CPA20 Capítulo 1

Sistema Financeiro Nacional

Por Eliane Jaqueline D. Metzner, CFP®

CMN
Regula as condições de mercado;
Estabelece as políticas Monetária,
BCB
cambial e creditícia. CVM
Define a meta de inflação.
Disciplina o crédito.
Fiscaliza as IF;
Supervisiona a Bolsa;
Executa as políticas monetária,
cambial e creditícia; Autoriza Fundos;
• Segurança
Supervisiona as IF; Ações;
SPB • Agilidade Empresas cap. Aberto;
Banco dos Bancos;
• Reduzir riscos Investidores.
Banco do Governo;
Administra o SPB Negociação (bolsa)

Anbima Pós negociação

(Clearing)
Bancos
Representar
Autorregular Corretoras Distribui-
Comercial: CP doras
Informar
Investimentos: LP Educar
Múltiplo: mínimo 2 Operam em bolsa, Administram
carteiras (comercial ou fundos, Coordenam ofertas
investimentos) públicas
PREVIC
• Previdência aberta Investidor:
SUSEP• Capitalização
Previdência fechada Qualificado: 1mm
Profissional: 10mm
• Seguros EAPC
EFPC
• Operadoras
 CPA20 Capítulo 2
Compliance, ética e API
Risco de imagem: confiança e reputação. Por Eliane Jaqueline D. Metzner, CFP®

Risco legal: compliance, dctos.

3 Manipulação de
1 Lavagem de
dinheiro
mercado
Spoofing: forjar preços
1. Colocação • Conheça seu cliente
Layering: várias ordens de um grupo
2. Ocultação • Conheça seu
parceiro Manipulação de benchmark
3. Integração
Insider trading: uso indevido de informações
Registro interno: todas as operações. privilegiadas.
Comunicação COAF:
- Primária: de dentro da empresa
1. Acima de 50 mil em dinheiro;
2. Operações suspeitas. - Secundária: quem recebe e usa a
informação.
Penalidades:
1. Quem pratica: 3 a 10 nos, e multa. Front running: operador dá ordens antecipadas.

2. Pessoas com dever de controle: advertência, Exercício irregular da profissão: sem licença.
multa, inabilitação ou cassação. Omissão imprópria: podia e devia evitar a
Guarda de documentos: 10 anos. conduta ilícita.

4
Política de prevenção de lavagem de dinheiro.
Avaliação interna de risco: a cada 2 anos. API
SItuação financeira 1. Conservador

2
2. Moderado
ASG COnhecimento 3. Arrojado
OBjetivo Suitability: adequação
Ambiental: atos lesivos
Social: garantias fundamentais
Governança: boas práticas
5 Heurísticas
Disponibilidade: memória recente
Regulação:
Representatividade: histórico
Res 4943: responsabilidades
Ancoragem: objetivo, preço alvo
Res 139 relatório de risco
Aversão à perda: não vende
Res 153 tabelas
Framing: estrutura de apresentação
CPA20 Capítulo 3
Noções de economia e finanças
Por Eliane Jaqueline D. Metzner, CFP®

IPCA IGPM
PIB
Consumo famílias 1 60% IPA, 30% IPC,
C+I+G+NX
a 40 SM 10% INCC

VIDE:
PTAX média Spot: cotação
Valoriza:
das taxas de à vista
Importador
câmbio dos Forward:
Desvaloriza:
cotação futura
BCB. Exportador

Selic CDI
COPOM diária:
TR
Selic Lastro em
Entre IF Média
Meta tít. público por 1 dia LTN

Balanço de pagamentos:
Política monetária: Política fiscal:
Transações correntes + conta
Liquidez do mercado Afeta o caixa do governo capital

CMPC Custo Médio Ponderado de Reservas internacionais: saldo de

Capital: capital próprio e de terceiros entrada e saída de recursos do país.

Taxa nominal: Taxa real:

Efetivamente paga Desconta a inflação

Juros compostos
Juros simples
Incidem sobre o capital
Incidem sobre o capital
acumulado.

Marcação a Mercado Mercado primário: envolve emissor

Valor de mercado, transparência, Mercado secundário: entre
evitar transferência de riquezas investidores
CPA20 Capítulo 4
Renda Variável
Por Eliane Jaqueline D. Metzner, CFP®

Ações Lucros:
Dividendos: Não tem IR

Juros ao capital: 15% IR Fonte

Ordinárias Preferenciais
Voto Dividendos
Bonificação: novas ações. Sem IR
ADR ações BDR ações
estrangeiras estrangeiras
negociadas nos negociadas no Subscrição: direito de adquirir novas
EUA Brasil ações para manter proporção.

Split: Inplit:
desdobramento grupamento Avaliação de ativos
Taxa de Corretagem P/L (preço/lucro): prazo em anos para recuperar o
capital investido.
Taxa de Custódia VE/EBITDA: considera lucro e valor total
Análise grafista: movimentos do ativo.
Análise fundamentalista: todas as variáveis de
Emolumentos
balanço, projetos e fundamentos.

Governança corporativa: Nível 1: free float

Tag along: direito de minoritários Nível 2: tag along 100%,
Free float: percentual mínimo de ações na bolsa. arbitragem, Cons.
Câmara de arbitragem: agilidade nas disputas. Independente.
Conselheiro independente. Nível 3: Só ações ordinárias

Imposto de renda em ações:

Clube de • 0,005% na fonte sobre Day trade:
Investimento: venda; • 1% na fonte sobre
3 a 50 PF. 67% • 15% via DARF sobre lucro;
ações. IR 15% rendimento; • 20% via DARF
fonte. Maior até • Isenção PF venda até 20 sobre rendimento;
40% do PL. mil/mês. • Não tem Isenção
CPA20 Capítulo 4
Renda Fixa
Por Eliane Jaqueline D. Metzner, CFP®

Renda
fixa

FGC: até 250.000,00. DV e DP: DPGE: FGC até 40 MM

CDB: pré ou pós, com ou sem carência LF: Prazo mínimo 24m. Não tem
FGC e não compõe compulsório.

LCA/LCI: Lastro, FGC, Isenção de IR PF, Títulos públicos:

carência mín. 90d.
Poupança: Isenção IR PF, Rent. Mensal
PF, trimestral PJ. 70% Selic (Selic até
8,50%) ou 6%.a.a.+TR (Selic >8,50%)
LFT: Tesouro pós fixado, Selic.
LTN: tesouro prefixado, com desconto.
NTN-F: Prefixado com juros semestrais.
NTN-B Tesouro IPCA + juros semestrais.
NTN-B Principal: IPCA + juros no final

Debêntures: simples (resgata em

dinheiro) ou conversível.
Incentivada: empresa de
infraestrutura, não tem IR para PF.
Garantias: real, flutuante,
quirografária, subordinada.
Nota Promissória:
prazo máximo 360 dias. Curto
prazo. Captação de S.A.s para capital
de giro.

CCI: contrato de crédito imobiliário CRI e CRA (securitizadora)

CDCA: certificados de entrega de produtos agro. Lastro: contrato de crédito
CPR: Cédula de produtor rural, emitida pelo produtor. imobiliário ou agro.
Se o investidor é PF não tem IR Isenção de IR para PF.
Não tem FGC.

Imposto de renda RF: COE: operação estruturada com

Até 180d: 22,50% rentabilidade em RV, RF, moedas ou
De 181 a 360d: 20% commodities. Capital protegido ou
De 361 a 720d: 17,50% em risco. Não tem FGC.
721d ou mais: 15%
IOF até 29d
CPA20 Capítulo 4
Derivativos
Por Eliane Jaqueline D. Metzner, CFP®

Deriva
tivos

Contrato a termo Contrato futuro

Liquidação futura Liquidação futura
Acerto no vencimento Ajuste diário
Conta margem em Bolsa Conta margem
Negociado em Bolsa ou Balcão Negociado em Bolsa

Call Put
Direito de comprar Direito de vender

Titular compra. Lançador vende.

Strike: preço de exercício. Prêmio: valor pago pelo titular
para ter o direito de opção.

SWAP
Troca de rentabilidade no vencimento entre dois indicadores.
Acerto pela diferença dos índices. IR de Renda Fixa.

Imposto de Renda (exceto swap):

0,005% na fonte
15% via DARF
Não tem isenção.
 CPA20 Capítulo 5
Fundos de Investimento
Por Eliane Jaqueline D. Metzner, CFP®

Condomínio: mesmos direitos e deveres. Não tem garantias.

Marcação a Mercado. Chinese wall: segregação de recursos.

FI: FIC: AGO Aberto:

Fechado:
compra compra Não precisa: movimen-
qtde cotas
ativos Cotas de - Redução Tx adm. tações
fixo.
FI - Alteração cadastro livres.
prestadores;
- Exigências legais.
Prazo de cotização: afeta
Valor da cota = Valor dos ativos – despesas o valor da cota
Número de cotas
Prazo de liquidação: não
Fundo passivo: Fundo ativo: afeta o valor da cota
Acompanhar um Superar um Fundo exclusivo: Um investidor profissional
benchmark benchmark
Fundo reservado: grupo de cotistas/afinidade

Despesas do fundo: Taxa de administração Taxa de performance Taxa de carregamento

Sobre PL Sobre rentabilidade Sobre capital:

excedente • Entrada
Fundo Renda Fixa
80% tx de juros ou inflação • Curto Prazo: 100% baixo risco.
Prazo médio até 60 dias.
• Saída
• Simples: 95% baixo risco. Não
Fundo Cambial precisa termo de adesão ou API.
80% moeda estrangeira • Referenciado: 95% atrelado ao Imposto em
índice. fundo de ações
• FIEX: 80% dívida externa do Br. IR 15% no
Fundo de ações resgate.
• Ativos: superar o benchmark.
67% renda variável • Investimento no exterior: 40% Não tem IOF

Fundo Multimercado ETC: Fundo de

índice, negociado IR em fundo CP IR em fundo LP
Sem concentração
em bolsa Come cotas: Come cotas:
20% 15%
FII: Não tem IR nos Resgate: Resgate:
FIP: Fechado, FIDC: Cotas
pgtos. Periódicos, 22,50% ou 20% 22,50% a 15%
Invest. seniores e
venda de cotas
Qualificado. subordinadas
20%
CPA20 Capítulo 6
Previdência Privada Aberta
Por Eliane Jaqueline D. Metzner, CFP®

PGBL VGBL
- Declaração completa; - Declaração simplificada ou isento;
- Deduz até 12% RBT; - Não deduz na declaração de IR;
- IR sobre resgate. - IR sobre rendimentos.

Taxa de administração
Taxa de carregamento Portabilidade:
Taxa de performance Transferência de saldo para outro
administrador, distribuidor ou
fundo, sem resgate e sem IR.
Tributação: Carência entre movimentações:
60 dias
Tabela Progressiva
IR Fonte 15% VGBL para VGBL
PGBL pra PGBL
Ajuste na
De 0 a 27,50%
Declaração
Troca de tabela:
Progressiva para regressiva OK,
recomeça a contagem do prazo.
Tabela Regressiva: Regressiva não troca, é definitiva.
Até 2 anos: 35%
2a1d a 4a: 30% Renda temporária
Renda por prazo certo
4a1d a 6a: 25%
Renda vitalícia
6a1d a 8a: 20% - Sem extensão
- Com tempo mínimo
8a1d a 10a: 15% garantido;
- Reversível a beneficiário
Acima de 10a: 10%
- Reversível ao cônjuge e
filhos menores
Tábua atuarial: expectativa de vida.
Usada no cálculo do benefício.
CPA20 Capítulo 7
Mensuração de risco e performance
Por Eliane Jaqueline D. Metzner, CFP®

Média: soma e divide Variância: desvio da média, mede o risco.

Moda: o n. mais frequente Desvio padrão: Raiz quadrada da variância.
Mediana: coloca em ordem, n. do meio Mesma finalidade.

Covariância: mede a relação entre dois ativos

Distribuição normal: probabilidade
Correlação: Divide a covariância pelo risco. Negativo
Média +- 1 DP: 68%
direção contrária, positivo mesmo sentido. 0 sem relação.
Média +- 2 DP: 95%
R2: quadrado da correlação.
Média +- 3 DP: 99%
Mesmo objetivo: medir diversificação.

Beta: sensibilidade ao risco sistemático (Ibov)

Maior que um: agressivo, se movimenta mais. Sharpe: retorno excedente divide pelo desvio
Um: igual ao Ibov. Treynor: retorno excedente divide pelo beta
Menor que um: defensivo, se movimenta menos.

Riscos em renda fixa:

Risco de Crédito: Risco de Mercado: Risco de Liquidez:
Risco de emissor. Oscilações Dificuldade de negociar
Inadimplência. Volatilidade. Negociação.

Riscos em renda variável:

Risco sistemático: Risco não sistemático:
Macroeconômico. Específico.
Ações não tem
Não diversificável Diversificável
risco de crédito

Duration: Duration Modificada:

Prazo médio da Expectativa de
carteira . impacto da MaM. Erro quadrático médio e tracking error:
Medem a aderência a um benchmark.
Convexidade: Quanto maior a Qto mais próximo de zero, menos erro.
curvatura, mais protegido das
oscilações.
VaR: perda potencial em cenários normais
Imunização: Igualar condições Stress Test: perda potencial em cenários atípicos
ativas e passivas em prazo, Stop loss: sair da posição para parar perdas.
taxa e risco. BACKTESTING: avalia se o modelo precisa de ajustes.