Livro Cea Online Versao Final

Curso Preparatório para o Exame
CEA
Apostila 2020 - Toro Educação
CEA - Certificação de Especialista em Investimento ANBIMA
Sumário
Introdução ao Curso CEA - ...................................................................................................... 03
Capítulo 1 - Sistema Financeiro Nacional e Participantes do Mercado ...................................... 04

1.1 Sistema Financeiro Nacional ..........................................................................................05
1.2 Participantes do Mercado Financeiro ............................................................................18
1.3 Prevenção e Combate a Lavagem de Dinheiro .............................................................32
1.4 Normas e Padrões Éticos ...............................................................................................46
1.5 Códigos de Regulação e Melhores Práticas da Anbima ................................................ 54
Capítulo 2: Princípios Básicos de Economia e Finanças ............................................................ 89

2.1 Princípios Básicos de Economia ....................................................................................90
2.1.1 Políticas Macroeconômicas: Monetária, Fiscal e Cambial ......................... 107
2.2 Princípios Básicos de Finanças .................................................................................... 123
2.3 Análise de Investimentos ........................................................................................... 175
Capítulo 3: Instrumentos de Renda Fixa, Renda Variável e Derivativos ................................. 197

3.1 Instrumentos de Renda Fixa ....................................................................................... 198
3.1.1 Títulos Públicos Federais ............................................................................ 206
3.1.2 Depósitos e Títulos de Instituições Financeiras .......................................... 214
3.1.3 Títulos Emitidos por Instituições não Financeiras .......................................236
3.1.4 Índices do Mercado de Renda Fixa ..............................................................250
3.1.5 Renda Fixa Internacional ............................................................................ 254
3.1.6 Precificação dos Títulos de Renda Fixa ........................................................268
3.1.7 Riscos em Aplicações de Renda Fixa ............................................................282
3.1.8 Tributação de Renda Fixa ............................................................................308
3.2 Instrumentos de Renda Variável .................................................................................318
3.2.1 Direito dos Acionistas Minoritários ............................................................ 334
3.2.2 Oferta Pública e Ambientes de Negociação ................................................ 346
3.2.3 Índices de Bolsa de Valores ......................................................................... 372
3.2.4 Remuneração das Ações e Liquidez ............................................................ 377
3.2.5 Estratégias de Investimentos ...................................................................... 389
3.2.6 Modelos de Precificação de Ações ............................................................. 397
3.2.7 Tributação de Renda Variável ......................................................................407
3.2.8 Código Anbima para Ofertas Públicas ..........................................................425
3.3 Derivativos ...................................................................................................................429
3.3.1 Modalidades: Termo & Futuro ................................................................... 438
3.3.2 Modalidades: Swap ..................................................................................... 456
3.3.3 Modalidades: Opções .................................................................................. 462
3.3.4 Tributação de derivativos ............................................................................ 494
1
Capítulo 4: Fundos de Investimentos ..................................................................................... 496
4.1 Aspectos Gerais .......................................................................................................... 497
4.2 Principais Estratégias e Tipos de Gestão de Fundos ...................................................540
4.3 Principais Modalidades de Fundos de Investimento (CVM) ...................................... 544
4.4 Clubes de Investimentos .............................................................................................568
4.5 Tributação de Fundos de Investimentos .................................................................... 572
4.6 Código Anbima: Administração de Recursos de Terceiros ......................................... 586
4.7 Classificação ANBIMA para Fundos de Investimentos ................................................ 600
Capítulo 5 – Produtos de Previdência Complementar ............................................................ 616
5.1 Princípios da Aposentadoria .......................................................................................617
5.2 Cálculo do Capital Necessário para a Aposentadoria .................................................633
5.3 Previdência Social .......................................................................................................647
5.4 Previdência Complementar (Aberta ou Fechada) .......................................................665
5.5 Conceitos de Produtos ................................................................................................ 691
5.6 Tributação dos Planos de Previdência PGBL e VGBL ................................................... 697
5.7 Tipos de Fundos de Investimentos.............................................................................. 719
Capítulo 6: Gestão de Carteiras e Riscos ................................................................................ 745

6.1 Estatística Aplicada ......................................................................................................746
6.2 Risco, Retorno e Mercado ........................................................................................... 778
6.3 Teoria Moderna de Carteiras .................................................................................... 788
6.4 Gestão de Riscos em Fundos de Investimento e Carteiras Administradas ................. 816
6.5 Alocação de Ativos e Rebalanceamento ................................................................... 834
6.6 Acordo de Basileia: Conceito Internacional e suas aplicações no Brasil ..................... 838
Capítulo 7: Planejamento de Investimentos ......................................................................... 844

7.1 Finanças Comportamentais ........................................................................................ 845
7.2 Processo de Planejamento Financeiro ........................................................................863
7.3 Gestão Financeira Pessoa Física ...................................................................................917
EXERCÍCIOS .......................................................................................................................... 927
Capítulo 1:Sistema Financeiro Nacional e Participantes do Mercado ..............................928
Capítulo 2: Princípios Básicos de Economia e Finanças ....................................................932
Capítulo 3: Instrumentos de Renda Fixa, Renda Variável e Derivativos ...........................940
Capítulo 4: Fundos de Investimentos ................................................................................956
Capítulo 5:Produtos de Previdência Complementar .........................................................967
Capítulo 6: Gestão de Carteiras e Riscos ...........................................................................976
Capítulo 7: Planejamento de Investimentos .....................................................................986
Simulado 1 .........................................................................................................................994
Gabaritos ......................................................................................................................... 1009
FÓRMULAS AMBIMA .......................................................................................................... 1010
2
Rafael Toro, CFP®, é formado em administração de empresas pela Universi-
dade Federal do Rio Grande do Sul, sendo profissional CFP® há mais de
cinco anos e sócio-fundador da Bull Capital AAI, empresa vinculada desde
2018 à Corretora Mirae Asset, instituição financeira global que tem mais de
R$ 2 trilhões sob gestão.
Com o objetivo de revolucionar o ensino do mercado financeiro, fundou a

Rafael Toro Academia de Finanças e criou uma metodologia exclusiva de
ensino própria, que já foi utilizada na preparação de mais de 3 mil alunos
para certificações bancárias, como o CPA-10, CPA-20, CEA e CFP®. Nos
últimos anos, mais de 50% dos gaúchos aprovados no CEA passaram em
algum curso ministrado por Rafael Toro.
SOBRE A APOSTILA
Esse material foi criado com o objetivo de otimizar e auxiliar a rotina de
estudos dos alunos que estão se preparando para o CEA. Ele reúne o con-
teúdo programático do curso online do CEA da Rafael Toro Academia de
Finanças e exercícios baseados em questões de provas, disponibilizados
de forma gratuita pela Rafael Toro Academia de Finanças.
Por meio do código QR Code você será redirecionado à resolução em

vídeo* da questão selecionada. Para tanto, basta apenas habilitar a câmera
do seu celular e direcioná-la ao código.
• Em celulares com sistema Android é necessário baixar um aplicativo na Google Play Store para a realização da
leitura. Para isso, basta procurar por “QR Code” nas lojas virtuais;
• Celulares com sistema iOS leem automaticamente, contudo, caso haja problema na visualização do vídeo, verifique
na seção de ajustes do seu aparelho, ativando a leitura automática de QR Codes através da câmera;
*A resolução em vídeo está disponível apenas para alunos da Rafael Toro Academia de Finanças.
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Os materiais disponibilizados, assim como a metodologia de ensino são de autoria exclusiva da Rafael Toro Academia de Finanças, ficando vedada sua reprodu-
ção, gravação, cópia, uso indevido e divulgação para si ou a terceiros, sob pena de responsabilização, incluindo todo e qualquer ressarcimento aos danos
causados, independentemente de dolo ou culpa e sem prejuízo da sanção disciplinar aplicável, salvo, mediante obtenção de autorização prévia, por escrito, do
representante legal da empresa, sendo vedado o prosseguimento da conduta sem esta condição. Adverte-se, ainda, que plágio é crime, com pena prevista no
Código Penal Brasileiro; Dúvida ou sugestões de questões, poderão ser enviadas para o e-mail: contato@academiarafaeltoro.com.br
3
Capítulo 1:
Sistema Financeiro Nacional e
Participantes do Mercado
4
Capítulo 2:
Princípios Básicos de Economia
e Finanças
89
Capítulo 3:
Instrumentos de Renda Fixa,
Renda Variável e Derivativos
197
Capítulo 4:
Fundos de Investimentos
496
Capítulo 5:
Produtos de Previdência
Complementar
616
Capítulo 6:
Gestão de Carteiras e Riscos
745
Capítulo 7:
Planejamento de Investimentos
844
EXERCÍCIOS
927
CAPÍTULO 01: SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL E
PARTICIPANTES DO MERCADO (PROPORÇÃO: DE 5 A 15 %)
01. [101102] É responsável por conduzir a Política Monetária:
a) BACEN
b) CVM
c) CMN
d) ANBIMA
02. [101103] Compete ao Conselho de Valores Mobiliários:
a) Proteger as empresas S.A de Capital Aberto.

b) Fixar limites de comissões e emolumentos.
c) Fiscalizar os Bancos.
d) Realizar operações de redesconto.
03. [101125] Os órgãos responsáveis pela fiscalização das sociedades corretoras de títulos e
valores mobiliários são:
a) Comissão de Valores Mobiliários e Conselho Monetário Nacional.

b) B3 e Comissão de Valores Mobiliários.
c) Conselho Monetário Nacional e Banco Central do Brasil.
d) Banco Central do Brasil e Comissão de Valores Mobiliários.
04. [101201] Qual das instituições abaixo estão autorizadas pelo Banco Central a captar e
remunerar recursos através de depósito à vista?
a) Banco Comercial.
b) Banco de Investimento.
c) ANBIMA.
d) Corretora de Títulos e Valores Mobiliários.
05. [101220] As corretoras de títulos e valores Mobiliárias estão autorizadas a:
a) Realizarem operações de Arrendamento Mercantil.

b) Realizar operações de Capital de Giro.
c) Captar através de depósito à vista
d) Atuar no mercado de câmbio.
Apostila
Livro - CEA 928
06. [101224] Considere as seguintes carteiras:
I – Comercial
II – De investimento
III – De crédito imobiliário
IV – De desenvolvimento
Para uma instituição financeira se configurar como banco múltiplo, ela deve obrigatoriamente
possuir duas ou mais carteiras, sendo que pelo menos uma seja a expressa em:
a) I ou II.
b) I ou III.
c) II ou III.
d) I, II ou IV.
07. [101227] A liquidação financeira de aquisições de ações realizadas no mercado à vista, em D

(D=data de negociação no mercado), ocorre:
a) D+1.
b) D+2.
c) D+3.
d) D+4.
08. [101233] Considere as seguintes afirmativas sobre a B3:

I – Liquida e custodia principalmente títulos privados.
II – Derivativos, tais como Termos, Futuros, Swaps e Opções podem ser custodiados na B3.
III – Custodia títulos de Renda Fixa, tais como CDB, RDB e Letra Financeira.
Está correto o que se afirma apenas em:
a) I.
b) I e II.
c) II e III.
d) I, II e III.
09. [101235] Um banco múltiplo tem duas carteiras, uma de arrendamento mercantil, outra de
investimento. Nessas condições, qual operação pode ser realizada?
a) Receber depósitos à vista.

b) Operar com compra e venda de ações.
c) Administrar fundos de investimento.
d) Prestar serviço de cobrança bancária.
10. [201107] Seu cliente possui um determinado valor investido em um Fundo de Pensão na
empresa qual trabalha e constatou irregularidades na gestão desse fundo. Desta forma, ele lhe
pergunta qual órgão ele deve procurar para fazer uma denúncia. O que você responderia?
a) BACEN
b) CVM
c) Susep
d) Previc
Apostila
Livro - CEA 929
11. [201201] Sejam as seguintes entidades:
I - Instituições financeiras;
II - Companhias seguradoras e sociedades de capitalização;
III - Pessoas físicas com investimentos superiores a R$ 1 milhão.
Podem ser considerados investidores qualificados aqueles expressos em:
a) I e II.
b) I e III.
c) II e III.
d) I, II e III.
12. [201205] Um agente autônomo de investimentos, devidamente autorizado pela CVM, pode
ser considerado, com relação à gestão de seus próprios recursos, um Investidor:
a) Profissional.
b) Profissional, desde que tenha investimentos em valor superior a R$ 10.000.000.
c) Profissional, desde que tenha investimentos financeiros em valor superior a R$
10.000.000.
d) Profissional, desde que tenha investimentos financeiros em valor superior a R$
10.000.000 e que, adicionalmente, atestem por escrito sua condição de investidor
profissional mediante termo próprio.
13. [201206] São considerados investidores qualificados, segundo critério da CVM, as pessoas
físicas e jurídicas que atestem possuir investimentos financeiros em valor superior a:
a) R$ 300.000,00
b) R$ 600.000,00
c) R$ 1.000.000,00
d) R$ 10.000.000,00
14. [101301] Compete à Anbima:
a) A legislação sobre o mercado de Fundos de Investimento.

b) A legislação sobre o mercado de ações.
c) Criar procedimentos que permitam a autorregulação do mercado de capitais.
d) Criar procedimentos que permitam a autorregulação do mercado cambial.
15. [101308] Caso o associado descumpra as obrigações previstas no Estatuto Social da

ANBIMA, o mesmo poderá sofrer as seguintes penalidades:
I – Carta de advertência reservada;
II – Multa;
III – Advertência pública;
IV – Suspensão do quadro de associados;
V – Exclusão da Associada do quadro de associados.
Está correto o que se afirma em:
a) I e II.
b) I, III, IV e V.
c) II, III, IV e V.
d) Todas as afirmativas.
Apostila
Livro - CEA 930
16. [102503] Com relação à publicidade e divulgação de materiais de produtos de investimentos,
de acordo com o Código Anbima de Regulação e Melhores Práticas de Distribuição de Produtos
de Investimentos, um prestador de serviço de uma instituição participante:
a) pode divulgar esse tipo de material, desde que informe a CVM.

b) não pode divulgar esse tipo de material, pois essa atividade é de responsabilidade
exclusiva da instituição participante.
c) pode divulgar esse tipo de material, desde que obtenha autorização expressa da
instituição participante antes de divulgar.
d) não pode divulgar esse tipo de material, nem com autorização expressa da
instituição participante.
17. [102506] Segundo o Código Anbima de Distribuição de Produtos de Investimentos, são

considerados produtos de investimentos:
I – Caderneta de Poupança
II – Ações e seus derivativos
III – Produtos de Previdência Complementar
Está (ão) correto (s):
a) I e II.
b) Somente I.
c) Somente II.
d) I, II e III.
18. [102126] A ordem em que as fases de um processo de lavagem de dinheiro completo

acontecem é:
a) Integração, ocultação e colocação.

b) Colocação, ocultação e integração.
c) Ocultação, colocação e integração.
d) Colocação, integração e ocultação.
19. [102217] O Conselho de Administração da empresa ABC, se reuniu e decidiu que irão fazer
uma proposta para tentar comprar a totalidade das ações da empresa XYZ. Desta forma, os
diretores que estavam na reunião:
a) podem utilizar estas informações para realizar operações no mercado financeiro,

desde autorizados pela CVM.
b) podem utilizar estas informações para realizar operações no mercado financeiro,
desde que a informação não seja repassada ao público.
c) não podem utilizar estas informações para realizar operações no mercado
financeiro.
d) não poderiam obter informação privilegiada.
20. [202202] Um operador recebe uma ordem de seu cliente para vender R$ 30 milhões de ações
da empresa A. Sabendo que as ações da empresa A cairão por causa dessa ordem, o operador
decide vender as ações que ele possui na pessoa física antes de executar a operação do
cliente. Este ato é chamado de:
a) Insider information.
b) Insider Trading.
c) Front Running.
d) Pump and Dump
Apostila
Livro - CEA 931
CAPÍTULO 02: PRINCÍPIOS BÁSICOS DE ECONOMIA E FINANÇAS
(PROPORÇÃO: DE 5 A 15 %)
01. [103101] No Brasil, o índice de preços cuja taxa e variação é adotada como meta de inflação
é o:
a) IPA.
b) IPCA.
c) IGP-M.
d) INCC.
02. [103102] O IGP-M é formado por três indicadores de inflação. Assinale a alternativa que
indica do maior para o menor os pesos desses indicadores na formação do IGP- M:
a) IPA, INCC, IPC

b) IPA, IPC, INCC
c) IPC, IPA, INCC
d) IPC, INCC, IPA
03. [103103] Considerando as afirmativas a seguir:

I – A TR é decorrente da remuneração dos depósitos a prazo.
II – A taxa DI é um benchmark bastante utilizado pelos Fundos de Investimentos de Renda Fixa.
III – A PTAX, divulgada pelo BACEN, é a média de todas as operações de câmbio realizadas no
Brasil durante um dia.
Está(ão) correta(s):
a) I
b) II
c) II e III
d) I, II e III
04. [103104] A variação cambial ou entrada/saída de capital estrangeiro impacta mais em qual
índice?
a) INCC
b) INPC
c) IGP-M
d) IPCA
05. [302102] Se o PIB é de R$ 2.000 bilhões, o consumo privado mais o do governo totalizam R$
1.500 bilhão, as exportações líquidas R$ 100 bilhões, a produção industrial de R$ 900 bilhões, a
produção agrícola de R$ 800 bilhões, o pagamento de juros da dívida equivalente a R$ 20
bilhões, podemos afirmar que a produção de serviços é:
a) R$ 280 bilhões
b) R$ 300 bilhões
c) R$ 400 bilhões
d) R$ 420 bilhões
Apostila
Livro - CEA 932
06. [103106] O produto Interno Bruto (PIB) de uma economia aberta inclui o valor dos bens e
serviços finais destinados:
I – ao consumo das famílias.
II – aos investimentos.
III – aos gastos do governo.
IV – às exportações líquidas
a) I e III.
b) I, II e IV
c) II, III e IV
d) I, II, III e IV.
07. [103131] Foi divulgado que o PIB brasileiro cresceu 2% em um determinado período. Se o
consumo, os investimentos e as exportações permaneceram inalteradas, isto pode significar
que:
a) Os gastos do Governo diminuíram e as importações aumentaram.

b) Os gastos do Governo e as importações aumentaram no mesmo valor financeiro.
c) Os gastos do Governo e as importações diminuíram, mas os gastos do Governo
diminuíram mais que as importações.
d) Os gastos do Governo e as importações aumentaram, mas os gastos do Governo
aumentaram mais que as importações.
08. [103108] A taxa Selic Over expressa a:
a) Meta da taxa de juros básica da economia.

b) Média ponderada das operações interfinanceiras, por 1 dia, lastreadas em títulos
públicos federais.
c) Média ponderada das operações interfinanceiras, lastreadas em CDI.
d) Meta de inflação estabelecida para o ano.
09. [103135] Se um país registrar forte valorização cambial de sua moeda, é provável que o PIB
desse país:
a) Diminua e as exportações aumentem.

b) Aumente e as exportações aumentem.
c) Aumente e as importações aumentem.
d) Diminua e as importações aumentem.
10. [103110] A TR (Taxa Referencial) é medida considerando-se:
a) A média das operações realizadas no interbancário.

b) A taxa média de todas as operações ativas e passivas dos 30 maiores bancos
comerciais do país.
c) A taxa média de todos os títulos públicos prefixados, de até 60 dias.
d) As taxas de juros negociadas no mercado secundário com Letras do Tesouro
Nacional (LTN).
Apostila
Livro - CEA 933
11. [203102] Em um cenário econômico em que houve uma desvalorização do real frente ao
Dólar, neste caso, qual a consequência mais provável?
a) As margens dos exportadores aumentarão e também haverá um aumento conta

turismo.
b) As margens dos exportadores aumentarão, porém haverá uma diminuição na conta
turismo.
c) As margens dos exportadores diminuirão, porém haverá um aumento na conta
turismo.
d) As margens dos exportadores diminuirão e também haverá uma diminuição na
conta turismo.
12. [103109] O responsável por estabelecer a meta para a taxa básica de juros no Brasil é:
a) CMN
b) CVM
c) BACEN
d) COPOM
13. [203120] No Brasil, as autoridades monetárias, visando manter a inflação sob controle,
utilizam uma política monetária:
a) Expansionista, para que a elevação na taxa de juros evite a queda no PIB.

b) Expansionista, para reduzir a inflação.
c) Contracionista, a fim de reduzir o ritmo de crescimento do produto e a inflação.
d) Contracionista, a fim de aumentar a demanda de moeda.
14. [203106] Visando conter a inflação, o Copom iniciou um ciclo de alta de juros, fazendo uso
de política monetária contracionista. Como um dos efeitos esperados haverá:
a) Elevação da taxa de crescimento do PIB.

b) Redução da taxa de crescimento do PIB.
c) Diminuição do compulsório.
d) Elevação da demanda agregada.
15. [203103] Preocupado com o aquecimento da atividade econômica, o governo adota uma
Política Fiscal expansionista. Para tanto, uma ferramenta a ser utilizada seria:
a) Diminuição dos gastos públicos.

b) Diminuição das cargas tributárias.
c) Aumentar a taxa de redesconto.
d) Compra de título públicos pelo Bacen.
Apostila
Livro - CEA 934
16. [203104] São atividades econômicas que representam exemplos de política monetária:
I - Aumento da taxa de redesconto do governo;
II - O Congresso aprovar um corte nos impostos;
III - Diminuição do depósito compulsório dos bancos pelo Banco Central;
IV - Venda de títulos no mercado pelo Banco Central.
a) I e III.
b) I, III e IV.
c) I, II e III
d) II, III e IV.
17. [203105] Em um regime cambial de taxa flutuante, com a conta corrente e a conta de capitais
sendo superavitárias e sem uma intervenção da autoridade monetária, é de se esperar que:
a) Valorize a moeda local.

b) Desvalorize a moeda local.
c) O governo atue no câmbio para reduzir a alta da moeda estrangeira.
d) O governo atue no câmbio para aumentar a cotação da moeda estrangeira.
18. [203108] Caso o governo necessite financiamento do seu déficit fiscal, ele poderá:
I - Vender Títulos Públicos.
II - Reduzir tarifas e barreiras para a importação.
III - Aumentar o depósito compulsório.
IV - Elevar impostos.
a) I, II e IV.
b) I e IV.
c) II e IV.
d) I e III.
19. [203109] Em um cenário no qual o IPCA está acima da meta estipulada pelo Conselho
Monetário Nacional (CMN), espera-se que o Comitê de Política Monetária – COPOM:
a) Reduza a taxa de juros na sua próxima reunião.

b) Mantenha a taxa de juros no mesmo patamar.
c) Aumente a taxa de juros na sua próxima reunião.
d) Diminuir o depósito compulsório.
20. [203107] Se um país exportou mais bens do que importou, a balança comercial foi:
a) Superavitária.
b) Deficitária.
c) Maior que a balança de pagamentos.
d) Criou uma política cambial restritiva.
Apostila
Livro - CEA 935
21. [302232] Um cliente veio a agência com uma dúvida: ele gostaria de saber qual foi o seu
retorno mensal, sabendo que lucrou no último ano 20% com suas aplicações. Qual a taxa de
juros equivalente mensal que você diria a ele?
a) 1,47%
b) 1,53%
c) 1,67%
d) 2,00%
22. [302207] Para um investidor obter uma renda mensal vitalícia no valor de R$ 2.000,00,
constante em termos reais, com taxa de juros nominal de 1,20% a.m e taxa de inflação esperada
de 0,50% a.m, deverá possuir, em uma aplicação financeira o saldo aproximado de:
a) R$ 100.000,00
b) R$ 166.666,67
c) R$ 285.715,29
d) R$ 287.142,38
23. [302204] Qual a taxa equivalente de um investimento de 14%.a.a para 185 dias corridos?
a) 5,48%
b) 6,97%
c) 7,19%
d) 10,10%
24. [302308] O dono de uma loja pode financiar uma mercadoria cujo preço à vista é de R$
1.200,00 em 10 prestações mensais e iguais e postecipadas de R$ 143,00, ou vender à vista, e
aplicar num fundo que rende uma taxa mensal constante e tal que o montante após 10 meses
seja R$ 1.652,00. Neste caso ele deve:
a) Vender a prazo, pois sua taxa de juros será de 3,25%.

b) Vender a prazo, pois sua taxa de juros será de 3,32%.
c) Vender à vista, pois sua taxa de juros será de 3,25%.
d) Vender à vista, pois sua taxa de juros será de 3,32%.
25. [103201] Na capitalização de juros simples:
a) Os juros são pagos no vencimento, que é fixo.

b) Os juros são pagos durante o período de capitalização.
c) Os juros são incorporados ao capital durante a capitalização.
d) A capitalização de juros ocorre sobre o capital inicial.
26. [302203] Para se aposentar daqui a 5 anos com R$ 2.000.000,00, Rafael aplicou R$ 50 mil
hoje, à taxa de 3% ao mês. Ele somente atingirá seu objetivo, caso invista por mês a quantia de:
a) R$ 6.693,19
b) R$ 9.893,68
c) R$ 10.459,27
d) R$ 19.897,28
Apostila
Livro - CEA 936
27. [302208] Um cliente deseja adquirir um veículo no valor de R$ 50.000,00. Irá dar uma entrada
no valor de R$ 15.000,00 e financiar o resto em 9 parcelas, pagando juros dev1,5% a.m. De
quanto será o valor da parcela que o cliente pagará?
a) R$ 5.980,49
b) R$ 4.186,34
c) R$ 4.285,96
d) R$ 5.642,68
28. [302205] Um determinado cliente irá efetuar o pagamento do IPVA desse ano no valor de R$
3.000,00. O valor pode ser parcelado em 4 vezes em parcelas iguais sem juros, com uma entrada
de R$ 750,00 e as demais prestações em 30, 60, e 90 dias, ou poderá fazer o pagamento à vista
com desconto de 5%. Qual é a taxa de juros está aplicada nessa operação?
a) Zero
b) 3,53% a.m
c) 3,53% no período
d) 4,25% a.m
29. [302201] Qual o valor que será pago de um cheque de R$ 3.000,00 que será descontado por
fora, 6 meses antes do seu vencimento, a uma taxa de 2% ao mês?
a) R$ 2.200,00
b) R$ 2.350,00
c) c) R$ 2.560,00
d) d) R$ 2.640,00
30. [302202] Um casal adquire um imóvel por R$ 500.000,00, pagando uma entrada de R$
50.000,00 e financiando o restante em 240 prestações mensais iguais e consecutivas e com
juros de 1% ao mês. Qual o valor da prestação mensal?
a) R$ 3.488,89
b) R$ 4.523,75
c) R$ 4.954,89
d) R$ 7.588,77
31. [302209] Um casal adquire um imóvel por R$ 480.000,00 em 240 prestações mensais pela
Tabela SAC com juros de 1% ao mês, sendo o primeiro pagamento ocorrendo 30 dias após a
liberação dos recursos. Qual o valor da primeira prestação?
a) R$ 4.800,00.
b) R$ 6.800,00
c) R$ 2.000,00
d) R$ 7.588,77
32. [203201] A Taxa Interna de Retorno de um projeto pode ser definida como aquela que:
a) torna o projeto economicamente viável.

b) deve ser inferior à Taxa Mínima de Atratividade para que um projeto seja aceito.
c) é isenta de qualquer inconsistência teórica.
d) torna o VPL (Valor Presente Líquido) igual a zero.
Apostila
Livro - CEA 937
33. [302302] Um cliente toma um empréstimo no valor de R$ 150.000,00 a ser pago em quatro
Notas Promissórias nos prazos de 30, 60, 90 e 120 dias, sendo a primeira no valor de R$
40.000,00 a segunda R$ 30.000,00, terceira R$ 60.000,00 e a quarta R$ 50.000,00. Qual é a taxa de
juros desta operação?
a) 7,20% a.m
b) 7,20% a.p
c) 5,79% a.m
d) 6,78% a.m
34. [302303] Qual é o Valor Presente Líquido (VPL) do seguinte investimento, considerando um
custo de oportunidade de 12% a.a.:
Investimento: R$ 2.000.000,00
• Caixa gerado no 1º ano: R$ 1.500.000,00
• Caixa gerado no 2º ano: R$ 1.000.000,00
• Caixa gerado no 3º ano: R$ 500.000,00
a) R$ 711.780,25
b) R$ 602.074,99
c) R$ 492.369,72
d) R$ 401.831,27
35. [302304] Um investidor pretende investir seus recursos de forma a garantir resgates para os
próximos 4 anos. Ao final de cada ano, ele resgatará os valores descritos:
• Ano1 = R$ 10.000;
• Ano2 = R$ 20.000;
• Ano3 = R$ 35.000;
• Ano4 = R$ 50.000.
Ele estima que obterá uma remuneração de 8,50% a.a. nesse caso, o valor investido será
aproximadamente de:
a) R$ 89.686,19
b) R$ 95.343,22
c) R$ 107.981,22
d) R$ 198.335,24
36. [302305] Daniel compra uma franquia de fast-food no qual desembolsa R$ 500.000 e prevê
fluxos de caixa anual positivos de R$ 70.000 pelos próximos 8 anos, sem valor residual. Caso
Daniel reinvista os fluxos à taxa de 5% ao ano, a Taxa Interna de Retorno anual do projeto para
o investidor será aproximadamente de:
a) 3,00%.
b) 3,70%.
c) 4,50%.
d) 5,00%.
Apostila
Livro - CEA 938
37. [302306] Um investidor avalia adquirir um automóvel, no valor de R$ 72 mil, em 36 parcelas
de R$ 2 mil. Dado que ele possui os R$ 72 mil aplicados em um CDB que rende 9% ao ano.
Desconsiderando impostos e quaisquer custos de transação, o valor máximo que esse
investidor poderia pagar à vista pelo carro é de aproximadamente:
a) R$ 21.224
b) R$ 63.218.
c) R$ 65.420.
d) R$ 67.380.
38. [302307] Uma empresa fez uma captação no valor de R$ 100.000,00, e se comprometeu em
fazer o pagamento em 3 vezes, com pagamento sequenciais de R$ 50.000,00, R$ 40.000,00 e R$
30.000,00, para cada mês seguinte ao da captação. Qual foi a taxa de juros paga por esta
empresa?
a) 9,00%
b) 9,15%
c) 10,00%
d) 10,65%
39. [302309] Uma empresa possui R$ 100.000,00 de capital de terceiros e R$ 300.000,00 de

capital próprio. Supondo que o custo do capital próprio é de 20% ao ano e o de capital de
terceiros, 15% ao ano, e que a empresa esteja enquadrada na alíquota de Imposto de Renda de
40%, seu Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) ao ano será de:
a) 14,5%.
b) 16,5%.
c) 17,25%.
d) 18,75%.
40. [302310] Com os resultados fornecidos abaixo, o EBITDA desta empresa é:

• Receita R$ 100.000,00
• Despesas com fornecedores R$ 70.000,00
• Despesas financeiras R$ 4.000,00
• Despesas operacionais R$ 12.000,00
• Imposto R$ 15.000,00
• Depreciação R$ 4.000,00
• Amortização R$ 2.000,00
a) R$ 14.000.
b) R$ 18.000.
c) R$ 20.000.
d) R$ 24.000.
Apostila
Livro - CEA 939
CAPÍTULO 03: INSTRUMENTOS DE RENDA FIXA, RENDA
VARIÁVEL E DERIVATIVOS (PROPORÇÃO: DE 15 A 25
01. [104104] No Tesouro Direto:
a) As pessoas físicas somente podem comprar títulos públicos fede

b) As pessoas físicas e jurídicas podem comprar títulos públicos federais.
c) As pessoas físicas podem comprar e vender títulos públicos federais.
d) As pessoas físicas e jurídicas podem comprar e vender títulos públicos federais.
02. [104105] O Governo Federal emite títulos públicos para financiar a sua dívida através do
Tesouro Nacional. Uma das formas de comercialização desses títulos é através do Tesouro
Direto, que possui como característica:
a) Títulos que podem ser comprados sem nenhum limite de valor.

b) Liquidez diária para os títulos através do programa de recompra do Tesouro
Nacional.
c) Garantia do Fundo Garantidor de Crédito - FGC para os títulos emitidos.
d) Oferta de títulos privados para a realização de investimentos.
03. [104109] A remuneração das LCIs podem ser:

I - taxa prefixada;
II - pós-fixada, indexada ao DI;
III - Índices de Preços.
a) I.
b) I e II.
c) II e III.
d) I, II e III.
04. [104101] As Letras do Tesouro Nacional são títulos que:
a) Acompanha a variação da Selic.

b) Acompanha variação cambial.
c) Possuem rendimento máximo de 12% a.a..
d) Podem ser negociados com deságio.
05. [303115] Um pai abriu uma poupança de R$15.000,00 para seu filho de 8 anos de idade no
mesmo banco onde tem as seguintes aplicações:
I – CDB: R$ 30.000,00
II – LCI: R$ 20.000,00
III – CRI: R$ 40.000,00
IV – Poupança: R$ 15.000,00
O banco veio a falência quanto será o valor a ser reembolsado para o pai e seu filho pelo Fundo
Garantidor de Crédito - FGC:
a) R$ 45.000,00 pai e filho R$ 15.000,00.

b) R$ 65.000,00 pai e filho R$ 5.000,00.
c) R$ 65.000,00 pai e filho R$ 15.000,00.
d) R$ 55.000,00 pai e filho zero.
Apostila
Livro - CEA 940
06. [303113] Um investidor deseja realizar uma aplicação de R$ 100 mil. Entre os produtos
disponíveis existe um COE relacionado a variação do S&P. Esse produto oferece ao investidor 3
opções de retorno de acordo com os seguintes cenários.
a) R$ 113.973,00.
b) R$ 110.000,00.
c) R$ 108.428,57.
d) R$ 100.000,00.
07. [204104] Considere as seguintes afirmações sobre CRI:

I – O investidor pessoa física esta isento de IR.
II – Possui garantia do FGC.
III – O investidor tem como lastro pagamentos de contraprestações de aquisição de bens
imóveis ou de aluguéis.
a) I e II.
b) II e III.
c) I e III.
d) I, II e III.
08. [303501] Seu cliente o procura dizendo que pretende realizar aplicações no exterior. Você
indica os títulos do Tesouro Norte Americano. Seu cliente então decide por investir em dois
tipos de títulos. O primeiro será do tipo que não paga cupom e o segundo será em um tipo que
protege da inflação. Em quais títulos, respectivamente, seu cliente investirá?
a) T-BILLS e TIPS
b) T-BILLS e T-BONDS
c) T-NOTES e T-BONDS
d) T-NOTES e TIPS
09. [104110] Se a ata da última reunião do Copom sinalizou a possibilidade de elevação da meta
da taxa Selic na próxima reunião, o investimento mais adequado, dentre os listados a seguir,
seria:
a) CDB pré-fixado
b) LTN
c) NTN-F
d) LFT
Apostila
Livro - CEA 941
10. [204103] Assinale a alternativa correta sobre Certificado de Operações Estruturadas:
a) Possui garantia do Fundo Garantidor de Crédito – FGC.

b) Impossibilidade de resgate antecipado.
c) Isenção de I.R quando o investidor for uma pessoa física.
d) É obrigatório a assinatura do “Termo de Ciência”.
11. [303109] Um título possui YTM de 8,0% e paga cupom de 7% de cupom. Como esse título
será vendido?
a) Será vendido com prêmio.

b) Será vendido com desconto.
c) Será vendido a par.
d) Será resgatado prematuramente.
12. [303108] Rafael aplicou na caderneta de poupança no dia 15/05/2017 o valor de R$ 10.000,00.
Qual foi o montante de Rafael após 2 meses completos, sabendo que a TR do período foi de
1,5%? A taxa Selic está em 10% a.a.
a) R$ 10.153,08
b) R$ 10.250,25
c) R$ 10.251,75
d) R$ 10.280,00
13. [207202] Um título sem cupom possui duration:
a) Menor que seu prazo de maturidade.

b) Igual ao seu prazo de maturidade.
c) Maior que seu prazo de maturidade.
d) Independe de seu prazo de maturidade.
14. [303199] Um cliente possui os seguintes investimentos, sem cupom:

· R$ 40.000,00 em um CDB com vencimento em 1 ano;
· R$ 45.000,00 em um CDB com vencimento em 3 anos;
· R$ 15.000,00 em um CDB com vencimento em 4 anos;
Sabendo que o seu cliente possui uma rentabilidade média de 15% a.a, qual a Duration
aproximada da carteira dele?
a) 2,35
b) 3,28
c) 15,00
d) 35,25
15. [107107] As empresas de rating reclassificaram as Debêntures da “RToro Education S/A”

com risco CC para CCC. Desta forma, qual é a principal mudança pra empresa, caso não haja
outras mudanças no mercado financeiro?
a) A empresa pagará menos juros para as debêntures em circulação.

b) A empresa pagará mais juros para as debêntures em circulação.
c) A empresa pagará menos juros para novas emissões de debêntures.
d) A empresa pagará mais juros para novas emissões de debêntures.
Apostila
Livro - CEA 942
16. [303111] O Current Yield de um título que está sendo negociado a R$ 923,26, possui
vencimento em 8 anos e com cupom semestral de R$ 35,00, é de:
a) 3,5%
b) 7,0%
c) 7,5%
d) 7,6%
17. [303103] Bruno deseja fazer um investimento em renda fixa por 8 anos, mas com o menor
risco de volatilidade. Assim, se uma empresa oferecer 4 debêntures e que a única mudança é
na taxa do cupom, Bruno escolherá o título com taxa de:
a) 6,00%.
b) 7,00%.
c) 10,00%.
d) 12,00%.
18. [303107] Um título de renda fixa possui duration de 3,5. Caso o COPOM aumente a taxa de
juros em 50 basis points, o preço do título terá uma mudança de:
a) 1,75%
b) -1,75%
c) 0,5%
d) -0,5%
19. [303112] Rafael possui uma aplicação que é corrigida por IPCA + 5%.a.a. Dadas as inflações
mensais, qual foi a remuneração gerada somente pela parte da inflação?
a) 0,14845%
b) 0,1795%
c) 0,1800%
d) 0,200%
20. [303105] Indique o YTM de uma debênture brasileira de 10 anos, vendida por R$ 1.094,37,
com cupom de 8% a.a. (pago semestralmente):
a) 3,25% a.a.
b) 6,65% a.a.
c) 7,17% a.a.
d) 7,85% a.a.
Apostila
Livro - CEA 943
21. [204206] ADR pode ser definida como:
a) Certificados que representam ações de empresas não-americanas, negociados nas

principais bolsas dos EUA.
b) Certificados que representam ações de empresas americanas, negociados nas
principais bolsas do Brasil.
c) Ações brasileiras negociadas no Brasil e nos EUA.
d) Ações norte americanas negociadas nos Estados Unidos e no resto do mundo.
22. [104225] É um exemplo de transações secundárias de mercado:
a) Leilões de títulos públicos pelo governo.

b) Abertura de capital de uma empresa.
c) Um fundo de investimentos adquirir 20% de um IPO (Initial Public Offering).
d) Negociação de títulos públicos entre dois bancos.
23. [104222] As ações preferenciais no Brasil têm como características:
a) Não ter direito a voto nas assembleias na empresa e ter preferência na distribuição
de dividendos.
b) Não ter direito a voto nas assembleias da empresa e ter garantidos dividendos
mínimos obrigatórios.
c) Ter direito a voto nas assembleias da empresa e ter preferência na distribuição de
dividendos mínimos obrigatórios.
d) Ter direito a voto nas assembleias e ter garantidos dividendos mínimos obrigatórios.
24. [104201] Considere as afirmativas a respeito das ações:

I – Em caso de falência, as ações ordinárias (ON) possuem prioridade no acervo da companhia
em relação as ações preferenciais (PN).
II – As ações ordinárias devem compor mais de 50% do capital da empresa.
III – Caso a companhia não distribua resultados por 3 trimestres seguidos, as ações
preferenciais adquirem direito a voto até que ocorra nova distribuição de dividendos.
Assinale as alternativas corretas:
a) I.
b) II.
c) I e III.
d) I, II e III.
25. [204205] Uma empresa contratou uma instituição financeira para intermediar a colocação de
suas debêntures no mercado através de uma operação de underwriting Best Effors (Melhores
Esforços). Nesta operação o risco da não colocação do total de debêntures no mercado é:
a) da Instituição Financeira.
b) da empresa que está emitindo debêntures.
c) compartilhado entre as partes.
d) do coordenador líder da emissão.
Apostila
Livro - CEA 944
26. [104229] Podemos definir o direito ao Tag Along como:
a) o direito de compra de ações de uma empresa para seus acionista, antes de lançar
nova ações a mercado.
b) o direito de venda de um acionista minoritário de vender suas ações, pelo valor
mínimo 80% do valor que o acionista controlador vendeu suas ações com direito a
voto.
c) o direito de uma empresa juntar duas ações em uma única, sem alterar a posição
acionária dos atuais acionistas, para aumentar a liquidez das ações.
d) o direito de uma empresa de repartir duas ações em uma única, sem alterar a
posição acionária dos atuais acionistas, para aumentar a liquidez das ações.
27. [204237] Em uma oferta pública destinada exclusivamente para Investidores Qualificados,
quem poderia participar:
I – Colaboradores do banco líder da oferta pública;
II – Companhias Seguradoras;
III – Entidades Fechadas de Previdência Complementar.
Está (ão) correto (s):
a) Apenas I
b) I e II
c) I e III
d) II e III
28. [104250] Em uma emissão de debêntures ou notas promissórias, é função de uma agência
classificadora de risco:
a) Garantir que os pagamentos serão realizados pelo emissor.

b) Conceder uma nota de crédito, que significa a possibilidade do emissor não honrar
com o seu compromisso.
c) Ser o representante do emissor na oferta pública.
d) Ser o representante dos investidores em uma oferta pública.
29. [104242] No âmbito das ofertas públicas de valores mobiliários, a Instrução CVM nº 400 (e
atualizações) tem como objetivo proteger interesses dos investidores e do mercado como um
todo, exigindo:
a) Que investidores qualificados tenham desconto na aquisição dos valores

mobiliários.
b) Que fundos de previdência tenham informações exclusivas sobre as ofertas.
c) Tratamento diferenciado aos acionistas majoritários.
d) Tratamento equitativo aos ofertados e de requisito de ampla, transparente e
adequada divulgação de informações sobre a oferta.
Apostila
Livro - CEA 945
30. [104224] Para a ação de uma empresa ser admitida à negociação no Novo Mercado da B3, a
empresa deve:
a) garantir às ações ordinárias valor mínimo de 80% daquele obtido pelo grupo
controlador, em caso de alienação do controle da companhia.
b) constituir Conselho de Administração com no mínimo 3 membros, sendo pelo menos
um independente.
c) divulgar informações financeiras segundo padrões internacionais (IFRS ou US
GAAP).
d) possuir ações ON e PN.
31. [204212] A análise técnica no mercado acionário é aquela que:
a) Projeta a geração de caixa da companhia.

b) Procura por padrões no comportamento dos preços que ocorreram no passado e
possam ocorrer novamente.
c) Utiliza múltiplos para identificar a ação relativamente mais barata.
d) Faz uma estimativa de dividendos futuros para calcular o preço justo da ação hoje.
32. [204208] Uma ação está cotada no mercado a R$ 18,00, um investidor estima um lucro por
ação igual a R$ 2,00 no atual exercício. Nesse caso, o P/L estimado indica que:
a) A taxa de retorno da ação será de 1,80% a.a.

b) O lucro deverá se elevar, anualmente em 11%.
c) O capital investido será recuperado em 9 anos.
d) Retorno esperado da ação será de 11,11% para um período de 9 anos.
33. [303206] Uma ação sofreu split de 200%. O investidor que comprou 300 ações a R$ 60,00.
Ficará com quantas ações:
a) 600 ações a R$ 30,00

b) 900 ações a R$ 20,00
c) 150 ações a R$ 120,00
d) 100 ações a R$ 180,00
34. [303208] Uma empresa faz um aporte de capital de 30%. A ação custa hoje R$ 2,50 e o valor
da subscrição é de R$ 2,40. Após o aporte, o valor da ação será aproximadamente:
a) R$ 2,40
b) R$ 2,48
c) R$ 2,50
d) R$ 2,52
35. [104207] Quando uma empresa decide juntar duas ações em uma única, sem alterar a
posição acionária dos atuais acionistas, está fazendo um procedimento conhecido por:
a) Grupamento.
b) Bonificação.
c) Distribuição de dividendos.
d) Desdobramento.
Apostila
Livro - CEA 946
36. [204213] A análise fundamentalista:
I – Utiliza suporte e resistência.
II – Calcula um valor para cada ação baseado no desempenho econômico financeiro da
empresa.
III – Desconta fluxos de caixas projetados para orientar a compra e venda de ações.
Está correto o que se afirmar apenas em:
a) I.
b) II.
c) II e III.
d) I, II e III.
37. [104204] Uma diferença entre Inplit e o Split é que:
a) No Split há uma redução no número de ações ao contrário do Inplit onde há um

aumento.
b) No Inplit há uma modificação no balanço da empresa, ao contrário do Split.
c) No split há um aumento no número de ações ao contrário do Inplit, que há uma
diminuição.
d) O Inplit não produz qualquer efeito sobre a estrutura de capital da empresa, ao
contrário do Split.
38. [204231] O índice P/L de uma ação (Preço sobre Lucro) tem como objetivo informar ao
investidor:
a) A Liquidez de uma ação.

b) Quantos anos são necessários para recuperar o dinheiro investido.
c) O Risco de Mercado de uma determinada ação.
d) O valor justo da ação.
39. [104208] O split se caracteriza pelo aumento do número de ações no mercado e traz como
consequência para os acionistas:
a) Aumento no valor financeiro em ações.

b) Diminuição no valor financeiro em ações.
c) Aumento nos direitos a recebimento dos dividendos.
d) Manutenção na sua participação proporcional no capital da empresa.
40. [104227] O dividendo é a distribuição do lucro de uma companhia. Ele é um direito do qual o
acionista:
a) Pode ser privado através de assembleia.

b) Pode ser privado através de determinação do presidente da companhia.
c) Pode ser privado através do estatuto da companhia.
d) Não pode ser privado.
Apostila
Livro - CEA 947
41. [204317] O principal objetivo do mercado de derivativos é:
a) Especular.
b) Arbitrar.
c) Reduzir riscos inerentes à atividade econômica.
d) Especular e Arbitrar.
42. [204318] A operação que consiste em tomar uma posição no mercado futuro, oposta à
posição assumida no mercado à vista, a fim de minimizar o risco de uma perda financeira
decorrente de uma tendência de preços adversa, é denominada:
a) Hedge
b) Especulação
c) Arbitragem.
d) Swap.
43. [204309] O contrato futuro:
a) Oferece o risco da contraparte.

b) Possui padronização no tamanho, na qualidade do ativo-objeto e data de
vencimento.
c) Não possui intercambialidade.
d) É negociado em Bolsa ou em Balcão.
44. [204310] Em um contrato de mercado futuro o preço de ajuste em D+1 é menor que o preço
de ajuste em D+0. Assim podemos concluir que:
a) Quem estiver comprado receberá um crédito.

b) Quem estiver vendido receberá um crédito
c) Não possui ajuste diário.
d) Quem estiver vendido e quem estiver comprado receberão um crédito.
45. [204316] É uma característica de um Non Deliverable Forward (NDF):
a) É um contrato a termo que pode ser firmado somente entre duas moedas de países
com intenso fluxo comercial.
b) Se aplica somente às moedas conversíveis.
c) Na liquidação, há o pagamento somente da diferença financeira entre o preço
acordado e a cotação vigente na data de vencimento futura.
d) É composto por um risco de taxa pós-local mais o cupom, que resulta no forward
local, mais uma variável, que é a conversibilidade.
46. [204311] Um exportador contratou uma operação de swap com os seguintes indexadores:
Cupom Cambial e Prefixado. Neste swap o exportador está:
a) Passivo em dólar.
b) Ativo em dólar.
c) Passivo em prefixado.
d) Ativo em cupom cambial.
Apostila
Livro - CEA 948
47. [204334] Em um mercado futuro, o especulador é o agente que:
a) Atua no mercado para se proteger de uma determinada variação de preços,

garantindo um preço mínimo.
b) Atua no mercado para alavancar seus ganhos através de um preço mínimo
garantido.
c) Visa obter lucro a partir das diferenças de preços entre dois mercados, comprando
no mercado A e vendendo no B.
d) Visa obter lucros a partir das flutuações de preços, podendo utilizar alavancagem.
48. [204320] Sobre o sistema de ajuste diário, este:
a) Só é utilizado no mercado a termo.

b) Só é utilizado no mercado de swaps.
c) Só é utilizado em casos especiais.
d) É fator de segurança na liquidação dos contratos.
49. [204306] Ao realizar um swap cuja posição ativa é de 7% a.a. e a posição passiva é a
variação do CDI (100%), uma empresa espera que:
a) a variação do CDI fique acima de 7% a.a. pelo período da operação.

b) a variação do CDI fique abaixo de 7% a.a. pelo período da operação.
c) a inflação se mantenha baixa.
d) o investimento no swap renda acima de 7%.
50. [204303] Em relação aos contratos de Swap:

I – São negociados e registrados no SELIC.
II – O Swap de moeda tem como objetivo a proteção contra variações da moeda na qual possui
exposição (recebíveis ou obrigações).
III – Tem como característica saída de caixa inicial na operação.
IV – No vencimento, calcula-se a variação dos indexadores (ativo e passivo) e a liquidação se dá
pela diferença dos fluxos.
a) I e IV.
b) II e III.
c) II e IV.
d) I, II e III.
51. [204312] O emissor de uma opção de venda, caso seja exercida, tem:
a) A obrigação de comprar.
b) A obrigação de vender.
c) O direito de comprar.
d) O direito de vender.
Apostila
Livro - CEA 949
52. [204315] Se o investidor não possuir o ativo objeto, a operação mais arriscada será a:
a) Compra de Call.
b) Compra de Put.
c) Venda de Call
d) Venda de Put.
53. [204321] Uma empresa tomou emprestado 1 milhão de dólares. Para se proteger de
possíveis oscilações da moeda estrangeira esta empresa deveria:
a) Comprar uma opção de compra de dólar.

b) Vender uma opção de compra de dólar.
c) Comprar uma opção de venda de dólar.
d) Vender uma opção de venda de dólar.
54. [204314] O exercício da opção de venda depende:
a) Da vontade do titular.
b) Da vontade do lançador.
c) De comum acordo entre lançados e titular
d) Da decisão de uma câmara de arbitragem
55. [303305] Um investidor lançou uma opção de venda com prêmio de R$ 5,00 com um preço
de exercício de R$ 100,00. O se prejuízo máximo será:
a) R$ 95,00.
b) R$ 100,00.
c) R$ 105,00.
d) Infinito.
56. [303301] Se um cliente comprar uma opção de venda por R$ 3,00 com um preço de exercício
de R$ 32,00 e uma opção de compra por R$ 6,00, com um preço de exercício de R$ 42,00 na
mesma hora e na mesma ação. Assim sendo, analise as seguintes afirmativas:
I – A maior perda que o cliente poderá ter é R$ 9,00.
II – Em um preço de mercado de R$ 31,00, ele perderá R$ 2,00.
III – Em um preço de mercado de R$ 45,00, ele perderá R$ 6,00.
As afirmativas verdadeiras são:
a) Somente I.
b) Somente a II.
c) I e III.
d) Todas.
Apostila
Livro - CEA 950
57. [204322] O gráfico de perda ou lucro abaixo, representa uma operação denominada:
a) Venda de Put.
b) Venda de Call.
c) Compra de Put.
d) Compra de Call.
58. [204323] O gráfico de perda ou lucro abaixo, representa uma operação denominada:
a) Venda de Put.
b) Venda de Call.
c) Compra de Put.
d) Compra de Call.
59. [303302] Rafael deseja comprar as ações da “Toro Educação S/A” na bolsa que estava
cotada a R$ 21,00, mas, ao invés disso, ele comprou uma opção de compra at-themoney (strike
= R$ 21,00) a R$ 1,10. Na data do vencimento, as ações da “Toro Educação S/A” estavam sendo
negociadas a R$ 25,00, qual resultado financeiro que o investidor teve?
a) Lucro de R$ 1,10
b) Lucro de R$ 2,90 por opção.
c) Lucro de R$ 4,00 por opção.
d) Prejuízo de R$ 4,00 por opção.
60. [204324] Um investidor que deseja proteger um passivo em dólar deverá:
a) comprar dólar futuro ou vender uma put.

b) comprar dólar futuro ou comprar uma call.
c) vender dólar futuro ou comprar uma call.
d) vender dólar futuro ou comprar uma put.
Apostila
Livro - CEA 951
61. [104111] Para um investidor pessoa física que deseja proteção do Fundo Garantidor de
Crédito e também economia fiscal, você deveria recomendar:
a) Debêntures Incentivadas.
b) CDB.
c) LCI.
d) CRI.
62. [104403] Sobre o IR de ativos de Renda Fixa, a base de cálculo incide sobre:
a) O rendimento nominal somente.

b) O rendimento nominal, descontado a TBF.
c) O rendimento nominal, descontado o IPCA.
d) O rendimento nominal, descontado IOF, se houver.
63. [104404] Sobre a tributação do imposto de renda na Poupança, podemos afirmar que:
a) A alíquota é sempre cobrada pela tabela regressiva (de 22,5% a 15%).

b) Os rendimentos são isentos somente para pessoas físicas.
c) Os rendimentos são isentos tanto para pessoa física, quanto para pessoas jurídicas
d) É isento para pessoa física e sempre 15% sobre o rendimento para pessoas
jurídicas.
64. [104408] A cobrança do IOF, que é regressiva e incide sobre os rendimentos, ocorre na
ocasião dos resgates entre o primeiro dia da aplicação e o:
a) 19°
b) 39°
c) 29°
d) 49°
65. [104407] Sobre a cobrança de Imposto de Renda para investimento em Letra de Crédito
Imobiliário (LCI) realizados por Pessoa Jurídica:
a) São Isentos da cobrança de Imposto de Renda.

b) Somente Pessoa Física possuem isenção da cobrança de Imposto de Renda
c) Deve ser cobrado a alíquota única de 20%.
d) É responsabilidade do próprio investidor o recolhimento e pagamento do imposto,
quando devido
66. [104409] O responsável pelo recolhimento do Imposto de Renda no investimento em

debêntures é:
a) O agente fiduciário da debênture, que também é o responsável por pagar os

tributos.
b) A Pessoa Física, que deverá recolher esse IR via DARF até o último dia do mês
seguinte
c) Da Instituição Financeira que está custodiando a debênture.
d) O Banco que emitiu a debênture para o investidor.
Apostila
Livro - CEA 952
67. [104405] O investidor compra um Tesouro Prefixado com Juros Semestrais (NTN-F) no
Tesouro Direto. O imposto de renda:
a) Será retido pelo agente de custódia a cada pagamento de juros e no vencimento

b) Será retido pelo Tesouro Direto a cada pagamento de juros e no vencimento
c) Será retido pelo investidor a cada pagamento de juros e no vencimento.
d) Será retido pelo investidor no vencimento do título.
68. [104434] Nas aplicações financeiras de renda fixa, a base de cálculo do IR Fonte é
constituída:
a) Pela diferença positiva entre o valor da alienação, líquido do IOF e o valor da

aplicação financeira.
b) Pela diferença positiva entre o valor da alienação, acrescido do IOF e o valor da
aplicação financeira.
c) Pelos ganhos líquidos auferidos em operações realizadas nas bolsas de valores, de
mercadorias, de futuros e assemelhadas, existentes no país.
d) Pela somatória do valor da alienação, líquido do IOF e o valor da aplicação
financeira.
69. [204402] São produtos tributados como Renda Fixa:
a) Títulos do Tesouro Nacional, Debêntures, Cadernetas de poupança.

b) Debêntures, Ações, Opções de compra.
c) CDB, Ações e ouro.
d) Derivativos, Títulos do Tesouro Nacional, Ações.
70. [104406] Um determinado investidor fez uma aplicação em debêntures pelo prazo de 181
dias corridos e obteve lucro de R$ 421 mil. Com relação à tributação, analise os itens abaixo:
I - A Instituição Financeira irá reter o valor do imposto devido
II - A alíquota do imposto de renda é de 15%
III - A base de cálculo para cobrança do I.R é o rendimento da operação
Está(ão) correto(s):
a) I e II
b) I e III
c) Apenas I
d) Apenas III
71. [303426] Uma pessoa fez uma operação de swap e também comprou uma NDF (mercado a
termo). Para as duas operações, essa pessoa teve um resultado de R$ 120.000 (sendo R$ 60.000
de cada operação). Se o prazo da operação foi de 160 dias, o valor total de IR que o investidor
irá pagar será de:
a) R$ 18.000,00
b) R$ 22.500,00
c) R$ 23.500,00
d) R$ 27.500,00
Apostila
Livro - CEA 953
72. [303416] Considerando compra de 50 contratos de Índice Futuro a 60.200 pontos e venda no
mesmo dia, na mesma corretora desses mesmos contratos a 60.600 pontos. Qual será o valor
do I.R retido na fonte:
a) R$ 0,00
b) R$ 1,00
c) R$ 200,00
d) R$ 3.000,00
73. [303412] Investidor pessoa física comprou 300 ações por R$ 43,00 cada e 300 ações por R$
45,80 cada em janeiro e teve custos de R$ 75,00 em cada operação de compra. Em abril, vendeu
todas as ações por R$ 65,00 cada, tendo despesa de venda de R$ 162,00. Calcule o valor total do
IR sobre o lucro.
a) R$ 1.805,25.
b) R$ 1.809,15.
c) R$ 1.854,00.
d) R$ 1.807,20
74. [104427] A retenção e o recolhimento do imposto de renda na fonte incidente sobre os

rendimentos auferidos em ações no mercado à vista são de responsabilidade:
a) do administrador do clube de investimento

b) do próprio investidor, quando pessoa jurídica.
c) da instituição que realizou a intermediação financeira.
d) do próprio beneficiário, quando pessoa física.
75. [104401] Seu cliente teve perdas em operações do tipo day trade com ações. Nesse caso, a
compensação desse prejuízo para calcular o imposto de renda pode ser feito?
a) Sim, desde que com operações somente realizadas com day trade.
b) Sim, podendo ser compensada com operações day trade e também operações não
day trade.
c) Não podem ser compensadas.
d) Sim, podem ser compensadas com qualquer ganho no mercado financeiro.
76. [104421] Quando o investidor opera no mercado de renda variável com operações do tipo
daytrade e obtém lucro o imposto de renda sobre esta aplicação:
a) É isento para pessoa física para alienações de até R$ 20.0000,00.

b) Deve ser recolhida pelo próprio investidor através de DARF a alíquota única de 20%
cobrados sobre os rendimentos.
c) Deve ser recolhida pelo próprio investidor através de DARF a alíquota de 20% sobre
os rendimentos, menos 1% dos rendimentos retidos na fonte.
d) Deve ser recolhida pelo próprio investidor através de DARF a alíquota de 15% sobre
os rendimentos, menos 1% dos rendimentos retidos na fonte.
Apostila
Livro - CEA 954
77. [104402] Em novembro de determinado ano, um investidor adquiriu ações da Empresa A por
R$ 75 mil, com custos de corretagem e outras despesas necessárias à realização da operação
no valor de R$ 1.500. Em março do ano seguinte, ele vendeu as ações em sua totalidade por R$
84 mil. Com relação ao IR devido, é correto afirmar que:
a) O investidor está isento, pois o ganho foi inferior a R$ 20 mil.

b) A alíquota é de 20%.
c) O investidor deve recolher o imposto até o último dia útil do mês subsequente ao da
venda.
d) Os custos de transação não podem ser abatidos da base de cálculo do imposto.
78. [204409] O Certificado de Operações Estruturadas - COE é um instrumento moderno de

investimentos que combina aplicações de renda fixa e variável. Para uma pessoa física que
realiza aplicações em COE, como será a tributação do Imposto de Renda:
a) Alíquota fixa de 15%.

b) Tabela regressiva de 22,5% até 15%, conforme o prazo.
c) Alíquota fixa de 20%.
d) Quando sua composição for de renda fixa, tabela regressiva de 22,5% até 15%,
conforme o prazo; quando sua composição for de renda variável, alíquota fixa de
15%.
79. [204408] As perdas referentes a cobrança de imposto de renda inerente a aplicações em

operações de Swap:
a) Não podem ser compensadas

b) Permitem a compensação com outras operações de renda variáveis de qualquer
administrador.
c) Permitem a compensação com outras operações de renda variáveis somente do
mesmo administrador
d) Pessoa Física são isentas de cobrança de imposto de renda
80. [303401] Rafael fez uma remessa de R$ 200.000,00 para os EUA, a R$ 2,00 cada dólar, e
comprou 10.000 ações de uma companhia americana. Após 6 meses, Rafael vende 5.000 ações
por U$ 10,00 cada e repatria este valor. Sabendo que a cotação vigente na venda das ações, o
dólar estava cotado a R$ 3,00, qual o imposto de renda devido por Rafael?
a) R$ 7.500,00
b) R$ 13.500,00
c) R$ 15.000,00.
d) Isento de imposto de renda, já que não houve ganho na venda das ações.
Apostila
Livro - CEA 955
CAPÍTULO 04: FUNDOS DE INVESTIMENTO (PROPORÇÃO: DE 10
A 20 %)
01. [105101] Um fundo de Investimento aberto, sem carência, admite:
a) Aplicações e resgates a qualquer momento.

b) Aplicações com vencimento.
c) Resgates com vencimento.
d) Aplicações e resgates a cada 90 dias.
02. [205104] O fundo exclusivo caracteriza-se por:
a) Ser um tipo de fundo ativo.

b) Só pode cobrar taxa de Administração.
c) Ser apenas para investidor qualificado.
d) É um tipo de fundo alavancado.
03. [105110] O valor da cota de um fundo de investimento é calculado:
a) Dividindo-se o valor dos Ativos do dia pelo número de cotas existentes nesse dia.
b) Dividindo-se o valor do Patrimônio Líquido (PL) pelo número de cotas
historicamente emitidas pelo fundo.
c) Dividindo-se o valor Patrimônio Líquido (PL) do dia pelo número de cotistas nesse
dia.
d) Dividindo-se o valor Patrimônio Líquido (PL) do dia pelo número de cotas existentes
nesse dia.
04. [105111] De acordo com a Instrução CVM 555, o período de carência que o fundo tem para
divulgar seu desempenho após sua primeira emissão de cotas é:
a) 1 mês.
b) 3 meses.
c) 6 meses.
d) 12 meses.
05. [105112] Uma das principais diferenças entre os fundos de investimento fechado e os
fundos de investimento aberto é que:
a) O fundo fechado permite resgate das cotas apenas no encerramento do fundo.

b) O fundo aberto permite resgate das cotas apenas no encerramento do fundo.
c) O fundo aberto permite resgate das cotas apenas no encerramento do fundo.
d) Tanto o fundo aberto quanto o fundo fechado permitem resgate das cotas a
qualquer momento, desde que observado o prazo de carência, quando houver.
Apostila
Livro - CEA 956
06. [105113] Como é apurada a cota diária de abertura?
a) A partir da apuração do patrimônio do fundo utilizando o valor dos ativos na abertura

do dia no mercado em que o fundo atue, dividido pelo número de cotas do fundo.
b) A partir da apuração do patrimônio do fundo utilizando o valor dos ativos no
encerramento do dia no mercado em que o fundo atue, dividido pelo número de
cotas do fundo.
c) A partir da apuração do patrimônio do fundo utilizando o valor dos ativos na abertura
do dia anterior no mercado em que o fundo atue, dividido pelo número de cotas do
fundo.
d) A partir da apuração do patrimônio do fundo utilizando o valor dos ativos no
encerramento do dia anterior no mercado em que o fundo atue, dividido pelo número
de cotas do fundo.
07. [105114] Sobre a taxa de administração em um fundo de investimento:
a) É uma taxa cobrada sempre que o fundo possui rentabilidade acima de um

determinado benchmarking.
b) É devolvida ao cotista após um determinado período.
c) É um dos fatores que afeta o valor da cota.
d) É cobrado sobre a rentabilidade.
08. [105115] Rafael solicitou um regate em um fundo no qual realiza a cotização em D+1 e a
liquidação em D+4. Desta forma:
a) Ele saberá o valor da cota no dia útil seguinte e o valor será creditado no quarto dia
útil.
b) Ele saberá o valor da cota no dia útil anterior e o valor será creditado no quarto dia
útil.
c) Ele saberá o valor da cota no mesmo dia e seguinte e o valor será creditado no
quarto dia útil.
d) Ele saberá o valor da cota no mesmo dia e seguinte, juntamente com o crédito, que
ocorrerá no mesmo dia.
09. [304101] Um fundo de investimento, que prevê a cobrança semestral de taxa de performance
em seu regulamento, apresentou a seguinte evolução de suas cotas (valores expressos em
reais) e com a pontuação do Ibovespa em cada semestre:
a) 1e5
b) 2e4
c) 1, 3 e 5
d) Todos
Apostila
Livro - CEA 957
10. [105116] Avalie as alternativas à respeito da remuneração de um gestor:
I – A taxa de performance incide sobre o patrimônio total do fundo.
II – A taxa de administração é cobrada com base na rentabilidade do fundo
III – A taxa de performance deve obedecer o conceito de marca d'água.
a) I e II.
b) II e III.
c) III.
d) I, II e III.
11. [105117] Se o gestor realizar uma operação fora do escopo da política de investimentos e da
legislação vigente, a responsabilidade sobre eventual resultado negativo dessa operação
recairia sobre o:
a) Gestor e o Administrador.
b) Administrador e o Custodiante.
c) Gestor e Auditor.
d) Administrador e Auditor.
12. [105132] Compete privativamente à assembleia geral de cotistas deliberar sobre:

I – A substituição do administrador, gestor ou custodiante do fundo;
II – A fusão, a incorporação, a cisão, a transformação ou a liquidação do fundo;
III – Diminuição da taxa de administração;
IV – A alteração da política de investimento do fundo.
a) I, II e III.
b) I, II e IV.
c) II e IV.
d) Todas.
13. [105118] Um investidor recebe em sua casa uma convocação para a assembleia geral de um
fundo do qual é cotista. A pauta previa apenas a deliberação sobre as demonstrações contábeis
do fundo, mas ao chegar lá, o investidor foi informado que outros dois assuntos estavam na
pauta: o aumento da taxa de administração e uma determinada alteração no prospecto do
fundo. O investidor reclama que estes dois pontos não estavam previstos na convocação e
resolve reclamar para a CVM. O investidor:
a) Está correto com relação aos dois pontos.

b) Está correto com relação à taxa de administração, mas errado com relação à
mudança do prospecto.
c) Está correto com relação à mudança do prospecto, mas errado com relação à taxa
de administração.
d) Está errado com relação aos dois pontos.
Apostila
Livro - CEA 958
14. [105119] Com relação ao Administrador de Fundos:
I – É o responsável pelo registro, liquidação e exercício dos direitos e obrigações do ativo que
compõem a carteira.
II – É o responsável pelo fundo e pelas informações perante cotistas e CVM.
III – Deve manter serviço de atendimento aos cotistas.
a) I.
b) II.
c) I e II.
d) II e III.
15. [105120] Distribuidor de um fundo de investimento rompe o contrato com o administrador. O

cotista que tinha comprado através desse distribuidor:
a) Pode optar em permanecer no fundo.

b) Pode permanecer no fundo somente se o administrador permitir.
c) Não poderá permanecer.
d) Pode permanecer no fundo somente se o distribuidor permitir.
16. [105121] Ao assinar o “Termo de Adesão” de um fundo, o cotista declara que:
a) Irá ler o regulamento posteriormente.

b) Já leu o regulamento e entendeu os riscos e principais características do fundo.
c) Irá receber o regulamento posteriormente.
d) É um Investidor Qualificado.
17. [105122] Com relação às informações do regulamento do fundo:

I – Pode conter as informações do administrador e custodiante do fundo.
II – Pode listar as despesas do fundo.
III – Deve informar se o fundo possui prazo determinado ou indeterminado.
IV – Deve conter informações à respeito da tributação aplicável aos cotistas e ao fundo.
a) I e II.
b) II e III.
c) III e IV.
d) I, III e IV.
18. [105123] De acordo com a Instrução CVM nº 555, em casos excepcionais de iliquidez dos
ativos financeiros componentes da carteira do fundo, inclusive em decorrência de pedidos de
resgates incompatíveis com a liquidez existente, ou que possam implicar alteração do
tratamento tributário do fundo ou do conjunto dos cotistas em prejuízos destes últimos, o
administrador poderá declarar:
a) a falência do fundo.
b) a substituição do gestor.
c) a transformação de um fundo aberto para fechado.
d) o fechamento do fundo para realização de resgates.
Apostila
Livro - CEA 959
19. [105124] Nas aplicações em fundos de investimentos realizados por um distribuidor que
atua por conta e ordem de clientes:
a) O administrador do fundo deve escriturar as cotas em nome dos titulares.

b) O distribuidor pode comparecer e votar nas assembleias representando o titular,
desde que com procuração para tal.
c) O administrador do fundo é o responsável por recolher os tributos devidos pelo
titular.
d) É um tipo de prática não permitida pelas instruções da CVM.
20. [105201] Em um fundo de investimentos de estratégia de gestão passiva:
a) Pode comprar ativos de alto risco e alavancar a sua carteira em até uma vez.
b) Tem como objetivo acompanhar um determinado benchmarking.
c) É um tipo de fundo que não possui nenhum risco.
d) Tem como objetivo uma rentabilidade superior a um determinado benchmarking.
21. [105304] Um fundo para investidores não qualificados pode concentrar os investimentos em
títulos emitidos por um mesmo grupo financeiro e em títulos emitidos por um mesmo grupo não
financeiro, respectivamente:
a) Até 20% e 20% da carteira.

b) Até 20% e 10% da carteira.
c) Até 10% e 20% da carteira.
d) Até 10% e 10% da carteira.
22. [105305] Sobre os fundos classificados com Renda Fixa Simples, considere as seguintes
afirmativas:
I – São constituídos sob a forma de condomínio aberto ou fechado.
II – Têm no mínimo 95% de seu patrimônio líquido, isolada ou cumulativamente, por títulos de
dívida pública federal, títulos de renda fixa de emissão ou coobrigação de instituições
financeiras que possuam no mínimo mesma classificação que os títulos públicos federais.
III – Dispensam análise de “suitability”.
a) I e II.
b) II e III.
c) I e III.
d) I, II e III.
23. [105306] Sobre fundos, assinale a alternativa correta:
a) Fundo de Renda Fixa não pode comprar ativos no exterior.

b) Fundo fechado permite resgate a qualquer momento.
c) Fundo exclusivo é aquele que investe em um determinado setor, como energia
elétrica.
d) Um fundo de ações pode comprar cotas de outros fundos.
Apostila
Livro - CEA 960
24. [105326] Considere as seguintes informações quanto à composição da carteira dos fundos
de investimento administrados por determinada instituição financeira:
• Fundo 1: 75% de ações e 25% em títulos do governo federal.
De acordo com a classificação CVM, considera-se fundo de investimento em ações o(s)
fundo(s):
a) Apenas 1.
b) 1 e 4.
c) 2 e 3.
d) Todos, pois tendo ações, ele sempre será considerado como ações.
25. [105307] Percentual mínimo da carteira que deve ser comprados em ativos da classe em
Fundos de Renda Fixa e Cambial:
a) 67%
b) 80%
c) 95%
d) 90%
26. [205306] Um determinado fundo de investimento possui a sua composição de carteira

conforme abaixo:
- 75% em ativos de Renda Variável;
- 25% em ativos de Renda Fixa;
- Até 40% em derivativos futuros da Bolsa de Valores.
Esse fundo:
a) Deve ser indicado para um investidor que busca baixo risco.

b) Deve ser indicado para um investidor que busca um fundo de renda fixa.
c) Tem possibilidade de ter perdas superiores ao seu patrimônio líquido.
d) É um fundo de Renda Fixa Simples.
27. [205310] Sobre o Fundo de Investimento Imobiliário – FII:

I – É constituído na forma de condomínio fechado e pode ter prazo de duração indeterminado.
II – Pode ser objeto de oferta para investidores de varejo ou qualificados.
III – Pode adquirir a participação em empreendimentos imobiliários, por meio de letra
hipotecária – LH, Letra de crédito imobiliário – LCI e certificados de recebíveis imobiliários –
CRI.
a) I
b) I e III.
c) II e III.
d) I, II e III.
Apostila
Livro - CEA 961
28. [205307] Sobre o FIDC, analise as alternativas a seguir:
I – Podem ser constituídos como fundo aberto.
II – Tem sua captação de recursos tanto no varejo quanto para investidores qualificados.
III – Não podem ser constituídos como fundo de investimentos em cotas de fundos.
a) I
b) I e II
c) II e III
d) I, II e III
29. [105310] Sobre os limites de concentração por emissores de fundos, considere as seguintes
alternativas:
I – Até 20% do patrimônio líquido do fundo quando o emissor for a União Federal;
II – Até 10% do patrimônio líquido do fundo quando o emissor for fundo de investimento;
III – Até 5% do patrimônio líquido do fundo quando o emissor for pessoa física.
a) I.
b) I e II.
c) II e III.
d) I, II e III.
30. [205324] Sobre os Exchange Traded Funds (ETF), analise as alternativas:

I – Devem manter no mínimo 99% do seu patrimônio aplicado em valores mobiliários.
II – Possuem cotas negociadas em bolsa.
III – São fundos ativos que visam obter retorno semelhante a determinado índice de mercado.
Assinale a alternativa correta:
a) I.
b) II.
c) II e III.
d) I, II e III.
31. [205701] Para um cliente que pretenda adquirir um fundo que concentre investimentos em
diferentes mercados visando a obter ganhos com operações de curto prazo e que realize
estratégias alavancadas, o especialista em investimento deverá recomendar o fundo:
a) Multimercado macro.
b) Multimercado trading.
c) Multimercado Long&Short neutro.
d) Multimercado balanceado.
32. [205702] Um cliente está interessado em adquirir um fundo com o objetivo de retorno no
longo prazo e uma política em investimento em ativos de renda fixa que permita assumir riscos
de taxas de juros, índice preço e de moeda estrangeira. Nesse caso, seguindo a classificação
Anbima, o especialista em investimento deverá indicar um fundo de:
a) Renda Fixa.
b) Multimercado Juros e Moedas.
c) Renda Fixa Índice.
d) Multimercado Long&Short neutro.
Apostila
Livro - CEA 962
33. [205703] Qual dos fundos abaixo possui maior risco de mercado:
a) Renda Fixa Indexado.

b) Renda Fixa Média Duração Grau de Investimento.
c) Renda Fixa Longa Duração Grau de Investimento.
d) Renda Fixa Curta Duração Soberano.
34. [205707] A Classificação da Anbima para fundos de investimento leva em consideração:
a) O risco que os ativos da que compõem a carteira e a política de investimento fundo.

b) O prazo dos papéis que a carteira é composta.
c) A tributação do fundo.
d) O público alvo do fundo e o Administrador.
35. [205705] Pela classificação Anbima, Fundos que investem, no mínimo, 85% de suas carteiras
em ações de empresas não incluídas entre as 25 maiores participações do IBrX - Índice Brasil,
são classificados como:
a) Fundo de Ações Small Caps.

b) Fundo de Ações Dividendos.
c) Fundo Multimercado Trading.
d) Fundo Multimercado Macro.
36. [105403] Em relação a um fundo de investimento em ações, não é uma vantagem de um

clube de investimento:
a) Isenção da taxa de administração.

b) Maior influência dos membros na gestão da carteira.
c) Menores custos por haver menores exigências.
d) Menor necessidade de Patrimônio Líquido.
37. [105405] Sobre Clubes de Investimentos, pode-se afirmar que:
a) Condomínio constituído por pessoas físicas e jurídicas para aplicação de recursos

comuns em títulos e valores mobiliários.
b) Deve ter no mínimo 80% investido em Renda Fixa.
c) Pode possuir de 3 a 50 participantes, número que pode ser ampliado, em alguns
casos.
d) Um membro não pode ter mais de 30% das cotas.
38. [105601] O Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas para Administração de

Recursos de Terceiros não se aplica a que tipo de instituição:
a) A todas as instituições associadas à ANBIMA.

b) Fundos de Investimento cujo patrimônio seja constituído por recursos do próprio
Gestor de Fundos.
c) Empresas do conglomerado das instituições associadas à ANBIMA.
d) Instituições que aderirem voluntariamente a este Código.
Apostila
Livro - CEA 963
39. [105609] As seguintes instituições, estão dispensadas de observar o Código ANBIMA de
Regulação e Melhores Práticas para Administração de Recursos de Terceiros:
a) Clubes de Investimento.
b) Gestores de fundo de investimento pessoa jurídica.
c) Fundos de investimento de empresas do conglomerado de instituições participantes.
d) Fundos de investimento que combinem recursos de terceiros e recursos do próprio
gestor do fundo.
40. [105607] Entende-se por apreçamento de ativos :
a) Metodologia para precificação de todos os ativos constituintes do patrimônio líquido

do fundo, pelos valores negociados em mercado.
b) Fórmula para cálculo do imposto de renda devido no momento do resgate total do
valor investido pelo cliente.
c) Sequência de procedimentos para divisão do valor do patrimônio entre os cotistas.
d) Método estatístico para divisão dos rendimentos do fundo entre os investidores e o
gestor do fundo.
41. [304501] Um cliente possui R$ 5 milhões em ações e R$ 5 milhões divididos igualmente

entre LCA e LCI, e tem como objetivo gerir sua carteira de forma a reduzir gastos com impostos
e custos de transação. O profissional que aconselha esse cliente deveria recomendar invista
tais ativos através de:
a) Carteira administrada.
b) Fundo exclusivo.
c) Fundo multimercado.
d) Clube de investimento.
42. [105505] Você é consultor de investimentos e o seu cliente pede uma indicação de aplicação
para fundo de investimento. Ele deseja aplicar em um prazo longo e deseja correr risco de
Títulos Públicos e Privados de Renda Fixa. Além disso, não quer pagar I.R semestralmente
(come-cotas). Você indica:
a) Multimercado aberto longo prazo.

b) Renda Fixa fechado de longo prazo.
c) Renda fixa aberto de longo prazo.
d) Fundo de ações.
43. [205501] É uma característica dos Fundos de Investimento Imobiliário:
a) Os lucros periodicamente distribuídos são tributados pelo IRRF à alíquota de 10%.

b) É permitido o resgate das cotas a qualquer tempo
c) Os rendimentos e ganhos de capital auferidos na alienação ou resgate das quotas
são tributados pelo IR à alíquota de 20%.
d) Terá tributação aplicável aos Fundos de Renda Fixa ou Variável, definida conforme
o tipo de aplicador (pessoa física ou jurídica).
Apostila
Livro - CEA 964
44. [205503] Uma PJ compra cotas de um fundo imobiliário. Dois anos depois, recebe
dividendos. O IR incidente sobre esse rendimento é:
a) 10%
b) 20%
c) 15%
d) Isento
45. [105501] Sobre os Fundos de Investimento em Renda Variável, considere as seguintes

afirmativas:
I – A base de cálculo do IR Fonte é a diferença positiva entre o valor de resgate e o custo de
aquisição da quota, considerados pelo seu valor patrimonial.
II – A alíquota de IR incidente é de 15%.
III – O IR é cobrado tanto no resgate, quanto nos meses de maio e novembro, através do
chamado come-cotas.
a) I e III
b) I e II
c) II e III.
d) I, II e III
46. [105506] Um investidor aplica em um Fundo de Curto Prazo e vai resgatar após 380 dias
corridos. Qual é a alíquota de IR?
a) 15%
b) 17,5%
c) 20%
d) 22,5%
47. [105532] O recolhimento do IOF, sobre os fundos de Renda Fixa, é de responsabilidade do:
a) Cotista.
b) Custodiante.
c) Gestor.
d) Administrador.
48. [105530] Com relação à compensação de perdas em fundos de investimento para efeito de
tributação, é correto afirmar que:
a) As perdas apuradas no resgate de cotas de um fundo de renda fixa de curto prazo

podem ser compensadas no mesmo ano com ganhos auferidos em fundos longo
prazo.
b) Apenas perdas e ganhos auferidos no resgate de cotas de fundos administrados
pela mesma pessoa jurídica, com a mesma classificação, podem ser compensados
entre si.
c) As perdas apuradas no resgate de cotas de fundos de ações podem ser
compensadas com ganhos em fundos de renda fixa desde que ambos sejam
administrados pela mesma pessoa jurídica.
d) As perdas apuradas no resgate de cotas de fundos multimercados podem ser
compensadas com ganhos auferidos em fundos de ações desde que ambos sejam
administrados pela mesma pessoa jurídica.
Apostila
Livro - CEA 965
49. [105524] A cobrança de IR em fundos de investimento, sem carência e com rendimento
positivo, ocorre:
a) Semestralmente ou no resgate, para os fundos de renda fixa, e somente no resgate

para os fundos de renda variável
b) No último dia de cada mês ou no resgate, para os fundos de renda fixa, e somente
no resgate para os fundos balanceados ou de renda variável.
c) A cada 30 dias, a contar da data da aplicação, ou no resgate para os fundos de
renda fixa e somente no resgate para os fundos de renda variável.
d) A cada 30 dias, a contar da data da aplicação, ou no resgate para os fundos de
renda fixa e somente no resgate para os fundos balanceados ou de renda variável.
50. [105510] Um fundo de renda fixa aberto sem carência de longo prazo, na ocasião do resgate
720 dias depois da primeira e única aplicação no fundo terá alíquota de Imposto de Renda:
a) Complementar em relação ao que já foi pago na ocasião da tributação que ocorreu

no último dia útil dos meses de maio e novembro.
b) De 0%, pois a tributação ocorre somente no último dia útil dos meses de maio e
novembro e não no resgate.
c) De 15%, desconsiderando o que já foi pago na ocasião da tributação que ocorreu no
último dia útil dos meses de maio e novembro.
d) Complementar em relação à alíquota de 20% paga na ocasião da tributação que
ocorreu no último dia útil dos meses de maio e novembro.
Apostila
Livro - CEA 966
CAPÍTULO 05: PRODUTOS DE PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR
01. [305101] Um investidor deseja ter uma renda vitalícia de R$ 10.000,00 após a aposentadoria,
a valores de hoje. Sabendo que a previdência social lhe pagará um salário de R$ 2.800,00,
quanto ele deverá ter acumulado aproximadamente, considerando que a taxa da aplicação
renderá 14% a.a. e a inflação será de 0,6% ao mês? Considere as taxas constantes por todo o
período.
a) R$ 1.446.074
b) R$ 1.454.839
c) R$ 2.008.435
d) R$ 2.020.610
02. [305102] Um investidor, que possui atualmente R$ 100.000,00, deseja ter renda mensal
perpétua de R$ 10.000,00 quando se aposentar, daqui a 15 anos. Assumindo taxa de
investimento dos recursos constante de 0,5% ao mês, esse investidor, para atingir seu objetivo,
deve poupar mensalmente pelos próximos quinze anos a quantia aproximada de:
a) R$ 4.895
b) R$ 5.159
c) R$ 5.789
d) R$ 6.033
03. [305104] Os dados que um investidor precisa, no seu período de acumulação, para que
possa determinar o valor das contribuições são:
a) Idade da aposentadoria, quanto deseja receber no futuro, rentabilidade do dinheiro

e idade de início das contribuições para a previdência social.
b) Idade atual, idade da aposentadoria, renda atual e previsão de inflação do período
c) Idade com que se inscreveu para o Plano, idade da aposentadoria, quanto recebia e
rentabilidade do dinheiro.
d) Idade atual, idade da aposentadoria, quanto deseja receber no futuro e rentabilidade
do dinheiro
04. [305105] Mariana possui atualmente R$ 200.000,00, deseja ter renda mensal perpétua de R$
8.000,00 quando se aposentar, daqui 15 anos. Assumindo taxa de investimento nominal dos
recursos constantes de 0,5% ao mês e inflação de 0,2% ao mês, para atingir seu objetivo, ela
deverá poupar mensalmente pelos próximos quinze anos a quantia aproximada de:
a) R$ 9.784,84
b) R$ 11.629,70
c) R$ 12.950,55
d) R$ 14.385,60
Apostila
Livro - CEA 967
05. [305103] Rafael tem hoje 30 anos e fez um planejamento de acumulação de recursos para se
aposentar. Pretende contribuir mensalmente com R$ 500,00 até completar 60 anos. Rafael julga
necessário se aposentar com uma renda mensal de R$ 4.000,00 para manter seu padrão de vida,
contando com uma rentabilidade durante este período de aposentadoria de 0,5% ao mês. Qual o
valor do saldo que ele deverá ter aos 60 anos e qual a rentabilidade mensal necessária durante
o período de acumulação para atingir este objetivo, considerando que as retiradas na fase de
recebimento ocorrerão pelo período de 20 anos?
a) Saldo de R$ 643.913,80 e rendimento de 0,88% ao mês.

b) Saldo de R$ 558.323,08 e rendimento de 0,55 % ao mês.
c) Saldo de R$ 643.913,80 e rendimento de 0,55% ao mês.
d) Saldo de R$ 558.323,08 e rendimento de 0,88% ao mês.
06. [106217] O Regime de Previdência Social, de caráter contributivo e de filiação obrigatória,

que garante um conjunto de benefícios tanto ao segurado quanto a seus dependentes, é
denominado Regime:
a) De Contribuição Variável.
b) Próprio de Previdência Social - RPPS.
c) Regime de Auxílio-Reclusão.
d) Geral de Previdência Social - RGPS.
07. [106201] O cálculo do salário benefício no INSS para aqueles que trabalham na iniciativa
privada é feito através da média:
a) dos 36 últimos salários de contribuição.

b) dos 80% maiores salários de contribuição desde a competência julho/1994 até a
data de entrada do requerimento.
c) de todas as contribuições, contando a partir da data de adoção do Plano Real (julho
de 1994).
d) de todas as contribuições da vida do contribuinte.
08. [106211] Um segurado tem o direito de usufruir dos benefícios do INSS no seguinte caso:
a) Em caso de desemprego voluntário.

b) Em caso de adoção.
c) Em caso de acidente para contribuinte individual (autônomo).
d) Quando ele trabalha normalmente.
09. [106204] O tempo mínimo de contribuição exigida para a concessão do auxílio-acidente ao

segurado é:
a) 12 meses.
b) 6 meses.
c) Não exigido tempo mínimo de contribuição.
d) Não é exigido tempo mínimo de contribuição, desde que o sinistro tenha ocorrido em
período laboral.
Apostila
Livro - CEA 968
10. [106202] Rafael é profissional autônomo e contribui para o RGPS. Desta forma, quais os
benefícios ele tem direito:
I – Auxílio Doença
II – Invalidez
III – Auxílio Acidente
a) Somente a I
b) Somente a II
c) I e II
d) I, II e III
11. [106101] Sobre a Previdência Privada:
a) Trata-se de um investimento indicado para urgências de curto prazo.

b) Tem a mesma tributação dos fundos de investimentos.
c) Destina-se a complementar a previdência oficial e se indica para um horizonte de
longo prazo.
d) Trata-se de um investimento com altos retornos, indicado para investidores
arrojados.
12. [106307] A taxa de carregamento no VGBL pode incidir sobre o valor:
a) Da contribuição apenas.
b) Da contribuição, da portabilidade, do resgate, dependendo do regulamento do
plano.
c) Da contribuição, do resgate, do benefício, dependendo do regulamento do plano.
d) Da contribuição, da portabilidade, do resgate, do benefício, dependendo do
regulamento do plano.
13. [106302] A portabilidade permite que haja transferências:
a) De PGBL para PGBL, de VGBL para VGBL, de PGBL para VGBL, de VGBL para
PGBL, todas sem imposto de renda.
b) Sem imposto de renda quando for PGBL para PGBL, ou de VGBL para VGBL. Com
imposto de renda quando for de PGBL para VGBL, ou de VGBL para PGBL.
c) De PGBL para PGBL, de VGBL para VGBL com imposto de renda.
d) De PGBL para PGBL, de VGBL para VGBL sem imposto de renda.
14. [106511] Com relação aos tipos de tributação na previdência privada, assinale a alternativa
correta:
a) Ao escolher o tipo de tributação, o investidor não poderá mais alterar essa opção.
b) Somente é possível alterar o tipo de tributação se inicialmente o investidor tiver
escolhido o tipo de regime regressivo.
c) Somente é possível alterar o tipo de tributação se inicialmente o investidor tiver
escolhido o tipo de regime progressivo.
d) Somente é possível alterar o tipo de tributação se o investidor estiver em um PGBL.
Apostila
Livro - CEA 969
15. [106310] Um cliente contratou um VGBL e fez um aporte de recursos nesse plano no mesmo
dia. Ele poderá portar esses recursos para o VGBL que ele possui em outra entidade de
previdência, contados a partir da data de contratação, após mínimo de:
a) 30 dias
b) 60 dias
c) 180 dias
d) 1 ano
16. [305401] Um cliente deseja fazer uma aplicação em previdência de R$ 200.000,00 em aporte
único e pretende mantê-lo por 30 anos. Ele consulta um consultor sobre os melhores planos do
mercado em taxa de carregamento na entrada e taxa de administração. Considerando um
rendimento bruto anual de 8%, qual dos planos abaixo representa a melhor opção para
investimento?
a) Plano A.
b) Plano B.
c) Plano C.
d) Plano D.
17. [106311] Um senhor com 60 anos quer contratar um Plano complementar de previdência,
realizando um aporte único desejando obter uma renda vitalícia. Esse plano de previdência:
a) pode contratar indiferente do plano de previdência escolhido, pois os mesmos não

possuem limite de idades.
b) não pode ser contratado, pois a idade do investidor ultrapassa a idade máxima para
tal investimento.
c) pode contratar, tendo em vista que é renda vitalícia.
d) depende do tipo de plano contratado.
18. [106309] Um participante de um plano previdenciário de 65 anos de idade, quer transformar

sua reserva acumulada em uma renda. Qual das seguintes rendas pagará o maior valor mensal?
a) Renda Vitalícia com prazo garantido de 10 anos.

b) Renda Temporária de 10 anos.
c) Renda Vitalícia reversível ao beneficiário.
d) Renda Vitalícia.
Apostila
Livro - CEA 970
19. [106312] Em relação à taxa de administração de um fundo de previdência:
I – Só é cobrada se o fundo tiver rentabilidade positiva.
II – Afeta a rentabilidade do fundo de previdência.
III – A rentabilidade divulgada de um fundo de previdência é sempre líquida da taxa de
administração.
IV – É a remuneração da entidade de previdência.
Está (ão) correta (s):
a) I e III.
b) II e III.
c) II, III e IV.
d) Todas as alternativas.
20. [106308] Seu cliente possui um plano de previdência do tipo PGBL progressivo e quer
migrar para um plano VGBL com alíquota regressiva através de uma portabilidade. Nesse caso:
a) A portabilidade pode ser realizada, porém terá cobrança de Imposto de Renda no

momento da realização da transferência.
b) A portabilidade pode ser realizada e não haverá cobrança de Imposto de Renda,
pois não se configura como um resgate.
c) A portabilidade apenas poderia ser realizada se o plano atual fosse com o regime de
tributação regressivo.
d) A portabilidade não pode ser realizada.
21. [106512] Assinale a alternativa correta:
a) No Regime Tributário Progressivo, para se calcular o imposto, somam-se os valores

resgatados ou benefícios recebidos às outras fontes de renda que o participante
possa ter no decorrer do ano fiscal.
b) No Regime Tributário Regressivo, os valores resgatados ou recebidos em forma de
renda por aposentadoria não estão sujeitos à tributação.
c) No regime Tributário Progressivo, os resgates serão tributados na fonte pela
alíquota variável de 10% a 15%.
d) Se o Prazo de Acumulação dos Recursos for maior que 10 anos, a alíquota para o
Regime Tributário Regressivo será de 15%.
22. [106521] Seu cliente contratou um plano de previdência do tipo PGBL com regime tributário
progressivo (compensável) e permaneceu no plano pelo prazo de 12 anos. Quando o mesmo
efetuar o resgate, qual será a alíquota de I.R na fonte:
a) 10%
b) 15%
c) 22,5%
d) 27,5%
Apostila
Livro - CEA 971
23. [106505] Sobre os planos VGBL e PGBL, considere as afirmativas a seguir:
I - A portabilidade de recursos é permitida de um plano VGBL para PGBL.
II - Nos planos VGBL não há abatimentos das contribuições efetuadas da base de cálculo do
Imposto de Renda.
III - O contribuinte que declara seu ajuste Imposto de Renda pelo formulário simplificado se
beneficia se contratar um plano do tipo PGBL.
a) I
b) II
c) III
d) II e III
24. [106510] Com relação ao tipo de tributação, assinale a alternativa correta:
a) Optar pela tabela regressiva é sempre a melhor opção.

b) Optar pela tabela progressiva é sempre a melhor opção.
c) A tabela progressiva deve ser escolhida em todos os casos em que o investidor for
permanecer no plano de previdência por mais de 10 anos.
d) O I.R incidente na tabela regressiva é somente recolhida na fonte no ato do resgate.
25. [106506] Um executivo, casado, 30 anos e sem filhos, procura orientação para investimentos
de aposentadoria. Sua renda tributável é de R$ 250.000,00 por ano e quer contribuir com R$
2.500,00 por mês. Atualmente ele faz a declaração simplificada de ajuste anual. Dentre as
alternativas a seguir, qual você recomendaria a ele:
a) Fazer aplicações em um VGBL, mudar para a declaração completa de ajuste anual

e decidir pela tabela regressiva de IR.
b) Fazer aplicações em um PGBL, mudar para a declaração completa de ajuste anual
e decidir pela tabela regressiva de IR.
c) Fazer aplicações em um VGBL, continuar com a declaração simplificada de ajuste
anual e decidir pela tabela progressiva de IR.
d) Fazer aplicações em um PGBL, continuar com declaração simplificada de ajuste
anual e decidir pela tabela progressiva de IR.
26. [106503] Quando acontece um investimento em previdência privada, do tipo PGBL, onde
ocorre a escolha pelo regime tributário progressivo (compensável), a alíquota de 15% que é
cobrada na fonte no momento do resgate:
a) É definitiva e não precisa mais ser complementada.

b) Pode ocorrer complementação ou restituição da mesma na declaração anual de
ajuste do I.R, chegando em uma alíquota máxima de 27,5%.
c) Pode ocorrer complementação ou restituição da mesma na declaração anual de
ajuste do I.R, chegando em uma alíquota máxima de 22,5%.
d) É compensável com a tributação que ocorreu nos meses de Maio e Novembro
anualmente.
Apostila
Livro - CEA 972
27. [106507] Um cliente, contador, 50 anos de idade, assalariado, faz declaração completa de
ajuste anual e sabe que se aposentará em, no máximo, 12 anos. Ele quer se preparar
financeiramente para esse momento e por isso decide alocar 24% dos seus rendimentos brutos
para esse fim. O que você recomendaria a ele:
a) Colocar 50% dos recursos em um PGBL com tabela regressiva de IR e o restante

em um VGBL com tabela regressiva.
b) Colocar 50% dos recursos em um PGBL com tabela progressiva de IR e o restante
para um VGBL com tabela progressiva.
c) Colocar 100% dos recursos em um PGBL com tabela regressiva de IR.
d) Colocar 100% dos recursos em um VGBL com tabela regressiva de IR.
28. [106504] Rafael tem 57 anos, recebe R$ 850,00 mensais e faz a declaração de ajuste de
Imposto de Renda pelo formulário simplificado. Ele deseja fazer um plano de previdência para
receber R$ 850,00 mensais a partir dos 60 anos. O plano mais indicado para ele seria:
a) PGBL regime regressivo.

b) VGBL regime progressivo.
c) VGBL regime regressivo.
d) PGBL regime progressivo.
29. [106508] Rafael cogitou a hipótese de investir em um fundo de investimento renda fixa para
planejar a sua aposentadoria. No entanto, Rafael decidiu fazer seu investimento em uma
previdência privada na forma de VGBL. Qual vantagem comparativa do VGBL sobre os fundos
de investimento de Renda Fixa convenceu Rafael a contratar seu plano de previdência?
a) Garantia mínima de rentabilidade.

b) O VGBL é isento de imposto de renda.
c) O valor aportado no VGBL ser compensado no imposto de renda.
d) A tributação sobre os rendimentos do VGBL ocorre somente no evento da retirada e
não tem come-cotas semestrais.
30. [106509] Em um PGBL onde o cliente fez a opção pelo regime tributário compensável
(progressivo) no momento do resgate, a base de cálculo para a alíquota de 15% do Imposto de
Renda Retido na Fonte:
a) Incide sobre a rentabilidade e é definitivo.

b) Incide sobre a rentabilidade e pode ter um valor adicional a ser pago na declaração
anual de ajuste.
c) Incide sobre o total resgatado e pode ter um valor adicional a ser pago na
declaração anual de ajuste.
d) Incide sobre o total resgatado e é definitivo.
31. [106603] Mônica quer fazer aportes mensais para uma previdência complementar e no futuro
irá transformar o benefício em renda vitalícia em um plano que utiliza a tábua atuarial BR-EMS.
Nesse caso, no período de diferimento do plano, deveria escolher um plano que cobre
_________ taxa de carregamento, ________ taxa de administração e que tenha uma ________
distribuição do excedente financeiro. As lacunas devem ser substituídas, respectivamente, por:
a) menor; menor; menor.

b) menor; menor; maior.
c) maior; menor; maior.
d) menor; maior; menor.
Apostila
Livro - CEA 973
32. [106401] A rentabilidade obtida em planos de previdência privada do tipo PGBL ou VGBL:
a) Possui remuneração garantida no mínimo de 2% ao ano.

b) Pode ter rentabilidade garantida, caso acordado.
c) Se for aplicado em fundo de renda fixa, pode ter rentabilidade garantida.
d) Não é garantida, independente de haver ou não ações.
33. [106601] Rafael possui três planos de previdência privada VGBL, com as seguintes tábuas
atuariais:
I – BR EMS
II – AT-84
III – AT-2000
Caso ele decida por converter em renda vitalícia os recursos acumulados nos devidos planos,
ordene do maior para o menor, a renda que Rafael receberá nos Planos I, II e III. Considere o
valor acumulado o mesmo em cada plano.
a) I, II e III
b) I, III e II
c) II, III e I
d) As tábuas atuarias são indeferentes para a conversão de renda para o VGBL, sendo
considerado somente o valor acumulado.
34. [305507] Rafael acumulou R$ 12.000,00 no ano e decidiu resgatar R$ 900,00 e teve como
resgate líquido o valor de R$ 765,00. Qual a modalidade do plano de previdência deste cliente, o
seu regime de tributação e o prazo mais provável:
a) PGBL regime regressivo com prazo de 12 anos.

b) PGBL regime progressivo com prazo de 3 anos.
c) VGBL regime regressivo com prazo de 12 anos.
d) VGBL regime progressivo com prazo de 10 anos.
35. [305508] Considerando um PGBL com saldo de R$ 2.500.000,00 e tributação regressiva. Com
o falecimento do participante após três anos da contratação, o beneficiário escolhido receberá
qual valor liquido de imposto de renda?
a) R$ 860.000,00
b) R$ 1.750.000,00.
c) R$ 1.875.000,00.
d) R$ 2.125.000,00.
36. [305502] Rafael possui um VGBL com tributação progressiva compensável. Aplicou R$
500.000,00 e quando decidiu receber uma renda vitalícia de R$ 3.000,00 tinha R$ 645.000,00 de
saldo total. O valor líquido da renda de Rafael no primeiro mês de recebimento será:
a) R$ 1985,00
b) R$ 2.325,00
c) R$ 2.550,00
d) R$ 3.000,00
Apostila
Livro - CEA 974
37. [305526] Rafael possui uma renda tributável de R$ 150.000,00 por ano e lhe diz que deseja
fazer um uma previdência para o filho ter uma renda mensal de R$ 1.000,00 para custear a
faculdade daqui 5 anos. Sabendo que ele já contribuiu R$ 15.000,00 no ano em um PGBL em seu
nome, qual das seguintes alternativas é a mais recomendada?
a) VGBL tabela progressiva.

b) VGBL tabela regressiva.
c) PGBL tabela progressiva.
d) PGBL tabela regressiva.
38. [305503] Rafael fez aportes mensais de R$ 500,00 durante 10 anos em um VGBL a uma
rentabilidade de 0,65 a.m. Se Rafael decidir efetuar resgate total, qual o valor de IR que ele irá
pagar na fonte, considerando que seu plano está no Regime Tributário Progressivo?
a) R$ 3.045,95
b) R$ 4.568,92
c) R$ 8.376,35
d) R$ 13.568,92
39. [305506] Um investidor com 35 anos possui um plano de previdência do tipo VGBL. Seu
saldo atual é de R$ 600.000,00. Ele pretende se aposentar aos 60 anos e considera que poderá
manter seu padrão de vida caso acumule até lá um montante em seu VGBL no total de R$
5.000.000,00. Ele deseja efetuar agora mais um único aporte em seu plano e parar de efetuar
contribuições mensais. O valor de depósito que deverá ser feito, considerando que se espera
obter 8% de rentabilidade anual em seu VGBL será de aproximadamente:
a) R$ 4.241.801,00.
b) R$ 730.089,00.
c) R$ 473.501,00.
d) R$ 130.089,00.
40. [106501] Um cliente tem 58 anos e deseja contribuir para uma previdência que irá lhe render
R$ 1.350,00 mensais quando se aposentar aos 65 anos. Também terá renda do INSS no valor de
R$ 1.350,00 (também aos 65 anos). Atualmente ele declara o seu Imposto de Renda pelo modelo
simplificado. Nesse caso, você deveria indicar:
a) PGBL com regime tributário progressivo.

b) PGBL com regime tributário regressivo.
c) VGBL com regime tributário regressivo.
d) VGBL com regime tributário progressivo.
Apostila
Livro - CEA 975
CAPÍTULO 06: GESTÃO DE CARTEIRAS E RISCOS (PROPORÇÃO:
DE 10 A 20 %)
01. [207110] Considerando o conjunto {2, 3, 5, 7, 8, 9, 9}, se alterarmos os extremos 2 e 9 por 1 e

20, a medida estatística que não sofrerá alteração será:
a) Média.
b) Mediana.
c) Moda.
d) Desvio Padrão.
02. [306103] Qual a média, a mediana e a moda do seguinte conjunto de dados,

respectivamente: {2, 3, 7, 5, 8, 8, 9}?
a) 4%, 8% e 7%.
b) 3%, 5% e 7%.
c) 7%, 6% e 8%.
d) 6%, 7% e 8%.
03. [306107] Um cliente deseja saber qual o risco de se investir no setor farmacêutico e pede
sua ajuda, tendo ele amostras do retorno anual de 5 farmácias. Após você conversar com o
cliente, ele compreende que você apresentará o risco através da estimativa do desvio padrão e
da variância para o setor. As amostras dos retornos das farmácias são: Desta forma, qual foi o
resultado que você apresentou ao cliente?
a) Variância = 0,897% e Desvio Padrão = 5,1%.

b) Variância = 0,645% e Desvio Padrão = 8,0%.
c) Variância = 9,00% e Desvio Padrão = 3,0%.
d) Variância = 0,567% e Desvio Padrão = 4,9%.
04. [207109] Se a cada elemento de um dado de conjunto de números forem adicionadas duas
unidades, então, a média:
a) E o desvio padrão aumentarão em duas unidades.

b) Aumentará em duas unidades e o desvio padrão não se alterará.
c) Não se alterará e o desvio padrão aumentará em duas unidades.
d) E o desvio padrão não sofrerão alterações.
05. [207105] O retorno de uma carteira e o seu risco, são demonstrado pelo (a):
a) Moda e variância.
b) Média e correlação.
c) Mediana e moda.
d) Média e Desvio-Padrão.
Apostila
Livro - CEA 976
06. [207108] Sabendo o valor da variância de uma série histórica, podemos descobrir o valor:
a) do Desvio-padrão.
b) da Mediana.
c) da Covariância.
d) da Média.
07. [207107] Uma aplicação financeira observa-se um retorno histórico constante, pode-se
afirmar que:
a) A variância é igual a 1.
b) A covariância é igual a zero.
c) A variância é igual a zero.
d) A covariância é igual a 1.
08. [306313] Uma carteira aplica no ativo A com retorno esperado de 10%, no ativo B com
retorno esperado de 12% e no ativo C com retorno esperado de 20%. Qual é o retorno esperado
da carteira se os pesos dos ativos A, B e C são respectivamente 60%, 30% e 10%?
a) 11,6%
b) 14,0%
c) 16,6%
d) Não é possível calcular o retorno esperado sem saber as covariâncias entre os
retornos dos produtos
09. [306108] Qual o desvio padrão de um fundo de investimento constituído a mais de dez anos,
que apresentou os seguintes retornos nos últimos três anos?
a) 2,8.
b) 3,5.
c) 3,7
d) 4,0.
Apostila
Livro - CEA 977
10. [207206] Durante um período de 3 dias, observa-se o comportamento de 3 carteiras de ações
negociadas na Bovespa e do Índice Bovespa (Ibovespa), conforme tabela abaixo:
a) c > b > a.
b) a > b > c.
c) c > a > b.
d) b > c > a.
11. [306101] Um investidor compra uma ação com desvio padrão de R$ 5,00 e retorno esperado
de R$ 40,00. Considerando uma distribuição normal, qual o intervalo de variação para a ação,
para um intervalo de confiança aproximado de 95%?
a) R$ 35,00 a R$ 45,00
b) R$ 30,00 a R$ 50,00
c) R$ 37,50 a R$ 42,50
d) R$ 25,00 a R$ 55,00
12. [306104] Os retornos diários de duas ações têm covariância de 0,018%. O desvio padrão
desses retornos é de 9,6% para uma ação e de 3,8% para a outra ação. A correlação entre os
retornos dessas duas ações é:
a) 0,00
b) 0,05
c) 0,10
d) 0,15
13. [207116] Um investidor possui duas ações com coeficiente de correlação igual a 0. Pode-se
dizer que estas ações:
a) Estão bem diversificadas, porque quando uma ação deprecia em valor a outra
aprecia.
b) Bem diversificadas, pois se moverão conjuntamente.
c) Não estão bem diversificadas, pois se moverão conjuntamente.
d) As ações irão se mover independentemente uma a outra.
Apostila
Livro - CEA 978
14. [207101] Considerando as correlações dos ativos (A e B = 1), (A e C = - 1) e (B e C = 0). Os
gráficos abaixo que melhor representam a correlação entre estas variáveis respectivamente é:
a) I, II e III
b) I, III e II
c) III, I e II
d) III, II e I
15. [207104] Dos quatro pares de ativos abaixo, o maior benefício de diversificação está
associado ao par de número:
a) 1
b) 2
c) 3
d) 4
16. [306311] O gráfico abaixo representa as curvas de utilidade para um investidor:
a) I
b) II
c) I e II
d) I e III
Apostila
Livro - CEA 979
17. [207129] Em uma distribuição normal simétrica:
a) A média é menor do que a moda.

b) A média é menor do que a mediana.
c) A média é maior do que a mediana.
d) A média é igual à moda.
18. [306315] A empresa XYZ fará a incorporação total de uma empresa ABC. Numa reunião de
diretoria da XYZ, um diretor, de posse desta informação, retira-se da sala e imediatamente
solicita a um subordinado que compre ações da empresa ABC, supondo que as ações desta
subirão após a incorporação. No dia da divulgação da informação ao mercado, o diretor verifica
prejuízo em sua posição compradora de ações de ABC. Neste caso, pode-se afirmar que o
mercado foi eficiente em nível:
a) Forte.
b) Semi-forte.
c) Neutro.
d) Fraco.
19. [306314] A forma forte de mercado eficiente é aquela em que:
a) Os preços históricos estão completamente refletidos nos preços atuais.

b) Todas as informações públicas estão refletidas nos preços atuais.
c) Todas as informações, inclusive as privadas, estão refletidas nos preços atuais.
d) Os retornos reais são iguais aos retornos esperados.
20. [306318] Um investidor pretende realizar uma aplicação de uma carteira composta pelas
ações A e B, cujos dados encontram-se na tabela abaixo:
a) Retorno: 35% ao ano; Desvio Padrão: 22%

b) Retorno: 19% ao ano; Desvio Padrão: 11,58%
c) Retorno: 19% ao ano; Desvio Padrão: 8,32%
d) Retorno: 17,50% ao ano; Desvio Padrão: 1,35%
21. [306322] Sobre o modelo Arbitrage Price Theory (APT), pode-se afirmar que:
a) Beta não é um fator de precificação.

b) Inflação não é um fator de precificação.
c) Múltiplos fatores afetam o retorno de uma ação.
d) A taxa de retorno livre de risco não afeta o retorno.
Apostila
Livro - CEA 980
22. [306302] A evolução da fronteira eficiente de Markowitz para a Capital Market Line (CML),
dentre as alternativas apresentadas abaixo, é caracterizada pela:
a) Adição do ativo livre de risco à fronteira eficiente.

b) Alteração da medida de risco do desvio padrão para beta.
c) Possibilidade de identificar ativos corretamente precificados na CML.
d) Restrição da utilização de empréstimos e pelo uso de alavancagem.
23. [306320] Considerando que uma ação possui coeficiente beta igual a 1,4 e que a taxa livre de
risco é de 11% e o Retorno de Mercado de 18%. Qual é o retorno requerido pelo investidor que
comprar esta ação?
a) 20,8%.
b) 21,4%.
c) 28,4%.
d) 29%.
24. [306306] Um ativo possui as seguintes características:

· Taxa Livre de Risco = 9%
· Retorno Esperado do Mercado = 15%
· Beta = 0
Segundo Modelo CAPM, o retorno exigido para comprar este ativo é:
a) 0%
b) 9%
c) 15%
d) 24%
25. [306301] Analisando os ativos abaixo, qual a melhor escolha para um investidor racional
segundo o princípio da dominância?
a) Se o investidor for neutro ao risco, será indiferente na escolha.

b) Se o investidor for avesso ao risco, escolherá o ativo X.
c) Se o investidor for propenso ao risco, escolherá o ativo Y
d) Sempre será indiferente a escolha do investidor
Apostila
Livro - CEA 981
• Taxa Livre de Risco = 2%
• Prêmio de Mercado = 4%
• Beta = 2
a) 6%
b) 10%
c) 12%
d) 24%
27. [207205] Um Investidor possuía todo seu capital investido em ações de uma companhia
Petroleira. Resolveu vender todas as suas ações e comprar 5 ações de empresas de diversos
setores. Ao tomar esta atitude este investidor está diluindo:
a) Risco Não diversificável

b) Risco Diversificável
c) Risco Sistemático
d) Risco Legal
28. [306325] Sobre a CML e SML pode-se afirmar que a:
a) CML considera o beta e SML o risco total.

b) CML considera o risco total e SML o Beta.
c) Fronteira eficiente considera o risco total e a CML o beta.
d) Fronteira eficiente considera o beta e a CML o risco total.
29. [306310] Um cliente possui todo o seu investimento na ação A. São apresentadas as ações B
e C, conforme informações abaixo:
a) distribuir os recursos de maneira igualitária entre as 3 ações.

b) colocar metade dos recursos na ação B.
c) colocar metade dos recursos na ação C.
d) manter 50% dos recursos na ação A, adicionar 25% na ação B e 25% na ação C.
30. [107120] Sobre risco, analise as seguintes afirmativas: I – Risco sistêmico pode ser
diversificado. II – Risco não sistêmico não pode ser diversificado. III – São considerados
exemplos dos componentes do Risco não sistêmico: risco do negócio e risco financeiro. Está
correto o que se afirma apenas em:
a) I e II.
b) II e III.
c) III.
d) I, II e III.
Apostila
Livro - CEA 982
31. [207302] A função de um stress test é:
a) Validar a precisão e a coerência dos modelos e processos no cálculo do VaR.

b) Avaliar o prejuízo potencial de uma carteira com uma alteração de 100 basis points
na curva de juros.
c) Medir o prejuízo potencial de uma carteira em situações atípicas, o que pode não
ser refletido na medida do VaR.
d) Medir o prejuízo potencial de uma carteira, durante um determinado período, com
base na análise de probabilidades.
32. [207303] A perda do VaR (Value at Risk) da carteira investimentos de um cliente, já superou
em 8%. Qual o procedimento correto que o gestor contratado deve tomar?
a) Se valer de derivativos para aumentar a posição direcional da carteira de

investimentos.
b) Solicitar novos aportes ao cliente, para se valer da estratégia de preço médio.
c) Recalcular o Back Test da carteira de investimentos.
d) Acionar o Stop Loss.
33. [207301] Considere a tabela abaixo:
a) Possui maior risco e maior proximidade ao benchmark que o fundo B.

b) Possui maior risco e menor proximidade ao benchmark que o fundo B.
c) Possui menor risco e maior proximidade ao benchmark que o fundo B.
d) Possui menor risco e menor proximidade ao benchmark que o fundo B.
34. [306404] Caso um investidor tenha que selecionar um dos fundos abaixo, utilizando o Índice
de Treynor, qual ele selecionará?
a) I
b) II
c) III
d) IV
Apostila
Livro - CEA 983
35. [207305] Considerando o Índice Sharpe(IS) dos 3 fundos abaixo, podemos afirmar que:
a) IS A > IS B
b) IS B > IS C
c) Não é possível determinar
d) IS C > IS B
36. [306408] Considere que no último ano o Ibovespa teve retorno de 30%, desvio padrão de
23%, beta de 2,0 e a TLR foi de 5%. Avalie os fundos abaixo e indique quais foram melhores que
o Ibovespa segundo índice de Sharpe:
a) A e B.
b) B e C.
c) C e D.
d) B e D.
37. [207306] O procedimento de back testing para os modelos de VaR é um modo de:
a) Calcular os parâmetros da distribuição de probabilidade utilizada.

b) Quantificar o risco em casos de grandes variações de preços.
c) Medir a perda média em situações de crises
d) Auferir o modelo de risco que está sendo utilizado.
38. [207308] Value at risk (VaR) de uma carteira, com 95% de confiança, medido através de uma
série de retornos diários em 20 dias, é R$ 1.000,00. Isto indica que esta carteira tem:
a) 95% de possibilidade de perder mais de R$ 1.000,00 por dia em sua posição.

b) 5% de possibilidade de perder até R$ 1.000,00 em 20 dias.
c) 95% de possibilidade de perder até R$ 1.000,00 por dia em sua posição.
d) 5% de possibilidade de perder mais de R$ 1.000,00 após 20 dias.
Apostila
Livro - CEA 984
39. [306601] Qual das instituições abaixo, possui menor risco de insolvência?
a) A
b) B
c) C
d) D
40. [306602] Com relação ao Acordo de Basiléia, assinale a alternativa correta:
a) Trata-se de um esforço internacional para combater a lavagem de dinheiro.

b) É um acordo para restringir o livre fluxo de capitais entre os diversos países do
mundo, principalmente os menos desenvolvidos, por apresentarem maior risco de
crédito.
c) É uma nova legislação que tem como objetivo diminuir o risco de crédito do sistema
bancário mundial.
d) É um acordo que resulta de um esforço internacional que tem como objetivo diminuir
o risco de crédito do sistema bancário, ao adotar percentuais mínimos de capital dos
bancos.
Apostila
Livro - CEA 985
CAPÍTULO 07: PLANEJAMENTO DE INVESTIMENTO
01. [202601] Após vivenciar uma crise imobiliária na Europa há 10 anos, um investidor evita
investimentos atrelados a imóveis. Desta forma, as finanças comportamentais define esse tipo
de comportamento como:
a) Heurística da Representatividade.
b) Heurística da Disponibilidade
c) Heurística da Ancoragem
d) Heurística do Medo
02. [202602] Uma empresa do setor de tecnologia está lançando ações no mercado ao valor de
R$ 10,00. O seu principal concorrente, com mesmo modelo de negócio e tamanho similar,
lançou ações 1 ano atrás no valor de R$ 10,00 e hoje está sendo negociado a R$ 20,00.
Utilizando o princípio da ancoragem, qual o valor que o investidor espera que essa ação esteja
em 1 ano?
a) R$ 10,00
b) R$ 20,00
c) R$ 30,00
d) R$ 40,00
03. [202606] Um investidor que apresenta o viés de “Aversão à Perda”, irá apresentar qual tipo
de comportamento:
a) Tendem a manter posições ganhadoras e se desfazer rapidamente de posições

perdedoras.
b) Tendem a manter posições ganhadoras e também manter posições perdedoras.
c) Tendem a manter posições perdedoras e se desfazer rapidamente de posições
vencedoras.
d) Tendam a manter posições perdedoras e também manter posições ganhadoras.
04. [307108] João possui muita confiança na sua habilidade em escolher as suas próprias
ações. Por isso, ele decide fazer os investimentos sozinho, sem a ajuda de outros especialistas,
pois acredita que desta forma, conseguirá ter o retorno desejado, superando o benchmark das
ações. Assim sendo, as finanças comportamentais definem este comportamento como sendo o
viés:
a) Ancoragem.
b) Disponibilidade.
c) Ilusão de Controle.
d) Efeito Manada.
Apostila
Livro - CEA 986
05. [307109] Certos indivíduos trocam com muita frequência seus investimentos em ações,
incorrendo em custos de corretagem que corroem sua rentabilidade, o que resulta, no final, em
um retorno menor do que aqueles que mantêm sua carteira estável por mais tempo. Esse
comportamento, em finanças comportamentais, se chama:
a) Ancoragem.
b) Excesso de confiança.
c) Armadilha da confirmação.
d) Representatividade.
06. [202603] Rafael envia uma ordem de compra de uma ação de uma empresa pelo home
broker. Porém, ele se recorda que leu uma notícia no jornal com suspeitas de fraude na
contabilidade da empresa no final de semana, cancelando a ordem enviada de compra. Desta
forma, as finanças comportamentais define esse tipo de comportamento como:
a) Disponibilidade.
b) Representatividade.
c) Ancoragem
d) Desconto Hiperbólico
07. [202608] Um investidor que está considerando adquirir ações de uma empresa assiste a
uma palestra onde o apresentador fornece apenas dados positivos sobre a companhia,
enaltecendo o retorno acima de 20% ao ano, registrado nos últimos 3 anos. O investidor decide
então por comprar a ação, mas, quando solicita que o corretor execute a ordem de compra,
recebe um relatório afirmando que o retorno dessa ação ajustado ao risco nos últimos 3 anos
foi bastante desfavorável. Isso faz com que o investidor desista de comprar a ação. Nesse caso,
pode-se afirmar que esse investidor apresenta o comportamento viesado conhecido por:
a) Framing.
b) Auto Atribuição.
c) Desconto Hiperbólico.
d) Aversão a perdas.
08. [202631] Uma empresa realizou, recentemente, um IPO (Oferta Pública Inicial) e passou a
listas as suas ações na Bolsa de Valores. O preço do IPO foi de R$ 10,00 por ações. Um ano
antes, o principal concorrente dessa empresa também realizou um IPO ao preço de R$ 10,00.
Atualmente as ações da empresa concorrente estão sendo negociadas a R$ 50,00 na bolsa de
valores. Nesse caso, os investidores influenciados pela Heurística da Ancoragem:
a) Acreditam que o mercado seja eficiente, e desta forma, que essa ação esteja no
valor de R$ 50,00 em um ano.
b) Utilizem o resultado do concorrente como parâmetro, acreditando que as ações
estejam no valor de R$ 50,00 em um ano.
c) Desprezem qualquer informação passada para estimar o preço da ação da empresa
que abriu capital, acreditando que o mercado seja eficiente.
d) Desprezem completamente a informação do IPO da empresa concorrente para
estimar o preço da ação da empresa que abriu o capital.
Apostila
Livro - CEA 987
09. [307105] A maioria das pessoas tem uma forte preferência por escolher seus próprios
bilhetes ou números de loteria, mesmo quando isso não tenha nenhum efeito sobre o aumento
da probabilidade de ganhar. Este exemplo é um viés de:
a) Otimismo.
b) Armadilha da Confirmação.
d) Excesso de Confiança.
10. [202620] Dentro da perspectiva de finanças comportamentais, o investidor:
a) Nunca assume risco se não houver um retorno compatível.

b) Age movido à emoção e nem sempre toma decisões econômicas adequadas.
c) É sempre racional e maximizador de lucros.
d) Tem um coeficiente de tolerância ao risco (que pode ser calculado
matematicamente) e age sempre dentro desse limite de tolerância.
11. [307214] Um investidor, 30 anos de idade, solteiro, herdou R$ 2.000.000,00 recentemente. Ele
não trabalha e suas despesas pessoais são R$ 30.000 por mês. Ele não pretende trabalhar e
deseja viver com o rendimento real e ganho de capital gerados pela herança, sem tocar no
principal. A inflação é de 3,50% a.a., a taxa do ativo livre de risco real de 4,00% a.a. Qual a
carteira de investimentos mais recomendada?
a) I.
b) II.
c) III.
d) IV.
12. [307212] Rafael recebe uma herança e deseja investir este valor por 18 meses. Considerando
que a Selic-Meta fique acima de 8,5% durante todo o período, que Taxa Referencial seja 2% ao
ano e a taxa CDI seja de 10% ao ano, ambas constantes durante todo o período, qual a
aplicação financeira que terá a maior rentabilidade?
a) Tesouro Prefixado (LTN) negociada a R$ 862,07.

b) LCI Pós Fixada a 85% CDI.
c) CDB Pós Fixado a 100% CDI.
d) Caderneta de Poupança.
Apostila
Livro - CEA 988
13. [307209] Um investidor deseja auferir renda anual perpétua de R$ 50.400 a partir
exclusivamente de uma carteira de investimentos, avaliada em R$ 2.000.000. Se ele tem a opção
aplicar em ativos livres de risco, com rentabilidade esperada de 1% ao ano, e ativos com risco,
que embutem prêmio de risco de 2%, dentre as opções abaixo, a carteira mais adequada a esse
investidor, para atingir o objetivo de rentabilidade seria composta por:
a) 25% com risco e 75% livre de risco.

b) 50% com risco e 50% livre de risco.
c) 60% com risco e 40% livre de risco.
d) 75% com risco e 25% livre de risco.
14. [307210] Rafael tem investimentos de R$ 2.000.000 em renda fixa. Agora que se tornou viúvo,
decidiu se aposentar e buscou aconselhamento de um consultor de investimentos. Rafael
avalia que necessita de R$ 120.000/ano para manter seu padrão de vida atual e sustentar seu
filho, nora e três netos; sendo que R$ 80.000/ano é para suas próprias necessidades e R$
40.000/ano para a família do seu filho. O consultor detecta que Rafael tem alguma aceitação ao
risco. Qual deveria ser a orientação de investimento, de forma a atender ao retorno desejado e
ao nível de tolerância do risco, para o Rafael? Considere:
• Inflação de 4,5% a.a.
• Retorno real de renda fixa = 4%
• Prêmio pelo risco de renda variável = 10% a.a.
a) 100% renda fixa.

b) 90% renda fixa e 10% renda variável.
c) 80% renda fixa e 20% renda variável.
d) 50% renda fixa e 50% renda variável.
15. [102307] Na verificação da adequação de produtos e serviços ao perfil do cliente, o

profissional deve checar se:
I – o produto, serviço ou operação é adequado aos objetivos de investimento do cliente;
II – a situação financeira do cliente é compatível com o produto, serviço ou operação;
III – o cenário econômico é condizente com a operação proposta.
a) I e II.
b) II.
c) I e III.
d) I, II e III.
16. [307236] Um cliente pessoa física quer efetuar uma aplicação financeira por 30 meses. Dado
um CDI de 10% a.a, IPCA em 4% a.a, a Meta-Selic fique acima de 8,5% por todo o período e a as
taxas apresentadas sejam constantes, aplicação financeira gerará o maior benefício ao
investidor?
a) CDB pré-fixado em 12% ao ano.

b) LCA com rentabilidade de 5%a.a + IPCA.
c) LTN com vencimento em 30 meses com valor de mercado de R$ 719,42.
d) RDB rendendo 110% do CDI.
Apostila
Livro - CEA 989
17. [307218] Seja uma carteira composta pelos seguintes ativos:
• 40% Tesouro Prefixado (LTN)
• 40% Tesouro IPCA + (NTN-B)
• 20% Tesouro Selic (LFT)
Dentre as opções abaixo, seria mais prejudicial ao investidor que montou essa carteira se
ocorresse:
a) aumento do IPCA.
b) aumento da taxa de juros.
c) queda do IPCA.
d) queda da taxa de juros.
18. [107109] Você possui um cliente que se diz avesso a risco. Ao considerar opções de
investimentos para ele, você considera títulos LTN, NTN-F e CDB, todos com o prazo de dois
anos e com a mesma taxa prefixada. O investimento mais apropriado para esse cliente, dentre
as opões listadas, é:
a) LTN
b) NTN-F
c) CDB
d) Qualquer um dos títulos, uma vez que possuem o mesmo nível de risco.
19. [307201] Organize as funções de planejamento financeiro a seguir, em uma ordem

cronológica em que são utilizadas por um planejador financeiro.
I – Entrevistar o cliente e identificar as metas preliminares.
II – Monitorar o planejamento financeiro.
III – Preparar um plano financeiro.
IV – Desenvolver estratégias financeiras, planos e produtos.
V – Coletar, analisar e avaliar informações detalhadas sobre o cliente.
a) I, III, V, IV e II.
b) V, I, III, II e IV.
c) I, V, IV, III e II.
d) I, V, III, IV e II.
20. [307213] Rafael possui 55 anos e deseja se aposentar aos 60. Após você realizar a coleta de
dados, no qual verificou que a carteira de investimentos está composta em 50% de ativos de
renda fixa e 50% em ativos de renda variável, ele lhe diz que aceita correr algum risco. Desta
forma, você indicaria a composição de qual carteira abaixo?
a) Manter como está.

b) 100% Renda Fixa
c) 80% Renda Fixa e 20% Renda Variável
d) 80% Renda Variável e 20% Renda Fixa
Apostila
Livro - CEA 990
21. [102402] Em relação ao planejamento de liquidez, é correto afirmar que:
a) A baixa necessidade por liquidez restringe a capacidade e mesmo a disposição

psicológica do investidor em assumir riscos.
b) As necessidades de liquidez não estão relacionadas a eventos imediatos, correntes
ou planejados.
c) Reservas para eventos inesperados geralmente cobrem um período de 3 a 12
meses.
d) Necessidades correntes podem ser satisfeitas somente através de rendas.
22. [102403] O poder de poupança de um investidor durante certo período é dado por:
a) déficit do orçamento doméstico dividido pela renda auferida.

b) déficit do orçamento doméstico dividido pelas despesas incorridas.
c) superávit do orçamento doméstico dividido pela renda auferida.
d) superávit do orçamento doméstico dividido pela despesas incorridas.
23. [102404] São passos da construção de um orçamento:

I – Identificar custos sensíveis à inflação e custos fixos.
II – Projetar orçamento para os próximos 12 meses.
III – Comparar as despesas reais com as projetadas.
Está corretora o que se afirmar apensa em:
a) I e II.
b) II e III.
c) I e III.
d) I, II e III.
24. [102405] A inflação faz com que as pessoas com salário fixo: I – Não tenham problemas
financeiros. II – Tenham reduzido risco sistemático. III – Diminuam seu poder de compra. IV –
Tenham recursos ilimitados. Está corretora o que se afirmar apensa em:
a) I.
b) III.
c) II e III.
d) I e IV.
25. [102409] Com relação à reserva de emergência em um planejamento financeiro, é correto

afirmar que:
a) Deve ser investida em ativos financeiros de baixo risco e de liquidez restrita.

b) Recomenda-se que seja maior para clientes que possuem fluxos de caixa de
entrada de recursos com grande previsibilidade, tanto em termos de valores, quanto
de frequência.
c) Sugere-se investimento desse valor em um Fundo Renda Fixa Simples.
d) Nunca há necessidade de ser constituída.
Apostila
Livro - CEA 991
26. [102410] Dentre as opções abaixo, a melhor opção de investimento para o fundo de
emergência de R$ 20.000,00 de um casal seria:
a) Hedge Fund.
b) Debêntures.
c) Ações.
d) CDB com Liquidez Imediata.
27. [307301] O Sr. e Sra. Teixeira, ambos de 30 anos de idade, lhe fornecem as seguintes
informações sobre sua vida financeira:
• Dinheiro: R$ 4.000,00
• Fatura Fechada do Cartão (vencimento em 10 dias): R$ 25.000,00
• Planos de Previdência: R$ 25.000,00
• Empréstimo Escolar: R$ 20.000,00
• Investimentos: R$ 40.000,00
• Financiamento da Casa: R$ 200.000,00
• Residência: R$ 240.000,00
O patrimônio líquido do casal é
a) R$ 64.000,00
b) R$ 103.938,00
c) R$ 107.938,00
d) R$ 148.000,00
28. [307302] Um planejador financeiro CFP levanta as seguintes informações a respeito de uma
família:
• Aplicações financeiras: R$ 500.000
• Automóveis: R$ 100.000
• Imóvel Residencial: R$ 600.000
• Crédito Pessoal (saldo devedor): R$ 20.000
• Financiamento imobiliário (saldo devedor): R$ 280.000
O Índice de Endividamento dessa família é:
a) 15%
b) 25%
c) 33,3%
d) 50%
Apostila
Livro - CEA 992
29. [307305] Considerando o balanço patrimonial de uma pessoa física conforme abaixo:
a) 6%
b) 8,7%
c) 13%
d) 15%
30. [307306] Um consultor de investimentos recebeu as informações abaixo a respeito de uma

família e necessita informa qual seu Patrimônio Líquido. O que ele dirá?
a) R$ 200.000,00
b) R$ 255.000,00
c) R$ 331.498,00
d) R$ 389.716,00
Apostila
Livro - CEA 993
SIMULADO 1
01. [101103] Compete ao Conselho de Valores Mobiliários:
a) Proteger as empresas S.A de Capital Aberto.

b) Fixar limites de comissões e emolumentos.
c) Fiscalizar os Bancos.
d) Realizar operações de redesconto.
02. [101202] Uma Sociedade de Crédito Imobiliário, uma financeira e um Banco de Investimento
se unirão formando um Banco Múltiplo. Este banco deverá:
a) Operar com um único CNPJ e publicar um balanço para cada carteira.

b) Operar com um CNPJ para cada carteira, mas podendo publicar um único balanço.
c) Operar com um único CNPJ, mas podendo publicar um único balanço.
d) Operar com um CNPJ para cada carteira, devendo publicar um balanço para cada
carteira.
03. [101304] O código de autorregulação da Anbima para Certificação Continuada objetiva:
a) A elevação dos padrões fiduciários e a promoção das melhores práticas do

mercado.
b) Promover a concorrência leal entre os bancos e os profissionais.
c) Buscar a permanente elevação da capacitação técnica de seus profissionais.
d) Dar transparência ao mercado de fundos de investimento.
04. [102126] A ordem em que as fases de um processo de lavagem de dinheiro completo

acontecem é:
a) Integração, ocultação e colocação.

b) Colocação, ocultação e integração.
c) Ocultação, colocação e integração.
d) Colocação, integração e ocultação.
05. [102213] Um investidor lhe procura na corretora (CTVM), pois recebeu um valor considerável
de herança e deseja investir em ações e também comprar um imóvel para viver de renda. Desta
forma, você:
I – Compra as ações para o cliente pela corretora na qual trabalha;
II – Telefona a um amigo seu que é corretor de imóveis, para passar o contato do seu cliente.
Dentre as alternativas, você pode realizar:
a) Somente a I
b) Somente a II
c) I e II
d) Nenhuma das duas.
Apostila
Livro - CEA 994
06. [202211] Insider trader é o:
a) Operador de corretora que, sem tomar risco, aproveita-se da diferença de preço do

mesmo ativo em dois mercados diversos.
b) Funcionário que negocia valores mobiliários de companhia sobre a qual teve acesso
a informação privilegiada não divulgada ao mercado.
c) Diretor de companhia aberta que é titular de ações e debêntures de emissão da
própria companhia.
d) Analista de títulos e valores mobiliários que disponibiliza ao público informações que
obteve em razão de sua atividade profissional, já divulgadas ao mercado.
07. [103102] O IGP-M é formado por três indicadores de inflação. Assinale a alternativa que
indica do maior para o menor os pesos desses indicadores na formação do IGP- M:
a) IPA, INCC, IPC

b) IPA, IPC, INCC
c) IPC, IPA, INCC
d) IPC, INCC, IPA
08. [103110] A TR (Taxa Referencial) é medida considerando-se:
a) A média das operações realizadas no interbancário.

b) A taxa média de todas as operações ativas e passivas dos 30 maiores bancos
comerciais do país.
c) A taxa média de todos os títulos públicos prefixados, de até 60 dias.
d) As taxas de juros negociadas no mercado secundário com Letras do Tesouro
Nacional (LTN).
09. [203108] Caso o governo necessite financiamento do seu déficit fiscal, ele poderá:
I - Vender Títulos Públicos.
II - Reduzir tarifas e barreiras para a importação.
III - Aumentar o depósito compulsório.
IV - Elevar impostos.
a) I, II e IV.
b) I e IV.
c) II e IV.
d) I e III.
10. [302202] Um casal adquire um imóvel por R$ 500.000,00, pagando uma entrada de R$
50.000,00 e financiando o restante em 240 prestações mensais iguais e consecutivas e com
juros de 1% ao mês. Qual o valor da prestação mensal?
a) R$ 3.488,89
b) R$ 4.523,75
c) R$ 4.954,89
d) R$ 7.588,77
Apostila
Livro - CEA 995
11. [302204] Qual a taxa equivalente de um investimento de 14%.a.a para 185 dias corridos?
a) 5,48%
b) 6,97%
c) 7,19%
d) 10,10%
12. [302207] Para um investidor obter uma renda mensal vitalícia no valor de R$ 2.000,00,
constante em termos reais, com taxa de juros nominal de 1,20% a.m e taxa de inflação esperada
de 0,50% a.m, deverá possuir, em uma aplicação financeira o saldo aproximado de:
a) R$ 100.000,00
b) R$ 166.666,67
c) R$ 285.715,29
d) R$ 287.142,38
13. [302318] A taxa de retorno do investimento abaixo é de:
a) 15,00%
b) 22,18%
c) 35,70%
d) 39,23%
14. [104104] No Tesouro Direto:
a) As pessoas físicas somente podem comprar títulos públicos fede

b) As pessoas físicas e jurídicas podem comprar títulos públicos federais.
c) As pessoas físicas podem comprar e vender títulos públicos federais.
d) As pessoas físicas e jurídicas podem comprar e vender títulos públicos federais.
15. [303110] Rafael investiu na poupança dia 31/12/2016 e resgatou seus recursos no dia
31/01/2017. Sabendo que a TR neste período foi de 0,10% e que a Selic-Meta estava em
14,25%a.a, qual foi a rentabilidade líquida do investidor?
a) 0,5000%
b) 0,6000%
c) 0,6005%
d) 0,8955%
Apostila
Livro - CEA 996
16. [303116] Quatro amigos vieram lhe consultar sobre quanto cada um receberia pelo Fundo
Garantidor de Crédito (FGC) se o banco XYZ viesse à falência, já que possuem as seguintes
contas conjuntas:
a) Eduardo R$ 250mil; Marcelo R$ 100 mil; Pedro R$ 208.333,33; Rafael R$

83.333,33.
b) Eduardo R$ 250 mil Marcelo R$ 100 mil; Pedro R$ 250 mil; Rafael R$ 216.666,66.
c) Eduardo R$ 400 mil; Marcelo R$ 200 mil; Pedro R$ 250 mil; Rafael R$ 83.333,33.
d) Eduardo R$ 1,1 milhão; Marcelo R$ 200 mil; Pedro R$ 900 mil; Rafael R$ 650 mil.
17. [104201] Considere as afirmativas a respeito das ações:

I – Em caso de falência, as ações ordinárias (ON) possuem prioridade no acervo da companhia
em relação as ações preferenciais (PN).
II – As ações ordinárias devem compor mais de 50% do capital da empresa.
III – Caso a companhia não distribua resultados por 3 trimestres seguidos, as ações
preferenciais adquirem direito a voto até que ocorra nova distribuição de dividendos.
a) I.
b) II.
c) I e III.
d) I, II e III.
18. [204208] Uma ação está cotada no mercado a R$ 18,00, um investidor estima um lucro por
ação igual a R$ 2,00 no atual exercício. Nesse caso, o P/L estimado indica que:
a) A taxa de retorno da ação será de 1,80% a.a.

b) O lucro deverá se elevar, anualmente em 11%.
c) O capital investido será recuperado em 9 anos.
d) Retorno esperado da ação será de 11,11% para um período de 9 anos.
19. [303206] Uma ação sofreu split de 200%. O investidor que comprou 300 ações a R$ 60,00.
Ficará com quantas ações:
a) 600 ações a R$ 30,00

b) 900 ações a R$ 20,00
c) 150 ações a R$ 120,00
d) 100 ações a R$ 180,00
20. [204310] Em um contrato de mercado futuro o preço de ajuste em D+1 é menor que o preço
de ajuste em D+0. Assim podemos concluir que:
a) Quem estiver comprado receberá um crédito.

b) Quem estiver vendido receberá um crédito
c) Não possui ajuste diário.
d) Quem estiver vendido e quem estiver comprado receberão um crédito.
Apostila
Livro - CEA 997
21. [204347] Os dois gráficos abaixo representam respectivamente:
a) Lançador de uma opção de compra (Call) e o Lançador de uma opção de venda

(Put)
b) Lançador de uma opção de compra (Call) e o Titular de uma opção de venda (Put)
c) Lançador de uma opção de venda (Put) e o Lançador de uma opção de compra
(Call)
d) Titular de uma opção de venda (Put) e o Titular de uma opção de compra (Call)
22. [303113] Um investidor deseja realizar uma aplicação de R$ 100 mil. Entre os produtos
disponíveis existe um COE relacionado a variação do S&P. Esse produto oferece ao investidor 3
opções de retorno de acordo com os seguintes cenários.
a) R$ 113.973,00.
b) R$ 110.000,00.
c) R$ 108.428,57.
d) R$ 100.000,00.
23. [104411] Um Tesouro Prefixado com Juros Semestrais (NTN-F) com prazo de 4 anos paga
juros semestrais. O imposto de renda que incide sobre esses juros semestrais:
a) É retido na fonte no vencimento, à alíquota de 15% do rendimento.

b) É retido na fonte, a cada pagamento de juros, à alíquota de 15% do rendimento.
c) É retido na fonte, no vencimento, com alíquota variando de acordo com o prazo de
pagamento de cada parcela de juros.
d) É retido na fonte, a cada pagamento de juros, com alíquota variando de acordo com
o prazo de pagamento de cada parcela de juros.
Apostila
Livro - CEA 998
24. [303401] Rafael fez uma remessa de R$ 200.000,00 para os EUA, a R$ 2,00 cada dólar, e
comprou 10.000 ações de uma companhia americana. Após 6 meses, Rafael vende 5.000 ações
por U$ 10,00 cada e repatria este valor. Sabendo que a cotação vigente na venda das ações, o
dólar estava cotado a R$ 3,00, qual o imposto de renda devido por Rafael?
a) R$ 7.500,00
b) R$ 13.500,00
c) R$ 15.000,00.
d) Isento de imposto de renda, já que não houve ganho na venda das ações.
25. [303416] Considerando compra de 50 contratos de Índice Futuro a 60.200 pontos e venda no
mesmo dia, na mesma corretora desses mesmos contratos a 60.600 pontos. Qual será o valor
do I.R retido na fonte:
a) R$ 0,00
b) R$ 1,00
c) R$ 200,00
d) R$ 3.000,00
26. [303422] Lucas aplicou 500.000,00 em 31/março conforme tabela abaixo. Após 5 meses,
resgatou alguns investimentos e outros foram liquidados no mesmo dia. Desta forma, qual será
o IR total que ele pagará? Desconsiderar custos de transação.
a) R$ 3.391,57
b) R$ 4.311,91
c) R$ 7.127,38
d) R$ 9.288,27
27. [101206] É uma definição correta sobre o Sistema de Pagamentos Brasileiro - SPB:
a) Sistema criado para transferir fundos entre bancos de um mesmo conglomerado.

b) Sistema criado para realização de DOC’s para valores superiores a R$ 5 mil.
c) É a transferência de fundos próprio e de terceiros realizados entre bancos em tempo
real, com o objetivo de reduzir o risco sistêmico.
d) Sistema criado para gerenciar o risco de crédito das instituições ao custodiar todos
os CDB’s emitidos por essas instituições.
Apostila
Livro - CEA 999
28. [105103] Considere as seguintes atividades relacionadas à administração de um fundo de
investimento:
I – Alteração do regulamento, salvo algumas exceções.
II – Substituição do administrador, gestor ou custodiante do fundo.
III – Alteração da taxa de administração, em qualquer sentido.
IV – Alteração da política de investimento do fundo.
Pode-se afirmar que compete privativamente à Assembleia Geral de cotistas decidir apenas
sobre os temas expressos em:
a) I, II e III.
b) II, III e IV.
c) I, II e IV.
d) I, II, III e IV.
29. [105120] Distribuidor de um fundo de investimento rompe o contrato com o administrador. O

cotista que tinha comprado através desse distribuidor:
a) Pode optar em permanecer no fundo.

b) Pode permanecer no fundo somente se o administrador permitir.
c) Não poderá permanecer.
d) Pode permanecer no fundo somente se o distribuidor permitir.
30. [105202] A estratégia que consiste na tomada de empréstimo com a finalidade de investir
mais que o próprio patrimônio do fundo permitiria é denominada como:
a) Hedge.
b) Alavancagem.
c) Capitalização.
d) Alocação de recursos.
31. [105305] Sobre os fundos classificados com Renda Fixa Simples, considere as seguintes
afirmativas:
I – São constituídos sob a forma de condomínio aberto ou fechado.
II – Têm no mínimo 95% de seu patrimônio líquido, isolada ou cumulativamente, por títulos de
dívida pública federal, títulos de renda fixa de emissão ou coobrigação de instituições
financeiras que possuam no mínimo mesma classificação que os títulos públicos federais.
III – Dispensam análise de “suitability”.
a) I e II.
b) II e III.
c) I e III.
d) I, II e III.
32. [105519] Quando um cotista saca seus recursos de um fundo renda fixa 10 dias após tê-los
aplicado, os ganhos estarão sujeitos à incidência de IOF, sendo o responsável pelo seu
recolhimento o:
a) Próprio cotista
b) Gestor do fundo
c) Administrador do fundo
d) Distribuidor do fundo
Apostila
Livro - CEA 1000
33. [205201] Analisando o gráfico abaixo, entre o Fundo A e seu benchmark (IBOV) podemos
afirmar que:
a) O Fundo A superou o seu benchmark em todos os meses.

b) O Fundo A superou o seu benchmark no acumulado.
c) O Fundo A é um fundo passivo com Tracking Error próximo a zero.
d) Pela sua volatilidade, o fundo A deveria utilizar o CDI como benchmark e não o
Ibovespa.
34. [205304] Sobre os ativos financeiros de fundos de investimentos negociados no exterior,

pode-se afirmar que os limites máximos são:
I – 100% para os Fundos Renda Fixa Dívida Externa.
II – 20% para os fundos exclusivamente destinados a investidores qualificados.
III – 10% para os Fundos de Ações.
a) I.
b) II e III.
c) I e III.
d) I, II e III.
35. [205310] Sobre o Fundo de Investimento Imobiliário – FII:

I – É constituído na forma de condomínio fechado e pode ter prazo de duração indeterminado.
II – Pode ser objeto de oferta para investidores de varejo ou qualificados.
III – Pode adquirir a participação em empreendimentos imobiliários, por meio de letra
hipotecária – LH, Letra de crédito imobiliário – LCI e certificados de recebíveis imobiliários –
CRI.
a) I
b) I e III.
c) II e III.
d) I, II e III.
36. [205702] Um cliente está interessado em adquirir um fundo com o objetivo de retorno no
longo prazo e uma política em investimento em ativos de renda fixa que permita assumir riscos
de taxas de juros, índice preço e de moeda estrangeira. Nesse caso, seguindo a classificação
Anbima, o especialista em investimento deverá indicar um fundo de:
a) Renda Fixa.
b) Multimercado Juros e Moedas.
c) Renda Fixa Índice.
d) Multimercado Long&Short neutro.
Apostila
Livro - CEA 1001
37. [205709] De acordo com a nova classificação da Anbima para Fundos de Investimentos, os
investimentos estão divididos em três níveis, sendo:
a) 1° nível: Classe de Ativos, 2° nível: Riscos e 3° nível: Estratégias de Investimentos.

b) 1° nível: Riscos, 2° nível: Classe de Ativos e 3° nível: Estratégias de Investimentos.
c) 1° nível: Classe de Ativos, 2° nível: Estratégias de Investimentos e 3° nível: Riscos.
d) 1° nível: Classe de Ativos, 2° nível: Riscos e 3° nível: Teoria de Portfólio.
38. [304202] Rafael investe em um Fundo Multimercado cujo objetivo é ter desempenho de
200% do CDI no longo prazo. Em seu regulamento, é permitido uma alavancagem de até 400%
do seu patrimônio líquido e, nesse momento, o gestor responsável está utilizando todo o limite
de alavancagem. Caso os ativos que fazem parte da carteira do fundo valorizem 8%, qual será a
valorização total do fundo?
a) 8%
b) 16%
c) 32%
d) 40%
39. [304506] Um investidor aplicou R$ 100 mil em um fundo longo prazo em janeiro de 2017 e
mais R$ 100 mil em um fundo curto prazo. Os fundos rederam respectivamente 20% e 10% até
01/junho do mesmo ano. O valor total retido pelo come-cotas foi:
a) R$ 4.500,00
b) R$ 5.000,00
c) R$ 6.000,00
d) R$ 6.750,00
40. [304508] Rafael aplicou R$ 100.000,00 em um Fundo de Renda Fixa Curto Prazo no dia
01/08/2018. No final do dia do último dia de novembro do mesmo ano, ele percebeu que estava
com uma rentabilidade 10%. Qual o valor que Rafael terá no primeiro dia útil de Dezembro?
a) R$ 110.000,00
b) R$ 108.500,00
c) R$ 108.000,00
d) R$ 107.750,00
41. [106201] O cálculo do salário benefício no INSS para aqueles que trabalham na iniciativa
privada é feito através da média:
a) dos 36 últimos salários de contribuição.

b) dos 80% maiores salários de contribuição desde a competência julho/1994 até a
data de entrada do requerimento.
c) de todas as contribuições, contando a partir da data de adoção do Plano Real (julho
de 1994).
d) de todas as contribuições da vida do contribuinte.
Apostila
Livro - CEA 1002
42. [101104] Entre as atribuições da SUSEP, uma das entidades supervisoras do Sistema
Financeiro Nacional, podemos citar:
a) Fiscalizar as operações das sociedades de capitalização, seguro, resseguro e

Previdência Complementar Fechada.
b) Fixar e implementar as diretrizes e normas do mercado de valores mobiliários.
c) Zelar pela defesa de compradores de seguro, ou seja, dos segurados.
d) Disciplinar o Crédito em todas as modalidades.
43. [106407] Comparando os planos PGBL com o VGBL, considere as seguintes afirmativas:
I – O PGBL permite o abatimento das contribuições da base de cálculo do Imposto de Renda e
o VGBL não permite.
II – As retiradas de recursos do PGBL são tributadas somente sobre o rendimento e no VGBL
sobre o valor total retirado.
III – O VGBL permite o abatimento das contribuições da base de cálculo do Imposto de Renda e
o PGBL não permite.
IV – As retiradas de recursos do VGBL são tributadas somente sobre o rendimento e no PGBL
sobre o valor total retirado.
a) I, II e III.
b) II e III.
c) II, III e IV.
d) I e IV.
44. [305403] Um cliente deseja fazer uma aplicação em previdência de R$ 100.000,00 em aporte
único e pretende mantê-lo por 10 anos. Ele consulta um consultor sobre os melhores planos do
mercado em taxa de carregamento na entrada e taxa de administração financeira (TAF).
Considerando um rendimento bruto anual de 8%, qual dos planos abaixo, representa a melhor
opção para investimento?
a) Plano A.
b) Plano B.
c) Plano C.
d) Plano D.
45. [106302] A portabilidade permite que haja transferências:
a) De PGBL para PGBL, de VGBL para VGBL, de PGBL para VGBL, de VGBL para
PGBL, todas sem imposto de renda.
b) Sem imposto de renda quando for PGBL para PGBL, ou de VGBL para VGBL. Com
imposto de renda quando for de PGBL para VGBL, ou de VGBL para PGBL.
c) De PGBL para PGBL, de VGBL para VGBL com imposto de renda.
d) De PGBL para PGBL, de VGBL para VGBL sem imposto de renda.
Apostila
Livro - CEA 1003
46. [106311] Um senhor com 60 anos quer contratar um Plano complementar de previdência,
realizando um aporte único desejando obter uma renda vitalícia. Esse plano de previdência:
a) pode contratar indiferente do plano de previdência escolhido, pois os mesmos não

possuem limite de idades.
b) não pode ser contratado, pois a idade do investidor ultrapassa a idade máxima para
tal investimento.
c) pode contratar, tendo em vista que é renda vitalícia.
d) depende do tipo de plano contratado.
47. [106605] Em qual das Tábuas Biométricas abaixo alguém que decida comprar um Benefício
de Renda terá o maior valor desta renda:
a) AT 2000.
b) AT 83.
c) BR EMS.
d) AT 55.
48. [106501] Um cliente tem 58 anos e deseja contribuir para uma previdência que irá lhe render
R$ 1.350,00 mensais quando se aposentar aos 65 anos. Também terá renda do INSS no valor de
R$ 1.350,00 (também aos 65 anos). Atualmente ele declara o seu Imposto de Renda pelo modelo
simplificado. Nesse caso, você deveria indicar:
a) PGBL com regime tributário progressivo.

b) PGBL com regime tributário regressivo.
c) VGBL com regime tributário regressivo.
d) VGBL com regime tributário progressivo.
49. [207101] Considerando as correlações dos ativos (A e B = 1), (A e C = - 1) e (B e C = 0). Os

gráficos abaixo que melhor representam a correlação entre estas variáveis respectivamente é:
a) I, II e III
b) I, III e II
c) III, I e II
d) III, II e I
50. [207120] Considere o seguinte conjunto de dados: {2, 4, 6, 6, 5, 3, 1}. A mediana e a moda são
respectivamente:
a) 1 e 4,5.
b) 4 e 6.
c) 4,5 e 6
d) 6 e 6.
Apostila
Livro - CEA 1004
51. [306302] A evolução da fronteira eficiente de Markowitz para a Capital Market Line (CML),
dentre as alternativas apresentadas abaixo, é caracterizada pela:
a) Adição do ativo livre de risco à fronteira eficiente.

b) Alteração da medida de risco do desvio padrão para beta.
c) Possibilidade de identificar ativos corretamente precificados na CML.
d) Restrição da utilização de empréstimos e pelo uso de alavancagem.
52. [306314] A forma forte de mercado eficiente é aquela em que:
a) Os preços históricos estão completamente refletidos nos preços atuais.

b) Todas as informações públicas estão refletidas nos preços atuais.
c) Todas as informações, inclusive as privadas, estão refletidas nos preços atuais.
d) Os retornos reais são iguais aos retornos esperados.

· Taxa Livre de Risco = 9%
· Retorno Esperado do Mercado = 15%
· Beta = 0
a) 0%
b) 9%
c) 15%
d) 24%
54. [306325] Sobre a CML e SML pode-se afirmar que a:
a) CML considera o beta e SML o risco total.

b) CML considera o risco total e SML o Beta.
c) Fronteira eficiente considera o risco total e a CML o beta.
d) Fronteira eficiente considera o beta e a CML o risco total.
55. [306304] O retorno de uma ação segundo o modelo CAPM é 12% e segundo o modelo APT é
15%. Sabe-se que a TLR é 8% e o valor da ação em um ano será R$ 20,00. Para que esta ação
esteja na reta SML, o seu preço deverá ser:
a) R$ 16,67
b) R$ 17,39
c) R$ 17,86
d) R$ 18,52
56. [306320] Considerando que uma ação possui coeficiente beta igual a 1,4 e que a taxa livre de
risco é de 11% e o Retorno de Mercado de 18%. Qual é o retorno requerido pelo investidor que
comprar esta ação?
a) 20,8%.
b) 21,4%.
c) 28,4%.
d) 29%.
Apostila
Livro - CEA 1005
57. [306501] Sobre estratégias de investimentos pode-se afirmar que:
a) A indexação é um exemplo de estratégia de gestão ativa.

b) A estratégia de gestão passiva busca obter alfa.
c) A estratégia de gestão ativa tem como objetivo acompanhar o retorno do mercado
d) A estratégia de gestão semi-ativa combina indexação com geração de alfa positivo.
58. [207301] Considere a tabela abaixo:
a) Possui maior risco e maior proximidade ao benchmark que o fundo B.

b) Possui maior risco e menor proximidade ao benchmark que o fundo B.
c) Possui menor risco e maior proximidade ao benchmark que o fundo B.
d) Possui menor risco e menor proximidade ao benchmark que o fundo B.
59. [102303] Sobre a tolerância a risco de um investidor:

I – Proximidade de aposentadoria caracteriza alta tolerância.
II – Metas de longo prazo permitem maior tolerância.
III – Necessidade de liquidez de curto prazo aumenta a tolerância.
IV – Tranquilidade frente às mudanças no mercado caracteriza alta tolerância.
a) I e II.
b) I e III.
c) II e IV.
d) I, II, III e IV.
60. [102310] Quando um cliente se recusa a fornecer informações a um profissional para que
este verifique a adequação de sua recomendação de produtos ou serviços ao perfil do cliente, o
profissional deve:
a) Recomendar produtos se o cliente assinar uma declaração que isente o profissional

do seu dever de verificação de adequação de suas recomendações.
b) Recomendar produtos se o cliente assinar um atestado que está ciente dos riscos
envolvidos na operação.
c) Recomendar produtos se o cliente for alertado que a recomendação feita pode não
estar de acordo com o seu perfil de investimento.
d) Se abster de recomendar produtos de investimentos a este cliente.
61. [102319] Quando o cliente de um profissional liga para esse profissional requisitando que a
sua atual estratégia de investimento seja alterada, o profissional deve:
a) Executar sem nenhuma verificação.

b) Verificar se a estratégia se enquadra ao API do cliente e caso contrário, proibir sua
execução.
c) Avisar ao cliente que não pode alterar pois uma vez implantada uma estratégia de
investimento, ela não pode mais ser alterada.
d) Verificar se a estratégia é adequada às necessidades do cliente e explicar as
implicações da nova estratégia, se implementada.
Apostila
Livro - CEA 1006
62. [307251] Guilherme e Cecília têm 35 anos de idade e dois filhos, de 5 e 7 anos. Juntos, eles
têm um rendimento conjunto de R$ 150.000,00 por ano e despesas anuais metade deste valor.
Eles possuem um patrimônio de R$ 600 mil que acumularam durantes os anos. O gestor
pergunta como se sentem em relação ao risco em geral. Cecília diz que "a recente turbulência
nos mercados financeiros nos deixam sem dormir!" Eles possuem baixa liquidez e um fundo de
emergência pequeno. Eles não querem deixar nada para os filhos. A capacidade e disposição
do casal para aceitar riscos, respectivamente, são:
a) Abaixo e acima da média.

b) Ambas abaixo da média.
c) Acima e abaixo da média.
d) Ambas acima da média.
63. [202613] Você aconselha seu cliente a investir em um fundo imobiliário que está com um
excelente potencial de retorno. No entanto, seu cliente está relutante por causa da recente crise
nos imóveis americanos. Desta forma, as finanças comportamentais define esse tipo de
comportamento como:
a) Disponibilidade
b) Representatividade
c) Ancoragem
d) Desconto Hiperbólico
64. [202601] Após vivenciar uma crise imobiliária na Europa há 10 anos, um investidor evita
investimentos atrelados a imóveis. Desta forma, as finanças comportamentais define esse tipo
de comportamento como:
a) Heurística da Representatividade.
b) Heurística da Disponibilidade
c) Heurística da Ancoragem
d) Heurística do Medo
65. [202615] Um investidor que utiliza somente a análise de suporte e resistência para investir
em ações (Análise Técnica), apresenta mais claramente o viés de:
a) Ancoragem
b) Excesso de Confiança
c) Arrependimento
d) Aversão a perdas
66. [307108] João possui muita confiança na sua habilidade em escolher as suas próprias
ações. Por isso, ele decide fazer os investimentos sozinho, sem a ajuda de outros especialistas,
pois acredita que desta forma, conseguirá ter o retorno desejado, superando o benchmark das
ações. Assim sendo, as finanças comportamentais definem este comportamento como sendo o
viés:
a) Ancoragem.
b) Disponibilidade.
d) Efeito Manada.
Apostila
Livro - CEA 1007
67. [307201] Organize as funções de planejamento financeiro a seguir, em uma ordem
cronológica em que são utilizadas por um planejador financeiro.
I – Entrevistar o cliente e identificar as metas preliminares.
II – Monitorar o planejamento financeiro.
III – Preparar um plano financeiro.
IV – Desenvolver estratégias financeiras, planos e produtos.
V – Coletar, analisar e avaliar informações detalhadas sobre o cliente.
a) I, III, V, IV e II.
b) V, I, III, II e IV.
c) I, V, IV, III e II.
d) I, V, III, IV e II.
68. [307209] Um investidor deseja auferir renda anual perpétua de R$ 50.400 a partir
exclusivamente de uma carteira de investimentos, avaliada em R$ 2.000.000. Se ele tem a opção
aplicar em ativos livres de risco, com rentabilidade esperada de 1% ao ano, e ativos com risco,
que embutem prêmio de risco de 2%, dentre as opções abaixo, a carteira mais adequada a esse
investidor, para atingir o objetivo de rentabilidade seria composta por:
a) 25% com risco e 75% livre de risco.

b) 50% com risco e 50% livre de risco.
c) 60% com risco e 40% livre de risco.
d) 75% com risco e 25% livre de risco.
69. [307231] Gustavo sabendo que você é um profissional CFP® lhe contrata para fazer uma
alocação estratégica dos ativos da sua carteira. Após a sua reunião com o cliente, você está
elaborando a Política de Investimentos e possui as seguintes informações:
I – O cliente possui tolerância ao risco considerado conservadora;
II – Cliente descobriu que tem um câncer terminal;
III – O COPOM (Comitê de Política Monetário) sinalizou na sua última ata e que deve reduzir a
Meta da Taxa Selic na próxima reunião.
Dentre os fatores descritos acima, quais você deve considerar para a elaboração da Política de
investimentos?
a) I e II.
b) II e III.
c) I e III.
d) I, II e III.
70. [307212] Rafael recebe uma herança e deseja investir este valor por 18 meses. Considerando
que a Selic-Meta fique acima de 8,5% durante todo o período, que Taxa Referencial seja 2% ao
ano e a taxa CDI seja de 10% ao ano, ambas constantes durante todo o período, qual a
aplicação financeira que terá a maior rentabilidade?
a) Tesouro Prefixado (LTN) negociada a R$ 862,07.

b) LCI Pós Fixada a 85% CDI.
c) CDB Pós Fixado a 100% CDI.
d) Caderneta de Poupança.
Apostila
Livro - CEA 1008
Gabarito
CAPÍTULO 01: SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL E PARTICIPANTES DO MERCADO (PROPORÇÃO:
DE 5 A 15 %)
01.A 02.B 03.D 04.A 05.D 06.A 07.B 08.D 09.C 10.D 11.A 12.A 13.C 14.C 15.D 16.C 17.C
18.B 19.C 20.C
CAPÍTULO 02: PRINCÍPIOS BÁSICOS DE ECONOMIA E FINANÇAS (PROPORÇÃO: DE 5 A 15 %)

01.B 02.B 03.B 04.C 05.B 06.D 07.D 08.B 09.D 10.D 11.A 12.D 13.C 14.B 15.B 16.B 17.A
18.B 19.C 20.A 21.B 22.D 23.B 24.B 25.D 26.C 27.B 28.B 29.D 30.C 31.B 32.D 33.A 34.C
35.A 36.B 37.B 38.D 39.C 40.B
CAPÍTULO 03: INSTRUMENTOS DE RENDA FIXA, RENDA VARIÁVEL E DERIVATIVOS

(PROPORÇÃO: DE 15 A 25
01.C 02.B 03.D 04.D 05.C 06.C 07.C 08.A 09.D 10.D 11.B 12.C 13.B 14.A 15.C 16.D 17.D
18.B 19.B 20.B 21.A 22.D 23.A 24.B 25.B 26.B 27.D 28.B 29.D 30.C 31.B 32.C 33.B 34.B
35.A 36.C 37.C 38.B 39.D 40.D 41.C 42.A 43.B 44.B 45.C 46.A 47.D 48.D 49.B 50.C 51.A
52.C 53.A 54.A 55.A 56.C 57.A 58.D 59.B 60.B 61.C 62.D 63.B 64.C 65.B 66.C 67.A 68.A
69.A 70.B 71.B 72.C 73.D 74.C 75.A 76.C 77.C 78.B 79.A 80.A
CAPÍTULO 04: FUNDOS DE INVESTIMENTO (PROPORÇÃO: DE 10 A 20 %)

01.A 02.C 03.D 04.C 05.A 06.D 07.C 08.A 09.A 10.C 11.A 12.B 13.B 14.D 15.A 16.B 17.C
18.D 19.B 20.B 21.B 22.B 23.D 24.A 25.B 26.C 27.D 28.A 29.C 30.B 31.B 32.B 33.C 34.A
35.A 36.A 37.C 38.B 39.A 40.A 41.A 42.B 43.C 44.B 45.B 46.C 47.D 48.B 49.A 50.A
CAPÍTULO 05: PRODUTOS DE PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR (PROPORÇÃO: DE 10 A 15 %)

01.B 02.D 03.D 04.A 05.B 06.D 07.C 08.B 09.C 10.C 11.C 12.A 13.D 14.C 15.B 16.A 17.A
18.B 19.C 20.D 21.A 22.B 23.B 24.D 25.B 26.B 27.A 28.B 29.D 30.C 31.B 32.D 33.C 34.B
35.C 36.D 37.C 38.B 39.D 40.D
CAPÍTULO 06: GESTÃO DE CARTEIRAS E RISCOS (PROPORÇÃO: DE 10 A 20 %)

01.B 02.D 03.B 04.B 05.D 06.A 07.C 08.A 09.B 10.D 11.B 12.B 13.D 14.D 15.C 16.C 17.D
18.A 19.C 20.C 21.C 22.A 23.A 24.B 25.A 26.B 27.B 28.B 29.B 30.A 31.C 32.D 33.A 34.A
35.D 36.C 37.D 38.C 39.B 40.D
CAPÍTULO 07: PLANEJAMENTO DE INVESTIMENTO (PROPORÇÃO: DE 15 A 25 %)

01.A 02.B 03.C 04.C 05.B 06.A 07.A 08.B 09.C 10.B 11.B 12.A 13.D 14.C 15.A 16.C 17.B
18.B 19.D 20.C 21.C 22.C 23.D 24.B 25.C 26.D 27.A 28.B 29.C 30.B
SIMULADO 1
01.B 02.B 03.C 04.B 05.A 06.B 07.B 08.D 09.B 10.C 11.B 12.D 13.C 14.C 15.C 16.A 17.B
18.C 19.B 20.B 21.B 22.C 23.D 24.A 25.C 26.B 27.C 28.C 29.A 30.B 31.B 32.C 33.B 34.A
35.D 36.B 37.A 38.D 39.B 40.C 41.C 42.C 43.D 44.A 45.D 46.A 47.D 48.D 49.D 50.B 51.A
52.C 53.B 54.B 55.C 56.A 57.D 58.A 59.C 60.D 61.D 62.C 63.A 64.A 65.A 66.C 67.D 68.D
69.A 70.A
Apostila
Livro - CEA 1009
FÓRMULAS
Capital Asset Pricing Model – CAPM
𝐸(𝑅𝑖 ) = 𝑅𝐹 + 𝐵𝑖 (𝑅𝑀 − 𝑅𝐹 )
Correlação
covar(X, Y)
Correl(X, Y) =
𝜎𝑥 . 𝜎𝑦
Covariância
Covar (X, Y) = E(XY) − E(X)E(Y)
Current Yield
𝐶
𝐶𝑌 =
𝑃
Desvio Padrão de uma carteira de dois ativos
𝜎𝑃 = √𝑤𝑎2 × 𝜎𝑎2 + 2𝑤𝑎2 𝑤𝑏2 × 𝜎𝑎 𝜎𝑏 𝜗 + 𝑤𝑏2 × 𝜎𝑏2
Índice de Sharpe
𝐸(𝑅𝐶 ) − 𝑅𝐹
𝐼𝑆 =
𝜎
Índice de Treynor
𝐼𝑇 =
𝛽
1010
Perpetuidade
𝐷1
𝑃0 =
𝑘𝑠 − 𝑔
Variância
𝑛
𝑉𝑎𝑟(𝑋) = ∑(𝑥𝑖 − 𝜇)2 𝑓(𝑥𝑖 )

𝑖=1
f = função de probabilidade
DADOS SOBRE TRIBUTAÇÃO
Tabela Progressiva para o cálculo anual do imposto sobre a Renda da Pessoa Física
Exercício de 2017 – ano calendário 2016
Base de Cálculo (R$) Alíquota (%) Parcela a deduzir do IRRPF (R$)

Até 22.847,76 - -
de 22.847,76 até 33.919,80 7,50 1.713,58
de 33.919,81 até 45.012,60 15,00 4.257,57
de 45.012,61 até 55.976,16 22,50 7.633,51
Acima de 55.976,16 27,50 10.432,32
Tabela Regressiva (definitiva) para cálculo do imposto sobre a Renda da Pessoa Física
– Previdência Complementar
Período de acumulação dos recursos Alíquota do IR na fonte

Até 2 anos 35,00%
De 2 a 4 anos 30,00%
De 4 a 6 anos 25,00%
De 6 a 8 anos 20,00%
De 8 a 10 anos 15,00%
De 10 anos em diante 10,00%
1011
FÓRMULAS
Capital Asset Pricing Model – CAPM
𝐸(𝑅𝑖 ) = 𝑅𝐹 + 𝐵𝑖 (𝑅𝑀 − 𝑅𝐹 )
Correlação
covar(X, Y)
Correl(X, Y) =
𝜎𝑥 . 𝜎𝑦
Covariância
Covar (X, Y) = E(XY) − E(X)E(Y)
Current Yield
𝐶
𝐶𝑌 =
𝑃
Desvio Padrão de uma carteira de dois ativos
𝜎𝑃 = √𝑤𝑎2 × 𝜎𝑎2 + 2𝑤𝑎2 𝑤𝑏2 × 𝜎𝑎 𝜎𝑏 𝜗 + 𝑤𝑏2 × 𝜎𝑏2
Índice de Sharpe
𝐼𝑆 =
𝜎
Índice de Treynor
𝐼𝑇 =
𝛽
1012
Perpetuidade
𝐷1
𝑃0 =
𝑘𝑠 − 𝑔
Variância
𝑛
𝑉𝑎𝑟(𝑋) = ∑(𝑥𝑖 − 𝜇)2 𝑓(𝑥𝑖 )

𝑖=1
f = função de probabilidade
DADOS SOBRE TRIBUTAÇÃO
Tabela Progressiva para o cálculo anual do imposto sobre a Renda da Pessoa Física
Exercício de 2019 – ano calendário 2018
Base de Cálculo (R$) Alíquota (%) Parcela a deduzir do IRRPF (R$)

Até 22.847,76 - -
de 22.847,76 até 33.919,80 7,50 1.713,58
de 33.919,81 até 45.012,60 15,00 4.257,57
de 45.012,61 até 55.976,16 22,50 7.633,51
Acima de 55.976,16 27,50 10.432,32
Tabela Regressiva (definitiva) para cálculo do imposto sobre a Renda da Pessoa Física
– Previdência Complementar
Período de acumulação dos recursos Alíquota do IR na fonte

Até 2 anos 35,00%
De 2 a 4 anos 30,00%
De 4 a 6 anos 25,00%
De 6 a 8 anos 20,00%
De 8 a 10 anos 15,00%
De 10 anos em diante 10,00%
1013

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Curso Preparatório para o Exame

Capítulo 1 - Sistema Financeiro Nacional e Participantes do Mercado ...................................... 04

Capítulo 2: Princípios Básicos de Economia e Finanças ............................................................ 89

Capítulo 3: Instrumentos de Renda Fixa, Renda Variável e Derivativos ................................. 197

Capítulo 6: Gestão de Carteiras e Riscos ................................................................................ 745

Capítulo 7: Planejamento de Investimentos ......................................................................... 844

Com o objetivo de revolucionar o ensino do mercado financeiro, fundou a

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SIGA A GENTE NAS REDES SOCIAIS:

01. [101102] É responsável por conduzir a Política Monetária:

02. [101103] Compete ao Conselho de Valores Mobiliários:

a) Proteger as empresas S.A de Capital Aberto.

a) Comissão de Valores Mobiliários e Conselho Monetário Nacional.

05. [101220] As corretoras de títulos e valores Mobiliárias estão autorizadas a:

a) Realizarem operações de Arrendamento Mercantil.

07. [101227] A liquidação ﬁnanceira de aquisições de ações realizadas no mercado à vista, em D

08. [101233] Considere as seguintes aﬁrmativas sobre a B3:

a) Receber depósitos à vista.

14. [101301] Compete à Anbima:

a) A legislação sobre o mercado de Fundos de Investimento.

15. [101308] Caso o associado descumpra as obrigações previstas no Estatuto Social da

a) pode divulgar esse tipo de material, desde que informe a CVM.

17. [102506] Segundo o Código Anbima de Distribuição de Produtos de Investimentos, são

18. [102126] A ordem em que as fases de um processo de lavagem de dinheiro completo

a) Integração, ocultação e colocação.

a) podem utilizar estas informações para realizar operações no mercado ﬁnanceiro,

a) IPA, INCC, IPC

03. [103103] Considerando as aﬁrmativas a seguir:

a) Os gastos do Governo diminuíram e as importações aumentaram.

08. [103108] A taxa Selic Over expressa a:

a) Meta da taxa de juros básica da economia.

a) Diminua e as exportações aumentem.

10. [103110] A TR (Taxa Referencial) é medida considerando-se:

a) A média das operações realizadas no interbancário.

a) As margens dos exportadores aumentarão e também haverá um aumento conta

a) Expansionista, para que a elevação na taxa de juros evite a queda no PIB.

a) Elevação da taxa de crescimento do PIB.

a) Diminuição dos gastos públicos.

a) Valorize a moeda local.

a) Reduza a taxa de juros na sua próxima reunião.

a) Vender a prazo, pois sua taxa de juros será de 3,25%.

25. [103201] Na capitalização de juros simples:

a) Os juros são pagos no vencimento, que é ﬁxo.

a) torna o projeto economicamente viável.

39. [302309] Uma empresa possui R$ 100.000,00 de capital de terceiros e R$ 300.000,00 de

40. [302310] Com os resultados fornecidos abaixo, o EBITDA desta empresa é:

01. [104104] No Tesouro Direto:

a) As pessoas físicas somente podem comprar títulos públicos fede

a) Títulos que podem ser comprados sem nenhum limite de valor.

03. [104109] A remuneração das LCIs podem ser:

04. [104101] As Letras do Tesouro Nacional são títulos que:

a) Acompanha a variação da Selic.

a) R$ 45.000,00 pai e ﬁlho R$ 15.000,00.

07. [204104] Considere as seguintes aﬁrmações sobre CRI:

a) Possui garantia do Fundo Garantidor de Crédito – FGC.

a) Será vendido com prêmio.

13. [207202] Um título sem cupom possui duration:

a) Menor que seu prazo de maturidade.

14. [303199] Um cliente possui os seguintes investimentos, sem cupom:

15. [107107] As empresas de rating reclassiﬁcaram as Debêntures da “RToro Education S/A”

a) A empresa pagará menos juros para as debêntures em circulação.

a) Certiﬁcados que representam ações de empresas não-americanas, negociados nas

22. [104225] É um exemplo de transações secundárias de mercado: