Concentração Nos Mercados de Aquisição de Gado

Concentração nos mercados de
aquisição de gado
Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade)
Processo no 08700.007553/2016-83
Tipo de Processo: Ato de Concentração

ǻǼǱȱȱȱǯȱȱ ȱ¤ȱǯ
Advogados: Antonio Carlos Guidoni Filho, Antonio Celso Fonseca Pugliese,
ȱ ȱ ³ǰȱ ·ȱ ȱ ȱ ȱ ǰȱ ȱ ǰȱ
Carolina Mansur da Cunha de Grandis, Ana Paula Genaro, Danielle Fernanda
ȱ£ȱ ȱǰȱÇȱȱȱǰȱȱȱ ěȱ
Formiga, Fabio Viana Ferreira e outros.
Ǳȱȱ¡ȱȱ
Voto
Versão pública
EMENTA: Ato de Concentração. Procedimento Ordinário. Aquisição

da Mataboi pela JBJ. Fortes incentivos para coordenação do grupo
adquirente com a JBS. Elevada concentração nos mercados de aquisição
de gado para abate em Goiás e venda de carne desossada in natura no
ǯȱȱȱ¥ȱǯȱȱǯȱ ¡¹ȱ
de remédio. Reprovação da operação.
Rev. Direito Adm., Rio de Janeiro, v. 277, n. 1, p. 339-387, jan./abr. 2018.

340 REV I S T A DE DI REIT O A DM INIS TR AT IV O
1. Introdução
ŗǯȱȬȱȱ³¨ǰȱȱ ȱ¤ȱǯȱǻȃ ȄǼǰȱȱȱ

ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ £ȱ ȱ ǯǰȱ ȱ
ȱȱ³äȱǯȱǻȃȱȄǼǰȱȱȱȱ¤ȱ
ǰȱȱȱȱǯȱǻȃȄǼǯ
2. Segundo as Requerentes, a Mataboi atua nos mercados de abate de
gado bovino e de comercialização de carne in natura e subprodutos do abate,
ȱǰȱȱ¨ȱęȱȱǯȱ ¤ȱȱȱȱ¥ȱ ǰȱ¥ȱ·ȱ
da operação ela atuava nos mercados de criação de gado bovino e varejo de
ȱǰȱÇǰȱ¡ȱȱǯ
3. Com isso, segundo as Requerentes, a operação não implicaria em
concentração horizontal, mas geraria pequena integração vertical envolvendo
(i) o mercado de criação de gado, no qual a JBJ Agro atua, e mercado de abate de
bovinos, que compreende atividade desenvolvida pela Mataboi, nos Estados
de Goiás, Minas Gerais e Mato Grosso; e (ii) o mercado de comercialização
de carne bovina in natura desossada para o atacado, no qual a Mataboi atua,
e o mercado de comercialização de carne in natura no varejo no município de
Goiânia, Goiás, onde o Grupo JBJ atua.
4. A operação foi formalizada em 22 de dezembro de 2014, quando
ȱ ęȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ³¨ȱ
Societária, o que ocorreu antes da sua apreciação pelo CADE. Com isso,
foi então instaurado o Procedimento Administrativo para Apuração de Ato
de Concentração (“APAC”) no 08700.007612/2016-13, o qual foi julgado em
07/12/2016, com acordo, homologado por unanimidade, com contribuição
ȱ ȱ ȱ Ǟȱ ŜŜŚǯşŞřǰřŘȱ ǻȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ǰȱ ȱ ȱ
oitenta e três reais e trinta e dois centavos), a título de multa pela prática de
gun jumping. Além disso, foi estabelecido impedimento de os acionistas, em
ȱ ·ȱȱ øǰȱ¡ȱȱȱȱ¥ȱ ȱǯǯȱǻȃ ȄǼǰȱ
ou mesmo obter/fornecer informações concorrencialmente sensíveis com essa
empresa. Dessa forma, a questão do gun jumping já foi julgada.
2. Das Requerentes
a. Mataboi
5. A Mataboi é subsidiária integral da holding Mataboi Participações, que,

à época da opera³¨ǰȱ ȱ ȱ ȱ £ȱ ȱ ǯȱ

CONSELHO ADMINISTRATIVO DE DEFESA ECONÔMICA (CADE) | Concentração nos mercados de aquisição de gado 341
A Mataboi se encontrava em recuperação judicial desde 2011, conforme pro-

cesso no 0070980.44.2011.8.13.0035, que tramita na 1a Vara Cível da Comarca de
Araguari — MG, mas já se encontra recuperada. O faturamento da Mataboi,
ȱŘŖŗřǰȱȱȱ¥ȱ³¨ǰȱȱȱȱǞȱŝśŖȱäǰȱȱǯ
Ŝǯȱȱ·ȱȱ³¨ǰȱ£ȱȱŘŖŗŚǰȱȱȱǰȱȱȬ
nece atuando, no ramo de abate de gado e de comercialização de carne bovina
in naturaȱȱȱȱȱǻȱ¨ȱęȱȱǼǯ
b. JBJ Agropecuária
7. A JBJ Agro é controlada pelo Sr. José Batista Júnior, que, por sua vez, é
o controlador do Grupo JBJ. Em 2013, o Grupo JBJ auferiu faturamento acima
ȱǞȱŝśȱäǰȱȱǯ
Şǯȱȱ·ȱȱ³¨ǰȱȱ ȱ ȱȱȱȱ³¨ȱ
de gado para corte e de comercialização no varejo (açougue) de carne bovina
ȱ Çǰȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ¡ǯȱǰȱ ȱ ȱ ȱ
atividades de criação de gado para corte, cultivo de cereais, como silagem de
milho e soja, abate de gado, comercialização de carne in natura e de subpro-
dutos do abate, varejo de carnes diversas, bebidas nacionais e importadas e
investimentos no setor imobiliário, incluindo incorporações imobiliárias.
3. Do Parecer da SG
9. Em síntese, a SG entendeu que a aquisição da Mataboi pela JBJ, indi-

vidualmente considerada, não geraria qualquer sobreposição, já que a adqui-
ȱ ¨ȱ ȱ ȱ Çęǯȱ ǰȱ ȱ ȱ ȱ·ȱ ȱ
cenário no qual houvesse uma eventual coordenação entre a JBS e as duas
ǰȱȱ¥ȱ¡¹ȱȱ¹ȱȱȱȱ³äȱ¡ȱȱ
entre os controladores da JBS e da JBJ poderiam resultar em um alinhamento
de incentivos entre elas, reduzindo a rivalidade entre dois concorrentes no
mercado.
10. Nesse cenário, uma eventual coordenação entre Mataboi e JBS, por meio
da JBJ, geraria preocupações concorrenciais, tendo em vista, especialmente:
(i) a relevância dos ativos da Mataboi, (ii) o fato de uma das plantas dessa
empresa, no Mato Grosso, ter sido fechada após a operação, (iii) os efeitos de
uma eventual coordenação entre JBJ e JBS, (iv) o histórico de concentrações

por parte da JBS no mercado e (iv) o fato de o Cade, especialmente no último

julgado, referente ao caso JBS-Rodopa, já ter manifestado preocupações e
alertas acerca do incremento dos movimentos de aquisições da JBS, o que
resultou, inclusive, em uma proibição a esse grupo de adquirir ativos em
localidade onde detenha um determinado percentual de market share (o per-
ȱ·ȱęǰȱȱȱȱȱÇȱȱǰȱȱȱ
ȱȱ¤ȱȱȱřŖƖȱȱśŖƖǼǯ
11. Além disso, a SG acompanhou parecer do Departamento de Estudos
Econômicos, entendendo não ser possível aplicar a teoria da ȱ ę no
presente caso, como argumento para aprovar a operação, embora a Mataboi
ȱ ȱ ³¨ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ęǯȱ ȱ
porque não teria havido comprovação de que haveria a saída do agente
do mercado se a operação não fosse concretizada, além do que, à época da
operação, havia agentes interessados no ativo e, atualmente, não há com-
provação de que não haveria esses agentes, com interesse e capacidade
ęȱȱ·ȱȱ£ȱȱȱ¤ȱȱȱȱȱȱ
no mercado. Além disso, o principal fundamento, sob a tese da ȱę,
para se aprovar a operação, seria manter os ativos da empresa adquirida
ǯȱȱȱàȱȱ³¨ȱȱȱȱęȱȱȱȱȱ
três plantas da Mataboi, no Estado do Mato Grosso, foi fechada.
12. Com isso, a SG concluiu que haveria a necessidade de intervenção da
ȱǰȱȱęȱȱȱ³äȱȱȱ¨ȱȱ
de abuso de posição dominante. Por esse motivo, ela ofereceu impugnação da
presente operação ao Tribunal do CADE.
4. Da Análise da Operação
a. Da Preliminar de Decurso do Prazo
13. Em 11 de outubro de 2017, as Requerentes apresentaram petição (SEI

0396720) argumentando decurso de prazo, de forma que a operação deveria ser
aprovada sem restrições, independentemente de seus efeitos para o mercado.
Segundo elas, a operação foi protocolada em 12 de novembro de 2016, mas o
primeiro dia útil para contagem do prazo seria 14 de novembro, de forma que
em 11 de julho de 2017 teriam se completado 240 dias. Ademais, o Despacho
no 1.562/2016 da SG, proferido em 07 de dezembro de 2016, demandando
informações adicionais, não teria o condão de alterar essa contagem.

14. Além disso, segundo as Requerentes, o despacho de prorrogação teria

sido assinado em 28 de julho de 2017, de forma, portanto, intempestiva, além
do que ele teria sido inválido, tendo em vista ausência de fundamentação
requerida em lei. De todo modo, mesmo com a prorrogação, o prazo para
julgamento teria sido dia 09 de outubro, antes, portanto, da presente data.
15. Sobre a preliminar, há dois pontos centrais. Um é se o Despacho
n 1.562/2016 da SG, de 07 de dezembro de 2016, teria o condão de servir de
o
termo inicial para a contagem do prazo para análise. O segundo é se houve

fundamentação adequada para a prorrogação do prazo. Se positivas as
respostas, não há que se falar em aprovação tácita da operação.
ŗŜǯȱ ȱ ȱ ȱ ǰȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ Ŗŝȱ
de dezembro de 2016, o prazo legal de 240 dias, previsto no art. 88, §2o, da
ȱ o 12.529/11, terminaria dia 03 de agosto, de forma que o despacho de
prorrogação seria tempestivo. Com a prorrogação de 90 dias, prevista no §9o,
ǰȱȱȱǰȱȱ£ȱȱȱȱ¡ȱȱȱȱŘȱ
de novembro, sendo que novamente o presente julgamento seria tempestivo.
Com isso, passa-se à análise do referido despacho da SG.
17. Antes da análise do despacho, note-se o que dispõe o art. 53 da lei

concorrencial:

Art. 53. O pedido de aprovação dos atos de concentração econômica

ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ǯȱ ŞŞȱ ȱ ȱ ¤ȱ ȱ ³ȱ ȱ ȱ ȱ
instruído com as informações e documentos indispensáveis à instau-
³¨ȱ ȱ ȱ ǰȱ ęȱ ȱ ³¨ȱ ȱ ,
·ȱȱȱȱȱȱ¡ȱǯ
§1o ȱęȱȱȱ³¨ȱ¨ȱȱȱȱ¡ȱȱ
caput deste artigo ou apresenta defeitos e irregularidades capazes de
ęȱ ȱ ȱ ȱ ·ǰȱ ȱ ¹Ȭ ȱ Ȭ
minará, uma única vez, que os requerentes a emendem, sob pena de
arquivamento.
§2o Após o protocolo da apresentação do ato de concentração, ou de sua
emenda, a Superintendência-Geral fará publicar edital, indicando o
nome dos requerentes, a natureza da operação e os setores econômicos
envolvidos. (grifos nossos)
18. Agora ressalto a decisão da SG:
Considerando a apresentação do Ato de Concentração

no 08700.007553/2016-83 sem parte das informações e documentos
indispensáveis à análise do mérito por esta Superintendência-Geral,
determino, nos termos do art. 53, §1o, da Lei no 12.529, de 30 de no-
vembro de 2011, e do art. 111 da Resolução CADE no 1, de 29 de maio
de 2012, que as informações prestadas juntamente à inicial sejam
emendadas, com a apresentação das seguintes informações: (grifo
nosso)
19. Formalmente, é inquestionável que se trata de um despacho deter-

minando a emenda da inicial, fazendo referência direta ao art. 53 da lei
concorrencial. Materialmente, a SG solicitou não apenas uma, mas pelos seis
dados e documentos, relacionados a cláusula de raio, participação de mercado
e governança corporativa. As Requerentes defendem que essas informações
não seriam indispensáveis à instrução do processo administrativo, mas é até
difícil ter que contra-argumentar, porque entendo óbvia essa necessidade.
ŘŖǯȱȱȱȱȱ¡ǰȱȱ¡ȱ ȱȱ³¨ȱo 2 do CADE,
ȱ£ȱȱ¤ȱȱȱ¨ȱ¤ǰȱȱȱ¡ȱ ȱȱȱ
Resolução, que traz o mesmo formulário para procedimentos sumários,
trazem a seguinte redação:

III.6. Informe se a operação contempla cláusulas restritivas à concor-

¹ȱǻȱ¡ǰȱ¤ȱȱ¨ȱ¹ȱȱȱ¡Ǽǯȱ
ȱ ęǰȱ ȱ ȱ ¤ǰȱ ȱ ȱ £³¨ȱ
nos documentos relativos à operação, ȱ ȱ ȱ ęȱ
econômica.
Řŗǯȱǰȱȱ¨ȱȱęȱȱȱȱ ȱȱȱȱ¨ȱȱ
ȱ ęǰȱ Ȭȱ ȱ ȱ ³¨ȱ ȱ ȱ ȱ Çȱ ȱ
¤ǯȱȱ¥ȱȱäǰȱȱȱ¨ȱȱȱȱȱȱ
tange à sua necessidade para a análise antitruste.
22. Contudo, ainda há outro ponto. Se as Requerentes entenderam que as
informações solicitadas não se enquadravam como informações necessárias,
seria de se esperar, em atendimento ao princípio da boa-fé processual, que
eles tivessem questionado isso quando da resposta, argumentando que a
ȱ ȱ ¹Ȭȱ ęȱ ȱ ³äȱ ǯȱ ǰȱ
isso não foi feito quando da resposta à SG, sendo que elas apenas concluíram
falando que “entendem que todas as informações já foram apresentadas nesta
ȱǽȱȱȱȱǾȱȱȱ¤ȱ¡ȱ ȱ
submetido ao CADE”, colocando-se ainda à disposição para fornecer quais-
quer outros dados que se entender relevantes.
23. Entendo que é um caso tipo de preclusão lógica, dada a contrariedade
no comportamento das Requerentes, e, mais do que isso, data vênia, é um
comportamento no mínimo questionável dentro do processo querer utilizar
ȱȱàȱȱȱ¹ȱȱȱȱ£ǯȱ1ȱȱȱ
ȱ ȱ ȱ ¡ȱ ȱ ȱ ¤ȱ ȱ ¹ȱ ȱ ȱ £ǰȱ ȱ ȱ
tempo até a aprovação implica em uma série de custos para as empresas. No
entanto, não foi isso que ocorreu. As Requerentes se omitiram quando poderia
ter questionado a administração pública, para que não se prolongasse mais
a análise, o que seria legítimo, ainda que, como visto, descabido, e vieram
ȱęȱȱȱȱȱȱ³¨ȱȱȱȱȱ¤ǰȱ
independentemente de seus efeitos. De qualquer forma, trata-se de um ponto
vencido, tendo em vista a efetiva emenda da inicial.
24. O segundo questionamento refere-se à fundamentação do despacho
de prorrogação. Para essa análise, segue o despacho.

346 REV IS T A DE DI REIT O A DM INIS TR AT IV O
25. Sobre esse ponto, o art. 88, §9oǰȱ ȱȱȱŗŘǯśŘşȦŗŗȱäȱȱȱ£ȱ

pode ser dilatado “por até 90 (noventa) dias, mediante decisão fundamentada
ȱǰȱȱȱȱęȱȱ£äȱȱȱ¡¨ǰȱȱ£ȱ
da prorrogação, que será não renovável, e as providências cuja realização seja
necessária para o julgamento do processo.” As Requerentes apresentam o
seguinte argumento:
şǯȱęȬȱȱȱȱȬȱȱȱȱȱ£ȱȱ
Ȭȱęǰȱǰȱǰȱȱ¡¹ȱȱȬ
ęȱȱȱǯȱŞŞǰȱȗşoǰȱ ǰȱȱȱŗŘǯśŘşȦŗŗǰȱǯ
ŗŖǯȱ·ȱǰȱ¡ȱȱȱȃȱ¹ȱȱ£³¨ȱȱ
necessária para o julgamento do processo”.
26. Sobre essa questão, entendo que o ato de analisar, considerado no

despacho, é no mínimo tão relevante para o julgamento do processo quanto
qualquer outro ato de instrução, além do que a lei não determinou que fosse
necessário um envio de ofício ou algo do tipo. E novamente, data vênia, é ques-
tionável o argumento das Requerentes em termos de boa-fé. Elas argumentam
ȱȱȱȱ·ȱȱǰȱȱ¨ȱȱęȱȱ
a permanência do processo nesta instância durante quase 4 meses. Ora, sem a
³¨ǰȱȱȱȱęȱȱȱȱȱŜŖȱǰȱȱ
ȱȱ ȱęȱȱȱȱȱȱȱŗŞŖȱǯȱȱȱȱȱ ȱȱ
tido o trabalho de instruir o processo, julgar requer também um tempo de

ǰȱǰȱĚȱȱǰȱȱȱȱ¨ȱȱȱȱȱ
uma desproporcionalidade nesse tempo.
Řŝǯȱȱȱ¡ǰȱ¨ȱȱȱ¥ȱȱǯ
b. Dos incentivos para a coordenação entre JBS e JBJ
28. Como será mostrado adiante, se forem consideradas tão somente as

atividades da JBJ e da Mataboi, a operação não suscitaria preocupações concor-
renciais, tendo em vista ausência de concentração horizontal e integração
ȱ ȱ ¡ǯȱ ǰȱ ȱ ǯȱ ·ȱ ȱ øǰȱ ȱ
do Grupo JBJ, possui estreita relação com o Grupo JBS, o que pode gerar
um forte incentivo para coordenação entre os dois grupos, e isso deve ser
considerado por esse Conselho na análise da operação. Dessa forma, passo a
ȱ¡³¨ȱȱȱȱ³¨ǯ
Řşǯȱ ȱ ·ȱ ȱ ³¨ǰȱ ȱ ǯȱ ·ȱ ȱ øȱ ȱ ȱ ȱ
şşǰşşƖȱȱ³äȱȱ ȱǰȱȱȱȱǰȱǯȱ ·ȱȱǰȱ
ȱŖǰŖŖŖŘƖǯȱȬȱǰȱȱȱ³¨ȱȱ¡ȱ
do segundo efetivamente não gere qualquer poder de influência na JBJ Agro,
ela reflete que a relação de pai e filho, que normalmente já é uma relação de
ȱ¡ǰȱ·ȱ³ȱȱǰȱȱȱȱȱ¡ȱ
o pai para ser seu sócio, ainda que para atender a outros objetivos. Em suma,
essa escolha é um forte indício de que os laços familiares e de confiança se
mantiveram fortes (SEI 0265529).
30. Além disso, vale informar que o Sr. José Batista Júnior, conhecido
ȱ øȱ ǰȱ ęȱ ¹ȱ ȱ ȱ ȱ ǰȱ ȱ ȱ
mais de 20 anos do controle e ocupou cargos no grupo, tendo se retirado do
Conselho de Administração da JBS em meados de 2013 e do capital social da
ǭǰȱȱȱ ȱ ǰȱȱŖŞȱȱ³ȱȱŘŖŗřǯȱȱȱǰȱ·ȱ¤ȱ
a sua relação com a empresa, o que deve ser considerado pelo Conselho como
um elemento de convencimento (SEI 0265529).
řŗǯȱ ȱ ȱ ǯȱ ·ȱ ȱ ǰȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ
ȱ £ȱ ¹ǰȱ ȱ àȱ ȱ ȱ ȱ ǭȱ ȱ
S.A. (SEI 0265529), e atualmente é presidente da JBS. Ocorre que no início
da década passada o Sr. Sobrinho dividiu as ações da empresa entre seus
Ŝȱ ęǰȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ŗƖȱ ȱ ³äȱ ȱ ȱ ȱ ȱ
àǰȱȱȱ ȱȱŖǰŖśƖȱȱ³äǰȱȱȱȱȱ¨ȱ
ȱ³¨ȱȱȱ·ȱǰȱ£ȱȱŖǰŖŖŖśƖȱȱ ǯȱ

ȱ ȱ ³ȱ ȱ ³¨ȱ ȱ Ǟȱ ŝǰŘŗǰȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ
ȱȱȱȱŘŖŗŝǰȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱęȱȱ
³ȱȱȱ¡ȱǞȱŗǰŜȱ¨ȱǻ ȱŖřŜŚřŝŞǼǯ
řŘǯȱ ȱ ȱ ǰȱ ȱ ȱ ȱ ȱ Çȱ ȱ Ě¹ȱ Ȭ
ęȱ ȱ ǰȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ¤ȱ ȱ ¹ȱ
apresentado à CVM em 22/05/2015, ou seja, meses após a presente operação:
Na data deste Formulário de Referência, a FB Participações S.A. (“FB”)

é a acionista controladora direta da Companhia. A FB é uma sociedade
ȱȱøȱȱ·ȱȱ³¨ȱȱŚŖǰşŘƖȱȱȱ
social total e votante da Companhia, representada pela titularidade de
1.204.869.813 ações de emissão da Companhia.
ȱȱ·ȱȱȱ ǭȱ ȱǯǯȱǻȃ ǭȄǼǯȱȱ ǭȱ·ȱȱ
ȱȱ³äȱǯǰȱȱȱ ȱȱ³äȱ
ǰȱ ȱ ³äȱ ǯǰȱ ȱ ³äȱ ǯǰȱ ȱ
³äȱ ǯǰȱ ȱ ³äȱ ǯǰȱ ȱ ³äȱ
ǯȱȱȱ³äȱǯȱȱȱ·ȱȱȱ ¢ȱ
³ȱ ǰȱ ¢ȱ ³ȱ ǰȱ ȱ ³ȱ
Batista, Vivianne Mendonça Batista e Valere Batista Mendonça Ramos.
Bertin Fundo de Investimento em Participações é controlado por Tinto
ȱǯȱȱȱ ǯȱȱȱ ȱǯȱ·ȱȱ
ȱȱ³äȱǯȱȱȱǯȱȱȱ³äȱ
ǯȱ·ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱǯ
33. De todo modo, apenas por esses dados, e considerando o porte das
empresas envolvidas, incluindo a JBS, pode-se descartar de plano que haja
ȱȱ ęȱ ęȱ ȱ ȱ £¤Ȭȱ ȱ
grupo econômico, conforme art. 4o, §1o, incisos I e II, da Resolução CADE
no 02/2012,1ȱȱȱȱ£ȱȱȱȱĚ¹ǯȱȱǰȱ
se o Tribunal entender que a relação é concorrencialmente arriscada, deve
considerar outros motivos, em especial, se as relações de parentesco acima
1
Art. 4o Entende-se como partes da operação as entidades diretamente envolvidas no negócio
Çȱ ȱ ęȱ ȱ ȱ ȱ ȱ âǯȱ ȗŗo Considera-se grupo
âǰȱ ȱ ęȱ ȱ ¤ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ǯȱ ŞŞȱ ȱ ȱ ŗŘǯśŘşȦŗŗǰȱ
cumulativamente: (Redação dada pela Resolução no 09, de 1o de outubro de 2014) I — as
ȱȱȱȱȱǰȱȱȱ¡ǲȱȱ ȱȯȱȱȱȱȱ
ȱȱȱȱȱ ȱȱǰȱȱȱǰȱȱȱȱŘŖƖȱ
(vinte por cento) do capital social ou votante.

ȱęȱȱàǯȱȬȱȱȱ³¨ȱȱȱ
análise concorrencial, mas entendo que não se trata de uma questão simples,
como argumentado pelas Requerentes.
34. Em suma, então, o Sr. José Batista Sobrinho atualmente é o presidente
ȱ ȱȱȱ³¨ȱ¤ȱÇęȱȱ ǰȱȱȱȱȱ
ęȱ¹ǰȱǯȱ ·ȱȱ øǰȱȱȱȱ ǰȱȱȱ
tinha participação acionária nesta, até o ano de 2013. Essa situação demonstra
o poder da família Batista na JBS, bem como a estreita ligação entre os
presidentes das duas empresas.
řśǯȱ ȱ Çȱ ȱ ȱ ȱ ·ȱ ȱ ęȱ ǰȱ ȱ
setembro de 2016, os cargos de Diretor Presidente e do Presidente do Conselho
ȱ³¨ȱ ȱ ȱ ęȱ ǰȱ ȱ ȱ ȱ ³¨ǰȱ ȱ
ȱ ȱ ȱ ¤ǰȱ ȱ ȱ ȱ ¨ȱ ¢ȱ ³ȱ
ȱȱ ¢ȱ³ȱǯȱȱȱȱȱȱȱȬ
dente da companhia seria o irmão mais velho, o Sr. José Batista Júnior, mas
isso não ocorreu em função de acordo dos dois administradores com o Poder
Judiciário. Segundo as Requerentes, “a escolha de Júnior para o cargo de
Diretor Presidente Interino foi fruto de conjuntura emergencial e atípica”, e
ȱ ȱ ¨ȱ ȱ ęȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ
econômica. Em que pese esse elemento, sozinho, não ser uma prova de alinha-
mento de interesse entre as duas empresas, é um indício de que as relações
familiares são relevantes na administração das empresas.
36. Há ainda dois fatos que merecem ser aqui descritos, ainda que as
Requerentes entendam incabíveis à análise (SEI no 0351908). Trata-se de mani-
festação do administrador judicial da Mataboi, que questionou o fechamento
ȱȱÇęȱȱȱ ǰȱȱȱȱȱȱȱǯȱ ·ȱȱ
Júnior, na qual faz considerações sobre seus negócios (SEI no 0346250).
37. No que tange à suspeita levantada pela administradora Judicial da
Mataboi em petição datada de 30/09/2015, direcionada ao juízo competente
para julgar o processo de recuperação judicial da Mataboi, sobre o alinhamento
de interesses da JBJ e da JBS, seguem suas considerações:
15. Nessa senda, importante destacar que a Recuperanda já sinaliza

certo desvirtuamento do objetivo principiológico da Recuperação
Judicial, pois não há concretização da função social ao encerrar as ativi-
dades da Planta de Rondonópolis/MT. Ou seja, muito ao contrário do
ȱ ǰȱ ¡ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ
localidade. (ANEXO 3)

16. O fechamento da referida Planta (Rondonópolis) pode ser inter-

pretado como cartelização transversa, lembrando-se que o JBS está
presente em Pedra Preta (a 25 km) e Cuiabá (a 100 km). Chama ainda
mais a atenção que o JBJ paralisou a unidade de Rondonópolis, demitiu
todos os funcionários, mas não devolveu a planta (arrendada) para o
proprietário, ou seja, continua pagando o arrendamento sem funcio-
namento. Nessa linha, deve-se lembrar também que o JBS atualmente
possui inúmeras plantas paralisadas, arrendadas ou próprias, em
várias localidades.
17. Assevera mencionar ainda o fato de que, após a transferência de con-
trole, foram fechados e demitidos os funcionários dos seguintes centros
ȱ³¨ȱȱǱȱǰȱǰȱ,ǰȱ
ǰȱ3ȱ ȱȱǯ
18. E essa atitude nefasta, nitidamente na contramão da função social, foi
posta em operação tão logo a “JBJ” assumiu o controle da Recuperanda
Mataboi S/A.
19. Conforme notícia aqui trazida, em caso assemelhado, o Grupo JBS
·ȱ ȱ ȱ ȱ ęȱ ȱ ȱ ³ȱ ȱ ȱ
de trabalho, ao encerrar as atividades de uma Planta situada em Mato
ȱȱȱȱ¨ȱ ·ȱȱȱǯ
ŘŖǯȱ ¤ǰȱ ȱ ȱ ŝŖŖȱ ¤ȱ ęȱ ¥ȱ Ç, submetendo-se,
ǰȱȱȱȱęȱȱȱȱȱȱ·ȱøȱȱ
Trabalho em Mato Grosso.
21. Tal situação comparativa, ora relatada, suscita sintomática preocu-
³¨ȱȱ³¨ȱ¥ȱȱȱǰȱ¡ȱǰȱȱ
ante o imbróglio da negociação acionária aqui vivenciada que, repita-se,
não há transparência alguma, ainda mais quando é público e notório os
ȱǰȱȱȱȱȱȱ¤ȱ 1ȱ ȱ
JÚNIOR, que capitaneia a empresa adquirente das ações, tem laços
ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ¡ȱ ȱ Ȭ
damente denominado JBS, sem contar que esse empresário também,
recentemente, integrou o gigantesco grupo econômico ora mencionado.
22. Outro elemento que causa importante suscitação da presença de
eventual ligação predatória entre os grupos — JBJ e JBS — reside na
¦ȱ ȱ ȱ ȱ ¤ȱ 1ȱ ȱ ȱ ·ȱ
acionista comum de ambos, conforme comprovantes aqui juntados.
(ANEXO 5)

Řřǯȱ ȱ ȱ ³¨ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ Ǳȱ 1ȱ
ȱ ȱ·ȱȱȱ 1ȱ ȱ q ȱȱ·ȱȱ
ȱ,ȱ ȱȱȱ,ȱ ǰȱ
os dois últimos controladores do JBS junto com o pai e outrora também
ȱȱ¨ȱǻ 1ȱ ȱ q Ǽǯȱǻ ȱȱȱȱȱ
no original) — Petição formulada pela administradora judicial direcio-
nada ao juízo responsável pelo processo de recuperação judicial, datada
de 30 de setembro de 2015, páginas 4 e 5 (SEI no 0321396).
38. Em relação à entrevista, publicada em 10 de setembro de 2015, no

jornal Folha de S. Paulo, constam as seguintes considerações:
O empresário José Batista Júnior, o Júnior Friboi, desistiu da política

e voltou ao mundo dos negócios com grandes ambições. “Por que
¨ȱȱȱȱȱ ǵȄǰȱ£ȱȱęȱȱȱȱ ·ȱȱ
Sobrinho, fundador da empresa de carnes.
ǽǯǯǯǾ
ȱ ęȱ ȱ ȱ ǰȱ ȱ ȱ ȱ Çęȱ ǰȱ ȱ
capacidade de abate diária de 2.000 bovinos por dia em duas unidades.
O negócio foi incorporado à JBJ Agropecuária, empresa com suas
ȱȱȱ£ȱȱȱȱ¹ȱęǯȱȱȱǰȱ
entrou também no abate.
Ele não deve parar por aí. “A JBS não pode fazer aquisições de fri-
Çęȱȱȱȱȱȱȱǽȱȱȱȱ
ȱ ¹Ǿȱ ǻǼǯȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ
unidades”, disse nesta quarta (9) em encontro com jornalistas em São
Paulo. Em Estados onde tem posição de liderança, a JBS não pode
comprar ou arrendar novas unidades por ordem do Cade.
ȱȱȱȱȱ£ȱȱȱȱÇęȱ
Marfrig, alvo de especulação sobre vendas, Júnior manteve o bom
humor: “Ainda não comprei, mas posso comprar”. Para ele, nos
à¡ȱ ¹ȱ ȱ ¤ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ
mercado. Manter a família Batista na posição de compradora, mesmo
com restrições impostas pelo Cade, não causa constrangimento ao
¤ǯȱȱ¨ȱ¹ȱĚȱȱ³äȱȱ¨ȱȱȱȱ
da JBS. “Não estou fazendo nada que prejudique o mercado. Até os
pecuaristas, que mais me preocupavam, não me questionaram”.

Júnior, no entanto, ainda se refere à JBS como “nós” em momentos de

distração.
ȃ1ȱȱÇǰȱȱàȄǰȱęǯ
·ȱ¨ȱȱȱȱȱ¨ȱ ¢ȱȱ¢ǰȱȱ
hoje comandam os negócios da família: “Nunca vou chegar ao tamanho
ȱ ȄȱȱȱȱĚȱȱȱȱȱÇȱȱ·ȱ
construído pelos Batista.2
39. As Requerentes argumentam, quanto ao primeiro indício, que o

administrador seria leigo em matéria concorrencial, bem como que teria se
tratado de mera especulação. Além disso, esse parecer teria sido feito quando
ele ainda não tinha clareza das intenções e operação da JBJ, bem como que,
em outro parecer de junho de 2016, ele teria reconhecido que a atuação da
nova gestão teria trazido melhor desempenho aos processos da Recuperanda.
ȱ¥ȱǰȱȱȱȱȱȱ¤ȱȱ£³¨ȱ
de especulações da imprensa para fundamentar uma decisão, além do que a
entrevista não teria trazido qualquer elemento relevante.
40. De fato, esses dois indícios, se entendido por cada um dos Conselheiros
como válido para formação de seu convencimento, devem ser considerados
de forma bastante limitada. Contudo, considerando o conjunto dos indícios e
dados trazidos aos autos, as relações aqui vistas geram um claro reforço dos
incentivos à coordenação.
Śŗǯȱ ȱȱȱȱȱ¨ȱ·ȱȱȱ³¨ȱȱęȱ
forte para ser considerada no presente processo, e minha resposta é que sim.
ȱȱ¨ȱȱȱȱȱȱȱǰȱȱȱ
se faz um controle repressivo dos atos dos administrados, mas sim de um ato
de concentração, que é um controle preventivo de comportamentos com uma
determinada probabilidade de serem lesivos à ordem econômica.
ŚŘǯȱ ȱ³¨ȱȱȱȱ¨ȱęȱȱȱȱ
cometeram algum ato lesivo, ou que mereçam qualquer tipo de reprimenda.
O julgamento de um ato de concentração decorre de uma competência legal
ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ęǰȱ ȱ ȱ àȱ ǰȱ ȱ ȱ
determinada operação tende a gerar benefícios líquidos para a sociedade,
em especial para os consumidores. Se positivos, a operação é aprovada sem
ȱ ȃ øȱ ȱ ȱ ȱ àȱ ȱ ³¨ȱ ȱ ȱ ȱ ǯȄȱ Çȱ Ǳȱ ǀ
2
ǯ
folha.uol.com.br/mercado/2015/09/1679773-iunior-friboi-volta-aos-negocios-com-ambicaode-
ȬȬǯǁǯ

restrições. Se negativos, a operação é reprovada, se não houver remédio

adequado, ou aprovada com restrição, se for encontrada alguma solução que
ȱȱ³¨ȱ·ęǰȱȱȱÇǯ
43. Para se fazer essa análise, que não é trivial, o Conselho é formado
ȱ ȱ ǰȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ¡¹ȱ ȱ ȱ ǰȱ ·ȱ
formada a decisão do Tribunal. Esse vínculo entre JBS e JBJ, embora seja uma
³¨ȱ¡ǰȱȱȱȱȱȱ¤ȱȱǰȱȱȱ
de a decisão do CADE ter fundamentos equivocados, o que tende a levar a
decisões igualmente equivocadas. Dito isso, quanto ao meu entendimento, e
àȱȱĚ¡¨ǰȱȱȱȱȱȱ³¨ȱȱ
da relação familiar do presidente da JBJ com os acionistas, e, em especial,
com o presidente da JBS, são substancialmente reforçados, de modo que,
neste controle de estrutura, a participação das duas empresas seja somada na
análise concorrencial.
44. O ponto que quero destacar é que condutas coordenadas são infrações
ȱÇȱ³¨ȱȱ³¨ȱȱ³äȱǰȱȱȱȱȱęȱ
ȱȱ·ȱȱǯȱȱȱǰȱȱȱȱ¡ǰȱȱ
³äȱ ¨ȱ ęȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ¡ȱ ȱ
coordenação, a ponto de ser melhor prevenir sua possibilidade de ocorrência.
Assim, na análise concorrencial a seguir feita, tendo em vista a elevada
probabilidade de troca de informações sensíveis ou de atuação coordenada, é
mais adequado, de um ponto de vista econômico e social, a consideração da
soma das participações.
Śśǯȱ ȱęǰȱȱȱȱȱȱȱ¤ȱȱȱȱ
à tradicional análise concorrencial. Se os Conselheiros entenderem que
efetivamente deve haver a soma das participações, ainda assim seria possível
que o mercado funcionasse adequadamente com a operação, de forma que ela
poderia ser aprovada sem restrições. Já se o entendimento for no sentido de
que as empresas são independentes, posso adiantar que o resultado necessário
é a aprovação sem restrições, dada a ausência de concentração horizontal e a
¡ȱ¦ȱȱ³äȱǯ
c. Do Ato de Concentração 08700.010688/2013-83 (JBS/ Rodopa)
46. Antes de seguir na análise da presente operação, convém apresentar

o Ato de Concentração no 08700.010688/2013-83, referente à locação de três
Çęȱ ȱ ȱ ȱ ǰȱ ȱ ȱ ȱ £ȱ ȱ ¤ȱ ȱ

bastante aprofundada, destacando a participação da JBS no setor. Essas

unidades encontravam-se em Santa Fé do Sul/SP, Cassilândia/MT e Cachoeira
Alta/GO.
47. O Relator Márcio de Oliveira ressaltou que, embora se tratasse de uma
³¨ȱ ¨ȱ ȱ ęȱ ȱ ǰȱ ȱ ȱ ȱ ¡Ȭ
são, com ímpeto, do poder do conglomerado JBS. Assim, o CADE deveria
ȱȱ¡³¨ȱȱȱȱȱ£ȱȱȱȱ³¨ȱȱȱ
ȱÇęȱȱ·ȱ¨ȱ£ȱȱ¥ȱ ȱȱȱȱȱȱȱ
rol de unidades sob o comando do grupo.
48. Além disso, o Relator ressaltou preocupação com o uso da marca
Friboi, destacando que a empresa, ao diferenciar um produto que até então era
homogêneo, teria vantagens, obtidas de forma lícita, sobre seus concorrentes.
Contudo, isso seria mais um ponto de preocupação concorrencial.
49. Considerando isso, além de outros pontos, o ato foi aprovado por
ȱȱȱŘŖȱȱȱȱŘŖŗŚȱǻĚǯȱŗŞŗŚȬŗŞŝŘȱȱȱşǼǰȱȱ¥ȱ
³¨ȱȱȱȱȱ¤ȱȱȱęȱȱȱȬ
rentes, nos termos do voto do Relator.
50. Entre as principais obrigações da JBS, constou (i) a manutenção em
atividade das três unidades industriais objeto da operação, pelo prazo de
3 anos, mantendo os níveis médios de abate do ano de 2013, salvo caso fortui-
to; (ii) a não aquisição ou arrendamento, pela JBS, de unidades industriais
ȱȱȱęȱȱǰȱȱ£ȱǲȱǻǼȱȱ¨ȱ³¨ȱȱȬ
dades de abate de bovino em funcionamento nos Estados nos quais a JBS
detenha participação de mercado superior a [acesso restrito ao CADE], pelo
período de [acesso restrito ao CADE]ǲȱ ǻǼȱ ȱ ³¨ȱ ȱ ę³¨ǰȱ ȱ
prazo determinado, de aquisição, locação ou arrendamento de unidades
industriais de abate de bovinos inativas nos Estados em que a JBS detivesse
participação de mercado superior a um determinado percentual.
51. Para tanto, o Conselheiro Relator entendeu que o mercado estaria
ȱ ³¨ǰȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ¡ȱ ȱ ȱ
próprios e distintos da abordagem mais usual, utilizada pelo CADE quando
da análise do AC no 08012.008074/2009-11 (JBS/Bertin).
52. Ocorre que em 12 de novembro de 2015, a JBS apresentou pedido de
revisão do ACC, em função da crise no setor de abate bovino e do decréscimo
ȱ ¡³¨ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ǯȱ ȱ ǰȱ ȱ ¨ȱ ȱ
ȱȱȱęȱȱ³¨ȱ¥ȱȱȱȱȱȱ
Santa Fé do Sul, alegando caso fortuito. Em 17 de outubro de 2016, o Tribunal
decidiu pela possibilidade de manutenção do acordo, cumpridas algumas

condições, com aplicação de penalidades, nos termos do voto condutor (SEI

no 0254739), no que foi seguido de dois embargos de declaração. Em 2 de maio
de 2017, as Requerentes solicitaram o desfazimento da operação, o que ainda
está sob análise do CADE.
d. Dos Mercados Relevantes
53. A cadeia de carne bovina in natura apresenta quatro etapas principais,

ȱǰȱǰȱ¤ǰȱÇęȦȱȱȱǯ3 A primeira
e a quarta etapas referem-se, respectivamente, às atividades relacionadas a
rações e máquinas, entre outros, e às atividades de empresas de varejo, e não
possuem maior relevância para a presente análise. A segunda e terceira etapas,
quais sejam, criação de gado, de um lado, e abate, processamento e venda de
carne no atacado, de outro, são as duas etapas efetivamente relevantes.4
3
Ver AC no 08012.008074/2009-11, cujas Requerentes foram JBS S.A. e Bertin S.A.
4
Outra possibilidade é dividir a cadeia em cinco subsistemas: (i) subsistema de apoio (produtor
de insumos básicos e os agentes transportadores); subsistema de produção da matéria-prima
(empresas/produtores rurais); subsistema de industrialização (indústrias de transformação,
que abatem, incorporam ou agregam valor a carne); subsistema de comercialização (empresas
atacadistas, varejistas e de alimentação coletiva); e subsistema de consumo (consumidores
ęǼǯȱ ȱ 1 ȱ ȱ ǰȱ ȱ ȱ ǯȱ ȱ
ȱȱȱǯȱ·ȱàǰȱǯȱŞǰȱǯȦŘŖŖŝǯȱÇȱǱȱǀ ǯǯǯ
ȦȦȦƖŘŖƖŘŖƖŘŖƖŘŖƖŘŖƖŘŖǯ
ǁȱȱǰȱ ǯǲȱ ǰȱǯǲȱǰȱǯȱȱȱ¤ȱ¤ǯȱ
BNDES Setorial, noȱ řŜǰȱ ŘŖŗŘǯȱ Çȱ Ǳȱ ǀ ǯǯǯȦȦ¡ȦȦ
ȦȏȦ ȦȦȦȦřŜŖŝǯǁǯ

Figura 1
Cadeia da Carne Bovina In Natura
Fonte: Relatório Anual 2012 Marfrig Group.5
śŚǯȱ ȱ ǰȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ǰȱ ¤ȱ ȱ ¡ȱ Ȭ
ȱȱȱȱǰȱȱȱȱȱȱȱÇęȱȱ
ȱȱȱȱȱǯȱȱǰȱȱ¹ȱ·ȱÇęȱ
no sentido de que o mercado de abate se restringe, no caso, a gado.6 Além
5
ȱ Çȱ Ǳȱ ǀĴǱȦȦǯǯǯȦȦŘŖŗŘȦȦȦ Ȧȏ
ŗŘǯǁǯ
6
Ver AC no 08700.004226/2012-46, AC no 08700.004226/2012-46 e AC no 08700.010688/2013-
ŞřǰȱȱǰȱȱǰȱȱȱȦǯȱřŚŖŗǰȱȱȱȱȱ ȱȱȱ
Foods, e 3337, envolvendo Best Agrifund e NordFlesch.

ǰȱ ·ȱ ·ȱ Çęȱ ȱ ¹ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ
ȱȱȱȱ£ǰȱȱǰȱȱę³äȱȱȱ
ȱ ę£³¨ȱ ȱ ǻ Ǽǰȱ ȱ ǻ Ǽȱ ȱ ȱ ǻ Ǽǯȱ ȱ ȱ
colocado pela SG sobre as razões para a não consideração de carne irregular
na análise concorrencial:
(i) tais animais não são adequados para o consumo humano do ponto
ȱ ȱ ¤ǰȱ ȱ ȱ ¨ȱ ¨ȱ ę£ȱ ȱ ȱ
competentes, representando sob a ótica da demanda um produto distinto
ȱ àȱ ȱ ǲȱ ȱ ǻǼȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ³äȱ Ěȱ ȱ
prática infrativa, conforme disposto nos arts. 1o e 3oȱȱȱo 1.283/50,
ǰȱ ǰȱ ¤ȱ ǰȱ ȱ ¡ȱ ȱ
art. 7oǰȱ ǰȱȱȱŞǯŗřŝȦşŖȱȦȱȱǯȱŗŞǰȱȗŜoǰȱ ǰȱȱȱŞǯŖŝŞȦşŖǯȱȱȱ
ilegal de carne é inibida pelo Poder Público, e não confundida com a
ȱȱȱęȱȱǰȱ¨ȱȱȱȱȱ
por este Conselho como uma substituta lícita e razoável desta. (Parecer
Técnico no 40 da SG no AC no 08700.004226/2012-46).
śśǯȱ ȱ¥ȱ¨ȱ¤ęǰȱęȬȱȱȱȱȱÇęȱ
ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ à¡ǰȱ ȱ ȱ ³¨ȱ ȱ ȱ ȱ
transporte, basicamente via modal rodoviário, quanto para reduzir o estresse
dos animais.7ȱȱǰȱȱȱȱęȱȱȱȱǯ
śŜǯȱ ȱ ȱ ȱ ȱ £³¨ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ǰȱ
ȱȱęȱȱ³¨ȱȱ³¨ȱȱȱȱȱȱȱ
ǰȱȱȱ³¨ȱȱ¨ȱȱȱȱ£ǯȱȱ
¥ȱ ¨ȱ ¤ęǰȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ·ȱ ȱ ¡ȱ ȱ ȱ
para o transporte de animais, sendo que caminhões refrigerados efetivamente
ȱ ȱ ȱ ȱ ¦ǰȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ęȱ
podem ser vendidas para diferentes estados. Dessa forma, a dimensão geo-
¤ęȱȱȱ·ȱǯ
57. Além disso, há outras variáveis relevantes, como aspectos funcionais
em razão do processo produtivo, resultando em diferentes tipos de carne, como
maturadas, baby beef, orgânicas e comuns, e criação de marcas, ressaltando-se
ȱ ǰȱ ǯȱǯǲȱ ȱ ǰȱ ǯȱǯȱPanoramas dos Principais Elos da Cadeia Agroindustrial
7
da Carne Bovina Brasileira. Informações Econômicas, SP, v. 40, n. 1, jan. 2010. Disponível em:
ǀĴǱȦȦǯǯǯȦ ȬȦȦŘŖŗśȦŖŞȦȬȬȬȬȬ
ȬȬȬȬȬǯǁǯ

marcas premium e de combate. Não é possível, contudo, fazer a segmentação

do mercado por elas, por ausência de dados.
58. Há, por outro lado, uma diferenciação mais relevante relacionada ao
ȱǰȱȱ·ȱȱȱȱȱ¤ȱÇęȱȱ£ȱȱȱ
abate e outros que fazem também a desossa. Os que fazem apenas o abate
ofertam apenas 4 tipos de cortes, quais sejam, quarto traseiro, quarto dianteiro,
carcaça casada do dianteiro com o traseiro e ponta da agulha, diferentemente
dos que fazem a desossa, que ofertam os cortes tradicionalmente vendidos no
varejo.
śşǯȱ ȱ¤ȱ·ȱȱȱȱȱȱȱęȱȱȱ
preços, bem como acesso a varejistas, visto que são mais limitadas as opções
ȱȱȱÇęȱȱȱȱȱǯȱȱǰȱȬ
ȱȱȱȱ ȱȱęȱȱȱȱȱȱȱ
bovina in naturaȱǰȱȱ¨ȱ¤ęȱǯ
60. Feitas essas considerações, quando incluídas apenas as participações
da JBJ e da Mataboi, a operação não geraria concentração horizontal, mas
implicaria nas integrações verticais: (i) mercado de criação de gado, no qual
a JBJ Agro atua, e mercado de abate de bovinos, que compreende atividade
desenvolvida pela Mataboi, nos Estados de Goiás, Minas Gerais e Mato
Grosso; e (ii) mercado de comercialização de carne bovina in natura desossada
para o atacado, no qual a Mataboi atua, e mercado de comercialização de
carne in natura no varejo no município de Goiânia, Goiás, tendo em vista as
atividades do Grupo JBJ.
61. Considerando também a participação da JBS, contudo, a operação
implica em concentrações horizontais em duas etapas da cadeia. Elas se
ęȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ¤ǰȱ ȱ
Gerais e Mato Grosso, e no mercado de comercialização no atacado de carne
bovina in natura desossada no Brasil.
62. Há ainda a venda de subprodutos do abate, o que inclui: abomaso,
aorta, baço, banha, bile, bochechas, cabeça, cálculos, biliares, carcaça, carti-
lagem, cascos, chifres, cauda, cérebro, coagulante, coração, couro, despojos
ȱ¡ǰȱǰȱâǰȱȱȱǰȱȱȱȱȱǰȱ
farinha de cascos e chifres, farinha de sangue, fígado, gelatinas, glândulas,
glote, gordura, intestino, lábios, língua, medula, membranas, miúdos em
geral, mucosa do estômago, ligamentos, tendões, orelhas, ossos serrados,
ossos cozidos, pâncreas, papilas, pele, pelo, pericárdio, plasma sanguíneo,
sebo, soro, soro fetal, pulmão, traqueia. Trata-se, contudo, de atividades
assessórias à venda de carne in natura, e cujas participações de mercado

estariam fortemente correlacionadas a esse mercado principal. Dessa forma,

considerando a relativa pequena relevância e a referida correlação, entendo
¨ȱȱ¤ȱȱȱę³¨ȱȱȱ¤ȱȱȱȱ
ęȱȱȱ¤ȱǯ
63. Com isso, será apresentada a estrutura dos mercados apenas nas duas
ȱ ǰȱ ȱ ȱ ȱ ęȱ ȱ ǯȱ Ȭȱ ȱ
mercados de abate de gado nos Estados de Goiás, Minas Gerais e Mato Grosso
e de comercialização no atacado de carne bovina in natura desossada no Brasil.
ȱȱȱȱ³¨ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱ
¦ǰȱȱȱȱȱ¡ȱ³¨ȱȱǰȱ·ȱ¤ȱ
a continuidade da análise.8
e. Da Participação de Mercado
64. Considerando então apenas os mercados em que há potencialidade

de riscos à concorrência, bem jurídico a ser protegido por esse Conselho, a
análise passa a ter foco maior. Trata-se de três mercados envolvendo abate
de gado, nos Estados de (i) Goiás, (ii) Minas Gerais e (iii) Mato Grosso, e
(iv) mercado de comercialização de carne bovina in natura desossada no
ǰȱȱ¨ȱ¤ęȱǯ
i. Do Abate de Gado nos Estados de Goiás, Minas Gerais e Mato

Grosso
65. No que tange à etapa de abate de gado, o quantitativo total de animais

abatidos é medido pelo IBGE, com base em dados de abate municipal, estadual
ȱ ǯȱ ȱ ęȱ ǰȱ Ȭȱ ȱ ȱ £ȱ ȱ
ȱÇęȱȱȱȱȱȱę£³¨ǯȱȱȱ¡ȱ
apresentam os dados de abate, em 2013, ano anterior à operação, 2015 e 2016,
no Brasil.
ȱ ȱ³¨ȱ·ȱȱȱśƖȱȱȱę³¨ȱȱȱȱ³¨ȱȱǯȱȱ
8
ao varejo, não há dados precisos, mas há diversos açougues concorrentes no Município de

Goiânia, incluindo diversas redes de supermercados. Além disso, a Beef Bistrô, da JBJ, não é
ȱȱȱ³¨ȱ¡ȱȱȱȱǯ

Quadro 1
Estimativa de Participação de Mercado da Mataboi e JBS no Mercado de Abate Bovino,
em 2013
[informações das empresas de acesso restrito ao CADE]
JBJ Agro Mataboi JBS

Total de
Mercado Part.
cabeças ¨++,
geográfico Cab. Cab. Cab. Conjunta
abatidas % % %
Abatidas Abatidas Abatidas
Goiás 3.302.759 (restrito) (restrito) (restrito) (restrito) (restrito) (restrito) (restrito) 500,5
Minas
2.951.744 (restrito) (restrito) (restrito) (restrito) (restrito) (restrito) (restrito) 352,7
Gerais
Mato
Grosso
* Elaboração: SG, com dados da JBS, Mataboi, SIGSIF e IBGE (total). Os dados das plantas SIF
foram coletados no SIGSIF. O total das plantas SIE e SIM foram aqueles informados pelo IBGE.
Cabe esclarecer que o IBGE apresentou números diferentes para os abates SIF em 2015 nos
referidos estados.
Quadro 2
em 2015
[informação das empresas de acesso restrito ao CADE]
JBJ Agro Mataboi JBS

Total de
Mercado Part.
cabeças ¨++,
geográfico Cab. Cab. Cab. Conjunta
abatidas % % %
Abatidas Abatidas Abatidas
Minas
Gerais
Mato
Grosso
referidos estados.

Quadro 3
em 2016
[participação das empresas de acesso restrito ao CADE]
Total de JBJ Agro Mataboi JBS
Mercado Part.
cabeças Cab. Cabeças Cabeças ¨++,
geográfico % % % Conjunta
abatidas Abatidas Abatidas Abatidas
Minas
Gerais
Mato
2.396.702 (restrito) (restrito) (restrito) (restrito) (restrito) (restrito) (restrito) 0
Grosso
referidos estados. Em 2016, o abate na planta da Mataboi em Minas Gerais foi paralisado em
virtude de incêndio.
66. Considerando as participações de mercado e o HHI, a operação não

gera maiores preocupações concorrenciais na aquisição de gado para abate no
Estado de Minas Gerais. Ressalto, contudo, que os números de 2015 são mais
adequados, porque em 2016 as atividades foram suspensas em razão de um
incêndio.
Ŝŝǯȱ ȱȱȱȱȱ ǰȱȱ³¨ȱȱȱȬ
ȱ·ȱǰȱȱȱ¡ǯ
Gráfico 1
Evolução da participação no mercado de abate em Mato Grosso entre 2013-2016
[acesso restrito ao CADE]
Fonte: dados apresentados pelas empresas e informações do IBGE e SIGSIF.
68. Como pode ser visto, a participação a JBS apresentou uma tendência
de queda, ainda que em 2016 chegasse a [acesso restrito ao CADE], o que
·ȱ ȱ ³¨ȱ ȱ ȱ ¡ǯȱ ȱ ǰȱ ȱ ³¨ȱ ȱ
Mataboi, que já era reduzida, ressaltando que essa unidade não fazia desossa,
o que lhe retirava competitividade, foi desativada em 2015. Dessa forma,
ȱȱȱȱ³¨ȱȱ ǰȱȱ³¨ȱ¨ȱȱ¡ȱȱȱȱ
aumento de concentração no mercado, de forma que entendo que ela não gera
prejuízos à concorrência em Mato Grosso.

69. Já no Estado de Goiás, a JBS é líder e a Mataboi possui uma presença

ȱȱȱǰȱȱȱȱȱ¡ǯ
Gráfico 2
Evolução da participação no mercado de abate em Goiás entre 2013-2016 –
número de animais abatidos
Fonte: dados apresentados pelas empresas e informações do IBGE e SIGSIF.
70. Embora a participação da JBS tenha caído cerca de 5 pontos percen-

ȱ ȱ ¹ȱ ǰȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ęȱ ¤ǰȱ ȱ ³¨ȱ
ȱȱŘŖŗŜȱȱȱřśƖǰȱȱȱȱ£ȱ¤ȱȱȱ¤ȱ
para esse mercado no Estado de Goiás.
ii. Da Comercialização no Atacado de Carne Bovina In Natura

no Brasil
71. Já na etapa de comercialização no atacado de carne bovina in natura

ȱ ǰȱ ȱ ǰȱ ¤ȱ ȱ ęȱ ȱ ȱ ę³¨ȱ ȱ ȱ
relevante, tendo em vista os diferentes tipos de carne e apresentação do
ǰȱȱȱȱȱÇęȱȱȱȱȱȱ
ȱȱ¨ǰȱȱȱȱȱ¨ȱȱȱęȱȱȱ
ȱȱȱǯȱ·ȱǰȱ¤ȱȱęȱȱȱ
ȱ ǰȱ ȱ ȱ ȱ ¡¨ȱ ȱ Çęȱ ȱ ¨ȱ ȱ ȱ
desossada.
72. Com isso, a SG fez um levantamento da estrutura do mercado, mas
ȱ Çęȱ ȱ ę³¨ȱ ȱ ȱ ¨ȱ £ȱ ȱ ǰȱ ȱ ȱ
subestima a participação das empresas.

Quadro 4
Estrutura da oferta no Mercado de Comercialização de Carne Bovina In Natura —
primeiro semestre de 2013
NOME Animais abatidos Participação
JBS S/A (restrito) (restrito)
MARFRIG ALIMENTOS S/A (restrito) (restrito)
MINERVA S.A. (restrito) (restrito)
MATABOI ALIMENTOS S.A. (restrito) (restrito)
NAVI CARNES — INDÚSTRIA E COMÉRCIO LTDA (restrito) (restrito)
BRF — BRASIL FOODS S.A.* (restrito) (restrito)
VALE GRANDE INDÚSTRIA E COMÉRCIO DE ALIMENTOS LTDA. (restrito) (restrito)
FRIGOL S.A. (restrito) (restrito)
IRMÃOS GONÇALVES, COMÉRCIO E INDÚSTRIA LTDA. (restrito) (restrito)
PLENA ALIMENTOS LTDA. (restrito) (restrito)
FRIGORÍFICO BETTER BEEF LTDA. — EPP (restrito) (restrito)
FRIGORÍFICOS REDENTOR S/A (restrito) (restrito)
OUTROS (com participação menor que 1%) (restrito) (restrito)
TOTAL 12.417.809,00 100,00%
* Elaboração: Parecer da SG no AC no 08700.010688/2013-83, com dados SIGSIF. No primeiro

ȱȱŘŖŗřǰȱŗřŞȱȱę£ȱȱȱǯȱȱŘŖŗŚǰȱȱȱȱȱȱȱ
abate de gado para a Minerva.
ŝřǯȱ ȱȱȱęǰȱ¤ȱȱȱ³ȱȱ ȱȱ

ǰȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ¨ȱ ęȱ ǰȱ ȱ
que a Mataboi é a quarta maior. Entretanto, ressalte-se novamente que esses
ȱ ¨ȱ ǰȱ ȱ ȱ Çęȱ ¹ȱ ³äȱ
de vendas a varejistas, por não conseguirem fazer a desossa, além de outras
desvantagens competitivas. Ainda assim, nesse cenário conservador, uma
atuação conjunta da JBS com a Mataboi implicaria em uma participação de
[Acesso Restrito ao CADE] da oferta de carne in natura para o atacado, com
variação do HHI de cerca de 180 pontos (as Representadas apresentaram
dados semelhantes, [Acesso Restrito ao CADE]. Já com dados de 2015, a JBS

teria [Acesso Restrito ao CADE] e a Mataboi [Acesso Restrito ao CADE],

resultando em um total de [Acesso Restrito ao CADE - dentro da faixa de
30%-50%] do mercado.
ŝŚǯȱ ȱȱ Ȧȱǰȱ ȱȱȱȱȱ¡ÇȱȱȬ
ęȱȱȱȱȱȱÇȱȱȱȱ£ǰȱȱȱ
diferentes variáveis: tamanho, número de plantas, dispersão, marcas, inte-
³¨ǰȱ¡³¨ǰȱ·ǰȱȱȱȱȱȱshare. Outros critérios
como desossa, diferenciação funcional (tipos especiais de carne, como matu-
rada, orgânica e novilho precoce) e ociosidade não foram considerados por
ęȱ¤ǰȱȱȱǯȱȱȱ¡ȱȱȱ
ę³¨ǯ
Quadro 5
Classificação das Empresas pela Capacidade de Rivalizar
Capacidade de Rivalizar Concorrentes
Muito Forte JBS, Minerva e Marfrig
Forte Rodopa e Brasilfoods
Bom Frisa, Frigol, NaviCarnes e Mataboi
Médio Plena, Boibom, ValeGrande e Master
Barra Mansa, Frig. Nosso, Ag. Ind. Iguatemi, Frig. Riosulense, Mondelli,
Fraco
Irmãos Gonçalves, Frigoestrela e Cooperativa Gurupi
Muito Fraco 117 dos 138 frigoríficos (80% do mercado)
Fonte: Parecer da SG no caso JBS/ Rodopa.
ŝśǯȱ ȱ ȱ ȱ ·ȱ ȱ ȱ Çęȱ ¨ȱ ȱ Ȭ

cidade relevante de impor uma pressão competitiva nas empresas maiores,
bem como em geral não têm acesso, ou têm acesso muito limitado, aos
ȱǯȱ¨ȱ·ȱÇȱȱȱøȱ¡ǰȱȱȱ
está trabalhando com graus de rivalidade, e, nesse mercado, a obtenção de
dados para uma delimitação precisa do mercado relevante e das participações
de mercado se mostraram particularmente mais difíceis do que na média dos
casos antitruste. De qualquer forma, o Conselho pode decidir com base em
ȱ¡ȱȱ³äȱȱȱȱȱǯ

76. Dito isso, a SG elaborou três cenários referentes à participação de

ǰȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ³¨ȱ Ȧǯȱ ǰȱ
contudo, que essa operação foi desfeita, tendo em vista um descumprimento
de ACC.
ŝŝǯȱ ȱ ǰȱ ȱ ¡Çȱ ȱ ȱ ȱ ȱ
ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ǰȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ¡ȱ ȱ
ȱ³¨ȱȱȱȱ¡ÇȱȱȱȱȱȱȬ
ǯȱ ȱ ȱ ¤ǰȱ ȱ ¡Çȱ ·ȱ ȱ Ȭ
rentes um pouco maiores, mas que também não detêm grande capacidade
competitiva. Já no terceiro cenário, foram consideradas apenas as empresas
com um porte que lhes garanta uma capacidade competitiva mais relevante.
ŝŞǯȱ ȱȱȱ¤ǰȱȱȱȱǰȱȱȱȱęȱ·ȱȱ
clara liderança da JBS, enquanto que a Mataboi é um concorrente relativamente
ǰȱȱȱȱęȱȱȱȱ¨ȱǯ
Quadro 6
Participações no Mercado de Comercialização de Carne In Natura — 2013
Fonte: SG, com base no SIGSIF.
79. No que diz respeito à variação de HHI, tem-se que:
Quadro 7
++,H¨++,FRPD2SHUDomRQR0HUFDGRGH&RPHUFLDOL]DomRGH&DUQHIn Natura — 2013
Share JBS Share Mataboi Share Conjunto Var. HHI HHI — Prévio
Cenário 1 (restrito) (restrito) (restrito) 400 2.895,00
Fonte: SG.
ŞŖǯȱ ȱȱȱȱŘŖŗśȱȱ¤ȱřǰȱęȬȱȱȱ
nível de concentração é ainda maior, tendo em vista um aumento de 2 pontos
percentuais no market share da JBS. Dessa forma, a participação conjunta das

empresas alcançou [Acesso Restrito ao CADE — faixa entre 35% e 65%],

enquanto que a variação do HHI teria alcançado 496 pontos, chegando a 4.656
pontos.
Quadro 8
HHI e ǻHHI com a Operação no Mercado de Comercialização de Carne In Natura — 2013
Share JBS Share Mataboi Share Conjunto Var. HHI HHI – Prévio
Fonte: SG.
81. Em relação à participação de mercado, pode-se concluir com segu-

rança que o mercado de comercialização de carne in natura no atacado no
ȱ·ȱ¡ȱǯȱȱȱȱȱȱȱȱ ȱȱȱ ȱ
teriam um incentivo destacadamente grande para agirem de forma conjunta
Ȧȱȱ³äȱȱÇǰȱ·ȱ¤ȱęȱ
ȱ ȱ ȱ ȱ ¡Çȱ ȱ ȱ ȱ ǰȱ ǰȱ Ȭ
cialmente, as condições de entrada e rivalidade no setor.
f. Da Probabilidade de Exercício de Poder de Mercado
82. Como visto acima, considerando as participações de mercado, a ope-

ração gera riscos concorrenciais apenas nos mercados de abate no Estado
de Goiás e de comercialização de carne in natura no atacado no Brasil. Com
ǰȱȱ¤ȱȱȱȱ¡Çȱȱȱȱȱȱǰȱ
focando em entradas e rivalidade, tem por objetivo essencialmente esses dois
mercados.
i. Das Entradas
83. Em relação a entradas, elas poderiam ser um fator que poderia inibir
os agentes econômicos com poder de mercado de elevar os preços. Isso
porque as empresas já estabelecidas considerariam não criar incentivos para
que novos concorrentes investissem no setor.

ŞŚǯȱ ȱȱÇǰȱȱȱe a operação ocorreu em dezembro de

ŘŖŗŚǰȱȱȱȱâȬȱęȱȱȱ¹ȱȱȱ
de concorrentes com capacidade de concorrer com as líderes. Além disso,
considerando ainda a inconteste elevada ociosidade, mostrada na seção sobre
rivalidade, e a crise econômica, é pouco provável que ocorram novas entradas
ȱà¡ȱǯ
85. De todo modo, trago algumas considerações da SG no caso JBS/
ȱȱȱȱ¥ȱǰȱȱȱ¡ǰȱȱȱȬ
rado, a ausência de entradas nesse mercado:
x Barreiras sanitárias: as plantas SIF possuem maiores custos de ade-

quação sanitária em comparação com as plantas SIE e SIM e, entre as
ȱ ǰȱȱęȱȱ¡³¨ȱȱȱȱ
¡ǰȱȱǰȱȱȱ£ǰȱȱȱȱȱȱǯ
x Barreiras regulatórias: licenças ambientais representam barreiras que
aumentam em muito o custo de produção e inviabilizam diversas
ȱÇęǯ
x Barreiras judiciaisǱȱȱȱ³äȱȱ¡ȱȱ
perdurar por anos sem solução, esterilizando plantas aptas a operar
ȱȱȱęȱǰȱ·ȱǰȱ£Ȭȱȱȱ
função de sucateamento por abandono.
x Barreiras extrajudiciais: resultante de gastos decorrentes com acordos
¡ǰȱȱȱȱȱȱȱȱȯȱȱǻȱ
para impedir comercialização da carne de animais provenientes de
fazendas com condutas ilegais).
ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ in natura, além das barreiras
diretamente relacionadas à atividade de abate (compra do insumo),
a oferta de produtos de marca de carne e o acesso a redes varejistas,
ȱ ȱ £ȱ ȱ ę³¨ȱ ȱ ȱ ǰȱ ȱ
ȱ ȱ ęȱ ǰȱ ȱ ȱ ȱ
ęȱȱȱ³ȱȱÇȱȱ³¨ǰȱȱȱȱȱȱ
atuais ofertantes que possuem tais requisitos possuem uma vantagem
competitiva em relação aos demais concorrentes que não ofertam tais
condições e aos entrantes.
86. Naquele ato de concentração, levando em conta tais circunstâncias, a

SG acertadamente concluiu que não haveria entradas:

ŗřřǯȱǽǳǾȱȱ¨ȱ¤ȱȱȱȱ£ȱȱȱȱ
poder de mercado decorrente da presente operação, considerando
ȱ ¡¹ȱ ȱ ȱ ȱ ¥ȱ ǰȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ
que há algum grau de capacidade ociosa, em especial por parte das
requerentes, que impede que um entrante se aproprie devidamente das
oportunidades de venda deste setor.
87. Assim, considerando que a operação foi realizada há quase 3 anos,

e que não se observaram entradas, pode-se descartar essa variável como um
ȱ ȱ ęȱ ȱ ³¨ȱ ȱ ³¨ǯȱ ȱ ȱ ǰȱ ȱ ȱ ȱ
âȱ ȱ Çǰȱ ęȬȱ ȱ ³¨ȱ ȱ ǰȱ ȱ ǰȱ ȱ ¥ȱ
elevada capacidade ociosa no setor mostrada a seguir, resulta em oportu-
nidades de venda bastante limitadas. Dessa forma, mesmo para o futuro,
ainda é pouco provável o ingresso de novos concorrentes.
ii. Da Rivalidade
88. Para análise da rivalidade, novamente me utilizo dos dados da análise

aprofundada realizada pela SG no Ato de Concentração no 08700.010688/2013-
83, referente ao ano de 2013, ano anterior à aquisição da Mataboi. Adianto
ȱȱȱȱ¡ȱȱȱȱȱǰȱȱȱȱȱ
seguintes variáveis: (i) escala da unidade produtiva; (ii) ganhos decorrentes
de número, dispersão e grau de dispersão das plantas; (iii) desossa; (iv)
marcas; (v) diferenciação dos cortes e tipos de carne; (vi) integração; (vii)
ęǲȱ ǻǼȱ ȱ ȱ ¡³¨ǲȱ ǻ¡Ǽȱ ȱ ȱ ȱ ȱ
ǲȱȱǻ¡Ǽȱǯ
89. Embora não tenha sido apresentado estudo sobre os ganhos de
ǰȱ ȱ ȱ ȱ ·ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ǰȱ ęȱ ȱ
alguns concorrentes, as unidades maiores conseguem gerar ganhos de escala,
ȱ ȱ ȱ ȱ ę¡ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ £ǰȱ ȱ ȱ
se consegue maior poder de barganha na aquisição de insumos. Assim, com
³¨ȱȱǰȱȱ ȱȱȱȱę³¨ǯ

Quadro 9
Classificação da Planta por Tamanho9
[informações sobre capacidade diária restritas ao CADE]
Classe SIF Capacidade diária Classificação

Acima da capacidade do MB2 (restrito) Extragrande
MB2 (restrito) Grande
MB1 (restrito) Média
MB3 (restrito) Média
MB4 (restrito) Pequena
MB5 (restrito) Pequena
Fonte: Parecer da SG no AC JBS/Bertin.
Quadro 10
Resumo das Plantas por Tamanho
Extragrande Grande Média Pequena Total

JBS — Considerando Cons. Tendências 2 6 23 12 43
JBS — Considerando reportagens e a
5 5 21 12 43
própria resposta das requerentes
Marfrig 0 5 5 6 16
Minerva* 1 0 6* 2 9
Rodopa 0 0 2 2 4
NaviCarnes 0 0 0 2** 2
Vale 0 0 2 1 3
Mataboi 0 0 2 1 3
Plena 0 0 1 2 3
Frigoneto 0 1 0 0 1
Frig. Boiforte 0 1 0 0 1
Coopavel 0 1 0 0 1
Frig. São Paulo 0 1 0 0 1
Restante (com uma ou duas plantas,
0 0 129
médias ou pequenas)
TOTAL 216
Fonte: * Fonte: Parecer da SG no AC JBS/Rodopa. Dados: SIGSIF. Em 2014, a Minerva adquiriu

ȱȱǻęȱȱ·ǼȱȱǯȱȘȘȱǰȱȱȱȱȱŘȱ
plantas ativas.
ȱ ȱ ȱęȱȱȱȱȱȱȱȱśȱȱȱȱȱȱǻǼǱȱ
9
MB1, MB2, MB3, MB4 e MB5. A capacidade de abate de cada categoria foi estimada em estudo
apresentado no AC JBS/Bertin, elaborado pela Consultoria Tendências.

90. Conforme consta das tabelas acima, a JBS possui a maioria das plantas
¡ǰȱȱŘȱȱȱśǰȱȱȱȱȱ³¨ǯ10 Apenas
ȱȱȱȱȱȱȱǯȱȱȱȱȱȱ
grandes, há um equilíbrio maior, mas ainda assim a JBS possui cerca de um
terço do total. Já em relação às plantas médias, a JBS possui mais da metade
ȱȱȱǰȱȱǰȱȱ¡³¨ȱȱȱȱȱǰȱ
todos os outros playersȱȱȱ¤¡ȱȱȱȱ¨ȱȱȱ
médias.
91. Do ponto de vista da unidade industrial, esse tamanho garante ao
menos alguma vantagem competitiva. Já quando se considera os ganhos
decorrentes do porte da empresa como um todo, e não apenas da unidade
ǰȱęȬȱȱǯ
92. Primeiro, o maior porte tende a permitir maior acesso e melhores
condições de crédito, em termos de custo e de prazo. Ressalte-se que não se
¤ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ę¹ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ǰȱ ȱ ·ȱ
um fato que reduz a capacidade de rivalizar de seus concorrentes. Acredito
que essa conclusão é fato inconteste na teoria econômica, mas trago as con-
³äȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ £ȱ
ȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱȱǱ11
ȱŘŖŖŝǰȱȱÇęȱ ǰȱȱȱǰȱę£ǰȱȱȱ
vez, emissões de suas ações na Bolsa de Valores de São Paulo,
ȬȱȱȱøȱÇęȱȱȱȱȱǯȱ
ȱ¹ȱǰȱȱȱ·ȱȱęǰȱ
mas também pela estratégia de investimento, obviamente em graus
diferentes, podem ser caracterizadas como um grupo estratégico na
cadeia produtiva da carne bovina. Este grupo de empresas, em função das
10
A SG informa, no entanto, que o tamanho das plantas da JBS poderia estar subestimado pelo
estudo da Tendências Consultoria no AC no 08012.008074/2009-11, referente ao caso JBS/
BERTIN. Conforme destacado pela SG, elav[Acesso Restrito ao CADE]. Da mesma forma a
planta de Barra do Garça, SIF 42, [Acesso Restrito ao CADE]. Também, [Acesso Restrito ao
CADE] ȱȱǰȱȱȱ£ȱȱȱȱ¡ȱǻȱ¨ȱȱǰȱ
ȱ¡Çȱ£ȱǼǯȱȱǰȱȱȱȱȱȱȱ
pelo Parecer da consultoria Tendências, mostrando que há no mínimo que três plantas
ȱ ȱ ·ȱ ȱ ȱ ȱ ǰȱ ǰȱ ȱ ǰȱ ¡ǯȱ [Acesso
Restrito ao CADE]ǰȱȱȱęȱȱȱȱȱȱ¨ȱȱ·ǰȱȱ
ę³¨ȱȄǯ
11
ȱ ǰȱ ǯȱ ǯȱǯǲȱ ǰȱ ǯȱ ǯȱ ǯȱ àȱ ǰȱ ȱ ·ȱ ȱȱ
Ǳȱ ȱ ȱ ȱ øȱ Çęȱ ȱ ȱ ȱ ǯȱ Çȱ Ǳȱ
ǀ ǯǯȦȦŗŗȦŜřŘŗŚŞřŘǯǁǯ

suas bem sucedidas captações de recursos de longo prazo (Tabela1), via

ȱȱǰȱę£ȱÇȱȱ·ǯȱȱ
ȱȱȱȱȱȱęȱ
a competição no setor de carne bovina, nacional e internacional. As
captações e os investimentos alteraram profundamente a governança
das próprias empresas e as inter-relações com os concorrentes e outros
ȱȱȱǯȱȱȱǰȱȱÇęȱȱ
capital aberto tornaram-se Players nas arenas globais que compõem o
sistema agroindustrial de produção de proteínas animal mundial, na
qual a cadeia produtiva brasileira é uma das principais.
ǽǯǯǯǾ
Por meio de diferentes instrumentos no mercado de capitais no Brasil
ȱ ȱ ¡ǰȱ ȱ Çęȱ ę£ȱ ȱ ³äȱ ȱ ȱ
ęǰȱ ȱ ȱ ȱ ȱ øȱ ȱ ³äȱ ȱ ȱ
de valores por parte de duas das três empresas. Como consequência,
o setor de carne bovina passou, e ainda está passando, por profundas
³ȱ ȱ ȱ ȱ ¡ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ
ÇȱǱȱ³¨ǰȱ£³¨ǰȱę³¨ȱȱȬ
nacionalização das atividades produtivas e comerciais
ǽǯǯǯǾ
ȱȱę£³¨ȱȱøȱÇęȱȱȱȱ
ȱ ęȱ ȱ ȱ £³¨ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ
ǻ³¨ǰȱ£³¨ȱȱę³¨ȱȱȱȱ
(Caleman et. al, 2008). Na cadeia produtiva da carne bovina a captação
de recursos, via mercado de capitais, tem sido a principal estratégia
implementada por algumas empresas do setor de processamento para
ęȱ ȱ ȱ ǯȱ ȱ ȱ ȱ ǰȱ
ȱȱ ȱ ęȱ ȱ ȱ ȱ Çęȱ ę£Ȭ
ram junto ao BNDES, causou um grande impacto na concorrência
desta indústria. Este impacto foi motivado, principalmente, pelo
ȱ ȱ ȱ ȱ Çęȱ ȱ ȱ £¨ȱ
ȱȱ¥ȱȱȱęȱȱȱǰȱȬ
cando consideravelmente seus investimentos estratégicos. Com os
ȱȱȱ ¤ȱ ȱ ȱ ȱ ǰȱ ȱ Çęȱ ȱ ȱ
bovina desenvolveram um agressivo processo de aumento de escala
de produção. Depois do mercado brasileiro, iniciaram um processo de
ȱ£³¨ȱ ȱ ę³¨ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ
ȱ ȱȱ ȱ ǰȱ ȱ Çęȱ ȱ ȱ ȱ

o Marfrig. Em umȱ ȱ ¨ǰȱ ·ȱ ȱ Çęȱ ǯȱ

Os benefícios da abertura de capital para a empresa não se resumem
somente à captação ocorrida no momento da venda das suas ações.
As transformações necessárias à adoção de novas práticas de gestão,
necessárias para se adequar ao modelo atual de governança corpora-
ǰȱȱ¡ȱȱȱȱȱȱȱȬ
nacionais, favorecem a organização no momento de captar novos
ȱęǰȱȱȱÇȱ¨ȱȱȱȱȱ
investidores. A adoção de boas práticas de governança corporativa é
necessária para favorecer a boa aceitação das ações das empresas do
agronegócio. Podendo atrair mais investidores, facilitando a aceitação
ȱ ȱ Çǰȱ ȱ ȱ ¹ȱ ȱ ¥ȱ ¡ȱ £ȱ ȱ
ȱ äȱ ȱ ¹ȱ ȱ ȱ ǻ ǲȱ ǲȱ
ǰȱŘŖŖŜǼǯȱȱȱȱĚȱȱȱȱ¡ȱ
no momento da captação e maior volume de recursos, aumentando
a lucratividade e melhorando a competitividade destas empresas de
capital aberto.
93. Outra fonte de vantagem competitiva refere-se ao número e nível de

dispersão das plantas industriais. Isso porque a propriedade de plantas em
diferentes localidades reduz riscos, tais como sanitários, climáticos, logísticos
e de mercado, e permite um planejamento tributário mais vantajoso, caso as
unidades se localizem em Estados distintos.
94. Sobre esse ponto, é evidente a vantagem competitiva das maiores, e,
novamente, em especial, da JBS. No primeiro semestre de 2013, ela possuía 43
plantas ativas distribuídas em 10 estados. Já a Marfrig possuía 16 plantas em
7 estados e a Minerva possuía 7 plantas em 6 estados. No total, apenas mais
9 empresas contam com mais de uma planta de abate no Brasil, sendo que 8
delas com unidades em dois ou três Estados.
şśǯȱ ȱ ȱ ¤ǰȱ Ȭȱ ȱ ȱ ȱ Çęȱ
¡ȱȱ·ȱ¤ǰȱȱȱȱ³¨ȱȱ ǰȱ
ȱ·ȱȱȱȱȱȱȱȱ¨ȱǯȱȱ¡³¨ȱ
ainda pode permitir vantagens relacionadas a arbitragem de preços, pois a
empresa pode buscar aproveitar diferenças nessa variável entre os mercados
ȱȱ¡ǯȱǰȱǰȱȱȱȱȱÇęȱȱȱ
ȱ ȱ ȱ ȱ ¡ǰȱ ȱ ȱ ȱ ȱ Çȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ
2014 apenas 24 deles participavam da Associação Brasileira das Indústrias

¡ȱȱȱȯȱ ǰȱȱȱȱȱŗřŞȱȱȱȱ
no primeiro semestre de 2013.
96. A escala ainda permite acesso mais facilitado às grandes redes de
varejistas, que são um relevante canal de vendas para o produto. Nesse canal,
ainda que a margem tenda a ser menor do que no pequeno comércio, é pos-
Çȱ ę¡ȱ ȱ ȱ ǰȱ ȱ ȱ ȱ ǰȱ ȱ ȱ ¤ȱ ȱ ȱ ȱ
transação e menos custos logísticos. De toda forma, grandes fornecedores
possuem maior poder de barganha.
97. Outro ponto refere-se à integração vertical, como pelo processamento
de carne, e não apenas a venda da carne in natura, o que agrega valor ao
produto e gera ganhos de escopo e de portfólio, dentre outros. Sobre esse
ǰȱ ȱ ŗřŞȱ Çęȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ
Rodopa, apenas 52 possuíam site na internet, e aparentemente apenas 16
vendiam algum outro produto processado, conforme tabela a seguir.
Quadro 11
Empresas que aparecem na internet vendendo outros produtos processados,
além de carne in natura
BRF — BRASIL FOODS S. A.

BOIBOM
FRIGOESTRELA S.A.
FRIGOL S.A.
FRIGORIFICO RIOSULENSE S.A.
FRIGORIFICO TAMOYO LTDA
FRISA — FRIGORÍFICO RIO DOCE S.A.
IRMÃOS DO VALLE LTDA
JBS S/A
MARFRIG ALIMENTOS S/A
MASTERBOI LTDA
MINERVA S.A.
MONDELLI INDÚSTRIA DE ALIMENTOS S.A.
OLHOS DÁGUA INDÚSTRIA E COMÉRCIO DE CARNES LTDA
PLENA ALIMENTOS LTDA
RODOPA INDÚSTRIA E COMÉRCIO DE ALIMENTOS LTDA
Fonte: Parecer da SG no AC JBS/Rodopa.

98. Além disso, é possível obter economias de espoco com a produção

de outros produtos dentro do mesmo grupo. No caso, a JBS utiliza o couro na
produção de curtumes. Já o sebo, que é o segundo subproduto mais relevante,
é utilizado no setor de higiene e limpeza com saponáceos, pela empresa Flora,
que é a terceira colocada do mercado em sabão comum.
99. Ainda sobre diferenciação de produtos, no mercado de abate há uma
³¨ȱȱȱÇęȱȱȱȱ£ȱȱȱȱ
os que não conseguem. A desossa agrega valor, bem como permite o acesso a
clientes que não trabalham com cortes primários. A SG buscou acessar o site
ȱȱÇęǰȱȱȱȱȱȱśŖȱȱȱÇȱȱ
o site na internet, enquanto que para 90 não foi encontrado. Dos 50 sites
ǰȱȱȱÇęȱÇȱȱȱǰȱȱȱ¨ȱ¡¹ȱ
de site informa bastante sobre o nível de competitividade da grande maioria
ȱÇęȱȱÇǯ
100. Há ainda a questão das marcas. Em grande medida, a carne in natura
é um bem homogêneo. Contudo, mais recentemente a JBS passou a investir na
consolidação especialmente da sua marca Friboi, conseguindo o que aparen-
temente foi uma diferenciação relevante. Com isso, ela passa ao consumidor
uma percepção de carne diferenciada, com controle de origem e qualidade,
incluindo higiene.
ŗŖŗǯȱȱȱȱ ȱȱǰȱȱŗřŞȱÇęǰȱ
ȱ ȱ ęǰȱ ȱ ȱ ȱ ǰȱ ȱ ȱ Řŗȱ Çȱ ȱ
linha de carne com marca. Outras 31 trabalhavam com a carne como produto
¹ǰȱȱȱȱ³¨ȱȱŞŜȱÇęȱ¨ȱȱȱȬ
quer site com referência às suas marcas.
102. A pergunta que se faz então é se a marca é um componente relevante
do produto. Tenho convicção de que a resposta é sim, de forma que o produto
carne não deve ser analisado como um produto homogêneo, mas sim sujeita
a diferenciações, ainda que estejam no mesmo mercado relevante. O primeiro
motivo para essa minha conclusão é que no referido AC, analisando uma
³ȱÇęǰȱȱǰȱȱǰȱȱ ȱęȱȱȱ³¨ȱȱ³ȱ
ȱȱŘŖŖƖǰȱȱȱȱȱȱǰȱȱȦǰȱ
ȱȱȱȦ ǰȱȱȱȱ·ȱȱ³ȱȱęȱȬ
ǰȱȱȱȱȱȱȱȱǰȱȱę·ȱǯ
103. Um segundo motivo refere-se aos investimentos robustos em publi-
cidade da JBS. Em 2011, os investimentos em publicidade eram de [Acesso
Restrito ao CADE], chegando a [Acesso Restrito ao CADE] em 2013. Note-se
que em suas apresentaçõeȱǰȱęȱȱȱ³¨ȱȱȱ
em diferenciar seu produto aos olhos do consumidor.

Figura 2
Extrato de apresentação da JBS sobre sua campanha publicitária
Fonte: Parecer Técnico no 138 da SG no caso JBS/Rodopa.
104. Estratégia semelhante é adotada pela Marfrig, que busca posicionar

seu produto em diferentes segmentos, no caso, os mercados (i) Super Premium,
(ii) Premium, (iii) Prático e (iv) Básico, conforme se segue.

Figura 3
Extrato de apresentação da Marfrig
Ǳȱȱ·ȱķȱŗřŞȱȱ ȱȱȱ Ȧǯ
105. Essa diferenciação, embora potencialmente lucrativa, parece não

ser uma opção para a maior parte do mercado, porque envolve elevados
investimentos, que demandam capital e escala. Ocorre que a maioria dos
Çęȱ¨ȱȱȱȱȱȱȱȱȬ
titivas das maiores empresas, em especial da JBS. Nesse ponto, a operação
seria particularmente prejudicial à concorrência, porque a Mataboi é uma das
empresas que possui marca, no caso, a Di Prima,12 e eventual coordenação ou
troca de informações comercialmente sensíveis com a JBS seria particularmente
gravoso para o mercado.
106. O único fator que contribui para uma maior rivalidade no setor é a
elevada ociosidade na indústria, o que historicamente é observado,13 tendo
12
ȱ ȱȱȱȱȱǰȱ¨ȱȱȱȱȱȱȱǱȱę·ȱȱ
ǰȱǰȱǰȱę·ǰȱǰȱȱǰȱǰȱ³¨ȱȱǰȱȱ
ȱȱȱę·ȱǯ
13
Ver AC no 08012.008074/2009-11, AC no 08012.002148/2012-01, AC no 08012.002149/2012-48, AC
no 08012.003367/2012-08, AC no 08700.004230/2012-12 e AC no 08700004226/2012-46.

ȱȱȱȱ¡Çȱȱȱȱȱȱȱplayer poderia
abrir oportunidades de venda para outros. Entretanto, essa variável deve
ser considerada juntamente aos demais elementos acima apresentados, bem
como deve-se atentar ao fato de que grande parte da ociosidade da indústria
encontra-se com a JBS.
107. Sobre essa variável, a JBS havia alegado que os dados sobre ociosi-
dade não seriam realistas, porque haveria uma série de impedimentos, tais
ȱȱȱ¨ȱȱǰȱȱȱǰȱęȱȱȱ¥ȱǰȱ
ęȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ¤ǰȱ ȱ ȱ ȱ
ȱȱȱ¤¡ȱàȱȱǯȱȱȱȱęȬ
mado pela Minerva, e são, de fato, bastante plausíveis, o que contribui para
uma redução da rivalidade. De toda forma, a ociosidade é elevada, sendo que
a JBS possui 14 plantas inativas, em sete estados da federação, ainda que pro-
vavelmente se trate de plantas menos competitivas, que provavelmente são
viáveis economicamente apenas em condições de preços mais elevados.
ŗŖŞǯȱȱȱ¡ȱȱȱȱȱȱśȱȱÇęȱ
ȱȱȱŘŖŗśǰȱęȬȱ·ȱȱȱǯ
Quadro 12
Capacidade Instalada e Ociosa de abate das 5 Maiores Empresas — 2015
[Acesso Restrito ao CADE]
³¨Ǳȱ ǰȱȱȱȱȱęǯȱȱȱȱǰȱȬȱȱȱ
¡ǰȱȱȱȱ³¨ȱȱÇȱǱȱǀĴǱȦȦǯǯǯȦȦ
ȦřŞŞŘȏƖřƖŝƖřƖřƖŘŖ ƖŘŖŗŜǯǁǯ
ŗŖşǯȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ŘŖŗřȱ ȱ ȱ ȱ ŘŖŗśǰȱ ęȬȱ ȱ
houve uma elevação na capacidade ociosa, o que em grande medida pode ser
¡ȱȱȱâȱȱÇȱȱȱǯȱęȱ
ȱ³¨ȱȱ ¤ǰȱȱ ȱęȱȱÇęȱȱȱȱȱ
seguintes dados.
Quadro 13
Capacidade de abate e capacidade ociosa dos principais frigoríficos em Goiás, em 2016
Elaboração: SG. Fonte: dados apresentados pelas empresas.

110. A tabela mostra não apenas uma capacidade instalada da JBS

bem superior às demais, como também uma capacidade ociosa, mesmo em
ǰȱęȱȱǰȱȱȱȱȱȱȱȱ
capacidade ociosa das outras somadas. De todo modo, essa variável indica
uma propensão maior à rivalidade, mas, como dito, devem ser consideradas
as demais variáveis.
111. Um último ponto que pode ser considerado na análise da rivalidade
é a variação da participação de mercado ao longo do tempo. Em mercados
com maior nível de rivalidade, é provável que haja alguma variação nos
percentuais, diferentemente de quando há uma acomodação dos agentes
econômicos.
112. Sobre esse aspecto, primeiro ressalto a elevada concentração nesse
mercado em três empresas, sobressaindo a JBS. Em 2013, a líder tinha três
vezes o share da Marfrig, seis vezes o share da Minerva e 10 vezes o share de
todos os demais concorrentes do mercado. Conforme pode ser visto na tabela
¡ǰȱȱȱȱȱȱȱŘŖŗśǯ
Quadro 14
Estrutura de oferta simplificada — em 2013 e 2015
2013 (primeiro semestre) 2015 (ano)

Animais
NOME Animais abatidos Share Share
abatidos
JBS S/A (restrito) (restrito) (restrito) (restrito)
MARFRIG ALIMENTOS S/A (restrito) (restrito) (restrito) (restrito)
MINERVA S.A. (restrito) (restrito) (restrito) (restrito)
OUTROS (share abaixo de 3%) 6.413.356,00 51,60% 11.786.175 51,45%
TOTAL 12.427.549,00 100% 22.908.734 100%
Fonte: Parecer SG no AC JBS/Rodopa.
ŗŗřǯȱȱøȱȱęȱȱ³¨ȱȱȱǰȱ
que é prejudicial aos consumidores, ainda que não haja nenhuma ilicitude.
ȱȱȱȱǰȱęȬȱȱȱȱ
ȱ ȱȱȱȱȱŘŖŖŝȱȱŘŖŗŘǰȱǰȱȱ¤ȱ¡ǰȱȬȱȱȱ
ȱȱȱ³¨ȱȱ³äȱȱȱ¡ȱȱȱ
orgânico.

Quadro 15
Produção, Consumo interno e share da JBS
Fonte: Parecer SG no AC JBS/Rodopa.
114. Se o crescimento acima mostrado tivesse ocorrido em função de

um crescimento orgânico, seria um forte indício de que a empresa fosse um
ȱ¡ȱǰȱȱȱȱȱǯȱ
Contudo, já nos anos de 2013 a 2015, essa força competitiva teria sido mitigada,
ęȬǰȱǰȱȱ³¨ȱȱǯ
115. No entanto, em que pese o crescimento de participação de mercado
nos anos anteriores, esse crescimento foi fruto essencialmente de aquisições
e arrendamentos de plantas de outros agentes no mercado. Nesse sentido,
estimou-se no caso JBS e Rodopa, que a JBS teria adquirido até 48 plantas, de
2009 até 2014. [Acesso Restrito ao CADE].
ŗŗŜǯȱȱȱǰȱȱ ȱ£ȱȱ¡Çǰȱęȱȱȱȱ
todas as plantas que a JBS comprou como se fossem um conjunto integrado,
elas produziram em 2009 mais do que em 2013. Em outras palavras, apesar
do elevado volume, em termos de participação de mercado, as unidades
adquiridas produziram menos market share nas mãos da JBS do que com os
proprietários anteriores.14
117. Nesse sentido, em 2009 a JBS detinha [acesso restrito ao CADE]
do mercado, enquanto que as plantas adquiridas correspondiam a [Acesso
Restrito ao CADE]. Assim, se a JBS tivesse comprado todas as plantas de
uma única vez, em 2009, ela teria passado a deter [Acesso Restrito ao CADE]
ȱ³¨ȱȱǯȱȱǰȱȱȱȱęȱ·ȱȱȱȱ
adquiridas perderam participação de mercado, de [Acesso Restrito ao CADE]
de 2009 a 2013, e de mais [Acesso Restrito ao CADE] entre 2013 e 2016. Os
¤ęȱ¡ȱȱȱ³¨ǯ
ȱ ȱȱȱǰȱȱ ȱȱȱȱ¡ÇȱȱȱȱȱȱȱŘŖŖşȱ
14
até o 1o semestre de 2013 constantes do SIGSIF com relação ao abate, usando-os como proxy do
mercado de carne in naturaǯȱȱȱ¡Çǰȱȱ ȱȱȱȱȱȱȱ
JBS, pela Marfrig, e pelos demais agentes do mercado, entre 2009 e 2013, como se já fossem
ȱȱȱȱŘŖŖşǯȱȱǰȱȬȱȱȱę³¨ǰȱȱȱȱȱȱȱȱ
(i) qual a relevância do pacote de plantas adquiridas ao longo dos anos, em especial por JBS e
Marfrig, e (ii) se após serem adquiridas, as mesmas passaram a ser administradas de forma a
aumentar ou a diminuir sua produção.

Gráfico 3
Evolução do share entre 2009-2013 — abate — SIGSIF
Fonte: Parecer da Superintendência-Geral (Caso JBS/Rodopa).
Gráfico 4
Evolução do share entre 2013-2016 — abate — SIGSIF
Fonte: Parecer da Superintendência-Geral (Caso JBS/Rodopa).

ŗŗŞǯȱȱ ȱ ȱ ȱ ęȱ ssa variação de mercado ao longo

desses anos no que tange a esses ativos, o que se observa no mercado é uma
certa estabilidade nas participações de mercado das empresas, com uma
variação maior da Marfrig, mas voltando a se estabilizar a partir de 2015. Esse
é um dos fatores que servem de indício de que há uma certa acomodação
entre os concorrentes.
ŗŗşǯȱȱ¨ǰȱȱȱȱȱ¤ǰȱęȬȱȱ·ȱ
considerável o poder de mercado da JBS. Como visto anteriormente, quando
analisada a possibilidade de entradas, conclui-se que elas não são esperadas.
Com relação à rivalidade, poucas empresas são efetivamente capazes de
concorrer com a líder. Marfrig e Minerva são os únicos grupos realmente
ȱǰȱȱȱȱȱȱęȱǯȱȱ
empresas, como a Mataboi, conseguiriam apresentar alguma pressão compe-
titiva, mas ainda assim muito limitada. Já as pequenas empresas que estão
na franja possuem muitas desvantagens competitivas para serem players
considerados pela JBS em sua estratégia comercial. Em suma, a maioria das
¤ȱ ȱ ȱ ȱ ¡ȱ Çȱ ȱ ȱ ȱ ǰȱ ȱ ǰȱ
somado às elevadas barreiras à entrada, levantam uma preocupação com o
nível de concorrência observado.
g. Das Eficiências e do Argumento de Failing Firm
120. A SG enviou ofício solicitando que as Representadas apresentassem

ȱ ę¹ȱ ȱ ³¨ǯȱ ȱ ǰȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ³¨ȱ
consistiria em mera substituição de agente econômico, não apresentando
riscos à concorrência.
121. Assim, não se aplicaria o disposto no §5oȱȱǯȱŞŞȱȱȱo 12.529/11,
ȱ ȱ ¨ȱ ȱ ę¹ȱ ¤ȱ ȱ ȱ ³äȱ
horizontais, como economias de escala e de escopo, inovações, apropriação de
¡ȱȱȱ³¨ȱȱ¡ȱǯȱȱ¥ȱ
integração vertical, o Grupo JBJ apresentaria um porte pequeno, não havendo
ȱȱȱȱ¤ȱȱę¹ǯ
122. Por outro lado, as Representadas apresentaram argumentos relacio-
ȱ¥ȱęȱęȱȱȱȱȱøȱǰȱȱȱ
importância da operação para a empresa. Nesse sentido, argumentaram que
o ingresso no Grupo JBJ permitiu o acesso aȱȱȱȱęǰȱ

ressaltando qȱȱȱ¨ȱȱȱ¹¡ȱȱ³¨ȱȱ·ȱ
ȱ ȱ àǯȱ ȱ ȱ ȱ ę¹ȱ ę¤ȱ ȱ Çęǰȱ ȱ
conformidade com o Guia para Análise de Atos de Concentração Horizontal,
o qual seria aplicável de forma subsidiária.
123. Em que pese o argumento das Representadas, esse tipo de investi-
ȱ¨ȱ£ȱę¹ȱâȱÇęǰȱȱȱȱ¨ȱ¨ȱ
ȱȱȱȱ³¨ȱȱ³¨ȱȱȱęȬ
ǯȱȱȱǰȱȱȱȱȱǰȱȱęȱȱȱ
na teoria da ȱęǰȱȱȱȱęȱȱ³¨ȱȱ³¨ǯ
124. Com base nessa teoria, seria possível a aprovação de um Ato de
Concentração que em princípio seria lesivo à ordem econômica, condicionada
¥ȱę³¨ȱȱȱǰȱȱȱȱȱȱȱ¡ǯȱȱȬ
trina é baseada nos princípios do controle antitruste e no da preservação da
empresa, que são basilares para o direito da concorrência e para o direito
falimentar, respectivamente.15
ŗŘśǯȱȬȱȱȱȱȱȱȱȱ³¨ȱȱęȱ
ęȱȱȱȱȱȱ¨ȱȱȱȱ
incorporação por ou fusão com outra empresa, resultando em uma perda
ȱ ȱ ę¹ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ¹ȱ ȱ
para a sociedade. Em outras palavras, a teoria do ȱęȱ serve para
permitir a operação de concentração caso a única alternativa fosse a saída
ȱ ȱ ȱ ǰȱ ȱ ȱ ǰȱ ǰȱ ę¹ȱ ȱ
problemas concorrenciais.16
126. O Tribunal do CADE vem aplicando de maneira restrita a refe-
rida teoria, como pode ser visto no voto do Conselheiro Carlos no AC
no 08012.004426/2009-18:
Assim, a teoria da ȱęǰȱ£ȱȱęȱȱ³¨ȱȱȱȱ

de concentração, só deve se aplicar naqueles casos raros e restritos nos
ȱęȱȱȱǰȱȱęǰȱȱ¨ȱ¹ȱ
ȱ¨ȱÇęȱ¤ȱ¹ȱȱȱȱ
ȱȱȱȱ¹ǯȱȱ¦ǰȱȬȱȱȱ¡¹ȱ
dos seguintes requisitos:
ȱ ȱ q ǰȱǯȱǯȱA teoria da ȱę e sua aplicação no Brasil. JusPodivm, 2016.

15
ȱ !ȱ ǰȱ¡ǯȱDireito Concorrencial — As Estruturas. Malheiros, 2007.

16

ǻǼȱȱęȱȱȱȱȱ£ȱȱȱȱȱ
ȱ³äȱęǲ
ǻǼȱȱęȱȱȱ£ȱȱȱ£ȱȱȱȱ¹ȱȱ
recuperação de empresa;
ǻǼȱȱęȱȱȱ³ȱȱȬ·ȱȱȱȬ
pradores que representem menos riscos antitruste; e
(iv) Deve-se comprovar que, no caso de não ocorrência da fusão noti-
ęȱǰȱȱȱȱęȱ¨ȱȱǰȱȱȱȬ
midores.
127. Nessa linha, as requerentes possuem o ônus probatório de demonstrar

ȱ ȱ ȱ ³äȱ ȱ ǯȱȱ ęȱ ęȱ ȱ ȱ
restou bem comprovado, conforme demonstrações contáveis apresentadas.17
ȱȱǰȱȱȱȱȱȱ ǰȱȱȱęȱȱ
conseguido manter suas atividades e honrado com suas dívidas, bem como,
caso a Mataboi tivesse saído do mercado, haveria consequências negativas
ȱȱȱȱȱǰȱ·ȱȱÇ£ȱȱ¡Ȭȱȱǯȱ
ȱ ǰȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ǯǯǯǯȱ ǰȱ ȱ ·ȱ ȱ
ȱȱȱȱ³¨ȱęȱȱǰȱǱ18
ȱ ǰȱ ȱ ŘŖŗŚȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ Ǟȱ řŗśȱ äȱ ȱ
passou a ser solvente conforme encerramento de 2016. Essas infor-
ȱ³äȱȱ¡ÇȱȱȱęȱȱŘŖŗŜȱȬ
sentados pela Empresa e ainda não foram auditados por auditores
independentes.
ǽǯǯǯǾ
17
A Mataboi apresentou suas Demonstrações Contábeis, onde resta claro que a empresa se
situava, antes da aquisição, quase que descumprindo com as suas obrigações contratuais, em
ȱȱȱȱ³¨ȱęǯȱȱŘŖŗŚȱȱȱȱȱÇ£ȱȱ[Acesso
Restrito às Requerentes]ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ¡ȱ [Acesso Restrito às
Requerentes]ǯȱȱŘŖŗśȱȱȱȱȱ³¨ȱęǰȱȱȱȱȬ
to de [Acesso Restrito às Requerentes] ȱȱ ǰȱǰȱȱȱȱ³ȱęȱ
do ano ainda foi o prejuízo de [Acesso Restrito às Requerentes]. Ainda, conforme detalhado
no Parecer No 141/2017/CGAA5/SGA1/SG (SEI no 0346250), o grupo JBJ realizou um aporte
ęȱ ȱ ǰȱ ȱ ǰȱ ·ȱ ȱ ȱ £ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ [Acesso
Restrito às Requerentes] na reconstrução da planta de Araguari/MG, onde um incêndio fez
com que as atividades fossem paralisadas, gerando mais prejuízos para a Mataboi.
18
Ofício no 1638/2017.

A empresa reverteu o quadro de prejuízos, já que apresentou lucro

substancial no ano de 2015. Os principais fatores relacionados ao resul-
tado positivo foram:
— Diminuição do custo dos produtos vendidos frente à receita líquida
operacional.
— Redução das despesas de vendas, administrativas e operacionais
frente aos anos de 2014 e 2013.
ȯȱȱȃȱęȄȱȱȱȱøȱŚȱǰȱȱȱ
ȱ¡ȱȱȱȱȱÇȱǻ¡ȱȱǼǯ
ŗŘŞǯȱȱȱǰȱȱ³¨ȱȱȱęȱȱȱ¤ȱȱ
ocorrendo desde antes da concentração e consequente ajuda do grupo JBJ, por
meio da Nota Técnica no 19/2017/DEE/CADE (SEI no 0345833), conforme se
segue:
Além disto, segundo as demonstrações contábeis de 31 de dezembro

de 2013, tem-se que o plano de Recuperação Judicial estava sendo
cumprido, mesmo antes da aquisição do Mataboi pelo grupo JBJ:
ȱ ȱ ³¨ȱ Ǳȱ ȱ ȱ ȱ ȱ
recursos do Funrural somente em 2014, conseguimos cumprir o plano
de recuperação judicial nos últimos dois anos, pagando inclusive
valores acima do previsto devido à aceleração do pagamento aos pecua-
ristas, o que nos credenciou a protocolar o pedido de levantamento da
recuperação judicial em 14 de abril. Demonstração de Resultado do
¡ÇȱȯȱȱǻŖŘŜśśřřǼȱ ȱŖŞŝŖŖǯŖŖŝśŞřȦŘŖŗŜȬşŖȱȦȱǯȱşř
ǽǯǯǯǾ
Tal plano de recuperação foi traçado de forma independente desta ope-
³¨ȱȱȱ¤ǯȱǰȱ¨ȱȱȱȱȱȱęȱ
de curto prazo é negativo, mas há a necessidade de se avaliar se, no
longo prazo, o plano de recuperação judicial poderia se tornar inviável
e por que motivos ele se tornaria inviável caso não houvesse esta
operação.
ǽǯǯǯǾ
Outro ponto a ser ressaltado diz respeito à opinião do analista da Scot
Consultoria, que claramente refere que não haveria necessidade de
ȱȱÇęȱȱȱȱǰȱàȱȱ³¨ȱǰȱȱ
em uma situação “saudável”.

ǽǯǯǯǾ
ȱȱȱŘŖŗŚǰȱȱȱȱȱęȱȱ³¨ȱǰȱȱ
ȱ£ȱȱȱÇęȱȱȱ³¨ȱǰȱȱ
do pedido de encerramento da recuperação judicial em 20 de janeiro de
2015, em razão dos protestos feitos pela Administradora Judicial. (vide
³¨ȱȯȱǯȱǯȱǯȱŗŜŘřŞȦŘŖŗŝȦȱȯȱǯ ȱȯȱŖřŘŗřşŜǰȱȱ ȱ
volume dos autos).
ǽǯǯǯǾ
ȱȱǰȱęȱȱȱȱ¡Çǰȱ·ȱÇȱęȱ
ǰȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ ȱ Çǰȱ ȱ ȱ
passou a ter diversos prejuízos.
ȱ ¦ȱ ȱ ȱ ęǰȱ ȱ ǰȱ ȱ ȱ ȱ ŘŖŗśȱ ȱ ŘŖŗŜȱ
ȱ¡ȱ³¨ȱȱȱȱȱȱȱǰȱȱ
impactou fortemente seus resultados.
ǽǯǯǯǾ
ȱȱȱȱȱȱȱÇȱȱ³¨ȱęȬ
nitiva a respeito se haveria ou não o cumprimento do primeiro requisito
ȱȱȱȱęǰȱȱȱȱȱ³ȱȱ¡¹ȱȱ
passivo a descoberto.
129. Isto posto, o DEE demonstrou que a Mataboi, durante a recuperação

ǰȱȱȱȱȱȱęȱȱȱ ǰȱȱȱȱ
ǰȱ·ȱȱȱȱȱǯȱȱǰȱȬȱȱ¡ȱ
o argumento das requerentes sobre a saída do mercado da Mataboi.
ŗřŖǯȱȱȱȱǰȱȱǰȱȱȱȱȱȱ
esforços de boa-fé para encontrar compradores que representem menor
risco concorrencial, a SG19ȱęȱȱǰȱȱȱȱę³¨ȱȱ
sentido contrário das Requerentes, [Acesso Restrito ao CADE], mas que essas
negociações foram infrutíferas.
131. Portanto, este requisito, para que se aplique a referida doutrina, não
foi alcançado, haja vista a possibilidade de ter havido meios menos danosos
à concorrência, do que a presente operação. Já o quarto requisito, de saída
dos ativos do mercado, não parecem críveis, tendo em vista o interesse de
19
Resposta ao Ofício no 1455/2017.

terceiros, como visto. Ademais, como ressaltado pela SG, a Mataboi assumiu
ȱȱȱ¨ȱȱȱȱ¨ȱęȱȱ³¨ȱȱǰȱ
de maneira tempestiva.20ȱ ȱ ȱ ǰȱ ȱ ȱ ¡ȱ ȱ ȱ
simples solução seria a diminuição do preço dos ativos para que houvesse
incentivo para que os compradores se interessassem.
132. Assim, em relação aos requisitos para a aplicação da teoria da failing
ęȱ , resta demonstrado que as Requerentes não atenderam todos
os requisitos. Nesse sentido, não foi comprovado que a operação era abso-
lutamente necessária para a manutenção dos ativos da Mataboi no mercado,
bem como restou provado que o grupo JBJ não era o único interessado
na operação e, ainda, que após a operação o grupo JBJ fechou a planta de
Rondonópolis, o que é contra a lógica da ȱ ęȱ , que pretende
manter os ativos da empresa no mercado.
ŗřřǯȱȱȱ¡ǰȱȱ¦ȱȱȱ ȱȱȱǰȱȱȱ
¨ȱȱęȱę¹ȱȱȱ¨ȱȱȱȱȱȱȱęȱ
ao caso.
5. Dos Efeitos Líquidos da Operação e do Remédio
ŗřŚǯȱȱȱȱȱęȱȱȱ³¨ǰȱ
envolvendo troca de informações comercialmente sensíveis e/ou atuação
ǰȱ ȱ ȱ ȱ ¹ȱ ȱ ę¹ǰȱ ȱ ³¨ȱ ȱ ȱ
efeitos sociais líquidos negativos. Nessas circunstâncias, o CADE possui duas
opções: preferencialmente aprovar a operação, de modo a fazer com que
a operação, no mínimo, não gere um efeito líquido provável negativo, ou,
sendo inviável essa opção, reprovar a operação.
ŗřśǯȱȱǰȱȬȱȱ¹ȱÇęǰȱȱȱǯȱȱ³¨ȱ
de qualquer um deles gera o risco de elevar ainda mais o poder de mercado
da JBS, ainda que de forma coordenada e/ou por obtenção de informação de
concorrente, poder esse já no limite, conforme a última decisão do CADE.
Dessa forma, não há remédio para a operação, de forma que a decisão deve
ser pela sua reprovação.
20
Vide Nota Técnica no 19/2017/DEE/CADE (SEI no 0345833).

Conclusão
ȱ¡ǰȱȱȱȱȱ ȱȱȱȱȬ
ȱ³¨ȱȱȱęȱ¥ȱ¹ǰȱȱȱ³¨ȱȱȬ
ção, com prazo de 30 dias para sua desconstituição, contados a partir da
publicação da decisão.
1ȱȱǯ
ȱ ȱ
Conselheiro do CADE

© 2018. Notwithstanding the ProQuest Terms and conditions, you may use
this content in accordance with the associated terms available at .
http://bibliotecadigital.fgv.br/ojs/index.php/
rda/about/editorialPolicies#openAccessPolicy

Concentração Nos Mercados de Aquisição de Gado

Enviado por

Dados do documento

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Concentração Nos Mercados de Aquisição de Gado

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Concentração nos mercados de

Tipo de Processo: Ato de Concentração

EMENTA: Ato de Concentração. Procedimento Ordinário. Aquisição

Rev. Direito Adm., Rio de Janeiro, v. 277, n. 1, p. 339-387, jan./abr. 2018.

ŗǯȱȬȱȱ³¨ǰȱȱ ȱ¤ȱǯȱǻȃ ȄǼǰȱȱȱ

5. A Mataboi é subsidiária integral da holding Mataboi Participações, que,

Rev. Direito Adm., Rio de Janeiro, v. 277, n. 1, p. 339-387, jan./abr. 2018.

A Mataboi se encontrava em recuperação judicial desde 2011, conforme pro-

9. Em síntese, a SG entendeu que a aquisição da Mataboi pela JBJ, indi-

Rev. Direito Adm., Rio de Janeiro, v. 277, n. 1, p. 339-387, jan./abr. 2018.

por parte da JBS no mercado e (iv) o fato de o Cade, especialmente no último

a. Da Preliminar de Decurso do Prazo

13. Em 11 de outubro de 2017, as Requerentes apresentaram petição (SEI

Rev. Direito Adm., Rio de Janeiro, v. 277, n. 1, p. 339-387, jan./abr. 2018.

14. Além disso, segundo as Requerentes, o despacho de prorrogação teria

termo inicial para a contagem do prazo para análise. O segundo é se houve

17. Antes da análise do despacho, note-se o que dispõe o art. 53 da lei

Rev. Direito Adm., Rio de Janeiro, v. 277, n. 1, p. 339-387, jan./abr. 2018.

Art. 53. O pedido de aprovação dos atos de concentração econômica

18. Agora ressalto a decisão da SG:

Considerando a apresentação do Ato de Concentração

19. Formalmente, é inquestionável que se trata de um despacho deter-

Rev. Direito Adm., Rio de Janeiro, v. 277, n. 1, p. 339-387, jan./abr. 2018.

III.6. Informe se a operação contempla cláusulas restritivas à concor-

Rev. Direito Adm., Rio de Janeiro, v. 277, n. 1, p. 339-387, jan./abr. 2018.

25. Sobre esse ponto, o art. 88, §9oǰȱ ȱȱȱŗŘǯśŘşȦŗŗȱäȱȱȱ£ȱ

26. Sobre essa questão, entendo que o ato de analisar, considerado no

Rev. Direito Adm., Rio de Janeiro, v. 277, n. 1, p. 339-387, jan./abr. 2018.

b. Dos incentivos para a coordenação entre JBS e JBJ

28. Como será mostrado adiante, se forem consideradas tão somente as

Rev. Direito Adm., Rio de Janeiro, v. 277, n. 1, p. 339-387, jan./abr. 2018.

Na data deste Formulário de Referência, a FB Participações S.A. (“FB”)

Rev. Direito Adm., Rio de Janeiro, v. 277, n. 1, p. 339-387, jan./abr. 2018.

15. Nessa senda, importante destacar que a Recuperanda já sinaliza

Rev. Direito Adm., Rio de Janeiro, v. 277, n. 1, p. 339-387, jan./abr. 2018.

16. O fechamento da referida Planta (Rondonópolis) pode ser inter-

Rev. Direito Adm., Rio de Janeiro, v. 277, n. 1, p. 339-387, jan./abr. 2018.

38. Em relação à entrevista, publicada em 10 de setembro de 2015, no

O empresário José Batista Júnior, o Júnior Friboi, desistiu da política

Rev. Direito Adm., Rio de Janeiro, v. 277, n. 1, p. 339-387, jan./abr. 2018.

Júnior, no entanto, ainda se refere à JBS como “nós” em momentos de

39. As Requerentes argumentam, quanto ao primeiro indício, que o

Rev. Direito Adm., Rio de Janeiro, v. 277, n. 1, p. 339-387, jan./abr. 2018.

restrições. Se negativos, a operação é reprovada, se não houver remédio

c. Do Ato de Concentração 08700.010688/2013-83 (JBS/ Rodopa)

46. Antes de seguir na análise da presente operação, convém apresentar

Rev. Direito Adm., Rio de Janeiro, v. 277, n. 1, p. 339-387, jan./abr. 2018.

bastante aprofundada, destacando a participação da JBS no setor. Essas

Rev. Direito Adm., Rio de Janeiro, v. 277, n. 1, p. 339-387, jan./abr. 2018.

condições, com aplicação de penalidades, nos termos do voto condutor (SEI

d. Dos Mercados Relevantes

53. A cadeia de carne bovina in natura apresenta quatro etapas principais,

Rev. Direito Adm., Rio de Janeiro, v. 277, n. 1, p. 339-387, jan./abr. 2018.

Fonte: Relatório Anual 2012 Marfrig Group.5

Rev. Direito Adm., Rio de Janeiro, v. 277, n. 1, p. 339-387, jan./abr. 2018.

Rev. Direito Adm., Rio de Janeiro, v. 277, n. 1, p. 339-387, jan./abr. 2018.

marcas premium e de combate. Não é possível, contudo, fazer a segmentação

Rev. Direito Adm., Rio de Janeiro, v. 277, n. 1, p. 339-387, jan./abr. 2018.

estariam fortemente correlacionadas a esse mercado principal. Dessa forma,

64. Considerando então apenas os mercados em que há potencialidade

i. Do Abate de Gado nos Estados de Goiás, Minas Gerais e Mato

65. No que tange à etapa de abate de gado, o quantitativo total de animais

ao varejo, não há dados precisos, mas há diversos açougues concorrentes no Município de

Rev. Direito Adm., Rio de Janeiro, v. 277, n. 1, p. 339-387, jan./abr. 2018.

ŗǯȱȬȱȱ³¨ǰȱȱ ȱ¤ȱǯȱǻȃ ȄǼǰȱȱȱ

25. Sobre esse ponto, o art. 88, §9oǰȱ ȱȱȱŗŘǯśŘşȦŗŗȱäȱȱȱ£ȱ

ŝřǯȱ ȱȱȱęǰȱ¤ȱȱȱ³ȱȱ ȱȱ

ŝśǯȱ ȱ ȱ ȱ ·ȱ ȱ ȱ Çęȱ ¨ȱ ȱ Ȭ

ŞŚǯȱ ȱȱÇǰȱȱȱe a operação ocorreu em dezembro de

o Marfrig. Em umȱ ȱ ¨ǰȱ ·ȱ ȱ Çęȱ ǯȱ