Nome do Aluno Bimestre 2º

Curso Série/Módulo Data

Administração 3º 02 07 2020
Disciplina
Finanças Corporativas
Professor (a)
Eduardo Dalla Vecchia Sperandio
Instruções: Valor da Prova 6,0
A prova deve ser respondida a caneta azul ou preta.
Prova a lápis não dá direito à revisão. Nota do Aluno
Obs.: Anexar memorial do desenvolvimento dos cálculos e conceituação da operação
realizada.

1) A regra de decisão para o período de payback é: (1,0 ponto)

A ( ) Aceitar se o período de payback for menor que cinco anos
B ( ) Aceitar se o período de payback for maior que a taxa de retorno exigido
C ( ) Aceitar se o período de payback for maior que o período máximo aceitável
D ( ) Aceitar se o período de payback for maior que a taxa interna de retorno
E ( ) Nenhuma das alternativas

2) Uma empresa tem um custo de capital de 5% a.a. e está avaliando uma proposta que tem
um investimento inicial de $60.000 e fluxos de caixa líquido de $15.000 por ano, durante
cinco anos. (1,0 ponto)
I. O Payback Simples é de 04 anos.
II. O Payback Descontado é de 1 ano, seis meses e 10 dias.
III. O VPL é $4.942,15.
IV. A TIR é de 12%.
É CORRETO o que se afirma em:
A ( ) I., apenas
B ( ) II. e III., apenas
C ( ) I. e III., apenas
D ( ) I., II. e IV.
E ( ) II. e IV., apenas

3) Para fins da elaboração do orçamento de capital, projetos mutuamente excludentes são

aqueles cujos fluxos de caixa ___________, enquanto os projetos independentes são aqueles
que __________. (1,0 ponto)

A ( ) Não têm relação um com o outro; não têm relação um com o outro
B ( ) Não têm relação um com o outro; têm a mesma função e competem entre si
C ( ) Têm a mesma função e competem entre si; não têm relação um com o outro
 D ( ) Têm a mesma função e competem entre si; têm a mesma função e competem
entre si
E ( ) Nenhuma das alternativas

4) A empresa Viva Feliz pode levantar uma quantia ilimitada em dívida por meio da venda de
obrigações com valor de face de $ 1.000, cupom de 10% e prazo de vencimento em dez anos,
pagando juros anuais. Para vender a emissão, deve ser concedido um deságio médio de $ 30
por obrigação. A empresa também precisa arcar com os custos de lançamento de $ 20 por
obrigação. Sabe-se que a empresa está na alíquota de 40% do imposto de renda. Calcule o
custo do capital de terceiros após o imposto de renda. (1,0 ponto)

5) A INFOMAX possui uma estrutura de capital composta de 45% de Capital de Terceiros;

25% de Ações Preferenciais e 30% de Ações Ordinárias, está analisando um projeto com TIR
de 11%, com base nas informações qual das alternativas pode ser melhor aproveitada pela
empresa? (1,0 ponto)
A ( ) O custo da utilização de Capital de terceiros após o IR é de 9,50%
B ( ) O Custo de Ações Preferenciais é de 12,5%
C ( ) Os Lucros Retidos custam 13,50%
D ( ) O Custo Médio Ponderado de Capital é de 11,45%
E ( ) Nenhuma das alternativas

6) A LIMPRINT possui a quantia de R$ 1.200.000 de lucros retiros no ano passado. A partir

desses lucros, pagou dividendos de R$ 5,50 a cada uma de suas 2.000.000 de ações ordinárias
em circulação. A estrutura de capital da empresa compõe-se de 35% de capital de terceiros,
15% de ações preferenciais e 50% de ações ordinárias. A empresa está enquadrada na alíquota
de 28% do Imposto de Renda. (1,0 ponto)

a) Se o preço de mercado das ações ordinárias é de $ 80, e espera-se que os

dividendos cresçam à taxa de 6,5% ao ano pelo futuro previsível, qual o custo do
financiamento com lucros retidos da empresa?
b) Se o underpricing e os custos de lançamento de novas ações ordinárias chegarem
a $ 8,50 por ação, qual o custo para a empresa do financiamento com novas ações
ordinárias?
c) A empresa pode emitir obrigações com valor de face de $ 2.000, cupom de 10% e
prazo de vencimento de cinco anos, que podem ser vendidas por $ 1.700 cada. Os
custos de lançamento seriam de $ 35.00 por obrigação. Qual o custo do
financiamento com capital de terceiros.
d) A empresa também pode emitir ações preferenciais com dividendos de $ 3,50 por
um preço de mercado de $ 45,00 por ação. Os custos de lançamento chegariam a $
3,00 por ação. Qual o custo do financiamento com ações preferenciais?
e) Qual o investimento máximo que a LIMPRINT pode fazer em novos projetos, antes
de precisar emitir novas ações ordinárias?
f) Qual o CMPC de projetos com custo igual ou inferior ao valor calculado no item
e?
g) Qual o CMPC de projetos com custo acima do valor calculado no item e?