CRDITO RURAL, TTULOS DE CRDITO RURAL E ENFOQUES

(outubro de 2005)

Prof. Arnaldo Goldemberg[i]

SUMRIO

1. Introduo
2. Crdito Rural
2.1. Objetivos do Crdito Rural
2.2. Aplicaes do Crdito Rural
2.3. Normatizao do crdito rural
3. Dos ttulos de crdito rural
3.1. Nota Promissria Rural
3.2. Duplicata Rural
3.3. Nota de Crdito Rural
3.4. Cdulas de crdito (gnero)
3.5. Cdulas de Crdito Rural
3.6. Cdula de Produto Rural
3.7. Cdula de Produto Rural Financeira
3.8. Certificado de Depsito Agropecurio (CDA) e Warrant Agropecurio (WA)
3.9. Certificado de Direitos Creditrios do Agronegcio (CDCA)
3.10. Letra de Crdito do Agronegcio
3.11. Certificado de Recebveis do Agronegcio
4. Demais enfoques sobre o crdito rural
4.1. Limitao dos juros
4.2. Capitalizao dos juros
4.3. Encargos moratrios
4.4. Correo Monetria
4.5. Clusula de Depsito
5. Consideraes Finais.
6. Referncias bibliogrficas

1. Introduo

Este artigo tem por objetivo principal demonstrar posies tericas sobre o
crdito rural, bem como classificar e estudar as espcies de ttulos de crdito rural,
abordando enfoques acerca do sistema legal do crdito rural. Dada a relevncia do
crdito rural no atual contexto econmico, no pode ser tratado de forma distante e
insensvel, como se fosse um crdito comum.

Os princpios que regem o crdito rural nem sempre se adequam s estruturas

jurdico-formais do crdito em geral. O crdito rural no deve ser interpretado como
meio de fomentar e fortalecer as instituies financeiras em detrimento da produo da
agricultura e da pecuria nacional. O financiamento da atividade rural deve evidenciar a
possibilidade de pagamento com a prpria produo rural.
 Importa antes de tudo na compatibilizao entre a atividade desenvolvida pelas
instituies financeiras, com a necessidade de estimular os investimentos rurais feitos
pelos produtores.

Tais paralelos provocam debate intenso, sem extenso definida, sem termo ou
limite. Invocam polmicas, discusses filosficas e, sobretudo, exigem um
posicionamento que no pode passar de largo com as questes inerentes ao
desenvolvimento econmico e social.

O estudo abordar a anlise dos ttulos de crdito rural, classificando os mesmos

e destacando suas peculiaridades que os tornam distintos das espcies correlatas de
ttulos de crdito comuns.

Mesmo correndo o risco de incidir em digresses, o estudo abordar questes

mais especficas, tais como juros e capitalizao, clusula depsito, clusula de
assistncia tcnica, preo mnimo e armazenamento, alm de discorrer sobre a correo
monetria no crdito rural, sob enfoques variados, com a abordagem jurisprudencial.

2. DO CRDITO RURAL.

2.1. Objetivos do Crdito Rural.

O Crdito Rural tem por escopo o cumprimento dos seguintes objetivos,

previstos na lei que o institucionalizou, em 1965[ii]:
Estimular o incremento ordenado dos
investimentos rurais, inclusive para armazenamento,
beneficiamento e industrializao dos produtos
agropecurios, quando efetuados por cooperativas ou pelo
produtor na sua propriedade rural.

Favorecer o custeio oportuno e adequado da

produo e a comercializao dos produtos agropecurios.

Possibilitar o fortalecimento econmico dos

produtores, notadamente considerados ou classificados
como pequenos e mdios.

Incentivar a introduo de mtodos racionais de

produo, visando o aumento da produtividade e a
melhoria do padro de vida das populaes rurais e
adequada defesa do solo.

Portanto, os objetivos do crdito rural podem ser descritos como a estimular dos
investimentos rurais feitos pelos produtores ou por suas associaes (cooperativas,
condomnios, parcerias etc.), favorecendo o oportuno e adequado custeio da produo e
a comercializao de produtos agropecurios.

A motivao do crdito rural no outra seno a busca pelo fortalecimento do

setor rural, incentivando a introduo de mtodos racionais no sistema de produo,
visando ao aumento de produtividade, melhoria do padro de vida das populaes rurais
sem afastar da adequada utilizao dos recursos naturais.

Destaca-se, do texto do art. 3 e incisos, da Lei n. 4.829/65, que so objetivos

sociais, polticos e econmicos do crdito rural:

* estimular o incremento ordenado dos investimentos

rurais.

* favorecer o custeio oportuno e adequado; possibilitar o

fortalecimento econmico dos produtores rurais e
incentivar a introduo de mtodos racionais de
produo.

Os objetivos sociais, econmicos e polticos da legislao de crdito rural de

incrementar e fomentar a produo agropecuria e fortalecer o produtor rural.

O crdito rural no deve ser interpretado como meio de fomentar e fortalecer as

instituies financeiras em detrimento da produo da agricultura e da pecuria
nacional. O financiamento da atividade rural deve evidenciar a possibilidade de
pagamento com a prpria produo rural.

O subsdio produo agropecuria prtica adotada, com maior ou menor

intensidade e de forma diversificada, pelos governos de todos os principais pases
produtores, como poltica de incentivo.

No se pode afastar do fato inconteste de que a atividade rural revela a

dependncia aos fatores climticos como um risco adicional, quando comparada
indstria, ao comrcio ou outra atividade.

Segundo os arts. 184 e 186 da Constituio Federal, toda propriedade rural tem o
mister de cumprir uma funo social que prima pelo seu aproveitamento racional e
adequado, mediante explorao que favorea o bem estar dos proprietrios e
trabalhadores.

Constituio Federal.

Art. 184. Compete Unio desapropriar por

interesse social, para fins de reforma agrria, o
imvel rural que no esteja cumprindo sua funo
social, mediante prvia e justa indenizao em
ttulos da dvida agrria, com clusula de
preservao do valor real, resgatveis no prazo de
at vinte anos, a partir do segundo ano de sua
emisso, e cuja utilizao ser definida em lei.
...
Art. 186. A funo social cumprida quando a
propriedade rural atende, simultaneamente,
 segundo critrios e graus de exigncia
estabelecidos em lei, aos seguintes requisitos:
I - aproveitamento racional e adequado;
II - utilizao adequada dos recursos naturais
disponveis e preservao do meio ambiente;
III - observncia das disposies que regulam as
relaes de trabalho;
IV - explorao que favorea o bem-estar dos
proprietrios e dos trabalhadores.
Acerca da funo social da propriedade rural, a jurisprudncia do Supremo
Tribunal Federal, assim declara:
O direito de propriedade no se reveste de carter
absoluto, eis que, sobre ele, pesa grave hipoteca
social, a significar que, descumprida a funo
social que lhe inerente (CF, art. 5, XXIII),
legitimar-se- a interveno estatal na esfera
dominial privada, observados, contudo, para esse
efeito, os limites, as formas e os procedimentos
fixados na prpria Constituio da Repblica. O
acesso terra, a soluo dos conflitos sociais, o
aproveitamento racional e adequado do imvel
rural, a utilizao apropriada dos recursos naturais
disponveis e a preservao do meio ambiente
constituem elementos de realizao da funo
social da propriedade. (ADI 2.213, Rel. Min. Celso
de Mello, DJ 23/04/04)

J o art. 187, da ordem constitucional determina uma poltica agrcola planejada

e executada na forma da lei, com a participao efetiva dos produtores e trabalhadores
rurais, levando em conta os instrumentos creditcios para as atividades agroindustriais,
agropecurias e florestais.

Art. 187. A poltica agrcola ser planejada e

executada na forma da lei, com a participao
efetiva do setor de produo, envolvendo produtores
e trabalhadores rurais, bem como dos setores de
comercializao, de armazenamento e de
transportes, levando em conta, especialmente:
I - os instrumentos creditcios e fiscais;
II - os preos compatveis com os custos de
produo e a garantia de comercializao;
III - o incentivo pesquisa e tecnologia;
IV - a assistncia tcnica e extenso rural;
V - o seguro agrcola;
VI - o cooperativismo;
VII - a eletrificao rural e irrigao;
VIII - a habitao para o trabalhador rural.
1 - Incluem-se no planejamento agrcola as
atividades agroindustriais, agropecurias, pesqueiras
e florestais.
 2 - Sero compatibilizadas as aes de poltica
agrcola e de reforma agrria.

Uma vez que o art. 184 da Constituio Federal concede Unio o direito de
desapropriar o imvel rural que no cumpre sua funo social, exsurge o entendimento
de que todo proprietrio de rea rural tem o dever jurdico de torn-la produtiva,
aproveitamento racional e adequado, utilizao ajustada s disponibilidades cabveis dos
recursos naturais e a preservao do meio ambiente.

A omisso do dever de tornar a terra produtiva, impe ao proprietrio a sano

da desapropriao, e estando "o acesso propriedade da terra condicionado pela sua
funo social" (art. 2. da Lei n. 4.504/64), tem-se que os produtores no dispem
apenas do direito de produzir.

Caracterizado que a propriedade produtiva, no se

opera a desapropriao-sano, por interesse social
para os fins de reforma agrria, em virtude de
imperativo constitucional que excepciona, para a
reforma agrria, a atuao estatal, passando o
processo de indenizao, em princpio, a submeter-
se s regras constantes do inciso XXIV, do artigo 5 ,
da Constituio Federal, 'mediante justa e prvia
indenizao'. (MS 22.193, Rel. Min. Ilmar Galvo,
DJ 29/11/96)[iii]

Os proprietrios rurais, na realidade, esto onerados pelo dever social de

produzir. Tal dever de produzir provem de normas de ordem pblica. So direitos-
deveres indisponveis.

evidente que o proprietrio rural no pode ser afastado de sua prerrogativa de

garantir seu direito de propriedade, assegurado no art. 5, XXI, da CF, observando e
cumprindo sua funo social.

A concesso do crdito rural, portanto, passa a ser tida como um direito

subjetivo do proprietrio rural, por ser o instrumento capaz de assegurar ao mesmo o
cumprimento de seu dever jurdico de tornar a propriedade adequadamente produtiva.

Para efetivar a possibilidade de tornar e manter adequadamente produtiva a

propriedade rural, indispensvel permitir ao produtor rural todos os requisitos
previstos na Poltica Agrcola de que trata o art. 187 da CF, notadamente quanto s
previses dos incisos I e II, que determinam o acesso aos instrumentos creditcios, a
segurana de preos compatveis com os custos de produo e a garantia de
comercializao.

O acesso aos instrumentos creditcios no pode ser dissociado da segurana dos

preos compatveis e da garantia de comercializao da produo rural.

Significa, pois, assegurar que as quantias emprestadas ao produtor rural devam

receber encargos compatveis com a possibilidade do produtor rural cobrir todo o custo
efetivo da produo, despesas de transporte e comercializao, bem como assegurar sua
margem de lucro.

Portanto, qualquer clculo dos encargos que incidem sobre o emprstimo rural,
dever considerar, prima facie, que a evoluo da dvida no poder ser superior ao
valor necessrio para cobertura do custo efetivo da produo, despesas de transporte e
comercializao, bem como assegurar sua margem de lucro do produtor rural.

Pensar em contrrio significaria tornar completamente ineficazes as referidas

normas constitucionais que impe ao proprietrio rural o dever social de produzir e que
asseguram o acesso aos instrumentos creditcios, com a garantia de preos compatveis.

O custo da produo deve compreender todas as despesas custeio com insumos,

materiais, beneficiamento, salrios, tributos etc. certo que as apuraes do custo
efetivo da produo, bem como das despesas de transporte e comercializao, so
plenamente viveis mediante clculos estimativas com aceitveis margens de
aproximao. Entretanto, no estudo dos preos compatveis, estaramos diante de uma
incerteza notria, quanto fixao da margem de lucro do produtor rural, no fosse a
previso legal, constante do Estatuto da Terra, que estabelece uma base para o lucro
mnimo do produtor rural, consoante o art. 85, 1. da Lei n.4.504/64:
Art. 85. A fixao dos preos mnimos, de acordo com a
essencialidade dos produtos agropecurios, visando aos
mercados interno e externo, dever ser feita, no mnimo,
sessenta dias antes da poca do plantio em cada regio e
reajustados, na poca da venda, de acordo com os ndices
de correo fixados pelo Conselho Nacional de
Economia.
1 Para fixao do preo mnimo se tomar por base o
custo efetivo da produo, acrescido das despesas de
transporte para o mercado mais prximo e da margem
de lucro do produtor, que no poder ser inferior a
trinta por cento.
2 As despesas do armazenamento, expurgo,
conservao e embalagem dos produtos agrcolas
correro por conta do rgo executor da poltica de
garantia de preos mnimos, no sendo dedutveis do
total a ser pago ao produtor

Chega-se, desta forma a concluso jurdica de que a Unio tem o dever de

possibilitar a produo e garantir preos mnimos condizentes que proporcione ao
produtor rural um lucro no inferior a 30%.

Tal afirmao no mera proposio. a conseqncia da aplicao

sistematizada dos preceitos fundamentais que ensejam atividade rural, porque o
produtor rural deve ter garantido seu direito de propriedade no podendo ser impedido
de atender aos requisitos essenciais de sua funo social, pois resulta passvel da sano
constitucional trazida pelo art. 184, ou seja, a desapropriao por descumprimento da
funo social.

Por conseguinte, o acesso ao crdito rural, com encargos que permitam a

garantia do lucro mnimo de 30% constitui, portanto, direito subjetivo do proprietrio
rural, sob pena de violao s garantias fundamentais e ptreas da Constituio Federal,
previstas no art. 5, incisos XXII e XXIII, ou seja, a garantia do direito de propriedade e
o direito de fazer com que a propriedade atenda a sua funo social.

2.2. Aplicaes do Crdito Rural.

O crdito rural se destina ao financiamento das atividades de custeio das

despesas normais de cada ciclo produtivo, investimento em bens ou servios cujo
aproveitamento se estenda por vrios ciclos produtivos, ou ainda, na comercializao da
produo.

O Banco do Brasil classifica o crdito rural em trs grupos[iv]:

Custeio: quando atende s despesas do ciclo

produtivo.
Investimento: quando destinado a inverses em
bens e servios que gerem benefcios por mais de
um ciclo de produo.
Comercializao: quando atende s despesas de
ps-produo.

O Banco Central do Brasil classifica o custeio em[v]:

custeio agrcola;
custeio pecurio;
custeio de beneficiamento ou industrializao.

Assim, o crdito de custeio refere-se s despesas decorrentes do ciclo produtivo

de lavouras peridicas, de entressafra de lavouras permanentes ou da extrao de
produtos vegetais espontneos, incluindo o beneficiamento primrio da produo obtida
e seu armazenamento, de explorao pecuria e de beneficiamento ou industrializao
de produtos agropecurios.

Tm acesso ao crdito rural, o produtor rural (pessoa fsica ou jurdica) e suas

associaes (cooperativas, condomnios, parcerias etc.) de produtores rurais.

O crdito rural tambm acessvel por pessoa fsica ou jurdica que, mesmo no
sendo produtor rural, se dedique pesquisa ou produo de mudas ou sementes
fiscalizadas ou certificadas; inseminao artificial; prestao de servios mecanizados
de natureza agropecuria, em imveis rurais, inclusive para a proteo do solo e
explorao de pesca, com fins comerciais.

2.3. Normatizao do crdito rural.

Os principais dispositivos legais que normatizam o crdito rural, so:

Lei n.4.595, de 31 de dezembro de 1964, que criou o

Sistema Nacional de Crdito Rural;
Lei n.4.829, de 5 de novembro de 1965, que
institucionalizou o Crdito Rural;
 Decreto n.58.380, de 10 de maio de 1966, que aprovou a
regulamentao da Lei n.4829;
Decreto-Lei n.167, de 14 de fevereiro de 1967, que
dispe sobre ttulos de crdito rural e d outras
providncias;
Lei n.8.929, de 22 de agosto de 1994, que institui a cdula
de produto rural e d outras providncias;
Lei n.11.076, de 30 de dezembro de 2004, que dispe
sobre o Certificado de Depsito Agropecurio CDA, o
Warrant Agropecurio WA, o Certificado de Direitos
Creditrios do Agronegcio CDCA, a Letra de Crdito
do Agronegcio LCA e o Certificado de Recebveis do
Agronegcio CRA.

3. Dos ttulos de crdito rural.

Os ttulos de crdito rural so instrumentos utilizados para a formalizao do

crdito rural, sem afastar, no entanto, a possibilidade de formalizao do crdito rural
por meio de contrato, no caso de peculiaridades insuscetveis de adequao aos ttulos
de crdito rural previstos em lei. Portanto o acesso ao crdito rural no se encerra por
meio dos ttulos de crdito rural. Contudo, no se poder inovar ou criar ttulos de
crdito diversos dos previstos numerus clausus nas legislaes especficas que tratam de
crdito rural.

Os ttulos de crdito rural so promessas de pagamento sem ou com garantia real

cedularmente constituda, isto , no prprio ttulo. A garantia pode ser ofertada pelo
prprio financiado, ou por um terceiro. Embora seja considerado um ttulo civil,
evidente seu contedo comercial, por sujeitar-se disciplina do direito cambirio.

De acordo com a legislao vigente, a formalizao do crdito rural pode ser

realizada por meio dos seguintes ttulos:

Nota Promissria Rural;

Duplicata Rural;
Nota de Crdito Rural;
Cdula Rural Pignoratcia (CRP);
Cdula Rural Hipotecria (CRH);
Cdula Rural Pignoratcia e Hipotecria (CRPH);
Cdula de Produto Rural (CPR);
Cdula de Produto Rural Financeira (CPRf)
Certificado de Depsito Agropecurio (CDA) e Warrant Agropecurio
(WA)
Certificado de Direitos Creditrios do Agronegcio (CDCA)
Letra de Crdito do Agronegcio (LCA)
Certificado de Recebveis do Agronegcio (CRA)

3.1. Nota Promissria Rural.

Ttulo de crdito, utilizado nas vendas a prazo de bens de natureza agrcola,

extrativa ou pastoril, quando efetuadas diretamente por produtores rurais ou por suas
cooperativas; nos recebimentos, pelas cooperativas, de produtos da mesma natureza
entregues pelos seus cooperados, e nas entregas de bens de produo ou de consumo,
feitas pelas cooperativas aos seus associados. O devedor , geralmente, pessoa fsica.

Dispe o art. 42 do Decreto-lei n. 167/67:

Art. 42. Nas vendas a prazo de bens de natureza

agrcola, extrativa ou pastoril, quando efetuadas diretamente
por produtores rurais ou por suas cooperativas; nos
recebimentos, pelas cooperativas, de produtos da mesma
natureza entregues pelos seus cooperados, e nas entregas de
bens de produo ou de consumo, feitas pelas cooperativas aos
seus associados poder ser utilizada, como ttulo de crdito, a
nota promissria rural, nos termos deste Decreto-lei.
Pargrafo nico. A nota promissria rural emitida
pelas cooperativas a favor de seus cooperados, ao receberem
produtos entregues por estes, constitui promessa de pagamento
representativa de adiantamento por conta do preo dos produtos
recebidos para venda.

Assim, a Nota Promissria Rural tirada diante de duas situaes:

1 venda de produtos rurais;

2 entrega de produtos cooperativa para revenda a
terceiros.
Conclui-se que, diferentemente da nota promissria comum, a Nota Promissria
Rural espcie de ttulo de crdito causal, no abstrato, uma vez que sua emisso est
condicionada venda a prazo de produtos rurais, diretamente pelo produtor rural, ou por
intermdio de sua cooperativa.

Segundo o que estabelece o art. 44 do Decreto-lei n. 167/67, a ao de

cobrana da dvida constituda pela nota promissria rural se d pela via executiva, com
determinadas peculiaridades, que merecem destaque:

Decreto-lei n. 167/67...
Art. 44. Cabe ao executiva para a cobrana da nota
promissria rural.
Pargrafo nico. Penhorados os bens indicados na nota
promissria rural, ou, em sua vez, outros da mesma espcie,
qualidade e quantidade pertencentes ao emitente, assistir ao
credor o direito de proceder nos termos do 1 do artigo 41,
observada o disposto nos demais pargrafos do mesmo artigo.

Portanto, nos termos do 1 do artigo 41 do Decreto-lei n. 167/67, ao credor

faculta-se promover a venda dos bens penhorados, observado o disposto nos artigos
704 e 705 do Cdigo de Processo Civil, podendo ainda levantar desde logo, mediante
cauo idnea, o produto lquido da venda, conta e no limite de seu crdito,
prosseguindo-se na ao.[vi]

As disposies indicadas no 1 do artigo 41 do Decreto-lei n.167/67 referem-

se ao Cdigo de Processo Civil de 1939. No cdigo de 1973, em vigor, a matria
regulada pelos artigos 1.113 a 1.119 que tratam da venda judicial de bens que forem de
fcil deteriorao.

H outras peculiaridades inerentes Nota Promissria Rural.

O art. 60 1 do Decreto-lei n. 167/67 estabelece que o endossatrio da nota

promissria rural no tem direito de regresso contra o primeiro endossante e seus
avalistas. Significa dizer que a lei coloca a salvo da ao regressiva, o produtor rural,
primeiro endossante, caso o endossatrio no logre receber o crdito do devedor
emitente da nota promissria rural.

O art. 60 2 e 3 do Decreto-lei n. 167/67 estabelece a nulidade do aval, ou

quaisquer outras garantias, reais ou pessoais salvo quando dado pela pessoa fsica
participante da pessoa jurdica emitente ou por outras pessoas jurdicas.

As disposies dos 1 a 3 do art. 60 do Decreto-lei n. 167/67 so aplicveis

tanto para a nota promissria rural quanto para a duplicata rural.

Ressalva-se, no entanto que, as disposies dos 1 a 3 do art. 60 do Decreto-

lei n.167/67 no se aplicam s transaes realizadas entre produtores rurais e entre
estes e suas cooperativas, conforme exceo expressamente prevista no 4.

Na forma do art. 45 do Decreto-lei n. 167/67, a nota promissria rural, a

exemplo da nota de crdito rural, goza do privilgio especial estabelecido no art. 964 do
Cdigo Civil[vii], razo pela qual, o portador da nota promissria rural no se submete
aos efeitos da concordata preventiva impetrada pelo emitente.[viii]

3.2. Duplicata Rural.

Nas vendas a prazo de quaisquer bens de natureza agrcola, extrativa ou pastoril,

quando efetuadas diretamente por produtores rurais ou por suas cooperativas, poder ser
utilizada como ttulo de crdito, a duplicata rural.

Emitida a duplicata rural pelo vendedor, este ficar obrigado a entreg-la ou a

remet-la ao comprador, para receber deste seu aceite e devolv-la ao vendedor.

Trata-se de ttulo causal e ordem. Por ser ttulo ordem pode ser objeto de
endosso e desconto pelo vendedor, em prol de terceiros ou instituio financeira.

Tal como na nota promissria rural, os 1, 2 e 3 do art. 60 do Decreto-lei

n.167/67 estabelecem que o endossatrio da nota promissria rural no tem direito de
regresso contra o primeiro endossante e seus avalistas e que h nulidade do aval, ou
quaisquer outras garantias, reais ou pessoais salvo quando dado pela pessoa fsica
participante da pessoa jurdica emitente ou por outras pessoas jurdicas. A duplicata
rural tambm desfruta do privilgio especial estabelecido no art. 964 do Cdigo Civil.

3.3. Nota de Crdito Rural.

Trata-se de ttulos civis, lquidos e certos, constitutivos de promessa de

pagamento em dinheiro, sem garantia exigvel pela soma dela constante, alm dos juros,
da comisso de fiscalizao, multa, correo monetria e as despesas que o credor
houver despendido para valncia de seu direito creditrio.

So ttulos negociveis, isto , o credor pode endoss-los a outrem. Passveis de

aditamento, ratificao e retificao por termos aditivos, desde que, assinados por
ambas as partes contratantes.

A nota de crdito rural vale entre as partes desde a emisso, mas s adquire
eficcia contra terceiros depois de registrada no Cartrio de Registro de Imveis
competente.

3.4. Cdulas de crdito (gnero).

As cdulas de crdito constituem modelo de ttulo diferente das crtulas comuns,

pois a garantia do crdito concedido, seja hipoteca, penhor ou alienao fiduciria de
bem, pode ser consignada na prpria crtula ou em documento parte mencionado na
cdula, que passa a incorporar a mesma.

Quando comparada a nota promissria, no que representa promessa de

pagamento em dinheiro, constata-se que a cdula de crdito um ttulo estruturalmente
semelhante.

Todavia, a cdula de crdito difere substancialmente do ttulo de crdito comum

pois este s admite no seu corpo a garantia fidejussria do aval alm da representada
pelo prprio endosso, se transferida a crtula.

As cdulas de crdito tratam-se de ttulos que oferecem grande garantia,

principalmente em relao aos bens hipotecados, empenhados ou dados em alienao
fiduciria, que para tanto, no depende de escritura pblica, pois a garantia constituda
na prpria cdula e, depois, levada a registro.[ix]

Portanto, as cdulas de crdito, sejam de crdito rural, industrial, comercial

exportao ou bancrio, se destinam claramente a propiciar uma crtula mais completa
para as transaes de mtuos ofertadas pelos estabelecimentos financeiros.

As cdulas de crdito nasceram com a pioneira cdula de crdito rural, criada

pelo DL n. 167/67, depois seguida e aperfeioada pela cdula de crdito industrial
objeto do Decreto-lei n. 413/69, pela cdula de crdito comercial prevista na Lei n.
6.840/80, pela cdula de crdito exportao da Lei n.6.613/75 e, mais
recentemente, pela cdula de crdito bancrio e cdula de crdito imobilirio,
previstas na Lei n.10.931/2004 (Lei do Patrimnio de Afetao e outras avenas).

Revela assim, modelo cambial criado originariamente na cdula de crdito rural

que, ao contrrio das promissrias ou letras de cmbio, pode ser emitido com garantia
real cedularmente constituda. da segurana do crdito, barateamento de custos
burocrticos e rapidez do procedimento,

No se trata, propriamente, de exceo ao princpio da literalidade dos ttulos de

crdito, na medida em que, a anotao, no corpo da cdula, da existncia da garantia
constante de outro documento, faz com que os termos dessa obrigao integrem o ttulo
de crdito de modo completo, como se nele estivesse corporificada, de forma que
nenhum obrigado ao pagamento pode argir, para tentar afastar a exigibilidade do ttulo,
a incompletude dos termos da garantia no corpo da cdula.

O bem cedido em garantia, cujas identificao e descrio so obrigatrias pode

ter tal processo de especificao substitudo pela remisso a documento ou certido
expedida por entidade competente, que integrar a cdula de crdito bancrio para todos
os fins.

Ento, no ajuste de uma hipoteca em garantia do emprstimo, a cdula de crdito

pode fazer tal referncia em seu corpo e conter em anexo a simples certido do Registro
Geral de Imveis onde o imvel estar descrito e individualizado.

Naturalmente que a eficcia erga omnes da garantia depender de registro ou

averbao.

Quanto obrigao cambiaria principal a cdula de crdito a exceo ao

princpio cartular da literalidade, uma vez que a dvida em dinheiro certa, lquida ser
exigvel seja pela soma nela indicada, seja pelo saldo devedor em planilha de clculo,
ou nos extratos de conta corrente.

Temos a portanto uma dessas raras hipteses abonadas pelo legislador onde o
valor devido, cobrvel do devedor, de qualquer dos devedores cambirios, no ser
necessariamente aquele expresso estaticamente no ttulo, mas poder ter outra expresso
monetria constante de documento parte.

certo que a lei ( 2 do art. 3) estabeleceu os critrios de demonstrao do

valor cobrvel, executvel, a ser mostrado nas planilhas e extratos de conta corrente.

A ns nos parece, contudo, que no particular dessas operaes de mtuo cedular,

mesmo que oriundas de contratos de abertura de crdito (art. 3 2 II) a jurisprudncia
do STJ e de alguns tribunais estaduais que nega liquidez e certeza e exeqibilidade
portanto a essas planilhas unilaterais do credor, fica superada.

3.5. Cdulas de crdito rural.

Os ttulos de crdito mais comumente emitidos pelos produtores rurais junto aos
financiadores so as cdulas de crdito rural.

Segundo a natureza das garantias as cdulas de crdito rural podem ser

classificadas da seguinte forma:

penhor: Cdula Rural Pignoratcia;

hipoteca: Cdula Rural Hipotecria;
penhor e hipoteca: Cdula Rural Pignoratcia e Hipotecria.

As garantias so livremente acertadas entre o financiado e o financiador, que

devem ajust-las de acordo com a natureza e o prazo do crdito e podem se constituir
de:
 penhor agrcola, pecurio, mercantil ou cedular;
alienao fiduciria;
hipoteca comum ou cedular;
aval ou fiana;
outros bens que o Conselho Monetrio Nacional admitir.

3.6. Cdula de Produto Rural

A Lei n.8.929/94, com as alteraes da Lei n.10.200/01, instituiu a Cdula de

Produto Rural e a Cdula de Produto Rural-Financeira.

O nascimento de tais espcies de ttulo de crdito foi motivado pela necessidade

do produtor rural obter recursos diante de uma circunstncia em que a oferta de crdito
rural foi diminuda pelas instituies financeiras a patamares mnimos.

Tais recursos sero obtidos pelo produtor rural, suas associaes e cooperativas,
mediante o recebimento antecipado pela venda de sua produo rural.

A Cdula de Produto Rural CPR distingues das demais cdulas rurais, por se
tratar de promessa de entrega de produtos rurais em vez de promessa de pagamento em
dinheiro. No consubstancia, portanto, obrigao pecuniria. Pode ser emitida com ou
sem garantia cedular, tanto pelo produtor rural, como por sua associao ou cooperativa.

Lutero de Paiva Pereira explica com maestria a natureza da Cdula de Produto

Rural:

A CPR no constitui documento de dvida a ser paga,

no vencimento, mediante cumprimento de prestao de
entregar certa soma em dinheiro. Nesse ponto reside sua mais
expressiva diferena perante a Nota Promissria Rural (Dec.-lei
167, art. 42) que promessa de pagamento em dinheiro.
Pelo contrrio, representa obrigao de entregar, em data
futura (a do venci- mento do ttulo) o produto objeto da
obrigao, na quantidade e qualidade indicadas. Tanto isso
verdade que, para cobrana da CPR, cabe ao de execuo
para entrega de coisa incerta (art. 15). o que resulta, alis,
e naturalmente, do fato de a CPR ser ttulo lquido e certo,
exigvel pela quantidade e qualidade do produto nela prevista.[x]

A cdula de produto rural um ttulo representativo de uma obrigao com

promessa de entrega de produtos rurais. Trata-se de ttulo cambial assemelhado,
negocivel no mercado e que permite ao produtor rural ou suas cooperativas obter
recursos para desenvolver sua produo ou empreendimento, com comercializao
antecipada ou no.

A promessa de entrega de produto rural, pelo emitente do ttulo, decorre de sua

prvia aquisio pelo credor do ttulo.
 A cdula de produto rural se destina apenas classe rural. S esto legitimados
para emiti-la o produtor rural e suas associaes, inclusive cooperativas, em favor uns
dos outros, ou de terceiros.

Por se tratar de ttulo regulado por lei, a cdula de produto rural deve atender aos
requisitos formais previstos no elenco do artigo 3 da Lei n. 8.929/94, dentre os quais
destaca-se como de nodal importncia a promessa pura e simples de entregar o produto,
sua indicao e as especificaes de qualidade e quantidade e o local e condies da
entrega, por serem peculiaridades que distinguem as cdulas de produto rural das
demais espcies de cdulas rurais.

Kelly Cristina Mendes Souza, em artigo, assim enuncia:

A CPR presta-se a dinamizao do crdito agrcola, de

modo que seu objeto no pode distanciar-se do que prev a lei,
pois a incluso de bens de natureza diversa da estabelecida pela
lei, desnatura sua figura, inviabilizando sua aplicao para o fim
a que fora criada. Conclui-se, portanto, que somente produto
rural pode ser prometido entrega por meio da cdula de
produto rural.[xi]

Preceitua o artigo 11 da Lei 8.929/64 que o emitente da cdula de produto rural

no pode invocar em seu benefcio o caso fortuito ou fora maior.

Em caso de evico, o emitente da cdula de produto rural responde ao credor

pela perda total ou parcial que, por reivindicao de terceiro, acarrete prejuzo parcial
ou integral, devendo ser assegurado ao credor o direito objeto da promessa constante da
cdula de produto rural.

O artigo 19 da Lei n.8.929/64, introduzido pela Lei n.11.076/2004, permite que

a cdula de produto rural possa ser negociada nos mercados de bolsas e de balco.

Art. 19. A CPR poder ser negociada nos mercados de bolsas e

de balco.
1 O registro da CPR em sistema de registro e de
liquidao financeira, administrado por entidade autorizada pelo
Banco Central do Brasil, condio indispensvel para a
negociao referida neste artigo.
2 Nas ocorrncias da negociao referida neste artigo, a
CPR ser considerada ativo financeiro e no haver incidncia
do imposto sobre operaes de crdito, cmbio e seguro, ou
relativas a ttulos ou valores mobilirios.
3o A CPR registrada em sistema de registro e de
liquidao financeira de ativos autorizado pelo Banco Central
do Brasil ter as seguintes caractersticas: (Includo pela Lei
n.11.076, de 2004)
I - ser cartular antes do seu registro e aps a sua baixa e
escritural ou eletrnica enquanto permanecer registrada em
sistema de registro e de liquidao financeira; (Includo pela Lei
n.11.076, de 2004)
 II - os negcios ocorridos durante o perodo em que a CPR
estiver registrada em sistema de registro e de liquidao
financeira no sero transcritos no verso dos ttulos; (Includo
pela Lei n.11.076, de 2004)
III - a entidade registradora responsvel pela manuteno
do registro da cadeia de negcios ocorridos no perodo em que
os ttulos estiverem registrados. (Includo pela Lei n.11.076, de
2004)
4o Na hiptese de contar com garantia de instituio
financeira ou seguradora, a CPR poder ser emitida em favor do
garantidor, devendo o emitente entreg-la a este, por meio de
endosso-mandato com poderes para negoci-la, custodi-la,
registr-la em sistema de registro e liquidao financeira de
ativos autorizado pelo Banco Central do Brasil e endoss-la ao
credor informado pelo sistema de registro. (Includo pela Lei
n.11.076, de 2004)

A articulista Kelly Cristina Mendes Souza, enfatiza a larga aceitao das cdulas
de produto rural:
A intensa circulao da CPR no mercado financeiro
comprova a eficcia e aceitao do ttulo e contribui para a
dinamizao e fortificao do crdito rural.
Nesse cenrio, imprescindvel o detido conhecimento
acerca dos instrumentos de gesto de crdito do agronegcio
para que as empresas que o prestam tirem-lhe todo o proveito
que o ttulo oferece. [xii]

Prossegue apresentando, com a anlise de que a c dula de produto rural constitui

um dos marcos referenciais do sucesso do agronegcio brasileiro :

A CPR mais um instrumento a favor do produtor rural

no acesso aos recursos de mercado a menores custos, dotada
de grande aceitao pelas pessoas fsicas e jurdicas,
investidores, fundos, bancos, seguradoras, exportadores,
cooperativas.
A CPR um ttulo de crdito rural que, por no se
destinar diretamente ao financiamento rural, classificado
como ttulo de crdito assemelhado, dotado de grande
dinamicidade, podendo ser comercializada nas bolsas de
mercadorias e futuros, na Internet, nos balces das agncias de
diversos bancos, nas mesas dos traders, nas cooperativas, nas
praas de comercializao.
A Cdula de Produto Rural um dos marcos
referenciais do sucesso do agronegcio brasileiro.
Passados, portanto, 10 anos da criao do ttulo,
podemos afirmar que os produtores rurais brasileiros dispem
de um slido e confivel instrumento para obter, no mercado, os
recursos complementares necessrios continuidade de suas
importantes atividades produtivas, de gerao de renda,
empregos e alimentos para o Pas. [xiii]

3.7. Cdula de produto rural financeira.

 A cdula de produto rural financeira difere da cdula de produto rural pela
forma de pagamento.

Na cdula de produto rural financeira o pagamento se d em dinheiro enquanto

que na cdula de produto rural o pagamento se perfaz com o produto prometido e
devidamente especificado na cdula.

Portanto, a cdula de produto rural financeira um ttulo representativo de uma

obrigao em dinheiro cujo ndice de apurao do dbito o valor da cotao do
produto especificado na cdula.

O artigo 4-A, inserido na Lei n.8.929/94, por meio das alteraes advindas
com a Lei n.10.200/01, assim estabelece:

Art. 4-A. Fica permitida a liquidao financeira da CPR de

que trata esta Lei, desde que observadas as seguintes condies:
I - que seja explicitado, em seu corpo, os referenciais
necessrios clara identificao do preo ou do ndice de
preos a ser utilizado no resgate do ttulo, a instituio
responsvel por sua apurao ou divulgao, a praa ou o
mercado de formao do preo e o nome do ndice;
II - que os indicadores de preo de que trata o inciso
anterior sejam apurados por instituies idneas e de
credibilidade junto s partes contratantes, tenham divulgao
peridica, preferencialmente diria, e ampla divulgao ou
facilidade de acesso, de forma a estarem facilmente disponveis
para as partes contratantes;
III - que seja caracterizada por seu nome, seguido da
expresso "financeira".

A incorporao da expresso "financeira" determinada pelo inciso III, assim

identificar tal espcie de ttulo: "Cdula de Produto Rural Financeira".

Na Cdula de Produto Rural Financeira cabe execuo de ttulo extrajudicial,

por quantia certa (CPC, artigos 652 e seguintes), enquanto na Cdula de Produto Rural
comum cabe ao de execuo de ttulo extrajudicial para entrega de coisa incerta
(CPC, artigos 629 e seguintes).

3.8. Certificado de Depsito Agropecurio (CDA) e Warrant Agropecurio

(WA).

Tratam-se de ttulos de crdito unidos, de natureza executiva extrajudicial e

endosso completo. So emitidos simultaneamente pelos depositrios (armazenadores) a
pedido do depositante.

O Certificado de Depsito Agropecurio tem como lastro o produto

agropecurio, ou seja, representa a promessa de entrega do produto agropecurio, seus
derivados, subprodutos e resduos de valor econmicos depositados em conformidade
com a Lei n.9.973/2000 que regula a armazenagem de produtos agropecurios.

O Warrant Agropecurio confere o direito de penhor do produto correspondente

ao Certificado de Depsito Agropecurio conjuntamente emitido.

Esses ttulos podem ser negociados e a entrega dos ttulos conjugados constitui
em troca da propriedade sobre o produto.

3.9. Certificado de Direitos Creditrios do Agronegcio (CDCA).

O Certificado de Direitos Creditrios do Agronegcio ttulo de crdito

nominativo e permite a execuo extrajudicial e endosso completo que representa
promessa de pagamento em dinheiro no prazo determinado.

Embora seja de livre negociao, pode ser emitido, exclusivamente, por

cooperativas de produtores rurais e pessoas jurdicas que atuem na armazenagem,
comercializao, beneficiamento e processamento de produtos e insumos agropecurios
ou de mquinas e implementos da produo agropecuria.

Nos termos do art. 23, pargrafo nico, da Lei n.11.076/2004, o Certificado de

Direitos Creditrios do Agronegcio, assim como a Letra de Crdito do Agronegcio e
o Certificado de Recebveis do Agronegcio, constituem ttulos vinculados a direitos
creditrios oriundos dos negcios realizados entre produtores rurais, ou suas
cooperativas, e terceiros, inclusive financiamentos ou emprstimos relacionados com a
produo, comercializao ou industrializao de produtos ou insumos agropecurios ou
de mquinas e implementos utilizados na atividade agropecuria.

3.10. Letra de Crdito do Agronegcio (LCA).

A Letra de Crdito do Agronegcio, assim como o Certificado de Direitos

Creditrios do Agronegcio e o Certificado de Recebveis do Agronegcio, so ttulos
vinculados a direitos creditrios oriundos dos negcios realizados entre produtores
rurais, ou suas cooperativas, e terceiros, inclusive financiamentos ou emprstimos
relacionados com a produo, comercializao ou industrializao de produtos ou
insumos agropecurios ou de mquinas e implementos utilizados na atividade
agropecuria.

A distino desta espcie, dentre as trs modalidades criadas pelo art. 23 e

seguintes da Lei n.11.076/2004, decorre do fato de que a Letra de Crdito do
Agronegcio de emisso exclusiva de instituies financeiras pblicas ou privadas.

A Letra de Crdito do Agronegcio um ttulo financeiro lastreado em vendas

antecipadas, tendo recebido certa receptividade pelo mercado, conforme notcia o
Instituto de Economia Agrcola:
No leilo de estria da Letra de Cmbio do
Agronegcio (LCA) em 1 de maro de 2005, o Banco do Brasil
ofertou R$ 10 milhes em ttulos com vencimentos entre 30 de
maio e 29 de agosto de 2005. Foram captados R$ 9.352.225,00,
com taxa de juros mdia de 19,54%, a qual corresponde
 expectativa do mercado sobre a taxa bsica de juros (Selic) para
a poca de vencimento. Para esse custo de captao, os valores
chegaro aos agropecuaristas a taxas entre 25% e 30%, ou seja,
nos mesmos patamares dos praticados para a Cdula de Produto
Rural (CPR).[xiv]

3.11. Certificado de Recebveis do Agronegcio (CRA).

O Certificado de Recebveis do Agronegcio espcie de ttulo de crdito

nominativo, de livre negociao, que representa promessa de pagamento em dinheiro e
admite execuo de quantia certa. O ttulo semelhante s duas modalidades anteriores,
diferenciando pelo fato de que sua emisso se d exclusivamente pelas companhias
securitizadoras de direitos creditrios do agronegcio.

4. Demais enfoques sobre o crdito rural.

Os ttulos de crdito rural submetem-se a regimes especficos, decorrentes de

leis prprias, no estando inclusos na vedao do art. 890 do Cdigo Civil, que
considera no escrita no ttulo a clusula de juros. A exceo provm no s do que
estabelece art. 903 do mesmo cdigo, como tambm da regra de que a lei geral no
revoga a lei especial do art. 2 2 da Lei de Introduo ao Cdigo Civil Brasileiro.

Assim, quando autorizado pela lei, os ttulos de crdito rural admitem clusulas
dos encargos financeiros que gravitam em torno de operaes de financiamento. Devem
constar da cdula ou da nota de crdito os juros sobre a dvida, capitalizados ou no, os
critrios de sua incidncia e, se for o caso, a periodicidade de sua capitalizao, bem
como as despesas e os demais encargos decorrentes da obrigao. Entretanto, deve-se
compreender que no h plena abertura para que sejam inseridos quaisquer encargos
financeiros. A admissibilidade dos encargos que incidem sobre o mtuo rural deve ser
restritiva e de aplicao numerus clausus, quando os encargos so especificados na lei.

4.1. possvel a limitao dos juros?

Segundo Keynes os juros constituem a recompensa da renncia da liquidez por

um perodo determinado, pois a taxa de juros no , em si, outra coisa seno o inverso
da relao existente entre uma soma de dinheiro e o que se pode obter desistindo, por
um perodo determinado, do poder de comando da moeda em troca de uma dvida.[xv]

Os juros de natureza remuneratria remuneram o credor pela cesso do capital

feita ao muturio. Ou seja, os juros refletem o preo do dinheiro emprestado. o valor
pago pela perda de liquidez por determinado perodo.

Do ponto de vista macroeconmico, os juros reduzem ou permite o

desenvolvimento da economia do pas, na medida em que a elevao das taxas impedem
o fomento das atividades produtivas.

O Supremo Tribunal Federal, consagrou que as instituies financeiras esto

salvo da limitao da taxa de juros prevista na Lei da Usura Lei da Usura (Decreto
n.22.626, de 1933), ou no Cdigo Civil, pois a Lei n.4.595 de 1964, posterior, confere
a atribuio de regular os juros do Sistema Financeiro Nacional ao Conselho Monetrio
Nacional, conforme firmado na Smula n 596.

O Supremo Tribunal Federal tambm firmou o posicionamento, em sede de

Ao Direta de Inconstitucionalidade, que o art. 192 3 da Constituio Federal, que
previa a limitao das taxas de juros a doze por cento ao ano, no tinha aplicabilidade
pois dependia da edio de lei complementar. A limitao prevista em tal disposio
veio a ser revogada pela Emenda Constitucional n.40/2003, que deu nova redao ao
art. 192 da Constituio Federal, suprimindo os pargrafos.

Assentando, em carter definitivo, que no havia limitao de juros, mesmo no

perodo anterior Emenda Constitucional n.40/2003. Em razo de inmeras decises, o
Supremo Tribunal Federal editou a smula n.648:

STF Smula 648 - A norma do 3 do art. 192 da

Constituio, revogada pela EC 40/2003, que limitava a taxa de
juros reais a 12% ao ano, tinha sua aplicabilidade condicionada
edio de lei complementar.

inconteste a dificuldade de se impor um teto para a taxa de juros uma

economia de mercado. Entretanto, tambm no se pode admitir a plena liberdade do
sistema financeiro para aplicando ao mercado a taxa mxima que for suportvel,
asfixiando a atividade produtiva e permitindo o crescimento desmedido do especulador.

A plena liberdade vem assegurando aos bancos a obteno dos lucros recordes
que, por si s demonstra claramente a distoro presente no Sistema Financeiro
Nacional. O fenmeno do enriquecimento de Bancos no Brasil perverso e sem similar
na atualidade mundial.

O problema se relaciona com a possibilidade de impor limites aos ganhos das

instituies financeiras, ou seja, o chamado spread bancrio, que segundo Nicanor Jos
Nogueira, constitui a diferena entre a taxa de juros que o sistema financeiro paga a
quem aplica o dinheiro, e a taxa que cobra nos emprstimos.[xvi]

No mbito do crdito rural, tal taxa no est completamente a salvo de limitao.

Isto porque, conforme j sustentado no item 2.1. deste trabalho, a previso dos
incisos I e II do art. 187 da Constituio Federal, c/c o art. 85 do Estatuto da Terra, Lei
n.4.504/64, assegura ao produtor rural o direito de obteno de um lucro mnimo de
30%.

Portanto, qualquer ajuste acerca da taxa de juros incidente nos mtuos rurais,
deve assegurar ao produtor rural, pelo menos, tal percentual de lucro.

4.2. Capitalizao dos juros.

A capitalizao dos juros no financiamento rural admitida por lei, quando

expressamente contratada.
 O artigo 5 do Decreto-lei n.167/67, permite a capitalizao anual, semestral ou
na data da liqidao, podendo ser contada mesmo antes do vencimento do ttulo.

A Smula 93 do STJ assim enuncia:

STJ Smula 93 A legislao sobre cdulas de crdito rural,

comercial e industrial admite o pacto de capitalizao de juros.

4.3. Encargos moratrios.

O art. 5 do Decreto-Lei n.167/67 prev que, alm dos juros remuneratrios, em

caso de mora, a taxa de juros constante da cdula ser elevvel de 1% (um por cento) ao
ano. Ou seja, em caso de impontualidade ou inadimplncia, alm dos juros contratados,
o muturio dever satisfazer um acrscimo de juros, de natureza moratria, na ordem de
1%.

Os juros de mora distinguem-se dos juros remuneratrios. Os juros de mora

configuram sano pelo no pagamento no vencimento ajustado, enquanto os
remuneratrios so contratados como pagamento pelo emprstimo do capital.

No se admite o ajuste de percentuais distintos para os juros remuneratrios, em

razo do prazo contratual do mtuo e para eventuais perodos de inadimplncia.

A variao das taxas contratadas, sob o manto de juros remuneratrios

significa meio transverso de ampliar indevidamente o teto de 1% dos juros de mora
permitidos pelo art. 5 do Decreto-Lei n.167/67.

Por fora da inadimplncia da obrigao torna-se cabvel a incidncia de multa

moratria, desde que ajustada no contrato.

A multa moratria de incidncia nica, devida em decorrncia do no

pagamento nada data do vencimento ajustado. Os juros moratrios incidem
mensalmente, punindo a continuidade da inadimplncia, at que a obrigao seja
satisfeita, seja de forma voluntria ou forada.

A limitao dos juros de mora a 1% ao ms, bem como a obrigatoriedade de sua

previso contratual, assim como quanto multa moratria, foram tratadas no
julgamento de relatoria do Ministro Waldemar Zveiter, no Recurso Especial n.87.765-
RS[xvii], perante o Superior Tribunal de Justia:

Civil e Processual Civil - Embargos a Execuo - Cdula de

Crdito Rural - Confisso de Dvida - Multa Contratual -
Vencimento Antecipado - Capitalizao Mensal - Taxa Pactuada
por Inadimplemento - ANBID - Ilicitude.
I -Tem-se por lquido, certo e exigvel o inequvoco
reconhecimento do dbito pelo devedor, representado por
confisso de divida.
II - A cobrana da multa prevista no art. 71, do Decreto-lei
167/67, depende de previso contratual.
 III - O vencimento antecipado da dvida no conseqncia
necessria do inadimplemento ocorrido em outro
financiamento, exigindo, pois, previa notificao do devedor.
IV - A jurisprudncia do STJ consolidou entendimento no
sentido de ser admissvel a capitalizao mensal de juros (Sm.
093/STJ). V - No se permite a estipulao de juros, por
inadimplemento, em credito rural, superior a 1% ao ano.
VI - Ilicitude da clusula contratual que estipula encargos
financeiros vinculados a taxa ANBID.
VII - Recursos conhecidos e parcialmente providos

4.4. Correo Monetria.

Ao teor dos artigos 5 e 6, inciso I e V, da Lei n.4.829/65, compete ao Banco

Central do Brasil, como rgo de controle do sistema nacional do Crdito Rural,
sistematizar a ao dos rgos financiadores e estimular a ampliao dos programas de
Crdito Rural.

A tese ou doutrina da ilegalidade e inconstitucionalidade da cobrana da

correo monetria no crdito rural, vigorou em razo de reiterada jurisprudncia do
Supremo Tribunal Federal, que no permitia a cobrana de correo monetria nas
dvidas de dinheiro sem lei prvia que a autorizasse.

As cdulas de crdito rural, segundo expressamente disposto no art. 9 do

Decreto-Lei n.167/67, constituem dvida de dinheiro.

Inmeros julgados expressivos do Supremo Tribunal Federal, proclamaram que

a correo monetria vinculava-se ao princpio da reserva legal, tais como RExt
79.668-SP do Tribunal Pleno (RTJ 79/515); RExt 80.596-PR (RTJ 74/594); RExt
95.285-SP (RTJ 107/704); e o Ag.Rg. n.73.855-RJ (RTJ 90/855), este de Relatoria do
Ministro Moreira Alves, cuja ementa adiante se transcreve:

"DVIDA DE DINHEIRO. CORREO MONETRIA A

determinao do quantum do dbito no transforma a dvida de
dinheiro em dvida de valor e a jurisprudncia desta Corte, em
se tratando de dvida de dinheiro, no admite correo
monetria sem lei expressa que a imponha."

Todavia, tratam-se de julgamentos j superados pela jurisprudncia atual, que

afastou o entendimento de que a correo monetria vinculava-se ao princpio da
reserva legal, para admitir o posicionamento de que um instrumento de identidade da
moeda no tempo, no constituindo propriamente um acrscimo financeiro.

Entendendo-se a correo monetria como instrumento de manuteno da

identidade da prestao, quando alcanada pela desvalorizao da moeda, a incidncia
desta independe de lei anterior ou de prvia incluso em clusula contratual, traduzindo-
se como a equivalncia monetria do que se tem de pagar.

O entendimento foi firmado na Smula n.16, cujo verbete assim expressa:

Smula 16 do STJ A legislao ordinria sobre crdito rural

no veda a incidncia da correo monetria.
 Acerca da incidncia de correo monetria no crdito rural, Gladston Mamede
expe:
Sobre os valores mutuados incidir correo monetria, antes e
aps o vencimento do ttulo. Trata-se de elemento necessrio
que, no entanto no carece de expressa previso contratual, ou
seja, de clusula expressa na crtula, j que a correo
monetria nada mais do que um mecanismo de conservao
do valor pela alterao de sua expresso monetria, assimilando
o movimento inflacionrio eventualmente verificado e
recompondo o capital, impedindo que haja enriquecimento
ilcito do muturio.[xviii]

4.5. Clusula de Depsito.

A clusula de depsito prev o compromisso do muturio at a liquidao do

dbito contrado, em ser depositrio da garantia, sob a forma de penhor agrcola, da
safra a ser colhida e em algumas hipteses da safra a ser plantada.

Tal clusula impe ao muturio uma significativa dependncia psicolgica, que

muitas vezes compele a realizar renegociaes em extrema desvantagem, sob o temor
de ver requerida a sua priso.

A jurisprudncia, no entanto, vem declarando a nulidade da clusula de depsito

de bem inexistente ao tempo da celebrao do contrato de financiamento, tal como se v no
contedo da ementa adiante transcrita:

DEPSITO - PENHOR RURAL -SAFRA FUTURA.

No cabe ao de depsito para a restituio de bem inexistente
ao tempo da celebrao do contrato de financiamento.
Recurso Especial n.47.027-7-RS. Relator Ministro Ruy
Rosado de Aguiar .

Ademais, h numerosos julgamentos de que no se afasta a prevalncia das

normas constitucionais que tutelam o direito liberdade, sendo certo que a Constituio
Federal s autoriza a priso civil por dvida, no caso de inadimplemento involuntrio e
inescusvel.

5. Consideraes finais

O crdito rural no deve ser tratado como uma operao de crdito qualquer,
pois se reveste de importncia social e econmica, exercendo relevante papel na
implementao de polticas agrcolas voltadas s necessidades bsicas dos cidados,
alm de representar, atualmente, relevante funo no equilbrio e supervit da balana
comercial.

At meados da dcada de 1990, o financiamento do agronegcio brasileiro

caracterizou-se por uma forte dependncia de recursos oficiais e o governo exercia
grande interferncia no mercado. Nesse contexto, o sistema financeiro reduziu sua
atuao no crdito rural em razo do elevado risco da atividade.
 As garantias tradicionais do crdito rural (penhor e hipoteca) foram substitudas,
em parte, por novos mecanismos mitigadores de risco, bem assim como a existncia de
nos ttulos financeiros, com mercados futuros e opes, propiciando verdadeira
revoluo no agronegcio brasileiro, tornando-o muito competitivo no mercado
globalizado.

Criada como alternativa para financiar a produo agropecuria, a Cdula de

Produto Rural mostrou-se extremamente verstil, caracterizada por ser de recebimento
vista, com entrega futura (na colheita), tendo virtudes e competncias da sua natureza
cambiria, liquidez garantida, podendo ser transferida por endosso e ser negociada em
bolsa ou balco, ou seja, tanto no mercado financeiro como no mercado de capitais.
Alm disso sua emisso possvel em qualquer fase, antes ou durante o
empreendimento, faculta a realizao de seguros e protegida com privilgios em
processo de execuo.

A Cdula de Produto Rural, portanto, inverteu a tradio de que primeiro era

preciso plantar para somente depois vender, viabilizar a antecipao dos recursos,
constituindo-se, pois, em um poderoso e verstil instrumento de financiamento rural.

Porm, entraves macroeconmicos queda nas taxas de juros impedem a

reduo consistente do custo do dinheiro, obtido com vendas antecipadas lastreadas em
ttulos financeiros, e condicionam no curto prazo a potencialidade e o dinamismo da
insero setorial no mercado financeiro.

Portanto, a modernidade dos ttulos rurais, encontra limites macroeconmicos

explcitos que impedem o avano de sua potencialidade.

6. Referncias Bibliogrficas:

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SOUZA, Kelly Cristina Mendes. Crdito Rural e a Cdula de Produto Rural.
Disponvel em http://www.agronline.com.br/artigos/artigo.php?id=191. Acesso em
14.11.2005.

NOTAS:

[i]
Defensor Pblico Estado do Rio de Janeiro, Professor da Universidade Veiga de Almeida, Coordenador
do NPJ/UVA, Mestrando UNIG.
[ii]
Lei n.4.829, que institucionalizou o Crdito Rural, em 5 de novembro de 1965. BRASIL, 1965.
[iii]
Supremo Tribunal Federal A Constituio e o Supremo disponvel em http://www.stf.gov.br
file:///k|/stf-cf.htm em 13 de junho de 2005.
[iv]
BANCO DO BRASIL Diretoria de Agronegcios. Evoluo histrica do crdito rural. Disponvel
em www.busca.bb.com.br/appbb/_portal/busca/busca?q=credito+rural Acesso em 18 de novembro de
2005.
[v]
Banco Central do Brasil BC Atende in http://www.bcb.gov.br/pre/bc_atende/port/rural.asp, disponvel em
18.11.2005
[vi]
COSTA, Wille Duarte. Ttulos de Crdito. Belo Horizonte: Del Rey, 2006, p. 463.
[vii]
Artigo 45 do Decreto-lei n.167/67: A nota promissria rural goza de privilgio especial sobre os bens
enumerados no artigo 1.563 do Cdigo Civil. O art. 1.563 refere-se ao Cdigo Civil de 19616 e corresponde
ao art. 964 do novo Cdigo Civil.
[viii]
COSTA, Wille Duarte. loc. cit. p. 463
[ix]
COSTA, Wille Duarte. Ttulos de Crdito. Belo Horizonte: Del Rey, 2006, p. 457.
[x]
PEREIRA, Lutero de Paiva. Comentrios lei da cdula de produto rural. Curitiba: Juru, 2005, p.
63
[xi]
SOUZA, Kelly Cristina Mendes. Crdito Rural e a Cdula de Produto Rural. Disponvel em
http://www.agronline.com.br/artigos/artigo.php?id=191. Acesso em 14.11.2005.
[xii]
SOUZA, Kelly Cristina Mendes. loc cit.
[xiii]
SOUZA, Kelly Cristina Mendes. loc cit.
[xiv]
GONALVES, Jos Sidnei, RESENDE, Jos Venncio de, MARTIN, Nelson Batista, e VEGRO,
Celso Luiz Rodrigues. Novos ttulos financeiros e novo padro de financiamento do agronegcio.
Instituto de Economia Agrcola. Disponvel em http://www.iea.sp.gov.br. Acesso em 14.11.2005.
[xv]
KEYNES, John Maynard, 1883-1946. A teoria geral do emprego, do juro e da moeda So Paulo: Nova Cultural,
1988.
[xvi]
NOGUEIRA, Nicanor Jos. Bancos: obstculos ao progresso So Paulo: Editora Juarez de Oliveira,
2001.
[xvii]
Dirio de Justia da Unio 17.03.1997 p. 7498
[xviii]
MAMEDE, Gladstone. Direito Empresarial Brasileiro: Ttulos de Crdito. So Paulo: Atlas, 2005,
p.372.