Carteira Precavida

Segurança e liquidez ditam o jogo

Janeiro de 2023

A política de investimentos Precavida é recomendada para investidores com perfil Conservador, porém com diferentes objetivos
que podem ser desde aqueles investidores que (i) estão começando sua jornada no mundo dos investimentos agora, ou (ii) já
investem a um tempo porém não gostam de oscilações, até aqueles que (iii) vão precisar dos recursos no curto prazo (6 meses)
e por isso precisam de um portfólio com baixa exposição ao risco. Com uma dinâmica conservadora, a alocação busca
segurança e liquidez, reunindo uma seleção de ativos com gestão especializada e papéis de qualidade.

Alocação Mensal

3%

Pós Fixado
Inflação

97%

Evolução Alocação Histórica

100,0% Rodrigo Sgavioli
Head de Alocação e Fundos
80,0%
Clara Sodré
60,0% Analista de Alocação e Fundos

40,0% Nathalia de Sá
Analista de Alocação e Fundos
20,0%
Camilla Dolle
0,0% Head de Renda Fixa
dez/21

dez/22
mar/21
abr/21

jul/21

nov/21
mai/21

jan/22
fev/22
mar/22
abr/22

nov/22

jan/23
jun/21

mai/22
set/21
out/21

jun/22
jul/22

set/22
out/22
ago/21

ago/22

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 / Research - Alocação e Fundos

Carteira Precavida
Público geral
Pós fixado 97,0% Inflação 3,0%

XP Corporate TOP 15,0% Tesouro IPCA+/NTN-B Ago/26

3,0%
IPCA+6,17%
Augme 45 Advisory 14,0%

JGP Corporate Feeder III 14,0%

Trend Pós Fixado 14,0% Que tal incluir fundos de
AZ Quest Altro Advisory 14,0% Previdência nessa alocação?

Selection RF Light 14,0% Clique aqui

Valora Guardian Horizon 5,0%

Tesouro Selic/LFT Jan/25 5,0%

CRI Mitre Set/2027 CDI+1% 2,0%

Alterações de Alocação
Mais um mês em que os percentuais foram mantidos iguais para as classes de ativos desta carteira. Em relação aos
produtos, dado o fechamento do fundo SPX Seahawk Advisory realizamos a troca pelo Az Quest Altro, estratégia em
crédito high grade que também possui exposição a crédito offshore. Na contrapartida, para evitar sobreposição de boa
parte da estratégia de crédito local na mesma gestora, removemos o fundo Az Quest Luce. Por fim, acrescentamos o CRI
Mitre com vencimento em setembro de 2027 substituindo a LCA Rabobank apenas por uma questão de disponibilidade.

Na previdência, dado o fechamento do fundo XP Horizonte Crédito Privado XP Seg Prev, realizamos a troca pelo ARX Denali
XP Seg Prev, fundo de crédito high grade com perfil conservador.

Investidor qualificado*
Pós fixado 97,0% Inflação 3,0%

XP Corporate TOP 15,0% Tesouro IPCA+/NTN-B Ago/26

3,0%
IPCA+6,17%
Augme 45 Advisory 14,0%

JGP Corporate Feeder III 14,0%

Trend Pós Fixado 14,0% As taxas de renda fixa de mercado secundário indicadas
correspondem às taxas de negociação de cada ativo no último
AZ Quest Altro Advisory 14,0% dia útil do mês anterior. As taxas de emissões bancárias
primárias bilaterais correspondem às condições comerciais
Selection RF Light 14,0% firmadas com os emissores para o mês de referência. Para
maiores informações sobre as taxas dos ativos de renda fixa
Valora Guardian Horizon 5,0% acessar: https://experiencia.xpi.com.br/renda-fixa/#/home

Tesouro Selic/LFT Jan/25 5,0%

CRI Mitre Set/2027 CDI+1% 2,0%

* Um investidor qualificado, segundo instrução da CVM, é aquele que possui mais de R$ 1 milhão investidos, ou determinadas
certificações do mercado financeiro, e declara a si mesmo por escrito. Assim, ele tem um leque maior de investimentos à disposição.
Por este motivo, para esse tipo de investidor, recomendamos seguir a mesma sugestão de alocação por classes de ativos, porém com
alguns produtos de acesso exclusivo para potencializar o portfólio.

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 / Research - Alocação e Fundos

Fundos de previdência
As vantagens do longo prazo ao seu favor

Ao contrário do que muitos investidores pensam, alocar recursos em fundos de previdência não é apenas para
aposentadoria. Com benefícios tributários característicos desse tipo de produto, os fundos de previdência devem ser
pensados como parte da alocação da carteira de todo investidor que deseja (i) investir recursos para o longo prazo, com a (ii)
flexibilidade de transferir os recursos de um fundo de previdência para outro sem custo algum (se não houver taxa de
carregamento) em poucos dias ou semanas sem a necessidade de resgate, apenas utilizando a portabilidade¹. (iii) A isenção
de come-cotas também é um beneficio muito atrativo, e deve ser levado em consideração na hora da alocação com
horizontes de investimentos superiores a 10 anos. Além de todas as facilidades que os fundos de previdência oferecem
como (iv) instrumento de planejamento sucessório.

O que define o % de Previdência da carteira?

20%
Não há uma regra obrigatória sobre o % que deve ser alocado em previdência,
porém nossa sugestão é que pelo menos 20% da carteira seja alocada em
fundos de previdência, respeitando os objetivos e horizonte de investimento do
investidor.

Via de regra, é interessante que o investidor reserve a parcela de longo prazo

da sua carteira para aportar nestes veículos, ela poderá ser menor ou maior do
que a nossa sugestão, o importante é que o investidor tenha ciência que o
horizonte dessa alocação deve ser superior a 10 anos – para se valer das
vantagens tributarias.
80%
Ressaltamos, que na alocação, a parcela de cada classe de ativo deverá ser
levada em consideração. Caso o fundo escolhido seja de renda fixa pós, o
ideal é que o investidor inclua a alocação em conjunto com os fundos
anteriormente recomendados ou realize a substituição dos produtos para
enquadrar a posição.

Selecionados para você

JGP Crédito Prev Advisory XP Seg FIC RF CP (Pós fixado)

AZ Quest Luce Advisory Prev XP Seg FIRF CP (Pós fixado)

ARX Denali XP Seg Prev (Pós fixado)

¹Só é possível a migração entre planos da mesma modalidade

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 / Research - Alocação e Fundos

Principais temas macro

O que vimos do mês anterior

E o rally de Natal não veio esse ano, não ao menos nas principais bolsas americanas e europeias com muitas incertezas globais ainda
pairando no ar, sendo a principal delas o risco de os bancos centrais dos países desenvolvidos seguirem com políticas monetárias mais
apertadas por mais tempo ao longo dos próximos anos.

Com retornos no campo negativo no último mês do ano, as bolsas americanas encerram 2022 com quedas expressivas, próxima a 9%
no caso do Dow Jones, perto de 20% para o S&P500 e de mais de 30% para a Nasdaq, configurando o pior ano para as ações
americanas desde 2008.

A queda do crescimento global tem trazido volatilidade aos mercados e alguma tendência de queda nos preços de commodities. A
perspectiva só não é pior por conta do processo de reabertura pós-Covid da China, que deve sustentar o crescimento em países
emergentes e a demanda global por matérias primas.

Em dezembro, o Fed voltou a elevar os juros, desta vez em 0,50 p.p, levando a taxa básica à 4,5%, assim como o BCE, que levou a taxa
básica de juro na Zona do Euro à 2,5%, com nova alta de 0,5 p.p. Por fim, o Banco da Inglaterra também subiu os juros para 3,5%, no
maior ritmo de altas sucessivas desde 1989.

Via de regra, os principais BCs do mundo desenvolvido seguem em tom duro mirando em fazer com que haja convergência das suas
medidas de inflação para as metas. Com os juros em rápida elevação, a probabilidade de recessão nos países centrais vai aumentando.
Segundo a pesquisa PMI com gerentes de compras de empresas, as condições atuais já indicam contração de atividade nos EUA e
Europa, tanto no setor de serviços como nos manufatureiros.

No Brasil os mercados não foram diferentes, impactados não só pelas incertezas globais, mas principalmente pelos riscos locais que
seguiram ditando o ritmo por aqui, com ênfase nas dúvidas quanto a equipe ministerial do novo governo federal e nos rumos da nova
política fiscal.

No Ibovespa, apesar de um mês de queda expressiva (-2,45%), o saldo do ano foi positivo com retorno de +4,69% para o principal índice
de ações brasileiro. Também no campo positivo foi o desempenho do índice de fundos imobiliários em 2022, depois de 2 anos de queda,
encerrando o ano em +2,22%.

Dezembro marcou a aprovação da PEC da Transição que garantiu a elevação de R$ 145 bilhões no Teto de Gastos e receitas
extraordinárias de até R$ 23 bilhões em investimentos. Apesar de mudanças positivas em relação ao texto original, o impacto fiscal traz
risco sobre o rumo dos juros e da inflação no médio prazo, pois essa expansão de gastos – por serem em grande parte obrigatórios –
tendem a se tornar permanentes após 2023.

Ao logo do mês os ministros foram sendo nomeados com destaque para Fernando Haddad no Planejamento, que já escalou diversos
nomes para sua equipe econômica. Além de Haddad, Simone Tebet no Planejamento e Rui Costa na Casa Civil estão entre os 37
ministros que tomarão posse na virada do ano.

Na economia, os sinais de arrefecimento da atividade local estão cada vez mais claros. Diante da política monetária restritiva, indústria e
comércio apresentam desempenho modesto, enquanto o setor de serviços e a agropecuária mantêm protagonismo. A expansão das
despesas do governo pode representar um impulso de renda no curto prazo, porém o aperto adicional das condições financeiras
decorrente da deterioração das perspectivas fiscais pode mais do que compensar esse impulso no médio prazo.

Além do fiscal, outros temas como a reforma tributária, o modelo das parcerias público-privadas, o papel do BNDES e da Petrobras
também serão fundamentais para o desempenho econômico brasileiro em 2023 e nos anos seguintes.

Parece ser um cenário de boas oportunidades para os mercados no Brasil, não sem riscos elevados e volatilidade no caminho. Por isso,
por hora, celebremos o início de mais um ano com saúde e resiliência para enfrentar os desafios. Feliz 2023!

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 / Research - Alocação e Fundos

Resultados

20,00% 18,20%
18,00%
16,00% 14,96%
14,00% 12,80%
11,56%
12,00%
10,00%
8,00% 7,06% 6,50%
6,00%
4,00%
2,00%
1,12% 1,02%
0,00% Os resultados
Mês 6 meses 12 meses Desde o início
atualizados são
Precavida CDI
apresentados
Retorno acumulado desde o início (%) depois do 3° dia útil

20,00% 18,20%
18,00%
16,00% 14,96%
14,00%
12,00%
10,00%
8,00%
6,00%
4,00%
2,00%
0,00%
ago-21
set-21
out-21

ago-22
set-22
jul-21

nov-21

jul-22

out-22
jun-21

jun-22
abr-21
mai-21

abr-22
mai-22
fev-21
mar-21

dez-21
jan-22
fev-22
mar-22

Precavida CDI

Políticas de Investimentos existentes

Essa é a nova medição de risco dos ativos da XP. Cada produto tem seus pontos de risco baseados em
critérios de risco de mercado, crédito e liquidez. O risco da sua carteira, portanto, é uma ponderação de
todos os seus investimentos na casa.

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Disclaimer

1) Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências
previstas na Resolução CVM nº 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão
de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas
neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A XP Investimentos não se
responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório..

2) Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de
investidor.

3) O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que
foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à XP Investimentos e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em
decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes
dos negócios e operações financeiras realizadas pela XP Investimentos.

4) O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Resolução CVM nº 20/2021 está indicado acima, sendo que,
caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório.

5) Os analistas da XP Investimentos estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o
Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários da XP Investimentos.

6) O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da XP Investimentos ou por agentes autônomos de investimento que
desempenham suas atividades por meio da XP, em conformidade com a Resolução CVM nº 16/2021, os quais encontram-se registrados na
Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários – ANCORD. O agente autônomo de investimento não pode
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cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais.

7) Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes
deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material
não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor.

8) A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de
tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de
impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente
diferentes.

9) Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e
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10) SAC. 0800 772 0202. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se
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12) A XP Investimentos se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização
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13) A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo
conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como
informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas,
que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor,
podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização
de “stops” para limitar as possíveis perdas.

14) Para fins de verificação da adequação do perfil do investidor aos serviços e produtos de investimento oferecidos pela XP Investimentos,
utilizamos a metodologia de adequação dos produtos por portfólio, nos termos das Regras e Procedimentos ANBIMA de Suitability nº 01 e do
Código ANBIMA de Regulação e Melhores Práticas para Distribuição de Produtos de Investimento. Essa metodologia consiste em atribuir uma
pontuação máxima de risco para cada perfil de investidor (conservador, moderado e agressivo), bem como uma pontuação de risco para cada
um dos produtos oferecidos pela XP Investimentos, de modo que todos os clientes possam ter acesso a todos os produtos, desde que dentro
das quantidades e limites da pontuação de risco definidas para o seu perfil. Antes de aplicar nos produtos e/ou contratar os serviços objeto
deste material, é importante que você verifique se a sua pontuação de risco atual comporta a aplicação nos produtos e/ou a contratação dos
serviços em questão, bem como se há limitações de volume, concentração e/ou quantidade para a aplicação desejada. Você pode consultar
essas informações diretamente no momento da transmissão da sua ordem ou, ainda, consultando o risco geral da sua carteira na tela de
carteira (Visão Risco). Caso a sua pontuação de risco atual não comporte a aplicação/contratação pretendida, ou caso existam limitações em
relação à quantidade e/ou volume financeiro para a referida aplicação/contratação, isto significa que, com base na composição atual da sua
carteira, esta aplicação/contratação não está adequada ao seu perfil. Em caso de dúvidas sobre o processo de adequação dos produtos
oferecidos pela XP Investimentos ao seu perfil de investidor, consulte o FAQ. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o
patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico
podem afetar o desempenho do investimento.

15) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE À RESOLUÇÃO CVM Nº 16/2021.

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Rodrigo Sgavioli
Head de Alocação e Fundos

Clara Sodré
Analista de Alocação e Fundos

Nathalia de Sá
Analista de Alocação e Fundos

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