Alocação e Fundos | XP Research 3 de julho de 2023

Alocação e Fundos

Carteira Liquidity
Maiores horizontes, maiores retornos
Julho de 2023

Solução pensada para empresas que desejam otimizar o retorno do seu caixa trabalhando com
escalonamento de prazos. Por esse motivo, o portfólio conta não só com ativos de liquidez imediata, mas
também com prazos maiores, em busca de retornos superiores, porém sabendo que cada empresa possui
liberdade de adequar esses prazos à sua própria realidade financeira. A sugestão de alocação foca em
títulos e fundos de qualidade que potencializam o retorno do portfólio sem abrir mão da segurança.

Rodrigo Sgavioli
Figura 1: Alocação recomendada por classes Head de Alocação e Fundos

Clara Sodré
Analista de Alocação e Fundos

Camilla Dolle
Head de Renda Fixa

100%

Pós Fixado

Figura 2: Evolução Alocação Histórica

100,0%
80,0%
60,0%
40,0%
20,0%
0,0%

1
[ CLASSIFICAÇÃO: PÚBLICA ]
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Carteira Liquidity
Maiores horizontes, maiores retornos
A alocação a seguir é recomendada para empresas que possuem perfil conservador em seus investimentos,
com foco na segurança, porém, combinando títulos de diferentes prazos para potencializar o retorno. A
alocação da carteira é concentrada em ativos de renda fixa pós fixado, dado sua segurança e liquidez.
Nossas sugestões de fundos combinam sofisticação e qualidade na gestão da carteira, oferecendo aos
investidores uma alocação dinâmica e que combina segura e liquidez de acordo com as necessidades do
investidor.

Liquidez diária 55%

SulAmérica Exclusive FI Referenciado DI 13%
AZ Quest Luce Advisory 12%
XP Referenciado 10%
Trend Cash Fic FIRF Simples 10%
Tesouro Selic mar/26 +0,0836% 10%

Liquidez D+1 10%

MAG CP 10%

Liquidez até D+30 25%

Selection Light 15%
XP Corporate TOP 10%

Liquidez acima de D+30 10%

Augme 45 Advisory 10%

As taxas de renda fixa de mercado secundário indicadas correspondem às

taxas de negociação de cada ativo no último dia útil do mês anterior. As taxas
de emissões bancárias primárias bilaterais correspondem às condições
comerciais firmadas com os emissores para o mês de referência. Para maiores
informações sobre as taxas dos ativos de renda fixa
acessar: https://experiencia.xpi.com.br/renda-fixa/#/home

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[ CLASSIFICAÇÃO: PÚBLICA ]
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Alterações de Alocação
Sem alterações para o portfólio nesse mês de julho.

Na Renda Fixa Pós, p CDI médio dos próximos 12 meses deve rodar entre 12,5% e 12,0%, o que ainda
garante mantermos a maior parcela da renda fixa local nesse indexador nas carteiras de menor risco.

Resultados
Retorno até abril de 2023
Dados atualizados no 5° dia útil.
Figura 4: Performance carteira em diferentes janelas

50,00% 47,08%
45,00%
40,00%
35,00%
30,00% 26,44%
25,00%
20,00%
15,00% 12,75% 13,69%
10,00% 5,47% 6,76%
5,00% 1,22% 1,12%
0,00%
Mês 6 meses 12 meses Acumulado desde o
início

Liquidity CDI

Figura 5: Retorno acumulado desde o ínicio (%)

30,00%
25,00% 21,64%
20,00% 21,99%
15,00%
10,00%
5,00%
0,00%
-5,00%
ago-21

ago-22
fev-21

fev-22

jun-22

fev-23

abr-23
abr-21

jun-21

dez-21

abr-22

dez-22
out-21

out-22

Liquidity CDI

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[ CLASSIFICAÇÃO: PÚBLICA ]
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Para cada empresa uma solução

Verificar a saúde financeira de uma empresa é um componente vital de uma análise de investimentos. Isso
porque, vai definir o risco dessa empresa e a sua resiliência para passar por momentos de incertezas e/ou
resseção do mercado. Recentemente, vimos a importância de se ter um caixa sólido, seguro e que ofereça
ao empreendedor/investidor tranquilidade para tomar decisões com calma e esperar o cenário de estresse
passar. Podendo inclusive, capturar boas oportunidades. Sabemos da importância da gestão financeira ativa
de uma empresa e por isso oferecemos soluções financeiras personalizadas de acordo com o momento e a
necessidade de cada investidor. Ao todo temos quatro soluções distintas que se adequam ao prazo ou
objetivo do capital da empresa, conheça nossas outras sugestões além da carteira Liquidity:
Cash: Portfólio direcionado para o capital de giro,
serve para empresas que necessitam dos recursos Carteiras por liquidez
disponíveis para rápida utilização. A escolha do
portfólio leva em consideração a liquidez dos ativos,
Cash
dando prioridade a títulos que combinem baixem
índice de risco com rápido acesso em casos de Liquidity
necessidade. Esse é um capital de giro estruturado
para te oferecer a melhor combinação de segurança Excell
e liquidez sem abrir mão de superar o CDI em sua
Enhance
rentabilidade.
0% 50% 100%

Excel: Para além do capital de giro, existem D+0 D+1 Até 30 dias Mais de 30 dias

estruturas jurídicas que alocam seu capital para

objetivos e prazos específicos. Por isso, a
diversificação de portfólio deve ser levada em
consideração na alocação dos recursos. Pensando
em oferecer com essas características, a carteira Carteiras por classes
Excel é indicada para empresas que desejam
retornos no portfólio sem abrir mão da segurança. Cash
Liquidity
Excel
Enhance: Com uma dinâmica de alocação moderada,
a alocação busca equilibrar segurança, liquidez e Enhance
rentabilidade através da diversificação. Esse portfólio 0% 50% 100%
foi criado com o objetivo de atender empresas que
tenham horizonte mais longo em seus investimentos,
utilizando várias classes de ativo expostas a juros, Pós fixado PreFixado
Renda Fixa Global Multimercado
câmbio e bolsa. Dessa forma, ele foi construído com
fundos multimercados, ativos de renda fixa pré-
fixados ou atrelados a índices de inflação, renda
variável no Brasil e no exterior.

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[ CLASSIFICAÇÃO: PÚBLICA ]
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Principais temas macro

O que vimos do mês anterior
O final do mês de junho, que marca o final do primeiro semestre de 2023 coroou um começo de
ano bastante positivo para os ativos de risco no Brasil.

No mês que ficou para trás o Ibovespa subiu 9% em reais, o dólar à vista caiu quase 5,6% contra o
real e a curva de juros apresentou mais um mês de fechamento nos seus vencimentos com a
diminuição dos riscos políticos e fiscais brasileiros, a melhora nos dados de inflação e a
percepção da aproximação do primeiro corte na taxa de juros, com grande probabilidade de
ocorrer em agosto, além da melhora e resiliência dos dados de atividade econômica e mercado de
trabalho do Brasil. Com isso, a marcação a mercado dos títulos trouxe retornos relevantes para a
renda fixa prefixada e híbrida (IPCA+), tendo o Tesouro Prefixado 2026, por exemplo, variado 2,32%
no mês, contra um CDI de 1,17%.

Destaque também para o desempenho dos fundos imobiliários que em junho acumulou ganho de
mais de 4% no seu principal índice, o IFIX, coroando um 2º semestre de fortes altas, com destaque
aos fundos de tijolos que apresentaram altos retornos com o aumento das apostas nos cortes da
Selic a frente.

Não podemos negar os riscos que existem e podem seguir nos meses seguintes, como o de uma
recessão no exterior, que podem pesar nos preços das commodities, principalmente do petróleo.
Isso sem falar nos riscos domésticos, como a reforma tributária, que, se por um lado pode afetar
negativamente no micro pontualmente alguns setores, por outro lado, no macro, pode impactar
positivamente a produtividade e o crescimento do Brasil.

No mercado internacional, junho reforçou a percepção de que em muitos países, principalmente

nos desenvolvidos, os juros ainda precisarão subir mais ou ao menos ficar altos por mais tempo,
como sinalizado pelos principais banqueiros centrais em um evento, na última semana do mês. Na
principal economia do mundo, a dos EUA, a inflação segue em queda, mas ainda mostrando
resistência nos itens ligados a serviços. Na Europa, não tem sido muito diferente.

A “tão aguardada” recessão da economia dos EUA parece estar cada vez mais sendo empurrada
para frente, talvez para meados de 2024, mas com um mercado imobiliário passando por grandes
desafios, produção industrial americana contraindo e estimativas de lucro das empresas também
em queda com margens apertadas, fica difícil imaginar que a maior economia do mundo
conseguirá escapar de uma recessão, mesmo que branda e não tão duradoura.

Entretanto, as bolsas americanas parecem ignorar esses dados e ainda seguem firme, pautadas
majoritariamente pelas teses ligadas à inteligência artificial. No mês de junho, o S&P 500 teve alta
de 6,5%, enquanto o Nasdaq subiu 6,6%. No primeiro semestre os índices também avançaram
impressionantes 15,91% e 31,73%, respectivamente. Os principais índices das bolsas europeias
também apresentaram retornos positivos em junho e estão positivas no semestre, demonstrando
que parece ser necessária uma piora mais efetiva na atividade econômica global e nos resultados
das empresas para que os ativos de risco comecem a precificar tais riscos.

Mais construtivos com Brasil, sem euforia. Um pouco mais temerosos com os mercados globais,
porém sem pânico. E assim, entramos na segunda metade do ano.

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[ CLASSIFICAÇÃO: PÚBLICA ]
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melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das
opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as
possíveis perdas.
14) Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a
rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os
desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou
implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa
e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada
para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto.
15)O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela
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adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de
risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital
investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.
16)O investimento em termos são contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em
prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999
dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função
do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem.
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um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um
investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração
recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado,
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[ CLASSIFICAÇÃO: PÚBLICA ]
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[ CLASSIFICAÇÃO: PÚBLICA ]