por Marilia Fontes, Analista | postado em 17/01/2023

Banco Arbi
Recomendação: Não investir

O Banco

Fundado em 1989, o Banco Arbi atua na concessão de crédito consignado para

órgãos públicos, linhas de antecipação de recebíveis para pequenas e médias
empresas e em operações de capital de giro.

O banco também atua na área de serviços, a partir de operações estruturadas,

como agente de pagamentos e administrador de contas vinculadas.

Resultados

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A carteira de crédito do banco cresceu nos últimos anos e somou 123 milhões de
reais ao final do primeiro semestre de 2022.

[Fonte: Banco Arbi. Elaboração Nord Research]

O risco da carteira aumentou ao longo dos últimos anos, com a D-H (parcela
mais arriscada da carteira) ficando em um patamar elevado de 13,3% no 1S22.

[Fonte: Banco Arbi. Elaboração Nord Research]

Apesar do risco mais elevado das operações de crédito, o banco seguiu

apresentando baixíssimas despesas com provisão para devedores duvidosos
(PDD).

[Fonte: Banco Arbi. Elaboração Nord Research]

A carteira é composta principalmente por crédito consignado, que representou

cerca de 55% do total da carteira no 1S22.

Além disso, o crédito direcionado a capital de giro apresentou um ritmo de

crescimento mais forte nos últimos anos e passou a representar 42% do total da
carteira, sendo justamente um dos motivos para o aumento da D-H.

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[Fonte: Banco Arbi. Elaboração Nord Research]

O resultado de margem financeira seguiu crescendo, inclusive a um ritmo mais

acelerado que as operações de crédito.

[Fonte: Banco Arbi. Elaboração Nord Research]

[Fonte: Banco Arbi. Elaboração Nord Research]

Por outro lado, vale destacar que o maior ritmo de crescimento da margem
financeira em 2021 e no 1S22 foi motivado, principalmente, pelos maiores
resultados das operações com títulos e valores mobiliários, que ditaram 68% do
total da receita de intermediação financeira no 1S22.

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[Fonte: Banco Arbi. Elaboração Nord Research]

[Fonte: Banco Arbi. Elaboração Nord Research]

Também vale ressaltar que uma parcela importante dos seus resultados se refere
à atuação com prestação de serviços, que, segundo a instituição, “na área de
serviços, o Banco destaca-se em operações estruturadas, como agente de
pagamentos e administrador de contas vinculadas, como banco liquidante para
Fundos, Subadquirente e Instituições de Pagamentos em diversas Câmaras”.

[Fonte: Banco Arbi. Elaboração Nord Research]

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Outra parcela importante dos seus resultados se refere à linha de “outras receitas
e despesas operacionais”. Não há muitos detalhes nas demonstrações financeiras
divulgadas pelo banco, mas a maior parte desse resultado vem da renda sobre
operações com característica de concessão de crédito.

[Fonte: Banco Arbi. Elaboração Nord Research]

Apesar do crescimento da margem financeira e de serviços, o banco elevou

consideravelmente as despesas a partir de 2021, o que pressionou os resultados
mais recentes.

Em relação ao mesmo período do ano anterior, as despesas de pessoal cresceram

34% em 2021 e 48% no 1S22, o que pode estar relacionado ao processo de
expansão do banco.

[Fonte: Banco Arbi. Elaboração Nord Research]

Além disso, a linha de “outras despesas administrativas” apresentou fortes altas

de 62% em 2021 e 41% no 1S22.

Também não há explicações nas demonstrações divulgadas pelo banco, mas

podemos observar na tabela que os maiores crescimentos vieram das despesas
de processamento e dados, que estão relacionados ao maior custo para sustentar
a expansão da carteira, e das despesas de serviços de terceiros, que pode estar
relacionada ao fortalecimento na área de prestação de serviços do banco.

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[Fonte: Banco Arbi. Elaboração Nord Research]

[Fonte: Banco Arbi]

O banco vinha se mostrando rentável nos últimos anos, com ROEs em torno de
16% entre os anos de 2018 e 2020.

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No entanto, os fortes aumentos dos custos recentemente fizeram o banco
apresentar ROE de 8,6% em 2021 e prejuízo de -1,9% no 1S22.

[Fonte: Banco Arbi. Elaboração Nord Research]

[Fonte: Banco Arbi. Elaboração Nord Research]

Caixa e Basileia

O banco tem um histórico de caixa extremamente baixo. Apenas em 2021 houve

um crescimento para 24 milhões, mas logo em seguida caiu e o banco fechou o
1S22 com um caixa de apenas 547 mil reais.

[Fonte: Banco Arbi. Elaboração Nord Research]

O índice de Basileia vinha em patamares confortáveis e consistentes próximos

dos 20%.

Já no 1S22, a Basileia apresentou uma queda importante para 13,4%, que ainda
é um patamar confortável, mas que merece o nosso acompanhamento para
observarmos a que nível vai se posicionar nos próximos períodos.

[Fonte: Banco Arbi. Elaboração Nord Research]

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Nossa opinião

O banco Arbi mostrou uma dinâmica mais favorável entre os anos de 2018 e
2020, com ROEs em torno de 16% e Basileia bem confortável próximo dos
20%.

No entanto, o aumento das despesas nos períodos mais recentes levou o banco a
apresentar queda de rentabilidade, inclusive, apresentando prejuízo no 1S22, o
que é um ponto de atenção importante.

Além disso, possui um caixa bem baixo e uma carteira mais arriscada.

Dessa forma, não recomendamos os produtos de renda fixa emitidos pelo

banco Arbi. Continuaremos acompanhando os seus resultados de perto, de
modo a observarmos o poder de reação dos próximos resultados, assim como os
níveis de Basileia e caixa.

Em observância à Resolução CVM 20/2021 eu, Marília Fontes , responsável

principal pelo presente relatório de análise, declaro que: i) as opiniões aqui
contidas foram elaboradas por mim de forma independente e autônoma,
inclusive em relação à Nord Research.

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