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Aluno: PHILIPE ALVES TENÓRIO CAVALCANTI Matrícula: 20181302118

Avaliação: A2- Data: 31 de Agosto de 2019 - 13:00 Finalizado
Local: A308(INATIVO) - Bloco A - 3º andar / Andar / Polo Tijuca / POLO UVA TIJUCA
Acadêmico: EAD-IL60308-20193A

Correto Incorreto Anulada  Discursiva  Objetiva Total: 10,00/10,00

1  Código: 33275 - Enunciado: Existe uma premissa de que a rival determinará um preço e o manterá. Usando 1,00/ 1,00
novamente a premissa simplificadora de um duopólio, mostrou-se que o resultado do modelo de oligopólio
(não importando o número de empresas) seria a redução contínua de preço pelas rivais até todo o lucro
supernormal ser exaurido em consequência da competição.Podemos inferir que esse modelo descrito tem o
nome de modelo:

a) De soma não zero.

b) Da teoria dos jogos.
c) Maxi-mini.
 d) De Bertrand.
e) De soma zero.

Alternativa marcada:

d) De Bertrand.

Justificativa: Resposta correta:De Bertrand.Correta. O raciocínio é que se a Empresa A presumir que a sua rival,
a Empresa B, manterá o preço constante, então a Empresa A terá um incentivo para reduzir um pouco esse preço
e com isso garantir para si uma significativa participação de mercado. Por sua vez, a Empresa B estará livre para
reagir reduzindo seu preço de mercado, e essa “guerra de preços” só cessará quando o preço for reduzido a um
nível tal que cada empresa apenas cubra seu custo médio (incluindo o lucro normal). Se qualquer uma das
empresas for menos eficiente em termos de custo do que as outras, então ela será eliminada do mercado antes
de alcançar o equilíbrio. Distratores:Da teoria dos jogos. Errada. Esse termo se refere às várias teorias que
analisam situações de oligopólio como se fossem jogos nos quais os jogadores podem adotar várias estratégias
e contra-estratégias a fim de melhorar sua posição.De soma zero. Errada. Em um jogo de soma zero, qualquer
ganho obtido por um jogador deve ser igualado por uma perda equivalente por outro(s) jogador(es). Um jogo de
participação de mercado é de soma zero, visto que somente 100% está disponível para todos os jogadores.De
soma não zero. Errada. Em um jogo de soma não zero, os ganhos ou as perdas de um jogador não precisam
necessariamente anular os de outro(s).Maxi-mini. Errada. Essa regra de decisão diz que é escolhido o melhor dos
piores resultados possíveis de qualquer estratégia.

2  Código: 33400 - Enunciado: Segundo Brealey, Myers e Allen (2013), "todos os bons gestores financeiros desejam 1,00/ 1,00
descobrir e empreender projetos com valor presente líquido positivo. Eles calculam o VPL cuidadosamente. Mas
os VPLs podem ser positivos por duas razões: (1) a empresa pode, genuinamente, esperar obter lucros
econômicos e (2) há distorções ou erros nas previsões dos fluxos de caixa. Dessa forma, os bons gestores são
conscientes desses 'falsos positivos' e tentam garantir que as probabilidades joguem a seu favor".(BREALEY, R.
A., MYERS, S. C.; ALLEN, F. Princípios de finanças corporativas. Porto Alegre: AMGH, 2013.) Dessa forma, podemos
inferir que os gestores financeiros evitam a expansão em áreas onde pareçam improváveis as seguintes
situações:

a) Retornos de escala e lucro contábil.

b) Elasticidade, preço da demanda e efeito demanda do mercado.
 c) Vantagens competitivas e lucros econômicos.
d) Dividendos e bonificação.
e) Custos contábeis e custos de oportunidade.

Alternativa marcada:

c) Vantagens competitivas e lucros econômicos.

Justificativa: Resposta correta:Vantagens competitivas e lucro econômico.Correta. A vantagem competitiva de

uma empresa gerará lucro econômico. Como o lucro econômico considera a diferença entre a receita de vendas
da empresa e a totalidade de seus custos econômicos, incluindo todos os custos de oportunidade
relevantes(custo de capital, custo de oportunidade, custos implícitos e explícitos), imagine que a demanda suba
inesperadamente e que sua empresa esteja bem posicionada de modo a expandir a capacidade de produção
com muito mais rapidez e de forma menos custosa do que seus concorrentes. Esse golpe de sorte certamente
gerará lucros econômicos, pelo menos temporariamente, enquanto as outras organizações lutam para alcançá-
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la. Algumas vantagens competitivas se mantêm por mais tempo. Elas incluem patentes ou tecnologias
proprietárias; reputação, inserida em, por exemplo, marcas comerciais respeitadas; economias de escala que os
clientes não conseguem acompanhar; mercados protegidos em que os concorrentes não conseguem entrar; e
ativos estratégicos que não são facilmente copiados pelos competidores. Logo uma empresa que ao fazer sua
análise de viabilidade não possua uma vantagem competitiva, e seu negócio não esteja gerando lucro
econômico o gestor deverá abandonar o projeto. Distratores:Retornos de escala e lucro contábil. Errada. Ao
avaliar os custos de uma decisão, o tomador de decisão deve considerar apenas aqueles custos que são
afetados por ela. Alguns custos devem incorrer, independentemente da decisão tomada. Esses custos já foram
realizados e não podem ser evitados e são chamados de custos irrecuperáveis. Já o lucro contábil mede os
gastos históricos da empresa na produção e na venda dos produtos, não considerando os demais custos de
oportunidade, implícitos e de capital. Logo, não são fatores de decisão inicial de um estudo de viabilidade de
um negócio.Custos Contábeis e custos de oportunidade. Errada. As demonstrações contábeis, em geral,
apresentam gastos históricos. Quando a empresa gasta com mão de obra e materiais em um determinado ano?
Essas demonstrações contábeis devem servir a um público externo à empresa, como emprestadores e
investidores. Como os números contábeis devem ser objetivos e verificáveis, os custos históricos servem bem a
esse propósito. Já os custos de oportunidade sempre estão presente em qualquer análise. Ele se caracteriza por
considerar um tomador de decisão que precisa escolher entre um conjunto de alternativas mutuamente
excludentes, cada qual com um determinado valor monetário. O custo de oportunidade de determinada
alternativa é o valor associado à melhor alternativa que não foi escolhida. Logo, não são fatores de decisão
inicial de um estudo de viabilidade de um negócio.Elasticidade, preço da demanda e efeito demanda do
mercado. Errada. A elasticidade e preço da demanda medem a sensibilidade da quantidade demandada ao
preço. A elasticidade preço da demanda (denotada por ƐQ,P) é a variação percentual da quantidade
demandada acarretada por uma variação de 1% no preço. Já efeito demanda do mercado se caracteriza pela
curva de demanda de mercado que nos informa a quantidade demandada de um bem por todos os
consumidores de um mercado, de modo que faz sentido que possamos obtê-la adicionando as curvas de
demanda individual de cada consumidor desse mercado. A curva de demanda de mercado é encontrada
somando, horizontalmente, as curvas de demanda individual de cada consumidor do mercado. Logo, esse efeito
não contribui para um mercado de concorrência perfeita. Logo, não são fatores de decisão de um investimentos
via análise financeira.Dividendos e bonificação. Errada, pois dividendo é uma parte dos resultados da empresa,
determinada em cada exercício social e distribuída aos acionistas sob a forma de dinheiro. Todo acionista tem o
direito de receber, no mínimo, o dividendo obrigatório fixado em lei. No Brasil, foi introduzido o juro sobre o
capital próprio como forma adicional de remuneração dos acionistas de uma companhia. Seu pagamento é
facultativo e, quando efetuado, é entendido como se fossem dividendos. Já a bonificação é a emissão e a
distribuição gratuita aos acionistas, em quantidade proporcional à participação de capital, de novas ações
emitidas em função do aumento de capital efetuado por meio de incorporação de reservas. Esse tipo de
vantagem ao investidor é conhecido por “bonificação em ações”. Algumas vezes uma companhia pode pagar
dividendos adicionais aos seus acionistas na forma de “bonificação em dinheiro”. Logo, não são fatores de
decisão inicial de um estudo de viabilidade de um negócio.

3  Código: 33263 - Enunciado: Segundo WALL (2015), diz-se frequentemente que "a competição perfeita 1,00/ 1,00
representa a estrutura de mercado ideal na qual os produtores não têm nenhum controle sobre o preço e se
alega que o comportamento competitivo resulta em uma alocação mais eficiente de recursos". (WALL, S.
Microeconomia. São Paulo: Saraiva, 2015.)Podemos inferir que uma das condições para que haja uma
concorrência perfeita é o efeito:

a) Da não saciedade.
b) Demanda do mercado.
c) Substituição.
d) Renda.
 e) De um grande número de compradores.

Alternativa marcada:

e) De um grande número de compradores.

Justificativa: Resposta correta:De um grande número de compradores.Correta, pois nenhum comprador será
suficientemente grande para influenciar a demanda global (de mercado), criando assim uma concorrência
perfeita Distratores:Demanda do mercado. Errada, pois o efeito de demanda de mercado se caracteriza
pela curva de demanda de mercado que nos informa a quantidade demandada de um bem por todos os
consumidores de um mercado, de modo que faz sentido que possamos obtê-la adicionando as curvas de
demanda individual de cada consumidor desse mercado. A curva de demanda de mercado é encontrada
somando, horizontalmente, as curvas de demanda individual de cada consumidor do mercado. Logo, esse efeito
não contribui para um mercado de concorrência perfeita.Renda. Errada, pois o efeito renda de uma alteração de
preço é o impacto na quantidade demandada que surge de uma mudança no poder de compra com relação aos

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dois bens. Uma queda de preço aumenta o poder de compra, enquanto uma elevação de preço o reduz. Logo,
esse efeito não contribui para um mercado de concorrência perfeita.Substituição. Errada, pois o efeito
substituição de uma mudança do preço surge de uma alteração do preço relativo de um bem e sempre move a
quantidade demandada no sentido oposto ao da mudança do preço. Quando o preço é reduzido, o efeito
substituição trabalha no sentido de aumentar a quantidade demandada. Quando o preço se eleva, o efeito
substituição trabalha para reduzir a quantidade demandada. Logo, esse efeito não contribui para um mercado
de concorrência perfeita.Da não saciedade. Errada, pois nesse caso o consumidor não fica totalmente satisfeito
(saciado) com as quantidades dos produtos já obtidas, mas prefere ter mais de qualquer deles. Em outras
palavras, “um bem é um bem”, sendo que quaisquer unidades extras de qualquer produto (bens ou serviços)
adicionam alguma quantidade positiva à utilidade total. Logo, esse efeito não contribui para um mercado de
concorrência perfeita.

4  Código: 33389 - Enunciado: "As ações constituem a menor parcela (fração) do capital social de uma sociedade 1,00/ 1,00
anônima. São valores caracteristicamente negociáveis e distribuídos aos subscritores (acionistas) de acordo com
a participação monetária efetivada. As ações podem ser emitidas com e sem valor nominal, de acordo com o
regido no estatuto da companhia. Na hipótese de emissão com valor nominal, todas as ações terão idêntico
valor, não podendo ainda ser emitidas novas ações com valor diferente. Quando as ações não possuírem valor
nominal, o preço de emissão será definido pelos sócios fundadores da companhia, e, quando do aumento de
capital, pela assembleia geral de acionistas (ou Conselho de Administração). Nessa alternativa de emissão, a
companhia pode estabelecer qualquer valor para suas ações, não havendo obrigatoriedade de se respeitar um
valor mínimo, como no caso descrito das ações com valor nominal."(ASSAF, N. A. Mercado financeiro. 14. ed. São
Paulo: Atlas, 2018, p. 82.) Podemos inferir que o valor do resultado da empresa distribuído, periodicamente, ao
investidor tem o nome de:

a) Valorização.
b) Opções de ações.
 c) Dividendo.
d) Bonificação.
e) Direito de subscrição.

Alternativa marcada:

c) Dividendo.

Justificativa: Resposta correta:Dividendos.

Correta, pois dividendo é uma parte dos resultados da empresa, determinada em cada exercício social e
distribuída aos acionistas sob a forma de dinheiro. Todo acionista tem o direito de receber, no mínimo, o
dividendo obrigatório fixado em lei. No Brasil, foi introduzido o juro sobre o capital próprio como forma
adicional de remuneração dos acionistas de uma companhia. Seu pagamento é facultativo e, quando efetuado,
é entendido como se fosse dividendos. Distratores:Bonificação. Errada, pois é a emissão e distribuição gratuita
aos acionistas, em quantidade proporcional à participação de capital, de novas ações emitidas em função do
aumento de capital efetuado por meio de incorporação de reservas. Esse tipo de vantagem ao investidor é
conhecido por “bonificação em ações”. Algumas vezes uma companhia pode pagar dividendos adicionais aos
seus acionistas na forma de “bonificação em dinheiro”.Direito de subscrição. Errada, pois atuais acionistas
gozam do direito de serem previamente consultados (preferência) em todo aumento de capital, visando
à aquisição de novas ações emitidas, em quantidade proporcional às ações possuídas. Com essa preferência, os
atuais acionistas podem manter sua participação no capital da empresa. O direito de subscrição pode também
ser vendido em bolsa a terceiros, constituindo-se em novo tipo de remuneração. Esse ganho ocorre quando o
preço fixado pelo mercado para determinada ação se apresentar valorizado em relação ao seu preço de
lançamento. Nesse caso, o investidor negocia o direito no mercado por um preço superior ao de subscrição.
Observe que o valor dos direitos de subscrição está diretamente relacionado com o preço de mercado das
ações. Por exemplo, se o preço de emissão de uma nova ação (preço de subscrição) for de R$ 10,00 e no mercado
esta ação estiver cotada a R$ 9,00, o acionista não deve mostrar interesse em subscrever as novas ações
emitidas. Se desejar manter sua participação acionária, poderá adquirir ações no mercado (bolsa de valores)
por um preço inferior ao oferecido na subscrição. O acionista é motivado a exercer seu direito somente em caso
de o preço de mercado ser maior do que o de subscrição.Valorização. Errada, pois os subscritores de capital
podem ainda beneficiar-se das valorizações de suas ações no mercado, ganho este que dependerá do preço de
compra, da quantidade de ações emitidas, da conjuntura de mercado e do desempenho econômico-financeiro
da empresa.Opções de ações. Errada, pois as opções sobre ações representam um direito de compra (ou venda)
de ações a um preço previamente fixado e válido por um determinado período. Esse valor prefixado é conhecido
pela expressão strike price em inglês. As opções são negociadas em bolsas de valores por meio do pagamento
de um prêmio, e o resultado da operação é calculado pela diferença entre o preço de mercado na data da
realização da opção (compra ou venda) e o valor pago pelo prêmio. Uma opção de compra garante ao titular o
direito de adquirir no futuro um lote de ações a determinado preço, denominado de preço de exercício, durante

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certo tempo. Se não for exercido o direito de compra no prazo estipulado na opção, o contrato caduca e o
comprador (titular) perde o prêmio pago. Uma opção de venda, ao contrário, garante a seu titular o direito de
vender um lote de ações a um preço fixado durante certo intervalo de tempo.

5  Código: 33267 - Enunciado: O argumento do monopólio natural oferece uma ilustração útil que sugere que o 1,00/ 1,00
tamanho mínimo eficiente (TME) é tão grande que somente uma empresa eficiente, que produza a custo médio
de longo prazo (CTMeLP) mínimo, pode ser sustentada pelo setor em questão.Com relação ao argumento do
monopólio natural, podemos inferir que:

a) É tomadora de preço, de forma a incrementar suas vendas.

 b) A curva de demanda do setor e a curva de demanda da empresa são as mesmas.
c) A eficiência produtiva faz parte do arsenal de estratégia dessas empresas.
d) A eficiência na elasticidade preço da demanda é a característica principal.
e) Utiliza o conceito de utilidade marginal como forma de gestão.

Alternativa marcada:

b) A curva de demanda do setor e a curva de demanda da empresa são as mesmas.

Justificativa: Resposta correta:A curva de demanda do setor e a curva de demanda da empresa são as
mesmas.Correta, pois quando há somente uma empresa operando no mercado, a curva de demanda do setor e
a curva de demanda da empresa são as mesmas, logo não é possível em um monopólio natural haver duas
empresas. Quando ocorre de outra empresa entrar no mercado, uma das duas acaba saindo. Distratores:Utiliza
o conceito de utilidade marginal como forma de gestão. Errada, pois a lei da utilidade marginal expressa que em
uma relação econômica a utilidade marginal decresce à medida que se consome mais uma unidade. A utilidade
total de um bem cresce quando se consomem maiores quantidades dele, mas seu incremento da utilidade
marginal é cada vez menor.A eficiência produtiva faz parte do arsenal de estratégia destas
empresas. Errada. Eficiência produtiva significa produzir a quantidade cujo custo total médio é um mínimo. Para
conseguir eficiência produtiva (ou eficiência de custo), a empresa deve usar seus recursos de modo a produzir
ao menor custo possível por unidade de produção. Portanto, a eficiência produtiva é alcançada no ponto mais
baixo da curva de custo total médio de longo prazo da empresa. Em outras palavras, custos por unidade de
produção no longo prazo são tão baixos quanto tecnicamente possível.A eficiência na elasticidade preço da
demanda é a característica principal. Errada. A elasticidade preço da demanda mede a sensibilidade da
quantidade demandada ao preço. A elasticidade preço da demanda (denotada por ƐQ,P) é a variação
percentual da quantidade demandada acarretada por uma variação de 1% no preço. (BESANKO; BRAEUTIGAM,
2004)É tomadora de preço, de forma a incrementar suas vendas. Errada, pois esta é uma característica de uma
firma em competição perfeita, que é uma “tomadora de preço”, isto é, ela aceita o preço de mercado como dado
e fora de seu controle, não podendo aumentar preços (para aumentar a sua rentabilidade) nem diminuí-
los (para aumentar suas vendas).

6  Código: 33393 - Enunciado: "Na teoria da produção existe o conceito que se refere ao impacto de um aumento 1,00/ 1,00
simultâneo das quantidades utilizadas de todos os fatores de produção."(BESANKO, D.; BRAEUTIGAM, R.
Microeconomia - Uma Abordagem Completa. Rio de Janeiro: LTC, 2004, p. 168.) Podemos inferir que o impacto
na produção exposta se refere à (ao):

 a) Retorno de escala.
b) Efeito de um grande número de compradores.
c) Efeito substituição.
d) Lei dos rendimentos marginais decrescentes.
e) Função alocativa de preço.

Alternativa marcada:

a) Retorno de escala.

Justificativa: Resposta correta:Retorno de escala.Correta. Quando os fatores de produção possuem produtos

marginais positivos, a produção total da empresa deve aumentar, quando as quantidades de todos os fatores de
produção aumentam simultaneamente — isto é, quando a escala de operação da empresa aumenta.
Normalmente, contudo, queremos saber em que medida a produção aumentará, quando todos os fatores de
produção forem aumentados em uma dada porcentagem.(BESANKO, D.; BRAEUTIGAM, R. Microeconomia - Uma
Abordagem Completa. Rio de Janeiro: LTC, 2004, p. 168.) Distratores:Lei dos rendimentos marginais
decrescentes. Errada, pois essa lei se refere a um aumento na quantidade de um fator de produção, como o
trabalho, mantendo as quantidades de todos os demais fatores de produção fixos.Efeito de um grande número
de compradores. Errada, pois nenhum comprador será suficientemente grande para influenciar a demanda

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global (de mercado), criando assim uma concorrência perfeita.Efeito substituição. Errada, pois o efeito
substituição de uma mudança do preço surge de uma alteração do preço relativo de um bem e sempre move a
quantidade demandada no sentido oposto ao da mudança do preço. Quando o preço é reduzido, o efeito
substituição trabalha no sentido de aumentar a quantidade demandada. Quando o preço se eleva, o efeito
substituição trabalha para reduzir a quantidade demandada. Logo, esse efeito não contribui para um mercado
de concorrência perfeita.Função alocativa dos preços. Errada, pois trata-se de uma função de longo prazo, no
sentido de que seu foco é induzir os recursos a migrarem de indústrias com excesso de oferta para aquelas com
excesso de demanda.

7  Código: 33397 - Enunciado: A teoria da firma investiga as variáveis determinantes da oferta, principalmente 2,00/ 2,00
aquelas relacionadas aos custos e à concorrência nos mercados. Portanto, considera-se a hipótese básica que
norteia todo o estudo da microeconomia: a de que as empresas buscam maximizar seus lucros. Essa hipótese
maximizadora implica considerar que a empresa procura elevar receitas e reduzir custos nas suas operações. A
busca da maximização do lucro orienta sua disposição em ofertar produtos, que será afetada pelas variações
nos preços de mercado.O principal objetivo de uma firma é maximizar lucros. Esclareça o significado de lucro,
receita total e custo total de acordo com o objetivo de uma firma em maximizar lucros.

Resposta:

Justificativa: Expectativa de resposta:O objetivo da firma é procurar maximizar lucros, logo: Lucro = diferença
entre receita total e custo total. Receita total = valor que a firma recebe pela venda dos seus produtos. Custo
total = valor de mercado dos insumos usados pela firma.

8  Código: 33264 - Enunciado: Qualquer situação de monopólio, “puro” ou não, só pode existir no longo prazo em 2,00/ 2,00
razão de barreiras à entrada de novas empresas. Considerando que essas barreiras podem assumir vários
formatos, cite dois exemplos de barreiras que são consideradas para que exista o monopólio.

Resposta:

Comentários: a) Economias de escala substanciais, de modo que grandes empresas têm uma significativa
vantagem de custo em relação a novas entrantes de menor porte. No caso extremo do tamanho eficiente
mínimo (MES) de produção, essa vantagem pode ser tão grande que o setor só pode sustentar uma empresa
tecnicamente eficiente (em termos de produção). Esse é o argumento do “monopólio natural”. b) Controle sobre
recursos escassos necessários para a produção, como matérias- primas, peças fundamentais, mão de obra
qualificada etc. c) Possuir patentes ou direitos de reprodução para produtos ou processos de produção. e)
Concessão de franquias que dão a certas empresas direitos exclusivos de venda de determinado bem ou serviço
em um local especificado. e) Regulamentações do governo, tais como as que criam os setores nacionalizados ou
outros organismos do setor público.
Justificativa: Expectativa de resposta:a) Economias de escala substanciais, de modo que grandes empresas têm
uma significativa vantagem de custo em relação a novas entrantes de menor porte. No caso extremo do
tamanho eficiente mínimo (MES) de produção, essa vantagem pode ser tão grande que o setor só pode sustentar
uma empresa tecnicamente eficiente (em termos de produção). Esse é o argumento do “monopólio natural”.b)
Controle sobre recursos escassos necessários para a produção, como matérias- primas, peças fundamentais,
mão de obra qualificada etc.c) Possuir patentes ou direitos de reprodução para produtos ou processos de
produção.e) Concessão de franquias que dão a certas empresas direitos exclusivos de venda de determinado
bem ou serviço em um local especificado.e) Regulamentações do governo, tais como as que criam os setores
nacionalizados ou outros organismos do setor público.

(https://strtec.s3.amazonaws.com/ilumno/processamento/imagens_corrigidas/2019/08/31/d47b4abc-
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