Aulas de Contabilidade Bsica e Anlise de Balanos NOES

PRELIMINARES IESAM 16/abr/01

ANLISE CONTBIL E FINANCEIRA DE NEGCIOS
Prof. Dr. Ivandi Silva Teixeira
1- Objetivos............................................................................................................................................................1
2- Estrutura Conceitual da Contabilidade ...........................................................................................................1
2.1- Conceito ............................................................................................................................................................1
2.2- Funes..............................................................................................................................................................2
2.3- Finalidade da contabilidade ............................................................................................................................2
3 - A Estrutura Patrimonial das Entidades..................................................................................................................3
3.1 - Classificao das contas por natureza dos saldos........................................................................................4
3.2 - Classificao das Contas por liquidez x exigibilidade..................................................................................5
3.3 Alteraes na estrutura patrimonial .............................................................................................................5
6- Os Relatrios Contbeis ...........................................................................................................................................5
6.1- Mutaes Do Patrimnio Lquido ............................................................................................................6
6.2- Demonstrao De Origens e Aplicaes De Recursos (DOAR).........................................................6
6.3- Demonstrativo de Fluxo de Caixa ............................................................................................................9
7- Indicadores Financeiros Da Empresa ............................................................................................................10
1- Objeti vos
A anlise contbil e financeira de negcios se reveste na atualidade, da maior importncia para o
entendimento das organizaes no que diz respeito abrangncia da responsabilidade civil de seus gestores quanto
manuteno de suas continuidades em respeito a toda cadeia de valores na qual possam estar inseridas. Desta
forma apresentam-se neste mdulo sem a pretenso de esgotar o assunto, os principais conceitos pertinentes
contabilidade quanto cincia e a respectiva materializao atravs da tcnica de lanamentos contbeis e de
estruturao dos relatrios, em atendimento a Lei 6.404 de 15 de dezembro de 1976 (Lei das AS) direcionando para
a melhor compreenso da capacidade de solvncia das entidades, em respeito aos preceitos do Decreto-Lei 7.661
de 21 de junho de 1945 (Lei das falncias) com vistas consecuo dos objetivos do Curso, na forma como este
mdulo o compe.
2- Estrutura Conceitual da Contabilidade
A contabilidade, ao longo dos tempos, tem evoludo como cincia patrimonialista capaz de fornecer
informaes teis aos diferentes tipos usurios, no que diz respeito abrangncia da atuao das entidades, quanto
relao entre financiamentos, investimentos e gesto patrimonial, na forma se apresenta nesta contextualizao:
2.1- Conceito
A contabilidade pode e deve ser entendida conforme os pressupostos que Franco[1995] preconizam, em
sua compreenso mais abrangente:
a cincia que estuda e pratica, controla e interpreta os fatos ocorridos no patrimnio das entidades,
mediante o registro, a demonstrao expositiva e a revelao desses fatos, com o fim de oferecer
informaes sobre a composio do patrimnio, nas suas variaes e o resultado econmico
decorrente da gesto da riqueza patrimonial.
importante salientar a necessidade maior de se fazer reflexes analticas a respeito de toda e qualquer
conceituao, que se respeitando os referenciais tericos do estudioso, deve ser trabalhado em funo dos
referenciais prprios e oportunos a entidade na qual dever ser exercitada e aplicada tal conceituao.
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2.2- Funes
Tomando-se por base a conceituao supramencionada, as funes da contabilidade devem ser
compreendidas, no mbito das organizaes plurais, independentes de suas constituies, objetivos sociais e
atividades operacionais, com base na consecuo das seguintes aes inerentes ao processo decisrio:
organizar:
A contabilidade deve estar constituda, com vistas materializao de suas atividades, em um sistema
de informaes capazes de propiciar o acompanhamento eficaz das atividades da empresa que busca,
na contabilidade, um instrumento til para fazer manuteno dos seus processos de gerenciamento
com vistas ao mercado competitivo no qual possa se encontrar inserida.
registrar:
Deve ainda, a contabilidade, ser capaz de elaborar registros timos
1
dos atos e fatos administrativos
que incorrero em fatos contbeis. Resgatando desta maneira a capacidade preditiva da informao
contbil, to questionado atualmente nos meios gerenciais, at porque somente os fatos j ocorridos no
passado no garantem projees confiveis.

demonstrar:
Com base nos registros realizados, a contabilidade deve demonstrar periodicamente de forma
sistematizada, fundamentada nos preceitos conceituais, a situao econmica e financeira da
organizao, seja no perodo corrente, ou projees em bases reais, de exerccios futuros.

Estas bases reais devem estar configuradas pelas variveis de contexto que devero influenciar nos
resultados da organizao, tais como: diferencial tecnolgico, estratgia de produo e vendas, entre outras. E
jamais pelas projees inflacionrias elaboradas de forma simplista, (atravs de ndices intuitivos) como freqente
se observar em relatrios equivocados, voltados mais para a fico do que para a realidade empresarial.

Cabe o destaque, de que a manuteno deste equvoco operacional na elaborao dos relatrios, poder
estar comprometendo a expectativa inflacionaria na poltica de elaborao / composio dos preos das empresas,
o que sem dvida poder vir a comprometer a sua performance competitiva em uma realidade de globalizao da
economia, em um ambiente que se postula de livre mercado.

analisar:
Os relatrios elaborados nessas bases devero ser analisados com base nos recursos tcnicos que a
metodologia contbil dispe, evidenciando nas suas diferentes abordagens de natureza econmica,
financeira e social, a apurao dos resultados obtidos em um determinado perodo, pela empresa.

Cabe o destaque de que, nesta anlise no suficiente apenas o estabelecimento e os confrontos de
ndices, uma vez que a linguagem numrica-quantitativa torna-se bastante inexpressiva, em termos de avaliao de
contexto. Afinal de contas, incrementar em 50% a capacidade produtiva instalada de uma organizao, neste
exerccio, at que ponto bom para a sua sade financeira? Ter um acrscimo de 50% em sua lucratividade at
que ponto pode garantir a continuidade da organizao.

Portanto, as anlises dos relatrios contbeis devem ser trabalhadas em conjunto com os diferentes
postos hierrquicos da organizao, de modo a propiciar uma leitura abrangente dos relatrios, onde o aspecto
quantitativo sirva to somente para fundamentar a abordagem qualitativa, razo de ser dos relatrios.

At porque, j se conhecem inmeros fatos bastante desagradveis, capazes de comprometer a
seriedade dos relatrios contbeis, em nossa realidade brasileira, neste incio do sculo 21.

acompanhar:
A contabilidade deve procurar fazer o acompanhamento do oramento e execuo dos planos da
organizao, em sua configurao estratgica, ttica e operacional
2
, em seu sentido mais global. A
Abordagem sistmica das atividades das organizaes deve ser uma preocupao constante para um
competente departamento de contabilidade, que deve priorizar os efeitos sinrgicos dos planos e
polticas das organizaes e no se postular restrito to somente aos planos econmicos da empresa,
limitados a prever to somente os pagamentos a serem efetuados, e as quantias a serem recebidas de
terceiros, reduzindo a sua atuao insignificante ao de alertar para eventuais problemas.
2.3- Finalidade da contabilidade
A contabilidade deve ser entendida ainda na condio de elemento indispensvel ao processo decisrio de
toda e qualquer organizao, independente da estrutura de capital, conotao jurdica e objetivos sociais. Deve,

1
Devem tomar por base os preceitos da fundamentao cientfica da contabilidade - princpios fundamentais
2
Deve ficar claro o entendimento de que nas organizao devem existir to somente atividades operacionais
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porm, estar claro entendimento de que a utilidade da contabilidade tem se desgastado de forma assustadora ao
longo dos tempos por questes bastante compreensveis, tais como:
O fato de se propor a satisfazer to somente as exigncias dos rgos de fiscalizao nas diferentes esferas,
federal, estadual e municipal. Deve ser, portanto melhor interpretado o fato de que a contabilidade deve se
postular a servio da instituio que lhe contrata os servios, ou a mantm em departamento especfico. E no
dos rgos governamentais que mantm uma estrutura bastante onerosa, para executar o servio rotineiro,
inexpressivo e de competncia profissional duvidosa da fiscalizao, ao invs de treinar competentes
profissionais para a elaborao de relatrios prprios e especficos para as suas finalidades precpuas e da
maior importncia para a manuteno das funes de estados e municpios , que a arrecadao.
As funes da contabilidade no esto claras nos planos das organizaes. Na maioria das vezes, esta se
encontra na condio de funo pseudoterceirizada, tratando to somente de atividades-meio, tais como a
elaborao dos relatrios fiscais, de contribuio duvidosa para o contexto gerencial.
Existe uma avantajada carncia de dados tcnicos disposio da contabilidade para a leitura dos seus
relatrios. notrio o fato de que os dados que fundamentam a elaborao dos relatrios so baseados em
dados com base em determinismos fiscais, e jamais em dados com base de natureza tcnico-cientfica. Por
exemplo: com que habitualidade as empresas elaboram estudos tcnicos em manuais dos fabricantes de suas
mquinas e equipamentos para determinar, em funo da potencialidade do uso em atividades especficas, as
suas vidas til, os seus consumos mdio de energia, a taxa de retorno dos investimentos?
Ao longo dos tempos a contabilidade se ressente de uma efetiva participao nos planos organizacionais.
pouco comum se ter conhecimento do departamento de contabilidade participando dos planos de produo,
capacidade instalada, potencialidade de mercados, entre outros.
No se tem conhecimento de que a contabilidade esteja preocupada de qualquer forma em procurar averiguar a
fora competitiva da empresa no mercado, atravs da caracterstica de seus principais fornecedores e clientes
em potencial, e desta forma trabalhar no perfil tcnico da organizao e poder estabelecer entre outros, o nvel
de endividamento futuro, e comprometimento inflacionrio da organizao, mesmo em situaes onde estas
taxas no se encontrem a nvel alarmantes.
Com este entendimento torna-se oportuno o esclarecimento de que a contabilidade pode guardar uma
estreita relao com o controle e o planejamento das organizaes, na forma como se l:
Controle: Configura-se no processo segundo o qual a administrao se assegura, tanto quanto possvel de que a
organizao segue os planos e as polticas conforme estabelecidos. Nesta abordagem, a informao
contbil poder ser efetivamente til neste controle, assumindo para si a grande responsabilidade da
comunicao, que certamente auferir respaldo tcnico para os predicados da motivao e da avaliao
de desempenho, conforme se perceba nos planos estratgicos da organizao .
A contabilidade no deve, portanto ser entendida na condio simplria de instrumento que se
predisponha a exercer de qualquer maneira, algum tipo de controle das atividades e/ou funes
inerentes aos objetivos da organizao.
Planejamento: Consiste no processo de decidir sobre que ao dever ser tomada no futuro. A rea coberta por
um planejamento pode ser um minsculo setor da empresa, ou pode ser toda a empresa.
3 - A Estrutura Patrimonial das Entidades
de fundamental importncia o entendimento da estrutura na qual deve repousar a base de toda a gesto.
At porque, definir a base quantitativa deve ser prioridade para o profissional que almeja tomar deciso sobre o gerir
operacional de qualquer empresa, independente de seus objetivos scio-polticos e econmicos.
A estrutura patrimonial das entidades
3
pode ser entendida com base na teoria patrimonialista que define a
diviso do patrimnio em trs partes distintas: Ativo; Passivo e Situao Lquida (Patrimnio Lquido).
Ati vo : corresponde ao conjunto de bens e direitos da entidade, que devem possuir as caractersticas abaixo,
podendo ser entendido sob a denominao de Patrimnio Bruto.
a - serem propriedade da entidade;
b - possibilidade de avaliao e mensurao monetria;
c - apresentarem potencialidade de gerar benefcios futuros.
Passivo Exigvel: representa o conjunto de obrigaes assumidas pela entidade, perante terceiros.

3
Denominao tcnica e genrica com a qual se trata toda e qualquer empresa.
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Patrimnio Lquido: representa o valor da deduo do Ativo (patrimnio lquido) do passivo exigvel.
A estrutura patrimonialista, conforme preconizam os dispositivos da Lei 6404 de 15 de dezembro de 1976, poder
ser mais bem entendida pela seguinte representao grfica:
Desta forma torna-se mais clara a compreenso da igualdade: Ativo =Passivo?
Caso persista a dvida, vejamos:
Cabe agora se resolver um probleminha de natureza semntica, mas que costuma complicar um pouco o
entendimento de algumas questes mais prticas. Seno vejamos:
Sabendo-se que o Ativo composto de bens e direitos e o Passivo, pelas obrigaes, seja com terceiros
(exigvel) ou com a prpria empresa (Patrimnio Lquido). A que se deve o fato da natureza dos saldos: Ativo !
saldo devedor :. Passivo ! saldo credor?
O entendimento bastante simples: A sistematizao dos lanamentos contbeis teve origem na antiga
Roma, onde Debitum, Debitare e Debitarium designavam os direitos: devidos a mim, (entendendo por mim a
prpria entidade), configuravam todos os bens e direitos: Ativo.
Enquanto Creditum, Creditare, Creditarium, designavam as obrigaes para com outrem, devidos por mim
(idem), configuravam todas as obrigaes exigveis e no exigveis: Passivo.
3.1 - Classificao das contas por natureza dos saldos
Partindo-se da abordagem supramencionada, torna-se bastante claro o entendimento de que as contas que
compem a estrutura patrimonial das entidades podem ser de natureza devedora ou credora.
As contas de saldo devedor, bem como aquelas de selado credor, so constitudas pelos valores que
justificam a sua existncia. importante salientar que toda e qualquer origem de um fato contbil qualquer,
necessariamente de natureza credora. Onde o passivo se configura na condio de origem de recursos, e, em
contrapartida, o inverso para as contas do ativo que se configuram em aplicao destes recursos.
ATIVO = PASSIVO EXIGVEL - PATRIMNIO LQUIDO Se:
Logo: ATIVO = PASSIVO EXIGVEL PATRIMNIO LQUIDO +
Considerando: PASSIVO EXIGVEL PATRIMNIO LQUIDO + = PASSIVO
Ento: ATIVO = PASSIVO !
ATIVO PASSIVO
ATIVO CIRCULANTE
DISPONVEL
VALORES A RECEBER
ESTOQUES
DESPESAS APROPRIVEIS
ATIVO REALIZVEL EM LONGO PRAZO
ATIVO PERMANENTE
INVESTIMENTOS
IMOBILIZADO
DIFERIDO
( PASSIVO EXIGVEL)
CIRCULANTE
EXIGVEL EM LONGO PRAZO
PATRIMNIO LQUIDO
CAPITAL SOCIAL
RESERVAS DE CAPITAL
RESERVAS DE LUCROS
LUCROS/PREJ UZOS
ACUMULADOS
Quadro 1- Estrutura Patrimonial
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Portanto, o passivo entendido na condio de origem de recursos e o ativo a aplicao destes recursos.
Da o esclarecimento dos lanamentos contbeis: a cada crdito corresponde um dbito de igual valor e vice-versa.
Em funo dos objetivos deste estudo, deixamos a questo dos lanamentos contbeis neste nvel, uma
vez que, executar lanamentos contbeis no deve ser funo do gestor.
3.2 - Classificao das Contas por liquidez x exigibilidade
Por necessidade da padronizao de relatrios contbeis, e visando sobremaneira facilitar a sua leitura e
interpretao as contas patrimoniais devem se apresentar classificadas alm da natureza de seus saldos, em ordem
decrescente de liquidez, para as contas componentes do ativo, e de exigibilidade, quando se trata de contas do
passivo.
Desta forma as contas do ativo devem estar classificadas em grupos e subgrupos, conforme quadro 1. De
forma tal que o grupo do ativo se constitua inicialmente da conta de maior liquidez e por ltimo com aquela de menor
liquidez. Enquanto, as contas constitutivas do passivo, iniciem com aquela de menor prazo de exigibilidade para a
ltima de menor exigibilidade. Cabe ressaltar que o critrio, para se determinar exigibilidade e a liquidez, deve
repousar na natureza temporal, e jamais nas foras externas de presso.
3.3 Alteraes na estrutura patrimonial
Em funo exclusiva das transaes voluntrias ou no de uma empresa, ocorrem os fatos contbeis que
provocam alteraes na estrutura patrimonial da empresa que so classificadas pela sua natureza em quatro tipos
distintos:
a- Alteraes Permutativas: Na condio de simples permuta, no alteram o total do ativo, nem do passivo,
nem do Patrimnio lquido. Exemplos:
i. Aquisio a vista de um bem;
ii. Recebimento de uma promissria;
iii. Investimentos de curto prazo;
iv. Aumento de capital pela incorporao de reservas.
b- Alteraes Compensativas: Dizem respeito aos fatos contbeis que provocam alteraes no Ativo e no
Passivo da empresa, sem, no entanto provocarem qualquer alterao no seu Patrimnio Lquido. Exemplos:
i. Aquisio de um terreno a prazo;
ii. Pagamento de fornecedores de matria prima;
iii. Emprstimos Bancrios a valor nominal;
iv. Contrato de Seguro das mquinas e equipamentos.
c- Alteraes Modificativas diminutivas: Relaciona-se aos fatos contbeis que provocam diminuio no
Patrimnio Lquido. Exemplos:
i. Pagamento de Multas;
ii. Pagamento de taxas e impostos das mais diversas naturezas;
iii. Despesas com financiamentos;
iv. Despesas de depreciao, amortizao e exausto.
d- Alteraes Modificativas aumentativas: Relaciona-se aos fatos contbeis que provocam aumento no
Patrimnio Lquido. Exemplos:
i. Aluguis e arrendamentos recebidos
ii. Recebimento de comisses e participaes, de incentivos e descontos incondicionais;
iii. Recebimento de receitas financeiras;
6- Os Relatrios Contbeis
O Balano Patrimonial e a Demonstrao de Resultado do Exerccio apresentam a estrutura patrimonial das
entidades, configurando a esttica patrimonial oferecendo subsdios ao entendimento do plano de contas em seus
principais agrupamentos e respectivos saldos em um determinado perodo. As mutaes do Patrimnio Lquido, as
Demonstraes de Origens e Aplicaes de Recursos e o Fluxo de Caixa, por sua vez, representam a fora
operacional da empresa considerando o poder de converso de financiamentos e investimentos, na forma como se
apresentam:
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6.1- Mutaes Do Patrimnio Lquido
Consiste em explicar como as diversas contas do Patrimnio Lquido de uma empresa variam entre dois
exerccios consecutivos. No quadro abaixo se configura este relatrio onde se pode observar sem maiores esforos,
estas variaes
Demonstrativo de Mutaes do Patrimnio Lquido - Construo Avaliao e Projetos Ltda. em 30/11/99
Capital Social
Reservas de
Capital
Reserva Legal
Lucros
Acumulados
Total
Saldo em
01/10/1998
30.000 11.200 1.100 15.400 57.700
Aumento de
Capital
25.000 (11.200) - (13.800) -
Correo
Monetria
- 29.700 600 9000 31.200
Lucro Lquido
do Exerccio
- - - 36.100 36.100
Apropriao
Lucro Lquido
- - 1.800 (1.800) -
Saldo em
31/11/1999
55.000 29.700 3.500 36.800 125.000
6.2- Demonstrao De Origens e Aplicaes De Recursos (DOAR)
Tambm denominada como Demonstrao de Fontes e Usos de Recursos, ou fluxo de capital circulante,
propicia o entendimento da classificao da Estrutura Patrimonial em duas classes, conforme entendimento
antecedente: a dos Circulantes (Ativos Circulantes: AC; Passivos Circulantes: PC)e dos No-Circulante (Ativos No-
Circulantes:ANC ;Passivos No-Circulantes:PNC).
Com o propsito de facilitar o entendimento sobre a liquidez da empresa na condio de capacidade de
saldar compromissos ou as ditas exigibilidades de curto prazo, busca-se a conceituao de Capital Circulante ou
Capital de Giro que para alguns autores refere-se ao somatrio do Ativo Circulante; enquanto para outros,
referese a citada terminologia diferena entre Ativo Circulante e Passivo Circulante. Desta forma, aconselha-se a
utilizao do termo Capital Circulante Lquido (CCL), ou Capital de Giro Lquido (CGL) sempre que se queira reportar
capacidade de liquidez da empresa mediante a diferena entre o somatrio do Ativo Circulante e o Passivo
Circulante.
Entendo-se que um Aumento no CCL: Corresponde a Origens de Recursos enquanto que uma Reduo no
CCL: corresponde a aplicao de Recursos. Observe nas equaes apresentadas, em que situaes se referem
origem e em que situaes se referem aplicao de recurso.
Mediante este entendimento, se estabelece que o objetivo precpuo das DOAR consiste em especificar as
alteraes ocorridas, e principais causas, na posio do CCL entre dois ou mais exerccios consecutivos.
Extremamente til para facilitar a anlise das modificaes na posio financeira da empresa. As origens,
ou fontes de recursos devem ser agrupadas em trs categorias:
a. Lucro do exerccio, acrescido de depreciao, amortizao ou exausto, e ajustado pela variao nos
resultados dos exerccios futuros;
b. Realizao do Capital Social e contribuio para Reservas de Capital;
c. Recursos de terceiros, originrios do aumento do Passivo Exigvel eM Longo Prazo, da Reduo do Ativo
Realizvel eM Longo Prazo e da alienao de investimentos e direitos do Ativo Imobilizado.
As aplicaes ou utilizao dos recursos devem ser agrupados de acordo com os seguintes critrios:
a. Dividendos distribudos;
b. Aquisio de direitos do Ativo Imobilizado;
c. Aumento do ativo Realizvel eM Longo Prazo, dos Investimentos e do Ativo Diferido;
d. Reduo do Passivo Exigvel eM Longo Prazo.
Deve ser observado que o aumento ou a reduo do Capital Circulante Lquido seja demonstrado como
conseqncia, respectivamente, do excesso ou insuficincia das origens de recursos em relao s aplicaes.
Portanto: CCL = AC - PC CCL = PL+ ELP AP - RLP
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Alm disso, os diversos saldos, no incio e fim do exerccio, do Ativo e Passivo Circulantes, assim como o montante
do Capital Circulante Lquido, e sua variao durante o exerccio, devem compor tambm este demonstrativo.
Atravs dos dados apresentados abaixo se buscar a fixao deste entendimento mediante a apresentao
do Balano Patrimonial e Demonstrao do Resultado do Exerccio, mediante a sistematizao dos trs mtodos
sucessivos:
" Verificao direta;
" Verificao indireta atravs dos itens no-circulantes; e
" Atravs da Demonstrao de Resultados do Exerccio
Balano Patrimonial Construbel Ltda. em 31/12/1998
ATIVO 31/12/97 31/12/98 PASSIVO 31/12/97 31/12/98
Ativo Circulante 12.000 15.000 Passivo Circulante 6.000 7.000
Caixa 1.000 4.000 Contas a Pagar 6.000 6.800
Contas a Receber 6.000 7.000 Imposto de Renda - 200
Estoques 5.000 4.000
Ativo No Circulante 11.000 13.000 Passivo No Circulante 17.000 21.000
Terrenos 5.000 4.000 Dvidas eM Longo Prazo 7.000 8.000
Instalaes 7.000 12.000 Capital Social 10.000 10.000
Depreciao Acumulada (1.000) (3.000) Lucros Acumulados - 3.000
Total do Ativo 23.000 28.000 Total do Passivo 23.000 28.000
Demonstrao do Resultado do Exerccio Construbel Ltda., perodo: 31/12/1997 31/12/1998
Receita bruta de vendas 22.000
(-) Custo das unidades vendidas (12.000)
= Lucro bruto 10.000
(-) Despesas Administrativas (4.300)
(-) Depreciao (2.000)
= Lucro antes do imposto de renda (LAIR) 3.700
(-) Proviso para imposto de renda (200)
= Resultado lquido depois de impostos de renda 3.500
(-) Dividendos distribudos (500)
= Lucro lquido do Exerccio 3.000
" Verificao direta;
Executada a partir dos dados contidos no Balano
VARIAO DO CCL -Mtodo de Verificao Direta Construbel Ltda. em 31/12/98
31/12/97 31/12/98 Variao
AC 12.000 15.000 3.000
PC 6.000 7.000 1.000
CCL 6.000 8.000 2.000
Observa-se a variao no CCL de 2.000 em funo do aumento de 3.000 no AC e aumento de 1.000 no
PC, considerando-se que CCl =AC PC .
" Verificao indireta atravs dos itens no-circulantes;
Este mtodo tambm se reporta aos dois balanos sucessivos (97 e 98), e consiste em supor que as
causas das variaes do CCL residem exclusivamente nas variaes dos itens no-circulantes, de acordo com as
seguintes proposies:
a. O aumento do CCL proveniente de:
i- Diminuies no Ativo No-Circulante e aumento no Ativo Circulante. Ex. venda de imvel com
recebimento em curto prazo;
ii- Aumentos no Passivo No-Circulante e aumento no Ativo Circulante. Ex. subscrio e integralizao
de capital;
b. A diminuio do CCL proveniente de:
i- Aumentos no Ativo No-Circulante pela diminuio no Ativo Circulante. Ou acrscimo no PC Ex.
Aquisio de um equipamento. A parcela a vista diminui o AC e a parcela em curto prazo aumenta o
PC
ii- Diminuies no Passivo No-Circulante tendo como contra partida reduo no AC. Ex. Pagamento
de contas em longo prazo
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Variaes no CCL Verificao Indireta - Construbel Ltda. em 31/12/1998
ORIGENS 5.000
Aumento da Dvida eM Longo Prazo 1.000
Aumento de Lucros Acumulados 3.000
Diminuio em Terrenos 1.000
APLICAES 5.000
Aumento em Instalaes (valor contbil) 3.000
Aumento do CCL 2.000
Enfatiza-se o aumento do CCL na condio de aplicao de recursos, se caso contrrio fosse, seria
evidenciado uma origem de recursos.
" Atravs da Demonstrao de Resultados do Exerccio
Configura-se efetivamente no DOAR, na forma como pode ser mais bem interpretado com o auxlio dos
mtodos anteriores (verificaes direta e indireta).
Apresenta inicialmente as origens de recursos provenientes das operaes, nas quais so indicados o
Resultado Lquido aps o Imposto de Renda e a Depreciao. Em um paralelo ao mtodo anterior (verificao
indireta), deve-se observar que as origens provenientes das operaes destinam-se para o aumento dos Lucros
Acumulados, no momento em que no se observe a distribuio de dividendos. A parcela de Depreciao por sua
vez, corresponde reduo do valor contbil do ativo permanente, sempre que no se observem novos
investimentos neste grupo, durante o perodo.
Os demais itens seguem o mtodo da verificao indireta em sua abrangncia. O aumento da dvida em
longo prazo e a reduo do investimento em Terrenos configura-se como origens, enquanto a aquisio de novos
equipamentos (ativo permanente) e distribuio de dividendos configura-se como aplicaes. Por ltimo, cabe
salientar que as inverses em Instalaes se fizeram na ordem de 5.000, embora seu valor contbil lquido s tenha
aumentado em 3.000, em funo do valor pr-existente.
Demonstrao de Origens e Aplicaes de Recursos. Construbel Ltda. em 31/12/1998
ORIGENS 7.500
Das Operaes: 5.500
Resultado Lquido 3.500
Depreciao 2.000
Aumento da Dvida 1.000
Diminuio em Terrenos 1.000
APLICAES 7.500
Aquisio de Instalaes 5.000
Distribuio de Dividendos 500
Aumento do CCL 2.000
Alguns destaques elucidativos na pgina seguinte (no perca o ritmo!):
1. A depreciao apesar de configurar na DOAR como origem de CCL, no que dizer que Aumente o CCL,
pois este gerado por receitas. A depreciao constitui-se uma despesa sem gerar desembolso, pois se
trata do ajuste da potencialidade do imobilizado gerar benefcios futuros. Da estar destacada para
ajustar o Aumento do CCL;
2. Contudo, o lanamento contbil da depreciao beneficia a empresa de uma reduo no Imposto de
Renda, de forma que pode ser reconhecida uma origem correspondente ao valor t x d , sendo t a alquota
do Imposto de Renda e d o montante da depreciao no perodo;
3. Por analogia, devem ser tratadas todas as contas que apresentem similaridade depreciao, tais como:
resultado do atualizao monetria, a amortizao, a exausto;
4. No momento em que a empresa pretenda aplicaes de recursos relevantes, p.ex. expandir a sua
capacidade fsica instalada, deve procurar obter recursos atravs das seguintes iniciativas:
a. Obter emprstimos em longo prazo, com perodo de carncia para amortizao do principal,
observando sempre a relao: juro x risco x retorno;
b. Subscrever e integralizar aes (aumento do capital social), devendo se precaver sobre controle
acionrio e poder de deliberao;
c. Gerar fundos de operaes procurar incrementar lucros suspensos com limitaes na
distribuio de dividendos;
d. Reduo no nvel de Capital Circulante;
e. Liquidao de parte do Ativo que apresente baixa potencialidade de gerar benefcios futuros.
5. Caso a empresa possua excedentes de Capital Circulante e deseja aplica-los de forma mais segura,
dever:
a. Expandir suas atividades mediante investimentos em sua atividade operacional no-circulantes;
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b. Saldar (com reduo de juros e encargos) as dvidas de longo prazo;
c. Distribuir dividendos;
d. Financiar atividades de criao e produo de capital intelectual;
6. Sobre a importncia do DOAR, podem se destacar os seguintes pontos:
a. Auxilia na avaliao das formas de financiamentos e aquisio de Ativo Imobilizado ou outras
inverses em longo prazo;
b. Auxilia no planejamento do resgate de dvidas de longo prazo;
c. Auxilia no planejamento de polticas de distribuio de dividendos;
d. Evidencia o montante de recursos disponvel para investimentos;
7. Por ltimo as tcnicas de anlise de CCL, na forma como permeiam o DOAR, podem consubstanciar a
elaborao do planejamento oramentrio, ou seja, na antecipao dos resultados a serem obtidos, em
funo das estratgicas trabalhadas, compatibilizando origens e aplicaes de recursos.
a. Expandir suas atividades mediante investimentos em sua atividade operacional no-circulantes;
b. Saldar (com reduo de juros e encargos) as dvidas de longo prazo;
c. Distribuir dividendos;
d. Financiar atividades de criao e produo de capital intelectual;
Alm do DOAR, existe o Fluxo de Caixa ou Demonstrativo de Fontes e usos de Caixa, de grande valia
para o planejamento em curto prazo.
6.3- Demonstrativo de Fluxo de Caixa
O Fluxo de Caixa pode ser entendido mediante analogia a uma caixa dgua contendo medidores de vazo
de entrada e sada. O volume de gua final igual ao volume ensila mais a vazo de entrada menos a vazo de
sada. Assim o Demonstrativo do Fluxo de Caixa especfica s origens do fluxo de entrada (clientes, venda de
ativos, receita financeira...) e os diversos destinos do fluxo de sada (fornecedores, despesas operacionais,
dividendos, aquisies de ativos, aplicaes financeira...)
Existem diferenas bsicas entre fluxo de caixa e o fluxo de capital circulante, e estas diferenas podem
percebidas mediante a devida ateno aos seguintes exemplos:
1. A empresa contrai emprstimo bancrio de 10.000 para pagar em curto prazo. O CCL
permanece inalterado enquanto o fluxo de caixa registra um acrscimo de 10.000;
2. A empresa declara e no paga o dividendo. O CCL diminui, pois o PC incorpora a obrigao
mesmo sem gerar desembolso, enquanto o caixa, este permanece inalterado;
3. Posteriormente, a empresa paga o dividendo. O CCL no se altera enquanto o fluxo de
registra neste momento, uma sada.
Enfatizando-se estes entendimentos, para a elaborao do Demonstrativo de Fluxo de Caixa, as quatro
regas abaixo devem ser observadas, sempre que o fato envolver a conta caixa/bancos;
1. Aumento em contas de Ativo: diminuem o caixa;
2. Decrscimo de contas de Ativo: aumentam o caixa;
3. Aumentos em contas de Passivo e Patrimnio Lquido: aumentam o caixa;
4. Diminuio de contas de Passivo e Patrimnio Lquido: diminuem o caixa.
Com o propsito de elucidar a elaborao do Fluxo de Caixa, com os dados da Construbel Ltda. em
31/12/1998, segundo os quais o Fluxo elaborado, devendo apenas ser esclarecido que o montante da receita est
composto por recebimento vista (conta caixa) de 21.000 e clientes (contas a receber) no valor de 1.000.
Quanto ao pagamento por matria prima, poder ser interpretado pela variao dos estoques e pela
variao das contas a pagar. Neste caso, a conta estoque teve uma reduo de 1.000, o que aliviou a sada de
caixa, que a contas a pagar aumentou 800, o que tambm aliviou a sada de caixa.
Desta forma pode ser observado que o Demonstrativo de Fluxo de Caixa comea com a posio inicial de
caixa, mostra o fluxo agregado de entradas e sadas, e termina com a posio final de caixa.
Demonstrativo de Fluxo de Caixa - Construbel Ltda. em 31/12/1998
Caixa inicial 31/12/97 1.000
(+) Recebimentos 23.000
Clientes (22.000 1.000) 21.000
Venda de Terrenos 1.000
Aumento de Dvida a Longo 1.000
Caixa inicial com recebimentos 24.000
(-) Pagamentos (20.000)
Matria Prima (12.000 1.000 800) 10.200
Aumento Instalaes 5.000
Despesas Administrativas 4.300
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Dividendos distribudos 500
Caixa Final 31/12/98 4.000
7- Indicadores Financeiros Da Empresa
Os indicadores financeiros tm como objetivo avaliar a empresa atravs de seus demonstrativos contbeis,
especialmente os retornos sobre investimentos e a solidez de suas posies financeiras, Considerando que o
Balano no pretende medir valores de mercado nem aspectos no-monetrios, os indicadores no devem ser
tomados por expresses precisas e absolutas, mas sim como ndices de referncia, para efeito de anlise
comparativa com demais empresas do segmento.
Como ainda, dada complexidade do elenco de atividades que encerram o segmento da construo civil,
nenhum ndice nico ou isolado tem o poder de propiciar um julgamento definitivo da sua posio ou de seu
desempenho, mas pode, contudo oferecer orientaes confiveis e teis para a percepo do desempenho da
prpria empresa, em seu sentido gerencial envolvendo inclusive seus fatores de produo, fornecedores e agentes
externos com os quais interage em seu cotidiano operacional.
Com o propsito de contribuir para o melhor entendimento sobre a utilizao destes indicadores,
apresentam-se alguns entre os principais, segmentados por grupos de objetivos.
NDICE FRMULA ANLISE
I LIQUIDEZ
Indicam a capacidade da empresa para
satisfazer suas obrigaes em curto
prazo. Refere-se solvncia da situao
financeira global da empresa.
Capital Circulante
Lquido
Ativo Circulante - Passivo Circulante
Demonstra a medida em que os ativos
atuais podem declinar e ainda estar
adequados para pagar os passivos atuais.
Liquidez Corrente
Ativo Circulante
Passivo Circulante
Medir a capacidade da empresa em saldar
os seus compromissos financeiros e dvidas
em curto prazo.
Liquidez Seca
Ativo Circulante - Estoques
Passivo Circulante
Avaliar a capacidade de pagamento das
dvidas na hiptese extremada de a empresa
no conseguir vender nada do seu estoque.
II ATIVIDADE
Medem a rapidez com que vrias contas
so convertidas em vendas ou caixa.
Giro dos
Estoques
Custo das Mercadorias Vendidas
Estoques
Indica o nvel de circulao dos valores do
estoque. Ressalta que quanto mais agilidade
tiver um estoque em renovar-se tanto mais
recurso financeiro poder alcanar nos
investimentos em bem de venda.
Perodo Mdio de
Cobrana
Duplicatas a Receber
Vendas Mdias por Dia
Indica o tempo necessrio para se cobrar
uma conta a receber. Fundamental para se
avaliar as polticas de crdito e cobrana da
empresa em funo das condies de
crdito concedidas.
Perodo Mdio de
Pagamento
Duplicatas a Pagar
Compras Mdias por Dia
Viabilizar detectar o tempo mdio que uma
empresa leva para quitar suas contas a
pagar. Propicia avaliar a capacidade de uma
empresa em honrar seus compromissos,
comparando o perodo mdio de seus
pagamentos com as condies de crdito
concedidas.
Giro do Ativo
Total
Vendas
Ativo Total
Ressalta a eficincia com que a empresa
usa seus ativos. calculado dividindo-se as
vendas anuais pelos ativos totais. Quanto
maior o ndice, tanto mais eficiente ser
considerado o uso dos ativos da empresa.
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III ENDIVIDAMENTO
A posio do endividamento da empresa
indica o montante de dinheiro de
terceiros que est sendo usado, na
tentativa de gerar lucros.
Grau de
Endividamento
O grau de endividamento geralmente
medido atravs de dados do Balano
Patrimonial. As duas medidas mais
comumente usadas so: o ndice de
Participao de Terceiros e o ndice
Exigvel Patrimnio Lquido
Participao de
Terceiros
Passivo Total
Ativo Total
Este ndice determina a proporo de ativos
totais fornecida pelos credores da empresa.
Quanto maior for este ndice, maior ser o
montante de dinheiro de terceiros que est
sendo empregado para gerar lucros.
Propiciando assim analisar o nvel de risco
do negcio.
Exigvel x
Patrimnio
Lquido
Exigvel
Patrimnio Lquido
Indica a relao entre os recursos em longo
prazo fornecidos por credores e os recursos
fornecidos pelos proprietrios da empresa
(recursos Prprios).Viabilizando assim,
medir o grau de alavancagem financeira da
empresa.
Capacidade de
Honrar Dvidas
Refere-se maneira como uma empresa
possa prontamente honrar os
pagamentos fixos contratuais geralmente
exigidos de modo programado, ao longo
da durao da dvida. Mede-se a
capacidade de a empresa satisfazer
certas obrigaes fixas atravs dos
ndices de cobertura. E importante
ressaltar que quanto menores os ndices
de cobertura da empresa forem, maiores
sero os riscos que esta corre.
Cobertura de
Juros
Lucro antes dos J uros e Imposto de
Renda
J uros
Este ndice mede a capacidade de a
empresa pagar os juros contratuais. Quanto
maior for este ndice, maior ser a
capacidade de a empresa liquidar os juros.
Cobertura de
pagamentos Fixos
Lucro antes dos J uros e Imposto de
Renda
J uros +(Amort. Princ. +div. Pref.) x [1/(1
a)]
Refere-se a sua capacidade de a empresa
satisfazer suas obrigaes de pagamentos
fixos com segurana, na medida em que
mede o risco do negcio. Quanto menor este
ndice, maior o risco que a empresa est
correndo, do ponto de vista dos
emprestadores.
IV LUCRATIVIDADE
Indicam a capacidade da gesto
empresarial para gerar um retorno
financeiro sobre as vendas ou sobre os
investimentos.
Margem Bruta Lucro Bruto
Vendas
Indica a porcentagem de cada $1 de venda
que restou aps a empresa ter pagado por
suas mercadorias. Quanto maior a margem
bruta, tanto melhor, e menor o custo das
mercadorias vendidas.
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Margem
Operacional
Lucro operacional
Vendas
Representa o que muitas vezes se
denominam lucros puros, ganhos em cada $
de vendas feitas pela empresa. O lucro
operacional puro, no sentido que ignora
quaisquer despesas financeiras ou imposto
de renda e mede somente os lucros ganhos
pela empresa em suas operaes.
Margem Lquida
Lucro Lquido
Vendas
Determina a porcentagem de cada $ de
venda, que restou aps a deduo de todas
as despesas, inclusive o imposto de renda.
Quanto maior for a margem lquida da
empresa, melhor.a margem lquida uma
medida de sucesso da empresa, citada
muito comumente em relao ao lucro sobre
as vendas.
Retorno sobre o
Investimento -
ROI
Lucro Lquido
Ativo Total
Determina a eficincia global da
administrao quanto obteno de lucros
com seus ativos disponveis.quanto maior o
ROI, melhor.
Retorno sobre o
Patrimnio
Lquido
Lucro Lquido
Patrimnio Lquido
Mostra o retorno ganho sobre o investimento
dos proprietrios. Geralmente, quanto maior
for este ndice, melhor para os proprietrios.
Lucro por Ao:
LPA
Lucro disponvel aos Acionistas Comuns
Nmero de Aes Ordinrias emitidas
Representa o montante ganho para cada
ao ordinria emitida. Evidencia o nvel de
sucesso da empresa.
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CUSTOS - Campinas/SP -out/1995).
13- O Custeio Varivel: Mecanismos para a Gesto da Produtividade in: ENCONTRO NORDESTINO DE
CONTABILIDADE; 1, 1993, Olinda-PE. Trabalhos Cientficos. [s.1.:s.n., 1993,?],p.141-50.
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