Disciplina: Teoria de Finanças

Código: SC 803
Ano Letivo: 2022 - Carga Horária: 45 horas - Créditos: 3
Dia/Horários: Quinta-feira – 19:00 hs às 22:30 hs
Natureza: Disciplina Optativa
Curso: Mestrado - PPGOLD
Professor: Rodrigo Oliveira Soares

PROGRAMA E PLANO DE APRENDIZAGEM

EMENTA

A disciplina trabalha conceitos relacionados a finanças e seu embasamento na teoria econômica, com o intuito de
ajudar a construir um quadro de referência para a análise do mundo real sob a ótica financeira. Buscar-se-á
desenvolver uma visão integrada e que possa questionar e compreender os resultados de pesquisas empíricas, a
partir das premissas e lógicas dos modelos, entendendo e relativizando sua abrangência. A teoria financeira será
abordada com ênfase nas finanças corporativas. Serão examinados os seguintes conceitos e abordagens teórico-
metodológicas: eficiência de mercado, teoria de agência, governança corporativa, estrutura de capital, política de
dividendos, teoria das carteiras e modelos de equilíbrio, teoria de opções, finanças comportamentais, além de
“outros tópicos de interesse”, que poderão abordar assuntos diversos relacionados à área de finanças.

OBJETIVOS

Esta disciplina tem por objetivo geral capacitar os futuros mestres a compreender aspectos financeiros das
organizações e mercados, preparando-os para a investigação das diversas áreas de finanças.
Os objetivos específicos da disciplina são:
1. Conhecer o ambiente da administração financeira, suas ferramentas e técnicas;
2. Compreender os fundamentos teóricos das decisões financeiras de longo prazo;
3. Trabalhar as técnicas aplicadas de análise e avaliação de risco e de retorno financeiros;
4. Discutir os principais temas estudados em finanças no Brasil e no Mundo.Compreender os fundamentos
teóricos das decisões financeiras de longo prazo;

METODOLOGIA

A disciplina é composta de 12 encontros no total, sendo um encontro inicial, reservado para discutir a disciplina e
estabelecer conceitos iniciais. Os demais encontros (2 a 11) exigirão leitura prévia dos alunos, sendo que a cada
encontro haverá uma questão a ser respondida pelos alunos no início da aula, visando a avaliar a leitura do material
indicado.
A cada encontro os alunos deverão pesquisar o assunto da semana e selecionar um artigo EMPÍRICO publicado em
um periódico (no mínimo A2 pela CAPES). O aluno deverá se preparar para apresentar o artigo para a turma, de
acordo com critérios a serem definidos. Serão sorteados até 3 alunos por aula para apresentar os artigos (as
apresentações devem seguir um padrão previamente estipulado).
Um trabalho final será cobrado, na forma de um projeto aplicado de tema relacionado a finanças, ou de um projeto
de artigo científico.
Haverá, ainda, uma prova visando a averiguar os conhecimentos adquiridos na disciplina. A prova deverá ser
realizada no último encontro.

BIBLIOGRAFIA BÁSICA
ALLEN, F., MICHAELY, R., “Payout Policy,” in Handbook of the Economics of Finance, George Constantinides, Milton
Harris, e René Stulz (eds.), Amsterdam: North-Holland, 2003.
BAKER, M. P.; WURGLER, J. A., Behavioral Corporate Finance: An Updated Survey (August 12, 2011). HANDBOOK
OF THE ECONOMICS OF FINANCE, Vol. 2, George M. Constantinides, Milton Harris, and Rene M. Stulz, eds., Elsevier
Press, 2012. Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=1909013 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.1909013
BARBERIS, ; THALER, R. “A Survey of Behavioral Finance” in Handbook of the Economics of Finance – vol 1, George
Constantinides, Milton Harris, e René Stulz (eds.), Amsterdam: North-Holland, 2003.
BECHT, M.; BOLTON, P.; RÖELL, A. “Corporate Governance and Control” in Handbook of the Economics of Finance,
George Constantinides, Milton Harris, e René Stulz (eds.), Amsterdam: North-Holland, 2003.
BERK, J., DEMARZO, P. Finanças Empresariais. Porto Alegre: Bookman, 2009, 1048 p.
EISENHARDT, K. M. “Agency Theory: an Assessment and Review”. Academy of Management Review, Vol. 14, No. 1,
pp.57-74.ELTON, Edwin J.; GRUBER, Martin J. Modern portfolio theory and investment analysis. 5 ed. John Wiley &
Sons, Inc. 1995.
ELTON, E., GRUBER, M., BROWN, S., GOETZMAN, W. Moderna Teoria de Carteiras e Análise de Investimentos. São
Paulo: Atlas, 2004.
MYERS, S. “Financing of Corporations,” in Handbook of the Economics of Finance, George Constantinides, Milton
Harris, e René Stulz (eds.), Amsterdam: North-Holland, 2003.
ROSS, Stephen A.; WESTERFIELD, Randolph W.; JAFFE, Jeffrey. Administração Financeira: Corporate finance. 4 ed.
Irwin, 1996.
BIBLIOGRAFIA COMPLEMENTAR
ALCHIAN, A., & DEMSETZ, H. Production, Information Costs, and Economic Organization. The American Economic
Review, 62(5), 777-795. (1972). http://www.jstor.org/stable/1815199
ARMSTRONG, C.S./ GUAY, W.R.; WEBER, J.P. The role of information and financial reporting in corporate
governance and debt contracting. Journal of Accounting and Economics, v. 50, n. 2-3, p. 179-234, 2010.
AYYAGARI, M.; DEMIRGUC-KUNT, A.; MAKSIMOVIC, V.. 2012. Financing of firms in developing countries : lessons
from research. Policy Research working paper; no. WPS 6036. Washington, DC: World Bank.
http://documents.worldbank.org/curated/en/519991468137095642/Financing-of-firms-in-developing-countries-
lessons-from-research
BORTOLLI, C.; SOARES, R. O. Executivos com maior sofisticação financeira são mais confiantes e otimistas? RAC,
2019
BREALEY, R; MYERS, S.; ALLEN, F. Princípios de Finanças Corporativas. Porto Alegre: AMCH, 2018
BRENNAN,M. “Corporate Investment Policy” in Handbook of the Economics of Finance, George Constantinides,
Milton Harris, e René Stulz (eds.), Amsterdam: North-Holland, 2003.
BRIGHAN, E.F.; EHRHARDT, M.C. Administração Financeira – Teoria e Prática. São Paulo: Cengage, 2016.
CAMPBELL, John Y.; LO, Andrew W.; MACKINLAY, A. Craig. The econometrics of financial markets. 2 ed. Princeton
University Press, 1997.
CONSTANTINIDES, George M.; HARRIS, Milton; STULZ, René M. Handbook of the Economics of Finance. Amsterdan:
Elsevier, 2003.
JENSEN, M.; MECKLING, W. Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure.
Journal of Financial Economics, V.3, I. 4,1976. P. 305–360
KANEHMAN, DANIEL. (2002). Rápido e Devagar: Duas formas de Pensar. 1a edição. Editora Objetiva.
SILVEIRA, A.M.; YOSHINAGA, C., BORBA, P. Crítica à Teoria dos Stakeholders como Função Objetivo Corporativa.
Cad. de Pesquisa em Administração, v. 12, n. 1 – Março 2005.
SOARES, ROSTAGNO E SOARES. Estudo de Evento: o método e as formas de mensuração do retorno anormal.
ENANPAD, 2002.
SHLEIFER, A.; VISHNY, R.. 1997. “A Survey of Corporate Governance.” Journal of Finance 52 (2): 737-783.

AVALIAÇÃO DE DESEMPENHO -

Questão inicial (averiguação da leitura): 15%

Artigos empíricos pesquisados: 15%
Prova sobre o conteúdo do semestre: 30%
Trabalho Final (descrito na metodologia): 40%
CONTEÚDO PROGRAMÁTICO / CRONOGRAMA

# Data Assunto Bibliografia

Introdução da disciplina; e conceitos ROSS, WESTERFIELD & JAFFE 2002 cap. 3 e 4
1 14/set
iniciais BERK e DEMARZO (2008) cap. 3
ROSS, WESTERFIELD & JAFFE (2002) cap. 13 (o)
2 28/set Eficiência de Mercado
SOARES et alii (2002) (o)
Teoria da Agência/Assimeria de EISENHARDT (1989) (o)
3 05/out
informações JENSEN e MECKLING (1976)
ROSS, WESTERFIELD & JAFFE (2002) caps. 9 e 10 (o)
4 19/out Fundamentos de Carteiras / CAPM
BRIGHAN & EHRHARDT (2016) Cap. 25
BECHT BOLTON AND RÖELL (2003) (o)
5 26/out Governança Corporativa
SCHLEIFER, A., VISHNY,R. (1997)
Orçamento de Capital / Investimento da BRENNAN, M. (2003)
6 09/nov
Empresa ROSS, WESTERFIELD & JAFFE (2002) cap. 7 e 12 (o)
AYYAGARY, DEMIRGUÇ-KUNT, MAKSIMOVIC (2012)
7 16/nov Estrutura de capital
MYERS (2003) (o)
ROSS, WESTERFIELD & JAFFE (2002) cap. 18
8 23/nov Política de dividendos
ALLEN E MICHAELLY, (2003). (o)
ROSS, WESTERFIELD & JAFFE 2002 cap. 21 (o)
9 30/nov Teoria de Opções
BREALEY, MYERS & ALLEN (2018) Cap. 20 e 21
BAKER and WRUGLER (2012) (o)
10 07/dez Finanças Comportamentais
BARBERIS AND THALER (2003)

11 A marcar Tópicos Especiais A combinar

12 14/dez PROVA
(o) = Leitura obrigatória do encontro t