TRABALHO FINAL DIREÇÃO

FINANCEIRA
Matemática
19 pag.

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Trabalho Final

Curso: MBA em Administração e Direção de Empresas

Área: Contábil
Bloco: Direção Financeira
Enviar a:

Dados do Aluno

Nome completo: Thaiane Nunes de Amorim

Documento de identidade: 7884235
Endereço: Cond. Varandas Paraiso I Pz 3 Bl E Apto 104
Cidade: Valparaíso de Goiás País: Brasil
Telefone: +55 61 982239047
E-mail: thayane.tkm@hotmail.com

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 Trabalho Final

A seguir você encontrará o trabalho final que deve ser realizado corretamente
para a obtenção do certificado do curso.

Lembre-se que a equipe de tutores está a sua disposição para qualquer dúvida
que ocorra ao longo do desenvolvimento do seu trabalho. Porém, salientamos
que não são realizadas correções parciais, somente se admite a versão
finalizada. O envio será realizado nesse arquivo e as respostas deverão ser
redigidas a continuação do enunciado.

A apresentação deverá cumprir com alguns requisitos:

 Letra Arial 12.

 Margens de 2,5.
 Espaçamento de 1,5.
 Dados do aluno.
 Endereço especificado na capa.
 Todos os campos da capa deverão estar preenchidos.
 É necessário que as páginas estejam numeradas corretamente.
 O trabalho não poderá superar 18 páginas, sem contar com capa, bibliografia e
anexos.
 Todas as fontes, impressas ou de material online, deverão ser anexadas ao
trabalho seguindo a normativa APA.

Os casos entregues devem ser originais e individuais. Qualquer

semelhança entre trabalhos de diferentes alunos, exemplos e/ou extrações da
internet ou outros documentos, implicará a devolução imediata do trabalho e a
não obtenção da qualificação em caso de reiteração. Todas as fontes utilizadas
para realizar os casos práticos devem ser citadas.

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 Lembre-se que você pode enviar o seu trabalho 2 vezes e, caso não supere
com êxito essas tentativas, deverá pagar o valor correspondente aos créditos
da matéria para uma nova avaliação.

Só serão aceitos trabalhos no formato de processador de texto (Word, docx,

odt, por exemplo) ou em pdf. Caso queira entregar em outro formato, deve-se
consultar o tutor e se necessário, entregar o software adequado para a leitura
correta.

O arquivo que se enviará com o trabalho deverá ter o seguinte formato:

Nome do Bloco_Sobrenome e nome_ ddmmaa.pdf

Exemplo:
Estrategia Empresarial_Garcia Pinto Marina_11052018.pdf

Critérios de Avaliação

O trabalho final será avaliado em função das seguintes variáveis:

 Conhecimentos adquiridos (25%): Os conhecimentos adquiridos ao longo do

curso serão avaliados mediante uma análise dos dados teóricos apresentado
pelo(a) aluno(a).
 Desenvolvimento do enunciado (25 %): Será avaliada a interpretação do
enunciado e o seu desenvolvimento coerente e analítico.
 Resultado final (25%): Será avaliado se o desenvolvimento aporta uma
solução correta para a abordagem proposta e se o formato e apresentação
estão dentro dos parâmetros estabelecidos.
 Valor agregado e bibliografia complementar (25%): Serão avaliados os
aportes suplementares na apresentação e conclusão que somem valor ao que
foi pedido: bibliografia complementar, gráficos, estudos independentes
realizados, fontes acadêmicas externas, etc.

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 ENUNCIADO
1. Uma empresa tem um ativo de 225.000€ e a quantia dos seus capitais
permanentes é de 170.000€. O ativo circulante equivale a 65.000€.
Com os dados fornecidos indique o montante do capital de giro (ou
capital líquido circulante) da empresa.
O capital de giro é composto pelos recursos (dinheiro, crédito, estoques etc.)
que são necessários para bancar a liquidez, isto é, possibilitar que a sua
empresa continue funcionando. O capital de giro garante a saúde financeira da
empresa, proporcionando: oferecer financiamento aos clientes (nas vendas a
prazo); manter os estoques; pagar fornecedores (compras de matéria-prima ou
mercadorias de revenda), impostos, salários e demais custos e despesas
operacionais.

Assim sendo,

Cálculo do Capital de Giro

ATIVO 225,000.00 €
CAPITAL PERMANENTE 170,000.00 €
ATIVO CIRCULANTE 65,000.00 €
PC = A-CP → PC = 225000 - 170000 → PC = 55000,00€

CG = AC - PC → CG = 65000 - 55000 → CG = 10000,00€

2. A mesma empresa obteve uma rentabilidade das vendas de 22% e a

rotação do seu capital total foi de 1,5 vezes. Indique qual foi a sua
rentabilidade econômica.
Rentabilidade econômica é um conceito intimamente relacionado às empresas,
neste caso também conhecido como ROI, sigla para Return on Investmet. Isso
se refere a lucro que uma empresa ou negócio obtém por ter investido. Ou
seja, estamos falando da capacidade de uma empresa lucrar com os
investimentos que faz sem ter que solicitar financiamento.

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 Rentabilidade econômica = Margem x a rotação do capital.

Rentabilidade Econômica = 22% x 1,5

Rentabilidade Econômica = 33%

3. Conhecemos os seguintes dados da empresa Filados S.A.:

a. Comprou e consumiu para a fabricação do seu produto 100.000€ em matérias-
primas e, em média, manteve um nível de estoque das mesmas no armazém
de 8.550€. Calcule o período médio de estocagem.
O Prazo médio de estocagem se traduz em quanto tempo o estoque
permanece na empresa. Ou seja, exibe o intervalo, em dias, que a organização
leva para ser capaz de comercializar os itens que estão em estoque. Grosso
modo, o seu objetivo é monitorar os materiais prontos para venda. Então, se o
seu produto final é único, o resultado tende a ser o mesmo. Mas no caso de
uma fabricação com vários itens, é possível que varie conforme cada um. Além
disso, é uma forma de análise completa e rápida, pois demonstra quais
produtos necessitam ser vendidos com maior rapidez e em qual quantidade.
Isso porque acompanha não somente o estoque, como também as operações
logísticas.

Período Médio de Estoque

Ano
Matéria-Prima Estoque
Comercial
100.000,00 8.550,00
360 dias
€ €

Cálculo da rotação do estoque

Rotação = MP / A → Rotação = 11,69

Cálculo do PME com ano Comercial

PME = 360 (ano comercial) / Rotação → PME = 30,79

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 Cálculo do PME com 365 dias (ano normal)

PME = 365 (ano normal) / Rotação → PME = 31,22

O período médio de estoque é de aproximadamente 31 dias para ambos os

casos.
b. O valor da sua produção anual é de 216.000€ e o valor médio dos
produtos em processo de elaboração é de 13.000€. Calcule o período
médio de fabricação.
Em suma, o PMF revela o tempo gasto pela empresa para fabricar seus
produtos.
Período Médio de Fabricação
Produção 216.000,00 €
Processo de elaboração 13.000,00 €
Período 360 (Ano Comercial)

Rotação = Valor de produção / elaboração → Rotação = 216000 / 13000 →

Rotação = 16,62

PMF = Período / Rotação → PMF = 360 / 16,62 → PMF = 21,66

PMF (365) = Período / Rotação → PMF = 365 / 16,62 → PMF = 21,96

O PMF é de aproximadamente 22 dias.

c. Tendo em conta que a empresa vendeu exclusivamente toda a sua

produção anual e que o valor médio do seu estoque no armazém de
produtos acabados foi de 17.000€, calcule seu período médio de venda.
PMV: Tempo entre o término da fabricação e a venda, ou seja, prazo em que o
produto ficou estocado à espera de ser vendido.
Período Médio de Venda
Produção anual 216.000,00 €
Armazenagem 17.000,00 €

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 Período 360 (Ano Comercial)
Rotação Vendas = Valor de produção / armazenagem → Rotação = 216000 /
17000 → Rotação = 12,70

PMV = Período / Rotação vendas → PMV = 360 / 12,70 → PMV = 28,34.

PMV (365) = Período / Rotação vendas → PMV = 365 / 12,70. → PMV =

28,74.
O PMF é de aproximadamente 29 dias.

d. Supondo que a empresa vendeu sua produção por um montante de 320.000€ e

que os clientes tiveram em média uma dívida com a empresa de 16.000€,
calcule o período médio de cobrança.
O Prazo Médio de Cobrança (PMC) e um indicador utilizado pelas empresas
para medir o tempo médio que é gasto entre a venda de um produto para o
consumidor e o respectivo recebimento.
Período Médio de Cobrança
Venda do produto 320.000,00 €
Dívida 16.000,00 €
Período 360 (Ano Comercial)

Rotação cobrança = Montante de vendas / Dívida → Rotação = 320000 /

16000 → Rotação = 20

PMC = Período / Rotação cobrança → PMC = 360 / 20 → PMV = 18

PMC (365) = Período / Rotação cobrança → PMC = 365 / 20. → PMC =

18,25.
O PMC é de aproximadamente 18 dias.

e. Com os dados obtidos nos pontos anteriores, calcule o período médio de

maturação econômica de Filados S.A.

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 Período Médio de Maturação

PMM = PME + PMF + PMV + PMC

PMM = 31,22 + 21,96 + 28,74 + 18,25

PMM = 100,17

O Período Médio de Maturação é de aproximadamente 100 dias.

4. A empresa 2ManyShoes S.A. fabrica botas e sapatos. No mês passado

teve 750€ de custos fixos e produziu 55 unidades de botas e 70 de
sapatos que vendeu imediatamente a um preço unitário de 40€ e 35€,
respectivamente. No início do mês, não tinha estoque de produtos em
curso de fabricação nem acabados e os custos variáveis do período
foram os da seguinte tabela:

Botas Sapatos

Matérias-primas 300 445

Mão de obra variável 195 195
Combustível 77 92
Matérias auxiliares 77 121

Total custos variáveis 649 853

Analise a estrutura de margens desta empresa pelo método do direct

costing.
Direct Costing é a técnica de cálculo e controle de custos em que os custos
variáveis são atribuídos como custos do produto ou serviço. Ao preço de venda
unitário se subtrai o custo variável unitário, obtendo-se a margem bruta unitária
para cada produto. A margem bruta total é igual ao número de unidades
multiplicada pela margem bruta unitária ou o montante das vendas menos o
total dos custos variáveis. Adicionando as margens brutas totais de todos os

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produtos obtemos a margem bruta da empresa, à qual subtraímos os custos
fixos ou de estrutura para obter o lucro. ( Eneb )

Custo Variável Unitário

Botas: Custo variável = 649,00. VLU = 40,00. Quantidade produzida= 55

Sapato: Custo variável = 853,00. VLU = 35,00. Quantidade produzida= 70

CVU Botas = Custo variável total / Quantidade produzida. CVU = 649,00 / 55.
CVU = 11,80
CVU Sapato = Custo variável total / Quantidade produzida. CVU = 853,00 /
70. CVU = 12,18

Custo Variável Unitário Total = 12,18 = 11,80. CVUT = 23,98.

Margem Bruta Unitária

MBU Bota = Preço de Venda - Custo Variável Unitário. MBU = 40,00 - 11,80.
MBU = 28,20.
MBU Sapato = Preço de Venda - Custo Variável Unitário. MBU = 35,00 -
12,18. MBU = 22,82.

Margem Bruta Unitária Total = 28,20 + 22,82. MBUT = 51,02.

Margem Bruta Total Unitária

Botas: MBTU = Quantidade produzida x Margem Bruta Unitária. MBTU =

28,20 x 55. MBTU = 1551,00
Sapatos: MBTU = Quantidade produzida x Margem Bruta Unitária. MBTU =
22,82 x 70. MBTU = 1597,40.

Margem Total de contribuição = 1551,00 + 1597,40. MTC = 3148,40

Lucro da Empresa

Lucro = Margem de contribuição total - Custo Fixo. → Lucro = 3148,40 -

750,00 → Lucro = 2398,40

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 O Lucro da empresa foi de 2398,40.

Rentabilidade da Empresa

Rentabilidade = Custo Fixo / Margem Unitária Total. → Rentabilidade =

750,00 / 51,02 → Rentabilidade = 14,70.
A Rentabilidade da empresa foi de 14,70.

5. O chefe de finanças da empresa THF S.A. deseja conhecer a sua situação

em relação ao setor industrial ao qual pertence. Para isso dispõe da
seguinte informação referida ao setor:
a. O rácio de liquidez geral é de 1,65; o rácio de liquidez reduzida (também
chamado quick ratio ou acid test) é de 1,15 e a relação entre o disponível e o
passivo circulante é de 0,75.
b. O rácio de endividamento é de 0,45. A margem sobre vendas é de 19%. A
rotação do investimento é de 1,35 vezes.
c. A rentabilidade econômica está em 22% e a financeira em 27%.

Os dados referentes à empresa (em milhares de €) são os seguintes:

Ativo Passivo

Ativo fixo (líquido) 200 Capital 135

Existências de prod. Reservas 75

acabados 80

Clientes 130 Recurso alheios l/p 155

Caixa e bancos 110 Créditos bancários c/p 105

Fornecedores 50

Total Ativo 520 Total Passivo 520

Além disso, sabe-se que:

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 O volume de vendas é de 550.000€, realizadas a crédito e cujo custo direto é
de 275.000€.
 Amortização de 120.000€.
 As dívidas a longo prazo geram juros de 9%, os créditos bancários a curto
prazo de 7% e a partida de fornecedores não gera juros.
 O tipo de Imposto de Renda das Pessoas Jurídicas é de 25%.

Calcule os rácios de liquidez, rácio de liquidez reduzida (acid test),

endividamento e compare-as com os dados do setor. Calcule também a
rentabilidade econômica e financeira e a margem sobre vendas e rotação do
investimento, fazendo uma comparação entre a empresa e o setor.

Rácio de Liquidez

Rácio de liquidez = Ativo Circulante / Passivo Circulante

Rácio de Liquidez = 320 (80 + 130 + 110) / 310 (155 + 105 + 50)

Rácio de Liquidez = 1,03

Acid Test

Ácid Test = Ativo circulante - existências / passivo circulante

Ácid Test = 320 - 75 / 310

Ácid Test = 0,79

Endividamento

Endividamento = Dívida total / Capital próprio

Endividamento = 260 / 410

Endividamento = 0,63

Rentabilidade Econômica

Rentabilidade Econômica = Lucro / Ativo

Rentabilidade Econômica = 275000 / 520000

Rentabilidade Econômica = 52%

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Rentabilidade Financeira

Rentabilidade Financeira = Lucro / Recursos próprios

Rentabilidade Financeira = 275000 / 410000
Rentabilidade Financeira = 67%

Margem sobre vendas

Margem de vendas = 275000 / 550000
Margem sobre vendas = 50%

Rotação sobre o investimento

Rotação sobre investimento = Margem comercial x rotação
Rotação sobre investimento = 0,50 x 0,52

Rotação = 0,26

Comparação da empresa THF com o setor

Fator Setor THF

Liquidez 1,65 1,03

Ácid Test 1,15 0,79
Endividamento 0,45 0,63
Rent. Econômica 22% 52%
Rent. Financeira 27% 67%
Margem de vendas 19% 50%
Rotação de
1,35 0,26
investimento

O índice de liquidez geral busca dar uma visão da solvência de uma empresa
no longo prazo. Por este motivo, além dos itens considerados na liquidez
corrente, o índice de liquidez geral adiciona os direitos e as obrigações da
empresa para um prazo mais alargado, ou seja, seu Realizável a Longo Prazo

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 e seu Exigível a Longo Prazo, o índice de liquidez mede a capacidade de
pagamento de uma empresa no curto prazo. Ele é um dos indicadores mais
conhecidos para se analisar a capacidade de pagamento de uma companhia.

Assim sendo, com base nos dados comparativos do quadro acima, a empresa
THF está bem posicionada em relação ao setor. O índice de liquidez maior que
1 indica que empresa tem capacidade de honrar com suas obrigações, além de
possuir bons resultados nas análises econômica e financeira e uma boa
margem de vendas.

Desembolsos
Projetos Fluxos de caixa em €
iniciais €

Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4

A 3.000.000 900.000 2.100.000 200.000 200.000

B 3.000.000 1.000.000 1.900.000 600.000 4.000.000

6. Temos os seguintes dados sobre dois investimentos analisados pela

nossa empresa

Qual investimento é preferível para a empresa de acordo com o critério do

prazo de recuperação? Justifique a sua resposta.

Projeto A Projeto B

Investimento inicial = 3.000.000,00 Investimento inicial = 3.000.000,00

Ano Valor da Valor Ano Valor de Valor
base entrada faltante Base entrada faltante
900.000,00 2.100.00 1.000.000,0 2.000.000,0
Ano 1 Ano 1
€ 0,00 € 0€ 0€
2.100.000,00 1.900.000,0 100.000,0
Ano 2 0,00 Ano 2
€ 0€ 0€
Ano 3 200.000,00 Ano 3 600.000,0 0,00

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 € 0€
200.000,00 4.000.000,0
Ano 4 Ano 4
€ 0€
O projeto B obteve uma sobra de caixa maior em relação ao valor inicial
investido, contudo o projeto A recuperou o valor investido em um período
menor de tempo, o que demonstra uma capacidade maior de recuperação
tornando – mais viável que o projeto B.

1. Conhecemos os seguintes dados de um investimento feito pela empresa:

Desembolso inicial de 2.500.000€ que gera ganhos e pagamentos nos anos
sucessivos da sua duração que aparecem na seguinte tabela:

Anos Ganhos (€) Pagamentos (€)

Ano 1 4.000.000 3.500.000

Ano 2 5.500.000 4.500.000
Ano 3 6.000.000 5.500.000
Ano 4 4.000.000 3.000.000

Dados do investimento
Ano Ganhos Pagamentos Fluxo de caixa
Ano 1 4.000.000,00 € 3.500.000,00 € 500.000,00 €
Ano 2 5.500.000,00 € 4.500.000,00 € 1.000.000,00 €
Ano 3 6.000.000,00 € 5.500.000,00 € 500.000,00 €
Ano 4 4.000.000,00 € 3.000.000,00 € 1.000.000,00 €

Assim sendo temos,

Investimento inicial = A
Fluxos de caixa de cada ano = Qn
Taxa interna de retorno = r
A = 2.500.000,00

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 Qn = 500000,00 / 1000000,00 / 500000,00 / 1000000,00
r = variável a procurar
Q1 Q2 Q3 Q 4
− A+ + +¿ + =0
1+r 2+r 3+r 4+r
+ 500.000,00 1.000 .000,00 500.000,00 1.000.000,00
- 2.500.000,00 + +¿ + =0
1+r 2+r 3+ r 4+r

A variável r que é taxa interna de retorno sobre o investimento = 7,19%

Com baso nos dados, as taxas inferiores a 7,19% proporcionará para a
organização um retorno maior sobre o investimento.

Taxa Interna de Retorno (TIR) A taxa interna de retorno de um investimento é a

taxa de juros anual que iguala as entradas e saídas atualizadas de tesouraria
de um investimento. Em outras palavras, é a taxa de juros anual que faz que o
VPL de um investiTaxa de retorno do projeto (TIR) A TIR de um projeto é
sempre a mesma e será determinada exclusivamente pelo investimento inicial
e pelos fluxos de caixa líquidos. Para que um investimento seja viável, a sua
TIR terá de ser maior do que a rentabilidade mínima exigida ao capital
investido. Por esta razão, um mesmo projeto de investimento, com uma
determinada TIR, pode ser atraente para alguns investidores e não para outros,
dependendo da rentabilidade exigida ao projeto. ( Eneb ).

8. Um investimento requer um desembolso inicial de 3.500.000€ e a duração

do projeto é de 2 anos, no primeiro dos quais gera um fluxo líquido de
caixa de 2.500.000€ e no segundo de 4.700.000€.
a. Calcule o Valor Presente Líquido do investimento, sabendo que a taxa de
inflação é de 3% anual cumulativa e que a rentabilidade requerida em ausência
de inflação é de 8%.

Com base nos dados da questão, temos:

Investimento inicial – 3.500.000,00
Fluxo de caixa ano 1 – 2.500.00,00
Fluxo de caixa ano 2 – 4.700.000,00
Para o cálculo inicial temos,

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 K = 3% = 0,03
G = 8% = 0,08
Aplicando a fórmula abaixo temos,
r = k + g (k*g)
r = 0,03% + 0,08% (0,03 x 0,08)
r = 0,11% + 0,0024
r = 0,1124
r = 11,24%

Para cálculo do VPL temos,

+ 2.500.000,00 4.700 .000,00

VPL = - 3.500.000,00 + =0
1+0,1124 1+0,1124
+ 2.500.000,00 4.700 .000,00
VPL = - 3.500.000,00 + =0
1,1124 1 ,2374
VPL = - 3.500.000,00+2.247 .393,25+3.798 .286,73
VPL = 2.545.679,98

b. Calcule a Taxa Interna de Retorno do investimento anterior.

Com base nos dados temos,
Investimento inicial – 3.500.000,00
Fluxo de caixa ano 1 – 2.500.00,00
Fluxo de caixa ano 2 – 4.700.000,00

TIR = 56% aproximadamente

9. Um investimento requer um desembolso inicial de 450.000€ e gera os

seguintes fluxos líquidos de caixa: 100.000€ no primeiro ano, 175.000€ no
segundo, 220.000€ no terceiro e 80.000€ no quarto ano. A rentabilidade anual
requerida para este investimento em ausência de inflação é de 9%. A taxa de
inflação anual é de 4%. Determine o Valor Presente Líquido deste
investimento.

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Dados,
Investimento inicial = 450000,00
Fluxo de caixa ano 1 = 100000,00
Fluxo de caixa ano 2 =175000,00
Fluxo de caixa ano 3 =220000,00
Fluxo de caixa ano 4 = 80000,00

r=k+g+(kxg)
Onde,
K = 4% = 0,04
G = 9% = 0,09
Logo,
R = 0,04 + 0,09 + (0,04 x 0,09)
R = 13,36%

+ 100.000,00 175.000,00 220.000,00 80.000,00

VPL = - 450.000,00 + +¿ + =0
1+0,1336 1+0,1336 1+0,1336 1+0,1336
+ 100.000,00 175.000,00 220.000,00 80.000,00
VPL = - 450.000,00 + +¿ + =0
1+0,1336 1+0,1336 1+0,1336 1+0,1336
+ 100.000,00 175.000,00 220.000,00 80.000,00
VPL = - 450.000,00 + +¿ + =0
1,1336 1,2850 1+4567 1,6513
VPL = - 450.000,00+88214,00+136186,00+151026,29+ 48446,67
VPL = 26.127,24€

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medio-de-fabricacao

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https://www.dicionariofinanceiro.com/indices-de-liquidez/
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https://valoreasy.com.br/blog/analise-de-investimentos/
https://escritoriodeprojetos.com.br/analise-de-viabilidade-de-projeto
https://fazaconta.com/payback.htm

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