GRADUAÇÃ O EM ADMINISTRAÇÃ O

Disciplina: Técnicas de Decisões Financeiras

Professora: Heloísa Helena Rocha Maia
Avaliaçã o: Segunda Prova – 15 pontos – Data: 12/04/2023

Nomes: ______________________________________________________________________________________ Nota: ____________

Questão 1 – (1 ponto) – No que se refere à s motivaçõ es para a geraçã o de propostas de

investimentos, citamos como exemplo, exceto:
a) Desenvolvimento de novos produtos.
b) Expansã o da capacidade instalada.
c) Aná lise do custo de capital.
d) Reposiçã o de equipamentos.
e) Pesquisa e desenvolvimento.
.
Questão 2 – (1 ponto) - Uma vez determinados os fluxos de caixa esperados para o projeto,
partimos para o detalhamento dos métodos de avaliaçã o de rentabilidade dos mesmos. Todas as
opçõ es abaixo, representam metodologias de avaliaçã o de fluxo de caixa, exceto:
a) Payback atualizado
b) Valor Presente Líquido ou Valor Atual Líquido
c) Taxa Interna de Retorno
d) Custo de capital pró prio
e) Valor Atual Líquido Anualizado

Questão 3 – (3 pontos) – Assinale V para as assertivas verdadeiras e F para as assertivas falsas no

que diz respeito à aná lise de investimentos:
V O regime de competência geralmente se apresenta claramente superior, quando
considera o princípio de realizaçã o de receita e confrontaçã o das despesas.
V O regime competência nã o oferece a dinâ mica necessá ria à gestã o financeira, em
especial aos objetivos de uma aná lise de investimentos, enquanto o regime de caixa,
mesmo sujeitos a críticas de ordem contá bil em funçã o das suas suposiçõ es precípuas,
traduz as movimentaçõ es efetivas.
F Embora os resultados apontados pelos regimes de caixa e de competência, ao longo do
tempo, nã o se apresentam congruentes, escolhe-se o regime de caixa devido à sua
efetividade.
V Embora, escolha-se o regime de caixa para elaborar o fluxo de caixa, apura-se lucro nos
fluxos de caixa ao elaborar o estudo de determinada aná lise de investimento.
V O gerenciamento de um investimento privilegia a metodologia de seleçã o de portfó lio
que produz maior valor agregado, tomando como restriçã o a quantidade real de
recursos para investimentos.
F O ganho de capital é a diferença entre o valor contá bil do ativo e o seu valor de mercado
no momento da venda, ou seja, o custo do bem menos o valor da venda. Assim, caso haja
diferença positiva, sobre ela deverá incidir a mesma alíquota estabelecida para tributar
o resultado operacional bruto da empresa.
V O “timing” de um projeto é o tamanho que seus fluxos de caixa terã o. A decisã o pelo
tamanho do “timing” está ligada à dimensã o temporal do projeto, mas é bom ficar atento
 a outros aspectos, uma vez que um “timing” muito curto pode dificultar a realizaçã o de
previsõ es específicas em um cená rio muito distante.

Questão 4 – (4 pontos) – Observe os fluxos de caixa dos Projetos de Investimento abaixo:

Projetos Inv. Inicial FC1 FC2 FC3 FC4 FC5

A -500.000 100.000 80.000 100.000 80.000 300.000
B -500.000 130.000 130.000 130.000 130.000 130.000

Calcule para os dois Projetos:

a) Payback atualizado 5%
b) TIR
c) VPL com taxa de 5%
d) Com base nos métodos de avaliaçã o, qual projeto de investimento deve ser escolhido.
Justifique a sua resposta:

Questão 5 – (6 pontos) - Uma empresa vem considerando a troca de uma má quina pela qual
obteria $25.000 no mercado de má quinas usadas. Ela teria adicionais 3 anos de vida ú til (e igual
período de depreciaçã o por apropriar), que se dariam sobre o valor de livro (ou valor que falta
depreciar) de $30.000. Ademais, nã o teria valor residual se fosse vendida ao final desses 3 anos.

No tocante à má quina nova, seu preço é de $79.200 (a ser depreciado em 6 anos), e valor residual de
$10.000 ao final desse período. Seu uso permitirá ganhos incrementais de $25.000/ano nos 3
primeiros anos e de $28.000/ano nos 3 ú ltimos.

Sendo de 40% a alíquota do IR, 15% a taxa requerida de retorno e 16% a taxa para aplicaçõ es no
mercado financeiro, pergunta-se se é viá vel a troca de equipamentos.

PROJETO A: Venda de equipamentos antigos no FC0

Investimento Inicial
(-) Eq. Novos IR 40%
(+) Valor residual TRR 15%
(=)Total do Inv. Inicial

FC1 FC2 FC3 FC4 FC5 FC6

( ) Receitas adicionais
( ) Deprec. Eq. Antigos
( ) Deprec. Eq. Novos
( ) Valor residual de
imobilizados
( ) Lucro Tributá vel
( ) IR (40%)
( ) Lucro Adicional
( ) FC

Metodologias de Avaliação
VPL
TIR
TIR-M
 PROJETO A: Venda de equipamentos antigos no FC3

Investimento Inicial
(-) Eq. Novos IR 40%
(-) Custo de Oportunidade TRR 15%
(=)Total do Inv. Inicial

FC1 FC2 FC3 FC4 FC5 FC6

( ) Receitas adicionais
( ) Deprec. Eq. Novos
( ) Deprec. Eq. Antigos
( ) Valor residual de
imobilizados
( ) Lucro Tributá vel
( ) IR (40%)
( ) Lucro Adicional
( ) FC

Metodologias de Avaliação
VPL
TIR
TIR-M
GRADUAÇÃ O EM ADMINISTRAÇÃ O
Disciplina: Técnicas de Decisões Financeiras
Professora: Heloísa Helena Rocha Maia
Avaliaçã o: Segunda Prova – 15 pontos – Data: 12/04/2023

Nomes: ______________________________________________________________________________________ Nota: ____________

Questão 1 – (1 ponto) – No que se refere à s motivaçõ es para a geraçã o de propostas de

investimentos, citamos como exemplo, exceto:
a) Aná lise do custo de capital.
b) Reposiçã o de equipamentos.
a) Pesquisa e desenvolvimento.
b) Desenvolvimento de novos produtos.
c) Expansã o da capacidade instalada.

.
Questão 2 – (1 ponto) - Uma vez determinados os fluxos de caixa esperados para o projeto,
partimos para o detalhamento dos métodos de avaliaçã o de rentabilidade dos mesmos. Todas as
opçõ es abaixo, representam metodologias de avaliaçã o de fluxo de caixa, exceto:
a) Taxa Interna de Retorno
b) Custo de capital pró prio
c) Valor Atual Líquido Anualizado
d) Payback atualizado
e) Valor Presente Líquido ou Valor Atual Líquido

Questão 3 – (3 pontos) – Assinale V para as assertivas verdadeiras e F para as assertivas falsas no

que diz respeito à aná lise de investimentos:
V O regime de competência geralmente se apresenta claramente superior, quando
considera o princípio de realizaçã o de receita e confrontaçã o das despesas.
V O regime competência nã o oferece a dinâ mica necessá ria à gestã o financeira, em
especial aos objetivos de uma aná lise de investimentos, enquanto o regime de caixa,
mesmo sujeitos a críticas de ordem contá bil em funçã o das suas suposiçõ es precípuas,
traduz as movimentaçõ es efetivas.
V Embora os resultados apontados pelos regimes de caixa e de competência, ao longo do
tempo, se apresentam congruentes, escolhe-se o regime de caixa devido à sua
efetividade.
F Ao elaborar o fluxo de caixa, nã o se apura o lucro no estudo de determinada aná lise de
investimento.
V O gerenciamento de um investimento privilegia a metodologia de seleçã o de portfó lio
que produz maior valor agregado, tomando como restriçã o a quantidade real de
recursos para investimentos.
F O ganho de capital é a diferença entre o valor contá bil do ativo e o seu valor de mercado
no momento da venda, ou seja, o custo do bem menos o valor da venda. Assim, caso haja
diferença positiva, sobre ela deverá incidir a mesma alíquota estabelecida para tributar
o resultado operacional bruto da empresa.
F O “timing” de um projeto é o tamanho que seus fluxos de caixa terã o. A decisã o pelo
tamanho do “timing” está ligada à dimensã o temporal do projeto, mas é bom ficar atento
a outros aspectos, uma vez que um “timing” muito longo pode dificultar a realizaçã o de
previsõ es específicas em um cená rio muito distante.
Questão 4 – (4 pontos) – Observe os fluxos de caixa dos Projetos de Investimento abaixo:

Projetos Inv. Inicial FC1 FC2 FC3 FC4 FC5

A -500.000 100.000 80.000 100.000 80.000 300.000
B -500.000 130.000 130.000 130.000 130.000 130.000

Calcule para os dois Projetos:

a) Payback atualizado 5%
b) TIR
c) VPL com taxa de 5%
d) Com base nos métodos de avaliaçã o, qual projeto de investimento deve ser escolhido.
Justifique a sua resposta:

Questão 5 – (6 pontos) - Uma empresa vem considerando a troca de uma má quina pela qual
obteria $25.000 no mercado de má quinas usadas. Ela teria adicionais 3 anos de vida ú til (e igual
período de depreciaçã o por apropriar), que se dariam sobre o valor de livro (ou valor que falta
depreciar) de $30.000. Ademais, nã o teria valor residual se fosse vendida ao final desses 3 anos.

No tocante à má quina nova, seu preço é de $79.200 (a ser depreciado em 6 anos), e valor residual de
$10.000 ao final desse período. Seu uso permitirá ganhos incrementais de $25.000/ano nos 3
primeiros anos e de $28.000/ano nos 3 ú ltimos.

Sendo de 40% a alíquota do IR, 15% a taxa requerida de retorno e 16% a taxa para aplicaçõ es no
mercado financeiro, pergunta-se se é viá vel a troca de equipamentos.

PROJETO A: Venda de equipamentos antigos no FC0

Investimento Inicial
(-) Eq. Novos IR 40%
(+) Valor residual TRR 15%
(=)Total do Inv. Inicial

FC1 FC2 FC3 FC4 FC5 FC6

( ) Receitas adicionais
( ) Deprec. Eq. Antigos
( ) Deprec. Eq. Novos
( ) Valor residual de
imobilizados
( ) Lucro Tributá vel
( ) IR (40%)
( ) Lucro Adicional
( ) FC

Metodologias de Avaliação
VPL
TIR
TIR-M

PROJETO A: Venda de equipamentos antigos no FC3

 Investimento Inicial
(-) Eq. Novos IR 40%
(-) Custo de Oportunidade TRR 15%
(=)Total do Inv. Inicial

FC1 FC2 FC3 FC4 FC5 FC6

( ) Receitas adicionais
( ) Deprec. Eq. Novos
( ) Deprec. Eq. Antigos
( ) Valor residual de
imobilizados
( ) Lucro Tributá vel
( ) IR (40%)
( ) Lucro Adicional
( ) FC

Metodologias de Avaliação
VPL
TIR
TIR-M