TAXAS DE RETORNO E DE EMPRÉSTIMOS E DEMANDA

Chungeun Olivia Lee

Gabriel Augusto Bocci
Jamili Cristina Pereira de Oliveira
Julia Reis
Julia Yumi Versutti Hayashi
Maria Isabel Yasmin Stein Constantino
Matheus Levi
Meru Han
Pedro Paulo Brambilla Penteado
Rodrigo Akermann
Victor Rotte Pereira

São Paulo
2022
TAXAS DE RETORNO E DE EMPRÉSTIMOS E DEMANDA
Chungeun Olivia Lee
Gabriel Augusto Bocci
Jamili Cristina Pereira de Oliveira
Julia Reis
Julia Yumi Versutti Hayashi
Maria Isabel Yasmin Stein Constantino
Matheus Levi
Meru Han
Pedro Paulo Brambilla Penteado
Rodrigo Akermann
Victor Rotte Pereira

Atividade apresentada no curso de

Ciências Contábeis Dual, com os
alunos estagiários da empresa Rödl
& Partner no componente curricular
de Microeconomia aplicada aos
negócios lecionada pelo Professor
Doutor Marcelo Ranieri

São Paulo
2022

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Sumário
QUESTÃO 1 .................................................................................................................................... 4

Qual a taxa de retorno mínima esperada nos projetos da empresa? .................................... 4

QUESTÃO 2 .................................................................................................................................... 5

Qual a taxa de captação de recursos de terceiros? ................................................................. 5

QUESTÃO 3 .................................................................................................................................... 6

Como a empresa estima demanda por produtos ou serviços? ............................................... 6

REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS ............................................................................................. 7

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QUESTÃO 1

Qual a taxa de retorno mínima esperada nos projetos da empresa?

A Petrobras, empresa estatal de capital misto, foi fundada na era Vargas, em

1953 com o intuito de atuar principalmente na exploração e a produção de petróleo,
juntamente com os derivados e o gás natural.
Com a definição do valor médio do barril de petróleo em US$8,51 e a
exploração de 5 bilhões de barris de petróleo, é implicado em uma Taxa Interna de
Retorno em 8,83%. Em justificativa do rendimento relativamente baixo, o ministro da
fazenda, Guido Mantega alega que “Quanto menor o risco, menor o rendimento”.
Os principais ativos do portfólio da Petrobras são exploração e produção (ativos
de terra e águas rasas, ativos internacionais, Albacora e Albacora Leste,
Golfinho/Canapu, Papa-terra, Uruguá/Tambaú, Camarupim) e refino, gás e energia
(refinarias, gasodutos terrestres, Gaspetro, Braskem, Térmicas a óleo, fertilizantes).
Por conseguinte, a empresa brasileira de geração, transmissão e distribuição
de energia, Eletrobras, também possui capital aberto e atua como uma Holding.
Possui como principal função coordenar todas as empresas do setor elétrico no
território nacional. Também possui a responsabilidade de promover estudos de
pesquisa, projetos de construção e operação de usinas geradoras, linhas de
transmissão e a subestações destinadas ao suprimento de energia elétrica do país,
A Eletrobras está sendo negociada com uma taxa de retorno interno real de
13,5%, sendo 6,4 vezes maior que o valor da empresa.

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QUESTÃO 2

Qual a taxa de captação de recursos de terceiros?

A Petrobras é uma empresa de economia mista que opera com commodities

internacionais, portanto, é essencialmente dependente também do cenário externo.
Por exemplo, as taxas de câmbio.
Por ser uma empresa de capital aberto, sua rentabilidade é dependente da
captação de recursos de terceiros. As taxas de captação oscilam, bem como a
avaliação de risco da empresa, por exemplo, de acordo com a movimentação do
mercado.
Um dos exemplos é a diminuição da importação de diesel, realizada por
terceiros no intervalo entre 2020 e 2021; um dos fatores que permitiu a retomada e o
avanço do mercado interno da empresa, junto com o aumento do volume de vendas.
De acordo com o Portal da Transparência, podemos analisar, no fluxo de caixa
(exercício findo de 31 de dezembro de 2021/2020/2019), os valores de Capital de
Terceiros na Petrobras nos anos de 2021, 2020 e 2019; sendo eles, respectivamente,
em milhões de Reais: 583.370, 676.269 e 626.874. Demonstrando um aumento
notável no ano de 2020, por conta da crise no mercado interno brasileiro com a
pandemia do Covid-19.
Paralelamente, para as Pequenas empresas que necessitam da captação de
recursos, a linha BNDES, Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social,
oferece financiamento para clientes que faturem até 90 milhões. Podendo realizar o
pagamento em até cinco anos e até dois anos de carência, até o limite de R$10
milhões por ano.

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QUESTÃO 3

Como a empresa estima demanda por produtos ou serviços?

A empresa Rödl & Partner estima a demanda dela de serviços a partir do

tratamento especializado que possui com os clientes. A empresa busca e preza pelo
caráter familiar e não deseja mudar isto. Ou seja, possui contato direto com os
clientes, sem precisar passar por terceiros, para garantir com que, haja o maior
contato possível entre o cliente e o prestador, fazendo com que se mantenha a
qualidade de serviço. Além disso, a empresa adotou um novo sistema de RPA, e
aumentou Cycler Security. Por fim, a empresa busca sempre, não só, prezar pela
qualidade de serviço, mas como unir o melhor preço competitivo pelo seu serviço
prestado.
Ademais, também há o caso das refinarias da Petrobrás. As quais estão
operando em sua capacidade máxima, considerando as condições adequadas de
produção, segurança, rentabilidade e logística.
Estima-se que a produção de petróleo de origem brasileira tende a crescer nos
seguintes anos com os leilões de exploração e os investimentos em novos poços já
realizados. Também, o consumo de derivados e principalmente combustíveis também
crescerá. Para aumentar a utilidade social das riquezas do pré-sal, é necessário
investir na expansão da capacidade de refino e retomar o controle sobre a distribuição
Portanto, é falso dizer que existe ociosidade do refino ou que a Petrobras está
reduzindo deliberadamente sua produção de derivados. A empresa está, na verdade,
produzindo o máximo possível dentro de condições seguras, sustentáveis e
econômicas e investindo para ampliar sua capacidade de refino nos próximos anos.
Dessa forma, a Petrobras produz o máximo que consegue e depende
constantemente da economia brasileira e internacional para venda do petróleo,
estimando a necessidade da população brasileira e de seus compradores globais, se
adaptando conforme a demanda.

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REFERÊNCIAS BIBLIOGRÁFICAS

https://www.google.com/amp/s/www.infomoney.com.br/negocios/petrobras-taxa-de-retorno-
baixa-e-justificada-pelos-reduzidos-riscos-diz-mantega/amp/

https://api.mziq.com/mzfilemanager/v2/d/25fdf098-34f5-4608-b7fa17d60b2de47d/6d98b296-
503c-53cc-1f9e-153a904e8066?origin=2

https://www.google.com/amp/s/mundoeducacao.uol.com.br/amp/geografia/petrobras.htm

https://www.google.com/amp/s/m.brasilescola.uol.com.br/amp/brasil/a-petrobras.htm

https://transparencia.petrobras.com.br/sites/default/downloads/Relatorio_de_Gestao_TCU_
%202021.pdf

https://www.sindipetrolp.org.br/imprensa/artigos/121/petrobras-para-o-que-e-para-quem

https://epbr.com.br/a-verdade-sobre-o-nivel-de-producao-das-refinarias-da-petrobras-por-
rodrigo-lima-e-silva/

https://www.suno.com.br/noticias/radar-eletrobras-elet3-mercado-livre-meli34-gol-goll4/