Futuro incerto

No início de Julho de 2020, a empresa indiana 21Shares

começou a cotar no sistema Xetra de sete ETPs (Exchange-
Traded Products) com base no preço da Bitcoin. Nessa
altura, os contratos de futuros e opções Bitcoin já eram
activamente negociados; estes foram introduzidos, quase
em simultâneo, pela CME e CBOE em Dezembro de 2017.
Paralelamente, estava em curso uma batalha para
conseguir que a Comissão de Títulos e Câmbios dos EUA
(SEC) aprovasse um fundo negociado na Bolsa de Valores
de Bitcoin (ETF). Os contratos de futuros, bem como as
opções baseadas neles pelo preço da Bitcoin ascendem a 5
BTC, pelo que estes instrumentos não são populares entre
os investidores de retalho com capital mais pequeno à sua
disposição. Com eles em mente, as melhores corretoras
prepararam uma oferta de CFDs em criptomoeda, que
popularizou ainda mais este mercado entre aqueles que
procuram uma diversificação adicional das suas carteiras.

A SEC rejeitou repetidamente pedidos de aprovação de

um ETF Bitcoin. Em meados de 2018, os irmãos
Winklevoss, famosos pelos seus investimentos iniciais em
Bitcoin e pela criação do portal de negociação de
criptomoedas Gemini, enfrentaram rejeição a este respeito.
No entanto, foi finalmente criada uma ETF baseada não no
preço da Bitcoin em si, mas nos futuros da Bitcoin. O
mercado teve de esperar até Outubro de 2021 para ver
isto acontecer. Entretanto, o mundo foi atingido pela
pandemia do coronavírus e, juntamente com ela, tem
havido uma enorme volatilidade nos mercados financeiros.
Enquanto para a maioria das classes de activos tradicionais
a pandemia desencadeou declínios dinâmicos, no caso da
Bitcoin desencadeou aumentos que acabaram por
conduzir à formação de um novo pico histórico.

A Bitcoin fechou o ano de 2019 com o preço próximo dos

7250 USD, doze meses depois já estava avaliado em quase
29.000 USD, e em meados de Abril de 2021, fixou um pico
de cerca de 64.000 USD. Os aumentos dinâmicos,
intercalados com curtos períodos de correcções
superficiais, foram impulsionados por uma maior adopção
da tecnologia da blockchain na economia real,
expectativas em relação a novos instrumentos financeiros
baseados no preço da Bitcoin, mas também pela
diversificação do risco. O período prolongado de política
monetária ultra-suave implementada por muitos bancos
centrais acabou por conduzir a um aumento global da
inflação e, consequentemente, a uma diminuição do poder
de compra da moeda. Entretanto, a Bitcoin, cuja oferta é
limitada a 21 milhões de unidades, continuou a subir de
preço, proporcionando assim uma alternativa interessante
aos activos financeiros tradicionais. Consequentemente,
cada vez mais pessoas falavam de uma bolha de
investimento impulsionada pela esperança de um preço
ainda mais elevado da moeda Bitcoin. É certo que a
primeira metade de 2021 envolveu uma reavaliação de
mais de 50% do preço da criptomoeda mais antiga, mas os
meses seguintes levaram à formação de uma nova alta de
todos os tempos no gráfico de 66.900 USD. O que pode o
futuro trazer para a Bitcoin?

Na verdade, é difícil responder a esta pergunta. Utilizando

uma das ferramentas de análise técnica mais populares, as
extensões Fibonacci, dão esperanças de testar o nível em
torno dos 89.000 USD. No entanto, há que ter em mente
que a Bitcoin tem surpreendido frequentemente os
analistas. No entanto, é possível delinear vários factores
que têm influenciado o preço da Bitcoin até agora:

 Adaptação adicional da tecnologia blockchain -

muitos críticos da Bitcoin salientam que a maioria das
transacções numa blockchain são geradas por
especuladores que esperam a continuação da
tendência de alta no gráfico do BTC. Contudo, há que
ter em conta que a tecnologia da blockchain é
utilizada em numerosos casos e está a ser
desenvolvida e utilizada por empresas como a int. al.
Microsoft, Goldman Sachs, Amazon e Walmart. A
tecnologia da blockchain não só é capaz de
racionalizar a logística, como também fornecer
cuidados de saúde rápidos e seguros ou revolucionar
o comércio electrónico. A introdução de mais
soluções baseadas em blockchains na economia real
poderia suportar o preço da Bitcoin, que já é tratado
como um equivalente digital de ouro.

 Regulamentação - muitas pessoas acreditam que o

rally em alta da Bitcoin que teve lugar em 2020 e
2021 se deveu em parte às expectativas de uma
maior regulamentação da Bitcoin por parte dos
intervenientes do mercado financeiro. A introdução
de um ETF baseado na valorização futura do contrato
 Bitcoin abre o caminho para milhões de investidores
passivos adicionarem criptomoedas à sua carteira.
Uma maior regulamentação do mercado de
criptomoedas poderia ter um impacto positivo tanto
na confiança dos investidores na Bitcoin como num
aumento adicional do seu preço.

 Política do banco central - o período de política

monetária ultra-suave implementada por muitos
bancos centrais em todo o mundo levou a um
aumento do nível médio dos preços em muitas
economias. Os problemas induzidos pela pandemia
com a cadeia de fornecimento exerceram uma
pressão inflacionária adicional, levando muitas
pessoas a procurar alternativas ao "fiat money". A
Bitcoin é vista como uma tal alternativa, o que torna
provável que o crescimento do seu preço continue se
a inflação continuar a aumentar.

Em Junho de 2021, El Salvador tornou-se o primeiro país

do mundo a reconhecer a Bitcoin como moeda com curso
legal. Desde então, os habitantes de El Salvador têm sido
capazes de utilizar a criptomoeda para compras diárias e
receber remuneração pelo trabalho em Bitcoin. A decisão
do presidente deste pequeno país latino-americano iniciou
um debate acalorado entre os apoiantes da criptomoeda
sobre se medidas semelhantes deveriam ser tomadas
pelos governos de outros países. Certamente, o mundo
inteiro estará a acompanhar de perto esta experiência
socioeconómica única em criptomoeda. A história de
Bitcoin está longe de ter terminado, e o seu futuro é
certamente intrigante.