UNIVERSIDADE FEDERAL DO PARANÁ

DEPARTAMENTO DE ENGENHARIA DE PRODUÇÃO

ENGENHARIA ECONÔMICA

Prof. Rafael Ariente Neto, Dr. Eng.

23. TMA e TIR

23.1. TMA (Taxa Mínima de Atratividade)

23.1.1. Definição
A Taxa Mínima de Atratividade é a taxa a partir da qual o investidor
considera que está obtendo ganhos financeiros. Uma das formas de se
analisar um investimento é confrontar a TIR (Taxa Interna de Retorno)
com a TMA do investidor. Se a TMA for igual a TIR o investimento
equiparasse a aplicação financeira (ponto de equilíbrio) e se a TMA
for maior que a TIR o investimento não é viável do ponto de vista
econômico.

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23. TMA e TIR

23.1. TMA (Taxa Mínima de Atratividade)

23.1.2. Exemplos de taxas:
Para pessoas físicas: No caso do Brasil é comum a taxa mínmima de
atratividade ser igual à rentabilidade da caderneta de poupança, fundo
de aplicações de renda fixa e RDB – Registro de Depósito Bancário.
Para empresas: taxa de juros bancários, taxa de juros de aplicações
financeira, valorização de estoques, rentabilidade da empresa, entre
outros.

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23. TMA e TIR

23.1. TMA (Taxa Mínima de Atratividade)

23.1.2. Determinando o valor da TMA:
Para determinar qual a TMA se deve utilizar na análise de
investimentos, deve-se responder a seguinte pergunta: se o dinheiro
não for investido neste empreendimento onde será aplicado? A taxa de
juros deste empreendimento alternativo é a TMA procurada.

Exemplo: deseja-se analisar a viabilidade econômica da compra de

um apartamento para alugar. Neste empreendimento se consegue
facilmente as informações do valor do imóvel (investimento inicial),
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23.1. TMA (Taxa Mínima de Atratividade)

23.1.2. Determinando o valor da TMA:
do valor projetado dos alugueis (receita), o período mínimo que se
deseja permanecer com o imóvel (vida útil do empreendimento ou
horizonte de planejamento) e do valor de revenda após este período
(valor residual). Mas, qual taxa de juros utilizar? Para isso se deve
responder a pergunta: se o dinheiro não for utilizado para a compra do
apartamento para alugar, onde seria investido? Se a resposta for “na
poupança” a TMA é a taxa de rendimento médio da poupança no
período… Se for usado em outra aplicação será a taxa de juros desta.
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23.2. TIR (Taxa Interna de Retorno)

23.2.1. Definição:
A Taxa Interna de Retorno (TIR) é um método muito utilizado para
análise da viabilidade de projetos de investimento e no campo da
engenharia econômica. A Taxa Interna de Retorno (TIR) é um método
muito utilizado para análise da viabilidade de projetos de investimento
e no campo da engenharia econômica.

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23.2. TIR (Taxa Interna de Retorno)

23.2.2. Vantagens:
Como o próprio nome sugere, a TIR apresenta uma taxa como
resultado: sua rentabilidade. Isso facilita a vida dos gestores, pois
torna mais fácil a comparação com taxas definidas para custo de
capital. Por ser expressa em percentual, a Taxa Interna de Retorno tem
boa aceitação entre executivos financeiros. Mas talvez a principal
vantagem do método TIR seja sua facilidade de interpretação, pois o
cálculo apresenta uma taxa para cada projeto. Neste caso, se você
precisa decidir entre dois projetos ou investimentos, aquele que tiver a
maior Taxa Interna de Retorno será sua melhor opção. 7
23. TMA e TIR

23.2. TIR (Taxa Interna de Retorno)

23.2.2. Desvantagens:
Imagine dois projetos diferentes, que tenham a mesma projeção de
fluxo de caixa e os mesmos prazos. Se algo der errado durante um dos
projetos as perdas que eles causarão não serão iguais. Isso porque a
Taxa Interna de Retorno revela apenas os retornos esperados, e não as
potenciais perdas dos investimentos. Outra desvantagem desse método
para análise de viabilidade de um projeto é que, se os fluxos de caixa
não forem uniformes, o projeto poderá apresentar taxas múltiplas. A
TIR também não considera o custo do investimento.
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23.2. TIR (Taxa Interna de Retorno)

23.2.2. Cálculo: