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2017
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SUMRIO
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RELATRIOS CONTBEIS OBJETOS DE ANLISE
O Balano Patrimonial uma demonstrao contbil obrigatrio por lei, que evidencia,
resumidamente, a situao patrimonial e financeira de uma entidade.
Resumo Prtico:
BALANO PATRIMONIAL
ATIVO PASSIVO
LADO ESQUERDO LADO DIREITO
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No Ativo as contas sero dispostas em ordem decrescente de grau de liquidez, dos elementos
nela registrados, nos seguintes grupos ( 1 do artigo 178 e artigo 179):
a) Ativo Circulante, dividido em disponibilidades, direitos (valores a realizar ou crditos) e
as despesas pagas antecipadamente, com prazo de realizao de at doze meses.
b) Ativo No Circulante, dividido em Realizvel a Longo Prazo, Investimentos, Imobilizado,
Intangvel e Diferido.
Longo Prazo do Ativo: valores realizveis aps o trmino do exerccio seguinte ao da data
do Balano (costuma-se dizer aps um ano da data do balano).
Curto Prazo do Passivo: valores exigveis (tem que ser pagos) no curso do exerccio social
seguinte ao da data do Balano (costuma-se dizer at um ano da data do balano).
Longo Prazo do Passivo: valores exigveis aps o trmino do exerccio seguinte ao da data
do Balano (costuma-se dizer aps um ano da data do balano).
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BALANO PATRIMONIAL
ATIVO PASSIVO
CIRCULANTE CIRCULANTE
. .
. .
. .
Total do Circulante Total do Circulante
NO CIRCULANTE NO CIRCULANTE
. .
. .
. .
. Total do No Circulante
. PATRIMNIO LQUIDO
. .
. .
Total do No Circulante Total do Patrimnio Lquido
TOTAL DO ATIVO TOTAL DO PASSIVO
BALANO PATRIMONIAL
ATIVO PASSIVO
CIRCULANTE CIRCULANTE
. Disponibilidades . Duplicatas a Pagar
. Realizaes (ou Crditos) . Aluguis a Pagar
. Despesas antecipadas . Emprstimos a Pagar
. ICMS a Recolher
Total do Circulante Total do Circulante
NO CIRCULANTE NO CIRCULANTE
. Realizvel a longo prazo . Exigvel a longo prazo
. Investimento . Resultados no realizados
. Imobilizado Total do No Circulante
. Intangvel PATRIMNIO LQUIDO
. Diferido . Capital Social
. Reservas de Capital
. Reservas de Lucros
. Ajuste de Aval. Patrimonial
. (-) Aes de Tesouraria
. (-) Prejuzos Acumulados
Total do No Circulante Total do Patrimnio Lquido
TOTAL DO ATIVO TOTAL DO PASSIVO
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ATIVO PASSIVO
Destino/Aplicao/Investimento Origem/Fonte/Financiamento
(Para onde vo os recursos) (De onde vem os recursos)
Aplicao dos Recursos ou Aplicao dos Capitais: o valor total do Ativo. Representa
a soma dos Bens e Direitos.
EXERCCIO 1 5 Pontos
PEDE-SE:
Voc j sabe, a gesto do patrimnio da empresa gera um resultado que poder ser lucro ou
prejuzo.
O objetivo deste item apresentar a voc, de maneira bem simples, os procedimentos
necessrios para a apurao do resultado do exerccio da empresa.
1.2.1Conceituao bsica
Se o saldo da conta ARE for devedor significa que as despesas da empresa foram
maiores que suas receitas e, portanto, obteve prejuzo no perodo.
Se o saldo da conta ARE for credor significa que as receitas da empresa foram maiores
que suas despesas e, portanto, obteve lucro no perodo.
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Exerccio Social: representa um ano de atividade. Geralmente, a empresa o faz coincidir com o ano civil, ou seja,
inicia-se em 01.01.XX e vai at 31.12.XX.
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Receita
(-) Despesas Sentido vertical
(dedutivo)
Lucro ou Prejuzo
A DRE pode ser simples para micro ou pequenas empresas que no requeiram dados
pormenorizados para a tomada de deciso, como o caso de bares, restaurantes e mercearias.
Deve evidenciar o total de despesa deduzido da receita, apurando-se, assim, o lucro, sem
destacar os principais grupos de despesas.
BALANO PATRIMONIAL
DRE
Ativo Passivo
1. Passivo Circulante
1. Ativo Circulante (+) Receitas
2. Passivo no Circulante
(Capital Circulante ou de Giro) (-) Despesas/Custos
(Capital de Terceiros)
2. Ativo no Circulante 3. Patrimnio Lquido (=) Lucro ou Prejuzo
(Capital Prprio) (aumenta / diminui PL)
(Capital no Circulante)
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Observaes importantes:
Os valores a serem diminudos sero indicados entre parnteses.
A DRE poder ser elaborada em duas colunas: na primeira coluna sero descriminados os
valores parciais de cada item e na segunda coluna os valores totais.
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A Receita Operacional Bruta (ROB) poder desmembrar-se em: Vendas de Mercadorias (comrcio), Vendas de
Produtos (indstrias) ou Vendas de Servios (prestao de servios)
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As dedues da ROB representam as diminuies referentes s vendas canceladas (devolues dos clientes),
abatimentos concedidos aos clientes (na Nota Fiscal) e aos tributos que incidem sobre o faturamento da empresa
(ICMS, ISS, PIS, COFINS etc.).
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CMV (Custo das Mercadorias Vendidas); CSP (Custo dos Servios Prestados); CPV (Custo dos Produtos Vendidos).
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A empresa poder apresentar Lucro Bruto ou Prejuzo Bruto. O Resultado Bruto tambm chamado de RCM
(Resultado da Conta Mercadorias ou Resultado Com Mercadorias).
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A empresa poder apresentar Lucro Lquido ou Prejuzo Lquido.
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S haver Proviso para pagamento do Imposto de Renda Pessoa Jurdica (IRPJ) e da Contribuio Social sobre o
Lucro Lquido (CSLL) se a empresa apresentar resultado positivo (lucro).
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Valor igual ao saldo de ARE.
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Receita Operacional Bruta (ROB): gerada da venda de bens e/ou servios prestados pela
empresa, provenientes da operao principal da atividade da empresa.
Custos sobre Vendas (CPV/CSP/CMV): so gastos efetuados com a produo dos bens
vendidos, com os servios prestados e com as mercadorias vendidas.
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Resultado Bruto (RB): a diferena entre a ROL e os custos sobre das vendas dos
produtos/servios/mercadorias. utilizado para apurao da Margem Bruta.
Resumo Prtico:
Observaes importantes:
Para tanto, o administrador deve seguir uma poltica racional de realizao de vendas e suas
respectivas cobranas (controle rigoroso de crdito e cobrana) para garantir o recebimento
de suas vendas a prazo. Quando se apura o resultado de uma empresa, computam-se as
receitas e os ganhos no momento da operao independente do seu recebimento ou
pagamento. Este critrio, que atende ao Princpio da Competncia, visa manter um
equilbrio na estrutura financeira da empresa.
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1) ATIVO
DISPONIBILIDADES
Caixa Valores disposio da companhia/empresa ou
conversveis em dinheiro, no prazo mximo de 7 dias.
Bancos Conta Movimento
Aplicaes Financeiras de Liquidez Imediata
DESPESAS ANTECIPADAS
Seguros a Vencer
Assinatura de jornais e revistas
DISPONIBILIDADES
Aplicaes Financeiras de Liquidez Imediata
Se houverem
REALIZAES (OU CRDITOS)
Aplicaes Financeiras
Imveis para Venda
DESPESAS ANTECIPADAS
Seguros a Vencer
Assinatura de jornais e revistas
INVESTIMENTOS
Participaes Societrias9 Participaes societrias destinadas manuteno da
(-) Prov. p/ perda em Investimentos companhia/empresa e outros itens no classificveis no Ativo
Obras de Arte Circulante ou no Realizvel a Longo Prazo, que no se destinem
Imveis para Renda (Locao) manuteno da atividade da companhia/empresa.
(-) Depreciao Acumulada
IMOBILIZADO
Equipamentos de Informtica
Imveis para Uso Itens corpreos destinados manuteno das atividades da empresa
Instalaes ou exercidos com esta finalidade. O Imobilizado ser subdividido em:
Mquinas e Equipamentos Bens em Arrendamento, Bens em Operao e Bens para Futura
Operao.
Mveis e Utenslios
Veculos
(-) Depreciao Acumulada
Terrenos
INTANGVEL
Fundo de Comrcio
Marcas e Patentes
Direitos Autorais Itens incorpreos destinados manuteno das
Gastos com Treinamento de Pessoal atividades da empresa ou exercidos com esta finalidade.
Gastos com Pesquisas e Desenvolvimento (P&D)
Gastos com Desenvolvimento de Sistemas
(-) Amortizao Acumulada
DIFERIDO
Gastos que contribuiro, efetivamente, para o aumento do
Gastos Pr-Operacionais resultado de mais de um exerccio social e que no configurem
Gastos com Reestruturao simples acrscimo na eficincia operacional da empresa.
(-) Amortizao Acumulada
2) PASSIVO
CIRCULANTE
Duplicatas a Pagar (ou Fornecedores)
Aluguis a Pagar
Emprstimos a Pagar
ICMS a Recolher
Proviso para Imposto de Renda
Proviso para Contribuio Social
IR Fonte a Recolher Obrigaes de qualquer natureza e recebimentos
Contribuies Previdencirias a Recolher antecipados, vencveis no prazo de at doze meses.
FGTS a Recolher
Honorrios da Diretoria a Pagar
Salrios a Pagar
Dividendos a Pagar
Adiantamento de Clientes
Aluguis Recebidos Antecipadamente
Vendas a Realizar/Servios a Prestar
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So aes ou cotas de capital adquiridas de outras sociedades.
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NO CIRCULANTE
PATRIMNIO LQUIDO
CAPITAL SOCIAL
Capital Subscrito
(-) Capital a Realizar
RESERVAS DE CAPITAL
gio na subscrio de aes
Produto da alienao de partes beneficirias
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Coligadas so as empresas na qual a investidora participa com 10% ou mais do capital da investida, mas sem
control-la. As controladas so as empresas em que a investidora titular de direitos que assegurem a capacidade de
deciso nas assemblias da investida, inclusive de determinar ou eleger a administrao da mesma.
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3) DESPESAS
DESPESAS OPERACIONAIS
Despesas com Vendas (Comerciais)
Comisses sobre Vendas
Fretes e Carretos
Material de Embalagem
Propaganda e Publicidade
Despesas c/ Devedores Duvidosos
Despesas Administrativas
Aluguel
Energia Eltrica
gua
Correios
Amortizaes
Fretes e Carretos
Material de Expediente
Prmios de Seguro
Gastos ou perdas relacionados s operaes normais da
Comunicaes empresa.
Impostos e Taxas
Servios de Terceiros
Multas Fiscais
Salrios
Honorrios da Diretoria
Dcimo Terceiro Salrio
Encargos Sociais
Frias
Despesas c/ Depreciaes
Despesas c/ Amortizaes
Despesas c/ Outras Provises Ativas
Despesas c/ Provises Passivas
Despesas Financeiras
Despesas Bancrias
Juros Passivos
Descontos Concedidos
DESPESAS NO OPERACIONAIS
Perdas no Operacionais
Gastos ou perdas no relacionados s
Perdas na Alienao de Bens operaes normais da empresa.
4) RECEITAS
RECEITAS OPERACIONAIS
Receitas de Vendas de Mercadorias, Produtos e Servios
Vendas de Mercadorias Ganhos relacionados s operaes
Vendas de Produtos normais da empresa.
Prestao de Servios
(-) Vendas Anuladas*
(-) ICMS sobre Vendas* *Ateno: contas redutoras das Receitas de
Vendas. So despesas que so dispostas desta
(-) ISS sobre Servios* forma para facilitar a apurao da Receita
(-) PIS sobre Faturamento* Lquida de Vendas.
(-) COFINS*
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Receitas Financeiras
Rendimentos de Aplicaes Financeiras Continuao das receitas operacionais.
Descontos Obtidos
Juros Ativos
RECEITAS NO OPERACIONAIS
Ganhos no Operacionais
Ganhos no relacionados s operaes
Ganho na Alienao de Bens
normais da empresa.
Aluguis Ativos
Custo das Mercadorias Vendidas (CMV = Estoque Inicial + Compras - Estoque Final)
Resultado com Vendas de Mercadorias (RVM = Vendas Lquidas CMV)
Apurao do Resultado do Exerccio (ARE = Receitas Despesas = Lucros ou Prejuzos)
ATIVO PASSIVO
ATIVO CIRCULANTE PASSIVO CIRCULANTE
Representam contas que esto Compreende obrigaes exigveis
constantemente em giro em que sero liquidadas no prximo
movimento. Sua converso em exerccio social, ou seja, no prazo de
dinheiro ocorrer em at doze meses at doze meses.
Capital Capital de
Circulante PASSIVO NO CIRCULANTE Terceiros
Passivo Exigvel a Longo Prazo
Obrigaes de qualquer natureza e
recebimentos antecipados, vencveis
aps o prazo de doze meses.
ATIVO PASSIVO
ATIVO CIRCULANTE 42.000,00 PASSIVO CIRCULANTE 38.000,00
Disponibilidades 15.000,00 Fornecedores 12.000,00
Caixa 10.000,00 Salrios a pagar 10.000,00
Bancos 5.000,00 Impostos a pagar 5.000,00
Crditos 13.000,00 Emprstimos a pagar 10.000,00
Duplicatas a Receber 5.000,00 Outras Contas a pagar 1.000,00
Estoques de mercadorias 8.000,00
Despesas antecipadas 14.000,00 PASSIVO NO CIRCULANTE 2.500,00
Seguros pagos antecipadas 14.000,00 Passivo Exigvel a Longo Prazo 2.000,00
ATIVO NO CIRCULANTE 14.000,00 Emprstimos a pagar 1.000,00
Ativo Realizvel a Longo Prazo 2.000,00 Financiamentos a pagar 1.000,00
Contas a Receber 2.000,00 Resultados no Realizados 500,00
Investimentos 2.000,00 Lucros em Participaes Societrias 500,00
Participaes coligadas 2.000,00
Imobilizado 4.000,00 PATRIMNIO LQUIDO 15.500,00
Veculos 4.000,00 Capital Social 9.500,00
Intangvel 4.000,00 Reservas de Capital 2.000,00
Direitos Autorais 4.000,00 (-) Prejuzos Acumulados 4.000,00
Diferido 2.000,00
Despesa organizacional 2.000,00
TOTAL DO ATIVO 56.000,00 TOTAL DO PASSIVO 56.000,00
3. A empresa tem, sua disposio, um Capital Circulante Lquido a curto prazo de $4.000,00
(AC PC). Ou ainda: o Ativo Circulante representa 110% do PC (AC/PC*100).
5. O Capital Fixo mencionado no item anterior preciso ser a diferena entre o Ativo no
Circulante e o Realizvel a Longo Prazo, ou seja, ANC RLP.
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OBJETIVOS DA ANLISE GERENCIAL
A anlise tem como objetivo extrair informaes das Demonstraes Contbeis, comparando
e interpretando estes dados a fim de possibilitar ao usurio informaes suficientes para a tomada
de decises.
As Demonstraes Contbeis fornecem uma srie de dados sobre a empresa, de acordo com
as normas contbeis. A Anlise de Balanos transforma esses dados em informaes e ser tanto
mais eficientes quanto melhores informaes produzir.
Em linha mais abrangente, pode-se listar algumas informaes produzidas pela Anlise de
Balanos:
Situao Econmica e Financeira
Desempenho operacional
Eficincia gerencial na utilizao dos recursos
Pontos positivos e negativos
Anlise de tendncias e perspectivas
Quadro evolutivo
Causas e efeitos na situao econmica financeira
Providncias que deveriam e devem ser tomadas
Avaliao final
A Anlise Vertical permite determinar a participao relativa de cada conta no grupo total.
Atravs desta tcnica possvel avaliar e acompanhar a estrutura econmico-financeira da empresa.
A anlise financeira feita com base nos dados extrados do Balano Patrimonial. Atravs
dessa tcnica o analista capaz de estudar os recursos (Disponibilidades, Direitos a Realizar e
Estoques) que a empresa gerou e medir sua capacidade de pagamento (saldar suas dvidas a curto
e a longo prazo).
A anlise da situao econmica feita com base nos elementos que compem a
Demonstrao do Resultado do Exerccio, pelo estudo e interpretao do resultado alcanado
pela movimentao financeira. Essa anlise possibilita conhecer a rentabilidade obtida pelo
capital investido na entidade.
Anlise de como a empresa obteve seus resultados (lucro ou prejuzo) atravs de sua
movimentao financeira:
Esta anlise tem como objetivo analisar o risco de falncia atravs de ndices combinados e
mtodos estatsticos.
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ANLISE VERTICAL E HORIZONTAL
Este tipo de anlise, tambm conhecida por Anlise por Coeficientes, mostra a composio
percentual e a participao de cada conta em relao a um valor adotado como base (100%), sendo
importante para avaliar a estrutura da composio dos itens de recursos da empresa.
Conforme j visto, o Passivo mostra a origem dos capitais que esto disposio da empresa
e o Ativo mostra onde esses capitais foram aplicados.
Para se calcular a anlise vertical divide-se o valor da conta desejada pela conta escolhida
como base de comparao. Caso queira encontrar este ndice na forma percentual, multiplica-se por
cem.
Frmula:
Veja como a situao do Balano Patrimonial da empresa acima fornece dados para
interpretao:
Alm desses dados que acabamos de analisar, podero ser extrados outros dados para fins
de anlise. A interpretao ser estudada nos captulos seguintes.
Agora veremos como a Anlise Vertical pode nos ajudar a analisar a Demonstrao do
Resultado do Exerccio. Podemos visualizar as variaes, ocorridas durante o exerccio, que
provocaram aumentos ou diminuies no Patrimnio Lquido.
Observe a seguinte Demonstrao do Resultado do Exerccio (no reclassificada):
O Custo das Mercadorias Vendidas, que foi de $ 12.000, correspondem a 40% da Receita
Lquida com Vendas.
O Resultado Bruto, que foi de $ 18.000, corresponde a 60% da Receita com Vendas.
As Despesas Administrativas, que foram de $ 5.000, correspondem a 16,67% das Receitas
com Vendas.
As Despesas Comerciais, que foram de $ 1.000, correspondem a 3,337% das Receitas com
Vendas.
As Despesas Financeira, que foram de $ 8.000, correspondem a 26,67% das Receitas com
Vendas.
As Receitas Financeiras e demais ganhos, que foi de $ 4.000, correspondem a 13,33% da
Receita com Vendas.
O Lucro Lquido do Exerccio, que foi de $ 3.000, correspondem a 10,00% da Receita com
Vendas.
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A anlise horizontal, por sua vez, representa o mecanismo de comparao que se faz entre os
valores de uma mesma conta ou grupo de contas, em diferentes exerccios sociais, ou seja, uma
anlise temporal das contas da empresa.
Este tipo de anlise toma por base dois ou mais exerccios sociais para verificar a evoluo
de seus componentes. Observando, por exemplo, o comportamento dos diversos itens do Patrimnio
e, principalmente, dos ndices, pode-se fazer uma anlise de tendncia.
Para se calcular a anlise horizontal preciso identificar a diferena de valores da mesma
conta em perodos diferentes e dividi-la pela conta anterior, ou a conta base da anlise. Desejando-
se encontrar este ndice na forma percentual, tambm se multiplica por cem.
Frmula:
Veja como a situao do Balano Patrimonial da empresa acima fornece dados para
interpretao da anlise horizontal:
Agora veremos como a Anlise Horizontal pode nos ajudar a analisar a Demonstrao do
Resultado do Exerccio.
Contas Ano 01 % Ano 2 % Evoluo
Ano 2 (%) 1 (%)
Receita Operacional Bruta 100.000 100% 110.000 110% 10%
(-) Dedues da Rec. Oper. Bruta (20.000) 100% (21.000) 105% 5%
Receita Operacional Lquida 80.000 100% 89.000 111% 11%
(-) CMV (10.000) 100% (10.000) 0% 0%
(=) Resultado Bruto 70.000 100% 79.000 113% 13%
(-) Despesas Operacionais:
Despesas Administrativas (5.000) 100% (8.400) 140% 40%
Despesas Comerciais (12.000) 100% (10.500) 105% 5%
(=) Resultado Operacional 53.000 100% 60.100 113% 13%
(+) Receitas Financ./demais ganhos 5.000 100% 6.000 120% 20%
(=) Result. Lq. Antes IRPJ/CSLL 58.000 100% 66.100 114% 14%
(-) Proviso para IR (8.000) 100% (9.000) 113% 13%
(=) Lucro do Exerccio 50.000 100% 57.100 114% 14%
Veja como a Demonstrao acima permite a extrao de dados para serem interpretados:
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ANLISE POR NDICES
Este o processo de anlise mais utilizado pelos analistas de balanos, porque oferece viso
global da situao econmica e financeira da entidade.
De acordo com o interesse do usurio (Scios, Acionistas, Bancos, Fornecedores,
Funcionrios, etc.) os analistas podero extrair das demonstraes contbeis um nmero maior ou
menor de ndices para analisar.
A fim de obter um bom diagnstico quanto situao financeira e econmica de uma
entidade, aconselhvel que o analista separe as duas funes, para que, em um segundo estgio, os
resultados obtidos em cada uma dessas duas anlises sejam conjugados, a fim de compor um quadro
geral da situao patrimonial da entidade.
A situao financeira evidenciada pelos ndices de Capitais e de Liquidez, enquanto a
situao econmica ressaltada por meio dos ndices de Rentabilidade.
O ndice a relao entre contas ou grupos de contas nas demonstraes contbeis que visa
evidenciar determinado aspecto da situao econmica ou financeira de uma empresa.
Para se obter os ndices bastam aplicar as frmulas apropriadas, utilizando valores extrados
das Demonstraes Contbeis.
a) Interpretao isolada
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b) Interpretao conjunta
c) Comparao com ndices-Padro
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Cabe ao analista selecionar, da melhor maneira possvel, um conjunto de ndices que lhes
permita obter os resultados desejados.
preciso seguir uma seqncia lgica na interpretao isolada e em conjunto dos ndices,
visando ganhar tempo e obter melhores resultados.
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ANLISE POR NDICE DE ESTRUTURA DE CAPITAIS
Para o melhor aprendizado iremos dividir o estudo dos ndices de estrutura de capitais da
seguinte forma:
Exemplo Prtico:
Tomaremos como base o balano da empresa Beta S/A, para calcular os ndices.
O Capital de Terceiros, como vimos anteriormente, a soma das Obrigaes a Curto Prazo
(Passivo Circulante) e das Obrigaes a Longo Prazo (Passivo no Circulante).
Esse ndice tem como objetivo comparar os recursos de Capital de Terceiros com os recursos
de Capital Prprio. Revela tambm qual a proporo existente entre o Capital de Terceiros
(Obrigaes) e o Capital Prprio (Patrimnio Lquido). Se multiplicarmos por 100, obteremos a
resposta em porcentagem.
Sempre que este quociente for inferior a um ou menor que 100%, indicar o excesso de
Capitais Prprios sobre o Capital de Terceiros, evidenciando que a entidade possui liberdade
financeira para tomada de decises.
Por outro lado, quando os Capitais de Terceiros forem investidos na empresa em propores
maiores que os Capitais Prprios, esse quociente ser superior a um, ou maior que 100%, indica a
existncia de dependncia financeira da empresa junto aos seus credores.
Havendo dependncia financeira, as empresa tero de se sujeitar s regras impostas por estes
credores (altas taxas de juros, prazos menores para pagamento e dificuldades para obteno de
crditos).
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CAPITAL DE TERCEIROS
FRMULA: X 100
PATRIMNIO LQUIDO
Para efeitos didticos os valores acima foram arredondados para melhor compreenso.
Esse ndice tem como objetivo comparar os recursos do Passivo Circulante (Obrigaes a Curto
Prazo) com os recursos de Capital de Terceiro (Obrigaes a Curto e Longo Prazo). Revela qual a
proporo existente entre as Obrigaes de Curto Prazo e as obrigaes totais (Capital de
Terceiros). Se multiplicarmos por 100, obteremos a resposta em porcentagem.
Os recursos financeiros para cobrir os compromissos a longo prazo podero surgir em funo do
desenvolvimento normal das atividades da empresa, sem a necessidade de recorrer a operaes que
geram recursos imediatos. Nem sempre esta situao benfica financeiramente para a empresa.
Quanto menor for este ndice, maiores sero os prazos que a empresa ter para saldar seus
compromissos. O ideal que este ndice seja menor que 50% pois, em conseqncia, as dvidas a
longo prazo estaro na maior parte e melhor ser a situao financeira da empresa.
PASSIVO CIRCULANTE
FRMULA: X 100
CAPITAL DE TERCEIROS
Para efeitos didticos os valores acima foram arredondados para melhor compreenso.
No exemplo acima podemos concluir que as dvidas a curto prazo da empresa representam
52% das dvidas totais, logo, a empresa ter que pagar a maioria de suas dvidas a curto prazo.
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Exemplo Prtico:
Esse ndice tem como objetivo comparar os recursos de Capital Prprio com as aplicaes
no Ativo. Revela qual a proporo existente entre os recursos prprios com os investimentos
aplicados no Ativo da empresa. Se multiplicarmos por 100, obteremos a resposta em porcentagem.
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PATRIMNIO LQUIDO
FRMULA: X 100
TOTAL DO ATIVO
No exemplo acima podemos concluir que as aplicaes no Ativo, financiadas por Capitais de
Prprios representam apenas 15%, ou seja para cada $1,00 investidos no Ativo, $0,15 obtido de
Capital de Prprios.
Esse ndice tem como objetivo comparar os recursos de Capital Prprio com as aplicaes
no Ativo Circulante. Ele revela qual a proporo existente entre os recursos prprios com os
investimentos aplicados no capital de giro da empresa. Se multiplicarmos por 100, obteremos a
resposta em porcentagem, ou seja, quanto a empresa investiu de Capital Prprio para cada $ 100,00
aplicados no Capital de Giro.
Siglas:
PL = Patrimnio Lquido
AC = Ativo Circulante
PATRIMNIO LQUIDO
FRMULA: X 100
ATIVO CIRCULANTE
Este ndice avalia o grau de imobilizao do Capital Prprio no Ativo Fixo, revelando a
relao existente entre os recursos prprios com os investimentos de carter permanente. Se
multiplicarmos por 100, obteremos a resposta em porcentagem.
Exemplo Prtico:
Imobilizado
FRMULA: PATRIMNIO LQUIDO X 100
Para efeitos didticos os valores acima foram arredondados para melhor compreenso.
No exemplo acima podemos concluir que as aplicaes no Ativo Fixo, foram financiadas
por Capitais Prprios e por Capitais de Terceiros, pois o ndice ficou acima de 100%, ou seja, para
cada $1,00 investido no Capital de Fixo, parte obtida de Capitais Prprios e outra parte de capitais
de terceiros.
Para evidenciar ainda mais nossa interpretao, se analisarmos o Capital Circulante Prprio
(PL AF), podemos observar que o resultado foi 42.000,00 negativo (CCP = 58.0000,00
100.000,00), isto significa que o Capital Prprio foi inferior ao Capital Fixo, nesta circunstncia a
empresa no tem liberdade para tomada de decises, uma vez que ela dependente de Capitais de
Terceiros para financiar seu Capital Fixo, sendo que sua situao financeira poder estar
comprometida.
Este ndice avalia o grau de imobilizao do Capital de Terceiro (Obrigaes) no Ativo Fixo,
revelando a relao existente entre os recursos de terceiros com os investimentos de carter
permanente. Se multiplicarmos por 100, obteremos a resposta em porcentagem.
Imobilizado
FRMULA: X 100
CAPITAL DE TERCEIROS
Para efeitos didticos os valores acima foram arredondados para melhor compreenso
Para efeitos didticos os valores acima foram arredondados para melhor compreenso
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OBSERVAES IMPORTANTES:
Ativo Fixo = Ativo no Circulante Ativo Realizvel a Longo Prazo)
Capital de Terceiros = Passivo Circulante + Passivo no Circulante)
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De modo geral, presume-se que, quanto maior a liquidez, melhor a situao financeira da
empresa. Porm, um alto ndice de liquidez no representa necessariamente boa sade financeira. O
cumprimento das obrigaes nas datas previstas depende de uma adequada administrao dos
prazos de recebimento e de pagamento (ndices de atividades). Assim, uma empresa que tem altos
ndices de liquidez, mas mantm mercadorias estocadas por longos perodos, e recebe com atraso
suas vendas a prazo ou mantm duplicatas incobrveis na conta de cliente (Ativo Podre) poder
ter problemas de liquidez, ou seja, dificuldades para honrar seus compromissos nos vencimentos.
Observao: O grupo Crditos constitudo apenas pela conta Estoque de Mercadorias, no valor
de R$138.000,00
Esse ndice mede a capacidade financeira da empresa em honrar seus compromissos de curto
prazo contando apenas com suas disponibilidades (Caixa, Bancos e Aplicaes de Liquidez
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Imediata). Avalia o poder da empresa em pagar suas obrigaes com vencimentos ao longo do
exerccio seguinte (Passivo Circulante).
DISPONVEL
FRMULA:
PASSIVO CIRCULANTE
Para efeitos didticos os valores acima foram arredondados para melhor compreenso
No exemplo acima podemos concluir que para cada $1,00 de dvidas que a empresa tem a
pagar a curto prazo ela dispe, imediatamente, apenas de $0,01. Isto significa que a empresa ter
dificuldades para honrar com seus compromissos considerando apenas seus recursos imediatos. Se
multiplicarmos por 100, obteremos o resultado em percentual, evidenciando a proporo relativa
entre o numerador e o denominador (0,01 x 100 = 1%, ou seja, o Disponvel representa 1% do PC).
ATIVO CIRCULANTE
FRMULA:
PASSIVO CIRCULANTE
Para efeitos didticos os valores acima foram arredondados para melhor compreenso
No exemplo acima podemos concluir que para cada $1,00 que a empresa tem a pagar a curto
prazo ela poder realizar apenas $0,91. Ou seja: o AC representa 91% do PC.
Esse ndice a medida mais rigorosa da liquidez da empresa, sendo tratado por muitos
especialistas com teste de fogo. Mostra quanto a empresa poder dispor de recursos circulantes,
sem levar em considerao seus estoques, para fazer face s suas obrigaes a curto prazo.
Para efeitos didticos os valores acima foram arredondados para melhor compreenso
No exemplo acima podemos concluir que a empresa dependente de seus estoques para
honrar com seus compromissos a curto prazo, ou seja, para cada $1,00 que a empresa tem a pagar a
curto prazo ela dispor, de recursos correntes, sem considerar seus estoques, apenas de $0,11. Ou: o
AC, excluindo-se o estoque, representa 11% do PC.
Para efeitos didticos os valores acima foram arredondados para melhor compreenso
No exemplo acima podemos concluir que para cada $1,00 que a empresa tem a pagar a curto
prazo ela dispor, somando-se os recursos correntes (Ativo Circulante) e recursos de longo prazo
(Ativo Realizvel a Longo Prazo), apenas de $0,87 centavos. Ou: o AC + RLP representa 87% do
PC + PNC.
Como todos os indicadores de liquidez apresentados pela empresa esto abaixo da unidade
(ou seja, so menores que 100%), significa que a empresa ter dificuldades de liquidar suas dvidas
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a no ser que modifique sua poltica de compras, crdito e cobrana. Pode acontecer tambm que,
apesar de sua baixa liquidez, seus recebimentos ocorram antes de seus pagamentos, j que os
indicadores so apurados em base anual e no mensal.
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ANLISE POR NDICES DE RENTABILIDADE
Com base nas demonstraes abaixo iremos fazer a anlise por ndice de Rentabilidade:
Observao importante:
Ativo Mdio (AM) = Ativo Inicial + Ativo Final PL Mdio (PLM) = PL Inicial + PL Final
2 2
A razo que nem o Ativo Final e nem o Ativo Inicial geram o resultado, e sim a mdia do
Ativo utilizado no ano. Idem para o Patrimnio Lquido.
Entretanto, por questo de praticidade, trabalharemos, neste captulo, apenas com os
valores finais.
LUCRO LQUIDO
FRMULA: X 100
PATRIMNIO LQUIDO
O Lucro Lquido apurado no exerccio representa 12% do Patrimnio Lquido, ou seja: para
cada $1,00 investido pelos proprietrios h um ganho de $0,12 centavos.
Isto significa que haver, em mdia, uma demora de 8 anos (100% / 12% = 8,33) para que os
scios recuperem seus investimentos na empresa. Isto : o pay back (tempo de retorno) de 8 anos
em mdia.
LUCRO LQUIDO
FRMULA: X 100
ATIVO TOTAL
O Lucro Lquido representa 2% do Ativo total da empresa, ou seja: para cada $1,00 aplicado
no Ativo, h um ganho de $0,02 centavos. Isto : o pay back da empresa de 50 anos em mdia
(100%/2% = 50). Isto significa que haver, em mdia, uma demora de 50 anos para que a empresa
obtenha de volta seu investimento.
O Ativo girou 0,36 vezes no ano pelas vendas, ou seja, a empresa vendeu o equivalente a
0,36 vezes o seu Ativo. Em aproximadamente 33 meses (12 meses/0,36 vezes = 33,33) a empresa
recupera uma vez o seu Ativo.
RESULTADO BRUTO
FRMULA: X 100
RECEITA OPERACIONAL LQUIDA
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O Resultado Bruto representa 27% das receitas operacionais. Isto significa que para cada
$1,00 vendido (receita) a empresa ganha $0,27 que iro remunerar as despesas e os proprietrios da
empresa.
RESULTADO OPERACIONAL
FRMULA: X 100
RECEITA OPERACIONAL LQUIDA
LUCRO DO EXERCCIO
FRMULA: X 100
RECEITA OPERACIONAL LQUIDA
O Lucro do Exerccio representa 5% das Receitas Operacionais Lquidas. Isto significa que
para cada $1,00 de receita apurada a empresa ganha $0,05 centavos de lucro para distribuio aos
proprietrios.
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O primeiro item a ser analisado ser a Taxa de Retorno sobre os investimentos, que poder
ser obtida por meio da Margem Lquida, ou Rentabilidade lquida pelo Giro do Ativo. As empresas
que ganham na margem, normalmente ganham no preo. As empresas que ganham no giro, visam
quantidade. A rentabilidade de um empresa obtida por meio de uma boa conjugao entre Preo e
Quantidade, ou seja, entre Margem (lucratividade) e Giro (Produtividade).
Siglas:
TRI = Taxa de Retorno dos Investimentos
RL = Rentabilidade Lquida
GA = Giro do Ativo
O segundo item a ser analisado ser o Prazo de Retorno dos Investimentos, poder ser
obtida por meio da diviso da percentagem de 100% pela Taxa de Retorno dos investimentos, ou
seja ela ir determinar em quanto tempo empresa leva para recuperar seus investimentos.
Siglas:
PRI = Prazo de Retorno dos Investimentos
TRI = Taxa de Retorno dos Investimentos
FRMULA =100
DO PRI TRI
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ANLISE DA INSOLVNCIA
Stephen C.Kanitz desenvolveu um mtodo muito interessante de prever falncias, por meios
de dados estatsticos extrados de ndices financeiros de algumas empresas que realmente faliram.
Nesse mtodo, Kanitz criou um Fator de Insolvncia, uma espcie de termmetro para a
empresa. O objetivo deste termmetro analisar e avaliar o risco de falncia da empresa, dando
uma nota que varia de (-) 7,0 at 7,0.
Se a nota for positiva variando entre 0 at 7,00, pode-se afirmar que h um equilbrio na
administrao da estrutura financeira e econmica da empresa, sendo melhor quanto mais se
aproximar do 7,00.
Se a nota for menor que (-) 3,0, a propenso de falncia da empresa maior. Entre (-) 3,0 e
0, uma regio de penumbra, ou seja, uma situao indefinida.
FATOR DE INSOLVNCIA
NDICES FRMULAS
ndice de Retorno do Lucro Lquido
X1 Patrimnio Lquido Patrimnio Lquido
Ativo Circulante + Realizvel a longo Prazo
X2 ndice de Liquidez Geral
Passivo Circulante + Passivo no Circulante
Ativo Circulante - Estoque
X3 ndice de Liquidez Seca
Passivo Circulante
Ativo Circulante
X4 ndice de Liquidez Corrente
Passivo Circulante
ndice de Participao de PC + PNC
X5 Capitais de Terceiros Patrimnio Lquido
SOLVNCIA
(reduzidas possibilidades de falncia)
0
PENUMBRA
(situao indefinida)
-3
INSOLVNCIA
(propenso falncia)
-7
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PARECER ECONMICO E FINANCEIRO
Ao
Conselho de Administrao e Acionistas da XPTO S/A
Nesta
OBJETIVO
O presente parecer tem por objetivo apurar a estrutura econmica e financeira da empresa
XPTO S/A, em atendimento a administrao e seus acionistas.
FUNDAMENTAO
A anlise de LIQUIDEZ no balano patrimonial da empresa foi feita com base nos seguintes
ndices:
LIQUIDEZ IMEDIATA
LIQUIDEZ CORRENTE
LIQUIDEZ SECA
LIQUIDEZ GERAL
recursos, sobram, portanto 19,87% para aplicao nos ativos realizveis (circulante e longo prazo),
a imobilizao de recursos no correntes, mostra um percentual de 73,54%, isso significa que o
capital prprio foi Bom para financiar o investimento efetuado no ativo permanente. Cumpre
ressaltar que a empresa possui um passivo oneroso, oriundo de financiamentos e emprstimos
bancrios. Em principio, tal ndice no considerado RUIM. Entretanto, deve-se considerar os
custos financeiros (juros e encargos) incidentes sobre os contratos a curto e longo prazo.
Conclumos que a empresa possui uma BOA estrutura de capital indefinido para a atividade que
exerce.
A XPTO S/A apresentou um ciclo financeiro de 92 dias (Vide Anexo X), ou seja, a empresa
paga a seus fornecedores com 28 dias aps a compra e somente 92 dias aps esse pagamento recebe
o montante referente s vendas realizadas para os clientes. Para financiar seus clientes por 53 dias, a
empresa est utilizando recursos de terceiros para cobertura de seu capital de giro. Conclumos que
os prazos mdios apresentados pela empresa no so satisfatrios, sugerimos aos administradores
verificar sua poltica de compra, venda e estocagem.
5. FATOR DE INSLVENCIA
61
Fulano de Tal
Contador
CRC/SC nnnnnnnn