FAMETRO

ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA

Prof. MSc. Clemilton Lúcio Braña

TÉCNICAS DE ANÁLISE DE INVESTIMENTO

UM INVESTIMENTO

Para a empresa, é um desembolso feito visando gerar um fluxo de benefícios futuros,

usualmente superior a um ano.

CAMPO DE APLICAÇÃO:

▪ Função da própria dinâmica dos negócios;

▪ Avaliação de unidades de negócios (Empresas);
▪ Investimentos de porte;
▪ Uso também operações de curto prazo;
▪ Compras a vista versus a prazo.

Os indicadores de análise de projetos de investimentos podem ser subdivididas

em dois grandes grupos: Indicadores associados à rentabilidade ( ganho ou criação de riqueza)
e Indicadores associados ao risco.

Na RELAÇÃO RISCO e RETORNO, quanto maior o risco, o retorno será na mesma

proporção.

Na primeira categoria de Rentabilidade (Retorno) estão:

1) Valor Presente Líquido (VPL);

2) Valor Presente Líquido Anualizado (VPLa);
3) Índice Benefício/Custo (IBC);
4) Retorno sobre Investimento Adicionado (ROÍA).

Na segunda categoria de Risco estão:

1) Taxa Interna de Retorno (TIR);

2) Período de Recuperação do Investimento (Pay-back);
3) Ponto de Fisher.

ATRATIVIDADE FINANCEIRA DE PROJETOS

 Fluxo Esperado de Benefícios > Valor do Investimento ou Valor do Investimento +  Fluxo
Esperado de Benefícios > 0
TAXA MÍNIMA DE ATRATIVIDADE - TMA
Entende-se como Taxa Mínima de atratividade a melhor taxa, com baixo grau
de risco, disponível para aplicação do capital no mercado.

INDICADORES DE RENTABILIDADE (RETORNO)

1. MÉTODO DO VALOR PRESENTE LÍQUIDO (VPL)

É a técnica de análise de investimentos mais robusta, conhecida e mais utilizada; O VPL,

como o nome indica, é a concentração de todos os valores esperados de um fluxo de caixa
na data zero.

2. VALOR PRESENTE LÍQUIDO ANUALIZADO (VPLa)

Enquanto no VPL todos os valores do fluxo de caixa são concentrados na data zero, no VPLa
o fluxo de caixa representativo do projeto de investimento é transformado em uma série
uniforme ANUAL.

3. ÍNDICE BENEFÍCIO / CUSTO (IBC)

É uma medida de quanto se espera ganhar por unidade de capital investido, fornecendo
uma rentabilidade real esperada.

4. RETORNO SOBRE INVESTIMENTO ADICIONADO (ROÍA)

O ROÍA é a melhor estimativa de rentabilidade para um projeto de investimento;

Representa, em termos Percentuais, a Riqueza gerada pelo projeto; O ROIA deriva da taxa
equivalente ao IBC para cada período do projeto;

INDICADORES DE RISCO
5. TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR)

Por definição, é a taxa que torna o Valor Presente Líquido (VPL) de um fluxo de caixa igual
a zero. A TIR tanto pode ser usada para analisar Dimensão retorno • TIR > TMA —> indica
que há mais ganho investindo-se no projeto do que na TMA; Dimensão risco • TIR próxima
à TMA —> O risco do projeto aumenta segundo a proximidade dessas taxas.

6. PERÍODO DE RECUPERAÇÃO DO INVESTIMENTO (Pay-Back descontado)

O Pay-Back nada mais é do que o número de períodos necessários para que o fluxo de
benefícios supere o capital investido.