Escola Superior de Tecnologia e Gestão de Viseu

Mestrado em Engenharia Mecânica e Gestão Industrial

Ano letivo 2021/2022

Departamento de Engenharia Mecânica e Gestão Industrial

Gestão Industrial I

ANÁLISE FINANCEIRA DA EMPRESA LÉRCIO PINTO LDA

André Almeida nº 23821

Joana Nicolau nº 22180
Kevin Borges nº 16357
Paulo Fernandes nº 22194
Tiago Brito nº 14317

Unidade Curricular: Gestão Industrial I

Mestrado em Engenharia Mecânica e Gestão Industrial
Departamento de Engenharia Mecânica e Gestão Industrial
Escola Superior de Tecnologia e Gestão - Instituto Politécnico de Viseu – Campus Politécnico
- 3504-510 Viseu - +351 232480500 – demgi@estgv.ipv.pt
Conteúdo
Não foi encontrada nenhuma entrada de índice.
Introdução ao trabalho

Este trabalho foi elaborado no âmbito da unidade curricular de Gestão Industrial 1, do Mestrado em
Engenharia Mecânica e Gestão Industrial, com o propósito de capacitar os alunos de mecanismos de
avaliação da situação económica, financeira e organizacional em que uma Empresa ou Grupo
Empresarial se encontra, assim como as tendências vigentes, permitindo assim avaliar e prever os
acontecimentos futuros com alguma confiança podendo, a partir daí, definir estratégias, políticas e
planos que permitam à Empresa encarar os tempos que se avizinham com maior confiança e
estabilidade. Isso, tanto transmite confiança aos colaboradores e acionistas, como aos investidores
futuros, permitindo uma maior facilidade na captação de investimento.
Os dados recolhidos para a redação do trabalho são fornecidos pelo Sistema de Análise de Balanços
Ibéricos (SABI), recorrendo aos conhecimentos adquiridos nas aulas de Gestão Industrial 1 para o
tratamento e avaliação dos dados em questão, assim como para o desenvolvimento de prossuposto
previsionais, que nos permitam aproximar o mais possível estas provisões, daquela que será a
realidade futura.
A Empresa selecionada para a elaboração do trabalho foi a Lércio Pinto LDA.
Setor de atividade da empresa em estudo
Código Primário
CAE 45110 – Comércio de Veículos Automóveis Ligeiros
Código Secundário
CAE 45200 – Manutenção e reparação de veículos automóveis

“Compreende o comércio por grosso e a retalho de veículos automóveis ligeiros (até 3500 kg),
novos ou usados, para transporte de passageiros (incluindo veículos especializados: ambulâncias,
miniautocarros, etc.), para transporte de mercadorias, mistos e veículos todo-o-terreno. Inclui
agentes que intervêm nestas atividades.”

Considerando o setor de atividade expresso anteriormente, podemos constar que é uma empresa
ligada ao setor automóvel que compra e vende automóveis ligeiros ou ligeiros de mercadorias novos
ou usados.

Através da plataforma SABI, aparece um CAE secundário cujo seu número é o 45200, referente à
manutenção e reparação desses mesmos veículos. A empresa em causa tem instalações próprias para
realizar esse tipo de serviço com mecânicos especializados de forma a garantir a satisfação do
cliente através de serviços especializados.

Lércio Pinto é uma empresa sediada em Santa Maria da Feira, no distrito de Aveiro. Fundada em
1988 apresenta um grande crescimento ao longo dos anos, tornando-se num dos principais
comercializadores de viaturas novas da Citröen fornecendo um serviço de assistência técnica
(manutenção, reparação e peças de origem).

No ano de 2005, a empresa decidiu que para estar mais próximo dos clientes e garantir uma maior
abrangência territorial na assistência a proprietários de veículos Citröen, inaugurou uma nova filial
na cidade de Espinho.
Contexto Sectorial

A empresa Lércio Pinto Lda. é uma pequena média empresa e pertence ao setor de atividade económica-45110-
Comércio de veículos automóveis ligeiros.

Através da base de dados do Banco de Portugal, pode-se retirar que existe uma maior concentração de empresas
nas Areas metropolitanas de Lisboa e Porto, em conjunto estas duas áreas apresentam uma percentagem de quase
50%.

  2018 2019 2020

Número de empresas 4592 4890 5010
Entrada de empresas no
mercado 519 501 380
Saída de empresas no mercado 280 301 330
Ativo 7960,7M 8629,6 7491,1
Passivo 6667,6M 6434,8 5376,9
Capital Próprio 1293,1M 2194,7 2114,2
15599,6 15681, 12518,
Volume de negócios M 1 3
Resultado líquido -278,3M 371,4 40,8
Free Cash-Flow 92,3M 72,3 85,2

Analisando os dados do setor observa-se que durante os anos de 2018 e 2019 houve sempre uma
grande diferenca entre as entradas de novas empresas no mercado e as saídas, em 2020 denota-se
um decréscimo algo acentuado de entrada de novas empresas e um aumento de saídas, o que pode
ter sido causado pelo COVID-19.

Análise Financeira

A análise financeira é o estudo da capacidade uma empresa gerar lucro.

Através da análise financeira é possível avaliar o desenvolvimento, situação financeira do
negócio e tentar prognosticar o desempenho futuro, que possibilita um melhor uso de
recursos.
Os três principais instrumentos desta avaliação são: a liquidez, a solvabilidade e a
rentabilidade.
 Prazos médios

Prazos (dias)
2018 2019 2020
Prazo médio recebimento 20 26 23
Prazo médio pagamento 42 57 31
Duração Existências 50 86 61

Prazo medio de recebimento é o tempo medio (em dias ou meses) que uma entidade
demora até receber o valor por determinada venda ou serviço prestado aos clientes.
Neste caso o prazo médio de recebimento está estável e permanece baixo, o que tem
vantagens a nível de tesouraria e pode demonstrar elevado poder negocial.

Prazo médio de pagamento é o tempo médio que a empresa demora a pagar as dividas.
Apesar de ser um valor baixo, diminui ainda mais de 2019 para 2020 o que pode ter a ver
com renegociações de contrato com o fornecedor devido á pandemia. Indica também que a
empresa consegue ultrapassar as suas obrigações. É importante também referir que o prazo
médio de pagamento deve ser superior ao prazo médio de recebimento para que não haja
dificuldades em satisfazer as obrigações.

Rácios Liquidez

Rácios de liquidez: Estes rácios procuram determinar a capacidade da empresa para fazer face aos
seus compromissos de curto prazo. Assim, as grandezas a relacionar referem-se aos ativos e
passivos de curto prazo, possibilitando avaliar a capacidade da empresa em aceder às
disponibilidades e de satisfazer os compromissos assumidos que se vençam no curto prazo.

Geral: 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 / 𝑃𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡𝑒s

Reduzida: (𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡es-Inventários) / P𝑎𝑠𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑒𝑛𝑡𝑒s
Imediata: (Disponibilidades)Meios financeiros/Passivos Correntes

Rácios de 2018 2019 2020

liquidez
 Geral 4 233 923,00 / 5881365,72 / 5341956,81 / 1
1 971 626 2 797 264 713 429

Reduzida (4 233 923,00- (5881365,72- (5341956,81-4

2968 267) 2912 194) / 238 773) / 1713 429
/1971 626 2797 264

Imediata 4233922,67 / 1 5881365,72 / 1 5341956,81 / 1

971 626 971 626 971 626

Tendências:
Rácio de liquidez geral:
Rácio de liquidez reduzida:
Rácio de liquidez imediata:

Análise da tendência dos rácios de liquidez:

Outros rácios de liquidez:

Rácios de liquidez: 2020 2019 2020
Racio de liquidez corrente 3,12 2,10 2,15
Racio de liquidez 2,22 1,10 1,41
Racio de liquidez dos accionistas 28,56 198,57 246,13

Solvabilidade

A solvabilidade avalia a capacidade da empresa para fazer face aos seus compromissos de
médio e longo prazo. O rácio de solvabilidade mede a relação entre os capitais próprios e o passivo.
A obtenção de um rácio de valor baixo pode indicar uma elevada fragilidade económico financeira
na empresa.
 Relativamente aos anos em estudo, a solvabilidade aumentou, provocada pelo aumento do
capital próprio e diminuição do passivo, o que indica que a empresa está mais sólida a nível
económico financeiro.

Já a autonomia financeira permite avaliar o grau de dependência da empresa face aos seus
credores. Caso este rácio aumente o ativo passa a ser financiado cada vez mais pelos capitais
próprios. Como visto na tabela em cima, a autonomia teve uma subida de 0,07 entre os anos 2018 e
2020.

Figura 4_Solvabilidade e Autonomia Financeira

Rentabilidade

Rentabilidade
2018 2019 2020
Rentabilidade das Vendas 0,1008 0,0657 0,0675
Rotação do ativo 1,8078 1,4914 1,0914
Rentabilidade do ativo 0,1946 0,1122 0,0838
Rentabilidade dos Capitais Próprios 0,2108 0,1269 0,0810

A rentabilidade de uma empresa indica-nos a capacidade que tem para gerar lucros.
A rentabilidade do ativo (ROA) corresponde a toda a informação sobre a qual a capacidade dos
ativos da empresa em gerar resultados. Este rácio divide os resultados operacionais (EBIT) pelo
valor do ativo total.
Assim quanto maior foi o rácio de Rentabilidade do ativo melhor será a performance operacional da
empresa.
A rentabilidade dos Capitais Próprios (ROE) é a taxa de rentabilidade da empresa, obtém-se pela
divisão dos resultados líquidos pelos capitais próprios. Mede a rentabilidade dos capitais próprios,
ou seja, os capitais permanentes à disposição da empresa pelos seus acionistas.
A rotação do ativo é calculada pela divisão das vendas totais num determinado período de tempo
pelo valor médio dos ativos nesse mesmo período de tempo. Este rácio é interpretado como o
número de vezes que o ativo é convertido em vendas durante um determinado período de tempo.
A rentabilidade das vendas é um indicador, que compara os resultados antes de juros e impostos
(EBIT)com o volume de negócios da empresa. Mede quanto é que cada unidade monetária vendida
gera lucro.

Análise de Risco

Mapa de excedentes de tesouraria

A tesouraria é um instrumento de análise financeira bastante importante para a tomada de decisões
financeiras. Uma correta análise da situação financeira de qualquer empresa é um fator fulcral para
manter a sua sustentabilidade no setor em qual se encontra.
Uma previsão de tesouraria acarta algumas vantagens, tais como:
 Conhecimento prévio de obrigações a cumprir ao longo de determinado espaço temporal;
 Disposição de dados atualizados para a tomada de decisões;
 Identificação das necessidades de financiamentos e aplicação de excedentes;
 Análise facilitada dos desvios ao orçamento e implementação da respetiva correção dos
mesmos;
 Análise da eficácia da estratégia implementada.
Rubricas 2020 2019 2018 2017
Número de empregados 45 46 47 42
3 628 3 084 2 262 1 700
Fundo de Maneio (FM)
529,00 102,00 296,00 706,00

Indicadores        
2 911 4 657 2 939 3 180
Necessidades cíclicas
723,00 203,00 953,00 943,00
1 531 2 790 1 460 1 337
Inventários
959,00 652,00 071,00 055,00
Clientes 753 1 066 765 1 127
 469,00 667,00 249,00 242,00
Reserva de Segurança de
Tesouraria - - - -
626 799 714 716
Outros valores a receber
295,00 884,00 633,00 646,00

1 565 2 719 1 889 2 892

Recursos cíclicos
395,00 989,00 474,00 462,00
76 60 251 229
Estado
250,00 621,00 222,00 621,00
736 2 178 1 313 2 341
Fornecedores
244,00 349,00 802,00 078,00
752 481 324 321
Outras contas a pagar
901,00 019,00 450,00 763,00
Fundo de Maneio Necessário 2 558 1 348 1 528 2 105
(FMN) 360,00 685,00 185,00 584,00
Fundo de Maneio Funcional 7 867
     
(FMF) 302,00
1 070 1 735 734 - 404
Tesouraria
169,00 417,00 111,00 878,00

2020 2019 2018 2017

capital permanente 7 867 302,00 5 996 296,00 5 230 563,00 4 540 829,00
Ativo não corrente 4 238 773,00 2 912 194,00 2 968 267,00 2 840 123,00
total necessidades 4 705 373,00 4 796 658,00 3 514 869,00 3 953 415,00
total de recursos 2 147 013,00 3 447 973,00 1 986 684,00 1 847 831,00
FSE 615 054,00 657 321,00 526 613,00 510 776,00
 
Clientes 756 469,00 1 066 667,00 765 249,00 1 127 242,00
meios financeiros 2 416 945,00 939 339,00 1 289 549,00 1 489 118,00

Podemos ver através das figuras em cima, podemos concluir que a tesouraria apresenta um valor
positivo ao longo de todos os anos começando em 2017 até 2020, com isto, a empresa tem liquidez
suficiente para fazer face às exigibilidades, logo encontra-se em equilíbrio financeiro.

Balanço Esquemático

2020
1.0 Capital Próprio
2.0 Passivo não corrente

3.0 Activo não corrente

4.0 - ACABAR

Pressupostos

A fim de elaborar o balanço e a demonstração de resultados previsionais, foram definidos um

conjunto de pressupostos tendo em conta a análise dos dados relativos aos últimos 3 anos. No
entanto, tendo em conta o contexto pandémico que assola o globo, foi dada especial relevância
aos dados referentes ao ano de 2020, uma vez que estarão mais próximos daquela que é a
realidade efectiva do futuro imediato, nomeadamente dos anos que se aproximam.

Prazos médios:
• Prazo médio de recebimentos: 23 dias (estável)
• Prazo médio de pagamentos: 31 dias (renegociação de contratos)

Taxas de vendas e amortizações:

• Margem bruta sobre as vendas: 10%
• Taxa de crescimento das vendas: -20%
• Taxa de imposto sobre o rendimento: 20%
• Taxa de amortização média: 7%

Gastos com pessoal:

• Número de funcionários: (45) -1 p/ ano
• Taxa de retenção de IRS: 15%
• Taxa de segurança social do trabalhador: 11%
• Prazo de pagamento da S.S. e IRC: 2 meses

Taxa de Crescimento dos Outros Rendimentos e Outros Gastos:

• Outros rendimentos e ganhos: 29% sobre as vendas
• Outros gastos e perdas: igual aos anos anteriores

Taxa de Crescimento dos FSE:

• Taxa de crescimento dos FSE: 6,4% das vendas

Outros pressupostos:
• Plano de amortização do financiamento: 3 anos
• Juros de amortização: 5%
Investimentos:
• Ciclo negativo. Investimento reduzido ou nulo.

Plano financeiro

Demonstração de Resultados Previsional

8.1 Demonstração de Resultados Previsional

De acordo com os pressupostos definidos elabora-se a Demonstração de Resultados

Previsional para o horizonte temporal definido, neste caso é de 3 anos com periodicidade anual até
ao EBIT. Nesta etapa calcula-se o EBITDA, a diferença entre rendimentos e os gastos
desembolsáveis. O EBITDA deve incorporar o Plano Financeiro na rubrica de Recursos
Financeiros.

Por causa da pandemia foi previsto um apoio à exploração de 50% face ao ano de 2020 e ao
longo dos anos foi diminuindo até 12,5% para 2023.

Por fim, após o cálculo do Imposto Sobre o Rendimento, é possível identificar se a empresa
tem um Resultado Líquido positivo (volume vendas > custos) ou negativo (volume vendas <
custos).
 Com a análise da tabela podemos observar que o resultado líquido do período no primeiro
ano de aplicação será maior do que no ano de 2020, continuando sempre a aumentar até ao ano de
2023, comparando os valores verificamos que no último ano houve um aumento mais drástico de

mais de 679 422,68€, isto acontece uma vez que as vendas aumentaram e houve uma diminuição
dos gastos financeiros.

8.2 Balanço Previsional

 A importância do balanço previsional como documento de análise e de gestão, resulta do
facto de permitir uma avaliação das políticas de curto prazo sobre o risco financeiro estrutural da
empresa.
 Analisando a tabela, o balanço previsional, nas rubricas do ativo não corrente verifica-se um
aumento e o ativo corrente aumenta ao longo dos 3 anos. Estes resultados são justificados pelas
variações das rubricas inventários, clientes e caixa e depósitos bancários. No passivo corrente os
seus valores aumentaram consideravelmente ao longo dos anos. O passivo não corrente diminui
consideravelmente ao longo dos anos. Em relação ao capital próprio, houve um aumento
significativo ao longo do triénio.

Mapa Plano Reembolso

2021 2022 2023

Empréstimo em dívida no
31 647,00 € 21 608,30 € 11 067,67 €
início
Capital a pagar 10 038,70 € 10 540,63 € 11 067,67 €

Juros a pagar 1 582,35 € 1 080,42 € 553,38 €

 Empréstimo em dívida no fim 21 608,30 € 11 067,67 € 0,00 €

Prestação 11 621,05 € 11 621,05 € 11 621,05 €

O plano de reembolso para o financiamento em dívida em 2020 será feito em 3 anos. Como
anteriormente referido, os juros de amortização são fixos a 5%.
Para o cálculo da prestação foi usada a expressão:
Valor emdívida
Prestação= −n
1−(1+i)
i
Onde i = % juros de amortização
n = número de anos para amortizar.

Mapa dos Resultados

2020 2021 2022 2023

EBITDA 932 095,00 € 1 287 943,94 € 1 779 647,20 € 2 459 069,88 €
EBIT 803 141,00 € 1 146 171,60 € 1 623 782,20 € 2 287 711,37 €
EBT 772 515,00 € 1 142 353,05 € 1 621 490,98 € 2 286 336,58 €
Resultado Líquido 615 981,00 € 897 366,32 € 1 289 522,49 € 1 836 503,73 €

Comparando os valores do resultado líquido, prevemos que haja um aumento, ainda que seja menos
no ano de 2021 devido à quebra de vendas por causa da pandemia.

Mapa de Gastos com o Pessoal

Demonstração com Fluxo de Caixa

Avaliação da Empresa
 RENDIMENTOS E GASTOS
2020 2021 2022 2023
Valor residual perpetuo       22 046 962,56
Valor residual perpetuo actualizado -      
Meios libertos do projecto ou de
exploração (EBIT*(1-t)
+Depreciações+Amortizações
-1 708 690 777 250 2 000 803 5 841 271
Investimento em capital fixo (ou
investimento em AFT ou AFI)   300 611 -395 834 1 255 841
Investimento em Fundo de maneio   -611 093 -87 881 172 628
Inventários 1 531 959 1 596 301 1 372 819 1 812 121
Ativos biológicos 0 0 0 0
Clientes 753 469 785 114 675 198 891 262
Adiantamentos a fornecedores 0 0 0 0
Estados e outros entes públicos 5 137 5 353 4 604 6 077
Accionistas/sócios 0 121 121 0
Outras contas a receber 626 295 652 599 561 235 740 830
Diferimentos 3 853 4 015 3 453 4 557
Fornecedores 736 244 767 166 659 763 870 887
Adiantamentos de clientes 0 0 0 0
Estado e outros entes públicos 76 250 79 453 68 330 90 195
Acionistas/sócios 0 0 0 0
Outras contas a pagar 752 901 784 523 674 690 890 590
Diferimentos 116 387 784 523 674 690 890 590
NFM 1 238 931 627 838 539 957 712 585
Cash flow de investimento        
Cash flow de investimento act        
Cash flow global, cash flow ou Free
Cash flow   1 087 732 2 484 518 4 412 802
Cash flow global, cash flow ou Free
Cash flow com Perpetuidade        

Valor da Empresa 5 008 449,32 €      

Divida liquida deduzida de
disponibilidades e participações
financeiras -2 385 298 -2 464 315 -2 107 467 -2 821 518
Valor dos capitais proprios da
empresa 7 393 747 7 472 764 7 115 916 7 829 967
Valor contabilistico em 2017 7 601 161,00 19 620 410,00 6 811 552,00 8 991 248,00

Análise dos concorrentes

ACABAR

FIANOR AUTO, S.A.

(9,29%)

AMATOSCAR BEIRAS -
COMÉRCIO AUTOMÓVEL, S.A.
(9,21%)

FEIRAUTO II - AUTOMÓVEIS,
S.A.
(9,12%)

EMAC - COMÉRCIO DE
AUTOMÓVEIS, S.A.
(9,10%)

EXPOFOR - COMÉRCIO E
OUTRAS EMPRESAS INCLUÍDAS REPARAÇÃO DE AUTOMÓVEIS,
NO GRUPO DE COMPARÁVEIS LDA
(54,22%) (9,07%)

Conclusão

A proposta da realização deste trabalho relativamente a análise estratégica deu-nos a oportunidade

enquanto grupo de colocar em prática os conhecimentos adquiridos ao longo do semestre na
Unidade Curricular de Gestão Industrial I.
Para obtermos os dados da empresa foi necessário recorrer à plataforma SABI, que posteriormente
foram analisados e tratados pelos elementos do grupo.
Através do estudo dos indicadores de liquidez, solvabilidade e rentabilidade conclui-se que nestes
anos a empresa tem vindo a apresentar bons resultados.
Para finalizar foi analisado o Planeamento Financeiro onde foram realizadas a demonstração de
resultados e o balanço previsional.
Concluímos que a empresa encontra-se de boa saúde financeira, com capacidade de se auto
financiar.