Custo Capitalizado

O custo capitalizado est relacionado a atividades de produo ou servios cujos ativos devem ser mantidos permanentemente, com reformas ou substituies sendo realizadas a cada certo nmero de anos. Isto pode ser visto como sendo uma aplicao em que o nmero de pagamentos ou anuidades pode ser considerado infinito, ou seja, no pode ser determinado exatamente. Antes de analisar propriamente o custo capitalizado, expressar-se- o valor presente de uma perpetuidade. Assim, [ onde ]

o valor dos termos da perpetuidade constante postecipada (termos

vencidos) e refere-se taxa de juros que capitaliza a perpetuidade. Para o caso em que a perpetuidade cresa a uma taxa ser dado por: [ ] constante,

O diagrama de fluxo abaixo representa a situao de custo capitalizado.

Figura 1. Diagrama. O termo a renda proporcionada pelo ativo durante a sua vida til; o

o nmero de anos entre cada reforma ou substituio de equipamentos; custo inicial do ativo e o custo da substituio ou reforma do ativo.

Pelo diagrama pode-se perceber que a funo do ativo produzir rendas ( ) que devem acumular um fundo ( ) que servir para amortizar os gastos de sua manuteno e para a sua substituio ou reforma a cada dito acima explica claramente a filosofia do custo capitalizado. Para calcular procede-se da seguinte maneira: anos. O que foi

[ como , [ ] ( )

] , ser

Por fim, o custo capitalizado que ser denominado por constitudo pelo seu custo inicial mais o valor presente

das infinitas

substituies ou reformas a serem feitas, de modo que ele seja mantido em operao indeterminadamente:

Para melhor entender o conceito, abaixo sero apresentadas algumas questes. Questo 01. Um fundo de investimento promete, no prazo de um ano, pagar dividendos de $ 2,10 por ao. Havendo a estimativa de que os dividendos cresam a uma taxa constante de 7% ao ano e considerando dividendos os dividendos como uma perpetuidade, qual ser o valor da ao se a taxa de juros que capitaliza a perpetuidade for de 10% ao ano? Soluo: Neste caso o dividendo pago pelo fundo de investimento ser ; A taxa de juros ser ; A taxa de crescimento ser

Assim, resta apenas encontrar o valor presente da ao . Logo, [ ]

Questo 02. Uma estrada teve um custo inicial de $ 600.000. A empresa responsvel pela obra estima que, para manter o canal em condies operacionais, deve-se, a cada quatro anos, submet-lo a uma reforma cujo custo aproximado de $ 200.000. Sendo assim, qual a quantia que deve ser aplicada hoje, a juros efetivos de 17% ao ano, de modo que se assegure a reforma perptua da estrada e qual o custo capitalizado da estrada, admitindose um custo do capital de 17% ao ano? Soluo: A quantia a ser aplicada hoje pode ser encontrada por: [ ]

O valor encontrado para acima ser o valor que aplicado a juros de 17% a.a. transformar-se-, em quatro anos, em um montante de $ 428.862,49. Quantia essa que permitir a retirada da quantia de $ 200.000 a cada quatro anos para a manuteno da estrada. J o custo capitalizado da estrada ser: [ ]

O valor permite bancar o custo inicial da estrada de $ 600.000, sendo que, o restante $ 228.862,49 , ser aplicado durante quatro anos a juros de 17% a.a. que produzir $ 428.862,49. Esta quantia permitir fazer a manuteno da estrada de $ 200.000 e aplicar o restante possibilitando assim, a gerao indefinida de um novo capital para manutenes posteriores.

http://www.scribd.com/doc/60197668/51/Custo-Capitalizado-Perpetuidades