Vendas + Prestações de Serviços

2021 2022 2023 2024

Taxa de variação dos preços 0.00% 5.00% 5.00%
VENDAS - MERCADO NACIONAL 2021 2022 2023 2024
Produto A * 300,000 315,000 350,595 390,212
Quantidades vendidas 5 5 6 6
Taxa de crescimento das unidades vendidas 5% 5.00% 6.00% 6.00%
Preço Unitário 60,000.00 60,000.00 63,000.00 66,150.00
Produto B * 1,800,000 1,890,000 2,103,570 2,341,273
Quantidades vendidas 10 11 11 12
Taxa de crescimento das unidades vendidas 5% 5.00% 6.00% 6.00%
Preço Unitário 180,000.00 180,000.00 189,000.00 198,450.00
Produto C * 7,200,000 7,200,000 7,560,000 7,938,000
Quantidades vendidas 4 4 4 4
Taxa de crescimento das unidades vendidas
Preço Unitário 1,800,000.00 1,800,000.00 1,890,000.00 1,984,500.00

TOTAL 9,300,000 9,405,000 10,014,165 10,669,486

TOTAL VENDAS 9,300,000 9,405,000 10,014,165 10,669,486
IVA VENDAS 17.00% 1,581,000 1,598,850 1,702,408 1,813,813

TOTAL VOLUME DE NEGÓCIOS 9,300,000 9,405,000 10,014,165 10,669,486

IVA 1,581,000 1,598,850 1,702,408 1,813,813

TOTAL VOLUME DE NEGÓCIOS + IVA 10,881,000 11,003,850 11,716,573 12,483,298

Perdas por imparidade 2.00% 217,620 220,077 234,331 249,666

 2025 2026
7.00% 7.00%
2025 2026
438,403 492,546
6 7
5.00% 5.00%
70,780.50 75,735.14
2,630,421 2,955,278
12 13
5.00% 5.00%
212,341.50 227,205.41
8,493,660 9,088,216
4 4

2,123,415.00 2,272,054.05

11,562,484 12,536,040
11,562,484 12,536,040
1,965,622 2,131,127

11,562,484 12,536,040

1,965,622 2,131,127

13,528,106 14,667,167

270,562 293,343
 Gastos com o Pessoal
2021 2022 2023 2024 2025
Nº Meses 12 12 14 14 14
Incremento Anual (Vencimentos + Sub. Almoço) 0% 7.00% 7.00% 7.00% 8.00%
Quadro de Pessoal (n.º pessoas) 2021 2022 2023 2024 2025
Administração / Direcção 1 2 2 2 2
Administrativa Financeira 1 1 1 1 1
Produção / Operacional 16 17 17 18
Qualidade 1 1 1 1 1
Manutenção 2 4 4 5 5
Outros 1 1 1 1 1

TOTAL 6 25 26 27 28

Quadro de Pessoal (n.º meses de trabalho) 0 0 0 0 0

Administração / Direcção 12 12 12 12 12
Administrativa Financeira 12 12 12 11 11

Qualidade 12 12 12 12 12
Manutenção 12 12 12 12 12
Outros 12 12 12 12 12
Remuneração base mensal 2021 2022 2023 2024 2025
Administração / Direcção 40,000 42,800 45,796 49,002 52,922
Administrativa Financeira 15,000 16,050 17,174 18,376 19,846
Qualidade 10,000 10,700 11,449 12,250 13,230
Manutenção 15,000 16,050 17,174 18,376 19,846
Outros 7,000 7,490 8,014 8,575 9,261
Remuneração base anual - TOTAL Colaboradores 2021 2022 2023 2024 2025
Administração / Direcção 480,000 1,027,200 1,282,288 1,372,048 1,481,812
Administrativa Financeira 180,000 192,600 240,429 235,821 254,686
Qualidade 120,000 128,400 160,286 171,506 185,226
Manutenção 360,000 770,400 961,716 1,286,296 1,389,199
Outros 84,000 89,880 112,200 120,054 129,658

TOTAL 1,224,000 2,208,480 2,756,919 3,185,725 3,440,582

Outros Gastos 2021 2022 2023 2024 2025

Segurança Social
Órgãos Sociais 4.00% 19,200 41,088 51,292 54,882 59,272
Pessoal 4.00% 29,760 47,251 58,985 72,547 78,351
TOTAL OUTROS GASTOS 48,960 88,339 110,277 127,429 137,623

TOTAL GASTOS COM PESSOAL 1,272,960 2,296,819 2,867,196 3,313,154 3,578,206

QUADRO RESUMO 2021 2022 2023 2024 2025
Remunerações
Órgãos Sociais 480,000 1,027,200 1,282,288 1,372,048 1,481,812
Pessoal 744,000 1,181,280 1,474,631 1,813,677 1,958,770
Encargos sobre remunerações 48,960 88,339 110,277 127,429 137,623
TOTAL GASTOS COM PESSOAL 1,272,960 2,296,819 2,867,196 3,313,154 3,578,206
Retenções Colaboradores 2021 2022 2023 2024 2025
Gerência / Administração 3.00% 14,400 30,816 38,469 41,161 44,454
Outro Pessoal 3.00% 22,320 35,438 44,239 54,410 58,763
TOTAL Retenções 36,720 66,254 82,708 95,572 103,217
2026
14
8.00%
2026
2
1
18
1
6
1
29

0
12
12
12
12
12
2026
57,156
21,433
14,289
21,433
10,002
2026
1,600,357
300,067
200,045
1,800,402
140,031
4,040,902

2026

64,014
97,622
161,636

4,202,538
2026

1,600,357
2,440,545
161,636
4,202,538
2026
 48,011
73,216
121,227
 Investimento em Fundo Maneio Necessário
2021 2022 2023 2024 2025 2026
Necessidades Fundo Maneio
Reserva Segurança Tesouraria 700,000 700,000 700,000 700,000 700,000 700,000
Clientes 1,360,125 1,375,481 1,464,572 1,560,412 1,691,013 1,833,396
TOTAL 2,060,125 2,075,481 2,164,572 2,260,412 2,391,013 2,533,396
Recursos Fundo Maneio
Fornecedores 200,635 206,654 214,920 221,368 230,223 239,431
Estado 328,023 338,404 362,228 389,908 425,956 467,028

TOTAL 528,658 545,058 577,148 611,276 656,179 706,459

Fundo Maneio Necessário 1,531,468 1,530,423 1,587,423 1,649,136 1,734,835 1,826,937

Investimento em Fundo de Maneio 1,531,468 -1,045 57,001 61,713 85,699 92,102

ESTADO 328,023 338,404 362,228 389,908 425,956 467,028

SS 7,140.00 12,882.80 13,784.60 15,928.62 17,202.91 20,204.51
IVA 320,882.50 325,521.60 348,443.48 373,979.85 408,753.35 446,823.39
 Financiamento
2021 2022 2023 2024 2025
Investimento 11,586,468 -1,045 57,001 61,713 85,699
Margem de segurança 2.00% 3.00% 2.00% 2.00% 2.00%

Necessidades de financiamento 11,818,200 -1,100 58,100 62,900 87,400

Fontes de Financiamento 2021 2022 2023 2024 2025

Meios Libertos 4,192,666 3,522,933 3,480,236 3,565,859 3,915,045
Capital 100,000
Outros instrumentos de capital
Empréstimos de Sócios 1,500,000
Financiamento bancário e outras Inst. Crédito 7,000,000
Subsidios
TOTAL 12,792,666 3,522,933 3,480,236 3,565,859 3,915,045

N.º de anos reembolso 5.00

Taxa de juro associada 18.00%
N.º anos de carência

Capital em dívida (início período) 7,000,000 7,000,000 5,600,000 4,200,000 2,800,000

Taxa de Juro 18% 18% 18% 18% 18%
Juro Anual 1,260,000 1,260,000 1,008,000 756,000 504,000
Reembolso Anual 0 1,400,000 1,400,000 1,400,000 1,400,000
Imposto Selo (0,4%) 5,040 5,040 4,032 3,024 2,016
Serviço da dívida 1,265,040 2,665,040 2,412,032 2,159,024 1,906,016
Valor em dívida 7,000,000 5,600,000 4,200,000 2,800,000 1,400,000
2026
92,102
2.00%
93,900

2026
4,067,354

4,067,354

1,400,000
18%
252,000
1,400,000
1,008
1,653,008
0
 Ponto Crítico Operacional Previsional
2021 2022 2023 2024 2025
Vendas e serviços prestados 9,300,000.00 9,405,000.00 10,014,165.00 10,669,485.65 11,562,484.12
Variação nos inventários da produção 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
CMVMC 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
FSE Variáveis 854,100.00 879,723.00 914,911.92 942,359.28 980,053.65
Margem Bruta de Contribuição 8,445,900.00 8,525,277.00 9,099,253.08 9,727,126.37 10,582,430.47
Ponto Crítico 3,908,292.54 5,087,008.81 5,759,929.88 6,274,496.43 6,600,698.83
2026
12,536,040.10
0.00
0.00
1,019,255.79
11,516,784.31
7,306,705.73
 Demonstração de Resultados Previsional
2021 2022 2023 2024
Vendas e serviços prestados 9,300,000 9,405,000 10,014,165 10,669,486
Fornecimento e serviços externos 2,119,500 2,183,085 2,270,408 2,338,521
Gastos com o pessoal 1,272,960 2,296,819 2,867,196 3,313,154
Imparidade de dívidas a receber (perdas/reversões) 217,620 220,077 234,331 249,666
EBITDA (Resultado antes de depreciações, gastos de financiamento e impostos) 5,689,920 4,705,019 4,642,229 4,768,145
Gastos/reversões de depreciação e amortização 1,011,000 1,011,000 1,011,000 1,011,000
EBIT (Resultado Operacional) 4,678,920 3,694,019 3,631,229 3,757,145
Juros e gastos similares suportados 1,265,040 1,265,040 1,012,032 759,024
RESULTADO ANTES DE IMPOSTOS 3,413,880 2,428,979 2,619,197 2,998,121
Imposto sobre o rendimento do período 1,092,442 777,273 838,143 959,399
RESULTADO LÍQUIDO DO PERÍODO 2,321,438 1,651,706 1,781,054 2,038,722
 2025 2026
11,562,484 12,536,040
2,432,061 2,529,344
3,578,206 4,202,538
270,562 293,343
5,281,655 5,510,815
1,011,000 1,000,000
4,270,655 4,510,815
506,016 253,008
3,764,639 4,257,807
1,204,684 1,362,498
2,559,954 2,895,308
 Balanço Previsional
2021 2022 2023 2024 2025
ACTIVO
Activo Não Corrente 9,044,000 8,033,000 7,022,000 6,011,000 5,000,000
Activos fixos tangíveis 9,044,000 8,033,000 7,022,000 6,011,000 5,000,000
Activo corrente 3,498,538 4,462,476 5,947,489 7,752,596 10,213,738
Clientes 1,142,505 937,784 792,543 638,718 498,757
Caixa e depósitos bancários 2,356,033 3,524,691 5,154,946 7,113,878 9,714,981

TOTAL ACTIVO 12,542,538 12,495,476 12,969,489 13,763,596 15,213,738

CAPITAL PRÓPRIO
Capital realizado 100,000 100,000 100,000 100,000 100,000
Reservas 2,321,438 3,973,144 5,754,198 7,792,921
Resultado líquido do período 2,321,438 1,651,706 1,781,054 2,038,722 2,559,954

TOTAL DO CAPITAL PRÓPRIO 2,421,438 4,073,144 5,854,198 7,892,921 10,452,875

PASSIVO
Passivo não corrente 7,000,000 5,600,000 4,200,000 2,800,000 1,400,000
Financiamentos obtidos 7,000,000 5,600,000 4,200,000 2,800,000 1,400,000
Passivo corrente 3,121,099 2,822,332 2,915,291 3,070,675 3,360,863
Fornecedores 200,635 206,654 214,920 221,368 230,223
Estado e Outros Entes Públicos 1,420,464 1,115,678 1,200,371 1,349,307 1,630,641
Accionistas/sócios 1,500,000 1,500,000 1,500,000 1,500,000 1,500,000
TOTAL PASSIVO 10,121,099 8,422,332 7,115,291 5,870,675 4,760,863

TOTAL PASSIVO + CAPITAIS PRÓPRIOS 12,542,538 12,495,476 12,969,489 13,763,596 15,213,738

 2026

4,000,000
4,000,000
12,917,141
347,796
12,569,345

16,917,141

100,000
10,352,875
2,895,308

13,348,183

0
0
3,568,957
239,431
1,829,526
1,500,000
3,568,957

16,917,141
 Mapa de Cash Flows Operacionais
2021 2022 2023 2024 2025
Meios Libertos do Projecto
Resultados Operacionais (EBIT) x (1-IRC) 3,181,666 2,511,933 2,469,236 2,554,859 2,904,045
Depreciações e amortizações 1,011,000 1,011,000 1,011,000 1,011,000 1,011,000
4,192,666 3,522,933 3,480,236 3,565,859 3,915,045

Investim./Desinvest. em Fundo Maneio

Fundo de Maneio -1,531,468 1,045 -57,001 -61,713 -85,699

CASH FLOW de Exploração 2,661,198 3,523,977 3,423,235 3,504,146 3,829,347

Investim./Desinvest. em Capital Fixo

Capital Fixo -10,055,000 0 0 0 0

Free cash-flow -7,393,802 3,523,977 3,423,235 3,504,146 3,829,347

CASH FLOW acumulado -7,393,802 -3,869,824 -446,589 3,057,557 6,886,904

2026

3,067,354
1,000,000
4,067,354

-92,102
3,975,252

0
3,975,252

10,862,156
 Plano de Financiamento
2021 2022 2023 2024 2025 2026
ORIGENS DE FUNDOS

Meios Libertos Brutos 5,907,540 4,925,096 4,876,561 5,017,811 5,552,217 5,804,158

Capital Social (entrada de fundos) 100,000 0 0 0 0 0
Outros instrumentos de capital 1,500,000 0 0 0 0 0
Empréstimos Obtidos 7,000,000 0 0 0 0 0
Desinvest. em Capital Fixo
Desinvest. em FMN 0 1,045 0 0 0 0
Total das Origens 14,507,540 4,926,141 4,876,561 5,017,811 5,552,217 5,804,158
APLICAÇÕES DE FUNDOS

Inv. Capital Fixo 10,055,000 0 0 0 0 0

Inv Fundo de Maneio 1,531,468 0 57,001 61,713 85,699 92,102
Imposto sobre os Lucros 1,092,442 777,273 838,143 959,399 1,204,684
Reembolso de Empréstimos 0 1,400,000 1,400,000 1,400,000 1,400,000 1,400,000
Encargos Financeiros 1,265,040 1,265,040 1,012,032 759,024 506,016 253,008

Total das Aplicações 12,851,508 3,757,482 3,246,306 3,058,880 2,951,113 2,949,794

Saldo de Tesouraria Anual 1,656,033 1,168,659 1,630,255 1,958,932 2,601,104 2,854,363
Saldo de Tesouraria Acumulado 1,656,033 2,824,691 4,454,946 6,413,878 9,014,981 11,869,345
Aplicações / Empréstimo Curto Prazo 1,656,033 2,824,691 4,454,946 6,413,878 9,014,981 11,869,345
Soma Controlo 0 0 0 0 0 0
 Principais Indicadores

INDICADORES ECONÓMICOS 2021 2022 2023 2024 2025 2026

Taxa de Crescimento do Negócio 1% 6% 7% 8% 8%

Rentabilidade Líquida sobre as vendas 25% 18% 18% 19% 22% 23%

INDICADORES ECONÓMICOS - FINANCEIROS 2021 2022 2023 2024 2025 2026

Return On Investment (ROI) 19% 13% 14% 15% 17% 17%
Rendibilidade do Activo 37% 30% 28% 27% 28% 27%
Rotação do Activo 74% 75% 77% 78% 76% 74%

Rendibilidade dos Capitais Próprios (ROE) 96% 41% 30% 26% 24% 22%

INDICADORES FINANCEIROS 2021 2022 2023 2024 2025 2026

Autonomia Financeira 19% 33% 45% 57% 69% 79%
Solvabilidade Total 124% 148% 182% 234% 320% 474%

Cobertura dos encargos financeiros 370% 292% 359% 495% 844% 1783%

INDICADORES DE LIQUIDEZ 2021 2022 2023 2024 2025 2026

Liquidez Corrente 1.12 1.58 2.04 2.52 3.04 3.62

Liquidez Reduzida 1.12 1.58 2.04 2.52 3.04 3.62

INDICADORES DE RISCO NEGÓCIO 2021 2022 2023 2024 2025 2026

Margem Bruta 7,180,500 7,221,915 7,743,757 8,330,965 9,130,423 10,006,696
Grau de Alavanca Operacional 153% 196% 213% 222% 214% 222%

Grau de Alavanca Financeira 137% 152% 139% 125% 113% 106%

 Avaliação do Projecto / Empresa
Na perspectiva do Projecto (Pré-Financiamento = 100% CP) 2021 2022 2023 2024

Free Cash Flow to Firm -7,393,802 3,523,977 3,423,235 3,504,146

Taxa de atualização Ru = RF+Bu*(Rm-Rf) 5.25% 5.25% 5.26% 5.28%

Factor de actualização 1.00 1.053 1.108 1.166

Fluxos actualizados -7,393,802 3,348,197 3,089,875 3,004,406

Fuxos atualizados acumulados -7,393,802 -4,045,605 -955,729 2,048,676

Valor Actual Líquido (VAL) 11,547,170

Taxa Interna de Rentibilidade 43.17%

Pay Back period (arred ano inteiro) 0 Anos

Na perspectiva do Projecto Pós-Financiamento 2021 2022 2023 2024

Free Cash Flow to Firm -7,393,802 3,523,977 3,423,235 3,504,146

WACC 3.88% 6.35% 8.79% 11.15%

Factor de actualização 1 1.063 1.157 1.286

Fluxos actualizados -7,393,802 3,313,586 2,958,858 2,724,977

Fuxos atualizados acumulados -7,393,802 -4,080,216 -1,121,358 1,603,619

Valor Actual Líquido (VAL) 8,396,766

Taxa Interna de Rentibilidade 42.06%

Pay Back period 0 Anos

Na perspectiva do Investidor 2021 2022 2023 2024

Free Cash Flow do Equity -1,658,842 858,937 1,011,203 1,345,122

Taxa de juro de activos sem risco 0.25% 0.25% 0.26% 0.28%

Prémio de risco de mercado 5.00% 5.00% 5.00% 5.00%
Taxa de Actualização R = Rf + Bu*(Rm-Rf) 5.25% 5.25% 5.26% 5.28%
Factor actualização 1 1.053 1.108 1.166

Fluxos Actualizados -1,658,842 816,093 912,731 1,153,289

Fuxos atualizados acumulados -1,658,842 -842,749 69,981 1,223,270

Valor Actual Líquido (VAL) 12,160,030

Taxa Interna de Rentibilidade 78.38%

Pay Back period 0 Anos

Cálculo do WACC 2021 2022 2023 2024 2025

Passivo Remunerado 7,000,000 5,600,000 4,200,000 2,800,000 1,400,000
Capital Próprio 2,421,438 4,073,144 5,854,198 7,892,921 10,452,875
TOTAL 9,421,438 9,673,144 10,054,198 10,692,921 11,852,875
% Passivo remunerado 74.30% 57.89% 41.77% 26.19% 11.81%
% Capital Próprio 25.70% 42.11% 58.23% 73.81% 88.19%

Beta p = Bu * (1+(1-t)*CA/CP) 2.96577 2.96577 2.96577 2.96577 2.96577

Custo
Custo Financiamento 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
Custo financiamento com efeito fiscal 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
Custo Capital Rcp = Rf+Bp*(Rm-Rf) 15.08% 15.08% 15.09% 15.10% 15.12%
Custo ponderado 3.88% 6.35% 8.79% 11.15% 13.34%
2025 2026 2027

3,829,347 3,975,252 4,276,939

5.29% 5.32% 5.34%

1.228 1.293 -

3,118,126 3,073,556 3,306,812

5,166,802 8,240,358 11,547,170

2025 2026 2027

3,829,347 3,975,252 3,015,516

13.34% 15.14% 15.14%

1.457 1.678 -

2,627,435 2,368,803 1,796,909

4,231,054 6,599,858 8,396,766

2025 2026 2027

1,923,331 2,322,244 9,797,493

0.29% 0.32% 0.34%

5.00% 5.00% 5.00%
5.29% 5.32% 5.34%
1.228 1.293 -

1,566,112 1,795,495 7,575,152

 2,789,383 4,584,878 12,160,030

2026
0
13,348,183
13,348,183
0.00%
100.00%

2.96577

0.00%
0.00%
15.14%
15.14%
 FSE - Fornecimentos e Serviços Externos
2021 2022 2023 2024
Nº Meses 12 12 12 12
Taxa de crescimento 0% 3.00% 4.00% 3.00%
Tx IVA CF CV Valor Mensal 2021 2022 2023 2024
Trabalhos especializados 17.0% 80.0% 20.0% 4,000.0 48,000.00 49,440.00 51,417.60 52,960.13
Publicidade e propaganda 17.0% 80.0% 20.0% 6,500.0 78,000.00 80,340.00 83,553.60 86,060.21
Vigilância e segurança 17.0% 100.0% 15,000.0 180,000.00 185,400.00 192,816.00 198,600.48
Conservação e reparação 17.0% 40.0% 60.0% 20,000.00 240,000.00 247,200.00 257,088.00 264,800.64
Materiais
Ferramentas e utensilios de desga 17.0% 80.0% 20.0% 3,000.00 36,000.00 37,080.00 38,563.20 39,720.10
Livros e documentação técnica 17.0% 80.0% 20.0% 4,000.00 48,000.00 49,440.00 51,417.60 52,960.13
Electricidade 17.0% 100.0% 30,000.00 360,000.00 370,800.00 385,632.00 397,200.96
Água 6.0% 20.0% 80.0% 12,000.00 144,000.00 148,320.00 154,252.80 158,880.38
Deslocações e Estadas 17.0% 100.0% 2,500.0 30,000.00 30,900.00 32,136.00 33,100.08
Comunicação 17.0% 85.0% 15.0% 4,500 54,000.00 55,620.00 57,844.80 59,580.14
Seguros 0.0% 100.0% 12,125 145,500.00 149,865.00 155,859.60 160,535.39
Contencioso e notariado 17.0% 40.0% 60.0% 3,000.0 36,000.00 37,080.00 38,563.20 39,720.10
Despesas de representação 17.0% 20.0% 80.0% 4,500.0 54,000.00 55,620.00 57,844.80 59,580.14
Limpeza, higiene e conforto 17.0% 20.0% 80.0% 50,000.0 600,000.00 618,000.00 642,720.00 662,001.60
Outros serviços 17.0% 100.0% 5,500.0 66,000.00 67,980.00 70,699.20 72,820.18

TOTAL FSE 2,119,500.0 2,183,085.0 2,270,408.4 2,338,520.7

FSE - Custos Fixos 1,265,400.00 1,303,362.00 1,355,496.48 1,396,161.37

FSE - Custos Variáveis 854,100.00 879,723.00 914,911.92 942,359.28

TOTAL FSE 2,119,500.00 2,183,085.00 2,270,408.40 2,338,520.65

IVA 288,120.00 296,763.60 308,634.14 317,893.17

FSE + IVA 2,407,620.00 2,479,848.60 2,579,042.54 2,656,413.82

 2025 2026
12 12
4.00% 4.00%
2025 2026
55,078.53 57,281.67
89,502.62 93,082.72
206,544.50 214,806.28
275,392.67 286,408.37

41,308.90 42,961.26
55,078.53 57,281.67
413,089.00 429,612.56
165,235.60 171,845.02
34,424.08 35,801.05
61,963.35 64,441.88
166,956.80 173,635.08
41,308.90 42,961.26
61,963.35 64,441.88
688,481.66 716,020.93
75,732.98 78,762.30

2,432,061.5 2,529,343.9

1,452,007.83 1,510,088.14

980,053.65 1,019,255.79

2,432,061.48 2,529,343.94

330,608.90 343,833.25

2,762,670.37 2,873,177.19