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Alexandre Dellamura
Juliano Porto de Souza
Garantias e formação de preços 96126647149
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• Garantia residual;
• Melhores esforços.
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Garantia firme
▪ Colocação e integralização do total de valores
mobiliários emitidos garantidos pela instituição
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▪ A instituição financeira (independente da demanda
pelos papéis da emissora) se compromete a adquirir
quaisquer ações não demandadas;
▪ A emissora recebe, integralmente, o valor total dos
papéis lançados.
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Garantia residual
▪ Instituição líder se compromete junto à companhia
emissora a negociar os papéis no mercado durante
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▪ Ao final do prazo, a instituição financeira adquire as
ações que não foram demandadas pelo público.
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Melhores esforços
▪ Instituição líder se compromete a realizar os melhores
esforços para colocar o maior número possível de
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▪ Nem o banco líder ou o pool de instituições assumem
responsabilidades sobre a integralização dos papéis;
▪ O risco de colocação dos valores mobiliários no
mercado recai totalmente sobre o emissor (que recebe
as ações não demandas).
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período de reserva dos ativos);
▪ Bookbuilding: permitido a cada investidor o registro,
para cada oferta:
• De uma combinação de preço máximo que estaria
disposto a pagar e
• Da quantidade de ativos que estaria disposto a comprar
até este preço.
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▪ Nos primeiros dias de negociação (no mercado
secundário), o preço da ação pode variar em função
das condições de mercado;
▪ O banco coordenador assume o papel de agente
estabilizador de preços (para evitar desvalorizações
expressivas do papel).
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• O agente estabilizador vende um lote suplementar
de ações e, com esses recursos, compra papéis
para evitar a desvalorização;
• Um lote suplementar não pode ultrapassar 15% da
quantidade da oferta-base.
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• Facultado uma elevação de até 20% do valor da
oferta-base.
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com apenas 50 investidores adquirindo os ativos;
▪ Os ativos ofertados só podem ser negociados nos
mercados regulamentados após 90 dias de sua
aquisição pelos investidores (exceto para ativos
participantes de programas de BDR Patrocinado
Nível I, Nível II e Nível III).
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Até a próxima aula!
Alexandre Dellamura