P3.

22 Análise de uma amostra representativa

Use as demonstrações financeiras da Fox Manufacturing Company para o exercício findo em
31 de dezembro de 2012, apresentadas abaixo e na próxima página, juntamente com os
índices médios do setor apresentados abaixo e faça o que lhe for pedido:

a) Elaborar e interpretar uma análise completa das razões das operações da empresa
em 2012.

RAZÃO FÓRMULA PROCEDIMENTO

Liquidez corrente: Ativo circulante/passivo
circulante
Razão rápida: Ativo circulante – estoque
Passivo circulante
Giro de estoque: Custos das mercadorias
vendidas/estoque
Período médio de coleta Contas a receber/vendas
anuais/365
Giro total dos ativos Vendas/ativos totais
$138,300/$75,000=1.84
$138,300 - $82,000= 0.75
$75,000
$460,000/$82,000= 5.61
$34,100/$600,000/365 = 21
dias
$600,000/$408,300 = 1.47
Índice de endividamento Total do passivo/ativo total $225,000/$408,300 = 0.55
Rácio de encargos de juro Lucro antes de juros e $80,000/$10,000 = 8
fixo impostos/juros
Margem de lucro bruto Lucro bruto sobre $140,000/$600,000 = 0.23
vendas/vendas
Margem de lucro Lucro operacional/vendas $80,000/$600,000 = 0.13
operacional
Margem de lucro líquido Lucro disponível para acionistas $42,900/$600,000 = 0.07
ordinários/vendas
Rentabilidade dos activos Lucro disponível para os $42,900/$408,300 = 0.11
totais acionistas ordinários/ativo total
Retorno sobre o Lucro disponível para acionistas $42,900/$110,200 = 0.39
patrimônio líquido ordinários/capital social ordinário
Lucro por ação Lucro Disponível/Número de $42,900/$20,000 = 2.15
Ações Ordinárias em Circulação

b) Resuma suas descobertas e faça recomendações.

ENCONTRA
Após realizada a análise financeira, pode-se dizer que a empresa em estudo é uma empresa
que não apresenta problemas de liquidez, pelo contrário, apresenta uma alta capacidade
operacional no curto prazo. Os problemas da dívida foram resolvidos de forma satisfatória.
Em relação à gestão de ativos, a empresa apresenta uma tendência crescente, que se traduz
em eficiência. Mas há problemas na rentabilidade, principalmente na margem de lucro sobre
as vendas, isso indica a necessidade de estabelecer alternativas que melhorem essa
margem. Você também pode analisar uma queda devido aos altos créditos que foram dados,
e as vendas aumentam dependendo do crédito.
RECOMENDAÇÕES
 A empresa deve fazer um estudo e recuperação da carteira de cobrança e aumentar suas
vendas à vista, para que tenha um alto grau de solvência.
 O gestor de cobrança deve conhecer bem tanto a empresa que representa, quanto os
dados do devedor (data de vencimento, garantias e outras garantias).
 Simplifique a rotatividade do portfólio.
 Reduzir o acúmulo de créditos para que haja maior liquidez.

P3.23 Análise das demonstrações contábeis

A seguir estão as demonstrações financeiras da Zach Industries para o exercício findo em 31
de dezembro de 2012.

a) Use as demonstrações financeiras acima para concluir a tabela a seguir. Suponha

que as médias do setor fornecidas na tabela se apliquem a 2011 e 2012.

RAZÃO FÓRMULA RESULTADO REAL DE

 2012
Liquidez Corrente $72,000/$69,000 1.04
Razão rápida $72,000 – 45,500 0.38
$69,000
Giro de estoque $106,000/$45,500 2.33
Período médio de coleta $25,000/$160,000/365 57 dias
Índice de endividamento $91,950/150,000 0.61
Rácio de encargos de juro $17,000/6,100 2.79
fixo
Margem de lucro bruto $54,000/$160,000 0.34
Margem de lucro líquido $6,540/$160,000 0.0408= 4.1%
Rentabilidade dos activos $6,540/$150,000 0.044
totais
Retorno sobre o patrimônio $6,540/$58050 0.11
líquido
Relação mercado/livro $58,050/$3,000= 19.35 1.29
$25/19.35

b) Analise a situação financeira da Zach Industries em relação a: 1. liquidez, 2. a

atividade, 3. endividamento, 4. rentabilidade e 5. o mercado. Resumir a situação
financeira geral da empresa.

1. Liquidez: A posição de liquidez da Zach Industries se deteriorou. A empresa pode não ser
capaz de cumprir as obrigações de curto prazo à medida que elas vencem.
2. Atividade: Capacidade da Zach Industries de converter ativos em dinheiro. O exame da
causa do aumento de 21 dias no período médio de coleta está garantido. O giro de
estoques também diminuiu no período analisado, o que é justo em comparação com o
setor.
3. Endividamento: A posição de endividamento da empresa melhorou e está abaixo da
média. A capacidade da empresa de atender ao pagamento de juros se deteriorou.
4. Lucratividade: Embora a margem de lucro bruto da empresa esteja abaixo de sua média,
o que indica o alto custo dos produtos vendidos, a empresa tem uma margem de lucro
líquido maior em comparação com a média.
5. Mercado: O aumento de seu preço de mercado em relação ao seu valor contábil por ação
indica que o desempenho da empresa tem sido interpretado como mais positivo. Em
geral, a empresa mantém uma rentabilidade superior ao risco de falta de liquidez.

P3.24 Análise Abrangente de Rácios

A partir das demonstrações financeiras apresentadas abaixo e dos índices históricos e
médias do setor listados na página seguinte, calcule os índices financeiros da Sterling
Company para o ano passado.
(Suponha um ano de 365 dias.) Analisar a situação financeira global do ponto de vista de
uma amostra representativa e de séries temporais. Decomponha sua análise em avaliações
de liquidez, atividade, endividamento, rentabilidade e mercado da empresa.

RAZÃO FÓRMULA RESULTADO

 Liquidez Corrente $2,000,000/$1,200,000 1.67
Razão rápida $2,000,000 - $950,000 0.88
$1,200,000
Giro de estoque $7,500,000/$950,000 7.89
Período médio de $800,000/$10,000,000/365 29.20
coleta
Prazo médio de $900,000/$6,200,000/365 52.98
pagamento
Volume de negócios $10,000,000/$12,000,000 0.83
total dos ativos
Índice de $4,200,000/$12,000,000 0.35
endividamento
Rácio de encargos $1,300,000/$200,000 6.5
de juro fixo
Índice de cobertura ___________$1,300,000 + $50,000________ 2.7
de pagamento fixo $200,000+$50,000+{($100,000+$50,000)*1/
(1-0.4)}
Margem de lucro $2,500,000/$10,000,000 0.25
bruto
Margem de lucro $1,300,000/$10,000,000 0.13
operacional
Margem de lucro $610,000/$10,000,000 0.031= 6.1%
líquido
Rentabilidade dos $610,000/$12,000,000 0.051
activos totais
Retorno sobre o $610,000/$6,800,000 0.089
patrimônio líquido
Lucro por ação $610,000/$200,000 3.05
Relação preço/lucro $39.50/3.05 12.95
Relação  $6,800,000/$200,000=34 1.16
mercado/livro  $39.50/34

Liquidez: Está abaixo do padrão da indústria, no entanto, permanece estável por 3 anos.
Atividade: O período de coleta diminuiu o que significa que melhorou, observa-se que o giro
de estoques diminuiu em relação ao setor.
Endividamento: O índice de endividamento aumentou em relação aos dois anos anteriores
supera um pouco o padrão da indústria, a relação de encargos com juros diminuiu em
relação aos 2 anos e em comparação com a indústria da mesma forma a cobertura de
pagamentos fixos o que indica que a empresa corre o risco de não Cumpra seus
pagamentos de encargos fixos e juros.
Rentabilidade: A margem de lucro bruto diminuiu, embora seja o mesmo com a indústria,
pode significar aumento de custos de vendas e diminuição de vendas.
Mercado: O preço de mercado da empresa manteve-se estável.

P3.26 Análise global dos rácios, identificação de diferenças significativas

A Home Health, Inc., recorreu a Jane Ross para uma verificação financeira anual. Como
primeiro passo, Jane obteve um conjunto completo de razões para os anos fiscais de 2011 e
2012. Ele os usará para identificar mudanças significativas na situação da empresa de ano

para ano.

a) Na abordagem do grau de mudança, a mudança de um ano para o outro é calculada

subtraindo-se o rácio do ano de 2011 do rácio do ano de 2012; Em seguida, divida a
diferença pela razão do ano de 2011. O resultado é multiplicado por 100. O sinal positivo
ou negativo é preservado. O resultado é a variação percentual da relação de 2011 para
2012. Calcule a variação proporcional das razões mostradas aqui.

b) Por motivos que mostrem uma diferença de 10% ou mais de ano para ano, determine se
a diferença é a favor ou contra a empresa.

c) Para as mudanças mais significativas (25% ou mais), revise os outros motivos e cite pelo
menos uma outra alteração que possa ter contribuído para a mudança no motivo que
você está verificando.

RAZÃO PROCEDIMENTO RESULTADO

Liquidez Corrente 3.25-3=0.25/3.25=0.0769*100 7.69% Favor
Razão rápida 2.50-2.20=0.3/2.50=0.12*100 12% Favor
Giro de estoque 12.8-10.3=2.5/12.8=0.1953 19.53% Favor
Período médio de 42.6- 26.29% Favor
coleta 31.4=11.2/42.6=0.2629*100
Volume de negócios 1.40-2=-0.6/1.40=-0.4286*100 -42.86 Contra
total dos ativos
Índice de 0.45-0.62=-0.17/0.45=- 37.78% Contra
endividamento 0.3778*100
Rácio de encargos de 4-3.85=0.15/4=0.0375*100 3.75% Favor
juro fixo
Margem de lucro bruto 68-65=3/68=0.0441*100 4.41% Favor
Margem de lucro 14-16=-2/14=-0.1428*100 14.28% Contra
operacional
Margem de lucro 8.3-8.1=0.2/8.3=0.0241*100 2.41% Contra
líquido
Rentabilidade dos 11.6-16.2=-4.6/11.6=- 39.65% Favor
activos totais 0.3965*100
Retorno sobre o 21.1-42.6=-21.5/21.1=- -101.90% Contra
patrimônio líquido 1.019*100
Relação preço/lucro 10.7-9.8=0.9/10.7=0.0841*100 8.41% Contra
Relação mercado/livro 1.4-1.25=0.15/1.4=0.1071*100 10.71% favor