Anlise comparativa-financeira entre os modelos de fabricao de

xarope simples
Daniel de Andrade Gonalves do Amaral
1

Diego Antonio Bittencourt Marconatto
2
verton Anger !aval"eiro
#

$%&M'
Este trabalho objetiva elaborar um estudo comparativo entre os dois modelos
do processo de fabricao do Xarope Simples, utilizado em fbricas de bebidas
carbonatadas, e identificar qual dos dois modelos o melhor do ponto de vista
financeiro. anlise econ!mica adotar o "alor #resente $%quido e a &a'a
(nterna de )etorno como mtodos de anlise de investimentos, ou seja, estes
dois mtodos que serviro para avaliar e comparar os dois modelos e'istentes
no mercado. *s dois modelos e'istentes so+ #rocesso de dissoluo por
batelada, com clarificao do a,car por pr-capa, e processo de dissoluo
continua com clarificao por troca i!nica.
#alavras-chaves+ Xarope simples."alor #resente $%quido e &a'a (nterna de
)etorno.
AB%($A!(
&he present objective /or0s do a comparative stud1 bet/een the t/o models of
the process of ma0in2 simple s1rup, used in carbonated bevera2e factor1, and
identif1 /hich is the best model from the financial point of vie/. &he economic
anal1ze ta0e the 3et #resent "alue and the (nternal &a' of )eturn as investments
anal1ze methods, that /a1, these t/o methods /ill be used to appraise and
compare the t/o models e'istin2 in the mar0et. &he t/o models e'istin2 are+ $ot
dissolution process, /ith su2ar clarification b1 pre-cape, and continue dissolution
process /ith ionic chan2e clarification.
4e1 5ords+ Simple S1rup, 3et #resent "alue. (nternal &a' of )eturn.

1) *ntroduo
Nesta breve introduo conveniente que se explique de forma sucinta, o que a
Xaroparia de uma fbrica de bebidas carbonatadas e mais precisamente o que uma
Xaroparia Simples, para que se possa ter uma noo e assim, uma melhor compreenso
do assunto abordado neste trabalho.
1
dministrador ! "#S$. %&mail' damaral(cvism.com.br
)
dministrador ! #$%S. %&mail' dmarconatto(cvism.com.br
*
dministrador ! "#S$' %&mail' ecavalheiro(cvism.com.br
6
Xaroparia de uma fbrica de bebidas carbonatadas o local onde o xarope, que
uma soluo de a+car ,mistura' -ua.a+car/, concentrados ou base de bebida, sucos
naturais e -ua tratada, preparado para posterior envio as linhas de envase. 0 a
Xaroparia Simples, que fa1 parte da Xaroparia, como o pr2prio nome di1, o local onde
o xarope simples, que o produto resultante da diluio do a+car cristal em -ua
potvel tratada, elaborado.
%ste estudo comparativo entre os processos de fabricao de Xarope Simples,
dissoluo de a+car e clarificao do xarope simples, formado por uma breve anlise
de viabilidade tcnica, a qual abordar as rea3es qu4micas, os tipos de materiais
usados, os equipamentos do processo e todos os outros detalhes tcnicos ,qu4micos e
f4sicos/ que envolvem a fabricao de xarope e por +ltimo por uma anlise econ5mica
dos dois modelos.
2) $eferencial (e+rico
6 ob7etivo bsico de qualquer -esto empresarial o de maximi1ar a rique1a dos
proprietrios da empresa, atravs da valori1ao das respectivas a3es ou quotas de
capital. 8ara atin-ir esse ob7etivo, a empresa precisa reali1ar constantemente
investimentos em sua capacidade produtiva, para poder continuar atendendo a demanda
por seus produtos e manter&se competitiva no mercado em que atua. 6s investimentos
na sua capacidade produtiva envolvem a compra de novos equipamentos, reformas nas
instala3es 7 existentes ou a compra de novas instala3es, manuteno ou substituio
de maquinrios e principalmente a reali1ao de investimentos em novas tecnolo-ias.
%m uma operao de investimento que utili1a o critrio econ5mico, para a tomada
de deciso, existem vrios mtodos para avaliar o investimento. %m -eral, os principais
mtodos so' o 9alor 8resente :4quido, a ;axa <nterna de =etorno.
6s mtodos de anlise de investimento, descritos acima, so calculados com base
no fluxo de caixa -erado pelo investimento. #luxo de caixa um ob7eto matemtico que
pode ser representado -raficamente com o ob7etivo de facilitar o estudo e os efeitos da
anlise de certa aplicao, que pode ser um investimento, emprstimo, financiamento,
etc. Normalmente, um fluxo de caixa contm %ntradas e Sa4das de capital, marcadas na
linha de tempo com in4cio no per4odo inicial.
7
6 conceito e a anlise de fluxos de caixa so o ponto principal do processo de
tomada e compreenso das decis3es financeiras. =epresenta o volume de recursos
colocados no investimento ou que poderiam ser retirados do investimento ao lon-o dos
anos. 8ara construir a estimativa de fluxos de caixa, basta analisar as entradas e sa4das
de recursos ,>="N<, )??*, p.*@/.
Aitman ,)??B, p.*B)/ di1 que CCo valor presente l4quido obtido subtraindo&se o
investimento inicial de um pro7eto do valor presente de suas entradas de caixa,
descontadas a uma taxa i-ual ao custo de capital da empresaDD.
$otta ,)??1, p. 1?E/ ensina que Fo 9alor 8resente :4quido a soma al-brica de
todos os fluxos de caixa descontados para o instante presente ,tG?/, a uma dada taxa iF,
como pode ser demonstrado pela se-uinte f2rmula'
98: G #HI,1.i/ . #HI,1.i/J. #HI,1.i/K ..... #HI,1.i/
n-1
& <?.
onde
98: G o valor presente l4quido descontado.
#H G um fluxo -enrico que pode ser positivo ,receita/ ou ne-ativo ,custos/.
i G a taxa de desconto ,Husto 6portunidade/.
n G o n+mero de per4odos.
<? G <nvestimento inicial.
Homo mostra a f2rmula acima, as principais variveis que afetam o resultado do
98: so a taxa de desconto utili1ada, o hori1onte de tempo do pro7eto, e principalmente
o investimento inicial e o fluxo de caixa -erado por este investimento.
6 98: dado em valor absoluto, na unidade considerada ,milh3es de reais,
milh3es de d2lares norte&americanos etc./.
caracter4stica essencial deste mtodo anlise de diversas alternativas
considerando&se, para efeito de comparao, o valor presente equivalente a cada um dos
fluxos de caixa representativos das alternativas em anlise ,L"$$%:, 1MNE, p.@O/.
8
6 98: tem aplicao para tomada de deciso, da se-uinte forma como mostra
$otta ,)??1, p.1?O/' Se7a s2 uma alternativa de investimento, dada a uma taxa de
desconto, utili1ada pela empresa ou setor.
Se 98: , ?, a alternativa vivel economicamente.
Se 98: - ?, a alternativa invivel economicamente.
Se 98: G ?, indiferente investir ou no nessa alternativa, mas ela ainda vivel
economicamente.
;axa <nterna de =etorno ,;<=/ de um fluxo de caixa da operao a taxa real de
7uros da operao financeira.
6 conceito afirma que a taxa de retorno de um pro7eto ser a taxa de 7uros que
descontar os rendimentos futuros do ativo de tal modo que a soma das entradas futuras
,valor atual das entradas/ se7a exatamente i-ual ao investimento ori-inal do ativo
,custo/ ,P%:SHL, 1MN*, p. )BM/.
$otta ,)??1/ afirma que a ;axa <nterna de =etorno ,;<=/ um 4ndice relativo que
mede a rentabilidade do investimento por unidade de tempo, necessitando, para isso,
que ha7a receitas envolvidas, assim como investimentos e pode ser definida como o
valor da taxa de desconto que anula o 9alor 8resente :4quido obtido pela soma
al-brica de todos os fluxos de caixa.
;eoricamente, para poder encontrar o valor da taxa interna de retorno seria preciso
encontrar as ra41es de um polin5mio de -rau n. %m funo da complexidade da soluo
polinomial, esse procedimento ad hoc somente se verifica em anlises bastante simples
de fluxos de caixa, formados por poucos per4odos estudados. Na prtica, o clculo da
;<= usualmente feito por meio de calculadoras financeiras ou planilhas eletr5nicas
,>="N<, )??*, p.1B*/.
No entanto, existe uma metodolo-ia para se calcular a ;<= sem calculadoras
financeiras ou planilhas eletr5nicas, conforme os passos mostrados por $otta ,)??1/'
Halcular 98: ,i/ com uma taxa de desconto inicial i? tentativa.
Se 98:,i?/ Q 6, ento'
recalcular 98:,i1/, com i1 Q i?.
9
Se 98:,i1/ R ?, ento'
recalcular 98:,i)/, com i) R i1.
#a1er itera3es sucessivas at che-ar a 98: ,i*/ G ?, neste ponto, i* ser a ;<=,
;axa <nterna de =etorno.
proxima3es podem ser obtidas por meio de re-ra de trSs ou interpolao -rfica,
para estimar a ;<=.
6 valor inicial ,tentativo/ para o clculo poder ser calculado da se-uinte forma'
1. ;omar o valor da simples soma al-brica, at o fim do +ltimo ano, de todos os
fluxos de caixa pontuais, resultando no fluxo de caixa cumulativo. No ser usada
nenhuma taxa de 7uros, isto , 7uros 1eros para capitali1ao dos fluxos.
). Tividir o valor obtido em 1 pelo investimento.
*. ;omar o valor em porcenta-em ,U/.
B. Tividir o valor obtido em * pelo n+mero de anos.
@. 6 valor obtido em B uma F;axa de =etornoF, considerando&se 7uros simples,
em U ao ano.
Sendo ;<= a taxa interna de retorno de dado investimento e ;$ a taxa m4nima de
atratividade, a tomada de deciso pela ;<= feita da se-uinte forma como ensina $otta
,)??1/'
Se ;<= Q ;$ ! investimento economicamente vivel.
Se ;<= R ;$ ! investimento economicamente invivel.
Se ;<= G ;$ ! indiferente investir os recursos no investimento analisado ou deix&
los rendendo 7uros V taxa m4nima de atratividade.
;ambm +til para entender os dois sistemas de fabricao do xarope simples, a
classificao dos sistemas de produo, por tipo de operao, conforme ensina ;ubino
,1MMO/.
8rocesso Hont4nuo' alta uniformidade na produo de bens, os processos so totalmente
interdependentes, favorecendo a automati1ao, no havendo flexibilidade no sistema.
:
8rocesso repetitivo em lotes ,batelada/' produo de bens padroni1ados em lotes, onde
cada lote se-ue uma srie de opera3es que necessita ser pro-ramada V medida que as
opera3es anteriores forem reali1adas.
$oreira ,1MM*/ classifica os sistemas de produo da se-uinte forma'
Hont4nua' seqWSncia linear para se fa1er o produto, produtos padroni1ados e fluem de
um posto de trabalho a outro numa seqWSncia prevista.
<ntermitente ,batelada/' a produo feita em lotes, volume de produo limitado,
flexibilidade de produtos.
#) Metodologia
Honforme Hervo ,)??)/ em seu sentido mais -eral, o mtodo a ordem que se deve
impor aos diferentes processos necessrios para atin-ir a certo fim ou resultado
dese7ado. Nas ciSncias, entende&se por mtodo o con7unto de processos empre-ados na
investi-ao e na demonstrao da verdade. 6 mtodo apenas um con7unto ordenado
de procedimentos que se mostram eficientes, na busca do saber. 6 mtodo cient4fico ,
pois, um instrumento de trabalho.
Tentro dos mtodos espec4ficos das ciSncias sociais ,mtodo observacional,
comparativo, hist2rico etc./ adotou&se o $todo de %studo de Haso, para a coleta de
dados utili1ados neste trabalho de concluso de curso.
Xin ,1MN1 apud =oesch, 1MMM, p.1@@/, explica que o estudo de caso uma
estrat-ia de pesquisa que busca examinar um fen5meno contemporYneo dentro de seu
contexto e se referir ao presente e no ao passado. $uitos confundem o estudo de caso
com mtodo qualitativo, o que no est errado, pois o estudo de caso uma das formas
utili1adas para coleta de dados da pesquisa qualitativa.
6 estudo de caso pode ser +nico ou m+ltiplo e a unidade de anlise pode ser um ou
mais indiv4duos, -rupos, or-ani1a3es, eventos, pa4ses ou re-i3es. %ntretanto, mesmo
quando mais de um estudo de caso for pesquisado, a individualidade de cada caso
retida e o n+mero de casos em si no considerado si-nificativo ,=6%SHL, 1MMM,
p.1MO/.
6s dados que se fi1eram necessrios ao se elaborar deste arti-o foram obtidos da
se-uinte forma'
;
%ntrevistas informais com fornecedores de sistema para produo de xarope em
fbricas de bebidas carbonatadasZ =euni3es e coleta de informa3es 7unto a
fornecedores de Sistema de 8roduo de Xarope para >ebidas HarbonatadasZ %studo de
campo, observando as atividades da xaroparia da unidade fabrilZ %studos de viabilidade
econ5mica, levantamento de dados como' consumo de matria & prima, percentual de
perdas ocorridas no sistema atualZ mo&de&obra utili1adaZ equipamentosZ Honsulta aos
arquivos da empresa, na qual o trabalho foi reali1adoZ Honversas por telefone, com os
responsveis pela Xaroparia de fbricas de bebidas carbonatadas, consulta a biblio-rafia
especifica sobre o assunto estudado, no caso, nlise de <nvestimentos.
Tas formas descritas acima, para a coleta das informa3es necessrias para a
reali1ao deste trabalho, as mais utili1adas foram V observao e a consulta
biblio-rfica.
Hervo ,)??)/ afirma que observar aplicar atentamente os sentidos a um ob7eto,
para dele adquirir um conhecimento claro e preciso. Tentre os vrios tipos de
observao, os utili1ados aqui foram a observao participante, que ocorre quando o
observador, deliberadamente, se envolve e deixa&se envolver com o ob7eto da pesquisa,
passando a fa1er parte dela, e a observao em equipe, que ocorre quando um ob7eto de
pesquisa simultYnea ou concomitantemente, observado por vrias, pessoas com o
mesmo prop2sito.
Honforme ensina Hervo ,)??)/ observao deve ser' atenta, exata e completa,
precisa, sucessiva e met2dica. 8ara isso preciso conse-uir dar valores numricos a
tudo quanto no ob7eto de pesquisa observado for suscet4vel de medida quantitativa. Ta4
a importYncia que assumem as medidas, quando combinadas com mtodos e tcnicas
cient4ficas.
.) !omparao dos sistemas de fabricao de xarope simples
.)1 /rocesso de 0abricao de 1arope %imples
base de produo de bebidas carbonatadas e no alco2licas est, inicialmente, na
preparao, em mistura, de uma soluo com caracter4sticas pr2prias em sabor, cor e
odor, denominado por DDxarope de a+car DD ou DDxarope simplesDD. Sua preparao pode
ser via produo por batelada ou produo cont4nua.
<
6 sistema de dissoluo por batelada e clarificao por um filtro de pr&capa utili1a
carvo ativo e terra diatomcea para reali1ar a filtrao do xarope simples. No sistema
de produo cont4nua e troca&i5nica para clarificao, eliminando&se o uso do carvo
ativo e terra diatomcea, sendo o processo de filtra-em reali1ado quimicamente. 6
processo de tratamento do a+car tem a funo de remover a cor e o sabor de melao
caracter4sticos do a+car de cana.
.)1)1 0abricao de 1arope %imples por Batelada
8ara a dissoluo de a+car por batelada so necessrios os se-uintes equipamentos
de processo'
;anque inoxidvel para a dissoluo do a+car com a-itao, adaptado a um bocal
para a derrubada de aucarZ
#iltro de pr&capa de xarope simples a E?[ >rix, um tanque auxiliar de pr&capa e &
bomba de transferSnciaZ
"m dispositivo de dissoluo de carvo ativado e terra diatomcea em -ua e
transferSncia para o tanque de xarope simplesZ
"ma bomba centr4fu-a sanitria de xarope simples ,densidade do xarope de 1,)M1O/Z
Tois intercambiadores de xarope simples de 1 est-io.
elaborao do xarope simples, como soluo aquosa de a+car, numa
determinada concentrao, se processa por batelada, em determinada concentrao de
a+car ,2E? brix/3 a-itador, ambos adequadamente dimensionados, para permitir uma
perfeita homo-enei1ao dos componentes, acoplado em srie a um trocador de calor
com aquecimento por vapor, operando em circuito fechado. 6 processo por batelada
consiste na dissoluo do a+car em um tanque de E.??? litros, em -ua quente, que
produ1 uma soluo homo-Snea de -ua e a+car. 6 a-itador do tanque de xarope
simples estar em funcionamento durante o a-re-ado de a+car e a durao desta
operao de aproximadamente *? minutos. densidade do xarope pode alcanar 1,*@
e a temperatura do xarope simples ser em torno de N) 2H. 6 tratamento de clarificao
do a+car, em mdia utili1a&se de ) a @- de carvo ativado por \- de a+car e a terra
diatomcea na mesma proporo, nesta etapa encontra&se o processo de filtrao, no
qual o meio filtrante deve estar inerte.
=
produo pode ser dividida em cinco etapas' 1[/ rma1ena-em de a+carZ )[/
Terrubada do a+carZ *[/ Tissoluo do a+carZ B[/ Hlarificao do a+carZ @[/ %nvio V
Xaroparia #inal
.)1)2 0abricao de 1arope %imples por /rocesso !ont4nuo
unidade de dissoluo cont4nua compacta e consiste nos se-uintes
componentes' $oe-a, =osca ;ransportadora, ;anque dissolvedor, cYmara separadora,
bomba de recirculao, Holuna de ;roca <5nica, #iltro de Harvo, ;anque 8ulmo para
xarope, tubula3es e painel eltrico com controle e atuao no local. ;odo o
equipamento montado em uma base de ao inoxidvel pronto para ser conectado.
s instala3es de dissoluo cont4nua se assemelham quanto ao processo
operacional, variando apenas quanto a temperatura de dissoluo empre-ada, ao sistema
de comando, as tcnicas de medio e re-ula-em, para a obteno de um xarope numa
concentrao finamente a7ustada.
%nquanto que, no processo de dissoluo descont4nuo ,por batelada/, a soluo total
permanece no tanque dissolvedor o tempo necessrio para uma solubili1ao -lobal do
a+car, no processo de dissoluo cont4nuo, a soluo flui constantemente atravs do
sistema. Homo a car-a no permanece no sistema numa durao definida, mas fica
subordinada a tempos parciais de preparo e distribuio, h a necessidade de um tanque
pulmo.
No processo cont4nuo a embala-em de a+car so os ba-s, com 1)?? ]- de a+car,
que so retirados dos caminh3es atravs de talhas mecYnicas ,braos mecYnicos/ e a
derrubada do a+car passa a ser um processo mecYnico que consiste na retirada dos ba-s
do estoque atravs de uma talha mecYnica, que os transporta at uma moe-a, onde so
derrubados, e atravs de uma rosca dosadora o a+car enviado at o tanque
dissolvedor, onde est acoplado um medidor de [brix com a finalidade da dosa-em
proporcional de a+car e -ua de forma que a fase l4quida tenha a concentrao
requerida no valor dese7ado ,por exemplo' E? [brix/, a quantidade de a+car na -ua
pode ser mensurada a partir do dens4metro e monitorada por uma vlvula de controle, de
maneira a alcanar a maior capacidade e concentrao, sendo a temperatura a7ustvel.
mistura ,-ua . a+car/ transferida atravs de uma bomba atravs de uma
cYmara separadora, que aumenta a turbulSncia da va1o do l4quido e sustenta a
capacidade de dissoluo.
>?
Na etapa se-uinte ocorre uma pr&filtrao onde a soluo passa por filtros bolsa
com diferentes est-ios, para a remoo da turbide1 da soluo. Na seqWSncia ocorre a
clarificao, ou descolorao, esta etapa feita por uma resina de troca ani5nica
locali1ada em um sistema de leito fluidi1ado com tempo de contato de )? minutos
sendo a reduo da cor feita entre @?^ e O?^ H. resina ani5nica adsorve os
componentes que a-re-am cor ao xarope, liberando o radical Hl
&
.
Homo uma etapa de se-urana, um se-undo trocador i5nico e um filtro de carvo
so posicionados ap2s a descolorao. <sto essencialmente necessrio para retirar
odores e _off&taste` nas fases de in4cio de operao com resinas novas.
#eita a clarificao, o xarope resfriado e enviado para a preparao do xarope
final, o resfriamento e envio ocorre da mesma forma como no processo por batelada,
pois o ob7eto de estudo e anlise a etapa de dissoluo e clarificao.
5) 6 Anlise financeira
anlise econ5mica foi feita com base na criao de dois cenrios, para dessa
forma verificar se em cada um destes cenrios o sistema de dissoluo continuo e
clarificao do xarope simples por troca i5nica realmente melhor do ponto de vista
financeiro do que o sistema de dissoluo por batelada e clarificao por pr&capa. No
primeiro cenrio, ima-inou&se uma xaroparia simples com capacidades nominal de @???
litros de xaropeIhora, e no se-undo cenrio ima-inou&se uma xaroparia com uma
capacidade nominal de 1?.??? litros de xaropeIhora.
8ara medir o beneficio do sistema de clarificao por troca i5nica em relao ao
sistema de pr&capa, calcularam&se os custos que o primeiro sistema elimina em relao
ao se-undo sistema. %stes custos so' eliminao da perda de a+car ,estimada em 1,@U
do total/, no mais utili1ao de terra diatomcea e carvo ativado em p2 no processo de
fabricao do Xarope Simples, e reduo da mo de obra necessria na Xaroparia
Simples. 8ara dessa forma verificar se esta reduo de custo compensa a compra do
Sistema de dissoluo cont4nuo e clarificao por troca i5nica.
8ara ambos cenrios o custo de capital ,custo oportunidade/ foi o mesmo, que de
1B,)@U ,valor em 1MI?MI?E, da taxa Selic/.
>>
6s valores dos custos eliminados com a utili1ao do sistema de troca i5nica so
mostrados abaixo'
7a8o 1aroparia
!ustos liminados Ano .)999 l:" 19)999 l:"
;erra Tiatomcea =a *E.MM*,E? =a EB.MNN,OE
Harvo tivado em 82 =a @1.O?M,O? =a M?.NB1,*E
8erda de +car ,1,@U/ =a 1@@.MBE,@* =a )O*.ME?,11
$o de 6bra Xaroparia =a )1.OO),N? =a )1.OO),N?
(otal =a )EE.B)),E* =a B@1.@E*,?*
!usto (roca *;nica =a B).???,?? =a @).???,??
7alor <4=uido $> 22?)?2235# $> #@@).5#39#
;abela 1 ! Hustos eliminados com o novo sistema , custo manuteno do novo sistema
e 9alor 8resente :4quido.
6s valores l4quidos do quadro acima, foram utili1ados como entrada de caixa para
os clculos do 9alor 8resente :4quido e da ;axa <nterna de =etorno, conforme abaixo'
7a8o 1aroparia
Anlise 0inanceira .)999 l:" 19)999 l:"
<nvestimento <nicial' &=a 1.?@?.???,?? &=a 1.*??.???,??
;axa de Tesconto' 1B,)@U 1B,)@U
Entrada de @ai'a =a ))B.B)),E* =a *MM.@E*,?*
#er%odo AanosB >? >?
98: =a 1?M.)N),?N =a OE*.MM?,M*
;<= 1E,NNU 6<,>;C
;abela )& 9alor 8resente :4quido e ;axa <nterna de =etorno
Homo poss4vel verificar em ambos cenrios melhor investir no do sistema de
dissoluo cont4nua e clarificao por troca i5nica do que no sistema de dissoluo por
batelada e clarificao por pr&capa, pois em ambos cenrios ,dimenso da Xaroparia/ o
9alor 8resente :4quido positivo, e a ;axa <nterna de =etorno maior do que o custo
de capital. No entanto, o melhor resultado ocorre na Xaroparia de 1?.??? litrosIhora,
pois a diferena entre os investimentos iniciais no si-nificativa em relao V de @.???
litrosIhora, e a entrada de caixa sim.
>6
$eferAncias
>="N<, . :.Z #$b, =. As decisBes de investimentoC com aplica3es na L8 1)H e
excel. So 8aulo' tlas, )??*.
H%=96, . :.Z >%=9<N, 8. :. Metodologia cient4fica) @. ed. So 8aulo' 8rentice
Lall, )??).
T9<S, $. $.Z c"<:N6, N. 0.Z HLS%, =. >. 0undamentos da administrao
da produo) *. ed. 8orto le-re' >oo]man, )??1.
HS=6;6 #<:L6, N.Z \68<;;\%, >. L. Anlise de investimentos' matemtica
financeira, en-enharia econ5mica, tomada de deciso e estrat-ia empresarial. E. ed.
So 8aulo' tlas, 1MMB.
A<;$N, :adrence 0. /rinc4pios de administrao financeira. 1?. ed. So 8aulo'
ddison Peslee, )??B.
:\;6S, %. $.Z $=H6N<, $. . Metodologia cient4ficaC ciSncia e
conhecimento, mtodos cient4ficos, teoria, hip2teses e variveis. ). ed. So 8aulo' tlas,
1MM1.
L"$$%:, 8. =. 9.Z ;SHLN%=, $. = >. Anlise e deciso sobre investimentos e
financiamentosC en-enharia econ5mica teoria e prtica. So 8aul' tlas, 1MNE.
$6=%<=, Taniel . Administrao da produo e operaBes. *. ed. So 8aulo'
8ioneira, 1MMN.
$6;;, =. =.Z H:f>, A. $. Anlise de investimentosC tomada de decis3es em
pro7etos industriais. So 8aulo' tlas, )??).
=6%SHL, Selvia $. . /roDetos de estgio e pes=uisa em administrao' -uia para
est-ios, trabalhos de concluso, disserta3es e estudo de caso. ). ed. So 8aulo' tlas,
1MMM.
S;%9%NS6$, Pillian 0. stat4stica aplicada E administrao) So 8aulo' Larbra,
1MN1.
S<$6NS%$, $. L.Z #:Ng%=, L. laborao e anlise de proDetos. So 8aulo'
Su-est3es :iterrias, 1MOB.
>7
;"><N6, Talvio #. Manual de planeDamento e controle da produo) So 8aulo'
tlas, 1MMO.
P%:SHL, Alenn . 'ramento empresarial) B. ed. So 8aulo' tlas, 1MN*.
S%N<, Hentro de ;ecnolo-ia de 8rodutos limentares, (ecnologia de 0abricao de
$efrigerantes, 1MMM.