Aula 08 - Macroeconomia - Aula 01

CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI
I Aula Um
Ol, Pessoal!
E a, animados (as) para iniciarem o curso? Espero que sim. Quero destacar desde j que estou disposio de vocs para toda e qualquer dvida sobre o curso.
Nesta primeira aula damos incio abordagem da teoria econmica referente macroeconomia. Trataremos das diversas formas de mensurao da riqueza de um pas, especialmente com relao mensurao do Produto Interno Bruto PIB. Trata-se de uma aula cheia de frmulas, regularmente cobradas na resoluo de questes.
Por sinal, bastante ateno!
Ressalto programtico:
que
sero
abordados
os
seguintes
itens
do
contedo
Contas nacionais, Balano de Pagamentos.
Vamos em frente!
Um grande abrao,
Mariotti
Prof. Francisco Mariotti
www.pontodosconcursos.com.br 1
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 1. Introduo Macroeconomia
A Macroeconomia trata da evoluo da economia como um todo, verificando o comportamento dos grandes agregados econmicos como a renda (o que ns trabalhadores ganhamos no fim do ms), o produto interno (total de bens e servios produzidos dentro das fronteiras do pas), investimento (realizado pelas empresas), poupana (dos consumidores) e consumo agregados, nvel geral de preos, emprego e desemprego, estoque de moeda e taxas de juros, balano de pagamentos e taxas de cmbio.
O desenvolvimento da Macroeconomia exigiu o acompanhamento desses agregados para aferio do desempenho geral da economia do pas. Todos os dados obtidos so disponibilizados em valores monetrios, por inclurem diversos produtos e servios que no podem ser simplesmente somados, como o caso de automveis, casas e etc.. Devido a alguns aspectos que sero analisados oportunamente, se constatar que estes valores de bens e servios so apresentados a preos correntes (nominais) ou a preos constantes (reais).
No estudo da Economia so desenvolvidas diversas ferramentas, tais como os ndices estatsticos e os deflatores, que representam medidas de clculo de variao dos preos dos bens e servios para cima e para baixo.
Em relao teoria macroeconmica, pode-se dizer que ela se preocupa com as questes conjunturais, de curto prazo. Dentre estas, cita-se em especial o desemprego, entendido como a diferena entre a produo efetivamente realizada e a produo potencial da economia, situao na qual todos os recursos econmicos estejam totalmente empregados. Junto com o desemprego, cita-se a inflao, responsvel pelo aumento contnuo do nvel geral dos preos.
Assim, diante desta pequena explanao, pode-se definir as seguintes metas da poltica macroeconmica:
Pleno emprego dos recursos (mquinas das fbricas trabalhando na capacidade mxima); Estabilidade dos preos; Distribuio da renda socialmente justa; e Crescimento e Desenvolvimento Econmico. O pleno emprego de recursos refere-se ao fato de que todos os recursos produtivos esto sendo utilizados da forma mais eficiente possvel, o que significa tanto uma maior produo de bens e servios como tambm uma minimizao do nvel de desemprego.
A estabilidade de preos garante calmaria ao ambiente econmico, sendo um dos pilares para o crescimento sustentado sem a necessidade de aumento generalizado dos preos.
A distribuio da renda socialmente justa refere-se capacidade do pas de evitar a concentrao da maior parte da riqueza nas mos de poucas pessoas.
Finalmente,
temos o
crescimento
com o
devido
desenvolvimento
econmico, voltado ampliao da capacidade produtiva do pas e a melhoria do bem-estar econmico e social da populao.
Uma
vez
abordados
as
definies
os
conceitos
iniciais
da
macroeconomia, passemos agora anlise das variveis utilizadas para mensurar os resultados da economia de um pas, seja em termos de gerao
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI de renda e despesa, seja em termos de nvel de produto da economia, denominado de Produto Interno Bruto PIB.
2. Medidas do desempenho econmico. Consumo e investimento. Agregados Macroeconmicos
Iniciamos
os
estudos
referentes
aos
agregados
macroeconmicos
abordando os conceitos que demonstram as chamadas ticas de mensurao da atividade econmica, que nada mais representam do que a forma de apurao da riqueza gerada no pas durante determinado perodo de tempo, envolvendo a produo e comercializao de bens e servios.
2.1 A tica do produto O produto da economia representado pelo somatrio dos bens e servios finais produzidos no pas durante um determinado perodo de tempo, sendo comumente considerado o perodo anual. O seu clculo deve evitar o problema de dupla contagem, ou seja, devem fazer parte deste somatrio somente os bens e servios finais, at porque no faz sentido somar bens e servios que so insumos1 para fabricao de novos bens e servios.
Exemplo: Na produo de um pneu so utilizados diversos insumos, tais como: borracha, malha de ao e mo-de-obra (estgio 1 de produo). Imaginemos que so gastos com estas matrias-primas um total de R$ 100,00 e que o pneu seja produzido e vendido por R$ 150,00 (estgio 2 de produo). O resultado do produto calculado corretamente dado pelo o que foi produzido por outras empresas em termos de matrias-primas (borracha, malha de ao e mo-de-obra), que igual a R$ 100,00, mais o que foi gerado de produto, em termos monetrios, com a produo e venda do pneu, sendo representado pelo valor de R$ 150,00, reduzido do custo de produo, igual a R$ 100,00, num total de R$ 50,00.
Insumo so produtos, ou dito de outra forma, fatores de produo utilizados no processo produtivo.
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Veja que o valor encontrado em termos de produto da economia (R$ 150) simplesmente o valor obtido com a produo e venda do pneu, motivo pelo qual foi dito anteriormente que o clculo do produto se d a partir dos bens e servios finais produzidos na economia.
A frmula para o clculo do produto representada pelo somatrio de todos os bens finais produzidos na economia, multiplicado pelo valor monetrio de cada bem ou servio.
n
Produto =
servios finais).
( P xQ ) ,
i i i =1
(somatrio dos preos x somatrio dos bens e
Pode-se ainda calcular o produto atravs do conceito de
valor
adicionado, que a diferena entre o valor bruto da produo de cada unidade produtiva menos o custo intermedirio para a produo destes bens. Como exemplo, temos que o valor agregado (ou adicionado) na produo de pneus igual ao valor da produo dos prprios pneus menos o consumo de borracha e fios de ao utilizados na sua fabricao.
Valor adicionado = Valor bruto da produo - Compra de bens e servios intermedirios (receita total das vendas) (custo dos bens intermedirios)
Valor adicionado = 100 (estgio 1) + 150 (estgio 2) 100 (consumo intermedirio) = 150
A Renda o somatrio das remuneraes dos fatores de produo2, tais como salrios, juros, aluguis e lucros.
Os salrios remuneram o fator de produo mo-de-obra. Os juros remuneram o fator de produo dinheiro
empregado no processo produtivo. Os aluguis representam o pagamento do fator de produo espao utilizado na produo. Os lucros representam a prpria remunerao da atividade produtiva privada.
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Para que uma economia funcione necessrio que tenhamos no mnimo dois agentes econmicos. As empresas, que so responsveis pela produo de bens e servios e as famlias, que so responsveis por consumir os bens e servios produzidos pelas empresas.
Deve-se compreender que, para que as empresas possam produzir, estas necessitam de uma srie de insumos, tais como mo-de-obra, espao, dinheiro para usar na compra de bens intermedirios e, de forma imprescindvel, serem remuneradas pela sua atividade produtiva, chamada de lucro.
Todos estes insumos so obtidos no mercado de fatores de produo, que representa o mercado onde se encontram os insumos utilizados no processo produtivo.
Por meio da referncia terica denominada de fluxo circular de renda, ocorre a interao entre o mercado de fatores de produo e o mercado de bens e servios, onde famlias e empresas realizam suas trocas, promovendo o atendimento s necessidades das famlias e a rentabilidade do processo produtivo das empresas.
2.2.1 O fluxo circular de renda O estudo macroeconmico trata da formao e distribuio do produto e da renda gerados pela atividade econmica, tendo como base o fluxo contnuo que se estabelece entre os agentes econmicos. Este fluxo (Fluxo Circular de Renda) precisa ser periodicamente mensurado (quantificado), para que se possa avaliar o desempenho da economia no perodo. Esta mensurao pode ser feita tanto pelo lado da produo e venda de bens e servios finais na economia (tica do produto e da despesa), como tambm pela renda gerada no processo produtivo (tica de renda), que a
www.pontodosconcursos.com.br
6
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI remunerao dos fatores de produo (salrios ( w), juros (j), aluguis (a) e lucros(l)).
Receita Venda de bens e servios
Mercado de bens e servios
Consumo
Compra de bens e servios
Empresas
Famlias
Insumos de produo
Salrios, aluguis, juros e lucro
Mercado de fatores de produo
Trabalho, terra, capital
Renda
As empresas produzem bens e servios usando vrios insumos, tais como trabalho, terra e capital (prdios e mquinas). Estes insumos so chamados de fatores de produo. As famlias so as proprietrias destes fatores, os oferecendo para a produo de bens e servios.
As famlias e as empresas interagem nos dois mercados. No mercado de bens e servios as famlias so compradoras e as empresas vendedoras. Inversamente, nos mercados de fatores de produo as famlias so vendedoras e as empresas compradoras.
2.3 A tica da despesa Para se entender o conceito de agregados macroeconmicos supe-se uma economia em que s existam trs empresas. A empresa A produz trigo, sendo que o total de sua produo vendido para a empresa B, que produz a farinha de trigo. O total de farinha de trigo produzida pela empresa B vendido a Empresa C, que produz o po e o vende aos consumidores finais. Prof. Francisco Mariotti www.pontodosconcursos.com.br
7
QUADRO I EMPRESA (A) (PRODUTORA DE TRIGO)
Despesas de Produo Receitas Salrios 80 Juros 30 Aluguis 20 Lucro 10 Total 140 Vendas de trigo para Empresa
140
Do lado esquerdo do quadro encontram-se relacionadas as despesas necessrias para a produo de R$ 140,00 de trigo. Por simplificao e supondo que s existam as trs empresas citadas, o setor trigo no tem despesas com a compra de matrias-primas, ou seja, a despesa da empresa A (R$ 140,00) apenas o que ela gasta com o pagamento ou remunerao dos fatores de produo: salrio, que a remunerao do trabalho, (80); juros (30), que remunera o capital emprestado; aluguel da terra (20) e, finalmente, o lucro de (10), que representa a remunerao da capacidade empresarial, obtida pela diferena entre a receita da vendas (140) e o pagamento dos demais fatores de produo (80 + 30 + 20 = 130).
Do exposto at aqui, pode-se verificar a existncia de uma identidade ou igualdade entre produto, renda e despesa. Se a economia fosse constituda apenas pela empresa A, teramos: Produto = 140 de trigo; Renda = 140, proveniente dos fatores de produo; Despesa = 140, pagos pela empresa B na aquisio de trigo que, no caso, representa o consumo total da economia ou tambm chamada de despesa agregada.
8
PRODUTO = RENDA = DESPESA AGREGADA = 140
A empresa B apresenta a seguinte situao com a fabricao da farinha de trigo:
QUADRO II EMPRESA B PRODUO DE FARINHA DE TRIGO
Despesa de Produo Compra de Trigo da Empresa A 140 Salrios 50 Juros 10 Aluguis 15 Lucros 30 Total 245
Receitas Vendas da Farinha de Trigo para a Empresa C 245
245
Finalmente, para o caso da empresa C, que deseja produzir pes, temos a seguinte formatao das receitas e das despesas.
QUADRO III EMPRESA C - PRODUO DE PES

Despesas de Produo Receitas
Compra de Trigo da Empresa B Vendas de pes para os 245 Salrios 60 Consumidores finais 390 Juros 20 Aluguis 30 Lucros 35 Total 390 390
Com o entendimento do conceito de Demanda Agregada, pode-se derivar a chamada Identidade Macroeconmica Fundamental.
9
Produto Agregado (valor final da produo de bens e servios) = Renda Agregada (salrios + juros + alugueis + lucros) = Despesa Agregada (consumo final com bens e servios)
2.4 Um Pouco de Despesa Agregada (ou Demanda Agregada)
Despesa Agregada o gasto dos agentes econmicos com o Produto Agregado. No exerccio anterior, bastante simplificado, a Despesa Agregada composta apenas pelos gastos das famlias com bens e servios finais. Esse gasto conhecido como o consumo das famlias (C).
DEMANDA AGREGADA = CONSUMO
O Consumo igual compra de po, 390. Verifica-se que ele idntico ao Produto Agregado, mas medido pela tica dos agentes da Despesa.
2.5 Poupana Agregada, Investimento Agregado e Depreciao
A partir de agora se passa a considerar que as famlias no gastam toda sua renda com a compra de bens de consumo. Na verdade elas tambm poupam, consumindo menos do que efetivamente ganham. Da mesma forma, as empresas no produzem apenas bens de consumo, mas tambm bens de capital3 que se incorporam produo, aumentando a capacidade produtiva da economia.
Mquinas e equipamentos.
10
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 2.5.1 Poupana Agregada
A Poupana Agregada (S) a parte da Renda Agregada (RA) que no gasta em consumo. Poupana Agregado Diante desta caracterstica, pode-se, afirmar que, pelo lado das famlias, a Renda Agregada ser dividida em duas parcelas, uma referente ao consumo de bens e servios e a outra referente poupana (Poupana Agregada), gerada pelo total disponvel de Renda Agregada menos o consumo (Consumo Agregado). Renda Agregada (RA) = Consumo Agregado (C) + Poupana Agregada (S) = Renda Agregada Consumo
Agregada (S) A equao acima a simples manipulao da equao anteriormente exposta.
2.5.2 Investimento Agregado e Depreciao
Em sentido econmico pode-se definir investimento como sendo a gerao ou ampliao da capacidade produtiva das empresas, de tal forma que, quando uma empresa compra mquinas e equipamentos para ampliar o seu processo produtivo, esta est realizando um investimento em termos econmicos. As aplicaes de recursos excedentes no mercado financeiro representam um investimento no sentido financeiro da palavra.
11
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI O Investimento agregado (I) dividido em duas partes: A primeira referente ao que chamado de acmulo (variao) de estoques, que nada mais que o total de bens que foram produzidos em perodo anterior e que no foram consumidos. A empresa, ao estocar as mercadorias no vendidas (e que no so perecveis), est realizando um investimento no sentido econmico. A segunda parte do Investimento formada pelos bens que aumentam a capacidade produtiva da economia, nos moldes da compra de mquinas, instalaes. Estes so comumente conhecidos como bens de capital.
Conclui-se assim que o Investimento (tambm chamado de Taxa de Acumulao do Capital) composto pelos bens de capital (mquinas e imveis), e pela variao de estoques (E). Nas contas nacionais as maquinas e imveis so tambm denominados de Formao Bruta de Capital Fixo ou Investimento em capital Fixo (FBKf ou Ibkf).
A partir destas consideraes, pode-se definir a varivel investimento a partir da seguinte expresso: I = FBKf + E Deve-se observar que o Investimento Agregado um conceito que envolve produtos fsicos, ou seja, "investimento em aes" tambm no seria considerado investimento no sentido econmico, sendo no entanto um investimento no sentido financeiro.
A parte do Investimento formada pela Formao Bruta de Capital Fixo sofre com o processo da depreciao, que seria o desgaste natural devido a sua utilizao no processo produtivo durante um dado perodo de tempo.
12
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Em decorrncia da depreciao, pode-se diferenciar os conceitos de Investimento Bruto e Investimento Lquido. Il (Investimento Liquido) = I b (Investimento Bruto) - d
(Depreciao)
Os bens produzidos na Economia so em parte demandados pelas famlias, sendo denominados de bens de consumo. De outra parte temos os Investimentos4 realizados pelas empresas, que assim poderiam ser
chamados de consumo das empresas.
Com a incluso do Investimento feito pelas empresas, pode-se novamente compor a distribuio da Demanda Agregada: Demanda Agregada (DA) = Consumo Agregado (C) + Investimento Agregado (I)
2.6 A Identidade Macroeconmica Poupana Agregada igual Despesa Agregada
Se
for
levada
em
considerao
Identidade
Macroeconmica
Fundamental de que Produto Agregado (PA) = Renda Agregada = Demanda Agregada , pode-se concluir que a Poupana Agregada da Economia (S) igual ao Investimento Agregado (I).
Se Renda Agregada (RA) = Demanda Agregada (DA), logo:

4
Mais a frente, faremos, dentro do tpico das contas nacionais no Brasil, a distino entre o chamados investimentos
privados e os investimentos pblicos.
13
Consumo Agregado (C) + Poupana Agregada (S) = Consumo Agregado (C) + Investimento Agregado (I)
Poupana Agregada (S) = Investimento Agregado (I) A concluso de que a Poupana Agregada da Economia igual ao Investimento Agregado parte do pressuposto de as empresas se utilizam da parcela da Renda Agregada no consumida, a Poupana, financiando os seus novos projetos atravs de emprstimos e financiamentos junto ao sistema financeiro, que o responsvel pela captao da poupana das famlias.
2.7 O Governo como participante do Processo Econmico
Nas relaes negociais entre famlias e empresas existe uma figura categrica, o governo, agente este que exerce a funo tanto de ofertante de bens e servios, na forma da justia, segurana pblica, como tambm demandante de outros bens e servios (energia, telefonia, etc.), essenciais ao funcionamento do Estado.
O fluxo circular de renda abaixo inclui agora o governo, servindo sociedade com os chamados bens pblicos e, de outra forma, mantendo o funcionamento da mquina pblica atravs da cobrana de diversos tributos.
14
Receita
Mercado de bens e servios
Consumo
Venda de bens e servios impostos
Compra de bens e servios impostos
Empresas
Bens pblicos Insumos de produo
Governo
Bens pblicos
Famlias
Mercado de fatores de produo
Trabalho, terra, capital
Salrios, aluguis, juros e lucro
Renda
Com a presena do governo a Renda Agregada passa a ser destinada no somente para Consumo (C) e Poupana (S), mas tambm para pagamento de Tributos5 (T).
Sendo assim, tem-se:
Renda = Consumo(C) + Poupana (S) +Impostos (T)

Observao: A partir de agora utilizaremos os termos sem o complemento agregado, mesmo se tratando do conjunto da Economia, Ok?
Da mesma forma que o governo cobra impostos para financiar suas atividades, este realiza gastos para suprir as demandas por consumo de bens e servios pblicos por parte das famlias e empresas.
Com a incluso do governo no processo econmico, a Demanda Agregada passa a ser composta da seguinte forma: DA = Consumo (C) + Investimento (I) + Gastos do Governo (G)
5
Por mera simplificao passaremos a utilizar a palavra impostos como sinnima da palavra tributo.
15
Sendo vlida a Igualdade Macroeconmica Fundamental de que a Renda Agregada = Demanda Agregada, tem-se que:
C+S+T=C+I+G
Rearranjado os termos, chega-se a seguinte equao: I = S + (T G), sendo (T G) a expresso que caracteriza a poupana ou despoupana do governo. Esta representa a forma pela qual o governo administra o oramento pblico. Quando ele gasta mais do que arrecada, necessita realizar operaes de emprstimos (crdito) com o setor privado, para cobrir o dficit incorrido.
Adicionalmente, pode-se tirar outras concluses a partir do resultado da equao I = S + (T G). O investimento agregado (I) ou tambm FBKf (Formao bruta de Capital Fixo) + E (variao de estoques) financiado pela Poupana das Famlias (Poupana Privada) mais a Poupana ou Despoupana do governo.
2.8 Algumas concluses iniciais Iniciou-se a abordagem do assunto Contas Nacionais - Identidades Macroeconmicas abordando a interao entre empresas e famlias no mercado de bens e servios e no mercado de fatores de produo. No primeiro deles, verificou-se que os ofertantes so as empresas e os demandantes as famlias. Diferentemente, no segundo, os demandantes so as empresas e os ofertantes as famlias. Com a incluso do governo, este passa a interagir com famlias e empresas, ofertando bens e servios pblicos e demandando bens e servios para a manuteno de suas atividades.
16
Os trs agentes econmicos em conjunto denominam a chamada economia fechada , situao na qual o pas no realiza trocas (compra e venda de bens e servios) com o resto do mundo.
A partir do prximo tpico ser introduzo o resto do mundo como participante do processo econmico, pelas prprias caractersticas de 99% das economias do globo, de forma a ser medida a efetiva participao do resto do mundo no resultado das contas nacionais do pas.
Ressalta-se desde j a necessidade de que vocs guardem bem esta frmula. Esta afirma que o Investimento em uma economia derivado do somatrio das poupanas privada (ou das famlias) e pblica (ou do governo): I = S + (T G)
Ela indispensvel para a soluo de questes que versem sobre as Identidades Macroeconmicas.
(INSS/AUDITOR
ESAF/2002)
Considere
os
seguintes
dados:
poupana lquida =100; depreciao = 5; variao de estoques = 50. Com base nessas informaes e considerando uma economia fechada e sem governo, a formao bruta de capital fixo e a poupana bruta total so, respectivamente: a) 100 e 105 b) 55 e 105 c) 50 e 100 d) 50 e 105 e) 50 e 50
17
Comentrios:
Algumas questes de concurso informam os dados das variveis a partir dos seus valores lquidos. A esse respeito devemos nos preocupar em sempre utilizar os dados pelos seus valore brutos. Isto ocorre na questo proposta acima, em que a poupana dada em termos lquidos. Para que obter o resultado bruto, ao qual utilizaremos para resolver a questo, deve-se adicionar a depreciao, destacada como um dos dados da questo. Alis, a vai mais uma dica. Toda vez que existir uma varivel lquida, para se chegar ao resultado bruto, deve-se acrescentar a depreciao, sendo vlida tambm a inverso.
Assim sendo, tem-se que a poupana bruta ser o resultado da poupana lquida adicionada da depreciao.
Sbruta = Slquida + depreciao = 100 + 5 = 105;
Considerando que se trata de uma economia sem governo, para se obter o resultado da Formao Bruta de Capital Fixo (Fbkf), deve ser utilizada a identidade macroeconmica I = S (investimento igual a poupana).
I = Fbkf + E (variao de estoques)
Fbkf + E = 105; considerando que a variao de estoques desta economia ao longo de um perodo foi de 50, tem-se que Fbkf igual a 55;
Fbkf + 50 = 105
Fbkf = 55
18
Gabarito: letra b.
3. O Balano de Pagamentos Considera-se que o comrcio internacional (o comrcio entre os pases) benfico economia do nosso pas, pois este traz vantagens decorrentes da diviso do trabalho (bens e servios disponveis) e da especializao (cada pas se especializa nos bens e servios em que possui vantagem comparativa). O chamado princpio das vantagens comparativas, estudado na parte da economia chamada de internacional, baseia-se no fato de que se cada pas deve produzir e vender os produtos com os quais possui maior vocao, produzindo a um menor custo, e assim ensejando um acmulo de divisas (dinheiro) suficientes para adquirir os bens e servios para os quais tem menor vantagem comparativa6.
Observao: O Brasil, por exemplo, possui vantagens comparativas na extrao (produo) de minrio de ferro e de soja, produtos considerados commodities, que so aqueles produtos que tm o seu preo negociado no mbito do mercado internacional, ou seja, a definio do seu valor decorrente das relaes entre a oferta e a procura pelo em mbito global.
3.1 Estrutura do Balano de Pagamentos O Balano de pagamentos um registro estatstico-contbil de todas as transaes econmicas realizadas entre os residentes do pas com os residentes dos demais pases no mundo, tambm chamados de no residentes
Podemos dizer que o Brasil possui vantagem comparativa em relao aos Estados Unidos na produo de produtos agropecurios.
No caso dos EUA, estes possuem vantagem comparativa na produo de softwares e hardwares. O resultado mais lgico seria a exportao por parte do Brasil de produtos agropecurios para o EUA e a importao de produtos associados tecnologia da informao.
19
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI da economia. De outra forma, pode-se dizer que esto registrados no Balano de Pagamentos todas as exportaes e importaes de mercadorias e servios, os fretes de mercadorias, os seguros destas, os emprstimos recebidos e feitos no exterior por empresas e pelo governo nacional, bem como uma srie de outros bens, servios e rendas. Diz-se assim que o Balano de Pagamentos registra todas as transaes com mercadorias, servios e capitais entre a economia nacional e o resto do mundo.
A estrutura do Balano de Pagamentos se divide em duas grandes partes, os chamados Balano de Transaes Correntes e o Balano Financeiro e de Capital. Na maior parte dos concursos as questes versam sobre as transaes correntes que, conforme verificaremos mais adiante, so responsveis pelo que chamamos de poupana externa ou despoupana externa.
20
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Box referente s regras de contabilizao do Balano de Pagamentos: Quanto s regras de contabilizao do Balano de Pagamentos, destacase que para as transaes correntes, quando as movimentaes se
constiturem em despesas a serem pagas ao exterior, estas sero debitadas, sendo creditadas quando se referirem a receitas obtidas em transaes realizadas com o exterior.
Contabilizao das Transaes Correntes
Despesas pagas
Contas debitadas
Receitas recebidas
Contas creditadas
No caso das transaes realizadas na Conta Financeira e de Capital, quando estas se constiturem em emprstimos ou investimentos realizados para/no exterior, bem como pela amortizao de emprstimos e retorno de investimentos, respectivamente contrados e recebidos anteriormente, seu registro se dar por meio de dbitos nas contas (rubricas) especficas. O registro se dar por meio de crditos nas respectivas contas quando ocorrerem a contratao de emprstimos do exterior e o recebimento de investimentos, assim como o retorno de emprstimos e investimentos anteriormente realizados para/no exterior. Contabilizao da Conta Financeira e de Capitais
Invest. no Exterior./Emprestimos Feitos no Exterior / Amort. Emprst.
Contas debitadas
Contratao de Emprstimos/ Recebimento de Investimentos

Contas creditadas
21
Balano Comercial (Mercadorias) . Importaes (dbito) (FOB - free on board) . Exportaes (crdito) (FOB - free on board ) 1 J1~7:4 . ~ .' ?. ~a.as . ~ .. Servios . . . . . . Viagens Internacionais (Turismo) Transportes (Fretes) Seguros Servios Diversos Servios Governamentais (Embaixadas) R oyalties .
A.
B.
Balano de Servios e Rendas (Resultado Lquido)
Rendas (dos fatores de produo) . Salrios . Lucros, Dividendos e bonificaes (aes) . Juros (ttulos da dvida) . Bens doados . Moeda (dinheiro doado) Obs.: Excluem-se as transferncias relativas ao patrimnio de migrantes internacionais. (diplomatas) Dficit ou Supervit
C.
Transferncias Correntes (unilaterais)
D.
Balano de Transaes Correntes ou Saldo em Conta Corrente (Resultado Lquido de A+B+C)
Conta de Capital
. Mutao de Patrimnio de Migrantes Internacionais (diplomatas) . Aquisio/cesso de bens no financeiros no produzidos, tais como cesso de marcas e patentes . . . . . . . . Investimento Brasileiro Direto (no exterior) Investimento Estrangeiro Direto Reinvestimentos (Multinacionais) Emprstimos e financiamentos Amortizaes Investimento em Portflio (aes e outros) Derivativos Financeiros Emprstimos de Regularizao (FMI, BIRD)
E.
Conta Financeira Capitais Autnomos
F. G.
Erros e Omisses Saldo do Balano de Pagamentos Resultado Lquido de D + E + F Variao das Reservas = Saldo do Bal. de Pgtos.
H.
Variao das Reservas Internacionais
G+H=0
22
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 3.1.1 Balano Comercial O Balano Comercial registra as entradas (importaes) e sadas (exportaes) de mercadorias sob o conceito FOB (free on board), isto , incluindo as despesas at o embarque no navio transportador, seja no pas, seja no exterior. As despesas com seguros e fretes das mercadorias exportadas e importadas fazem parte do conceito CIF (cost, insurance and freight), sendo registradas em contas prprias do Balano de Servios. As entradas de recursos provenientes das exportaes so registradas com sinal positivo enquanto as importaes so registradas com sinal negativo.
Toda vez que o volume financeiro das exportaes for maior que o das importaes, ocorre um Supervit no Balano Comercial. Diferentemente, quando as importaes forem maiores que as exportaes gera-se um Dficit no Balano Comercial.
Nota 1:
O balano comercial tem apresentado resultado superavitrio nos ltimos dois anos (em 2010 US$ 20,14 bilhes) (em 2011 US$ 29,8 bilhes). O resultado positivo, em 2011, foi superior ao ocorrido em 2010, decorrente especialmente da elevao do volume das exportaes. Importante considerar que os saldos destas contas podem ser afetados tanto pelo preo quanto pela quantidade dos bens exportados e importados. Muito embora tenha ocorrido nos anos anteriores a 2010 (especialmente 2009) uma elevao das importaes, decorrente da valorizao da moeda nacional frente moeda de troca internacional (dlar), de tal forma que cada dlar passe a valer cada vez menos reais, o que estimula as importaes de bens e desestimula as exportaes, esta ltima elevou-se como decorrncia do aumento dos mercados consumidores no exterior.
Srie Temporal disponvel em: http://www.bcb.gov.br/?SERIEBALPAG
23
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 3.1.2 Balano de Servios e Rendas O segundo componente do Balano de Pagamentos o Balano de Servios e Rendas. So classificados como Servios no fatores quando fizerem referncia aos bens no tangveis, tais como viagens internacionais, transportes e seguros, sendo estes ainda classificados como no-remuneraes dos fatores de produo. As Rendas, diferentemente dos servios no fatores, so remuneraes dos fatores de produo (juros, lucros e dividendos), tanto que esta parte do balano tambm chamada de balano de servios fatores. Ocorrer um Supervit no Balano de Servios e Rendas quando o volume financeiro de entrada de recursos for maior que o de sada. Caso contrrio, teremos um Dficit no Balano de Servios e Rendas. Nota 2: Diferentemente do balano comercial, o balano de servios e rendas tem apresentado nos ltimos dois anos dficits significativos, com resultados negativos de US$ 70,32 bilhes em 2010 e US$ 85,27 bilhes em 2010 (na verdade o seu histrico de dficits). Estes dficits so devidos especialmente rubrica de rendas (juros e lucros de aplicaes financeiras). As principais subrubricas deficitrias so as referentes ao pagamento de rendimentos sobre as aplicaes em renda varivel (aes) e em ttulos de renda fixa, representado, em sua maioria, por dvidas do governo federal.
Srie Temporal tambm disponvel em: http://www.bcb.gov.br/?SERIEBALPAG
3.1.3 Transferncias Correntes ou Unilaterais
As Transferncias Correntes ou Unilaterais representam as doaes e as remessas de migrantes. Conforme o prprio nome diz, as transaes so unilaterais, ou seja, sem uma contrapartida em bens, servios ou rendas.
24
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI No existe a entrada efetiva de recursos. Como estamos falando de um balano, que tambm estruturado pelo mtodo das partidas dobradas, para todo crdito ou dbito sempre haver um registro contrrio em alguma outra rubrica, diferenciando-se em qual ser em funo de se tratar de doaes de bens (alimentos, veculos), que tm contrapartida na conta de importaes, ou de doaes em espcie (dinheiro), contabilizadas no balano de capitais (conta financeira), conforme veremos mais frente.
Nota 3: A rubrica de Transferncias Correntes historicamente positiva, tendo o seu resultado decorrente do fato do Brasil ser uma economia em desenvolvimento, muito mais recebendo bens e recursos do que remetendo para o exterior.
Nos anos de 2010 e 2011 os seus resultados foram, respectivamente, de US$ 2,90 bilhes e US$ 2,98 bilhes.
3.1.4 O Saldo das Transaes Correntes O saldo ou resultado do BP em Transaes Correntes igual soma dos saldos do Balano Comercial, do Balano de Servios e Rendas e das Transferncias Unilaterais. Se o resultado for positivo, isto , se as vendas de mercadorias, de servios e rendas, e as transferncias unilaterais superarem as respectivas compras, ou seja, sada de recursos, teremos o que chamamos de Supervit do Balano de Pagamentos em Transaes Correntes. De forma inversa, se as aquisies de mercadorias, de servios e rendas e de transferncias unilaterais superarem as vendas, teremos o chamado Dficit do Balano de Pagamentos em Transaes Correntes.
25
Nota 4: Como decorrncia da elevao do dficit do balano de servios e renda em 2011, frente ao ano de 2010, sem igual compensao promovido pelo supervit do balano comercial no mesmo perodo, o saldo de transaes correntes, nos ltimos dois anos, fechou deficitrio nos montantes de US$ 47,23 bilhes e US$ 52,48 bilhes.
Vejamos um questo sobre os pontos at agora abordados:
(Aud. Subst./TCE-RO FCC/2010) Dados extrados da Conta Corrente do Balano de Pagamentos do Brasil, referentes ao ano calendrio de 2009, em milhes de dlares americanos:
Dficit no Balano de Transaes Correntes................... 24.302 Supervit em Transferncias Unilaterais Correntes......... 3.338 Dficit em Rendas e Servios ......................................... 52.930 Exportao de Mercadorias (FOB) .................................. 152.995
O valor da Importao de Mercadorias (FOB) naquele ano equivaleu, em milhes de dlares americanos, a
(A) 131.013. (B) 124.397. (C) 152.007. (D) 138.697. (E) 127.705.
Comentrios:
26
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Essa questo muito interessante de ser resolvida, uma vez que consolida todos os entendimentos pertinentes ao balano de pagamentos que abordamos na parte inicial da aula. J so disponibilizadas na questo informaes referentes ao resultado das transaes correntes, que neste caso deficitrio, o supervit das
transferncias unilaterais, o dficit do balano de rendas e o resultado da conta de exportaes.
Considerando que a questo solicita do candidato o resultado referente conta de importaes, basta apenas substituirmos os valores na frmula j apresentada, para ento chegarmos ao resultado:
TC = (Exp Imp) + (Balano de Serv. E Rendas) + (Res. Trans. Unil)
- 24302 = (152.995 Imp) + (- 52930) + 3338
Imp = 127.705
Viu como fica fcil resolver este tipo de questo por meio da aplicao da frmula?
Gabarito: letra e.
3.2 As contas de Capital e Financeira
A outra parte componente do Balano de Pagamentos representada pela Conta Capital e Financeira. Nas suas rubricas incluem-se todos os registros de movimentao financeira de ativos e passivos. Trata-se assim dos
27
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI principais7 dos emprstimos e financiamentos, dos investimentos produtivos e especulativos (portflio), das amortizaes de emprstimos e financiamentos, das operaes com derivativos financeiros (opes, futuros), bem como os reinvestimentos de lucros obtidos por empresas estrangeiras instaladas no pas.
Destaque: Em adio ao acima narrado, bem como de forma a no repetir literalmente a descrio dos itens componentes do Balano de Pagamentos, reproduzo o link de acesso s informaes do Balano de Pagamentos no Brasil, disponvel no stio do BACEN:
http://www.bcb.gov.br/pec/sdds/port/balpagam_p.htm
O registro contbil das entradas de recursos nas Contas de Capital e Financeira tambm feito com sinal positivo, assim como nas contas das transaes correntes. Existe, no entanto, uma importante diferena: estes registros representam o aumento dos passivos com o exterior, uma vez que a realizao de investimentos no pas por estrangeiros constitui uma confisso de dvida, direta ou indireta, alm de poder estar suscetvel retirada pelos investidores quando assim entenderem (aplicaes em portflio). Da mesma forma, caso ocorram sadas de recursos, ser reduzido o passivo do pas com o exterior, destacando-se logicamente que esta reduo tende a promover uma piora no resultado da Conta Financeira e de Capital.
O resultado da Conta Financeira e de Capital poder ser deficitrio ou superavitrio, em funo do total de recursos externos que entrarem ou sarem do pas. Esse resultado apurado mensalmente, sendo sujeito a variaes ao longo do ano.
Toda dvida contrada composta do principal, que nada mais do que o dinheiro tomado emprestado, e dos juros a serem pagos
em decorrncia do dinheiro tomado emprestado.
28
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Nota 5: Tendo sido o Brasil umas das vedetes do cenrio internacional no passado recente, elevou-se consideravelmente o volume de recursos ingressantes no pas destinados compra de ativos (papis) de empresas em bolsas de valores e de ttulos emitidos pelo governo federal e por grandes empresas necessitadas de recursos a serem destinados ampliao de suas capacidades produtivas.
Esta grande enxurrada de recursos levou a Conta Financeira e de Capitais a um supervit, em 2010, de US$ 99,66 bilhes e de US$ 112,4 bilhes em 2011.
Srie Temporal tambm disponvel em: http://www.bcb.gov.br/?SERIEBALPAG
3.3 Erros ou omisses
Erros ou omisses a rubrica utilizada para fechar o Balano de Pagamentos, uma vez que existem pequenas diferenas entre os saldos constatados nas contas supramencionadas. Considerando a existncia de entradas e sadas de produtos na economia que no so contabilizados, resultado de contrabandos e descaminhos, alm da existncia de discrepncias temporais em termos das estatsticas de dados, o objetivo da rubrica a de zerar as diferenas constatadas.
3.4 O resultado (saldo) do Balano de Pagamentos
O saldo total do Balano de Pagamentos representado pelo batimento do saldo em Transaes Correntes adicionado do saldo da Conta Capital e Financeira. Se o resultado for positivo temos um Supervit no Balano de Pagamentos, tambm chamado de excesso de entrada de
29
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI divisas estrangeiras. Caso o resultado seja negativo temos um Dficit no Balano, representando um excesso de sada de moeda estrangeira. Na ocorrncia de um supervit do BP conclui-se que existir um aumento das Reservas Internacionais do pas, uma vez que mais entrou moeda estrangeira do que saiu. No caso contrrio, ocorrer uma diminuio das Reservas Internacionais.
Importante considerar que todo pas apresenta naturalmente dvidas com o exterior. Trata-se da conhecida dvida externa. Em situaes em que ocorram supervits no balano de pagamentos, que acaba por aumentar o nvel de reservas internacionais em moeda estrangeira do pas, diz-se que este mesmo pas reduziu o seu endividamento externo lquido, que nada mais do que a diferena entre o total de dvida que o pas possui com o exterior 8 e o total de reservas internacionais que este mesmo pas possui. As dvidas constituem passivos enquanto as reservas internacionais constituem ativos para com o exterior.
Nota 6: Em funo dos supervits da Conta Financeira, o resultado do balano de pagamentos nos anos de 2010 e 2011 foi positivo, tendo alcanado os volumes, respectivamente, de US$ 49,10 bilhes e de US$ 58,63 bilhes.
O resultado do Balano de Pagamentos durante o ano de 2012 tem apresentado um resultado muito embora positivo, inferior aos demais anos. At novembro de 2012 o resultado est em R$ 23,8 bilhes.
Destaca-se que a dvida do pas que mencionamos no se refere to somente dvida pblica externa, mas tambm a toda dvida
privada contrada por empresas e por pessoas fsicas com pessoas e empresas estrangeiras.
30
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 3.5 Os antigos Capitais Compensatrios
Conforme dissemos, caso o BP seja superavitrio ocorrer uma variao positiva no volume de reservas internacionais em moeda estrangeira. J se o resultado for deficitrio, ocorrer uma variao negativa no volume de reservas internacionais do pas, uma vez que as contas (dvidas) com o exterior necessitam ser pagas. O fundo responsvel por este pagamento representado pelo total de aplicaes em moeda estrangeira em posse da Unio, administradas pelo Banco Central do Brasil. Caso o estoque de reservas no seja suficiente para fazer frente ao dficit do balano de pagamentos o Brasil ter que lanar mo dos chamados Emprstimos de Regularizao, tal como o recebido pelo Brasil para fazer frente crise internacional ocorrida em 1999.
Destaca-se que, segundo a nova metodologia de apurao do BP, os emprstimos de regularizao (FMI) so registrados na Conta Financeira, mesmo sendo utilizados apenas para fechamento do resultado negativo do prprio BP.
A interpretao acima narrada parte do pressuposto de que o Balano de Pagamentos, assim como um balano de empresa, deve fechar. Ainda novamente, se o resultado do Balano de Pagamentos for deficitrio, e no existir saldo suficiente de Reservas Internacionais, a necessidade de
emprstimos ser positiva.
Dessa maneira podemos repetir que um Supervit no BP indica uma variao positiva das Reservas Internacionais (sobra de dinheiro proveniente de supervits do balano). Vale reforar novamente que os emprstimos de regularizao referem-se s linhas de recursos especiais de organismos internacionais utilizados para financiar o Dficit do BP, tais como os emprstiProf. Francisco Mariotti
31
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI mos do FMI, do Banco de Compensaes Internacionais, etc. A variao das Reservas Internacionais representa o movimento lquido de entrada e sada de divisas, como Dlares, Euros, Pesos e Ouro Monetrio.
Outro ponto importante de ser considerado refere-se ao denominado Passivo Externo. Conforme foi verificado, na ocorrncia de um dficit nas transaes correntes, deve existir um conseqente supervit da Conta de Capital e Financeira com o objetivo de fechamento do BP sem a necessidade de serem utilizadas as Reservas Internacionais.
Como esse fechamento em equilbrio se d apenas em teoria, comum a variao das Reservas. Ocorre que, em condies em que as Transaes Correntes apresentem resultado deficitrio, haver a necessidade natural da ocorrncia de resultado superavitrio da Conta Capital e Financeira. Esta conta demonstra a variao do Passivo Externo do pas, sendo que caso esta necessite ser superavitria, ocorrer por conseqncia uma variao positiva do Passivo Externo. Adicionalmente, destaca-se que este Passivo Externo pode ser mensurado de forma bruta ou lquida. Ser Passivo (ou Endividamento) Externo Bruto quando no forem abatidas do seu resultado o Saldo de Reservas Internacionais do pas. Diferentemente, ser considerado Passivo Externo Lquido quando forem abatidas do saldo do passivo as Reservas Internacionais.
Por fim, importante considerar que este Passivo Externo Bruto poder se transformar em Ativo Externo Lquido, desde que o saldo de Reservas Internacionais seja maior do que o prprio Passivo Externo Bruto.
32
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 3.6 Definio de Renda Liquida Enviada ao Exterior RLEE Ao conceituarmos o Balano de Pagamentos, verificamos que estes recursos se subdividem em: Rendas dos Fatores de Produo (salrios, lucros, dividendos e juros), que recebem este nome por remunerarem os fatores de produo empregados no processo produtivo. (Relembre-se que os lucros so a prpria renda da atividade produtiva, os juros so a remunerao ou renda do capital empregado). A Renda Liquida Enviada ao Exterior - RLEE exatamente o resultado proveniente do total das rendas enviadas ao exterior menos o total das rendas recebidas do exterior. RLEE = Renda Enviada ao Exterior Renda Recebida do Exterior Denomina-se RLEE por um simples fato: Como a quantidade de empresas estrangeiras instaladas no Brasil muito superior o nmero de empresas brasileiras instaladas no exterior, o total de Renda Enviada maior que o de Renda Recebida.
Destaque: Entenda bem esse conceito, pois ele ser bastante necessrio no estudo das contas nacionais. 3.7 O Resultado das Transaes Correntes como (Des) Poupana Externa A ocorrncia de Dficit ou Supervit no Balano de Pagamentos em Transaes Correntes tem resultados diretos sobre a Identidade
Macroeconmica j estudada. Considerando que o saldo das Transaes

33
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Correntes responsvel pela medio das transaes com o exterior, caso ocorra dficit, ou seja, o pas mais compre do que venda bens, servios e rendas do exterior, ocorrer um aumento da Poupana Externa, tambm entendida como um Supervit do Setor Externo. Diferentemente, caso o pas mais venda bens e servios do que compre, teremos um Dficit do Setor Externo, tambm chamado de Despoupana Externa.
Pode-se traduzir o resultado da poupana ou despoupana externa por meio das equaes abaixo, em que X representa o somatrio, em dinheiro, de bens (exportaes) e servios no fatores; RRE so as rendas recebidas do exterior e TUrec as transferncias unilaterais de entrada. De forma contrria, M representa o total de bens e servios no fatores; REE so as rendas enviadas ao exterior e TUenv as transferncias unilaterais enviadas ao exterior. Dessa forma temos: Se (X + RRE + TUrec M REE - TUenv) > 0, teremos Supervit com o exterior, tambm chamado de Despoupana Externa ou mesmo de Supervit em Transaes Correntes; e
Se (X + RRE + TUrec M REE - TUenv) < 0, teremos Dficit com o exterior, chamada de Poupana Externa ou mesmo Dficit em Transaes Correntes. Vale mencionar que em questes de concursos o examinador utiliza o conceito da poupana externa e suas derivaes em diversas formas. Vejamos algumas caractersticas: Quando o examinador falar em Exportaes de bens e servios no fatores, ele est fazendo a soma de todas as Exportaes de bens e de servios no fatores de produo, ou seja, servios que no sejam rendas Prof. Francisco Mariotti www.pontodosconcursos.com.br 34
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI provenientes dos fatores de produo. Na verdade o examinador est apartando as Rendas Recebidas do Exterior, que representam a remunerao dos fatores de produo presentes no exterior; Quando o examinador falar de Importaes de bens e servios no fatores ele est fazendo a soma de todas as Importaes de bens e de servios no fatores, ou seja, de servios que tambm no sejam rendas provenientes dos fatores de produo. Na verdade, o examinador est apartando as Rendas Enviadas ao Exterior. Vamos agora a mais uma questo antiga, mas bastante til e que aborda a metodologia descrita acima: (APO/MPOG ESAF/2003) Considere os seguintes dados para uma economia hipottica: exportaes de bens e servios no-fatores = 100; importaes de bens e servios no fatores = 50; dficit no balano de pagamentos em transaes correntes = 10. Com base nas identidades macroeconmicas bsicas para uma economia aberta e com governo, podemos afirmar que essa economia apresentou: a) renda lquida enviada ao exterior igual a 60. b) renda lquida recebida do exterior igual a 60. c) renda lquida enviada ao exterior igual a 40. d) renda lquida recebida do exterior igual a 40. e) renda lquida enviada ao exterior igual a 50. Perceba que desde o incio o examinador j fala em exportaes de bens e servios no-fatores, ou seja, se so no-fatores, deve-se excluir todo o tipo de renda proveniente dos fatores de produo. Segunda coisa, o Prof. Francisco Mariotti www.pontodosconcursos.com.br 35
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI examinador fala em exportaes de bens e servios, incluindo no s o balano comercial, mas tambm o balano de servios.
Feita estas consideraes passemos a calcular o resultado.
A questo fala do balano de pagamentos em transaes correntes, que composto pelo balano comercial, pelo balano de servios e rendas e pelas transferncias unilaterais. Dessa forma, tem-se: balano de transaes correntes deficitrio em 10; exportaes de bens e servios no-fatores = 100; importaes de bens e servios no fatores = 50 transferncias unilaterais (no se fala, logo consideramos = 0)
Lembrando que frmula do balano de transaes correntes =
(X M) RLEE + TU -10 = (100 50) RLEE + 0 - RLEE = - 60 RLEE = 60 Como a Renda LIQUIDA enviada ao exterior, conclumos que est ocorrendo maior sada de renda proveniente dos fatores de produo do que entrada. Gabarito: letra a.
Obs.: Vale lembrar que caso exista valor para as transferncias unilaterais, deve-se aplicar o sinal de acordo com o seu resultado.
36
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Para fins de entendimento e consolidao, ser mantida a expresso do saldo do balano de Pagamentos em Transaes Correntes na forma j expressa, ou seja, TC = (M X), no esquecendo de aplicar, claro, a frmula pertinente para cada tipo de questo!
Para fixao, tem-se mais uma simples questo a respeito do Balano de Pagamentos:
(ECONOMISTA/EMATER FUNDATEC/2008) Observando-se o saldo da conta de transaes correntes do balano de pagamento de um pas podemos observar que o pas est incorrendo em dficit em relao ao resto do mundo. Tal dficit poder resultar, em um determinado ano, de:
I Poupana externa nula. II Pagamento de juros da dvida externa superior ao supervit comercial. III Importaes maiores que as exportaes, estando o restante da conta corrente em equilbrio.
Marque: a) se apenas a I estiver correta. b) se apenas a II estiverem corretas. c) se apenas a I e a II estiverem corretas. d) se apenas a II, a III estiverem corretas. e) se a I, a II, a III estiverem corretas.
Comentrios:
37
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Conforme descrito na anlise do resultado do balano de pagamentos em transaes correntes, toda vez que ocorrer um dficit nesta conta, gera-se, por conseqncia, uma poupana externa positiva. Sendo assim pode-se concluir que a alternativa I est incorreta.
Analisando a alternativa II, verifica-se que quando o pagamento de juros ao exterior superior ao supervit comercial, existe um grande indicativo de que ocorrer um dficit das transaes correntes e uma conseqente gerao de poupana externa, j que as transferncias unilaterais, mesmo sendo superavitria com o exterior, no ser superior ao resultado negativo proveniente do pagamento de juros da dvida externa. De acordo com este entendimento conclui-se que a assertiva II est correta.
Quando os demais itens das transaes correntes (balano de servios, de rendas e transferncias unilaterais) esto em equilbrio, na ocorrncia das importaes maiores do que as exportaes, o resultado ser um dficit nas transaes correntes. Com essa concluso pode-se ento afirmar que a assertiva III tambm est correta.
Gabarito: letra d. 3.8 As Transaes com Exterior e a sua incluso na Demanda Agregada Relembrando que a Demanda (ou Despesa) Agregada formada pelos bens e servios consumido das famlias (C), pelos investimentos (I) realizados pelas empresas, pelos gastos do Governo (G), fica possvel compreender que as Exportaes de bens e servios no fatores (X) representam o consumo do resto do mundo e que as Importaes de bens e servios no fatores (M) so
38
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI exatamente o consumo adicional que nosso pas tem alm daquele realizado no mercado interno. Adicionando as exportaes e as importaes a frmula da demanda agregada, tem-se:
DA = C + I + G + X M
As Importaes incorporadas Demanda Agregada so precedidas do sinal negativo simplesmente porque o consumo adicional representa um vazamento para o exterior da renda gerada na economia nacional. Destaca-se que a frmula da Demanda Agregada acima conhecida na Economia como Produto Interno Bruto PIB.
Caso seja feita a mudana das importaes para o lado esquerdo da frmula, chega-se ao conceito da Oferta Global, que a representao de todos os bens e servios disponveis na economia nacional mais os bens e servios importados do resto do mundo. DA + M = C + I + G + X
3.9 Igualdade entre Renda Agregada e Demanda Agregada numa Economia Aberta com a presena do Governo Numa economia aberta e com governo a Identidade Macroeconmica Renda = Demanda continua vlida. Desta forma, incorporando-se o resto do mundo equao chega-se a seguinte expresso: Renda Agregada = C + S + T Demanda Agregada = C + I + G + X M, logo:
39
C + S + T = C + I + G + X M, rearranjando os termos:
I = S + (T G) + (M X)
Procure guardar muito bem esta expresso. Ela ser primordial na resoluo de questes sobre contas nacionais!
Relembrando que:
(I) refere-se ao Investimento de uma Economia (valor bruto); (S) representa a poupana das famlias ou do setor privado (valor bruto); (T G) representa a poupana (supervit) do governo; e (M X) representa a poupana (dficit das transaes correntes) externa ou do resto do mundo.
O que a expresso acima explicita que o somatrio das poupanas privada, do governo e do resto do mundo responsvel pelo financiamento do investimento no pas. a partir desta expresso que se pode resolver se no todas, a grande parte das questes que versem sobre as contas nacionais.
Ateno!!!
Destaca-se que somente na derivao da frmula acima que chamamos (M X) de poupana externa. Seu resultado igual ao resultado das transaes correntes com sinal invertido. Cabe lembrar que as transaes correntes so formadas por:
(X M) + RRE REE + Transf. Unil. Recebidas Transf. Unil. Enviadas

40
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 3.10 Produo, Produto a Custo de Fatores e a Preos de Mercado No incio do curso definiu-se a expresso do produto (PIB) da economia, sendo derivado do somatrio das quantidades dos bens
multiplicado pelo valor monetrio de cada unidade produzida.
Considerando
no entanto a dificuldade de se estabelecer o valor agregado de cada etapa do processo produtivo, para que se pudesse chegar ao resultado do Produto Interno, adotou-se uma nica forma, que representada pelo resultado de toda riqueza produzida no pas diminuda do total do consumo intermedirio utilizado na produo. A este resultado atribumos o nome de valor adicionado, que nada mais que o PIB do pas em determinado perodo de tempo.
Valor adicionado = Valor bruto da produo - Consumo de bens e servios intermedirios (receita total das vendas) (custo dos bens intermedirios)
Nesse momento a grande novidade desta expresso derivada da diferena conceitual de que definido por PIB a custo de fatores e PIB a preos de mercado.
O PIB calculado pelo mtodo do Valor Adicionado nos informa o resultado da riqueza gerada no pas ao custo dos fatores de produo (salrios, juros, aluguis e lucros) utilizados no processo produtivo (PIBcf).
Para que calcular ao resultado do valor adicionado da economia a preos de mercado, ou melhor, do PIB a preos de mercado (PIBpm), que o real valor de venda dos produtos, deve-se incluir os impostos indiretos e se excluir os subsdios concedidos.
Desta forma temos:

41
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI PIB (a preos de mercado) = (Valor Bruto da Produo Consumo Intermedirio) + Impostos Indiretos Subsdios
Para
que
seja
feita
consolidao
desta
expresso
seu
entendimento, apresenta-se uma questo do Concurso para Auditor da Receita Federal de 2005 para fixarmos este conceito:
(AFRF/SRF ESAF/2005) - Considere os seguintes dados, extrados de um sistema de contas nacionais conta de bens e servios que segue a metodologia adotada atualmente no Brasil (em unidades monetrias): Produo total: 1.323; Importao de bens e servios: 69; Impostos sobre produtos: 84; Consumo final: 630; Formao bruta de capital fixo: 150; Variao de estoques: 12; Exportaes de bens e servios: 56. Com base nessas informaes, o consumo intermedirio dessa economia foi a) 700 b) 600 c) 550 d) 650 e) 628
Comentrios:
Veja que a questo fala em Produo total, entendido por ns como o Valor Bruto da Produo (1323); A questo tambm informa que o valor dos impostos igual a 84.
Sendo
assim,
vale
aqui
uma
grande
informao,
advinda
da
nova
formatao das Contas Nacionais, adota no Brasil a partir de 2001:

42
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Pela tica dos recursos econmicos a oferta igual produo mais as importaes enquanto que na tica dos usos da economia a demanda total igual ao consumo intermedirio, isto , a parte do produto que se dirige a outros setores da economia para serem transformados, adicionado a demanda final. Valor Bruto da Produo + Importaes (M) = Consumo Intermedirio + Demanda Final (C + I + G + X) Rearranjando os termos:
Valor Bruto da Produo - Consumo Intermedirio = Demanda Final (C + I + G + X) Importaes (M).
Relembrando que:
Valor Bruto da Produo - Consumo Intermedirio = PIBcf
Sabe-se que para se calcular ao valor do PIBpm necessitamos retirar da produo o consumo intermedirio e incluir o valor dos impostos sobre produtos ou indireto.
Com isso tem-se: PIBpm = Produo Consumo Intermedirio + Impostos sobre produto PIBpm = 1323 Consumo Intermedirio + 84 Na expresso acima no expresso o valor do Consumo Intermedirio, mas, no entanto, sabe-se a expresso do PIBpm sobre os USOS da economia. Lembra-se da expresso PIB pm = C + I + G + X M?
43
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Ento, na questo s se fala em Consumo final e no em consumo das famlias. No se fala tambm dos gastos ou consumo do Governo. Algum problema?? No! Quando a expresso fala em consumo final, esta est fazendo referncia ao consumo dos dois agentes econmicos internos, Famlias e Governo! Esta interpretao faz parte da nova metodologia adotada pelo IBGE a partir de 1996.
Finalmente, no caso do Investimento, vemos que ele est bem dividido em FBKf + E.
Vamos ento ao resultado! PIBpm pelo lado dos recursos = PIBpm pelo lado dos usos 1323 Consumo Intermedirio + 84 = 630 + 150 + 12 + 56 69
Consumo Intermedirio = 628
Gabarito: letra e.
Ao se encontra a composio da Demanda Agregada, foi dito que seu resultado era chamado de PIB - Produto Interno Bruto da Economia (Y). A equao do PIB formada pelo consumo das famlias, pelo investimento das empresas, pelos gastos do governo, pelas exportaes de mercadorias e servios e pelas importaes de mercadorias e servios. PIB (Y) = C + I + G + X M
Da expresso do PIB (Y) chegou-se a frmula da OFERTA GLOBAL, representada por toda produo de bens e servios da economia nacional voltada ao mercado interno e externo, somada parte da produo externa destinada ao mercado nacional. Adicionalmente, concluiu-se que o lado direito
44
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI da equao, em que consta o consumo familiar, o Investimento da economia, os gastos do governo e as exportaes, corresponde a DEMANDA GLOBAL, ou seja, o total de bens e servios demandados pelas unidades econmicas nacionais, adicionada da unidade econmica resto do mundo. PIB (Y) + M = C+I+G+X
(OFERTA GLOBAL) = (DEMANDA GLOBAL) 3.11 O Produto Interno Lquido - PIL
O PIB da economia, em especial o componente investimento (I), sofre com a Depreciao decorrente do uso. Assim, quando excluda a depreciao do clculo do PIB, se obtm o Produto Interno Lquido.
PIL = PIB Depreciao 3.12 O Produto Nacional Bruto PNB
Sabe-se, conforme verificado no estudo do balano de pagamentos, que existem na economia fatores de produo que pertencem a noresidentes, cuja renda derivado dos seus usos remetida ao exterior na forma de juros, lucros e royalties. Da mesma forma existem residentes que possuem fatores de produo fora do pas, recebendo rendas do exterior proveniente destes fatores. Ao ser realizada a soma das rendas recebidas do exterior e subtradas as rendas enviadas ao exterior ao PIB chega-se mensurao do Produto Nacional Bruto , que representa a renda da economia efetivamente pertencente aos nacionais. PNB = PIB + Rendas Recebidas do Exterior (RRE) - Rendas Enviadas ao Exterior (REE)
45
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI (Auditor-Fiscal/Sec. Fazenda RJ FGV/2011) Um determinado pas envia renda no valor de $ 2.000 para o exterior e recebe rendas no valor de $ 3.000. Com base na informao acima, correto afirmar que (A) PIB > PNB. (B) PIB < PNB. (C) PIB = PNB. (D) PIB < PNL. (E) PN L > PNB.
Comentrios:
Trata-se de uma questo bastante simples de ser resolvida. Considerando que a renda recebida do exterior (RRE) foi maior do que a renda enviada ao exterior (REE), tem-se uma Renda Lquida Recebida do Exterior (RLRE). Neste contexto, temos:
PNB = PIB + REE RRE
Sendo RRE > REE, temos que PNB > PIB
Gabarito: letra b.
A diferena entre a Renda Recebida e a Renda Enviada ao Exterior chamada de Renda Lquida de Fatores Externos. No Brasil como a Renda Enviada supera a Renda Recebida, a diferena chamada de Renda Lquida Enviada ao Exterior - RLEE.
46
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 3.13 Produto Nacional Lquido PNL Deduzindo a Depreciao do PNB, chega-se ao clculo do PNL. PNB - Depreciao = PNL
3.14 Renda Nacional Lquida a Custo dos Fatores RNLCF O preo de mercado de um produto normalmente est acima do valor da remunerao dos fatores de produo necessrios ao processo produtivo. Isto ocorre porque no preo dos produtos esto incorporados os impostos indiretos cobrados pelo governo (ICMS, IPI, ISS, etc.). Em outros casos, quando o produto essencial para a populao, o governo subsidia a produo, fazendo com que o preo pelo qual o produto vendido seja inferior ao seu custo. Imagine por exemplo que o governo conceda subsdios ao produtor de trigo para que este tenha condio de vend-lo abaixo do custo de produo sem sofrer prejuzo. Na verdade, o que ocorre que o diferencial entre o preo de mercado e o preo cobrado pelo produtor coberto pelo governo. Destaca-se que este tipo de poltica de incentivos muito comum para os bens de primeira necessidade. Assim sendo e partindo-se do conceito de RNLCF (ou PNLCF), para se chegar ao Produto Nacional Lquido a preos de mercado (PNL PM) deve-se somar os impostos indiretos e subtrair os subsdios recebidos.
RNL CF + Impostos Indiretos Subsdios
3.15 Renda Nacional Disponvel Este conceito procura medir o quanto da renda gerada no processo econmico fica em poder dos agentes econmicos privados.
47
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Com base na Renda Nacional Lquida a custo dos fatores - RNLCF ou Renda Nacional, deve-se deduzir os lucros retidos pelas empresas para reinvestimentos, pois apesar desta parcela da renda se encontrar de posse das empresas, no transferida de imediato s famlias. Deve-se ainda deduzir os impostos diretos (imposto de renda) e as contribuies
previdencirias pagas pelas famlias e empresas ao governo. Por ltimo, deve-se deduzir as demais receitas correntes do governo e adicionar as transferncias correntes do governo (aposentadorias) s famlias.
Destaca-se ainda que, para se calcular a Renda Disponvel Bruta necessita-se adicionar a Depreciao ocorrida no perodo.
3.16 Excedente operacional Bruto
O Excedente Operacional Bruto definido como o saldo resultante do valor adicionado (PIBpm) deduzido das remuneraes pagas aos
empregados, dos rendimentos dos autnomos e dos impostos indiretos lquidos de subsdios. uma medida do excedente gerado pela produo antes da deduo de quaisquer encargos na forma de juros, rendas ou outros rendimentos de propriedade a pagar sobre ativos financeiros, terrenos ou outros ativos tangveis. Como forma de associao com a contabilidade, este reflete com proximidade o conceito do Lucro Operacional.
EOB = PIBpm Impostos Indiretos (sobre a produo e a importao) + Subsdios Rem. Emp. Rem. Aut.
48
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 3.17 Diferenas entre Investimento Privado e Pblico e o Dficit Pblico
Quando abordada a composio da varivel Investimento, foi dito que esta subdividida em Formao Bruta de Capital Fixo e Variao de Estoques. At aquele momento o entendimento era de que as empresas privadas realizavam investimentos. De todo modo, ocorre que o governo tambm realiza Investimentos, na forma de construo de estradas, portos, hospitais, escolas e outros, o que faz com que este tenha representatividade no resultado do investimento realizado na economia e, consequentemente, no resultado das Contas Nacionais. Assim sendo, pode-se dizer agora que o componente investimento da demanda agregada ser composto por:
I = Investimento Privado + Investimento Pblico
Se
for
aplicado
este
conceito
da
identidade
macroeconmica
fundamental, chega-se ao seguinte resultado:
IPRIVADO + IPBLICO = SPRIVADA + SPBLICA(ou do governo) + SEXTERNA
Passando as variveis do governo todas para um nico lado da equao, tem-se que:
IPBLICO - SPBLICA(ou do governo) = SPRIVADA - IPRIVADO + SEXTERNA
O resultado do lado esquerdo da equao pode ser positivo ou negativo. Assim, se o investimento pblico for superior a poupana pblica gera-se o famosssimo DFICIT PBLICO. Se o investimento pblico for menor do que a poupana pblica gera-se o chamado SUPERVIT PBLICO ou das CONTAS PBLICAS .
49
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Observao: Muitas questes de concursos utilizam variveis lquidas da depreciao. O resultado deste fato o de que sempre que aparecem nas questes resultados lquidos, por exemplo, Produto Interno Lquido, Produto Nacional Lquido, Consumo Lquido, Poupana Lquida, temos que adicionar a estas variveis a depreciao, como forma de chegarmos ao resultado da questo.
Passemos agora resoluo de algumas questes cobradas em provas.
Um grande abrao,
Mariotti
50
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Resumo das Identidades Bsicas da Contabilidade Nacional PRODUTO = DESPESA = RENDA Pela tica da despesa (y) = C + I + G + X M
A despesa mostra como se distribuem os gastos pelos quatro agentes de despesa (consumidores, empresas, governo e estrangeiros). Pela tica da renda (y) = C + S + T
Esta identidade mostra como a renda utilizada pelas famlias. Lembre-se que a renda bruta advinda na forma de salrios, juros, aluguis e lucros. Igualando as duas tem-se que:
I +G + X = S+T + M
Rearranjando os termos:
I = S + (T-G) + (M-X), sendo o investimento bruto da economia formado pela poupana das famlias + poupana do governo + poupana externa.
Pode-se ainda obter o resultado pela tica do produto, sendo:
PIB = C + I + G + X M = DIB
Se for invertido a posio das importaes na frmula tem-se que:
PIB + M = C + I + G + X, onde, PIB + M a OFERTA GLOBAL, que representada tudo que disponibilizado para a coletividade, seja no pas, seja no exterior.
51
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Questes Propostas:
1 (Auditor-Fiscal/Sec. Fazenda RJ FGV/2011) O pas Z possui uma economia com trs setores: trigo, farinha e po, que pode ser descrita da seguinte forma:
Adicionalmente, as contas nacionais mostram que o total pago em salrios de $ 1.500, e o pagamento de juros de $ 300. Com base nos dados acima, analise as afirmativas a seguir: I. O PIB dessa economia de $ 2.000. II. O valor agregado do setor de farinha de $ 500. III. O total pago com aluguis no excede a $ 700. Assinale (A) se apenas as afirmativas I e II estiverem corretas. (B) se apenas as afirmativas I e III estiverem corretas. (C) se todas as afirmativas estiverem corretas. (D) se nenhuma afirmativa estiver correta. (E) se apenas as afirmativas II e III estiverem corretas.
2 (Auditor/TCE-PA FGV/2008) Seja uma economia fechada e sem governo com trs setores produtores de trigo, farinha e po,
respectivamente.
52
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Na tabela acima, VBP indica Valor Bruto da Produo, e CI, Custos Intermedirios. Sabendo-se que o montante total de salrios pagos nessa economia de Z$300, o total de pagamentos com aluguis de Z$200 e o total pago com juros de Z$300, assinale a alternativa correta. (A) O PIB desse pas de Z$1500. (B) O lucro total dessa economia de Z$200. (C) A renda total dessa economia de Z$800. (D) O PIB Z$500 maior do que a renda. (E) O PIB de Z$900.
3 (Analista de Controle Interno/Sec. Fazenda RJ FGV/2011) Os dados abaixo so do Balano de Pagamentos brasileiro de 2010. Assumindo que essas so as nicas subcontas discriminadas do Balano de Pagamentos, o saldo da Balana de Servios e Rendas
(A) U$ 7,485 milhes. (B) U$ 27,751 milhes. (C) U$ 70,249 milhes. (D) U$ 39,251 milhes. (E) U$ 77,734 milhes.
53
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 4 (ADMINISTRADOR/BNDES CESGRANRIO/2009) O fato de um pas ter um dficit na conta-corrente de seu balano de pagamentos significa que (A) est havendo perda de reservas internacionais. (B) seu balano comercial deficitrio. (C) a conta de capital do seu balano de pagamentos superavitria. (D) a poupana externa que est entrando no pas positiva. (E) a renda lquida enviada ao exterior positiva.
5 (ADMINISTRADOR/BNDES CESGRANRIO/2008) Se o valor, em dlar, das exportaes de bens exceder ao das importaes, pode-se afirmar que (A) o regime cambial flutuante. (B) o PIB maior que o PNB. (C) haver um aumento nas reservas internacionais no final do perodo. (D) h um supervit em conta corrente do balano de pagamentos. (E) h um supervit comercial do balano de pagamentos.
6 (ANALISTA/BACEN CESGRANRIO/2010) O Produto Interno Bruto de um pas, num certo ano, menor que o seu Produto Nacional Bruto, no mesmo ano, se a(o) a) entrada de poupana externa for elevada. b) entrada lquida de capitais do exterior exceder as importaes. c) renda lquida recebida do exterior for positiva. d) reserva em divisas estrangeiras, no Banco Central, aumentar. e) supervit no balano comercial e de servios for positivo.
(ECONOMISTA/ELETROBRAS
CESGRANRIO/2010)
conta
corrente do balano de pagamentos de um pas est superavitria
54
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI quando ocorre uma reduo no pagamento de juros e dividendos para o exterior. Em consequncia, a) aumenta o supervit em conta corrente. b) aumenta a entrada lquida de capitais externos. c) h uma queda nas reservas de divisas internacionais dos residentes do pas. d) h uma desvalorizao cambial da moeda do pas. e) no se altera o supervit em conta corrente.
8 (ECONOMISTA/SFE CESGRANRIO/2008) O Produto Interno Bruto (PIB) de um pas a) exclui as mercadorias exportadas. b) inclui as mercadorias importadas. c) uma medida de sua riqueza material. d) invariavelmente crescente com o tempo. e) sempre maior que o seu Produto Nacional Bruto (PNB).
9 - (ECONOMISTA/INEA CESGRANRIO/2006) O PIB e o PNB so medidas do produto agregado da economia de um pas. Uma comparao que se pode estabelecer entre elas : a) o PIB sempre maior que o PNB. b) o PIB se mede em reais e o PNB, em dlares, no Brasil. c) o PNB maior que o PIB se a renda lquida recebida do exterior for positiva. d) o PNB maior que o PIB se as reservas em divisas internacionais no Banco Central aumentarem. e) o PNB maior que o PIB se o balano comercial for superavitrio.
10 - (ECONOMISTA/SFE CESGRANRIO/2008) Um pas recebe poupana externa quando a) acumula reservas de divisas internacionais.
55
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI b) apresenta um dficit em conta corrente no seu balano de pagamentos. c) exporta mais do que importa (balano comercial superavitrio). d) a entrada lquida de capital do exterior positiva. e) o investimento direto do exterior vultoso.
11 (AFRFB/SRFB ESAF/2009) Considere as seguintes informaes extradas de um sistema de contas nacionais, em unidades monetrias: Poupana privada: 300 Investimento privado: 200 Poupana externa: 100 Investimento pblico: 300
Com base nessas informaes, pode-se considerar que a poupana do governo foi: a) de 200 e o supervit pblico foi de 100. b) de 100 e o dficit pblico foi de 200. c) negativa e o dficit pblico foi nulo. d) de 100 e o supervit pblico foi de 200. e) igual ao dficit pblico.
12 - (APO/MPOG ESAF/2010) A diferena entre Renda Nacional Bruta e Renda Interna Bruta que a segunda no inclui: a) o valor das importaes. b) o valor dos investimentos realizados no pas por empresas estrangeiras. c) o saldo da balana comercial do pas. d) o valor da renda lquida de fatores externos. e) o valor das exportaes.
13 - (AFRFB/SRFB ESAF/2009) Considere a seguinte identidade macroeconmica bsica:

56
Y = C + I + G + (X M)
onde C = consumo agregado; I = investimento agregado; e G = gastos do governo. Para que Y represente a Renda Nacional, (X M) dever representar o saldo: a) da balana comercial. b) total do balano de pagamentos. c) da balana comercial mais o saldo da conta de turismo. d) da balana comercial mais o saldo da conta de servios. e) do balano de pagamentos em transaes correntes.
14 - (APO/MPOG ESAF/2010 com alteraes) Quanto ao balano de pagamentos de um pas, sabe-se que: a) o saldo total do balano de pagamentos igual soma da balana comercial com o balano de servios e rendas e as transferncias unilaterais correntes, salvo erros e omisses. b) o saldo do balano de pagamentos, se positivo (supervit), implica reduo em igual medida do endividamento externo lquido, no perodo. c) o saldo total do balano de pagamentos igual soma da balana comercial com a conta de servios e rendas, salvo erros e omisses. d) a conta Capital e Financeira iguala (com sinal trocado) o saldo total do balano de pagamentos. e) a conta Capital e Financeira iguala (com o sinal trocado) o saldo de transaes correntes, salvo erros e omisses.
57
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 15 - (EPPGG/MPOG ESAF/2008) Considere os seguintes dados, extrados de um sistema de contas nacionais de uma economia hipottica: Exportaes de bens e servios no fatores: 100; Importaes de bens e servios no fatores: 200; Renda lquida enviada ao exterior: 50; Variao de estoques: 50; Formao bruta de capital fixo: 260; Depreciao: 10; Saldo do governo em conta corrente: 50
Com base nestas informaes, correto afirmar que a poupana externa e a poupana lquida do setor privado so, respectivamente: a) 50 e 50. b) 100 e 150. c) 50 e 100. d) 100 e 50. e) 150 e 100.
16 - (AFRF/SRF ESAF/2005) - Considere as seguintes informaes para uma economia hipottica (em unidades monetrias):
investimento bruto total: 700; depreciao: 30; dficit do balano de pagamentos em transaes correntes: 100; saldo do governo em conta corrente: 400. Com base nessas informaes e considerando as identidades macroeconmicas bsicas decorrentes de um
sistema de contas nacionais, correto afirmar que a poupana lquida do setor privado foi igual a: a) 170 b) 200 c) 140
58
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI d) 210 e) 120
17 (AFRF/ESAF 2002) - No ano de 2000, a conta de produo do sistema de contas nacionais no Brasil apresentou os seguintes dados (em R$ 1.000.000): Produo: 1.979.057; Consumo Intermedirio: 1.011.751; Impostos sobre produto: 119.394; Imposto sobre
importao: 8.430; Produto Interno Bruto: 1.086.700. Com base nestas informaes, o item da conta "demais impostos sobre produto" foi de: a) 839.482 b) 74.949 c) 110.964 d) 128.364 e) 66.519
18 - (EPPGG/MPOG ESAF/2008) Considere os seguintes dados, extrados de um sistema de contas nacionais de uma economia hipottica: Exportaes de bens e servios no fatores: 100; Importaes de bens e servios no fatores: 200; Renda lquida enviada ao exterior: 50; Variao de estoques: 50; Formao bruta de capital fixo: 260; Depreciao: 10; Saldo do governo em conta corrente: 50
Com base nestas informaes, correto afirmar que a poupana externa e a poupana lquida do setor privado so, respectivamente: a) 50 e 50.
59
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI b) 100 e 150. c) 50 e 100. d) 100 e 50. e) 150 e 100.
19 (EPPGG/MPOG ESAF/2009) Considere os seguintes dados extrados de um Sistema de Contas Nacionais, em unidades
monetrias: Produto Interno Bruto: 1.162; Remunerao dos empregados: 450; Rendimento misto bruto (rendimento de autnomos): 150; Impostos sobre a produo e importao: 170; Subsdios produo e importao: 8; Despesa de consumo final: 900; Exportao de bens e servios: 100; Importao de bens e servios: 38.
Com base nessas informaes, os valores para a formao bruta de capital fixo e para o excedente operacional bruto sero,
respectivamente,
a) 300 e 362 b) 200 e 450 c) 400 e 200 d) 200 e 400 e) 200 e 262
20 - (AFC/STN ESAF/2008) Considere os seguintes dados, em unidades monetrias, referentes a uma economia hipottica:
60
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Consumo do Governo: 200 Transferncias realizadas pelo Governo: 100 Subsdios: 20 Impostos Diretos: 300 Impostos Indiretos: 400 Outras Receitas Correntes do Governo: 120 Exportaes de bens e servios: 100 Importaes de bens e servios: 200 Renda Lquida Enviada ao Exterior: 100 Variao de Estoques: 100 Poupana Bruta do Setor Privado: 200
Com base nessas informaes, e considerando as identidades macroeconmicas bsicas, correto afirmar que a formao bruta de capital fixo igual a: a) 950 b) 900 c) 700 d) 750 e) 800
21 - (AFPS/INSS ESAF/2002) Levando-se em conta a identidade macroeconmica poupana = investimento, numa economia
aberta e com governo, e considerando D = dficit pblico, Sg =poupana pblica, Ig = investimento pblico, Spr = poupana privada, Ipr =investimento privado, Sext = poupana externa. correto afirmar que a) D = Sg Ig + Spr Ipr b) D = Sext b) D = Spr + Ipr + Sext
61
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI d) D = Sg Ig e) D = Spr Ipr + Sext
22 - (Agente Fiscal SP/SEC. FAZENDA FCC/2006) So dadas as seguintes informaes sobre as Contas Nacionais de uma
determinada economia:
Sabendo-se que no houve transferncias de capital entre o pas e o exterior, o valor da Formao Bruta de Capital Fixo dessa economia corresponde a a) 84.000 b) 98.000 c) 109.000 d) 119.000 e) 132.000
23 - (Agente Fiscal SP/SEC. FAZENDA FCC/2006) So dadas as seguintes informaes sobre as Contas Nacionais de uma determinada economia: Sobre o balano de pagamentos, correto afirmar que a) um supervit no saldo das transaes correntes equivale a uma diminuio dos ativos externos lquidos em poder dos residentes desta economia. b) o pagamento de juros sobre emprstimos recebidos do exterior registrado na conta de capital. c) h diminuio das reservas internacionais do pas, se o saldo do balano de pagamentos positivo.
62
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI d) o valor dos lucros reinvestidos na economia domstica por residentes no exterior computado no balano de servios. e) h transferncia lquida de recursos para o exterior quando as importaes de bens e servios no-fatores apresentam valor maior que as exportaes de bens e servios no-fatores.
24 - (AUDITOR/TCE-AL FCC/2008) O agregado macroeconmico que mede a produo de um pas, seja esta produo realizada com fatores de produo de residentes no pas ou residentes no exterior, mas que estejam em territrio nacional, da qual se deduz a depreciao do estoque de capital, mas se computa o valor dos impostos indiretos, o a) Produto Nacional Bruto a preos de mercado. b) Produto Interno Bruto a custo de fatores. c) Produto Interno Lquido a preos de mercado. d) Produto Interno Lquido a custo de fatores. e) Produto Nacional Lquido a custo de fatores.
63
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Gabarito Comentado:
1 (Auditor-Fiscal/Sec. Fazenda RJ FGV/2011) O pas Z possui uma economia com trs setores: trigo, farinha e po, que pode ser descrita da seguinte forma:
Adicionalmente, as contas nacionais mostram que o total pago em salrios de $ 1.500, e o pagamento de juros de $ 300. Com base nos dados acima, analise as afirmativas a seguir: I. O PIB dessa economia de $ 2.000. II. O valor agregado do setor de farinha de $ 500. III. O total pago com aluguis no excede a $ 700. Assinale (A) se apenas as afirmativas I e II estiverem corretas. (B) se apenas as afirmativas I e III estiverem corretas. (C) se todas as afirmativas estiverem corretas. (D) se nenhuma afirmativa estiver correta. (E) se apenas as afirmativas II e III estiverem corretas.
Comentrios:
1 - Essa questo bem interessante de ser resolvida pelo fato de utilizar vrios conceitos e frmulas desenvolvidos na aula:
Pela frmula de clculo do PIB pelo lado da produo, temos:
PIBproduo = (1000 + 1500 + 2000) (0+1000+1000) PIBproduo = 4500 2000 = 2500 Prof. Francisco Mariotti www.pontodosconcursos.com.br
64
2 - Considerando que nesta economia no existe impostos indiretos nem subsdios, pode-se considerar estes valores como sendo iguais a zero.
O valor agregado do setor de farinha :
PIBfarinha = 1500 1000
PIBfarinha = 500
3 A questo tambm apresenta dados referentes ao clculo do PIB pelo lado dos fatores de produo. Considerando que o total pago de salrios 1500 e de juros 300, e sabendo que o PIB igual 2500, o total de alugueis no pode exceder 700, pois este valor, em conjunto com os demais, iguala o PIB de 2500.
Gabarito: letra e.
2 (Auditor/TCE-PA FGV/2008) Seja uma economia fechada e sem governo com trs setores produtores de trigo, farinha e po,
respectivamente.
Na tabela acima, VBP indica Valor Bruto da Produo, e CI, Custos Intermedirios.
65
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Sabendo-se que o montante total de salrios pagos nessa economia de Z$300, o total de pagamentos com aluguis de Z$200 e o total pago com juros de Z$300, assinale a alternativa correta. (A) O PIB desse pas de Z$1500. (B) O lucro total dessa economia de Z$200. (C) A renda total dessa economia de Z$800. (D) O PIB Z$500 maior do que a renda. (E) O PIB de Z$900. Comentrios:
Assim como na questo anterior, passamos inicialmente ao clculo do PIB pelo lado da produo:
PIBproduo = (100+500+900) (0+100+400) = 1000
Sendo o PIBproduo igual ao PIBfatores de produo, temos:
1000 = salrios + juros + aluguis + lucros 1000 = 300 + 300 + 200 + lucros Lucros = 200
Gabarito: letra b.
3 (Analista de Controle Interno/Sec. Fazenda RJ FGV/2011) Os dados abaixo so do Balano de Pagamentos brasileiro de 2010. Assumindo que essas so as nicas subcontas discriminadas do Balano de Pagamentos, o saldo da Balana de Servios e Rendas
66
(A) U$ 7,485 milhes. (B) U$ 27,751 milhes. (C) U$ 70,249 milhes. (D) U$ 39,251 milhes. (E) U$ 77,734 milhes.
Comentrios:
Essa uma questo que versa to somente a respeito do balano de pagamentos. O que se torna importante na resoluo saber separar quais so as rubricas que compem o balano de servios e rendas.
Por meio da anlise do balano disposto em aula, compem o balano de servios e rendas as seguintes rubricas: Viagens internacionais (-10.503); Aluguel de equipamentos (-13.683); Seguros (-1.113); e Royalties e licenas (-2.453).
Considerando estas informaes, basta apenas calcularmos o resultado
Resultando do Balano de Servios e Rendas = (-10.503) + (-13.683) + (1.113) + (-2.453) = U$ 27,751 milhes
67
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Gabarito: letra b.
4 (ADMINISTRADOR/BNDES CESGRANRIO/2009) O fato de um pas ter um dficit na conta-corrente de seu balano de pagamentos significa que (A) est havendo perda de reservas internacionais. (B) seu balano comercial deficitrio. (C) a conta de capital do seu balano de pagamentos superavitria. (D) a poupana externa que est entrando no pas positiva. (E) a renda lquida enviada ao exterior positiva.
Comentrios:
Conforme bastante debatido na aula, um resultado deficitrio no balano de transaes correntes do Brasil tem o significado de gerao de poupana externa, ou seja, o exterior mais recebeu recursos do pas (juros, lucros, etc.) do que envio recursos para o pas.
Gabarito: letra d.
5 (ADMINISTRADOR/BNDES CESGRANRIO/2008) Se o valor, em dlar, das exportaes de bens exceder ao das importaes, pode-se afirmar que (A) o regime cambial flutuante. (B) o PIB maior que o PNB. (C) haver um aumento nas reservas internacionais no final do perodo. (D) h um supervit em conta corrente do balano de pagamentos. (E) h um supervit comercial do balano de pagamentos.
Comentrios:
68
Como a questo est tratando da exportao e da importao de bens somente, podemos com certeza afirmar que a mensurao que est sendo feita refere-se ao Balano Comercial.
Adicionalmente, caso as exportaes sejam maiores do que as importaes, pode-se afirmar categoricamente que o balano comercial superavitrio.
Gabarito: letra e.
6 - (ANALISTA/BACEN CESGRANRIO/2010) O Produto Interno Bruto de um pas, num certo ano, menor que o seu Produto Nacional Bruto, no mesmo ano, se a(o) a) entrada de poupana externa for elevada. b) entrada lquida de capitais do exterior exceder as importaes. c) renda lquida recebida do exterior for positiva. d) reserva em divisas estrangeiras, no Banco Central, aumentar. e) supervit no balano comercial e de servios for positivo.
Comentrios:
A diferena existente entre o PIB e o PNB relacionada ao saldo das rendas (dos fatores de produo) enviadas e recebidas do exterior. Toda vez que a renda recebida do exterior for superior renda enviada ao exterior, existir uma renda lquida recebida do exterior. Partindo do princpio que o PNB = PIB + RRE REE, e que RRE > REE, o PNB ser superior ao PIB, de tal forma que a alternativa correta a letra c.
Gabarito: letra c.
69
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 7 (ECONOMISTA/ELETROBRAS CESGRANRIO/2010) A conta
corrente do balano de pagamentos de um pas est superavitria quando ocorre uma reduo no pagamento de juros e dividendos para o exterior. Em consequncia, a) aumenta o supervit em conta corrente. b) aumenta a entrada lquida de capitais externos. c) h uma queda nas reservas de divisas internacionais dos residentes do pas. d) h uma desvalorizao cambial da moeda do pas. e) no se altera o supervit em conta corrente. Comentrios:
Bem, estando a conta corrente do balano de pagamentos j supervitria, e reduzindo-se o pagamento de juros e dividendos para o exterior, rubricas estas que esto presente no balano de rendas, componente das transaes correntes, isso s aumentar o supervit da conta corrente.
Gabarito: letra a.
8 - (ECONOMISTA/SFE CESGRANRIO/2008) O Produto Interno Bruto (PIB) de um pas a) exclui as mercadorias exportadas. b) inclui as mercadorias importadas. c) uma medida de sua riqueza material. d) invariavelmente crescente com o tempo. e) sempre maior que o seu Produto Nacional Bruto (PNB). Comentrios:
Essa questo no to fcil quanto parece. A frmula do PIB formada pelas seguintes variveis:
70
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Consumo; Investimento; Gastos do Governo; Exportaes; e Importaes.
PIB = C + I + G + X M
a - Perceba que a alternativa a est incorreta porque as exportaes uma varivel que se soma ao PIB. b - Perceba que a alternativa b est incorreta porque as exportaes uma varivel que se reduz do PIB. c O PIB sim uma medida de mensurao da atividade econmica, medido a riqueza de um pas. d o PIB pode ser decrescente, desde que um dos seus componentes se reduzam ou que as importaes aumentem. e O PNB formado pelo PIB mais as rendas recebidas do exterior RRE menos as rendas enviadas ao exterior REE. Caso as rendas recebidas do exterior, contabilizadas no balano de rendas dentro das transaes correntes, forem maiores do que as rendas enviadas ao exterior REE, o PNB ser maior do que o PIB. De todo modo, lembre-se no necessariamente maior ou menor.
Gabarito: letra c.
9 - (ECONOMISTA/INEA CESGRANRIO/2006) O PIB e o PNB so medidas do produto agregado da economia de um pas. Uma comparao que se pode estabelecer entre elas : a) o PIB sempre maior que o PNB. b) o PIB se mede em reais e o PNB, em dlares, no Brasil.
71
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI c) o PNB maior que o PIB se a renda lquida recebida do exterior for positiva. d) o PNB maior que o PIB se as reservas em divisas internacionais no Banco Central aumentarem. e) o PNB maior que o PIB se o balano comercial for superavitrio.
Comentrios:
Quando o batimento entre as Rendas Recebidas do Exterior e as Rendas Enviada ao Exterior positiva (RRE>REE), o PNB ser maior do que o PIB.
Gabarito: letra c.
10 - (ECONOMISTA/SFE CESGRANRIO/2008) Um pas recebe poupana externa quando a) acumula reservas de divisas internacionais. b) apresenta um dficit em conta corrente no seu balano de pagamentos. c) exporta mais do que importa (balano comercial superavitrio). d) a entrada lquida de capital do exterior positiva. e) o investimento direto do exterior vultoso.
Comentrios:
Conforme j batido e que DEVE ser fixado. O DFICIT DAS TRANSAES CORRENTES corresponde POUPANA EXTERNA.
Gabarito: letra b.
11 (AFRFB/SRFB ESAF/2009) Considere as seguintes informaes extradas de um sistema de contas nacionais, em unidades monetrias:
72
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Poupana privada: 300 Investimento privado: 200 Poupana externa: 100 Investimento pblico: 300
Com base nessas informaes, pode-se considerar que a poupana do governo foi: a) de 200 e o supervit pblico foi de 100. b) de 100 e o dficit pblico foi de 200. c) negativa e o dficit pblico foi nulo. d) de 100 e o supervit pblico foi de 200. e) igual ao dficit pblico.
Comentrios:
Uma das identidades macroeconmicas afirma que o Investimento Bruto de uma economia igual ao somatrio da poupana privada, da poupana do governo (ou poupana pblica) e da poupana externa. Importante considerar que o Investimento Bruto de uma economia dividido em investimento privado (fbricas privadas novas) e no investimento pblico (construo de novas escolas, estradas).
Dessa maneira, temos que:
Iprivado + Ipblico = Sprivada + Spblica + Sexterna.
Quando o governo investe acima de sua poupana, natural a gerao de dficit pblico, sendo que, caso contrrio, estar sendo gerado um supervit das contas pblicas.
73
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI A partir destas informaes, cabe-nos apenas substituir os valores disponveis na questo, chegando ao resultado e ao gabarito.
200 + 300 = 300 + Spb. + 100 Spb. = 100
Como temos o resultado da poupana do governo, basta realizar o batimento desta com o nvel de investimento pblico.
Sendo a Poupana Pblica igual a 100 e o investimento pblico igual a 300, o resultado ser a gerao de um dficit pblico igual a 200.
Gabarito: letra b. 12 - (APO/MPOG ESAF/2010) A diferena entre Renda Nacional Bruta e Renda Interna Bruta que a segunda no inclui: a) o valor das importaes. b) o valor dos investimentos realizados no pas por empresas estrangeiras. c) o saldo da balana comercial do pas. d) o valor da renda lquida de fatores externos. e) o valor das exportaes. Comentrios:
Comecemos com a ilustrao da expresso do PIB:
PIB = C + I + G + X M, sendo o sinal de negativo na frente das importaes derivado do fato de que as importaes representam o vazamento de renda gerada no pas para o exterior.
74
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Uma das identidades que caracterizam a mensurao das contas nacionais a que afirma que o Produto Interno Bruto PIB igual Renda Interna Bruta que por sua vez ser igual Demanda Interna Bruta. PIB = RIB = DIB
Outra importante identidade macroeconmica refere-se ao Produto Nacional Bruto PNB. Seu resultado derivado da soma ao PIB, da Renda Lquida dos fatores de produo enviados e recebidos ao/do exterior.
As Rendas Enviadas ao Exterior so representadas pela expresso REE, enquanto as Rendas Recebidas ao Exterior so representadas pela expresso RRE. Quando o total de Rendas Enviadas ao Exterior for maior que o total de Rendas Recebidas do Exterior, tem-se a gerao do termo Renda Lquida Enviada ao Exterior RLEE. Analogamente, quando o total de Rendas Enviadas ao Exterior for menor que o total de Rendas Recebidas do Exterior, tem-se a gerao do termo Renda Lquida Recebida ao Exterior RLRE.
RLEE = REE RRE, sendo REE > RRE
RLRE = REE RRE, sendo REE < RRE
PNB = PIB + RRE REE Naturalmente, por igualdade, se o Produto Interno Bruto igual Renda Interna Bruta - RIB, o Produto Nacional Bruto PNB ser igual Renda Nacional Bruta RNB.
A partir deste conceito fica fcil matar a questo, uma vez que a diferena bsica existente entre a Renda Interna Bruta RIB = PIB e a Renda Nacional
75
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Bruta RNB = PNB que a segunda inclui a renda lquida dos fatores externos. Dessa maneira ficamos com a alternativa d.
Gabarito: letra d.
13 - (AFRFB/SRFB ESAF/2009) Considere a seguinte identidade macroeconmica bsica: Y = C + I + G + (X M)
onde C = consumo agregado; I = investimento agregado; e G = gastos do governo.
Para que Y represente a Renda Nacional, (X M) dever representar o saldo: a) da balana comercial. b) total do balano de pagamentos. c) da balana comercial mais o saldo da conta de turismo. d) da balana comercial mais o saldo da conta de servios. e) do balano de pagamentos em transaes correntes.
Comentrios:
Sei que muitos candidatos que fizeram esta prova confundiram o conceito de Renda Interna Bruta, que o prprio conceito de Produto Interno Bruto PIB, e o conceito de Renda Nacional Bruta ou Renda Nacional, conforme a questo, que significa o mesmo que Produto Nacional Bruto PNB.
resultado
do
PIB
dado
pelo
somatrio
das
variveis
Consumo,
Investimento Bruto, Gastos do Governo e, conjuntamente, as exportaes e

76
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI as importaes de bens e servios no fatores de produo. Verifica-se assim que, no clculo do PIB, excluem-se as rendas dos fatores de produo que podem ser tanto remetidas ao exterior, quando pertencentes s empresas e investidores com sede no exterior e com investimentos no pas, e recebidas do exterior, quando pertencentes s empresas e investidores com sede no pas e com investimentos no exterior.
A Renda Nacional ou Produto Nacional inclui alm do PIB, o batimento das rendas enviadas (REE) e recebidas do exterior (RRE). RNB = RIB + RRE REE. Estas mesmas rendas compem o balano de rendas dos fatores de produo (capital, juros, e lucros) presentes no balano de transaes correntes do balano de pagamentos. Importa destacar que as Transaes Correntes do BP incluem as exportaes e as importaes de bens e servios no fatores e tambm os fatores de produo, alm das transferncias unilaterais TU. Com estas informaes, pode-se verificar que nenhuma das assertivas est 100% ok, especialmente porque a letra e, gabarito mantido pela organizadora, fala em Transaes Correntes que, conforme visto, inclui, alm das exportaes de bens e servios no fatores (X M), as REE, as RRE e as TU. Para que o gabarito estivesse 100% ok, a letra e deveria excluir as TU, o que no ocorreu. Destaca-se que esta banca acabou considerando o resultado da TU como estando sempre em equilbrio, ou seja, com resultado de entrada e sada de transferncias unilaterais sempre igual a zero. Ademais, todas as outras alternativas esto bastante erradas.
Gabarito: letra e.
14 - (APO/MPOG ESAF/2010 com alteraes) Quanto ao balano de pagamentos de um pas, sabe-se que:
77
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI a) o saldo total do balano de pagamentos igual soma da balana comercial com o balano de servios e rendas e as transferncias unilaterais correntes, salvo erros e omisses. b) o saldo do balano de pagamentos, se positivo (supervit), implica reduo em igual medida do endividamento externo lquido, no perodo. c) o saldo total do balano de pagamentos igual soma da balana comercial com a conta de servios e rendas, salvo erros e omisses. d) a conta Capital e Financeira iguala (com sinal trocado) o saldo total do balano de pagamentos. e) a conta Capital e Financeira iguala (com o sinal trocado) o saldo de transaes correntes, salvo erros e omisses. Comentrios:
a - o saldo total do balano de pagamentos igual soma da balana comercial com o balano de servios e rendas, das transferncias
unilaterais correntes e da conta financeira e de capital, salvo erros e omisses. INCORRETA
b Conforme verificado, caso ocorra um supervit do balano de pagamentos, ocorrer por conseqncia um aumento das reservas internacionais do pas e, consequentemente, uma reduo do endividamento externo lquido, derivado do batimento entre o endividamento externo bruto e as reservas
internacionais. CORRETA
c resposta dada pela assertiva a. INCORRETA
d O resultado do balano de pagamentos, derivado da soma das transaes correntes e da conta Capital e Financeira iguala a variao das reservas internacionais. INCORRETA.
78
e - resposta dada pela assertiva d. INCORRETA
Gabarito: letra b.
15 - (EPPGG/MPOG ESAF/2008) Considere os seguintes dados, extrados de um sistema de contas nacionais de uma economia hipottica: Exportaes de bens e servios no fatores: 100; Importaes de bens e servios no fatores: 200; Renda lquida enviada ao exterior: 50; Variao de estoques: 50; Formao bruta de capital fixo: 260; Depreciao: 10; Saldo do governo em conta corrente: 50
Comentrios:
Podemos comear a resolver esta questo utilizando a expresso que calcula o resultado do balano de pagamentos em transaes correntes. Apenas destaco que, como a questo fala em poupana externa, o que fiz foi justamente utilizar os termos dispostos na questo. Seno vejamos:
79
Sext = (Imp Exp) + RLEE + TU
Sext = (200 100) + 50 + 0 = 150; Considerando que nenhuma outra questo possui o valor de 150 como uma das opes, j poderamos marcar a letra e. De todo modo, sigamos na resoluo da questo:
Conforme j afirmado, o clculo da Poupana Lquida do Setor Privado feito a partir do Resultado da Poupana Bruta menos a Depreciao, sendo o resultado da mesma poupana Bruta obtido a partir da igualdade entre Investimento e o somatrio das poupanas.
FBkF + Var. Est. = Spriv + Spub ou gov. + Sext =
260 + 50 = Spriv + 50 + 150 =
Spriv = 110
Spriv Lquida = Spriv Depreciao = 110 10 = 100
Gabarito: letra e.
16 - (AFRF/SRF ESAF/2005) - Considere as seguintes informaes para uma economia hipottica (em unidades monetrias):
investimento bruto total: 700; depreciao: 30; dficit do balano de pagamentos em transaes correntes: 100; saldo do governo em conta corrente: 400. Com base nessas informaes e considerando as identidades macroeconmicas bsicas decorrentes de um
80
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI sistema de contas nacionais, correto afirmar que a poupana lquida do setor privado foi igual a: a) 170 b) 200 c) 140 d) 210 e) 120
Comentrios:
A poupana bruta do setor privado pode ser obtida a partir da identidade macroeconmica que diz que o investimento bruto de uma economia igual ao somatrio das poupanas do setor privado, do setor pblico ou governo e da poupana externa, representada pelo dficit do balano de pagamentos em transaes correntes.
I = Sp + Sg + Sext
Um ponto importante a dizer refere-se ao fato de que para se encontrar a poupana lquida do setor privado necessrio se excluir a depreciao. Alis, ai vai uma dica, toda vez que existir uma varivel bruta e quiser se obter o seu resultado lquido, basta apenas reduzir o valor da depreciao, ok?
Sendo assim, temos: 700 = Sp (bruta) + 400 + 100 Sp (bruta) = 200 Sp (lquida) = Sp (bruta) depreciao = 200 30 = 170
Gabarito: letra a.
81
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 17 (AFRF/ESAF 2002) - No ano de 2000, a conta de produo do sistema de contas nacionais no Brasil apresentou os seguintes dados (em R$ 1.000.000): Produo: 1.979.057; Consumo Intermedirio: 1.011.751; Impostos sobre produto: 119.394; Imposto sobre
importao: 8.430; Produto Interno Bruto: 1.086.700. Com base nestas informaes, o item da conta "demais impostos sobre produto" foi de: a) 839.482 b) 74.949 c) 110.964 d) 128.364 e) 66.519
Comentrios:
Esta questo parece ser a princpio um tanto quanto complicada, o que no entanto no factvel. Veja que a questo j apresenta os valores referentes aos impostos sobre produtos e ao imposto de importao. Como este segundo considerado um imposto sobre produto, o resultado da conta demais impostos sobre produtos se d pela subtrao do total de impostos sobre produto pelo imposto de importao. Sendo assim, temos:
Demais impostos sobre produtos = Impostos sobre produto Imposto de Importao = Demais impostos sobre Produto = 119.394 8.430 = 110.964
Gabarito: letra c.
82
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI 18 - (EPPGG/MPOG ESAF/2008) Considere os seguintes dados, extrados de um sistema de contas nacionais de uma economia hipottica: Exportaes de bens e servios no fatores: 100; Importaes de bens e servios no fatores: 200; Renda lquida enviada ao exterior: 50; Variao de estoques: 50; Formao bruta de capital fixo: 260; Depreciao: 10; Saldo do governo em conta corrente: 50
Comentrios:
Partindo-se da identidade entre investimento e o somatrio de poupanas em uma economia aberta, tem-se que:
Sext = (Imp Exp) + RLEE + TU
Sext = (200 100) + 50 + 0 = 150; Considerando que nenhuma outra questo possui o valor de 150 como uma das opes, j poderamos marcar a letra e. De todo modo, sigamos na resoluo da questo:
83
Conforme tambm j afirmado, o clculo da Poupana Lquida do Setor Privado feito a partir do Resultado da Poupana Bruta menos a Depreciao, sendo o resultado da mesma poupana bruta obtido a partir da igualdade entre Investimento e o somatrio das poupanas.
FBkF + Var. Est. = Spriv + Spub ou gov. + Sext = 260 + 50 = Spriv + 50 + 150 =
Spriv = 110
Spriv Lquida = Spriv Depreciao = 110 10 = 100
Gabarito: letra e.
19 (EPPGG/MPOG ESAF/2009) Considere os seguintes dados extrados de um Sistema de Contas Nacionais, em unidades
monetrias: Produto Interno Bruto: 1.162; Remunerao dos empregados: 450; Rendimento misto bruto (rendimento de autnomos): 150; Impostos sobre a produo e importao: 170; Subsdios produo e importao: 8; Despesa de consumo final: 900; Exportao de bens e servios: 100; Importao de bens e servios: 38.
Com base nessas informaes, os valores para a formao bruta de capital fixo e para o excedente operacional bruto sero,
respectivamente,
84
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI a) 300 e 362 b) 200 e 450 c) 400 e 200 d) 200 e 400 e) 200 e 262
Comentrios:
Nesta questo pode se verificar que j existe o valor do PIB disponibilizado como um dado da questo. A partir do seu resultado possvel obter o EOB. Destaca-se apenas que o dado da questo no diz se o PIB a preos de mercado ou a custo de fatores, de tal maneira que a nica forma de se chegar ao seu resultado tentando mesmo.
EOB = 1162 170 + 8 - 450 150 = 400 Por este resultado j temos o gabarito da questo, uma vez que somente na assertiva d que temos o valor do EOB como sendo igual a 400. De toda maneira, devemos calcular a Formao Bruta de Capital Fixo (FBkF).
Verifiquei que vrios alunos no frum disseram que no conseguiram chegar no resultado do FBkF porque na questo no era apresentado o dado da Variao de Estoques VE. No podemos afirmar isto at o ponto em que no consigamos chegar ao possvel resultado da questo.
Partindo-se da equao que define o PIB, temos que:
PIB = C + I + G + X M
O PIB j est disponibilizado. O consumo final, no qual adicionamos ao consumo das famlias e do governo tambm, assim como as exportaes e as
85
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI importaes. A diferena a encontrar justamente o Investimento, que pode ou no ser formado alm da FBkF, de possveis variaes de estoques.
1162 = 900 + I + 100 38 I = 200.
Sendo o investimento igual a 200, podemos concluir, nesta questo, que a variao de estoques igual a zero.
Gabarito: letra d.
20 - (AFC/STN ESAF/2008) Considere os seguintes dados, em unidades monetrias, referentes a uma economia hipottica: Consumo do Governo: 200 Transferncias realizadas pelo Governo: 100 Subsdios: 20 Impostos Diretos: 300 Impostos Indiretos: 400 Outras Receitas Correntes do Governo: 120 Exportaes de bens e servios: 100 Importaes de bens e servios: 200 Renda Lquida Enviada ao Exterior: 100 Variao de Estoques: 100 Poupana Bruta do Setor Privado: 200
Com base nessas informaes, e considerando as identidades macroeconmicas bsicas, correto afirmar que a formao bruta de capital fixo igual a: a) 950 b) 900
86
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI c) 700 d) 750 e) 800
Comentrios:
Nesta questo podemos utilizar a mesma identidade macroeconmica entre o investimento e o somatrio das poupanas. Os nicos destaques so a necessidade de se calcular o valor da poupana externa, obtida a partir do resultado dos dados componentes do balano de pagamentos em transaes correntes e tambm a poupana do governo, devendo ser acrescentado no clculo, alm dos impostos diretos e indiretos, as outras receitas correntes do governo. Adicionalmente, devem ser adicionadas como despesas, alm do consumo do governo, os subsdios e as transferncias que, nesta questo, no de confundem com transferncias unilaterais.
I = Spriv + Spub + Sext; Sabendo-se que o investimento dividido em Formao Bruta de Capital Fixo (FBkF) + Variao de Estoques, e que a poupana externa, resultado do dficit do balano de pagamentos em transaes correntes, igual ao saldo do balano comercial adicionado do balano de servios e renda e das
Transferncias Unilaterais, temos:
FBkF + Var. Est. = Spriv + (Total de Impostos Consumo do Governo) + (Imp Exp + Renda Lquida Env. Ext + TU).
FBkF + 100 = 200 + (300 + 400 + 120 200 100 - 20) + (200 100 + 100 + 0) =
FBkF = 800
87
Gabarito: letra e.
21 - (AFPS/INSS ESAF/2002) Levando-se em conta a identidade macroeconmica poupana = investimento, numa economia
aberta e com governo, e considerando D = dficit pblico, Sg =poupana pblica, Ig = investimento pblico, Spr = poupana privada, Ipr =investimento privado, Sext = poupana externa. correto afirmar que a) D = Sg Ig + Spr Ipr b) D = Sext b) D = Spr + Ipr + Sext d) D = Sg Ig e) D = Spr Ipr + Sext
Comentrios:
No item 3.17 da parte terica prvia resoluo das questes, foi destacada a separao entre os conceitos de investimento privado e investimento pblico, alm do conceito referente ao chamado dficit pblico, podemos resolver esta questo meramente aplicando a identidade macroeconmica entre
investimento e o somatrio das poupanas privada, pblica e externa. Seno vejamos: Ipriv + Ipub. = Spriv. + Spub + Sext. (1)
O excesso de investimento pblico sobre a poupana pblica corresponde ao chamado dficit pblico.
Dficit Pblico = Ipub Spub;
88
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Manipulando a expresso (1), temos:
Ipub Spub = Spriv Ipriv + Sext
Df. Pub. = Spriv Ipriv + Sext
Gabarito: letra e.
22 - (Agente Fiscal SP/SEC. FAZENDA FCC/2006) So dadas as seguintes informaes sobre as Contas Nacionais de uma
determinada economia:
Sabendo-se que no houve transferncias de capital entre o pas e o exterior, o valor da Formao Bruta de Capital Fixo dessa economia corresponde a a) 84.000 b) 98.000 c) 109.000 d) 119.000 e) 132.000
Comentrios:
Essa questo parte dos conceitos narrados referentes identidade que iguala o investimento bruto a poupana privada, poupana do governo e poupana externa.
89
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI Repare que a questo j disponibiliza as informaes referentes tanto poupana externa (25.000), que nada mais do que o dficit do balano de pagamentos em transaes correntes como tambm o somatrio das
poupanas privada e do governo, denominada de poupana interna bruta (94.000).
Considerando a identidade I = S, e que o investimento subdividido em FBkF e Var. Estoques, temos:
FBkF + Var. Estoques = Poupana Interna Bruta + Poupana Externa Bruta
FBkF + 10.000 = 94.000 + 25.000
FBkF = 109.000
Gabarito: letra c.
23 - (Agente Fiscal SP/SEC. FAZENDA FCC/2006) So dadas as seguintes informaes sobre as Contas Nacionais de uma determinada economia: Sobre o balano de pagamentos, correto afirmar que a) um supervit no saldo das transaes correntes equivale a uma diminuio dos ativos externos lquidos em poder dos residentes desta economia. b) o pagamento de juros sobre emprstimos recebidos do exterior registrado na conta de capital. c) h diminuio das reservas internacionais do pas, se o saldo do balano de pagamentos positivo. d) o valor dos lucros reinvestidos na economia domstica por residentes no exterior computado no balano de servios.
90
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI e) h transferncia lquida de recursos para o exterior quando as importaes de bens e servios no-fatores apresentam valor maior que as exportaes de bens e servios no-fatores.
Comentrios:
a) O supervit das Transaes Correntes tende a fazer com que haja uma menor necessidade de entrada de capitais via Conta Financeira e de Capital para fechamento do BP. No limite, o supervit das TC permite a gerao at de dficit na Conta Financeira e de Capital, uma vez que saldos superavitrio de um e deficitrio de outro podem se anular. De qualquer maneira, deve ficar claro que como as TC foi superavitria, ocorre um aumento do ativo externo lquido, inicialmente porque ela tende a contribuir para o aumento das reservas internacionais e segundo porque menor ser a necessidade de contratao de passivo externo, nos moldes da atrao de capital por meio da Conta Capital e Financeira.
b) o pagamento de juros registrado no balano de rendas que est dentro das transaes correntes.
c) Se o saldo positivo do BP porque ocorre um aumento dos ativos do pas com o exterior.
d) o valor dos lucros reinvestidos deve ser computado no balano de servios, uma vez que o capital deve sair contabilmente (por meio da rubrica de servios) e ser reinvestido por meio da Conta Financeira, especialmente por se tratar de um ativo do exterior. Essa operao realizada por meio do artifcio denominado operao simultnea de cmbio, em que ocorre uma sada de lucros pelo balano de rendas e uma entrada Financeira.
de reinvestimento pela Conta
91
Destaca-se que o termo servios utilizado pela FCC na assertiva refere-se rubrica de servios fatores de produo, que a mesma coisa que o balano de rendas na nova metodologia adotada (FMI). Ressalta-se que a questo no foi anulada pela Banca, o que poderia ter ocorrido dado o erro de conceito utilizado.
e) Essa assertiva trata apenas do resultado do balano comercial, nada mais podendo ser dito a respeito da transferncia lquida de recursos para o exterior.
Gabarito: letra d.
24 - (AUDITOR/TCE-AL FCC/2008) O agregado macroeconmico que mede a produo de um pas, seja esta produo realizada com fatores de produo de residentes no pas ou residentes no exterior, mas que estejam em territrio nacional, da qual se deduz a depreciao do estoque de capital, mas se computa o valor dos impostos indiretos, o a) Produto Nacional Bruto a preos de mercado. b) Produto Interno Bruto a custo de fatores. c) Produto Interno Lquido a preos de mercado. d) Produto Interno Lquido a custo de fatores. e) Produto Nacional Lquido a custo de fatores.
Comentrios:
Perceba que a questo possui um entre vrgulas que permite resolver a dvida se o comando da questo est falando do PIB ou do PNB. Ressalta-se: O agregado macroeconmico que mede a produo de um pas, seja esta produo realizada com fatores de produo de residentes no pas ou
92
CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI residentes no exterior, mas que estejam em territrio nacional, da qual se deduz a depreciao do estoque de capital, mas se computa o valor dos impostos indiretos, o
Se a questo fala em territrio nacional porque estamos falando logicamente de Produto Interno. Considerando ainda que retirada do clculo a depreciao do estoque de capital (torna o resultado lquido) e adiciona-se o valor dos impostos indiretos, a questo est se referenciando ao Produto Interno Lquido a preos de mercado. Gabarito: letra c.
93

Aula 08 - Macroeconomia - Aula 01

Enviado por

Dados do documento

Descrição original:

Direitos autorais

Formatos disponíveis

Compartilhar este documento

Compartilhar ou incorporar documento

Opções de compartilhamento

Você considera este documento útil?

Este conteúdo é inapropriado?

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

Aula 08 - Macroeconomia - Aula 01

Enviado por

Direitos autorais:

Formatos disponíveis

CURSO ON-LINE MACROECONOMIA E ECONOMIA BRASILEIRA PARA ANALISTA DO BANCO CENTRAL PACOTE DE TEORIA E EXERCCIOS PROFESSOR: FRANCISCO MARIOTTI

Por sinal, bastante ateno!

Contas nacionais, Balano de Pagamentos.

Prof. Francisco Mariotti

2. Medidas do desempenho econmico. Consumo e investimento. Agregados Macroeconmicos

Prof. Francisco Mariotti

(somatrio dos preos x somatrio dos bens e

Pode-se ainda calcular o produto atravs do conceito de

Prof. Francisco Mariotti

Receita Venda de bens e servios

Mercado de bens e servios

Salrios, aluguis, juros e lucro

Mercado de fatores de produo

Trabalho, terra, capital

QUADRO I EMPRESA (A) (PRODUTORA DE TRIGO)

PRODUTO = RENDA = DESPESA AGREGADA = 140

A empresa B apresenta a seguinte situao com a fabricao da farinha de trigo:

QUADRO II EMPRESA B PRODUO DE FARINHA DE TRIGO

Receitas Vendas da Farinha de Trigo para a Empresa C 245

QUADRO III EMPRESA C - PRODUO DE PES

Prof. Francisco Mariotti

2.4 Um Pouco de Despesa Agregada (ou Demanda Agregada)

DEMANDA AGREGADA = CONSUMO

2.5 Poupana Agregada, Investimento Agregado e Depreciao

Prof. Francisco Mariotti

Agregada (S) A equao acima a simples manipulao da equao anteriormente exposta.

2.5.2 Investimento Agregado e Depreciao

Prof. Francisco Mariotti

Prof. Francisco Mariotti

chamados de consumo das empresas.

2.6 A Identidade Macroeconmica Poupana Agregada igual Despesa Agregada

Se Renda Agregada (RA) = Demanda Agregada (DA), logo:

privados e os investimentos pblicos.

Prof. Francisco Mariotti

2.7 O Governo como participante do Processo Econmico

Prof. Francisco Mariotti

Mercado de bens e servios

Venda de bens e servios impostos

Compra de bens e servios impostos

Mercado de fatores de produo

Trabalho, terra, capital

Salrios, aluguis, juros e lucro

Sendo assim, tem-se:

Renda = Consumo(C) + Poupana (S) +Impostos (T)

Prof. Francisco Mariotti

Sbruta = Slquida + depreciao = 100 + 5 = 105;

I = Fbkf + E (variao de estoques)

Prof. Francisco Mariotti

Prof. Francisco Mariotti

Contabilizao das Transaes Correntes

Invest. no Exterior./Emprestimos Feitos no Exterior / Amort. Emprst.

Contratao de Emprstimos/ Recebimento de Investimentos

Balano de Servios e Rendas (Resultado Lquido)

Transferncias Correntes (unilaterais)

Balano de Transaes Correntes ou Saldo em Conta Corrente (Resultado Lquido de A+B+C)

Conta Financeira Capitais Autnomos

Variao das Reservas Internacionais

Prof. Francisco Mariotti

Srie Temporal disponvel em: http://www.bcb.gov.br/?SERIEBALPAG

Prof. Francisco Mariotti

Srie Temporal tambm disponvel em: http://www.bcb.gov.br/?SERIEBALPAG

3.1.3 Transferncias Correntes ou Unilaterais

Prof. Francisco Mariotti