24/10/2023, 15:46 IAPMEI - Página Inicial

O que é o SFDR - ‘Sustainable Finance Disclosure Regulation’?

O Regulamento SFDR (a sigla inglesa para ‘Sustainable Finance Disclosure Regulation’), em vigor desde
10 de março de 2021, é uma das peças chave do pacote legislativo da UE para as finanças sustentáveis.

Direcionado para o setor financeiro, o diploma estabelece regras relativas à divulgação de informação
sobre ativos e produtos financeiros em matéria de sustentabilidade, procurando garantir uma maior
transparência ao nível das responsabilidades ambientais e sociais dos mercados financeiros,
combatendo o greenwashing, e promovendo um contexto de confiança para investidores nas suas
tomadas de decisão em matéria de investimento sustentável.

Em causa está uma adequada gestão de riscos e dos impactos negativos em matéria de
sustentabilidade, que credibilize os agentes financeiros e dê garantias a clientes e investidores.

Em termos de requisitos de divulgação, o regulamento impõe a classificação dos produtos financeiros

em três categorias (definidas nos artigos 6.º, 8.º e 9.º do diploma), em função do seu nível de ligação a
critérios de sustentabilidade:

Produtos convencionais – Artigo 6º: Produtos que integram considerações ESG no processo de
tomada de uma decisão de investimento, ou expliquem por que razão o risco de sustentabilidade
não é relevante, mas que não satisfaçam os critérios complementares das estratégias do Artigo
8.º ou do Artigo 9.º.
Produtos que promovem características ambientais ou sociais – Artigo 8.º: Produtos que
promovam características ambientais e/ou sociais e que possam investir em investimentos
sustentáveis, mas cujo objetivo principal não é investir em sustentabilidade.
Produtos com objetivos de investimento sustentável – Artigo 9.º: Produtos que têm como objetivo
principal o investimento sustentável.

No regulamento SFDR, o investimento sustentável é definido como um investimento numa atividade

económica que contribua para um objetivo ambiental ou social, desde que o investimento não
prejudique significativamente nenhum outro objetivo ambiental ou social e que as empresas alvo do
investimento sigam boas práticas de governação.

https://www.iapmei.pt/Paginas/SFDR.aspx 1/3
24/10/2023, 15:46 IAPMEI - Página Inicial

São ainda exigidos no regulamento outros requisitos de divulgação, incidindo sobre informação relativa
à entidade e ao produto, designadamente:

Sobre a entidade:
Informações sobre como integram os riscos de sustentabilidade no processo de tomada de
decisão de investimento ou consultoria financeira;
Uma declaração sobre como consideram os Principais Impactos Negativos;
Informação sobre como as políticas de remuneração são consistentes com a integração dos
riscos de sustentabilidade;
Divulgações pré-contratuais sobre integração de riscos de sustentabilidade, incluindo avaliações
de como o desempenho dos produtos financeiros pode ser afetado por esses riscos.

Sobre o produto, a constar na informação pré-contratual, no website e nos relatórios dos agentes
financeiros:
Para empresas que consideram os Principais Impactos Negativos, deve ser fornecida uma
explicação de como os produtos financeiros têm em conta esses impactos;
Para produtos do Artigo 8.º, informação sobre como essas características são garantidas,
incluindo divulgação sobre o grau de alinhamento com o Regulamento da Taxonomia da UE das
atividades económicas subjacentes;
Para os produtos do Artigo 9.º, explicação sobre como esse objetivo é alcançado, bem como
divulgação adicional sobre o alinhamento desses objetivos com o Regulamento de Taxonomia da
UE.

Links úteis:

SFDR - Sustainable Finance Disclosure Regulation (Regulamento EU 2019/2088 do Parlamento Europeu

e do Conselho, de 27.11.2019)

Taxonomia Ambiental da UE (Regulamento EU 2020/852 do Parlamento Europeu e do Conselho, de

18.06.2020): Sistema de classificação que estabelece uma lista de atividades económicas
ambientalmente sustentáveis, de acordo com critérios técnicos por setor de atividade, com o objetivo
de promover o investimento sustentável. O Regulamento é complementado por vários atos delegados:
i. O Regulamento Delegado (UE) 2021/2139 da Comissão, de 4 de junho de 2021, que estabelece os
critérios técnicos de avaliação para determinar em que condições uma atividade económica é
qualificada como contribuindo substancialmente para a mitigação das alterações climáticas ou
para a adaptação às alterações climáticas e se essa atividade económica não prejudica
significativamente o cumprimento de nenhum dos outros objetivos ambientais;
ii. O Regulamento Delegado (UE) 2021/2178 da Comissão, de 6 de julho de 2021, que especifica o
teor e a apresentação das informações a divulgar pelas empresas abrangidas pela obrigação de
divulgação de informação não financeira ao abrigo da Diretiva NFRD (Non-Financial Reporting
Directive), relativamente às atividades económicas sustentáveis do ponto de vista ambiental e à
metodologia para dar cumprimento a essa obrigação de divulgação;
iii. O Regulamento Delegado (UE) 2022/1214 da Comissão, de 9 de março de 2022, que altera o
Regulamento Delegado (UE) 2021/2139 no que respeita às atividades económicas em
determinados setores energéticos, e o Regulamento Delegado (UE) 2021/2178 no que respeita à
divulgação pública específica relativa a essas atividades económicas.

https://www.iapmei.pt/Paginas/SFDR.aspx 2/3
24/10/2023, 15:46 IAPMEI - Página Inicial

Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM)

← voltar à página "Financiamento Verde"

____________________________________________________________

https://www.iapmei.pt/Paginas/SFDR.aspx 3/3