Gestão de Risco

Prof. Dr. Osvaldo Ramos Tsan Hu

 Objetivo da Aula
• Planilha do Google Doc;
• Covariância
• Correlação
• Beta

A P
5 5
 Covariância Ou Variância Conjunta

Fonte: https://pt.wikipedia.org/wiki/Covari%C3%A2ncia
 Covariância Ou Variância Conjunta

• Ou variância conjunta, é uma

medida do grau de
interdependência (ou inter-
relação) numérica entre
duas variáveis aleatórias

Fonte: https://pt.wikipedia.org/wiki/Covari%C3%A2ncia
Covariância Ou Variância Conjunta

Pegar uma cópia da planilha "Base"

Renomear para "Covariância"
Duplicar as colunas "B", "C“ e "D"
nas colunas "G", "H“ e "I"
Em C1 → ITSA3
Em C2 → 365
Em H1 → BBDC4
Em H2 → 365
Em K9 → ="Covariância "&C1&" x "&H1
Em M9→ =COVAR(D8:D500;I8:I500)
Covariância Ou Variância Conjunta
Correlação

≈
 Correlação

Correlação é qualquer relação

dentro de uma ampla classe de
relações estatísticas, que envolva
dependência entre duas variáveis.

ZZ
ZZ
ZZ
Correlação

Pegar uma cópia da planilha "Covariância"

Renomear para "Correlação"
Apagar as colunas de K a N

Em K12 → Correlação
Em M12 → =CORREL(D8:D500;I8:I500)
Em K15 → R^2
Em M15 → =M12*M12
Correlação
Beta

Al-Khwarizmi
780-850

12
34
56
78
90
 Beta
• Ele nos permite diferenciar ativos defensivos de ativos agressivos.
• Em épocas de crise, por exemplo, é preferível ter ativos mais
defensivos em sua carteira de investimentos.
• É através do índice beta que você poderá separar o nível de risco dos
ativos.
 Beta ZZ

ZZ
ZZ

• βa = Beta
• ra = Retorno Diário do Ativo
• rp = Retorno Diário do Portfólio (Também pode ser usado como rm=
Retorno do Mercado)
 Como Usar o Índice Beta
• Basicamente, podemos dividir o Beta em 3 categorias:
• Beta Alto : Beta > 1
• Neste caso o ativo com Beta de 1,5 tem 1,5x mais risco do que o mercado, mas sua
rentabilidade é 50% superior.
• Beta Neutro : Beta = 1
• Neste caso o ativo com Beta de 1,0 tem o mesmo nível de risco que o mercado. Sua
rentabilidade é igual a do mercado.
• Beta Baixo : Beta < 1
• Neste caso um ativo com Beta de 0,5 tem metade do risco em relação ao mercado, mas
sua rentabilidade também é metade da do mercado.
Beta

Pegar uma cópia da planilha "Covariância"

Renomear para "Beta"

Em C1 → BBDC3
Em C2 → 365
Em H1 → IBOV
Em H2 → 365

Em K12 → Variância do Benchmark

Em M12 → =VARP(I8:I500)
Em K15 → Beta
Em M15 → =M9/M12
Beta
 Gráfico de Beta

Marcar os dois intervalos de D8:D500 e I8:I500

(Para marcar clicar e segurar a tecla <Ctrl> e não solte esta tecla
até o fim do processo. Com o mouse escolha e clique na célula D8
e arraste o mouse até a célula D500. Este intervalo vai ficar cinza.
Solte o clique do mouse e o sem soltar a tecla <Ctrl> clique em I8 e
arraste o mouse até I500. Agora pode soltar a tecla <Ctrl>. Os dois
intervalos vão estar marcados em cinza.

Na barra de comandos clicar em Inserir

No menu suspenso Gráficos
Vai ser gerado um gráfico qualquer e vai abrir um menu na lateral
direita
Gráfico de Beta

No menu na aba "Configurações"

Tipo de Gráfico: Gráfico de Dispersão
No menu na aba "Personalizar"
Estilo de Gráfico:
Setar opção "Maximizar"
Títulos do Gráfico e dos:
Texto do Título: Dispersão
Série:
Setar a opção "Linha de tendencia"
Marcador: "Usar Equação"
Setar a opção "R2"
Gráfico de Beta
 Foi visto na aula
• Planilha do Google Doc;
• Covariância
• Correlação
• Beta
BALANÇO PATRIMONIAL
ATIVO PASSIVO
S.I. S.I.
Ativo Circulante Passivo Circulante
Caixa 50 50 Fornecedores
Bancos 300 300 Salários a Pagar 300 300
Contas a Receber 450 450 Empréstimo 200 200
Estoque Prod.Acab. 50 50 Alugueis a Pagar 150 150
Estoque Mat. Prima 50 50 Juros a Pagar 50 50
Total do Ativo Circulante 900 Total do Passivo Circulante 700
Ativo Não Circulante - Realizável Passivo Não Circulante - Exigível
Títulos a Rec. L.P. 100 100 Empréstimos a L.P. 220 220
Total do Realizável Não Circulante 100 Total do Exigível Não Circulante 220
Ativo Não Circulante - Permanente Patrimônio Líquido
Instalações 40 40 Capital 500 500
Veículos 200 200 Lucro/Prej.Acum. (100) (100)
Máq. e Equip. 80 80 Lucro Retido
Total do Permanente 320 Patrimônio Líquido 400
Total do Ativo 1.320 Total do Passivo 1.320

ZZZ