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Seja bem-vindo ao Caso de Ensino da disciplina: Análise de Cenários Econômicos.

ESTUDO DE CASO

Contextualização e preparação para o estudo

A queda da inflação (do nível geral de preços) para manter a estabilidade da economia é uma das
metas mais importantes e pode ser alcançada em curto prazo a partir de vários instrumentos. O
importante é que se diminua a quantidade de moeda em circulação (quantidade de dinheiro que as
pessoas têm para consumir e investir) mediante a redução de créditos e outros meios, de modo que
reduza a demanda agregada. 

A meta de crescimento da produção nacional e o aumento do emprego (que podem vir juntos) são
também muito importantes para a economia. Para alcançar essas metas em curto prazo, deve-se
aumentar a quantidade de moeda em circulação, para que as pessoas tenham mais dinheiro para
consumir e investir e, assim, aumente-se a produção, o emprego e, consequentemente, a renda. A
distribuição de renda socialmente justa e o desenvolvimento econômico são metas de longo prazo e
que podem ser alcançadas com políticas de rendas como imposto de renda progressivo, subsídios
governamentais e incentivos ao desenvolvimento de setores fundamentais da economia (como saúde,
educação e infraestrutura). 

No entanto, o problema é que os objetivos macroeconômicos, por vezes, não conversam entre si: é
recorrente que, em curto prazo, o governo tenha que escolher um ou dois objetivos para alcançar. E o
que é pior: muitas vezes, os objetivos escolhidos vão piorar outro objetivo econômico – e é normal que
isso ocorra. Em curto prazo, deve-se escolher o que alcançar, seguindo a premissa de qual objetivo é
mais importante e trará mais benefícios a sociedade. Isso é fácil? De modo nenhum! O setor público
tem que lidar com questões políticas, administrativas e constitucionais o tempo todo para conseguir
implementar instrumentos macroeconômicos para alcançar o (s) objetivo (s) proposto (s). 

O crescimento da produção nacional, por exemplo, pode facilitar a solução de problemas relacionados à
pobreza, ao permitir que as pessoas de classes mais baixas tenham trabalho e consigam auferir renda.
Nesse caso, a maior renda do pobre não diminui a renda do rico. Contudo, se consideramos países
como o Brasil (em desenvolvimento), o crescimento econômico poderá gerar mais distorções na
distribuição de renda, na medida em que os cargos que exigem uma educação mais elevada ficam,
geralmente, com os mais ricos, e os mais pobres ficam com cargos de baixa remuneração por causa do
fator educação (VASCONCELLOS; GARCIA, 2014). 

Veja que, nesse caso, o crescimento da produção nacional tirou muita gente da pobreza, mas não
reduziu o abismo da distribuição de renda nos países em desenvolvimento, justamente pela falta de
objetivo conjunto de longo prazo que reduzisse o déficit educacional e melhorasse a infraestrutura do
país. Outro conflito constante se dá quando o governo decide diminuir a inflação para manter a
economia estável e dentro das metas delimitadas, o que abala o objetivo de redução do desemprego.
Isso ocorre porque, ao utilizar instrumentos de política macroeconômica para reduzir a quantidade de
moeda em circulação, tende a diminuir a quantidade de moeda disponível para investimento em
produção e, portanto, o emprego acaba reduzido.  Essa tendência de relação inversa entre objetivos de
inflação e desemprego é chamada, na literatura econômica, de trade-off, ou seja, o governo pode
chegar ao ponto de ter que sacrificar empregos para controlar a inflação (faz a escolha)
(VASCONCELLOS; GARCIA, 2014).

Até agora, falamos de objetivos, mas quais instrumentos macroeconômicos utilizamos para alcançar
estes objetivos? Como, por exemplo, fazemos com que haja mais moeda em circulação para aumentar
o emprego? Como tiraremos dinheiro da economia para reduzir a inflação? Como criar condições para
uma economia com desenvolvimento sustentável? 

Por meio dos chamados instrumentos de política macroeconômica, os governos podem fazer com que
os objetivos sejam atingidos ou mesmo tenham uma melhora significativa. Obviamente, numa economia
grande, na qual fatores não calculáveis, subjetivos, são recorrentes, nem tudo irá funcionar exatamente
como se pretendia, mas esse desvio já é esperado. 

Em macroeconomia, trabalhamos com estimativas e indicadores, e não com valores absolutos (até
porque a economia informal, não mensurável, é substancialmente grande em países como o Brasil). Os
instrumentos de políticas macroeconômicas utilizados pelos governos irão atuar sobre a capacidade
produtiva e de consumo do país e, dessa maneira, tentam equilibrar os objetivos macroeconômicos.

Referências bibliográficas

MENDES. J. T. G. Economia: fundamentos e aplicações. São Paulo: Pearson Prentice Hall.

O´SULLIVAN, A. Introdução à economia: princípios e ferramentas. São Paulo: Pearson Prentice Hall.

CARTA DE CONJUNTURA: https://www.ipea.gov.br/cartadeconjuntura/index.php/tag/previsoes-
macroeconomicas/#:~:text=Diante%20disso%2C%20a%20economia%20deve,ind%C3%BAstria
%20devem%20mostrar%20relativa%20estabilidade.

Atividade (roteiro de perguntas)

A) Em geral, as políticas macroeconômicas são constituídas por uma parte real e uma parte monetária,
divididas em quatro mercados: o mercado de bens e serviços, o mercado de trabalho, o mercado
financeiro (monetário e de títulos) e o mercado cambial (VASCONCELLOS, 2009). Logo, o objetivo
do governo é — por meio das políticas macroeconômicas — atuar sobre o comportamento dos
agregados econômicos, reais e monetários, produzidos pelos quatro mercados. Apresente
as políticas macroeconômicas brasileiras e seus instrumentos.

Segundo Rossetti (2023):

As principais políticas macroeconômicas podem ser classificadas em quatro
categorias:
 Política Monetária;
 Política Fiscal;
 Política Cambial e Comercial;
 Política de Rendas;
Reis (2017, atualizado em 2023) descreve a Política Monetária como:
O conjunto de medidas que um governo adota e que visa o controle da oferta da
sua moeda na economia, ou seja, a sua liquidez. Dessa maneira, esse tipo de política
praticada pelo Estado pode impactar diretamente a inflação e a taxa de juros de um
país. E assim, impactar diretamente a economia.
A política monetária tem como principal finalidade manter a inflação sob controle.
No que diz respeito a Politica Fiscal, Jehniffer (2022) discorre:
A política fiscal é um conjunto de ações tomadas pelo governo, visando a
administração e controle do orçamento. Além disso, as medidas tomadas colaboram
 com o desenvolvimento econômico do país. Portanto, a política fiscal pode ser vista
como a administração de receitas e gastos do país.
Política Cambial é um grupo de orientações, ações e práticas elaboradas pelo
Estado em relação às taxas de câmbio com o objetivo de balancear a economia de um
país. Isto é, ela atua para equilibrar os índices econômicos de uma nação com base
nas relações entre a moeda nacional e as moedas de outras nacionalidades. (FIA
Business School, 2022).
Por fim, Stumpf (2021, atualizado em 2022) define Política de Rendas sendo:
Basicamente, a política de rendas é um conjunto de iniciativas que visa a
redistribuição de renda e justiça social. O dinheiro coletado pelo governo, portanto, é
revertido em estratégias que buscam uma sociedade com mais equidade e justa para
todos.

Referências:
ROSSETTI, Raony. Sobre as Políticas Macroeconômicas. BM&CNEWS, 2023. Disponível em:
<https://bmcnews.com.br/2023/04/25/sobre-as-politicas-macroeconomicas/>. Acesso em: 09 de ago. de
2023.
REIS, Tiago. Política Monetária: o que é e como ela impacta a economia?. (SUNO), 2023. Disponível em:
<https://www.suno.com.br/artigos/politica-monetaria/#:~:text=A%20pol%C3%ADtica%20monet%C3%A1ria
%20%C3%A9%20o,assim%2C%20impactar%20diretamente%20a%20economia.>. Acesso em: 09 de
ago. de 2023.
JEHNIFFER, Jaíne. Política fiscal: o que é, como funciona e efeitos na economia. Isardinha, 2022.
Disponível em: < https://investidorsardinha.r7.com/aprender/politica-fiscal-o-que-e/#:~:text=A%20pol
%C3%ADtica%20fiscal%20%C3%A9%20um,receitas%20e%20gastos%20do%20pa%C3%ADs.>. Acesso
em: 09 de ago. de 2023.
Política cambial: importância, tipos e impactos na economia. FIA Business School, 2022. Disponível em:
<https://fia.com.br/blog/politica-cambial-importancia-tipos-e-impactos-na-economia/#:~:text=Pol
%C3%ADtica%20cambial%20%C3%A9%20um%20grupo,as%20moedas%20de%20outras
%20nacionalidades.>. Acesso em: 09 de ago. de 2023.
STUMPF, Kleber. O que são política de rendas, objetivos, como funciona e exemplos. TOPINVEST, 2022.
Disponível em: < https://www.topinvest.com.br/o-que-e-politica-de-rendas-conheca-um-dos-instrumentos-
da-economia-do pais/#:~:text=Basicamente%2C%20a%20pol%C3%ADtica%20de%20rendas,equidade
%20e%20justa%20para%20todos.>. Acesso em: 09 de ago. de 2023.

 com autor: SOBRENOME, Nome. Título da matéria. Nome do site, ano. Disponível

em: <URL>. Acesso em: dia, mês e ano.
 sem autor: TÍTULO da matéria. Nome do site, ano. Disponível em: <URL>. Acesso em:
dia, mês e ano.

 Exemplo com autor:

  SILVA, Victor Hugo. Golpe no WhatsApp usa clonagem de celular para atingir
políticos. Tecnoblog, 2018. Disponível em: <https://tecnoblog.net/247801/golpe-
whatsapp-clonagem-celular-politicos/>. Acesso em: 20 de jun. de 2018.

 Exemplo sem autor:

 GOLPE no WhatsApp usa clonagem de celular para atingir políticos. Tecnoblog, 2018.

Disponível em: <https://tecnoblog.net/247801/golpe-whatsapp-clonagem-celular-
politicos/>. Acesso em: 20 de jun. de 2018.

B) Os indicadores macroeconômicos são conjuntos de dados estatísticos, passíveis de mudanças e

oscilações, capazes de dar uma ideia do estado de uma economia em determinado período ou data.
Podem ser chamados também de indicadores de conjuntura (SANDRONI, 2005). Entre os indicadores
macroeconômicos mais relevantes estão os referentes a desemprego, oferta de empregos, preços ao
consumidor, produção em geral, rendimentos em geral, taxas de juros, empréstimos bancários,
endividamento público e privado, movimentos de exportação e importação, balanço de pagamentos,
índices de commodities, entre outros. No Brasil, você pode considerar os seguintes indicadores
macroeconômicos: o Produto Interno Bruto (PIB), os índices de preços, os índices do mercado de
trabalho, o balanço de pagamentos, as contas nacionais, a base monetária, o risco-país ou risco
soberano, as reservas internacionais e os índices de commodities. Juntos, esses indicadores
macroeconômicos buscam interpretar a economia brasileira como um todo. Apresente uma análise dos
valores do PIB do último ano e quais as perspectivas de crescimento do país no ano atual (em
percentual). Quais fatores estão influenciando nesse cenário do atual PIB brasileiro?

No primeiro trimestre de 2023, o Produto Interno Bruto (PIB) cresceu 1,9% em

relação ao trimestre anterior, na série com ajuste sazonal. Frente ao mesmo trimestre
de 2022, o PIB cresceu 4,0%. No acumulado dos quatro últimos trimestres, o PIB subiu
3,3% ante os quatro trimestres imediatamente anteriores. (Agência IBGE Notícias,
2023).
O Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea) manteve em 1,4% a projeção
de crescimento do produto interno bruto (PIB) neste ano. Para 2024, a previsão é de
alta de 2,0%. Na análise dos componentes do PIB para 2023, há expectativa de
crescimento de 0,6% no setor de serviços e 0,4% na indústria. (Instituto de Pesquisa
Econômica Aplicada, 2023).
Segundo o Portal da Indústria (2023):
O setor terciário, é, atualmente, responsável por mais da metade do PIB e pela
geração de 75% dos empregos, sendo o maior ramo da economia do país. Este setor é
composto pela venda de produtos e pela prestação de serviços. 
 Referências:
PIB cresce 1,9% no 1º trimestre de 2023. Agência IBGE Notícias, 2023. Disponível em: <
https://agenciadenoticias.ibge.gov.br/agencia-sala-de-imprensa/2013-agencia-de-noticias/releases/37029-pib-
cresce-1-9-no-1-trimestre-de-2023#:~:text=O%20PIB%20cresceu%201%2C9,Ind%C3%BAstria
%20(%2D0%2C1%25).>. Acesso em: 10 de ago. de 2023.
Ipea mantém previsão de crescimento do PIB para 2023 em 1,4%. Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada,
2023. Disponível em: < https://www.ipea.gov.br/portal/categorias/45-todas-as-noticias/noticias/13650-ipea-mantem-
previsao-de-crescimento-do-pib-para-2023-em-1-4#:~:text=O%20Instituto%20de%20Pesquisa%20Econ
%C3%B4mica,0%2C4%25%20na%20ind%C3%BAstria.>. Acesso em: 10 de ago. de 2023.
Entenda a economia do Brasil, seu contexto, atualidades e perspectiva. Portal da Indústria, 2023. Disponível em: <
https://www.portaldaindustria.com.br/industria-de-a-z/economia/#:~:text=O%20setor%20terci%C3%A1rio%2C
%20%C3%A9%2C%20atualmente,e%20pela%20presta%C3%A7%C3%A3o%20de%20servi%C3%A7os.>.
Acesso em: 10 de ago. de 2023.

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