International Strategy Monitor 15.02.2024

International Strategy Monitor
15.02.2024
International Strategy Monitor*
1 Valuation Slide 3
2 Resultados do S&P 500 Slide 13
3 Performance setorial e benchmarks Slide 17
4 S&P 500 | empresas Slide 34
5 Desempenho financeiro estimado Slide 46
6 Múltiplos setoriais Slide 49
*As informações do relatório tem como data base o dia 14.02.2024. 2

Valuation
Menu
Valuation
Múltiplo P/L projetado do S&P 500 (2024)
25
S&P 500
23
21 O S&P 500 está negociando a

19 20,5x o P/L projetado do
17 consenso de mercado em 2024,
15 +32,5% acima da média histórica
13 de 15,4x (desde 2000).
11
5
Aug-08 Aug-09 Aug-10 Aug-11 Aug-12 Aug-13 Aug-14 Aug-15 Aug-16 Aug-17 Aug-18 Aug-19 Aug-20 Aug-21 Aug-22
Valor Atual Média (-1) Desvio Padrão

(-2) Desvio Padrão (+1) Desvio Padrão (+2) Desvio Padrão
4
Fonte: Consenso Bloomberg e BTG Pactual. Apenas para fins informativos. O BTG Pactual não faz quaisquer garantias de que expectativas e projeções se concretizarão. *As informações do relatório tem como data base o dia 14.02.2024.
Valuation
Múltiplo P/L projetado do Nasdaq (2024)

40
Nasdaq
35
30 O Nasdaq está sendo negociado

25 a 30,0x, o P/L projetado do
20 consenso de mercado para 2024,
15 46,8% acima da média histórica
10
de 20,5x (desde agosto/2008).
5
Valor Atual Média (-1) Desvio Padrão

(-2) Desvio Padrão (+1) Desvio Padrão (+2) Desvio Padrão
5
Fonte: Consenso Bloomberg e BTG Pactual. Apenas para fins informativos. O BTG Pactual não faz quaisquer garantias de que expectativas e projeções se concretizarão. *As informações do relatório tem como data base o dia 14.02.2024.
Valuation
Juros dos títulos de 10 e 2 anos (EUA) Spread (10-2 anos)

6.0 4.0
5.0 3.0
4.0 2.0
3.0
1.0
2.0
0.0
1.0
-1.0
0.0
-2.0
Tesouro de 10 anos Tesouro de 2 anos

Spread (10 - 2 anos)
Os juros dos títulos de 10 anos norte-americanos estão atualmente em 4,3%. O título de 2 anos
está em 4,5%, um spread negativo de -0,2%.
6
Fonte: Bloomberg e BTG Pactual. Apenas para fins informativos. O BTG Pactual não faz quaisquer garantias de que expectativas e projeções se concretizarão. *As informações do relatório tem como data base o dia 14.02.2024.
Valuation
Vix
40
35
30
25
20
15
10
Jan-22 Apr-22 Jul-22 Oct-22 Jan-23 Apr-23 Jul-23 Oct-23 Jan-24
VIX | Valor Atual Média (-1) Desvio Padrão (+1) Desvio Padrão
O VIX está em 14,3 pontos.
7
Valuation
Equity Risk Premium

6.5% 3.0%
6.0% 2.5%
S&P 500 | Equity Risk Premium (%)
5.5% 2.0%
5.0% 1.5%
O equity risk premium do S&P
Juros Real (%)

4.5% 1.0%
500 está atualmente em 2,1%,
4.0% 0.5%
abaixo da média histórica de
3.5% 0.0% 4,5%, (desde janeiro/2015).
3.0% -0.5%
2.5% -1.0%
2.0% -1.5%
Jan-15 Jan-16 Jan-17 Jan-18 Jan-19 Jan-20 Jan-21 Jan-22 Jan-23
Juros Real S&P 500 | Equity Risk Premium Média

(-2) Desvio Padrão (+2) Desvio Padrão
Fonte: Bloomberg e BTG Pactual. *Earnings yield real = 1/(P/L) – juros de longo prazo (EUA). Apenas para fins informativos. O BTG Pactual não faz quaisquer garantias de que expectativas e projeções se concretizarão.
*As informações do relatório tem como data base o dia 14.02.2024. 8
Valuation
Performance do Nasdaq x juros de 10 anos
18,000 7.0 Nasdaq & Treasuries

16,000
6.0
14,000
O Nasdaq tem uma alta de +5,5%
Juros de 10 anos (%)

5.0
12,000
4.0
no acumulado do ano.
Nasdaq
10,000
8,000 3.0
6,000
2.0
4,000
1.0
2,000
- 0.0
Jul-00
Jul-01
Jul-02
Jul-03
Jul-04
Jul-05
Jul-06
Jul-07
Jul-08
Jul-09
Jul-10
Jul-11
Jul-12
Jul-13
Jul-14
Jul-15
Jul-16
Jul-17
Jul-18
Jul-19
Jul-20
Jul-21
Jul-22
Jul-23
Nasdaq Juros de 10 anos
9
Valuation
Alavancagem do S&P 500 (Dívida Líquida/EBITDA)

5.0x 4.7x
4.4x 4.4x
4.5x 4.3x 4.3x 4.3x
4.0x 3.8x 3.9x
3.5x 3.3x
3.0x
2.5x 2.4x
2.0x
2.0x 1.7x
1.5x 1.6x 1.6x
1.5x 1.5x 1.5x 1.5x
1.4x
1.5x
1.0x 1.1x 1.1
1.0x
1.0x
.5x
.0x
O patamar de alavancagem do S&P 500 (projetados pelo consenso de mercado)

está em 1,1x divida líquida/ EBITDA para 2024E, uma redução de 0,3x em relação a 2023.
10
Valuation
Indicador Put/ Call do S&P 500

5.0
4.5
4.0
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
Valor Atual Média (-1) Desvio Padrão (+1) Desvio Padrão
O indicador de opções de venda/compra do S&P 500 está atualmente em 1,5. Abaixo da média
histórica de 1,8 (desde novembro de 2000), demostrando sinais de um mercado comprador.
11
Valuation
Short ratio* (%) dos setores do S&P 500

4.0
3.7
3.5
3.5
3.2
3.0
3.0
2.7 2.7
2.7
2.6
2.4
2.5 2.3
2.2
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
Financeiro Tecnologia Serviços Básicos Materiais Básicos Indústria Consumo não Energia Saúde Imobiliário Consumo Comunicação
discricionário discricionário
Fonte: Bloomberg e BTG Pactual. * Para fins do cálculo do short ratio foi utilizado uma média simples das empresas do S&P 500 e seus respectivos índices (sem consideração pelo valor de mercado das companhias).
Apenas para fins informativos. O BTG Pactual não faz quaisquer garantias de que expectativas e projeções se concretizarão. *As informações do relatório tem como data base o dia 14.02.2024. 12
Resultados do S&P 500
Menu
Crescimento Estimado de Resultados do S&P 500* | Por setor | Receita Líquida
Receita Líquida (crescimento anual %) | 2024E x 2023
Estimativa do crescimento da Receita Líquida* (2024 x 2023)

10.0%
8.0% 7.6% 7.7%

7.4%
6.0% 5.4%
4.6% 4.6% 4.8%
4.0% 3.5%
1.8%
2.0%
0.5%
0.0%
-2.0% -1.7%
-4.0%
Energia Materiais Básicos Serviços Básicos Consumo não Imobiliário Indústria Financeiro Consumo Comunicação Tecnologia Saúde
Fonte: * Consenso da Bloomberg e BTG Pactual. Apenas para fins informativos. O BTG Pactual não faz quaisquer garantias de que expectativas e projeções se concretizarão. 14
*As informações do relatório tem como data base o dia 14.02.2024.
Crescimento Estimado de Resultados do S&P 500* | Por setor | EBITDA
EBITDA (crescimento anual %) | 2024E x 2023E
Estimativa do crescimento do EBITDA* (2024 x 2023)

18.0%
16.0% 15.7%
14.6%
14.0%
12.0%
10.3%
10.0% 9.5%
8.3%
7.6% 7.8%
8.0%
6.3%
5.9%
6.0%
4.7%
4.0%
2.0%
0.3%
0.0%
Energia Materiais Básicos Serviços Básicos Consumo não Imobiliário Indústria Financeiro Consumo Comunicação Tecnologia Saúde
Fonte: *Consenso da Bloomberg e BTG Pactual. Apenas para fins informativos. O BTG Pactual não faz quaisquer garantias de que expectativas e projeções se concretizarão 15
Crescimento Estimado de Resultados do S&P 500* | Por setor | Lucro Líquido
Lucro Líquido (crescimento anual %) | 2024E x 2023
Estimativa do crescimento do Lucro Líquido* (2024 x 2023)

20.0%
17.4%
16.7%
15.1%
15.0%
9.6%
10.0% 8.7% 9.0%
4.7%
5.0% 3.8%
0.6%
0.0%
-0.3%
-5.0% -4.3%
-10.0%
Energia Imobiliário Materiais Básicos Consumo não Financeiro Indústria Serviços Básicos Consumo Saúde Comunicação Tecnologia
Fonte: *Consenso da Bloomberg e BTG Pactual. Apenas para fins informativos. O BTG Pactual não faz quaisquer garantias de que expectativas e projeções se concretizarão. 16
Performance
Setorial e
Benchmarks
Menu
Performance dos principais índices globais e benchmarks setoriais do S&P 500
Performance
Performance (Local FX)
Empresa Preço atual
1 semana 1 mês 3 meses 1 ano Acumulado do ano
SP 500 4,993 0.0% 4.4% 11.1% 20.7% 4.7%
S&P 500 Comunicação 275 0.9% 9.2% 17.0% 51.0% 11.6%
S&P 500 Consumo discricionário 1,431 0.0% 3.0% 7.9% 21.2% 0.9%
S&P 500 Consumo não discricionário 770 -1.6% -0.1% 4.5% 0.8% 1.1%
S&P 500 Energia 632 -1.0% 0.1% -2.1% -8.0% -1.2%
S&P 500 Financeiro 649 -0.3% 3.8% 13.2% 6.4% 3.6%
S&P 500 Saúde 1,675 -0.4% 2.3% 12.5% 8.3% 5.3%
S&P 500 Industria 997 0.9% 5.0% 12.6% 14.6% 3.3%
S&P 500 Tecnologia 3,688 0.2% 7.9% 13.9% 47.4% 8.6%
S&P 500 Materiais Básicos 524 0.0% -0.5% 4.7% 0.6% -2.9%
S&P 500 Imobiliário 238 -0.4% -4.4% 5.9% -5.6% -5.3%
S&P 500 Serviços Básicos 306 -0.4% -5.0% -2.6% -11.2% -5.1%
EWZ 33 -2.4% -5.1% -2.3% 15.1% -6.8%
MSCI 3,240 -0.8% 2.3% 9.3% 15.2% 2.2%
Nasdaq 15,837 0.5% 5.8% 12.4% 32.4% 5.5%
Alemanha 16,945 0.1% 1.4% 8.5% 10.2% 1.2%
França 7,677 0.9% 2.8% 6.8% 6.4% 1.8%
Reino Unido 7,568 -0.8% -0.7% 1.7% -4.8% -2.1%
Nikkei 25 37,703 4.3% 5.0% 12.5% 37.1% 12.7%
Shangai 2,866 3.4% -0.9% -6.1% -12.4% -3.7%
Hang Seng 5,386 3.2% -1.1% -13.2% -23.3% -6.6%
18
Performance Histórica do S&P 500 | 1928-2022
Performance Histórica | S&P 500

1928- 1947 1948- 1967 1967-1987 1988-2007 2008-2023
Ano Retorno (%) Ano Retorno (%) Ano Retorno (%) Ano Retorno (%) Ano Retorno (%)
1928 37.9% 1948 -0.7% 1968 7.7% 1988 12.4% 2008 -38.5%
1929 -11.9% 1949 10.5% 1969 -11.4% 1989 27.3% 2009 23.5%
1930 -28.5% 1950 21.7% 1970 0.1% 1990 -6.6% 2010 12.8%
1931 -47.1% 1951 16.3% 1971 10.8% 1991 26.3% 2011 0.0%
1932 -14.8% 1952 11.8% 1972 15.6% 1992 4.5% 2012 13.4%
1933 44.1% 1953 -6.6% 1973 -17.4% 1993 7.1% 2013 29.6%
1934 -4.7% 1954 45.0% 1974 -29.7% 1994 -1.5% 2014 11.4%
1935 41.4% 1955 26.4% 1975 31.5% 1995 34.1% 2015 -0.7%
1936 27.9% 1956 2.6% 1976 19.1% 1996 20.3% 2016 9.5%
1937 -38.6% 1957 -14.3% 1977 -11.5% 1997 31.0% 2017 19.4%
1938 24.5% 1958 38.1% 1978 1.1% 1998 26.7% 2018 -6.2%
1939 -5.2% 1959 8.5% 1979 12.3% 1999 19.5% 2019 28.9%
1940 -15.1% 1960 -3.0% 1980 25.8% 2000 -10.1% 2020 16.3%
1941 -17.9% 1961 23.1% 1981 -9.7% 2001 -13.0% 2021 26.9%
1942 12.4% 1962 -11.8% 1982 14.8% 2002 -23.4% 2022 -19.4%
1943 19.4% 1963 18.9% 1983 17.3% 2003 26.4% 2023 24.2%
1944 13.8% 1964 13.0% 1984 1.4% 2004 9.0%
1945 30.7% 1965 9.1% 1985 26.3% 2005 3.0%
1946 -11.9% 1966 -13.1% 1986 14.6% 2006 13.6%
1947 0.0% 1967 20.1% 1987 2.0% 2007 3.5%
1928- 1947 1948- 1967 1967-1987 1988-2007 2008-2023

Média 2.8% Média 10.8% Média 6.0% Média 10.5% Média 9.4%
Mediana -2.4% Mediana 11.1% Mediana 9.2% Mediana 10.7% Mediana 13.1%
Maior 44.1% Maior 45.0% Maior 31.5% Maior 34.1% Maior 29.6%
Menor -47.1% Menor -14.3% Menor -29.7% Menor -23.4% Menor -38.5%
19
Valor de mercado das empresas americanas x Mundo
EUA x Mundo (%)

50%
45%
40%
35%
30%
25%
Valor atual Média (-1) desvio Padrão (+1) desvio Padrão
A relação entre o valor de mercado das empresas americanas x o mundo está em

47,1%, acima da média histórica de 36,5%.
20
Valor de Mercado (Em US$ bilhões) dos setores do S&P 500
Valor de Mercado dos setores do S&P 500

14,000
(em US$ Bilhões) 12,801
12,000
10,000
8,000
6,000 5,346 5,478

4,678
4,012
4,000 3,705
2,821
2,000 1,582
885 907 952
-
Serviços Imobiliário Materiais Energia Consumo não Indústria Comunicação Consumo Financeiro Saúde Tecnologia
Básicos Básicos discricionário discricionário
Fonte: Consenso Bloomberg e BTG Pactual. Apenas para fins informativos. O BTG Pactual não faz quaisquer garantias de que expectativas e projeções se concretizarão. 21
Performance | Valor de Mercado (Em US$ milhões) | Desde janeiro/20
S&P 500 | Tecnologia S&P 500 | Saúde

14,000,000 6,000,000
13,000,000 5,500,000
12,000,000
5,000,000
11,000,000
10,000,000 4,500,000
9,000,000
4,000,000
8,000,000
7,000,000 3,500,000
6,000,000
3,000,000
5,000,000
4,000,000 2,500,000
Apr-20
Apr-21
Apr-22
Apr-23
Jan-20
Oct-20
Oct-21
Jan-22
Oct-22
Oct-23
Jan-24
Jan-21
Jan-23
Jul-20
Jul-21
Jul-22
Jul-23
22
S&P 500 | Financeiro S&P 500 | Consumo Discricionário

5,900,000 6,000,000
5,400,000 5,500,000
4,900,000
5,000,000
4,400,000
4,500,000
3,900,000
4,000,000
3,400,000
3,500,000
2,900,000
2,400,000 3,000,000
1,900,000 2,500,000
1,400,000 2,000,000
Apr-20
Apr-21
Apr-22
Apr-23
Oct-20
Oct-21
Oct-22
Oct-23
Jan-20
Jan-21
Jan-22
Jan-23
Jan-24
Jul-20
Jul-21
Jul-22
Jul-23
Apr-20
Apr-21
Apr-22
Apr-23
Jan-20
Oct-20
Jan-21
Oct-21
Jan-22
Oct-22
Jan-23
Oct-23
Jan-24
Jul-20
Jul-21
Jul-22
Jul-23
23
S&P 500 | Comunicação S&P 500 | Indústria
5,000,000 3,900,000
4,500,000 3,400,000
4,000,000
2,900,000
3,500,000
2,400,000
3,000,000
1,900,000
2,500,000
2,000,000 1,400,000
Apr-20
Apr-21
Apr-22
Apr-23
Jan-20
Oct-20
Jan-21
Oct-21
Jan-22
Oct-22
Jan-23
Oct-23
Jan-24
Jul-20
Jul-21
Jul-22
Jul-23
Apr-20
Apr-21
Apr-22
Oct-22
Apr-23
Jan-20
Oct-20
Jan-21
Oct-21
Jan-23
Oct-23
Jan-24
Jan-22
Jul-20
Jul-21
Jul-22
Jul-23
24
S&P 500 | Consumo não discricionário S&P 500 | Energia

3,100,000 2,000,000
2,900,000 1,800,000
1,600,000
2,700,000
1,400,000
2,500,000
1,200,000
2,300,000 1,000,000
2,100,000 800,000
600,000
1,900,000
400,000
1,700,000
200,000
1,500,000 -
Jan-20
Jan-21
Jan-22
Jan-23
Jan-24
Apr-20
Oct-20
Apr-21
Oct-21
Apr-22
Oct-22
Apr-23
Oct-23
Jul-20
Jul-21
Jul-22
Jul-23
Apr-20
Apr-21
Apr-22
Apr-23
Jan-20
Oct-20
Jan-21
Oct-21
Jan-22
Oct-22
Jan-23
Oct-23
Jan-24
Jul-20
Jul-21
Jul-22
Jul-23
25
S&P 500 | Serviços Básicos S&P 500 | Materiais Básicos
1,200,000 1,100,000
1,100,000 1,000,000
900,000
1,000,000
800,000
900,000
700,000
800,000
600,000
700,000
500,000
600,000 400,000
Apr-20
Apr-21
Apr-22
Apr-23
Oct-20
Oct-21
Oct-22
Oct-23
Jan-20
Jan-21
Jan-22
Jan-23
Jan-24
Jul-20
Jul-21
Jul-22
Jul-23
Apr-20
Apr-21
Apr-22
Apr-23
Oct-20
Oct-21
Oct-22
Oct-23
Jan-20
Jan-21
Jan-23
Jan-22
Jan-24
Jul-20
Jul-21
Jul-22
Jul-23
26
S&P 500 | Imobiliário

1,200,000
1,100,000
1,000,000
900,000
800,000
700,000
600,000
500,000
Jan-20
Apr-20
Oct-20
Jan-23
Jan-21
Apr-21
Oct-21
Jan-22
Apr-22
Oct-22
Apr-23
Oct-23
Jan-24
Jul-20
Jul-22
Jul-23
Jul-21
27
Performance dos principais índices globais
Em 1 mês
Performance dos índices | Em 1 mês (%)

8.0%
5.8%
6.0% 5.0%
4.4%
4.0% 2.8%
2.3%
2.0% 1.4%
0.0%
-2.0% -1.1% -0.9% -0.7%
-4.0%
-6.0% -5.1%
EWZ China (Hang China (Shanghai) Reino Unido Alemanha (DAX) MSCI França (CAC) SP 500 Japão (Nikkei 25) Nasdaq
Seng) (FTSE)
28
Performance dos principais índices globais
Acumulado do ano
Performance dos índices | Acumulado do ano (%)

15.0%
12.7%
10.0%
5.5%
4.7%
5.0%
1.8% 2.2%
1.2%
0.0%
-2.1%
-5.0% -3.7%
-6.8% -6.6%
-10.0%
EWZ China (Hang China (Shanghai) Reino Unido Alemanha (DAX) França (CAC) MSCI S&P 500 Nasdaq Japão (Nikkei 25)
Seng) (FTSE)
29
Performance setorial dos índices do S&P 500
Em 1 mês
Performance setorial do S&P 500 | Em 1 mês (%)

11.0%
9.2%
9.0% 7.9%
7.0%
5.0%
5.0% 4.4%
3.8%
3.0%
3.0% 2.3%
1.0% 0.1%
-1.0% -0.1%
-0.5%
-3.0%
-5.0% -4.4%
Serviços
-5.0% Imobiliário Materiais Consumo não Energia Saúde Consumo Financeiro S&P 500 Indústria Tecnologia Comunicação
30
Performance setorial dos índices do S&P 500
Acumulado do ano
Performance setorial do S&P 500 | acumulado do ano (%)

15.0%
11.6%
10.0% 8.6%
4.7% 5.3%
5.0% 3.3% 3.6%
0.9% 1.1%
0.0%
-1.2%
-5.0% -2.9%
-5.3% -5.1%
-10.0%
-15.0%
Imobiliário Serviços Materiais Energia Consumo Consumo não Indústria Financeiro S&P 500 Saúde Tecnologia Comunicação
31
Performance dos índices Fatoriais do S&P 500
Em 1 mês
Performance dos Fatores | Em 1 mês (%)

14.0%
11.8%
12.0%
10.0%
8.0% 7.4%
5.9%
6.0%
4.0%
2.0% 1.5%
1.0% 1.0%
0.0%
Dividendos Valor Baixa Volatilidade Qualidade Crescimento Momento
32
Performance dos índices Fatoriais do S&P 500
Acumulado do ano
Performance dos Fatores | acumulado do ano (%)

16.0%
13.7%
14.0%
12.0%
10.0%
8.0%
8.0%
6.8%
6.0%
4.0%
2.5%
2.0%
0.7% 0.9%
0.0%
Valor Dividendos Baixa Volatilidade Qualidade Crescimento Momento
33
S&P 500
Empresas
Menu
Setor de Tecnologia do S&P*
20 maiores empresas | Classificação por valor de mercado
S&P 500 | Tecnologia

Valor de Mercado Performance (%) P/L CAGR de LPA ROE
Empresa
(US$ bilhões) Ano 2024E (22-25) 2024E
Microsoft 3,034.0 8.6% 30.6x 11.3% 34.2%
Apple 2,834.2 -4.7% 25.7x 2.3% 146.6%
NVIDIA 1,813.8 48.2% 34.9x 68.0% 84.3%
Broadcom 588.3 12.6% 22.3x 17.7% 71.7%
Oracle 313.5 8.2% 18.4x 9.6% 264.4%
Advanced Micro Devices 287.3 20.6% 32.9x 17.4% 9.1%
Salesforce 279.9 9.9% 29.9x 26.5% 13.5%
Adobe 273.3 1.4% 29.8x 12.5% 41.0%
Accenture 246.8 5.4% 27.5x 7.2% 28.2%
Cisco Systems 203.9 -0.7% 12.5x 4.4% 32.4%
Intel 186.7 -12.1% 20.2x 6.3% 4.4%
Intuit 183.7 5.0% 34.5x 16.7% 22.0%
QUALCOMM 171.2 6.1% 14.2x -6.0% 43.7%
International Business Machines 167.3 12.0% 17.2x 6.4% 37.2%
ServiceNow 162.0 11.8% 49.3x 31.5% 25.9%
Applied Materials 154.7 14.8% 20.6x 4.3% 36.6%
Texas Instruments 143.2 -7.6% 23.2x -11.4% 27.7%
Lam Research 119.7 16.6% 25.5x 1.3% 44.7%
Analog Devices 92.6 -6.0% 21.3x -6.2% 8.5%
Micron Technology 90.0 -4.5% 12.7x -8.7% -1.4%
Média 7.3% 25.2x 10.6% 48.7%
Mediana 7.1% 24.3x 6.8% 33.3%
Maior 48.2% 49.3x 68.0% 264.4%
Menor -12.1% 12.5x -11.4% -1.4%
Fonte: Bloomberg e BTG Pactual. * Estimativas baseadas no consenso da Bloomberg. Apenas para fins informativos. O BTG Pactual não faz quaisquer garantias de que expectativas e projeções se concretizarão. 35
A referência a um ativo não é uma recomendação, explícita ou implícita, para a compra ou venda deste mesmo ativo. *As informações do relatório tem como data base o dia 14.02.2024.
Setor de Saúde do S&P*
S&P 500 | Saúde

Empresa
(US$ bilhões) Ano 2024E (22-25) 2024E
Eli Lilly 715.2 29.2% 41.7x 32.6% 73.9%
UnitedHealth 477.8 -1.9% 16.5x 10.8% 25.9%
Johnson & Johnson 374.9 -0.7% 14.1x 0.0% 32.3%
Merck 318.2 15.2% 12.9x 9.0% 48.5%
AbbVie 307.6 12.4% 14.5x -5.2% 139.4%
Thermo Fisher Scientific 211.3 3.1% 22.6x 0.5% 16.8%
Abbott Laboratories 194.1 1.6% 21.9x -1.4% 19.5%
Danaher 182.9 6.9% 28.7x -6.1% 9.9%
Amgen 155.3 0.8% 13.7x 6.0% 110.1%
Pfizer 153.2 -5.7% 9.8x -25.0% 13.3%
Intuitive Surgical 134.2 12.9% 52.7x 14.7% 13.7%
Stryker 132.9 16.7% 26.5x 12.9% 22.4%
Elevance Health 118.7 7.1% 12.2x 10.5% 20.6%
Medtronic 111.3 1.6% 15.4x -1.9% 13.1%
Vertex Pharmaceuticals 107.2 2.2% 22.4x 8.6% 21.3%
Regeneron Pharmaceuticals 104.0 7.8% 20.1x 3.4% 16.3%
Cigna Group 98.8 12.8% 10.6x 6.2% 16.6%
Bristol-Myers Squibb 98.7 -4.9% 6.8x -4.2% 43.4%
Boston Scientific 96.5 14.0% 25.7x 14.5% 14.5%
CVS Health 96.3 -3.1% 8.3x -0.3% 11.6%
Média 6.4% 19.9x 4.3% 34.2%
Mediana 5.0% 15.9x 4.7% 20.0%
Maior 29.2% 52.7x 32.6% 139.4%
Menor -5.7% 6.8x -25.0% 9.9%
Setor Financeiro do S&P*
S&P 500 | Financeiro

Empresa
(US$ bilhões) Ano 2024E (22-25) 2024E
Berkshire Hathaway 863.7 11.7% 22.5x 8.0% 5.3%
Visa 570.6 6.3% 24.8x 12.0% 49.8%
JPMorgan 507.3 3.1% 10.9x 9.4% 14.7%
Mastercard 432.3 8.6% 27.6x 14.3% 170.2%
Bank of America 261.5 -1.7% 9.7x 0.9% 9.1%
Wells Fargo 174.6 -1.4% 9.1x 10.2% 9.9%
American Express 152.7 12.6% 14.4x 11.1% 31.8%
Morgan Stanley 138.2 -9.7% 11.6x 2.0% 11.2%
S&P Global 132.3 -4.4% 26.3x 9.0% 11.7%
Goldman Sachs Group 127.9 -1.8% 9.7x 3.3% 10.6%
BlackRock 117.6 -3.2% 17.4x 9.4% 14.9%
Charles Schwab 115.0 -8.3% 14.3x 2.3% 15.2%
Progressive 110.0 18.5% 18.0x 48.2% 23.4%
Citigroup 102.7 4.9% 7.7x -2.6% 5.8%
Chubb 100.6 9.8% 10.5x 12.4% 13.9%
Marsh & McLennan 96.9 4.0% 20.8x 10.4% 32.9%
Intercontinental Exchange 78.1 6.2% 20.7x 7.7% 11.8%
CME Group 76.9 1.5% 22.1x 6.8% 11.9%
Moody's 67.2 -6.0% 29.5x 12.9% 52.3%
US Bancorp 63.2 -6.3% 9.2x 2.8% 12.1%
Média 2.2% 16.8x 9.5% 25.9%
Mediana 2.3% 15.9x 9.2% 13.0%
Maior 18.5% 29.5x 48.2% 170.2%
Menor -9.7% 7.7x -2.6% 5.3%
Setor de Consumo Discricionário do S&P*
S&P 500 | Consumo Discricionário

Empresa
(US$ bilhões) Ano 2024E (22-25) 2024E
Amazon 1,773.4 12.4% 27.6x 64.0% 17.9%
Tesla 598.9 -24.3% 45.6x 2.7% 15.0%
Home Depot 356.5 3.4% 22.9x -2.3% 1834.3%
McDonald's 209.0 -2.8% 21.3x 11.3% -202.3%
NIKE 160.9 -2.2% 25.0x 2.6% 39.4%
Lowe's 130.2 1.7% 17.5x -5.0% -52.1%
Booking Holdings 129.6 4.7% 21.1x 22.0% -251.6%
TJX Cos 110.8 3.6% 23.7x 9.6% 64.9%
Starbucks 106.8 -1.8% 19.8x 16.6% -58.1%
Chipotle Mexican Grill 71.6 14.2% 40.6x 23.5% 42.5%
Marriott International 68.2 4.5% 21.9x 10.8% -197.9%
O'Reilly Automotive 61.9 10.4% 22.4x 7.1% -145.8%
Ford Motor 50.3 3.8% 7.1x -0.9% 15.3%
Ross Stores 48.6 4.3% 24.5x 4.6% 39.6%
Hilton Worldwide Holdings 48.5 5.6% 23.6x 15.7% -83.8%
DR Horton 48.3 -4.3% 9.4x -5.8% 19.5%
AutoZone 46.9 4.9% 16.7x 4.9% -57.5%
General Motors 44.5 7.2% 4.4x -3.9% 16.2%
Lennar 42.9 3.4% 9.6x -3.6% 14.7%
Las Vegas Sands 41.0 10.6% 17.8x -237.3% 42.4%
Média 3.0% 21.1x -3.2% 55.6%
Mediana 4.0% 21.6x 4.8% 15.1%
Maior 14.2% 45.6x 64.0% 1834.3%
Menor -24.3% 4.4x -237.3% -251.6%
Setor de Comunicação do S&P*
S&P 500 | Comunicação

Empresa
(US$ bilhões) Ano 2024E (22-25) 2024E
Alphabet 1,818.6 4.2% 17.6x 14.6% 26.5%
Meta Platforms 1,202.3 33.2% 20.0x 32.6% 31.2%
Netflix 249.4 18.5% 27.1x 22.3% 31.1%
Walt Disney 204.4 23.4% 20.7x 17.3% 8.0%
T-Mobile US 191.5 0.6% 14.2x 68.7% 17.0%
Verizon Communications 168.8 6.5% 8.5x -1.7% 19.7%
Comcast 167.2 -4.0% 9.1x 1.8% 19.6%
AT&T 120.8 0.7% 7.4x -5.0% 14.0%
Charter Communications 49.0 -25.8% 7.6x -0.8% 36.9%
Electronic Arts 38.2 4.5% 19.0x 0.8% 22.6%
Take-Two Interactive Software 26.6 -3.3% 25.5x 15.4% 4.6%
Warner Bros Discovery 23.8 -14.2% -153.0% 0.1%
Live Nation Entertainment 20.5 -4.9% 40.3x 43.3% 70.5%
Omnicom Group 17.0 -1.0% 10.2x 6.1% 39.6%
News Corp 15.1 5.7% 30.0x -0.9% 4.9%
Fox 13.8 0.6% 7.4x 2.1% 13.7%
Interpublic Group 12.2 -2.8% 10.5x 1.2% 26.9%
Match Group 9.9 -0.5% 13.3x 19.3% 610.8%
Paramount Global 8.9 -11.0% 11.9x -9.3% 3.4%
Média 1.6% 16.7x 3.9% 52.7%
Mediana 0.6% 13.7x 2.1% 19.7%
Maior 33.2% 40.3x 68.7% 610.8%
Menor -25.8% 7.4x -153.0% 0.1%
Setor Industrial do S&P*
S&P 500 | Indústria

Empresa
(US$ bilhões) Ano 2024E (22-25) 2024E
Caterpillar 161.5 7.3% 14.4x 13.1% 57.5%
General Electric 159.2 14.6% 24.5x 32.0% 18.5%
Union Pacific 152.6 1.9% 19.8x 1.9% 43.6%
Honeywell International 128.4 -7.1% 17.9x 5.8% 38.9%
Boeing 124.3 -21.9% 25.2x -199.6% -11.4%
United Parcel Service 123.3 -8.0% 14.8x -9.7% 36.2%
Raytheon Technologies 121.3 8.7% 15.0x 4.8% 11.0%
Eaton Corp 110.4 14.8% 24.6x 13.1% 20.4%
Deere 107.9 -3.6% 13.6x 2.7% 42.8%
Automatic Data Processing 103.0 7.6% 25.1x 11.4% 87.1%
Lockheed Martin 101.0 -7.8% 15.1x 3.8% 96.1%
Waste Management 79.3 10.3% 25.6x 9.2% 36.8%
Illinois Tool Works 75.8 -3.2% 23.1x 3.3% 104.0%
General Dynamics 73.6 3.5% 16.5x 9.1% 18.5%
CSX 72.6 6.9% 16.8x 0.1% 30.5%
Parker-Hannifin 67.3 13.7% 20.3x 11.6% 26.4%
Northrop Grumman 66.9 -4.7% 16.2x 1.6% 24.1%
TransDigm Group 63.7 13.2% 31.1x 29.7% -86.3%
Trane Technologies 62.1 12.2% 24.1x 14.9% 32.4%
Cintas 62.0 1.4% 38.0x 10.9% 37.2%
Média 3.0% 21.1x -1.5% 33.2%
Mediana 5.2% 20.0x 7.5% 34.3%
Maior 14.8% 38.0x 32.0% 104.0%
Menor -21.9% 13.6x -199.6% -86.3%
Setor de Consumo Não Discricionário do S&P*
S&P 500 | Consumo Não Discricionário

Empresa
(US$ bilhões) Ano 2024E (22-25) 2024E
Walmart 453.3 6.8% 23.8x 1.6% 20.1%
Procter & Gamble 365.9 6.1% 22.4x 4.5% 32.7%
Costco Wholesale 320.1 9.3% 41.9x 9.5% 28.0%
Coca-Cola 256.1 0.5% 19.8x 6.1% 45.3%
PepsiCo 229.8 -1.6% 19.0x 8.7% 55.4%
Philip Morris International 138.5 -5.2% 12.7x 7.3% -101.9%
Mondelez International 96.2 -1.3% 18.7x 7.4% 16.7%
Altria Group 71.1 -0.1% 7.8x 1.2% -262.4%
Colgate-Palmolive 68.5 4.5% 21.9x 7.2% 354.7%
Target 67.4 2.5% 15.9x -14.0% 30.7%
Monster Beverage 58.0 -3.2% 30.7x 20.8% 22.0%
Estee Lauder 51.2 -2.4% 33.3x -15.6% 14.7%
Constellation Brands 44.6 0.9% 18.1x 8.4% 23.8%
Keurig Dr Pepper 43.5 -6.6% 16.3x 5.4% 10.0%
Kraft Heinz 41.8 -7.8% 10.7x 5.1% 7.3%
Kimberly-Clark 39.8 -2.7% 16.1x 9.2% 202.6%
Sysco 39.3 7.9% 16.7x 12.3% 104.1%
Hershey 39.1 2.4% 18.7x 6.4% 45.2%
General Mills 35.3 -4.5% 13.3x 4.2% 25.5%
Kroger 32.8 -0.2% 10.7x 5.1% 28.2%
Média 0.3% 19.4x 5.0% 35.1%
Mediana -0.2% 18.4x 6.3% 26.7%
Maior 9.3% 41.9x 20.8% 354.7%
Menor -7.8% 7.8x -15.6% -262.4%
Setor de Energia do S&P*
S&P 500 | Energia

Empresa
(US$ bilhões) Ano 2024E (22-25) 2024E
Exxon Mobil 399.6 0.6% 10.6x -11.8% 16.2%
Chevron 284.6 1.1% 10.4x -9.0% 15.2%
ConocoPhillips 130.9 -5.0% 11.6x -14.9% 20.9%
Schlumberger NV 68.0 -8.4% 11.4x 24.0% 22.8%
EOG Resources 64.6 -8.4% 9.3x -4.3% 23.2%
Marathon Petroleum 64.4 14.3% 12.0x -31.3% 23.3%
Phillips 66 63.8 8.9% 10.4x -20.4% 18.2%
Pioneer Natural Resources 52.6 0.2% 10.7x -11.4% 20.4%
Occidental Petroleum 50.3 -4.0% 15.1x -21.6% 14.8%
Valero Energy 47.9 8.1% 11.2x -30.1% 17.1%
Hess 43.8 -1.1% 14.5x 12.9% 25.3%
ONEOK 40.2 -1.6% 13.8x 21.7% 16.2%
Williams Cos 40.1 -5.3% 15.4x 8.8% 16.3%
Kinder Morgan 36.8 -6.2% 13.0x 2.7% 8.9%
Halliburton 30.4 -5.6% 8.6x 22.9% 29.3%
Diamondback Energy Inc 30.1 8.9% 9.3x 2.6% 17.3%
Baker Hughes 28.7 -16.0% 11.1x 44.2% 12.6%
Devon Energy 26.7 -7.8% 7.7x -13.8% 26.5%
Targa Resources 19.7 1.5% 15.4x 22.9% 34.3%
Coterra Energy 18.0 -6.4% 11.2x -15.7% 11.9%
Média -1.6% 11.6x -1.1% 19.5%
Mediana -2.8% 11.2x -6.6% 17.8%
Maior 14.3% 15.4x 44.2% 34.3%
Menor -16.0% 7.7x -31.3% 8.9%
Setor de Serviços Básicos do S&P*
S&P 500 | Serviços Básicos

Empresa
(US$ bilhões) Ano 2024E (22-25) 2024E
NextEra Energy 113.2 -7.9% 15.3x 10.0% 15.4%
Southern 73.9 -3.4% 16.9x 7.2% 12.2%
Duke Energy 70.4 -5.9% 14.4x 6.3% 9.1%
Sempra Energy 43.9 -6.7% 14.5x 6.4% 10.5%
Constellation Energy 41.3 10.5% 20.3x 56.7% 17.1%
American Electric Power 40.7 -2.8% 14.1x 7.6% 11.1%
Dominion Energy 37.6 -4.4% 14.6x -5.1% 9.7%
PG&E 34.9 -9.4% 12.1x 10.4% 10.5%
Exelon 34.1 -4.5% 14.2x 5.6% 9.4%
Xcel Energy 32.4 -5.3% 15.3x 8.0% 10.8%
Consolidated Edison 30.0 -4.3% 16.4x 6.8% 8.9%
Public Service Enterprise Group 29.5 -3.4% 16.0x 5.1% 12.0%
Edison International 24.9 -9.0% 12.8x 8.4% 12.0%
WEC Energy Group 24.2 -8.7% 14.7x 6.5% 12.1%
American Water Works 23.5 -8.4% 23.4x 10.6% 9.9%
DTE Energy 21.7 -4.3% 14.7x 8.2% 10.1%
FirstEnergy 21.3 1.1% 12.8x 6.9% 14.0%
Entergy 20.8 -2.9% 13.7x 9.2% 10.8%
Eversource Energy 20.1 -6.7% 12.3x 7.2% 9.3%
PPL Corporation 19.2 -3.9% 15.3x 9.2% 8.8%
Média -4.5% 15.2x 9.6% 11.2%
Mediana -4.5% 14.6x 7.4% 10.7%
Maior 10.5% 23.4x 56.7% 17.1%
Menor -9.4% 12.1x -5.1% 8.8%
Setor de Materiais Básicos do S&P*
S&P 500 | Materiais Básicos

Empresa
(US$ bilhões) Ano 2024E (22-25) 2024E
Linde PLC 202.9 2.2% 24.9x 9.9% 18.2%
Sherwin-Williams 79.7 -0.2% 24.5x 11.8% 74.3%
Ecolab 61.8 9.2% 29.9x 17.1% 22.0%
Freeport-McMoRan 53.3 -12.6% 18.3x -6.0% 12.6%
Air Products and Chemicals 48.3 -20.6% 16.3x 9.2% 17.7%
Nucor 44.8 4.8% 14.7x -26.7% 14.1%
Corteva 38.2 13.2% 15.5x 8.4% 7.3%
Dow 37.8 -1.9% 12.5x -13.3% 11.2%
Newmont 37.0 -22.4% 14.2x 28.1% 8.0%
Martin Marietta Materials 33.4 8.2% 23.1x 21.2% 14.8%
PPG Industries 33.2 -5.9% 15.1x 15.1% 24.1%
Vulcan Materials 32.2 6.8% 30.1x 22.1% 13.0%
LyondellBasell Industries 30.8 -0.1% 9.5x -7.5% 20.6%
DuPont de Nemours 29.1 -12.1% 16.5x 0.3% 5.9%
International Flavors & Fragrances 20.3 -1.9% 19.7x 2.2% 4.3%
Ball Corp 19.6 8.0% 17.9x 3.0% 27.1%
Steel Dynamics 19.5 2.0% 13.4x -28.6% 17.9%
Avery Dennison 16.6 2.1% 19.6x 1.8% 32.9%
Celanese Corp 16.2 -4.1% 12.4x -2.1% 18.0%
Packaging Corp of America 14.8 1.6% 16.8x -5.3% 19.3%
Média -1.2% 18.2x 3.0% 19.2%
Mediana 0.7% 16.6x 2.6% 17.8%
Maior 13.2% 30.1x 28.1% 74.3%
Menor -22.4% 9.5x -28.6% 4.3%
Setor Imobiliário do S&P*

Empresa
(US$ bilhões) Ano 2024E (22-25) 2024E
Prologis 121.6 -1.3% 33.9x -0.7% 4.1%
American Tower 88.1 -12.5% 38.4x -3.8% 55.4%
Equinix 78.5 3.8% 72.5x 19.3% 9.8%
Welltower 53.0 4.2% 55.0x 69.8% 2.6%
Public Storage 49.5 -7.6% 25.1x -20.3% 29.7%
Simon Property 46.9 0.8% 20.8x 4.3% 82.7%
Crown Castle 46.1 -7.8% 57.1x -12.2% 21.5%
Digital Realty Trust 44.2 6.1% 124.0x -0.2% 2.5%
Realty Income 43.0 -10.0% 37.0x 18.1% 3.4%
VICI Properties 30.4 -7.9% 11.4x 37.7% 10.9%
Extra Space Storage 29.6 -12.5% 26.2x 11.7% 7.4%
AvalonBay Communities 24.7 -7.0% 30.0x -9.1% 6.3%
Weyerhaeuser 24.2 -4.7% 25.4x -24.2% 7.4%
SBA Communications 22.6 -17.3% 35.1x 12.0% -13.0%
Equity Residential 22.4 -3.6% 33.7x -5.5% 5.6%
Alexandria Real Estate Equities 20.0 -9.7% 29.2x 0.2% 4.6%
Invitation Homes 19.9 -4.5% 41.5x 9.4% 4.3%
Iron Mountain 19.8 -3.1% 34.0x 0.5% -4024.1%
Ventas 18.5 -7.7% -10.8% -7.9%
Essex Property Trust 14.7 -7.7% 36.8x 7.0% 7.0%
Média -5.5% 40.4x 5.1% -189.0%
Mediana -7.3% 34.0x 0.3% 6.0%
Maior 6.1% 124.0x 69.8% 82.7%
Menor -17.3% 11.4x -24.2% -4024.1%
Desempenho
Financeiro
estimado
Menu
Desempenho Financeiro
Dividend yield estimado dos setores do S&P*
S&P 500 | Dividend Yield (estimado)*
3.9%
3.7%
3.6%
2.7%
2.1%
1.8%
1.7% 1.7%
0.8% 0.9%
0.7%
Tecnologia Consumo Comunicação Indústria Saúde Financeiro Materiais Básicos Consumo não Energia Serviços Básicos Imobiliário
Discricionário Discricionário
Fonte: *Consenso da Bloomberg e BTG Pactual Apenas para fins informativos. O BTG Pactual não faz quaisquer garantias de que expectativas e projeções se concretizarão. 47
Desempenho Financeiro
Crescimento do Lucro Líquido estimado dos setores do S&P*
S&P 500 | Crescimento estimado do Lucro Líquido
30.9%
15.5%
13.9%
11.4% 11.7%
8.9%
7.5% 7.8%
6.8%
6.1%
3.9%
Imobiliário Consumo não Consumo Comunicação Financeiro Saúde Serviços Básicos Materiais Básicos Tecnologia Energia Indústria
Discricionário Discricionário
Fonte: Bloomberg e BTG Pactual. *O crescimento estimado do lucro líquido é feito com base em um ciclo econômico de 3 a 5 anos projetado pelo consenso de mercado. Excluímos da amostra o setor de energia
pela volatilidade dos resultados Apenas para fins informativos. O BTG Pactual não faz quaisquer garantias de que expectativas e projeções se concretizarão. 48
Múltiplos
Setoriais
Menu
P/L de 12 meses projetado por setor do S&P
P/L estimado (para os próximos 12 meses)
39.2x
36.2x
27.7x
23.8x
19.7x 20.5x 20.7x
18.3x 19.1x
15.3x 16.3x
11.4x
Energia Financeiro Serviços Comunicação Saúde Materiais Consumo não Indústria S&P 500 Consumo Tecnologia Imobiliário
Básicos Básicos Discricionário Discricionário
Fonte: Consenso Bloomberg e BTG Pactual. Apenas para fins informativos. O BTG Pactual não faz quaisquer garantias de que expectativas e projeções se concretizarão. 50
P/L de 12 meses projetado por setor do S&P | Histórico desde 2015
S&P 500 | Energia* S&P 500 | Financeiro

35
19
30
17
25
15
20 13
15 11
10 9
5 7
Valor atual Média (-1) Desvio Padrão (+1) Desvio Padrão Valor atual Média (-1) Desvio Padrão (+1) Desvio Padrão
Fonte: Consenso Bloomberg e BTG Pactual.* Para o setor de energia utilizamos a média móvel de 10 anos. Apenas para fins informativos. 51
O BTG Pactual não faz quaisquer garantias de que expectativas e projeções se concretizarão.
S&P 500 | Serviços Básicos S&P 500 | Materiais Básicos

25 30
28
23
26
24
21
22
19 20
18
17
16
14
15
12
13 10
S&P 500 | Saúde S&P 500 | Comunicação

30
22 28
26
20
24
18 22
20
16 18
16
14
14
12 12
10
10 8
S&P 500 | Indústria S&P 500 | Consumo não discricionário

24
45.0
23
40.0
22
35.0 21
20
30.0
19
25.0
18
20.0 17
15.0 16
15
10.0
Valor atual Média (-1) Desvio Padrão (+1) Desvio Padrão

S&P 500 | Consumo Discricionário S&P 500 | Tecnologia
70 37
60 32
50
27
40
22
30
17
20
10 12

70
65
60
55
50
45
40
35
30
25
20
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Este material foi preparado pelo Banco BTG Pactual S.A. (“Banco BTG Pactual”) e está sendo distribuído pelo BTG Pactual US Capital LLC
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https://www.btgpactual.us/wealth-management/form-crs
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20240220-3396272

International Strategy Monitor 15.02.2024

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International Strategy Monitor

2 Resultados do S&P 500 Slide 13

3 Performance setorial e benchmarks Slide 17

4 S&P 500 | empresas Slide 34

5 Desempenho financeiro estimado Slide 46

6 Múltiplos setoriais Slide 49

*As informações do relatório tem como data base o dia 14.02.2024. 2

Múltiplo P/L projetado do S&P 500 (2024)

21 O S&P 500 está negociando a

Valor Atual Média (-1) Desvio Padrão

Múltiplo P/L projetado do Nasdaq (2024)

30 O Nasdaq está sendo negociado

Valor Atual Média (-1) Desvio Padrão

Juros dos títulos de 10 e 2 anos (EUA) Spread (10-2 anos)

Tesouro de 10 anos Tesouro de 2 anos

O VIX está em 14,3 pontos.

Equity Risk Premium

Juros Real (%)

Juros Real S&P 500 | Equity Risk Premium Média

Performance do Nasdaq x juros de 10 anos

18,000 7.0 Nasdaq & Treasuries

Juros de 10 anos (%)

Alavancagem do S&P 500 (Dívida Líquida/EBITDA)

4.0x 3.8x 3.9x

O patamar de alavancagem do S&P 500 (projetados pelo consenso de mercado)

Indicador Put/ Call do S&P 500

Valor Atual Média (-1) Desvio Padrão (+1) Desvio Padrão

Short ratio* (%) dos setores do S&P 500

Estimativa do crescimento da Receita Líquida* (2024 x 2023)

8.0% 7.6% 7.7%

Estimativa do crescimento do EBITDA* (2024 x 2023)

Estimativa do crescimento do Lucro Líquido* (2024 x 2023)

Performance Histórica | S&P 500

1928- 1947 1948- 1967 1967-1987 1988-2007 2008-2023

EUA x Mundo (%)

Valor atual Média (-1) desvio Padrão (+1) desvio Padrão

A relação entre o valor de mercado das empresas americanas x o mundo está em

Valor de Mercado dos setores do S&P 500

6,000 5,346 5,478

S&P 500 | Tecnologia S&P 500 | Saúde

S&P 500 | Financeiro S&P 500 | Consumo Discricionário

S&P 500 | Comunicação S&P 500 | Indústria

S&P 500 | Consumo não discricionário S&P 500 | Energia

S&P 500 | Serviços Básicos S&P 500 | Materiais Básicos

S&P 500 | Imobiliário

Performance dos índices | Em 1 mês (%)

-2.0% -1.1% -0.9% -0.7%

Performance dos índices | Acumulado do ano (%)

Performance setorial do S&P 500 | Em 1 mês (%)

Performance setorial do S&P 500 | acumulado do ano (%)

Performance dos Fatores | Em 1 mês (%)

Performance dos Fatores | acumulado do ano (%)

S&P 500 | Tecnologia

S&P 500 | Saúde

S&P 500 | Financeiro

S&P 500 | Consumo Discricionário

S&P 500 | Comunicação

S&P 500 | Indústria

S&P 500 | Consumo Não Discricionário

S&P 500 | Energia

S&P 500 | Serviços Básicos

S&P 500 | Materiais Básicos

S&P 500 | Imobiliário