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AGIRA AUGUSTO

A TAXA INTERNA DE RENTABILIDADE

Nampula
2022
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AGIRA AUGUSTO

A TAXA INTERNA DE RENTABILIDADE

Trabalho de caracter cientifico e de pesquisa, a ser

apresentado como condição de nota do módulo
RAPI no curso de contabilidade CV4 lecionado pelo
formador: Genito Carlos Romeu

Nampula
2022
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ÍNDICE
Introducao ........................................................................ Erro! Marcador não definido.

A Taxa Interna De Rentabilidade ..................................................................................... 5

Importância De Tir ........................................................................................................... 6

Taxa Mínima De Atratividade .......................................................................................... 7

A Diferença Entre A Taxa Interna De Retorno E Taxa Mínima De Atratividade ........... 7

Conclusao ........................................................................ Erro! Marcador não definido.

Bibliografia ..................................................................................................................... 10
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INTRODUÇÃO

A Taxa Interna de Rentabilidade (TIR) é a taxa de actualização do projecto que dá o VAL

nulo. O TIR é a taxa que o investidor obtém em média em cada período (ano, mês,) sobre
os capitais que se mantêm investidos no projecto, enquanto o investimento inicial é
recuperado progressivamente. O TIR é um critério que atende ao valor de dinheiro no
tempo, valorizando os cash-flows atuais mais do que os futuros, constitui com a VAL e o
PAYBACK actualizado os três grandes critérios de avaliação de projectos. O TIR não é
adequado à selecção de projectos de investimento, a não ser quando é determinada a partir
do cash-flow relativo.
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A TAXA INTERNA DE RENTABILIDADE

A taxa interna de retorno ou taxa interna de rentabilidade, de sigla TIR, em inglês IRR
(internal rate of return), é uma taxa de desconto hipotética que, quando aplicada a um
fluxo de caixa, faz com que os valores das despesas, trazidos ao valor presente, sejam
iguais aos valores dos retornos dos investimentos, também trazidos ao valor presente..

O TIR é a taxa necessária para igualar o valor de um investimento (valor presente) com
os seus respectivos retornos futuros ou saldos de caixa gerados em cada período. Sendo
usada em análise de investimentos, significa a taxa de retorno de um projecto.

A Taxa Interna de Rentabilidade (TIR) é a taxa de actualização do projecto que dá o VAL

nulo. O TIR é a taxa que o investidor obtém em média em cada período (ano, mês,) sobre
os capitais que se mantêm investidos no projecto, enquanto o investimento inicial é
recuperado progressivamente. O TIR é um critério que atende ao valor de dinheiro no
tempo, valorizando os cash-flows atuais mais do que os futuros, constitui com a VAL e o
PAYBACK actualizado os três grandes critérios de avaliação de projectos. O TIR não é
adequado à selecção de projectos de investimento, a não ser quando é determinada a partir
do cash-flow relativo.

A Taxa Interna de Retorno de um investimento pode ser:

 Maior do que a taxa mínima de atractividade: significa que o investimento é

economicamente atractivo.
 Igual à Taxa Mínima de Atractividade: o investimento está economicamente numa
situação de indiferença.
 Menor do que a Taxa Mínima de Atractividade: o investimento não é
economicamente atractivo pois seu retorno é superado pelo retorno de um
investimento com o mínimo de retorno já definido.

Entre vários investimentos, o melhor será aquele que tiver a maior Taxa Interna de
Retorno. Matematicamente, a Taxa Interna de Retorno é a taxa de juros que torna o valor
presente das entradas de caixa igual ao valor presente das saídas de caixa do projecto de
investimento.

Desta forma, O TIR é a taxa de desconto que faz com que o valor actual líquido (VAL)
do projecto seja zero. Um projecto é atractivo quando O TIR for maior do que o custo de
capital do projecto.
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IMPORTÂNCIA DE TIR

Em suma, a TIR é uma ferramenta muito importante para a tomada de decisão de

realização de um novo projeto, pois nos permite pesar outras opções de rentabilidade com
menor risco e determinar se o projeto é viável ou não. É importante considerá-lo como
mais uma ferramenta dentro de outros meios existentes para avaliar um projeto, pois por
si só pode perder de vista outros aspetos que geram valor ao projeto.

Por gerar um valor quantitativo que pode ser comparado com outras opções de
rentabilidade, é uma avaliação muito útil em tempos como este, onde as mudanças do
mercado nos obrigam a rever constantemente os nossos investimentos.

Método de Calcular a Taxa Interna de Rentabilidade (TIR)

Para encontrar o valor da Taxa Interna de Retorno, calcular a taxa que satisfaz a seguinte
equação:

O TIR é obtido resolvendo a expressão em ordem O TIR e é geralmente comparada com

a taxa de desconto. O valor do TIR é um valor relativo e o seu cálculo é realizado,
recorrendo a computador ou a tabelas próprias.

Para se efectuar o cálculo do TIR, é analisado a série de valores obtida da seguinte forma:

 1º Valor: o investimento inicial (valor negativo);

 2º Valor: benefícios - custos do 1º período (valor positivo);
 3º Valor: benefícios - custos do 2º período (valor positivo) e assim
sucessivamente, até ao último período a considerar.

A periodicidade considerada pode ser qualquer uma desde que seja regular (semanal,
mensal, trimestral, semestral, anual, etc.).

O TIR não deve ser usado como parâmetro em uma análise de investimento porque muitas
vezes os fluxos não são reinvestidos a uma taxa igual o TIR efectiva. Quando O TIR
calculado é superior à taxa efectiva de reinvestimento dos fluxos de caixa intermediários,
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pode surgir, às vezes de forma significativa, uma expectativa irreal de retorno equivalente
ao do projecto de investimento.

Exemplo

Como exemplo simples, considere um valor investido hoje de 200,00 com um retorno
após o período de 1 ano no valor de 250,00. Para encontrar a TIR o cálculo é feito:

Geralmente, o cálculo do TIR é bem mais complexo, tendo uma incógnita difícil de
encontrar em um cálculo feito à mão.

TAXA MÍNIMA DE ATRATIVIDADE

A taxa mínima de atratividade (TMA) é um indicador que expressa a remuneração

mínima que um investimento precisa oferecer para que ele valha a pena economicamente.

A taxa mínima de atratividade é um instrumento útil para os investidores avaliarem se

um investimento vale a pena ou não. Porém, ao contrário de outros indicadores, essa taxa
se baseia em diversos outros aspectos que vão além do próprio investimento em si.

Ou seja, essa taxa apresenta uma rentabilidade percentual sob a qual um investimento
passa a ser interessante para o investidor. Além disso, ela também pode exprimir, em um
financiamento ou empréstimo, a taxa máxima que o tomador está disposto a aceitar.

A TMA também é conhecida como taxa de expectativa. O conceito de TMA está ligado
diretamente aos conceitos de custo de capital e de custo de oportunidade.

A DIFERENÇA ENTRE A TAXA INTERNA DE RETORNO E TAXA MÍNIMA

DE ATRATIVIDADE

Primeiramente, para compreender o resultado da TIR, o investidor precisa comparar taxa

interna de retorno e taxa mínima de atratividade.

Sendo assim, a TMA representa a rentabilidade mais fácil de ser conseguida no mercado
com o mínimo de risco. Logo, o projeto só seria vantajoso se seus retornos superassem
essa taxa mínima.
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Portanto, para pessoas físicas, uma boa TMA pode ser a rentabilidade de um investimento
de baixo risco, como uma aplicação na poupança ou um título de Tesouro SELIC, por
exemplo.

Por outro lado, no caso das empresas, a TMA adotada costuma ser o custo de capital. A
taxa mais utilizada, nesse caso, seriam os juros para emprestar ou tomar capital de
terceiros.

Com base na comparação TIR x TMA, se a primeira for maior do que a segunda, o
investimento seria atrativo, já que ele renderia mais do que uma aplicação livre de risco.
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CONCLUSÃO

Entre vários investimentos, o melhor será aquele que tiver a maior Taxa Interna de
Retorno. Matematicamente, a Taxa Interna de Retorno é a taxa de juros que torna o valor
presente das entradas de caixa igual ao valor presente das saídas de caixa do projecto de
investimento.

Desta forma, O TIR é a taxa de desconto que faz com que o valor actual líquido (VAL)
do projecto seja zero. Um projecto é atractivo quando O TIR for maior do que o custo de
capital do projecto.
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BIBLIOGRAFIA

FIPECAFI- Conciliação entre TIR e ROI. Cadernos de Estudos- 14ª ed. Julho/Dezembro,
1996. p. 44-61

HOJI, Masakazu. Administração Financeira: uma abordagem pratica. 5ª ed. São Paulo:
ATLAS, 2006. 525.

GITMAN, Lawrence J. Princípios de Administração Financeira, 7ª ed. São Paulo:

HARBRA, 2002. 841 p.  HAZZAN, Samuel; POMPEO, José Nicolau. Matemática
Financeira. 5ª ed. São Paulo: SARAIVA, 2004. 232p.