EM TERRA DE CEGO QUEM TEM UM OLHO REI:

USANDO TEORIA ECONMICA PARA EXPLICAR

DITADOS POPULARES

Organizador: Adolfo Sachsida (www.bdadolfo.blogspot.com)

ndice

Captulo 1: Atirou no que viu, matou o que no viu

Claudio Shikida IBMEC-MG (cdshikida@gmail.com)

Captulo 2: "There is no such thing as a free lunch."

Diego Cezar Universidade Catlica de Braslia (cezar.diego@gmail.com)

Captulo 3: A esmola demais, os mercados so eficientes, o almoo no de graa e o

Santo desconfia.

Guili Stein (guilistein@yahoo.com.br)

Captulo 4: O Eleitor e o Cavalo (De Cavalo Dado No Se Olham os Dentes)

Rodrigo M. Pereira IPEA (rodmpereira@yahoo.com)

Captulo 5: Os melhores perfumes esto nos menores frascos

Leonardo Monasterio Universidade Federal de Pelotas (leonardo.monasterio@gmail.com)

Captulo 6: Quem d aos pobres empresta a Deus

Erik Figueiredo Universidade Federal do Rio Grande do Norte (erik_cme@yahoo.com.br)

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Captulo 7: Diamonds are a girls best friend!!!

Renato Orozco (orozco.renato@gmail.com)

Mestre em Economia Poltica Internacional Universidade de Tsukuba

Captulo 8: Vo-se os dedos ficam-se os anis

Lucelia Araujo Universidade Catlica de Braslia (lucellia3@hotmail.com)

Captulo 9: O que abunda no prejudica*

Joao Luiz Di Giorgio Mauad (jmauad@ig.com.br)

Captulo 10: A maioria tem sempre Razo

Fabio Santana Universidade Catlica de Braslia (fabbiosantanna@gmail.com)

Captulo 11: Cavalo Dado No Se Olha os Dentes!

Ricardo Alves Totti Universidade Catlica de Braslia (alemao_ricardo@hotmail.com)

Captulo 12: Depois da tempestade vem a bonana

Pedro Castro (pedrosilvacastro@gmail.com)

Captulo 13: Dinheiro na mo vendaval

Philipe Maciel (philipe.marques@gmail.com) (www.matizes.escondidos.zip.net)

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Captulo 14: O trabalho engrandece o homem. E cansa.

Joao Luiz Di Giorgio Mauad (jmauad@ig.com.br)

Captulo 15: No adianta dar murro em ponta de faca

Claudio Shikida IBMEC-MG (cdshikida@gmail.com)

Ari Francisco de Araujo Jr. IBMEC-MG (arifaj@ibmecmg.br)

Captulo 16: Altrusmo ou Consumo Futuro?

Lucas Filgueiras IBMEC-MG (lucasfilgueiras@uol.com.br)

Captulo 17: Mais Vale um na Mo do que dois Voando

Washington Martins (martins.washington@gmail.com)

Captulo 18: Faz a Fama e Deita na Cama

Adolfo Sachsida Universidade Catlica de Braslia (sachsida@hotmail.com)

Captulo 19: No se faz duas refeies caras

Marco Aurlio Bittencourt Universidade Catlica de Braslia (bittenco@ucb.br)

Captulo 20: A gua mole, a pedra dura e os custos atrelados relao entre os dois em
uma economia aberta

Igor Coura (igorcmendonca@gmail.com) (http://quatroventos.wordpress.com)

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Captulo 21: De graa at injeo na testa!

Pedro Henrique SantAnna IBMEC-MG (pedrohcgs@gmail.com)

Captulo 22: A galinha do vizinho sempre mais gorda do que a nossa

Diego Baldusco (diegobaldusco@gmail.com)

Captulo 23: No se colocam todos os ovos em uma nica cesta

Gelane Gonalves do Nascimento Universidade Catlica de Braslia (gelaneg@yahoo.com.br)

Captulo 24: A voz do Povo a voz de Deus

Karla Alves da Silva Universidade Catlica de Braslia (karllalves@gmail.com)

Captulo 25: Mais vale um pssaro na mo do que dois voando

Igor Moreira Rabelo (irabelo04@hotmail.com)

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Prefcio

A idia para editar este livro surgiu durante uma aula no curso de macroeconomia 2 da
Universidade Catlica de Braslia. Eu comentava com meus alunos sobre um e-book editado pelo
professor Claudio Shikida (IBMEC-MG) quando alguns deles pediram que eu fizesse o mesmo.
Aps refletir um pouco resolvi aceitar o desafio. Aquilo que comeou como uma brincadeira,
para que os alunos aprendessem a usar o instrumental econmico em problemas do dia a dia,
acabou se tornando numa excelente experincia. Contando inclusive com a participao de
PhDs em Economia.

Quando propus que fosse usada a teoria econmica para explicar a validade, ou no, de
determinados ditados populares nunca imaginei que esse livro seria um sucesso. Mas hoje,
relendo as contribuies que recebi, no tenho dvidas em afirmar que esse livro um sucesso.
Sucesso de qualidade. Ao todo so 25 captulos que tratam de diversos ditados e que adotam
idias econmicas baseadas em teoria dos jogos, escolha pblica, consistncia dinmica,
economia poltica, tamanho do Estado, vantagens comparativas, entre outras.

A ordem dos captulos no reflete minha opinio sobre a qualidade dos mesmos. Fiz questo
apenas de homenagear o Professor Claudio Shikida concedendo a ele a honra do captulo 1 do
livro. A ordem dos captulos reflete apenas minha opinio quanto a melhor maneira de tornar a
leitura desse livro mais prazeirosa.

Grande abrao e obrigado a todos que contriburam para a realizao desse livro sensacional.

Adolfo Sachsida (www.bdadolfo.blogspot.com)

Braslia, 19 de novembro de 2007.

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Captulo 1: Atirou no que viu, matou o que no viu

Claudio Shikida IBMEC-MG (cdshikida@gmail.com)

(http://gustibusgustibus.wordpress.com/)

Este provrbio ecoa em minha cabea toda vez que tomo conhecimento de alguma nova tentativa
de se alterar algum aspecto da realidade atravs de polticas pblicas. Poltica pblica coisa
sria demais para ser feita sem a devida ateno ao bvio fato de que - a vai meu mantra -
pessoas respondem a incentivos.

Parece bobagem dizer algo assim. No seria bvio que todos os formuladores de tais polticas
so sujeitos inteligentes e bem-intencionados? Nem sempre. E, independente disto, o potencial
destrutivo de polticas pblicas mal-desenhadas continua elevado. Como assim?

Pense no exemplo de uma poltica protecionista, freqente e pomposamente chamada de

"poltica industrial". Imagine que se resolva proteger um setor da economia, digamos, os
fabricantes de lmpadas. O burocrata, por algum motivo que no vem ao caso, diagnosticou este
setor como uma indstria infante, um setor to jovem que merece proteo de seus crescidos e
musculosos primos chineses, japoneses, norte-americanos ou ingleses.

Ao fazer isto, o burocrata literalmente segue o dito popular: atirou no que viu, matou o que no
viu. Por que? O que ele viu? Ele viu um setor da economia que, segundo ele, segue alguma
forma de crescimento anloga que vemos nos livros de biologia. Assim, ele "atira" criando uma
proteo para este setor.

Ocorre que nossos fabricantes de lmpadas no so como os carvalhos ou os girassis. Ao

perceberem que o governo deseja proteg-los da concorrncia externa, seu esforo para a
produo de lmpadas melhores, mais duradouras ou econmicas so substitudos por maior
empenho na eternizao de sua proteo. Afinal, que empresrio no deseja ser o nico do seu
ramo?
7
A poltica de nosso amigo burocrata matou o que no viu. Consumidores que, de outra forma,
poderiam pagar preos mais baixos para obter uma lmpada similar nacional (ou at melhor),
so prejudicados. Pagam mais. Tm sua vida piorada de forma no-intencional pelo burocrata.

Note que a anlise acima supe que burocratas (iluminados?) e nossos (iluminadores?)
fabricantes de lmpadas no praticam (obscuras?) transaes ilcitas. No houve corrupo no
exemplo. Se houvesse, claro, o tamanho do problema seria maior ainda.

O que voc acabou de ler conhecido desde a exposio inicial de Frdric Bastiat (1801-1850),
como as conseqncias no-intencionais de aes intencionais (na verdade, Bastiat,
originalmente, chamou isto de o que visto e o que no visto).

A mensagem central deste texto talvez seja a de que preciso muito cuidado e sagacidade para
se entender todas as dimenses das aes humanas afetadas por uma mudana de incentivo (o
que chamamos de design dos incentivos). Mais ainda, mesmo com toda nossa inteligncia,
somos limitados e, portanto, o risco de se atirar no que se v e se atingir o que no se v no , de
forma alguma, algo desprezvel.

A histria da interveno estatal prdiga em atirou no que viu... e o mais importante perceber
que, conquanto seja bvio que incentivos importam, muito mais importante entender todas as
conseqncias de diferentes arranjos (designs) de incentivos que encontramos nas propostas de
nosso "faroeste poltico". Lembre-se: estes sujeitos usam o seu dinheiro para atirar no que
vem...e nem sempre parecem ter o mesmo cuidado na hora do disparo, matando o que nem
sempre vem: o seu bem-estar.

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Captulo 2: O Estado e a Economia

"There is no such thing as a free lunch." - Provrbio econmico

Diego Cezar Universidade Catlica de Braslia (cezar.diego@gmail.com)

Espera-se sempre que o governo faa isso ou aquilo para a sociedade, pois raramente
compreende-se que da prpria sociedade que o governo precisa tirar algo para agir e existir. A
priori, o Estado no produz riqueza alguma, ele apenas a retira de quem a produz, isto , de ns
mesmos. Isso se torna claro quando tomamos conhecimento das fontes de renda do Estado, so
fundamentalmente quatro: a tributao, a emisso de moeda, o endividamento pblico e a
atividade empresarial do Estado. Quando queremos que o governo faa algo devemos ter em
mente que de alguma dessas fontes que ele haver de tirar os recursos necessrios, e podemos
ter a certeza de que o abuso de cada uma delas ter implicaes muito perniciosas.
Discorreremos aqui sobre os efeitos que o gasto do governo pode provocar na economia.

Comeando pelo mtodo mais conhecido e coercivo de todos, o Estado pode a qualquer
momento tomar parte de nossos rendimentos para si antes mesmo de chegarem at ns. Esta a
famigerada tributao, ningum est livre dela at o dia de sua morte. As implicaes so
facilmente perceptveis, afinal quem gosta de impostos? Toda atividade econmica gera
excedentes de bem-estar para as partes envolvidas, conquanto a troca seja voluntria. Pois bem,
ao taxar uma atividade o governo impe um grande desincentivo sobre ela; salvo em casos que
atividade deixe externalidades negativas, o imposto acarreta em perda desse bem-estar gerado
para todo mundo. Na economia, esta distoro causada pelo imposto se chama peso morto. Cada
ponto percentual do PIB tomado pelo governo desaquece a economia, destri empregos e reduz o
poder de compra geral. E no Brasil isso se aproxima de 40% do PIB, sem o devido retorno em
servios bsicos de qualidade. Quando o governo gasta mais do que arrecada com impostos
porm, ele ter de tirar dinheiro das fontes seguintes.

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Agora imagine se voc tivesse o poder de criar seu prprio dinheiro, se voc tivesse o papel, a
tinta e uma impressora de dinheiro em casa. Bem, o governo tem esse poder, chama-se emisso
de moeda. O governo pode simplesmente criar dinheiro quando quiser e bancar assim seus
gastos. primeira vista parece um bom negcio: O governo imprime dinheiro e o usa para
construir uma ponte, foi gerado emprego, renda e a sociedade ganha uma ponte! Quem pagou
por isso se o governo aparentemente no tirou dinheiro do bolso de ningum? Todos os
detentores de dinheiro pagaram por isso. Ao aumentar a oferta de dinheiro na economia o
governo desvaloriza o dinheiro no bolso do cidado, num processo mais conhecido como
inflao. Na verdade, a emisso de moeda apenas outro tipo de imposto; e um tipo
particularmente nocivo de imposto, por sua natureza regressiva e viciosa.

O governo pode tambm entrar no mercado por emprstimos. O primeiro problema dispensa
explicao: emprstimo significa dvida. Cedo ou tarde, uma dvida haver de ser paga, nesse
momento o governo ter de sugar mais das outras fontes para pagar o gasto que adiantara e mais
o interesse dos credores, de dentro ou fora do pas. Mas h outro problema menos bvio nisso
tudo: o juro. O governo tem um peso absurdo sobre o mercado de emprstimos, pois ao
demandar emprstimos ele os est tornando mais caros ao setor privado. Em outras palavras, o
governo est elevando a taxa de juros. Tal como a tributao excessiva, uma taxa de juros alta
paralisa o setor privado, impedindo-o de crescer e investir; tal como a tributao excessiva, este
tem sido um problema particularmente grave no Brasil. A taxa de juros afinal outro indicador
refm do gasto pblico descontrolado.

Por fim, o Estado pode ainda assumir o lugar da iniciativa privada como proprietrio de algum
meio de produo e obter assim alguma receita. Pode parecer que no h problema nenhum j
que dessa forma o Estado no incide diretamente sobre algum indicador visvel como inflao,
carga tributria, dvida pblica ou taxa de juros. Mas uma anlise mais atenta revela que h
diversos perigos em fazer do Estado um empresrio. Primeiramente, o Estado um
administrador excepcionalmente incompetente e no necessariamente suas empresas tero receita
positiva, neste caso o prejuzo pago por toda a sociedade via as outras fontes. Estatais
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deficitrias e ineficientes so um problema freqente quando o Estado se arroga a funo de
empresrio. Mas e se a empresa estatal em questo for rentvel? Ser que no h problema em
mant-la nas mos do Estado?

necessrio ter noo de custo de oportunidade para responder a esta questo. No se trata do
saldo contbil da empresa estatal, mas do que se perde ao mant-la estatal. Porque uma empresa
d lucro no faz dela necessariamente eficiente, uma estatal normalmente tem o monoplio de
sua atividade e no difcil ter lucro nessas condies. Monoplio significa falta de escolha ao
consumidor e quase sempre maus servios. Ademais, estatais esto sujeitas ao uso e abuso dos
polticos, seja como moeda de troca entre partidos ou como cabide de empregos; de modo que
oferecem um ambiente perfeito para proliferar a corrupo. H tambm de observar se uma vez
passada gesto privada, uma ex-estatal ento eficiente no poderia gerar ainda mais receita ao
Estado via tributao e mais empregos, como o caso da CVRD. Ainda que a empresa estatal
seja rentvel, a questo vai alm: Quando h maior ganho de bem-estar?

Impostos sufocantes, inflao disparada, dvidas pesadas e juros altos so apenas termmetros
que indicam algo de muito errado na economia: o abuso da mquina estatal. O gasto pblico
incide inevitavelmente sobre algum desses indicadores, de tal modo que quanto maior o gasto,
maior algum desses problemas. Veremos tambm que os idelogos pr-Estado sempre tero
excusas, em vez de serem mera permissividade fiscal ou monetria, uma inflao descontrolada
pode ser "ganncia dos empresrios", juros altos podem ser "ganncia dos banqueiros", dvida
alta pode ser "imperialismo estrangeiro" etc. Vimos que essas excusas no sobrevivem simples
compreenso da economia do setor pblico. Mas os sintomas de um excesso de Estado no se
limitam a estes, tambm os so servios ineficientes, burocracia pesada e corrupo endmica.
Alm das implicaes j contempladas, o gasto pblico costuma ser altamente ineficiente. Por
qu?

O clebre economista da Escola de Chicago, Milton Friedman, nos ensina que h quatro
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maneiras de gastar dinheiro. Primeiro, voc pode gastar o seu prprio dinheiro em si mesmo. Ao
fazer isso, voc ter total incentivo para aproveitar ao mximo seu gasto, atento aos custos e
resultados. Segundo, voc pode gastar o seu dinheiro em outra pessoa. Por exemplo, voc
compra um presente para algum. Neste caso voc j no to interessado no resultado, mas
continua atento aos custos. Terceiro, voc pode gastar o dinheiro de outra pessoa em si mesmo. E
se o dinheiro no seu e voc pode gast-lo em si mesmo, voc ter pouco incentivo para
considerar o quanto gasta, mas muito para satisfazer-se! Por ltimo, voc pode gastar o dinheiro
de outra pessoa em outra pessoa. Nesta situao, voc tem pouco incentivo para se importar com
custos ou resultados. portanto a maneira mais ineficiente. No difcil saber qual a maneira
que o governo gasta dinheiro, ?

O Estado deve ser limitado em suas funes para no afogar a prpria sociedade, grandes pases
decaem por no saberem cont-lo. funo primria e indelegvel do Estado cuidar da
segurana nacional e do poder judicirio, isto , proteger-nos de ameaas externas e internas e
cuidar da execuo da justia, contratos e afins. Alm disso, o Estado pode e deve assegurar que
o povo tenha acesso a certos servios bsicos, tais como educao, sade, saneamento, infra-
estrutura e - como no? - alguma segurana social. Mais que isso entrar na competncia do
mercado e deve ser muito bem pensado, considerando sempre uma boa quantidade de vantagens,
pois as empresas cumprem bem a sua funo de gerar riquezas para a sociedade. Mas se
optarmos por um Estado grande, optaremos fatalmente por alguma ou vrias das conseqncias
acima. J tempo de confiarmos em nossa capacidade de auto-governo atravs do mercado, em
vez de esperarmos que um punhado de burocratas saiba gastar nosso dinheiro conosco melhor do
que ns mesmos.

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Captulo 3: A esmola demais, os mercados so eficientes, o almoo no de
graa e o Santo desconfia.

Guili Stein (guilistein@yahoo.com.br)

Quando a esmola demais o santo desconfia. Quase todo mundo conhece esse ditado. Ns
usamos esta expresso em duas ocasies: A primeira quando surge uma oportunidade muito
fcil para ganhar dinheiro. Golpistas sempre tentam seduzir a sua vtima com uma histria que
envolve lucro rpido. Seja o vendedor da mquina que faz dinheiro, sejam empresrios que
procuram investidores para aplicar seu dinheiro em empreendimentos com lucro alto e
garantido, ou qualquer outro golpe desse tipo, o truque sempre o mesmo. Ele consiste em
atrair as pessoas usando o dinheiro fcil como chamariz. A segunda ocasio onde usamos essa
expresso um pouco diferente. Eu estou falando dos brindes, das promoes que voc
ganhou e da qual no sabia que estava participando, do dinheiro e do bilhete premiado achado
por acaso no meio da rua. Apesar de parecidas, essas duas ocasies so diferentes. A primeira
ocasio exige algum tipo de investimento da parte da vtima. A segunda, a princpio, no exige.

Essa expresso, que foi criada para retratar os dois tipos de acontecimentos acima mencionados,
est fundada em dois principios econmicos. Cada principio se aplica em instensidade diferente
para cada situao, ainda que eles s faam sentido se combinados. O primeiro principio pode
ser formulado atravs da famosa expresso: No existe esse negcio de almoo de graa. Essa
frase, cunhada por Milton Friedman, uma das maiores verdades econmicas. Toda ao
humana envolve algum tipo de custo. Seja o tempo que voc perdeu ao realizar uma atividade
em lugar de outra, o dinheiro que voc gastou comprando alguma coisa no shopping, ou custo de
produo do padeiro ao fabricar pes. Tudo no nosso mundo custa. A questo saber quem que
vai pagar este custo.

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Este princpio se aplica perfeitamente ao caso dos brindes. Sempre quando algum nos oferece
algo de graa natural ns desconfiarmos desse algum. Isso acontece porque, intuitivamente,
ns pensamos na frase de Milton Friedman. Como assim, no custa nada?, ns nos
perguntamos. bvio que custa alguma coisa, a questo quem est pagando. Se a pessoa est
oferecendo de graa porque algum benefcio ela tem. De alguma forma ela ir compensar a
perda de ofercer-nos o brinde. Muitas vezes apenas uma jogada de marketing para conquistar
clientes. Entretanto, algumas vezes existem pessoas que usam esse chamariz com ms intenes.
Fazem isso para nos ludibriar. Por isso que quase natural sentirmos certa desconfiana quando
nos oferecem algo de graa.

O segundo princpio econmico por trs desse ditado um pouco mais complexo. Os
economistas resolveram chamar este princpido de Hiptese dos Mercados Eficientes (HME).
O nome, a primeira vista, pode assustar alguns, mas a idia no nada complicada. A grosso
modo, ela quer dizer que as melhores oportunidades de lucro na economia j foram exploradas
por algum. impossvel conseguir ganhar um lucro acima do normal usando informaes que
j esto disponveis. A nica maneira de obter um lucro extraordinrio descobrindo algo novo,
alguma informao nova que desconhecido do pblico em geral. Tal situao extremamente
dificil de acontecer. A performance de uma pessoa no pode ser sistematicamente melhor do que
o mercado em geral. As melhores e mais bvias oportunidades de lucro so sempre ocupadas
primeiro, por isso, no algo simples superar o mercado.

Para ilustrar esse princpio, sempre bom lembrar da piada que sempre contada quando se
explica a HME: Dois amigos caminham em uma rua deserta. Uma dessas deles um economista.
Seu amigo olha para o cho e grita para o economista: Olha s! Uma nota de 100 reais no
cho!. Quando o amigo comea a correr em direo a nota, o economista diz: No diga
bobagens! Se realmente existesse uma nota de 100 reais ali, algum j teria achado!.

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Conseguiram entender? A Hiptese dos Mercados Eficientes diz que as informaes e preos
esto disponveis para o pblico e, portanto, muito dificil conseguir um lucro acima do normal.
Para isso necessrio algo mais.

Isso tem tudo a ver com o nosso ditado. Quando ouvimos falar de uma oportunidade de lucro
rpido e fcil, a nossa tendncia de desconfiar. Se to fcil assim, porque no existem
mais pessoas fazendo?, ns nos perguntamos. difcil aceitarmos a idia de que exista uma
oportunidade de lucro fcil que ainda no foi aproveitada. Quando pensamos nisso, no fundo,
ns estamos pensando a Hiptese dos Mercados Eficientes. As oportunidades de lucro fcil j
deveriam ter sido aproveitadas por outras pessoas. Na grande maioria das vezes, essas
oportunidades acabam no sendo to fceis quanto nos informaram que seria. Algumas vezes
essas oportunidades se revelam um golpe, ou simplesmente acabam dando muito errado. Raras
so as vezes em que esses negcios so realmente uma oportunidade ainda inexplorada e
realmente se tornam lucrativos.

Esses dois princpios combinados esto por trs desse ditado. Na realidade, juntos eles no
representam nada mais do que algo que o senso comum sempre soube: Nada cai do cu.
Portanto, quando a esmola demais, desconfie.

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Captulo 4: O Eleitor e o Cavalo
(De Cavalo Dado No Se Olham os Dentes)

Rodrigo M. Pereira* (rodmpereira@yahoo.com)

De cavalo dado no se olham os dentes. Segundo esse velho ditado, quando no se paga por algo,
tambm no se cobra sua qualidade. Um dos melhores exemplos da aplicao desse ditado talvez
seja o sistema scio-poltico brasileiro dos dias de hoje.

Nosso pas democrtico, e a democracia um sistema com um mecanismo implcito de

correo de erros. Se Dr. Fulano eleito e faz uma m gesto, ento ele est com os dias
contados at a prxima eleio. O mundo civilizado est cheio de exemplos do funcionamento
desse mecanismo. Nos Estados Unidos, por exemplo, George Bush pai fez uma pssima
administrao, e em 1992 perdeu a eleio presidencial para Bill Clinton, que por sua vez fez um
timo primeiro mandato, e foi reeleito para um segundo. Na Inglaterra a primeira ministra
Margaret Thatcher, a Dama de Ferro, foi eleita em 1979, e aps uma administrao austera que
ps fim inflao, e ps a tropas do General Galtieri pra correr na Guerra das Malvinas, foi
reeleita mais duas vezes. Nada mais natural e saudvel para uma democracia do que um
sistema como esse, no qual os bons tendem a sobreviver e os ruins tendem a morrer.

Mas e no caso do Brasil, ser que o mecanismo democrtico de correo de erros tem
funcionado? Vejamos alguns exemplos recentes. Jos Sarney, indiscutivelmente o pior
presidente da histria da repblica, foi reeleito senador. Fernando Collor de Melo foi o
presidente que confiscou as contas bancrias dos brasileiros, quebrando a principal instituio de
uma economia capitalista, que o respeito propriedade privada. Foi tambm o primeiro
presidente a liderar uma quadrilha de bandidos, e por isso foi humilhantemente expurgado da
presidncia da repblica. Pois muito bem, recentemente o Sr. Collor foi eleito Senador da
Repblica. Jos Roberto Arruda foi o Senador que violou o painel do Senado, juntamente com o

*
Economista do Ipea, PhD em Economia pela Cornell University, EUA.
16
velho ACM para saber quem tinha votado contra a cassao do ex-senador Luiz Estevo, em
junho de 2000. O ex-Senador Arruda renunciou ao cargo para no perder os direitos polticos.
Em fins de 2006 o Sr. Arruda foi eleito Governador do Distrito Federal com imensa maioria de
votos. So inmeros os exemplos de polticos corruptos ou incompetentes, que so reeleitos:
Joaquim Roriz, Paulo Maluf, ACM, Renan Calheiros, etc.

Ento as evidncias sugerem que alguma coisa no Brasil est impedindo o funcionamento do
mecanismo de correo de erros. Resta saber o que . Esse artigo traz um palpite.

Assim como o indivduo que ganha um cavalo e no confere a qualidade de seus dentes, o eleitor
mediano brasileiro no paga impostos (ou pelo menos acha que no paga), e portanto no cobra
qualidade, idoneidade e carter de seus representantes polticos. 1

No Brasil, s paga imposto de renda quem ganha acima de R$1257,12 mensais, o que
corresponde a R$16720 anuais. A renda per capita brasileira de aproximadamente R$10000 por
ano. Ou seja, a faixa de iseno da tributao sobre a renda corresponde a aproximadamente 1,7
vezes a renda per capita. Trata-se de uma das maiores faixas de iseno proporcionais do mundo.
Dados recentes da PNAD (Pesquisa Nacional por Amostra a Domiclio) mostram que 83% dos
trabalhadores com carteira assinada tm remunerao abaixo de 1257 reais mensais, e portanto
no pagam imposto de renda. Ou seja, no Brasil 17% dos trabalhadores formais pagam imposto
de renda. Se somarmos a esse grupo os trabalhadores informais, que por definio no pagam
imposto de renda, esse valor cai para algo abaixo de 10%. Portanto, na melhor das hipteses, de
cada dez pessoas que trabalham no Brasil, apenas uma paga imposto de renda. Esse fato uma
aberrao do sistema tributrio brasileiro. o resultado de um padro tipicamente brasileiro em
que se mistura o assistencialismo aos pobres com polticas tributrias, previdencirias, etc.

O eleitor mediano, que tem renda familiar per capita em torno de R$500 por ms no paga
imposto de renda. Esse indivduo no possui um automvel, e possivelmente faz parte do grupo
de pessoas que residem em habitaes informais. Portanto no paga imposto sobre propriedade.

1
O eleitor mediano aquele que aufere a renda mediana. Como as distribuies de renda so tipicamente
assimtricas direita, a renda mediana sempre menor do que a renda mdia.
17
Quando paga o IPTU (Imposto Predial e Territorial Urbano), a quantia desembolsada pelo
brasileiro mediano pequena, tanto porque os valores das propriedades imobilirias so baixos
quanto porque as alquotas de tributao so tambm pequenas. A ttulo de comparao, um flat
de 3 quartos em Washington DC, EUA, chega facilmente na casa do milho de dlares
(aproximadamente dois milhes de reais).2 Em Braslia, um apartamento equivalente de 3
quartos na Asa Sul custa em torno de 350 mil reais. Em diversos municpios dos Estados Unidos
a alquota do IPTU chega a 5% do valor da propriedade para imveis residenciais.3 Em Braslia,
por exemplo, essa alquota de 0,3%. A grosso modo, pode-se dizer que o brasileiro mediano
no paga impostos diretos (que so os impostos que incidem sobre a renda e a propriedade).

Em compensao, o brasileiro mediano paga uma quantia alta na forma de impostos indiretos,
que so os impostos embutidos nos preos dos bens e servios que compramos. Para se ter uma
idia, no Brasil aproximadamente a metade de tudo o que arrecadado pelas trs esferas de
governo est na forma de impostos indiretos. Nos EUA esse percentual de apenas 17%. Essa
uma das razes pelas quais boa parte dos bens de consumo so muitssimo mais caros no Brasil
do que nos EUA. Algum j se perguntou por que a Receita Federal Brasileira impe uma cota
de iseno de 500 dlares para os gastos de Brasileiros que viajam aos EUA, mas a Receita
Americana no faz o mesmo para os gastos de americanos que viajam ao Brasil?

A alta carga de tributos indiretos faz com que a maioria dos bens transacionveis (tradable
goods) seja muito mais cara no Brasil do que em outras partes do mundo, sobretudo os EUA.
Existe, portanto, um incentivo permanente no Brasil de se fazer um tipo de arbitragem,
importando-se produtos sem o pagamento dos devidos impostos de importao. Por isso os
fiscais da receita federal tupiniquim ficam ouriados nos aeroportos nos momentos de chegada
de vos internacionais, em especial aqueles provenientes de Nova Iorque e Miami, destinos
usuais de sacoleiros brasileiros que tentam por em prtica o mecanismo de arbitragem.

2
Esse exemplo no muito apropriado porque em nenhum dos dois casos, EUA e Brasil, os imveis citados so
acessveis ao eleitor mediano. Mas a disparidade de preos se mantm tambm em imveis mais baratos.
3
No caso Norte-Americano o IPTU inclui tambm o School Tax, que o imposto que financia a escola do distrito
escolar onde se encontra o imvel
18
Os impostos indiretos so problemticos por uma srie de motivos: distorcem a economia,
mudam incentivos, so regressivos (isto , pesam proporcionalmente mais para os pobres do que
para os ricos), etc. No nosso caso, um problema adicional do imposto indireto que ele no est
discriminado no preo do produto. O indivduo fica ento com a sensao que no est pagando
impostos quando compra um bem.

O exemplo extremo a tributao de automveis no Brasil. Dois efeitos contribuem para que os
carros vendidos no Brasil estejam entre os mais caros do mundo. Por um lado, a baixa
arrecadao de tributos diretos sobre a renda e a propriedade obriga o errio a tributar
pesadamente o consumo, incluindo-se ai o consumo de carros. Um segundo efeito surge de uma
tentativa de se minimizar o carter regressivo da tributao indireta. Tributa-se mais
intensamente os produtos dos ricos (como o caso dos carros), e menos intensamente os
produtos dos pobres (arroz, feijo, farinha, etc). Seguramente os brasileiros comprariam bem
menos automveis se nota fiscal discriminasse os impostos pagos: R$50 mil total = R$ 23 para a
Ford + R$27 mil para o Governo (acredite, a proporo real prxima disso).45

uma pena que no Brasil o eleitor mediano no saiba que est pagando impostos. Muitos
pensam que o governo tem uma capacidade mgica de criar riqueza do nada. Ora, se a turma de
Dirceu, Marcos Valrio e Duda Mendona desvia dinheiro pblico, no tem problema, basta
criar mais riqueza do nada. No preciso puni-los por meio do voto. O meu voto vai ento para
o candidato mais bonito, o que me der a melhor camiseta, ou que me der mais comida.

Os impostos indiretos, quando no so discriminados na nota fiscal, tendem a minar a noo de

cidadania O indivduo se sente cidado quando paga impostos, elege de forma consciente seus
representantes polticos, e fiscaliza o bom uso do dinheiro pblico. Mas para isso, preciso que

4
Novamente, esse no um exemplo muito apropriado, uma vez que o eleitor mediano no tem condies
financeiras de comprar um carro novo no Brasil.
5
Para os cticos, aqui vai um exemplo concreto. A Ford produz o sedan Fusion em sua fbrica no Mxico. O carro
exportado para os EUA e para o Brasil com alquota de importao zero em ambos os pases. Preo do Fusion 2008
zero km: EUA: US$19800 = R$34650 (fonte: Ford Maguire, Ithaca, NY, fone: +1-607-697-8026), Brasil: R$82500
(fonte: Ford Dakar, Braslia, DF, fone +55-61-3424-5500). A explicao para tamanha disparidade est no fato de
que no Brasil os automveis importados recebem a mesma carga tributria em cascata (IPI, etc) dos que so
produzidos domesticamente.
19
ele saiba, e sinta que est pagando impostos. Nos EUA o contribuinte mediano sente o peso dos
impostos e por isso cobra. Um episdio interessante aconteceu com um diplomata brasileiro em
Washington que estacionou seu carro num local proibido. Um sujeito que passava em frente
parou e ficou olhando a cena com cara feia. O brasileiro ento perguntou se ele era um guarda de
trnsito. Resposta: No, but I am a taxpayer (No, mas eu pago impostos). Enquanto isso, no
Brasil os eleitores nem se do o trabalho de olhar os dentes do cavalo.

20
Captulo 5: Os melhores perfumes esto nos menores frascos

Leonardo Monasterio Universidade Federal de Pelotas (leonardo.monasterio@gmail.com)

Como ditado, isso no l muito verdade. Contudo, a mxima vlida ao se referir a perfumes,
vinhos e semelhantes. Vamos l: imagine que existem dois tipos de perfumes: o (b)om e o
(f)edorento. O (b) tem um custo de R$ 10 por cm^3. J o (f) custa apenas R$1 por cm^3.
Calcule o custo da embalagem de acordo com o volume. Suponha que o embalagem com lados
de 1 cm (capaz de conter 1 cm^3, portanto) e que custa R$1,00 . Imagine que dobrarmos o
tamanho de suas arestas. O resultado vai ser uma cubo de 8 cm^3 e que custar R$4 para ser
produzido (os custos da caixa so proporcionais a rea dos seus lados).

Vejamos agora os custos de cada perfume:

Grande Pequena
Perfume bom 84 (4+8*10) 11(1+1*10)

Perfume fedorento 12 (4+8*1) 2 (1+1*1)

Veja, perfume bom custa 7 (84/12) vezes o preo do fedorento. J na embalagem pequena, o
perfume bom custa apenas 5.5 vezes mais (11/2). Dessa forma, em termos relativos, o melhor
perfume para o consumidor na embalagem menor do que na grande. Entendeu porque vinho ruim
vendido em garrafo?*

*Se voc quiser saber mais aplicaes da mesma lgica procure se informar sobre o Teorema de
Alchian Allen (1968).

21
Captulo 6: Quem d aos pobres empresta a Deus

Erik Figueiredo Universidade Federal do Rio Grande do Norte (erik_cme@yahoo.com.br)

Nos dias em que no dou aulas pela manh, acordo e vou direto ao computador. Leio e respondo
alguns emails e visito minhas pginas favoritas. Entre elas, encontra-se o blog do professor
Adolfo Sachsida. Certo dia, o post do blog foi desafiador. Adolfo convidava os leitores: que tal
escrevermos um livro sobre economia e ditados populares?. Esse convite foi tentador. Lembrei-
me do livro organizado pelo professor Cludio Shikida, que o Adolfo fez questo de citar (para a
leitura da verso preliminar do texto, visite: http://shikida.net/).

Passei a tarde tentando encontrar um ditado, mas todos fugiram de minha cabea. Ficava de
orelha em p, buscando na fala das pessoas da rua, no nibus, na conversa da cozinha de
minha vizinha, algum ditado que me salvasse. Porm, meu crebro foi esvaziado por completo.
De repente, surgiu-me um, apenas um, mas veio bem a calhar: Quem d aos pobres empresta a
Deus. Pronto, o ditado est aqui. Mas como explic-lo economicamente?

Para explic-lo, temos que dividi-lo em duas partes, pois esta frase, aparentemente simples,
possui uma grande essncia econmica. Primeiro, temos um processo de transferncia de renda
de uma pessoa, em mdia, mais rica, para um pobre. Isto ocorre no tempo t. Porm, o credor
espera receber algo em troca em t+1. Note, no temos uma relao altrusta, logo o ditado
encaixa - se perfeitamente na filosofia individualista.

A segunda etapa trata exatamente da expectativa quanto ao tempo t+1. Ou seja, devemos
destacar a crena no recebimento do valor investido. Nesta fase, Deus assume o papel de um

22
fundo de investimentos. Isto posto, a primeira pergunta : Por que devemos dar renda para os
pobres?

Certa vez, no intervalo da primeira aula do curso de Economia da Pobreza, um amigo

questionou: por que no estudar economia da riqueza? Ora, de certa forma, o que ela falou tem
sentido. Precisamos de uma razo lgica para enfrentar tal empreitada. preciso provar que
socialmente desejvel transferir renda para os pobres. No pretendo entrar nas discusses de
Thomas Malthus e David Ricardo, no desejo ir to longe. Prefiro ir at a dcada de 1970,
quando Anthony Barnes Atkinson afirmou que a observao dos axiomas tradicionais da teoria
da escolha sob incerteza acarreta em uma preferncia coletiva pela igualdade (averso
desigualdade). Em outras palavras, utilizando-se da estrutura microeconmica, pode-se afirmar
que uma distribuio de renda mais eqitativa torna a sociedade mais feliz. Sendo assim,
temos o nosso argumento formal.

Claro que, para que isso seja verdade, ser preciso uma srie de condies, mas no quero
complicar o modelo. Basta saber que, em ltima instncia, a teoria da justia do John Rawls vir
nos socorrer. Portanto, conclui-se que dar renda para os pobres, alm de politicamente correto,
uma ao fundamentada pela teoria microeconmica. Por fim, segue a segunda pergunta:
Devemos gastar nosso dinheiro agora ou emprestar para Deus?

Nesta etapa, entram os conhecimentos de escolha intertemporal. A primeira coisa que se pensa
quando vamos emprestar algo : ser que vou receber? Pois bem, no caso de nossa frase, este
pensamento envolve a nossa crena ou no em Deus. Logo, quem segue a risca este ditado deve
ter algum nvel de confiana em sua existncia. Pressupondo que ele exista, ento, o ato de
transferir renda justificado pela expectativa de um bem-estar superior no futuro (capitalizado e
usufrudo com os anjos). Sendo assim, dar esmolas para os pobres nada mais do que uma
escolha de consumo intertemporal tima, que, por sua vez, gerar um acrscimo de bem-estar
social no tempo presente, alm de garantir um lugar para o investidor no paraso.

23
24
Captulo 7: Diamonds are a girls best friend!!!

(O diamante o melhor amigo de uma mulher!)

Renato Orozco (orozco.renato@gmail.com) (http://innomics.wordpress.com/)

Mestre em Economia Poltica Internacional Universidade de Tsukuba

Dizem que, se o co o melhor amigo do homem, o melhor amigo das mulheres o diamante! O
ditado diamonds are a girls best friend, imortalizado pela msica cantada por Marilyn
Monroe no filme Os homens preferem as loiras at que tem um fundo de verdade! Nos
Estados Unidos, assim como em vrios outros pases, o homem costuma dar um valioso anel de
noivado ao pedir uma mulher em casamento. O objetivo desse artigo explicar esse
comportamento como um equilbrio de uma situao em que os indivduos agem
estrategicamente.

Por que, nesse caso, o anel de brilhantes to importante para a mulher, perpassando at mesmo
seu valor monetrio? Para explicar, utilizo outro ditado: quem casa, quer casa!. Ora, embora
dinheiro no traga felicidade, fato que, ceteris paribus, o dinheiro contribui enormemente
para a obteno da felicidade. Desta maneira, objetivo da mulher maximizar sua felicidade
depois do casamento e para isso ela precisa encontrar o parceiro que possibilite a maior renda
esperada no futuro (expected future income) para ela, ou seja, algum que ganhe bastante e esteja
disposto a oferecer uma grande proporo dessa renda a sua esposa.

O problema para o mulher que ela no consegue observar qual ser a renda esperada de seu
pretendente e nem o tanto que ele estar disposto a dividir, j que so eventos que ainda no
aconteceram. A soluo observar o valor do anel como um sinal: quanto mais caro, maior a
generosidade do pretendente e a confiana dele de que no necessitar do dinheiro no futuro.
Para a mulher, o melhor seria casar com o indivduo que lhe oferecesse o anel mais caro! Seria
fcil escolher, se todas as ofertas de casamento fossem simultneas. No assim. A mulher
recebe propostas de casamentos sucessivas e finitas. Ela no pode esperar indefinidamente por
25
um anel de noivado da Tiffany porque morre de medo de no casar com ningum e ficar para a
titia!

O homem, por sua vez, deseja casar e para isso deve comprar um anel de brilhantes. Quanto mais
barato o anel, melhor para o seu bolso, mas aumentar a probabilidade de a mulher no
consider-lo um bom partido e ele ser rejeitado.

Se o homem estiver atento ao dilema da mulher ao aceitar a proposta de casamento e vice-versa,

ser que existe um ponto de equilbrio? Estariam, homem e mulher, jogando...

Um jogo de sinalizao em programao dinmica?

O jogo para a mulher:

A mulher espera receber N pedidos de casamento durante sua vida.

Ela quer escolher o homem que ir maximizar sua felicidade depois do casamento e para isso
escolhe o parceiro com a maior renda esperada futura.
Mas ela no consegue observar a renda esperada do homem que a pede em casamento.
Ao invs disso, ela tenta ler o tipo de homem que est propondo casamento por meio do valor
do anel de noivado oferecido para ela.
O ganho (payoff) da mulher aumenta de acordo com a renda esperada do homem.
Se ela recusar a proposta do ltimo homem (N), ela ter que viver sozinha para o resto de sua
vida, de modo que seu payoff 0. Em outras palavras, ela ir se casar com o ltimo homem
que pedir sua mo em casamento a no ser que tenha se casado com outrem.
Assumimos que a mulher neutra ao risco (risk neutral) e trocar o certo pelo duvidoso
sempre que este ltimo tenha um valor esperado maior do que o primeiro.

26
O jogo para o homem:

O homem pede a mo da mulher em casamento, e recebe um payoff positivo caso ela aceite e
um payoff negativo se ela o rejeita.
Ele tambm tem que comprar um anel de noivado e deve escolher o preo do anel com a
restrio de que o preo mximo do anel uma frao fixa de sua renda esperada futura (ele
pode se endividar, mas s at essa frao mxima).
Ele sabe que a mulher se preocupa com a sua renda esperada futura, e tentar enviar um sinal
por meio do preo do anel comprado.
Contanto que a mulher o aceite, ele estritamente prefere comprar um anel mais barato ao
invs de um mais caro.
Se ela o recusar, ele guardar o anel e poder recuperar seu investimento devolvendo ou
vendendo o anel, de modo que seu payoff ser 0 se ele for rejeitado, mas no um payoff
negativo. Se ele estiver em uma situao na qual dever escolher entre pedir a mulher em
casamento e ser rejeitado e no pedir em casamento, ele ir sempre pedir, j que ambos do
um payoff de 0.

Construindo um jogo dinmico de informao incompleta

1) A natureza (sorte) define o tipo de homem de um conjunto de tipos possveis T = {t1, , tI}
de acordo com uma distribuio de probabilidade p(t1), onde p(t1) > 0 para cada I e p (t1) +
+ p (tI) = 1.

No nosso caso, o tipo corresponde renda esperada futura do homem. Como simplificao
do modelo, haver quatro tipos diferentes de homens (tl = renda baixa (low); tml = renda
mdia baixa (medium low); tmh = renda media alta (medium high); th= renda alta (high)),
cada um com 0.25 de probabilidade de ser sorteado pela natureza.

27
2) O homem observa seu tipo tit e escolhe uma mensagem mj de um conjunto de mensagens
(anis) possveis M = {m 1,,mJ}. No nosso caso, a mensagem corresponde ao preo do anel
de noivado, que observvel. Tambm como simplificao, definimos quatro preos
diferentes para o anel, de modo que M = {ml , mml , mmh ,m h}

3) A mulher observa mj (mas no ti) e escolhe uma ao ak do conjunto de aes possveis A =

{ay , an}, onde ay significa que ela diz sim (yes) e aceita a proposta de casamento enquanto
an significa que ela diz no (no) e rejeita o homem.

4) O jogo continua para N proponentes pedindo a mulher em casamento. Ambos o homem e a

mulher sabem em qual tempo esto jogando e quando o ultimo proponente vir.

5) Os payoffs so dados seguindo o seguinte critrio:

Para o homem:

Se ele for rejeitado, recebe 0 de payoff.

Se ele for aceito, recebe (H mj) onde H a satisfao em casar com a mulher e mj o
que ele pagou pelo anel de noivado. H > mj (pelo menos nos primeiros anos de
casamento).

Para a mulher:

Se ela no se casar, recebe 0 de 0 payoff.

Se ela se casar com um tl , ganha 1 de payoff.
Se ela se casar com um tml , ganha 2 de payoff.
28
 Se ela se casar com um tmh , ganha 3 de payoff.
Se ela se casar com um th , ganha 4 de payoff.

(no, ela no est nem a para o anel, ela s o usa como um instrumento de filtragem para
saber quem um bom partido!!!)

O jogo continua com os proponentes oferecendo anis de noivado para a mulher at que ela
aceita um como marido ou at que os N proponentes se esgotem. Ela no pode voltar atrs e
aceitar um proponente que ela j tenha rejeitado.

Problema de Maximizao:

O problema de maximizao da mulher

A mulher tem que maximizar sua utilidade por meio da escolha de a*(mj), de acordo com sua
crena sobre o tipo do homem, aps observer o anel oferecido por ele.

Em outras palavras, a mulher decidir se casa ou no com o indivduo de acordo com sua crena
sobre a renda futura esperada do proponente, aps ver o anel de noivado oferecido.

Max (t i | m j )U R (t i ,m j ,ak )
a k A
t i T

29
Onde a crena da mulher sobre qual o tipo de homem que possa ter enviado a mensagem
(anel).

Como ela tem N tentativas de escolha do seu futuro marido, usaremos um clculo reverso
(backward calculation) em uma programao dinmica para calcular seu payoff esperado e a
melhor resposta que ela pode dar em cada perodo de acordo com o mj esperado.

O problema de maximizao do homem

O homem tem informao completa e age somente no comeo do jogo (first move), de modo que
a sua estratgia tima de acordo com a estratgia da mulher. Para cada ti possvel em T, o valor
timo do anel m*(ti) tem que maximizar a utilidade do homem dada a estratgia tima da mulher
a*(mj).

Em outras palavras, o homem sabe qual ser a resposta da mulher para cada anel (assumindo que
ela maximizar sua prpria utilidade), e escolher o anel tendo isso em mente.

Max U S (t i ,m j ,a * (m j )).
m j M

A questo ento : qual deve ser o valor do anel para que ele consiga se casar com a mulher?

30
Equilbrio Baysiano Perfeito (PBE) em um jogo de sinais:

A resposta, como iremos ver, que o resultado depende do perodo em que a proposta feita. Se
o homem o primeiro a pedi-la em casamento, ele provavelmente ter que comprar um anel bem
caro para sinalizar seu tipo (separating equilibrium) enquanto o ltimo a propor para ela vir
com um anel vagabundo ou at mesmo sem nenhum anel (pooling equilibrium)!

Separating e pooling equilibrium refere estratgia do ator em enviar um sinal (mensagem) que
o separe ou inclua junto aos demais, respectivamente.

1) Resultado no perodo T

Pela programao dinmica, imaginamos a situao da mulher quando o ltimo proponente a

pede em casamento. O payoff esperado no perodo T :

U (tj) EU = 0.25 (1) + 0.25 (2) + 0.25 (3) + 0.25 (4) = 2.5 se ela aceitar.
0 se ela recusar.

De modo que:

aT*(mjT) = ayT and mT*(aT*) = mlT

31
Esse primeiro resultado significa que no ltimo perodo, o equilbrio bayesiano perfeito (PBE)
ser o homem oferecendo um anel muito barato e sendo aceito, j que a mulher sabe que esta
ser a sua ltima chance de casar.

2) Resultado em t-1

Em t-1, a mulher pode aceitar o pedido e casar ou recusar e ir para o perodo T. O payoff
respectivo e o payoff esperado so:

U (tj) se ela aceitar.

EUT = 2.5 se ela rejeitar.

Ao observar o anel do homem, ela pode verificar qual tipo est fazendo a proposta. Somente th
capaz de oferecer mh e somente th e tmh podem oferecer mmh. Assim temos:

at-1*(mh,t-1,mh,t-1) = ayt-1 , at-1*(ml,t-1,mml,t-1) = ant-1 and mt-1*(at-1*) = mmht-1

O PBE nesse caso ser a mulher ser pedida em casamento por tipos ricos e mdio ricos (tht-1 , tmht-
1) oferecendo um anel mdio alto (mmht-1) em uma estratgia parcial de pooling (ou semi-
separating). Tipos ricos (tht-1) faro pooling com tipos mdios altos (tmht-1), mas ambos esto se
separando dos tipos mais baixos.

32
A resposta tima da mulher nesse caso aceitar o anel de noivado contanto que o anel seja ao
menos (mmht-1).

Se a natureza escolher tipos baixo e mdio baixo (tlt-1, tmlt-1), eles no conseguiro comprar um
anel mdio alto (mmht-1) e sero rejeitados pela mulher.

3) Resultado no perodo t-2

No perodo t-2, a mulher pode aceitar a proposta e se casar ou recusar a proposta e ir para t-1,
com uma utilidade esperada de 3 para o futuro (0.5 (3+4) + 0.5 (2.5)). O payoff do perodo e
payoff esperado em t-2 so:

U (tj) se ela aceitar.

EUt-1 = 3 se ela rejeitar.

Nesse perodo, ela espera um marido um pouco melhor, pois seu payoff esperado se rejeitar o
proponente 3, ou seja, ela no aceitar nenhum homem que gere um payoff abaixo desse limite.
No entanto, esse limite ainda baixo o suficiente para que ela aceite ambos os tipos alto e alto
mdio.

O PBE nesse caso exatamente igual ao do perodo t-1, com um equilbrio de pooling parcial de
tipos alto e mdio alto comprando um anel mdio alto.

33
4) Resultado no perodo t-3

No perodo t-3, a utilidade esperada de rejeitar a proposta e ir para o perodo t-2 de 3.25 (0.5
(3+4) + 0.5 (3)) de modo que agora ela ainda mais exigente na busca por um bom marido e
somente aceitar um proponente que oferea uma utilidade maior que 3.25. Somente um th pode
se encaixar na descrio e somente um anel mh pode sinalizar sem margem para dvidas um th. O
payoff da mulher nesse perodo :

U (tj) se ela aceitar.

EUt-2 = 3.25 se ela rejeitar.

O PBE um equilbrio separating com th comprando um anel muito caro mh e sendo aceito pela
mulher, de modo que ela ter utilidade 4. Se, no entanto, a natureza sortear qualquer outro tipo
que no th, ela preferir rejeitar o proponente e ir para o prximo perodo.

5) Resultado no perodo t-4 e perodos anteriores

No perodo t-4 e em todos os perodos anteriores, a utilidade esperada recebida ao rejeitar a

proposta sempre maior que 3 e crescente (3.43 em t-3, 3.578 em t-4, etc.) desde que nos
afastemos do perodo final T. Os payoffs e a ao da mulher agora :

Se U (th) = 4, ela aceitar.

EUt-3 = 3.43 if U(tj) < 4, ela rejeitar.

Desse perodo em diante, a PBE ser sempre um equilbrio separating com th comprando um
anel caro mh e sendo aceito, gerando payoff 4 para a mulher, ou o homem de tipo outro que no th
sendo rejeitado no perodo.

34
Moral da histria: Para a mulher, quanto mais jovem, mais chances ela tem de um bom
casamento. Para o homem, quanto mais velho, menos ele ter que gastar com anis caros de
brilhante!

Nota: Esse artigo uma adaptao de minha resposta a um homework proposto pelo Professor
Nobuyuki Hanaki na disciplina de Micro II, no mestrado de IPE, Universidade de Tsukuba.

35
Captulo 8: Vo-se os dedos ficam-se os anis
Lucelia Araujo Universidade Catlica de Braslia (lucellia3@hotmail.com)

Os dedos so indispensveis para manuseio e sobrevivncia de uma pessoa, assim como a mo-
de-obra importante para uma economia; mas mesmo se faltar um ou mais, haver uma
adaptao, do mesmo modo que poderia ocorrer com o emprego. O mercado de trabalho
encontra-se em equilbrio se toda mo-de-obra estiver empregada, a riqueza desse setor ser sua
produtividade.

Os anis so para muitas pessoas smbolos, compromisso, status, valor monetrio ou

sentimental, herana e poder; analogicamente comparado ao setor econmico poderia ser a
riqueza, vinda de trabalho humano e capital. Esta que move todos os ramos de uma sociedade.
Podem ser a herana que um pai deixa ao filho, como uma responsabilidade de uma sociedade
ter com a vindoura.

Um indivduo dotado de bens absolutos para sua existncia e o excesso do mesmo poderia
aproveitar para investi-los em sua descendncia, deixando aos que ainda viro a
responsabilidade de continuar a prosperidade ou decadncia. E mesmo sendo ou no dotado de
bens, sua herana tambm ser passada de gerao a gerao. Cabendo lhes ensinar, de acordo
com que esperaram o que poderia de fato melhorar j que com seus erros aprenderam o
caminho. Embora nem sempre um caminho a frente seja necessariamente o correto a seguir.

A sobrevivncia de uma sociedade esta estruturada em uma organizao que nem sempre so
respeitados os direitos individuais. Postos a uma submisso de valores e decises que na
maioria das vezes piora a situao individual de grupos, causando-lhes descontentamentos e
separao cada vez maior de elites.

36
Mas a quem deixar os anis quando os dedos se forem? Talvez no seja justo deixar o
inacabado a algum sem experincia de prosseguir a mesma linha de raciocnio. Haveria
conflitos de interesse, mas deve-se passar a diante no no sentido de transmitir a outro a
deficincia e sim deixar uma base slida para construir um futuro, pois no estaremos aqui para
sempre. Cabe-nos a importncia de no cruzarmos os braos a injustias sejam elas sociais,
morais ou de outra origem, tem-se que fazer o futuro hoje para nossos filhos e netos. Ontem
ramos os filhos e netos desse mesmo ambiente em que um degrau ou foi construdo ou
destrudo, e ate mesmo estagnado; e isso cabe a cada um o dever de fazer.

Keynes disse que a longo prazo todos ns estaramos mortos, e que as decises econmicas
deveriam ser tomadas com base monetria imediata para resolver os problemas sem olhar o
futuro, expectativas adaptativas. Dava preferncia liquidez dos ativos por parte dos agentes
econmicos pela incerteza quanto ao futuro dos eventos e do resultado futuro dos investimentos
passados e presentes, mantendo a riqueza em forma de dinheiro.

Se os problemas forem resolvidos imediatamente sem olhar o futuro, no esto levando em

conta as conseqncias que essa soluo aparente traria. Poderia ser apenas uma iluso
presente, pois o amanha pode apresentar um novo desequilbrio que o imediato no o resolva. E
a incerteza vindoura baseada no passado no trar uma informao perfeita ao sistema e
novamente um desequilbrio maior ocorreria.

E as expectativas de longo prazo? Elas so racionais, por possurem informaes relevantes

disponveis e previstas. Assim, os anis de hoje devem ser guardados para serem usados por
dedos que saibam seu valor. E no se devem desprezar os problemas que enfrentamos por achar
que no nos atingiro, a ns talvez no, mas aos nossos filhos e netos sim.

Crises cambiais, mercados, aquecimento de temperatura global, acordos comerciais que no

nos beneficiaro, importao, exportao, preos, doenas polticas, regimes governamentais,
crises urbanas, desordem de maneira geral, etc. Podem no atingir-nos de imediato, mas ao
37
passar do tempo viram uma bola de neve, e h quem pague pelos erros cometidos hoje. Um
papel jogado hoje no cho ter quem o apanhe amanh.

O que se deve fazer hoje saber o que ser preciso para os prximos anos e providenci-los.
Aes de curto prazo sendo sucessivos daro um longo prazo. O nus do excedente tanto do
produtor como do consumidor dividido em partes iguais.

Vo-se os dedos e ficam-se os anis, mas os anis podem ir primeiro... E o que fazer para os
anis no irem arregaar as mangas no por medo de suj-las, mas para mostrar o pulso firme
e tomar decises certas, e no negligenciar a sociedade atual por achar que no tem soluo. E
se os anis no existirem deve-se lutar para adquiri-los.

A falta de compromisso com a sociedade no cabe exclusivamente aos governantes, no se

deve dar todo o poder a eles na deciso plena de distores que eles no vivenciam. Olhar o
barco afundar no o mesmo que estar no barco e ver o desespero tomar de conta.

Thomas Malthus previu um inchao populacional, e o que fazer a geraes futuras? Os

problemas sociais e uma globalizao egosta agravam terminantemente o futuro, existe um
caos urbano; que filhos e netos recebero o nus por termos sido cmplices da ineficincia de
nossas expectativas. O mundo populacional cresce a propores inversamente a distribuio de
recursos, por ineficincia de mercado. Mas no h espao no mercado para todos.

A longo prazo no estaremos de todo mortos, pois deixaremos uma imortalidade de aes que
poderiam melhorar ou no o funcionamento de todos os mercados. Se o vento leva as folhas
das rvores e as deixam no cho, devemos entender que no outono isso acontece e que nem por
isso deixamos de limpar o quintal porque foi o vento quem o fez; haver o momento que no
existiro folhas nas rvores e nem no cho, mas a sombra inexistente ferir a pele; e que em
momentos prsperos da estao tero os frutos acompanhados de sombra e que cujas folhas no

38
caem; assim funciona a estrutura de uma economia, nem sempre o certo intervir. O sol pode
at ferir a pele, mas o tempo sabe que para eficincia do mercado isso deve ocorrer, pois nem
sempre o vento traz nuvens ao lugar exato da rvore sem folha.

39
Captulo 9: O que abunda no prejudica*

Joao Luiz Di Giorgio Mauad (jmauad@ig.com.br)

Em economia, so necessrias apenas algumas poucas palavras para estabelecer uma meia-
verdade, enquanto para esmiuarmos a verdade inteira precisamos de longas e ridas
dissertaes (Frdric Bastiat)

Sempre que as nossas exportaes crescem, produzem um clima de rejbilo no pas, que pode ser
medido pelas notcias exultantes da mdia especializada. Por outro lado, quando so as
importaes que crescem, a consternao da nao logo sentida. Um absurdo! Esto
inundando o nosso mercado, dilapidando as nossas divisas, assassinando as nossas indstrias,
costumam dizer os aclitos do protecionismo.

Sempre que assisto a essas indefectveis manifestaes de pesar, lembro do velho Bastiat e de
sua famosa pergunta: O que afinal melhor para os indivduos e para a sociedade, a abundncia
ou a escassez? Por que tantos se deixam engabelar pela velha ladainha protecionista,
aumentando sem cessar o coro dos que demonizam as importaes? De que afinal eles tm
medo?

So trs as causas da imensa popularidade das polticas protecionistas mundo afora:

Primeiro, seus benefcirios (representados por sindicatos de empresrios e trabalhadores) so

concentrados e barulhentos, o que os torna bastante visveis aos olhos dos polticos e da mdia,
enquanto os prejudicados (o resto da sociedade, que paga a conta) so difusos e, por isso, quase
invisveis. Os lucros auferidos pelos primeiros tambm so muito concentrados, enquanto os
40
prejuzos dos ltimos so dispersos. Assim, a imposio de tarifas alfandegrias a determinado
produto bem capaz de enriquecer uma meia-dzia de produtores locais, embora o custo
adicional pago pelos consumidores, individualmente, possa parecer quase desprezvel.

Em segundo lugar, a maioria das pessoas costuma confundir dinheiro com riqueza, como se a
simples posse de uma montanha de dinheiro (reservas), semelhante quela do Tio Patinhas, nos
fizesse mais ricos. Quem dera assim fosse, pois seria muitssimo fcil eliminarmos a pobreza da
face da terra, bastando um punhado de papel e tinta. Infelizmente, no mundo real a coisa
funciona de forma diferente, j que no podemos comer dinheiro, beber dinheiro, vestir dinheiro,
calar dinheiro, viajar no dinheiro, etc.

Houve um tempo, justo que se diga, quando tnhamos uma dvida externa considervel a pagar
(herana da irresponsabilidade de governos passados), em que fazia algum sentido o esforo do
pas para acumular supervits na balana comercial e, conseqentemente, obter o volume de
divisas necessrio e suficiente para o pagamento dos nossos compromissos. Hoje em dia, com a
dvida pblica externa equacionada (na verdade somos credores lquidos), a acumulao de
reservas cambiais nada mais do que exportao lquida poupana, cujo principal efeito privar
os consumidores dos benefcios da abundncia que a valorizao da nossa moeda poderia estar
gerando, caso as barreiras alfandegrias do pas no fossem to fortes.

A terceira razo deriva do fato de que muitos ainda enxergam o trabalho como um fim, e no
simplesmente um meio para o alcance dos verdadeiros fins, que so a obteno de bens e
servios, ou seja, o consumo de coisas que nos permitem a subsistncia e facilitam o bem-estar.
Assim como o remdio somente um dos meios que utilizamos para alcanar o real objetivo - a
sade -, o trabalho no outra coisa seno o meio que normalmente empregamos para obter
aquilo que nos proporciona bem estar, este sim, o verdadeiro fim - ao menos na esfera material.

41
Toda a confuso comea com o advento da diviso do trabalho, quando cada indivduo passou a
considerar o prprio esforo no mais como um meio, mas como o verdadeiro fim. O raciocnio
simples: somos mais ricos na proporo em que somos mais produtivos, vele dizer, na medida
em que trocamos o nosso trabalho por uma quantidade maior de bens e servios, ou, em outras
palavras, o vendemos a preos mais altos. Como os preos sero sempre maiores medida em
que a oferta mais escassa, quanto menor for a quantidade disponvel do produto que cada um
de ns produz ou contribui para a produo, maior ser a nossa remunerao. A concluso disto
- pelo menos de acordo com os interesses individuais de cada um - que, de algum modo, a
escassez nos enriquece.

Robinson Crusoe certamente no teria qualquer problema para reconhecer que a abundncia
sempre melhor do que a escassez. Para ele, seria evidente que a fartura de recursos e de produtos
sua disposio lhe muito mais vantajosa. Nenhum ser solitrio pensaria em devolver os
excedentes de uma boa pescaria ao mar ou queimar os frutos de uma colheita farta a fim de
valorizar o prprio trabalho do dia seguinte. Esse homem entenderia facilmente que o trabalho
no um fim em si mesmo, mas apenas uma ferramenta para a obteno do que realmente lhe
interessa.

Ocorre que, diferentemente de Robinson Crusoe, no universo social somos ao mesmo tempo
produtores e consumidores. Enquanto produtores, nos beneficiamos da escassez, porm, como
consumidores, a abundncia que nos interessa, j que o consumidor se torna mais rico na
medida em que pode comprar bens e servios sempre mais baratos.

Assim, se analisarmos a coisa apenas pela tica dos interesses de cada um, chegaremos a um
beco sem sada. Como produtores e vendedores desejamos a escassez, ou seja, quanto menor o
nmero de concorrentes ofertando os produtos e servios de que somos especialistas e maior for
o universo de pessoas dispostas a comprar aquilo que produzimos, melhor. Como consumidores,
por outro lado, visamos abundncia, pois quanto maior a oferta dos produtos de que
42
precisamos, mais bem servidos estaremos. Como estes dois interesses so absolutamente
incompatveis entre si, apenas um deles ser necessariamente coincidente com o interesse geral
da sociedade, enquanto o outro lhe ser hostil.

Como lidar com tal antagonismo? Relativizar a questo e buscar um meio-termo, como tem
sido feito amide, utilizando a espria teoria da escassez para beneficiar interesses concentrados
e bem organizados, em detrimento dos grupos menos influentes e desorganizados? Devemos
ficar do lado dos produtores, contra os consumidores, vale dizer, em favor dos preos altos e no
dos baixos? Devemos incentivar a escassez, no lugar de facilitar a abundncia? Devemos, enfim,
incentivar e aplaudir as leis protecionistas, que operam dentro da lgica perversa de que a
riqueza de uma nao inversamente proporcional quantidade de produtos e servios
disponveis? Ou ser que o correto seria privilegiar a abundncia? Responda voc mesmo,
estimado leitor.

_____________________________

*Este texto foi baseado no captulo 1 do livro Sofismas Econmicos de Frdric Bastiat.

43
Captulo 10: A maioria tem sempre Razo

Fabio Santana Universidade Catlica de Braslia (fabbiosantanna@gmail.com)

O ditado acima extremamente comunista, e continua a pregar idias que a histria j provou
que no so certas. No Brasil, sabemos que uma pequena parte da populao realmente
informada, e sabe o que melhor para este pas. Pois a maioria da populao brasileira
controlada pelos grandes meios de comunicao.

O que ser da nossa economia, se hoje a grande maioria no Brasil acha que ser funcionrio
publico a soluo? Passar em um concurso, ter salrio garantindo no fim do ms e ter
estabilidade, pode ser a prova que nem todos tm razo. Somente poucos sabem que o caminho
certo est na iniciativa privada, que no precisamos de cartrio nem de burocracia.

Sabe-se tambm que um setor privado forte, sem interveno do governo capaz de melhorar a
nossa economia, aumentar nosso crescimento econmico, e fazer do nosso pas uma grande
potncia econmica.

Por que ento, a maioria contra a privatizao? Sempre que algum toca nesse assunto as
pessoas se contrariam, e revidam ao dizer que isso vender o pas. Entretanto, no tem
comprovao de nenhuma empresa privatizada que no tenha melhorado seus servios. Pode-se
ter como exemplo a telefonia que melhorou e gerou novos empregos. A Vale do Rio Doce que
hoje nada menos do que a segunda maior mineradora do mundo. Ento porque ser que as
pessoas so contra a privatizao? Simples! As pessoas ainda pensam com idias comunistas. E
ser que so essas pessoas que tem razo?

44
Muitos acham que Che Guevara foi um heri, que Fidel Castro um grande governante, que
Chaves est revolucionando a Venezuela, quando na verdade ele est destruindo o pouco que a
Venezuela tem e deixando-a isolada do mundo globalizado. Infelizmente nosso presidente
tambm pensa assim, quando devia estar com os gigantes do capitalismo para poder enxergar
mais longe.

O governo, s tem duas obrigaes: fazer com que as leis sejam cumpridas e garantir a
propriedade privada, fazendo isso com certeza o Brasil vai longe. Idias que o governo tem que
intervir na economia ainda so muito fortes entre a populao brasileira. Muitos so a favor da
idia do primeiro emprego. Contudo, dar subsdios s empresas para contratarem jovens tender
a gerar desemprego entre os idosos. O que pior: ver um jovem sem emprego ou um pai de
famlia desempregado?

A maioria acredita que o comunismo bom, quando no passa de um terrorismo que matou
milhares de pessoas e se tornou o maior mal da humanidade. Como um sistema sem liberdade
pode ser bom para uma nao? Se o governo toma conta de tudo, como isso pode ser algo
aceitvel para a populao. Se isso fosse bom, Cuba seria a maior potncia do mundo, quando
no passa de um pas muito pobre. Onde as pessoas querem fugir a qualquer preo, como vimos
no Pan Americano do Rio de Janeiro em que atletas de Cuba fugiram da concentrao para no
voltar para Cuba.

45
Captulo 11: Cavalo Dado No Se Olha os Dentes!

Ricardo Alves Totti Universidade Catlica de Braslia (alemao_ricardo@hotmail.com)

sabido que, no Comrcio entre pases, nas impotaes e exportaes, h certas imperfeies
que pases com maior poder econmico sempre saem ganhando com essas transaes. Isso
geralmente ocorre, pois, pases com grande poder econmico so detentores de tecnologias que
fazem com que seus bens de capital tenham maior valor agregado, tornando assim o comrcio
com pases que tem base econmica tipicamente agrria altamente vantajoso. Pases estes que
acabam tendo grande desvantagem comercial j que seus produtos no so industrializados e as
vezes nem ao menos beneficiados, tendo assim baixo valor agregado a seus produtos,
prejudicando assim o saldo da balana comercial destes pases. Mas isso no o que nos importa
neste momento, e sim o que est por trs disto. Mesmo esses pases tendo desvantagem ao fazer
negcios com pases industrializados, j que seus produtos no tm o mesmo valor agregado,
esses pases ainda saem ganhando, j que de nenhuma outra forma estes pases teriam acesso
certas tecnologias, que essas transaes acabam por facilitar.

Tiramos como exemplo um pas ao qual tem sua econmia voltada para a agricultura de pequeno
e mdio porte, esse pas produz gros ou derivados de animais, carnes, laticnios, couro etc...,
veja que so produtos que necessitam de baixo conhecimento terico e de pouco trabalho
agregado, logo, baixo valor econmico. Ao fazer negocios com um pas de econmia mais
avanada ele vende seus produtos e compra outros produtos, normalmente produtos
industrializados como computadores, ou at mesmo mquinas para serem usadas em sua
produo.

Observemos que um computador tem muito mais tecnologia envolvida e conhecimento

tecnolgico que uma saca de gros, ou uma aroba de carne no que esses produtos no
necessitem ou no tenham desenvolvimento tecnolgico como: melhorias genticas, de
46
aperfeioamento de raas animais, ou melhores tecnicas de produo. Olhemos apenas para
uma econmia de bens primrios e com baixo investimento e conhecimento tecnolgico.

Ao serem efetuadas essas trocas, sero necessarias outras tecnologias para que esses bens
adquiridos sejam manuseados. Por exemplo do computador. Para que seja retirado todo o
potencial produtivo de um computador, esse deve ser operado por pessoa qualificada e com
treinamento para o manuseio do mesmo, isso j envolve educao e aprimoramento
profissional esse pequeno computador pode ser tambm perfeitamente usado para o
aprimoramento da produo dos bens de primrios como por exemplo no controle de animais em
uma propriedade. Ou seja, quando ocorre comrcio entre pases com poderes econmicos
diferentes, mesmo que um pas leve desvantagem ao comercializar seus produtos, ele ainda
estar beneficiando-se das trocas comerciais deste evento, j que estar de qualquer forma
ganhando em conhecimento e absorvio de novas tecnologias! Por isso a cavalo dado no se
olha os dentes!

47
Captulo 12: Depois da tempestade vem a bonana

Pedro Castro (pedrosilvacastro@gmail.com)

Depois da tempestade vem a bonana. O que nos diz esse provrbio? Evidentemente,
tempestade refere-se a qualquer evento ruim que possa nos acontecer e bonana significa a
ocorrncia de algum evento desejado.

Acredito que o leitor no discordar do significado do provrbio. Passo ento

formulao de uma explicao econmica para a validade do provrbio. Afinal, de nada
adiantaria aprender um ensinamento que no faz muito sentido. Acredito que sempre vlido
testar a consistncia pensamento de senso comum, ento vamos ao exerccio.

Para falar a verdade, o argumento que eu apresento no bem um argumento econmico.

um argumento estatstico. Peo desculpas queles que esperavam por uma explicao
microfundamentada. Em minha defesa, posso dizer que a cincia econmica cada vez menos se
aliena questes estatsticas.

Mas ento, qual a explicao?

O mundo em que vivemos um mundo que se distingue por um componente de aleatoriedade.

No completa aleatoriedade, claro, a cincia est a para nos mostrar que existe certa ordem no
funcionamento do mundo. Mas normal que alguns resultados se desviem daqueles que a
princpio espervamos.

Pense em dado. As seis faces assumem valores diferentes, de um a seis. relativamente simples
entender o mecanismo do dado, mas impossvel saber qual ser o valor do obteremos em um
lanamento qualquer. Podemos at calcular um valor esperado para o lanamento do dado, que
no caso o valor mdio dos nmeros nas faces. Mas o resultado desse lanamento um nmero
aleatrio.

48
Pense agora em uma pessoa que lanou uma moeda dez vezes e conseguiu dez caras. Esse um
resultado excepcional, pois a probabilidade de sua ocorrncia muito baixa. De modo que, se
essa pessoa for lanar uma moeda outras dez vezes, esperaramos um resultado menor do que 10
caras. Para ser rigoroso, normalmente esperaramos cinco caras, que a probabilidade da
ocorrncia do evento, meio, vezes o nmero de lanamentos.

Damos a esse fato o nome de regresso mdia, que significa que um resultado excepcional
em um ponto do tempo tende a ser seguido, por motivos estatsticos, a resultados no to
extremos.

Provavelmente o ingls Francis Galton foi o primeiro a perceber esse fenmeno, ao constatar que
filhos de pais altos eram normalmente menores que seus pais, e filhos de pais baixos maiores que
eles. Isso porque a altura de uma pessoa depende, alm dos genes, de um componente aleatrio.
A mesma lgica pode ser usada, por exemplo, para explicar por que tantos jogadores de futebol
que so destaque em uma temporada no se do to bem em uma prxima temporada. Mas note
que isso no significa que um jogador far uma m temporada depois de ter se destacado. Que o
filho de um pai baixo ser alto. Ou que aps dez caras teremos dez coroas. No estamos
falando de relaes determinsticas, mas de aleatoriedade. Portanto, h certa lgica por traz do
provrbio, embora interpret-lo de forma literal errneo. Uma bonana no se segue
necessariamente a uma tempestade. A menos que a bonana seja o resultado mdio, esperado.
Mas considerando que o resultado mdio algo, digamos, neutro, ento esperaramos apenas que
as coisas tendessem neutralidade aps uma tempestade.

Durante a tormenta, claro que um pouco triste saber que o dia de amanh no ser
necessariamente um belo dia ensolarado. Mas j um consolo imaginar que ao menos no ser
um dia to ruim.

49
Captulo 13: Dinheiro na mo vendaval

Philipe Maciel Escola de Governo da Fundao Joo Pinheiro (philipe.marques@gmail.com)

(www.matizes.escondidos.zip.net)

Dinheiro na mo vendaval.

vendaval

Na vida de sonhador

De um sonhador

Quanta gente a se engana

E cai da cama como toda iluso que sonhou

E a grandeza se desfaz

Dinheiro na mo vendaval? Eu no sabia exatamente o que esse dito popular queria dizer. Uma
rpida busca na Internet resulta em pginas e pginas sobre o descontrole que muitas (a
maioria?) das pessoas demonstra quando tem muito dinheiro em mos.

Descontrole? Em algum momento da minha carreira de estudante, um professor definiu o que

chamado de homo economicus. Tal figura seria um indivduo extremamente racional (no sentido
de adequar meios a fins), com capacidade cognitiva assombrosa para fazer o que desejasse. E o
que que ele quer? Ele quer ganhar e gastar dinheiro da melhor maneira possvel, de forma a
aumentar ao mximo possvel a sua utilidade, que seria a soma da satisfao que o usufruto dos
seus recursos proporciona. Sim, o homo (ou hetero, a teoria no diz nada sobre a orientao
sexual do indivduo) economicus saberia exatamente como gastar cada centavo do seu dinheiro
para maximizar a tal da utilidade. Nessa lgica, no h espao para desperdcio ou engano: o
homo economicus sabe dar o melhor destino para seu dinheiro. Nada de vendaval.

50
Tal modelo usado em diversas reas da economia como forma de se aproximar da maneira
como as pessoas fazem (ou fariam) escolhas e opes. Por exemplo, se o homo economicus vai
feira, ele sabe o que ele prefere: quatro laranjas e trs mas ou trs laranjas e quatro mas. Ele
no se arrepende na hora de chegar em casa e guardar as compras, afinal ele tem um invejvel
arsenal cognitivo que conhece plenamente suas preferncias, e, o que importante, essas
preferncias se mantm estveis no tempo.

Nesse momento, o eventual leitor deve estar pensando que o tal homo economicus pode at ser
um cara legal, s que no l muito comum. Afinal, ele no conhece ningum que se aproxime
de tal ideal, a comear por si mesmo. Mas ele provavelmente conhece algum que, com dinheiro
na mo, fez o tal vendaval, e em breve gastou muito (ou tudo) que foi ganho, herdado, ou, quem
sabe, roubado. Ser que o modelo faz algum sentido? Ser que a ao do tal conhecido
perdulrio faria sentido? No tenho a pretenso de responder tais indagaes, mas desejo
compartilhar alguns pensamentos.

Um ramo interessante do conhecimento a tal da psicologia evolutiva. Ela busca estudar como
os comportamentos das pessoas podem (ou no) ser explicados dentro de uma lgica evolutiva.
A abordagem busca analisar o que faz ou fez sentido durante a evoluo humana, e como isso
afetou a sobrevivncia e reproduo das pessoas. Se a economia estuda como as pessoas
respondem a incentivos e motivaes, a psicologia evolutiva explica a origem das motivaes e
das respostas das pessoas a esses incentivos. apenas questo de tempo at que os melhores
cursos de economia comecem a incluir cadeiras de psicologia evolutiva ou da sua prima, a
economia comportamental.

No d para explicar rapidamente o mecanismo de como a evoluo influi as nossas aes e

pensamentos, mas quero ilustrar o bsico da coisa com um exemplo. Peguem o sal. As pessoas
hoje em dia adoram comer uma comida salgadinha. S que todo mundo sabe que o sal faz mal se
ingerido em excesso. Bom, se voc acreditar no nutricionista que vai ao jornal da hora do
almoo, todo mundo come sal em excesso. As pessoas adoram sal, mas sabem que faz mal,
contudo continuam comendo. Teramos aqui um paradoxo?

51
Um jeito de tentar explicar isso, e um jeito que creio que est essencialmente certo, tentar
voltar no tempo e imaginar como viviam nossos ancestrais, o que eles faziam e o que eles nos
legaram. Tal mtodo pode nos fornecer alguns insights interessantes.

O fato que o sal necessrio (na verdade, seus componentes so necessrios) para o bom
funcionamento do corpo. O diacho que os humanos, na maior parte da sua histria, estavam
evoluindo (na verdade evoluir um termo meio impreciso, mas vamos us-lo aqui) no meio do
continente africano. Ganha pontos quem lembrar que, no interior de um continente, muito
difcil arrumar sal. E sem sal, as pessoas morrem. O que fazer?

Digamos que temos dois grupos de humanos primitivos, isso h uns duzentos ou trezentos mil
anos atrs (e voc que achava que a sua av era velha!). Suporemos que um grupo desses adora o
sabor do sal, enquanto o outro grupo no acha l grandes coisas e ainda chama o gosto dele de
modinha passageira, daqui a uns milnios ningum vai se lembrar dele. O fato que o sal
importante para a sobrevivncia, como dito ali em cima. O grupo que gosta do gosto do sal,
quando achar um pouco de comida com sal, ir comer bastante (exatamente como voc faz com
a batatinha frita que compra na lanchonete). O outro grupo, quando achar um pouco de sal, ir
comer pouco ou nada. O resultado? Como o sal escasso, o primeiro grupo no desenvolve
hipertenso e, como sal importante, sobrevive em maior proporo do que o segundo grupo. Se
o gosto pelo sal gentico e passa de pai para filho, os descendentes dos pr-adoradores de
McFritas tambm iro gostar de comida salgada. Bom, tudo leva a crer que os filhos dos
adoradores de sal somos ns, humanos modernos... A evoluo, ao longo de muitas e muitas
geraes, foi selecionando aos poucos as caractersticas mentais que fossem adequadas ao
ambiente evolutivo.

S que no era s o sal que era escasso naquela poca. Oog, seu tatatatatatarav, devia sofrer um
bocado, pois a comida tambm era escassa. Nem sempre havia frutas, comidas e caa. E, quando
havia, essa perecia rapidamente, pois no havia como conserv-la. Lembre-se, a geladeira s foi
inventada da a umas boas centenas de milhares de anos.

Ora, se o que temos nas mos ir acabar em pouco tempo, faz sentido se esbaldar e comer tudo o
que conseguir. No coma tudo que conseguir e amanh tudo poder ter apodrecido...
52
Alm disso, se levarmos em considerao que a expectativa de vida naquela poca era bem
baixa, fazia muito sentido ser perdulrio. Viva intensamente, afinal, se uma cobra lhe picar
amanh, ainda no h Instituo Butant. A taxa tima em que se desconta o futuro, nesse passado
remoto, era tal que fazia sentido se importar muito com o presente e futuro prximo, e nem tanto
assim com o futuro distante.

Se voc for parar para pensar, taxa tima de desconto intertemporal, clculo de probabilidades...
O comportamento do homem primitivo lembra um bocado o do homo economicus, no
mesmo? Alm disso, comer muito sal e esbanjar recursos (que, lembre-se, so comportamentos
no passado evolutivo) lembra muito o que ns, humanos modernos, fazemos!

O fato no de que se as pessoas so ou no homo economicus. A evoluo teve bastante tempo

para nos guiar em uma direo altamente otimizada para um mundo de escassez. O problema
(problema?) que, nos ltimos sculos, o mundo cada vez menos marcado pela escassez.
Sculos um tempo curto demais para que a evoluo consiga operar a sua lgica otimizadora
em um rgo to complexo quanto a mente. Assim, vivemos como se a possibilidade de estar
vivo daqui a dez anos fosse baixa (o que era verdade no passado evolutivo), mas o fato que
essa probabilidade (felizmente) hoje bem alta.

A moral da histria? Talvez sejamos mesmo uma espcie de homo economicus, s que a nossa
lgica pr-programada adequada a um mundo ancestral que no existe mais. Nesse mundo
ancestral, fazia todo o sentido fazer todo o vendaval possvel, antes que seus recursos virassem
brisa.

Nossa programao de fbrica de gastar mesmo. Fazer vendaval. S que tal lgica fazia sentido
h milnios, mas que hoje no faz mais. Se naquela poca os recursos, como as frutas e carne,
estragavam com o passar do tempo, os recursos de hoje (como o dinheiro) rendem juros ou pelo
menos podem ser conservados de uma maneira ou outra. Ou seja, faz mais sentido no fazer
vendaval. Se as pessoas o fazem, por influncia da nossa mente ancestral.

interessante notar que, quando o custo de agir baseado em impulsos primitivos alto, as
pessoas se ajustam mais rapidamente. No mercado financeiro, por exemplo, as movimentaes,

53
na maior parte do tempo, so aquilo que se esperaria do modelo tradicional de homo
economicus, plenamente informado e hiperracional. Lembrando de que a meta do homo
economicus apenas maximize a sua utilidade, o impressionante no que esse modelo
clssico falhe na hora de escolher o corte de picanha ou como gastar o salrio do ms, mas sim
que seja to simples e preciso para decises to complexas quanto aquelas do mercado
financeiro.

Assim, podemos dizer que, em boa parte, as pessoas so, sim, homo economicus, s que parte da
nossa pr-programao de clculo no a ideal para o mundo atual. A boa notcia que, com as
estruturas de incentivo certas, podemos cooptar nossa mente ancestral para os nossos melhores
interesses, no estado atual das coisas. O exemplo clssico aquele em que empregados aderem
em maior nmero a uma oferta fundo de penso empresarial (que uma estratgia de fugir da
mentalidade de vendaval) se a sua opo padro de aderir ao plano (e depois optar por sair, se
for o caso), do que quando a sua opo padro no aderir (e depois optar por entrar, se for o
caso). Mas essa uma questo para os economistas comportamentais.

54
Captulo 14: O trabalho engrandece o homem. E cansa.

Joao Luiz Di Giorgio Mauad (jmauad@ig.com.br)

H poucos anos, havia um excelente funcionrio na empresa em que eu trabalhava. Um tpico

funcionrio padro. O rapaz era pedreiro, mas a sua boa-vontade e disposio para o trabalho
alaram-no, rapidamente, ao cargo de encarregado de turma na construo civil, apesar da sua
juventude e pouca instruo. Certo dia, por conta de uma dessas ironias do destino, ele sofreu
um acidente de motocicleta, cujo resultado foi uma leso nos tendes de um dos tornozelos, fato
que, graas inpcia do nosso servio pblico de sade, deixou-o sem flexibilidade num dos ps
(levemente manco).

Para seu azar ou sorte, sei l eu -, o laudo pericial do INSS considerou aquela leso
suficientemente grave para que o rapaz fosse beneficiado (!?) com uma aposentadoria por
invalidez, aos vinte e poucos anos de idade. A partir daquele momento, malgrado o traumatismo
no o incapacitasse para a maioria das atividades que antes desempenhava, Antnio passou a
apresentar um comportamento profissional totalmente diferente. O antigo entusiasmo foi
substitudo pela preguia e no havia mais qualquer oferta de trabalho que o agradasse. Muito
embora o rendimento previdencirio fosse menor do que o salrio que ele ganhava
anteriormente, o sujeito estava irremediavelmente entorpecido pelo que os italianos chamam de
il dolce far niente. Passou a viver da aposentadoria e, como ele mesmo dizia, de pequenos
biscates, sem compromisso.

***

Em viagem recente a Portugal, um fato deixou-me com a pulga atrs da orelha. Por todos os
lugares onde eu andava, havia sempre cartazes nas vitrines das lojas anunciando: precisa-se de
55
colaboradores (mais politicamente correto, impossvel!). Apesar disso, eu lia diariamente nos
jornais locais que os ndices de desemprego estavam em patamares alarmantes. No foi difcil
descobrir a razo desse aparente paradoxo. A lei do seguro desemprego, produzida pelo Estado
de bem-estar social portugus, prev um perodo de at dois (ou trs) anos para a concesso do
benefcio, cujo valor pode chegar a at 80% do ltimo salrio.

***

Meu filho, estudante de engenharia, trabalhava como estagirio numa obra de construo civil.
Era o seu primeiro emprego e uma das coisas que chamaram a sua ateno, desde o primeiro
momento, foi o trabalho fsico estafante dos operrios. Como o conceito de produtividade no
lhe era ntimo ainda, ele achava que os salrios deste setor eram muito baixos. No entanto, um
fato especfico o deixava bastante intrigado. Havia um determinado operrio que pouco
aparecia na obra. Quando dava as caras, trabalhava muito pouco e, quando trabalhava, fazia
tantas bobagens que as suas tarefas tinham que, invariavelmente, ser refeitas. Meu filho no
entendia aquela situao, at que um dia algum lhe disse que o tal fulano era membro do
sindicato da categoria e, assim, gozava de estabilidade no emprego e s poderia ser demitido por
justa causa. Como comprovar justa causa perante a justia do trabalho algo quase
impossvel, o tal sindicalista ia levando a vida na flauta, sem ser incomodado, s custas do suor
alheio.

***

Recentemente, minha mulher teve o desprazer de ter que resolver um problema burocrtico numa
repartio pblica do Rio de Janeiro. Depois de inmeras idas e vindas, com informaes as
mais divergentes e disparatadas, finalmente lhe agendaram uma entrevista com a chefe do setor,
que, supostamente, poderia resolver o caso (emisso de uma certido negativa). L chegando, no
56
dia e hora aprazados, foi recebida por uma secretria, que a mandou aguardar. Depois de uma
hora de espera, minha mulher dirigiu-se novamente mooila para certificar-se de que a chefe
j fora avisada da sua presena. Perfeitamente, senhora, por favor aguarde, foi a resposta seca.
Depois de quase duas horas aguardando, foi convidada a entrar na sala da chefia, onde foi
recebida por uma servidora mal-humorada e mal-educada, que parecia estar fazendo o enorme
favor de receber uma cidad contribuinte em seu gabinete refrigerado. O pior de tudo,
entretanto, foi constatar que toda aquela espera se dera em funo das lies de ingls da
indigitada, cujos livros e cadernos sobre a mesa ela nem mesmo preocupou-se em fechar. A
propsito, a tal certido s foi emitida depois de uma ordem judicial.

***

ingnuo pensar que os exemplos acima so excees, pois na verdade eles so a regra. Ludwig
Von Mises, no seu monumental Human Action, discute esse tema de forma brilhante e
exaustiva, explicando como e porque o trabalho s prefervel ao cio (termo usado aqui no
sentido de no-trabalho) at onde o produto daquele mais urgentemente desejado do que
satisfao gerada por este. O homem, ao considerar o esforo fsico, mental ou psicolgico do
trabalho, avalia no somente se haveria um fim mais desejvel para o emprego de suas energias,
mas tambm, e no menos, se no seria mais conveniente e satisfatrio abster-se dele. O cio
seria, portanto, objeto da ao intencional do ser humano, ou, nas palavras do autor, um bem
econmico de primeira ordem, enquanto o trabalho somente um dos meios utilizados para
alcan-lo.

Qualquer que seja o nvel de renda, portanto, a maioria dos homens estar propensa a largar o
trabalho no ponto em que no mais considere a sua utilidade como compensao suficiente para
o desconforto gerado por ele. Por esse mesmo raciocnio, se houver algum disposto a pagar
para que no faamos nada, o produto do trabalho ter que ser bem mais alto e,

57
conseqentemente, compensador, para que nos disponhamos a abandonar o cio remunerado.
Como no se cansam de dizer os economistas, portanto, tudo uma questo de incentivos.

claro que no Brasil os fundamentos da cincia econmica no so diferentes. A imprensa tem

noticiado, com alguma regularidade, o fato de que, graas ao famigerado Bolsa-Famlia, est
cada vez mais difcil a contratao de mo-de-obra nos setores primrio e tercirio do Nordeste,
ainda que os salrios j tenham subido bastante. No surpreende. Alm da esperada opo do
homem por no trabalhar, existe aqui um outro fator muito importante, que o risco da perda do
benefcio, j que este estaria, pelo menos em tese, vinculado e limitado a determinado teto de
renda dos beneficirios. Do ponto de vista da eficincia econmica, portanto, sem entrar no
mrito moral da coisa, o que demandaria um outro artigo, o assistencialismo pblico algo
extremamente pernicioso.

Para encerrar, uma palavra sobre a letargia e a ineficincia do Estado brasileiro. Muitos, com
alguma razo, raciocinam que os dificlimos concursos para seleo de pessoal deveriam
produzir servidores altamente qualificados e eficientes, afinal o funil estreito e por ele s
passam os mais inteligentes e preparados. O problema, no entanto, no est na forma de seleo,
mas na filosofia que impera dentro do servio pblico. Instituies como a estabilidade no
emprego, a isonomia salarial e as promoes por tempo de servio e no por mrito -, acabam
gerando incentivos negativos que levam acomodao, falta de iniciativa, preguia. Num
ambiente em que no existe competio e a eficincia posta em segundo plano, por que algum
deveria esforar-se, dedicar-se, enfim, mostrar disposio para o trabalho, se no vai ganhar nada
mais por isso, alm de, quem sabe, um tapinha nas costas do chefe?

58
Captulo 15: No adianta dar murro em ponta de faca

Claudio Shikida IBMEC-MG (cdshikida@gmail.com)(http://gustibusgustibus.wordpress.com/)

Ari Francisco de Araujo Jr. IBMEC-MG (arifaj@ibmecmg.br)

Quantas vezes voc usou aquela mquina de fazer po comprada num momento de excitao
com a idia de ser seu prprio padeiro? Vai ver nunca ligou a mquina como imaginou que o
faria. Deve ter usado umas poucas vezes, certo? Talvez voc seja daqueles que se entusiasmaram
com a mquina mas, aps uma volta no shopping, desistiu da idia.

A explicao para este pouco uso da mquina tem a ver com o custo de oportunidade do seu
tempo. Grosso modo, voc tem 24 horas dirias para dividir entre o sono (6 horas, no meu caso),
trabalho e lazer. Isto posto, vejamos a deciso sobre "trabalho". Todo mundo quer ganhar
dinheiro por a. Alguns sonham em fazer isto em um time de futebol. Outros querem ser
mdicos. H, claro, uns loucos que desejam estudar a estranha e misteriosa Cincia Econmica.
H ainda aqueles que desejam abraar o mundo: querem fazer tudo ao mesmo tempo, da melhor
forma possvel. O resultado, normalmente, o estresse ou a desistncia parcial. O que voc
normalmente faz?

Voc escolhe fazer aquilo em que melhor. Como assim, "melhor"? Melhor no sentido de que
voc obtm o mximo de satisfao (e/ou lucro) com a atividade escolhida, no limitado tempo
que tem para o trabalho. Da mesma forma so escolhidas suas atividades de lazer. Vamos pensar
na mquina de po.

Suponha que voc consegue produzir 4 pes em 5 horas usando a dita cuja. Por outro lado, as
mesmas 5 horas poderiam ser usadas no exerccio de outra atividade. Digamos que voc pudesse
usar as horas para estudar economia, o que lhe renderia, digamos, 10 pontos em uma prova.

Agora pense em um padeiro. Nas mesmas 5 horas, ele produz 5 pes. Se fosse estudar economia,
no mesmo tempo, suponha, dificilmente conseguiria mais de 2 pontos na prova de economia.

59
Quem mais eficiente no uso do tempo? Depende da atividade que voc analisa. No seu caso,
trocar 5 horas de estudos por 5 horas na cozinha com sua mquina significa perder 10 pontos
para ganhar 4 pes. Fazendo uma regra de trs simples, descobre-se que, para voc, 1 po
adicional significa perder 10/4 (= 2.5) pontos.

E o padeiro? De forma similar, ele perde 2 pontos para produzir 5 pes o que significa que, para
ele, 1 po adicional significa perder 2/5 (0.4) pontos na prova.

Quem mais eficiente na fabricao de pes? O padeiro. Suas habilidades so tais que ele
consegue a mesma quantidade de po que voc, com menor perda de pontos na prova de
economia. E quem mais eficiente para fazer a prova de economia? Para voc, a relao de 1
po para 2.5 pontos. De outra forma, 1 ponto adicional significa deixar de produzir 1/2.5 = 0.4
pes. No caso do padeiro, 1 ponto adicional significam menos 2.5 pes. Ou seja, para conseguir a
mesma quantidade adicional de pontos (1 ponto), voc sacrifica menos pes do que o padeiro.

Em bom economs, dizemos que voc tem vantagem comparativa no estudo da economia e o
padeiro tem vantagem comparativa na produo de pes. Em outras palavras, no adianta dar
murro em ponta de faca. Se o padeiro mais eficiente na produo de pes, deixe que ele faa
isto e v estudar economia (o oposto vale para ele). Pode-se pensar, ainda, em uma soluo
intermediria, na qual voc e o padeiro desempenhem as duas atividades, mas ainda melhor
que voc e o padeiro dediquem parte maior dos seus respectivos tempos naquilo em que possuem
vantagem comparativa.

Finalmente, se voc comprar mesmo a mquina de po (e se voc no for como o padeiro),

diramos que s vale a pena us-la naquelas ocasies especiais em que se chama os amigos para
experimentarem "o po" que voc fez em casa. Ah sim, a outra opo que voc queira vender
pes caseiros porque acabou de descobrir que suas habilidades como padeiro valem mais do que
suas habilidades como advogado, economista ou mdico. Neste caso, boa sorte em sua nova
carreira!

60
Captulo 16: Altrusmo ou Consumo Futuro?

Lucas Filgueiras IBMEC-MG (lucasfilgueiras@uol.com.br)

Em um pas extremamente religioso, a crena do que fazemos em vida determina a vida ps-
morte est arraigada nas pessoas. O ditado popular Quem d aos pobres empresta a Deus
representa bem essa viso. Se isso verdade ou no, no h como saber. Afinal, ningum teve a
gentileza de voltar para nos contar. Crenas religiosas parte, o ditado implica uma concluso
triste: alguns atos de altrusmo at ento vistos to bem, podem ser, na verdade, uma busca por
consumo futuro.

O que isso quer dizer? Quer dizer que as pessoas preferem ter um nvel constante de consumo ao
longo do tempo. O ditado em questo analisa dois intervalos de tempo especficos: a vida e a
vida depois da morte. Como as pessoas no gostam de consumir tudo apenas em um intervalo de
tempo, elas realizam um investimento no presente (em vida), dando dinheiro aos pobres (ou
igreja), visando o retorno futuro esperado do emprstimo a Deus para poder manter o mesmo
padro de vida. Ou seria padro de morte?

Mesmo no perodo medieval, muitos dos lordes e senhores feudais doavam grande parte de suas
fortunas igreja logo antes de morrerem. Como viveram uma vida de regalias e pecados, a
doao era uma forma de se redimirem, ou investirem em uma qualidade de morte semelhante
qualidade de vida que tiveram.

Para realizar um investimento como esse, a pessoa certamente no avessa ao risco. Enquanto
o consumo presente traz uma satisfao garantida e tangvel, o consumo futuro, ou consumo aps
a morte, fundamentado na f e o retorno esperado incerto e de difcil mensurao, at mesmo
para o mais fiel dos investidores.
61
Ao dizer que os atos de altrusmo podem ser mais egostas do que aparentam, no afirmo que no
existam pessoas boas no mundo. Claro que muitos atos so realizados visando apenas ajudar
queles diretamente favorecidos por ele e no carregam qualquer outra inteno ou esperana de
retorno. No entanto, inegvel que existem aqueles que buscam um retorno futuro, ou ao menos
um reconhecimento presente para inflar o ego.

Quando uma pessoa empresta dinheiro a Deus, como foi citado no ditado, ou realiza atos
semelhantes com a inteno de um pagamento divino no futuro, ela age de forma racional (no
sei se posso falar isso) e respeita a teoria microeconmica de escolha intertemporal. Claro que
uma escolha intertemporal muito diferente da estudada no curso de economia. No possvel,
por exemplo, medir o valor presente da qualidade de morte de um indivduo, quantificar o
retorno esperado do investimento, ou mesmo saber se existe um retorno esperado. possvel
perceber, porm, que existe um fundamento econmico explicando o ditado: a pessoa que
empresta dinheiro a Deus est dividindo seu consumo presente e futuro, e o faz seguindo os
princpios da escolha intertemporal.

62
Captulo 17: Mais Vale um na Mo do que dois Voando

Washington Martins (martins.washington@gmail.com)

Contribuindo com a sugesto do professor Adolfo Sachsida de analisar os conceitos econmicos

por trs dos ditados populares, vou analisar um famoso e antigo ditado brasileiro que diz o
seguinte: Mais vale um na mo do que dois voando.

Por trs desse conhecido ditado da sabedoria popular encontrei dois conceitos econmicos no
campo da microeconomia que podem ser utilizados para explicar o ditado.

1 Conceito econmico

De acordo com o ditado Mais vale um na mo do que dois voando, podemos inferir que o
indivduo ao fazer essa afirmao encontra-se com duas opes a sua escolha: um na mo e
dois voando. Ao manifestar seu interesse em um na mo tendo a outra opo dois voando
disponvel, ele est evidenciando sua preferncia pela primeira opo em detrimento da segunda.
Embora simplificado para o exemplo do ditado, o conceito econmico por trs dessa anlise
chama-se Preferncia Revelada.

Este conceito utilizado na teoria do consumidor para explicar as preferncias dos consumidores
com base em sua utilidade. Vrios autores escreveram sobre esse conceito, entre eles, Varian
(2006) destaca que as escolhas que as pessoas fazem so preferidas s escolhas que podiam ter
feito, mas no fizeram.

Portanto, podemos lanar mo de uma rea de estudo da teoria do consumidor que fundamenta
este conhecido conceito da economia demonstrando que existe racionalidade econmica por trs
do ditado.

63
 2 Conceito Econmico

Podemos, tambm, analisar este ditado sob o enfoque de outra teoria microeconmica: Escolha
sob Incerteza. Dentro deste campo da microeconomia estudamos as preferncias de risco. A
disposio das pessoas para assumir riscos diferente: Algumas pessoas so pr-dispostas a
correr risco, outras so neutras e temos tambm as pessoas que tm averso ao risco.

Nessa situao podemos considerar um na mo como a dotao inicial do indivduo.

Consideremos tambm, que ele se depara com duas possibilidades de dotao final: 1) Ter um
acrscimo marginal de uma unidade e ficar com dois na mo, aumentando sua utilidade. 2)
Sob a mesma probabilidade, existe a possibilidade de no ganhar a unidade adicional e ainda
perder a unidade que j tinha garantido dois voando. Dessa forma haver uma perda da
utilidade do indivduo.

Com a afirmao de que mais vale um na mo do que dois voando, conhecemos o perfil
conservador do indivduo, portanto, avesso ao risco. Uma vez que, em seu juzo pessoal, ele
atribui uma probabilidade maior para a possibilidade de ficar com dois voando do que ficar
com dois na mo. Dessa forma ele no se submete ao risco e fica com a dotao inicial de um
na mo garantido.

Caso o ditado fosse Tanto faz um na mo como dois voando, a preferncia de risco do
consumidor seria neutra. Ento, neste caso, tanto faz a utilidade de sua dotao inicial quanto de
sua dotao final. Ele indiferente entre ficar com um na mo ou ter possibilidade de
aumentar sua utilidade em uma unidade e ficar com dois na mo ou diminuir e ficar com dois
voando.

Por ltimo, caso o perfil do indivduo fosse propenso ao risco o ditado poderia ser: deixei de
ficar com um na mo para ficar com dois que esto voando, entretanto, eu poderia estar com dois
na mo agora.
64
Captulo 18: Faz a Fama e Deita na Cama

Adolfo Sachsida Universidade Catlica de Braslia (sachsida@hotmail.com)

(www.bdadolfo.blogspot.com)

Faz a fama e deita na cama. Acho este um dos ditados populares que melhor refletem o Brasil.
Mas qual o real sentido desse ditado. Simples, esse ditado diz de maneira muito clara que:
importante trabalhar duro no comeo da carreira, e voc deve continuar assim at que as pessoas
reparem que voc trabalha duro e eficiente. A partir desse momento ou seja, to logo voc
receba o carimbo de trabalhador e eficiente , voc pode relaxar. No precisa mais se preocupar
em trabalhar duro e nem em cumprir metas. Afinal, as pessoas j o identificam como algum de
sucesso e voc no perder mais esse status. Note que a validade deste ditado esta intimamente
ligada ao grau de competio que a economia do pas est exposta. Pases pouco abertos e com
pouca competio so o terreno onde este ditado popular pode prosperar.

Em economias abertas e sujeitas a muita competio o mercado esta a todo momento

demandando novos talentos, novas habilidades. Empresrios que fizeram fortuna no passado tm
que continuar inovando sob o risco de tudo perderem. Marcas famosas esto constantemente sob
a ameaa de novos concorrentes, e so obrigadas a mostrarem sua superioridade quase todo o
tempo. O que a marca de uma empresa? A marca da empresa reflete muito o grau de sucesso e
confiana que uma empresa desfruta hoje graas a sucessos obtidos no passado. Inegvel que a
marca de uma empresa possui muito valor. Contudo, em economias competitivas, as empresas
devem a todo momento comprovar que a qualidade e confiana obtidas no passado ainda esto
presentes em seu produto.

Vamos a alguns exemplos para ilustrar o pargrafo acima. Nos Estados Unidos, no comeo dos
anos 80, a IBM era uma empresa gigante. Era smbolo mesmo da indstria de computadores.
Contudo sua distrao, ao no se atentar para o mercado de microcomputadores, levou a perdas

65
incrveis de mercado. Outras empresas, tais como a Apple, viram essa falha e se aproveitaram
dela para ganhar partes expressivas do mercado de computadores. Um exemplo mais recente a
gigante Blockbuster. Com lojas grandes e muita variedade de filmes, a Blockbuster por muito
tempo liderou o mercado de aluguis de filmes. A empresa usou e abusou de sua posio de lder
no mercado, resultado: hoje passa por um momento terrvel. A Netflix e uma srie de outras
empresas menores tm tirado o sono dos executivos da Blockbuster, que perdeu enorme fatia de
mercado nos ltimos anos. Talvez o exemplo mais importante dos efeitos benficos da
competio seja a Microsoft. Notem que a Microsoft lder absoluta no mercardo de sistemas
operacionais. Contudo, ela esta constantement inovando pois sabe que to logo pare de satisfazer
a demanda dos usurios ser ultrapassada por alguma de suas concorrentes.

Tal como acontece com empresas, o ditado Faz a fama e deita na cama s vlido em locais
onde a competio entre indivduos baixa. Por exemplo, na Frmula 1 Michael Schumaher foi
sem dvida o maior piloto de todos os tempos. Contudo, to logo seus reflexos se tornaram mais
lentos ele foi derrotado seguidamente por competidores mais habilidosos. Sua fama de nada lhe
valeu em termos de novos ttulos mundiais. O mesmo vale para executivos de grandes empresas.
Por melhor e mais famosos que sejam, to logo deixem de cumprir as metas da empresa so
inevitavelmente mandados embora.

Um ponto negativo para o Brasil que aqui o ditado Faz a fama e deita na cama
extremamente popular. Isso um indicativo claro de que a economia brasileira esta sujeita a um
grau muito baixo de competio. De outra maneira, no haveria como esse ditado ser to popular
assim. Note que no Brasil to logo uma pessoa receba a alcunha de genial, ela nunca mais perde
esse posto. Mais do que isso, essa alcunha se retroalimenta dela mesma. O cara passa a ser genial
pois genial. A empresa passa a ser eficiente pois ela foi eficiente, logo deve continuar sendo
eficiente. Numa economia sujeita a competio no haveria como essa lenda prosperar, mas
numa economia fechada como a brasileira o nmero de lendas e mitos s tende a crescer.

66
No Brasil somos cheios de lendas do tipo: a Petrobras eficiente, lder em prospeco de
petrleo em guas profundas. Ser que ningum nunca ir se perguntar qual o custo disso; ou
ainda, se a Petrobras to eficiente ento porque precisa de proteo do Estado? O que disse
sobre a Petrobras tambm se aplica a outras empresas e a pessoas. Aqui a pessoa, ou a empresa,
faz uma fama (muitas vezes no merecida) no passado, e essa fama se perpetua para sempre. Tal
movimento permite rendas extraordinrias a essas empresas e indivduos, sem a necessria
contrapartida em produtividade. Isso s possvel graas a ausncia de competio na
esmagadora maioria dos setores de noss sociedade. To logo o Brasil se abra para a competio
internacional, e facilite o surgimento de novas empresas no nosso pas, o ditado Faz a fama e
deita na cama ir desaparecer, e com ele muitas de nossas lendas urbanas encontraro seu
derradeiro refgio.

67
Captulo 19: No se faz duas refeies caras

Marco Aurlio Bittencourt Universidade Catlica de Braslia (bittenco@ucb.br)

tradio dos economistas de Chicago o ensinamento dos princpios econmicos pela

comunicao oral. assim tambm nos casos dos ditados que surgem no dia-a-dia da prtica
coloquial entre os pensadores da rea econmica, sendo a paternidade intelectual pelo dito
popular uma questo secundria, at mesmo pelo simples fato de que no podemos saber, na
maioria dos casos, a sua origem. Acontece que muitas coisas importantes so ditas em simples
provrbios, despertando o interesse dos economistas sobre certos temas e os ajudando inclusive a
desenvolver modelos que podero, como de fato ocorreu para alguns casos, se tornarem
referncias paradigmticas. Este o caso do dito popular: No se faz duas refeies caras. O
modelo o de expectativas racionais de Robert Lucas Jr . Existiro outras associaes que
possam respaldar a patologia do modelo de expectativas racionais em macroeconomia. Mas
ficarei restrito a esta.

O que esta frase no se faz duas refeies caras encerra de verdade? que o indivduo no erra
duas vezes. Muito menos sistematicamente. Todos aprendemos com os nossos erros. Alm disso,
erros acarretam custos desnecessrios. Podemos conjecturar que essa assertiva rondava as idias
de Lucas, certamente junto com outras tantas, e o motivava a no aceitar a idia de expectativas
adaptativas subjacente curva de Phillips que Friedman formulou na dcada de 60. Mesmo com
a impropriedade que as expectativas adaptativas encerram, o trabalho de Friedman foi
fundamental no front liberal para a conteno das aes discricionrias dos policymakers .

A curva de Phillips representa uma das maiores contribuies ps-guerra no contexto

Keynesiano para os policymakers de planto. Phillips descobriu uma relao emprica estvel
entre a taxa de variao de salrios monetrios e a taxa de desemprego, utilizando dados para a
Inglaterra ao longo de quase um sculo, estabelecendo trs hipteses:
68
a) A taxa de variao dos salrios monetrios depende da taxa de desemprego, sendo tal relao
decrescente e convexa, resumindo a idia de que, se a taxa de desemprego diminui, haver um
aumento da demanda por trabalho e com ela uma variao nos salrios monetrios que tenderia a
se acelerar medida que se reduzisse a taxa de desemprego (valendo o contrrio para o caso de
um aumento na taxa de desemprego). Essa a hiptese fundamental que nos d a curva de
Phillips no formato padro que os economistas conhecem.

b) A taxa de variao dos salrios monetrios depende da taxa de variao da taxa de

desemprego: para uma mesma taxa de desemprego, a taxa de variao dos salrios ser maior
num perodo de prosperidade do que num perodo de recesso.

c) a taxa de variao dos salrios ser influenciada pela taxa de variao dos preos, mas num
compasso mais baixo. Somente quando os preos se elevam muito rapidamente que os salrios
andaro no mesmo ritmo.

Os economistas, tendo em vista que o trabalho de Phillips no representou de fato uma teoria
bem especificada, logo efetivaram as devidas reparaes tericas. Lipsey fez esse servio terico
de forma simples e clara. Lipsey o fez estabelecendo que a taxa de variao dos salrios
monetrios uma funo direta e linear do excesso de demanda no mercado de trabalho. Como
esse excesso de demanda no observvel estatisticamente, ele usou a taxa de desemprego como
sua proxy, de forma que o excesso de trabalho passa a ser uma funo inversa da taxa de
desemprego uma varivel observvel. Dessa forma, podemos obter uma relao entre a taxa de
variao de salrios monetrios e a taxa de desemprego. fcil passar dos salrios para os
preos, associando salrios a produtividade. Da, ento, se chega facilmente a uma relao entre
inflao e desemprego; o formato usual nos dias de hoje da curva de Phillips.

69
O paraso Keynesiano foi estabelecido, na dcada de 60, na onda dessa viso avassaladora da
curva de Phillips tradicional, por Samuelson e Solow . Eles estabeleceram a chamada sntese
neoclssica que fundamentava a confiana terica na eficcia de medidas estabilizadoras por
parte do governo, fazendo crer naquela poca que poderia haver uma opo de poltica entre uma
determinada taxa de inflao e uma taxa de desemprego. A felicidade keynesiana foi geral. Por
um lado, resolveu-se o problema de se ter que justificar a determinao do salrio monetrio que
era, no contexto terico, apenas prefixado. De outro lado, chegou-se ao paraso de poltica
econmica. Era contra tudo isso que Friedman e os economistas monetaristas tinham que lutar.

Sem se desvencilhar de uma perspectiva de equilbrio no mercado de trabalho, Friedman

reconstruiu a curva de Phillips adicionando um ingrediente fundamental ausente no trabalho de
Phillips: as expectativas inflacionrias. Friedman admitiu que os trabalhadores estariam sofrendo
de alguma miopia, de forma que eles poderiam aceitar um salrio real menor do que de fato
estariam dispostos a fazer. Era para Friedman um problema informacional, mas apenas restrito
aos trabalhadores. Os ajustes salariais dar-se-iam devagar, num contexto de expectativas
adaptativas. Neste contexto, Friedman estabeleceu que a curva de Phillips s seria inclinada
negativamente no curto prazo, com as expectativas mantidas constantes. A poltica monetria
funcionaria apenas no curto prazo. Quando as expectativas fossem revistas, num contexto de
equilbrio de longo prazo, a curva de Phillips seria vertical, gerando-se a proposio de
ineficincia de poltica monetria no longo prazo.

Como bem sabem os economistas hoje, a hiptese de expectativa adaptativa leva a erros
sistemticos. Hiptese que no agradou a muitos e principalmente a Lucas. Parece-me que
Friedman no se libertou totalmente dessa hiptese de expectativas adaptativas, baseando-se na
idia de que de fato existem frices na economia e leva algum tempo para que o ajuste dos
agentes econmicos aos choques engendrados na economia se d completamente e pelo fato
simplrio de que o poder discricionrio dos bancos centrais bvio.

70
O que fez Lucas? Simplesmente, pela evoluo gradual de sua reflexo sobre o trabalho seminal
de John Muth sobre expectativas racionais, estabeleceu a maneira adequada de aplicar a hiptese
de expectativas racionais em macroeconomia, excluindo a possibilidade de erros sistemticos .
As pessoas podem ser pegas de surpresa e a sim serem levadas a algum tipo de deciso
equivocada. Mas no cometem erros sistemticos. Existem de fato problemas informacionais,
mas, diferentemente de Friedman, para ambos os agentes empresas e consumidores. A idia
bsica de expectativas racionais que os agentes no fazem erros sistemticos, embora no
possam fazer previses sobre o futuro de forma inequvoca. Mais importante, naturalmente, do
ponto de vista da poltica econmica, est a idia de que as polticas de governo afetam as
expectativas sobre o comportamento futuro das variveis macroeconmicas, principalmente
preos e juros. isso que est por trs do conceito estatstico de esperana matemtica,
condicionada ao conjunto de informaes disponveis. Tal conjunto de informaes engloba no
s as trajetrias passadas de preos, mas tambm as regras de polticas que, conhecido o modelo
como funciona a economia, determinam-se tambm as trajetrias provveis das variveis
endgenas. Portanto, refora-se, ainda, como era de se esperar, a posio monetarista sobre
regras de polticas. Dem os policymakers as regras de polticas explicitamente e de forma
transparente ao pblico em geral que os agentes econmicos ajustaro suas expectativas e
provavelmente os seus erros na tomada de deciso sero mnimos. claro. Isto encampa a regra
de Friedman de conduo da poltica monetria sob a definio ex-ante de uma taxa de
crescimento monetria dada, com seu parmetro estabelecido prximo ao crescimento da
produtividade ou do crescimento de longo prazo da economia.

A revoluo que Lucas fez foi a de nem sequer aceitar a inclinao da curva de Phillips no curto
prazo. Como os erros no so sistemticos, a taxa de desemprego no pode divergir da taxa
natural de forma sistemtica, mas apenas de forma aleatria. A curva de Phillips vertical at no
curto prazo. Para Lucas, as polticas econmicas estabilizadoras s podem ter efeitos sobre a
produo e o emprego no curto prazo, se os agentes forem pegos de surpresa, de forma que
ocorra um erro em suas expectativas. E mais importante. As polticas do governo afetam as

71
expectativas. Elas deveriam ser de conhecimento geral. H de se ter transparncia para que os
agentes no possam ser pegos de surpresa.

Embora a proposio de Lucas sobre a importncia da explicitao das regras de poltica

monetria seja amplamente aceita no mundo terico, o mundo da poltica econmica, de outro
lado, no acata efetivamente tal proposio, exatamente porque estamos no campo da poltica.
De fato, muitos dos choques originam-se pelo uso do poder discricionrio que certos agentes
detm, como aqueles produzidos pelos bancos centrais, que podem ou no ser previsveis. No
caso de serem previsveis, no podemos, ainda, saber com exatido qual o momento exato em
que tal ao discricionria ir ocorrer e muito menos o tempo para que o efeito daquela prpria
ao de poltica sobre a economia se concretize. Erros, portanto, no podem ser evitados. Errar
faz, pois, parte do jogo poltico e econmico, dadas essas possibilidades de choques no
previsveis e idiossincrticos. Se, todavia, houver um padro discricionrio sistemtico, voc
aprender com seus erros, porque uma deciso errada tem custos e voc vai ter que encar-los se
quiser reverter sua deciso equivocada. A verdade bsica do dito no se faz refeio cara duas
vezes ainda mantm-se. No se erra duas vezes. No pode haver erros sistemticos! Se os
bancos centrais teimam em enganar os agentes, isto da poltica e no da economia.

No contexto da modelagem das expectativas racionais, o que se pretende no o conhecimento

perfeito sobre todos os aspectos do ambiente econmico. Mas que, tendo o agente obtido alguma
informao num dado momento, a mesma ser usada para reorientar as expectativas que se tem
sobre o comportamento das variveis macroeconmicas. Por isso os economistas dizem que as
expectativas racionais so foward looking. E isso faz a macroeconomia de hoje completamente
diferente da de ontem. Precisamos conhecer a trajetria futura das variveis de poltica para no
cometermos erros em nossas expectativas. Quanto mais transparente for o governo e quanto mais
suas aes estiverem sob o domnio de regras, menos rudo ser introduzido no sistema
econmico. Nada de efetivamente novo no campo da poltica econmica. Por isso o apelido de
novos clssicos para Lucas e os novos monetaristas.

72
 claro, no pretendo fazer uma anlise da psicologia de Friedman ou de Lucas, porque, mesmo
que se tivesse todas as informaes para tal, essa no a minha seara. O que importa a
concepo bsica de que erros no podem ser repetidos. Indo mais a fundo nesta expresso,
podemos encarar tambm o problema de que no existem burros. Ningum comete erros
triviais. Muito menos se j tiver incorrido no mesmo. Essa uma considerao importante,
porque elimina de cara raciocnios econmicos viesados contra certos agentes na economia que
retratam, no fundo, uma viso preconceituosa. Portanto, esse dito popular de que no se faz duas
refeies caras d suporte tambm para o pressuposto de que todos os agentes econmicos agem
racionalmente. E agir racionalmente no elimina o fato de que podemos ser pegos de surpresa.
A fatalmente erraremos.

73
Captulo 20: A gua mole, a pedra dura e os custos atrelados relao entre
os dois em uma economia aberta

Igor Coura (igorcmendonca@gmail.com)

(http://quatroventos.wordpress.com)

interessante notar que existem formas diferentes de se pensar economicamente um ditado

popular. Talvez as principais maneiras possam der definidas como ex ante e ex post Ex ante
quando voc pensa como um economista e chega a uma mesma concluso que um famoso ditado
popular; e ex post quando o prprio ditado expressa um comportamento tpico, e voc consegue
demonstrar esse comportamento empiricamente com modelos econmicos (ou simplesmente
levando as concluses racionais para um lado consensual). Como exerccio interessante, tente
identificar neste e-book e as explicaes se enquadram em um ou outro mtodo de explicao
acima, e conclua por si mesmo se o que eu falei faz sentido.

Imagino que o provrbio que eu escolhi, talvez por ser um fenmeno natural, ele confunda um
pouco na anlise. Ele ex ante, por existir uma teoria - dos custos de transao - que explica a
mesma coisa que o ditado faz intuir na cabea das pessoas. Mas tambm ele tenta imputar um
comportamento nas pessoas, o de se esforar para superar dificuldades, que o qualificaria para a
caracterstica ex post, no fosse um detalhe: na natureza, tudo tende ao estado de menor
energia. Mas isto fica para um prximo e-book

gua mole em pedra dura, tanto bate at que fura parece uma explicao em senso comum de
uma teoria econmica: custos de transao.

74
Um custo de transao um custo incorporado quando se faz uma transao econmica. Por
exemplo, a maioria das pessoas, quando compram ou vendem suas aes, deve pagar uma
comisso para os seus corretores - tal comisso um custo de transao para se fazer a
negociao da ao {rimou!}. Considere ento um rio chegando ao oceano: para formar seu
curso da nascente foz, seus custos no sero apenas escorrer at chegar ao nvel do mar, mas
tambm a energia e o esforo que se precisa para encontrar as brechas pelas quais ele pode
passar ao longo do caminho; onde conseguir estas brechas; o choque de frente com rochas mais
pesadas, espirrando gua para fora do rio; o tempo esperando at erodi-las para que o leito fique
grande o suficiente, e o esforo de realizar o caminho todo (atrito, calor, obstculos); todos os
custos abaixo ou alm do custo do prprio rio correndo para o oceano podem ser considerados
um custo de transao.

No caso do dito popular, ele indica que se a gua insiste at que uma hora consegue atingir seu
objetivo de erodir a pedra, mesmo que custe muito (tempo, principalmente, mas outros custos
tambm), e a partir de ento seu custo ser drasticamente reduzido a apenas correr dali em diante
para o oceano. As pessoas costumam usam este ditado para tentar despertar o nimo de algum
quanto ao fato de que se ele insistir em pagar seus custos de transao, ele vai conseguir o bem
estar que procura.

Os custos de transao que mais se adaptam ao ditado talvez sejam os de colhimento de

informaes, de procura e os de barganha. Mas no faz muito sentido quando se fala de custos de
policiamento ou imposio de direitos e garantias - talvez por isso seja um pouco difcil observar
esta relao. Outra dificuldade que esta teoria est diretamente relacionada com a noo de
organizaes (apesar de que o ditado tambm bom para estimular uma pessoa a montar o seu
negcio, mesmo morando no Brasil!). Se voc ainda no enxergou esta relao se esforce um
pouco mais. Talvez seja voc que no tenha enxergado todos os custos e benefcios ainda
Pacincia, afinal gua mole em pedra dura, tanto bate at que (paga seus custos de transao e)
fura! Este final foi s uma brincadeirinha, pessoas. : )

75
Captulo 21: De graa at injeo na testa!

Pedro Henrique SantAnna Ibmec-MG (pedrohcgs@gmail.com)

- Voc quer esse chocolate?

- De graa?

- !

- Ah... De graa at injeo na testa!

Quantas vezes voc j presenciou situaes como essa em sua vida? Acredito que vrias vezes, o
que torna o ditado de graa at injeo na testa popular. Qual a lgica (econmica) por trs
disso tudo? Ser que esse ditado sempre vlido? Para vocs que acham que economia s trata
de dinheiro, preparem-se para uma novaaventura.

, a teoria econmica explica o ditado acima sim! Mais precisamente a microeconomia, a qual
estuda como os indivduos alocam os recursos disponveis no mercado. Como sabemos, os
recursos no mercado so escassos, ou seja, no possvel que todos tenham tudo. Da que surge
o preo, uma maneira de sinalizar para todos o quanto as pessoas esto valorizando o tal recurso.
Quando o valor que uma pessoa atribui a um certo bem superior ao seu preo, ela o compra;
quando o contrrio ocorre, ela no o adquire.

O que acontece quando o preo de um produto ca drasticamente, dado tudo mais constante? A
sua chance de consumi-lo aumenta . E quando o preo do produto chega a zero? Ora, de graa
at injeo na testa. Mas ser isso verdade? Que venham as explicaes.

76
Quando voc compra alguma coisa, voc o faz porque o custo inferior ou igual ao benefcio.
Mas custo e preo no so a mesma coisa, meu caro. Se o preo do produto hoje zero, seu custo
no necessariamente zero. Por exemplo, lembra do chocolate l do inicio? Caso ele esteja
vencido e voc o coma, os custos que voc pode incorrer so o valor da consulta do mdico, pois
voc pode passar muito mal; o valor dos remdios, e o valor de tudo aquilo que voc deixou de
fazer porque est mal (o famoso custo de oportunidade). , voc j percebeu: nem o chocolate
grtis tem custo zero. Caso os custos de comer o chocolate seja superior ao benefcio (o prazer
de comer um chocolate sempre considervel...Por falar nisso, vou pegar um para mim), mesmo
com preo 0 voc no o comer.

Outros exemplos podem ser analisados: um produto com preo 0 mas com custos de transporte
e/ou armazenagem, por exemplo. Voc s o consumir caso o benefcio seja maior que os custos
indiretos.

Um ltimo caso em que esse ditado no seria vlido (pelo menos nesse pequeno texto) quando
o indivduo est saciado do produto, ou seja, se ele consumir mais daquele bem ele estar em
uma situao pior que se no o consumir. Pense em um cachorro quente. Voc come um, dois,
trs, quatro. Se te oferecerem o quinto, com preo 0, voc o comeria? A maioria das pessoas no.
Nesse caso, com quatro cachorros quente voc atingiu seu bem estar mximo e qualquer
alterao no vantajosa. Qual seria ento o custo do quinto cachorro quente? Ele tambm no
gratuito: o seu custo a perda de bem estar que ele ocasionar.

Voc est querendo provar o que com isso? Afinal, o ditado vlido ou no?

A concluso que tiro dessa pequena anlise que o ditado esta perfeitamente correto, j que o
ditado fala de graa at injeo na testa. Quando um bem gratuito, seu custo zero e no seu
preo. A respeito da existncia de um bem com custo zero outra histria....

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Captulo 22: A galinha do vizinho sempre mais gorda do que a nossa

Diego Baldusco (diegobaldusco@gmail.com)

Agora estamos aqui nessa nova empreitada, fazendo com que ditadospopulares passem a serem
vistos pela tica econmica. Escolhi esse noto clich como "Antes tarde do que nunca", mas
que tambm tem seu usoamplamente difundido. Talvez ele se assemelhe primeira vista com
achamada Lei de Murphy, em que a fila do lado anda sempre mais rpido,ou ento que nada
to ruim que no possa piorar.Desde os tempos mais primrdios as trocas existes na
sociedadehumana. Trocava-se um pedao de pedra afiado por uma coxa de javali,mas trocava-se.
Talvez nem exista escrita, fala ou muitas das coisasque so indiscutivelmente necessrias nossa
vida hoje, que nopassado no se tinha. Isso, para vermos que as trocas servem paramodular
algumas sociedades mesmo em tempos muito, muito distantes.Modelar no sentido de eficincia,
uma sociedade de trocas, ceterisparibus, mais eficiente economicamente que uma sem, partindo
dopressuposto de que num processo de troca voc se desfaz de algo"intil" ou apenas no
essencial naquele determinado momento por algoque far voc ganhar mais felicidade. Isso
passando de um individuopara todos de uma sociedade, vemos que se toda sociedade
maximizautilidade, a sociedade em si tem um ganho de bem estar emconseqncia.Como se
trocava o javali por pedra, hoje se trocam bens por unidadesmonetrias. As trocas existem
porque h a vontade de um indivduo deobter algo que ele no possui, no tem como produzir,
ou de algumaoutra forma que o impossibilite de conseguir seu bem. A entra o papelda troca na
vida desse sujeito.No ato da troca, est implcita vontade de algum outro agente em sedesfazer
desse bem (procurado pelo primeiro) em troca de algum que oprimeiro esteja disposto a colocar
disposio. Discute-sequantidades de um e de outro e realiza-se a troca. Como o mundo
perfeito! Ambos conseguiram o que queriam, e esto mais felizes. Issote lembra algo estudado
em Microeconomia? Estamos quase l.Os sujeitos geralmente (quase sempre) no esto
satisfeitos com a suadotao inicial de determinados bens, por isso, tenta-se trocar at oponto em
que no d pra realizar mais trocas sem piorar a situao deum dos agentes. Quando chegamos

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nesse ponto atingimos o chamadoEquilbrio de Pareto, o equilbrio eficiente. No tem
comoconseguirmos mais trocar porque ningum estar disposto a participardo troca-troca
(condio indispensvel para se trocar). Ento o ciclode trocas acabaria quando chegarmos no
equilbrio de Pareto.Muitas vezes nem somente o desejo de obter algo em especfico te levaa
trocar, pode acontecer de voc ter muito de algo e simplesmentecompartilha com algum e
recebe em troca algo por status. Voc entofica desejando a galinha do vizinho mesmo que no a
queira, mas porqueela mais gorda que a sua, e assim, na sua vizinhana voc pode dizer(o tal
de status) que o dono da galinha mais gorda. MAS quando menosse espera, olhe para o lado e
seu outro vizinho tem uma galinha maisbonita que a tua. Damn it! Mas no fique triste, pois
afinal, porisso que o sistema funciona to bem e no tende a parar. Cada vez quevoc acha que
est bem, alcanou o pinculo da sua vida, voc descobreque algo melhor ainda pode acontecer,
por isso as pessoas se esforampara serem mais produtivas e conseguir avanar nesse processo,
indoat onde d.Algum de vocs j chegou num equilbrio de Pareto em suas vidas? No difcil
imaginar que seja um tanto complicado se atingir esse nvelde bem-estar, logo, a galinha do
vizinho sempre ser mais gorda, evoc nunca estar plenamente satisfeito com sua dotao de
fatores.Afinal, esse um dos princpios microeconmicos, o da no-saciedade,sempre preferimos
mais a menos. Ai se eu tivesse aquela galinha hein?!

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Captulo 23: No se colocam todos os ovos em uma nica cesta

Gelane Gonalves do Nascimento Universidade Catlica de Braslia (gelaneg@yahoo.com.br)

O ditado fala a respeito da falta de diversificao e quo perigoso colocar todos os ovos em
uma nica cesta.

Imagine um produtor de ovos. Ele pega toda sua produo e coloca em uma nica cesta para que
possa ser comercializado; no caso de um acidente, ele perderia tudo. Aconteceria diferente se ele
dividisse os ovos em outras cestas, assim evitaria grandes prejuzos.

Agora imaginemos o Governo paralelamente como se fosse esse produtor, onde aquele est
colocando todos os ovos em uma nica cesta, a do assistencialismo. O mesmo acredita que est
lutando conta o problema da pobreza, que o dinheiro poderia ser gasto para outros de bem estar
da sociedade como saneamento bsico, educao, segurana, sade e infra-estrutura, ensino
tcnico. Para que essas pessoas que recebem tais benefcios como a Bolsa-familia possam se
tornar auto-sustentveis e com tempo no dependa mais da ajuda financeira do Estado.

Ainda mais este dinheiro gasto com a assistncia social, onde se classifica os programas sociais,
como Bolsa famlia e a distribuio de cestas bsica esto em segundo lugar em gastos do
governo, gastos que no tem retorno; pois como dizia Gonzago uma esmola ao homem que
so ou mata de vergonha ou vicia o cidado, mas o que ser que o Governo quer mesmo?
Acabar com a pobreza ou tornar a populao viciada na ajuda e totalmente dependente da
bondade dos governantes?

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Sendo que a finalidade desses programas no curto prazo aliviar os problemas decorrentes da
pobreza e, no longo prazo, investir no capital humano, no qual nenhum objetivo foi atingido;
entretanto o programa atinge o objetivo dos governantes de manipular a populao com essa
estratgia eleitoral. Capital humano no uma das preocupaes emergenciais de um governo, a
maquiagem usada so os benefcios viciosos para conseguir mais um mandato, mais planos
enganosos sociais que no resolvem problemas mnimos.

A cesta de ovos no exclusividade do governo, mas tambm das pessoas que recebem tais
benefcios, porque ao invs de utilizar essa ajuda somente para a sua sustentabilidade, elas
poderiam usar esses recursos para a sua educao e especializao que garantia uma
oportunidade para entrar no mercado de trabalho, mas infelizmente muitas dessas pessoas no
pensam dessa forma, porque acreditam que o Governo nunca vai acabar com esses benefcios,
mas caso seja finalizado, os beneficiados estaro piores do que esto agora e sem oportunidade
de colocar seus ovos em outras cestas. Sem contar que as autoridades no do incentivos
morais e nem encorajamento humano para uma educao digna.

difcil atribuir responsabilidade de quem ser o dono da cesta ou quantas sero, e para quem
sero; ou melhor, qual destino justo sero os ovos se para po onde alimenta, bolo para uma
festa, enfeite simplesmente, etc. Enfim, ao colocar todos os ovos em uma nica cesta corre-se o
risco de perder tudo, ou no aproveitar devidamente; como certas decises polticas e fiscais
imprevistas afetam a curto e longo prazo o curso de uma economia. A informao que deveria
prevalecer quantos sero beneficiados com os ovos e no quantos ovos cabem em uma cesta,
pois o risco que se paga em uma nica viagem no compensa o prejuzo inesperado, em
contradio a isso, dividindo em mais cestas no se sabe ao certo se o custo do transporte supera
a produo final.

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Captulo 24: A voz do Povo a voz de Deus

Karla Alves da Silva Universidade Catlica de Braslia (karllalves@gmail.com)

Se a voz do povo a voz de Deus, ser que podemos afirmar que foi Deus quem elegeu o nosso
grande presidente? Numa guerra tambm dito que Deus est do lado de quem vai ganhar...
claro que uma pessoa racional sabe que a voz do povo no a voz de Deus, at por que o povo
comete varias injustias ao longo da histria. E Deus no.

Num pas como o Brasil que a maioria da populao ainda acredita em idias comunistas e
socialistas que no deram certo em lugar nenhum nesse mundo, por que dariam certo aqui? O
povo no capaz de saber nem o que melhor para si mesmo, como vai saber o que melhor
para nao, a voz do povo ecoa nos becos dizendo que o melhor para o Brasil ter educao,
sade e segurana, quando isso s uma pequena parte do problema talvez o mais fcil.

Nas grandes crises a maioria sempre se cala diante dos problemas, a espera dos seus lideres
comunistas com suas idias antigas e sem fundamentos. Como possvel um pas ainda estar
apoiando idias assim? Ser que a populao no consegue ver que esta sendo claramente
manipulada pelos meios de comunicao?

O Brasil no precisa da voz do povo, precisa sim da voz da razo, que ir mostrar o caminho
certo para essa grande nao. O povo no esta preparado para idias novas capazes de mudar
nosso destino, e traar um novo caminho para essa nao que no capaz de enxergar uma luz
no fim do tnel. Ser esse o futuro dos nossos filhos? H futuro nessa nao governada por
incapazes?

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Se o Brasil continuar assim isso ser como uma grande frase de Keynes para que se preocupar
com o futuro, se em longo prazo todos ns estaremos mortos. Essa frase se encaixa
perfeitamente no Brasil de hoje que no sabe para onde olhar nem aonde chegar.

Mesmo com tudo isso o Brasil ainda o pais do futuro, que futuro ser esse? Se a maioria da
populao ainda viver com po e circo, ser esse futuro prximo e feliz? hora de todos aqueles
que lutam por um Brasil srio se levantarem e lutarem contra esse sistema corrupto. chegada a
hora da verdadeira nao mostrar sua cara, no essa que a voz do povo a voz de Deus e sim
aquela que sabe onde chegar, aquela que tem um modelo econmico liberal, capaz de
transformar o Brasil numa grande potncia econmica.

Chega dessa voz do povo ignorante e sem cultura responder por todos, essa voz que j passou da
hora de se calar, chegada a hora da razo reinar, com ela novos caminhos, novos sonhos para
essa nao sofrida feitas de pessoas cegas, que se calam diante dos escndalos, da falta de tica,
de vergonha hora da verdade se libertar e mostrar sua cara.

A chance de mostrar sua verdadeira cara, a cara de pessoas capazes de fazer um futuro novo e
brilhante, que seja capaz de espelhar nossa grandeza pelo mundo a fora, uma grandeza que traga
fora econmica e se faa valer mundo a fora. Esse sim o pais que queremos, no essa nao
governada pela falsa voz do povo, que se esconde atrs de um sistema covarde e sujo. hora dos
verdadeiros brasileiros se levantarem, os capazes devem mudar essa situao, no os covardes.

A voz do povo no a voz de Deus, no Brasil a voz do povo a voz da corrupo, a voz da
vergonha, que sempre se cala, chega da massa controlada pela mdia governar esse pas, vamos
quebrar esses paradigmas e lutar em prol de uma nova nao, sem impostos ou burocracias, uma
nao que garanta a propriedade privada e uma economia livre de intervenes, com um povo
capaz de reescrever sua historia e torn-la possvel.
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Captulo 25: Mais vale um pssaro na mo do que dois voando

Igor Moreira Rabelo (irabelo04@hotmail.com)

Este ditado de fcil anlise. Porm, verifica-se que no verdadeiro para qualquer situao.
Primeiro, consideremos algumas hipteses:

1. A utilidade reside na posse do pssaro, e no na satisfao de apanh-lo ou persegui-lo;

2. A utilidade marginal de possuir um pssaro positiva;

3. A utilidade de um pssaro constante.

A partir da, analisamos ento a primeira situao: o individuo est de posse de um pssaro. Este
no tem como fugir, portanto o valor da utilidade do indivduo est dado:

E[u ( p m )] u ( p m ) , (i)

Onde u ( p m ) a utilidade de um pssaro na mo. Por outro lado, com os pssaros voando, o
valor da utilidade do indivduo ao tentar apanh-los incerta. Podemos apenas utilizar seu valor
esperado. Segundo a funo de von Neumann-Morgenstern:

E[u ( p v )] u ( p m ) , (ii)

Onde u ( pv ) a utilidade do pssaro voando, e a probabilidade do indivduo captur-lo.

Como a utilidade de no captur-lo igual a zero, este termo no aparece na equao. Porm,
como todos os pssaros so iguais entre si, a probabilidade de serem apanhados a mesma,
portanto p1 p 2 pn Considerando que a utilidade marginal de um pssaro constante,
temos tambm que u (2 p ) 2u ( p ) . Logo, podemos escrever a equao (ii) para dois pssaros
como:

E[u (2 pv )] 2 E[u ( pv )]

Deste modo,
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 E[u (2 pv )] 2u ( p m ) , (iii)

Assim, para satisfazer nossa condio inicial (mais vale um pssaro na mo que dois voando):

u ( p m ) E[u (2 p v )]

u ( p m ) 2u ( p m )

2 1

0,5 (iv)

Ou seja, considerando que o indivduo seja neutro ao risco, ele dever abandonar o pssaro na
mo para perseguir os outros dois caso sua aptido em captura de pssaros lhe fornea uma
probabilidade de apanh-los superior a 50%.

Apesar disto, podemos considerar que o ditado vlido na maior parte das circunstncias, pois
raramente temos chance elevada de captura do pssaro (por inpcia, falta de equipamento
adequado ou algum outro fator no previsto). Alm disto, dificilmente encontramos na populao
uma neutralidade ao risco, sendo comum certa averso ao mesmo. Isto diminui ainda mais a
utilidade esperada de tentar capturar os dois pssaros, levando o indivduo a escolher mais
frequentemente manter o pssaro na mo.

Portanto, podemos concluir que o ditado no sempre verdadeiro. Apesar disto, com grande
freqncia descreve as escolhas e preferncias da populao com elevada preciso, como
acontece com grande parte dos ditados.

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