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NOVA

ESTRUTURA DA

DO LEI

BALANO 6.404/76 E

PATRIMONIAL SEUS

PROPOSTA SOBRE

NA OS

REFORMULAO

REFLEXOS

INDICADORES ECONMICOS E FINANCEIROS DELE EXTRADOS. REA TEMTICA: VI Contabilidade e Controladoria. RESUMO

A anlise das demonstraes contbeis propicia a avaliao do patrimnio da empresa e ampara o processo de tomada de decises. Como fonte de elaborao de relatrios gerenciais avalia o resultado econmico e financeiro da empresa em um momento esttico ou sua evoluo, ou no, em diversos perodos, apresentando-se como uma determinante na comparao entre os resultados realizados e os planejados, servindo de suporte para aes que melhorem seu desempenho no futuro. Porm, alguns ndices so compostos por grupos do Balano Patrimonial que sero extintos aps a aprovao do anteprojeto, como Ativo Permanente. Realizvel a Longo Prazo tornar-se- subgrupo do Ativo No Circulante, para tanto, ser discutido a necessidade de recomposio dos ndices de avaliao do desempenho empresarial ou apenas o ajuste nova realidade. O presente artigo tem por objetivo demonstrar as mudanas propostas pelo anteprojeto de reformulao da Lei 6.404/76 na estrutura do Balano Patrimonial e discutir qual ser, aps sua futura aprovao, sua influncia na anlise das demonstraes contbeis.

INTRODUO Em 15 de dezembro de 1976, aps 36 anos de regulamentao do Decreto-Lei 2.627 de 26 de setembro de 1940, foi aprovada pelo nmero 6.404 a lei hoje denominada de Lei das S/A representando, na poca, uma grande evoluo. Passados 24 anos de sua aprovao, torna-se necessria a reviso de alguns aspectos nela definidos.
A atual Lei 6.404/76 surgiu num contexto histrico importante, quando o Pas atravessava uma fase de crescimento e modernizao, sobretudo em relao s empresas aqui sediadas; e mais do que isso, foi talvez o nico diploma legal sujeito discusso pblica no regime autoritrio, o que ensejou vrias polmicas, inclusive acirradas. (BULGARELLI, 1997, p. 1)

A necessidade de adequar a legislao brasileira nova realidade mundial, a evoluo ocorrida nos anos de vigncia da Lei 6.404/76, a influncia da legislao do Imposto de Renda na contabilizao, levando a uma distoro do proposto pela teoria contbil e a tentativa de harmonizar as prticas contbeis adotadas no pas com as exigidas nos principais mercados financeiros do mundo, obrigaram a apresentao do anteprojeto de alterao da Lei 6.404/76, entregue ao Ministro da Fazenda em 05 de julho de 1999. O anteprojeto prope alteraes em demonstraes, como no Balano Patrimonial e Demonstrao do Resultado do Exerccio, a substituio da Demonstrao de Origens e Aplicaes de Recursos, DOAR, pela Demonstrao dos Fluxos de Caixa, DFC, e da Demonstrao de Lucros ou Prejuzos Acumulados, DLPA, pela Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido, tambm a incluso da Demonstrao do Valor Adicionado, DVA, todas com obrigatoriedade de publicao. Destaca-se a incluso da Demonstrao do Valor Adicionado como Demonstrao Contbil, como um dos avanos que o anteprojeto prope, pois um relatrio onde demonstrado quanto foi produzida e como foi distribuda a riqueza da entidade, alm de j ser exigido em alguns pases da Europa, principalmente a Inglaterra. A substituio da Demonstrao de Origens e Aplicaes de Recurso pela Demonstrao do Fluxo de Caixa, deve-se ao fato da ltima melhor atender s necessidades dos usurios das Demonstraes Contbeis. A Demonstrao do Fluxo de Caixa, demonstrar as alteraes ocorridas nas disponibilidades em um determinado exerccio. A substituio da Demonstrao de Lucros ou Prejuzos Acumulados pela Demonstrao das Mutaes do Patrimnio Lquido, objetiva a apresentao de um relatrio

mais completo, que no evidencia apenas um grupo, mas todas as alteraes ocorridas no Patrimnio Lquido. Cabe lembrar que esta demonstrao j obrigatria para as empresas de capital aberto. Dentre as alteraes propostas pelo anteprojeto, este artigo visa demonstrar aquelas relacionadas com a estrutura do Balano Patrimonial bem como os critrios de avaliao de seus componentes e suas possveis influncias nos ndices econmicos e financeiros. Cabe ressaltar que o termo Demonstrao Financeira ser substitudo, neste documento, por Demonstrao Contbil, como uma forma de adequar nova terminologia proposta pelo anteprojeto.

AS ALTERAES PROPOSTAS NO BALANO PATRIMONIAL Segundo HENDRIKSEN (1999, p. 282), Balano Patrimonial um resumo dos recursos e das obrigaes de uma empresa aos acionistas e outros investidores, a intervalos regulares, sob a forma de uma demonstrao da posio financeira, ou seja, uma demonstrao contbil esttica, que informa em um determinado momento, a posio financeira e patrimonial de uma empresa. O anteprojeto, em seu artigo 178, cita que no balano, as contas sero classificadas segundo os elementos do patrimnio que registrem, e agrupadas de modo a facilitar o conhecimento e a anlise da situao patrimonial e financeira da companhia. As alteraes propostas pelo anteprojeto de lei iniciam propondo mudanas na prpria estrutura desta Demonstrao Contbil. O Ativo, que hoje dividido em circulante, realizvel a longo prazo e permanente, e este sub dividido em investimentos, imobilizado e diferido, limitar-se- a dois grupos, o ativo circulante e o ativo no circulante, este dividido em realizvel a longo prazo, investimentos, imobilizado, intangvel e diferido. As contas neste grupo, continuaro a serem dispostas em ordem decrescente de grau de liquidez. Na mesma linha do Ativo, o Passivo, que atualmente dividido em circulante, exigvel a longo prazo e resultado de exerccios futuros, tambm ser dividido em dois grupos, o passivo circulante e o passivo no circulante, o ltimo composto pelo exigvel a longo Prazo e resultados no realizados, em substituio ao grupo resultado de exerccios Futuros. No

balano consolidado compor tambm o passivo o subgrupo participao de acionistas no controladores. Sua disposio no balano patrimonial obedecer forma da atual legislao, ou seja, em ordem decrescente de grau de exigibilidade. O Patrimnio Lquido, que evidencia o valor lquido da empresa, onde registra-se o valor aplicado pelos scios na entidade, sofrer importantes alteraes. Ele ser composto da seguinte forma: capital social, reservas de capital, reservas de lucro, ajustes de avaliao patrimonial, o que caracteriza o fim da reserva de reavaliao, aes em tesouraria e prejuzos acumulados. Cabe ressaltar que no mais ser lucros e/ou prejuzos acumulados, mas somente prejuzos acumulados e as aes em tesouraria continuaro destacados no balano patrimoniais como conta redutora da conta do patrimnio lquido que registrar a origem dos recursos aplicados na sua aquisio. O Balano Patrimonial, atualmente, assim estruturado:
Ativo Circulante Realizvel a Longo Prazo Permanente Investimentos Imobilizado Diferido Circulante Exigvel a Longo Prazo Resultados de Exerccios Futuros Patrimnio Lquido Capital Social Reservas de Capital Reservas de Reavaliao Reservas de Lucros Lucros ou Prejuzos Acumulados Fig. 1 Estrutura do Balano Patrimonial segundo a Lei 6.404/76. Passivo

Porm, estruturar-se-, aps a aprovao do anteprojeto, da seguinte forma:

Ativo Circulante No Circulante Realizvel a Longo Prazo Investimentos Imobilizado Intangvel Diferido Circulante

Passivo No Circulante Exigvel a Longo Prazo Resultados no Realizados Patrimnio Lquido Capital Social Reservas de Capital Reservas de Lucros Ajustes de Avaliao Patrimonial Aes em Tesouraria Prejuzos Acumulados

Fig. 2 Estrutura do Balano Patrimonial segundo o projeto de reformulao da Lei 6.404/76.

AS ALTERAES PROPOSTAS NO ATIVO So alteraes de suma importncia na estrutura do balano patrimonial, a diviso do ativo em dois grupos de contas, o circulante e o no circulante, corrobora com o processo de anlise da posio financeira da empresa, visto que a diferena entre o ativo circulante e o passivo circulante nos faz conhecer o capital circulante lquido, ou a capacidade que a entidade possui de quitar suas obrigaes a curto prazo. O critrio de classificao da conta como circulante ou no circulante ser baseado em seu prazo de realizao. Na atual legislao, so classificados como circulante os ativos realizveis no curso do exerccio ou no ciclo operacional quando este for maior. Com a alterao proposta, sua segregao limitar-se- ao perodo de doze meses, desconsiderando sua classificao em funo do ciclo operacional. Conforme a exposio justificativa do anteprojeto de alterao da lei n. 6.404/76, que dispe sobre as sociedades por aes, a existncia somente desses dois grupos e a extino do grupo Realizvel a Longo Prazo, que ser includo como subgrupo do Ativo no Circulante devido sua realizao, como j dito, ultrapassar doze meses, e Ativo Permanente deve-se a:
a) em primeiro lugar, em termos econmicos e contbeis, no existe ativo permanente. Todos os ativos, independentemente de sua espcie, so realizveis em moeda, seja atravs do direito de recebimento (aplicaes financeiras, ttulos e contas a receber), seja atravs de venda (estoques) ou da sua utilizao e consumo no processo produtivo (imobilizado, diferido). O que existe, de fato, so ativos que se realizam em prazos menores que outros.

O que se torna importante distinguir, para fins de anlise, so aqueles que vo se realizar durante os prximos doze meses (circulante) daqueles que possuam realizaes mais longa (no circulante). b) em segundo lugar, essa tambm a forma de classificao aceita internacionalmente, inclusive pelos pases integrantes do Mercosul, em que se busca oficialmente uma harmonizao em diversos campos, inclusive na contabilidade. (CVM, 2000, p.55)

Outra alterao significativa a incluso, no grupo no circulante, dos ativos intangveis, onde sero classificados os bens imateriais destinados manuteno das atividades da empresa. HENDRIKSEN (1999, p. 388) destaca que a palavra intangvel vem do latim tangere, ou tocar. Os bens intangveis, portanto, so bens que no podem ser tocados, porque no tem corpo. Mais formalmente, diz-se que os ativos intangveis so incorpreos. Classifica-se neste subgrupo o fundo de comrcio, direitos de explorao, direitos de concesso ou permisso delegada do poder pblico. Considera-se um avano a incluso, separadamente, no balano patrimonial, da figura do intangvel, onde possibilitar a contabilizao e divulgao de forma clara das concesses de servios pblicos obtidas atravs das privatizaes de empresas geradoras de energia, servios de telefonia mvel e fixa e rodovias. As empresas podero amortizar tais bens no prazo legal de concesso ou em funo de sua vida til econmica, o que for menor. Exceo feita ao fundo de comrcio que dever ser amortizado no prazo mximo de dez anos. Mais um avano sero as mudanas na forma de contabilizao dos arrendamentos mercantis financeiros. Cabe destacar que existem dois tipos de arrendamento, o operacional que caracterizado por ser exatamente uma locao, seu contrato tem um prazo de at 75% da vida til econmica do bem, e o financeiro, que caracteriza-se por ter um contrato muito prximo vida til econmica do bem e, hoje, contabiliza-se apenas o pagamento das contraprestaes deixando o bem locado fora do imobilizado da empresa. O anteprojeto prev que o bem ao ser adquirido por arrendamento financeiro, ele automaticamente ser contabilizado no imobilizado da arrendatria que o depreciar normalmente, e o passivo decorrente de tal operao imediatamente reconhecido pela entidade. O FIPECAFI destaca que

as razes bsicas para essa forma de contabilizao so, entre outras, as seguintes: apesar de o bem ser juridicamente de propriedade da arrendadora, ele est na posse e em plena utilizao por parte da arrendatria; dado o pequeno valor residual fixado como opo de compra ao final do contrato, a arrendatria, quase sempre, acaba formalizando a transferncia da propriedade nesse momento. E, mais importante do que isso, o Balano uma pea eminentemente econmica, e no jurdica; toda forma que houver um choque entre esses dois aspectos, prevalece o econmico. (FIPECAFI, 2000, p. 232). Outra mudana importante a identificao, no ativo circulante e no ativo no circulante, dos componentes de atividades usuais e no usuais das companhias que, cuja segregao, tornar-se- obrigatria.

CRITRIOS DE AVALIAO DO ATIVO Uma mudana proposta nos critrios de avaliao do ativo refere-se s aplicaes financeiras ou em ttulos e valores mobilirios que possuam liquidez imediata. Tais contas, aps aprovao do anteprojeto, sero avaliadas por seu valor lquido de realizao, ou valor de mercado, deduzidos os encargos tributrios e as despesas afins. Hoje, tais ttulos so avaliados pelo custo de aquisio ou valor de mercado, dos dois o menor. Outra proposta bastante importante a avaliao das contas a receber por seu valor presente, ou seja, passaro a ser reconhecidas como receitas financeiras, os juros embutidos nas transaes a longo prazo e, se houver efeito relevante, tambm sero avaliadas desta forma as operaes a curto prazo. Proposta importante de alterao na avaliao dos estoques. Os estoques de produtos acabados e os que esto em fase final de processamento sero avaliados pelo custo de aquisio ou produo, ajustados ao valor lquido de realizao, se for inferior, as matriasprimas e produtos em fase inicial de processamento sero avaliados, tambm, pelo custo de aquisio ou produo, porm, ajustados ao valor de reposio, se for inferior. Outro fator a considerar a avaliao de estoques de mercadorias fungveis, que aps aprovao do anteprojeto designar-se-o estoques de produtos agrcolas, animais e extrativos, pelo seu valor de mercado nos casos de atividades primrias, se possurem liquidez imediata e desde que seja possvel determinar os custos e despesas a incorrer na colocao do produto a venda. O anteprojeto complementa, ainda que considera-se valor lquido de realizao o preo de venda deduzido dos tributos e demais despesas associadas.

A avaliao de investimentos pelo mtodo de equivalncia patrimonial, ser exigida para todas as controladas e coligadas, no levando em considerao a relevncia do investimento no Patrimnio Lquido da Investidora, mas sim a participao acionria e a influncia exercida sobre a investida. Segundo o anteprojeto de reformulao da Lei 6.404/76 caracteriza-se como influncia significativa o poder de participar nas decises sobre as polticas financeiras e operacionais da sociedade investida, presumindo-se ainda a existncia desta influncia quando a investidora participa, direta ou indiretamente, com 20% (vinte por cento) ou mais do capital votante. Sabe-se que no existe uma situao nica para caracterizar a influncia da investidora sobre a investida mas sim, situaes que devem ser analisadas individualmente. O Manual de Contabilidade das Sociedades por Aes cita dois exemplos:
a) a empresa investidora tem s 15% do capital, mas ela quem fornece tecnologia de produo e designa o diretor industrial ou o responsvel pela rea de produo; b) a investidora tem s 15% de participao, mas responsvel pela administrao e finanas, sendo a rea de produo de responsabilidade dos outros acionistas.(FIPECAFI, 2000, p. 141)

O intangvel ter sua avaliao feita pelo custo incorrido na aquisio deduzido da amortizao. A obrigatoriedade de revises peridicas nos componentes do imobilizado, intangvel e diferido, representa mais uma alterao proposta pelo anteprojeto. Tal procedimento visa verificar se tais ativos so recuperveis atravs de gerao de caixa futuro, registrando provises para perdas quando no houver possibilidade de recuperao dos valores registrados. Inclui-se neste procedimento a reviso a vida til econmica dos bens com a finalidade de ajustar prazos e critrios de depreciao, amortizao e exausto

AS ALTERAES PROPOSTAS NO PASSIVO Seguindo a mesma linha das alteraes na estrutura do ativo, o passivo dividir-se- em circulante e no circulante e, a condio para classificao nestes grupos, ser o prazo de exigibilidade da conta.

As contas cujo prazo de exigibilidade inferior a doze meses, so classificadas no circulante e as com prazo superior no no circulante, como j dito, seguindo a mesma linha de classificao no ativo. H como novidade a criao, em substituio ao grupo Resultado de Exerccios Futuros, do grupo Resultados no Realizados. A Lei 6.404/76 define que sero classificadas como resultados de exerccios futuros as receitas de exerccios futuros, diminudas dos custos e despesas a elas correspondentes. Apesar de no ser detalhado, ela nos leva classificao de valores que no representam obrigao da empresa e que no haja qualquer tipo de obrigao de devoluo, porm, a influncia da legislao fiscal neste grupo do passivo, e a contabilizao errnea de algumas empresas, deturparam a caracterstica conceitual do grupo, o anteprojeto prope o resgate da caracterstica deste grupo que hoje compe o Balano Patrimonial. A exposio de justificativas do anteprojeto de lei cita exemplos de resultados no realizados: a) Os lucros no realizados decorrentes de operaes com empresa controlada, controladora ou sob controle comum. Entende-se que o lucro somente se realiza quando o ativo transacionado entre controladora e controlada vendido a terceiros, por isso, o lucro incidente sobre esta transao contabilizar-se- no grupo resultados no realizados, sendo contabilizado no resultado aps a concluso da operao, ou seja, a venda para uma empresa que no pertena ao mesmo grupo. Hoje, esta prtica ocorre na consolidao do balano patrimonial e quando se avalia um investimento pelo mtodo de equivalncia patrimonial. Na elaborao do balano patrimonial, o lucro no realizado encontra-se na conta que o ativo transacionado foi contabilizado pelo adquirente. b) Os ganhos no realizados decorrentes de doaes e subvenes. Com a alterao proposta, as doaes e subvenes no mais sero tratadas como reserva de capital, prtica estabelecida pela lei atual, pois sero tratadas como receitas devido possurem custos e sero apropriadas ao resultado proporcionalmente ao reconhecimento das despesas, atendendo ao princpio da competncia.

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CRITRIOS DE AVALIAO DO PASSIVO O artigo 184 da Lei 6.404/76, manda avaliar os elementos do passivo da seguinte forma: I- as obrigaes, encargos e riscos, conhecidos ou calculveis, inclusive imposto de renda a pagar com base no resultado do exerccio, sero computados pelo valor atualizado at a data do balano;. Com a aprovao do anteprojeto de lei, os critrios de avaliao do passivo sero correspondentes ao do ativo, ou seja, sero contabilizados a valor presente as obrigaes de longo prazo com terceiros e, quando relevante, as de curto prazo; alm disso, adota-se a obrigatoriedade do reconhecimento do passivo correspondente aos arrendamentos mercantis financeiros em contra partida com a contabilizao do bem arrendado no imobilizado da empresa.

AS ALTERAES PROPOSTAS NO PATRIMNIO LQUIDO Dentre as alteraes propostas pelo anteprojeto de lei para o Patrimnio Lquido, destaca-se o fim da Reserva de Reavaliao como conseqncia da futura proibio da reavaliao espontnea, a extino da conta Lucros Acumulados, a eliminao da Reserva para Contingncias e a mudana no clculo da Reserva de Lucros a Realizar. Conforme a exposio de justificativa do anteprojeto
a reavaliao de bens, em muitos pases, no um procedimento contbil considerado aceitvel por contrariar o princpio contbil do Custo como Base de Valor. Alm disso, a reavaliao, por opcional, tem impossibilitado a comparao entre as demonstraes contbeis das sociedades por aes, tendo sido, ainda, utilizada no passado para diversas outras finalidades que distorciam o objetivo para o qual ela foi criada, tais como a compensao de prejuzos, o complemento de correo monetria de balano, o planejamento tributrio, etc.(CVM, 2000, p. 57)

Os procedimentos adotados pelas empresas no observam o real objetivo da reavaliao que cobrir a defasagem entre seus valores de custo e mercado. Portanto, o anteprojeto prev no a reavaliao espontnea, mas a obrigao de se ajustar o valor no somente do ativo, mas do passivo e do patrimnio lquido inclusive, a preos de mercado sempre que houver incorporao ou fuso que seja realizada entre partes independentes. Neste aspecto, o FIPECAFI em concordncia com o proposto, considera que:

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o princpio de avaliao de bens do Ativo Imobilizado por seu custo de aquisio pode, em determinadas situaes, no ser o mais adequado. H ocasies em que a avaliao de bens pelo justo valor de mercado desejvel, tais como quando da: a) transformao, incorporao, fuso e ciso. (FIPECAFI 2000, p. 190)

A contrapartida deste ajuste ser na conta chamada Ajustes de Avaliao Patrimonial, que poder ser utilizada para absoro de prejuzos ou incorporao ao capital. Aps a aprovao do anteprojeto, como determina o inciso III, do art. 6 , as reservas de reavaliao podero ser mantidas at sua efetiva realizao ou estornadas at o final do exerccio social em que esta Lei entra em vigor. Dado ao entendimento de que o Lucro Lquido deva ser destinado em sua totalidade, o anteprojeto de lei prev a extino da conta Lucros Acumulados, constando no Balano Patrimonial a conta Prejuzos Acumulados. Esta conta, atualmente, representa a sobra do saldo dos lucros lquidos aps sua destinao para reserva de lucros e dividendos e, as companhias abertas, por determinao da CVM, so obrigadas a destinar todo o saldo desta conta, com exceo da parcela do lucro que no pode ser computada na declarao do dividendo por ao. O saldo desta conta, aps a aprovao do anteprojeto, dever ser revertido para reserva para expanso ou investimento, reserva esta que poder ser criada atravs de proposta da assemblia geral em reter parcela do lucro lquido do exerccio prevista em oramento por eles previamente aprovado, conforme determina o art. 196 do anteprojeto. Ressalta-se que este oramento deve ser revisado anualmente. Devido, na maioria das vezes, sua constituio ser feita de maneira indevida, existe a proposta de extino das Reservas para Contingncias. O fato que as Reservas para Contingncias eram constitudas quando na verdade tratavam-se de provises para contingncias. Cabe ressaltar que tais Reservas so constitudas devido a provveis perdas futuras que acarretaro diminuio do lucro em exerccios vindouros e as provises referem-se a fatos j ocorridos que podero acarretar uma exigibilidade futura, existindo, ou no, valor lquido e certo.

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As reservas de contingncias sero revertidas e computadas, aps a aprovao da reformulao da Lei 6.404/76, no clculo do dividendo obrigatrio no exerccio em que deixarem de existir as razes que justificaram a sua constituio ou em que ocorrer a perda, determinado pelo Inciso IV do art. 6. Alteraes significativas so propostas no clculo da Reserva de Lucros a Realizar. Esta reserva foi criada visando postergar o pagamento dos dividendos dos lucros reconhecidos contabilmente, princpio da competncia, porm no realizados financeiramente. Inicialmente foi concebido a eliminao da Reserva de Lucros a Realizar, que seria substituda por uma conta no passivo no circulante onde ficariam registrados os dividendos que seriam pagos no futuro, aps a realizao dos lucros que lhe deram origem. Porm, alterou-se a proposta mudando o mtodo de clculo da reserva para uma maneira mais simples do que a atual legislao contempla. Desta forma, segundo o anteprojeto de lei o clculo ser feito da seguinte forma:
a) se o dividendo exceder da parcela realizada do lucro lquido do exerccio, o pagamento da diferena poder ser postergado mediante transferncia do excesso para a reserva de lucros a realizar; b) quando realizados, os valores registrados na reserva de lucros a realizar devero ser acrescidos ao primeiro dividendo declarado.(CVM, 2000, p. 15).

OS REFLEXOS DA PROPOSTA DA NOVA ESTRUTURA DO BALANO PATRIMONIAL NOS INDICADORES ECONMICOS E FINANCEIROS Segundo IUDCIBUS (1998, p. 19), a necessidade de analisar demonstraes contbeis to antiga quanto a prpria origem de tais peas. A utilizao deste meio financeiro e contbil possibilita avaliar quantitativa e qualitativamente o desempenho esttico e evolutivo, ou no, de uma entidade. Inicialmente desenvolvido dentro do sistema financeiro para aprovao e futura liberao de crdito s empresas, hoje largamente utilizado por todos os usurios da contabilidade, quer sejam instituies financeiras, governo, acionistas, investidores, etc. A anlise das demonstraes contbeis relaciona os principais tens e grupos das demonstraes contbeis e deles extraem os chamados ndices ou quocientes. atravs deles

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que os analistas buscam informaes adicionais e maiores detalhes sobre a situao econmica e financeira de uma entidade. No inteno limitar a anlise das demonstraes contbeis em, apenas, extrair ndices, ela bem mais ampla e, uma anlise bem feita faz-se com estabelecimento de tendncias, com a comparao entre orado e real e comparando com empresas de mesma atividade. Com o anteprojeto de lei que versa sobre as alteraes da lei das sociedades por aes, alguns dos atuais grupos do balano patrimonial sero considerados, aps a aprovao, como subgrupos (realizvel a longo prazo, exigvel a longo prazo) e outros sero extintos (permanente). O balano patrimonial, como j antes mencionado, compor-se- de apenas dois grupos no passivo e no ativo, o circulante e o no circulante. Critrios de avaliao, tanto do ativo quanto do passivo sero alterados. Com estas alteraes, qual ser o reflexo que a anlise das demonstraes contbeis sofrero no clculo dos ndices econmicos e financeiros? Para melhor embasamento da discusso proposta, sero demonstrados os principais ndices utilizados na anlise das demonstraes contbeis e, com a alterao, o possvel reflexo sobre eles.

a) ndices de Liquidez Os ndices de liquidez informam a capacidade que a entidade possui de pagar suas exigibilidades. Os mais comuns so os ndices de liquidez geral, liquidez corrente e liquidez seca. Um fato importante que ocorrer ao apurar estes ndices a mudana no critrio de avaliao das aplicaes financeiras ou em ttulos e valores mobilirios. Com o registro de tais contas pelo seu valor de mercado, valor lquido de realizao, e no pelo custo, os ndices de liquidez demonstraro, com mais realidade, a situao financeira da entidade, pois neles estaro implcitas as variaes ocorridas no decorrer do tempo de aplicao, quer sejam positivas ou negativas.

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b) ndices de Estrutura de Capital Estes ndices, conforme MATARAZZO (1998, p. 157), mostram as grandes linhas de decises financeiras, em termos de obteno e aplicao de recursos. Os principais ndices que demonstram a estrutura de capital da entidade so o ndice de participao de capitais de terceiros, correspondente ao endividamento da empresa, ndice de composio do endividamento, ndice de imobilizao do patrimnio lquido e ndice de imobilizao de recursos no correntes. Diferentemente do que ocorre com os ndices de liquidez, os critrios de avaliao no influenciaro na determinao dos ndices de estrutura de capital. Poder-se-ia dizer que a mudana no critrio de avaliao do passivo exigvel alteraria o ndice de participao de capitais de terceiros que obtido atravs da relao entre os capitais de terceiros e o patrimnio lquido da entidade. O fato que atualmente, as exigibilidades so registradas pelo seu valor de face, ou seja, os juros so registrados como obrigaes a fornecedores e no como despesas financeiras. Com a aprovao do anteprojeto, a lei determinar que as exigibilidades sejam ajustadas a valor presente, com isso o ndice de participao de capitais de terceiros demonstrar situao igual a atual, pois mesmo excluindo os juros e encargos financeiros embutidos nas transaes a prazo eles sero registrados como despesas financeiras, automaticamente afetaro o patrimnio lquido da entidade reduzindo-o tambm, corroborando para que o ndice permanea inalterado. Da mesma forma procede-se quando se obtm o ndice de composio do endividamento, relao entre passivo circulante e capitais de terceiros, que indica o percentual de obrigaes a curto e a longo prazo da empresa. Tratando-se dos ndices de imobilizaes do patrimnio lquido, e imobilizao dos recursos no correntes, a principal alterao no acontecer na obteno do ndice e sim , na composio da frmula. Ambas as frmulas so compostas por um grupo de ativo que no mais faro parte da estrutura do balano patrimonial aps a aprovao do anteprojeto de lei, o ativo permanente. Portanto, ressalta-se que a frmula de obteno do ndice de imobilizao do patrimnio lquido que hoje a relao entre ativo permanente e patrimnio lquido dever ser como abaixo:

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Ativo no Circulante Realizvel a Longo Prazo Patrimnio Lquido E a frmula de obteno do ndice de imobilizao dos recursos no correntes que hoje obtido atravs da relao entre ativo permanente e a soma do patrimnio lquido e exigvel a longo prazo ser: Ativo no Circulante Realizvel a Longo Prazo Patrimnio Lquido + Exigvel a Longo Prazo c) ndices de Rentabilidade Rentabilidade o grau do xito econmico de uma entidade em relao ao capital investido.(FERREIRA,1975, p. 1227) Os ndices que utilizam componentes do Balano Patrimonial para seu clculo, so o Giro do Ativo ou Quociente de Atividade que a relao entre as vendas lquidas e o Ativo Total, a Rentabilidade do Ativo, estabelecida atravs da relao entre o Lucro Lquido e o Ativo Total e a Rentabilidade do Patrimnio Lquido calculada pela relao entre o Lucro Lquido e o Patrimnio Lquido Mdio. Os ndices de rentabilidade, no utilizam, para seu clculo, valores distintos do ativo, passivo ou patrimnio lquido. Os reflexos ocorrero em decorrncia de novos tens que tornar-se-o obrigatrios como o reconhecimento como ativo de um bem arrendado, aumentando, assim, o valor do ativo no circulante. Colaboram para que tal ndice sofra influncia a avaliao de aplicaes financeiras ou em ttulos e valores mobilirios, de liquidez imediata, serem feitas por seu valor lquido de realizao ou valor de mercado, bem como as contas a receber a valor presente. O fim da relevncia para o avaliar os investimentos em controladas e coligadas, obrigaro as empresas a realizarem o mtodo de equivalncia patrimonial para avaliao de seus investimentos alterando, tambm, o Giro do Ativo e a Rentabilidade do Ativo. A ttulo de curiosidade, como no foco do artigo, o Lucro Lquido ter seu valor alterado caso a empresa faa ajuste de exerccios anteriores, pois tais valores no sero lanados em Lucros Acumulados, principalmente porque esta conta no mais far parte do

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patrimnio lquido, e sim diretamente a resultado do prprio exerccio, assim, corroborar para alterar os ndices de rentabilidade.

CONCLUSO Este artigo visou demonstrar algumas das alteraes propostas no anteprojeto de lei de reformulao da Lei 6.404/76 e, concentrar-se nas alteraes propostas para o Balano Patrimonial das companhias e discutir sua influncia nos indicadores econmicos e financeiros extrados desta demonstrao. As alteraes propostas na Lei 6.404/76 possuem uma abrangncia bem maior que a discutida neste artigo, porm, o objetivo foi tratar apenas do Balano Patrimonial, cujas alteraes so profundas, quer seja na prpria estrutura, na avaliao de seus componentes ou no clculo das reservas. No foi discutido tambm, em profundidade, todos os aspectos da anlise das demonstraes contbeis, visto que o objetivo era tratar apenas dos ndices que so extrados, apenas, do balano patrimonial, mas h de se afirmar que a influncia sofrida pelos indicadores econmicos e financeiros somente sero relevantes ou no aps a aplicao da nova lei. As frmulas de clculo dos ndices de Estrutura do Capital tero de sofrer adaptaes nova estrutura do balano e os ndices de Liquidez estaro mais dentro da realidade, pois, como j dito, o fato de se avaliar aplicaes financeiras pelo valor de mercado, vir a corroborar com a fidedignidade dos ndices. A contabilidade, como ramo de conhecimento, est sempre em atualizao e, a harmonizao das prticas contbeis corrigindo divergncias entre os pases, corrobora para que seja dado um grande passo para a integrao do Brasil no mercado financeiro mundial aps a aprovao do anteprojeto de alterao da Lei 6.404/76. O fato que a necessidade de reviso da Lei 6.404/76 est consumada. A prpria evoluo nesses 25 anos de vigncia da Lei obriga a uma atualizao. Estamos passando por um processo de globalizao de mercados, a necessidade de captao de investimentos estrangeiros e at mesmo brasileiros, determina o quo importante a adoo das prticas contbeis internacionais.

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descabido empresas apresentarem lucros em seu pas de origem e ao adaptar suas demonstraes contbeis para as normas vigentes em outro pas apresentem prejuzo. A manuteno pelas companhias, em seu quadro de empregados, de profissionais com o objetivo exclusivo de converso de suas demonstraes contbeis aos critrios exigidos em pases diversos, gera uma despesa que poderia ser extinta com a harmonizao das prticas contbeis. O anteprojeto encontra-se no Congresso Nacional, e no existe prazo para sua transformao em projeto de lei. Algumas alteraes que constaram na Lei 9.457/97, fazem parte do anteprojeto, mas no provocaram grandes mudanas, referiam-se, principalmente, questo dos acionistas minoritrios, bem como a Lei 10.303/01. Portanto, h que se aguardar pela incluso do anteprojeto de lei na pauta do Congresso Nacional para aprovao e esperar que a adoo das prticas propostas pelo documento coloque o Brasil no cenrio financeiro mundial abrindo as portas aos investidores estrangeiros.

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