Mercado Futuro Apr02 Ver

Mercados Futuros e de Opções Agrícolas
Aprenda a Operar, Analisar e Desenvolver Estratégias

Mercado de Soja e Milho
Prof. Volnei Krause Kohls Ricardo Stasinski

Apresentação
 Introdução
 Mercado Futuro
 Mercado de opções
 Analise fundamentalista
 Analise técnica
Introdução
Introdução
 O que é Comercialização?
 Operações de troca entre produtores e consumidores
visando a circulação de produtos ou ativos, a fim de
atender demandas e ofertas gerados por eles e
proporcionando benefícios a ambos.
Mercado
Cadeia Produtiva do Café
Insumos Produção Indústria / Transformação Comércio

C
Máquinas e O
Implementos N
agrícolas Cooperativa S
U
Produção de M
mudas Produtor Rural Maquinista Café Verde Tradings Exportações
(Viveiros) I
D
Corretores O
Defensivos e Cooperativa
fertilizantes R
Café Torrado
Moído Máquinas Automáticas
Torrefadoras F
Café Mercado Institucional I
N
Indústria de
Café Solúvel A
Solúvel Restaurantes
Café Arábica
L
Bares e Lanchonetes
Café
Diferenciado
Atacado/Varejo
Lojas de Conveniência
Interno
Cafeterias
Pequenos Varejos
Supermercados
Introdução
 Qual é o objetivo dos participantes do mercado na
cadeia produtiva?
 Lucro nas suas atividades...
Introdução
 E como eu obtenho lucro?
 Diferença entre preços.
 E o que influencia os preços?

 Aspectos de Oferta e demanda dos produtos.
Características da Produção Agrícola
 Aspectos da Demanda:
 São bens de primeira necessidade e baixo valor unitário;
 Demanda constante e crescente;
 Demanda não afetada pelo preço;
 Consumidor => Regularidade =>Qualidade.
 Aspectos de Oferta:
 São de origem biológica
 Condições climáticas
 Restrições de produção
 Sazonalidade das culturas
Introdução
“Como conciliar uma demanda relativamente
estável com uma oferta agrícola que flutua
sazonal e aleatoriamente?”
“Como transformar a atividade agrícola
rentável?”
“Como interligar todos os elos de uma cadeia
produtiva?”
Cadeia Produtiva do Café
Insumos Produção Indústria / Transformação Comércio

C
Máquinas e O
Implementos N
agrícolas Cooperativa S
U
Produção de M
mudas Produtor Rural Maquinista Café Verde Tradings Exportações
(Viveiros) I
D
Corretores O
Defensivos e Cooperativa
fertilizantes R
Café Torrado
Moído Máquinas Automáticas
Torrefadoras F
Café Mercado Institucional I
N
Indústria de
Café Solúvel A
Solúvel Restaurantes
Café Arábica
L
Bares e Lanchonetes
Café
Diferenciado
Atacado/Varejo
Lojas de Conveniência
Interno
Cafeterias
Pequenos Varejos
Supermercados
Introdução
Mecanismos de
comercialização
Estratégias de Comercialização
Agrícola
 Mercado Spot ou à vista ou Físico
 Mercado a Termo
 Mercado Futuro
 Mercado de Opções
 Contratos de longo prazo (Regularidade de suprimento;

Qualidade de insumos; Franquias e Joint Ventures)
 Integração Vertical
Agrícola
Mercado Futuro
15
Mercado Futuro
 Histórico
 Hedge no Mercado Futuro
 As Bolsas Internacionais
 Hedge de Venda (Produtor)
 As Bolsas Nacionais
 Hedge de Compra (Indústria)
 Mercado Futuro
 Hedge de Dólar
 Códigos
 Padronização dos contratos
 Margem de Garantia
 Ajuste diário
 Formação do preço futuro
 Liquidação de posição
 Risco
 Preço de base
16
Mercado Futuro
 Surgimento do Mercados Futuros
 Ano 2000 a.C.
 Princípio básico do contrato hoje/recebo depois.
Mercadores da Península Arábica recebiam comércio
da Índia.
 Em meados de 1630, Holanda, Bolhas das Tulipas
17
Bolhas das Tulipas
Mercado Futuro
Desequilíbrio de
mercado
 Desequilíbrio de mercado.
 Oferta superior a demanda na colheita e oposto
na entressafra.
 Alta volatilidade do preço das commodities.
19
Mercado Futuro
 1848 – Chicago Board of Trade (CBOT) Volatilidade de
preços
 1898 – Chicago Butter and Egg Board

 1919 – CME
 2007 – CME Group

 Maior e mais diversificada bolsa de derivativos do mundo.
20
Mercado Futuro
 1895 – Bolsa de Fundos Públicos de SP
 1934 – Bolsa Oficial de Valores de São Paulo
 1967 – Bolsa de valores de SP (Bovespa)
 1917 – Bolsa de Mercadorias de São Paulo (BMSP)

 1985 – Bolsa Mercantil e de Futuros (BM&F)
 1991 – BM&F + BMSP = Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F)
 2008 – Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros - BM&FBOVESPA S.A.

 2ª Maior bolsa de valores do mundo em valor de mercado
21
Mercado Futuro
CME group ICE – Intercontinental Exchange
(Chicago Mercantile Exchange) (ICE Futures US)
LIFFE
BMF&Bovespa (London International Financial
Futures and Options Exchange)
22
Distribuição conjunta com o CME
Group
Roteamento PLATAFORMA CME GLOBEX
Norte-Sul: • Mais de 80 países
• 100.000 terminais de negociação
30/09/2008
Roteamento
Sul-Norte:
9/02/2009 PLATAFORMA BM&FBOVESPA
GTS – Global Trading System
Mercado Futuro
Soja Manteiga
Óleo de soja Bacon
Farelo de Soja Leite
Milho Queijo
Etanol
Boi e Bezerro
Aveia
Suíno
Trigo
Celulose
Arroz
Dow Jones Madeira
T-Notes SP Futuro
Metais Índice Nikkei
Energy-markets Café
Açúcar Algodão
etc... Moedas
24
Mercado Futuro
Cacau Cacau
Café Arábica Café Robusta
Algodão Açúcar
Suco de laranja Trigo
Açúcar Canola
Etanol Óleo de Canola
Milho
25
Mercado Futuro
Derivativos Financeiros: Derivativos Agropecuários:

Açúcar
Índice Bovespa
Boi Gordo
Dólar Comercial Café Arábica
Ações Soja
Futuro de DI Milho
Etanol
26
Mercado Futuro
O que é Mercado
Futuro?
27
Mercado Futuro
O que é mercado futuro?
Mercado onde são realizadas operações, envolvendo lotes padronizados de

commodities ou ativos financeiros, para liquidação em datas pré-fixadas.
28
Mercado Futuro
29
Mercado Futuro
30
Mercado Futuro
31
Códigos dos Ativos
32
Mercado Futuro
BM&F Mês Código
Janeiro F
CCM K 13 Fevereiro G
Março H
Abril J
Código Ano
Maio K
Mês de Junho M
Vencimento Julho N
Agosto Q
MILHO: CCM
Setembro U
SOJA: SFI Outubro V
CAFÉ: ICF Novembro X
BOI: BGI Dezembro Z
33
Mercado Futuro
CBOT e ICE Mês Código
Janeiro F
ZC K 3 Fevereiro G
Março H
Abril J
Código Ano
Maio K
Mês de Junho M
Vencimento Julho N
Agosto Q
MILHO: ZC Setembro U
SOJA: ZS Outubro V
Novembro X
http://www.cmegroup.com/ Dezembro Z
https://www.theice.com/products/Futures-&-
34
Options/Agriculture/All
Mercado Futuro
35
Mercado Futuro

36
Padronização dos
Contratos
37
Padronização dos Contratos
Código: CCM
Cotação: Reais por saca de 60kg.
Unidade de Negociação: 450 sacas
Meses de Vencimento: Jan. Mar. Mai. Jul. Ago. Set. e Nov.
Data de Vencimento: Dia 15 do mês de vencimento.
Corretagem Normal: 0,30%.
Corretagem Day Trade: 0,07%.
Liquidez: 1 em 1 contrato.
Cálculo de Volume: Cotação x 450 x Número de contratos.
Horários Pregão: 9:00 às 15:30 – After 16:20 às 18:00.
Formação do Preço: Campinas - SP
38
Especificação do produto: Milho a granel com 14% de umidade, máximo de 2% de impureza na

peneira 5mm, até 6% de ardidos e 12% de avariados.
Local de formação do preço : Campinas (SP).
39
Código: SFI
Cotação: Dólares por saca de 60 kg.
Unidade de Negociação: 450 sacas
Meses de Vencimento: Mar. Abr. Mai. Jun. Jul. Ago. Set. e Nov.
Data de Vencimento: Penúltimo dia útil anterior ao mês de vencimento.
Cálculo de Volume: Cotação x 450 x Número de contratos x US$
Horários Pregão: 9 às 15:00 – After 15:35 às 18:00.
Formação do Preço: Paranaguá - PR
40
Especificação do produto: Soja a granel tipo exportação, com conteúdo de óleo base de 18,5% e
com até 14% de umidade; base de 1%, não ultrapassando o máximo de 2% de impurezas; e
máximo de 8% de avariados, de 10% de grãos verdes e de 30% de grãos quebrados.
Local de formação do preço : Porto de Paranaguá (PR)
41
Código: WDO
Cotação: Reais por dólar.
Unidade de Negociação: US$ 10.000,00.
Meses de Vencimento: Todos os meses do ano.
Data de Vencimento: Primeiro dia útil do mês de vencimento.
Corretagem Normal: R$ 10,00
Corretagem Day Trade: R$ 5,00
Liquidez: 1 em 1 contrato
Cálculo de Volume: Cotação x 10.000 x Número de contratos
Horários Pregão: 9:00 às 18:00
42
Código: BGI
Cotação: Reais por @.
Unidade de Negociação: 330 @
Meses de Vencimento: Todos os meses
Data de Vencimento: Segundo dia útil anterior ao mês de

vencimento.
Cálculo de Volume: Cotação x 330 x Número de contratos.
Horários Pregão: 9 às 16:00 – After 17:05 às 18:00.
43
Especificação do produto: Bovinos machos, com 16 (dezesseis) arrobas líquidas ou mais de

carcaça e idade máxima de 42 (quarenta e dois) meses.
Local de formação do preço : Boi Gordo Esalq/BM&F – São Paulo.
44
http://www.bmfbovespa.com.br/Sumario2.aspx
?menu=2&sitemap=22230&idioma=pt-br
45
Padronização dos
Contratos
46
Código: ZC
Cotação: Cents por bushel (saca 60kg=2,362 bushels)
Unidade de Negociação: 5.000 bushels
Meses de Vencimento: Mar. Mai. Jul. Set. e Dez.
Corretagem Normal: >= U$S 4,32
Cálculo de Volume: (Cotação / 100) x 5.000 x Nº de contratos x US$
Horários Pregão: 19:00 - 16:00 (Horário de Brasília)
47
Especificação do produto:
Amarelo tipo 2 no preço cotado;
Amarelo tipo 3 na cotação - 1.5 cents/bushel;
Amarelo tipo 1 na cotação + 1.5 cents/bushel.
48
Código: ZS
Cotação: Cents por bushel (saca 60kg=2,205 bushels)
Unidade de Negociação: 5.000 bushels
Meses de Vencimento: Jan. Mar. Mai. Jul. Ago. Set. e Nov.
Corretagem Normal: >= U$S 4,32
Cálculo de Volume: (Cotação / 100) x 5.000 x Nº de contratos x US$
49
Especificação do produto:
Amarelo tipo 2 na cotação;
Amarelo tipo 3 na cotação - 6 cents/bushel;
Amarelo tipo 1 na cotação + 6cents/bushel.
50
Código: LE
Cotação: Cents por Libra (@ = 6,8038 libras)
Unidade de Negociação: 40.000 Libras
Meses de Vencimento: Feb, Apr, Jun, Aug, Oct, Dec
Data de Vencimento: Ultimo dia útil do mês de vencimento
Corretagem Normal: U$S 5,32
Corretagem Day Trade:
Cálculo de Volume: (Cotação / 100) x 40.000 x US$ x Nº de contratos.
51
Padronização dos
Contratos
ICE
52
Código: CT
Cotação: Cents por libras (@ = 6,8038 libras)
Unidade de Negociação: 50.000 Libras
Meses de Vencimento: Mar. Mai. Jul. Out. e Dez.
Corretagem Normal:
Corretagem Day Trade:
Cálculo de Volume: (Cotação / 100) x 50.000 x US$ x Nº de contratos.
53
http://www.cmegroup.com/
https://www.theice.com/products/Futures-&-
Options/Agriculture/All
54
Como garantir o cumprimento

deste contrato?
55
Como garantir o cumprimento dos Contratos
 Margem de garantia
 Ajustes diários
56
Market Group - Grains
Name Exchange Init. Maint. Day Trading
Corn CBOT $ 2363 $ 1750 $ 780
Mini Corn CBOT $ 473 $ 350 $ 160
Mini Soybeans CBOT $ 878 $ 600 $ 290
Mini Wheat CBOT $ 810 $ 600 $ 270
Oats CBOT $ 1350 $ 1000 $ 450
Rough Rice CBOT $ 2025 $ 1500 $ 670
Soybean Oil CBOT $ 1688 $ 1250 $ 560
Soybeans CBOT $ 4388 $ 3250 $ 1500
Soymeal CBOT $ 2363 $ 1750 $ 800
Wheat CBOT $ 4050 $ 3000 $ 1300
57
 Ajustes diários
58
Ajuste Diário
Mecanismo de funcionamento
Dia Cot. Comp. Vend.
68,00 1 60,00 0,00 0,00
1 62,00 2,00 -2,00
2 63,00 1,00 -1,00
66,00
3 62,00 -1,00 1,00
4 63,50 1,50 -1,50
Preço (R$/saca 60kg)
64,00 5 66,00 2,50 -2,50

6 65,00 -1,00 1,00
62,00 7 65,50 0,50 -0,50
8 64,00 -1,50 1,50
9 63,00 -1,00 1,00
60,00
10 62,00 -1,00 1,00
11 64,00 2,00 -2,00
58,00 12 63,00 -1,00 1,00
13 66,00 3,00 -3,00
56,00 14 67,00 1,00 -1,00
1 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 15 66,00 -1,00 1,00
Dia Total 6,00 -6,00
59
Formação de Preços
60
Formação de preços
SAZONALIDADE – SOJA Rondonópolis
1,3
1,2
1,1
0,9
0,8
0,7
0,6
61
Indíce LI LS
SAZONALIDADE – SOJA COTRIEL
62
SAZONALIDADE – MILHO Rondonópolis
1,3
1,2
1,1
0,9
0,8
0,7
0,6
Indíce LI LS 63
SAZONALIDADE – MILHO COTRIEL
64
Preço futuro x Preço físico
Preço a
Preço Vista
Futuro
Preço
Preço a Futuro
Vista
65
Relação Preço Físico x Preço Futuro
EFEITO DA SAZONALIDADE
MILHO
32
30
28
26
24
22
Preço Físico - Campinas - SP Preço Futuro - CCMN12 Preço Futuro - CCMU12

20
24-mai 31-mai 7-jun 14-jun 21-jun 28-jun 5-jul 12-jul
Período do ano de 2012
66
67
68
Mercado Futuro

69
Liquidação de
posições
70
Liquidação de posições
?
71
72
Liquidação
Financeira
Estamos em
janeiro/2014
Vender contrato para

setembro/2014
Liquidar posição
Compro contrato para

setembro/2014 ?
73
Preço de base
74
Preço de base
CCMU12
No
COTRIEL BM&F
vencimento:
15/jul/2008 R$ 25,50 R$ 28,20 R$ -2,70
15/jul/2009 R$ 17,00 R$ 20,42 R$ -3,42
15/jul/2010 R$ 15,50 R$ 18,34 R$ -2,84
15/jul/2011 R$ 25,00 R$ 29,97 R$ -4,97
15/jul/2012 R$ 23,50 R$ 28,75 R$ -3,48
75
Preço de base
ZCU2
No
COTRIEL CBOT
vencimento:
30/jun/2008 R$ 25,50 R$ 21,69 R$ 0,81
30/jun/2009 R$ 16,50 R$ 14,96 R$ 1,54
30/jun/2010 R$ 15,50 R$ 16,29 R$ -0,79
30/jun/2011 R$ 25,00 R$ 24,38 R$ 0,62
30/jun/2012 R$ 25,00 R$ 23,21 R$ 0,54
76
Preço de base
MILHO (R$/saca 60kg):
32
30
28
26
24
22
Preço Físico - Campinas - SP (CEPEA) Preço Futuro - CCMN12 Preço Futuro - CCMU12 Cotriel
20
24-mai 31-mai 7-jun 14-jun 21-jun 28-jun 5-jul 12-jul
Período do ano de 2012
77
Preço de base
35
30
25
20
15
10
out-13 nov-13 dez-13 jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14 jul-14
Rondonópolis CCMU14 CEPEA 78
Preço de base
Soja (R$/saca 60kg):
80
75
70
65
60
55
50
set-13 out-13 nov-13 dez-13 jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14
Rondonópolis ZCN4 CEPEA 79
Preço de base
SOJA (R$/saca 60kg):
80
70
60
50
40
30
COTRIEL
CBOT
20
jan-08 mai-08 set-08 jan-09 mai-09 set-09 jan-10 mai-10 set-10 jan-11 mai-11 set-11 jan-12 mai-12
80
Preço de base
SOJA (R$/saca 60kg):
80
70
60
50
40
30
COTRIEL
CEPEA
20
81
Preço de base
40
35
30
25
20
15
COTRIEL
CBOT
10
82
Preço de base
40
35
30
25
20
15
COTRIEL
CEPEA
10
83
Preço de base
Preço de base MILHO (R$/saca 60kg): COTRIEL - CBOT
Ano/mês jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez
2008 1,66 0,68 -1,49 0,77 0,46 -1,34 0,81 -0,91 -1,95 -1,79 -1,15 -3,43
2009 -0,22 -1,14 -6,17 -2,92 -1,85 1,88 1,54 1,44 1,59 1,82 -0,21 -1,07
2010 -0,87 -1,63 -0,01 -0,54 -0,14 0,40 -0,79 0,38 0,19 -3,41 3,04 -2,75
2011 -2,08 -4,38 -1,71 -3,02 -2,90 1,79 0,62 -3,49 -1,33 -0,52 -1,75 -3,53
2012
Média (Base) -0,38 -1,62 -2,35 -1,42 -1,11 0,68 0,54 -0,64 -0,38 -0,97 -0,02 -2,70
Desv pad 1,56 2,09 2,66 1,86 1,54 1,51 0,97 2,13 1,59 2,21 2,13 1,14
29
27
25
23
21
19
17 CBOT
Cotriel
15
jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez
84
Preço de base
Preço de base MILHO (R$/saca 60kg): COTRIEL - CEPEA
2008 -8,44 -5,12 -3,54 -3,45 -3,39 -2,85 -2,70 -3,05 -2,79 -2,42 -2,40 -2,79
2009 -3,92 -2,20 -4,38 -5,03 -3,60 -3,95 -3,42 -3,34 -2,92 -4,70 -3,60 -3,41
2010 -3,67 -3,53 -4,19 -3,68 -3,63 -4,23 -2,84 -4,13 -5,75 -5,33 -6,86 -6,30
2011 -8,12 -7,73 -8,25 -4,15 -3,14 -6,37 -4,97 -5,05 -6,95 -5,78 -5,87 -3,78
2012
Média (Base) -6,04 -4,65 -5,09 -4,08 -3,44 -4,35 -3,48 -3,89 -4,60 -4,56 -4,68 -4,07
Desv pad 2,59 2,38 2,14 0,70 0,23 1,47 1,04 0,90 2,08 1,49 2,04 1,54
29
27
25
23
21
19
17 CEPEA
Cotriel
15
85
Preço de base
Preço de base SOJA (R$/saca 60kg): COTRIEL - CBOT
2008 -6,95 -8,77 -3,77 -2,23 -7,44 -6,01 -3,60 -3,92 0,59 -0,06 -2,16 -5,01
2009 -2,99 -1,71 -6,17 -6,47 -4,55 -7,07 -2,65 -0,81 5,77 4,14 0,94 1,55
2010 0,02 -2,39 -2,95 -5,41 -4,65 -3,92 -4,75 -0,95 -2,28 -3,93 -2,97 -5,69
2011 -6,65 -7,26 -6,91 -8,00 -6,13 -4,18 -4,31 -6,37 -5,40 -4,32 -4,71 -6,37
2012
Média (Base) -4,14 -5,03 -4,95 -5,53 -5,69 -5,30 -3,82 -3,01 -0,33 -1,04 -2,22 -3,88
Desv pad 3,31 3,51 1,89 2,44 1,37 1,50 0,91 2,66 4,75 3,95 2,37 3,66
60
55
50
45
40
35 CBOT
Cotriel
30
86
Preço de base
Preço de base SOJA (R$/saca 60kg): COTRIEL - CEPEA
2008 -4,43 -5,75 -4,60 -7,55 -4,03 -5,20 -4,80 -3,68 -5,26 -4,34 -3,12 -3,84
2009 -4,17 -3,29 -2,73 -4,91 -5,62 -4,57 -6,74 -6,75 -5,40 -1,25 -0,67 1,05
2010 -0,50 -1,04 -3,06 -2,81 -5,17 -5,39 -5,73 -6,02 -5,79 -5,06 -5,86 -4,98
2011 -4,38 -5,33 -6,35 -4,99 -7,40 -6,55 -6,13 -6,52 -7,92 -6,50 -6,50 -7,32
2012
Média (Base) -3,37 -3,85 -4,19 -5,07 -5,56 -5,43 -5,85 -5,74 -6,09 -4,29 -4,04 -3,77
Desv pad 1,92 2,16 1,66 1,94 1,40 0,83 0,81 1,41 1,24 2,22 2,68 3,53
60
55
50
45
40
35
CEPEA
Cotriel
30
87
Mercado Futuro
 Histórico
 Hedge no Mercado Futuro
 As Bolsas Internacionais
 Hedge de Venda (Produtor)
 As Bolsas Nacionais
 Hedge de Compra (Indústria)
 Mercado Futuro
 Hedge de Dólar
 Códigos
 Padronização dos contratos
 Margem de Garantia
 Ajuste diário
 Formação do preço futuro
 Liquidação de posição
 Risco
 Preço de base
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Agrícola
 Mercado Spot ou à vista ou Físico
 Mercado a Termo
 Mercado Futuro
 Mercado de Opções
 Contratos de longo prazo (Regularidade de suprimento;

Qualidade de insumos; Franquias e Joint Ventures)
 Integração Vertical
Mercados Futuros e de Opções Agrícolas
Aprenda a Operar, Analisar e Desenvolver Estratégias
Mercado de Soja e Milho
Prof. Volnei Krause Kohls Ricardo Stasinski

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Mercados Futuros e de Opções Agrícolas

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Insumos Produção Indústria / Transformação Comércio

 E o que influencia os preços?

Insumos Produção Indústria / Transformação Comércio

 Contratos de longo prazo (Regularidade de suprimento;

 Em meados de 1630, Holanda, Bolhas das Tulipas

 1898 – Chicago Butter and Egg Board

 2007 – CME Group

 1917 – Bolsa de Mercadorias de São Paulo (BMSP)

 2008 – Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros - BM&FBOVESPA S.A.

Derivativos Financeiros: Derivativos Agropecuários:

Mercado onde são realizadas operações, envolvendo lotes padronizados de

Mercado onde são realizadas operações, envolvendo lotes padronizados de

Especificação do produto: Milho a granel com 14% de umidade, máximo de 2% de impureza na

Local de formação do preço : Campinas (SP).

Local de formação do preço : Porto de Paranaguá (PR)

Cotação: Reais por @.

Unidade de Negociação: 330 @

Meses de Vencimento: Todos os meses

Data de Vencimento: Segundo dia útil anterior ao mês de

Corretagem Day Trade: 0,07%.

Cálculo de Volume: Cotação x 330 x Número de contratos.

Horários Pregão: 9 às 16:00 – After 17:05 às 18:00.

Especificação do produto: Bovinos machos, com 16 (dezesseis) arrobas líquidas ou mais de

Local de formação do preço : Boi Gordo Esalq/BM&F – São Paulo.

Como garantir o cumprimento

64,00 5 66,00 2,50 -2,50

SAZONALIDADE – SOJA COTRIEL

SAZONALIDADE – MILHO COTRIEL

Preço futuro x Preço físico

Preço Físico - Campinas - SP Preço Futuro - CCMN12 Preço Futuro - CCMU12

Mercado onde são realizadas operações, envolvendo lotes padronizados de

Vender contrato para

Compro contrato para

15/jul/2008 R$ 25,50 R$ 28,20 R$ -2,70

15/jul/2009 R$ 17,00 R$ 20,42 R$ -3,42

15/jul/2010 R$ 15,50 R$ 18,34 R$ -2,84

15/jul/2011 R$ 25,00 R$ 29,97 R$ -4,97

15/jul/2012 R$ 23,50 R$ 28,75 R$ -3,48

30/jun/2008 R$ 25,50 R$ 21,69 R$ 0,81

30/jun/2009 R$ 16,50 R$ 14,96 R$ 1,54

30/jun/2010 R$ 15,50 R$ 16,29 R$ -0,79

30/jun/2011 R$ 25,00 R$ 24,38 R$ 0,62

30/jun/2012 R$ 25,00 R$ 23,21 R$ 0,54

 Contratos de longo prazo (Regularidade de suprimento;

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