Gestão Financeira

Capítulo I – Introdução
1.1. Conceito de empresa

1.2. Objectivos da empresa

1.3. O meio envolvente das empresas

1.4. A análise SWOT

1.5. As funções da empresa

1.6. A função financeira e sua evolução

1.7. A análise financeira: objectivos e interessados

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1.1. Conceito de empresa

Definição Jurídica de Empresa

Empresa: “Actividade organizada com carácter económico e

profissional, constituída com o fim de produzir lucro. O titular da
empresa poderá ser um comerciante em nome individual ou uma
sociedade”.
Código Comercial

- Tipos de Sociedades?
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Definição Técnica de Empresa

Empresa: Consiste numa unidade de meios humanos, técnicos e

financeiros organizados e tem por objectivo, através da produção e/ou
venda de bens e serviços, satisfazer as necessidades da comunidade e,
dessa forma, criar valor para os detentores do seu capital, ou seja,
satisfazer os vários Stakeholders.

Da definição técnica conclui-se que a empresa se caracteriza por:

- Um organismo social;
- Um conjunto de meios;
- Um centro de relações;
- Um centro de decisões.
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Temos também que ter em consideração que:

- A empresa não é estática;

- Existem várias formas de empresas;

- As empresas podem dedicar-se a várias actividades;

- Existem empresas de várias dimensões.

Em suma: vivemos numa “Sociedade de Organizações”

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1.2. Objectivos da empresa

A empresa deve definir um conjunto de objectivos concretos para nortear a

sua acção. Os Objectivos, da empresa, devem ser quantificados e
enquadrados no tempo.

- Os objectivos a atingir pela empresa podem ser:

- De curto, médio ou de longo prazo;

- Operacionais ou estratégicos.

- Os objectivos da empresa podem ser: - Económicos ou Financeiros

- Sociais ou Não Financeiros

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Objectivos Económicos (ou Financeiros) - consistem nos objectivos

que têm como finalidade a optimização dos recursos com vista à
maximização do lucro.

Ex: - Atingir um volume de vendas anual de 250.000 Euros dentro de 2

anos;

- Atingir lucros líquidos de 100.000 Euros por ano dentro de 4 anos;

- ??

- ??
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Objectivos Sociais (ou Não Financeiros) - São objectivos que não

têm como finalidade principal a maximização do lucro, mas sim
melhorar a imagem da empresa na sociedade.

Ex: - Conquistar um prémio de liderança na área da qualidade nos

próximos 5 anos;
- Ser vista pelo mercado como uma empresa amiga do ambiente;
- ??
- ??
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1.3. O meio envolvente das empresas

- A sobrevivência de qualquer empresa depende da sua capacidade de

interacção com o meio envolvente.

- Tanto no meio envolvente contextual, como no meio envolvente

transaccional estamos a falar de variáveis externas à empresa.

Meio Envolvente Contextual

Do meio envolvente contextual fazem parte variáveis macro económicas,

macro sociais e macro ambientais, o que faz com que seja difícil uma só
empresa alterar. Porém as empresas devem esforçar-se para influenciar
essas variáveis.
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- O meio envolvente contextual é composto por 4 contextos distintos

mas interrelacionados:

- Contexto económico;

- Contexto sócio-cultural;

- Contexto político-legal;

- Contexto tecnológico.
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Meio Envolvente Transaccional

Os principais elementos do meio envolvente transaccional são:

- Clientes;

- Concorrentes;

- Fornecedores;

- Comunidade.
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- No meio envolvente transaccional insere-se assim o Modelo das 5

Forças Competitivas de Porter: Potenciais entrantes; Poder negocial dos
fornecedores; Poder negocial dos clientes; Pressão dos produtos
substitutos; Rivalidade entre concorrentes actuais.

-Também se deve prestar cuidada atenção aos Factores Críticos de

Sucesso, que dizem respeito às variáveis de gestão que têm de ser bem
executadas para garantir o bom desempenho da empresa no seu mercado.

- Os factores críticos de sucesso derivam dos elementos a que os clientes

atribuem maior valor, podendo divergir entre os vários segmentos de um
mercado.
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- Uma vez identificados os factores críticos de sucesso, a empresa deve

efectuar uma opção estratégica:

- Ganhar ascendência nos actuais factores críticos de sucesso;

- Alterar a natureza competitiva do sector (ou segmento de

mercado) e promover a reformulação dos factores críticos de
sucesso.
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1.4. A análise SWOT

- A análise SWOT relaciona os pontos fortes e os pontos fracos da

empresa com as oportunidades e ameaças do meio envolvente.

- Para um bom estratego, as ameaças constituem sempre oportunidades

latentes.

- Uma potencial ameaça não é transformada numa nova oportunidade se:

- O pensamento estratégico na empresa for deficiente;

- As competências da empresa forem insuficientes;

- Houver atraso no aproveitamento das oportunidades.

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1.5. As funções da empresa

No interior de um empresa convêm distinguir-se 5 grandes funções:

- Função Direcção;

- Função Comercial (Marketing);

- Função Produção;

- Função Pessoal (Recursos Humanos);

- Função Financeira.
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1.6. A função financeira e sua evolução

- Os objectivos essenciais da função financeira são:

1) O equilíbrio dos fluxos económicos e financeiros

- Os fluxos financeiros e económicos são a contrapartida de fluxos de

bens e serviços (fluxos físicos).

2) A optimização do conjunto de proveitos financeiros e de

encargos financeiros

- A função financeira deve tomar as melhores decisões em questões

relacionadas com o financiamento e com o investimento.
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A Evolução da Função Financeira

1ª fase – Função Financeira  Tesoureiro

O tesoureiro efectuava os recebimentos e os pagamentos, decorrentes do

exercício das restantes actividades da empresa.

Preocupações:

- Manutenção de um saldo de disponibilidades que lhe permitisse

assegurar o normal funcionamento da empresa;

- Rapidez na cobrança das dividas de clientes;

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- Escalonamento adequado da liquidação dos débitos aos fornecedores.

Em suma:

A função financeira limitava-se aquilo que actualmente se designa por

Gestão de Tesouraria em sentido restrito, ou gestão das
disponibilidades.
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2ª fase – Função Financeira responsável pelas decisões sobre o

financiamento

- Nesta fase, a função financeira passa a ter a seu cargo as decisões de

financiamento, ou seja, a recolha atempada e ao menor custo dos
fundos que possibilitam o financiamento dos capitais necessários ao
funcionamento e desenvolvimento da empresa.
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3ª fase – A Função Financeira participa nas decisões de

investimento

Hoje em dia, as funções do gestor financeiro, na generalidade dos casos

são:

- Organização do departamento financeiro e de tesouraria;

- Estudar novas formas de financiamento face à política de mercado de

crédito;

- Adequar o período de crédito obtido dos fornecedores ao crédito

concedido aos clientes;
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- Determinação das necessidades de financiamento face aos investimentos;

- Estabelecer a orçamentação e os elementos previsionais da empresa;

- Aplicação dos excedentes de fundos de tesouraria;

- Utilizar novos capitais de risco que minimizem os encargos financeiros;

- Emitir pareceres sobre a evolução económica e financeira da empresa,

mais precisamente no tocante ao equilíbrio financeiro e à rendibilidade da
mesma.
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1.7. A análise financeira: objectivos e interessados

- Conjunto de ferramentas e métodos, que utilizam as noções e os

mecanismos provenientes de outras abordagens fundamentais da
actividade da empresa, tais como a economia, as ciências e técnicas
de gestão, a fiscalidade, o direito e a teoria das organizações.

- A quem interessa a Análise Financeira da empresa?

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- A análise financeira da empresa interessa:

- Aos gestores  orientar a sua gestão

- Aos credores financeiros (Bancos)  condições e limites dos empréstimos

- Aos fornecedores  fixar a política de crédito à empresa

- Aos clientes  certeza nos fornecimentos e adiantamentos dos clientes

- Aos investidores  política de compra e venda das acções da empresa

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- Diversos organismos (INE, Banco de Portugal)  elaboração de

informação económica e financeira

- Trabalhadores  segurança do emprego e recebimento de ordenados

- Estado  controlo fiscal

- O analista financeiro terá que efectuar uma “radiografia” ao Balanço, à

Demonstração de Resultados e a outras fontes de informação, analisar os
resultados dessa “radiografia” e propor soluções de melhoria para a saúde
económica e financeira da empresa.