TERMÔMETRO

ANAMACO

PESQUISA REALIZADA EM
DEZEMBRO DE 2021

Percepção dos
Conjuntura Indicadores
varejistas de materiais
macroeconômica FGV-ANAMACO
de construção
 Resultados relativos a dezembro de 2021

CONJUNTURA ECONÔMICA
Uma avaliação dos resultados do Termômetro em 2021
Uma nova e importante bússola para
monitoramento do varejo de materiais

O ano de 2021 foi o primeiro com uma série No caso brasileiro, o otimismo com a
completa de resultados do Termômetro recuperação em “V” iniciada em 2020,
ANAMACO. A série, iniciada em junho de reforçado pelo avanço da vacinação, deu
2020, já está consolidada como mais um lugar progressivamente à perda de euforia
instrumento de análise para o (ver gráfico abaixo com o IBC-Br). Como
acompanhamento do varejo de materiais. E resultado, apesar da recuperação, a
os doze meses encerrados em dezembro atividade econômica perdeu fôlego e as
merecem uma análise especial. expectativas de crescimento para 2022 já se
situam abaixo de 0,5% (Boletim Focus).
Mas, para isso, é necessário fazer uma
reflexão prévia sobre a conjuntura O consumo das famílias foi limitado pela
econômica como um todo. Afinal, os anos recuperação lenta do emprego. Mas o
de 2020 e 2021 foram muito atípicos. grande inimigo foi a inflação, que voltou à
casa dos dois dígitos depois de vários anos.
A marca principal do ambiente de negócios
em todo o mundo no ano que passou foi a Todo o varejo sofreu com esse cenário. E,
busca da superação da pandemia. Em ainda que tenha tido um desempenho muito
parte, esse objetivo foi atingido, mas com acima da média, as vendas de materiais
grande volatilidade. também experimentaram a perda de ímpeto
ao longo do ano.

IBC-Br – série dessazonalizada

(2002 = 100)

150
145
140
135
130
125
120
115
110
2020.05
2019.01
2019.03
2019.05
2019.07
2019.09
2019.11
2020.01
2020.03

2020.07
2020.09
2020.11
2021.01
2021.03
2021.05
2021.07
2021.09
2021.11

1
 Resultados relativos a dezembro de 2021

TERMÔMETRO ANAMACO
Uma dança de indicadores e meio à pandemia
O varejo de materiais nunca viu nada igual ao que
vem ocorrendo desde 2020

O Termômetro ANAMACO se caracteriza de vendas correntes. Passado o mês de

como uma pesquisa que captura o
sentimento ou percepção dos varejistas – e
esse é seu grande mérito. O desempenho
do volume de vendas de materiais de
construção no varejo é captado pela
Pesquisa Mensal do Comércio do IBGE.
Mas a percepção sobre o ritmo dos
negócios, segregada por porte de empresa,
especialidade da revenda e outros recortes
é, na atualidade, exclusiva do Termômetro.
Nesse sentido, o ano de 2021 foi marcado
pelos efeitos, herdados de 2020, do
isolamento social e do pagamento do
Auxílio Emergencial. Essa dinâmica foi
sendo mesclada ao longo do ano pelo
avanço da vacinação e pelas sucessivas
surpresas geradas pela própria pandemia.
abril, tanto expectativas quanto vendas
correntes voltaram a melhorar até junho,
impulsionadas pela reabertura da economia.
Entre julho e outubro, porém, houve nova
inflexão, causada pelo ritmo lento da
retomada da economia e pelo fim do Auxílio.
Ao final do ano, enquanto o indicador de
expectativas apresentava melhora sazonal,
o indicador de vendas no mês corrente
chegou ao nível mais baixo da série
histórica. 2022, um ano eleitoral e, portanto,
incerto, começa com juros mais altos e
crescimento mais lento. A palavra de ordem,
portanto, é cautela.
160
140

120
Entre janeiro e fevereiro, o indicador de
vendas no mês atual teve forte alta (níveis 100
acima de 100 indicam otimismo), voltando a
cair em março, quando a segunda onda de 80
Covid levou a restrições sobre o setor, até
60
então considerado de utilidade pública e
fev/21

ago/21

out/21
nov/21
mai/21

jul/21

dez/21
jan/21

abr/21

set/21
mar/21

jun/21

preservado das limitações impostas ao

comércio.
Indicador - mês atual
Indicador - próximos 3 meses
O primeiro trimestre assistiu a um zig-zag
semelhante em termos do indicador-síntese

2
 Resultados relativos a dezembro de 2021

VENDAS EM DEZEMBRO
A queda no otimismo veio forte no mês
Assinalações de alta caíram tanto frente a
novembro quanto a dezembro de 2020

Dezembro é um mês sazonalmente fraco Brasil: percepção dos revendedores sobre o mês de
dezembro por grande região (% de respostas)
para o varejo em geral. Portanto, os
resultados do Termômetro para o mês 47 47
50 45 45
devem ser vistos sob esse prisma. No 40 38 40
36 37 39
40
entanto, a piora na percepção dos varejistas 30
28
veio mais intensa do que o esperado. 30 25 23 23
22
19
20 15
O percentual de assinalações de
10
crescimento no mês corrente teve forte
queda frente a novembro. Em nível 0
BRASIL Sudeste Sul Norte Nordeste C.Oeste
nacional, 22% dos entrevistados reportaram
Estão crescendo Estão se mantendo
alta nas vendas contra 33% no mês
anterior. No outro extremo, as assinalações Estão caindo

de queda passaram de 28% para 38%. Com

isso, o indicador-síntese referente a
dezembro caiu abaixo do patamar de
neutralidade (100), chegando a 84 pontos.
Apesar de sazonal, esse recuo foi bastante
expressivo e o resultado do mês passado foi
o pior da série histórica. Em termos
comparativos, esse indicador havia sido de
113 pontos em dezembro de 2020.
A piora intensa nas indicações de
crescimento foi registrada em todas as
grandes regiões na comparação com
novembro. O mesmo aconteceu com
relação às assinalações de alta na
comparação com dezembro de 2020. No
Centro Oeste, essa piora anual chegou a 30
pontos percentuais.

Brasil e Grandes Regiões: Assinalações sobre o comportamento das vendas no mês de dezembro (%)

BRASIL Sudeste Sul Norte Nordeste C.Oeste

Estão crescendo 22 19 28 30 23 15
Estão caindo 38 45 25 23 39 40
Diferencial -16 -26 3 7 -16 -25

Brasil e Grandes Regiões: Assinalações de alta nas vendas em dezembro de 2020 e diferença anual (%)

BRASIL Sudeste Sul Norte Nordeste C.Oeste

Estavam crescendo 37 32 40 41 43 45
Diferencial anual -15 -13 -12 -11 -20 -30
3
 Resultados relativos a dezembro de 2021

EXPECTATIVAS PARA OS PRÓXIMOS

MESES
O varejo espera a tradicional retomada das vendas
no início de ano

As expectativas dos revendedores de Brasil: expectativas dos revendedores para os

próximos 3 meses por grande região (% de repostas)
materiais para os próximos três meses
estiveram bem mais próximas do padrão 60 55
50
sazonal típico. Em nível nacional, 42% dos 50 42 42 41 43 40
44
40
36 38 39
entrevistados em dezembro apontaram 40
esperar alta das vendas e apenas 16% 30 23
esperavam queda. Em dezembro de 2020 20 16 16 16 13
esses percentuais foram de 40% e 21%, 10 5
respectivamente. 0
BRASIL Sudeste Sul Norte Nordeste C.Oeste
O resultado no mês passado pode ter sido
afetado pelos efeitos esperados do Devem crescer Devem se manter Devem cair

pagamento no novo Auxílio Brasil ao longo

de 2022.
A diferença entre assinalações otimistas e
pessimistas passou de 8 pontos percentuais
para 26 p.p. entre novembro e dezembro. Já
em dezembro de 2020, esse mesmo
indicador foi de 19 p.p.
Vale lembrar que, há um ano, a vacinação
ainda não havia começado e os efeitos do
pagamento do Auxílio Emergencial já
estavam se dilunido, sem que houvesse
certeza sobre a renovação do benefício.
A nota de cautela se refere aos percentuais
de expectativas de estabilidade que
igualaram as assinalações otimistas em
nível nacional.
No recorte por regiões, essas expectativas
de estabilidade superaram as de
crescimento no Sudeste, no Sul e no
Nordeste.
Considerando as especialidades dos
revendedores, houve grande
heterogeneidade, sendo as lojas de material
elétrico as mais otimistas e as de pintura as
mais pessimistas.

Brasil: Expectativas dos revendedores para os próximos 3 meses por especialidade (%)

Mat. Mat. Revest.

Básico Pintura Geral
Elétrico Hidráulico cerâmico
Irão crescer 46 53 41 44 28 40
Irão se manter 45 39 46 40 46 37
Irão cair 9 9 13 16 26 23
4
 Resultados relativos a dezembro de 2021

INDICADORES EM PERSPECTIVA
Indicador mensal volta a cair, mas expectativas têm forte
melhora
A percepção sobre o mês de dezembro foi a menor
da série histórica. Como interpretar esse resultado?

Na comparação com novembro, o indicador de 160

percepção do mês de dezembro apresentou
140
queda de 21 pontos frente ao mês anterior,
chegando a 84. O resultado de dezembro 120
reverteu completamente a alta de 18 pontos 100
observada em novembro. Esse é o pior nível da
série histórica. Na comparação com dezembro 80

de 2020, a queda foi de 29 pontos, o que 60 ago/20

abr/21

ago/21
fev/21
out/20

out/21
jun/20

jun/21
dez/20

dez/21
sugere que o resultado do último mês superou
o padrão sazonal de final de ano.
Indicador - mês atual

A melhora do indicador de expectativas foi mais Indicador - próximos 3 meses

típica, mostrando que os varejistas esperam a

recuperação tradicional das vendas de
materiais nos primeiros meses do ano.

O indicador de expectativas chegou em

dezembro a 126 pontos, bem próximo do
nível de outubro (128). Vistos em
conjunto, os resultados dos indicadores
de dezembro mostram que o ciclo de
reformas, iniciado por conta do
isolamento social, ficou para trás. A forte
alta dos juros nos últimos meses
também deve ter influenciado as vendas
parceladas no cartão.

O Termômetro ANAMACO teve sua série histórica iniciada em junho de 2020, em plena pandemia. E
a pandemia, sobretudo antes da vacina, deu grande impulso à demanda por materiais de construção.
Ao mesmo tempo, problemas nas cadeias de suprimento contribuíram com a forte alta de preços, que
ajudou a limitar a demanda. Assim, o nível baixo do indicador de vendas no mês de dezembro deve
ser visto com cautela e nessa perspectiva do histórico setorial recente.
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 Resultados relativos a dezembro de 2021

EXPECTATIVAS QUANTO ÀS AÇÕES DO

GOVERNO NOS PRÓXIMOS 12 MESES
O otimismo voltou aos níveis de julho passado
Houve pequena alta frente a novembro, mas queda
na comparação com dezembro de 2020

A avaliação otimista quanto às ações do Após dois meses de estabilidade no

governo nos próximos doze meses voltou a patamar de 28 p.p., a diferença entre
subir em dezembro, chegando a 52% das assinalações positivas e negativas voltou a
assinalações do Termômetro ANAMACO. subir em dezembro, chegando a 32 p.p.
Frente a novembro houve alta de 5 pontos
percentuais. Já na comparação com Vale notar que esses resultados
dezembro de 2020, foi registada pequena possivelmente não capturaram o avanço
queda de 4 p.p. menos grave da variante Ômicron do
Coronavírus, nem o início da vacinação de
Com o resultado de dezembro, as crianças. Os efeitos somados desses fatos
assinalações positivas voltaram ao patamar sobre a avaliação dos varejistas é incerto e
registrado em julho de 2021. deve ser revelado nas próximas edições do
Termômetro.

Brasil: expectativas quanto às ações do governo nos próximos 12 meses (%)

70

60

50

40

30

20

10

0
ago/20

out/20

fev/21

ago/21

out/21
jul/20

nov/20

jul/21

nov/21
dez/20

mai/21

dez/21
jan/21

abr/21
set/20

set/21
jun/20

mar/21

jun/21

Otimista Indiferente Pessimista