Onde Investir em Dezembro 2023 30 de novembro de 2023

Carteira Recomendada
Carteira- Renda Fixa

Renda Fixa
Dezembro 2023

Nossa lista de ativos recomendados de renda fixa é composta por títulos escolhidos pelas nossas analistas de renda fixa do Research XP. A composição é Camilla Dolle
analisada mensalmente pela equipe e ela pode ou não sofrer alterações a cada mês, a depender da disponibilidade de ativos e sua relação risco-retorno. Portanto, a Research - Renda Fixa
retirada de um título entre um mês e outro não implica recomendação de venda!
Mayara Rodrigues
É importante sempre atentar-se ao seu perfil de investidor, ao prazo do ativo em relação a seus objetivos e ao tamanho da alocação: principalmente para crédito Research - Renda Fixa
privado, não recomendamos exposições a um único emissor maiores do que 1% a 3% da sua alocação, sendo menor quanto maior o risco do título.
Natalia Moura
Objetivo. O objetivo da lista de ativos de renda fixa é facilitar a busca de títulos por parte dos investidores. Não a consideramos como uma carteira propriamente Research - Renda Fixa
dita, uma vez que não visa superar índices específicos ao longo do tempo. Uma retirada de ativo não representa recomendação de venda.

Características. Buscamos apresentar ativos diversificados em termos de prazos, indexadores, emissores e setores, visando reduzir o risco das carteiras globais
dos clientes. Devido às características do mercado local de renda fixa, não apresentamos a performance histórica dos títulos, pois muitas vezes é influenciada por
baixa liquidez e seus preços e taxas indicativos podem não refletir necessariamente as negociações de mercado.

Duration Risco
Ativo/Emissor Indexador Vencimento Ticker Taxa Indicativa¹ Rating² Isento de IR?
(anos) (pts.)

Tesouro Selic % Selic mar/26 - -- Selic + 0,1% -- 1 Não

Debênture Engie IPCA + jul/26 2,7 EGIE19 IPCA+ 5,50% brAAA (S&P Global) 11 Sim

Tesouro IPCA+ IPCA + mai/29 6,0 -- IPCA + 5,61% -- 12 Não

FIDC INSS Facta – Sênior CDI+ jul/31 2,5 4733522S01 CDI + 2,30% AAA(bra) (Fitch) 16 Não
Títulos de Crédito Privado (CRIs,
CRAs e Debêntures) não
CRA Minerva Prefixado set/30 4,2 CRA02300MOR 13,4% brAAA (S&P Global) 26 Sim possuem cobertura do FGC
(Fundo Garantidor de Créditos).

Fontes: XP Research / Sempre consulte seu assessor de investimentos / Nota: (1) As taxas podem variar ao longo do mês; (2) Os ratings referem-se à menor nota atribuída por uma das agências classificadoras Moody’s Local, S&P Global e Fitch. XP RESEARCH 1
 Carteira Renda Fixa

Seção 1
Ativos

Índice
Seção 2
Recomendação de Alocação

Seção 3
Panorama Econômico

XP RESEARCH 2
 Carteira Renda Fixa

Seção 1
Ativos
XP RESEARCH 3
Título Público 30 de novembro de 2023
Carteira Renda Fixa

% Selic | Tesouro Selic - 2026

Classe representada por ativos atrelados à variação de um dia da taxa básica de juros (Selic ou CDI). A remuneração acompanha, Figura 01: Informações do ativo
portanto, altas e baixas nas taxas de juros. Nosso cenário base é de que a taxa Selic encerre 2023 em 11,75%. Ou seja, os ativos pós- Tesouro Selic 2026
fixados devem continuar a se beneficiar do nível alto da taxa básica de juros, ainda que esteja em queda. Vencimento Março de 2026
Indicamos o Tesouro Selic para a reserva de emergência e/ou gestão de caixa. Rentabilidade¹ Taxa Selic + 0,1%
Aplicação mínima (aprox.) R$ 141,35
Os títulos públicos federais são emitidos pelo Tesouro Nacional e compõem a dívida pública interna. Servem como instrumento de Liquidez D+0 (para resgates até 13h)²
captação de recursos para que o governo execute suas atividades. Possui risco soberano e um mercado com bastante liquidez, Risco (pontos) 1
permitindo a venda do ativo a qualquer momento via mercado secundário. Todos os títulos públicos são ativos de renda fixa, ou seja, o
investidor conhece as condições de remuneração no momento da compra do papel e, caso fiquem com o título até o vencimento, a
remuneração final será exatamente a contratada na aplicação.

O Tesouro Selic (ou LFT - Letra Financeira do Tesouro), é um título de dívida emitido pelo Tesouro Nacional com intuito de financiar as
atividades do governo central. Cerca de 70% das LFTs encontram-se em fundos de investimento ou em grandes bancos, sendo usadas
majoritariamente para alocação de caixa.

Importante: em caso de resgate antes do vencimento, não há garantia acerca do valor a ser resgatado, em razão da marcação a
mercado. Porém, nos vencimentos mais curtos, a rentabilidade, mesmo em uma eventual necessidade de saída antecipada via mercado Figura 02: Tesouro Selic - Mar/2026 (Taxa indicativa em %)
secundário, tende a ficar cada vez mais próxima daquela contratada no momento da aplicação. Sendo assim, as LFTs curtas podem ser
0,14
consideradas como alternativas para caixa de curto prazo, reserva de emergência e alocação para garantias.
0,12
Os títulos públicos federais podem ser comprados tanto através do programa Tesouro Direto como no mercado secundário, contudo, 0,10

este ativo está disponível apenas na plataforma do Tesouro Direto: 0,08

0,06
• Tesouro Direto: Há taxa de custódia de 0,2% a.a.. Pode apenas ser acessado por investidores pessoa física e tem limite de aplicação 0,04
de R$ 1 milhão/mês. Aplicação pode ser realizada diretamente pelo investidor. Nem todos os vencimentos estão disponíveis. 0,02
0,00

Clique aqui para saber mais sobre Tesouro Selic/LFT

Fontes: Anbima e XP Research / Sempre consulte seu assessor de investimentos | Notas: (1) Fechamento do dia 30 de novembro – as taxas estão sujeitas a variações diariamente; (2) Observadas as condições de mercado no momento do resgate.
Após às 13h, liquidação em D+1.
XP RESEARCH 4
Crédito Privado 30 de novembro de 2023
Carteira Renda Fixa

IPCA+ | Debênture Engie - Jul/2026 (EGIE19)

Sobre o emissor Figura 03: Informações do ativo

A Engie é a maior geradora privada de energia elétrica do Brasil. São 8,2 GW de capacidade instalada própria, composta por 76 usinas, o Debênture Engie - Jul/2026
Vencimento Julho de 2026
que representa cerca de 4% da capacidade nacional. A Companhia não atua mais no segmento de geração termelétrica, após venda da
Duration (anos) 2,7
Usina Termelétrica Pampa Sul ao final de maio de 2023. Por meio de seu parque gerador, a Engie comercializa energia pelo mercado
Rentabilidade IPCA+ 5,50% (isento)
regulado e pelo mercado livre (cerca de 35% das vendas contratadas). Nos últimos anos, a Engie adentrou gradativamente no
Juros Semestral
segmento de transmissão de gás, o que tem sido interessante para diversificar suas operações. Rating AAA(bra) / Estável – Fitch
A Engie Brasil é subsidiária da Engie International e é listada no segmento Novo Mercado da B3, apenas com ações ordinárias (EGIE3). Risco (pontos) 11
A companhia é reconhecida pelo seu histórico de governança corporativa, adotando a maioria das práticas previstas no Código
Brasileiro de Governança Corporativa Figura 04: Dívida Líquida (R$ bilhões) e Alavancagem (x)
20 4,0

Destaques positivos Pontos de atenção 15

2,2x 2,3x 2,1x

• Escala da Empresa. • Riscos regulatórios. 10
1,9x 2,0

• Setor perene e de alta previsibilidade de receita. • Riscos hidrológicos. 12,5 15,2 15,7 14,8
0 -

• Diversificação de concessões. • Preços de energia no longo prazo para futuros contratos. 2020 2021 2022 3T23
Dívida Líquida (R$ bi) Dívida Líquida/EBITDA Covenants
• Estratégia de comercialização de energia. • Crescimento da concorrência no mercado de
consumidores livres.
• Recente diversificação de negócios, com entrada no Figura 05: Amortização da Dívida (R$ bilhões)
segmento de transmissão e transporte de gás. 9
8
7,80
7
6
5
4 3,17
3
2,41 2,19 2,30
2 0,63
1
0

Clique aqui para saber mais sobre a Engie Caixa curto prazo 2024 2025 2026 2027+
(set/23)

Fontes: Companhia e XP Research / Sempre consulte seu assessor de investimentos XP RESEARCH 5

Título Público 30 de novembro de 2023
Carteira Renda Fixa

IPCA+ | Tesouro IPCA+ 2029

Aqui estão os ativos cujo valor a ser recebido no vencimento, ou nos pagamentos de juros, é predeterminado em forma de uma taxa de Figura 06: Informações do ativo
juros, mas também corrigido por um índice de inflação, o IPCA. Como o valor a ser recebido no futuro é corrigido, o valor atual do produto Tesouro IPCA+ 2029
flutua conforme mudam as expectativas de taxas de juros de hoje até o vencimento, mas menos do que um produto prefixado de mesmo Vencimento Maio de 2029
prazo. Em caso de alta nas expectativas para os juros, os títulos se desvalorizam e vice-versa. Essa variação só é colocada em prática Duration (anos) 4,0
(valorização ou desvalorização) em caso de resgate antes do vencimento. Rentabilidade¹ IPCA + 5,50%
Em nosso cenário base, esperamos que a inflação feche o ano de 2023 em 4,5% e 2024 em 3,9%. Enxergamos ser importante manter Aplicação mínima (aprox.) R$ 3.095,53
parcela de ativos atrelados à inflação para proteção contra seu efeito ao longo do tempo, especialmente considerando a imprevisibilidade Liquidez² D+0
em relação à sua trajetória em prazos mais longos. Risco (pontos) 12

Os títulos públicos federais são emitidos pelo Tesouro Nacional e compõem a dívida pública interna. Servem como instrumento de
captação de recursos para que o governo execute suas atividades. Todos os títulos públicos são ativos de renda fixa, ou seja, o investidor
conhece as condições de remuneração no momento da compra do papel e, caso fiquem com o título até o vencimento, a remuneração
final será exatamente a contratada na aplicação.

A NTN-B, remunera o investidor pela variação da inflação (IPCA - Índice de Preços ao Consumidor Amplo), acrescido de uma taxa
prefixada. As principais características são: Rentabilidade real; rendimento composto por parcela de juros pré-fixada + variação do IPCA; Figura 07: Nota do Tesouro Nacional - Série B - Maio/2029
(Taxa indicativa em %)
objetivos de longo prazo; venda antes do vencimento seguirá valor do mercado no momento da venda (marcação a mercado).

Os títulos públicos federais podem ser comprados tanto através do programa Tesouro Direto como no mercado secundário, contudo, 6,50%

este ativo está disponível apenas na plataforma do Tesouro Direto: 6,00%

5,50%
• Tesouro Direto: Há taxa de custódia de 0,2% a.a.. Pode apenas ser acessado por investidores pessoa física e tem limite de aplicação 5,00%
de R$ 1 milhão/mês. Aplicação pode ser realizada diretamente pelo investidor. Nem todos os vencimentos estão disponíveis. 4,50%
4,00%

Clique aqui para saber mais sobre NTN-B

Fontes: Anbima e XP Research / Sempre consulte seu assessor de investimentos | Notas: (1) Fechamento do dia 30 de novembro – as taxas estão sujeitas a variações diariamente; (2) Observadas as condições de mercado no momento do resgate.
Após às 13h, liquidação em D+1.
XP RESEARCH 6
FIDC (Fundo de Investimento em Direitos Creditórios) 30 de novembro de 2023
Carteira Renda Fixa

CDI+ | Consignado INSS (Facta) - Jul/2031 (4733522S01)

Sobre o emissor Figura 08: Informações do ativo

O FIDC Consignado Facta INSS carrega uma carteira de crédito consignado proveniente da utilização de saques e/ou compras do FIDC INSS (Facta) Cota Sênior - Jul/31
Vencimento Julho de 2031
Cartão de Benefício INSS em operações originadas e cedidas pela Facta Financeira. Existem critérios de elegibilidade e condições de
Duration (anos) 2,45
cessão na aquisição dos direitos creditórios, para mitigar o risco de cessação dos benefícios obtidos pelos aposentados e pensionistas,
Rentabilidade CDI+ 2,30%
risco de mortalidade e rentabilidade mínima da carteira. Juros -
As cotas do FIDC serão pagas conforme os fluxos repassados pelo INSS em conta escrow no Banco Santander. A estrutura operacional Rating AAA(bra) – Fitch
atual do Cartão de Benefício INSS não permite portabilidade do crédito, o que minimiza o risco de pré-pagamento da carteira. Risco (pontos) 16

A cota sênior conta com subordinação inicial de 15%, equivalente ao montante inicial de cotas júniores e cotas mezanino, que funciona Figura 09: Ratings das agências
como um colchão de proteção para as perdas do fundo. Além disso, a cota sênior e a cota mezanino contam com uma subordinação
Rating
sintética, que é constituída a medida que a cota júnior, que inicialmente totaliza R$ 1 milhão, é incrementada via excesso de spread. Cota Agência Última Revisão
(escala)
Esse motivos motivaram a atribuição pela Fitch de rating ‘AAA’ na escala nacional e rating ‘BB’ na escala global. Assim como outros
Sênior Série AAAsf(bra)
FIDCs, o FIDC Consignado Facta INSS não conta com garantia do Fundo Garantidor de Créditos (FGC). Fitch jun/23
2023-1 (Local)
Sênior Série AAAsf(bra)
Fitch jun/23
Destaques positivos Pontos de atenção 2022-2 (Local)
• Carteira é cedida. Não há risco Facta, e sim INSS (leia ao • Por depender de pagamentos do INSS, tem riscos atuariais,
lado o parecer da Fitch Ratings). como taxa de mortalidade de beneficiários. Comentários da Fitch: A agência de classificação de risco
• Não é permitida a portabilidade do crédito. Sendo assim, • Possibilidade de fraudes. comenta em seu relatório sobre o FIDC que “de acordo com a
risco de prepagamento da carteira (e, assim, de redução de • Risco de intervenção governamental que gerem mudanças Tabela de Correspondência de Ratings Nacionais da Fitch, um
Duration), é minimizado. nas regras do INSS.
rating ‘AAAsf(bra)’ equivale a ratings em escala internacional
• Cota sênior (menor risco): possui 15% de subordinação • Risco de default do INSS – ressaltamos que não
mínima, que funciona como um colchão de proteção contra enxergamos esta possibilidade no curto a médio prazo, acima de ‘BB’, ou seja, superiores ao [rating] da República
perdas. • Em caso de queda de rating (e necessidade de sendo um risco de cauda. Federativa do Brasil” (à época, ainda ‘BB-/Estável’). Segundo a
troca do banco), carteira atual não seria afetada, por ser Fitch, “é provável que, em um cenário condizente com a
FIDC fechado. classificação ‘AAA(bra)’, o INSS continue pagando aposentados e
pensionistas, apesar de esperar aumento da inadimplência,
atrasos nos repasses e redução dos refinanciamentos.”
Clique aqui para saber mais sobre o FIDC Consignado INSS

Fontes: Companhia e XP Research / Sempre consulte seu assessor de investimentos XP RESEARCH 7

Crédito Privado 30 de novembro de 2023
Carteira Renda Fixa

Prefixado | CRA Minerva - Set/2030 (CRA02300MOR)

Sobre o emissor Figura 10: Informações do ativo
CRA Minerva - Set/2030
A Minerva é a maior exportadora de carne bovina da América do Sul, e uma das líderes locais na produção e comercialização de carne
Vencimento Setembro de 2030
in natura e seus derivados e no processamento de carne bovina, suína e de aves. Tem 25 plantas de abate e desossa e 3 plantas de Duration (anos) 4,2
processamento na América Latina, e 4 plantas de abate de ovinos na Austrália. Rentabilidade 11,65% (isento)
Juros Semestral
As exportações atingem 100+ países. A Companhia possui capacidade diária de abate de 29.350 cabeças de gado, e maior capacidade
AA+(bra) / Estável – Fitch
de desossa, o que permite flexibilidade no processo de produção. Rating
brAAA/ Estável - S&P Global
Risco (pontos) 26

Destaques positivos Pontos de atenção

Figura 11: Dívida Líquida (R$ bilhões) e Alavancagem (x)
• Maior exportadora de carne bovina da América do Sul. • Dinâmica de custos e preços de venda (commodities).
• Diversificada em termos geográficos (países), porém 100% • Exposição cambial. 10 4,0

na América do Sul. 2,5x 2,8x

• Concentração em bovinos. 5 2,4x 2,4x 2,0
• Liquidez confortável. 5,2 6,1 6,7 9,0
• Riscos sanitários.
0 -

2020 2021 2022 3T23

Dívida Líquida (R$ bi) Dívida Líquida/EBITDA Covenants

Figura 12: Amortização da Dívida (R$ bilhões)

15
11,4
10,5
10

5 3,3 2,6
0,9 1,2
0
Clique aqui para saber mais sobre a Minerva Caixa Curto prazo 2024 2025 2026 2027 +
(set/23)

Fontes: Companhia e XP Research / Sempre consulte seu assessor de investimentos XP RESEARCH 8

 Carteira Renda Fixa

Seção 2
Recomendação de
Alocação
XP RESEARCH 9
Recomendação de Alocação 30 de novembro de 2023
Carteira Renda Fixa

Alocação recomendada por perfil de investidor

• Trazemos na tabela abaixo o percentual recomendado de alocação em cada indexador de renda fixa. É importante notar que, para a definição da alocação, são levados em consideração fatores não
apenas atuais, mas também expectativas para os próximos anos, tendo como base um horizonte de cerca de cinco anos.

• Para o mês de dezembro, estamos rebalanceando algumas exposições das carteiras, conforme indicado na tabela abaixo. A primeira, realizada em todas elas, foi uma redução marginal de 1 a 2% em
Prefixados pela redução considerável dos prêmios nos ativos dessa classe. Esse percentual se manteve em renda fixa local, mas migrou para Inflação, onde ainda vemos melhores oportunidades, tanto
em títulos públicos, quanto bancários e privados.

Indexador Precavida Cautelosa Estrategista Energética Destemida

Pós-Fixados 93,0% 69,0% 27,0% 9,0% 0,0%

Inflação 3,0% ↑ 7,0% ↑ 17,0% ↑ 18,0% ↑14,0%

Prefixados 2,0% ↓ 3,0% ↓ 4,0% ↓ 3,0% ↓ 2,0%

RF Global 2,0% ↑ 6,0% ↑7,0% ↑8,0% 6,0%

Outros 0,0% 15,0% 45,0% 62,0% ↑78,0%

Em "Outros" estão todas as outras classes de ativos: ações, fundos de investimentos (ações, renda fixa e multimercados), FIIs, internacional, moedas etc.

Acesse aqui: Investindo em Crédito Privado - Dezembro 2023

Fontes: XP Research / Sempre consulte seu assessor de investimentos XP RESEARCH 10

 Carteira Renda Fixa

Seção 3
Panorama Econômico
XP RESEARCH 11
Panorama Econômico 30 de novembro de 2023
Carteira Renda Fixa

Panorama do mês de novembro por Economia XP

Em novembro, no cenário internacional, os destaques foram: Figura 13: Estimativas Macroeconômicas - XP

No cenário internacional, especificamente nos Estados Unidos, o Federal Reserve (Fed – o banco central norte-americano) manteve 2023E 2024E 2025E
as taxas básicas de juros entre os patamares de 5,25%-5,50%. Além disso, vale salientar que a inflação no país surpreendeu PIB (var. %) 2,8% 1,5% 1,8%
positivamente o mercado. Na China, o PMI de outubro recuou, interrompendo uma sequência de dados que, embora modestos, Selic (% a.a.) 11,75% 10,00% 9,00%
vinham superando as expectativas. Enquanto isso, Javier Milei foi eleito como novo presidente da Argentina.
IPCA (% a.a.) 4,5% 3,9% 4,0%
No cenário local, os destaques foram: Dólar (R$/US$) 4,90 4,85 5,00
No Brasil, o Copom (Comitê de Política Monetária) reduziu a taxa Selic em 0,50pp e reafirmou que o ritmo continuará nas próximas
reuniões. Nos indicadores, o IPCA de outubro corroborou para o cenário benigno da inflação brasileira, enquanto dados de atividade Figura 14: Curva de juro nominal – DI Futuro (%)
demonstraram enfraquecimento da economia doméstica ao longo do segundo semestre. No âmbito fiscal, destaca-se o veto do
13,7 30/nov 1 Mês 6 Meses
projeto de desoneração da folha de pagamentos pelo presidente Lula, demonstrando maior compromisso do Executivo em honrar a
12,7
meta de déficit zero em 2024.
11,7
Confira nossa visão para economia aqui! 10,7
9,7

fev-26
set-26

ago-29
mar-30

fev-33
set-33

ago-36
mai-24

jan-29
abr-27

mai-31

jan-36
abr-34
dez-24

dez-31
jul-25

jul-32
nov-27

nov-34
jun-28

jun-35
out-23

out-30
A curva de juros encerrou o mês em queda, principalmente nos vencimentos mais curtos e longos, com o “miolo da curva”
apresentando estabilidade. Índices de preços abaixo do esperado e indicadores de atividade demonstrando desaceleração
econômica, tanto no mercado local quanto global, foram os principais catalisadores do movimento.
Figura 15: Curva de juro real – NTN-B (%)
No âmbito doméstico, destacam-se (i) o avanço da agenda econômica do Congresso; (ii) o IPCA de outubro abaixo das medianas do
mercado; (iii) as quedas dos preços de petróleo, favorecendo as expectativas com relação aos preços internos dos combustíveis e à 8,0 30/nov 1 mês 6 Meses
inflação local; e (iv) o veto do projeto de desoneração da folha de pagamentos pelo presidente Lula. Também colaboraram para o 7,5
7,0
movimento as declarações do presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, sobre considerar o ritmo de cortes de 0,50 ponto 6,5
percentual na Selic como “apropriado”. 6,0
5,5
No cenário externo, vale mencionar as declarações do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, na coletiva após a reunião de 5,0

ago-24
fev-26
ago-27
fev-29

fev-41
ago-30
fev-32
ago-33
fev-35
ago-36
fev-38
ago-39

ago-42
fev-44
ago-45
fev-47
ago-48
fev-50
ago-51
fev-53
ago-54
política monetária, consideradas com viés expansionista (“dovish”) e indicadores do mercado de trabalho e do setor de serviços
abaixo do esperado pelos agentes financeiros, corroborando para a interpretação dos investidores de um provável encerramento no
ciclo de elevação das taxas de juros nos EUA.

Fontes: XP Research / Sempre consulte seu assessor de investimentos XP RESEARCH 12

Disclaimer 30 de novembro de 2023
Carteira Renda Fixa
1) Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências previstas na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que
possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são
consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A XP Investimentos não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório.

2) Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor.
3) O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à XP Investimentos e
que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações
financeiras realizadas pela XP Investimentos.
4) O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Resolução CVM nº 20/2021 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro
analista credenciado a ser mencionado no relatório.
5) Os analistas da XP Investimentos estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores
Mobiliários da XP Investimentos.
6) O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da XP Investimentos ou por agentes autônomos de investimento que desempenham suas atividades por meio da XP, em conformidade com a Resolução CVM nº
16/2021, os quais encontram-se registrados na Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários – ANCORD. O agente autônomo de investimento não pode realizar consultoria, administração ou
gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais.
7) Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são
indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor.
8) A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados
futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes.

9) Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua
reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos.
10) SAC. 0800 77 20202. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato
pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710.
11) O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da XP Investimentos: www.xpi.com.br.
12) A XP Investimentos se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo.
13) A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre
outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos
dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços
dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas.
14) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no
mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos
anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário
macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de
médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto.
15) O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra
ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito
alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do
cliente não está garantido neste tipo de produto.
16) O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de
ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor
da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em
duas formas: cobertura ou margem.
17) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos.
Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto,
que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.
As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.
18) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.

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Carteira Renda Fixa

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