Tecnologia
Helio Rotenberg, da
Positivo, anuncia a
compra da divisão de
serviços da Algar por
R$ 235 milhões B6
Terça-feira, 19 de março de 2024
Ano 24 | Número 5962 | R$ 6,00
www.valor.com.br
Concorrência maior tira de bancos
R$ 5 bilhões em receita com tarifas
Finanças Itaú, BB, Bradesco, Caixa e Santander arrecadaram R$ 28,3 bilhões nessa
rubrica em 2023; recuo ocorreu apesar do aumento de 27,2% na base de clientes
Álvaro Campos, Mariana Ribeiro e
Fernando Torres
De São Paulo
O avanço das fintechs na oferta de ser-
viços financeiros gratuitos e a ampla ade-
são do brasileiro ao Pix vêm tirando dos
grandes bancos, ano após ano, bilhões de
reais em receitas com tarifas de serviços
de conta-corrente. Ainda assim, eles têm
conseguido manter arrecadação rele-
vante com essas cobranças. Os cinco
maiores bancos — Itaú, Banco do Brasil,
Bradesco, Caixa e Santander — tiveram
Lula cobra ação
mais firme
de ministros
Fabio Murakawa e Mariana Assis
De Brasília
Com a popularidade em queda, o presi-
dente Lula cobrou seus ministros a viaja-
rem mais e divulgarem os feitos do gover-
no, em reunião realizada ontem. No en-
contro, Nísia Trindade (Ministério da Saú-
de) foi cobrada pela condução da crise
nos hospitais federais do Rio e pelo com-
bate à dengue. Em meio à pressão, a mi-
nistra decidiu demitir Alexandre Telles,
responsável pela rede hospitalar do Rio.
Lula disse, ainda, que seu grupo está per-
dendo a “guerra da comunicação digital”.
Segundo relatos, o presidente destacou a
questão da igualdade salarial, para atrair
o público feminino, e demonstrou preo-
cupação com o segmento evangélico, em
que sua rejeição cresce. Página A10
Destaques
Spotify paga US$ 9 bi em royalties
A plataforma de streaming Spotify pa-
gou US$ 9 bilhões em royalties à indús-
tria da música gravada em 2023. O valor
é recorde e responde por quase 19% do
total distribuído desde 2017, quando o
aplicativo começou a publicar o relató-
rio Loud & Clear, que informa o desem-
bolso referente a direitos autorais. B6
Conversão de pastagens
O Brasil dispõe de aproximadamente
33 milhões de hectares de pastagens
com alto potencial de conversão para o
plantio de soja e milho. Se transforma-
das em lavouras, essas áreas poderiam
ter uma valorização de US$ 133 bilhões,
de acordo com estudo da S&P Global
Commodity Insights. B7
Indicadores
Ibovespa 18/mar/24 0,17 % R$ 22,6 bi
Selic (meta) 18/mar/24
Selic (taxa efetiva) 18/mar/24
Dólar comercial (BC) 18/mar/24
Dólar comercial (mercado) 18/mar/24
Dólar turismo (mercado) 18/mar/24
Euro comercial (BC) 18/mar/24
Euro comercial (mercado) 18/mar/24
Euro turismo (mercado) 18/mar/24
receita de R$ 28,34 bilhões em 2023 ape-
nas com tarifas de conta-corrente, como
pacotes de serviços e TEDs, de acordo
com levantamento do Valor.
Apesardeelevado,essemontanteécerca
de R$ 1 bilhão menor do que o obtido em
2022 e R$ 5 bilhões inferior aos R$ 33,35 bi-
lhões que esses serviços geraram em recei-
tas em 2019. Isso ocorre a despeito da alta
de 27,2% na base de clientes desses bancos,
que chegou a 410,7 milhões de pessoas em
2023 (considerando dupla contagem).
Quando se considera o efeito da infla-
ção desde 2019, a perda de receita em cin-
. ser bloqueado, e o contingenciamento má-
“Hoje nós temos certeza de que este país correu sério risco de sofrer um golpe [de Estado] por conta da eleição de 2022”, disse Lula
Cargaaéreacresceeatraioperadores
Cristian Favaro
De São Paulo
O aquecimento do setor de transporte
aéreo de cargas, impulsionado pela ex-
pansão do e-commerce, atraiu novos par-
ticipantes a esse mercado após a pande-
mia, como as empresas de logística DHL,
Braspress e Total Express (que tem a Ama-
Estabilidade de longo prazo
11,25% ao ano
11,15% ao ano
5,0118/5,0124
5,0252/5,0258
5,0492/5,2292
5,4543/5,4570
5,4620/5,4627
5,5239/5,7039
GABRIEL REIS/VALOR
Estados Unidos
Dado como certo no
início do ano, corte
dos juros pelo Fed no
1 o semestre começa a
ser questionado C2
co anos é maior. Se tivesse acompanhado
a variação do IPCA desde então, essa re-
ceita estaria hoje em R$ 42,6 bilhões. Ou
seja, a perda “real” com os R$ 28,3 bilhões
efetivamente arrecadados em 2023 foi de
pouco mais de R$ 14 bilhões.
Para José Daronco, da Suno, além do im-
pacto do Pix, a população conhece mais
hoje sobre pacotes de serviços gratuitos.
“Quanto mais ‘comoditizado’ for o servi-
ço, obviamente menor potencial de gera-
ção de receita ele tem”, diz Pedro Bramont,
diretor de soluções em meios de pagamen-
tos do Banco do Brasil. O vice-presidente fi-
zon como acionista). A Gol, companhia
que tinha atuação mais tímida na área,
ampliou sua aposta no segmento.
Segundo dados da Agência Nacional de
Aviação Civil (Anac), o transporte domés-
tico de cargas totalizou 43,2 mil toneladas
em dezembro de 2023, ante 41,79 mil to-
neladas em dezembro de 2019, antes de a
pandemia mudar os hábitos de consumo.
nanceiro da Caixa, Marcos Brasiliano, afir-
ma que o banco pode ter sofrido mais por-
que tem carteira pessoa jurídica menor.
Com a pressão do lado da receita, os
bancos tentam ajustar os serviços para
manter a rentabilidade. O CEO do Brades-
co, Marcelo Noronha, disse recentemente
que mudará a oferta de serviços na baixa
renda, em linha com estratégia anuncia-
da pelo CEO do Santander, Mario Leão.
No Itaú, o presidente Milton Maluhy Filho
anunciou que deve estender o “supe-
rapp”,inicialmentevoltadoàbaixarenda,
para toda a base. Páginas C1 e C7
FABIO RODRIGUES POZZEBOM/AGÊNCIA BRASIL
“Eu tenho pneu sendo transportado por
avião. A própria linha branca, que sempre
foi rodoviária, hoje também está nos
aviões”, diz Izabel Reis, diretora da Azul
Cargo, líder do segmento doméstico. O
aumento da concorrência começa a acen-
der uma luz de alerta no setor, que já en-
frenta margens mais pressionadas e ne-
cessidade de redução de custos. Página B1
O Brasil melhorou seu perfil de
risco e o governo tem se mostrado
comprometido com o controle da
dívida, mas a falta de visibilidade
em prazos mais longos gera
ansiedade no mercado e se traduz
na volatilidade dos preços dos
ativos, afirma Eduardo Alcalay,
presidente do Bank of America
(BofA) no Brasil, em entrevista a
Fernanda Guimarães e Talita
Moreira. “Temos uma estabilidade
sensível, porque o horizonte é de
um ou dois anos. É preciso alongar
essa estabilidade. O foco dos
investidores é o indicador de
solvência do Brasil.” Para o
executivo, o país precisa entrar
em uma rota de equilíbrio mais
firme na relação entre dívida
bruta e Produto Interno Bruto. Em
sua visão, a proporção atual, de
75%, é alta para “países do padrão
do Brasil”. Página C10
Agronegócios
Laticínios Tirolez
amplia produção,
profissionaliza gestão
e reforça governança,
diz Marcel de Barros B8
Áreatécnicado
TCUcriticavalor
quegovernoquer
contingenciar
Murillo Camarotto, Jéssica Sant’Ana e
Guilherme Pimenta
De Brasília
A área técnica do Tribunal de Contas da
União (TCU) concluiu que a proposta do
governo de limitar o contingenciamento
de recursos do Orçamento de 2024 a
R$ 25,9 bilhões pode configurar infração à
Lei de Responsabilidade Fiscal, expondo os
agentes públicos responsáveis a sanções. O
relator do processo pode ou não acompa-
nharaconclusãodaáreatécnica.Trechoin-
cluído na Lei de Diretrizes Orçamentárias
(LDO) mudou a regra de contingencia-
mento de despesas para permitir que os
gastos tenham aumento de 0,6% acima da
inflação, como prevê o novo arcabouço fis-
cal. Na prática, isso limita o valor que pode
ximo cairia de R$ 56 bilhões a R$ 25,9 bi-
lhões. “Pareceres, por mais respeitáveis e
bem fundamentados que sejam, são ape-
nas opiniões”, disse o ministro Bruno Dan-
tas, presidente do TCU. Página A6
PL que muda a
lei de falências
tranca a pauta
Marcela Villar
De São Paulo
Projeto de lei de autoria do governo que
altera a lei de falências e recuperação judi-
cial — e que teve substitutivo apresentado
no fim de semana pela deputada Dani Cu-
nha (União Brasil-RJ) — passa a travar a
pauta da Câmara a partir de hoje, até que
seja votado. Além de críticas de juristas à
votação em regime de urgência, que reduz
amargemdedebates,hátambémressalvas
sobre mudanças introduzidas pelo parecer
da relatora, como maiorias mais elevadas
paraaprovaçãodedecisõesnarecuperação
judicial; impedimento a que o administra-
dor judicial ou gestor fiduciário (nomeado
pelos credores) atue em mais de um pro-
cesso ao mesmo tempo e a quarentena de
dois anos entre um processo e outro, além
de dificultar o acesso aos bens pessoais dos
sócios na falência. Página E1
Oi fatia carteira
de clientes por
regiões do país
Rodrigo Carro e Mônica Scaramuzzo
De São Paulo
Para facilitar a venda do ativo, a Oi —
em sua segunda recuperação judicial —
decidiu dividir sua carteira de 4,2 milhões
de clientes de banda larga via fibra óptica
por regiões. Conforme o desenho defini-
do, Minas Gerais ficou fora do pacote do
Sudeste, para compor com os ativos do
Nordeste, que têm menor demanda, se-
gundo fonte a par do assunto. Nas demais
regiões, vale a divisão geográfica tradicio-
nal. O Valor apurou que as grandes ope-
radoras não fizeram proposta pelo negó-
cio unificado. O plano visa, prioritaria-
mente, à reestruturação da dívida detida
por credores financeiros, em torno de
R$ 30 bilhões. A expectativa da empresa
era obter R$ 7,3 bilhões com a alienação
do ativo, estimativa considerada elevada
por executivos do setor. Página B3
A2 | Valor | Terça-feira, 19 de março de 2024
Brasil
No país
onde donos
de carros
elétricos
sofrem
bullying
Daniela
Chiaretti
Denguelevacidade
Defesa do consumidor Bancos, operadores de telecomunicações e
setor de viagens dominam queixas em plataforma do governo
Reclamação contra empresas deSPaadotarestado
cresce 7%; três setores lideram deemergência
Mariana Assis
De Brasília
Bancos, operadores de teleco-
municações e o setor de viagens
lideraram o ranking de reclama-
ções registradas no ano passado,
segundo balanço da plataforma
consumidor.gov.br, do governo
federal. Ao todo, os brasileiros fi-
zeram 1,385 milhão de queixas
no sistema, de acordo com os da-
dos compilados pelo Valor.
O número de registros é 7%
maior que o registrado no ano
passado, quando a plataforma
recebeu 1,293 milhão. Segundo a
Secretaria Nacional do Consumi-
dor (Senacon), responsável pelo
sistema, a alta pode ser relacio-
nada a vários fatores, inclusive
maior divulgação da plataforma,
mais empresas cadastradas ou
crises em segmentos específicos.
O segmento com maior núme-
ro de reclamações em 2023 foi o
de bancos, financeiras e adminis-
tradoras de cartão, com 386.756
casos registrados. Na sequência,
operadoras de telecomunicações
(182.526), viagens, turismo e
hospedagem (116.384), comér-
cio eletrônico (100.260) e trans-
porte aéreo (95.737).
Há mais de 1.375 empresas ca-
dastradas no consumidor.gov.br.
Atualmente, 78% das reclamações
registradas na plataforma são so-
lucionadas pelas empresas partici-
pantes. Já o prazo médio de respos-
ta final às reclamações no ano pas-
sado foi de seis dias.
Para 2024, a Senacon pretende
incluir novos pontos de atenção
no monitoramento de conflitos,
explicou o secretário Wadih Da-
mous. Uma das medidas está re-
lacionada a um foco maior nas
companhias de energia elétrica,
após os transtornos causados por
uma série de apagões no ano pas-
sado. A pasta também planeja pa-
ra este ano incluir na pauta o ra-
cismo nas relações de consumo.
Índice de empresas citadas em textos nesta edição
AGBI B7 B2W Digital Lux B2
Alares B3 Banco ABC Brasil A4
Alfa C2 Banco BMG A4
Americanas B2 Banco do Brasil C1, C7
Axis A8 Banco Pine C2
Azimut Brasil C10 Bank of America C10
Azul A2 Bradesco C1, C7
E
sse é mais ou menos o
título de um artigo
da revista alemã “Der
Spiegel” de janeiro.
Seria uma manchete
inimaginável há uma década
no país da “Energiewende”, o
nome da transição energética
alemã que estava em todas as
bocas — por mais difícil que
seja de pronunciar para não
nativos. A maior economia do
euro vive dias de estagnação
econômica, uma sombria
ameaça política e insatisfação
crescente com políticas verdes
que são, em boa medida,
apenas um bode expiatório.
Por partes, então, que o
problema é complexo, tem
muitos lados e um tanto assim
de nós. Os carros elétricos estão
se tornando cada vez mais
populares na Alemanha. O
governo calcula um
crescimento de quase 40% em
um ano, chegando a 1,4
milhões em 2024 e a meta é ter
15 milhões de carros elétricos
nas ruas do país até 2030. Hoje
o número total de carros entre
elétricos, híbridos e a
combustão é de 49,1 milhões.
Tudo muito lindo, tudo muito
verde, tudo muito antenado à
economia moderna e com o
devido cuidado ao planeta e ao
clima. Só que não.
Wadih Damous: objetivo é ampliar atuação da secretaria em 2024
Em outra frente, quer atacar o
endividamento. Nos próximos
meses, a Senacon lançará a 2 a Edi-
ção do Renegocia!, programa do
governo que realiza mutirões para
renegociar dívidas. Neste ano, mu-
lheres que são chefes de família
(responsáveis pelo domicílio), te-
rão condições especiais.
O objetivo da plataforma é colo-
car em contato direto consumido-
res e empresas para soluções alter-
nativas de conflitos de consumo
pela internet. A ferramenta é gra-
tuita. O site só contabiliza reclama-
ções finalizadas, já que nem todas
as queixas realizadas são abertas
para a empresa correta ou ferem
algum termo de uso.
“Nós temos um poder de sancio-
30%
foi a queda nas
queixas do setor aéreo
BTG Pactual C2
Bytedance B6
Caixa C1, C7
Canon A8
Canvas Capital C2
Condere C10
Dahua A8
Várias cidades alemãs vêm
registrando atos de vandalismo
contra carros elétricos.
Quebram vidros, passam tinta
nas portas, espatifam espelhos,
cortam pneus. Parecem atos
isolados, não há estatísticas
oficiais nem se conhecem bem
os motivos. Na imprensa há
quem arrisque que se trata de
um misto de despeito, medo e
ignorância bem insuflado nas
redes sociais.
As mensagens que circulam
nas redes dizem que os carros
elétricos vão acabar com a
indústria automobilística alemã,
que os postos de trabalho vão
derreter, que o processo de
eletrificação da mobilidade vai
aumentar a dependência da
China. “É um discurso de ódio e
medo contra a transição
energética, que tem a ver com o
receio da mudança e a sensação
de perda de liberdade individual
para fazer escolhas”, diz o
sociólogo Thomas Fatheuer. O
primeiro motivo é um
sentimento bastante universal; o
segundo, muito alemão.
Fatheuer, que foi diretor da
Heinrich Böll no Brasil — a
fundação ligada ao Partido Verde
alemão — e viveu 18 anos em
Belém, em Brasília e no Rio de
Janeiro antes de voltar a Berlim,
diz que o grande desafio da
TOM COSTA/MJSP
nar, de aplicar pena, no caso de
multa ou até proibir a atividade,
mas o fundamental para nós não é
ficar aplicando multa, ficar sancio-
nando, é criar um cenário que os
problemas, se não forem total-
mente resolvidos, sejam mitiga-
dos”, explica Damous.
Representante do setor que li-
dera o ranking de reclamações, a
Federação Brasileira de Bancos (Fe-
braban) afirmou que as próprias
instituições financeiras estimulam
que clientes registrem os proble-
mas na plataforma, inclusive para
renegociar dívidas. Além disso, os
canais internos dos bancos, segun-
do a entidade, têm sido aperfei-
çoados e fortalecidos nos últimos
anos, com “esforço contínuo para
a solução de problemas”.
“Para facilitar o atendimento à
população, a Febraban passou a
direcionar as demandas de con-
sumidores relacionadas a produ-
tos e serviços bancários, recebi-
das atualmente nos canais inter-
nos, Conte Aqui e Fale Conosco, à
Data.ai B6 Intelbras A8
Desktop B3 Itaú C1, C7
EcoAgro C10 Itaú BBA C2
Hawuei A8 JSM Global B2
HikVision A8 Kantar B7
INB A6 Lima Feigelson Advogados A8
Inspira B2 Lojas Marisa B1
descarbonização alemã hoje
parece estar no aquecimento das
residências. A maioria é a gás. A
partir de 2025, uma nova
legislação diz que novas
instalações a gás e petróleo nos
edifícios serão proibidas. Houve
gritos de desespero,
depoimentos de aposentados
aflitos, um clima agressivo à
medida nos tabloides alemães.
Há um longo prazo para que as
casas alemãs deixem de ser
aquecidas por combustíveis
fósseis e o governo vai ajudar
quem precisa, mas isso não se
divulga muito. Há ataques contra
Robert Habeck, o popular
ministro da Economia e da Ação
Climática, um dos quadros mais
queridos do Partido Verde.
O desempenho da economia
alemã pode ser o pano de fundo
deste comportamento. O Fundo
Monetário Internacional previu
que a Alemanha teria a pior
performance entre as grandes
economias em 2023, com um
PIB que poderia encolher 0,5%.
As exportações estão em
declínio, a inflação desacelera o
consumo, os consumidores
sentem o aumento dos preços —
e a extrema direita joga a culpa
nas políticas verdes.
Dois meses depois de o
social-democrata Olaf Scholz
tornar-se o novo chanceler
plataforma de resolução de con-
flitos consumidor.gov.br”, infor-
mou, citando acordo de coopera-
ção com a Senacon.
A Associação Brasileira das Em-
presas de Cartões de Crédito e Ser-
viços (Abecs) disse que investe pa-
ra aprimorar serviços e aumentar a
eficiência no atendimento.
No setor de telecomunicações, o
segundo colocado, a avaliação é
que há melhora. Apesar de ainda
estar entre os mais reclamados, o
segmento observa redução no nú-
mero de queixas. A Conexis Brasil
Digital destacou que as queixas na
Agência Nacional de Telecomuni-
cações (Anatel), outra base de da-
dos, tiveram redução de 24% em
2023, na comparação com 2022.
O segmento de viagens também
se destacou na lista com mais quei-
xas. A Agência Brasileira de Agên-
cias de Viagens (Abav) afirmou
que orienta passageiros tenham
cuidado ao contratar serviços.
Também relacionadas a via-
gens, as reclamações em relação
ao transporte aéreo também figu-
ram no topo do ranking, na quin-
ta posição da lista. Esse segmento
tem recebido atenção do governo.
A Senacon criou em fevereiro um
Comitê Técnico para Qualidade
do Serviço de Transporte Aéreo,
que visa mapear os problemas en-
frentados no setor e apresentar
propostas de melhorias dos servi-
ços do transporte aéreo.
Procuradas, as aéreas aponta-
ram redução das queixas, apesar
da posição no ranking da Senacon.
A Associação Brasileira das Empre-
sas Aéreo (Abear) destaca em nota
que “o número de reclamações re-
gistradas a cada 100 mil passagei-
ros transportados foi de 76,7 no
ano passado, enquanto em 2022
esse número foi de 109,6, uma re-
dução de 30%”. A Azul, que não faz
parte da Abear, destacou que é a
aérea com maior índice de resolu-
ção de conflitos da plataforma,
com 91,6% dos casos.
Lwart Soluções
Ambientais C2
MCM Consultores A4
Mosaic B8
MPagamentos B1
Nestlé B8
Órama C1
alemão, substituindo Angela
Merkel no fim de 2021, a Rússia
invadiu a Ucrânia. O governo de
coalizão entre os
sociais-democratas (o SPD), os
Verdes e o Partido Liberal sentiu
o tranco. “A guerra disparou
uma emergência absoluta na
Alemanha, que precisava
substituir o gás russo por
alguma outra coisa”, lembra
Fatheuer. “Em um país em que o
inverno atinge 10°C ou 15°C
negativos, a população tem
medo de faltar energia para
esquentar as casas.”
Habeck partiu em uma
cruzada para conseguir gás
liquefeito de petróleo sem poder
se ater a critérios ecológicos ou
políticos. A Alemanha comprou
gás dos EUA (uma parte do
fracking que os Verdes sempre
rejeitaram), o ministro foi
criticado ao ir buscar gás em
países árabes com regime
ditatorial e economia baseada
em combustíveis fósseis. Em toda
a Europa a população sentiu o
aumento no preço da energia. Na
Alemanha foi pior: a perspectiva
da transição verde ficou lateral
diante da urgência de tapar
buracos energéticos.
Um ponto positivo, contudo,
foi o crescimento das energias
renováveis, a despeito de tudo. O
governo fez uma lei que facilita
Ana Luiza Tieghi
De São Paulo
A prefeitura de São Paulo de-
cretou estado de emergência pa-
ra epidemia de dengue na cida-
de. Segundo o prefeito Ricardo
Nunes (MDB) o decreto foi feito
para “conscientizar” a população
e especialmente agentes da vigi-
lância sanitária que entraram em
greve, na semana passada, por
reajuste de salários.
“Traz para a sociedade o cará-
ter de importância, e mensagem
para pessoas que estão em greve
de que a cidade precisa delas.”
Segundo Nunes, o estado de
emergência deveria ser decreta-
do ao atingir 300 pessoas infec-
tadas por cada 100 mil habitan-
tes, e São Paulo chegou à marca
de 414 casos por 100 mil habi-
tantes na sexta-feira.
A greve dos agentes não esta-
ria impactando a vistoria dos fo-
cos de reprodução do aedes ae-
gypti dentro das casas, de acordo
com o prefeito, porque as visitas
são, em maioria, feitas por agen-
tes de saúde. Mas trabalhos ad-
ministrativos seriam afetados.
A nebulização de inseticidas é
feita pelos agentes. Nunes afir-
mou que, mesmo com a greve, a
prefeitura conseguiu remanejar
carros e elevar de 30 para 96 os
veículos que circulam pela cida-
de com esse trabalho.
Segundo o Sindsep (Sindicato
dos Servidores Municipais de São
Paulo), cerca de 70% das Uvis (Uni-
dades de Vigilância em Saúde) da
capital aderiram à greve. As Uvis
são unidades descentralizadas da
Coordenadoria de Vigilância em
“Funcionário público
tem todo o direito à
greve, mas tem que
ter responsabilidade”
Ricardo Nunes
Picpay C1 Solinftec B7
RB Investimentos C2 Spotify B6
S&P Global Commodity ST Importações B2
Insights B7 Stone C6
Safra C2 Suno Research C1
Santander A4, C1, C2, C7 Tecnisa C2
Sky B3 TikTok B6
INÊS 249
licitações para estabelecer
parques eólicos. A energia solar
vem crescendo bastante,
principalmente no Sul do país.
No primeiro semestre de 2023,
mais da metade (53%) do
consumo de energia elétrica na
Alemanha veio das renováveis.
Esse percentual era de pífios 6%
no ano 2000. A meta de uma das
maiores economias do mundo
ter 80% de sua energia elétrica
produzida por fontes renováveis
em 2030 pode ser alcançada.
A oposição, contudo, tem
aproveitado as dificuldades para
inflar o discurso populista. As
pesquisas de intenção de voto
mais recentes mostram que, se a
eleição federal fosse hoje, os
partidos da coalizão do governo
teriam apenas 35%. Os liberais
despencaram (de 11,5% para
4,7% hoje) e a SPD, também (de
25,7% para 15,4%). Os Verdes
estão estáveis (14,8% na eleição
para 13,8% agora). Mas a extrema
direita, o partido conhecido pela
sigla AfD, desponta como a
terceira força política alemã — de
10,3% em 2021 para 18,4% agora.
Eles não gostam de imigrantes,
da pauta identitária nem de
políticas climáticas. O que o
Brasil tem a ver com isso? Tudo.
Daniela Chiaretti é repórter especial
E-mail daniela.chiaretti@valor.com.br
Saúde, que atuam na vigilância
ambiental, sanitária e epidemioló-
gica. No total, há 28 na cidade.
A mobilização, segundo o Sind-
sep, não se justifica apenas pela de-
manda salarial, mas pela necessi-
dade de novas contratações.
"Diferentemente do que diz o
prefeito, nós temos hoje 1.954
agentes de endemias em São
Paulo. Pelo tamanho da cidade,
precisaríamos ter pelo menos o
dobro", afirma Laudicéia Reis,
agente de combate a endemias e
dirigente do sindicato. O último
concurso público para a catego-
ria foi realizado em 2008.
O prefeito afirma que está ne-
gociando com os trabalhadores,
e que ao contrário de anos ante-
riores, está repondo a inflação.
"Eu fiz investimento, de 2021 até
agora, de mais de R$ 5 bilhões pa-
ra o funcionalismo. A gente fez
bastante, não teria porque não
contar com a compreensão, prin-
cipalmente desse setor da vigi-
lância. Nós precisamos deles tra-
balhando. Eu espero que, pelo
menos, toque no coração deles a
responsabilidade com a cidade.”
"Eu chamei, no ano passado,
703 pessoas do concurso para vi-
gilância sanitária. Temos feito
um trabalho bastante intenso.
Agora, a gente chama de concur-
so, põe carro, compra produto,
compra drone, faz todas as ações.
Aí eles entram em greve. O fun-
cionário público tem todo o di-
reito à greve, mas tem que ter res-
ponsabilidade com a população.
Nós estamos falando de uma si-
tuação grave, a dengue mata.”
Nunes afirmou que a prefeitura
deve enviar um novo ofício ao go-
verno federal pedindo vacinas pa-
ra a dengue, apesar de considerar
que o platô da doença já deve ser
atingido em abril na cidade. “Va-
mos mandar para alertá-los, pode-
ríamos ter evitado muitas mortes,
tem um peso de demonstrar que
deram bobeira”, disse. Segundo
ele, outros três já foram enviados,
sem resposta. (Com Folhapress)
Tirolez B8
Vale C2
Vero/Americanet B3
XP A4, C2
 Terça-feira, 19 de março de 2024 | INÊS
Valor | A3
249

Estratégia,
atitude,
foco.
Nenhum desafio é grande
demais para quem está preparado
e tem o apoio da melhor equipe.
Pense nisso na hora de escolher
o seu banco.

Carlos Alcaraz.
Tenista n° 1
mais jovem
da história.
A4 | Valor | Terça-feira, 19 de março de 2024
Brasil
Conjuntura Mesmo abaixo das estimativas, IBC-Br corrobora a
impressão de que a economia do país começou o ano mais aquecida
Indicador de atividade do
BC avança 0,6% em janeiro
Anaïs Fernandes
De São Paulo
Apesar de um pouco abaixo
das expectativas, o Índice de Ati-
vidade Econômica do Banco Cen-
tral (IBC-Br) de janeiro não alte-
rou a visão, entre analistas, de que
a economia brasileira pode ter ti-
do um início de ano melhor do
que o esperado, impulsionada,
sobretudo, pelo consumo.
O IBC-Br subiu 0,60% em janeiro
de 2024, na comparação dessazo-
nalizada com dezembro de 2023,
divulgou ontem o BC. A expectati-
va mediana colhida pelo Valor Da-
ta era de alta de 0,7%. Em relação a
janeiro de 2023, o crescimento foi
de 3,45%. No acumulado de 12 me-
ses até janeiro deste ano, o IBC-Br
avança 2,5%. Devido às constantes
revisões, o indicador em 12 meses
é mais estável do que o mensal.
As surpresas com as pesquisas
do IBGE de janeiro para o comér-
cio e os serviços foram “bem im-
portantes”, diz Flávio Serrano, eco-
nomista-chefe do Banco Bmg.
O varejo ampliado — que inclui
veículos e material de construção e
é mais relevante para o cálculo do
Produto Interno Bruto (PIB) — su-
biu 2,4% em janeiro, em relação a
dezembro, ante expectativa de
0,6% do Valor Data. Os serviços, por
sua vez, avançaram 0,7%, ante pro-
jeção de queda de 0,5%.
“A dúvida é se isso se sustenta ao
longo do primeiro trimestre ou
não. Ainda estou um pouco cético
com a ideia de um primeiro tri-
mestre muito exuberante. Mas,
com o que temos de informação
hoje, a atividade foi um pouco
mais forte”, diz Serrano.
Para ele, a alta do varejo em ja-
neiro pode ter sido temporária,
mais ligada a preços, por causa dos
descontos expressivos, do que a
uma dinâmica consistente da de-
manda. “Eu esperaria uma devolu-
ção importante em fevereiro”, diz.
No caso dos serviços, a previ-
são é mais turva. À exceção de ja-
neiro, observa Serrano, as últi-
mas três divulgações não vinham
surpreendendo para cima. Há,
porém, uma correlação impor-
tante entre o mercado de traba-
lho e os serviços, aponta, e o Bra-
sil abriu quase 180,4 mil vagas
formais em janeiro, de acordo
com o Cadastro Geral de Empre-
gados e Desempregados (Ca-
ged), mais que o dobro da expec-
tativa colhida pelo Valor Data.
“O mercado de trabalho aponta
ainda resiliência. Aparentemente,
a atividade está começando o ano
melhor mesmo”, diz Serrano.
O desempenho pode refletir, se-
gundo ele, a defasagem da política
Indústria se queixa de excesso de protocolos de qualidade
Ívina Garcia
De Manaus
A massiva quantidade de proto-
colos exigidos para atestar quali-
dade no setor industrial, bem co-
mo a dispersão das regras nos se-
tores público e privado, é entrave
para empresas, mostra a pesquisa
“Sondagem Especial: Infraestrutu-
ra da Qualidade Industrial”, reali-
zada pela Confederação Nacional
da Indústria (CNI).
Segundo o levantamento, 65%
das indústrias brasileiras acredi-
tam que o sistema de garantias da
qualidade de produtos e serviços é
dificultoso. O principal fator, res-
pondido pelo setor industrial, é a
falta de organização das normas,
tendo em vista que os regulamen-
tos estão dispersos em ao menos
30 órgãos do governo federal, com
sobreposição de regulamentos
técnicos e a com a regulamenta-
ção excessiva de itens.
Conforme a pesquisa, 50% das
indústrias afirmam que a princi-
pal dificuldade para se manterem
atualizadas é o excesso de normas
e regulamentos técnicos existen-
tes, 29% afirmam ser a quantidade
de órgãos que produzem normas
e regulamentos técnicos e 25%
Flávio Serrano: “Ainda estou um pouco cético com a ideia de um primeiro trimestre muito exuberante”
Índice de atividade do BC
Variação do IBC-Br em relação ao mês anterior - em %
4
2,8
3
2 1,3
1 0,8
1
0 0
-0,3
-1
-2
Jan Fev Mar Abr
2023
Fonte: Banco Central
“Não esperamos
que performances
se repitam em
fevereiro ”
Gabriel Couto
monetária, que está em um ciclo
de afrouxamento desde agosto de
2023, e também algum impulso
fiscal, com transferências de renda
e reajuste do salário mínimo.
Serrano observa que o resultado
de janeiro deixa uma “herança es-
tatística” de 1,2% para o IBC-Br no
primeiro trimestre do ano. “É bas-
tante forte”, afirma, notando que o
dado está bem acima da sua proje-
ção atual para o PIB no período, de
0,4%. “Pelos dados de janeiro, essa
projeção tem um viés de alta”, diz.
O IBC-Br tem metodologia dis-
avaliam que a rápida velocidade
com que os regulamentos mudam
também é prejudicial. Ao todo, fo-
ram ouvidos 1,7 mil empresas das
indústrias extrativa e de transfor-
mação: 704 são pequenas, 589,
médias, e 407, grandes.
A gerente de Estratégia e Com-
petitividade da CNI, Maria Caro-
lina Marques, explica que, para
as empresas maiores, o acesso a
essas normas acaba sendo feito
por intermédio de empresas es-
pecializadas, situação que não
ocorre em pequenas empresas.
“As pequenas empresas não
têm capacidade de ter um setor
para cuidar dessas normas ou
pessoal suficiente. Então é neces-
sário que se facilite o acesso ao
conhecimento que elas preci-
sam. Inclusive para não errarem
pelo desconhecimento”, afirma.
Os dados mostram que apenas
27%
das pequenas
empresas conhecem
as normas técnicas
0,6
0,3 0,3
0,1
0 de 2023, com altas de 0,5% em fe-
-0,6
-1,8
Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Jan
2024
tinta das Contas Nacionais do
IBGE. O indicador do BC, que é
mensal, permite acompanhamen-
to mais frequente da evolução da
atividade, enquanto o PIB, trimes-
tral, descreve um quadro mais
abrangente da economia.
Para Daniel Xavier Francisco,
economista-chefe do Banco ABC
Brasil, a “herança estatística” do
IBC-Br no primeiro trimestre de
2024 se traduz em uma alta de
0,8% do PIB trimestral, acima do
0,4% projetado até então por ele.
Assim, após a divulgação do in-
dicador do BC, o banco revisou sua
previsão para o crescimento do PIB
em 2024 de 1,5% para 2,3%.
Além dos dados fortes da ativi-
dade de janeiro, o banco incorpo-
rou o maior impulso ao consumo
vindo de fatores como a antecipa-
ção do pagamento de precatórios
e do 13 o salário de aposentados e
pensionistas do INSS, do merca-
27% das pequenas empresas afir-
maram conhecer todas as exi-
gências técnicas e 38% disseram
conhecer a maior parte delas, en-
quanto o conhecimento das
grandes empresas chegou a 56%
e 32%, respectivamente.
A CNI propõe que o governo
compile todos esses requisitos em
um único local. “Isso ajudaria
muito a facilitar a vida do empre-
sário, com a criação de uma plata-
forma única que ele possa colocar
o código do produto ou o setor da
empresa dele, e daí apareceriam
listados todos os regulamentos
que ele precisa seguir de todos os
órgãos”, diz Marques
Os requisitos técnicos para pro-
dutos estão espalhados pelos sites
de cada órgão fiscalizador e preci-
sam ser pesquisados pelo nome
ou setor da identificação da em-
presa, tanto em órgãos públicos
quanto em privados.
“Nos regulamentos, que podem
ser decretos, portarias, instruções
normativas, resoluções de conse-
lho, entre outros, as empresas pre-
cisam procurar pelo nome, porém
se na região que a empresa está o
produto é conhecido por outro
nome, isso dificulta que ela encon-
tre esse regulamento”, diz.
ANA PAULA PAIVA/VALOR
do de trabalho apertado, da ren-
da real em alta e de melhorias nos
balanços de empresas e famílias.
Olhando à frente, a MCM Con-
sultores projeta novo avanço, ain-
da maior, do IBC-Br, de 1,2% em fe-
vereiro, ante janeiro. A XP espera
que o IBC-Br cresça 1,4% no primei-
ro trimestre de 2024, ante o quarto
vereiro e 0,4% em março.
O “tracker” (estimativa de alta
frequência) da XP para o PIB indica
alta de 0,8% no primeiro trimestre
de 2024, ante o último de 2023. “A
atividade econômica ganhou tra-
ção no período recente”, diz o eco-
nomista Rodolfo Margato.
O acompanhamento em tempo
real do Santander para o PIB do
primeiro trimestre passou a sinali-
zar alta de 0,7%, ante 0,6% da proje-
ção prévia. Ainda que janeiro te-
nha sido um mês de resultados
majoritariamente positivos para a
atividade, o economista do banco
Gabriel Couto diz não esperar que
os desempenhos do varejo e de ser-
viços se repitam em fevereiro.
“Nossa projeção de crescimen-
to para o ano de 2024 é de 1,5%,
pois esperamos uma desacelera-
ção importante para o segundo
trimestre de 2024”, afirma.
Para Xavier, do ABC Brasil, im-
pulsos positivos do início de
2024 devem se espalhar para o
segundo trimestre, que avança-
ria 0,6% ante o primeiro, projeta.
O ritmo de altas trimestrais na se-
gunda metade do ano, por sua
vez, deve ficar em torno de 0,7%.
Entre as indústrias que seguem
padrões privados, 71% realizaram
testes ou ensaios nos últimos 12
meses para atestar a qualidade de
seus produtos, percentual seme-
lhante (72%) ao das indústrias su-
jeitas a regulamentos exigidos por
órgãos do governo.
A ideia é que o governo federal
crie essa ferramenta e torne mais
acessível para os empresários.
Já do ponto de vista comercial,
a sondagem revelou ainda que
cerca de 70% dos empresários in-
dustriais concordam totalmente
ou em parte que o consumidor
brasileiro valoriza a qualidade
dos produtos. Apesar da percep-
ção, 77% dos respondentes con-
cordam totalmente ou em parte
que os consumidores priorizam
preço à qualidade — sem dife-
rença por porte das companhias.
Ainda que o principal critério
de escolha do consumidor seja o
preço, 72% dos empresários in-
dustriais concordam totalmente
ou em parte que as empresas
percebem os benefícios de inves-
tir na qualidade de seus produ-
tos e serviços: o índice de respos-
ta foi de 66% para pequenas em-
presas, 74% para médias e 78%
para grandes.
Abre e fecha de empresas
Número de CNPJS abertos opera acima de fechamentos no RJ
Número de abertura de empresas
300
249.046
250
200
150
100
50
2019
Var. número de -*
emp. abertas
ante ano anterior
(em %)
Número de fechamento de empresas
200
160
120
80
34.855
40
2019
Var. número de -*
emp. fechadas
ante ano anterior
(em %)
Fonte: CDLRio e SindilojasRio com base em dados da Jucerja. * série iniciada em 2019 sem comparação com ano anterior.
Fechamento de
empresas no Rio
cresce 27%
Alessandra Saraiva
Do Rio
A abertura, no ano passado, de
uma franquia de alimentação
saudável no centro do Rio foi a
primeira experiência de Yuri
Osório de Oliveira, de 28 anos,
na área de refeições. Antes pro-
dutor de eventos, ele não achou
tão difícil começar no ramo. Po-
rém, mesmo sem experiência na
área, o empreendedor já tinha
percepção de que abrir um novo
negócio não seria o principal de-
safio em sua empreitada no setor
de serviços na capital fluminen-
se. “Não digo que abrir negócio
seja fácil. Mas creio que é muito
mais difícil manter o negócio do
que abrir”, ressaltou.
A afirmação do empresário vai
ao encontro de estudo sobre o
tema, feito pelo Clube de Direto-
res Lojistas do Rio de Janeiro
(CDLRio) em parceria com o Sin-
dicato dos Lojistas do Comércio
do Município do Rio de Janeiro
(SindilojasRio). O negócio de
Oliveira foi uma das 283.249 em-
presas abertas no ano passado
no Estado do Rio, volume 0,4%
maior ante as aberturas em
2022. Ainda de acordo com o le-
vantamento, denominado “Os
Caminhos da Economia Flumi-
nense”, divulgado ao Valor, foi o
maior patamar de abertura de
empresas no Estado fluminense
desde 2019, início da série histó-
rica do estudo para esse dado.
No entanto, o mesmo levanta-
mento, feito com base em dados
da Junta Comercial do Estado do
Rio (Jucerja), mostra que 159.095
CNPJs foram fechados no Estado
no ano passado, alta de 27,3% an-
te o ano imediatamente anterior.
A conta de abertura e de fecha-
mento de empresas inclui tam-
bém números de MEI (Microem-
preendedor Individual).
Um dos fatores que contribuem
para esse cenário de volume alto
em fechamento de empresas é a
dificuldade de elas se manterem a
longo prazo no Rio, afirma o asses-
sor Econômico do CDLRio/Sindi-
lojasRio, Antonio Everton, respon-
sável pelo estudo.
Na ótica do levantamento,
15,3% das empresas no Rio não so-
breviveram um ano, o que foi con-
siderada uma taxa de mortalidade
alta, no entendimento do pesqui-
sador. Ainda segundo o estudo,
59,8% das empresas viveram entre
um e cinco anos, e 91,1% fecharam
antes de completar dez anos.
“Entre os fatores que podem
ser atribuídos [como causa], está
o comportamento da econo-
mia”, comenta Everton.
No entendimento do especialis-
ta, se a atividade econômica mos-
tra quadro favorável, isso traz con-
texto benéfico não apenas para a
maior durabilidade das empresas,
INÊS 249
282.023 283.249
153.308
109.636
2020 2021 2022 2023
-56 39,8 84 0,4
159.905
125.573
45.183
26.814
2020 2021 2022 2023
-23,1 68,5 177,9 27,3
mas também para abertura de no-
vos negócios. Mas, em caso contrá-
rio, quando a economia do Estado
não vai bem, o mesmo ocorre com
o consumo interno, notou. Um
empresário dificilmente abre no-
vo empreendimento quando a
economia vai mal, reconhece. “A
demanda [interna] afeta a capaci-
dade empreendedora”, resume.
A trajetória errática da econo-
mia fluminense, nos últimos cinco
anos, foi elencada em nota técnica
da Federação das Indústrias do Es-
tado do Rio de Janeiro (Firjan), di-
vulgada no fim do ano passado.
No estudo, a entidade lembrou
trajetória do PIB do Estado do Rio,
que subiu 1% em 2018; com alta de
0,5% em 2019 — mas que caiu 2,9%
em 2020 com a pandemia; e subiu
4,4% em 2022. A previsão da fede-
ração, na nota, é de alta de 3,4% no
PIB do Rio no ano passado.
Assim, na prática, se a econo-
mia e a demanda foram bem no
Rio, no ano passado, isso ajudou
a impulsionar maior volume de
abertura de empresas, observa-
do no estudo da CDLRio e de Sin-
dilojasRio, concordou Everton.
Porém, no estudo da Firjan, a fe-
deração projeta queda no ritmo
de crescimento econômico em
2023, na comparação com o ano
imediatamente anterior. Sobre o
crescimento mais fraco, Everton
admite que no estudo é visível per-
da de fôlego em ritmo de abertura
de empresas, no Estado. O técnico
comenta que, entre 2021 e 2022,
houve alta de 84% no número de
aberturas de CNPJs no Estado —
sendo que a variação, embora po-
sitiva, encontrada para 2023 ante
ano anterior foi de 0,4%, reitera.
E, para 2024, o contexto da eco-
nomia do Rio para abertura de ne-
gócios não é bom, diz o economis-
ta. “Recentemente vimos cortes de
gastos do governo estadual para
equalizar a situação financeira”,
lembra Everton. Esse quadro evi-
dencia pouca margem para inves-
timentos públicos na atividade
econômica do Estado, um contex-
to desfavorável tanto para cresci-
mento econômico, quanto para
demanda interna, admite.
Aldo Gonçalves, presidente do
CDLRio e SindilojasRio, concor-
da. “É preciso que o governo de-
senvolva políticas públicas que
favoreçam mais o ambiente de
negócios do Rio de Janeiro”, diz.
No estudo, as entidades fizeram
ainda um mapeamento regional e
setorial dos CNPJs abertos no Rio,
no ano passado. Em 2023, a região
metropolitana do Rio respondeu
por 77,3% do total de novos negó-
cios, no Estado. Na análise setorial,
o comércio varejista foi destaque,
sendo origem de 53.361 aberturas
de empresas no ano passado (ou
18,8% do total); e por 38.614 dos
fechamentos de CNPJs em 2023
(24,27% do total).
 Terça-feira, 19 de março de 2024 | INÊS
Valor | A5
249

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A6 | Valor | Terça-feira, 19 de março de 2024
INÊS 249
Brasil

Contas públicas Manifestação ocorre em meio à

DIVULGAÇÃO/TCU

pressão de alas do governo para ampliar gastos;

tribunal não tem data agendada para julgamento

Bloqueio de R$ 25,9 bi
desrespeita LRF, alerta
área técnica do TCU
Murillo Camarotto, Jéssica despesas necessárias para garan- Eles acrescentam ainda que a
Sant'Ana, Guilherme Pimenta tir o crescimento real de 0,6% dos LDO é uma lei ordinária, por isso
De Brasília gastos — o mínimo previsto pelo não pode afetar a regra do con-
novo arcabouço fiscal. Foi uma tingenciamento, prevista na LRF
A área técnica do Tribunal de das condições impostas pelo pre- — uma lei complementar eficaz e
Contas da União (TCU) concluiu sidente Luiz Inácio Lula da Silva em plena vigência, destacam.
que a proposta do governo de li- para manter a meta de primário Ainda de acordo com os técni-
mitar o contingenciamento má- em zero neste ano. cos, o contingenciamento só po- Jhonatan de Jesus: relator do processo no Tribunal de Contas pode ou não acompanhar conclusão da área técnica
ximo de recursos do Orçamento Com isso, o contingenciamen- de ressalvar as despesas essen-
a R$ 25,9 bilhões em 2024 pode to máximo de recursos cairia de ciais necessárias ao funciona- que não condiz com o estabeleci- Nessa segunda, o ministro da no Palácio do Planalto.
configurar infração à Lei de Res- R$ 56 bilhões para R$ 25,9 bi- mento da administração pública, do na LRF, de modo que teria sido Casa Civil, Rui Costa, afirmou A avaliação sobre o limite de
ponsabilidade Fiscal (LRF) e à lei lhões em 2024. Esse “bloqueio” é conforme previsto no novo arca- estabelecido novo patamar má- que esse debate sobre despesas contingenciamento ainda preci-
de finanças públicas, sendo pas- feito quando há necessidade de bouço fiscal, não um conjunto ximo de contingenciamento em “não está posto” dentro do go- sa ser analisada pelo plenário do
sível de punição dos agentes pú- travar despesas para garantir o ainda maior para garantir o cres- substituição àquele previsto na verno. Segundo ele, qualquer TCU. Ao Valor o presidente do
blicos responsáveis. cumprimento da meta fiscal. cimento real mínimo de 0,6%. LC 200/2023”, reforça um dos pa- coisa a esse respeito ocorrerá tribunal, ministro Bruno Dantas,
A conclusão consta na consulta Segundo os auditores do TCU, “O referido dispositivo da LDO receres da área técnica. após a divulgação do relatório diz que a corte tem uma gover-
aberta pelo Ministério do Plane- o trecho incluído na LDO esvazia 2024 não constitui ressalva de A manifestação ocorre em meio bimestral de avaliação de recei- nança decisória que “assegura
jamento e Orçamento (MPO). O o comando do contingencia- despesa, mas ressalva de valor, o à pressão de alas do governo para tas e despesas, prevista para sex- que múltiplas opiniões sejam ex-
relator do processo é o ministro mento dado pela LRF. De acordo ampliar gastos. No início deste ta-feira (22). postas e consideradas”, mas re-
Jhonatan de Jesus, que pode ou com trecho do parecer obtido mês, Lula sugeriu que a arrecada- “Isso não está posto no mo- lembra que o tribunal “só se pro-
não acompanhar a conclusão da pelo Valor, ao permitir que o go- Desde ano passado, ção acima do previsto é uma opor- mento e nós só conversaremos nuncia por seu plenário”. “Pare-
área técnica. O julgamento em verno promova um contingen- tunidade para rever os limites de sobre esse tema e qualquer outro ceres, por mais respeitáveis e
plenário ainda não foi agendado. ciamento insuficiente para cum- presidente Lula e despesas junto ao Congresso. Des- relacionada à execução ao orça- bem fundamentados que sejam,
Na consulta, o governo argu-
menta que trecho incluído na Lei
prir a meta de resultado fiscal, o
dispositivo esvazia o “poder co-
alas do governo de o ano passado, o presidente e
alas do governo tem defendido a
mentária, planejamento orça-
mentário e partir do relatório do
são apenas opiniões. Só o plená-
rio de ministros tem competên-
de Diretrizes Orçamentárias gente da lei fiscal” — ou seja, per- defende ampliação ampliação de gastos como forma bimestre que deve ser em torno cia constitucional para decidir”,
(LDO) de 2024 ressalva do con- mite que a LRF, na prática, seja de induzir o crescimento, o que é da semana que vem”, disse Rui disse. (Colaboraram Fabio Mura-
tingenciamento o conjunto de descumprida. de gastos criticado por analistas. Costa, após reunião ministerial kawa e Mariana Assis)

Lula prepara terreno para possíveis cortes no Orçamento

Análise quase todos os ministros na reu- rá feito um “trabalho imenso pa- periores a R$ 50 bilhões. vra aos ministros, Lula disse sa- porta uma margem de tolerância
nião realizada nesta segunda-fei- ra repor” os recursos. O bloqueio deve ocorrer por- ber que ouviria queixas sobre fal- de R$ 28 bilhões. São condições di-
Lu Aiko Otta ra (18), o presidente Luiz Inácio O governo divulga na sexta-feira que, apesar de a arrecadação haver ta de recursos na parte da reu- fíceis, mas não consideradas im-
Brasília Lula da Silva avisou que cortes no (22) o primeiro Relatório de Ava- batido recorde em janeiro e, con- nião que não foi transmitida pela possíveis por técnicos.
Orçamento às vezes são necessá- liação de Receitas e Despesas Pri- forme números preliminares, ter TV oficial. Tratou de afirmar que Essa regra vale apenas para o
Aproveitando a presença de rios. No entanto, acrescentou, se- márias do ano, uma publicação bi- seguido forte em fevereiro, há pon- a situação não é deve ser imputa- ano de 2024. Na prática, permite
mestral que analisa o comporta- tos de preocupação pelo lado das da à ministra do Planejamento, que as despesas de 2024 atinjam
mento das contas públicas e indica despesas. Especialistas dizem que Simone Tebet, nem ao ministro o nível máximo permitido pelo
se é ou não necessário conter des- a previsão de recursos orçamentá- da Fazenda, Fernando Haddad. arcabouço: um nível 2,5% acima
Ecorodovias Infraestrutura e Logística S.A.
Companhia Aberta de Capital Autorizado pesas para cumprir as regras fis- rios para a Previdência Social, por Cortes orçamentários são feitos do de 2023. Na época em que o
CNPJ nº 04.149.454/0001-80 - NIRE 353.001.819.48
Edital de Convocação para a Assembleia Geral Ordinária
cais. A aposta majoritária nos bas- exemplo, está subestimada. Além por necessidade, afirmou. “Mas novo marco fiscal foi negociado,
Ficam os Senhores Acionistas da Ecorodovias Infraestrutura e Logística S.A. (“Companhia”) convocados para tidores é que será anunciado um disso, há dúvidas quanto ao com- vamos ter de fazer um trabalho o Congresso não quis permitir
a Assembleia Geral Ordinária (“AGO”), a ser realizada em 17 de abril de 2024, às 14:30 horas, presencialmente
no mesmo edifício da sede da Companhia, na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Gomes de bloqueio de despesas. Porém, num portamento das receitas não ad- imenso para repor, porque sem esse aumento. Por isso, aprovou
Carvalho, n° 1.510, 14º andar, para deliberarem sobre as seguintes matérias constantes da ordem do dia: (i) o
exame e a aprovação do Relatório da Administração e das Contas dos Administradores referentes ao
cenário bem melhor do que o do ministradas pela Receita Federal, recursos os ministérios não fun- um nível menor, mas com essa
exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2023; (ii) o exame e a aprovação das Demonstrações fim do ano passado, quando espe- como dividendos e concessões. cionam, e precisamos garantir possibilidade de expansão.
Financeiras da Companhia, acompanhadas do Relatório dos Auditores Independentes e do Parecer do
Conselho Fiscal, referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2023; (iii) a aprovação do cialistas apontavam para cortes su- Antes mesmo de passar a pala- que os ministérios funcionem.” Segundo técnicos da área eco-
orçamento de capital para o exercício social a ser encerrado em 31 de dezembro de 2024; (iv) o exame e a Existe uma possibilidade, pre- nômica, era a esse mecanismo
aprovação da destinação dos resultados do exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2023; (v) o
exame e a aprovação da remuneração global dos administradores para o exercício social a ser encerrado em vista na lei do arcabouço, de que o presidente Lula se referia
31 de dezembro de 2024; e (vi) a instalação e a eleição de membros para o Conselho Fiscal da Companhia e
fixação de sua remuneração. INFORMAÇÕES GERAIS: Documentos à disposição dos Acionistas:
ocorrer a partir de maio uma su- quando falou, há duas semanas,
SINDICATO DOS EMPREGADOS EM EMPRESAS DISTRIBUIDORAS
O Manual de Participação dos Acionistas, contendo orientações detalhadas para participação na AGO
DE FILMES CINEMATOGRÁFICOS, DVDS E BLUE RAY PARA
plementação orçamentária da sobre discutir com o Congresso o
(“Manual”), bem como a Proposta da Administração e todos os documentos e informações relacionados às
matérias referidas acima encontram-se à disposição dos Acionistas na sede e no website da Companhia CINEMAS, TELEVISÃO E LOCADORAS NO ESTADO DE SÃO PAULO ordem de R$ 12 bilhões. Isso já limite das despesas de 2024. O
(http://www.ecorodovias.com.br/ri), bem como nos websites da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”)
(https://www.gov.br/cvm/pt-br) e da B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão (“B3”) (www.b3.com.br), conforme CNPJ 62.249.404/0001-70 permitiria alguma recomposi- crédito suplementar passa pela
previsto na Lei n° 6.404 de 15 de dezembro de 1976, conforme alterada (“Lei das Sociedades por Ações”), EDITAL DE CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA GERAL ORDINÁRIA ção do Orçamento, caso haja análise do Legislativo.
e na Resolução CVM nº 81 de 29 de março de 2022, conforme alterada (“Resolução CVM 81”). Participação
dos Acionistas na AGO: Poderão participar da AGO ora convocada os Acionistas titulares de ações emitidas Ficam convocados sócios e filiados, quites com suas obrigações com o sindicato, a participarem da mesmo um bloqueio em março. Ontem (18), o ministro da Ca-
pela Companhia, pessoalmente ou por seus representantes legais ou procuradores, das seguintes formas:
(a) Presencialmente, desde que compareçam à AGO, até o horário estipulado para a abertura dos trabalhos,
Assembleia Geral Ordinária a ser realizada no dia 03 de Abril de 2024 às 11:00h, em primeira O crédito suplementar depende sa Civil, Rui Costa, afirmou que
convocação ou às 11:30h, em segunda convocação com qualquer número de presentes para tratarmos
munidos dos documentos necessários para a sua participação, ainda que tenham deixado de enviá-los
das seguintes ordens do dia:
de duas coisas: a arrecadação estar “não está posto” o debate sobre
previamente; ou (b) Via boletim de voto a distância (“BVD”) nos termos da Resolução CVM 81, a qual permite
que os Acionistas enviem seus BVDs por meio de seus respectivos Agentes de Custódia, do Escriturador das a) Aprovação do Balanço Patrimonial de 2023, e parecer do conselho fiscal. com bom desempenho e as proje- revisão do teto de gastos. Qual-
ações da Companhia ou diretamente à Companhia, sendo que as orientações detalhadas acerca da Local Sede: Rua do Triunfo, 134 - 8º andar - sala 89 - Sta. Efigênia-SP. ções de receitas e despesas aponta- quer discussão em torno do Or-
documentação exigida constam do Manual e do BVD. Os Acionistas pessoas físicas poderão ser
representados por procurador constituído há menos de 1 (um) ano, que seja acionista, administrador da WALDOMIRO DE BARROS SARLI - Presidente rem para o cumprimento da meta çamento, acrescentou, será feito
Companhia, advogado ou instituição financeira, cabendo ao administrador de fundos de investimento
representar os condôminos, nos termos do artigo 126, §1º, da Lei das Sociedades por Ações. Por fim,
de déficit zero este ano, que com- à luz do relatório bimestral.
conforme entendimento do Colegiado da CVM em reunião realizada em 04 de novembro de 2014 (Processo
CVM RJ 2014/3578) e refletido no Ofício Circular/Anual-2024-CVM/SEP, os acionistas pessoas jurídicas
poderão ser representados na AGO por meio de seus representantes legais ou por meio de mandatários
UNIMED SEGURADORA S.A.
CNPJ/MF nº 92.863.505/0001-06 - NIRE nº 35.3.0012707-2 (“Companhia”)
devidamente constituídos, de acordo com os atos constitutivos da sociedade representada e conforme as Edital de Convocação - Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária

Brasil volta a exportar

regras do Código Civil ou da Lei das Sociedades por Ações, a depender do tipo societário do acionista, não
sendo necessário que o mandatário seja acionista, administrador da Companhia ou advogado.
Apresentação dos Documentos para Participação Presencial na AGO: Com o objetivo de dar celeridade
ao processo e facilitar os trabalhos da AGO, solicita-se aos Acionistas da Companhia o envio dos documentos
necessários à sua participação, a saber, (a) documento de identidade, (b) o comprovante de titularidade de
Ficam convocados os senhores acionistas da UNIMED SEGURADORA S.A., na forma do seu Estatuto
Social e do § único do art. 121 da Lei nº 6.404/76 (“Lei das S.A.”), a comparecer à Assembleia Geral
Ordinária e Extraordinária, que será realizada, na modalidade semipresencial, sendo permitida a
participação e voto de forma presencial, na sede da Companhia, e de forma virtual, por meio de sistema
eletrônico em plataforma digital, no dia 28 de março de 2024, iniciando os trabalhos às 9h, em primeira

urânio após cinco anos

ações escriturais, expedido pela instituição financeira depositária; e, se for o caso, (c) instrumentos de convocação, com a presença de acionistas com direito a voto, que representam, no mínimo, 2/3 (dois
mandato para representação do Acionista por procurador, outorgado nos termos do artigo 126 da Lei das terços) do capital social, ou às 9h30, em segunda convocação, instalar-se-á com qualquer número, a
Sociedades por Ações ao e-mail votoadistancia@ecorodovias.com.br, com antecedência mínima de 24 fim de deliberar sobre a seguinte Ordem do Dia: Em sede de Assembleia Geral Ordinária: (i) tomar
(vinte e quatro) horas a contar da hora marcada para a realização da AGO. Não obstante o disposto acima, os as contas dos administradores, examinar, discutir e votar as Demonstrações Financeiras e o Relatório
da Administração, referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2023; e (ii) o
Acionistas que comparecerem presencialmente à AGO munidos de tais documentos válidos, até o horário
resultado do exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2023. Em sede de Assembleia Geral
estipulado para a abertura dos trabalhos, poderão participar e votar, ainda que tenham deixado de Extraordinária: (i) a remuneração global anual dos administradores da Companhia. Instruções
depositá-los previamente. A Companhia esclarece que, excepcionalmente para esta AGO, dispensará a Gerais: Os convocados poderão participar e votar (A) a distância, mediante (i) o envio de boletim de
necessidade de envio das vias originais dos documentos de representação dos Acionistas para a sede da
Companhia, bastando o envio de cópia digitalizada das vias originais ou autenticadas de tais documentos
voto a distância; e/ou (ii) a participação e voto a distância, por meio do sistema eletrônico [Google Meet]; Kariny Leal xas, a previsão é que cerca de
e/ou (B) presencialmente. Toda documentação relativa à matéria constante da Ordem do Dia e demais
para o e-mail da Companhia indicado acima, contendo o reconhecimento de firma do outorgante na informações relevantes para o exercício do direito de voto na Assembleia, incluindo o boletim de voto e Do Rio 250 toneladas de “yellowcake”,
procuração para representação do Acionista, a notarização, a consularização, o apostilamento e a tradução o link para acesso à videoconferência, poderão ser acessados na área restrita disponível no site:
juramentada de todos os documentos de representação do Acionista. Apresentação de Documentos para https://ra.segurosunimed.com.br/. Os acionistas deverão exibir documento hábil de sua identidade e produzido na unidade da INB
poderão ser representados por mandatários. Solicita-se, ainda, que os documentos constitutivos
Participação à Distância na AGO: Os BVDs poderão ser enviados pelos Acionistas por meio de seus
respectivos Agentes de Custódia, do Escriturador das ações da Companhia ou diretamente à Companhia, ou de identidade com foto dos acionistas participantes ou mandatários, bem como os respectivos A Indústrias Nucleares do em Caetité, na Bahia, sejam en-
procedimentos previstos na Resolução CVM 81, no BVD e no Manual. Indicação de candidatos ao Conselho instrumentos de mandato e representação, sejam encaminhados ao e-mail societariosegurosunimed@
segurosunimed.com.br até 48 (quarenta e oito) horas do início dos trabalhos. Os documentos
Brasil (INB) vai voltar a enviar viadas para o exterior para o
Fiscal: Acionistas da Companhia titulares de 1,0% (um por cento) de ações de emissão da Companhia com
direito a voto poderão incluir candidatos ao Conselho Fiscal no BVD no prazo de até 25 (vinte e cinco) dias necessários para apreciação da Ordem do Dia, prevista acima, estarão igualmente disponíveis aos concentrado de urânio (tam- serviço de conversão até agosto
acionistas na sede da Companhia. Suporte: As dúvidas de acesso ou uso da plataforma digital poderão
antes da data de realização da AGO, isto é, até às 23h59 do dia 23 de março de 2024, nos termos do artigo ser encaminhadas para o e-mail: societariosegurosunimed@segurosunimed.com.br. bém conhecido como “yel- deste ano.
37 da Resolução CVM 81 (“Solicitação de Inclusão”). A Solicitação de Inclusão deverá ser realizada por São Paulo, 19 de março de 2024
escrito e encaminhada ao endereço de e-mail votoadistancia@ecorodovias.com.br. O Acionista deverá Helton Freitas - Diretor Presidente lowcake”) produzido na Bahia A INB notificará a contratada
atender as exigências aplicáveis à redação do BVD (artigos 32 e 38 da Resolução CVM 81) e apresentar, no
mínimo, as informações indicadas nos itens 7.3 a 7.6 do Formulário de Referência com relação aos
para o exterior, após cinco anos sobre a prontidão de carga para
candidatos indicados, nos termos do artigo 11 da Resolução CVM 81. A Companhia se resguarda o direito sem exportar. A informação foi embarque do “yellowcake”, no
de, após o recebimento da Solicitação de Inclusão e da análise inicial das informações encaminhadas pelos
Acionistas, a qual será realizada dentro do prazo de 3 (três) dias úteis, solicitar a apresentação de informações
Companhia de Eletricidade do divulgada em nota pela própria período compreendido entre
adicionais ou retificação de informações prestadas em desacordo com o previsto na regulamentação e Estado da Bahia - COELBA companhia, vinculada ao Mi- um e cinco meses após a assina-
legislação aplicáveis. Em qualquer cenário de exigências apresentadas por parte da Companhia, a CNPJ/ME Nº 15.139.629/0001-94 - NIRE Nº 29.300.003.816
regularização das informações deve ocorrer até às 23h59 do dia 23 de março de 2024. Eventuais COMPANHIA ABERTA - RG. CVM 1.452-4 nistério de Minas e Energia. tura do contrato e a data do em-
regularizações de Solicitações de Inclusão recepcionados pela Companhia após esse prazo serão EDITAL DE CONVOCAÇÃO PARA ASSEMBLEIA GERAL
desconsideradas. Ao proceder à indicação de candidatos a membros efetivos e suplentes do Conselho ORDINÁRIA DE 15 DE ABRIL DE 2024 A partir disso, a INB abrirá barque deverá ocorrer em até 3
Ficam convocados os Senhores Acionistas da Companhia de Eletricidade do Estado da Bahia – CO-
Fiscal, os Acionistas da Companhia devem, além de apresentar toda a documentação comprobatória
pertinente, estar atentos ao disposto: (a) no artigo 162 da Lei das Sociedades por Ações, que estabelece que ELBA (“Companhia”) a se reunirem em Assembleia Geral Ordinária, que será realizada no dia 15 de uma licitação internacional em meses após a notificação da
abril de 2024, às 13:00 horas, na sede da Companhia, localizada na Avenida Edgard Santos nº 300,
somente podem ser eleitos para o Conselho Fiscal pessoas naturais, residentes no país, diplomadas em Cabula VI, Salvador, Bahia, nos termos da Lei nº 6.404/76, conforme alterada (“Lei das S.A.”) e da
abril para contratar uma em- prontidão de carga.
curso de nível universitário, ou que tenham exercido, por prazo mínimo de 3 (três) anos, cargo de
administrador de empresa ou de conselheiro fiscal; (b) no artigo 147, §§ 1º ao 3º, da Lei das Sociedades por
Resolução CVM nº 81/2022, conforme alterada (“Resolução CVM 81”), a fim de discutir e deliberar
sobre as seguintes matérias constantes da Ordem do Dia: 1. Apreciação das contas e do relatório
presa que converta o material A contratada deverá entregar
Ações, que estabelece que somente poderão ser eleitos membros do Conselho Fiscal aqueles que não anual dos administradores, exame, discussão e votação das Demonstrações Financeiras referentes em gás para que retorne ao Bra- para a INB o material em uma
estiverem impedidos por lei especial, ou condenados por crime falimentar, de prevaricação, peita ou ao exercício social encerrado em 31/12/2023, acompanhadas dos Pareceres dos Auditores Indepen-
suborno, concussão, peculato, contra a economia popular, a fé pública ou a propriedade, ou a pena criminal dentes e do Conselho Fiscal; 2. Proposta para destinação do lucro líquido apurado no exercício social sil e sejam produzidos elemen- instalação de enriquecimento
que vede, ainda que temporariamente, o acesso a cargos públicos; não tiverem sido condenados a pena de encerrado em 31/12/2023 e a distribuição de dividendos; 3. Definição do número de membros que irá
suspensão ou inabilitação temporária aplicada pela CVM, que os tornem inelegíveis para os cargos de compor o Conselho de Administração e eleição dos seus membros titulares e respectivos suplentes; tos para combustível nuclear indicada pela INB, em até dez
administração de companhia aberta; atenderem ao requisito de reputação ilibada; e não ocupem cargo em 4. Definição do número de membros que irá compor o Conselho Fiscal e eleição dos seus membros
titulares e respectivos suplentes; e 5. Fixação da remuneração global anual dos administradores da
que abastece as usinas nuclea- meses da data de embarque do
sociedade que possa ser considerada concorrente da Companhia, e não tenham, nem representem
interesse conflitante com o da Companhia; e (c) disposto no §2º do artigo 162 da Lei das Sociedades por Companhia e do Conselho Fiscal. Informações Gerais: Os Acionistas poderão participar da Assem- res de Angra 1 e 2. “yellowcake”.
bleia (i) votando a distância nas matérias objeto da ordem do dia, por meio do envio do boletim de
Ações, que determina que não podem ser eleitos para o Conselho Fiscal os membros de órgãos de
administração e empregados da Companhia ou de controladas ou do mesmo grupo econômico, nem
voto a distância (“BVD”); e (ii) presencialmente, por si ou seus representantes legais ou procuradores, A INB será encarregada de A INB exerce, em nome da
caso em que poderão (a) participar da Assembleia, tendo ou não enviado o BVD, ou (b) participar e
cônjuge ou parente, até terceiro grau, de quaisquer dos administradores Companhia. A Companhia ressalta votar na Assembleia, observando-se que, quanto ao Acionista que já tenha enviado o BVD e, caso prover o transporte marítimo União, o monopólio da produ-
que a indicação de candidatos ao Conselho Fiscal por Acionistas pode ser realizada a qualquer momento até queira, vote na Assembleia, todas as instruções de voto recebidas por meio do BVD enviado por tal
a conclusão da AGO. No entanto, a fim de promover adequada publicidade a seus Acionistas sobre os Acionista, identificado por meio do número de sua inscrição no CPF ou no CNPJ, deverão ser descon- internacional do produto, en- ção e comercialização de mate-
candidatos eventualmente indicados, a Companhia encoraja os Acionistas a realizarem a indicações com a sideradas. Todas as informações detalhadas sobre as regras e procedimentos para participação na
Assembleia e/ou envio do BVD, nos termos da Resolução CVM 81, constam do respectivo Manual de
quanto a empresa contratada riais nucleares. A companhia
maior antecedência possível. Informações detalhadas sobre as regras e procedimentos para participação à
distância na AGO, por meio do envio do respectivo BVD, constam do Manual, que pode ser acessado nos Participação que está disponível nos websites da Companhia (www.ri.neoenergia.com), da Comissão se encarregará do seguro con- também atua na execução de
websites da Companhia (https://ri.ecorodovias.com.br), da CVM (https://www.gov.br/cvm/pt-br) e da B3 de Valores Mobiliários – CVM (www.cvm.gov.br) e da B3 S.A. – Brasil, Bolsa, Balcão (www.b3.com.
(www.b3.com.br), e no Ofício Circular/Anual 2024 CVM/SEP. br). Nos termos do artigo 5º da Resolução CVM 81, o percentual mínimo de participação no capital tra possíveis perdas e danos do serviços de engenharia do
votante necessário à requisição da adoção de voto múltiplo é de 5% (cinco por cento), devendo essa
São Paulo, 18 de março de 2024. faculdade ser exercida pelos Acionistas em até 48 (quarenta e oito) horas antes da Assembleia, nos traslado. combustível e na produção de
Marco Antônio Cassou termos do §1º do artigo 141 da Lei nº 6.404/76. Salvador, 16 de março de 2024. Ana Teresa Lafuente
Presidente do Conselho de Administração González - Presidente do Conselho de Administração. De acordo com o nota do componentes de elementos
presidente da INB, Adauto Sei- combustíveis.
 Terça-feira, 19 de março de 2024 | INÊS
Valor | A7
249

UMA INICIATIVA

Kick-off G20 no Brasil: O que esperar da presidência brasileira

e de impactos para o papel internacional do Brasil
O primeiro evento da agenda de debates G20 no Brasil, realizada por O Globo, Valor e CBN, abre as discussões sobre os temas
que permeiam o encontro internacional das maiores economias do mundo. Participe de uma manhã cheia de conteúdo, junto a
autoridades e especialistas, para entendermos melhor o cenário internacional e como o nosso país é visto sob diferentes óticas.

20 AMANHÃ Auditório da Editora Globo

Rua Marquês de
09h Pombal, 25 - Centro

Mesa 1: A agenda brasileira e nossa capacidade de gerar consensos

Mediação

MAURICIO LYRIO LUCIANA COSTA MARCOS CARAMURU OLIVER STUENKEL FRANCISCO GOES
SECRETÁRIO DE ASSUNTOS DIRETORA DO BNDES EX-EMBAIXADOR DA CHINA PROFESSOR DE RELAÇÕES CHEFE DA REDAÇÃO DO VALOR
ECONÔMICOS E FINANCEIROS E CONSELHEIRO DO CEBRI INTERNACIONAIS DA FGV ECONÔMICO NO RIO DE JANEIRO
E SHERPA DO G20

Mesa 2: O que a sociedade civil espera do Brasil: prioridades, desafios e parcerias

Mediação

HELENA NADER CONSTANZA NEGRI BIASUTTI HENRIQUE FROTA BEATRIZ MATTOS CASSIA ALMEIDA
PRESIDENTE DA ACADEMIA SHERPA DO B20 DIRETOR-EXECUTIVO DO COORDENADORA DE PESQUISA JORNALISTA DO GLOBO
BRASILEIRA DE CIÊNCIAS E INSTITUTO PÓLIS E DA ABONG DA PLATAFORMA CIPÓ
SHERPA DO S20 E PRESIDENTE DO C20

ACESSE E INSCREVA-SE
PARA O EVENTO
ESTADO ANFITRIÃO CIDADE ANFITRIÃ REALIZAÇÃO
A8 | Valor | Terça-feira, 19 de março de 2024
Brasil
Segurança Estados e prefeituras investem em
câmeras e inteligência artificial e colhem primeiros
resultados; setor vê interesse pela tecnologia crescer
Apostacontraocrime,
reconhecimentofacial
seespalhapelopaís
Marcos de Moura e Souza
De São Paulo
Câmeras ligadas a sistemas de
inteligência artificial estão mu-
dando a rotina de órgãos de se-
gurança pelo Brasil.
Foragidos da Justiça são iden-
tificados no meio de uma multi-
dão, policiais nas estradas pa-
ram veículos que as lentes já
captaram estar com alguma irre-
gularidade e a possibilidade de
programar buscas pelas câmeras
definindo o tipo e a cor da rou-
pa torna mais fácil a localização
de pessoas desaparecidas ou
suspeitas de crime.
O interesse de secretarias de
segurança por esse tipo de tecno-
logia está em alta e deve ajudar as
empresas de segurança eletrôni-
ca — que em 2023 movimenta-
ram no Brasil R$ 12 bilhões —
crescerem este ano quase 20%.
No país, mais da metade do
mercado das câmeras de vigilân-
cia e monitoramento está nas
mãos de duas empresas: a brasi-
leira Intelbras e a chinesa
Dahua, segundo a associação do
setor, a Abese, e segundo a com-
panhia asiática.
A Dahua diz vender no país en-
tre 500 mil e 600 mil câmeras por
mês para clientes públicos e pri-
vados. E que grande parte delas
vai para a Intelbras, que desen-
volve e monta no Brasil os equi-
pamentos com sua marca.
Muitos dos projetos de prefei-
turas e governos do Estado estão
em fase de implementação ou
começaram a rodar no último
ano. E são vistos como uma pro-
messa para melhorar a capacida-
de de resposta da polícia.
No entanto, um dos recursos
mais chamativos das novas câ-
meras continua alimentando
questionamentos. Trata-se do
funcionalidade de reconheci-
mento facial, que para muitos
críticos ainda carrega um grau
de imprecisão que abre portas
para que inocentes sejam condu-
zidos pela polícia para averigua-
ção. Ou, em alguns casos, detidos
erroneamente.
Gestores municipais e esta-
duais que têm usado a tecnolo-
gia das câmeras com seus novos
recursos dizem que esse é um ca-
minho sem volta e que os resulta-
dos são traduzidos em números.
No Espírito Santo, 1.650 câme-
ras vigiam atualmente as estradas.
Elas estão ligadas a um sistema in-
teligente que registra não apenas
placas, modelo e cor dos veículos,
mas também adesivos nos vidros
ou na lataria, se o motorista está
acompanhado, se estão com cinto
de segurança, que tipo de carga es-
tá transportando, se está com os
documentos em dia.
Em seis segundos, esses e ou-
tros dados são captados e regis-
Em SP, câmeras devem começar a buscar criminosos
De São Paulo
A prefeitura de São Paulo pla-
neja iniciar dentro de alguns dias
o uso de câmeras nas ruas asso-
ciados a sistemas inteligentes pa-
ra fazer o reconhecimento facial
de criminosos procurados pela
Justiça. O plano tem sido alvo de
críticas e é contestado na Justiça,
sob o argumento de que a tecno-
logia tem brechas de precisão e
que pode levar inocentes a serem
conduzidos pela polícia para ave-
riguação ou mesmo detidos.
A prefeitura conta que até o fim
do ano terá 20 mil dessas novas câ-
meras operando na cidade. Elas fa-
rão parte de um contrato de loca-
ção por meio do qual o município
vai desembolsar no máximo por
trados assim que o veículo passa
por uma das câmeras.
“Desde fevereiro 2023, mais de
7 mil veículos foram identificados
com algum desconformidade, de
peso, de documentação, de placa”,
diz Victor Murad, da Subsecretaria
de Transformação Digital do go-
verno do Espírito Santo.
Antes, a maior parte das inter-
ceptações era feita em blitze, nas
quais os policiais não sabiam o
que poderiam encontrar. “Agora
as blitze não são mais aleatórias.”
Segundo Murad, houve um au-
mento de 13% na arrecadação de
diversos impostos. “Evitamos
R$ 150 milhões em evasão fiscal
em um ano.” O projeto de câme-
ras ligado ao sistema de inteli-
gência artificial custou R$ 140
milhões aos cofres do Estado.
Mato Grosso aposta num in-
vestimento semelhante. Mas
com maior alcance. A Secretaria
de Segurança estadual adquiriu
15 mil câmeras, e a Secretaria de
Educação, mais 5.500. A Segu-
rança está enviando os equipa-
mentos para as prefeituras e pre-
vê que em mais um ano todas
eles estarão operando.
Em 6 segundos a
tecnologia pode ler
a placa de um
veículo e identificar
irregularidades
Dos 141 municípios do Estado,
120 já manifestaram interesse
nas câmeras. “Temos muito feed-
back das prefeituras que dizem
que a sensação de segurança já
melhorou. Furto e roubo de de-
fensivos agrícolas em algumas
áreas, por exemplo, foram zera-
dos”, diz o secretário de Seguran-
ça, o coronel da PM César Augus-
to de Camargo Roveri. A secreta-
ria não tem ainda um balanço
dos resultados.
Roveri afirma que a expectati-
va é que uma vez que todas as câ-
meras estejam em on, indicado-
res de criminalidade caiam acen-
tuadamente. “De tudo o que es-
tudamos em outras cidades, a
criminalidade caiu 40%. Esse é a
nossa pretensão, pelo menos.”
Além de Intel e Dahua, as tam-
bém chinesas Hikvision e Hawuei
e a sueca Axis (empresa do grupo
japonês Canon) estão entre as
empresas especializadas em câ-
meras com vendas no Brasil.
Até alguns anos atrás, seus ne-
gócios se concentravam em câme-
ras que ficavam posicionadas em
postes e produziam imagens 24
horas por dia e demandavam aten-
ção incansável dos operadores nos
centros de comando dos órgãos de
mês R$ 9,8 milhões. Até a semana
passada, cerca 5.200 dessas câme-
ras já tinham sido instaladas.
No primeiro momento, os
equipamentos estão programa-
dos para ajudar na localização
de desaparecidos. De uma lista
de 40 pessoas dadas como desa-
parecidas no município, as no-
vas câmeras emitiram sete aler-
tas. Dos sete, quatro foram en-
contradas. O programa começou
a operar em 10 de fevereiro.
As câmeras já estão ou estarão
em locais de grande movimento,
como Avenida Paulista, 23 de
Maio, Radial Leste. Estarão tam-
bém no entorno do Ibirapuera e
de outros parques, nas áreas ex-
ternas de unidades básicas de
saúde e de escolas municipais.
segurança. Isso ficou para trás.
“A gente percebe que em todos
os Estados do país há uma crescen-
te procura por soluções com inteli-
gência artificial e câmeras com tec-
nologias para gerar alertas”, diz
Raphael Rabello, gerente sênior de
soluções e projetos da Intelbras.
Os alertas disponíveis apontam,
por exemplo, pessoas cujo rosto
batem com o rosto de alguém que
esteja no banco de dados com
mandados de prisão em aberto.
A tecnologia também permite
buscas nas ruas de pessoas sus-
peitas de algum crime ou desa-
parecidas — usando como crité-
rio a cor e o tipo da roupa que
elas estão, se levam bolsa ou mo-
chila, se estão de boné, sua altu-
ra, ou se estão acompanhadas de
alguma criança.
Há os recursos que agregam
diferentes informações sobre
veículos e que captam a origem
do som, seja uma batida entre
dois carros, seja um tiro, fazendo
com que a câmera aponte para o
local. E há ainda funcionalidades
de comportamento.
“Atualmente, softwares estão
rodando nos sistemas ferramen-
tas de identificação de compor-
tamentos. Por exemplo, pode-se
configurar alertas para aglome-
rações, correria, para quando al-
guém é filmado sacando uma ar-
ma, em situações em que há duas
pessoas numa moto, quando há
fumaça, quando um veículo está
muito rápido, quando alguém
sofre uma queda na rua”, diz
Gláucio Silva, gerente nacional
de vendas da Axis no Brasil.
O recurso preferido de muitas
secretarias de Segurança tem si-
do os alertas relacionados a auto-
móveis ou motos roubados ou
que são frequentemente usados
por criminosos para assaltos.
“O crime se movimenta sobre
rodas. Menos de 5% dos crimes é
com os criminosos a pé; em 95%
dos casos eles estão numa moto
ou num carro”, diz o secretário de
Segurança Pública de Mogi das
Cruzes (SP), Toriel Sardinha. Co-
mo diversas prefeituras, Mogi
tem um programa de câmeras
que avança nos últimos anos. “To-
dos os dias tem prisão, apreensão
de veículo”, afirma o Sardinha.
Além dos investimentos da pre-
feituras, o governo do Estado de
São Paulo diz que seu sistema de
cobertura de câmeras tem produ-
zido resultados importantes. São,
segundo a Secretaria de Segurança
Pública, 6,3 mil câmeras que leem
placas de veículos operando em
rodovias e ruas de 629 dos 645 mu-
nicípios do Estado. São cerca de 27
milhões de leituras por dia. “Desde
o início da atual gestão até feverei-
ro deste ano, 855 infratores foram
presos e 9.522 veículos recupera-
dos pelas forças de segurança”, diz
a Secretaria de Segurança Pública.
“A gente iniciou com as pessoas
desaparecidas o nosso protocolo
de uso das câmeras por uma razão
óbvia: é muito mais tranquilo li-
dar com um possível falso positivo
de um desaparecido do que com
um falto positivo de um procura-
do pela Justiça”, disse ao Valor no
fim da semana passada o secretá-
rio-adjunto de Segurança Urbana
da cidade de São Paulo, Junior Fa-
Plano é
questionado na
Justiça, sob
argumento de risco
de discriminação
De olho
Alguns recursos das novas câmeras de órgãos de segurança
Reconhecimento facial
1 Captura de imagem
em tempo real
5 Informações para policiais
abordarem o suspeito na rua
Cercas eletrônicas
• Captura de imagem
• Compartilhamento dos
dados com vários bancos
de dados
• Informações para policiais
nas ruas ou rodovias
• Ordem de paradas de
veículos monitorados
Fontes: Intelbras, Dahua, Axis e Abese
Os próximos passos da tecnolo-
gia das câmeras inteligentes serão
de uma forte integração com ou-
tras tecnologias, como drones, in-
ternet das coisas, análises de big
data, diz Rabello, da Intelbras.
Mas há ainda uma boa dose de
controvérsia para ser equaciona-
da. A tecnologia de reconheci-
mento facial para a segurança
pública é vista ainda com reser-
vas por diversos gestores. Há
duas preocupações. Dúvidas so-
bre se a captação indiscriminada
de imagens por parte pode in-
fringir a LGPD — embora a lei
abra espaço para esse tipo de ati-
vidade para órgãos de segurança.
E dúvidas sobre a precisão.
“Temos visto que há uma evolu-
ção ao longo dos anos. Hoje, desde
que o sistema esteja devidamente
instalado, da maneira informada
pelos fabricantes, a taxa de falsos
positivos é muito pequena”, diz Lu-
cas Kubaski, diretor de produtos
da Dahua Brasil. “A maioria dos fa-
bricantes não é formada por de-
senvolvedores brasileiros. A não deviam ter sido presas aca-
Dahua, por exemplo, é asiática;
existem empresas europeias, ame-
ricanas. E o trabalho dos escritó-
rios regionais desses grandes fa-
bricantes é fazer o que a gente faz:
tropicalizar o sistema”, afirma ele.
“É trazer câmeras para cá, ins-
talar em diversas regiões do país,
coletar amostra de dados signifi-
cativa para que com o passar do
tempo a gente melhore o apren-
dizado da máquina daquele sis-
tema e ele comece a entender
quais são as características da po-
pulação brasileira, inclusive as
diferenças regionais. Assim a
gente reduz muito a taxa de falso
positivo.” As taxas atuais de acer-
gotti. “Estamos finalizando nosso
convênio com a Secretaria de Se-
gurança Pública para alertas de
pessoas procuradas pelas Justiça,
com mandados em aberto, fugiti-
vos da polícia”, disse.
“Acho que entra em teste na se-
mana que vem [esta semana] e
imagino que, no máximo, em dez
dias a gente comece a operacio-
nalizar.” As câmeras ligados a sis-
temas de inteligência artificial
também vão monitorar veículos
que possam ter sido roubados ou
que são usados por criminosos.
Fagotti diz que, no futuro, outra
funcionalidade poderá entrar em
ação: os alertas de comportamen-
tos. Alguém que faça um movi-
mento brusco de ameaça em dire-
ção a outra pessoa; alguém com
4 Comparação com banco
de dados de pessoas com
mandados de prisão
em aberto
Checagem de documentos,
6
se houver
Buscas por pessoas
• Buscas por cor da camisa
ou da calça e por modelo
de roupa
• Buscas por gênero
• Avaliação dos operadores
•Ordem para abordagem
to, dizem fabricantes e gestores,
são superiores a 90%.
Na Bahia, um dos Estados em
que a ferramenta é usada há mais
tempo, 1.438 pessoas já foram
presas no Estado, 185 delas nos
primeiros meses deste ano, se-
gundo balanço da semana passa-
da. A primeira prisão com ajuda
da biometria da face ocorreu no
Carnaval de 2019.
Moisés Travessa, superinten-
dente de Telecomunicações da
Secretaria da Segurança Pública
da Bahia, aponta que a precisão
dos alertas têm sido aprimorada
com o passar do tempo e que o
sistema emite atualmente três a
quatro alertas por dia. Travessa
diz que desde a primeira prisão
apenas houve dois casos de “fal-
sos positivos”. Mas que nos dois
os erros se deveram ao fato de
que os mandados de prisão já ti-
nham sido revogados. Casos se-
melhantes de mandados desa-
tualizados em outras cidades ali-
mentam críticas . “Pessoas que
baram presas. Isso não pode ser
tratado como um mero efeito co-
lateral”, diz o pesquisador Pablo
Nunes, do Centro de Estudos de
Segurança e Cidadania, do Rio.
A secretaria da Bahia não disse
sobre relatos e denúncias referen-
tes a um número maior de erros.
Uma das questões levantadas
por críticos é que o risco de que
mulheres e homens negros se-
jam mais confundidos pela bio-
metia e, por isso, alvos de mais
abordagens e detenções injustas.
“Estamos falando de riscos re-
lacionados ao abuso de direitos e
controle, como o compartilha-
mento indevido dos dados com
uma arma, correria nas ruas. São
atitudes que poderão disparar
alertas para os operadores do cen-
tro de controle do município.
“Esses alertas de comportamen-
to estão no escopo do projeto, mas
não estão sendo implementados
atualmente. A gente contratou
uma plataforma com algumas
funcionalidade já definidas. Ou-
tras que poderão ser desenvolvi-
das, como essa”, diz Fagotti.
Em relação ao reconhecimen-
to facial, ele diz que não é o aler-
ta por si só que vai gerar um
orientação para policiais faze-
rem uma abordagem na rua.
“Quando o sistema disser que
aquela imagem se assemelha 90%
com a de um procurado pela Justi-
ça, tem ainda 10% de possibilidade
INÊS 249
2 Alertas enviados
para centros
comando
3 Avaliação dos
operadores
7 Condução à
Delegacia e prisão
ALEX SILVA/VALOR
Alertas por
comportamento
• Alertas para imagens de
arma de fogo
• Alertas para gestos bruscos
de ameaça a alguém
Quedas nas ruas
• Correrias
• Aglomerações
autoridades policiais e governa-
mentais e de questões relaciona-
das a viés discriminatório e até
incidentes de segurança. Quan-
do envolver crianças e adolescen-
tes a questão fica ainda mais sen-
sível”, avalia Jean Marc Sasson,
sócio do Lima Feigelson Advoga-
dos. Ele e outros advogados
apontam ainda para o fato de
que esse tipo de tecnologia não
tem ainda regulamentação espe-
cífica. “Quando forem violados
direitos fundamentais, poderá,
sim, haver o questionamento na
Justiça”, avalia Sasson.
Em função de questões desse
tipo, a adoção da tecnologia por
órgãos públicos avança num rit-
mo mais lento. Em Mato Grosso,
por exemplo, a Procuradoria-
Geral do Estado ainda estuda o
uso do reconhecimento facial.
Em São Paulo, por ora, o gover-
no se limita a uma parceria com
o estádio do Palmeiras, o Allianz
Parque, onde as câmeras auxilia-
ram na captura de 42 procura-
dos da Justiça.
O Ministério da Justiça e Segu-
rança Pública faz ressalvas, mas
adota uma postura favorável à
modernização da tecnologia no
combate ao crime.
“Isso, porém, tem que ser feito
dentro da estrita legalidade e da
observância dos direitos huma-
nos. Nesse sentido, respeitados
os limites constitucionais e legais
pertinentes aos direitos indivi-
duais, o ministério considera as
câmeras que têm a tecnologia de
reconhecimento digital como
ferramentas úteis na atuação das
instituições de segurança em seu
trabalho cotidiano”, afirmou a
pasta à reportagem.
de não ser a mesma pessoa”, diz o
secretário. “Os operadores ainda
terão checar as imagens e, lá na
ponta, a abordagem vai levar em
conta outros fatores que conti-
nuam sendo mais importante, do-
cumentação e perguntas.”
A advogada Letícia Lé represen-
ta a bancada feminista do Psol na
Câmara dos Vereadores de São
Paulo em uma ação popular con-
tra o programa da prefeitura. En-
tre as críticas e temores, diz a ad-
vogada, o risco de que as imagens
não serão tratadas com o máximo
sigilo necessário e que a tecnolo-
gia adotada se mostre discrimina-
tória contra pessoas negras. Uma
ação civil pública foi juntada à
ação do Psol e tramita no Tribunal
de Justiça de São Paulo.
 Terça-feira, 19 de março de 2024 | INÊS
Valor | A9
249
Brasil

Atividade econômica Atualize suas contas

Indicadores agregados Variação dos indicadores no período
fev/24 jan/24 dez/23 nov/23 out/23 set/23 ago/23 jul/23 jun/23 mai/23 Em % Em R$
Índice de atividade econômica - IBC-Br (%) (1) - 0,60 0,82 0,10 0,05 0,03 -0,57 0,29 0,27 -1,83 Mês TR (1) Poupança (2) Poupança (3) TBF (1) Selic (4) TJLP TLP FGTS (5) CUB/SP UPC Salário mínimo
Indústria (1) ago/22 0,2409 0,7421 0,7421 1,0929 1,17 0,5851 0,4630 0,4881 -0,01 23,67 1.212,00
set/22 0,1805 0,6814 0,6814 1,0020 1,07 0,5662 0,4670 0,4276 -0,06 23,67 1.212,00
Produção física industrial (IBGE - %) out/22 0,1494 0,6501 0,6501 0,9506 1,02 0,6005 0,4702 0,3964 0,04 23,81 1.212,00
Total - -1,6 1,6 0,6 0,0 0,2 0,5 -0,4 0,0 0,4
nov/22 0,1507 0,6515 0,6515 0,9519 1,02 0,5811 0,4614 0,3977 0,15 23,81 1.212,00
Indústria de transformação - -0,3 0,7 -0,1 0,2 -0,7 1,3 -0,4 -0,3 0,0
dez/22 0,2072 0,7082 0,7082 1,0489 1,12 0,6005 0,4670 0,4543 0,17 23,81 1.212,00
Indústrias extrativas - -6,3 3,2 3,4 -0,4 6,3 -4,8 -1,2 2,8 1,3
jan/23 0,2081 0,7091 0,7091 1,0398 1,12 0,6142 0,4812 0,4552 -0,06 23,93 1.302,00
Bens de capital - 5,2 -0,8 -1,4 -0,5 -2,2 5,4 -7,3 -2,4 4,6
fev/23 0,0830 0,5834 0,5834 0,8536 0,92 0,5546 0,4931 0,3298 0,00 23,93 1.302,00
Bens intermediários - -2,4 1,9 1,6 0,7 0,7 -0,4 -0,2 -0,2 -0,1
mar/23 0,2392 0,7404 0,7404 1,0912 1,17 0,6142 0,4986 0,4864 -0,18 23,93 1.302,00
Bens de consumo - -1,5 1,2 -0,2 -0,8 -1,9 2,4 1,4 0,3 -0,6
abr/23 0,0821 0,5825 0,5825 0,8527 0,92 0,5873 0,4907 0,3289 0,29 24,06 1.302,00
Faturamento real (CNI - %) - -0,1 1,2 0,6 -0,1 -0,8 1,1 -2,6 1,8 -0,1
mai/23 0,2147 0,7158 0,7158 1,0465 1,12 0,6070 0,4812 0,4619 1,44 24,06 1.320,00
Horas trabalhadas na produção (CNI - %) - 0,4 1,6 0,7 -0,3 -0,7 0,0 -0,4 0,0 0,6
jun/23 0,1799 0,6808 0,6808 1,0014 1,07 0,5873 0,4622 0,4270 0,64 24,06 1.320,00
Comércio
jul/23 0,1581 0,6589 0,6589 0,9694 1,07 0,5843 0,4464 0,4051 0,09 24,17 1.320,00
Receita nominal de vendas no varejo - Brasil (IBGE - %) (1)(2) - 0,9 0,2 0,9 -0,1 0,8 0,6 0,9 0,8 -1,9
ago/23 0,2160 0,7171 0,7171 1,0578 1,14 0,5843 0,4321 0,4632 0,05 24,17 1.320,00
Volume de vendas no varejo - Brasil (IBGE - %) (1)(2) - 2,5 -1,4 0,2 -0,3 0,8 -0,2 0,9 0,0 -0,8
set/23 0,1130 0,6136 0,6136 0,9039 0,97 0,5654 0,4194 0,3599 -0,05 24,17 1.320,00
Serviços
out/23 0,1056 0,6061 0,6061 0,8964 1,00 0,5478 0,4186 0,3525 -0,05 24,29 1.320,00
Receita nominal de serviços - Brasil (IBGE - %) (1) - 2,7 -0,2 1,5 0,0 1,1 -0,4 0,4 0,3 0,1 nov/23 0,0775 0,5779 0,5779 0,8481 0,92 0,5301 0,4337 0,3243 0,12 24,29 1.320,00
Volume de serviços - Brasil (IBGE - %) (1) - 0,7 0,7 0,5 -0,2 -0,1 -1,4 1,0 0,4 1,6 dez/23 0,0690 0,5693 0,5693 0,8395 0,89 0,5478 0,4519 0,3158 0,00 24,29 1.320,00
Mercado de trabalho jan/24 0,0875 0,5879 0,5879 0,8582 0,97 0,5462 0,4551 0,3343 0,00 24,35 1.412,00
Taxa de desocupação (Pnad/IBGE - em %) - 7,6 7,4 7,5 7,6 7,7 7,8 7,9 8,0 8,3 fev/24 0,0079 0,5079 0,5079 0,7380 0,80 0,5109 0,4456 0,2545 0,10 24,35 1.412,00
Emprego industrial (CNI - %) (1) - 0,3 -0,1 0,4 0,1 -0,1 -0,2 0,0 0,2 -0,2 mar/24 0,0331 0,5333 0,5333 0,7733 0,88 0,5462 0,4400 0,2798 - 24,35 1.412,00
Indicador Antecedente de Emprego - (FGV/IBRE) (1)(3) 0,3 0,9 2,3 0,0 -1,4 -0,5 -1,1 1,2 2,2 -0,4 2024 0,13 1,64 1,64 2,39 2,68 1,61 1,35 0,87 0,10 0,25 6,97
Balança comercial (US$ milhões) Em 12 meses* 1,35 7,60 7,60 11,33 12,41 6,96 5,51 4,39 2,31 1,76 8,45
Exportações 23.538 27.016 28.786 27.886 29.682 28.713 31.101 28.300 29.600 32.666 2023 1,76 8,04 8,04 12,01 13,04 7,15 5,65 4,81 2,31 2,02 8,91
Importações 18.091 20.490 19.463 19.097 20.501 19.532 21.468 20.121 19.524 21.688 Fontes: Banco Central, CEF, Sinduscon e Ministério da Fazenda. Elaboração: Valor Data * Até o último mês de referência
Saldo 5.447 6.527 9.323 8.789 9.181 9.182 9.633 8.179 10.077 10.978 (1) Taxa do período iniciado no 1º dia do mês. (2) Rendimento no 1º dia no mês seguinte para depósitos até 03/05/12 (3) Rendimento no 1º dia no mês seguinte para depósitos a partir de
Fontes: Banco Central, CNI, FGV, IBGE e SECEX/MDIC. Elaboração: Valor Data (1) Metodologia com ajuste sazonal. (2) Nova série com índice base 2014 = 100. (3) Var. em pts 04/05/12; Lei nº 12.703/2012 (4) Taxa efetiva; para março projetada. (5) Crédito no dia 10 do mês seguinte (TR + Juros de 3% ao ano)

Produção e investimento Inflação Dívida e necessidades de financiamento

Variação no período Variação no período (em %) Valores em R$ bilhões - no setor público
Indicadores 4º Tri/23 3º Tri/23 2023 2022 2021 2020 Dívida líquida do setor público jan/24 dez/23 jan/23
Acumulado em Número índice
PIB (R$ bilhões) * 2.831 2.741 10.856 10.080 9.012 7.610 Valor % do PIB Valor % do PIB Valor % do PIB
PIB (US$ bilhões) ** 574 561 2.176 1.952 1.670 1.476 mar/24 fev/24 2024 2023 12 meses mar/24 fev/24 dez/23 mar/23
Dívida líquida total 6.565,1 59,99 6.612,8 60,84 5.613,9 55,21
Taxa de Variação Real (%) 0,0 0,0 2,9 3,0 4,8 -3,3 IBGE
(-) Ajuste patrimonial + privatização -37,0 -0,34 -36,4 -0,34 5,0 0,05
Agropecuária -5,3 -5,6 15,1 -1,1 0,0 4,2 IPCA - 0,83 1,25 4,62 4,50 - 6.858,17 6.773,27 6.609,67
(-) Ajuste metodológico s/ dívida* -749,0 -6,84 -724,1 -6,66 -750,3 -7,38
Indústria 1,3 0,6 1,6 1,5 5,0 -3,0 INPC - 0,81 1,38 3,71 3,86 - 7.051,03 6.954,74 6.832,32
Dívida fiscal líquida 7.351,1 67,17 7.373,4 67,83 6.359,2 62,54
Serviços 0,3 0,3 2,4 4,3 4,8 -3,7 IPCA-15 - 0,78 1,09 4,72 4,49 - 6.718,53 6.645,93 6.474,42
Formação Bruta de Capital Fixo (%) 0,9 -2,2 -3,0 1,1 12,9 -1,7 IPCA-E - - - 4,72 4,72 - - 6.645,93 6.474,42 Divisão entre dívida interna e externa
Investimento (% do PIB) 16,1 16,6 16,5 17,8 17,9 16,6 Dívida interna líquida 7.219,4 65,97 7.271,3 66,89 6.298,7 61,95
FGV
Fontes: IBGE e Banco Central. Elaboração: Valor Data Dívida externa líquida -654,3 -5,98 -658,5 -6,06 -684,9 -6,74
IGP-DI - -0,41 -0,67 -3,30 -4,04 - 1.098,10 1.105,54 1.140,36
* Valores correntes. ** Banco Central
Núcleo do IPC-DI - 0,42 0,79 3,48 3,63 - - - - Divisão entre as esferas do governo
IPA-DI - -0,76 -1,35 -5,92 -6,98 - 1.276,92 1.294,35 1.362,96 Governo Federal e Banco Central 5.619,3 51,35 5.657,3 52,04 4.711,3 46,34
IPA-Agro - -1,02 -2,48 -11,34 -13,28 - 1.740,99 1.785,32 1.986,71 Governos Estaduais 842,3 7,70 852,4 7,84 805,4 7,92
Contrib. previdenciária* IR na fonte IPA-Ind. - -0,66 -0,93 -3,77 -4,47 - 1.084,36 1.094,53 1.128,55 Governos Municipais 54,0 0,49 55,6 0,51 40,0 0,39
Empregados e avulsos** Faixas de contribuição IPC-DI - 0,55 1,17 3,55 3,59 - 742,25 733,67 721,89 Empresas Estatais 49,6 0,45 47,4 0,44 57,1 0,56
INCC-DI - 0,13 0,40 3,49 3,39 - 1.092,69 1.088,31 1.060,12
Salário de Base de cálculo* Alíquota Parcela a deduzir Necessidades de financiamento do setor público jan/24 dez/23 jan/23
IGP-M - -0,52 -0,45 -3,18 -3,76 - 1.119,06 1.124,07 1.163,36
em R$ em % IR - em R$ Fluxos acumulados em 12 meses Valor % do PIB Valor % do PIB Valor % do PIB
contribuições em R$ Alíquotas em % (1) IPA-M - -0,90 -0,98 -5,60 -6,44 - 1.321,06 1.334,20 1.410,30
Até 1.412,00 7,50 Até 2.259,20 0,0 0,00 IPC-M - 0,53 1,12 3,40 3,53 - 724,46 716,46 704,38 Total nominal 991,9 9,06 967,4 8,90 497,8 4,90
De 1.412,01 até 2.666,68 9,00 De 2.259,21 até 2.826,65 7,5 169,44 INCC-M - 0,20 0,43 3,32 3,23 - 1.090,87 1.086,15 1.058,65 Governo Federal** 818,0 7,48 813,6 7,48 438,8 4,32
De 2.666,69 até 4.000,03 12,00 De 2.826,66 até 3.751,05 15,0 381,44 IGP-10 -0,17 -0,65 -0,40 -3,56 -4,05 1.138,81 1.140,76 1.143,35 1.186,93 Banco Central 86,3 0,79 65,5 0,60 39,4 0,39
De 4.000,04 até 7.786,02 14,00 De 3.751,06 até 4.664,68 22,5 662,77 IPA-10 -0,40 -1,08 -1,06 -6,02 -6,77 1.352,24 1.357,71 1.366,78 1.450,40 Governo regional 80,4 0,73 80,7 0,74 14,3 0,14
Empregador doméstico 8,00 Acima de 4.664,68 27,5 896,00 IPC-10 0,48 0,62 1,56 3,43 3,50 732,11 728,64 720,87 707,37 Total primário 246,0 2,25 249,1 2,29 -123,2 -1,21
Fonte: Previdência Social. Elaboração: Valor Data *Competên- INCC-10 0,27 0,10 0,76 3,04 3,21 1.078,34 1.075,47 1.070,21 1.044,81 Governo Federal -44,4 -0,41 -42,1 -0,39 -319,4 -3,14
Fonte: Receita Federal. Elaboração: Valor Data
cia mar/24. **Inclusive empregado doméstico. (1) Para fins de *Valor considera o desconto simplificado de R$ 564,80 Banco Central 0,6 0,01 0,5 0,00 0,4 0,00
FIPE
recolhimento ao INSS Obs. Desconto por dependente: R$ 189,59 Governo regional -18,4 -0,17 -17,7 -0,16 -66,7 -0,66
IPC - 0,46 0,92 3,15 3,00 - 681,45 675,27 664,14
Fonte: Banco Central. Elaboração: Valor Data * Interna e externa.** Inclui INSS. Obs.: Sem Petrobras e Eletrobras.
DIEESE
ICV* - - - - 3,07 - - - -
Principais receitas tributárias Obs.: IPCA-E no 4º trimestre = 0,94%, IGP-M 1ª prévia mar/24 -0,54% e IPC-FIPE 1ª quadrissemana mar/24 0,45%
Valores em R$ bilhões Fontes: FGV, IBGE, FIPE e DIEESE. Elaboração: Valor Data *Índice em 2020 até fevereiro Resultado fiscal do governo central
Valores em R$ bilhões a preços de janeiro*
Discriminação Janeiro-dezembro Var. janeiro Var.
Discriminação Janeiro-dezembro Var. janeiro Var.
2023 2022 % 2024 2023 % Imposto de Renda Pessoa Física 2023 2022 % 2024 2023 %
Receita Federal
Imposto de renda total 746,7 710,0 5,16 108,5 100,1 8,43
Pagamento das quotas - 2023 Receita total 2.401,4 2.471,3 -2,83 279,1 269,0 3,72
Receita Adm. Pela RFB** 1.470,7 1.486,2 -1,05 198,7 185,8 6,94
Imposto de renda pessoa física 58,6 57,8 1,38 2,7 2,3 17,68 Arrecadaçao Líquida para o RGPS 604,6 571,6 5,77 51,7 48,3 7,12
Imposto de renda pessoa jurídica 300,5 315,1 -4,65 59,0 57,9 1,86 No prazo legal
Receitas Não Adm. Pela RFB 326,2 413,5 -21,12 28,6 34,9 -18,09
Imposto de renda retido na fonte 387,6 337,1 14,98 46,8 39,9 17,44 Quota Vencimento Valor da quota Valor dos juros Valor total
Transferências a Estados e Municípios 461,6 488,3 -5,47 41,4 38,3 8,03
Imposto sobre produtos industrializados 61,7 64,9 -4,90 6,4 5,5 16,49 (Campo 7 do DARF) (Campo 9 do DARF) (Campo 10 do DARF)
Receita líquida total 1.939,8 1.983,1 -2,18 237,7 230,7 3,01
Imposto sobre operações financeiras 61,2 58,6 4,47 5,1 5,3 -5,13 1ª ou única 31/05/2023 - Campo 7 Despesa Total 2.171,7 1.931,2 12,45 158,3 148,3 6,79
Imposto de importação 54,3 59,2 -8,30 5,5 4,9 11,63 2ª 30/06/2023 1,00% Benefícios Precidenciários 917,2 850,5 7,85 68,4 65,5 4,41
Cide-combustíveis 1,3 1,4 -8,88 0,2 0,0 - 3ª 31/07/2023 2,07% + Pessoal e Encargos Sociais 371,0 360,8 2,83 30,9 29,8 3,79
Contribuição para Finsocial (Cofins) 335,9 312,9 7,35 34,4 28,7 20,04 4ª 31/08/2023 Valor da declaração 3,14% Campo 8 Outras Despesas Obrigatórias 363,9 324,3 12,20 26,9 22,6 19,12
CSLL 156,9 164,9 -4,84 32,7 28,7 13,75 5ª 29/09/2023 4,28% Despesas Poder Exec. Sujeitas à Prog. Financeira 519,6 395,7 31,31 32,0 30,3 5,67
PIS/Pasep 92,9 87,1 6,68 9,6 8,2 17,71 Resul. Primário do Gov. Central (1) -231,8 51,8 - 79,3 82,5 -3,79
6ª 31/10/2023 5,25% +
Outras receitas 807,2 759,5 6,27 78,2 70,4 11,19 Discriminação jan/24 dez/23 jan/23
7ª 30/11/2023 6,25% Campo 9
Total 2.318,0 2.218,5 4,48 280,6 251,7 11,48 Valor Var. % Valor Var. % Valor Var. %
8ª 28/12/2023 7,17%
jan/24 dez/23 jan/23
Pagamento com atraso Ajustes metodológicos 0,8 - -8,8 6.700,09 1,5 1.114,22
Valor Var. %* Valor** Var. %* Valor Var. %* Discrepância estatística 0,0 - -2,7 331,80 -1,0 -
Multa (campo 08) - sobre o valor do campo 7 aplicar 0,33% por dia de atraso, a partir do primeiro dia após o vencimento até
ICMS - Brasil 57,7 -11,42 65,1 5,44 56,2 -1,34 Result. Primário do Gov. Central (2) 81,3 - -128,1 225,94 83,0 1.182,58
o limite de 20%; Juros (campo 09) - aplicar os juros equivalentes à taxa Selic acumulada mensalmente, calculados a partir
dez/23 nov/23 dez/22 de junho/23 até o mês anterior ao do pagamento e de 1% no mês de pagamento; Total (campo 10) - informar a soma dos Juros Noniminais -71,6 30,46 -54,9 54,05 -46,5 -13,44
Valor Var. %* Valor Var. %* Valor Var. %* valores dos campos 7, 8 e 9. Fonte: Receita Federal do Brasil. Elaboração: Valor Data Result. Nominal do Gov. Central 9,7 - -183,0 144,19 36,5 -
INSS 77,0 58,48 48,6 0,39 69,5 63,81 Fonte: Secretaria do Tesouro Nacional. Elaboração: Valor Data
Fonte: Receita Federal, Previdência Social, Secretaria da Fazenda. Elaboração: Valor Data * sobre o mês anterior. Mais informações: valor.globo.com/valor-data/, ibge.gov.br e fipe.org.br * Deflator: IPCA ** Somando Incentivos fiscais (1) Acima da linha. (2) Abaixo da linha

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A10 | Valor | Terça-feira, 19 de março de 2024
Política
Governo Presidente afirma que governo está perdendo a guerra digital, em meio à
queda da popularidade, e defende verbas para ‘garantir que ministérios funcionem’
Lula reúne ministros e diz que
governo tem que ‘fazer mais’
Fabio Murakawa e Mariana Assis
De Brasília
Em meio à repercussão de pes-
quisas que indicam queda de po-
pularidade do governo, o presi-
dente Luiz Inácio Lula da Silva (PT)
reuniu nessa segunda-feira minis-
tros no Palácio do Planalto para fa-
zer um balanço da gestão e cobrar
mais ações de seus auxiliares e via-
gens pelo país. Após abrir o encon-
tro com um discurso em que ava-
liou que as entregas estão aquém
do esperado, Lula analisou, a por-
tas fechadas com seus auxiliares,
pontos críticos da administração,
como a comunicação e a relação
com os evangélicos.
“Todo mundo sabe também que
ainda falta muito para gente fazer.
Por mais que a gente tenha recupe-
rado Farmácia Popular, Mais Médi-
cos, por mais que a gente tenha fei-
to clínica, a gente ainda tem muito
para fazer em todas as áreas. E mui-
to não é nada estranho. É tudo
aquilo que nós nos compromete-
mos a fazer durante a disputa elei-
toral”, afirmou o presidente.
O encontro reuniu 37 minis-
tros da Esplanada. Somente Mau-
ro Vieira, que está em viagem ao
exterior, não participou. Os mi-
nistros Rui Costa (Casa Civil) e
Fernando Haddad (Fazenda) fi-
zeram apresentações sobre as
ações no governo. Após o encon-
tro, Haddad afirmou que a reu-
nião foi uma “socialização de in-
formações”.
Ao falar sobre as restrições fis-
cais, Lula afirmou ser necessário
repor os gastos públicos. No iní-
cio do mês, o presidente defen-
deu que os limites de gastos pre-
vistos no novo arcabouço fiscal
sejam, aprovado pelo Congresso
Nacional no ano passado, sejam
reavaliados. Rui Costa, após o en-
contro, afirmou que esse debate
ainda não está posto dentro do
governo.
“Muitas vezes tem a necessida-
de de estar cortando, mas nós va-
mos ter que fazer um trabalho
imenso para repor, porque sem
dinheiro, os ministérios não fun-
cionam. E nós precisamos garan-
tir que os ministérios funcio-
nem”, disse.
A portas fechadas, Lula tam-
bém cobrou mais esforço na área
“A gente não pode
compreender a
religião sendo
manipulada da
forma vil e baixa”
Alckminalertaquerejeiçãofalamaisqueaprovação
Análise
Maria Cristina Fernandes
São Paulo
Omitido durante a fala pública
do presidente Luiz Inácio Lula da
Silva durante a reunião, o vice-pre-
sidente Geraldo Alckmin fez um
comentário a portas fechadas que
soou, até aqui, como o melhor re-
sumo das cinco horas em que o Mi-
nistério esteve reunido.
Disse que, na análise das pesqui-
sas, o dado de rejeição fala mais do
que o da aprovação. E que é preciso
saber quem rejeita e por que rejei-
ta. Alckmin foi atraído à chapa
presidencial com o objetivo de di-
rimir as resistências a Lula. Passada
a eleição, o presidente parece ter
esquecido que este era o intuito,
mas Alckmin, não. Numa indica-
ção clara de que não tem sido con-
sultado sobre o tema, Alckmin
completou: “Uns 20 anos atrás,
quando olhava pesquisa, era isso
que interessava.”
Lula sabe que a superação do
bolsonarismo está na disputa pelo
centro, mas mostrou que sua zona
de conforto é a polarização ao
abrir a reunião falando que seu an-
de comunicação do governo. O
Valor apurou que o petista afir-
mou que ele seu grupo estão per-
dendo a “guerra na comunicação
digital”, algo que segundo ele já
havia ocorrido na campanha
presidencial de 2022 e que se re-
pete agora, com o governo petis-
ta instalado no Planalto.
Segundo relatos, o ministro da
Secretaria Especial de Comunica-
ção Social (Secom), Paulo Pimenta,
sugeriu aos colegas que intensifi-
quem suas viagens pelo país. E afir-
mou que fará uma campanha digi-
tal direcionada sobre o Bolsa Famí-
lia e Farmácia Popular.
O presidente destacou ainda a
questão da igualdade salarial en-
tre homens e mulheres. Segundo
relatos, Lula deseja que isso vire
uma marca do governo e disse
que essa “é uma briga boa de se
brigar”, a fim de trazer o público
feminino para o seu lado.
Lula também disse na reunião
que é preciso mostrar à população
que “Israel da Bíblia não é o mes-
mo Israel do [premiê Benjamin]
Netanyahu”, segundo relatos. E
afirmou ainda que “o nosso Deus
não é o mesmo Deus do [pastor Si-
las] Malafaia”, aliado do ex-presi-
dente Jair Bolsonaro.
A fala reflete preocupação do pre-
sidente com os evangélicos, público
maisalinhadoaBolsonaro.Segundo
pesquisa Genial/Quaest divulgada
no início do mês, 48% dos evangéli-
cos avaliam o governo como negati-
vo, enquanto 22% o consideram po-
sitivo. Entre católicos, 42% avaliam o
governo positivamente, enquanto
28%, negativamente.
Lula, no entanto, resiste a fazer
uma aproximação mais direta
com pastores e líderes das deno-
minações. E, segundo auxiliares,
aposta na melhora da economia,
em investimentos em educação e
em políticas sociais para cativar
esse público. Também se recusa a
mudar de postura em relação ao
conflito no Oriente Médio. Ele
vem classificando a atuação de
Israel como “genocídio”.
Em 25 de fevereiro, Malafaia
ajudou Bolsonaro a organizar uma
grande manifestação na avenida
Paulista. Na ocasião, a ex-primeira-
dama Michelle Bolsonaro disse
que ela e seu grupo foram “negli-
gentes” ao aceitar que não se pode
misturar política com religião.
Lula abriu a reunião ontem re-
chaçando essa tese e defendeu que
“a religião não seja instrumentali-
zada como instrumento político de
um partido político, e de um gover-
no”. “A gente não pode compreen-
der a religião sendo manipulada da
forma vil e baixa como está sendo
neste país”, afirmou. (Com G1)
tecessor é um “covardão”. A pauta
da segurança pública, que tanto
poderia ajudar na redução da re-
jeição de Lula pelo centro e pelas
pontas não se mostrou convincen-
te durante a reunião.
Instado pelo presidente, o mi-
nistro Ricardo Lewandowski falou
da responsabilidade dos governa-
dores e da fuga em Mossoró. O mi-
nistro queixou-se dos governado-
res, que não usam os recursos do
Fundo Nacional de Segurança Pú-
blica, e enfatizou a responsabilida-
de dos Estados no tema.
Pelo menos dois ministros se in-
dagavam, ao fim da reunião, se a
população quer saber da divisão
constitucional de responsabilida-
des ou quer que o problema seja
resolvido. Um terceiro ministro, o
da Educação, Camilo Santana,
fez-se de porta-voz dos ex-gover-
nadores da Esplanada e sugeriu ao
ministro que marcasse uma con-
versa com esta bancada.
A ministra da Saúde, Nísia Trin-
dade, protagonizou o momento
de maior comoção na reunião mi-
nisterial. Ao falar das pressões que
tem enfrentado, se emocionou.
Seu choro mostra onde a corda ar-
rebenta num governo que, sem
Reunião ministerial: a portas fechadas, presidente analisou pontos críticos, como comunicação e relação com evangélicos
‘Não teve golpe porque o
presidente era um covardão’
De Brasília
Ao abrir a reunião ministerial
dessa segunda-feira, o presidente
Luiz Inácio Lula da Silva (PT) dis-
se que o Brasil correu “sério risco”
de sofrer um golpe de Estado. E
afirmou que isso não aconteceu,
em parte, porque seu antecessor,
Jair Bolsonaro, era um “covardão”
que preferiu “fugir para os Esta-
dos Unidos do que fazer o que ti-
nha prometido”.
As declarações de Lula ocorrem
em meio ao avanço das investiga-
ções da Polícia Federal (PF) sobre
um plano para reverter o resulta-
do das eleições de 2022. Depoi-
mentos dos ex-comandantes do
Exército e da Aeronáutica refor-
çam a avaliação de que Bolsonaro
atuou para impedir a passagem de
poder naquele ano.
Em sua fala, Lula associou o teor
de reuniões que Bolsonaro condu-
ziu com auxiliares em dezembro,
após o segundo turno das eleições,
aos ataques de 8 de janeiro de
2023, quando apoiadores do ex-
presidente invadiram as sedes dos
três Poderes em Brasília.
“A gente tem clareza do que
aconteceu no 8 de janeiro por-
que a gente sabe o que aconte-
maioria no Congresso, tenta blin-
dar uma área estratégica para seus
compromissos eleitorais.
As pressões, que vão do Centrão
ao PT, têm como origem as máfias
de venda de insumos para os hos-
pitais federais, notadamente os
seis do Rio. Os hospitais são tão vi-
sados como fonte de bons negó-
cios com o dinheiro público que,
no governo Jair Bolsonaro, quem
gerenciava as indicações era o se-
nador Flávio Bolsonaro (PL-RJ).
Nísia defendeu ainda a atuação
da pasta na saúde indígena e expli-
cou que, se morreram mais indíge-
nas nas terras Yanomamis em
2023 do que em 2022 foi porque o
governo anterior não coletava da-
dos de maneira apropriada. E, fi-
nalmente, a ministra disse que a
dengue, ao contrário da covid, não
tem oferta abundante de vacina
Paulo Pimenta
informou que a
comunicação do
governo será mais
segmentada
ceu em dezembro. Hoje a gente
tem clareza por depoimentos de
gente que fazia parte do governo
dele ou que estava no comando
das Forças Armadas e foi convi-
dada para fazer o golpe. Hoje
nós temos certeza de que este
país correu sério risco de correr
um golpe por conta das eleições
de 2022”, disse Lula.
Sem se referir a pessoas específi-
cas, o presidente afirmou que o gol-
pe só não se concretizou porque in-
tegrantes das Forças Armadas não
aceitaram a ideia. Na semana pas-
sada, depoimentos tornados públi-
cos pelo ministro Alexandre de Mo-
raes, do Supremo Tribunal Federal
(STF), revelaram que os então co-
mandantes do Exército (Freire Go-
mes) e da Aeronáutica (Baptista Jú-
nior) resistiram ao plano apresen-
tado por Bolsonaro e aliados.
“Não teve golpe não só porque
algumas pessoas que estavam no
comando das Forças Armadas
não quiseram fazer. Mas tam-
bém porque o presidente era um
covardão. Ele ficou dentro de ca-
sa chorando quase um mês e
preferiu fugir para os EUA do
que fazer o que tinha prometido,
na expectativa de que fora do
país o golpe poderia acontecer
porque poucos países são acome-
tidos, o que não desperta interesse
da indústria. A liberação da Anvisa
para a vacina da dengue do Institu-
to Butantã e da Fiocruz deve sair
até o fim do ano. A ministra disse
que o ministério está dividido so-
bre a conveniência de decretação
de Estado de emergência. O pico
sazonal da dengue é abril, então
ainda pode piorar.
E, finalmente, o terceiro dos mi-
nistros instados pelo presidente a
falar, Paulo Pimenta, disse que a
comunicação será mais segmenta-
da. Um ministro presente torce pa-
ra que esta segmentação retire, por
exemplo, o Bolsa Família da pro-
gramação da TV em horário nobre.
Quem assiste neste horário, diz, é
contra o programa e não será con-
vencido pela propaganda.
Os dados apresentados pelo ba-
lanço são eloquentes: a menor taxa
de desemprego desde 2015, o
maior crescimento da massa real
de rendimentos desde o Plano
Real, em 1995, a multiplicação por
dez dos recursos destinados às es-
colas em tempo integral, o progra-
ma Pé de Meia, que é uma poupan-
ça para jovens do ensino médio, e o
crescimento de 85% de médicos do
RICARDO STUCKERT/PR
porque eles financiaram as pes-
soas nos quartéis para estimular
a sequência do golpe”, disse Lula.
A avaliação de que militares im-
pediram ações antidemocráticas
em 2022 é um dos motivos que
tem levado Lula a ordenar que o
governo não fizesse nenhuma
menção, solenidade ou evento pa-
ra relembrar os 60 anos do golpe
militar de 1964. Segundo apurou
o Valor, o presidente pediu a um
interlocutor que telefonasse ao
ministro dos Direitos Humanos,
Sílvio Almeida, para informar so-
bre o veto. De acordo com interlo-
cutores, Lula quer “virar a página”
na relação com os fardados.
As Forças Armadas, por sua vez,
não devem produzir nenhuma Or-
dem do Dia ou realizar celebrações
para comemorar os 60 anos do que
muitos militares consideram ter si-
do uma “revolução”, não um golpe.
O prenunciado silêncio do go-
verno petista sobre o golpe de
1964 vem incomodando a mili-
tância. O PT surgiu como um
movimento de trabalhadores
encabeçado por Lula após as gre-
ves de metalúrgicos do ABC no
fim da década de 1970. Lula che-
gou a ser preso por conta de gre-
ves que liderou. (FM e MA)
programa Mais Médicos.
O problema é que toda melho-
ria torna a grama do vizinho mais
verde, como se viu em 2013. A in-
veja da grama do vizinho acontece
quando parcela da população se vê
alijada de determinado benefício.
Na única pergunta que fez a Cami-
lo Santana, Lula quis saber quando
o pé de meia começará a ser pago.
Jovens da rede pública de famílias
mais remediadas não receberão, o
que despertará olho grande sobre
a grama verde alheia.
Entre os servidores, por exem-
plo, depois de seis anos de conge-
lamento, houve um aumento de
9%, mas algumas categorias, como
a Receita, devem ter novo reajuste,
o que enfurece o resto do funcio-
nalismo. A rejeição, portanto, não
vem apenas de rixas acumuladas
com Lula ou com o PT, mas de me-
lhorias que vêm sendo promovi-
das e das quais setores da popula-
ção se sentem alijados. Isso se re-
solve com políticas públicas, como
a do Minha Casa Minha Vida, que
facilitou acesso à faixa 2 do progra-
ma, e com um mago da comunica-
ção, inexistente nesse governo, pa-
ra apaziguar setores onde a me-
lhoria não for possível.
INÊS 249
Cobrada,
Nísia chora
e anuncia
demissões
De Brasília
A ministra da Saúde, Nísia
Trindade, demitiu nessa segun-
da-feira Alexandre Telles do car-
go de diretor do Departamento
de Gestão Hospitalar (DGH). E,
de acordo com fontes do gover-
no, a queda do secretário nacio-
nal de Atenção Especializada à
Saúde, Helvécio Magalhães, “é
uma questão de tempo”.
As mexidas ocorrem em meio à
crise na rede de hospitais federais
do governo no Rio. E começaram a
se concretizar depois de uma “se-
nha” dada pelo presidente Luiz
Inácio Lula da Silva a Nísia durante
reunião ministerial realizada on-
tem no Palácio do Planalto. Lula
disse que Nísia, assim como todos
os ministros, tinham autonomia
total para mexer no que não está
dando certo em suas equipes.
Nísia protagonizou alguns dos
momentos mais marcantes da
reunião ministerial. Ela foi um
dos poucos ministros a falarem
entre os 37 presentes ao encon-
tro, no Palácio do Planalto — o
chanceler Mauro Vieira, em via-
gem ao exterior, não compareceu.
Em sua exposição, abordou te-
mas como a crise sanitária dos
Yanomami, a epidemia de den-
gue e a crise nos hospitais fede-
rais do Rio, que foram objeto de
uma matéria do “Fantástico”, da
TV Globo, no domingo.
Segundo relatos, a ministra
queixou-se das pressões que vem
sofrendo desde o início do man-
dato de Lula por conta do Cen-
trão. O grupo, hoje liderado pelo
presidente da Câmara, Arthur Li-
ra (PP-AL), cobiça o controle da
pasta por ser um dos maiores or-
çamentos da Esplanada.
Sobre afirmações de que é
pouco combativa, Nísia disse que
não vai “falar grosso”, porque es-
se não é seu estilo. Nesse momen-
to, ela se emocionou e chorou. Ao
concluir sua fala, foi aplaudida
longamente pelos colegas.
Quase no fim do evento, Lula to-
mou a palavra e se dirigiu à minis-
tra. Disse a ela que “falar grosso
não é falar alto” e reafirmou ainda
que não irá demiti-la. O presiden-
te disse ainda a Nísia, e aos minis-
tros em geral, que gostaria de to-
mar conhecimento de crises, co-
mo a dos hospitais federais, antes
que elas estourem.
Em tom de cobrança, Lula afir-
mou ainda que o problema nos
hospitais federais do Rio já vem
sendo identificado desde o ano
passado e que providências já
deveriam ter sido adotadas para
mitigar a crise.
Por fim, o petista disse que Ní-
sia, como todos os ministros, tem
autonomia para demitir qualquer
pessoa que não esteja trabalhando
bem, independentemente de
quem a tenha indicado.
Essa última fala foi interpreta-
da por fontes na Esplanada co-
mo uma “senha” para que a mi-
nistra promovesse as mudanças
que achasse necessárias em sua
pasta a fim de resolver o proble-
ma da saúde no Rio.
Horas depois, o Ministério da
Saúde anunciou a demissão de
Alexandre Telles. Em seu lugar, as-
sumiu Maria Aparecida Braga,
atual superintendente do Ministé-
rio da Saúde no Rio de Janeiro, que
acumulará as duas funções.
“A mudança ocorre diante da
necessidade de transformação na
gestão do DGH. Na sexta-feira
(15), foi criado um comitê gestor a
fim de orientar e praticar atos de
gestão relativos aos hospitais fede-
rais”, disse a pasta em nota. “O Mi-
nistério da Saúde reforça seu com-
promisso em estabelecer as ações
necessárias e empenhar todos os
esforços para a reconstrução e for-
talecimento dos Hospitais Fede-
rais, para que toda a população do
Rio de Janeiro tenha acesso à saú-
de pública de qualidade.”
Fontes do governo asseveram
que Nísia demitirá também o se-
cretário nacional de Atenção Es-
pecializada à Saúde, Helvécio
Magalhães. Ele apareceu na re-
portagem do “Fantástico” como
responsável por nomeações sem
critérios técnicos em hospitais
federais. (FM)

Política
Entrevista Rogério Carvalho diz que investigação terá como alvos a
empresa, a Prefeitura de Maceió, o governo de Alagoas e a União
‘Não vamos fazer caça às bruxas’,
diz relator da CPI da Braskem
Julia Lindner e Caetano Tonet
De Brasília
Relator da Comissão Parla-
mentar de Inquérito (CPI) da
Braskem no Senado, Rogério Car-
valho (PT-SE) diz que tratará o
crime ambiental em Maceió (AL)
como um “evento sentinela” para
reduzir os riscos de que o episó-
dio se repita. Em entrevista ao Va-
lor, ele afirma que não poupará a
empresa, apesar da cautela por
parte de aliados no PT, e nem
mesmo deixará de fazer questio-
namentos ao governo federal,
que, na visão dele, terá de melho-
rar a fiscalização. “Ninguém tem
intenção de acabar com empresa
nenhuma. Agora, precisamos fa-
zer a investigação. E é óbvio que
ninguém vai fazer algo para além
do que está no foco. Não é uma
Operação Lava-Jato, que você vai
sair pegando este e aquele setor...
Não faremos caça às bruxas.”
Em nota, a Braskem afirmou
que está cumprindo acordos ju-
diciais e está à disposição da CPI.
Carvalho ressalta que não é
apenas a Prefeitura de Maceió
que deve ser alvo do colegiado,
mas também o governo de Ala-
goas. “Por que não teve acordo
com o governo de Alagoas e teve
com a prefeitura?”, questiona. A
gestão atual, ligada ao senador
Renan Calheiros (MDB-AL), alega
que não aceitou a oferta da em-
presa por considerar o valor insu-
ficiente para as vítimas. A Prefei-
tura de Maceió disse que o termo
de compensação firmado com a
Braskem em 2023 teve como ob-
jetivo reparar as perdas patrimo-
niais e tributárias do município, e
não contempla questões ambien-
tais e urbanísticas.
A escolha de Carvalho para a rela-
toria fez com que Renan, autor do
pedidodecriaçãodaCPI,pedissepa-
ra sair alegando haver uma “domes-
ticação”. O comentário é classificado
pelo petista como um desrespeito.
O senador também reforça crí-
ticas sobre a base aliada do go-
verno no Senado, em especial a
conduta do presidente do Sena-
do, Rodrigo Pacheco (PSD-MG), e
Davi Alcolumbre (União-AP),
que têm feito acenos à oposição.
A seguir os principais pontos
da entrevista ao Valor:
Valor: Há quem diga que a CPI
não é para valer. O que acha disso?
Rogério Carvalho: A CPI vai cum-
prir o seu papel. Quem vai definir o
rigor das punições é o Ministério
Público e a Justiça. Cabe a nós pre-
parar um inquérito. É uma situa-
ção difícil porque tem muitos ato-
res envolvidos, de governo, ou de
governos, e empresariais. Quando
a Braskem adquiriu o controle
acionário e a gestão da minerado-
ra que produzia sal-gema, ela sa-
bia o que tinha lá. Esse período é
muito importante para delimitar-
mos as responsabilidades. Tam-
bém é importante saber dos acio-
nistas, mas eles não têm a condi-
ção de mando, e sim quem geren-
cia. Tem que separar isso.
Valor: A Petrobras é uma das só-
cias da Braskem...
Carvalho: Nós já pedimos para
ser encaminhado à CPI o sistema
de governança na Braskem. Por-
que eu posso ser acionista de
uma empresa e não mandar na-
da. Responsabilidade adminis-
trativa, civil e criminal é de quem
toma a decisão.
Valor: Executivos da Braskem
ainda não foram chamados a depor.
Isso vai ocorrer?
Carvalho: Já estamos vendo a par-
te da empresa. É óbvio que quando
você traz um especialista para mos-
trar o que foi feito, eu não preciso fa-
lar com a Braskem para saber. Se um
estudo diz que aquilo não foi ação
geológica por movimentos naturais,
você já está identificando o que a
empresa deixou de fazer. Estamos
nos preparando e, na parte final, va-
mos ouvir a Braskem.
Valor: O que a CPI deve deixar de
legado?
Carvalho: Tem que ser discuti-
da a questão da mineração no
Brasil. Como é que você tem 60
Carvalho: “Nós temos que entregar de forma consistente um relatório que diga o que precisa ser feito e sem domesticações”
pessoas trabalhando em uma
agência (ANM) para dar conta de
40 mil minas? Como que você
tem o serviço geológico do Brasil
separado da Agência Nacional de
Mineração. Por que não há uma
escala de gravidade por tipo de
mineração? A regra deve ser uni-
formizada para os órgãos am-
bientais dos Estados cumprirem.
Não dá para ficar como está.
Valor: De quem é a responsabili-
dade disso?
Carvalho: É preciso que o go-
verno resolva isso, tanto o federal
quanto o estadual. Uma parte
das minas, o governo dá autori-
zação, ponto. Mas tem uma di-
mensão ambiental que precisa
ser cumprida e a responsabilida-
de é dos Estados. A ANM vai ter
que se ocupar dos casos mais crí-
ticos, junto com os órgãos am-
bientais, porque esses casos colo-
cam em risco vidas e o meio am-
biente. Quantos Brumadinhos e
Marianas estão prestes a estou-
rar? Temos um problema sério
que precisa ser repensado inde-
pendentemente de governo.
“A CPI vai
cumprir o seu
papel. Quem
vai definir o
rigor das
punições é o
MP e a
Justiça”
Valor: Vê um paralelo entre a
Braskem e as tragédias da Vale em
Brumadinho e Mariana?
Carvalho: Claro. A negligência,
a exploração ao máximo da es-
trutura, do minério e com supor-
te quase nenhum para aumentar
a rentabilidade do negócio. Te-
mos aí uma ganância enorme e
nenhum respeito às regras.
Valor: A CPI irá investigar os
acordos feitos pela empresa com ví-
timas e com a prefeitura?
Carvalho: A prefeitura vai ter
que dar explicação. Mas e o Esta-
do, quanto demandou da Bras-
kem, por que não fechou acor-
do? A prefeitura teve a interme-
diação do MPF e do CNJ nesses
acordos. Em tese, a prefeitura
tem benfeitorias na área, tem um
papel que é de Defesa Civil, mas
não tem papel relacionado ao
controle da exploração de sal-ge-
ma. Quem tinha responsabilida-
de sobre aquilo? O IMA e a ANM.
Na semana passada, o presidente
do IMA disse que tinha feito vá-
rias autuações. Por que não man-
dou suspender a licença ambien-
tal? Mandou parar em 2019
quando já estava parado e apli-
cou R$ 1 milhão em multas. As
multas da ANM foram cobradas
em 2019. O valor? R$ 5 mil. Tenha
paciência. É brincadeira.
Valor: O senhor pretende ouvir o
prefeito de Maceió e o governador
de Alagoas?
Carvalho: Não podemos con-
vocar governador, mas podemos
ouvir outros representantes do
governo. Lá em Maceió falaremos
diretamente com o prefeito. Mas
o mais importante não é falar
com ele, e sim saber o destino da
área. Se essa área não for vigiada,
ela vai ser invadida, com ou sem
risco de desabamento.
Valor: Há uma disputa política
na CPI entre o grupo de Arthur Lira
(PP-AL) e Renan Calheiros (MDB-
AL). Como vê essa questão?
Carvalho: Qualquer motivo é
motivo para acirrar a disputa po-
lítica. Eu costumo dizer que
quem define o nosso rumo é o
objeto que a gente está debruça-
do. Se for entrar nessa lateralida-
de de um e de outro, o que é que
eu vou produzir de objetivo para
dar respostas à população?
Valor: Mas o senhor não tem ne-
nhum receio dessa disputa política
gerar algum ruído?
Carvalho: Não. Na hora que me es-
colheram, sabiam do meu perfil. Nós
temos que entregar de forma consis-
tente um relatório que diga o que pre-
cisa ser feito e sem domesticações, co-
mo insinuou o Renan de forma des-
respeitosa. Não vou polemizar com
ele, mas ele foi desrespeitoso. Se ele fa-
lou isso para provocar que a gente vá a
fundo,nãovaimudarmuitonossojei-
to de fazer. Mas vamos fazer o que tem
que ser feito. Se ficarmos na confusão
deRenaneJHC[JoãoHenriqueCaldas,
prefeito de Maceió], sabe qual é a con-
tribuição que a gente dá para o Brasil?
Nenhuma.Paramim,estecasoemMa-
ceió é o que a gente chama na medici-
na de “evento sentinela”. É o fato que
não deveria acontecer, mas acontece e
você utiliza para fazer uma análise de
todoosistema.ABraskemtemqueser
um evento sentinela, sob pena de per-
dermos a oportunidade de fazer uma
revisão sobre como a mineração é tra-
tadanoBrasil.
Valor: O líder do governo no Se-
nado, Jaques Wagner (PT-BA), foi
contra a criação da CPI por receio
do impacto negativo na empresa.
Como vê esse posicionamento?
Carvalho: Ninguém quer ma-
tar a empresa, e sim que a empre-
sa cumpra com as suas responsa-
bilidades. Ela causou um dano. É
óbvio que ninguém vai fazer algo
para além do que está no foco.
Não é uma Operação Lava-Jato,
que você vai sair pegando este se-
tor, aquele setor... Não vamos fa-
zer caça às bruxas, vamos querer
EDILSON RODRIGUES/AGÊNCIA SENADO
que o sistema seja aprimorado.
Valor: O governo pode indicar
Guido Mantega para o conselho da
Braskem. Isso não indicaria uma
forma de interferência?
Carvalho: Não influencia em
nada. É minoritário, não tem voz.
Quem tem a maioria dos conse-
lheiros é a própria Novonor, que
é a dona da Braskem, quem man-
da. A Petrobras tem um diretor
[na Braskem], que não tem nada
a ver com mineração. Não vejo is-
so como um problema.
Valor: Como vê a situação da ba-
se aliada do governo atualmente?
Carvalho: A base precisa ser
base. A base não tem sido base,
ou seja, não está tendo uma inte-
ração com o governo para discu-
tir a agenda prioritária para o
país. É preciso criar uma agenda
menos conflitiva. Infelizmente, o
Rodrigo [Pacheco] e o Davi [Alco-
lumbre] têm pautado temas que
não ajudam em nada o país, e
sim atrapalham.
“Quantos
Brumadinhos
e Marianas
estão prestes a
estourar?
Temos um
problema
sério”
Valor: Já tentou alertar o governo
sobre isso?
Carvalho: Nas vezes que eu ten-
tei ajudar, fui pouco ouvido. Es-
tou esperando ser chamado para
alguma tarefa. Mas, enquanto is-
so, não vou perder o meu tempo.
Valor: Considera que a disputa
pela presidência do Senado contri-
buiu para esse cenário?
Carvalho: Toda disputa política
antecipada gera confusões e insa-
tisfações. Essas agendas que têm
nascido aqui não são legais. Mui-
tos são governo para se beneficiar,
mas na hora de votar, votam como
querem. O governo precisa refletir
sobre essa lógica. O governo Bolso-
naro não deu ministério para nin-
guém, mas tinha um orçamento
que ele distribuía bem. O governo
Lula distribui um orçamento gi-
gante e não consegue marcar poli-
ticamente a sua posição.
Valor: A eleição para a sucessão
no Senado em 2025 está definida?
Carvalho: A base que elegeu
Pacheco precisa ser valorizada
por quem quer disputar a eleição
do Senado, porque até lá tudo
pode acontecer.
Terça-feira, 19 de março de 2024 | INÊS
Valor | A11
249
Companhia Energética de Pernambuco - CELPE
COMPANHIA ABERTA | RG. CVM 1.436-2
CNPJ/MF nº 10.835.932/0001-08 | NIRE 26.300.032.929
ATA DA REUNIÃO EXTRAORDINÁRIA DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO DA COMPANHIA
ENERGÉTICA DE PERNAMBUCO - CELPE, REALIZADA EM 27 DE FEVEREIRO DE 2024
DATA, HORA E LOCAL: Aos 27 (vinte e sete) dias do mês de fevereiro do ano de 2024 (dois mil e
vinte e quatro), às 11h30min, por escrito e sem sessão. PRESENÇA: Presente os Conselheiros da
Companhia, os senhores(as) Fulvio da Silva Marcondes Machado, Leonardo Pimenta Gadelha, Solange
Maria Pinto Ribeiro, Edison Antonio Costa Britto Garcia e a Sra. Ana Teresa Lafuente González, eleita
nesta reunião. CONVOCAÇÃO: Convocações endereçadas aos senhores Conselheiros da Companhia
por meio de correio eletrônico nos termos do Estatuto Social. ORDEM DO DIA: Informações e delibera-
ções acerca dos seguintes assuntos: (1) Eleição de Membro do Conselho de Administração; e (2) Plano
de Captação. DELIBERAÇÕES: Dando-se início aos trabalhos, sendo abordado o item (1) da Ordem
do Dia, os senhores Conselheiros elegeram, por unanimidade, a Sra. Ana Teresa Lafuente González,
espanhola, engenheira, portadora de passaporte espanhol nº PA0677835, com endereço à Calle Tomás
Redondo, 1, 28033, Madri, Espanha, como membro titular deste Conselho de Administração, para o
cargo de Membro Titular e Presidente do Conselho de Administração, com mandato coincidente
com os demais conselheiros de administração, ou seja, encerrando-se até a Assembleia Geral Ordinária
que deliberar acerca das contas do exercício social de 2023, quando sua nomeação deverá ser ratifica-
da pelos acionistas. Para fins do § 2º do artigo 146 da Lei das S.A., a conselheira Ana Teresa Lafuente
González será representada pelo Sr. Eduardo Capelastegui Saiz, espanhol, casado, administrador de
empresas, portador do CPF/ME sob nº 819.863.865-20, RNE nº V293179-X, residente e domiciliado na
Praia do Flamengo 78, 4º andar, Flamengo, Rio de Janeiro/RJ, conforme procuração arquivada na sede
da Companhia. A conselheira ora eleita tomará posse, nos termos da Lei das S.A., mediante a assina-
tura do respectivo termo de posse, ocasião na qual declarará à Companhia o preenchimento dos requi-
sitos de elegibilidade previstos na Lei das S.A. e o seu desimpedimento para exercício do seu respectivo
cargo. A Sra. Ana Lafuente se absteve de votar no item acima, por considerar conflito de interesses.
Passando ao item (2) da Ordem do Dia, os senhores Conselheiros aprovaram, por unanimidade:
I. a realização da Emissão e da Oferta, com as seguintes características e condições principais as quais
serão detalhadas e reguladas por meio do “Instrumento Particular de Escritura da 14ª (Décima Quarta)
Emissão de Debêntures Simples, Não Conversíveis em Ações, da Espécie Quirografária, com Garantia
Adicional Fidejussória, em Série Única, para Distribuição Pública, sob o Rito de Registro Automático, da
Companhia Energética de Pernambuco” (“Escritura de Emissão”) a ser celebrado entre a Companhia,
na qualidade de emissora das Debêntures, a Pentágono S.A. Distribuidora de Títulos e Valores
Mobiliários, sociedade inscrita no Cadastro Nacional de Pessoas Jurídicas no Ministério da Fazenda
(“CNPJ/MF”) sob o nº 17.343.682/0001-38, na qualidade de agente fiduciário, representando a comu-
nhão dos interesses dos titulares de Debêntures (conforme definido abaixo) (“Agente Fiduciário” e “De-
benturistas”, respectivamente), e a NEOENERGIA S.A., sociedade por ações, inscrita no CNPJ/MF sob
o nº 01.083.200/0001-18, na qualidade de fiadora e principal pagadora, responsável pelo Valor Garanti-
do (conforme definido abaixo) (“Fiadora”): (a) Série: A Emissão será realizada será realizada em série
única; (b) Valor Total da Emissão: O valor total da Emissão será de R$ 500.000.000,00 (quinhentos
milhões de reais) na Data de Emissão (conforme definido abaixo) (“Valor Total da Emissão”); (c) Quan-
tidade de Debêntures Emitidas: Serão emitidas 500.000 (quinhentas mil) Debêntures; (d) Caracteri-
zação das Debêntures como “Debêntures Verdes”: As Debêntures serão caracterizadas como como
“Debêntures Verdes” com base no compromisso da Emissora em destinar os recursos captados com as
Debêntures para projetos operados pela Emissora na categoria de Projetos de Infraestrutura de Distri-
buição de Energia Elétrica, definido no: (i) Framework de Títulos e Empréstimos Verdes da Fiadora
(“Green Finance Framework”), conforme confirmado por Parecer Independente de Segunda Opinião do
Framework (“Parecer Independente”) e pelo Parecer Independente Simplificado (“Parecer Simplifica-
do”), ambos emitidos por consultoria especializada independente contratada pela Emissora, qual seja
NINT - Natural Intelligence Ltda., inscrita no CNPJ/MF sob o nº 09.212.050/0001-07 (“NINT”), com base
nas diretrizes do Green Bond Principles, emitido pela International Capital Market Association de tempos
em tempos, e do Green Loan Principles (GLP), do Loan Market Association (“Projetos Elegíveis”);
(e) Destinação de Recursos: Os recursos líquidos captados pela Emissora serão utilizados para o re-
embolso dos gastos do Plano de Investimento da Distribuição (“PDI”) do ano de 2022 e gastos futuros
do PDI do ano de 2024 (“Destinação Institucional”); (f) Número da Emissão: A Emissão constitui a
14ª (décima quarta) emissão de Debêntures da Companhia; (g) Procedimento de Distribuição: As
Debêntures serão objeto de distribuição pública, exclusivamente para Investidores Profissionais, nos
termos da Lei de Valores Mobiliários, da Resolução CVM 160 e das demais disposições legais e regula-
mentares aplicáveis, com a intermediação de instituição financeira integrante do sistema de distribuição
de valores mobiliários (“Coordenador Líder”), sob o regime de garantia firme de colocação para a totali-
dade do Valor Total da Emissão, nos termos do “Contrato de Coordenação, Colocação e Distribuição
Pública, sob o Regime de Garantia Firme de Colocação, de Debêntures Simples, Não Conversíveis em
Ações, da Espécie Quirografária, com Garantia Adicional Fidejussória, em Série Única, da 14ª (Décima
Quarta) Emissão da Companhia Energética de Pernambuco”, a ser celebrado entre a Emissora, a Fia-
dora e o Coordenador Líder (“Contrato de Distribuição”); (h) Depósito para Distribuição Primária,
Negociação Secundária e Custódia Eletrônica: As Debêntures serão depositadas para: (i) distribui-
ção no mercado primário por meio do MDA - Módulo de Distribuição de Ativos (“MDA”), administrado e
operacionalizado pela B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão - Balcão B3 (“B3”), sendo a distribuição liquidada
financeiramente por meio da B3; e (ii) negociação, observado o disposto na Cláusula 2.5.2 da Escritura
de Emissão, no mercado secundário por meio do CETIP21- Títulos e Valores Mobiliários (“CETIP21”),
administrado e operacionalizado pela B3, sendo as negociações liquidadas financeiramente e as De-
bêntures custodiadas eletronicamente na B3; (i) Data de Emissão: Para todos os fins e efeitos legais, a
Data de Emissão das Debêntures será a data a ser definida na Escritura de Emissão (“Data de Emis-
são”); (j) Data de Início da Rentabilidade: Para todos os fins e efeitos legais, a data de início da renta-
bilidade será a primeira Data de Integralização (conforme abaixo definido) (“Data de Início da Rentabili-
dade”); (k) Forma, Tipo e Comprovação da Titularidade: As Debêntures serão emitidas sob a forma
nominativa e escritural, sem a emissão de cautelas ou certificados, sendo que, para todos os fins de
direito, a titularidade das Debêntures será comprovada pelo extrato emitido pelo Escriturador (conforme
definido na Escritura de Emissão), na qualidade de responsável pela escrituração das Debêntures, e,
adicionalmente, com relação às Debêntures que estiverem custodiadas eletronicamente na B3, confor-
me o caso, será expedido por esta extrato em nome do Debenturista, que servirá como comprovante de
titularidade de tais Debêntures; (l) Conversibilidade: As Debêntures serão simples, ou seja, não con-
versíveis em ações de emissão da Emissora; (m) Valor Nominal Unitário: O valor nominal unitário das
Debêntures será de R$ 1.000,00 (mil reais), na Data de Emissão (“Valor Nominal Unitário”); (n) Preço
de Subscrição e Forma de Integralização: As Debêntures serão subscritas e integralizadas, a qual-
quer momento, a partir da data de início de distribuição, conforme informada no anúncio de início de
distribuição, a ser divulgado nos termos do artigo 13 da resolução CVM 160, durante o período de distri-
buição das Debêntures previsto no artigo 48 da Resolução CVM 160, sendo que as Debêntures serão
integralizadas à vista, em moeda corrente nacional, no ato da subscrição, de acordo com as normas de
liquidação e procedimentos estabelecidos pela B3. Na primeira data de integralização as Debêntures
serão integralizadas pelo seu Valor Nominal Unitário. Caso qualquer Debênture venha a ser integraliza-
da em data diversa e posterior à primeira data de integralização, a integralização deverá considerar o
Valor Nominal Unitário, acrescido da Remuneração, calculados pro rata temporis a partir da Data de
Início da Rentabilidade até a data de sua efetiva integralização. A exclusivo critério do Coordenador Lí-
der, as Debêntures poderão ser subscritas com ágio ou deságio, a ser definido, se for o caso, no ato de
subscrição delas, desde que aplicado de forma igualitária à totalidade das Debêntures em cada data de
integralização; (o) Local de Pagamento: Os pagamentos a que fizerem jus as Debêntures serão efetu-
adas pela Emissora no respectivo vencimento utilizando-se, conforme o caso: (i) os procedimentos
operacionais adotados pela B3 para as Debêntures nela custodiadas eletronicamente; e/ou (ii) os pro-
cedimentos adotados pelo Escriturador (conforme definido na Escritura de Emissão) para as Debêntures
que não estejam custodiadas eletronicamente na B3; (p) Encargos Moratórios: Sem prejuízo da Re-
muneração e do disposto na Cláusula 6 da Escritura de Emissão, ocorrendo atraso imputável à Emisso-
ra no pagamento de qualquer quantia devida aos Debenturistas, o valor em atraso ficará sujeito, inde-
pendentemente de aviso, interpelação ou notificação judicial ou extrajudicial, a: (i) multa moratória
convencional, irredutível e de natureza não compensatória, de 2% (dois por cento) sobre o valor devido
e não pago; e (ii) juros de mora calculados pro rata temporis desde a data do inadimplemento até a data
do efetivo pagamento, à taxa de 1% (um por cento) ao mês sobre o montante devido e não pago, além
das despesas incorridas para cobrança (“Encargos Moratórios”); (q) Prazo e Data de Vencimento:
Observado o disposto na Escritura de Emissão, o vencimento final das Debêntures ocorrerá ao término
do prazo de 5 (cinco) anos a contar da Data de Emissão, vencendo, portanto, em 18 de março de 2029
(“Data de Vencimento”), ressalvadas as hipóteses de vencimento antecipado das obrigações decorren-
tes das Debêntures, de resgate antecipado total decorrente de Oferta de Resgate Antecipado (conforme
definido abaixo) da totalidade das Debêntures ou de Resgate Antecipado Facultativo (conforme abaixo
definido), nos termos da Escritura de Emissão; (r) Atualização Monetária: O Valor Nominal Unitário ou
o saldo do Valor Nominal Unitário, conforme o caso, não será atualizado monetariamente; (s) Remune-
ração: Sobre o Valor Nominal Unitário ou o saldo do Valor Nominal Unitário, conforme o caso, incidirão
juros remuneratórios correspondentes à variação acumulada de 100% (cem por cento) das taxas mé-
dias diárias dos DI - Depósitos Interfinanceiros de um dia, “over extra-grupo”, expressas na forma per-
centual ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias Úteis, calculadas e divulgadas diariamente
pela B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão, no informativo diário disponível em sua página na Internet (http://
www.b3.com.br) (“Taxa DI”), acrescida de um spread sobretaxa) de 1,18% (um inteiro e dezoito centé-
simos por cento) ao ano, base 252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias Úteis (“Sobretaxa” e, em conjun-
to com a Taxa DI, “Remuneração”), calculados de forma exponencial e cumulativa pro rata temporis por
Dias Úteis decorridos, incidentes sobre o Valor Nominal Unitário (ou sobre o saldo do Valor Nominal
Unitário), desde a Data de Início da Rentabilidade, ou Data de Pagamento da Remuneração (conforme
definido abaixo) imediatamente anterior (inclusive) até a Data de Pagamento da Remuneração em ques-
tão, data de vencimento antecipado em decorrência de um Evento de Vencimento Antecipado (conforme
abaixo definido) ou na data de um eventual Resgate Antecipado Facultativo, o que ocorrer primeiro
(exclusive); (t) Pagamento da Remuneração: O pagamento efetivo da Remuneração das Debêntures
será feito: (i) em parcelas semestrais e consecutivas, sempre no dia 18 dos meses de março e setembro,
sendo o primeiro pagamento em 18 de setembro de 2024 e o último na Data de Vencimento, conforme
disposto na Cláusula 4.6 da Escritura de Emissão; (ii) na data da liquidação antecipada resultante do
vencimento antecipado das Debêntures em razão da ocorrência de um dos Eventos de Vencimento
Antecipado; e/ou (iii) na data em que ocorrer o resgate antecipado das Debêntures, conforme previsto
na Escritura de Emissão (cada uma dessas datas, uma “Data de Pagamento da Remuneração”);
(u) Amortização do Principal: Sem prejuízo dos pagamentos decorrentes de eventual vencimento
antecipado das obrigações decorrentes das Debêntures, de resgate antecipado total decorrente de
Oferta de Resgate Antecipado ou de Resgate Antecipado Facultativo das Debêntures, nos termos pre-
vistos na Escritura de Emissão e na legislação aplicável, o saldo do Valor Nominal Unitário será amorti-
zado em uma única data, qual seja, na Data de Vencimento; (v) Repactuação Programada: As Debên-
tures não serão objeto de repactuação programada; (w) Garantia Fidejussória: Observado o disposto
na Escritura de Emissão, em garantia do fiel, pontual e integral pagamento de todos e quaisquer valores,
principais ou acessórios, incluindo Encargos Moratórios, devidos pela Emissora nos termos das Debên-
tures e da Escritura de Emissão, bem como eventuais indenizações, todo e qualquer custo ou despesa
comprovadamente incorrido pelo Agente Fiduciário e/ou pelos Debenturistas, inclusive em decorrência
de processos, procedimentos e/ou outras medidas judiciais ou extrajudiciais necessários à salvaguarda
de seus direitos e prerrogativas decorrentes das Debêntures e da Escritura de Emissão, nos termos do
artigo 818 e 822 da Lei nº 10.406, de 10 de janeiro de 2002, conforme alterada (“Código Civil” e “Valor
Garantido”, respectivamente), a Fiadora, se obriga, solidariamente com a Emissora, em caráter irrevo-
gável e irretratável, perante os Debenturistas, representados pelo Agente Fiduciário, como fiadora e
principal pagadora, responsável pelo Valor Garantido, até o pagamento integral do Valor Garantido, quer
seja pela Emissora ou pela Fiadora, independentemente de outras garantias contratuais que possam vir
a ser constituídas pela Emissora no âmbito da Oferta (“Fiança”). A Fiadora expressamente renuncia aos
benefícios de ordem, direitos e faculdades de exoneração de qualquer natureza previstos nos artigos
333, parágrafo único, 364, 366, 368, 827, 834, 835, 837, 838 e 839, todos do Código Civil, e dos artigos
130, inciso II e 794 da Lei nº 13.105, de 16 de março de 2015, conforme alterada (“Código de Processo
Civil”); (x) Resgate Antecipado Facultativo Total: A Emissora poderá, a partir do 18 de setembro de
2026 (exclusive), a seu exclusivo critério e independentemente da vontade dos Debenturistas, desde
que a Emissora declare ao Agente Fiduciário estar adimplente com suas obrigações nos termos da Es-
critura de Emissão, realizar o resgate antecipado da totalidade (mas não parcialmente) das Debêntures
(“Resgate Antecipado Facultativo”), mediante (i) o pagamento do valor de resgate antecipado, indicado
como “VR” na fórmula descrita na Escritura de Emissão (“Valor de Resgate Antecipado”), e (ii) acrescido
de prêmio equivalente a 0,30% (trinta centésimos por cento) ao ano, multiplicado pelo prazo remanes-
cente das Debêntures, incidente sobre o Valor de Resgate Antecipado, a ser apurado de acordo com a
fórmula descrita na Escritura de Emissão, sem prejuízo de Encargos Moratórios, se houver; (y) Oferta
de Resgate Antecipado: A Emissora poderá, a qualquer momento e a seu exclusivo critério, realizar
oferta de resgate antecipado total das Debêntures (“Oferta de Resgate Antecipado”). A Oferta de Res-
gate Antecipado será endereçada a todos os Debenturistas, sem distinção, assegurada a igualdade de
condições a todos os Debenturistas, para aceitar o resgate antecipado das Debêntures de que forem
titulares, de acordo com os termos e condições previstos na Escritura de Emissão e da legislação apli-
cável, incluindo, mas não se limitando, a Lei nº 6.404, de 15 de dezembro de 1976, conforme alterada
(“Lei das Sociedades por Ações”). Os valores a serem pagos aos Debenturistas no âmbito da Oferta de
Resgate Antecipado será equivalente ao Valor Nominal Unitário ou ao saldo do Valor Nominal Unitário,
acrescido: (i) em todos os casos da Remuneração, calculada pro rata temporis, a partir da Data de Início
da Rentabilidade (inclusive) ou da Data de Pagamento da Remuneração imediatamente anterior (inclu-
sive), conforme o caso, até a data do resgate (exclusive); e (ii) de eventual prêmio de resgate antecipa-
do, a exclusivo critério da Emissora, que não poderá ser negativo; (z) Amortização Extraordinária
Facultativa: A Emissora poderá, a partir de 18 de setembro de 2026 (exclusive), observados os termos
e condições estabelecidos na Escritura de Emissão, a seu exclusivo critério e independente da vontade
dos Debenturistas, desde que a Emissora declare ao Agente Fiduciário estar adimplente com suas
obrigações nos termos da Escritura de Emissão por meio de comunicação a ser enviada nos termos da
Cláusula de Comunicações da Escritura de Emissão, realizar a amortização extraordinária das Debên-
tures, limitada a 98% (noventa e oito por cento) do Valor Nominal Unitário ou do saldo do Valor Nominal
Unitário (“Amortização Extraordinária Facultativa”). Por ocasião da Amortização Extraordinária Faculta-
tiva, os Debenturistas farão jus ao recebimento de: (i) parcela do Valor Nominal Unitário ou do saldo do
Valor Nominal Unitário, acrescido da Remuneração, calculada pro rata temporis desde Data de Início da
Rentabilidade ou a Data de Pagamento da Remuneração imediatamente anterior, conforme o caso, e
demais encargos aplicáveis devidos e não pagos até a Data Amortização Extraordinária Facultativa
(“Valor da Amortização Extraordinária Facultativa”), (ii) acrescido de prêmio equivalente a 0,30% (trinta
centésimos por cento) ao ano, multiplicado pelo prazo remanescente das Debêntures, incidente sobre o
Valor da Amortização Extraordinária Facultativa (“Prêmio de Amortização Extraordinária”), calculado de
acordo com a fórmula descrita na Escritura de Emissão; (aa) Aquisição Facultativa: A Emissora pode-
rá, a seu exclusivo critério, condicionado ao aceite do respectivo Debenturista vendedor e observado o
disposto no artigo 55, parágrafo 3º, da Lei das Sociedades por Ações, na Resolução CVM nº 77 de
29 de março de 2022 (“Resolução CVM 77”) e na regulamentação aplicável da CVM, a qualquer momen-
to, adquirir Debêntures no mercado secundário: (i) por valor igual ou inferior ao Valor Nominal Unitário
ou ao saldo do Valor Nominal Unitário, conforme o caso, acrescido da Remuneração, devendo tal fato
constar do relatório da administração e das demonstrações financeiras da Emissora, ou (ii) por valor
superior ao Valor Nominal Unitário ou ao saldo do Valor Nominal Unitário, conforme o caso, acrescido
da Remuneração (“Aquisição Facultativa”); (bb) Vencimento Antecipado: Observado o disposto na
Escritura de Emissão, o Agente Fiduciário deverá considerar o vencimento antecipado, independente-
mente de aviso, notificação ou interpelação judicial ou extrajudicial ou da realização de Assembleia
Geral de Debenturistas, de todas as obrigações constantes desta Escritura de Emissão e exigir, o ime-
diato pagamento, pela Emissora, do Valor Nominal Unitário (ou saldo do Valor Nominal Unitário), acres-
cido da Remuneração, calculada pro rata temporis desde a Data de Início da Rentabilidade, ou da última
Data de Pagamento da Remuneração, o que ocorrer por último, até a data do seu efetivo pagamento,
sem prejuízo do pagamento dos Encargos Moratórios, quando for o caso, e de quaisquer outros valores
eventualmente devidos pela Emissora nos termos da Escritura de Emissão (cada uma, um “Evento de
Vencimento Antecipado”); (cc) Desmembramento. Não será admitido desmembramento, nos termos
do inciso IX do artigo 59 da Lei das Sociedades por Ações; e (dd) Demais características. As demais
características das Debêntures, da Emissão e da Oferta serão descritas na Escritura de Emissão e nos
demais documentos pertinentes à Oferta e à Emissão. II. a autorização para a Diretoria da Companhia
para (a) negociar os termos e condições finais de todos os documentos relacionados à Emissão e à
Oferta e seus eventuais aditamentos, incluindo obrigações da Companhia, eventos de inadimplemento
a serem previstos na Escritura de Emissão, condições de resgate antecipado e oferta de resgate, se
aplicável, e vencimento antecipado das Debêntures e declarações a serem prestadas, bem como cele-
brar todos os documentos e aditamentos e praticar todos os atos necessários à realização da Emissão
e da Oferta, incluindo, mas não se limitando à Escritura de Emissão, o Contrato de Distribuição, decla-
rações a serem prestadas e cartas de manifestação à B3 e, se for o caso, à CVM e à ANBIMA; (b) pra-
ticar todos os atos necessários à efetivação das deliberações mencionadas nos itens da presente ata,
mas não se limitando à celebração de todos os documentos e aditamentos necessários e indispensáveis
à realização da Emissão e da Oferta; e (c) contratar os prestadores de serviços relativos à Emissão e à
Oferta, incluindo o Agente Fiduciário, os assessores jurídicos, o Coordenador Líder, o Banco Liquidante
(conforme definido na Escritura de Emissão) e Escriturador entre outros, podendo para tanto negociar e
assinar os respectivos contratos e as declarações que se fizerem necessárias. III. A ratificação de todos
os atos já praticados pela Diretoria e demais representantes legais da Companhia em relação à Emissão
e à Oferta, em consonância com as deliberações acima. ENCERRAMENTO E ASSINATURA DA ATA:
Fica registrado que o material pertinente aos itens da Ordem do Dia encontra-se arquivado na sede da
Companhia. Foi, então, declarada como encerrada a reunião e lavrada a presente ata no livro próprio, a
qual foi lida e assinada pelos senhores Conselheiros presentes. Recife, 27 de Fevereiro de 2024. Con-
fere com original lavrado em livro próprio. Marcela Veras - Secretária. Junta Comercial do Estado de
Pernambuco. Certifico o registro em 12/03/2024 sob nº 20249658933. Companhia Energética de Per-
nambuco - CELPE. João Paulo Rocha Damasceno - Secretário Geral.
A12 | Valor | Terça-feira, 19 de março de 2024
Política
Lula é
cobrado a
reocupar o
centro
Andrea Jubé
. .
Congresso Nova modalidade tem por objetivo estimular os congressistas a
destinarem mais recursos ao Novo PAC principal vitrine da área de infraestrutura
Planalto cria ‘cashback’ para
pagar emendas parlamentares
Julia Lindner e Fabio Murakawa
De Brasília
O Palácio do Planalto criou
uma nova modalidade para o pa-
gamento de emendas com o ob-
jetivo de estimular os parlamen-
tares a destinarem mais recursos
ao Novo Programa de Aceleração
do Crescimento (PAC), principal
vitrine da gestão atual na área de
infraestrutura.
O novo modelo, formalizado no
“Diário Oficial da União” (DOU) da
quinta-feira (14), prevê que depu-
tados e senadores que optarem pe-
la destinação de verba para o PAC
receberão outra proposta de igual
valor, em modelo semelhante ao
chamado “cashback” — sistema
em que parte do dinheiro utiliza-
do é devolvido.
“Na hipótese de o parlamentar
optar por direcionar recursos de
suas emendas individuais (RP 6)
para propostas selecionadas pe-
lo PAC Seleções nas programa-
ções dispostas no item I do Ane-
xo I desta Portaria, será permiti-
do ao parlamentar indicar uma
proposta adicional entre as habi-
litadas do mesmo objeto, em va-
lor correspondente”, diz um dos
trechos da portaria.
Pela regra criada pela gestão
Lula, as propostas adicionais “se-
rão custeadas com recursos do
Novo PAC, marcadas com RP 3,
garantindo-se a identificação do
parlamentar autor”.
Há, ainda, previsão de que a
Tarcísio e Caiado reúnem-se com Netanyahu
Cristiane Agostine
De São Paulo
Em contraponto ao governo do
presidente Luiz Inácio Lula da Silva
(PT), os governadores de São Pau-
lo, Tarcísio de Freitas (Republica-
nos), e de Goiás, Ronaldo Caiado
(União), devem se reunir nesta ter-
ça-feira (19) com o presidente de
Israel, Isaac Herzog, e o primeiro-
ministro israelense, Benjamin Ne-
tanyahu, em Jerusalém. A viagem
dos dois governadores bolsonaris-
tas acontece em meio à crise diplo-
mática de Israel com o governo
brasileiro, um mês depois de Neta-
nyahu ter declarado que Lula é
“persona non grata” naquele país.
Tarcísio e Caiado desembarca-
ram em Israel no domingo (17)
para uma viagem de cinco dias e
terão encontros com autorida-
E
m determinado
trecho da
manifestação aos
ministros, na reunião
desta segunda-feira,
o presidente Luiz Inácio Lula da
Silva afirmou que é preciso
melhorar o desempenho e a
comunicação do governo para
atrair a fatia da população que
considera a sua administração
apenas “regular”.
Pesquisas de três institutos
divulgadas nas duas últimas
semanas — Quaest, Ipec e Atlas
Intel — atestaram o derretimento
da avaliação do governo. A
pesquisa Ipec (ex-Ibope),
publicada no dia 8 de março,
mostrou uma queda de 5 pontos
percentuais na avaliação positiva
da gestão Lula.
Segundo o Ipec, 33% dos
entrevistados consideram o
governo ótimo e bom (eram 38%
em dezembro); 32% classificam a
gestão petista como ruim ou
péssima (eram 30%); e 33% a
avaliam como regular (eram 30%).
No contexto dessas pesquisas, Lula
observou que as obras de maior
visibilidade do governo, como a
ampliação do Bolsa Família, o
reajuste real do salário mínimo, a
retomada de contratos do Minha
Casa, Minha Vida voltados para a
faixa 1, a volta da Farmácia Popular
e programa Pé de Meia (para
Rui Costa: juntamente com Padilha e Dweck, ministro assina portaria
cada três propostas de Espaços
Esportivos Comunitários, como
quadras poliesportivas, financia-
das com recursos de emendas de
um único parlamentar, o gover-
no financiará uma proposta adi-
cional de mesma natureza indi-
cada pelo congressista.
O “cashback orçamentário”
também pode ser aplicado para
emendas de comissão e de ban-
cada. Neste caso, os respectivos
presidentes e coordenadores de
cada grupo ficarão responsáveis
por indicar a proposta adicional,
em valor correspondente ou in-
des israelenses e empresários, a
convite do governo israelense —
segundo as assessorias das duas
gestões estaduais. O encontro
com Netanyahu é visto como
mais um aceno dos dois governa-
dores à base bolsonarista, de
olho no espólio eleitoral deixado
pelo ex-presidente Jair Bolsonaro
(PL), que está inelegível até 2030.
Desde o mal-estar gerado do
governo brasileiro com Israel,
após declarações do presidente
Lula sobre o conflito na Faixa de
Gaza, bolsonaristas têm usado o
episódio para reforçar os ataques
contra o presidente.
Há um mês, durante viagem à
Etiópia, Lula chamou de “genocí-
dio” o massacre que está aconte-
cendo na Faixa de Gaza e compa-
rou a ofensiva de Israel ao Holo-
causto, quando o regime nazista
alunos de baixa renda do ensino
médio) são direcionados aos
brasileiros com renda mensal de
até dois salários mínimos.
De fato, segundo a pesquisa
Genial/Quaest, 61% dos
entrevistados que recebem até dois
salários mínimos aprovam o
trabalho do presidente, enquanto
36% o desaprovam. E entre os que
recebem acima de cinco salários
mínimos, 54% desaprovam o
governo, e 44% aprovam.
É nessa conjuntura que Lula
reconheceu, nas entrelinhas, que
passou da hora de pregar para os
não convertidos. Há um
diagnóstico interno de que
houve uma migração de
segmentos, como mulheres e
jovens, que estavam com Lula na
campanha, mas agora veem a
gestão como “regular”.
Um ministro não filiado ao
PT avaliou, em conversa com a
coluna, que o governo tem
resultados positivos. Citou a
menor taxa de desemprego em
anos, o aumento do Produto
Interno Bruto (PIB), a inflação
sob controle, o recorde da
balança comercial, os
investimentos bilionários da
indústria automobilística.
Entretanto, para esse auxiliar,
o próprio governo gera “ruídos”
que fazem obnublar a percepção
dos brasileiros sobre a gestão
BRENNO CARVALHO/AGÊNCIA O GLOBO
ferior da indicação inicial.
A portaria conjunta é assinada
pelos ministros Rui Costa (Casa
Civil), Alexandre Padilha (Secre-
taria de Relações Institucionais)
e Esther Dweck (Gestão).
Empenhado em conseguir
mais recursos para o programa, o
governo fez oficinas presenciais
com assessores parlamentares,
com o objetivo de capacitá-los a
utilizar “da melhor forma possí-
vel” o novo sistema, no qual estão
disponíveis projetos dos ministé-
rios da Saúde, Educação e Espor-
te. Já há discussões para que o
de Adolf Hitler exterminou 6 mi-
lhões de judeus. “O que está acon-
tecendo na Faixa de Gaza com o
povo palestino não existe em ne-
nhum outro momento histórico.
Aliás, existiu quando Hitler resol-
veu matar os judeus”, disse Lula, na
ocasião. “O Brasil condenou o Ha-
mas, mas o Brasil não pode deixar
de condenar o que o Exército de Is-
rael está fazendo na Faixa de Gaza”,
afirmou o presidente.
Depois da declaração, o governo
Bolsonaristas,
governadores de
SP e GO fazem
contraponto a Lula
em viagem a Israel
lulista, e dão munição às redes
bolsonaristas. “Erro de percepção
tem a ver com estratégia de
comunicação”, cobrou.
Para esse ministro, o governo,
e o próprio Lula, têm de conter
a geração de “ruídos”. Sustenta
que Lula tem de resgatar a
“frente ampla” da campanha
que ajudou a elegê-lo, com o
vice Geraldo Alckmin, ex-PSDB,
como símbolo principal,
encurralar o bolsonarismo para
a extrema direita e afinar o
discurso para “ocupar o centro”.
Esse auxiliar criticou “ruídos”
que incendiaram o
bolsonarismo, como a
manifestação de Lula, em
meados do ano passado, de que o
conceito de democracia é
“relativo”, ao tratar da Venezuela.
Para esse ministro, uma
declaração claramente voltada à
bolha de esquerda.
Outro exemplo foi a declaração
de que a ofensiva bélica de Israel
sobre a população da faixa de
Gaza, assassinando civis inocentes,
inclusive crianças, compara-se à
operação de Hitler contra os
judeus. Esse auxiliar observou que
Lula não usou a palavra
“Holocausto”, mas deu azo à
repercussão negativa,
principalmente entre evangélicos.
Nesse segmento, a reprovação ao
governo subiu de 56% para 62%,
modelo seja replicado também
para obras da pasta das Cidades.
No ano passado, o governo
apresentou a ideia em caráter in-
formal aos parlamentares, mas
não a formalizou, o que gerou
mais insegurança sobre o cum-
primento da promessa.
Fontes do governo afirmam
tratar-se de uma estratégia de
“ganha-ganha”. A expectativa é
que o novo formato fará o depu-
tado ou senador ter a sensação de
ver “dobrar” o valor de sua emen-
da. Por exemplo, ao invés de “cor-
tar a cordinha” na inauguração
de uma UPA (Unidade de Pronto
Atendimento) orçada em R$ 2
milhões, ele levará os méritos por
duas obras no valor total de R$ 4
milhões em cidades diferentes.
O governo, por sua vez, ganha
fôlego para construir obras do
PAC Seleções que, por conta de
restrições orçamentárias, não
poderiam ser executadas de ou-
tra forma. Pelas regras da porta-
ria, a emenda deve cobrir o valor
integral de uma das obras.
No Planalto, entretanto, a ava-
liação é que não haverá grande
adesão às “emendas cashback”
neste ano, que tem restrições im-
postas pela lei eleitoral. A expec-
tativa é usar os próximos meses
como um laboratório e, caso a ex-
periência seja bem-sucedida, in-
fluenciar na formulação do Orça-
mento para o PAC para 2025 e a
execução de obras do programa
no ano que vem.
de Israel submeteu o embaixador
brasileiro em Tel Aviv, Frederico
Meyer, a uma reprimenda pública
e disse que Lula é uma “persona
non grata”. Em retaliação, o presi-
dente convocou o embaixador
brasileiro de volta ao Brasil.
Na viagem a Israel, Tarcísio e
Caiado devem reforçar as críticas
ao Hamas e os elogios ao governo
israelense. Ao chegar ao país, o go-
vernador de Goiás afirmou que
durante a “missão Israel” pretende
mostrar as “barbaridades” cometi-
das pelo Hamas. Em publicação no
Instagram, Caiado mostrou fotos
de israelenses sequestrados pelo
grupo terrorista que estão espa-
lhadas no aeroporto de Tel Aviv.
O governo de São Paulo disse
que a viagem é para “estreitar as
relações com o país e trocar expe-
riências para o desenvolvimento
segundo a pesquisa Quaest.
Para esse ministro, Lula age
como se sua prioridade fosse
“concorrer ao prêmio Nobel”,
quando deveria ser ocupar o
centro político no Brasil e
tentar demonstrar à população,
com mais eficácia, resultados
alcançados até agora.
Esse ministro observou que a
maioria da população
demonstrou nas pesquisas
preocupação com a escalada da
violência e da corrupção. Ele
pondera que existe uma
“percepção” dos brasileiros de
que a segurança pública anda
mal, quando, na verdade, dados
do Ministério da Justiça
indicaram declínio das mortes
violentas, decorrentes de
homicídios e latrocínios.
Esse auxiliar ressalva que
Lula não pode incorrer em
discurso “demagógico” de
gestores ligados ao
bolsonarismo, como o do
governador de São Paulo,
Tarcísio de Freitas
(Republicanos), ao ser
questionado sobre denúncia no
Conselho de Direitos Humanos
da ONU, em Genebra (Suíça),
sobre a escalada da violência
policial na Baixada Santista.
“Pode ir na ONU, na Liga da
Justiça, no raio que o parta, que
não tô nem aí”, retrucou.
Atualmente, o Orçamento de
2024 prevê R$ 54,2 bilhões para o
PAC. Esse valor pode aumentar
consideravelmente com a aloca-
ção de emendas, que se aproxi-
mam da mesma quantia.
Para técnicos orçamentários, o
incentivo ainda pode ser insufi-
ciente perto de outras opções
disponíveis para os congressistas
alocarem seus recursos, como as
chamadas “emendas Pix”. Neste
caso, a verba é destinada direta-
mente para as prefeituras e o cré-
dito do envio recai somente so-
bre o parlamentar.
“O ‘direcionamento’ [dos re-
cursos] é interessante. Porque
um dos problemas das emendas
parlamentares do jeito que estão
hoje é que elas vão para todos os
lados e você não tem uma coesão
na execução orçamentária. É um
jeito de você tornar um pouco
mais coesa essa execução orça-
mentária ou direcionar isso para
uma política pública”, disse Ma-
rina Atoji, diretora na ONG
Transparência Brasil.
“Ao mesmo tempo, é um pou-
co ingênuo. Os parlamentares te-
rão, de um lado, a possibilidade
de usar suas emendas no PAC,
que também dá dividendos elei-
torais ao governo. Ele vai querer
mesmo contribuir com isso? En-
tre essa e uma emenda Pix que
ele pode dar para qualquer um,
com uma dificuldade muito bai-
xa, acho que ele fica com a emen-
da Pix”, acrescentou.
de novas tecnologias no Estado”.
Na agenda dos governadores,
estão previstos encontros com
representantes da sociedade civil
israelense e com integrantes da
comunidade judaico-brasileira e
com o ministro das Relações Ex-
teriores de Israel, Yisrael Katz.
Tarcísio e Caiado devem visitar
também o Museu do Holocausto,
o Monte das Oliveiras, a Bibliote-
ca Nacional Israelense e a Cidade
Antiga de Jerusalém.
Cotados como eventuais nomes
para disputar a Presidência em
2026, Tarcísio e Caiado têm refor-
çado a ligação com o bolsonaris-
mo e com o ex-presidente. No mês
passado, participaram do ato con-
vocado por Bolsonaro na avenida
Paulista. Tarcísio teve papel de des-
taque e foi elogiado por Bolsonaro
e pela ex-primeira-dama Michelle.
INÊS 249
Esse ministro apontou, todavia,
acerto na fala de Lula de que o
crime organizado hoje atua como
uma “multinacional”. Sobre este
tema, na reunião ministerial, o
ministro da Agricultura, Carlos
Fávaro (PSD), observou que, se o
ministro da Justiça, Ricardo
Lewandowski, tem de passar dias
explicando a fuga de dois
condenados da penitenciária de
segurança máxima de Mossoró
(RN), caberia ao governo, em
contrapartida, divulgar, com mais
frequência, as prisões de bandidos
feitas pela Polícia Federal (PF).
Para além da comunicação,
todavia, Lula tratou de
problemas no plano real, e
cobrou a ministra da Saúde,
Nísia Trindade. O presidente viu
erro na ampla divulgação de
uma vacina contra a dengue
sem que houvesse doses
disponíveis para todos os
brasileiros. E cobrou falhas na
gestão de hospitais públicos, o
que culminou na demissão de
um secretário no fim do dia.
“O governo tem que ser o
maestro da narrativa”, cobrou o
ministro não petista. Mas também
tem de admitir e resolver
problemas no plano da realidade.
Andrea Jubé é repórter de Política em
Brasília. Escreve às terças-feiras
E-mail andrea.jube@valor.com.br
Tributação de
dividendos será
mais estudada,
diz Haddad
Jéssica Sant’Ana
De Brasília
O ministro da Fazenda, Fer-
nando Haddad, disse nessa se-
gunda-feira que a proposta de
tributação dos dividendos vai
exigir “mais estudos” para não
haver risco de bitributação nas
pessoas física e jurídica. Há a in-
tenção de enviar o texto ainda es-
te ano, mas ele não cravou data e
ressaltou que as regras vão res-
peitar o princípio da anualidade.
“Nós não podemos tributar a
[pessoa] jurídica e a física so-
mando as alíquotas, porque não
vai funcionar. Nosso compromis-
so sempre foi o de manter a carga
tributária estável”, disse Haddad
a jornalistas ao deixar o prédio
da Fazenda, em Brasília.
Ainda segundo Haddad, qual-
quer incremento de imposto so-
bre renda ou patrimônio vai ser
usado para diminuir a alíquota
dos tributos sobre consumo. “De
maneira que a tributação geral
do Brasil permaneça constante,
mas mais justa”, pontuou.
Haddad explicou que a Fazenda
decidiu priorizar neste momento a
regulamentação da reforma sobre
o consumo. O Valor apurou que os
trabalhos nessa área entram nesta
semana na reta final, com reuniões
presenciais da Comissão de Siste-
matização (Cosist) do programa
criado pelo Ministério da Fazenda
para tratar do tema.
Segundo fontes, a grande
maioria dos 19 grupos técnicos
temáticos criados para subsidiar
a elaboração dos anteprojetos de
leis já concluiu os seus trabalhos.
Alguns poucos ainda estão fe-
chando suas contribuições, mas
devem terminar em breve, a tem-
po de serem analisados esta se-
mana pela Cosist.
Os integrantes da Cosist e al-
guns assessores técnicos por eles
designados, assim como os coor-
denadores dos 19 GTs, estão par-
ticipando do trabalho nesta reta
final. As reuniões são à tarde, pre-
sencialmente em Brasília, numa
espécie de “força-tarefa” entre
Fazenda, Estados, municípios,
PGFN e AGU.
O objetivo é analisar e delibe-
rar sobre todo o conteúdo pro-
duzido no âmbito do programa,
para produzir a versão final dos
anteprojetos de lei a serem entre-
gues ao ministro da Fazenda, Fer-
nando Haddad.
Os textos passarão ainda pela
Casa Civil e por ministérios seto-
riais até serem enviados ao Con-
gresso Nacional.
Haddad avaliou que os traba-
lhos estão “indo muito bem” e
disse que os textos da regula-
mentação devem ser fechados
até o fim do mês pela Cosist.

Internacional
Cientistas chineses e ocidentais delimitam riscos da IA
Cristina Criddle e Eleanor Olcott
Financial Times,
de Londres e Hong Kong
Cientistas ocidentais e chineses
que trabalham com a Inteligência
Artificial (IA) emitiram um duro
alerta de que enfrentar os riscos
envolvidos nessa poderosa tecno-
logia exige uma cooperação mun-
dial similar à da Guerra Fria, para
evitar um conflito nuclear.
O grupo de renomados especia-
listas internacionais se reuniu em
Pequim na semana passada, onde
identificaram “linhas vermelhas”
no desenvolvimento da IA, inclusi-
ve em torno da fabricação de ar-
mas biológicas e do lançamento
. .
Geopolítica Líder russo voltou a alertar que um conflito com a Otan
‘não pode ser descartado’ e que isso levaria à ‘3 a Guerra Mundial’
Putin desafia Ocidente e diz que
ninguém pode parar a Rússia
Agências internacionais
Após uma eleição presidencial
cujo resultado foi predeterminado
para lhe proporcionar um nível re-
corde de apoio, Vladimir Putin
partiu para o ataque contra o Oci-
dente. Ele afirmou que o próximo
passo da Rússia é estabelecer uma
zona de exclusão na Ucrânia e que
se a Organização do Tratado do
Atlântico Norte (Otan, a aliança
militar ocidental) colocar tropas
em território ucraniano isso pode-
rá significar uma guerra nuclear. A
Rússia não será impedida de alcan-
çar seus objetivos, prometeu ele.
“Não importa o quanto alguém
queira nos suprimir, nossa vonta-
de, nossa consciência, ninguém na
história jamais conseguiu, não
conseguiram agora e nunca conse-
guirão”, disse Putin a seus apoia-
dores em Moscou, na noite de do-
mingo. Todos os “grandes planos”,
em algumas áreas grandiosa, pla-
nejados antes da eleição “certa-
mente serão alcançados”, afirmou.
Ao subir o tom do discurso após
a vitória avassaladora na eleição
presidencial orquestrada, Putin
sugere que só aceita uma vitória
completa na Ucrânia — ou de um
acordo de paz sob seus termos.
“Somos a favor das negociações
de paz... mas não porque o inimigo
está ficando sem munição”, disse
Putin em uma entrevista coletiva
nas primeiras horas de ontem, de-
pois que autoridades eleitorais
disseram que ele recebeu um re-
corde de 87% dos votos. “Somos a
favor, se eles estiverem verdadeira-
mente sérios [e] a longo prazo qui-
serem construir relações pacíficas
e boas vizinhanças entre os dois Es-
tados, e não fazer uma pausa de 1,5
ano a dois anos para se rearmar.”
Para analistas políticos, Putin
oferece a perspectiva de um cessar-
fogo em um momento em que a
continuidade da ajuda das nações
ocidentais à Ucrânia é colocada
em questão, com o apoio a Kiev
tornando-se uma questão partidá-
ria nos EUA. O líder russo calcula
que o momento lhe é vantajoso.
A Ucrânia carece de homens e
armas, suas forças estão tão debili-
tadas que agora disparam cerca de
dois projéteis para cada 10 dispa-
rados das tropas russas, segundo
estimativas de agências de inteli-
gência ocidentais. O mínimo para
Putin em qualquer acordo de paz
agora seria garantir que a Penínsu-
la da Crimeia, que Moscou ocupou
há 10 anos, permaneça sob seu
Chile desacelera no 4 o tri,
mas cresce 0,2% em 2023
Bloomberg
O Chile registou um crescimen-
to inesperado em 2023, apesar de
voltar a desacelerar no quarto tri-
mestre, prejudicado pela queda na
atividade de mineração e por uma
demanda desigual entre os vários
setores da economia.
de ataques cibernéticos.
Em uma declaração a que o “Fi-
nancial Times” teve acesso e emiti-
da dias após a reunião, os acadêmi-
cos alertam que uma abordagem
conjunta à segurança da IA é ne-
cessária para evitar “riscos catas-
tróficos ou mesmo existenciais pa-
ra a humanidade nesta geração”.
“No auge da Guerra Fria, a coor-
denação científica e governamen-
tal internacional ajudou a evitar a
catástrofe termonuclear. A huma-
nidade precisa outra vez se coorde-
nar para evitar uma catástrofe que
pode surgir da tecnologia desco-
nhecida”, diz a declaração.
Os signatários incluem Geoffrey
Hinton e Yoshua Bengio, vencedo-
Putin celebra vitória em eleição, cujo resultado estava predeterminado, com discurso em que exalta poder russo
controle, juntamente com quatro
áreas no leste e sul da Ucrânia que
ele reivindicou em 2022.
O presidente ucraniano, Volo-
dymyr Zelensky, rejeita quaisquer
negociações de paz enquanto a
Rússia não retirar as tropas de seu
país e alerta que uma suspensão
das hostilidades só serviria para
que a Rússia se rearme e renove os
ataques à Ucrânia no futuro.
Os governos ocidentais conde-
naram a decisão de Moscou de ex-
pandir as eleições presidenciais
para os territórios ocupados pela
Rússia na Ucrânia. A União Euro-
peia (UE) disse ontem que “não re-
conhece e nunca reconhecerá nem
a realização dessas chamadas elei-
ções nos territórios da Ucrânia,
nem seus resultados. Eles são nulos
e sem efeito legal algum”.
Os EUA descreveram o proces-
so eleitoral russo como “obvia-
mente não livre nem justo”.
Em seus comentários pós-elei-
torais ontem, Putin advertiu o Oci-
dente contra continuar interferin-
do na guerra apoiando a Ucrânia,
dizendo, sem fornecer evidências,
“Somos a favor de
negociar, mas não
porque o inimigo
está sem munição”
Vladimir Putin
O Produto Interno Bruto (PIB)
cresceu 0,4% ao ano no quarto tri-
mestre, abaixo da expansão de
0,6% ao ano do terceiro trimestre.
Mesmo assim a economia chilena
encerrou o ano com um ganho
marginal de 0,2%, contrariando as
expectativas dos analistas de uma
contração de 0,1% em 2023.
res do Prêmio Turing por seus tra-
balhos sobre as redes neurais e que
frequentemente são descritos co-
mo “padrinhos” da IA; Stuart Rus-
sell, um professor de ciência da
computação da Universidade da
Califórnia em Berkeley; e Andrew
Yao, um dos mais destacados cien-
tistas da computação da China.
A declaração segue-se ao Diálo-
go Internacional sobre a Seguran-
ça da IA, realizado em Pequim na
semana passada, um encontro que
incluiu autoridades do governo
chinês, num sinal de apoio oficial
tácito ao fórum e suas conclusões.
A reunião é parte das pressões
da comunidade acadêmica para
que empresas de tecnologia e go-
que a Rússia já estava ciente de que
militares de países da Otan lidera-
dos pelos EUA estavam presentes
na Ucrânia, e “morrendo lá em
grande número”, nas palavras do
líder russo. Ele alertou que um
conflito em larga escala entre Rús-
sia e Otan “não pode ser descarta-
do no futuro” e se isso ocorrer, “o
mundo estaria a um passo de uma
Terceira Guerra Mundial”, o que
quase ninguém quer, afirmou.
Esta foi a terceira vez em menos
de um mês que Putin usou o risco
de um confronto nuclear com o
Ocidente para enfatizar sua insis-
tência de que os EUA e a Europa
devem se manter fora do conflito
na Ucrânia. Para analistas, Putin
tenta provocar uma reação do Oci-
dente para convencer a população
russa de que precisam de um líder
forte para protegê-los.
Um grande avanço militar pare-
ce estar fora do alcance de ambos
os países por enquanto, e Putin
tem pouco incentivo para parar. As
sanções ocidentais não consegui-
ram derrubar a economia russa,
com a China proporcionando um
apoio econômico vital e o Irã for-
necendo drones a Moscou para se-
rem usados na Ucrânia. A Rússia
também recorreu a aliados como a
Coreia do Norte e Belarus para ob-
ter suprimentos bélicos e aumen-
tou sua produção de armamentos.
Enquanto isso, sucessos incre-
mentais no campo de batalha, co-
mo a captura da cidade ucraniana
Em recessão, economia alemã
deve contrair 0,1% este ano
De São Paulo
A Alemanha está em recessão e
sua economia dificilmente cresce-
rá este ano, segundo estudo divul-
gado ontem pela “Bloomberg”. O
Produto Interno Bruto (PIB) do
país deverá contrair 0,1% no pri-
meiro trimestre, indica a pesquisa.
vernos colaborem para a seguran-
ça da IA, em especial unindo as
duas superpotências tecnológicas
mundiais, China e EUA.
O presidente dos EUA, Joe Bi-
den, e seu colega chinês, Xi Jin-
ping, se encontraram em novem-
bro, discutiram a segurança da IA
e concordaram em estabelecer
um diálogo sobre a questão. As
maiores empresas mundiais de
IA também se reuniram com es-
pecialistas chineses em IA a por-
tas fechadas nos últimos meses.
Em novembro, 28 países, in-
cluindo a China, e as principais
companhias de IA firmaram
compromissos amplos para tra-
balhar em conjunto para enfren-
ALEXANDER ZEMLIANICHENKO/AP
oriental de Avdiivka em fevereiro,
após meses de combate intenso e
enormes perdas, convenceram Pu-
tin a continuar a luta para tentar
forçar um resultado favorável à
Rússia, dizem analistas.
Durante a noite de domingo,
Putin se vangloriou da vantagem
militar agora desfrutada por seus
soldados, que ele disse estarem
avançando “todos os dias, gradual-
mente, cuidadosamente, mas to-
dos os dias” e, em algumas áreas,
estarem “simplesmente aniquilan-
do o inimigo agora mesmo”.
Os ganhos, embora modestos,
também permitiram que ele fizes-
se outro show de bravata ontem,
desta vez com um concerto e um
comício na Praça Vermelha de
Moscou para marcar o 10 o aniver-
sário da anexação da Crimeia.
“A Crimeia não é apenas um ter-
ritório estrategicamente impor-
tante, não é apenas nossa história,
nossas tradições e o orgulho da
Rússia. A Crimeia é, antes de tudo,
as pessoas”, disse Putin a milhares
que se reuniram para ouvir artistas
cantarem músicas patrióticas,
dançarem e recitarem poemas.
“Os moradores de Sevastopol, os
crimeanos são o nosso orgulho.
Eles nunca se separaram da Rússia,
e é isso que permitiu que a Crimeia
retornasse à nossa família co-
mum”, disse ele, ladeado no palco
por um pequeno grupo, incluindo
jovens e os três candidatos que o
desafiaram na eleição.
A previsão, a partir de dados
colhidos na semana passada, está
em linha com o relatório mensal
divulgado dias atrás pelo Minis-
tério da Economia. “A demanda
doméstica segue fraca, o custo
dos financiamentos é alto e a
confiança das famílias e empre-
sas é baixa”, disse o ministério."
Terça-feira, 19 de março de 2024
tar os riscos existenciais decor-
rentes da IA avançada durante a
cúpula sobre a segurança da IA
promovida pelo primeiro-minis-
tro do Reino Unido, Rishi Sunak.
Na semana passada, os especia-
listas discutiram as ameaças rela-
cionadas ao desenvolvimento da
“Inteligência Artificial geral”, ou
sistemas de IA que são iguais ou
superiores aos humanos. “O pon-
to central das discussões foram as
linhas vermelhas que nenhum
sistema de IA poderoso deveria
cruzar e que os governos do mun-
do todo deveriam impor no de-
senvolvimento e emprego da IA”,
segundo disse Bengio.
Essas linhas vermelhas refe-
Desemprego sobe e vira
foco de tensão na China
Jason Douglas
Dow Jones, de Cingapura
A economia da China tem um
novo problema: o desemprego em
alta. A taxa de desemprego subiu
pelo terceiro mês seguido, segun-
do dados divulgados ontem. O nú-
mero oficial, agora em 5,3%, voltou
ao patamar de julho, depois de os
aumentos de dezembro e janeiro
terem revertido quase meio ano de
quedas no indicador.
A alta no desemprego é apenas
mais um dado da rodada de indi-
cadores divulgados em Pequim
ontem. A maioria foi positiva: a
produção industrial teve um belo
aumento em janeiro e fevereiro em
comparação aos mesmos meses de
2023 e grandes fluxos de investi-
mento chegaram às fábricas.
Segundo economistas, os dados
sinalizam que a economia se bene-
ficia de estímulos governamentais
modestos, mas será preciso fazer
mais para uma recuperação durá-
vel. “Agora não é hora de compla-
cência”, disse Ting Lu, economista-
chefe do Nomura, em Hong Kong.
O aumento do desemprego vem
acompanhado de evidências de
queda na média de horas de traba-
lho na China, algo que economis-
tas costumam interpretar como si-
nal de que as pessoas estão subem-
pregadas, ou trabalhando bem
abaixo de seu potencial.
Uma preocupação já há muito
tempo tem sido o desemprego en-
tre os jovens, que em junho supe-
rou os 21%. Logo depois desse
anúncio, a agência de estatísticas
da China deixou de publicar dados
sobre o desemprego entre os jo-
vens de 16 a 24 anos, atribuindo a
decisão a problemas metodológi-
cos que pretendia resolver. Em ja-
neiro, começou a publicar uma
nova versão, que colocou o desem-
prego dos jovens em pouco menos
de 15% em dezembro. Hoje, um
porta-voz da agência disse que a
nova versão não será publicada
com o indicador geral de desem-
prego a cada mês, mas divulgada
em seu site após dois a três dias.
Combinados, esses sinais do
mercado de trabalho indicam bol-
sões de fraqueza na economia, que
sente os benefícios do apoio do go-
verno à indústria, mas continua a
ter dificuldades ante um consumo
apenas moderado e do longo de-
clínio do mercado imobiliário.
A enxurrada de dados desta se-
gunda-feira reforçou essas dife-
renças. Há números mostrando
que o crescimento das vendas no
varejo desacelerou em janeiro e fe-
vereiro e que o investimento em
imóveis diminuiu, enquanto a
produção industrial e o investi-
mento em prédios, fábricas e ou-
tros ativos fixos aumentaram.
O dado mais recente do desem-
prego é “definitivamente uma
preocupação”, disse Julian Evans-
Pritchard, chefe do departamento
de economia chinesa da consulto-
ria Capital Economics, em Cinga-
pura. “Embora os últimos dados,
no geral, tenham sido razoáveis,
está claro que o consumo interno
continua fraco e a melhora é em
grande medida impulsionada por
exportações e investimentos esta-
tais financiados por apoio fiscal.”
A economia da China expandiu-
se 5,2% em 2023, um resultado mo-
desto para os padrões chineses. Pa-
ra 2024, os líderes do país, estabe-
leceram como meta um cresci-
mento de 5%, em uma reunião
| INÊS
| A13 249
Valor
rem-se aos sistemas cada vez mais
autônomos, com a declaração
afirmando que “nenhum sistema
de IA deveria ser capaz de copiar
ou melhorar a si mesmo sem a
aprovação e assistência humana
explícitas”, ou “tomar medidas
para aumentar indevidamente
seu poder e influência”.
Os cientistas acrescentaram que
nenhum sistema deve “aumentar
substancialmente a capacidade
dos atores de desenvolver armas
de destruição em massa, violar
convenção de armas biológicas e
químicas” ou ser capaz de “execu-
tar de forma autônoma ataques ci-
bernéticos que causem graves da-
nos financeiros ou equivalentes”.
anual no início de março.
Muitos economistas a conside-
ram ambiciosa demais. O desem-
penho de 2023 foi ajudado por
uma comparação favorável com
2022, ano de forte desaceleração
em razão dos lockdowns contra a
covid-19 em grandes cidades, co-
mo Xangai. A economia se benefi-
ciou da reabertura após Pequim
acabar com os rígidos controles
contra a covid-19, um impulso que
não se repetirá em 2024.
O setor imobiliário continua
sendo o maior obstáculo para o
crescimento chinês. O investimen-
to e a construção imobiliária che-
garam a representar 25% ou mais
da produção econômica anual na
China. Agora, entretanto, o início
de novas construções está parado,
as vendas desabaram e os preços
estão em queda.
As vendas de novas residências
caíram 32,7%, em valor, no período
de janeiro a fevereiro em compara-
ção aos mesmos meses de 2023, se-
gundo os dados de hoje, uma que-
da bem maior do que a de 6% regis-
trada para todo o ano de 2023. Em
área útil, caíram 25% em compara-
ção ao primeiro bimestre de 2023,
enquanto os inícios de novas cons-
truções pelas incorporadoras de
imóveis recuaram 29,7%.
Por sua vez, o declínio do setor
imobiliário vem prejudicando o
consumo, que ficou aquém das ex-
pectativas no pós-pandemia, uma
vez que as famílias têm optado por
poupar mais e gastar menos em
meio à queda dos preços e das ven-
das de imóveis. As vendas no vare-
jo em janeiro e fevereiro subiram
5,5% na comparação anual — re-
sultado razoável, mas abaixo da al-
ta de 7,4% de dezembro.
“Está claro que o
consumo interno
continua fraco”
Julian
Evans-Pritchard
A agência de estatísticas da Chi-
na costuma agrupar janeiro e feve-
reiro para abrandar as distorções
das festividades do Ano Novo Lu-
nar chinês, quando muitas empre-
sas fecham as portas e os trabalha-
dores deixam as grandes cidades
para visitar suas famílias.
O governo chinês tem resistido
à ideia de responder aos desafios
da economia com políticas de
grandes estímulos como as adota-
das no passado, por temer que tais
medidas poderiam reacender um
frenesi no mercado imobiliário.
Em vez disso, optaram por dire-
cionar dinheiro para a indústria. O
investimento do setor privado su-
biu apenas 0,4% nos primeiros dois
meses de 2024, mas o investimen-
to total saltou 4,2%, impulsionado
por dinheiro governamental. O in-
vestimento em serviços e indústria
de alta tecnologia cresceu 10%, de
acordo com os dados.
Louise Loo, economista na con-
sultoria Oxford Economics, disse
que o aumento do desemprego si-
naliza que embora as empresas es-
tejam aumentando a capacidade
com auxílio do governo, elas não
veem demanda suficiente para a
contratação de mais pessoal. Ela
estima que o desemprego estaria
em torno a 4% se a economia esti-
vesse em seu potencial pleno.
A14 | Valor | Terça-feira, 19 de março de 2024
INÊS 249
Opinião

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Juros americanos devem é uma publicação da Editora Globo S/A

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cair menos e mais tarde

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inflação cheia parou de cair nos Estados Unidos trilionários desde a pandemia, o consumo tem se mostrado Catherine Vieira Stela Campos Marcos de Moura e Souza
e até subiu um pouco em fevereiro. Os números forte — deu algum sinal de fraqueza em fevereiro. O PIB (catherine.vieira@valor.com.br) (stela.campos@valor.com.br) (marcos.souza@valor.com.br)
Fernando Torres Editor de Cultura Maria Cristina Fernandes
mais recentes sobre o comportamento dos americano previsto é de 2,4%, ante 2,5% em 2023. O mercado de (fernando.torres@valor.com.br) Hilton Hida (mcristina.fernandes@
preços convenceram os investidores de que trabalho começa a esfriar, mas muito lentamente para dar Robinson Borges (hilton.hida@valor.com.br) valor.com.br)
(robinson.borges@valor.com.br) Editor de Legislação
agora o almejado corte de juros pelo Federal algum conforto às previsões baixistas de inflação. Sergio Lamucci & Tributos
Marli Olmos
(marli.olmos@valor.com.br)
Reserve (Fed, o banco central americano) só virá, O CPI de fevereiro, o índice de preços ao consumidor, subiu (sergio.lamucci@valor.com.br) Arthur Carlos Rosa
Correspondente internacional
Zinia Baeta (arthur.rosa@valor.com.br)
provavelmente, no segundo semestre. As reuniões do Fed, para 0,4% (0,3% em janeiro), e de 3,1% para 3,2% em 12 meses. O (zinia.baeta@valor.com.br) Editora Visual
Assis Moreira (Genebra)
(assis.moreira@valor.com.br)
do Banco da Inglaterra e do Banco Central do Brasil (BC) índice de preços ao produtor (PPI) avançou de 1% para 1,6%, o Sucursal de Brasília Multiplataformas
Correspondentes nacionais
Fernando Exman Luciana Alencar
terão de dar respostas ao fenômeno semelhante: após cair maior desde setembro de 2013. Com base nesses dois índices, a (fernando.exman@valor.com.br) (luciana.alencar@valor.com.br)
Cibelle Bouças (Belo Horizonte)

com relativa rapidez da cercania dos dois dígitos, a inflação consultoria Oxford Economics calculou que o núcleo dos Sucursal do Rio Editora Valor Online
(cibelle.boucas@valor.com.br)
Marina Falcão (Recife)
Francisco Góes Paula Cleto
mostra resistência a caminhar para a meta na reta final. No gastos pessoais de consumo (PCE), medida preferida pelo Fed, (francisco.goes@valor.com.br) (paula.cleto@valor.com.br) (marina.falcao@valor.com.br)
Brasil o problema é menos agudo, dada a margem ainda quase não recuará em fevereiro (o índice será divulgado após a Editora do Núcleo de Política Editora Valor PRO
existente para redução dos juros. Mas entrou em xeque a decisão do banco). Ele foi de 0,4% em janeiro e 2,8% em 12 e Internacional Roberta Costa
Fernanda Godoy roberta.costa@valor.com.br
orientação futura de sinalizar dois cortes de 0,5 ponto meses, e há expectativa de 0,3% para o mês passado. Ou seja, o (fernanda.godoy@valor.com.br) Coordenador Valor Data VALOR INVESTE
percentual nas próximas reuniões, assinalada desde o início núcleo dos preços mostra uma forte resistência à queda. Editora do Núcleo de Finanças William Volpato Editora: Daniele Camba
Talita Moreira (william.volpato@valor.com.br) (daniele.camba@valor.com.br)
da redução da Selic, em agosto. Esse comportamento ratifica uma das advertências de (talita.moreira@valor.com.br) Editora de Projetos Especiais
Os preços dos serviços têm tornado bem mais difícil para os Powell sobre a prudência para iniciar o corte de juros. O Editora do Núcleo de Empresas Célia Rosemblum(celia. PIPELINE
Mônica Scaramuzzo rosemblum@valor.com.br) Editora: Maria Luíza Filgueiras
bancos centrais discernir a hora em que será apropriado “supernúcleo” de preços, medida na qual o Fed considera os (monica.scaramuzzo@ Repórteres Especiais (maria.filgueiras@valor.com.br)
reverter o ciclo de aperto monetário, interrompido há meses. O preços não relacionados à energia e ao setor de imóveis, valor.com.br) Adriana Mattos
Editora de Tendências & (adriana.mattos@valor.com.br) VALOR INTERNATIONAL
presidente do Fed, Jerome Powell, não se cansa de dizer que a evoluiu 0,5% em fevereiro, um pouco mas não o suficiente Tecnologia Alex Ribeiro (Brasília) Editor: Samuel Rodrigues
hora de baixar os juros está cada vez mais perto, mas esse abaixo do 0,8% de janeiro. Nesta categoria, serviços como Cynthia Malta (alex.ribeiro@tvalor.com.br) (samuel.rodrigues@valor.com.br)
(cynthia.malta@valor.com.br) César Felício
timing tem sido elusivo para todos. Há um consenso de que o seguro de automóveis subiram 20% em um ano, serviços de Editor de Brasil (cesar.felicio@valor.com.br)
Fed manterá suas taxas na quarta-feira e, como sempre, grande transportes, 10%, os de hospitais, 6%. Por outro lado, preços Eduardo Belo Daniela Chiaretti
expectativa sobre os sinais a serem dados por Powell, além da de energia voltaram a aumentar, como gasolina (3,8%), (eduardo.belo@valor.com.br)
Editor de Agronegócios
(daniela.chiaretti@valor.com.br)
Fernanda Guimarães
NOVA GLOBO RURAL
Editor-executivo:
“trama de pontos”, a expectativa dos membros do Fed sobre a passagens aéreas (3,5%), gás (2,3%) etc. Patrick Cruz (fernanda.guimaraes@ Cassiano Ribeiro
evolução dos juros, emprego, inflação e crescimento. Na última O cenário desfavorável da manutenção de juros altos por patrick.cruz@valor.com.br valor.com.br) cassianor@edglobo.com.br

vez em que foi divulgada, em dezembro, ela indicava três cortes
de 0,25 ponto percentual em 2024. Há agora dúvidas
generalizadas sobre se a redução chegará a 0,75 ponto.
Os investidores entraram o ano interpretando o Fed como
queriam — em janeiro, os mercados chegaram a sinalizar 6
ou mais cortes, com início em março. Tornaram-se bem mais
sóbrios à medida que o tempo foi passando e a inflação,
ficando mais ou menos no mesmo lugar. Agora, preveem
70% de chances de o Fed fazer três cortes ou menos, a partir
de junho. Pesquisa do Financial Times em parceria com a
mais tempo está se impondo, por enquanto, embora não haja
ninguém no Fed que vaticine um repique da inflação ou uma
recessão. Mas a manutenção dos juros em 5,5%, os maiores em
23 anos, trará prejuízos à economia, reduzindo a taxa de
crescimento, do emprego e do crédito enquanto perdurar.
No Brasil, os indicadores de janeiro e fevereiro mostram
que a economia parece ter saído da prostração dos dois
últimos trimestres. Há queda dos juros, mais estímulos
fiscais e parafiscais, aumento real do salário mínimo,
expansão do crédito, do emprego. Tudo isso alimenta o
Valor PRO / Diretor de Negócios Digitais Tarcísio J. Beceveli Jr. (tarcisio.junior@valor.com.br)
Para assinar o serviço em tempo real Valor PRO: falecom@valor.com.br ou 0800-003-1232
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3º andar – Asa Norte – Brasília/DF - CEP 70715-900
Sucursal do Rio de Janeiro Rua Marques de Pombal, 25 – Nível 2 – Bairro: Cidade Nova –
Rio de Janeiro/RJ – CEP 20230-240

Chicago Booth mostrou um intervalo de tempo maior, e aumento da inflação de serviços e a demanda em geral, na Publicidade - Outros Estados

cortes de menos esperados pelos economistas. Dois terços contramão da política monetária. Os investidores esperam BA/SE/PB/PE e Região Norte Canal
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deles anteveem duas reduções dos fed funds, ou menos. Para alguns movimentos importantes do BC. Alguns, que o ciclo Tel./Fax: (71) 3043-2205 Tel./Fax: (41) 3019-3717 Tel./Fax: (48) 3333-8497 /
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mais da metade dos entrevistados, o ciclo de afrouxamento de cortes de juros pare antes de a Selic atingir 9%, nível até Tel./Fax: (31) 3264-5463/3264-5441 Tel./Fax: (51) 3231-6287 / 3219-6613

só começará em setembro.
O fator de fundo para a sustentação dos preços é a expansão
da economia, tanto nos EUA como no Brasil — menos na
Europa, onde o Banco Central Europeu (BCE) está preocupado
com a evolução dos salários, embora a perspectiva de expansão
no bloco do euro não seja boa. Nos EUA, além dos pacotes
então quase consensual. Outros, que a autoridade
monetária deixe de sinalizar cortes duas reuniões à frente,
para ganhar liberdade de movimento e, se for o caso,
interromper as reduções diante de sinais evidentes de
retomada da inflação. É possível que o BC faça as duas coisas,
mas é pouco provável que isso ocorra na reunião de agora.
Para contratação de assinatura e atendimento ao assinante, entre em contato pelos canais:
Call center: 0800 7018888, whatsapp e telegram: (21) 4002 5300. Portal do assinante:
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Aviso: o assinante que quiser a suspensão da entrega de seu jornal deve fazer esse pedido à
central de atendimento com 48 horas de antecedência
Preço de nova assinatura anual (impresso + digital) para as regiões Sul e Sudeste:
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Atendimento ao Assinante. Tel: 0800 7018888. Carga tributária aproximada: 3,65%

.
Impasse entre Câmara e Senado mantém insegurança jurídica e afeta credibilidade. Por Márcio Santilli

Disputa no Congresso atrasa lei do mercado de carbono

A
regulamentação do
mercado de carbono
enfrenta um impasse
no Congresso Nacio-
nal. O presidente do Senado, Ro-
drigo Pacheco (PSD-MG), priori-
zou o tema em 2023 com a inten-
ção de levar uma lei promulgada
à COP28, em Dubai. Alguns pro-
jetos de lei (PLs) já tramitavam
no Congresso, mas eram propos-
tas incipientes, não articuladas à
meta nacional de redução de
emissões e ao objetivo de enfren-
tar as mudanças climáticas.
Pacheco nomeou como relato-
ra a senadora Leila Barros
(PDT-DF), que promoveu audiên-
cias públicas, acolheu propostas
do Ministério do Desenvolvi-
mento, Indústria, Comércio e
Serviços (Mdic) e da Confedera-
ção Nacional da Indústria (CNI) e
acatou a opção da bancada rura-
lista (FPA) por não incluir a agro-
pecuária entre os setores da eco-
nomia sujeitos a metas de redu-
ção — apesar das emissões gera-
das no uso da terra.
O PL 412/22 ficou fundamen-
tado na Política Nacional de Mu-
danças Climáticas (Lei
12.187/2009) e tem como foco o
setor industrial e os projetos de
substituição de energias fósseis
por renováveis. Prevê ainda pro-
jetos de REDD+ (Redução das
Emissões por Desmatamento e
Degradação Florestal) para a
conservação e aumento de esto-
ques de carbono florestal, e para
manejo florestal, sem fixar cotas
ou vedar o acesso de projetos
públicos ou privados ao merca-
do de carbono.
Aprovado por unanimidade
no Senado, o PL refletia uma
abordagem equilibrada e coe-
rente, ainda que passível de
ajustes. Foi enviado à Câmara a
tempo da análise e devolução ao
Senado, para eventual promul-
gação até dezembro de 2023,
data da COP28.
No entanto, o projeto sofreu
uma manobra institucional defe-
rida pela Câmara contra o Sena-
do. Arthur Lira (PP-AL), presiden-
te da Câmara, designou como re-
lator o deputado Aliel Machado
(PV-PR), que introduziu itens po-
lêmicos na proposta, como reser-
var um percentual sobre os ga-
nhos para as empresas desenvol-
vedoras de projetos privados de
crédito de carbono.
E foi além, ao limitar o acesso
ao mercado aos projetos priva-
dos, vedando a emissão de crédi-
tos de carbono para projetos ju-
risdicionais, federais ou esta-
duais. Para estes, o relator criou a
figura de “crédito de não merca-
do”. Um bode e tanto para os pro-
jetos que vários Estados amazô-
nicos estão negociando com a
Coalizão Leaf, formada pelos go-
vernos dos EUA, Reino Unido e
Noruega, e dezenas de empresas
globais que esperam acessar cré-
ditos de mercado financiando
esses projetos.
O texto produzido por Aliel
não passou por comissões e foi
enviado em regime de urgência
para votação em plenário, com
parecer final apresentado horas
antes da votação, na última se-
mana antes do recesso legislati-
vo. Ele favorece as empresas de-
senvolvedoras de projetos e veda
a participação dos Estados no
mercado de carbono.
O mercado admite vários ti-
pos de projetos nas áreas de
energia, saneamento, manejo do
solo e reflorestamento. Nestes
casos, a contabilidade dos esto-
ques, dos ganhos e das perdas
em emissões é mais segura em
projetos locais. Porém, os proje-
tos locais de REDD+, que visam
gerar créditos por desmatamen-
to evitado, se baseiam, com fre-
quência, em contabilidades
questionadas até mesmo junto
às certificadoras internacionais.
Os projetos jurisdicionais se
baseiam na compensação por re-
duções do desmatamento previa-
mente realizadas e comprovadas
por meio de taxas anuais relativas
à jurisdição. A aferição das emis-
sões evitadas é muito mais preci-
sa na escala de Estado ou de país
do que na de um projeto local.
A gestão dos territórios por
povos indígenas, quilombolas,
extrativistas e agricultores é fun-
damental para conter o desmata-
mento e manter a floresta em pé,
mas é o poder público que pode
garantir a redução contínua do
desmatamento — o que eviden-
cia a impropriedade de sua ex-
clusão desse mercado.
A aprovação do texto de Aliel
surpreendeu comunidades, em-
presas e governos, em especial os
envolvidos em projetos jurisdi-
cionais. O Senado poderia corri-
gir as alterações da Câmara, mas
uma manobra regimental desta
Casa determinou que os PLs mais
antigos, e não os já aprovados pe-
lo Senado, seriam prioritários
para tramitação, alterando uni-
lateralmente a regra que sempre
prevaleceu no Congresso e ferin-
do de morte o poder de iniciativa
legislativa do Senado.
Baseado nesse truque, o relató-
rio de Aliel propôs um substitutivo
a outro projeto da própria Câma-
ra, mais antigo e com conteúdo
bastante diverso. Assim, o PL do Se-
PEDRO FRANÇA/AGÊNCIA SENADO
em lei. E que as negociações entre
os Estados e os investidores podem
prosseguir. Mas nos países em de-
senvolvimento há direitos e inte-
resses assimétricos que a lei deve-
ria preservar e equilibrar. Leis na-
cionais editadas por outros países
deram solidez ao mercado e segu-
rança aos investidores.
Os projetos de REDD+ são de
longa duração e envolvem riscos
políticos, técnicos e financeiros.
Supõem a estabilidade das rela-
ções sociais que os envolvem. São
altas as chances de mudança de ce-
nários, ocorrência de conflitos e de
fatos novos que os afetem. A lei po-
deria preveni-los ou dirimi-los.
O Congresso, que deveria me-
diar os conflitos presentes no pro-
cesso legislativo ou entre as partes
interessadas no tema, está carente
de mediação. Parlamentares se
confrontam, retaliam os demais
poderes e usurpam as suas compe-
tências, seja para controlar verbas
ou para cercear o controle de cons-
titucionalidade pelo STF.
A Câmara privilegiou um seg-
nado recebeu parecer contrário e mento empresarial específico e
foi arquivado. Significa dizer que não ouviu o governo nem os Es-
não retornará para a análise das al- tados. Empresas sérias, governo
terações feitas na Câmara. Agora federal, Estados, entidades e
uma nova proposta será alvo do es- cientistas interessados, assim co-
crutínio do Senado, mas a última mo movimentos sociais e comu-
palavra sobre eventuais alterações nidades tradicionais que querem
será da Câmara. construir seus projetos, devem se
O Senado engolirá a manobra articular para pressionar o Con-
regimental da Câmara e a anula- gresso a deixar de sobrepor suas
ção unilateral da sua iniciativa le- diferenças às necessidades na-
gislativa? Ou responderá à Câ- cionais, aprofundando o debate
mara na mesma medida, arqui- e promovendo o equilíbrio dos
vando o que virá dela e repondo a interesses em jogo.
sua proposta anterior? O impas-
se adia a promulgação da lei e Márcio Santilli é filósofo,
mantém a insegurança jurídica, sócio-fundador do Instituto
dificultando o desenvolvimento Socioambiental (ISA). Autor do livro
e a credibilidade do mercado. Subvertendo a gramática e outras
Há quem diga que o mercado de crônicas socioambientais. Foi deputado
carbono pode seguir sua configu- federal pelo PMDB (1983-1987) e
ração “voluntária”, sem regulação presidente da Funai de 1995 a 1996.

Opinião
Os vários desenhos da economia
Mario Mesquita
O
debate sobre conjuntu-
ra econômica brasilei-
ra está esquentando,
focado nos temas tradi-
cionais, atividade, inflação, desa-
fios fiscais e política monetária.
Em relação à atividade, as dis-
cussões giram em torno da possi-
bilidade do crescimento em
2024 repetir a taxa observada em
2023, sem desaceleração. As pro-
jeções dos analistas que respon-
dem a pesquisa Focus, do Banco
Central, sobre o crescimento do
PIB em 2024 começaram o ano
em 1,6%, estão agora em 1,8%, e
têm sido revisadas para cima su-
cessivamente. As economistas do
Itaú recentemente elevaram a
projeção de 1,8% para 2%.
O principal determinante des-
sa revisão foi uma mudança posi-
tiva nas perspectivas para o cres-
cimento do crédito para pessoas
físicas, na medida em que os pri-
meiros efeitos da distensão mo-
netária começam a se manifestar
— as concessões devem crescer
cerca de 10% em termos reais, an-
tes a expectativa era de estabili-
dade. O crescimento global pode
ajudar, com elasticidade pratica-
mente 1-1, se incorporarmos o
Subsídios, tarifas e boas intenções não equivalem ao que é necessário. Por Rana Foroohar
EUA ainda não têm uma política industrial
O
s boatos a respeito de
uma política industrial
nos Estados Unidos
têm sido muito exage-
rados. Isso pode ser surpreen-
dente para alguns. Afinal, o go-
verno do presidente Joe Biden
reafirmou o papel do Estado na
economia americana de manei-
ras que não víamos há meio sécu-
lo: com apoio à reindustrializa-
ção, subsídios para setores estra-
tégicos, estímulo para os sindica-
tos, revisão das relações comer-
ciais e reformulação da política
de concorrência.
Mas essas são políticas separa-
das e não um sistema operacional
novo em sua essência. No nível in-
telectual, é bastante evidente que
uma grande mudança de direção
está em curso na esquerda políti-
ca dos EUA e, até certo ponto,
também na direita. Os dois lados
endossaram tarifas, subsídios e
outras intervenções governa-
mentais. O Estado com certeza se-
rá mais dominante, não importa
quem vença as eleições presiden-
ciais em novembro.
Política industrial, porém, tem
a ver com conseguir realizar cer-
tas coisas no mundo real, como
reequilibrar o consumo e a pro-
dução dentro de uma economia,
reduzir a desigualdade e promo-
ver tipos de crescimento melho-
res e mais sustentáveis, desenvol-
ver uma força de trabalho mais
competitiva em nível mundial,
encontrar um meio-termo entre
a inovação e a regulamentação e
assim por diante. Para fazer isso,
é necessário que existam cone-
xões reais entre as partes interes-
sadas que importam: ou seja, em-
presas, força de trabalho, insti-
tuições de ensino, sociedade civil
e governo em todos os níveis.
Nós mal começamos a tratar
desse desafio nos EUA. Se a Europa
é uma tecnocracia e a China, uma
autocracia, os EUA podem ser des-
critos como uma grande corpora-
ção burocrática, um conglomera-
do que é tão massivo, complexo,
diversificado e centrado nos pró-
prios interesses que têm dificulda-
de para funcionar de forma eficaz
ou produtiva. As operações são
compartimentalizadas. A ativida-
de rentista é generalizada. Divisões
não conseguem trabalhar juntas.
Não só os setores público e pri-
vado existem em esferas separadas
impacto sobre os preços de com-
modities. Adicionalmente, o
mercado de trabalho aquecido
pode contribuir para um cresci-
mento mais forte, ao sustentar a
renda e o consumo.
Por outro lado, o agro não deve
ajudar tanto quanto em 2023.
Ademais, não esperamos o mesmo
impulso fiscal do que o observado
em 2023, que refletiu a PEC da
Transição. Levando em conta todos
os fatores de risco, o viés parece
equilibrado. Entre os riscos negati-
vos pode-se incluir um impacto
mais intenso do El Niño sobre o
produto agrícola e seus impactos
indiretos sobre os demais setores,
os efeitos negativos da queda do
preço de commodities sobre o in-
vestimento, e uma interrupção
prematura do ciclo de flexibiliza-
ção monetária. Do lado positivo,
incluem-se os pagamentos de pre-
catórios, uma perspectiva ainda
mais positiva para o crescimento
do crédito para pessoas físicas, e
uma possível nova rodada de estí-
mulos fiscais que não afete as con-
dições financeiras.
Se as perspectivas para a ativida-
de são mais favoráveis, o mesmo
não pode ser dito quanto à infla-
ção. O consenso das projeções para
a inflação de 2024, capturado pela
citada pesquisa do Banco Central,
começou o ano em torno de 4%,
caiu para cerca de 3,8% até o início
de março, mas não só deixou de
melhorar desde então, como trou-
xe piora na margem nos compo-
nentes de inflação subjacente. O
processo de desinflação, desde o
pico visto em 2022, tem dependi-
do de uma contribuição impor-
tante dos preços de itens comer-
Os EUA são a terra dos
serviços de saúde
privados, dos condomínios
fechados, da falta de
representantes
trabalhistas nos conselhos
das empresas e de baixo
senso de coletivismo.
Talvez um pouco mais de
reflexão conjunta sobre
para onde o país vai seria
bom para o mundo todo
cializáveis, como combustíveis,
produtos industriais e alimentos,
dado que o mercado de trabalho
aquecido e a pressão salarial limi-
tam as perspectivas de redução da
inflação de serviços.
Considerando uma projeção
central de 3,6%, o balanço de ris-
cos parece equilibrado. Do lado
de baixa, podemos ter a anteci-
pação dos aportes da Eletrobrás
nas chamadas conta covid e a de
escassez hídrica, influenciando
tarifas de eletricidade; redução
mais intensa da inflação de pas-
sagens aéreas; inflação mais fra-
ca de proteínas.
Resolver a incerteza
sobre a composição
futura do Copom poderia
ajudar a ancorar as
expectativas da inflação
O maior risco de alta, por ou-
tro lado, parece derivado da in-
flação de serviços, dado o estado
do mercado de trabalho. Note-se
que os riscos de baixa se referem
essencialmente a itens mais volá-
teis, ao passo que os riscos de alta
a núcleos de inflação.
A política fiscal deve mostrar,
sob o ponto de vista do resultado
primário, um saldo melhor do
que em 2023, mas ainda distante
tanto da meta de resultado zero
para o ano, quanto para o supe-
rávit de ao menos 1,5% do PIB ne-
cessário para estabilizar a dívida
pública. Recapitulando, no ano
passado, a expansão de despesas,
frustração de receitas, deteriora-
ção do desempenho de entida-
em grande medida, mas dentro
dessas esferas as pessoas certas
com frequência não estão na mes-
ma sala para as discussões mais
importantes. Comecemos pelo go-
verno federal. O governo Biden é
um dos mais colaborativos que já
vi nos meus 33 anos de jornalismo.
Mas mesmo nele se observam
grandes falhas na comunicação e
nos objetivos políticos entre, diga-
mos, o Departamento do Comér-
cio e o Escritório do Representante
Comercial dos EUA (USTR) ou en-
tre o Pentágono e o Tesouro.
Isso é um problema quando se
tenta mudar a natureza inteira da
economia americana. Será que re-
siliência significa fechar novos
acordos comerciais na Ásia para se
contrapor à China, que parece ser a
abordagem do Departamento do
Comércio? Ou significa pressionar
por um sistema de comércio com-
pletamente novo, como quer o US-
TR? Devemos acelerar a reindus-
trialização e a redução dos riscos
relativos à China por uma questão
de segurança, como muitas pes-
soas nos círculos da área da defesa
preconizam, ou adotar uma abor-
dagem incremental e tentar apazi-
des subnacionais e pagamento
de precatórios transformaram
um superávit de 1,2% do PIB (em
2022) em um déficit de 2,3%. O
consenso para o ano corrente é
que o saldo primário atinja um
déficit de 0,8% do PIB. Se excluir-
mos o efeito do pagamento de
precatórios, a melhora seria de
1,5% para 0,8% do PIB. Isso assu-
mindo que as medidas de au-
mento de receita previstas para o
ano — incluindo julgamentos do
Carf — gerem ganhos equivalen-
tes a 0,8% do PIB.
Surpresas positivas com a ati-
vidade econômica, baseadas na
demanda doméstica, que tende a
contribuir mais para a arrecada-
ção do que crescimento impul-
sionado pelo agro, podem impli-
car um viés positivo para o resul-
tado fiscal. O mesmo vale para
decisões sobre o contingencia-
mento do aumento de gastos es-
perado para o ano. Do ponto de
vista dos investidores, tão ou
mais importante do que o resul-
tado de 2024, será o que isso vai
implicar para o resultado de
2025: perspectiva de renovada
piora poderia gerar desconforto.
Quanto à política monetária, o
debate gira em torno de possí-
veis alterações no plano de voo
do Copom — o consenso atual
(da pesquisa Focus) é a taxa Selic
chegar a 9% ao final de 2024 e
8,5% no fim de 2025. Antes de
considerar alternativas, cabe ob-
servar que, na medida em que o
ciclo avança, naturalmente a
probabilidade de desaceleração
(aceleração) do ritmo de flexibi-
lização aumenta (diminui). As
decisões de política monetária,
guar as coisas com Pequim para
evitar uma guerra comercial ou a
inflação, a opinião do Tesouro?
Na Casa Branca há uma concor-
dância generalizada com a ideia
de que estamos deixando para
trás a mitologia de mercados efi-
cientes que sempre se corrigem
sozinhos para entrar em uma era
em que o setor público terá de dar
mais cutucadas, ou “marketcraf-
ting” (algo como esculpir o mer-
cado) como alguns diriam, para
garantir resultados econômica e
politicamente estáveis. Lidar com
problemas grandes e complexos,
como as mudanças climáticas ou
a desigualdade social e a resultan-
te instabilidade política, são dois
bons exemplos de onde isso é ne-
cessário. Mas não existe uma nova
teoria do campo unificado sobre
como fazer isso. Ou sobre a rapi-
dez com que deveria acontecer.
Algumas autoridades são a favor
do incrementalismo; outras de-
fendem a mudança do sistema.
Acrescente-se a essa mistura de
discordâncias o fato de que grande
parte do que constituiria uma po-
lítica industrial inteligente — co-
mo a reforma do ensino — é feita
Terça-feira, 19 de março de 2024
aqui e em outros países com regi-
me semelhante, visam levar as
projeções de inflação para a meta
ao longo de um determinado pe-
ríodo. Trata-se, em suma, de um
exercício voltado para o futuro,
mas que leva em conta também
fatores correntes que influen-
ciam as perspectivas inflacioná-
rias. Resumidamente, o plano de
voo do Comitê de Política Mone-
tária reflete visões sobre a taxa de
câmbio e, mais importante, das
expectativas de inflação.
Utilizando modelos economé-
tricos para realizar simulações, o
Copom poderia acelerar o ritmo,
um cenário aparentemente im-
provável, caso a taxa de câmbio
caia abaixo de R$ 4,75, ou a ex-
pectativa de inflação para 2025,
atualmente em 3,51%, decline
para algo como 3,3% ou menos.
Mas existe também a possibilida-
de de uma interrupção prematu-
ra do ciclo, o que poderia ocorrer
com a taxa de câmbio acima de
R$ 5,25, ou as expectativas de in-
flação para 2025 substancial-
mente acima de 3,5%.
Expectativas, por sua vez, além
de serem inerciais, dependem
em parte da inflação corrente,
bem como da meta. Quão maior
for a credibilidade da autoridade
monetária, mais as expectativas
tendem a aderir à meta, e des-
contar a influência dos dados
correntes. Nesse sentido, resolver
a incerteza sobre a composição
futura do Copom poderia ajudar
a ancorar as expectativas e, as-
sim, a estender o ciclo.
Mario Mesquita é economista-chefe do
Itaú Unibanco.
em nível de Estado, o que significa
que é inerentemente balcanizada
e politizada. Então acrescente-se o
fato de que empresas e educadores
na verdade não conversam de uma
maneira sistêmica sobre como se-
ria a força de trabalho do século 21
ou sobre como criá-la. Isso signifi-
ca que, mesmo que aconteça uma
disponibilidade rápida de dólares
de estímulo, é possível que não ha-
ja trabalhadores qualificados em
número suficiente para preencher
os postos abertos.
E não vou nem falar sobre co-
mo a relação violentamente dis-
funcional entre empresas e força
de trabalho nos EUA atrapalha
tudo, desde cursos de capacita-
ção até a inclusão econômica, a
produtividade e o crescimento
do PIB como um todo.
Aqui estou traçando o quadro
em linhas gerais e há muitos exem-
plos contrários isolados. Em nível
local ou mesmo estadual, tem havi-
do avanços em ligar os pontos en-
tre capital, governo e interesse pú-
blico de maneiras que promovam
o crescimento mais sustentável e a
inclusão. E talvez esses êxitos locais
constituam seu tipo próprio de es-
tratégia industrial descentralizada.
Ao transmitir os desafios em nível
nacional e ao financiar a mudança
nos locais que precisam dela (os
condados que estão em dificulda-
des econômicas têm recebido o do-
bro do montante de investimentos
setoriais estratégicos em relação a
seus PIBs), o êxito local pode se
transformar em algo maior.
Mas suspeito que os EUA ainda
precisarão pensar de forma mais
sistêmica e estratégica sobre os de-
safios do momento. Quando os eu-
ropeus, em particular, criticam a
movimentação dos EUA na dire-
ção de uma política industrial, eles
deveriam lembrar que os EUA es-
tão começando do zero. Esta é a
terra dos serviços de saúde privati-
zados, dos condomínios fechados,
da falta de representantes traba-
lhistas nos conselhos das empre-
sas e de muito pouco senso de co-
letivismo. Talvez um pouco mais
de reflexão conjunta sobre para
onde o país está indo e como che-
gar lá seria bom não apenas para
os EUA, mas para o mundo todo.
(Tradução de Lilian Carmona)
Rana Foroohar é editora especial do
Financial Times em Nova York.
| INÊS
| A15 249
Valor
Frase do dia
“O presidente era
um covardão. Ele
ficou dentro de
casa chorando
quase um mês, e
preferiu fugir
para os EUA”.
Do presidente Lula, mencionando
seu antecessor, Jair Bolsonaro,
ao dar suas razões de por que o
golpe de Estado não ocorreu
Cartas de
Leitores
Queda do IDH
O excelente craque do passado Zi-
zinho participou da Copa do Mun-
do de 1950 que inaugurou o Ma-
racanã, quando a seleção brasilei-
ra, super favorita, perdeu para a do
Uruguai por 2x1, depois de ter fei-
to o primeiro gol. Perguntado, em
entrevista 40 anos após a fatídica
partida, sobre as possíveis causas
da derrota, o atacante, para espan-
to dos analistas que esperavam re-
velações de bastidores, declarou:
“Perdemos porque o Uruguai jo-
gou melhor”. Simples assim.
Ponderando sobre as razões
pelas quais o Brasil apresenta
ainda maus resultados na recen-
te divulgação do IDH, atrás in-
clusive de vários países lati-
no-americanos, tento deslindar
a miríade de determinantes para
tal. Após alguma reflexão não
me foi difícil concluir que o bai-
xo desempenho se deve à péssi-
ma qualidade da classe política
que dirigiu o Brasil nas últimas
décadas, egoísta e descolada das
verdadeiras prioridades da po-
pulação — saúde, segurança e
educação. Simples assim.
Paulo Roberto Gotaç
pgotac@gmail.com
Festa de Dirceu
O que era para ser um 'petit comi-
té' transformou-se em um evento
regado a whisky e vinhos, na quar-
ta-feira passada, quando o ex-mi-
nistro José Dirceu (PT) comemo-
rou 78 anos, renascendo das cin-
zas. Por volta das 22h30, 500 con-
vidados já se encontravam no
evento (Valor 15/3- A12), entre
elas figuras do mundo político e
jurídico. O ponto era a sucessão do
comando da Câmara. Além de Ar-
thur Lira, estavam presentes Elmar
Nascimento (BA), líder do União
Brasil, Marcos Pereira, vice-presi-
dente da Câmara (Republica-
nos/SP), Fernando Haddad e seu
staff, Geraldo Alckmin, Alexandre
Padilha, dentre outros. Em que pe-
se o prestígio do ex-ministro, há
pendências no Judiciário.
Arnaldo Montenegro
gamadvspuol.com.br
Tentativa de golpe
Se algum radical seguidor do
anarquista Jair Bolsonaro tinha al-
guma dúvida que o ex-presidente
desejou dar um golpe de Estado, é
só acompanhar o que foi apurado
nos depoimentos tomados pela
Policia Federal dos investigados
pela suposta participação nesta
tentativa de afronta ao estado de-
mocrático. O destaque é para o
ex-comandante do Exército gene-
ral Marco Antonio Freire Gomes,
que daria voz de prisão a Bolsona-
ro se tentasse o golpe, como afir-
mou à PF o ex-comandante da Ae-
ronáutica Carlos Almeida Batista
Junior. Neste sentido, com o sigilo
dos depoimentos retirado pelo
ministro do STF Alexandre de Mo-
raes, o povo brasileiro vai conhe-
cer melhor quem são os traidores
da pátria, que também fizeram
parte deste crime imperdoável de
tentar impor novamente ao país a
excrescência da ditadura. Nossa
sociedade espera que, junto com
Bolsonaro, esses traidores passem
bons anos atrás das grades.
Paulo Panossian
paulopanossian@hotmail.com
Correspondências para
Av. 9 de Julho, 5229 - Jardim
Paulista - CEP 01407-907 - São
Paulo - SP, ou para
cartas@valor.com.br, com nome,
endereço e telefone. Os textos
poderão ser editados.
 A16 | Valor | Terça-feira, 19 de março de 2024
Sob fogo Conflito afeta empresas de tecnologia, um dos principais motores
da economia do país, e há temor de falta de financiamento nos próximos meses
Guerra contra o Hamas causa baixas
também entre as startups de Israel
Rory Jones and Carrie Keller-Lynn
Dow Jones Newswires, de Tel Aviv
O último e-mail que o executi-
vo israelense do setor de tecno-
logia Itamar Ben Hemo enviou
antes que uma bala atingisse
suas costelas, diafragma e intes-
tino foi um bilhete para um co-
lega. Ben Hemo queria saber o
quão perto a startup que ele
fundou estava perto de conse-
guir um novo cliente.
Havia semanas que Ben Hemo
— um reservista do exército israe-
lense que retornou ao serviço ati-
vo depois do mortal ataque do
Hamas em 7 de outubro — usava
as pausas nos combates para li-
gar seu laptop e enviar mensa-
gens a investidores e trabalhar
em suas próximas vendas.
Então, em 8 de janeiro, a unida-
de de paraquedistas de Ben Hemo
foi convocada para resgatar um
soldado ferido encurralado em
Gaza. O major de 49 anos e seus
compatriotas foram emboscados
por combatentes do Hamas que
disparavam lança-granadas.
Então, houve uma rajada de
balas. Ben Hemo sentiu uma dor
intensa percorrer seu corpo. “Fui
ARIEL SCHALIT/AP
atingido!” A vida dele passou a
correr risco. E a companhia que
ele fundou em 2019 ficou sem li-
derança.
Dezenas de milhares de israe-
lenses que trabalham no alardea-
do setor tecnológico do país estão
lutando naquela que já é a guerra
mais longa desde a fundação de Is-
rael em 1948. Isso está minando a
força de um dos mais importantes
motores da economia nacional.
Nas duas últimas décadas, o
PIB triplicou à medida que o se-
tor tecnológico cresceu. O di-
nheiro transformou Tel Aviv em
uma cidade rica e significou que
os israelenses, antes familiariza-
dos com a austeridade econômi-
ca, se acostumaram com carros
caros, restaurantes com chefs fa-
mosos e férias no exterior.
Agora, os investidores estão as-
sustados com os combates em Ga-
za e com as perspectivas de uma es-
calada da guerra com o Hezbollah
no Líbano. Metade das startups re-
centemente consultadas pela au-
toridade de inovação do governo
de Israel disseram que ficarão sem
dinheiro em seis meses, e muitas
temem que não conseguirão mais
financiamentos.
As rupturas provocadas pela
guerra contra o Hamas na econo-
mia de Israel resultou em uma
queda inédita do Produto Inter-
no Bruto (PIB) de 19,4% em ter-
mos anuais no quarto trimestre
do ano passado, em termos ajus-
tados sazonalmente, segundo
dados oficiais.
Na Faixa de Gaza, a guerra prati-
camente destruiu a economia do
território palestino, com uma que-
da do PIB de mais de 80% ao ano no
quarto trimestre, segundo estima-
tiva do Banco Mundial. A produ-
ção econômica caiu de aproxima-
damente US$ 670 milhões no ter-
ceiro trimestre para quase US$ 90
milhões nos últimos três meses do
ano passado, segundo o banco.
Mais de 240 soldados israelen-
ses foram mortos e milhares fica-
ram feridos na operação de Israel
em Gaza, desencadeada pelo ata-
que do Hamas em 7 de outubro
que, segundo Israel, matou 1,2 mil
de seus cidadãos. Mais de 31 mil
palestinos morreram nos comba-
tes, segundo as autoridades de
saúde de Gaza, cujos números não
distinguem civis de combatentes.
Ben Hemo personifica a ascen-
são do setor de tecnologia de Is-
Indenização rael. Ele se formou em ciência da
computação em 2002 e logo de-
Nova ação pede pois abriu sua primeira empresa
de tecnologia, vendendo poste-
US$ 3 bilhões riormente uma participação ma-
joritária a investidores.
por danos Em 2019, ele fundou a Rivery,
que ajuda empresas a integrar e
causados pelo entender melhor os dados recolhi-
rompimento da dos de várias fontes, como aplicati-
vos que monitoram o desempe-
Barragem de nho de vendas, as férias de funcio-
nários e detalhes de clientes.
Fundão, em Ben Hemo convenceu as fir-
mas de venture capital israelen-
Mariana (MG) ses State of Mind Ventures e En-
trée Capital a injetar dinheiro em
B5 sua empresa. Em 2022, ele conse-
Israel volta a atacar maior hospital de Gaza
Forças israelenses voltaram a
atacar ontem o Hospital Al-Shifa, o
maior da Faixa de Gaza, sob a
alegação de que o local estava sendo
usado por militantes do grupo
terrorista Hamas para se reagrupar
guiu investimentos da Tiger Glo-
bal Ventures, uma das maiores
firmas de venture capital dos Es-
tados Unidos.
Antes da guerra, a Rivery havia
levantado US$ 48 milhões em in-
vestimentos e tinha 80 funcioná-
rios em escritórios em Tel Aviv,
Nova York e Londres, além de 400
clientes, incluindo a companhia
farmacêutica alemã Bayer.
Em 7 de outubro, Ben Hemo se
preparava para uma viagem de se-
manas a Londres e Nova York. Em
vez disso, ele se ofereceu para lutar
como reservista. Ele acreditava que
sua experiência obtida em confli-
tos no Líbano em 2006 e Gaza em
2009 e 2014 seria valiosa.
Nos primeiros dias, ele ajudou
a retirar pessoas das comunida-
des atacadas pelo Hamas em
torno da fronteira com a Faixa
de Gaza. Depois, passou três se-
manas em treinamento, en-
quanto Israel preparava uma in-
vasão do enclave para destruir
militarmente o Hamas.
Em uma reunião por vídeo com
a cúpula administrativa de sua em-
presa, Ben Hemo explicou que não
estava claro quanto tempo ele per-
maneceria no Exército ou se esta-
ria disponível, mas disse aos seus
líderes de equipes que confiassem
em suas próprias decisões.
Durante semanas, Ben Hemo
passou um dia dentro de Gaza, se-
guido de outro fora. Sua unidade
esteve envolvida na busca e des-
truição da rede de túneis do Ha-
mas. Ele conversou com outros sol-
dados sobre como eles esperavam
encontrar reféns feitos pelo Ha-
mas e outros grupos palestinos no
ataque de 7 de outubro.
Nos dias de descanso no acam-
pamento de sua unidade na fron-
teira de Gaza, Ben Hemo carrega-
va seu celular e o computador
portátil usando os geradores do
Exército e fazia videoconferên-
cias, incluindo uma reunião tri-
mestral do conselho de adminis-
tração, sentado em seu carro.
Nos escritórios da Rivery, a equi-
pe administrativa da empresa con-
tinuava realizando vendas e assi-
nando seu maior contrato com
uma grande empresa de bens de
consumo, segundo Scott Han-
rahan, diretor de vendas da Rivery.
Ainda assim, a companhia suspen-
deu uma planejada rodada de cap-
tação de recursos este ano.
Mesmo antes da guerra, as
startups israelenses já estavam
tendo um ano difícil, com uma
campanha polêmica para refor-
mar o sistema judicial do país
agravando o impacto de uma de-
saceleração mundial dos investi-
mentos de capital de risco. O con-
na instalação. A ação se deu ao estimadas 1,2 milhão de pessoas. O
mesmo tempo em que os EUA e seus presidente dos EUA, Joe Biden,
aliados aumentam a pressão sobre o reiterou a Netanyahu que um ataque
governo de Benjamin Netanyahu à cidade seria “um erro”. Com o
para não ataque Rafah, área do sul cerco israelense, a extrema
da Faixa de Gaza onde vivem hoje escassez de alimentos em partes da
“Lembro que flito aprofundou os problemas
de financiamento.
[ao ser ferido] Em novembro, por exemplo, in-
vestidores de risco israelenses cria-
me senti como ram um fundo emergencial, cha-
mado Iron Nation, para fornecer
uma startup . recursos para startups que luta-
vam para conseguir dinheiro. A
Você tem de iniciativa, uma de poucas seme-
lhantes, estabeleceu a meta de cap-
crer que não tar US$ 20 milhões para ajudar cer-
ca de 30 startups e recebeu inscri-
morrerá agora” ções de mais de 700 empresas que
necessitavam de dinheiro.
Itamar As grandes empresas de tecno-
logia de Israel, que têm uma gran-
Ben Hemo de porcentagem de funcionários
no exterior e de produtos vendidos
nos EUA e Europa, vêm resistindo
aos desafios da guerra. Mas o país
enfrentará uma geração perdida
de novas grandes companhias de
tecnologia se as startups tecnoló-
gicas fracassarem.
Em 8 de janeiro, a bala que
atingiu Ben Hemo atravessou
seus órgãos internos antes de sair
pelas costas. Seu comandante
também foi atingido. Desespera-
dos, os soldados pediram ajuda
pelo rádio.
Naquele momento, Ben Hemo
pensou em pedir a um colega sol-
dado, Tzion Gidoni, que desse
uma recado a sua esposa e aos
quatro filhos do casal, pedindo
desculpas e que os amava e que
não queria que sua vida termi-
nasse daquele jeito.
Logo, os reforços chegaram em
um comboio de veículos blinda-
dos e os soldados formaram um
cordão de proteção enquanto mé-
dicos lutavam para estabilizar Ben
Hemo, cujos ferimentos eram tão
graves que foi decidido que ele
precisava ser levado imediatamen-
te a um hospital para uma inter-
venção cirúrgica.
Ele chegou a um hospital is-
raelense na periferia de Gaza cer-
ca de 30 minutos depois e foi le-
vado direto para a sala de cirur-
gia. A esposa e os quatro filhos
correram de sua casa na região
central de Israel para o hospital.
Na Rivery, o diretor de Recur-
sos Humanos Rotem Amitai redi-
giu uma mensagem para infor-
mar aos funcionários que o CEO
havia sido ferido, mas que a em-
presa tentaria continuar operan-
do normalmente.
Antes que a empresa tivesse a
oportunidade de informar os
clientes, muitos descobriram o
que estava acontecendo pelas
redes sociais, de modo que a Ri-
very tentou tranquilizá-los, afir-
mando que estava “operando e
aberta”, disse Amitai.
Cerca de 48 horas depois, mé-
dicos do hospital tentaram acor-
INÊS 249
Faixa de Gaza já excedeu os níveis de
fome, e a morte em massa é agora
iminente, alertou ontem o monitor
global Integrated Food-Security
Phase Classification (IPC). Na foto,
tanque israelense perto de Rafah.
dar Ben Hemo de um coma indu-
zido. A bala havia danificado
seus pulmões, intestino, algumas
costelas e o diafragma. Os médi-
cos removeram seu baço durante
a cirurgia. Ele eles não tinham
certeza de seu prognóstico.
Lentamente, Ben Hemo abriu
os olhos e viu sua esposa, Porat.
Ela perguntou como ele estava se
sentindo. Ele pediu desculpas e
ela chorou ao seu lado.
Quando Ben Hemo se reuniu
com Gidoni, o presidente-execu-
tivo perguntou ao seu amigo se
ele havia transmitido a mensa-
gem para sua esposa e os filhos.
Acontece que Ben Hemo nem lhe
pediu para fazer isso.
Com sua memória voltando,
Ben Hemo se lembrou que após
pensar em pedir ao amigo para
enviar a mensagem, ele desistiu,
por acreditar que ela era derro-
tista. “Lembro que me senti co-
mo uma startup: você precisa
acreditar que não vai morrer
agora”, disse ele.
Em 24 de janeiro, a Rivery or-
ganizou uma reunião online do
conselho para analisar o desem-
penho da empresa no quarto tri-
mestre. Ben Hemo conduziu a
reunião de três horas de seu leito
no hospital, debruçando-se so-
bre o desempenho financeiro e o
orçamento para este ano.
No começo da reunião, ele não
mencionou sua saúde. Perto do
fim, um dos membros do conse-
lho, Nir Adler da State of Mind
Ventures, reservou um momento
para dizer que todos estavam im-
pressionados com o esforço de
Ben Hemo, agradecendo-lhe pe-
la resiliência pessoal e a da admi-
nistração da Rivery. “Isso é um
pouco piegas, vamos seguir em
frente”, disse Ben Hemo.
O presidente-executivo conti-
nua entrando e saindo do hospi-
tal, passando parte da semana lá
e parte no escritório ou em casa.
Ele ainda realiza reuniões de ho-
ras com executivos ao lado de sua
cama, antes de seguir para a fisio-
terapia. Ele disse que os médicos
acreditam que ele poderá estar
recuperado em alguns meses.
Ben Hemo diz que a indústria
tecnológica de Israel deverá ago-
ra enfrentar dificuldades para le-
vantar recursos junto a investi-
dores internacionais e com uma
onda de sentimento anti-Israel.
Mas ele afirma acreditar que as
empresas de tecnologia conti-
nuarão conduzindo o crescimen-
to da economia do país. “Não é
uma situação fácil de adminis-
trar. Pessoalmente, eu quero paz.
Não quero guerrear.” (Tradução
de Mario Zamarian)
Aviação
Embraer voltará a
entregar mais de
100 aviões em 2025,
diz CEO Francisco
Gomes Neto B4
Valor B
Terça-feira, 19 de março de 2024
Logística Estimuladas pelo e-commerce, Total Express, Braspress e DHL concorrem com companhias
Demanda maior por carga aérea atrai operadoras
Cristian Favaro
De São Paulo
A disparada na demanda por
transporte de carga aérea puxa-
da pelo e-commerce trouxe di-
versos entrantes no mercado
brasileiro após as turbulências
da pandemia. Para além de em-
presas de logística, a própria Gol,
que antes tinha uma operação tí-
mida, hoje é a aérea com maior
número de aviões cargueiros no
mercado doméstico. O cenário
acendeu uma luz amarela na in-
dústria, que vê margens mais
pressionadas e teve de se moder-
nizar e cortar custos.
A entrada de operadores logís-
ticos na carga aérea chega em um
momento em que o espaço na
barriga dos aviões de passagei-
ros, principal curinga das aéreas
comerciais, está em xeque. A en-
trega de novos aviões comerciais
tem atrasado e, com isso, o setor
reduz a frequência em diversas
rotas. O fenômeno levou aéreas a
até complementar o transporte
com o modal rodoviário.
Segundo dados da Agência
Nacional de Aviação Civil (Anac),
o transporte de carga doméstica
em dezembro passado totalizou
43,2 mil toneladas, superando as
41,792 mil toneladas de dezem-
bro de 2019 — antes dos impac-
tos da pandemia.
“Eu tenho pneu sendo trans-
portado por avião. A própria li-
nha branca, que sempre foi rodo-
viário, hoje também está nos
aviões”, disse Izabel Reis, diretora
da Azul Cargo. A empresa é líder
no mercado doméstico de carga,
com um total de 32,5% de partici-
pação entre fevereiro de 2023 e
janeiro de 2024. Em segundo
vem a Gol, com 25,1% e a Latam,
com 18,4%.
A necessidade hoje de investi-
mento também mudou. O grupo
prepara agora uma estrutura de
quase 17 mil metros quadrados
na antiga área de passageiros no
aeroporto de Campinas (interior
de São Paulo), a ser entregue até
o final do primeiro semestre e de-
dicado ao e-commerce. Investi-
mento em segurança também
cresceu. “Temos empresa que a
gente entrega quase 90% dos
aparelhos celulares dela”, disse.
No ano passado, a Azul Cargo
Controladores preparam novo aporte na Marisa
Varejo
André Ítalo Rocha
De São Paulo
Em meio a uma crise financei-
ra e operacional que exigiu o fe-
chamento de 89 lojas no ano pas-
sado, a Lojas Marisa deve mais
uma vez recorrer ao capital dos
acionistas controladores — a fa-
mília Goldfarb. Depois de terem
feito duas injeções na financeira
da companhia em 2023, os con-
troladores agora estão se com-
prometendo a subscrever pelo
menos R$ 195 milhões em uma
potencial oferta primária de
ações ou aumento de capital pri-
vado da varejista.
No mercado, há ceticismo so-
bre as condições da empresa de
colocar uma oferta na rua. Como
a reestruturação ainda está em
curso e não há clareza sobre
quando o negócio voltará a ser
CLAUDIO BELLI/VALOR
“Em média, o custo
do combustível foi
41% em 2023 do
que em 2019”
Otávio Meneguette
transportou 144,4 mil toneladas,
salto de 65% contra 2019. Entre
seus cargueiros estão dois
Boeing 737-400, que o grupo
tenta atualizar desde antes da
pandemia, mas sem sucesso. “Ve-
mos agora oferta maior de 737-
800, que são aeronaves mais no-
vas, e estamos, sim, negociando.
Primeiro trocar os 737 e depois
ter mais um ou dois para atender
aos mercados da América do
Sul”, disse. O modelo 737-400
não atravessa a cordilheira.
A queda na oferta de aviões no
mercado fez a Gol se movimentar
— a empresa ainda passa por um
processo de recuperação judicial
nos Estados Unidos. Com dificul-
dade financeira e sem aeronaves
novas para ampliar rotas, a Gol-
log usa o modal rodoviário em
partes dos trechos — a empresa
tem certificado para operar com
multimodal.
A força do e-commerce levou a
Gol a investir em aviões carguei-
ros depois de 20 anos de sua fun-
dação por meio de uma parceria
com o Mercado Livre. A primeira
aeronave chegou em agosto de
sustentável, o aumento de capi-
tal privado tem maior probabili-
dade, dizem fontes.
Os R$ 195 milhões dos contro-
ladores representam o montante
mínimo que será movimentado,
segundo a empresa. Pode haver
ainda um volume adicional de
até R$ 90 milhões que seria usa-
do para permitir a conversão de
debêntures detidas pelos contro-
ladores em equity — e assim di-
minuir a alavancagem da com-
panhia. Com isso, a empresa não
precisaria mais pagar o que deve
aos controladores, que aumenta-
riam sua fatia no negócio ao cus-
to de R$ 285 milhões.
Em 2023, em um esforço para
reenquadrar a financeira MPaga-
mentos nos limites operacionais
estabelecidos pelo Banco Cen-
tral, os controladores aportaram
R$ 90 milhões em abril em uma
subscrição de debêntures da va-
rejista. Em agosto, fizeram um se-
gundo aporte, de R$ 26 milhões.
Enquanto analisa a capitaliza-
ção, a Marisa também suspendeu
o seu guidance, alegando a ne-
2022. Hoje são seis no total, com
possibilidade de dobrar até
2025. Da capacidade oferecida,
entretanto, entre 55% e 60% são
utilizadas pelo Mercado Livre e o
restante oferecido ao mercado.
“Sem cargueiros, seríamos
mais afetados hoje. E a operação
rodoviária nos ajudou a conti-
nuar crescendo”, disse Rafael
Martau, diretor executivo da Gol-
log. Em 2023, a empresa teve um
salto de 75% em volume de carga
no ano, para 115 mil toneladas —
três vezes acima de 2019.
Foi este suporte do e-commer-
ce que fez empresas do setor de
logística investir em carga aérea.
Entre os nomes nos últimos anos
estão a Total Express (que tem a
Amazon como acionista), a Bras-
press (com um 737-400), a DHL
Express e a Prosegur — transpor-
te de alto valor agregado.
“A DHL Express tem mais de 300
aviões próprios fazendo as cone-
xões internacionais. No Brasil rece-
bemos (desde junho de 2022) um
avião (Boeing 767), com capacida-
de 60 toneladas de carga, diaria-
mente no aeroporto de VCP (rota
MIA-VCP-BOG-MIA)”, disse Amau-
ry Vitor, diretor da DHL Express
Brasil. Por enquanto, não há previ-
são de aumento de capacidade no
internacional.
Mas as aéreas comerciais veem a
corrida ao setor com ceticismo,
uma vez que não foi a primeira vez
que empresas de logística tenta-
ram operar carga aérea. A visão é
de que o negócio tem margens
curtas e muito risco. Sair do Sudes-
te para outra região do país com
avião cheio seria mais simples do
que voltar com carga.
No passado, outros grupos se
aventuraram no transporte de
carga aérea, sobretudo por meio
das licitações dos Correios. Hoje,
a Sideral é a empresa que faz o
transporte de correios no modal
aéreo. Antes, era a Sky. A própria
viação Itapemirim, que teve fa-
lência decretada, chegou a inves-
tir em uma aérea de carga na dé-
cada de 1980, sem sucesso.
Mas a maior oferta no merca-
do já tem seu custo. “As margens
da indústria não são grandes.
Quando a gente adiciona um voo
cargueiro, o que cabe em um voo
de carga para Belém é o que cabe-
ria em 10 voos de passageiros”,
cessidade de realinhamento da
política de divulgação de proje-
ções junto com seus consultores.
Para 2024, previa receita bruta
de R$ 2,3 bilhões a R$ 2,5 bilhões.
Em prévia do quarto trimestre, a
empresa anotou queda de 41% na
receita líquida ante igual período
de 2022, para R$ 409 milhões.
A situação crítica da Marisa
vem se arrastando há anos. Um
executivo de banco especializado
em varejo diz que, na prática, o
que vai se desenhando na Marisa
é uma ‘OPA silenciosa’. “Não faz o
menor sentido hoje essa compa-
nhia ser aberta, mas uma vez que
o negócio precisa de caixa, tam-
bém não há como os controlado-
res usarem dinheiro para com-
prar ações ao invés de injetar ca-
pital. A cada rodada de equity e
conversão de dívida, é uma nova
diluição e o float vai encolhendo”,
analisa. Os controladores têm
53,83% da Marisa atualmente.
Este texto foi originalmente
publicado pelo Pipeline, o site de
negócios do Valor Econômico
Varejo
Magazine Luiza
perde receita,
mas sai do
prejuízo no
trimestre B2
disse Martau, da Gollog. A em-
presa teve uma queda anual na
tarifa na casa de 15% em 2023.
Enquanto isso, índices como o
IGPM e o INPC subiram dois dígi-
tos no intervalo.
Já na Azul, a empresa viu uma
certa estabilidade nas tarifas no
mercado doméstico, mas uma
queda no internacional ante
mais concorrentes. “A Fedex vem
com avião todos os dias para
Campinas. Ela não fazia isso an-
tes”, disse Reis, da Azul Cargo.
Uma das barreiras hoje e que
apertam os custos do transporte
é o custo do combustível. “Em
média, o custo com combustível
foi 41% maior em 2023 do que
em 2019”, disse Otávio Mene-
guette, diretor da Latam Cargo
Brasil. Com mais custos, o grupo
viu uma queda global de 17% no
faturamento de carga em 2023,
embora o volume tenha subido
4,85% na comparação anual, pa-
ra 950 mil toneladas.
A Latam hoje é a principal no
segmento de transporte interna-
cional para o Brasil. Nos 12 meses
até janeiro, as subsidiárias do
grupo abraçaram cerca de 19%
do mercado, segundo dados da
Anac. O negócio brasileiro repre-
senta hoje cerca de 30% da opera-
ção global de carga da Latam.
Mas o grupo ainda não conse-
guiu retomar toda a sua força no
Brasil. Considerando doméstico e
internacional, a Latam movimen-
tou 277 mil toneladas no ano pas-
sado por aqui, queda de 27% na
comparação com o pré-pande-
mia. O motivo é não retomada to-
tal da rede internacional de pas-
sageiro, assim como a menor ca-
pacidade em rotas domésticas.
Globalmente, o grupo am-
pliou esforços na ampliação de
capacidade. Hoje são 19 aviões
cargueiros Boeing 767, contra 9
antes da pandemia. Do total, três
delas estão cadastradas para
operar voos domésticos.
Em paralelo, o e-commerce pro-
vocou uma mudança inclusive na
indústria. Antes, a métrica do
transporte era mais focada em pe-
so. Agora, a grande maioria é por
pacote. “Se antes eu recebia um pa-
lete com 200kg. Eu passo a receber
sacas de 20kg. Eu tenho de traba-
lhar esse material com mais acurá-
cia”, disse Meneguette.
Telecom
Oi fatia carteira
de banda larga
fixa via fibra
para facilitar
venda B3
Carga no Ar
Volume transportado no mercado brasileiro (em mil toneladas)
Carga Doméstica Carga Internacional
80,0
62,5 57,2
45,0
33,6
27,5
Jan/
2019
Fonte: Agência Nacional de Aviação Civil (Anac)
Decisão do STF traz
mais segurança ao
transportador de fora
De São Paulo
O setor de transporte interna-
cional de carga viu com bons
olhos a decisão do Supremo Tri-
bunal Federal (STF), do mês pas-
sado, de aplicar convenções in-
ternacionais no lugar do código
civil para determinar indeniza-
ção por danos no deslocamento.
Segundo as empresas, o tema é
alvo de fortes disputas nas cor-
tes brasileiras, sobretudo com
seguradoras.
Na Convenção de Montreal, há
limitação no valor da indeniza-
ção em caso de destruição, per-
da, avaria ou atraso (até 17 Direi-
tos Especiais de Saque por quilo-
grama, sendo cada um avaliado
em R$ 6, mas o preço varia). Na
convenção de Varsóvia, que tam-
bém pode ser aplicada nesse ca-
so, o valor da mercadoria que é
pago. Já no Código Civil não há
um limite.
“Grande parte dos mercados
assume isso [convenções] como
realidade, mas a gente tem esse
risco no Brasil”, disse Otávio Me-
neguette, diretor da Latam Car-
go Brasil, destacando que o gru-
po tem hoje litígios em aberto
no país. “O custo é alto. Essa era
uma das grandes discussões do
[transporte] internacional.”
As convenções, por sinal, são
INÊS 249
69,4
77,2
36,4
36,4 43,2
12,2
Abr Mai/ Dez/
2020 2022 2023
as mesmas usadas no transporte
de bagagem de passageiro, tam-
bém chanceladas pelo STF em
2017, mas havia dúvida se o te-
ma se enquadraria no transporte
de carga internacional. No lado
da carga doméstica, a legislação
é diferente.
O processo discutido pelo STF,
por sinal, tratava-se da eventual
responsabilidade da Cargolux,
transportadora luxemburguesa,
que foi acionada na Justiça pela
seguradora Sura por danos ma-
teriais no transporte de carga. A
disputa com seguradoras era o
principal problema hoje das aé-
reas, segundo executivos.
Gabriel de Britto Silva, advo-
gado especializado em direito
empresarial, disse que a decisão
traz mais segurança ao setor. “O
decreto é 2006 [de entrada das
convenções]. A gente integraliza
essa norma na legislação, mas
ela não era aplicada. Isso era
ruim e poderíamos ter sofrido
um revés com saída de empre-
sas”, disse.
Robson Bertolossi, presidente
da Junta de Representantes das
Companhias Aéreas Internacio-
nais do Brasil (Jurcaib), disse que
a decisão deve ajudar a melhorar
o cenário. “Temos esperança que
isso vai diminuir o trabalho e os
custos”, afirmou. (CF)
B2 | Valor | Terça-feira, 19 de março de 2024
Empresas
Varejo Com aumento de capital,
empresa deve pagar R$ 3 bilhões
em dívida bruta este ano
Após dois anos,
Magazine Luiza
volta ao azul no
o
4 tri, apesar de
recuo nas vendas
Adriana Mattos
De São Paulo
O Magazine Luiza saiu do pre-
juízo e entregou margens melho-
res no quarto trimestre de 2023
frente a 2022, com lucro e renta-
bilidade acima do que o merca-
do esperava. As vendas ficaram
num ritmo ligeiramente inferior
ao previsto por analistas.
O lucro líquido atingiu R$ 212,2
milhões de outubro a dezembro,
revertendo a perda de R$ 35,9 mi-
lhões no ano anterior. Ao se consi-
derar o valor ajustado, a empresa
fechou o quarto trimestre com lu-
cro líquido de R$ 101,5 milhões,
frente a perda de R$ 15,2 milhões
no mesmo intervalo de 2022 — re-
vertendo o desempenho dos últi-
mos dois anos.
O resultado final foi superior
às projeções de analistas para o
valor ajustado, em R$ 40,5 mi-
lhões, segundo média das proje-
ções da agência “Bloomberg”.
Em 2023, contudo, o Magazine
Luiza acumulou prejuízo líquido
de R$ 550 milhões, alta de 48%
sobre 2022.
A receita líquida caiu 5,5% de
ComaportedeR$1bi,Inspiravaiacelerarexpansão
Educação
Helena Benfica
De São Paulo
A Inspira, segunda maior rede
de educação básica do país, deve
acelerar sua expansão após rece-
ber aporte de R$ 1 bilhão da Ad-
vent, gestora americana de private
equity (que compra participação
em empresas). O grupo de ensino,
que já possui mais de 100 colégios
em várias regiões do país, pretende
abrir novas unidades e, eventual-
mente, realizar aquisições.
O investimento foi 100% pri-
mário, ou seja, todo o dinheiro
entrará no caixa da companhia, e
teve como coinvestidor o fundo
canadense Canada Pension Plan
Investment Board (CPP Invest-
ments). Com isso, a Advent passa
a ter participação semelhante ao
fundo gerido pelo BTG Pactual,
Todo talento
deve contar,
em igual peso
e medida
Gestão
Viviane Martins
outubro a dezembro, para R$ 10,5
bilhões, abaixo do consenso do
mercado, em R$ 10,8 bilhões. Se
até setembro, as vendas totais su-
biam quase 7%, ao incluir o fim do
ano, a alta desacelerou para 4,8%.
No ano, a receita líquida caiu 1,4%
e somou R$ 36,8 bilhões.
A expectativa sobre o resultado
final animou ontem os investido-
res no pregão na B3, segundo dois
gestores ouvidos, algo sustentado
por informações da própria em-
presa, que chegou a afirmar, em
entrevista recente, ter voltado à lu-
cratividade no fim do ano passado.
Ontem, a ação subiu 7,14%.
Internamente, o ambiente é de
“trimestre da virada”, e entrega da-
quilo que a rede se comprometeu,
diz o diretor financeiro, Roberto
Bellissimo. O foco em 2024 conti-
nua voltado para rentabilidade,
apesar da perspectiva de ganhos
maiores em receita — num am-
biente de novos recuos de juros
abrindo espaço para redução de
demanda reprimida.
A inversão na última linha foi
efeito, em parte, de uma melhora
no resultado financeiro, após ce-
nário de manutenção da queda
então controlador. O fundador
da Inspira, André Aguiar, seguirá
à frente da rede como CEO.
Em entrevista ao Valor, Aguiar
explica que o aporte vai impulsio-
nar o crescimento da rede, tanto
pela via orgânica, com a abertura
de novas unidades, quanto pela
aquisição de novas escolas, se-
guindo a estratégia de “comprar
bem, integrar bem e abrir novas
unidades”. Segundo o fundador,
a empresa não tem pressa em gas-
tar o valor investido, e vai seguir
priorizando empreendimentos
que se encaixem ao seu portfólio,
“sem fazer loucuras”.
Anunciado no domingo (17),
o negócio com a Inspira marca a
volta do fundo Advent no setor
de educação. As conversas com a
rede escolar vinham desde o ano
passado, segundo apurou o Va-
lor . A L Catterton também havia
se interessado pelo negócio, mas
H
á coisa de 15 anos,
duas professoras
americanas de
Psicologia — Alice
Eagly, da
Universidade Northwestern,
e Linda Carli, do Wellesley
College — escreveram um
livro emblemático sobre
mulheres em posições de
liderança, abordando os
desafios que essas líderes
enfrentavam e as estratégias
para promover a igualdade
de gênero nas empresas.
Desde o lançamento de
“Through the Labyrinth: The
Truth About How Women
Become Leaders”, muita coisa
mudou no mundo que, por
conta de uma pandemia global
sem precedentes, precisou
encontrar novas formas de
trabalho e que agora assiste à
explosão de popularidade da
inteligência artificial.
Também houve, mundo
afora, aumento significativo
Lojas físicas cresceram 3,5% no 4º trimestre, e grupo acredita em aceleração após recuo dos juros; venda on-line cai 1,5%, pelo efeito da menor demanda por itens da rede
nas taxas de juros. As despesas fi-
nanceiras respondiam por 5% da
receita líquida de outubro a de-
zembro de 2022, e no fim de 2023,
representou 4%. Já as despesas ope-
racionais cresceram em relação à
receita, em 1,5 pontos, para 23,2%.
“Para 2024, a orientação conti-
nua a ser dar lucro maior do que
crescer vendas, apesar de as vendas
já terem melhorado em lojas físi-
cas”, diz o diretor. Segundo ele, es-
se indicador está crescendo dois
dígitos no começo deste ano. E,
apesar de receita não ser meta cen-
tral neste ano, ela deve ter melhor
desempenho pelo fator cíclico do
varejo que depende de crédito.
De outubro a dezembro, as lojas
físicas avançaram 3,5% de outubro
a dezembro, acima do 2,3 % do tri-
mestre anterior, mas num ritmo
menor que a de outros anos, con-
sequência da estratégia de ganho
de lucratividade em 2023.
As vendas do on-line das lojas e
do marketplace ficaram estáveis,
as negociações não avançaram.
De acordo com Brenno Raiko,
sócio da Advent responsável por
investimentos em empresas de
educação na América Latina, a
gestora estudava dar esse passo
há algum tempo. ”É um setor re-
siliente, pois é uma prioridade
das famílias independentemen-
te do ciclo macroeconômico”,
explica. Até então, a Advent
mantinha participações apenas
em empreendimentos de ensino
superior.
Na Inspira, a gestora passa a
ter participação igualitária ao
fundo do BTG, que aportou re-
R$ 80 bi
é a receita da rede
de ensino básica
da presença de mulheres em
profissões nos campos da
ciência, tecnologia,
engenharia e matemática.
São as ditas profissões STEM
(por conta das iniciais em
inglês), antes seara
praticamente só de homens.
Também houve progressos
no aumento da
representatividade de
mulheres em cargos de
liderança em diversos
setores, embora nem tanto
nos níveis mais altos, em
posições de CEO e em
conselhos de administração.
Seja pelo aumento da
conscientização sobre questões
de gênero na esfera
profissional, seja pela
implementação de políticas e
leis em prol da igualdade de
gênero no ambiente
corporativo, colocou-se em
marcha uma mudança cultural
e comportamental quanto à
participação feminina no
em R$ 17,9 bilhões, inferior à pro-
jeção do Santander (R$ 18,2 bi-
lhões) e em linha com estimativa
da Genial Investimentos. Isolada-
mente, o on-line do (venda de
itens da rede e do marketplace)
caiu 1,5%.
Bellissimo explica que há im-
pacto nesse índice da base forte de
comparação de 2022, quando a
Copa do Mundo ocorreu no fim
daquele ano, e do fato de terem
adotado estratégia de uma Black
Friday “mais racional”, diz. “Mes-
mo assim, ganhamos ‘market sha-
re’ no período, porque o mercado
[on-line] encolheu 10%”.
“Teremos redução
da dívida bruta com
entrada do aumento
de capital”
Roberto Bellissimo
cursos para a criação da rede em
2018. “Existe um alinhamento
entre sócios, com time e com o
Andre de replicar o que já tem si-
do feito”, afirma. Segundo Raiko,
a trajetória da companhia é bem-
sucedida e seu modelo de gestão,
que “atua no comportativo mas
não interfere na sala de aula, pre-
servando o legado“, é um de seus
principais diferenciais no setor.
Além de trazer mais robustez pa-
ra a empresa, o aporte da Advent
prepara o terreno para uma ofer-
ta inicial de ações (IPO), que de
acordo com Raiko será avaliado
futuramente.
Com mais de 55 mil alunos ma-
triculados em mais de 100 unida-
des educacionais em 18 Estados e
no Distrito Federal, a Inspira é ho-
je uma das maiores redes de edu-
cação básica do país. Segundo da-
dos da empresa, ela encerrou
2023 com receita líquida próxi-
mercado de trabalho, com
crescente rejeição a
estereótipos e preconceitos.
Definitivamente, muito
aconteceu desde que Eagly e
Carli lançaram seu livro sobre a
complexidade do caminho que
as mulheres percorrem para se
tornarem líderes. Muito mudou,
de fato. Mas muito persiste em
continuar na mesma.
As mulheres continuam a
ganhar, em média, menos do
que os homens pelo mesmo
trabalho ou atividade de igual
valor. Também continuam a
assumir uma parcela
desproporcional das
responsabilidades domésticas e
de cuidados não remunerados,
limitando seus avanços
profissionais.
Para piorar, a despeito da
conscientização — e
criminalização — do assédio
sexual, ele persiste em
muitas partes do mundo, nos
mais diferentes tipos de
No resultado contábil, o lucro
ainda foi beneficiado pela venda
de participação societária da Lui-
zaseg, por R$ 201,9 milhões, mas
sentiu uma provisão para o ICMS
relacionado com o Difal (Dife-
rencial de Alíquotas do ICMS), no
valor de R$ 369,3 milhões.
No fim de 2023, o STF entendeu
que os Estados poderiam cobrar
das redes o Difal do ICMS desde
abril de 2022, e não após 2023, co-
mo as varejistas defendiam, por is-
so há esse impacto de provisão.
A margem bruta do grupo subiu
2,5 pontos, para 30,3%, com refle-
xo do repasses aos preços da deci-
são sobre o Difal, da receita com
serviços e da edição de “Black Fri-
day, mais rentável da cadeia.
A margem Ebitda ajustada tam-
bém foi superior ao consenso de
analistas, em 7,2%, 1,2 pontos aci-
ma do ano anterior (previsões de
Itaú BBA e BTG eram de 6,8%).
Ao considerar o valor do Ebitda
sem excluir os ajustes não recor-
ma de R$ 1,1 bilhão e lucro antes
de juros, impostos, depreciação e
amortização (Ebitda, na sigla em
inglês) em torno de R$ 300 mi-
lhões. O valor médio da mensali-
dade em São Paulo é de R$ 4,5 mil.
Em outros Estados, está na casa
dos R$ 2 mil. O grupo tem escolas
de diferentes perfis, desde bilín-
gues a colégios com alto índice de
aprovação em vestibular.
O mercado brasileiro de edu-
cação básica fatura cerca de R$ 80
bilhões por ano e tem se mostra-
do uma alternativa ao setor de
ensino superior, que registra
queda desde 2015 devido à redu-
ção do Fies, programa de finan-
ciamento estudantil do governo
federal. Mas diferente da educa-
ção universitária, ainda é um se-
tor muito pulverizado. Atual-
mente, apenas 3 mil, do 30 mil
colégios no país, pertencem a
grupos consolidadores.
empresa. Como também
persistem outras formas,
mais ou menos sutis, de
discriminação de gênero.
Contemporâneo ao livro, o
Global Gender Gap Index,
publicado anualmente pelo
World Economic Forum desde
2006, analisa dados de 102
países desde então — depois das
primeiras edições, outros 44
países foram incorporados ao
estudo. Em 18 anos, o avanço na
igualdade foi de modestos 4,1
pontos percentuais.
Esperemos o que dirá o
relatório deste ano. Se mantido
o ritmo anterior, a humanidade
levará mais de 100 anos para
atingir a paridade total — ainda
que metade da população
global em idade produtiva hoje
seja formada por mulheres.
Bem antes disso, porém, o
crescimento demográfico
deverá entrar em declínio
acentuado. Será que, para além
de todas as questões que
INÊS 249
DIVULGAÇÃO
rentes de R$ 208 milhões, há que-
da na soma de quase 15%, e a mar-
gem encolhe de 5,8% para 5,2%.
A geração de caixa operacional
foi de R$ 1,5 bilhão no trimestre,
acima dos R$ 327 milhões de se-
tembro, mas abaixo dos R$ 2,2 bi-
lhões de um ano atrás.
A empresa fechou 2024 com
uma posição de caixa total de R$ 9
bilhões, R$ 1 bilhão acima do fim
do terceiro trimestre — abaixo dos
R$ 10,6 bilhões do fim de 2022.
Bellissimo explica que isso ocor-
reu por causa de um pagamento
de R$ 500 milhões pela compra de
Kabum e investimento de cerca de
R$ 640 milhões no ano.
“Com a entrada no primeiro tri-
mestre do aumento de capital de R$
1,25 bilhão, teremos uma redução
de dívida bruta e ainda haverá uma
parte para novos investimentos em
tecnologia", disse. A empresa vai pa-
gar R$ 3 bilhões em dívida em 2024,
reduzindo o valor bruto de R$ 7,4 bi-
lhões para R$ 4,4 bilhões.
Curta
Americanas adia balanço
Americanas, em recuperação
judicial, informou que irá adiar a
divulgação do resultados do
quarto trimestre de 2023 e do
primeiro trimestre de 2024. Ini-
cialmente, as divulgações esta-
vam agendadas para 26 de mar-
ço e 15 de maio, respectivamen-
te. Segundo a Americanas, agora
os resultados devem ser divulga-
dos até 28 de maio de 2024. A
companhia justificou que optou
por adiar a divulgação dos ba-
lanços devido à “complexidade
dos impactos da recuperação ju-
dicial e da aprovação e homolo-
gação do plano de recuperação
judicial da companhia e das suas
subsidiárias JSM Global, B2W Di-
gital Lux e ST Importações”. A
Americanas também informou
que irá convocar a sua assem-
bleia geral ordinária (AGO) para
30 de abril. A assembleia para
votação das contas de 2023 ain-
da não foi definida
derivam do conceito básico de
Justiça, do tratamento
igualitário a qualquer ser
humano, realmente o mercado
pode se dar ao luxo de abrir
mão de tanto talento, hoje
posto de lado?
Mas, se as duas Guerras
Mundiais, no século passado,
empurraram as mulheres para
o mercado de trabalho,
produzindo mudanças de
comportamento irreversíveis, é
bem provável que, neste século,
seja o inexorável e acelerado
envelhecimento da população a
salientar a obviedade que
muitos teimam em não
enxergar. A de que todo o
talento conta — e todo o talento
deve contar, em igual peso e
medida, com o mesmo respeito
e remuneração, sem
discriminações cada vez mais
anacrônicas e estapafúrdias.
Viviane Martins é CEO do Grupo Falconi
E-mail vmartins@falconi.com

Empresas
Telecom Na divisão, Minas Gerais estará no pacote do Nordeste para
atrair investidor à região; entre os interessados estão Alares e Vero
Oi decide fatiar carteira de banda
larga para acelerar a venda
Rodrigo Carro e
Mônica Scaramuzzo
De São Paulo
A Oi resolveu fatiar sua cartei-
ra de clientes de banda larga via
fibra óptica por regiões no país
para facilitar a venda do ativo,
apurou o Valor. A tele, que está
em sua segunda recuperação ju-
dicial, decidiu por uma divisão
diferente por regiões para atrair
interessados por todas as partes
do negócio.
No pacote da região Sudeste,
por exemplo, Minas Gerais ficou
de fora para compor com os ati-
vos dos Estados do Nordeste, que
têm uma menor demanda, se-
gundo uma fonte a par do assun-
to. Com isso, Sudeste fica com
três Estados. E o Nordeste terá o
Estado Minas integrado. Nas ou-
tras regiões do país, fica valendo
a divisão geográfica.
As empresas interessadas terão
30 dias para avaliar essa nova con-
figuração antes de fazer uma pro-
posta firme. Segundo a fonte a par
das negociações, a lista de empre-
sas interessadas inclui Alares,
Desktop, Vero/Americanet e Sky. O
processo de venda dessa carteira
não está ainda na fase vinculante.
O Valor apurou que as grandes
operadoras não fizeram proposta
pelo negócio, embora tenham ma-
nifestado o interesse pela carteira
publicamente.
A carteira de 4,2 milhões de
clientes do serviço de fibra óptica
até a casa do cliente (FTTH) da Oi
foi reunida numa empresa apeli-
dada provisoriamente de Client-
Co, cuja venda está prevista no
LIVE
AMANHÃ
ÀS 14H30
Antonio Guimarães
Consultor do Departamento
de Regulação do Sistema
Financeiro do Banco Central
Acompanhe a transmissão
plano de recuperação judicial da
tele. O plano visa prioritariamen-
te à reestruturação da dívida deti-
da por credores financeiros, que
gira em torno de R$ 30 bilhões.
A expectativa inicial da com-
panhia era de uma arrecadação
de R$ 7,3 bilhões com a alienação
do ativo. Fontes afirmaram ao
Valor que dificilmente a empre-
sa levantaria esse montante com
a venda unificada.
O processo de venda está sendo
liderado pelo time executivo da
operadora, de acordo com uma
pessoa ligada à tele. A decisão de
dividir o ativo em partes visa a ma-
ximizar o valor dos ativos e ade-
Bruno Gomes
Superintendente de
Securitização e
Agronegócio (SSE) da CVM
PATROCÍNIO
OLIVEIRA TRUST
SILVIA ZAMBONI/VALOR
simples, na medida em que teria
desdobramentos regulatórios,
concorrenciais e comerciais. A
precificação do ativo depende
em parte de uma avaliação dos
termos do contrato firmado en-
tre a Oi e a V.tal, uma vez que para
prestar serviço a seus clientes a
operadora utiliza a infraestrutu-
ra da empresa de rede neutra.
A Vero/Americanet, por exem-
plo, tem cerca de 1,3 milhão de as-
sinantes distribuídos por sete Esta-
dos e mais o Distrito Federal. A
operadora de TV paga via satélite
Sky, por sua vez, recorreu a uma
parceria com a empresa de infraes-
trutura de rede neutra — a I-Sys-
tems — para oferecer serviços de
banda larga fixa via fibra. Empre-
sas de redes neutras são aquelas
que oferecem sua capacidade de
forma isonômica.
A Oi se desfez ainda em 2021 de
sua rede de fibra óptica, transfor-
mada numa empresa à parte, a
V.tal. O controle da empresa — que
O processo de atua no mercado de redes neutras
— foi arrematado por fundos de
venda da carteira investimento do BTG Pactual em
da Oi não está conjunto com a operadora de ca-
bos submarinos Globenet.
ainda na fase de Procuradas, Alares, Vero/Ame-
ricanet e Oi não quiseram co-
oferta vinculante mentar o assunto. A Desktop in-
formou que seu time de relações
com investidores “não se mani-
quá-lo às necessidades dos poten- festou, uma vez que não tem co-
ciais compradores, que na sua nhecimento de nenhuma infor-
maior parte são provedores de mação relevante”. Em nota, a Sky
acesso à internet regionais. disse que não comenta rumores.
A fonte ouvida sob condição “Da mesma forma, não comenta
de anonimato explica que a ven- sobre quaisquer acordos que
da da carteira de clientes da Oi possam ou não estar em anda-
está longe de ser uma operação mento”, acrescentou a empresa.
1º OT DAY
Inovação para o
mercado de capitais
O primeiro OT Day, evento realizado pela Editora
Globo com a Oliveira Trust, reunirá especialistas
e grandes nomes do setor em debates sobre as
tecnologias aliadas do investidor moderno.
CONFIRA ALGUNS DOS CONVIDADOS
José Alexandre Paloma Sevilha
Freitas Head de Produtos
CEO Oliveira Trust e IMF na BEE4
DIVULGAÇÃO
Terça-feira, 19 de março de 2024
Anatel quer estimular
5G em rede privada
Tecnologia
Rafael Bitencourt
De Brasília
A Agência Nacional de Teleco-
municações (Anatel), apesar de
comemorar o avanço da quinta
geração (5G), avalia que as em-
presas brasileiras precisam se
aproximar mais do uso prático
da nova rede para obter maior
ganho de produtividade, afirma
o superintendente de outorga do
órgão, Vinicius Caram.
O técnico da Anatel lembra
que, na modalidade privativa,
onde a rede é liberada apenas
dentro da propriedade rural, da
unidade de produção ou centro
de logística existem poucas auto-
rizações emitidas pela agência
para implantar aplicações da in-
dústria 4.0. “Só temos hoje 101
redes privativas no Brasil. Saímos
da inércia, mas ainda é muito
pouco”, disse Caram.
As redes privativas, ainda mui-
to utilizadas no padrão 4G, são
diferentes daquelas adquiridas
pelas operadoras no leilão de
2021. Neste caso, são frequências
que operam com sinal dentro e
fora das cidades onde chegam
aos smartphones dos usuários.
A preocupação da agência le-
vou ao lançamento, no ano pas-
sado, do primeiro “Prêmio ABDI
Anatel”, em parceria com a Agên-
cia Brasileira de Desenvolvimen-
to Industrial. 14 entre 28 proje-
tos receberam premiação pelo
uso de tecnologia voltada para o
ganho de eficiência no negócio.
Com interesse em ganhar no-
vos clientes corporativos e engor-
dar a receita com serviços digi-
tais, as operadoras têm divulgado
os benefícios do uso da rede mó-
vel no ambiente de negócio.
Esta semana a TIM vai dar uma
nova cara a sua unidade de negó-
cios para clientes corporativos
Thamilla Talarico
Blockchain and Digital
Asset Partner Brazil da EY
REALIZAÇÃO
|INÊS
Valor | B3
249
dos setores do agronegócio, de
logística, produção industrial e
serviços públicos em geral. A
ideia da operadora é atrair mais
adeptos ao movimento de trans-
formação digital no mercado.
O vice-presidente de receitas
da operadora, Fabio Avellar, ante-
cipou, ao Valor, que a atual área
TIM Empresas se chamará “TIM
IoT Solutions”, em referência à
vertente da tecnologia móvel co-
nhecida por “internet das coisas”
— ou “IoT”, na sigla em inglês.
Avellar explica que a TIM tem
incorporado IoT aos quatro seto-
res que mais tem demandado
inovação por meio da rede mó-
vel. Ele disse que agronegócio, lo-
gística, indústria 4.0 e serviços
públicos garantiram novos con-
tratos com receita de mais de R$
300 milhões nos últimos 18 me-
ses. A operadora projeta um cres-
cimento quatro vezes maior do
faturamento nessa área em cinco
anos, até 2027.
O diretor da TIM destaca que a
operadora já cobre com serviços
16 milhões de hectares de pro-
priedades rurais, e enxerga o
“grande potencial” que o país
ainda oferece. Na área de logísti-
ca, a empresa fechou contrato
com portos marítimos e conces-
sionárias de rodovias para levar
conectividade a 4,5 mil quilôme-
tros, e tem expectativa com no-
vas concessões de estradas à ini-
ciativa privada. Em projetos de
cidades inteligentes, o diretor
lembra que a tele tem 150 mil
polos de iluminação pública ins-
talados em todo o país.
“Essa conectividade pode ser
em 4G ou 5G. Mas, depois, em ci-
ma dela, a TIM oferece uma se-
gunda camada de serviços. A gen-
te pode levar consultoria no local
para identificar as demandas e
buscar parceiros estratégicos pa-
ra entregar uma solução comple-
ta, fim a fim”, disse Avellar.
B4 | Valor | Terça-feira, 19 de março de 2024
INÊS 249
Empresas

Aviação Cadeia de suprimentos ainda apertada e crise na Boeing elevaram atenção de fabricantes

Falta de peça atrapalha entrega da Embraer

CAROL CARQUEJEIRO/VALOR
Cristian Favaro “A gente acompanhou nos úl- O executivo disse que a empre- nhado com bastante interesse voltar a pagar dividendos a partir
De São Paulo timos anos a concentração de pe- sa tem conversado com as aéreas pelo mercado para a criação de de 2025. A última vez que a Em-
didos em aeronaves maiores em Gol e Latam acerca do uso do E2 uma aeronave turboélice, mas braer distribuiu proventos foi
A Embraer espera voltar a en- várias linhas aéreas. Agora a gen- em suas operações. Hoje, apenas que foi suspenso. em 2017, com uma parte resi-
tregar mais de 100 aviões comer- te vê um interesse maior do cha- a Azul opera o modelo por aqui. Executivos da indústria desta- dual em 2018.
ciais ao ano apenas em 2025 ou mado ‘small narrow-body’ [os A Latam, em conversa com ana- caram que a cadeia está esticada Questionado, o executivo dis-
2026, contou o presidente, Fran- modelos de corredor único me- listas, chegou a sinalizar o inte- e isso abre mais espaço para fa- se que nenhuma divisão da Em-
cisco Gomes Neto, em conversa nores]”, disse. resse — a aérea tem até brigado lhas de segurança. O caso mais braer está à venda hoje. A empre-
com o Valor. O número não é al- Enquanto a brasileira conse- com a Gol pelo Boeing 737 Max emblemático tem acontecido sa chegou a negociar uma joint
cançado desde 2017. De lá para gue entregar novos pedidos em — a concorrente está em recupe- com a Boeing, que enfrenta uma venture com a Boeing na divisão
cá as crises econômicas, a pande- 2026, as gigantes Boeing e Airbus ração judicial nos EUA. grave crise diante de falhas no comercial, mas a americana de-
mia e agora o atraso na entrega pedem mais de cinco anos de Fontes destacaram que até a Max — como a soltura de uma sistiu. Hoje, a Embraer aguarda o
de peças fizeram o número cair — prazo. “Dados do mercado mos- Gol tem analisado o uso do E2 co- porta em um voo nos EUA. desfecho de uma arbitragem
no ano passado foram 64. tram que cerca de 1/3 da deman- mo aeronave menor a ocupar um “A proximidade com os forne- contra a norte americana por
Para além do atraso das peças, da de aviões não tem sido atendi- espaço que seria do irmão menor cedores tem acelerado não ago- causa da suspensão do negócio.
a pressão sobre a cadeia de supri- da por falta de capacidade na in- do Max, o Max-7. A aeronave ain- ra, mas desde 2021. Isso [o atra- O mercado recebeu bem o ba-
mentos tem deixado o setor em dústria. Com melhora na situa- da não foi certificada pela agên- so] faz com que a gente tenha de lanço da empresa. As ações fe-
alerta para evitar problemas co- ção de pilotos [disponibilidade], cia reguladora dos Estados Uni- improvisar”, disse. Um dos exem- charam ontem em alta de 1,82%,
mo os enfrentados pela Boeing. sobretudo nos EUA, vai trazer de- dos. A aprovação tem encontra- plos é ter de mudar o avião de es- para R$ 28,63.
A fabricante brasileira fechou manda para que a gente volte a do barreiras diante das recentes tação faltando algum compo- Os analistas Victor Mizusaki,
o quarto trimestre com um lucro
líquido de R$ 973,7 milhões, con-
entregar mais de 100 aviões ao
ano a partir de 2025 ou 2026”.
“Há forte demanda crises envolvendo a Boeing. La-
tam e Gol não comentaram.
nente e adicioná-lo depois. “É um
trabalho adicional voltar. Isso
Andre Ferreira e Gabriel Pinho, do
Bradesco BBI, escrevem que os re-
tra um lucro de R$ 120 milhões Considerando apenas a divi- por aeronaves O presidente da Embraer disse não é bom, afeta a eficiência, afe- sultados de quarto trimestre da
um ano antes. Ajustado, o lucro
líquido totalizou R$ 350,6 mi-
são comercial, a estimativa é de
entregas entre 72 e 80 em 2024.
menores, segmento ainda que a empresa tem investi-
do fortemente em pesquisa e de-
ta a produtividade e afeta a segu-
rança. A gente foca para evitar
Embraer foram robustos. O banco
elevou o preço-alvo dos recibos de
lhões, alta de 54%. A carteira de Em 2023, as entregas da divisão operado pelo E2 da senvolvimento e nos próximos que esses improvisos venham a ação (ADRs) de Embraer negocia-
pedidos firmes encerrou o tri-
mestre em US$ 18,7 bilhões, o
totalizaram 64 unidades. A em-
presa não supera as 100 aerona-
Embraer” dois anos deve lançar novas aero-
naves. Até o ano passado, a em-
ocasionar problemas”, disse.
Os executivos destacaram ain-
dos na Bolsa de Nova York (Nyse)
de US$ 27 para US$ 30, reiterando
maior volume em seis anos. ves comerciais desde 2017. Gomes Neto presa tinha um projeto acompa- da que a estimativa da empresa é recomendação de compra.

Movimento falimentar
ritiba/PR - Observação: Pedido julgado improce- Rodovia Gameleira À Anápolis, Km 40 À Direita 4 Endereço: Rodovia Go 437 Mucambinho Direita 15 Rural, Gameleira de Goiás/go - Administrador Ju- servação: Face ao cumprimento do plano aprovado
Falências Requeridas dente. Km, S/nº, Zona Rural, Gameleira de Goiás/go - Ad- Km, S/nº, Zona Rural, Gameleira de Goiás/go - Ad- dicial: Alex Silva Administração e Consultoria Lt- pela assembleia geral de credores.
Requerido: Depósito do Chefe Ltda. - CNPJ: ministrador Judicial: Alex Silva Administração e ministrador Judicial: Alex Silva Administração e da., Representada Pelo Dr. Alex José Silva - Va- Empresa: Mares Ilhas da Amazônia Constru-
96.455.738/0001-12 - Endereço: Av. Comenda- Reformas de Sentença de Falência Consultoria Ltda., Representada Pelo Dr. Alex José Consultoria Ltda., Representada Pelo Dr. Alex José ra/Comarca: Vara Cível de Silvânia/GO tora e Incorporadora Spe Ltda. - CNPJ:
dor Dante Carraro, 302, Bairro Cidade Ariston - Empresa: Induscril Indústria e Comércio de Silva - Vara/Comarca: Vara Cível de Silvânia/GO Silva - Vara/Comarca: Vara Cível de Silvânia/GO 10.306.234/0001-15 - Endereço: Av. T 01, Nº
Requerente: Banco Fibra S/A - Vara/Comarca: 4a Tintas e Revestimentos Ltda. - CNPJ: Empresa: Antonio Rodrigues de Morais, Produ- Empresa: Márcia Regina Cembranel, Produtora Cumprimento de Recuperação 2208, Quadra 97, Lote 01, Setor Bueno - Vara/Co-
Vara de Carapicuíba/SP 03.846.513/0001-06 - Endereço: Rua Paraíso do tor Rural - CNPJ: 53.795.168/0001-05 - Endere- Rural - CNPJ: 53.955.768/0001-85 - Endereço: Judicial marca: 4a Vara de Goiânia/GO - Observação: Face
Norte, 1060, Bairro Emiliano Perneta, Pinhais/pr - ço: Rodovia Go 437 Mucambinho Direita 15 Km, Rodovia Go 437, Km 30 À Direita 13 Km, S/nº, Zona Empresa: Bravo Express Serviços Eireli ME - ao cumprimento do plano aprovado pela assem-
Falências Decretadas Requerente: Sb Crédito Fundo de Investimento em S/nº, Zona Rural, Gameleira de Goiás/go - Admi- Rural, Gameleira de Goiás/go - Administrador Ju- CNPJ: 17.556.380/0001-48 - Endereço: Rua Aníbal bleia geral de credores.
Empresa: Cristal Indústria e Comércio de Vi- Direitos Creditórios Multissetorial - Vara/Comar- nistrador Judicial: Alex Silva Administração e Con- dicial: Alex Silva Administração e Consultoria Lt- Requião, 781, Bairro Xaxim - Vara/Comarca: 1a Vara Empresa: Mares Jataí Construtora e Incorpo-
dros Ltda. - CNPJ: 83.059.303/0001-07 - Ende- ca: 2a Vara de Falências e Recuperações Judiciais sultoria Ltda., Representada Pelo Dr. Alex José Sil- da., Representada Pelo Dr. Alex José Silva - Va- de Falências e Recuperações Judiciais de Curiti- radora Spe Ltda. - CNPJ: 10.304.842/0001-90 -
reço: Rua Rui Barbosa, 120, Centro - Administra- de Curitiba/PR - Observação: Homologado o acor- va - Vara/Comarca: Vara Cível de Silvânia/GO ra/Comarca: Vara Cível de Silvânia/GO ba/PR - Observação: Face ao cumprimento do plano Endereço:RuaOsvaldoCruz,S/nº,Quadra12,Lotes
dor Judicial: Carmem Shafauser Sociedade Indi- do celebrado entre as partes, foi revogada a sen- Empresa: Conceição Aparecida Dos Santos Empresa: Márcio Antonio de Morais, Produtor aprovado pela assembleia geral de credores. 18a21,BairroSamuelGraham,Jataí/go-Vara/Co-
vidual de Advocacia - Vara/Comarca: Vara Regio- tença de quebra da requerida. Morais, Produtora Rural - CNPJ: Rural - CNPJ: 53.795.354/0001-36 - Endereço: Empresa: Bravo Log Transportes Ltda. - CNPJ: marca: 4a Vara de Goiânia/GO - Observação: Face
nal de Falências e Recuperações Judiciais e 53.807.062/0001-76 - Endereço: Rodovia Silvâ- Rodovia Gameleira À Anápolis, a 20 Km, S/nº, Zona 11.020.954/0001-82 - Endereço: Rua Francisco ao cumprimento do plano aprovado pela assem-
Extrajudiciais de Concórdia/SC Recuperação Judicial Requerida nia Anápolis, Km 30 Direita 13 Km, S/nº, Zona Ru- Rural, Gameleira de Goiás/go - Administrador Ju- Fanganiello, 541, Parque Novo Mundo, São Pau- bleia geral de credores.
Empresa: Pcg Colonhesi Transportes Eireli - ral, Gameleira de Goiás/go - Administrador Judi- dicial: Alex Silva Administração e Consultoria Lt- lo/sp - Vara/Comarca: 1a Vara de Falências e Re- Empresa: Projeto Mares Construtora e Incor-
Processos de Falência Extintos CNPJ: 06.881.978/0001-96 - Endereço: Rua cial: Alex Silva Administração e Consultoria Lt- da., Representada Pelo Dr. Alex José Silva - Va- cuperações Judiciais de Curitiba/PR - Observação: poradora Ltda. - CNPJ: 04.964.121/0001-04 -
Requerido: Becap Comércio de Auto Peças Lt- Walmor Paludo, 384, Bairro Parque Industrial da., Representada Pelo Dr. Alex José Silva - Va- ra/Comarca: Vara Cível de Silvânia/GO Face ao cumprimento do plano aprovado pela as- Endereço: Av. T 01, Nº 2208, Quadra 97, Lote 01,
da. - CNPJ: 66.617.747/0001-00 - Endereço: Rua Alvísio E. Schneider - Vara/Comarca: Vara Cível ra/Comarca: Vara Cível de Silvânia/GO Empresa: Marcyele Natane da Silva Morais, Pro- sembleia geral de credores. Setor Bueno - Vara/Comarca: 4a Vara de Goiâ-
Matias Ferrão, 33, Bairro Vila Maria, São Paulo/sp de Corbélia/PR Empresa: Elicácia Maria da Silva Morais, Pro- dutora Rural - CNPJ: 53.795.518/0001-25 - Ende- Empresa: Bravo Transportes de Cargas Ltda. - nia/GO - Observação: Face ao cumprimento do pla-
- Requerente: Premium Cobrança e Serviços Ltda. - Empresa: Produto Meu e Seu Comércio de Ali- dutora Rural - CNPJ: 53.806.616/0001-10 - En- reço:RodoviaGameleiraÀAnápolis,Km40ÀDireita CNPJ: 04.997.655/0001-37 - Endereço: Rua Ca- no aprovado pela assembleia geral de credores.
Vara/Comarca: 1a Vara de Falências e Recupera- mentos Ltda. - CNPJ: 27.022.164/0001-76 - En- dereço: Rodovia Go 437, Km 40 À Direita 3 Km, 4 Km, S/nº, Zona Rural, Gameleira de Goiás/go - Ad- rolina Derosso, 438, Bairro Xaxim - Vara/Comar-
ções Judiciais de São Paulo/SP - Observação: Ho- dereço: Rua Walmor Paludo, 388, Barracão 01, S/nº, Zona Rural, Gameleira de Goias/go - Admi- ministrador Judicial: Alex Silva Administração e ca: 1a Vara de Falências e Recuperações Judiciais Recuperações Judiciais Concedidas
mologado acordo celebrado entre as partes. Bairro Parque Industrial Alvísio E. Schneider - Va- nistrador Judicial: Alex Silva Administração e Con- Consultoria Ltda., Representada Pelo Dr. Alex José de Curitiba/PR - Observação: Face ao cumpri- Empresa: Geo Forest Florestal Ltda. - CNPJ:
Requerido: Cronnus Soluções em Informática ra/Comarca: Vara Cível de Corbélia/PR sultoria Ltda., Representada Pelo Dr. Alex José Sil- Silva - Vara/Comarca: Vara Cível de Silvânia/GO mento do plano aprovado pela assembleia geral 19.725.137/0001-31 - Endereço: Rua Francisco Cân-
Ltda. Epp - CNPJ: 17.819.550/0001-30 - Reque- va - Vara/Comarca: Vara Cível de Silvânia/GO Empresa: Pedro Paulo Morais, Produtor Rural - de credores. dido Cunha, 262, Bairro Bom Jesus, Curitibanos/sc -
rente: Fundo de Investimento em Direitos Credi- Recuperação Judicial Deferida Empresa: Famp Administradora de Bens Ltda. - CNPJ: 53.795.776/0001-01 - Endereço: Rodovia a Empresa: Indústria e Comércio de Alimentos Vara/Comarca: Vara Regional de Falências e Recu-
tórios Não Padronizados - Vara/Comarca: 2a Va- Empresa: Ana Luiza Silva Morais, Produtora CNPJ: 39.847.503/0001-32 - Endereço: Rua Pom- 12 Km do Povoado de Moçambinho, S/nº, Zona Ru- Urg Ltda. - CNPJ: 79.733.770/0001-01 - Endere- perações Judiciais e Extrajudiciais de Concórdia/SC
ra de Falências e Recuperações Judiciais de Cu- Rural - CNPJ: 53.794.864/0001-99 - Endereço: ba Asa Branca, 81, Apto. 1001, Conjunto Novo Cen- ral, Gameleira de Goiás/go - Administrador Judi- ço: Rua Seis, S/nº, Conjunto Pedro G. da Luz - Va- - Observação: Face à homologação do plano apro-
tauro - Administrador Judicial: Auxilia Consultores cial: Alex Silva Administração e Consultoria Ltda., ra/Comarca: Vara Cível de Faxinal/PR - Observa- vado pela assembleia geral de credores.
Ltda. - Vara/Comarca: 1a Vara de Arapongas/PR Representada Pelo Dr. Alex José Silva - Vara/Co- ção: Face ao cumprimento do plano aprovado pela Empresa: Imbuia Empreendimentos Flores-
Empresa: Famp Agroindustrial Ltda. - CNPJ: marca: Vara Cível de Silvânia/GO assembleia geral de credores. tais Ltda. - CNPJ: 21.222.235/0001-06 - Ende-
42.694.089/0001-83 - Endereço: Rua Chororó do Empresa: Sopetra Rolamentos e Peças Ltda. - Empresa: Mares Anápolis Construtora e Incor- reço: Rua Justino Alves Santos, 340, Loteamento
Pantanal, S/nº, Lote 2 / H3, Parque Industrial Ii - CNPJ: 60.835.162/0001-71 - Endereço: Rua Lopes poradora Spe Ltda. - CNPJ: 09.264.661/0001- Pereira, Ponte Alta do Norte/sc - Vara/Comarca:
TRANSMISSORA ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S.A. Administrador Judicial: Auxilia Consultores Ltda. - Chaves, 137, Bairro Barra Funda - Administrador 07-Endereço:Av.Contorno,EsquinacomRuaQua- Vara Regional de Falências e Recuperações Ju-
Companhia Aberta Judicial: Gatekeeper Consultoria Empresarial Lt-
CNPJ: 07.859.971/0001-30
Vara/Comarca: 1a Vara de Arapongas/PR renta e Seis, S/nº, Bairro Jk Nova Capital, Anápo- diciais e Extrajudiciais de Concórdia/SC - Obser-
NIRE: 33.3.0027843-5 Empresa: Farimax Indústria e Comércio de Fari- da., Representada Pela Dra. Flávia Botta - Vara/Co- lis/go - Vara/Comarca: 4a Vara de Goiânia/GO - Ob- vação: Face à homologação do plano aprovado
EDITAL DE SEGUNDA CONVOCAÇÃO PARA ASSEMBLEIA GERAL DE DEBENTURISTAS DA SEGUNDA SÉRIE nhasEireli-CNPJ:28.927.997/0001-49-Endereço: marca: 2a Vara de Falências e Recuperações Ju- servação: Face ao cumprimento do plano aprovado pela assembleia geral de credores.
DA 6ª (SEXTA) EMISSÃO DE DEBÊNTURES SIMPLES, NÃO CONVERSÍVEIS EM AÇÕES, EM DUAS SÉRIES, SENDO A Rodovia Pr 218, S/nº, Km 4,5, Zona Rural, Sabau- diciais de São Paulo/SP pela assembleia geral de credores. Empresa: Moinho de Trigo Corina Ltda. Ou Moi-
PRIMEIRA SÉRIE DA ESPÉCIE QUIROGRAFÁRIA E A SEGUNDA SÉRIE DA ESPÉCIE COM GARANTIA REAL,
PARA DISTRIBUIÇÃO PÚBLICA, DA TRANSMISSORA ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S.A. dia/pr - Administrador Judicial: Auxilia Consultores Empresa: Vanderlei Antonio de Morais, Produ- Empresa: Mares Ecovida Itumbiara Construto- nho Corina Alimentos Eireli - CNPJ:
Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A. (“Emissora” ou “Companhia”), na qualidade de emissora da 6ª (Sexta) Emissão Ltda. - Vara/Comarca: 1a Vara de Arapongas/PR tor Rural - CNPJ: 53.795.411/0001-87 - Endereço: ra e Incorporadora Ltda. - CNPJ: 08.158.596/0001-64 - Endereço: Rua do Curtu-
de Debêntures Simples, Não Conversíveis em Ações, em Duas Séries, sendo a Primeira Série da Espécie Quirografária e a Empresa: Fserv Prestadora de Serviços de Es- Rodoviaa12KmdoPovoadodeMoçambinho,S/nº, 12.270.494/0001-03 - Endereço: Av. Calixto Jor- me, 304, Bairro da Lapa - Vara/Comarca: 2a Vara
Segunda Série da Espécie com Garantia Real, para Distribuição Pública, da Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A. critório Ltda. - CNPJ: 33.590.616/0001-19 - En- Zona Rural, Gameleira de Goiás/go - Administrador ge, Esquina com Rua Honor Franco Silva, 1060, de Falências e Recuperações Judiciais de São Pau-
(“Emissão”), convoca os titulares das debêntures da segunda série em circulação emitidas no âmbito da Emissão
(“Debenturistas”), a se reunirem em assembleia geral de Debenturistas (“Assembleia”), a ser realizada, em segunda dereço: Rodovia Pr 218, S/nº, Km 4,5, Sala 02, Judicial:AlexSilvaAdministraçãoeConsultoriaLt- Quadra 48, Lote 03, Bairro Nova Aurora, Itumbia- lo/SP - Observação: Face à homologação do plano
convocação, no dia 27 de março de 2024, às 10 horas, de modo exclusivamente digital e remoto, por meio da plataforma Zona Rural, Sabaudia/pr - Administrador Judi- da., Representada Pelo Dr. Alex José Silva - Va- ra/go - Vara/Comarca: 4a Vara de Goiânia/GO - Ob- aprovado pela assembleia geral de credores.
Microsoft Teams, nos termos do artigo 71 da Lei nº 6.404, de 15 de dezembro de 1976, conforme alterada, e da Resolução da cial: Auxilia Consultores Ltda. - Vara/Comarca: 1a ra/Comarca: Vara Cível de Silvânia/GO
Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) nº 81, de 29 de março de 2022, conforme alterada (“Resolução CVM 81”), a fim de Vara de Arapongas/PR Empresa: Vonaldo Antonio de Morais, Produtor
deliberar sobre a seguinte Ordem do Dia: (i) anuência prévia para a incorporação, pela Companhia, da Miracema Transmissora
de Energia Elétrica S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 24.944.194/0001-41 (“Miracema”), sem que seja configurado o Evento de Empresa: Kênia Mônica Dos Santos Morais, Rural - CNPJ: 53.795.771/0001-89 - Endereço:
Vencimento Antecipado previsto na Cláusula 6.1.2, item “(iii)”, do “Instrumento Particular de Escritura da 6ª (Sexta) Emissão Produtora Rural - CNPJ: 53.795.293/0001-07 - Rodovia Silvania a Badianaia, Km 48, S/nº, Zona Hoje, excepcionalmente, deixamos de publicar a Agenda tributária.
de Debêntures Simples, Não Conversíveis em Ações, em Duas Séries, sendo a Primeira Série da Espécie Quirografária e a
Segunda Série da Espécie com Garantia Real, para Distribuição Pública, da Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A.”,
celebrado entre a Companhia e a VX Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. (atual denominação da Simplific
Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda.) (“Agente Fiduciário”) em 8 de maio de 2019, conforme aditado
(“Escritura de Emissão”), c/c a Cláusula 6.1.16 do Contrato de Penhor de Ações e c/c a Cláusula 8.1, item “(xxvi)”, do Contrato
de Cessão Fiduciária (“Incorporação”), e consequente liberação do Penhor de Ações da Miracema, conforme previsto na Cláusula DESKTOP S.A.
5.31 da Escritura de Emissão, mediante a extinção da Miracema em decorrência da Incorporação; (ii) desde que aprovada a CNPJ/MF nº 08.170.849/0001-15–NIRE 35.300.565.266–Companhia Aberta
matéria descrita no item (i) acima: (a) as seguintes alterações às Garantias Reais da Emissão relativas à Miracema, conforme AVISO AOS ACIONISTAS: DESKTOP S.A. (“Companhia”) vem informar aos seus acionistas e ao mercado em
previstas na Cláusula 5.31 da Escritura de Emissão: (1) substituição do Penhor de Ações da Miracema, conforme previsto na geral que, em atendimento ao disposto no artigo 133 da Lei nº 6.404, de 15 de dezembro de 1976 (“Lei das
Cláusula 5.31.1 item (i) da Escritura de Emissão, por penhor, pela Companhia, (1.a) da totalidade das ações de emissão da S.A.”), a cópia dos documentos pertinentes às matérias a serem deliberadas na Assembleia Geral Ordinária e
Tangará Transmissora de Energia Elétrica S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 45.690.276/0001-87 (“Tangará”) de sua titularidade; Extraordinária da Companhia, a ser realizada em 19 de abril de 2024, encontram-se à disposição na sede da
e (1.b) de conta vinculada onde serão depositados os recursos oriundos dos Direitos Adicionais a serem pagos/distribuídos pela Companhia, localizada na cidade de Sumaré, Estado de São Paulo, na Estrada Municipal Teodor Condiev, nº
Tangará (“Penhor de Ações da Tangará”), a ser formalizado por meio do aditamento ao Contrato de Penhor de Ações (“Aditamento 970, 13º andar, Edifício Veccon Prime Center, CEP 13171-105, bem como nos websites da Companhia (https://
ao Contrato de Penhor de Ações”); e (2) após a Incorporação, a substituição da Miracema pela Companhia como titular dos COMPANHIA DE SANEAMENTO DO PARANÁ www.ri.desktop.com.br/), da Comissão de Valores Mobiliários (www.gov.br/cvm) e da B3 S.A. – Brasil, Bolsa,
direitos creditórios, objeto do Contrato de Cessão Fiduciária, atualmente detidos pela Miracema, na condição de cedente no Registro na CVM nº 01862-7 CNPJ nº 76.484.013/0001-45 Balcão (www.b3.com.br). A Companhia esclarece, ainda, que a publicação dos documentos, conforme exigido
âmbito do Contrato de Cessão Fiduciária, a alteração dos dados bancários da conta vinculada, bem como a alteração de pela regulamentação aplicável, será oportunamente realizada pela Companhia no jornal “Valor Econômico”.
determinados termos e condições aplicáveis à Miracema em virtude da natureza de holding da Companhia, a serem formalizadas AVISO AOS ACIONISTAS Sumaré, 19 de março de 2024. Bruno Silva Carvalho de Souza Leão - Diretor Financeiro, de M&A e Relações
por meio do aditamento ao Contrato de Cessão Fiduciária (“Aditamento ao Contrato de Cessão Fiduciária pós Incorporação”); (b) com Investidores.
a inclusão, no Aditamento ao Contrato de Penhor de Ações, de obrigação da Tangará no sentido de, durante a vigência das A Companhia de Saneamento do Paraná – Sanepar (“Companhia”), informa aos seus
Debêntures, não constituir ônus voluntários sobre os direitos emergentes da concessão de transmissão de energia elétrica
detida, nesta data, pela Tangará ou sobre os demais direitos creditórios da Tangará decorrentes da concessão (“Negative Pledge acionistas que o Conselho de Administração, em sua 3ª/2024 Reunião Ordinária, realizada nesta
Tangará”); (c) a celebração de aditamento à Escritura de Emissão para refletir alterações às Garantias Reais da Emissão data, aprovou a alteração da data de realização da 60ª Assembleia Geral Ordinária (AGO) para DESKTOP S.A.
relativas à Miracema (“Aditamento à Escritura de Emissão”); e (d) a autorização para que a Companhia e o Agente Fiduciário 29 de abril de 2024. CNPJ nº 08.170.849/0001-15 - NIRE 35.300.565.266 - Companhia Aberta
realizem todos os atos e celebrem todos e quaisquer documentos necessários à implementação das matérias da Ordem do Dia EDITAL DE CONVOCAÇÃO - \ASSEMBLEIA GERAL ORDINÁRIA E EXTRAORDINÁRIA A SER REALIZADA
previstas nos itens (i) e (ii) acima, incluindo, sem limitação, a assinatura e formalização (d.1) em até 15 (quinze) Dias Úteis Informamos que os acionistas da Companhia podem solicitar a inclusão de candidatos ao EM 19 DE ABRIL DE 2024: Convocamos os senhores acionistas da DESKTOP S.A., sociedade por ações aber-
contados da realização da Assembleia: do Aditamento à Escritura de Emissão e do Aditamento ao Contrato de Penhor de Ações; Conselho de Administração ou propostas de deliberação no Boletim de Voto a Distância, ta, com sede na cidade de Sumaré, Estado de São Paulo, na Estrada Municipal Teodor Condiev, nº 970, 13º
(d.2) em até 15 (quinze) Dias Úteis contados da implementação da Incorporação: do Aditamento ao Contrato de Cessão andar, Edifício Veccon Prime Center, Jardim Marchissolo, CEP 13171-105, inscrita no Registro de Empresas
Fiduciária pós Incorporação e do aditamento ao contrato de depósito celebrado com o Banco Depositário necessário para refletir
observados os percentuais de ações definidos no Anexo N e Anexo O da Resolução CVM nº sob o NIRE 35.300.565.266 e no Cadastro Nacional de Pessoas Jurídicas do Ministério da Fazenda (CNPJ) sob
as condições do Aditamento ao Contrato de Cessão Fiduciária pós Incorporação; e (d.3) em até 5 (cinco) Dias Úteis contado da 81/2022, além de atender também ao disposto no Art. 38 da referida Resolução. o nº 08.170.849/0001-15, registrada na Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) como companhia aberta
comprovação, ao Agente Fiduciário, da celebração e devida formalização, por meio dos registros e das anotações exigidas em O eventual pedido de inclusão deverá ser apresentado à Companhia até o dia 15 de março categoria “A” sob o código 2602-6 (“Companhia”), nos termos do artigo 124 da Lei nº 6.404, de 15 de dezembro
cada instrumento, do Aditamento à Escritura de Emissão e do Aditamento ao Contrato de Penhor de Ações, do termo de liberação de 2024, no caso de propostas de deliberação, e até o dia 04 de abril de 2024, na hipótese de 1976 (“Lei das Sociedades por Ações”) e dos artigos 4º a 6º da Resolução da CVM nº 81, de 29 de março de
do Penhor de Ações da Miracema (“Termo de Liberação”). Em contrapartida à aprovação da deliberação descrita na Ordem do 2022 (“Resolução CVM 81”), a se reunirem, de modo exclusivamente à distância e digital, em Assembleia
Dia, a Companhia pagará aos Debenturistas um prêmio (“Waiver Fee”) equivalente a R$ 241.714,86 (duzentos e quarenta e um de inclusão de candidatos ao Conselho de Administração, por meio de solicitação escrita a
Geral Ordinária e Extraordinária, a ser realizada no dia 19 de abril de 2024, às 16:00 horas (“Assembleia”), a
mil, setecentos e quatorze reais e oitenta e seis centavos), nos termos e prazo definidos na Assembleia. Representantes da ser encaminhada ao endereço Rua Engenheiros Rebouças, 1376, Rebouças, Curitiba, Paraná, fim de discutir e deliberar sobre as seguintes matérias: Em Assembleia Geral Ordinária:: (i) tomar as contas
Emissora estarão presentes na Assembleia para prestar todos os esclarecimentos necessários relativos as deliberações CEP 80215-900, ou enviada para o endereço eletrônico bvd@sanepar.com.br e endereçada ao dos administradores, examinar, discutir e votar as demonstrações financeiras da Companhia referentes ao
constantes da Ordem do Dia para que os Debenturistas possam avaliar as referidas deliberações. A documentação relativa à Diretor Financeiro e de Relações com Investidores. exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2023, incluindo o relatório da administração, o parecer
Ordem do Dia está à disposição na sede da Emissora, bem como nos sites da CVM (www.cvm.gov.br), da B3 S.A. – Brasil, Bolsa, dos auditores independentes e o parecer do Comitê de Auditoria da Companhia; (ii) aprovar o orçamento
Balcão (www.b3.com.br), da Emissora (https://ri.taesa.com.br/) e do Agente Fiduciário (www.vortx.com.br), para exame pelos O Edital de Convocação, a Proposta da Administração e o Manual de Participação serão
de capital da Companhia para o exercício social a ser encerrado em 31 de dezembro de 2024; e (iii) aprovar a
Debenturistas. Informações adicionais sobre a Assembleia e as matérias constantes da Ordem do Dia acima podem ser obtidas disponibilizados oportunamente, nos termos da legislação e regulamentação aplicáveis. destinação do resultado relativo ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2023. Em Assembleia
junto à Companhia (por meio de seu site de relacionamento com investidores) e/ou ao Agente Fiduciário. A Assembleia será
realizada exclusivamente de modo digital e remota, por meio da disponibilização do sistema eletrônico Microsoft Teams que Curitiba, 14 de março 2024. Geral Extraordinária:: (i) fixar a remuneração global dos administradores da Companhia para o exercício
possibilitará que os Debenturistas acompanhem, se comuniquem e votem na Assembleia, conforme disposto no artigo 71 da Abel Demetrio social a ser encerrado em 31 de dezembro de 2024; (ii) complementar as atividades existentes no objeto
Resolução CVM 81. Não haverá a possibilidade de comparecer fisicamente à Assembleia, uma vez que ela será realizada social da Companhia, de forma a contemplar a possibilidade de realização de (a) atividades de intermediação
Diretor Financeiro e de Relações com Investidores e agenciamento de serviços e negócios em geral, exceto imobiliários, e (b) serviços de telefonia móvel celular;
exclusivamente de modo digital e remota. Fica facultado aos Debenturistas o proferimento do voto durante a realização da
Assembleia ou através do envio da instrução de voto sem rasuras, cujo modelo e instruções de preenchimento por cada e (iii) aprovar a alteração e a consolidação do Estatuto Social da Companhia a fim de refletir seu objeto social
debenturista pode ser encontrado na Proposta da Administração referente à Assembleia disponibilizada nos sites da CVM (www. atualizado, sujeito à aprovação da matéria indicada no item (ii) da ordem do dia da Assembleia Geral Extraor-
cvm.gov.br), da B3 S.A. – Brasil, Bolsa, Balcão (www.b3.com.br), e da Emissora (https://ri.taesa.com.br/) acompanhado das dinária, bem como os aumentos de capital aprovados em reuniões do Conselho de Administração. Instruções
instruções de preenchimento e as formalidades necessárias para sua validade. Os Debenturistas que fizerem o envio da e Informações Gerais:: A Assembleia será realizada de modo exclusivamente à distância e digital, podendo os
instrução de voto mencionada e esta for considerada válida, não precisarão acessar o link para participação digital na senhores acionistas participar e votar por meio do sistema eletrônico a ser disponibilizado pela Companhia ou
Assembleia, sendo sua participação e voto computados de forma automática. Contudo, em caso de envio da instrução de voto exercer o direito de voto mediante o uso do Boletim de Voto (conforme abaixo definido), em ambos os casos nos
de forma prévia pelo Debenturista ou por seu representante legal com a posterior participação na Assembleia através de acesso termos previstos na Resolução CVM 81. O sistema de participação à distância adotado pela Companhia permitirá
ao link e, cumulativamente, manifestação de voto deste Debenturista no ato de realização da Assembleia, será desconsiderada que seus acionistas participem da Assembleia ao acessarem a plataforma digital, desde que observadas as
a instrução de voto anteriormente enviada, conforme disposto no artigo 75, §1º, da Resolução CVM 81. Observados os condições abaixo resumidas. As informações detalhadas relativas à participação na Assembleia por meio
procedimentos previstos neste Edital de Convocação e na Proposta da Administração, para participar e votar, por meio de do sistema eletrônico estão disponíveis na proposta da administração para a Assembleia (“Proposta da
sistema eletrônico, os Debenturistas deverão enviar, aos endereços eletrônicos da Emissora (luciana.ribeiro@taesa.com.br), Administração”) que poderá ser acessada por meio dos websites da Companhia (www.ri.desktop.com.
com cópia ao Agente Fiduciário (jma@vortx.com.br), preferencialmente, com 2 (dois) Dias Úteis de antecedência da data br), da CVM (www.gov.br/cvm) e da B3 S.A. – Brasil, Bolsa, Balcão (“B3”) (www.b3.com.br). Para participar,
prevista para a realização da Assembleia, ou, ainda, até o horário previsto para realização da mesma, os seguintes documentos: COMPANHIA DE SANEAMENTO DO PARANÁ – SANEPAR cada acionista deverá acessar o link https://assembleia.ten.com.br/207803694, até às 16:00 horas do dia 17
(i) quando pessoa física, documento de identidade válido (Carteira de Identidade Registro Geral (RG), Carteira Nacional de de abril de 2024, preencher o seu cadastro e anexar toda a documentação necessária (conforme indicada na
Habilitação (CNH), passaporte, carteiras de identidade expedidas pelos conselhos profissionais ou carteiras funcionais COMPANHIA ABERTA Proposta da Administração) para permitir a participação do acionista na Assembleia. Os acionistas que não
expedidas pelos órgãos da Administração Pública, desde que contenham foto de seu titular); (ii) quando pessoa jurídica, cópia
da versão vigente de atos societários (contrato ou estatuto social), devidamente registrados na Junta Comercial competente, que REGISTRO CVM 01862-7 CNPJ/MF 76.484.013/0001-45 enviarem a solicitação de cadastramento no prazo acima referido não poderão participar da Assembleia, nos
comprovem a representação do Debenturista e documento de identidade válido com foto do(s) representante(s) legal(is); (iii) termos do artigo 6º, parágrafo 3º, da Resolução CVM 81. Tendo em vista a necessidade de adoção medidas de
quando fundo de investimento, versão vigente e consolidada do regulamento do fundo; documentos societários (estatuto ou ATA DA 2ª/2024 REUNIÃO ORDINÁRIA segurança na participação à distância, a Companhia enviará, por e-mail, as instruções, e o link de acesso para
contrato social) do seu administrador ou gestor, conforme o caso, observada a política de voto do fundo, que comprovem os participação do acionista por meio da plataforma digital somente àqueles acionistas que tenham apresentado
poderes de representação do Debenturista e documento de identidade válido com foto do(s) representante(s) legal(is); e (iv)
DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO. corretamente sua solicitação no prazo e nas condições apresentadas na Proposta da Administração, e após ter
quando representado por procurador, além dos documentos indicados nos itens “(i)”, “(ii)” e “(iii)” acima, conforme o caso, verificado, de forma satisfatória, os documentos de sua identificação e representação (conforme indicados na
procuração com poderes específicos para sua representação na Assembleia, obedecidas as condições legais. O instrumento de 1 - DATA, HORA E LOCAL DE REALIZAÇÃO: Realizada no dia 08 de fevereiro de 2024, às 14h30, Proposta da Administração). O link recebido e a senha criada pelos acionistas serão pessoais e não poderão
representação referido no item “(iv)” acima deve ser enviado (a) se assinado digitalmente, em formato eletrônico com certificado na Sede Social da Companhia, na Rua Engenheiros Rebouças 1376, em Curitiba/Paraná. ser compartilhados sob pena de responsabilização. Ainda, o acionista que optar por exercer seu direito de
digital no padrão da Infraestrutura de Chaves Públicas Brasileira - ICP-Brasil; ou (b) se assinado fisicamente, cópia simples em voto à distância poderá: (i) transmitir as instruções de voto diretamente pelas instituições e/ou corretoras
formato .pdf, acompanhada de cópia do documento de identidade do outorgante. A Companhia dispensará a necessidade de
2 - MESA DIRETORA: VILSON RIBEIRO DE ANDRADE - Presidente e CLAUDIA ANTONIETTO COELHO que mantém suas posições em custódia, conforme instruções estabelecidas na Proposta da Administração;
envio das vias físicas dos documentos de representação dos Debenturistas para os escritórios da Companhia, bastando o envio - Secretária. 3 - DELIBERAÇÕES TOMADAS: 5.1.1 – A Gerente de Governança – GGOV, Sra. Claudia (ii) transmitir as instruções de voto diretamente ao escriturador das ações da Companhia, qual seja o Itaú
da versão digital ou da cópia simples das vias originais de tais documentos. O link para a participação da videoconferência será Antonietto Coelho, apresentou Carta Renúncia do Diretor Jurídico, Sr. Raul Clei Coccaro Siqueira, Corretora de Valores S.A., conforme instruções estabelecidas na Proposta da Administração; ou (iii) preencher
enviado apenas aos Debenturistas que enviarem, prévia e diretamente ao Agente Fiduciário e à Emissora, os documentos de o boletim de voto à distância (“Boletim de Voto”) disponível nos endereços indicados abaixo e enviá-lo direta-
representação acima indicados. Caso determinado Debenturista não receba o convite individual link para participação na emitida em 07/02/2024. O Conselho de Administração tomou conhecimento da referida Carta
mente à Companhia, conforme instruções contidas na Proposta da Administração, ou transmitir as instruções
Assembleia com antecedência mínima de 3 (três) horas antes do horário de início da Assembleia, deverá entrar em contato com Renúncia, e, nos termos do artigo 43 do Estatuto Social, por unanimidade de votos, elege o Sr. de voto digitalmente através do endereço eletrônico: https://assembleia.ten.com.br/207803694. Para mais
o departamento de Relação com Investidores da Companhia pelo telefone +55 (21) 2212-6000 ou pelo endereço eletrônico Marcus Venicio Cavassin para ocupar o cargo de Diretor Jurídico Interino a partir de 09/02/2024, informações, observar as regras previstas na Resolução CVM 81, na Proposta da Administração e no Boletim de
investor.relations@taesa.com.br, a partir das 9:00 horas, na data da Assembleia, para que seja prestado o suporte adequado. Voto. Sem prejuízo da possibilidade de participar e votar na Assembleia, conforme instruções contidas neste
Não poderão participar da Assembleia os Debenturistas que não encaminharem a relação de documentos acima mencionada. A sendo considerados válidos todos os atos praticados pelo Diretor ora eleito, até conclusão das
Edital de Convocação e na Proposta da Administração, a Companhia recomenda aos seus acionistas que
Companhia recomenda que os Debenturistas acessem o sistema eletrônico Microsoft Teams com antecedência de, no mínimo, análises por todas as instâncias de elegibilidade e observância das formalidades previstas. utilizem e seja dada preferência ao Boletim de Voto para fins de participação na Assembleia, evitando que
30 (trinta) minutos do início da Assembleia Geral de Debenturistas, para que eventuais problemas operacionais com sua 4 - ASSINATURAS: Vilson Ribeiro de Andrade, Joisa Campanher Dutra Saraiva, Elton Evandro problemas decorrentes de equipamentos de informática ou de conexão à rede mundial de computadores dos
utilização sejam evitados e/ou resolvidos antes do início da Assembleia Geral de Debenturistas e para que os Debenturistas se
familiarizem previamente com o referido sistema eletrônico. Eventuais manifestações de voto na Assembleia deverão ser feitas Marafigo, Eduardo Francisco Sciarra, Rodrigo Sanchez Rios, Claudio Stabile, Milton José Paizani, acionistas prejudiquem o exercício do seu direito de voto na Assembleia. Estarão à disposição dos acionistas, na
exclusivamente por meio do sistema de teleconferência, conforme instruções detalhadas a serem prestadas pela mesa no início Reginaldo Ferreira Alexandre, João Biral Junior e secretariando a reunião a Sra. Claudia Antonietto sede social da Companhia e nos websites da Companhia (www.ri.desktop.com.br), da CVM (www.gov.br/cvm)
da Assembleia. Dessa maneira, o sistema de videoconferência será reservado para acompanhamento da Assembleia, acesso ao e da B3 (www.b3.com.br), nos termos da Resolução CVM 81, a Proposta da Administração e cópia dos demais
Coelho. A íntegra da ata foi arquivada na Junta Comercial do Estado do Paraná sob nº 20241252580 documentos relacionados à matéria constante da ordem do dia da Assembleia. Sumaré, 19 de março de 2024.
vídeo e áudio da mesa, bem como visualização de eventuais documentos que sejam compartilhados pela mesa durante a
Assembleia. A Emissora ressalta que será de responsabilidade exclusiva do Debenturista assegurar a compatibilidade de seus em 22/02/2024, protocolo 241252580 de 22/02/2024 e está disponível para consulta no endereço Marcelo Hudik Furtado de Albuquerque - Presidente do Conselho de Administração
equipamentos com a utilização da plataforma digital Microsoft Teams e com o acesso à teleconferência. A Emissora não se eletrônico ri.sanepar.com.br.
responsabilizará por quaisquer dificuldades de viabilização e/ou de manutenção de conexão e de utilização da plataforma
digital que não estejam sob controle da Emissora. Os termos em letras maiúsculas que não se encontrem aqui expressamente
definidos, terão os significados que lhes são atribuídos na Escritura de Emissão.
Rio de Janeiro, 19 de março de 2024.
TRANSMISSORA ALIANÇA DE ENERGIA ELÉTRICA S.A.

Empresas
Montadora Parte do aumento será para construção de casas para os
empregados e para acelerar a produção de veículos em Camaçari
Chinesa BYD eleva para R$ 5,5 bi
investimento na fábrica da Bahia
Marli Olmos
De São Paulo
A direção da chinesa BYD anun-
ciou ontem aumento no valor do
investimento em Camaçari (BA),
de R$ 3 bilhões para R$ 5,5 bilhões.
O maior valor de recursos que se-
rão aplicados no espaço onde fun-
cionou a fábrica da Ford foi anun-
ciado ao governador Jerônimo Ro-
drigues (PT) pela vice-presidente
mundial da companhia, Stella Li.
“Queremos acelerar as obras
para logo ter os primeiros carros
produzidos na Bahia”, afirmou Li
a Rodrigues durante uma visita
do governador ao futuro com-
plexo industrial da chinesa. Mais
tarde, a informação foi revelada
pela empresa por meio de nota.
A empresa também anunciou
que vai construir prédios residen-
ciais, onde os funcionários pode-
rão morar. Trata-se de um modelo
que a companhia já adota em sua
sede, em Shenzhen, na China. Es-
sas moradias ficarão a 3,5 quilô-
metros da fábrica, em uma área de
81 mil metros quadrados e terão
capacidade para 4,2 mil pessoas.
No início de janeiro, a empresa
revelou a decisão e elevar de 5 mil
para 10 mil o número inicial de
empregos em Camaçari. O anún-
cio foi feito durante o Brazil-Chi-
na Meeting, uma iniciativa do
“Valor” e Lide, com apoio institu-
cional de “O Globo” e “CBN”.
A empresa acelera, assim, os pla-
Vale e Samarco são alvo de
ação judicial na Holanda
Mineradora
Cibelle Bouças
De Belo Horizonte
O escritório inglês de advocacia
Pogust Goodhead apresentou on-
tem (18) na Justiça da Holanda
uma nova ação judicial contra as
subsidiárias holandesas da Vale
(Vale Holdings BV) e Samarco (Sa-
marco Iron Ore Europe BV). Na pe-
tição, um grupo de mais de 77 mil
pessoas físicas, 1 mil empresas, 20
instituições religiosas e sete muni-
cípios pede indenização de € 3 bi-
lhões (em torno de R$ 18 bilhões)
por danos causados pelo rompi-
mento da Barragem de Fundão,
em Mariana (MG), em 2015.
Os autores da ação também pedi-
ram e obtiveram a penhora dos ati-
vos das empresas na Holanda, uma
garantia para pagar as indenizações,
emcasodevitória.Segundofontes,o
valor desses ativos supera €14 bi-
lhões. Inclusive este foi o motivo pe-
lo qual a BHP Billiton não ter sido in-
cluída na ação. A sócia da Samarco
não possui ativos na Holanda.
Na ação, as mineradoras são acu-
sadas de crimes ambientais, poluição,
negligência no controle de segurança
da barragem e violação da legislação
societária brasileira, em relação às
responsabilidades das empresas e
dos acionistas controladores na ges-
tão da barragem. A Barragem de Fun-
dão pertencia à Samarco, empresa
detida pela Vale e BHP. O rompimen-
to causou a morte de 19 pessoas e
um desastre ambiental sem prece-
dentes no Brasil.
“Já se passaram oito anos e meio
desde o colapso da barragem e as pes-
soas não receberam uma reparação
no Brasil. Foi isso que os fez olhar ago-
raparaaoportunidadedebuscaruma
reparação na Holanda”, afirmou ao
Valor o CEO e sócio do Pogust Go-
odhead,TomGoodhead.Oescritórioé
o mesmo que defende 700 mil vítimas
do desastre em uma ação na Inglater-
ra, com pedido de indenizações da or-
demdeR$230bilhões.
Goodhead disse que a ação proto-
colada inclui afetados pelo rompi-
mento da barragem que não partici-
pam da ação que tramita em Lon-
dres. “Esses indivíduos não podiam
mais se associar ao caso em Londres
porque o prazo para inclusão de víti-
mas expirou e o caso vai a julgamen-
nos para conseguir produzir os
primeiros carros no Brasil até o fim
deste ano. Os primeiros veículos
serão montados com kits de com-
ponentes importados da China.
Segundo o presidente da BYD no
Brasil, Tyler Li, disse ao Valor no
início de março, o plano é que os
carros fabricados a partir de 2025
tenham pelo menos 25% de com-
ponentes produzidos no Brasil e,
para isso, ele conta também com a
atração de fornecedores chineses
para a região.
Segundo a empresa, a opera-
ção começará com capacidade
instalada de 150 mil veículos por
ano. Mas poderá chegar a 300 mil
unidades numa segunda etapa
do investimento.
A direção da BYD pagou ao go-
verno da Bahia R$ 287,8 milhões
pelo terreno e pela fábrica que até
o ano passado pertencia à Ford. O
contrato foi assinado no dia 5, du-
rante cerimônia que marcou o iní-
cio das obras. A área total soma 4,6
milhões de metros quadrados.
A empresa informou nesta se-
gunda-feira que na primeira fase
das obras serão 26 novas instala-
ções entre galpões de produção,
25%
dos componentes
serão do Brasil
to em outubro”, afirmou Goodhead.
O país foi escolhido porque as
subsidiárias holandesas da Samarco
e da Vale desempenhavam um papel
fundamental na extração global de
lucros da mina da Samarco. A subsi-
diária servia como meio para geren-
ciar, vender e distribuir o minério de
ferro produzido no Brasil.
O caso na Holanda será julgado
tendo como base a legislação brasi-
leira, como na Inglaterra. A diferen-
ça é que os autores obtiveram a pe-
nhora das ações da Vale Holdings BV
detidas pela controladora Vale. É
uma medida usada para garantir o
recurso para reivindicações e asse-
gurar que os réus não vão se desfazer
dos ativos. “A ideia é bloquear o pa-
gamento de dividendos e a venda
das ações até a ação ser concluída.”
Os municípios serão representa-
dos pelo Pogust Goodhead e pelo es-
critório holandês Lemstra Van der
Korst. Os demais são representadas
pela Ações do Rio Doce, uma funda-
ção sem fins lucrativos da Holanda.
O Lemstra Van der Korst atua como
consultor jurídico no caso.
Questionado sobre a possibilida-
de do caso ser rejeitado na Holanda
por já existir outra ação na Inglater-
ra, Goodhead disse que considera
improvável, por se tratar de um gru-
po de vítimas diferente.
O advogado acrescentou que os
governos de Minas Gerais, Espírito
Santo e federal e órgãos do Judiciá-
rio discutem a repactuação do acor-
do de Mariana, mas esse envolve
apenas direitos coletivos, não inclui
indenizações para as pessoas e as
empresas afetadas. Portanto, não
haveria duplicidade. No Brasil, o po-
der público busca reparação de R$
120 bilhões, incluindo valores já
despendidos pela Samarco, Vale e
BHP, algo em torno de R$ 60 bilhões.
Mas as empresas propuseram R$ 40
bilhões em recurso novo, gerando
um impasse com o poder público.
Procurada, a Samarco não co-
mentou. Em nota, a Vale informou
que “na condição de acionista da Sa-
marco, reforça o seu compromisso
em apoiar a reparação integral dos
danos causados pelo rompimento e
registra que mantém os aportes fei-
tos à Fundação Renova. Até 31 de ja-
neiro foram destinados R$ 35,08 bi-
lhões às ações de reparação e com-
pensação a cargo da Fundação Re-
nova.”
pistas de testes e outras estrutu- O governo da Bahia estuda,
ras que vão ocupar área total de agora, o pedido da BYD para ter
cerca de 1 milhão de metros qua- uma área exclusiva no Porto de
drados. Segundo a direção da Aratu, como foi concedido no
BYD, será praticamente uma fá- passado à Ford, para facilitar a
brica totalmente nova. importação e exportação.
ELEKTRO REDES S.A.
CNPJ/MF Nº 02.328.280/0001-97 - NIRE 35.300.153.570
COMPANHIA ABERTA - CVM Nº 01813-9
ATA DA REUNIÃO DE DIRETORIA DA
ELEKTRO REDES S.A.,
REALIZADA EM 27 DE FEVEREIRO DE 2024
DATA, HORA E LOCAL: Aos 27 (vinte e sete) dias do mês de fevereiro do ano de 2024,
às 11:30 horas, por meio eletrônico. PRESENÇA: Antonio Casanova, Fabiano da Rosa
Carvalho, Luciana Maximino Maia e Renato de Almeida Rocha. MESA: Antonio
Casanova (Presidente da Mesa) e Thaís Freire (Secretária). ORDEM DO DIA: Examinar,
discutir e autorizar: (1) a aprovação, da 12ª (décima segunda) emissão de debêntures
simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, com garantia adicional
fidejussória, em série única, para distribuição pública, sob o rito de registro automático
de distribuição da Companhia (“Emissão” e “Debêntures”, respectivamente), nos termos
da Lei nº 6.385, de 7 de dezembro de 1976, conforme alterada (“Lei de Valores
Mobiliários”), da Resolução da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) nº 160, de 13
de julho de 2022, conforme alterada (“Resolução CVM 160”), das demais disposições
legais e regulamentares aplicáveis (“Oferta”) e do estatuto social da Companhia, com
base na competência disposta no seu artigo 25, parágrafo único, assim como seus
termos e condições; (2) a autorização expressa à Diretoria da Companhia para, direta ou
indiretamente, por meio de procuradores, observadas as disposições do estatuto social
da Companhia, praticar todos os atos, tomar todas as providências e adotar todas as
medidas necessárias e/ou convenientes à realização, formalização, efetivação,
implementação, administração e/ou aperfeiçoamento das deliberações tomadas nesta
Reunião Extraordinária da Diretoria objetivando a Emissão, a realização da Oferta e a
constituição da Fiança (conforme definido abaixo), incluindo, mas não se limitando a: (i)
contratar instituição integrante do sistema de distribuição de valores mobiliários para
intermediação da Oferta (“Coordenador Líder”), podendo, para tanto, negociar e fixar o
preço e as condições para a respectiva prestação do serviço, bem como celebrar o
Contrato de Distribuição (conforme definido abaixo) e eventuais aditamentos; (ii)
contratar os prestadores de serviços no âmbito da Emissão, incluindo, mas não se
limitando, o agente liquidante e o escriturador das Debêntures (“Escriturador”), a B3 S.A.
- Brasil, Bolsa e Balcão - Balcão B3 (“B3”), o Agente Fiduciário (conforme definido
abaixo) e os assessores legais (em conjunto, os “Prestadores de Serviços”); (iii) negociar
e definir os termos e as condições adicionais específicos das Debêntures, da Emissão e
da Fiança (conforme definido abaixo); (iv) negociar e celebrar todos os documentos
relativos às Debêntures, à Oferta e à Fiança, incluindo, mas não se limitando, (a) à
Escritura de Emissão (conforme definido abaixo); (b) ao “Contrato de Coordenação,
Colocação e Distribuição Pública, sob o Regime de Garantia Firme de Colocação, de
Debêntures Simples, Não Conversíveis em Ações, da Espécie Quirografária, com
Garantia Adicional Fidejussória, em Série Única, da 12ª (Décima Segunda) Emissão da
Elektro Redes S.A.”, a ser celebrado entre a Emissora, a Fiadora e o Coordenador Líder
(“Contrato de Distribuição”); bem como, (c) os eventuais aditamentos aos instrumentos
acima mencionados e quaisquer outros documentos a eles acessórios, correlatos e
necessários para a devida formalização e efetivação da Emissão, da Oferta e da Fiança
(conforme definido abaixo); (d) registrar a Oferta perante a B3 e aos demais órgãos
competentes, conforme aplicável; e (3) a ratificação de todos os atos já praticados pela
Diretoria e demais representantes legais da Companhia em relação à Emissão e à
Oferta. DELIBERAÇÕES: Após discutidas as matérias constantes da Ordem do Dia, os
Diretores presentes, por unanimidade de votos e sem quaisquer ressalvas ou restrições,
deliberaram o que segue: Quanto ao item (1) da Ordem do Dia, foi aprovada a realização
da Emissão e da Oferta, com as seguintes características e condições principais as
quais serão detalhadas e reguladas por meio do “Instrumento Particular de Escritura da
12ª (Décima Segunda) Emissão de Debêntures Simples, Não Conversíveis em Ações,
da Espécie Quirografária, com Garantia Adicional Fidejussória, em Série Única, para
Distribuição Pública, sob o Rito de Registro Automático, da Elektro Redes S.A.”
(“Escritura de Emissão”) a ser celebrado entre a Companhia, na qualidade de emissora
das Debêntures, a PENTÁGONO S.A. DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES
MOBILIÁRIOS, sociedade inscrita no Cadastro Nacional de Pessoas Jurídicas no
Ministério da Fazenda (“CNPJ”) sob o nº 17.343.682/0001-38, na qualidade de agente
fiduciário, representando a comunhão dos interesses dos titulares de Debêntures
(conforme definido abaixo) (“Agente Fiduciário” e “Debenturistas”, respectivamente), e a
NEOENERGIA S.A., sociedade por ações, com registro de companhia aberta sob a
categoria “A” perante a CVM, inscrita no CNPJ sob o nº 01.083.200/0001-18, na
qualidade de fiadora e principal pagadora, responsável pelo Valor Garantido (conforme
definido abaixo) (“Fiadora”): (a) Número da Emissão: A Emissão objeto da Escritura de
Emissão constitui a 12ª (décima segunda) emissão de debêntures da Emissora; (b)
Séries: A Emissão será realizada em série única; (c) Valor Total da Emissão: O valor
total da Emissão será de R$ 200.000.000,00 (duzentos milhões de reais) na Data de
Emissão (conforme definido abaixo) (“Valor Total da Emissão”); (d) Valor Nominal
Unitário das Debêntures: O valor nominal unitário das Debêntures será de R$ 1.000,00
(um mil reais), na Data de Emissão (“Valor Nominal Unitário”); (e) Quantidade de
Debêntures Emitidas: Serão emitidas 200.000 (duzentas mil) Debêntures; (f)
Caracterização das Debêntures como “Debêntures Verdes”: As Debêntures serão
caracterizadas como “Debêntures Verdes” com base no compromisso da Emissora em
destinar os recursos captados com as Debêntures para projetos operados pela Emissora
na categoria de Projetos de Infraestrutura de Distribuição de Energia Elétrica, definido
no: (i) Framework de Títulos e Empréstimos Verdes da Fiadora (“Green Finance
Framework”), conforme confirmado por Parecer Independente de Segunda Opinião do
Framework (“Parecer Independente”) e pelo Parecer Independente Simplificado
(“Parecer Simplificado”), ambos emitidos por consultoria especializada independente
contratada pela Emissora, qual seja NINT - Natural Intelligence Ltda., inscrita no CNPJ
sob o nº 09.212.050/0001-07 (“NINT”), com base nas diretrizes do Green Bond Principles,
emitido pela International Capital Market Association de tempos em tempos, e do Green
Loan Principles (GLP), do Loan Market Association (“Projeto(s) Elegível(is)”); (g)
Destinação de Recursos da Debêntures: Os recursos líquidos captados pela Emissora
por meio das Debêntures serão utilizados para o reembolso dos gastos de parte do
Plano de Investimento da Distribuição (PDI) do ano 2022 (capex) (“Destinação
Institucional”). Em adição à Destinação Institucional, a Emissora se compromete, ainda,
a alocar a totalidade dos recursos líquidos captados com as Debêntures para Projetos
Elegíveis para fins de qualificação verde (“Destinação Verde” e, em conjunto com a
Destinação Institucional, simplesmente “Destinação de Recursos”); (h) Público-alvo: A
Oferta terá como público-alvo exclusivamente os investidores referidos no artigo 11 da
Resolução CVM nº 30, de 11 de maio de 2021, conforme alterada (“Resolução CVM 30”
e “Investidores Profissionais”, respectivamente); (i) Procedimento de Distribuição: As
Debêntures serão objeto de distribuição pública, exclusivamente para Investidores
Profissionais, nos termos da Lei de Valores Mobiliários, da Resolução CVM 160 e das
demais disposições legais e regulamentares aplicáveis, com a intermediação do
Coordenador Líder, sob o regime de garantia firme de colocação para a totalidade do
Valor Total da Emissão, nos termos do Contrato de Distribuição; (j) Depósito para
Distribuição Primária, Negociação Secundária e Custódia Eletrônica: As Debêntures
serão depositadas para: (i) distribuição no mercado primário por meio do MDA - Módulo
de Distribuição de Ativos (“MDA”), administrado e operacionalizado pela B3, sendo a
distribuição liquidada financeiramente por meio da B3; e (ii) negociação, observado o
disposto na Escritura de Emissão, no mercado secundário por meio do CETIP21- Títulos
e Valores Mobiliários (“CETIP 21”), administrado e operacionalizado pela B3, sendo as
negociações liquidadas financeiramente e as Debêntures custodiadas eletronicamente
na B3; (k) Data de Emissão: Para todos os fins e efeitos legais, a data de emissão das
Debêntures será aquela devidamente indicada na Escritura de Emissão (“Data de
Emissão”); (l) Data de Início da Rentabilidade: Para todos os fins e efeitos legais, a
data de início da rentabilidade será a data da primeira integralização das Debêntures
(“Data de Início da Rentabilidade”); (m) Forma, Tipo e Comprovação da Titularidade
das Debêntures: As Debêntures serão emitidas sob a forma nominativa e escritural,
sem a emissão de cautelas ou certificados, sendo que, para todos os fins de direito, a
titularidade das Debêntures será comprovada pelo extrato emitido pelo Escriturador, na
qualidade de responsável pela escrituração das Debêntures, e, adicionalmente, com
relação às Debêntures que estiverem custodiadas eletronicamente na B3, conforme o
caso, será expedido por esta extrato em nome do Debenturista, que servirá como
comprovante de titularidade de tais Debêntures; (n) Conversibilidade: As Debêntures
serão simples, ou seja, não conversíveis em ações de emissão da Emissora; (o)
Espécie. As Debêntures serão da espécie quirografária, nos termos do artigo 58 da Lei
das Sociedades por Ações. Ademais, as Debêntures serão garantidas por garantia
adicional fidejussória prestada por meio de Fiança, nos termos e condições descritas na
Escritura de Emissão; (p) Preço de Subscrição e Forma de Integralização: As
Debêntures serão subscritas e integralizadas, a qualquer momento, a partir da data de
início de distribuição, conforme informada no anúncio de início de distribuição, a ser
divulgado nos termos do artigo 13 da Resolução CVM 160, durante o período de
distribuição das Debêntures previsto no artigo 48 da Resolução CVM 160, sendo que as
Debêntures serão integralizadas à vista, em moeda corrente nacional, no ato da
subscrição, de acordo com as normas de liquidação e procedimentos estabelecidos pela
B3. Na primeira data de integralização as Debêntures serão integralizadas pelo seu
Valor Nominal Unitário. Caso qualquer Debênture venha a ser integralizada em data
diversa e posterior à primeira data de integralização, a integralização deverá considerar
o Valor Nominal Unitário acrescido da Remuneração das Debêntures, calculados pro
rata temporis a partir da Data de Início da Rentabilidade até a data de sua efetiva
integralização. A exclusivo critério do Coordenador Líder, as Debêntures poderão ser
subscritas com ágio ou deságio, a ser definido, se for o caso, no ato de subscrição delas,
desde que aplicado de forma igualitária à totalidade das Debêntures em cada data de
integralização; (q) Local de Pagamento: Os pagamentos a que fizerem jus as
Debêntures serão efetuados pela Emissora no respectivo vencimento utilizando-se,
conforme o caso: (i) os procedimentos adotados pela B3, para as Debêntures custodiadas
eletronicamente na B3; ou (ii) os procedimentos adotados pelo Escriturador, para as
Debêntures que eventualmente não estejam custodiadas eletronicamente na B3; (r)
Encargos Moratórios: Sem prejuízo da Remuneração das Debêntures e do disposto na
Terça-feira, 19 de março de 2024 |INÊS
Valor | B5
249
DIVULGAÇÃO
Companhia divulgou em janeiro que deverá empregar 10 mil pessoas
Escritura de Emissão, ocorrendo atraso imputável à Emissora no pagamento de qualquer
quantia devida aos Debenturistas, o valor em atraso ficará sujeito, independentemente
de aviso, interpelação ou notificação judicial ou extrajudicial, a: (i) multa moratória
convencional, irredutível e de natureza não compensatória, de 2% (dois por cento) sobre
o valor devido e não pago; e (ii) juros de mora calculados pro rata temporis desde a data
do inadimplemento até a data do efetivo pagamento, à taxa de 1% (um por cento) ao
mês sobre o montante devido e não pago, além das despesas incorridas para cobrança
(“Encargos Moratórios”); (s) Prazo e Datas de Vencimento: Observado o disposto na
Escritura de Emissão, o vencimento final das Debêntures ocorrerá ao término do prazo
de 5 (cinco) anos a contar da Data de Emissão, vencendo, portanto, conforme data
constante na Escritura de Emissão (“Data de Vencimento”), ressalvadas as hipóteses de
vencimento antecipado das obrigações decorrentes das Debêntures, de resgate
antecipado total decorrente de Oferta de Resgate Antecipado (conforme definido abaixo)
da totalidade das Debêntures ou de Resgate Antecipado Facultativo (conforme abaixo
definido), nos termos da regulamentação do CMN e da legislação e regulamentação
aplicáveis, nos termos da Escritura de Emissão; (t) Atualização Monetária das
Debêntures: O Valor Nominal Unitário ou o saldo do Valor Nominal Unitário, conforme
o caso, das Debêntures não será atualizado monetariamente; (u) Remuneração das
Debêntures: Sobre o Valor Nominal Unitário ou o saldo do Valor Nominal Unitário das
Debêntures, conforme o caso, incidirão juros remuneratórios correspondentes à variação
acumulada de 100% (cem por cento) das taxas médias diárias dos DI - Depósitos
Interfinanceiros de um dia, “over extra-grupo”, expressas na forma percentual ao ano,
base 252 (duzentos e cinquenta e dois) Dias Úteis, calculadas e divulgadas diariamente
pela B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão, no informativo diário disponível em sua página na
Internet (http://www.b3.com.br) (“Taxa DI”), acrescida de um spread (sobretaxa) de
1,15% (um inteiro e quinze centésimos por cento) ao ano, base 252 (duzentos e
cinquenta e dois) Dias Úteis (“Sobretaxa” e, em conjunto com a Taxa DI, “Remuneração”),
calculados de forma exponencial e cumulativa pro rata temporis por Dias Úteis
decorridos, incidentes sobre o Valor Nominal Unitário das Debêntures (ou sobre o saldo
do Valor Nominal Unitário), desde a Data de Início da Rentabilidade, ou Data de
Pagamento da Remuneração (conforme definido abaixo) imediatamente anterior
(inclusive) até a data de pagamento da Remuneração, data de vencimento antecipado
em decorrência de um Evento de Vencimento Antecipado (conforme abaixo definido) ou
na data de um eventual Resgate Antecipado Facultativo (conforme abaixo definido), o
que ocorrer primeiro (exclusive); (v) Pagamento da Remuneração das Debêntures: O
pagamento efetivo da Remuneração das Debêntures será feito: (i) em parcelas
semestrais e consecutivas, sempre nos meses de março e setembro, sendo o primeiro
pagamento em setembro de 2024 e o último na Data de Vencimento, conforme disposto
na Escritura de Emissão; (ii) na data da liquidação antecipada resultante do vencimento
antecipado das Debêntures em razão da ocorrência de um dos Eventos de Vencimento
Antecipado (conforme definido abaixo); e/ou (iii) na data em que ocorrer o resgate
antecipado das Debêntures, conforme previsto na Escritura de Emissão (cada uma
dessas datas, uma “Data de Pagamento da Remuneração”). O pagamento da
Remuneração das Debêntures será feito pela Emissora aos Debenturistas, de acordo
com as normas e procedimentos da B3; (w) Amortização do Principal: Sem prejuízo
dos pagamentos decorrentes de eventual vencimento antecipado das obrigações
decorrentes das Debêntures, de resgate antecipado total decorrente de Oferta de
Resgate Antecipado ou de Resgate Antecipado Facultativo, nos termos previstos na
Escritura de Emissão e na legislação aplicável, o saldo do Valor Nominal Unitário das
Debêntures será amortizado em uma única data, qual seja, na Data de Vencimento; (x)
Repactuação Programada: As Debêntures não serão objeto de repactuação
programada; (y) Garantia Fidejussória: Observado o disposto na Escritura de Emissão,
em garantia do fiel, pontual e integral pagamento de todos e quaisquer valores, principais
ou acessórios, incluindo Encargos Moratórios, devidos pela Emissora nos termos das
Debêntures e da Escritura de Emissão, bem como eventuais indenizações, todo e
qualquer custo ou despesa comprovadamente incorrido pelo Agente Fiduciário e/ou
pelos Debenturistas, inclusive em decorrência de processos, procedimentos e/ou outras
medidas judiciais ou extrajudiciais necessários à salvaguarda de seus direitos e
prerrogativas decorrentes das Debêntures e da Escritura de Emissão, nos termos do
artigo 818 e 822 da Lei nº 10.406, de 10 de janeiro de 2002, conforme alterada (“Código
Civil” e “Valor Garantido”, respectivamente), a Fiadora, se obrigará, solidariamente com
a Emissora, em caráter irrevogável e irretratável, perante os Debenturistas, representados
pelo Agente Fiduciário, como fiadora e principal pagadora, responsável pelo Valor
Garantido, até o pagamento integral do Valor Garantido, quer seja pela Emissora ou pela
Fiadora, independentemente de outras garantias contratuais que possam vir a ser
constituídas pela Emissora no âmbito da Oferta (“Fiança”); (z) Resgate Antecipado
Facultativo Total das Debêntures. A Emissora poderá, a seu exclusivo critério e
independentemente da vontade dos Debenturistas, desde que a Emissora declare ao
Agente Fiduciário estar adimplente com suas obrigações nos termos da Escritura de
Emissão, realizar o resgate antecipado da totalidade (mas não parcialmente) das
Debêntures, a partir do 24º (vigésimo quarto) mês contado da Data de Emissão
(“Resgate Antecipado Facultativo”), mediante (i) o pagamento do valor de resgate
antecipado das Debêntures, indicado como “VR” na fórmula prevista na Escritura de
Emissão (“Valor de Resgate Antecipado”), e (ii) acrescido de prêmio equivalente a
0,30% (trinta centésimos por cento) ao ano, multiplicado pelo prazo remanescente das
Debêntures, incidente sobre o Valor de Resgate Antecipado, a ser apurado de acordo
com a fórmula prevista na Escritura de Emissão, sem prejuízo de Encargos Moratórios,
se houver; (aa) Oferta de Resgate Antecipado: A Emissora poderá, a qualquer
momento e a seu exclusivo critério, realizar oferta de resgate antecipado total das
Debêntures (“Oferta de Resgate Antecipado”). A Oferta de Resgate Antecipado será
endereçada a todos os Debenturistas, sem distinção, assegurada a igualdade de
condições a todos os Debenturistas para aceitar o resgate antecipado das Debêntures
de que forem titulares, de acordo com os termos e condições previstos na Escritura de
Emissão e da legislação aplicável, incluindo, mas não se limitando, a Lei das Sociedades
por Ações; (bb) Amortização Extraordinária Facultativa: A Emissora poderá, a
qualquer momento, observados os termos e condições estabelecidos na Escritura de
Emissão, a seu exclusivo critério e independente da vontade dos Debenturistas, desde
que a Emissora declare ao Agente Fiduciário estar adimplente com suas obrigações nos
termos da Escritura de Emissão por meio de comunicação a ser enviada nos termos da
cláusula de comunicações da Escritura de Emissão, realizar a amortização extraordinária
das Debêntures, limitada a 98% (noventa e oito por cento) do Valor Nominal Unitário ou
do saldo do Valor Nominal Unitário (“Amortização Extraordinária Facultativa”); (cc)
Aquisição Facultativa: A Emissora poderá, a seu exclusivo critério, condicionado ao
aceite do respectivo Debenturista vendedor e observado o disposto no artigo 55,
parágrafo 3º, da Lei das Sociedades por Ações, na Resolução CVM nº 77 de 29 de
março de 2022 (“Resolução CVM 77”) e na regulamentação aplicável da CVM, a
qualquer momento, adquirir Debêntures no mercado secundário: (i) por valor igual ou
inferior ao Valor Nominal Unitário ou ao saldo do Valor Nominal Unitário, conforme o
caso, acrescido da Remuneração, devendo tal fato constar do relatório da administração
e das demonstrações financeiras da Emissora, ou (ii) por valor superior ao Valor Nominal
Unitário ou ao saldo do Valor Nominal Unitário, conforme o caso, acrescido da
Remuneração, respeitado o procedimento previsto na Subseção II da Seção III da
Resolução CVM 77 (“Aquisição Facultativa”); (dd) Vencimento Antecipado: Observado
o disposto na Escritura de Emissão, o Agente Fiduciário deverá considerar o vencimento
antecipado, independentemente de aviso, notificação ou interpelação judicial ou
extrajudicial ou da realização de Assembleia Geral de Debenturistas, de todas as
obrigações constantes da Escritura de Emissão e exigir, o imediato pagamento, pela
Emissora, do Valor Nominal Unitário ou saldo do Valor Nominal Unitário, conforme o
caso, acrescido da respectiva Remuneração, calculada pro rata temporis desde a Data
de Início da Rentabilidade, ou da última Data de Pagamento da Remuneração, o que
ocorrer por último, até a data do seu efetivo pagamento, sem prejuízo do pagamento dos
Encargos Moratórios, quando for o caso, e de quaisquer outros valores eventualmente
devidos pela Emissora, na ocorrência das hipóteses previstas na Escritura de Emissão
(cada uma, um “Evento de Vencimento Antecipado”); (ee) Demais características. As
demais características das Debêntures, da Emissão e da Oferta serão descritas na
Escritura de Emissão e nos demais documentos pertinentes à Oferta e à Emissão.
Quanto ao item (2) da Ordem do Dia, foi aprovada a autorização expressa à Diretoria da
Companhia para, direta ou indiretamente, por meio de procuradores, observadas as
disposições do estatuto social da Companhia, praticar todos os atos, tomar todas as
providências e adotar todas as medidas necessárias e/ou convenientes à realização,
formalização, efetivação, implementação, administração e/ou aperfeiçoamento das
deliberações tomadas nesta Reunião Extraordinária da Diretoria objetivando a Emissão,
a realização da Oferta e a constituição da Fiança (conforme definido abaixo), incluindo,
mas não se limitando a: (i) contratar o Coordenador Líder, podendo, para tanto, negociar
e fixar o preço e as condições para a respectiva prestação do serviço, bem como
celebrar o Contrato de Distribuição e eventuais aditamentos; (ii) contratar os prestadores
de serviços no âmbito da Emissão, incluindo, mas não se limitando, os Prestadores de
Serviços; (iii) negociar e definir os termos e as condições adicionais específicos das
Debêntures, da Emissão e da Fiança; (iv) negociar e celebrar todos os documentos
relativos às Debêntures, à Oferta e à Fiança, incluindo, mas não se limitando, (a) à
Escritura de Emissão; (b) ao Contrato de Distribuição; bem como, (c) os eventuais
aditamentos aos instrumentos acima mencionados e quaisquer outros documentos a
eles acessórios, correlatos e necessários para a devida formalização e efetivação da
Emissão, da Oferta e da Fiança; e (d) registrar a Oferta perante a B3 e aos demais
órgãos competentes, conforme aplicável. Quanto ao item (3) da Ordem do Dia, foram
ratificados todos os atos já praticados pela Diretoria e demais representantes legais da
Companhia em relação à Emissão e à Oferta, em consonância com as deliberações
acima. ENCERRAMENTO: Nada mais havendo a tratar, o Presidente da Mesa, senhor
Antonio Casanova, deu por encerrada a reunião, da qual lavrou-se a presente ata, que
vai assinada pelos Diretores presentes Luciana Maximino Maia, Fabiano da Rosa
Carvalho e Renato de Almeida Rocha e por mim, Thaís Freire, que secretariei os
trabalhos, a redigi e a encerro com a minha assinatura. Campinas, 27 de fevereiro de
2024. Confere com original lavrado em livro competente. Thaís Freire - Secretária.
Jucesp. Certifico o registro sob o número 92.195/24-6 em 07/03/2024. Maria Cristina Frei
- Secretária Geral.
B6 | Valor | Terça-feira, 19 de março de 2024
INÊS 249
Empresas

Inovação Estudo da IBM feito pela Morning

Positivo
ROGERIO VIEIRA/VALOR

Consult diz que a corrida pela tecnologia atinge

67% das empresas da AL ante 59% no mundo Tecnologia
América Latina e compra a
Algar TI
Brasil aceleram Consultoria
Daniela Braun

implantação de IA
De São Paulo

A Positivo Tecnologia anun-

Ivone Santana negócios, produtos e serviços.
De São Paulo Entre os 8.584 profissionais de
tecnologia da informação (TI) en-
A América Latina teve uma forte trevistados em novembro de 2023
aceleração na implantação da in- pela Morning Consult em nome da
teligência artificial (IA) nas gran- IBM, 67% confirmaram a acelera-
des empresas, nos últimos dois ção de IA nas empresas com mais
anos. A constatação faz parte do de mil funcionários. O índice supe-
estudo IBM Global AI Adoption In- ra a média global de 59% dos 21
dex 2023. Os resultados de Brasil, países analisados pelo estudo.
Argentina, Chile, Colômbia, Méxi- Além disso, pelo consenso glo-
co e Peru foram antecipados ao Va- bal, 45% das empresas estão come-
lor e serão divulgados à imprensa çando a explorar a inteligência ar-
na tarde desta terça-feira. tificial generativa, frente a 37% na
A América Latina e o Brasil têm América Latina. Isso mostra, se-
uma grande participação no uso gundo a IBM, que as companhias
da tecnologia dentro do grupo, estão abertas à popularização da
acima da média mundial, disse ao IA generativa. O lançamento do
Valor, Tonny Martins, gerente-ge- chatGPT, da OpenAI, no fim de
ral da IBM América Latina. No en-
tanto, a companhia não revela da-
2022, e a rápida disseminação do
chatbot no primeiro semestre de
dos por país. De modo geral, o exe-
cutivo garante que a IBM vem cres-
2023 abriram os ‘olhos’ do merca-
do para o potencial da tecnologia.
cendo aceleradamente no Brasil, Mas também há barreiras para a
nos últimos dois anos. Na América IA, e a maior delas é a limitação de
Latina, a alta foi de dois dígitos em habilidades, conhecimento ou es-
receita em 2022 e 2023, acima do pecialização na tecnologia, o que
que foi registrado na IBM global. foi citado por 32% dos entrevista-
“Estamos ganhando market sha- dos latino-americanos. Isso reflete
re”, diz o executivo, que credita boa a realidade nacional. As empresas,
parte disso aos “imperativos estra- de modo geral, citam a falta de
tégicos”: reposicionar modelos de profissionais qualificados, o que
leva muitas delas a arcar com al-
guns treinamentos. O estudo da
IBM indica que 38% das empresas
da região planejam investir em re-
qualificar e desenvolver suas equi-
pes nos próximos 12 meses.
Segundo Martins, para implan-
tação da IA, o primeiro atributo re-
querido é a confiabilidade, segui-
do por transparência. Na sequên-
cia, a tecnologia precisa ser livre de
viés, ou seja, ter ética, inclusividade
e a diversidade da sociedade. Tam-
bém deve ser segura e respeitar as
regras de privacidade. O executivo
nota que 90% dos entrevistados
concordam que o consumidor
prefere produtos e serviços de em-
presas transparentes.
A IBM já opera com IA nos negó-
cios no mundo e na América Lati-
na há mais de cinco anos. Em julho
de 2023, lançou no Brasil sua pla-
taforma watsonx, de IA generativa
e dados para negócios. “Obvia-
mente, o watsonx tem motor, mas
vai muito além, com a dimensão
de dados e governo”, afirma. “Nos-
so mercado é de empresas, não de
consumo doméstico.”
Para Martins, estão equivocados
aqueles que pensam que a IA é
A IA generativa
“não é só o motor
do carro, ela é o
carro completo”
Tonny Martins
apenas um algoritmo. “Ela [a IA] é
uma plataforma completa, não é
só o motor do carro, ela é o carro
completo”, compara o executivo.
“Então [a tecnologia] tem três
grandes dimensões — motor, da-
ciou nesta segunda-feira (18), a
compra da Algar TI Consultoria
S.A., divisão de serviços de tecno-
logia do Grupo Algar, por R$ 235
milhões. O negócio, que envolve
R$ 190 milhões em dinheiro e os
R$ 45 milhões restantes, em 12
meses, com base na performance
da companhia adquirida, é o
maior da história da fabricante
de computadores, servidores e
celulares fundada em 1989.
“Isso nos dá acesso a um mer-
cado que não estava ao nosso al-
cance com os serviços que prestá-
vamos”, diz Helio Bruck Roten-
berg, ao Valor. “Estamos mais
próximos de serviços como com-
putação em nuvem, inteligência
dos e governança. O executivo afir- artificial, gestão de redes, segu-
ma que não é apenas a IBM que rança cibernética e computação
pensa assim. No estudo, 92% dos de borda [edge]”, citou.
respondentes disseram que gover-
nança é um fator fundamental pa-
Com a aquisição, a Positivo do-
bra de tamanho, passando a ter
ra a IA. Além disso, após operar
centenas de casos concretos nas
8.600 funcionários, sendo 4.500
vindos da Algar TI, que conta com
mais diversas indústrias e países 160 clientes de grande porte, in-
da América Latina, Martins afirma cluindo bancos e mineradoras.
que o objetivo de uma empresa é Nos 12 meses encerrados em 30 de
ter uma IA ética e confiável. setembro de 2023, a Algar TI teve
Sobre o futuro da IA, Martins receita bruta de R$ 459 milhões e
opina que ela orquestrará a evolu- taxa de crescimento anual com-
ção da automação, da realidade posta de 19% nos últimos três anos,
aumentada, da parte sensorial e da informou a Positivo. Segundo a
nuvem computacional híbrida. empresa, a aquisição da Algar TI é
“cash free debt free”, não envolven-
do assunção de dívida.

Spotify paga US$ 9 bi em direitos autorais

O negócio leva a Positivo ao
mercado internacional, já que a
Algar TI também conta com clien-
tes na Argentina, Colômbia e no
México. Estes países geram 20% do
faturamento anual da Algar TI. “Is-
Aplicativos aplicativo começou a publicar o
relatório Loud & Clear, que infor-
da global de CDs, vinis e fitas em
2022, de acordo com o relatório
de hoje é completamente dife-
rente de 10 anos atrás, já que
alcançou US$ 50 mil em 2023 —
e, considerando todas as fontes
so nos traz a internacionalização e
a experiência em outros merca-
Natália Flach ma o desembolso referente a direi- mais recente da Federação Inter- não é mais necessário ter gran- de receita na indústria da músi- dos”, diz o presidente da Positivo.
De São Paulo tos autorais. Esta foi a primeira vez nacional da Indústria Fonográfi- des orçamentos para ir bem na ca, a cifra provavelmente supe- A aposta em serviços gerencia-
que 50% do valor total pago foi di- ca (IFPI, na sigla em inglês). indústria”, afirma Bryan John- rou US$ 200 mil. Isso porque o dos, projetos e consultoria em tec-
A plataforma de streaming Spo- recionado a artistas e gravadoras O aumento dos recursos pagos son, executivo responsável por próprio setor fonográfico está nologia eleva a participação da di-
tify pagou US$ 9 bilhões em royal- independentes — a empresa não pelo Spotify se deve à ampliação parcerias musicais da empresa, em franco crescimento. visão de serviços dos atuais 8% da
ties à indústria da música gravada informou os percentuais anterio- da audiência e, consequente- em entrevista coletiva. Ainda assim, o Spotify — que receita total da empresa para uma
em 2023. O valor é recorde e res- res, só disse que eram menores. mente, da remuneração dos ar- Mas existe correlação entre responde por 30,5% do mercado fatia entre 18% e 20%, projeta Ro-
ponde por quase 19% do total dis- Para efeitos de comparação, tistas. O número de usuários streaming e fama. Os artistas global de streaming — teve pre- tenberg. Entre três e cinco anos, a
tribuído desde 2017, quando o US$ 4,5 bilhões equivalem à ven- mensais cresceu 23% no quarto mais ouvidos no mundo são Tay- juízo operacional de € 75 mi- meta é alcançar 33% da receita da
trimestre do ano passado, para lor Swift, Drake, The Weeknd, lhões no quarto trimestre, devi- companhia com esta divisão. “Os
602 milhões, enquanto as assina- Bad Bunny, Ed Sheeran e Ariana do ao pagamento de encargos e serviços geram recorrência e mar-
turas premium atingiram 236 Grande. Já na lista brasileira apa- indenizações relacionadas a gem maiores”, avalia o presidente
milhões no mesmo intervalo, al- recem Ana Castela, Felipe Amo- imóveis. Já a receita cresceu 16% da Positivo Tecnologia.
Ultrapar Participações S.A. ta de 15%, segundo balanço fi- rim, Marília Mendonça e Henri- no intervalo, para 3,67 bilhões. A negociação coloca a Positivo
Companhia Aberta
CNPJ nº 33.256.439/0001-39 - NIRE 35.300.109.724
nanceiro da companhia. que & Juliano. O Spotify não re- Os dados fechados de 2023 não Tecnologia em um mercado que
Edital de Convocação O número de músicos que ge- vela quem recebe as maiores ci- estão disponíveis. fatura US$ 45 bilhões ao ano no
Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária
Ficam convidados os Senhores Acionistas da Ultrapar Participações S.A. (“Ultrapar” ou “Companhia”) a participarem da raram US$ 1 milhão na platafor- fras por direitos autorais. A em- Mais da metade dos 66 mil ar- Brasil e US$ 115 bilhões na Amé-
Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária, a ser realizada de modo exclusivamente digital em 17 de abril de 2024 (“As- ma triplicou em relação a 2017. presa, no entanto, diz que pa- tistas que geraram pelo menos rica Latina, segundo dados da As-
sembleia”), às 14h00, nos termos da Resolução CVM 81/22 (“RCVM 81”), sem prejuízo do uso do boletim de voto a distân-
cia, para deliberar sobre a seguinte Ordem do Dia: Em Assembleia Geral Ordinária: 1. Exame e aprovação do relatório e Curiosamente, 80% deles não gou, em média, US$ 433 mil de US$ 10 mil no Spotify em 2023 sociação Brasileira das Empresas
das contas da Administração, bem como das demonstrações financeiras referentes ao exercício social encerrado em
31.12.2023, acompanhadas do relatório dos Auditores Independentes e do parecer do Conselho Fiscal; 2. Destinação do
chegaram a ter um ‘hit’ entre as royalties aos 3,4 mil artistas con- são de países em que o inglês não de Software (Abes). Entre as ri-
lucro líquido do exercício social encerrado em 31.12.2023; 3. Fixação da remuneração global da Administração; 4. Eleição 50 canções mais ouvidas diaria- sagrados da plataforma. é a primeira língua. Johnson diz vais estão empresas como Stefa-
dos membros do Conselho Fiscal e respectivos suplentes, tendo em vista a solicitação da instalação do Conselho Fiscal
feita por acionista representando mais de 2% das ações com direito a voto de emissão da Companhia, nos termos da Lei mente no ano passado. Para in- Mas também há casos de ar- que espanhol, alemão, portu- nini (na semana passada com-
nº 6.404/76 e da Resolução CVM 70/22; e 5. Em virtude do item acima, a fixação da remuneração dos membros do Conse- cluir todos os sucessos, o Spotify tistas que ganharam destaque guês, francês e coreano lideram prou a Protega, que atua em ci-
lho Fiscal para o mandato que se inicia em abril de 2024. Em Assembleia Geral Extraordinária: - 1. Alterações ao Estatu-
to Social da Companhia, conforme detalhadas na Proposta da Administração divulgada ao mercado nesta data, para refle- teria que criar uma lista com com o passar do tempo. Para se esse movimento. O executivo cita bersegurança), Sonda e Tivit.
tir: (a) Inclusão de atividade no objeto social da Companhia; (b) Alterações nas competências do Conselho de Administra-
ção; (c) Exclusão das hipóteses de substituição dos membros dos comitês de assessoramento estatutários; (d) Alteração
centenas de posições. ter ideia, quase a metade dos ainda que hindi, indonésio, pun- Antes da aquisição, a Positivo
da nomenclatura e competências dos comitês de assessoramento do Conselho de Administração; e (e) Simplificação da “Estamos na era da oportuni- 23.400 artistas que geraram US$ jabi, tâmil e grego tiveram au- atuava em uma fatia de serviços
redação de dispositivos estatutários, bem como ajustes de clareza e de numeração. 2. Homologação da alteração do nú-
mero de ações ordinárias em que se divide o capital social da Companhia, em razão do exercício parcial dos direitos con- dade no streaming. O mercado 10 mil na plataforma em 2017 mentos expressivos em 2023. com faturamento anual de US$ 6 a
feridos pelos bônus de subscrição emitidos pela Companhia quando da incorporação da totalidade das ações de emissão
da Imifarma Produtos Farmacêuticos e Cosméticos S.A. pela Companhia, aprovada pela Assembleia Geral Extraordinária
US$ 8 bilhões ao ano, compara Ro-
realizada em 31 de janeiro de 2014; e 3. Aprovação da consolidação do Estatuto Social, de modo a refletir as alterações drigo Guercio, vice-presidente de
propostas nos itens acima. Participação na Assembleia - Poderão participar da Assembleia acionistas titulares de ações
da Companhia – incluindo os titulares de American Depositary Receipts (“ADRs”) nos termos descritos abaixo –, por si,
Quanto vale mercado corporativo e grandes
seus representantes legais ou procuradores, desde que cumpram com os requisitos formais de participação previstos no Dados do Spotify sobre royalties pagos a artistas e gravadoras contas da empresa. “Deste merca-
Estatuto Social da Companhia, apresentando os documentos especificados nos itens Acionista Pessoa Física, Acionista
Pessoa Jurídica e Fundos de Investimento abaixo. A qualidade de acionista será comprovada pela apresentação de decla- do adicional, US$ 13 bilhões envol-
FOTO: ALEXANDRE CASSIANO
FOTO: DIVULGAÇÃO

ração emitida pela instituição prestadora dos serviços de escrituração das ações da Companhia ou da instituição custo-
vem projetos e consultoria, in-
US$ 9 bi
diante, com a quantidade de ações de que constavam como titulares até, no máximo, 3 dias antes da Assembleia. A Com-
panhia adotará para esta Assembleia o procedimento de voto a distância, conforme previsto na Lei das S.A. e na RCVM 81, cluindo tecnologias de IA, conecti-
permitindo que seus acionistas enviem, por meio de seus respectivos agentes de custódia ou da instituição prestadora dos
serviços de escrituração das ações ou diretamente à Companhia, boletins de voto a distância para a Assembleia, conforme é quanto o Spotify pagou em vidade, armazenamento, nuvem
disponibilizados pela Companhia juntamente com os demais documentos a serem discutidos na Assembleia. A Companhia
informa que as instruções para o exercício do voto a distância constam no Manual da Assembleia Geral Ordinária e Extra-
royalties à indústria da música pública e privada”, detalha Guer-
ordinária. Os boletins de voto a distância enviados pelos acionistas por ocasião da primeira convocação da Assembleia gravada em 2023 cio. “Em serviços gerenciados, on-
serão considerados válidos para a segunda convocação, nos termos da RCVM 81. A Assembleia será realizada de modo
de o mercado potencial é de US$
US$ 4,5 bi
exclusivamente digital, nos termos da RCVM 81, através de plataforma digital (“Plataforma”), razão pela qual a participa-
ção do acionista somente poderá se dar: (a) via boletim de voto a distância, sendo que as orientações detalhadas acerca 23 bilhões, nos tornamos a própria
da documentação exigida para a votação a distância constam no referido boletim; e (b) via Plataforma, pessoalmente ou
por procurador devidamente constituído, podendo o acionista: (i) simplesmente participar da Assembleia, tenha ou não foram pagos a artistas e área de tecnologia das empresas”.
enviado boletim de voto a distância; ou (ii) participar e votar na Assembleia, sendo certo que, neste caso, eventuais votos gravadoras independentes A Algar TI tem sede em São
manifestados pelo acionista através de boletim de voto a distância serão desconsiderados. Os detentores de ADRs serão
representados na Assembleia pelo custodiante das ações que lastreiam os ADRs nos termos do contrato de depósito de 16 Paulo, mas conta com profissio-
de setembro de 1999 (“Contrato de Depósito”). Os procedimentos para o exercício do voto com relação aos ADRs serão
especificados em comunicação a ser encaminhada aos detentores de ADRs pelo depositário nos termos do Contrato de
23% nais que atuam em todo o país e
Depósito. Nos termos da RCVM 81, para obter a autorização da Companhia para participação virtual na Assembleia por é quanto cresceu o número de nos vizinhos latino-americanos.
meio da Plataforma, os acionistas ou seus representantes legais ou procuradores deverão enviar um e-mail para o endere-
ço eletrônico invest@ultra.com.br, até às 14h00 do dia 15 de abril de 2024, solicitando sua participação à Companhia, indi-
assinantes, para 602 milhões, Segundo Rotenberg, a nego-
cando o telefone de contato e e-mail do participante, e apresentando os documentos abaixo relacionados: Acionista pes- no quatro trimestre de 2023 ciação envolveu parte do caixa da
soa física - • Cópia de documento de identificação com foto (RG, RNE, CNH, carteiras de classe profissional oficialmente
reconhecidas ou passaporte, no caso de estrangeiro); e • Cópia de procuração, se aplicável, e documento de identificação Ana Castela Taylor Swift Positivo e outra parte em em-
com foto do procurador. Acionista pessoa jurídica - • Cópia do último estatuto ou contrato social consolidado e da docu-
mentação societária outorgando poderes de representação (ata de eleição dos diretores e/ou procuração); • Cópia de do- Fonte: Spotify préstimos. A integração deve
cumento de identificação com foto(s) do(s) representante(s) legal(is); e • Cópia de procuração, se aplicável, e documento
de identificação com foto do procurador. Fundos de investimentos - • Comprovação da qualidade de administrador do
ocorrer entre oito e 12 meses.
fundo conferida à pessoa física ou jurídica que o represente na Assembleia ou que tenha outorgado poderes ao procura- A empresa divulga os resulta-

TikTok perde usuários de 18 a 24 anos nos EUA

dor; • Ato societário do administrador pessoa jurídica que confira poderes ao representante que compareça à Assembleia
ou a quem tenha outorgado a procuração; e • Caso o representante ou procurador seja pessoa jurídica, os documentos dos do quarto trimestre e do ano
listados no item “Acionista Pessoa Jurídica” relativos a ele também deverão ser apresentados à Companhia. Ainda, em de 2023 nesta quarta-feira (20).
caráter excepcional, a Companhia admitirá que os acionistas enviem os documentos de representação necessários indi-
cados acima digitalmente em formato PDF, sem a necessidade de reconhecimento de firma das assinaturas ou de cópias As ações da Positivo Tecnolo-
autenticadas. A Ultrapar aceitará procurações assinadas fisicamente ou digitalmente por meio de certificado digital (ICP-
Brasil). Não será admitido o acesso à Plataforma de acionistas que não apresentarem os documentos de participação ne-
gia fecharam em alta de 2,37%
cessários no prazo aqui previsto. Após o recebimento da solicitação acompanhada dos documentos necessários para Dow Jones Newswires O TikTok ainda conquista novos 2023, segundo a empresa de análi- nesta segunda-feira, negociadas
participação na Assembleia, a Companhia enviará, ao endereço de e-mail indicado pelo acionista, o link e as instruções de
acesso à Plataforma aos acionistas ou, se for o caso, seus representantes legais ou procuradores. Referidas informações usuários, mas o número de pes- se Data.ai. Alguns usuários na fai- na B3 a R$ 8,20.
serão pessoais e intransferíveis, e não poderão ser compartilhadas sob pena de responsabilização. O crescimento de usuários do soas que abandonam o aplicativo xa dos 20 anos dizem que abando-
A Ultrapar não se responsabilizará por qualquer problema operacional ou de conexão que o acionista,
representante legal ou procurador venha a enfrentar, dificultando ou impossibilitando a
TikTok nos Estados Unidos está cresceu a tal ponto que o número naram totalmente o aplicativo pa-
estagnado pela primeira vez em total de usuários americanos es- ra se concentrar mais na vida e no

R$ 235
sua participação na Assembleia.
Disponibilização de documentos e informações: Nos termos do Estatuto Social da Ultrapar e da RCVM 81, os docu-
mentos e informações relativos às matérias a serem deliberadas, bem como o Manual da Assembleia Geral Ordinária e sua história, enquanto o aplicati- tagnou, segundo pessoas familia- trabalho. Essas tendências estão
Extraordinária, os boletins de voto a distância para a Assembleia Geral Ordinária e para a Assembleia Geral Extraordinária
e outros documentos relevantes para o exercício do direito de voto na Assembleia, foram apresentados à CVM, e encon-
vo de vídeos curtos tenta se de- rizadas com o assunto. complicando o relacionamento
fender de um projeto de lei que A média de usuários mensais do TikTok com os anunciantes nos
tram-se à disposição eu seu site (www.cvm.gov.br), na sede social da Companhia, no site da B3 (www.b3.com.br) e no
site da Companhia (ri.ultra.com.br).
obriga sua dona, a chinesa Byte- nos EUA com idades entre 18 e 24 EUA que buscam o aplicativo por
milhões é o valor a ser
São Paulo, 15 de março de 2024.
Jorge Marques de Toledo Camargo - Presidente do Conselho de Administração Dance, a vender essa operação. anos caiu quase 9% de 2022 a causa do público jovem. pago pela Algar TI

Empresas
ConsumoRenda maior faz atacarejo perder espaço e o varejo on-line avançar, mas em ritmo menor
Brasileiro vai a menos lojas para abastecer a casa
Natália Flach
De São Paulo
O aumento da renda no ano
passado fez com que o brasileiro
precisasse acessar um número
menor de pontos de venda para
abastecer a sua despensa.
Se até 2022 o consumidor re-
corria a oito ou mais varejis-
tas, no ano passado passou a
visitar 7,5 pontos de vendas,
em média, por mês, de acordo
com levantamento feito pela
empresa de pesquisa Kantar.
.
Agro 4.0
Tecnologia Plano da empresa brasileira é chegar ao fim do ano com
130 máquinas autônomas em lavouras de Brasil e Estados Unidos
Solinftec quer dobrar sua frota
no campo de robôs mata-inseto
Cassiano Ribeiro
De São Paulo
Depois de captar R$ 150 mi-
lhões em certificados de recebí-
veis do agronegócio (CRA), em
novembro, a Solinftec, especiali-
zada em desenvolvimento de
tecnologias com inteligência ar-
tificial (IA) e robótica para o
agronegócio, quer colocar em
campo, neste ano, mais 70 ro-
bôs mata-insetos autônomos
nas lavouras do Brasil e dos Es-
tados Unidos. Se alcançar a me-
ta, a empresa de Araçatuba (SP)
terá, ao todo, 130 máquinas em
operação nos dois países, infor-
mou a companhia ao Valor.
O objetivo é chegar a 80 uni-
dades no Brasil — atualmente, a
empresa possui 40, especial-
mente em fazendas de grãos e
cana-de-açúcar. Já em solo ame-
ricano, onde a frota de 20 má-
quinas da Solinftec está em
plantações de grãos, a meta é
fechar o ano com 50 robôs.
Segundo Emerson Crepaldi,
chefe de operações da empresa
na América do Sul, hoje, a empre-
sa tem capacidade de produção
.
Agronegócios
Conversão de pasto é rentável em 33 milhões de hectares
Estudo
Rafael Walendorff
De Brasília
O Brasil tem 33 milhões de hec-
tares de pastagens com alto po-
tencial para conversão para o
plantio de soja e milho sob a ótica
de quem busca retorno financei-
ro do investimento em terras. Se
transformadas em lavouras para
produção de soja e milho segun-
da safra, essas áreas podem ter va-
lorização de US$ 133 bilhões, de
acordo com um estudo da S&P
Global Commodity Insights.
A consultoria filtrou as me-
lhores áreas de pastagens para
conversão agrícola a partir do
perfil de interesse dos investido-
res de fundos e de grandes gru-
pos agrícolas do país. Foram ex-
cluídas porções de pastos frag-
mentados, por exemplo, por rios
e montanhas. A seleção mirou
lotes “contínuos”, de ao menos
250 hectares, com características
de relevo que favorecem a meca-
nização da atividade.
“Grandes grupos buscam
áreas contínuas de pastagens pa-
ra investimentos”, disse Vicente
Coffani, consultor da S&P res-
ponsável pelo estudo. “Esses 33
milhões de hectares são o que
consideramos o filé mignon das
Pode parecer uma diferença
sutil, mas é reflexo de uma mu-
dança no hábito de consumo. É
que, pela primeira vez desde a
crise econômica mais recente, o
consumidor está conseguindo
suprir as necessidades de casa
com uma compra maior — e
eventualmente mais cara —, sem
ter de percorrer tantas gôndolas.
Não à toa, alguns canais per-
deram e outros ganharam a leal-
dade dos compradores. O ataca-
rejo ficou do lado menos privile-
giado dessa balança. O segmen-
de 150 máquinas por ano, nos
dois países. A atual fase, de acor-
do com o executivo, é de ajustes
para dar escala à produção, con-
tando com parceiros locais para
fabricação, montagem e distri-
buição. “Acredito que, em no má-
ximo dois anos, a gente consiga
produzir mil robôs por ano”, diz.
A estratégia comercial da So-
linftec está sustentada basica-
mente na nova versão de um ro-
bô de R$ 350 mil, que agrega as
funcionalidades de outras má-
quinas da marca em uma só. Bati-
zado de Solix, o equipamento
não é somente um mata-inseto
gigante: ele faz um raio-x com-
pleto da lavoura antes de qual-
quer ação. Com placas fotovoltai-
cas acopladas em sua estrutura
de 1,75 metro de altura, o com-
bustível do Solix é o sol, dispen-
sando, portanto, a necessidade
de diesel. Além disso, ele pode
“morar” no campo, sem a presen-
ça constante de um operador.
Os comandos são enviados à
distância para a máquina, que
executa missões variadas, como
análises agronômicas da planta-
ção, por exemplo. Se detectar
Negócio lucrativo
Retorno em terras superam demais investimentos em 15 anos
Retorno em 15 anos (em %)
550
500
450
400
369
350
300
250
200
150
100
50
0
Terra em Terra em
Rondonópolis Araguaína
(TO)
(MT)
Fonte: S&P Global Commoditiy Insights
áreas de pastagens no Brasil pen-
sando em conversão para grãos”,
afirmou. Atualmente, são culti-
vados 44 milhões de hectares de
soja no Brasil, de acordo com a
Companhia Nacional de Abaste-
cimento (Conab).
Segundo Coffani, a conversão
das áreas mapeadas poderia in-
crementar em 54% a produção
de soja no país e suprir uma de-
manda adicional por 114 mi-
lhões de toneladas da oleagino-
sa, calculada pela S&P, até 2045.
A colheita brasileira poderia
chegar a 270 milhões de tonela-
das do grão em 20 anos.
Metade das áreas selecionadas
está no Centro-Oeste. Já o Mato-
piba (confluência entre os Esta-
to recuou 2 pontos percentuais
entre a base de consumidores,
para uma penetração de 80,8%.
Trata-se da primeira queda
desde 2015, quando país viveu
sua mais grave recessão. A in-
formação é de Rafael Couto, di-
retor de análises avançadas da
Kantar, divisão Worldpanel.
Do outro lado está o comércio
eletrônico, que manteve sua
trajetória de alta, apesar de
não apresentar o mesmo fôle-
go visto durante a pandemia.
A penetração dos canais digi-
uma planta daninha em estágio
inicial, o robô faz imediatamen-
te uma aplicação de produto
químico — o estoque de calda fi-
ca armazenado em uma base,
para onde o robô volta sempre
que precisar reabastecer o tan-
que. Se um inseto adulto for
identificado como ameaça, a
máquina elimina a praga por
eletrochoque, economizando,
assim, aplicação de mais produ-
to químico.
O Solix consegue percorrer 20
hectares por dia, em média, en-
quanto um pulverizador conven-
cional é capaz de fazer de 10 hec-
tares a 15 hectares por hora, se-
gundo Crepaldi. “Mas o Solix não
gera amassamento de plantas e
só faz aplicação localizada. Em
cana, a redução do volume de
herbicida pós-emergência foi de
“Em dois anos,
produziremos mil
robôs por ano”
Emerson Crepaldi
523
185
70
-15
Ibovespa
Terra em Balsas CDI
(MA)
dos de Maranhão, Tocantins,
Piauí e Bahia) tem apenas 12%
das pastagens indicadas. Os de-
mais 38% estão espalhados por
outras regiões do país, em áreas
consideradas pela S&P como a
possível “próxima e última”
fronteira agrícola para a soja. O
recorte inclui microrregiões de
destaque no Norte do país, nos
Estados do Pará e Rondônia,
com 1,6 milhão e 1 milhão de
hectares de pastagens cada.
Os dados das pastagens sele-
cionadas foram cruzados com
levantamentos de preços de ter-
ras da S&P para indicar o poten-
cial de valorização das áreas, de
US$ 133 bilhões. De 2001 a
2023, os preços de terras agríco-
tais aumentou 1 ponto percen-
tual em 2023, para 22,2%, com
destaque para a venda de unida-
des de mercearia doce (alta de
32,9%), bebidas (44,9%) e itens
de higiene e beleza (24,5%).
A expectativa é que o consu-
7,5
pontos de venda
visitados por mês
45%. Em grãos, o robô permitiu a
redução de até 95% de herbicida
e de 92% em operação de desse-
cação e pré-plantio”, afirma.
O próximo passo da compa-
nhia brasileira, que está entre as
mais cotadas para se tornar o
primeiro “unicórnio” (empresa
de base tecnológica avaliada em
pelo menos US$ 1 bilhão) do
agro nacional, é explorar a inte-
ligência artificial generativa, co-
nectar todas as informações co-
letadas diariamente pela frota
de máquinas em campo e ofere-
cer um banco de dados capaz de
contribuir com o desenvolvi-
mento de novas tecnologias e
manejo para as lavouras. “Que-
remos colocar mais inteligência
na plataforma, mais sensores.
Assim eu consigo olhar qual o
manejo ideal de forma muito
ágil”, afirma Crepaldi.
A empresa espera fechar o
ano com um crescimento de 20%
em relação a 2023, quando teve
receita de R$ 313 milhões. Ela es-
tá abrindo uma nova rodada pa-
ra captar investimentos, o que
deve inaugurar uma nova fase
do negócio, avalia o executivo.
las e de pastagens no Brasil au-
mentaram 883% e 718%, respec-
tivamente. O ritmo foi mais ace-
lerado que nos Estados Unidos,
onde as cotações evoluíram
320% e 214% no mesmo período.
“Vemos potencial de agrega-
ção de valor com a conversão das
pastagens”, ressaltou Coffani. A
S&P diz que os investimentos em
terras agrícolas brasileiras são
muito mais rentáveis que outros
aportes convencionais.
Dados da consultoria mos-
tram que quem investiu em
áreas rurais de Rondonópolis
(MT) e Balsas (MA) nos últimos
15 anos obteve retornos reais de
523% e 369%, respectivamente,
bem acima dos 70% do CDI e do
retorno negativo de aplicações
no Ibovespa no período.
O estudo pretende nortear a
tomada de decisão dos investi-
dores, que podem comprar ou
arrendar esses terrenos, bem co-
mo auxiliar o planejamento es-
tratégico de médio e longo pra-
zo dos demais agentes da cadeia
do agronegócio.
“São novas regiões, novas
áreas, está mudando o perfil. O
estudo aponta para onde a soja
pode migrar, e junto vai toda a ca-
deia de suprimento”, afirmou o
consultor Marcelo Claudino.
O alerta é para o “curto” espaço
Terça-feira, 19 de março de 2024
mo de bens massivos no Brasil
continue em alta em 2024. Isso
se deve à recuperação das
“compras do mês”, que passa-
ram de uma queda 3% em 2022
para uma alta de 9% em 2023.
Isso não exclui as ocasiões frag-
mentadas de compras, que ti-
veram aumento de 4% há dois
anos e de 8% no ano passado.
“É claro que esse cenário des-
creve a realidade principalmente
das classes A e B, que têm maior
poder de escolha. Os consumido-
res das classes D e E acabam limi-
Por
Emerson Crepaldi, da Solinftec: planos de uma nova rodada de investimento
Por
de tempo para exploração desse
potencial. Se a expansão do plan-
tio de soja mantiver o ritmo dos
últimos tempos, de cerca de 4%
ao ano, os 33 milhões de hectares
em “melhores condições” podem
ser exauridos em 15 anos.
O estudo não considerou ape-
nas os pastos degradados, alvo
predileto do programa governa-
mental para conversão ou recu-
peração com recursos internacio-
nais. Uma das razões foi o nivela-
mento de preços de áreas com e
sem degradação nos últimos
anos por conta do mercado aque-
cido, disse a consultoria.
Como o foco do estudo é a valo-
rização econômica dos terrenos, a
atratividade foi classificada pelo
Índice de Oportunidade de Terras
(IOT), que faz um ranqueamento
em nível de microrregião com a
avaliação de características de so-
lo, riscos climáticos e topografia.
“Essa área é o filé
das pastagens,
pensando em
conversão
para grãos”
Vicente Coffani
|INÊS
Valor | B7
249
tados ao mercadinho perto de
casa, que costuma ser mais caro
do que os grandes varejistas. Isso
acontece porque essas pessoas
muitas vezes não têm carro para
transportar as compras”, explica.
O levantamento também aponta
que promoções têm permitido
aos consumidores equilibrar
melhor o orçamento. “Muitos
preferem comprar itens do dia a
dia de marcas mais baratas para
ter dinheiro para gastar em uma
cerveja premium, por exemplo”,
diz o diretor da Kantar.
DIVULGAÇÃO
Ao todo, são 161 milhões de
hectares com pastagens plantadas
no país, tanto de boa qualidade co-
mo degradadas. Desses, 66 mi-
lhões de hectares são de áreas con-
tínuas. Ao cruzar com informações
adicionais, como os teores de argi-
la ideais para cultivo de grãos e
comportamento do clima, a con-
sultoria chegou aos 33 milhões de
hectares em melhores condições,
divididos em 60 microrregiões.
“O potencial precisa considerar
a finalidade e a viabilidade econô-
mica. Algumas culturas têm gran-
de potencial a depender do inves-
timento, seja ele em irrigação, fer-
tilização e correção de solo ou tec-
nologia e processamento”, ponde-
rou Mario Lewandowski, diretor
de Novos Negócios da AGBI, gesto-
ra focada na conversão de pasta-
gens para lavouras. A empresa
busca pastos degradados, com do-
cumentação em dia e maior viabi-
lidade econômica e agrícola.
Qualquer estimativa sobre a
área que pode ser convertida re-
presenta um aumento significati-
vo na capacidade produtiva do
país, disse ele. “A magnitude de-
pende de preços, produtividade e
apetite de cada investidor. De uma
lista de mais de mil fazendas, que
totalizam 10,5 milhões de hecta-
res, os fundos da AGBI só compra-
ram seis fazendas”, afirmou.
 B8 | Valor | Terça-feira, 19 de março de 2024
Lácteos Empresa inaugura
planta que deve gerar aumento
de 20% na receita em três anos
Com gestão
profissional,
Tirolez busca
acelerar planos
de crescimento
Alda do Amaral Rocha
De São Paulo
A Tirolez, empresa familiar fun-
dada há 43 anos, vive uma nova fa-
se. Prestes a inaugurar uma fábrica
em Caxambu do Sul, em Santa Ca-
tarina, onde investiu R$ 150 mi-
lhões, a companhia de lácteos
também passa por um processo de
profissionalização da gestão.
Em sua primeira entrevista co-
mo CEO da Tirolez, Marcel de
Barros diz esperar que sua expe-
riência de mais de 20 anos no se-
tor de lácteos contribua para a
continuidade do crescimento da
Por empresa. E uma das tarefas do
executivo, que atuou por 24 anos
na suíça Nestlé, no Brasil e em ou-
tros países da América Latina, é
reforçar a governança da Tirolez.
Com a chegada do CEO em ja-
neiro, os irmãos fundadores Cí-
cero e Carlos Hegg passaram ao
conselho consultivo da empresa
de queijos, requeijão e cremes
de queijos, e estão mais voltados
à estratégia. “Quando cheguei
encontrei um nível de governan-
ça, de estrutura, bastante esta-
belecido. Isso me deixou muito
bem impressionado. A ideia
agora é que a gente continue
evoluindo nos processos de go-
vernança para que tenhamos
sustentabilidade maior no
crescimento da companhia”,
afirma o executivo ao Valor.
Barros, que foi vice-presidente
de lácteos e culinários da Nestlé
no Brasil, também vai focar os
processos na nova casa. “A Tirolez
é uma empresa inovadora, ágil.
De outro lado, trago experiência
de um multinacional, toda parte
Produtores de leite pedem socorro ao governo
Conjuntura
Cibelle Bouças
De Belo Horizonte
Produtores de leite mineiros
participaram ontem (18) de uma
manifestação no Expominas, em
Belo Horizonte, para pedir medi-
das de apoio à produção nacio-
nal. O evento promovido Federa-
ção da Agricultura e Pecuária de
Minas Gerais (Faemg) reuniu
cerca de 7 mil produtores, que
lotaram o auditório e a área ex-
terna do centro de exposições.
Eles defenderam a suspensão
imediata das importações de lei-
te, principalmente da Argentina
e do Uruguai. O setor também
quer a adoção de medidas com-
pensatórias para os produtores
de leite nacionais, um plano pa-
ra renegociar suas dívidas e a in-
Mosaic estreia em vendas de insumos biológicos no Brasil
Agro 4.0 Estratégia
Isadora Camargo
Solinftec De São Paulo
quer dobrar Uma das maiores produtoras
sua frota de de adubo potássico e fosfatado
do país, a Mosaic vai estrear no
robôs mercado brasileiro de insumos
biológicos. A companhia anun-
mata-inseto ciou ontem que fechou contratos
com três fabricantes de bioinsu-
no campo mos para vender quatro produ-
tos à base de bactérias com sua
B7 própria marca. Ela não informou
processual, tudo isso bastante de-
senvolvido. Acho que a combina-
ção dá um bom caldo”, avalia.
Embora o tema governança
sempre remeta ao movimento
para uma eventual abertura de
capital, o executivo afirma que
“essa não é uma opção no mo-
mento” para a empresa, cujo fatu-
ramento “já passou R$ 1 bilhão”.
“No momento, o que vamos
trabalhar é a parte estratégica, de-
senvolver o plano estratégico para
os próximos três anos. Dentro
dessa revisão, vamos avaliar várias
opções. No momento, não temos
essa opção de abertura de capital,
mas é algo que podemos rever
nesse plano estratégico”, diz.
Nessa nova fase, o crescimento
orgânico deve seguir como prio-
ridade da empresa, porém “even-
tuais oportunidades de M&A são
coisas que a gente avalia caso a
caso”. “Se for algo que possa ace-
lerar a execução de nossa estraté-
gia, a gente avalia”, acrescenta.
Agora, o foco da Tirolez está na
nova fábrica de Caxambu do Sul,
que será inaugurada nesta quar-
ta-feira (20) e deve ser um dos pi-
lares para o avanço da empresa,
gerando um incremento de até
20% na receita em três anos. Se-
gundo Barros, a unidade é uma
nova plataforma de crescimento
da companhia, e vai permitir o
fortalecimento da posição da Ti-
rolez no Sul do país, além de aten-
der todas as regiões brasileiras.
Com capacidade de produção
de 5 mil toneladas de muçarela
por mês, a indústria tem “tecnolo-
gias bastante avançadas em ter-
mos de produção de queijo”, o que
deve “aumentar a competitividade
serção permanente do leite nos
programas sociais do governo.
“Nós somos firmes e resilientes,
mas competição desleal não dá. O
governo federal precisa valorizar o
produtor rural brasileiro e não o
produtor argentino e uruguaio”,
afirmou o presidente da Faemg,
Antonio de Salvo, durante o even-
to. Ele observou que existem no
país 1,1 milhão de produtores de
leite, sendo a maioria agricultores
familiares. Em Minas Gerais, são
216,5 mil, com uma média de pro-
dução de 200 a 250 litros de leite
por dia. Sem escala, eles enfrentam
dificuldades para reduzir custos e
lucrar com o leite ao produtor ven-
dido a R$ 2 por litro, na média.
Octaviano de Souza Filho, que
estava no protesto, é um exemplo.
Produtor em Bocaiúva (MG) há
mais de 40 anos, ele disse que os
preços do leite não têm compensa-
quanto investirá na operação
nem o nome das fornecedoras.
Esse é o primeiro passo que a
empresa dá no Brasil na área de
biológicos, negócio em que o
grupo estreou em agosto de
2023, nos Estados Unidos. A com-
panhia projeta vender 170 mil li-
tros de produtos de nutrição bio-
lógicos no mercado brasileiro
neste ano, com os quais espera fa-
turar R$ 5 milhões. Nessa primei-
ra fase, a Mosaic não está investin-
do em laboratórios nem fábricas.
Os quatro produtos, destina-
Marcel de Barros, CEO da Tirolez, afirma que nova unidade está preparada para receber novas linhas de produção
no mercado e vai sustentar parte
do nosso crescimento”, afirma.
A previsão é que a unidade ope-
re a plena capacidade em 2025.
Ele destaca que a infraestrutu-
ra da planta está pronta para re-
ceber novas linhas de produção
após a primeira fase que deman-
dou R$ 150 milhões. “No horizon-
te de dois a três anos, podemos
duplicar esse investimento, che-
gando a R$ 300 milhões, se se
confirmar a demanda. Mas a in-
fraestrutura já está preparada pa-
ra isso”, afirma com entusiasmo.
A nova planta começou a ser
Perfil da Tirolez
Destaques da empresa
Fábricas
Arapuá
Tiros
Monte
Aprazível
MS MG
Lins
SP
São Paulo
PR
Centro de
Caxambu distribuição
do Sul
SC
RS
Fonte: Empresa. * Nos últimos cinco anos
do os custos. “Espero um reconhe-
cimento do governo federal de que
não é possível continuar importan-
do leite com subsídios”, afirmou.
Souza disse que o preço ao produ-
tor caiu de R$ 3,50 para R$ 1,80 a R$
2 o litro em um ano. O custo de pro-
dução não caiu nessa proporção.
“Ficou inviável produzir leite
dentro da porteira e nós precisa-
mos urgentemente de uma ação
de apoio ao setor”, afirmou o
produtor Luiz Carlos Rodrigues,
de Uberaba (MG). Ele produz 10
mil litros de leite por dia, em mé-
dia, e disse que a situação tem
68,8%
foi a alta na
importação de leite
dos ao tratamento de sementes,
em especial de soja e milho, aju-
dam a planta a enfrentar estresse
hídrico e melhoram a fixação de
nitrogênio. As entregas devem
começar daqui a dois meses, mas
a empresa já vai começar a nego-
ciar as vendas na Show Safra, fei-
ra agrícola que começou ontem
em Lucas do Rio Verde (MT).
Segundo a empresa, a comer-
cialização antecipada fortalece a
marca da Mosaic em um primei-
ro momento. “Os objetivos são
os de sermos líderes no mercado
construída há dois anos e meio na
mesma área de uma fábrica com
menor capacidade, adquirida em
2010 pela Tirolez. Segundo Barros,
o projeto foi “muito bem desenha-
do para esta primeira fase, mas
também bem desenhado para su-
portar expansão e crescimento”.
Afora Caxambu do Sul, a Tirolez
também investiu, nos últimos
anos, em unidade de produção de
brie e camembert em Tiros (MG) e
na modernização da fábrica de
gorgonzola e queijo azul, na mes-
ma cidade. Na planta de Lins (SP),
fez ampliações e automações na li-
Fundação
1980
Atuação
Queijos, requeijão,
cremes de queijos,
manteigas, pão de queijo,
creme de leite
Funcionários
Mais de 1.800
Investimentos
R$ 300 milhões*
piorado desde 2022, e ficou in-
viável ter lucro na produção de
leite desde o ano passado.
Para o setor, o aumento da im-
portação de leite causou a queda
nos preços. Em 2023, a importa-
ção de leite em pó cresceu 68,8%
em relação a 2022, para o equi-
valente a 2,2 bilhões de litros.
Desse total, 53,5% vieram da Ar-
gentina e 35,8% do Uruguai.
“Setenta por cento, esse foi o au-
mento das importações de leite
praticamente num só ano no Bra-
sil. Só esse fato já justificava um
movimento importante como es-
te. Mas nós ainda estamos falando
da principal bacia leiteira do nosso
país, e da importância social de um
setor em que 90% são pequenos
produtores”, disse o presidente da
Assembleia Legislativa de Minas
Gerais, Tadeu Martin Leite (MDB).
Durante o evento, o governo de
brasileiro até 2030 e alcançar-
mos cerca de US$ 100 milhões
em vendas desses produtos bio-
lógicos [no Brasil]”, afirmou ao
Valor Eduardo Monteiro, geren-
te da Mosaic para o Brasil.
Os produtos foram aprovados
pela área de Pesquisa & Desenvol-
vimento global, que fica nos Esta-
dos Unidos. Lá, outros dois já estão
sendo divulgados, mas ainda sem
aprovação para uso no Brasil.
O diretor da Mosaic Biosciences
no Brasil, Alexandre Alves, que está
no cargo desde janeiro, afirmou
INÊS 249
GABRIEL REIS/VALOR
nha de requeijão. No total, foram
aplicados R$ 300 milhões em cinco
anos. “É uma sequência de investi-
mentos para poder suportar o
crescimento da empresa”, afirma.
Num mercado em que a deman-
da apresenta forte elasticidade, re-
lacionada à evolução macroeco-
nômica, a estratégia da Tirolez é
“investir antes de a demanda che-
gar”. Barros observa que há um
grande potencial para consumo
de lácteos no país e conta que os
volumes da empresa têm registra-
do crescimento de “duplo dígito”
neste início de ano. “Mantendo-se
a tendência positiva macroeconô-
mica, a demanda por lácteos vai
vir. Por isso estamos investindo
antes de essa demanda chegar”.
O crescimento “acima de 10%”
está relacionado a uma melhora
na execução comercial e também à
competitividade dos produtos,
afirma, acrescentando que a em-
presa vem ganhando mercado.
Barros avalia que um dos maio-
res desafios do setor é a alta vola-
tilidade do preço do leite, “que
acaba gerando volatilidade de
preço ao consumidor (...) e insta-
bilidade na cadeia produtiva”. Pa-
ra ele, isso não ajuda o consumo
nem o desenvolvimento da in-
dústria. Ao mesmo tempo, consi-
dera que o setor é resiliente e se-
gue crescendo. “São questões mo-
mentâneas, mas a gente trabalha
com uma visão de longo prazo”.
Minas Gerais anunciou que vai re-
tirar as empresas importadoras
de leite em pó do Regime Especial
de Tributação. Com isso, elas pas-
sam a pagar o ICMS de 18% na
venda dos produtos importados.
Em 2023, as importações de leite
em pó feitas por Minas Gerais so-
maram de US$ 62,6 milhões. “Nós
estamos vendo produtores desis-
tindo. Essa medida é uma forma
de mantermos essa tradição de
Minas”, disse o governador de Mi-
nas Gerais, Romeu Zema (Novo).
Zema e outras autoridades as-
sinaram ao fim do evento um
manifesto que será entregue
ao governo federal pedindo
medidas de apoio ao setor.
valor.com.br
Mais sobre a manifestação dos
produtores de leite de MG em
www.valor.com.br/agro
que apesar de o desenvolvimento
ocorrer em território americano,
não há impedimento para impul-
sionar a inovação brasileira. “Já há
outro biofertilizante no forno para
aplicação foliar. Pretendemos lan-
çar para o segmento no Brasil ain-
da neste ano”, afirmou ele.
Segundo Alves, o braço de bio-
lógicos da Mosaic no Brasil tam-
bém está de olho em startups
com “ímpeto de trazer novas so-
luções”. Monteiro ressalvou, no
entanto, que não há operações
previstas no momento.
M&A Pagamentos Entrevista MercadosINÊS 249
Condere, de Cury, e André Street, Para Alcalay, do Dólar fecha acima
Ecoagro criam cofundador da BofA, Brasil de R$ 5 com piora
empresa de fusões e Stone, deixa o precisa alongar na percepção de
aquisições voltada conselho da visibilidade da risco e antes de
ao agronegócio C10 empresa C6 dívida C10 decisões de juros C2
Valor C
Terça-feira, 19 de março de 2024

Balanços Pix e concorrência pressionam ganhos com serviços de conta corrente Receita de tarifa encolhe

Bancos perdem R$ 5 bi em receita de tarifa

Faturamento total, em R$ bi
40
33,4 32,9
30,2 29,3
30
28,3

Álvaro Campos, Mariana Ribeiro às receitas com serviços de conta Para o especialista em serviços fi- techs conseguiram atrair uma gran- tos completa; uma certa “inércia” de 20

e Fernando Torres corrente. “As fintechs puxaram as nanceiros Gueitiro Genso, que já foi de base. Ainda assim, ele diz que os usuários mais antigos, que resistem
São Paulo contas gratuitas e ainda não entra- vice-presidente de varejo do BB e incubentes “correram atrás do pre- em trocar de banco; e mesmo uma 10
ram de forma pesada no mundo CEO da PicPay, o movimento nas ta- juízo” e melhoraram seus aplicati- proposta de valor diferente, com al-
Os cinco maiores bancos tradi- de empresas.” Ele acredita que, em- rifas de conta corrente é reflexo do vos. Alguns fatores colaboram para gumas categorias de correntistas va-
2019 2020 2021 2022 2023
cionais do país — Itaú Unibanco, bora essas receitas devam conti- fomento à competição promovido que haja certa resiliência nessa li- lorizando a rede de agências físicas.
Banco do Brasil, Bradesco, Caixa e nuar em queda, parte relevante do pelo BC desde 2013. Com uma me- nha, como o fato de os novos entran- Variação 2019-2023 -15%
Santander — tiveram receita de movimento já ficou no passado. lhora experiência do usuário, as fin- tes não terem uma oferta de produ- Leia mais na páginas C7 Fonte: Balanço dos bancos
R$ 28,343 bilhões em 2023 apenas
com tarifas de “serviços de conta
corrente”, como “pacotes de servi-
ços”, TEDs e outras cobranças do ti-
po. Apesar de a cifra impressionar,
ela é cerca de R$ 1 bilhão menor
que o valor obtido em 2022 e R$ 5
bilhões inferior aos R$ 33,352 bi-
lhões que esses mesmos serviços
geraram em receita para essas
instituições em 2019. A queda é
explicada pela ascensão do Pix,
pela chegada de novos competi-
dores digitais e também por uma
maior transparência na cobran-
ça e uma maior conscientização
dos clientes sobre o que pagam.
A retração na receita acontece
a despeito do aumento de 27,2%
na base de clientes dessas insti-
tuições, que chegou a 410,7 mi-
lhões ao fim do ano passado
(considerando pessoas que têm
conta em mais de um banco).
Quando se leva em conta o efei-
to da inflação, a perda em cinco
anos é ainda maior. Se tivesse
acompanhado o IPCA, a receita te-
ria ficado em em R$ 42,6 bilhões.
A perda real nesses R$ 28,3 bi-
lhões efetivamente arrecadados
foi de mais de R$ 14 bilhões.
Em 2019, as receitas com conta
corrente nesses bancos respon-
diam por 19,7% do faturamento
total com tarifas — que incluem se-
guros, consórcio, mercado de capi-
tais, cartões, entre outros. Em
2023, essa fatia caiu para 15,5%.
Entre os motivos para a queda
estão a concorrência com finte-
chs que não cobram tarifas pela
oferta de serviço de conta corren-
te, que forçou os bancos a faze-
rem o mesmo em muitos casos, e
o avanço do Pix, que derrubou a
receita com TEDs e DOCs — este
último, já extinto. Outras mudan-
ças, como o “open finance”, a por-
tabilidade e maior transparência
na cobrança, também pesaram.
Quando se olha banco a banco,
porém, os dados mais recentes
apontam divergência de resulta-
dos. Enquanto Itaú e Bradesco se-
guiram perdendo receita nessa li-
nha em 2023, BB, Santander e Cai-
xa mostraram leve melhora ou es-
tabilidade. Na análise de cinco
anos, Caixa foi a que mais perdeu.
Segundo José Daronco, analista
da Suno Research, a queda nas re-
ceitas é explicada principalmente
pela concorrência trazida pelas
fintechs, pelo crescimento do Pix e
pelo próprio avanço tecnológico.
Isso levou a um movimento em
que as próprias instituições passa-
ram a reduzir ou zerar tarifas para
evitar a evasão de clientes, afirma.
Outro fator que teve impacto
nas receitas foi o maior conheci-
mento da população sobre os pa-
cotes de serviços essenciais, previs-
tos na resolução 3.919 do Banco
Central, acrescenta o analista.
“Muitos influenciadores, inclusive,
passaram a informar as pessoas so-
bre essa possibilidade.” No ano
passado, ficou famoso o caso da in-
fluenciadora Nathália Rodrigues
(a “Nath Finanças”) que fez uma
série de postagens falando não só
sobre a existência dos pacotes gra-
tuitos, mas também ensinando os
clientes a pedir reembolso.
Phil Soares, chefe de análise de
ações da Órama, afirma que parte
das diferenças entre cada banco é
explicada pela maior ou menor
participação de clientes pessoas
jurídicas, que dão mais resiliência
C2 | Valor | Terça-feira, 19 de março de 2024
Finanças
Ibovespa
Em pontos
132,0
131.689
130,5
129,0
126.954
127,5
126,0
27/fev/24 18/mar/24
Fontes: B3 e Valor PRO. Elaboração: Valor Data
Mercados Piora na percepção de risco local e decisões de política
monetária no Brasil e EUA inspiram cautela dos investidores
Dólar fecha acima de R$ 5
pela primeira vez no ano
Arthur Cagliari, Victor Rezende e
Matheus Prado
De São Paulo
Diante da expectativa pelas de-
cisões de política monetária no
Brasil e nos Estados Unidos e de
uma piora na percepção de risco
local, o dólar voltou a fechar acima
do patamar de R$ 5 pela primeira
vez desde outubro e a curva de ju-
ros local passou a precificar uma
Selic em torno de 9,75% no fim do
ciclo, nível bem mais restritivo que
o indicado pelo consenso dos eco-
nomistas de mercado, e taxas de
longo prazo acima de 11%.
O dólar subiu 0,57%, a
R$ 5,0258, acima de R$ 5 pela
primeira vez desde 31 de outu-
bro. A taxa do contrato de Depó-
sito Interfinanceiro (DI) para ja-
neiro de 2027 subiu de 10,125%
para 10,17%, e a do DI para janei-
ro de 2029 passou de 10,62% para
10,665%. O yield da T-note de 10
anos subiu de 4,318% a 4,334%.
Os mercados locais iniciaram a
semana com cautela, na expectati-
va pelas decisões de juros do Banco
Central e do Federal Reserve (Fed,
banco central americano). A per-
cepção de que as taxas ficarão mais
altas por mais tempo em econo-
mias desenvolvidas reduz o apetite
por risco em mercados emergen-
tes e, no caso do Brasil, faz investi-
dores temerem uma comunicação
mais “hawkish” do Banco Central
.
Inflação põe em
risco corte do
Fed em junho
Gabriel Caldeira
De São Paulo
Dado como certo no começo
do ano, o início dos cortes de ju-
ros pelo Federal Reserve (Fed,
banco central americano) na
primeira metade de 2024 come-
çou a ser questionado por agen-
tes do mercado após dois meses
seguidos de inflação acima do
esperado nos Estados Unidos.
Casados a uma atividade econô-
mica ainda robusta, os dados de
preços em fevereiro sinalizaram
a tendência de que o Fed adote
uma postura conservadora, com
a possibilidade de reduzir as ta-
xas apenas a partir de julho.
Os índices de preços ao consu-
midor (CPI) e ao produtor (PPI)
americano, referentes a feverei-
ro, assustaram o mercado e pro-
vocaram uma reconfiguração
das expectativas dos investido-
res para a política monetária nos
EUA. Agora, conforme mostra a
ferramenta “CME FedWatch To-
ol”, a projeção mais comum é
de início dos cortes em junho,
mas com apenas uma redução
a cada duas reuniões, para um
total de três cortes de 0,25 pon-
to percentual neste ano.
Além dos dados de inflação, o
aumento das expectativas de
consumidores medidas pelo Fed
de Nova York também preocu-
pou. Embora a inflação esperada
para o curto prazo (1 ano) tenha
se mantido em 3%, as expectati-
vas de médio (3 anos) e de longo
prazos (5 anos) aumentaram pa-
ra 2,7% e 2,9%, respectivamente.
Bolsas internacionais
Variações no dia 18/mar/24 - em %
Dow Jones 0,20
S&P 500 0,63
alta de
Euronext 100 0,13
0,17% DAX -0,02
CAC-40 -0,20
Nikkei-225 2,67
SSE Composite 0,99
(BC) local, ainda mais após dados
de atividade surpreenderem pa-
ra cima na última semana.
Para o economista-chefe do
Banco Pine, Cristiano Oliveira, o
comportamento mais errático do
BC americano tem penalizado
moedas emergentes, como é o ca-
so do real. “Em um trimestre o Fed
teve que voltar atrás de seu discur-
so de flexibilização, o que gerou
incertezas e comportamento mais
anômalo para as moedas”, diz.
As incertezas externas se encon-
tram com uma potencial mudança
no cenário interno, já que o am-
biente de desaceleração da econo-
mia ficou para trás. Com os dados
de atividade referentes a janeiro,
investidores partiram para uma
nova reprecificação do nível da Se-
lic no fim do ciclo e a curva passou a
apontar uma taxa de 9,75% no fim
do ciclo. O consenso dos economis-
tas de mercado, porém, aponta pa-
ra um juro básico um pouco menos
contracionista neste ano, em 9%.
Ganha ainda mais relevância, as-
sim, a comunicação a ser empre-
0,17%
foi a alta do
Ibovespa puxada
pelas ações da Vale
Para Francisco Nobre, econo-
mista da XP, o Fed só deve come-
çar o ciclo de flexibilização mo-
netária em julho por conta de
uma inflação ainda “pressiona-
da” no setor de serviços, que vol-
tou a rodar por volta de 6% ao
ano. Ele explica que essa é a ex-
pectativa da casa desde as leitu-
ras de janeiro do CPI e do “pay-
roll”, o relatório oficial do mer-
cado de trabalho dos EUA.
No seu cenário-base, ele esti-
ma cortes de 0,25 ponto em to-
das as quatro reuniões de políti-
ca monetária do Fed no segundo
semestre, mas ressalta que é
“muito possível” que o banco
central americano adote a estra-
tégia de cortar uma vez a cada
duas reuniões, o que levaria o
banco central a reduzir os juros
em apenas 0,5 ponto durante
todo o ano. No começo de 2024,
o mercado precificava entre seis
e sete cortes até dezembro.
O sócio e estrategista-chefe do
BTG Pactual, João Scandiuzzi,
acredita que a reaceleração da
inflação americana nos dois pri-
meiros meses de 2024 mostrou
que o processo para trazer a in-
flação para 2% será lento, com
convergência à meta somente
em 2026. Para ele, o Fed terá
mais segurança de que a infla-
ção está caminhando para a me-
ta dentro de dois ou três meses.
Embora seu cenário base seja
de início do ciclo de cortes em ju-
nho, ele vê mais risco de que isso
ocorra mais tarde do que mais
cedo. “O balanço de riscos apon-
ta mais para jogar para frente do
Juros
DI-Over futuro - em % ao ano
Jan/2025 Jan/2026
9,98
9,88
9,80
9,70
27/fev/24
gada pelo BC na decisão de ama-
nhã em relação aos próximos
passos na condução dos juros.
Caso o Copom mantenha o “gui-
dance” de que promoverá duas no-
vas reduções de 0,5 ponto na Selic,
isso indicaria que a taxa cairá, no
mínimo, para 9,75% em junho. Há,
contudo, uma divisão no mercado.
De acordo com o mercado de op-
ções digitais para a reunião de ju-
nho do Copom, a chance de novo
corte de 0,5 ponto nos juros em ju-
nho é majoritária e está em 52%,
mas há relevantes 40% de possibili-
dade de redução de 0,25 ponto.
A economista-chefe da Canvas
Capital, Camila de Faria Lima, não
descarta uma mudança do
“forward guidance” nesta semana,
mas vê como cenário mais prová-
vel a manutenção da indicação,
com plural, e algum “aviso” de que
discutiram alterar para o singular.
“Nesse aviso, acredito que irão ten-
tar desvincular uma mudança no
‘guidance’ a qualquer decisão já
tomada sobre o ritmo dos cortes,
justificando esse ajuste na comu-
nicação com base na incerteza e no
ganho de graus de liberdade pro-
porcionado”, afirma a economista.
Os ativos locais podem estar
sendo pressionados ainda por ruí-
dos políticos internos, opina Gus-
tavo Cruz, estrategista-chefe da RB
Investimentos. “As ações do gover-
no, como as recentes tentativas de
interferência nas estatais, parecem
Joao Scandiuzzi, do BTG: ‘reaceleração’ pode levar inflação à meta só em 2026
que para antecipar. [Os dirigen-
tes do Fed] Precisarão de algu-
mas leituras de inflação mais be-
nignas”, diz Scandiuzzi. De acor-
do com ele, o Fed deve realizar
três cortes em sequência nas reu-
niões de junho, julho e setembro
para evitar um aperto excessivo
das condições financeiras, e de-
pois adotar um ritmo de apenas
uma redução por trimestre.
A surpresa negativa com a in-
flação americana estimulou
uma forte correção no mercado
de Treasuries, os títulos da dívi-
da dos Estados Unidos. As taxas
subiram na maior parte das úl-
timas sessões com base na pers-
pectiva de que o Fed manterá
uma postura mais conservado-
ra por ora. Isso, na avaliação de
Scandiuzzi, já deixa o mercado
de renda fixa americano bem
posicionado para as próximas
decisões da autarquia.
Há, porém, chance de corre-
ção na bolsa americana, de acor-
do com Francisco Nobre. Com
base na avaliação dos estrategis-
tas da XP e considerando o cená-
Dólar comercial
Cotação de venda - em R$/US$
9,99
9,93
4,9329
7/mar 18/mar/24 27/fev/24
estar pesando”, diz. Na sessão, Ele-
trobras ON cedeu 3,60%, com ru-
mores de que o governo voltou a
pressionar a empresa para ampliar
o número de cadeiras a que tem di-
reito no conselho da elétrica.
A bolsa só subiu 0,17%, aos
126.954 pontos, por conta da alta
de 1,91% de Vale ON, em dia de alta
do minério de ferro após a produ-
ção industrial da China durante o
primeiro bimestre surpreender.
"Mas parece pontual. Os dados de
construção civil seguem ruins e pa-
rece que o governo está deixando o
setor decair e dando prioridade
para outras indústrias”, diz Cruz.
Nessa linha, Oliveira, do Pine,
ressalta que a piora nos termos de
troca também justifica a desvalori-
zação do real. “Um dos principais
produtos que explicam os nossos
termos de troca é o minério, e seu
preço saiu de algo em torno de
US$ 135 e US$ 140 a tonelada, para
perto de US$ 100. É óbvio que isso
tem que se refletir no valor da nos-
sa moeda, foi uma queda muito rá-
pida”, afirma. "Talvez o saldo co-
mercial deste ano não seja menor.”
Apesar do impacto no curto
prazo, ele afirma que no longo
prazo o setor agro seguirá compe-
titivo e garantindo com que o flu-
xo comercial beneficie o câmbio.
“Não vemos um comprometimen-
to do saldo comercial tão robusto
por conta desta queda dos preços
das commodities metálicas.”
GABRIEL REIS/VALOR
rio-base da casa para os cortes
do Fed, as ações americanas
ainda parecem caras. “[A bolsa]
Subiu bastante ultimamente
impulsionada por lucros mais
fortes, mas o cenário é muito
incerto adiante e a política mo-
netária muito contracionista
pode afetar os lucros”, avalia.
Scandiuzzi ressalta que as bol-
sas americanas têm sido impul-
sionadas por fatores que não es-
tão relacionados com a política
monetária. Mesmo no fim do ano
passado, o movimento positivo
não veio na esteira das expectati-
vas mais otimistas para os cortes
de juro em 2024, segundo ele.
Para o estrategista do BTG,
apenas sinais mais claros de de-
saquecimento da economia —
ainda não observados — podem
aumentar a correlação da bolsa
americana com os indicadores
macroeconômicos. “Mesmo que
o Fed corte menos, é por conta da
economia forte. Se isso deixar de
ser a realidade, pode ser que as
bolsas fiquem mais responsivas
[à política monetária]”, diz ele.
Índice de Renda Fixa Valor
Base = 100 em 31/12/99
5,0258
alta de
0,57%
em relação
ao real
2.089,71
18/mar/24
Lwart emite 1 a debênture
verde para financiar seu
plano de crescimento
Stella Fontes
De São Paulo
A caminho de se tornar a se-
gunda maior rerrefinaria de
óleos lubrificantes do mundo, a
Lwart Soluções Ambientais fez
sua estreia no mercado de capi-
tais. Com vistas a financiar o pro-
jeto de expansão de sua unidade
em Lençóis Paulista (SP), orçado
em R$ 1 bilhão, a companhia aca-
ba de captar R$ 500 milhões com
a emissão de uma debênture ver-
de — o selo verde vem da natureza
de sua atividade, que começa na
coleta do óleo usado ou contami-
nado e passa pela produção do
óleo básico reciclado, e da aplica-
ção dos recursos para expansão
dessas operações e uso de bio-
massa para eficiência energética.
A operação foi liderada pelo
Itaú BBA e teve ainda como coor-
denadores os bancos Santander,
Safra e Alfa. Com prazo de seis
anos, os títulos saíram ao custo
de CDI mais 2,6% ao ano. Haverá
pagamento de principal somen-
te a partir do 30 o mês, coincidin-
do com o início de geração de
caixa do projeto de expansão.
“Montamos o sindicato dentro
de casa. Recebemos várias ofertas,
além do valor que buscávamos,
mas resolvemos ir com R$ 500 mi-
“Seremos mais
ativos no mercado
de capitais a partir
de agora, mas
sempre olhando as
alternativas”
Flavio Capua
Governo planeja mandar
ao Congresso projeto sobre
IR no mercado financeiro
Lu Aiko Otta e Jéssica Sant’Ana
De Brasília
O governo quer enviar ao Con-
gresso Nacional, assim que possí-
vel, o projeto de lei que muda o
Imposto de Renda (IR) no merca-
do financeiro. O texto deve che-
gar hoje à Casa Civil, segundo o
ministro da Fazenda, Fernando
Haddad. Havia a possibilidade de
o texto ser apresentado, mas não
ficaram prontos os cálculos volta-
dos a demonstrar a neutralidade
arrecadatória da proposta — ou
seja, que não haverá ganhos nem
perdas de receita com as mudan-
ças, apurou o Valor.
Essa proposta é mais um dos capí-
tulos da reforma do Imposto sobre a
Renda, que começou no ano passa-
do com as mudanças na taxação pa-
ra fundos de investimento exclusivo
e fundos offshore. Desta vez, a ideia é
organizar as regras para incentivar o
financiamento das empresas e o
acesso ao crédito por meio do
mercado de capitais, sem altera-
ção da carga tributária.
Por não alterar alíquotas e tra-
tar de dar mais segurança jurídi-
ca e fluidez às transações no
mercado financeiro, esse projeto
é tido como menos polêmico.
Dos capítulos do Imposto de
Renda, é o que tem discussão
mais amadurecida no governo.
Conforme antecipou o Valor
na quinta-feira, o Ministério da
Fazenda decidiu adiar o envio
das propostas que estabelece-
INÊS 249
2.098,99
2.096,53
27/fev/24 7/mar 18/mar/24
lhões neste primeiro momento”,
disse ao Valor o diretor financei-
ro da Lwart, Flavio Vidigal de Ca-
pua. O executivo deixou a Tecnisa
em setembro para ingressar na
Lwart, e chegou com a missão de
levantar os recursos necessários
para o projeto de crescimento.
Inicialmente, o plano era le-
vantar R$ 1 bilhão já numa pri-
meira operação. Contudo, deci-
diu-se por reduzir o volume dian-
te da expectativa de que as condi-
ções pudessem ser mais atrativas
em uma nova rodada. Conforme
Capua, a companhia já analisa as
alternativas para buscar os R$ 500
milhões que faltam para o pro-
jeto. Seja como for, a partir desta
operação, o mercado de capitais
passa a fazer parte das fontes de
financiamento do grupo.
“Seremos mais ativos no mer-
cado de capitais, mas olhando
sempre todas as alternativas.
Nesse caso, a debênture se encai-
xou melhor aos planos da em-
presa por causa do preço, do pra-
zo e da velocidade de execução”,
comentou o executivo, acres-
centando que a operação foi
montada em dois meses e meio.
Com faturamento líquido
anual da ordem de R$ 1,2 bi-
lhão, a Lwart tem alavancagem
financeira, medida pela relação
entre dívida líquida e Ebitda (re-
sultado antes de juros, impostos,
depreciação e amortização) bas-
tante confortável, inferior a 0,5
vez. Hoje, a empresa processa
240 milhões de litros de óleo lu-
brificante usado ou contamina-
do (OLUC) por ano. Com a ex-
pansão, esse volume subirá a
360 milhões de litros por ano,
elevando também em 50% a ca-
pacidade de produção de óleo
básico reciclado, atualmente em
180 milhões de litros por ano.
rão a cobrança do IR sobre divi-
dendos e reduzirão as alíquotas
cobradas de empresas. Tampou-
co enviará no curto prazo pro-
posta para mudar de forma ho-
rizontal o recolhimento de tri-
butos sobre a folha salarial.
O conteúdo das propostas que
tratam desses pontos e o mo-
mento de apresentação ao Con-
gresso Nacional serão decididos
pelo ministro da Fazenda, Fer-
nando Haddad. A tendência é
que essas propostas sejam envia-
das ao Congresso em 2025.
A prioridade do ministro, em
2024, é aprovar as leis comple-
mentares e ordinárias que deta-
lharão a reforma tributária sobre
o consumo. Segundo interlocu-
tores, o ministro acredita que a
reforma da renda poderia conta-
minar a regulamentação da re-
forma do consumo. Além disso, é
ano eleitoral — por isso, o calen-
dário de votação é mais curto.
A emenda constitucional da re-
forma tributária sobre o consumo
estabelecia até 90 dias para envio,
pelo Executivo, da reforma da ren-
da e da folha de salários, prazo que
acaba nesta terça. Porém, na visão
de técnicos de governo, esse prazo
já teria sido cumprido com a taxa-
ção de fundos exclusivos e offsho-
res, além das propostas para altera-
ção das regras da desoneração da
folha de pagamento de alguns se-
tores da economia e a regulamen-
tação da contribuição previdenciá-
ria de motoristas de aplicativos.

Desempenho 2023
A Natura Cosméticos evoluiu juntamente com Natura &Co, de queml é subsidiária
integral, na orientação estratégica dos seus negócios, em direção a um modelo ágil
e enxuto. Ao mesmo tempo, estabeleceu compromissos ainda mais ambiciosos na
geração de impactos social, econômico e ambiental positivos, reforçando o propósito
da construção coletiva de um mundo melhor para viver.
A revisão estratégica iniciada em 2022 resultou no alcance de marcos importantes
em 2023, com a conclusão das vendas da Aesop e da The Body Shop. Com isso, foi
reconfigurado o grupo Natura &Co, que passou a focar suas atividades em suas duas
unidades de negócio (i) Natura &Co América Latina, da qual a Natura Cosméticos faz parte,
responsável pela marca Natura em todo o mundo, pela marca Avon na América Latina,
e, como máster franqueado, pelas operações da The Body Shop na região; e (ii) Avon
Internacional, cobrindo os demais mercados da marca Avon fora da América Latina.
Natura &Co América Latina evoluiu com uma mudança estrutural retomando as
bases do crescimento futuro dos seus negócios. Com a combinação sob um único
modelo operacional e comercial das nossas potências em venda direta, Natura e Avon,
apresentou-se uma proposta de valor ainda mais robusta e atraente para nossa rede de
relações, ao mesmo tempo que enfatizamos na governança das marcas para manter
suas identidades individuais e promover a diferenciação dentre elas. Com base nas
lições aprendidas, exercitando a disciplina na alocação de recursos e fazendo escolhas
estratégicas, as duas marcas estão prontas para explorar as suas potencialidades.
As iniciativas da combinação dos negócios Natura e Avon na América Latina, chamada
de “Onda Dois”, progrediram com um desempenho resiliente da marca Natura no Brasil
e uma tendência de recuperação da Avon a partir dos ajustes operacionais em curso.
A melhora nos níveis de serviço no Peru e na Colômbia facilitaram uma integração sem
percalços entre Natura e Avon no Chile, realizada no início de 2024.
Em Natura &Co América Latina, a receita líquida apresentou crescimento em moeda
constante, graças ao bom desempenho da marca Natura no Brasil, parcialmente
afetado pelo desempenho da categoria Casa & Estilo e pelo declínio da Avon em toda
a região. A margem bruta expandiu na comparação anual e continuou se valendo
dos aumentos nos preços, um mix enriquecido de produtos e esforços de marketing.
A margem EBITDA ajustada também apresentou evolução beneficiando-se de
uma forte melhora na margem bruta e significativa redução de despesas gerais e
administrativas de um ano para o outro, apesar de ter sido parcialmente impactada
por um aumento nas despesas de vendas.
Em 2023, a Natura deu um novo passo em sua estratégia empresarial e de
sustentabilidade, passando a orientar seus negócios pelo conceito de regeneração,
que é o processo de restaurar a vida em indivíduos, comunidades, natureza e
nos relacionamentos entre eles. Essa nova diretriz nos seus negócios e na forma
de se relacionar, permitirá cultivar relações baseadas no enriquecimento mútuo,
reconhecendo os negócios como parte de um sistema maior que nutre o seu próprio
bem-estar e o de seu entorno. Nesse contexto, o Compromisso com a Vida passou por
evoluções em todas as frentes, aprofundando a atuação do grupo Natura &Co diante
dos desafios socioambientais mais urgentes de nosso tempo, principalmente para a
América Latina.
Os novos objetivos estão alinhados com o robusto processo de dupla materialidade
conduzido em 2022 no qual nossos públicos identificaram o potencial relevante do
modelo de negócios de Natura &Co para melhorar a qualidade de vida das 3,8 milhões
de consultoras de beleza na América Latina. Com ele, temos a oportunidade de
abordar questões como renda e vida dignas e combate à desigualdade e à violência
Governança
2023 foi um ano transformador para Natura &Co Holding S.A. e a
governança corporativa desempenhou um papel decisivo na tomada
de decisões estratégicas e necessárias para habilitar o crescimento
futuro dos negócios. A governança corporativa de Natura &Co Holding
S.A. mantém o alto padrão de aderência aos princípios propostos pelo
Código Brasileiro de Governança Corporativa. A Natura Cosméticos,
subsidiária integral de Natura &Co Holding S.A., continua a ser uma
empresa de capital aberto, na categoria B. Conheça mais detalhes sobre
nossa governança corporativa no site https://ri.naturaeco.com/.
Composição do Conselho de Administração Diretoria Estatutária da Natura Cosméticos S.A.
Itamar Gaino Filho João Paulo Brotto Gonçalves Ferreira
Ana Beatriz Macedo da Costa
João Paulo Brotto Gonçalves Ferreira Agenor Leão
Guilherme Strano Castellan Silvia Lopes Vilas Boas Magalhães
Terça-feira, 19 de março de 2024 |INÊS
Valor | C3
249
Relatório de
Administração
2023
Natura Cosméticos S.A.
contra mulheres e meninas. Também foram reconhecidos o importante papel da
Natura na liderança do combate à perda de biodiversidade e ao desmatamento na
Amazônia, em linha com o trabalho de mais de 20 anos ininterruptos na região, com
a estruturação de cadeias sustentáveis de insumos da sociobiodiversidade, pesquisas,
produção industrial e geração de renda local.
O Compromisso com a Vida segue estruturado em três pilares, sendo o primeiro,
Enfrentar a Crise Climática e Proteger a Biodiversidade, orientado a limitar o
aquecimento na Terra a 1,5oC até 2050, em linha com os critérios da Science
Based Targets Iniciative (SBTi). Estabelecemos metas para emissões líquidas zero
(NetZero) até 2030 em instalações próprias (escopo 1); redução de 42% das emissões
de gases do efeito estufa de toda a nossa cadeia (escopo 2); ampliação da nossa
presença na Amazônia com o aumento do fornecimento de bioingredientes da região
dos atuais 42 para 55, a extensão da área de florestas protegidas pelo nosso modelo
de negócios de 2 para 4 milhões de hectares e a aquisição de pelo menos 50% dos
créditos de carbono em projetos na Amazônia; e a garantia de que 100% das nossas
cadeias críticas de fornecimento estejam livres de desmatamento.
No segundo pilar Defender os Direitos Humanos e Sermos Mais Humanos, mantemos
a renda digna e a maneira ética de fazer negócios como destaques. Aos nossos
colaboradores na América Latina asseguramos a igualdade salarial entre mulheres e
homens e mantemos mais de 50% de mulheres em cargos de liderança. Também
aprofundamos esse olhar para envidar nossos esforços e atingirmos pelo menos
25% de pessoas negras em posições gerenciais no Brasil até 2025 e 30% até 2030.
Em relação às nossas consultoras, a meta é seguir com a evolução do Índice de
Desenvolvimento Humano da Consultora (IDH-CN), alcançando aumento de
10% no índice até 2030 (a última leitura, realizada em 2022 foi de 0,63, em escala
que varia de 0 a 1).
Já no pilar Abraçar a Circularidade e a Regeneração, continuamos comprometidos a,
até 2030, incorporar pelo menos 50% de material reciclado em nossas embalagens e
ter 100% dos materiais reutilizáveis, refiláveis, recicláveis ou compostáveis. A meta de
95% de biodegradabilidade das fórmulas já foi atingida e seguimos, para 2030, com a
adoção de 95% de ingredientes renováveis. Em 2023, foi dado um passo importante
na agenda de regeneração com compromissos específicos de certificação de
ingredientes da Natura nesse conceito, sendo que
até 2030 100% do volume de duas de nossas commodities utilizadas deverão vir
de práticas regenerativas de produção.
O resultado do impacto de todos os negócios, ações e compromissos é medido desde
2021 pelo Integrated Profit & Loss (IP&L), metodologia que monetiza os impactos das
operações da Natura na economia, no meio ambiente e na sociedade na América
Latina. Refinamentos nos filtros de análise adotados habilitaram uma avaliação mais
acurada, assim em 2023 foi apurado que para cada R$ 1,00 de receita, a Natura gerou
R$ 2,70 de impacto socioambiental positivo (dados com base em 2022). Esse resultado
foi impulsionado pela evolução da renda das consultoras, principalmente no Brasil, pelo
pagamento de impostos e pelas cadeias de fornecimento de matérias-primas. Mais
conscientes dos efeitos de nossas decisões, poderemos contribuir para uma economia
verdadeiramente regenerativa, que reconheça e contabilize o valor da natureza para as
pessoas e para os sistemas produtivos, equilibrando lucro e propósito.
Mais informações sobre a Natura e o grupo Natura &Co podem ser encontradas no
Relatório de Administração de Natura &Co Holding S.A., publicado em 11 de março de
2024 e disponível em nossa página de Relações com Investidores:
https://ri.naturaeco.com/pt-br/.
Distribuição de dividendos e juros sobre capital próprio
Em 20 e 29 de dezembro de 2023, foram pagos os montantes
referentes a R$652,5 milhões de juros sobre o capital próprio
líquido, com retenção de 15% (quinze por cento) de Imposto de
Renda na Fonte, e dividendos no valor de R$1.066,1 milhões. Ainda
referente ao período de 2023, foram imputados R$ 81,5 milhões
a título de dividendos remanescentes obrigatórios de 30% do
lucro líquido ajustado relativos ao exercício social encerrado em
31 de dezembro de 2023, resultando em uma distribuição total de
dividendos de R$ 1.800,1 milhões para Natura &Co Holding S.A..
Responsável Técnico
Felipe C. Rodriguez
CRC RJ-097455/O
C4 | Valor | Terça-feira, 19 de março de 2024
INÊS 249

Demonstrações
Contábeis
Natura Cosméticos S.A.

Natura Cosméticos S.A.

AVISO - DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS RESUMIDAS EM ATENDIMENTO AO PARECER DE ORIENTAÇÃO CVM Nº 39, DE 20 DE DEZEMBRO DE 2021:
As demonstrações financeiras apresentadas a seguir são demonstrações financeiras resumidas e não devem ser consideradas isoladamente para a tomada de
decisão. O entendimento da situação financeira e patrimonial da companhia demanda a leitura das demonstrações financeiras completas auditadas, elaboradas na
forma da legislação societária e da regulamentação contábil aplicável.
As demonstrações financeiras completas auditadas, incluindo o respectivo relatório do auditor independente, estão disponíveis nos seguintes endereços eletrônicos:
a) https://valor.globo.com/valor-ri/
b) https://ri.naturaeco.com/
c) https://www.rad.cvm.gov.br/ENET/frmConsultaExternaCVM.aspx
d) https://bvmf.bmfbovespa.com.br/cias-Listadas/informacoes-por-periodo/BuscaInformacoesPeriodo.aspx?Idioma=pt-br
Declaração do auditor independente:
As demonstrações financeiras completas referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2023 e o relatório do auditor independente sobre essas
demonstrações financeiras completas estão disponíveis eletronicamente no endereço https://valor.globo.com/valor-ri/. O referido relatório do auditor independente
sobre essas demonstrações financeiras foi emitido em 18 de março de 2024, sem modificações.

BALANÇOS PATRIMONIAIS LEVANTADOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2023 E DE 2022 (Em milhares de reais - R$)
Nota Controladora Consolidado Nota Controladora Consolidado
ATIVOS explicativa 2023 2022 2023 2022 PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO explicativa 2023 2022 2023 2022
CIRCULANTES CIRCULANTES
Caixa e equivalentes de caixa 6 119.542 46.721 1.598.054 2.054.667 Empréstimos, financiamentos e debêntures 18 158.692 133.886 158.692 134.105
Títulos e valores mobiliários 7 1.230.828 1.218.524 1.616.090 1.789.877 Passivo de arrendamento 17 77.487 88.677 134.808 706.437
Contas a receber de clientes 8 1.770.344 1.380.493 2.850.169 2.388.091 Fornecedores 19 1.057.213 766.093 3.437.162 3.220.661
Contas a receber - Alienação de controladas 1.2 22.915 - 22.915 - Fornecedores e empréstimos - partes relacionadas 30 1.102.950 562.848 116.940 114.283
Contas a receber de clientes - partes relacionadas 30 4.249.620 874.386 4.342.678 890.395 Dividendos e juros sobre o capital próprio a pagar 81.795 - 81.795 -
Estoques 9 810.211 426.041 1.839.987 2.396.186 Salários, participações nos resultados e encargos sociais 344.176 261.431 591.344 680.918
Obrigações tributárias 20 258.162 213.656 410.134 502.771
Impostos a recuperar 10 187.240 126.352 358.707 482.197
Imposto de renda e contribuição social 756.152 - 862.545 41.419
Imposto de renda e contribuição social - - 72.681 75.312 Instrumentos financeiros derivativos 5 43.012 1.348.290 82.556 1.370.036
Instrumentos financeiros derivativos 5 - 11 7.307 30.563 Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas 21 - - - 3.666
Outros ativos circulantes 13 95.397 74.246 215.977 327.749 Outros passivos circulantes 22 302.932 237.717 412.181 621.767
Total dos ativos circulantes 8.486.097 4.146.774 12.924.564 10.435.037 Total dos passivos circulantes 4.182.571 3.612.598 6.288.157 7.396.063
NÃO CIRCULANTES NÃO CIRCULANTES
Contas a receber - Alienação de controladas 1.2 806.582 - 806.582 - Empréstimos, financiamentos e debêntures 18 2.353.610 7.488.087 2.353.610 7.488.087
Impostos a recuperar 10 293.160 155.481 1.139.530 503.080 Passivo de arrendamento 17 323.334 368.695 546.489 2.028.097
Imposto de renda e contribuição social diferidos 11 348.142 1.211.854 881.584 1.971.354 Salários, participações nos resultados e encargos sociais 10.508 4.209 11.839 20.124
Depósitos judiciais 12 383.182 303.233 408.030 335.540 Obrigações tributárias 20 58.188 58.188 59.977 58.188
Instrumentos financeiros derivativos 5 89.453 773.251 89.453 773.251 Imposto de renda e contribuição social diferidos 11 - - 39.615 790.337
Títulos e valores mobiliários 7 36.698 35.235 36.698 35.235 Imposto de renda e contribuição social 117.407 79.981 212.103 192.182
Outros ativos não circulantes 13 4.049 14.823 6.602 138.592 Provisão para perdas com investimentos em controladas 14 - 4.461 - -
Instrumentos financeiros derivativos 5 - 191.274 - 191.274
1.961.266 2.493.877 3.368.479 3.757.052
Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas 21 352.871 171.115 408.438 206.309
Investimentos 14 4.865.522 9.993.564 - -
Outros passivos não circulantes 22 210.779 142.558 264.135 285.586
Imobilizado 15 477.044 276.320 1.634.911 1.970.453 Total dos passivos não circulantes 3.426.697 8.508.568 3.896.206 11.260.184
Intangível 16 721.208 679.620 921.931 5.814.235 PATRIMÔNIO LÍQUIDO 23
Direito de uso 17 471.134 523.020 707.481 2.672.023 Capital social 2.000.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000
Total dos ativos não circulantes 8.496.174 13.966.401 6.632.802 14.213.763 Reservas de capital 463.920 406.909 463.920 406.909
Reservas de lucros 6.753.676 2.264.413 6.753.676 2.264.413
Ajustes de avaliação patrimonial 155.407 1.320.687 155.407 1.320.687
Total do patrimônio líquido atribuido aos acionistas da Companhia 9.373.003 5.992.009 9.373.003 5.992.009
Participação dos acionistas não controladores no Patrimônio líquido das controladas - - - 544
Total do patrimônio líquido 9.373.003 5.992.009 9.373.003 5.992.553
TOTAL DOS ATIVOS 16.982.271 18.113.175 19.557.366 24.648.800 TOTAL DOS PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO 16.982.271 18.113.175 19.557.366 24.648.800
* As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.

DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS RESUMIDAS DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS DE CAIXA

PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2023 E DE 2022 PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2023 E DE 2022
(Em milhares de reais - R$, exceto o lucro líquido do exercício por ação) (Em milhares de reais - R$)
Nota Controladora Consolidado Nota Controladora Consolidado
explicativa 2023 2022 2023 2022 explicativa 2023 2022 2023 2022
RECEITA LÍQUIDA 24 10.211.698 8.350.636 14.928.231 13.063.619 FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
Custo dos produtos vendidos 25 (4.043.970) (3.283.464) (5.037.744) (4.529.151)
LUCRO BRUTO 6.167.728 5.067.172 9.890.487 8.534.468 Lucro líquido (prejuízo) do exercício 6.439.948 123.717 6.439.948 273.828
(DESPESAS) RECEITAS OPERACIONAIS Ajustes para reconciliar o lucro líquido (prejuízo) do exercício com o caixa
Despesas com vendas, marketing e logística 25 (3.109.596) (2.388.926) (5.658.082) (4.735.022) líquido utilizados nas atividades operacionais:
Despesas administrativas, P&D,TI e projetos 25 (1.664.248) (1.539.408) (1.762.584) (1.741.272) Depreciações e amortizações 15, 16 e 17 349.511 294.995 559.950 504.422
Perda por redução ao valor recuperável de contas a receber de clientes 8 (303.662) (129.774) (428.175) (237.880) Ganho com juros e variação cambial sobre títulos de valores mobiliários 27 (118.720) (91.252) (715.659) (427.279)
Resultado de equivalência patrimonial 14 218.336 135.339 - - Perda decorrente de operações com derivativos “swap” e “forward” 5 1.678.640 982.047 1.735.074 972.134
Outras despesas operacionais, líquidas 28 (95.785) (63.670) (61.261) (160.843)
LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 1.212.773 1.080.733 1.980.385 1.659.451 Provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas 21 180.123 57.553 58.148 62.585
Resultado financeiro 27 (1.877.004) (1.235.945) (2.113.133) (1.379.181) Atualização monetária de depósitos judiciais 12 (23.047) (20.677) (24.398) (22.639)
PREJUÍZO ANTES DO IMPOSTO DE RENDA E DA CONTRIBUIÇÃO SOCIAL (664.231) (155.212) (132.747) 280.270 Atualização monetária da provisão para riscos tributários, cíveis e trabalhistas 21 41.979 23.419 45.371 27.042
Imposto de renda e contribuição social 11 818.050 278.929 588.234 60.686 Imposto de renda e contribuição social (818.050) (278.929) (588.234) (60.686)
(PREJUÍZO) LUCRO ANTES DAS OPERAÇÕES DESCONTINUADAS 153.819 123.717 455.487 340.956 Resultado na venda e baixa de ativo imobilizado e intangível 5.272 2.336 (105.970) 15.780
OPERAÇÕES DESCONTINUADAS
LUCRO LÍQUIDO (PREJUÍZO) DAS OPERAÇÕES DESCONTINUADAS 34 6.286.129 - 5.984.461 (217.239) Resultado de equivalência patrimonial 14 (218.336) (135.339) - -
LUCRO LÍQUIDO (PREJUÍZO) DO PERÍODO 6.439.948 123.717,00 6.439.948 123.717 Juros e variação cambial sobre arrendamento 27 41.263 43.732 136.433 66.275
LUCRO LÍQUIDO (PREJUÍZO) DO PERÍODO POR AÇÃO - R$ Juros, variação cambial sobre empréstimos, financiamentos e debêntures,
Básico 29 6,9984 0,1344 6,9984 0,1344 líquido dos custos de captação 18 174.498 111.722 161.512 112.930
Diluído 29 6,9984 0,1344 6,9984 0,1344 Atualização e variação cambial sobre outros ativos e passivos 153.180 10.223 - 2.757
* As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras. Reversão para provisão de impairment 28 - - (31.076) 7.713
(Reversão) aumento de provisão de planos de outorga de opções de compra de ações (116.600) 81.433 (38.431) 81.433
DEMONSTRAÇÃO DOS RESULTADOS ABRANGENTES RESUMIDAS Provisão para perdas com clientes, líquidas de reversões 8 303.662 129.774 428.175 239.027
Provisão para perdas nos estoques líquidas 9 25.581 14.881 276.673 152.569
PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2023 E DE 2022 Reversão de provisão para créditos de carbono (12.459) (17.948) (12.459) (17.948)
(Em milhares de reais - R$) Efeito de economia hiperinflacionária - - 269.058 332.570
Nota Controladora Consolidado Outros ajustes para reconciliar o lucro líquido (13.885) (8.780) - -
explicativa 2023 2022 2023 2022 8.072.560 1.322.907 8.594.115 2.322.513
LUCRO LÍQUIDO (PREJUÍZO) DO PERÍODO 6.439.948 123.717 6.439.948 123.717 (AUMENTO) REDUÇÃO DOS ATIVOS
Outros resultados abrangentes a serem reclassificados para o resultado do período Contas a receber de clientes e partes relacionadas (692.898) (365.784) (1.252.644) (710.696)
em períodos subsequentes: Contas a receber venda de controladas 627.788 (600.991) 634.991 (150.197)
Ganho (perda) na conversão das informações contábeis de controladas no exterior 14 (2.203.337) (1.782.349) (2.203.337) (1.782.349) Estoques (403.686) 96.597 (654.250) 231.802
Efeito cambial na conversão de economia hiperinflacionária 14 273.153 269.620 273.153 269.620
Ganho (perda) em operações de hedge de fluxo de caixa 5.1 763.197 (798.363) 745.630 (793.291) Impostos a recuperar 126.430 41.270 (107.921) 31.797
Efeitos tributários sobre o ganho (perda) em operações de hedge de fluxo de caixa 11 (259.486) 271.443 (251.608) 269.681 Outros ativos (90.594) (129.751) (610.628) (465.353)
Equivalência sobre ganho (perda) na operação de hedge de fluxo de caixa 5.1 (17.567) 5.072 - - Subtotal (432.960) (958.659) (1.990.452) (1.062.647)
Equivalência sobre os efeitos tributários de ganho (perda) em operação AUMENTO (REDUÇÃO) DOS PASSIVOS
de hedge de fluxo de caixa 11 7.878 (1.762) - - Fornecedores nacionais e estrangeiros e partes relacionadas 85.804 617.133 (244.809) 300.259
Outros resultados abrangentes não reclassificados para o resultado do período Salários, participações nos resultados e encargos sociais, líquidos 89.070 53.583 158.535 52.721
em períodos subsequentes:
(Perda) ganho atuarial 22 (39.165) (10.590) (26.082) 2.962 Obrigações tributárias 38.309 11.284 3.910 48.633
Efeitos tributários sobre o ganho (perda) atuarial 13.316 3.601 13.376 (1.171) Outros passivos (1.731.097) 124.005 (1.529.803) 393.436
Equivalência sobre perda atuarial 13.083 13.552 - - Subtotal (1.517.914) 806.005 (1.612.167) 795.049
Equivalência sobre os efeitos tributários de ganho (perda) sobre ganho atuarial 60 (4.772) - - CAIXA GERADO PELAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 6.121.686 1.170.253 4.991.496 2.054.915
Resultado abrangente para o período, líquido dos efeitos tributários 4.991.080 (1.910.831) 4.991.080 (1.910.831) OUTROS FLUXOS DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
* As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras. Pagamentos de imposto de renda e contribuição social (37.059) (6.983) (166.417) (350.427)
Depósitos judiciais realizados, líquido de levantamentos 12 7.412 (14.285) 19.005 (14.228)
DEMONSTRAÇÃO DO VALOR ADICIONADO Pagamentos relacionados a processos tributários, cíveis e trabalhistas 12 e 21 (10.815) (30.160) (17.860) (37.697)
Pagamento de recursos por liquidação de operações com derivativos 1 5 (1.391.849) (538.094) (1.428.635) (532.019)
PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2023 E DE 2022 Pagamento de juros sobre arrendamento 17 (41.263) (43.733) (76.753) (95.816)
(Em milhares de reais - R$) Pagamento de juros sobre empréstimos, financiamentos e debêntures 18 (397.332) (471.094) (383.663) (471.094)
Nota Controladora Consolidado Atividades operacionais - operações descontinuadas (6.306.381) - (6.111.493) 791.120
explicativa 2023 2022 2023 2022 CAIXA LÍQUIDO GERADO PELAS (UTILIZADO NAS)
RECEITAS 12.701.223 10.598.420 19.144.951 16.925.488 ATIVIDADES OPERACIONAIS (2.055.601) 65.904 (3.174.320) 1.344.754
Vendas de mercadorias, produtos e serviços 13.210.947 10.797.806 19.750.592 17.328.108 FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO
Constituição de provisão para créditos de liquidação duvidosa, líquida das reversões (303.662) (129.774) (428.175) (240.174)
Outras despesas operacionais, líquidas (206.062) (69.612) (177.466) (162.446) Caixa advindo de aquisição de controlada 14 66.250 - 254.688 -
INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEIROS (8.919.195) (7.092.827) (12.515.350) (11.118.571) Adições de imobilizado, intangível e direito de uso (333.939) (236.822) (619.211) (458.758)
Custo dos produtos vendidos e dos serviços prestados (5.830.811) (4.539.593) (7.943.025) (6.813.490) Recebimento pela venda de ativo imobilizado e intangível 103 124 298.021 14.794
Materiais, energia, serviços de terceiros e outros (3.088.384) (2.553.234) (4.572.325) (4.305.081) Aplicação em títulos e valores mobiliários (13.209.613) (8.894.410) (17.408.585) (12.137.973)
VALOR ADICIONADO BRUTO 3.782.028 3.505.593 6.629.601 5.806.917 Resgate de títulos e valores mobiliários 13.204.996 8.839.742 17.424.284 12.076.686
RETENÇÕES (349.511) (294.993) (559.950) (502.979)
Depreciações e amortizações 15, 16 e 17 (349.511) (294.993) (559.950) (502.979) Resgate de juros sobre aplicações e títulos de valores mobiliários 109.570 87.194 209.217 128.503
VALOR ADICIONADO PRODUZIDO PELA SOCIEDADE 3.432.517 3.210.600 6.069.651 5.303.938 Recebimento de dividendos de controladas 14 184.437 244.756 - -
VALOR ADICIONADO RECEBIDO EM TRANSFERÊNCIA 718.846 3.469.425 1.039.556 750.520 Investimentos em controladas 14 (1.265.481) (106.238) - -
Resultado de equivalência patrimonial 14 218.336 135.339 - - Atividades de investimento - operações descontinuadas 34 8.695.376 - 8.553.427 (336.953)
Receitas financeiras 27 500.510 3.334.086 1.039.556 750.520
VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR - OPERAÇÕES CONTINUADAS 4.151.363 6.680.025 7.109.207 6.054.458 CAIXA LÍQUIDO (UTILIZADO NAS) GERADO PELAS
VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR - OPERAÇÕES DESCONTINUADAS 6.286.130 - 5.984.461 - ATIVIDADES DE INVESTIMENTO 7.451.699 (65.654) 8.711.841 (713.701)
TOTAL VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR 10.437.493 6.680.025 13.093.668 6.054.458 FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO
TOTAL DA DISTRIBUIÇÃO DO VALOR ADICIONADO 20.195.170 6.680.025 24.297.294 11.364.525 Amortização de passivo de arrendamentos - principal 17 (100.109) (81.650) (129.031) (99.062)
DISTRIBUIÇÃO DO VALOR ADICIONADO - OPERAÇÕES CONTINUADAS 20.195.170 6.680.025 24.297.294 11.364.525 Amortização de empréstimos, financiamentos e debêntures - principal 18 (4.887.949) (1.340.179) (4.924.179) (1.340.179)
Pessoal 1.165.026 910.141 2.376.165 2.041.325
Remuneração direta 934.797 693.526 1.817.148 1.427.746 Captações de empréstimos, financiamentos e debêntures 18 1.116 1.551.884 - 1.551.884
Benefícios 153.501 160.515 345.181 356.644 Pagamento de dividendos e juros sobre capital próprio antecipado 5 - (153.656) - (153.656)
FGTS 76.728 56.100 213.836 256.935 Distribuição de dividendos às contas de reservas de lucros 34 - - - -
Impostos, taxas e contribuições 438.965 1.057.035 936.095 1.501.181 Pagamento (recebimento) de recursos por liquidação de operações com derivativos (336.335) 57.477 (345.034) 57.225
Federal (1.376.326) (531.578) (2.013.716) (628.424) Atividades de financiamento - operações descontinuadas - - (584.118) (1.123.031)
Estadual 1.815.284 1.588.610 2.949.804 2.128.345
Municipal 7 3 7 1.260 CAIXA LÍQUIDO GERADO PELAS (UTILIZADOS NAS)
Remuneração de capitais de terceiros 2.393.554 4.589.132 14.545.086 2.170.996 ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO (5.323.277) 33.876 (5.982.362) (1.106.819)
Despesas financeiras 2.377.514 4.570.031 14.494.710 2.129.701 Efeito de variação cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa - - (11.772) (309.763)
Aluguéis 16.040 19.101 50.376 41.295 AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 72.821 34.126 (456.613) (785.529)
Outras - - - - Saldo inicial do caixa e equivalentes de caixa 6 46.721 12.595 2.054.667 2.840.196
Remuneração de capitais próprios 6.439.948 123.717 6.439.948 340.956
Distribuição de dividendos e juros sobre capital próprio 1.800.118 - 1.800.118 - Saldo final do caixa e equivalentes de caixa 6 119.542 46.721 1.598.054 2.054.667
Lucros retidos / Prejuízo do exercício 4.639.830 123.717 4.639.830 340.956 AUMENTO (REDUÇÃO) NO CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA 72.821 34.126 (456.613) (785.529)
* As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras. * As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.

DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO RESUMIDAS PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2023 E DE 2022 (Em milhares de reais - R$)
Ajustes de avaliação
Reservas de capital Reservas de lucros patrimonial
Ágio na Capital Reserva de Deságio em Outros Patrimônio
Nota Capital emissão/ adicional Incentivos lucros a Retenção Lucros transações resultados líquido Não Patrimônio
explicativa social venda de ações integralizado Legal fiscais realizar de lucros acumulados de capital abrangentes total controladores líquido total
SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2021 2.000.000 192.870 222.305 18.650 427.730 52.402 1.639.770 - (92.066) 3.355.235 7.816.896 500 7.817.396
Prejuízo do período - - - - - - - 123.717 - - 123.717 - 123.717
Efeito cambial na conversão de economia hiperinflacionária - - - - - - - - 269.620 269.620 - 269.620
Outros resultados abrangentes - - - - - - - - - (2.304.168) (2.304.168) - (2.304.168)
Total do resultado abrangente do período - - - - - - - 123.717 - (2.034.548) (1.910.831) - (1.910.831)
Movimentação dos planos de opção de compra de ações e ações restritas: -
Provisão com planos de outorga de opções de compra de ações e ações restritas 23 - - 81.433 - - - - - - - 81.433 - 81.433
Exercício de planos de outorga de opções de compra de ações e ações restritas 23 - 12.406 (10.039) - - - 2.144 - - - 4.511 - 4.511
Participação dos acionistas não controladores no patrimônio líquido das controladas - - - - - - - - - - - 44 44
Constiuição da reserva de incentivo fiscal - - - - 181.093 - (57.376) (123.717) - - - - -
SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2022 2.000.000 205.276 293.699 18.650 608.823 52.402 1.641.914 - (92.066) 1.320.687 5.992.009 544 5.992.553
SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2022 2.000.000 205.276 293.699 18.650 608.823 52.402 1.584.538 - (92.066) 1.320.687 5.992.009 544 5.992.553
Lucro líquido do exercício - - - - - - - 6.439.949 - - 6.439.949 - 6.439.949
Efeito cambial na conversão de economia hiperinflacionária - - - - - - - - - 273.153 273.153 - 273.153
Outros resultados abrangentes - - - - - - - - - (1.722.023) (1.722.023) - (1.722.023)
Total do resultado abrangente do exercício - - - - - - - 6.439.949 - (1.448.870) 4.991.079 - 4.991.079
Movimentação dos planos de opção de compra de ações e ações restritas: - - - - - - - - - - - - -
Provisão com planos de outorga de opções de compra de ações e ações restritas 23 - - 53.918 - - - - - - - 53.918 - 53.918
Exercício de planos de outorga de opções de compra de ações e ações restritas - (38.431) (50.542) - - - - - - - (88.973) - (88.973)
Deságio na aquisição de controladas - - - - - - - - 375.656 - 375.656 - 375.656
Distribuição de dividendos às contas de reservas de lucros - - - - - (52.402) (98.166) - - - (150.568) - (150.568)
Distribuição de dividendos e juros sobre capital proprio (antecipação) - - - - - - - (1.800.118) - - (1.800.118) - (1.800.118)
Participação dos acionistas não controladores no patrimônio líquido das controladas - - - - - - - - - - - 102 102
Constiuição da reserva de incentivo fiscal - - - - 542.724 - - (542.724) - - - - -
Reserva de retenção de lucros - - - - - - 4.097.107 (4.097.107) - - - - -
Aquisição de participação de não controladores - - - - - - - - - - - (646) (646)
SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2023 2.000.000 166.845 297.075 18.650 1.151.547 - 5.583.479 - 283.590 (128.183) 9.373.003 - 9.373.003
* As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.
 Terça-feira, 19 de março de 2024 |INÊS
Valor | C5
249
NOTAS EXPLICATIVAS RESUMIDAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS 4.10. EMPRÉSTIMOS, FINANCIAMENTOS E DEBÊNTURES
Controladora Consolidado
suas controladas refere-se a um plano de benefício pós-emprego aos colaboradores e ex-
colaboradores que realizaram contribuições fixas para o custeio do plano de saúde até 30 de
INDIVIDUAIS E CONSOLIDADAS PARA O EXERCÍCIO FINDO Ref. 2023 2022 2023 2022 abril de 2010, data em que o desenho do plano de saúde foi alterado e as contribuições fixas
Captados em moeda local dos colaboradores foram eliminadas. Para aqueles que contribuíram para o plano médico por
EM 31 DE DEZEMBRO DE 2023 (Valores expressos em milhares de reais - R$, exceto se de outra forma indicado) Financiadora de estudos e projetos FINEP 3.546 16.979 3.546 16.979 dez anos ou mais, é assegurado o direito de manutenção como beneficiário por tempo
Debêntures A 1.991.222 1.912.985 1.991.222 1.913.204 indeterminado (vitalício), sendo que para os que contribuíram por um período inferior a dez
1. INFORMAÇÕES GERAIS quando precisam ser ajustados para refletir os termos e condições do arrendamento (por Notas promissórias B 517.534 519.044 517.534 519.044
A NATURA COSMÉTICOS S.A. (“Companhia”) é uma entidade operacional que possui exemplo, quando os arrendamentos não são na moeda funcional da controlada). A Companhia anos, é assegurado o direito de manutenção como beneficiário, à razão de um ano para cada
Total em moeda local 2.512.302 2.449.008 2.512.302 2.449.227 ano de contribuição fixa. Este grupo de atuais colaboradores, em caso de desligamento, poderá
afiliadas e controladas no Brasil e no exterior atuando, majoritariamente, no setor de estima a IBR utilizando dados observáveis (como taxas de juros de mercado) quando Captados em moeda estrangeira
cosméticos, fragrâncias e higiene pessoal, por meio do desenvolvimento, fabricação, distribuição disponíveis e é obrigada a fazer certas estimativas específicas próprias. 3.4. Fornecedores optar por permanecer no plano conforme legislação aplicável, assumindo o pagamento da
Títulos representativos de dívida (“notes”) C - 5.172.965 - 5.172.965 mensalidade cobrada pelas operadoras dos planos de saúde. No entanto, esta mensalidade não
e comercialização de seus produtos. As marcas sob gestão da Companhia incluem: “Natura”, participantes de operações de “risco sacado”: A Companhia é parte de uma operação de Resolução nº 4131/62
“The Body Shop” e “Aesop”. Além de utilizar-se dos mercados de varejo, e-commerce, business- risco sacado (“supplier finance arrangement”) com uma instituição financeira com o intuito de representa necessariamente o custo total do usuário, que é assumido pela Companhia, a partir
Total em moeda estrangeira - 5.172.965 - 5.172.965
to-business (B2B) e franquias como canais de venda de produtos, a Companhia e suas facilitar os procedimentos administrativos para que os fornecedores adiantem recebíveis Total geral 2.512.302 7.621.973 2.512.302 7.622.192 do subsídio do custo excedente, como forma de benefício adicional.
controladas atuam, sobretudo no canal de venda direta realizada pelos(as) Consultores(as) das relacionados às compras de rotina da Companhia. Nesta operação, a instituição financeira se 4.18. RECEITAS (DESPESAS) FINANCEIRAS
marcas Natura eThe Body Shop. Consultores(as). 1.1Venda da antiga controlada Aesop: Em 30 oferece separadamente para pagar antecipadamente ao nosso fornecedor em troca de um Circulante 158.692 133.886 158.692 134.105 Controladora Consolidado
de agosto de 2023, a Companhia concluiu a venda da antiga controlada Natura Brazil Pty Ltd. desconto e, quando contratado entre o banco e o fornecedor (a decisão de aderir a esta Não circulante 2.353.610 7.488.087 2.353.610 7.488.087 2023 2022 2023 2022
(daqui em diante denominada “Aesop”) à L’Oreal pela contraprestação total de R$12.396.226, transação é única e exclusivamente do fornecedor), a Companhia paga à instituição financeira Debêntures Despesas financeiras (juros de dívida) (484.725) (489.462) (485.409) (486.718)
após a obtenção de todas as aprovações regulatórias pertinentes. O ganho total auferido na na data de pagamento original o valor nominal total da obrigação originária. Esta operação não Circulante 68.189 77.382 68.189 77.382 Receitas de aplicações financeiras e outros 118.720 91.252 715.659 425.577
baixa dos ativos e passivos da antiga controlada e reconhecido como resultado das operações altera os valores, natureza e tempestividade do passivo (incluindo prazos, preços e condições Não circulante 1.852.699 1.835.603 1.852.699 1.835.603 Variações cambiais sobre atividades
descontinuadas líquido de imposto de renda e contribuição social foi de R$7.377.768, os quais previamente pactuados) e não afeta a Companhia com os encargos financeiros praticados pela 4.11. FORNECEDORES E OPERAÇÕES DE “RISCO SACADO” financeiras, líquidas 323.900 395.836 323.897 324.943
incluem a reclassificação de ganhos de conversão de balanço acumulados e reconhecidos em instituição financeira, ao realizar uma análise criteriosa de fornecedores por categoria. Não há Controladora Consolidado
outros resultados abrangentes no montante de R$115.168 e a baixa de goodwill no montante Ganhos (perdas) com derivativos sobre
nenhuma garantia concedida pela Companhia. Adicionalmente, os pagamentos realizados pela 2023 2022 2023 2022 variações cambiais de atividades
de R$124.315. Maiores detalhes acerca desta operação, bem como os resultados das operações Companhia representam compras de bens e serviços, são diretamente relacionados às faturas
descontinuadas para os exercícios findos em 31 de dezembro de 2023 e 2022 estão Fornecedores locais 903.947 695.451 2.809.381 2.531.146 financeiras, líquidas (302.613) (408.598) (342.005) (310.260)
dos fornecedores e não alteram os fluxos de caixa da Companhia. Dessa forma, a Companhia Fornecedores estrangeiros (a)
23.069 6.921 32.792 116.210 Perdas com derivativos sobre pagamentos
apresentados na nota explicativa nº4.21. 1.2Venda da antiga controlada The Body Shop: Em 29 continua reconhecendo o passivo como “fornecedores” e essas transações são apresentadas
de dezembro de 2023, a Companhia concluiu a venda da antiga controlada Natura International Subtotal 927.016 702.372 2.842.173 2.647.356 de juros e outras atividades financeiras,
em atividades operacionais nas demonstrações dos fluxos de caixa. 3.5. Provisões para riscos Operações de “risco sacado” (b) 130.197 63.721 594.989 573.305 líquidas (1.376.026) (573.448) (1.371.877) (577.521)
B.V. (daqui em diante denominada “The Body Shop”) à Aurelius Investment Advisory Limited tributários, cíveis e trabalhistas: A Companhia é parte em diversos processos judiciais e
(“Aurelius”) pela contraprestação total de R$ 829.496, após a obtenção de todas as aprovações Total 1.057.213 766.093 3.437.162 3.220.661 Atualização de provisão para riscos
administrativos. Provisões são constituídas para os processos judiciais de natureza tributária, tributários, cíveis e trabalhistas e
regulatórias pertinentes. Quando a venda se tornou provável em outubro de 2023, foi cível e trabalhista que apresentem riscos de perdas considerados como prováveis, exceto 4.12. PROVISÕES PARA RISCOS TRIBUTÁRIOS, CÍVEIS E TRABALHISTAS
reconhecida perda por redução ao valor recuperável dos ativos líquidos mantidos para venda Contingências com risco de perda avaliado como provável obrigações tributárias (41.979) (23.419) (45.371) (27.042)
aquelas relacionadas com a combinação de negócios, e estimadas com certo grau de segurança.
no montante de R$ 4.007.744, quando de sua mensuração ao valor justo deduzidos dos custos A avaliação da probabilidade de perda inclui a avaliação das evidências disponíveis, a hierarquia Consolidado Despesas com arrendamentos (41.263) (43.733) (59.379) (62.793)
de venda (reconhecido como resultado de operações descontinuadas). Fora auferido ganho na das leis, as jurisprudências disponíveis, as decisões mais recentes nos tribunais e sua relevância Tributárias Cíveis Trabalhistas Total Outras receitas (despesas) financeiras 57.890 - (223.171) (252.200)
baixa dos ativos e passivos mantidos para venda, substancialmente ocasionado pela no ordenamento jurídico, bem como a avaliação dos assessores legais. 3.6. Impostos e 2023 (c)
2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022 Ajuste de economia hiperinflacionária - (138.482) (269.058) (327.115)
reclassificação de ganhos de conversão de balanço acumulados e reconhecidos em outros contribuição social correntes e diferidos: A Companhia avalia, periodicamente, os tratamentos Saldo no início Outras (perdas) ganhos com variação
resultados abrangentes no montante de R$ 1.622.436, e a baixa de goodwill no montante de do exercício 100.495 93.381 68.203 51.889 41.277 38.564 209.975 183.834 cambial sobre atividades operacionais (130.908) (45.891) (356.419) (86.052)
fiscais assumidos nas apurações dos tributos sobre o lucro com relação às situações em que a
R$4.861.840 (reconhecido como resultado de operações descontinuadas). A contraprestação Adições 28.181 33.111 10.780 13.367 54.076 41.632 93.037 88.110 Resultado financeiro, líquido (1.877.004) (1.235.945) (2.113.133) (1.379.181)
total reconhecida como resultado das operações descontinuadas considerou: i) uma parcela fixa regulamentação fiscal aplicável dá margem a interpretações que podem ser diversas e considera
se é provável que a autoridade fiscal aceitaria o tratamento fiscal incerto. A Companhia avalia Reversões (2.940) (23.606) (6.635) (2.001) (25.314) (23.205) (34.889) (48.812)
recebida em 2 de janeiro de 2024, no montante de R$ 22.915; ii) uma parcela fixa cujo prazo 4.19. OUTRAS DESPESAS OPERACIONAIS, LÍQUIDAS
de recebimento será em 29 de dezembro de 2028, no montante de R$ 320.153; e iii) o valor os saldos destes tributos com base no valor mais provável ou no valor esperado, dependendo Pagamentos /
de qual método é avaliado como aquele que fornece a melhor previsão da resolução da utilização de Controladora Consolidado
justo de duas parcelas variáveis de contraprestações contingentes (“earn-out”), em 2025 e 2023 2022 2023 2022
2026, vinculadas ao atingimento de determinadas metas de resultado, no montante R$ 486.429. incerteza. Impostos diferidos ativos são reconhecidos para prejuízos fiscais não utilizados na depósito
extensão em que seja provável que lucros tributáveis futuros estarão disponíveis contra os quais judicial (a) (29.725) (8.079) (5.441) (10.995) (12.755) (18.623) (47.921) (37.697) Outras receitas operacionais, líquidas
Maiores detalhes acerca desta operação, incluindo o detalhamento das contraprestações a
serem recebidas e os resultados das operações descontinuadas para os exercícios findos em 31 os prejuízos possam ser utilizados. Julgamento significativo da Administração é requerido para Atualização Resultado na baixa de imobilizado - - 176.189 (8.443)
de dezembro de 2023 e 2022 estão apresentados na nota explicativa nº4.21. determinar o valor do imposto diferido ativo que pode ser reconhecido, com base no prazo monetária 10.281 6.029 29.439 16.477 5.651 4.536 45.371 27.042 Crer Para Ver (a) 27.885 - - -
2. BASE DE APRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS provável e nível de lucros tributáveis futuros, juntamente com estratégias futuras de Ajuste de Receita com a venda da carteira de clientes 16.471 11.874 16.471 11.874
As demonstrações financeiras individuais e consolidadas foram elaboradas e estão sendo planejamento tributário e outras fontes de receita.A Companhia possui R$370.696 de prejuízos conversão (322) (341) (153) (534) (1.322) (1.627) (1.797) (2.502) Reversão de provisão para impairment - - 31.076 -
apresentadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, que compreendem as fiscais em 31 de dezembro de 2022 (R$1.098.916 em 31 de dezembro de 2021) não Aquisição de Créditos tributários (b) 158.468 29.745 174.353 47.865
normas da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) e os pronunciamentos do Comitê de reconhecidos. Esses prejuízos são oriundos de controladas que possuem histórico de prejuízos, controladas (b) 39.232 - 36.779 - 55.920 - 131.931 - Outras receitas operacionais 12.148 27.966 23.924 7.433
Pronunciamentos Contábeis (“CPC”) e em conformidade com as International Financial não expiram e não podem ser utilizados para compensar o lucro tributável em outras Outros 5.720 - 2.856 - 4.155 - 12.731 - Total outras receitas operacionais 214.972 69.585 422.013 58.729
Reporting Standards (“IFRS”) emitidas pelo International Accounting Standards Board (“IASB”), e controladas.As controladas não possuem diferenças temporárias tributáveis, nem oportunidades Saldo no fim do Outras despesas operacionais, líquidas
pelas disposições contidas na Lei das Sociedades por Ações. As demonstrações financeiras de planejamento tributário disponíveis, que possam suportar parcialmente o reconhecimento exercício 150.922 100.495 135.828 68.203 121.688 41.277 408.438 209.975 Resultado na baixa de imobilizado (2.085) (2.074) - 5.273
foram preparadas com base no custo histórico, exceto para instrumentos financeiros desses prejuízos como ativos fiscais diferidos. Com base nisso, a Companhia determinou que Circulante - - - 3.666 - - - 3.666 Crer Para Ver (a) - (24.562) (20.115) (54.062)
derivativos, aplicações financeiras que foram mensurados pelo valor justo. As demonstrações não pode reconhecer ativos fiscais diferidos sobre tais prejuízos fiscais a compensar. 3.7. Não circulante 150.922 100.495 135.828 64.537 121.688 41.277 408.438 206.309 Despesas com a venda da carteira de clientes (8.168) - (8.168) -
financeiras estão expressas em milhares de Reais (“R$”), arredondados ao milhar mais próximo, Benefícios a empregados (planos de benefício definido): A obrigação líquida da Companhia Plano de transformação e integração (c) (241.738) (73.857) (365.720) (45.220)
bem como as divulgações de montantes em outras moedas, quando necessário, também foram para os planos de benefício definido (aposentadoria e assistência médica pós-emprego) é Passivos contingentes cuja probabilidade de perda é avaliada como possível
Gastos com reestruturação - - - (36.296)
efetuadas em milhares. Os itens divulgados em outras moedas estão devidamente identificados, calculada para cada um dos planos com base na estimativa do valor do benefício futuro que os Controladora Consolidado
Benefício fiscal por adesão ao
quando aplicável. Durante o exercício atual, a Companhia realizou algumas reclassificações nos beneficiários receberão como retorno pelos serviços prestados em exercícios anteriores. Esse 2023 2022 2023 2022
programa de anistia - (23.803) (23.803)
saldos apresentados no período comparativo para melhor apresentar e alinhar certos saldos de valor é descontado ao seu valor presente sendo apresentado líquido do valor justo de Tributários 7.219.361 3.852.712 10.187.324 5.333.819
Contingências tributárias (48.192) - (58.148) -
subsidiárias que, embora de natureza semelhante, foram apresentados em itens separados nas quaisquer ativos do plano. O cálculo da obrigação de plano de benefício definido é realizado Cíveis 81.291 47.308 92.495 56.461
Outras despesas operacionais - - - (56.619)
demonstrações financeiras. Essas reclassificações estão detalhadas nas demonstrações anualmente por um atuário externo e independente utilizando o método de crédito unitário Trabalhistas 136.775 25.539 153.516 40.803
Total outras despesas operacionais (10.574) (8.959) (31.123) (8.845)
financeiras completas auditadas disponíveis nos endereços eletrônicos anteriormente citados e projetado. O custo do plano de assistência médica pós-emprego é determinado por meio de Total de passivos contingentes 7.437.427 3.925.559 10.433.335 5.431.083
Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas (310.757) (133.255) (483.274) (219.572)
não produziram efeitos materiais sobre essas demonstrações financeiras. avaliações atuariais. Uma avaliação atuarial envolve várias suposições que podem diferir dos 4.13. OUTROS PASSIVOS
3. RESUMO DAS POLÍTICAS CONTÁBEIS CRÍTICAS E DISCRICIONÁRIAS desenvolvimentos reais no futuro. Estas são baseadas em uma série de premissas financeiras e Controladora Consolidado 4.20.TRANSAÇÕES COM PARTES RELACIONADAS
3.1. Redução ao valor recuperável (“impairment”) de ativos financeiros: A provisão para demográficas, tais como taxa de desconto, inflação médica e percentual de adesão ao plano. 2023 2022 2023 2022 A Companhia possui transações com partes relacionadas reconhecidas conforme apresentado
perdas esperadas com contas a receber de clientes é estimada com base no risco de perda em Devido às complexidades envolvidas na avaliação e sua natureza de longo prazo, uma obrigação Planos de assistência médica pós-emprego (a) 161.796 97.140 209.288 129.697 a seguir:
um modelo de aging list. As características das contas a receber da Companhia são: (i) de benefício definido é altamente sensível a mudanças nessas premissas.Todas as premissas são Receita diferida de obrigações de Controladora Consolidado
componente financeiro imaterial; (ii) carteira de recebíveis não complexa; e (iii) baixo risco de revisadas a cada data de balanço 3.8. Pagamento baseado em ações: A Companhia oferece a desempenho com clientes (b) 26.667 17.968 31.089 93.761 2023 2022 2023 2022
crédito. Para contas a receber, a Companhia aplica a abordagem simplificada no cálculo das seus executivos planos de participações com base em ações, liquidados exclusivamente com as Provisão para despesas operacionais (c) 256.841 149.805 327.875 367.172 Ativo circulante:
perdas de crédito esperadas (“ECL”) com base nas perdas de crédito esperadas a cada data de suas próprias ações. Os planos são mensurados pelo valor justo na data da outorga.A estimativa Provisão para reforma de lojas - - - 116.137 Natura Logística e Serviços Ltda. (b) 220 89 - -
relatório. A provisão é determinada com base: (i) na experiência histórica de perdas de crédito do valor justo para transações de pagamento baseado em ações requer a determinação do Crer Para Ver (d) 38.725 72.608 47.571 87.420 Natura Biosphera Franqueadora Ltda. (b) 725 - - -
de cada uma das controladas, observadas em cada grupo do aging list de contas a receber e (ii) modelo de avaliação mais adequado, o que depende dos termos e condições da outorga. Essa Provisões de aluguéis - - - 16.680 Natura Comercial Ltda.(d) 4.877 5.763 - -
ajustes por fatores prospectivos específicos para os inadimplentes e o ambiente econômico. Um estimativa também requer a determinação dos dados mais adequados para o modelo de Crédito de carbono 14.714 29.695 14.714 29.695 Natura Cosméticos S.A. - Argentina (a) 32.522 193.658 - -
intervalo estimado é usado com base na média ponderada das perdas dos últimos 12 meses. O avaliação, incluindo a vida esperada da opção de ações ou direitos sobre a valorização, Seguros a pagar 4.084 2.800 11.515 5.716 Natura Cosméticos S.A. - Peru (b) 73 - - -
cálculo também considera a antiguidade do tempo de relacionamento do consultor de beleza volatilidade e rendimento de dividendos e fazer suposições sobre eles. O plano de opção de Outros passivos 10.884 10.259 34.264 61.075 Natura Cosméticos Ltda. - Colômbia (e)
92.620 - - -
independente e uma divisão entre contas a receber vencidas renegociadas e não renegociadas. compra de ações, o plano de ações restritas, o programa de aceleração de estratégia e o
A Companhia considera um ativo financeiro inadimplente quando informações internas ou Total 513.711 380.275 676.316 907.353 Aesop Brasil Comércio de Cosméticos Ltda. (d) - 9.934 - -
programa de ações de desempenho são medidos pelo valor justo na data de outorga e a The Body Shop - Brasil (d) 6.478 3.790 - -
externas indicam que dificilmente receberá os valores contratuais em aberto. Um ativo despesa é reconhecida no resultado durante o período de aquisição e em “Capital integralizado Circulante 302.932 237.717 412.181 621.767
financeiro é baixado quando não há expectativa razoável de recuperação dos fluxos de caixa Não circulante 210.779 142.558 264.135 285.586 The Body Shop International Limited (b) - 1.136 - -
adicional” no patrimônio líquido. Nas datas dos balanços, a Administração revisa as estimativas Natura &Co Holding S.A. (e) 36.750 1.470 53.163 -
contratuais. 3.2. impairment de ativos não financeiros: A Companhia baseia seu cálculo de quanto à quantidade de opções de ações/ações restritas e, quando aplicável, reconhece o efeito Plano de assistência médica pós-emprego: O passivo atuarial demonstrado foi calculado, em 31
impairment nos orçamentos e cálculos de projeção mais recentes, que são preparados Natura &Co Pay Holding Financeira (f) 335.493 102.417 - -
decorrente dessa revisão no resultado do exercício contra o patrimônio líquido. de dezembro de 2023 e 2022, considerando as seguintes principais premissas: Aesop - Reino Unido (b) - 464 - -
separadamente para cada uma das unidades geradoras de caixa da Companhia (ou dos grupos 4. PRINCIPAIS SALDOS CONTÁBEIS E DEMAIS INFORMAÇÕES RELEVANTES
de unidades geradoras de caixa no que diz respeito a ágio por rentabilidade futura) às quais os 2023 2022 Avon - Reino Unido (b) 14.421 3.056 17.888 -
4.1. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA Taxa de desconto anual 9,69% 10,43%
ativos individuais são alocados. Esses orçamentos e cálculos de projeção geralmente cobrem um Natura &Co International S.A. - Luxemburgo (g) 3.700.855 - 3.700.855 14.629
Controladora Consolidado Taxa inicial de crescimento
período de dez anos. Uma taxa de crescimento de longo prazo é calculada e aplicada para 2023 2022 2023 2022 Avon - Colômbia Holding (b) - - 1.606 101.333
projetar fluxos de caixa futuros após o décimo ano. O valor em uso é calculado com base no dos custos médicos 4,25% 4,25% Avon Cosméticos Ltda (e) - 550.513 - 550.967
Caixa e bancos 50.681 41.380 710.467 1.107.468 Taxa anual de inflação 4,00% 4,00%
modelo de fluxo de caixa descontado. Os fluxos de caixa derivam de um orçamento elaborado Certificado de depósitos bancários 68.861 5.341 184.945 9.582 Avon Industrial Ltda (d) 5.450 1.050 - 40.947
para os próximos três anos, de acordo com o segmento operacional, e suas projeções Operações compromissadas (a) - - 702.642 937.617 Taxa final de crescimento Cosméticos Avon S.A.C.I. (d) 3.146 - 110.027 -
consideram as expectativas do mercado para as operações, estimativas de investimentos e 119.542 46.721 1.598.054 2.054.667 dos custos médicos 8,42% 8,42% Cosméticos Avon S.A.C.I. - Argentina (d) 1.670 1.046 57.542 1.046
capital de giro, além de outros fatores econômicos, que são específicos para a Companhia e a 4.2.TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS Taxa de crescimento dos custos médicos Por faixa etária Por faixa etária OLA BELEZA (Malásia) (d)
- - - 181.473
natureza de seus riscos e operações. O valor em uso é sensível à taxa de desconto utilizada no Controladora Consolidado por envelhecimento - custos 1,25% a 4,75% a.a. 1,25% a 4,75% a.a. Avon Cosmetics Manufacturing (e) - - 375.046 -
método de fluxo de caixa descontado, bem como às margens operacionais consideradas, taxa 2023 2022 2023 2022 Taxa de crescimento dos custos médicos Por faixa etária Por faixa etária Avon - Equador (d) 49 - 4.772 -
de crescimento e perpetuidade utilizada para fins de extrapolação. 3.3. Passivo de Fundo de investimento exclusivo (a) 1.230.828 1.218.524 - - por envelhecimento - contribuições 1,25% a 4,75% a.a 1,25% a 4,75% a.a. Avon - Estados Unidos (d) 14.270 - 14.270 -
arrendamento: Ao calcular o valor presente dos pagamentos do arrendamento, a Companhia Fundos de investimento mútuo (b) - - 800.117 1.228.093 Percentual de adesão ao plano Plano Bradesco 58,00% / Plano Bradesco 58,00% / Avon - Guatemala (d) - - 7.489 -
usa sua taxa incremental de empréstimo (IBR) na data de início do arrendamento, pois a taxa Letras financeiras (c) - - 192.268 530.868 na aposentadoria Plano Unimed 85,00% Plano Unimed 85,00% Avon - Taiwan (d) 1 - 1 -
de juros implícita no arrendamento não é imediatamente determinável. A IBR é a taxa de juros Títulos públicos (LFT) (d) - - 623.705 30.916 Tábua de entrada invalidez Mercer Disability Mercer Disability Avon - África do Sul (d) - - 12 -
que a Companhia teria que pagar para tomar um empréstimo, em um prazo semelhante e com Fundo DBV 36.698 35.235 36.698 35.235 AT-2000 suavizada em AT-2000 suavizada em Avon - Filipinas (d) - - 7 -
uma garantia semelhante, os recursos necessários para obter um ativo de valor similar ao ativo 1.267.526 1.253.759 1.652.788 1.825.112 Tábua de mortalidade geral 10% 10% Total do ativo circulante 4.249.620 874.386 4.342.678 890.395
de direito de uso em um ambiente econômico semelhante. A IBR, portanto, reflete o que a Fórmula proporcional ao Fórmula proporcional ao
Companhia “teria que pagar”, o que requer uma estimativa quando não há taxas observáveis Circulante 1.230.828 1.218.524 1.616.090 1.789.877
Não circulante 36.698 35.235 36.698 35.235 Tábua de rotatividade tempo de Serviço tempo de Serviço Passivo circulante:
disponíveis (como para controladas que não entram em transações de financiamento) ou 4.14. Política de distribuição de dividendos e juros sobre o capital próprio: Os acionistas têm Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. (d) 1.102.950 431.705 - -
4.3. CONTAS A RECEBER DE CLIENTES direito a receber, em cada exercício social, a título de dividendos, um percentual mínimo Natura Cosméticos S.A - Chile (e) - 130.952 - -
2023 2022 obrigatório de 30% sobre o lucro líquido, considerando ajustes por lei. Em 20 e 29 de dezembro Natura &Co Holding S.A. (b) - - 25.889 -
Controladora Consolidado Controladora Consolidado de 2023, o Conselho de Administração aprovou a distribuição de juros sobre o capital próprio Natura &Co International S.A. - Luxemburgo (e) - - 20.970 6.868
Contas a Provisão para Contas a Provisão para Contas a Provisão para Contas a Provisão para no valor total bruto de R$652.496 (R$554.622 líquido de impostos) referentes ao período de Natura Biosphera Franqueadora Ltda (b) - 191 - -
receber de perdas de receber de perdas de receber de perdas de receber de perdas de 1º de janeiro de 2023 a 31 de dezembro de 2023, os quais foram pagos integralmente em Avon - Reino Unido (b) - - 38.051 96.999
clientes crédito esperadas clientes crédito esperadas clientes crédito esperadas clientes crédito esperadas dezembro de 2023, e foram imputados ao valor do dividendo obrigatório relativo ao exercício Cosméticos Avon S.A.C.I. - Argentina (d) - - 13.476 -
A vencer 1.605.811 (20.643) 2.629.458 (103.854) 1.231.996 (14.988) 2.115.497 (79.033) social encerrado em 31 de dezembro de 2023.Adicionalmente, foram propostos dividendos no Avon Cosmetics Manufacturing (d) - - 16.449 -
Vencidos: montante de R$1.147.621, sem retenção de imposto de renda na fonte, equivalentes à Cosméticos Avon S.A.C.I. (d) - - 2.030 10.394
Até 30 dias 109.689 (18.609) 195.772 (31.727) 97.436 (15.290) 221.496 (25.598) remuneração de R$ 1,2472 por ação, os quais foram parcialmente pagos em janeiro de 2024. Avon - Equador (d) - - 67 22
De 31 a 60 dias 43.549 (16.581) 64.519 (20.476) 49.580 (15.555) 73.663 (18.432) O saldo remanescente no valor de R$ 81.537 será pago ao longo de 2024. Os dividendos e Avon - Polônia (d) - - 8 -
De 61 a 90 dias 32.022 (15.863) 49.687 (20.088) 32.234 (12.965) 58.662 (15.905) juros sobre capital próprio líquidos de IRRF, apurados no exercício findo em 31 de dezembro Total do passivo circulante 1.102.950 562.848 116.940 114.283
De 91 a 180 dias 102.488 (51.519) 168.489 (81.611) 61.736 (33.691) 125.724 (67.983) de 2023, totalizaram R$1.800.117, o que correspondeu a uma remuneração líquida de R$ Fornecedores - partes relacionadas 1.102.950 562.848 116.940 114.283
1.893.559 (123.215) 3.107.925 (257.756) 1.472.982 (92.489) 2.595.042 (206.951) 1,9564 por ação e distribuição de 30% do lucro líquido de 2023 após a destinação das reservas Remuneração do pessoal-chave da Administração
de incentivos fiscais. A remuneração total do pessoal-chave da Administração da Companhia está assim composta:
4.4. ESTOQUES Vida útil Controladora 4.15. RECEITAS 2023 2022
Controladora Consolidado em anos 2022 2023 Controladora Consolidado Remuneração Remuneração
2023 2022 2023 2022 Valor da depreciação: Receita bruta tributável: 2023 2022 2023 2022 Fixa Variável Total Fixa Variável Total
Produtos acabados 697.413 382.995 1.406.864 1.991.064 Veículos (698) (715) Venda direta 12.611.674 10.229.083 18.313.070 15.905.040
Matérias-primas e materiais de embalagem - - 443.808 468.679 Diretoria executiva 36.413 103.326 139.739 38.061 39.977 78.038
Ferramentas e acessórios (341) (436) Varejo - - 527.639 412.774
Materiais auxiliares 130.274 47.663 187.979 91.093 Máquinas e acessórios (137.798) (148.900) Online 665.188 603.521 879.593 957.970 4.21. Operações Descontinuadas: Venda da antiga controlada Aesop: Em 30 de agosto de
Produtos em elaboração - - 39.606 55.771 Benfeitoria em propriedade de terceiros (68.604) (78.044) Outras vendas 58.821 36.967 256.016 249.698 2023, a Companhia concluiu a venda da antiga controlada Aesop à L’Oreal pela contraprestação
(-) Provisão para perdas na realização dos estoques (17.476) (4.617) (238.270) (210.421) Edifícios - (568) Subtotal 13.335.683 10.869.571 19.976.318 17.525.482 total de R$12.396.226, após obtenção de todas as aprovações regulatórias pertinentes.
810.211 426.041 1.839.987 2.396.186 Móveis e utensílios (12.654) (14.652) O ganho total auferido na baixa dos ativos e passivos da controlada e reconhecidos como
Devoluções e cancelamentos (122.211) (71.765) (214.115) (197.345)
4.5. IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL Equipamentos de informática (126.650) (87.263) resultado das operações descontinuadas líquido de imposto de renda e contribuição social foi
Total depreciação (346.745) (330.578) Descontos comerciais e rebates (2.525) - (11.610) (29)
Composição do imposto de renda e da contribuição social diferidos Impostos incidentes sobre as vendas (2.999.249) (2.447.170) (4.822.361) (4.264.489) de R$7.377.768, os quais incluem a reclassificação de ganhos de conversão de balanço
Controladora Consolidado Total líquido 276.320 477.044 acumulados e reconhecidos em outros resultados abrangentes no montante de R$115.168.
Subtotal (3.123.985) (2.518.935) (5.048.086) (4.461.863)
2023 2022 2023 2022 Além do ganho auferido com a liquidação dos ativos e passivos, certos custos envolvendo
Prejuízos fiscais e base negativa de CSLL 11.875 198.998 228.630 498.583 Vida útil Controladora Total 10.211.698 8.350.636 14.928.232 13.063.619
em anos 2022 2023 consultores legais e despesas bancárias incrementais à transação foram também incorridos e
Compensação de crédito fiscal estrangeiro (a) - 306.289 - 306.289 4.16. DESPESAS OPERACIONAIS E CUSTOS DOS PRODUTOS VENDIDOS
Provisão para perdas de crédito esperadas Valor de custo: classificados como parte das operações descontinuadas. Venda da antiga controlada The Body
Controladora Consolidado Shop: Em 29 de dezembro de 2023, a Companhia concluiu a venda da antiga controlada The
com clientes 43.678 38.358 85.118 78.878 Veículos 2a5 41.629 26.674 Classificadas por função 2023 2022 2023 2022
Provisão para perdas nos estoques 7.539 4.094 123.199 175.818 Moldes 3 204.177 211.026 Body Shop à Aurelius Investment Advisory Limited. A contraprestação acordada inclui o
Custo dos produtos vendidos 4.043.970 3.283.464 5.037.744 4.529.151
Amortização e depreciação - diferenças de Ferramentas e acessórios 3 a 20 11.923 102.801 Despesas com vendas, marketing e logística 3.109.596 2.388.926 5.658.082 4.735.023 pagamento de duas parcelas fixas, uma na conclusão e outra em 2028 no valor total não
vida útil 789 - 15.696 151.128 Instalações 3 a 60 303.610 340.062 descontado de £80.000, além de duas parcelas variáveis (contraprestações contingentes) a
Máquinas e acessórios 3 a 15 1.025.248 1.502.486 Despesas administrativas, P&D,TI e projetos 1.664.248 1.539.408 1.762.584 1.741.272
Passivo de arrendamento 139.613 108.148 201.792 401.676 Total 8.817.814 7.211.798 12.458.410 11.005.446 serem pagas em 2025 e 2026 cuja liquidação se dará a depender da performance subsequente
Provisão para despesas diversas (b) 172.082 126.031 246.152 234.917 Benfeitoria em propriedade de terceiros 2 a 20 1.072.654 248.589 da operação vendida (cuja mensuração pode variar até o limite de £90.000, não descontados).
Benefícios a empregados 179.045 147.093 241.607 235.900 Edifícios 14 a 60 395.499 615.344 Com base nas informações disponíveis em 31 de dezembro de 2023, não foram identificadas
Móveis e utensílios 2 a 25 624.887 142.567 Classificadas por natureza
Efeito sobre as mudanças no valor justo indicações de que as métricas para recebimento da contraprestação variável não seriam
dos instrumentos derivativos, incluindo Terrenos - 34.693 60.981 Custo dos produtos vendidos 4.043.970 3.283.464 5.037.744 4.529.151
Equipamentos de informática 3 a 15 343.529 211.057 Matéria-prima/material de atingidas. A perda total auferida na baixa dos ativos e passivos da controlada e reconhecidos
as operações de hedge accounting (c) - 304.743 9.811 307.732
Outras diferenças temporárias 46.360 41.379 62.345 66.488 Projetos em andamento - 264.703 196.106 embalagem/revenda 4.043.970 3.283.464 4.322.021 3.869.194 como resultado das operações descontinuadas líquido de imposto de renda e contribuição
Total imposto de renda e contribuição Total custo 4.322.552 3.657.693 Custos com pessoal - - 259.232 251.174 social foi de R$ 1.081.340, os quais incluem a reclassificação de ganhos de conversão de balanço
social diferidos ativos 600.981 1.275.133 1.214.350 2.457.409 Valor da depreciação: Depreciação e amortização - - 61.997 59.586 acumulados, reconhecidos em outros resultados abrangentes no montante de R$1.622.436 e a
Efeito sobre as mudanças no valor justo dos Veículos (8.466) (5.860) Outros - - 394.494 349.197 perda por redução ao valor recuperável quando da reclassificação das respectivas operações
instrumentos derivativos, incluindo Moldes (179.485) (188.400) para ativos mantidos para venda, no montante de R$4.007.744. O sumário com a determinação
as operações de hedge accounting (c) (16.500) - (16.500) - Ferramentas e acessórios (3.402) (6.578) Despesas com vendas, marketing e logística 3.109.596 2.388.926 5.658.082 4.735.023 da perda por redução ao valor recuperável e as subsequentes movimentações no valor justo
Amortização e depreciação - diferenças de Instalações (197.324) (209.629) Gastos logísticos 513.736 534.504 675.160 803.979 estão apresentados abaixo:
vida útil - (328) (692) (79.393) Máquinas e acessórios (559.094) (1.000.111) Despesas com pessoal 629.577 252.915 1.274.414 749.008 2023
Direito de uso (78.996) (62.951) (130.119) (310.385) Benfeitoria em propriedade de terceiros (605.194) (123.621) Marketing, força de vendas e demais Valor justo da controlada The Body Shop (a) 826.560
Contraprestação contingente (earn-out) (156.319) - (157.966) - Edifícios (124.870) (213.848) despesas com vendas 1.888.564 1.526.711 3.551.604 2.985.085
Móveis e utensílios (382.747) (78.787) Custos de transação incrementais à venda (64.288)
Valor justo dos ativos líquidos identificáveis Depreciação e amortização 77.719 74.796 156.904 156.681 Valor justo deduzido dos custos de venda 762.272
em combinação de negócios (d) - - - (793.482) Equipamentos de informática (291.517) (195.948) Impairment - - - 40.270
Total depreciação (2.352.099) (2.022.782) Ativos líquidos da anteriormente controlada The Body Shop (4.770.016)
Outras diferenças temporárias (1.024) - (67.104) (93.132)
Total imposto de renda e contribuição Total líquido 1.970.453 1.634.911 Redução ao valor recuperável (4.007.744)
Despesas administrativas, P&D,TI e projetos 1.664.248 1.539.408 1.762.584 1.741.272 Saldo após reconhecimento de perda por redução ao valor recuperável 762.272
social diferidos passivos (252.839) (63.279) (372.381) (1.276.392) Gastos em inovação 77.229 97.390 82.119 102.575
Imposto de renda e contribuição 4.8. INTANGÍVEL Movimentações de saldo após reconhecimento de perda
Despesas com pessoal 706.372 799.797 1.075.974 1.114.937 por redução ao valor recuperável 91.824
social diferidos, líquido 348.142 1.211.854 841.969 1.181.017 Vida útil Controladora Demais despesas administrativas 608.855 422.022 263.442 237.047
Imposto de renda e contribuição social em anos 2022 2023 Saldo na data da baixa 854.096
Depreciação e amortização 271.792 220.199 341.049 286.713
diferidos, líquido - ativo (e) 348.142 1.211.854 881.584 1.971.354 Valor de custo: (a) Reflete a melhor estimativa do valor justo das operações quando a venda foi avaliada como
Imposto de renda e contribuição social Software 3 a 10 1.451.170 1.360.043 Total 8.817.814 7.211.798 12.458.410 11.005.446 altamente provável pela Administração, em 31 de outubro de 2023.Tais estimativas refletem a
diferidos, líquido - passivo (e) - - (39.615) (790.337) Outros intangíveis e intangíveis em desenvolvimento 2 173.721 161.187 contraprestação acordada com o comprador, apresentada na tabela abaixo refletindo a taxa de
Em 31 de dezembro de 2023, a Companhia possuía saldos de impostos de renda diferido ativo Total custo 1.624.891 1.521.230 4.17. BENEFÍCIOS A EMPREGADOS conversão de libras esterlinas para real brasileiro naquela data. Além da perda auferido com a
sobre prejuízos fiscais no montante descrito abaixo: Valor da amortização: Controladora Consolidado liquidação dos ativos e passivos, certos custos envolvendo consultores legais e despesas
Prescrição Prescrição Software (944.463) (798.116) 2023 2022 2023 2022
Outros intangíveis (808) (1.906) bancárias incrementais à transação foram também incorridos e classificados como parte das
Item Valor Indeterminada Determinada Salários, participação nos resultados operações descontinuadas.
Prejuízo fiscal 578.643 489.568 89.075 Total amortização acumulada (945.271) (800.022)
Total líquido 679.620 721.208 e bonificações 881.660 693.525 1.758.910 1.427.746 Abertura dos montantes de operação descontinuada
Outros futuros itens dedutíveis 86.027 86.027 - Plano de previdência complementar 10.591 5.016 23.587 17.194
Total 664.670 575.595 89.075 2023 2022
Vida útil Controladora Pagamentos baseados em ações e respectivos Contraprestação recebida pela venda da anteriormente
em anos 2022 2023 encargos, líquido de impostos 48.939 19.083 53.918 21.013 controlada Aesop 12.396.231 -
Reconciliação do imposto de renda e da contribuição social Encargos sobre ações restritas 4.198 4.320 -
Controladora Consolidado Valor de custo: Ativos líquidos da anteriormente controlada Aesop, desreconhecidos (1.140.751) -
Software 2,5 a 10 2.358.033 1.841.443 Assistência médica, alimentação e Ganhos de conversão acumulados em outros resultados abrangentes 115.168 -
2023 2022 2023 2022 outros benefícios 142.910 136.416 321.594 282.473
(Prejuízo) lucro antes do imposto de renda Marcas e patentes (vida útil definida) 25 146.741 - Custos de transação incrementais à venda (266.839) -
Marcas e patentes (vida útil indefinida) - 2.421.740 - Encargos, impostos e contribuições sociais 76.728 56.100 213.836 167.409 Imposto de renda e contribuição social (3.736.138) -
e da contribuição social (664.231) (155.212) (132.747) 280.270 INSS 170.924 142.572 233.455 199.284
(-) Imposto de renda e contribuição social Goodwill Emeis Brazil Pty Ltd. - 124.315 - Ganho líquido na venda da anteriormente controlada Aesop 7.367.671 -
à alíquota de 34% 225.839 52.772 45.134 (95.292) Goodwill The Body Shop - 1.645.527 - Total 1.335.950 1.052.712 2.609.620 2.115.119 Valor justo da contraprestação a receber pela venda
Subvenção de investimento (a) 286.285 75.946 383.679 144.936 Goodwill aquisição de lojas The Body Shop - 1.456 - Pagamentos baseados em ações: Em 2023 foram outorgadas opções de compra de ações, ações da anteriormente controlada The Body Shop -
Equivalência patrimonial 74.234 46.015 - - Goodwill aquisição de lojas Singu - 52.049 restritas e ações de desempenho de acordo com o “Plano de Coinvestimento” ou “Plano de Parcela fixa recebível à vista 22.915 -
Efeito de diferenças de alíquotas de imposto Relacionamento com clientes varejistas 10 2.583 203 Incentivo de Longo Prazo”. As variações no número de prêmios baseados em ações em Parcela fixa recebível em 2028 320.153 -
de entidades no exterior - - 7.204 (26.581) Fundo de comércio (vida útil indefinida) - 20.262 - circulação estão apresentadas abaixo: Contraprestação contingente 486.429 -
Tributação de lucros de controladas Fundo de comércio (vida útil definida) 3 a 18 9.879 - Valor justo total da contraprestação 829.497 -
Relacionamento com franqueados e subfranqueados 15 678.368 - Opções de compra de ações
no exterior (b) (24.720) 100.690 (24.719) 100.671 e Plano de Aceleração da Estratégia Redução ao valor recuperável na reclassificação para
Diferença temporária e prejuízo fiscal sem Outros intangíveis e intangíveis em desenvolvimento 2 a 10 129.940 606
Total custo 7.538.844 1.894.301 Preço médio ponderado de Opções ativo mantido para venda (4.007.744) -
imposto de renda diferido ativo reconhecido - - (13.825) (28.780) exercício por ação - R$ (milhares) Ativos mantidos para venda inicialmente
Exercício de opções de ações e plano Valor da amortização:
Software (1.398.082) (971.561) Saldo em 31 de dezembro de 2022 18,48 11.274 reconhecidos, desreconhecidos (762.272) -
de ações restritas - - - (14.654) Movimentos de funcionários devido Ajustes ao valor justo de ativo mantido para venda (91.824) -
Benefícios fiscais de juros sobre capital próprio 221.849 - 221.849 - Marcas e patentes (69.651) -
Fundo de comércio (10.103) - às mudanças organizacionais 24,37 410 Ganhos de conversão acumulados em outros resultados abrangentes 1.622.436 -
Doações e contribuições não dedutíveis - (17.836) (20.427) (29.940) Expiradas / Canceladas 22,86 (601) Custos de transação incrementais à venda (64.490) -
Reversão de conversão cambial sobre Relacionamento com clientes varejistas (2.968) (202)
Relacionamento com franqueados e subfranqueados (242.928) - Exercidas 13,02 (568) Imposto de renda e contribuição social 1.392.855 -
participações societárias alienadas incluídas em
operações descontinuadas - - - - Outros intangíveis (877) (607) Remoção dos prêmios da antiga controlada Aesop Perda líquida na venda da anteriormente controlada The Body Shop (1.081.542) -
Impostos retidos na fonte - - (142) (131) Total amortização acumulada (1.724.609) (972.370) devido à mudança na estrutura organizacional 27,28 (600) Ganho líquido na venda de controladas 6.286.129 -
Outras diferenças permanentes 34.563 21.342 (10.519) 10.457 Total líquido 5.814.235 921.931 Prêmios TBS - conversão e liquidação de capital Prejuízo antes dos impostos das demais operações descontinuadas (434.409) (190.025)
Receita (despesa) com imposto 4.9. DIREITO DE USO E PASSIVO DE ARRENDAMENTO para liquidação em dinheiro 21,43 (1.334) Imposto de renda e contribuição social 132.741 (27.211)
de renda e contribuição social 818.050 278.929 588.234 60.686 Ativo de direito de uso Saldo em 31 de dezembro de 2023 17,74 8,581 Resultado líquido das operações descontinuadas (301.668) (217.236)
Imposto de renda e contribuição Vida útil Controladora Total das operações descontinuadas 5.984.461 (217.236)
social - corrente 1.706.826 (121.974) 1.423.052 (437.662) em anos 2022 2023 Ações restritas Ações por Os resultados das operações descontinuadas, as quais incluem as operações das antigas
Imposto de renda e contribuição social - diferido (888.776) 400.903 (834.818) 498.348 Valor de custo: (milhares) desempenho (milhares) controladas Aesop e The Body Shop para os exercícios findos em 31 de dezembro de 2023 e
Taxa efetiva - % (123,16%) 179,71% 443,12% (21,65%) Veículos 3 66.250 61.213 Saldo em 31 de dezembro de 2022 2.334 5.183 2022 estão apresentados abaixo:
4.6. INVESTIMENTOS Edifícios 3 a 10 690.506 731.944 Outorgadas 2.502 5.396
Software 2,5 a 10 8.346 13.912 2023 2022
Controladora Movimentos de funcionários devido
Máquinas e equipamentos 3 a 10 - 10.469 Receita líquida 5.360.447 7.125.967
2023 2022 a mudanças organizacionais 114 409
Total custo 765.102 817.538 Custo dos produtos vendidos (1.102.555) (1.384.258)
Indústria e Comércio de Cosméticos Natura Ltda. 1.759.058 1.664.082 Expiradas (274) (1.358)
Natura Cosméticos S.A. - Chile 166.450 338.938 Valor da depreciação: Lucro bruto 4.257.892 5.741.709
Ajuste de ações com base nos indicadores
Natura Cosméticos S.A. - Peru 49.495 23.934 Veículos (48.432) (24.090) (Despesas) Receitas Operacionais
de desempenho - (190)
Natura Cosméticos S.A. - Argentina 487.897 661.642 Edifícios (191.266) (313.408) Despesas com Vendas, Marketing e Logística (3.019.685) (3.996.851)
Exercidas (1.406) (872)
Natura Cosméticos de México S.A. 750.105 495.637 Software (2.384) (6.574) Despesas Administrativas, P&D,TI e Projetos (1.364.890) (1.687.907)
Remoção dos prêmios da antiga controlada Aesop
Natura Cosméticos Ltda. - Colômbia 96.515 186.673 - (2.332) Outras despesas operacionais, líquidas (184.341) (131.096)
devido à mudança na estrutura organizacional (188) (1.936)
Natura (Brasil) International B.V. Holanda - 5.067.890 Total depreciação acumulada (242.082) (346.404) Prejuízo operacional antes do resultado financeiro (311.024) (74.145)
Ajustes relacionados à aquisição de direitos
Natura Biosphera Franqueadora Ltda. 139.522 68.152 Total líquido 523.020 471.134 Resultado Financeiro (123.337) (115.880)
na venda da TBS (18) (1.476)
Natura Comercial Ltda. 125.440 103.227 Prejuízo antes dos impostos (434.362) (190.025)
Prêmios TBS - conversão e liquidação de capital
Natura &Co Pay Serviços Financeiros e Tecnologia Vida útil Controladora Imposto de renda e contribuição social 132.741 (27.211)
para liquidação em dinheiro (129) (383)
em Pagamentos Eletrônicos Ltda. 271.829 109.630 em anos 2022 2023 Prejuízo do exercício (301.621) (217.236)
Natura &Co Pay Holding S.A.. 5.454 4.887 Valor de custo: Saldo em 31 de dezembro de 2023 2.935 4.773
Natura& Co Pay SCD 109.568 6.994 Veículos 3 84.300 88.957 A despesa referente aos planos de opções, ações restritas e ações por desempenho, incluindo 4.22. Eventos Subsequentes: Anúncio de entrada da antiga controlada The Body Shop em
The Body Shop Brasil Franquias Ltda. 3.369 12.355 Máquinas e equipamentos 3 a 10 7.662 14.077 os encargos, reconhecida no exercício findo em 31 de dezembro de 2023 foi de R$ 48.939 e recuperação judicial no Reino Unido: Durante o mês de janeiro de 2024, veio a público a
The Body Shop Brasil Ind. e Com.Cosméticos Ltda. 16.293 17.597 Edifícios 3 a 10 1.123.134 963.015 R$ 53.918 na controladora e no consolidado (R$19.083 e R$21.013 em 31 de dezembro de informação que sob a condução de seus novos controladores, a antiga controlada The Body
Natura Cosmetics Asia Pacific Pte. Ltd. Cingapura 3.810 4.041 Equipamentos de informática 10 3.751 2.881 2022), respectivamente. Os intervalos de avaliação para as novas subvenções de ações restritas Shop solicitou recuperação judicial no Reino Unido, abarcando no pedido as operações
Natura Brazil Pty Ltd - 1.227.885 Lojas de varejo 3 a 10 3.399.414 146.994 e o desempenho em maio de 2023 são apresentados abaixo. Os modelos de avaliação
Avon Indústrial 855.185 - Software 3 13.527 19.132 comerciais daquele país. O recebimento destas informações levou a administração da
utilizados foram Black-Scholes, Stochastic e Finnerty, dependendo do tipo de atribuição. Companhia a avaliar se eventuais desdobramentos subsequentes à data do balanço produziriam
Natura EUA 7 - Ferramentas e acessórios 494 - B3 ações ADRs
Natura França 25.525 - Total custo 4.632.282 1.235.056 efeitos sobre as demonstrações financeiras. Recebíveis oriundos da alienação da antiga
Premissas BRL USD
Natura Cosméticos -Espanha - (566) Valor da depreciação: Preço por ação (também usado como controlada The Body Shop: A Companhia possui recebíveis vencíveis em 2025 e 2026
Aesop Brasil - (3.895) Veículos (60.755) (43.595) preço de exercício na Finnerty) 11,21 4,49 contingentes ao atendimento de determinadas metas de desempenho por parte da antiga
Total 4.865.522 9.989.103 Máquinas e equipamentos (4.174) (3.401) Preço do exercício 0,01 0,00403 controlada The Body Shop em cada um dos anos fiscais respectivos anteriores. Com base nas
Investimentos 4.865.522 9.993.564 Edifícios (363.894) (407.411) Volatilidade esperada 48,64% a 57,70% 55,20% a 63,11% análises da administração e nas informações disponíveis em 31 de dezembro de 2023, não havia
Provisão para perdas com investimentos em controladas - (4.461) Equipamentos de informática (2.710) (1.284) naquela data indicações ou outras evidências que apontassem que as metas de desempenho
Lojas de varejo (1.525.304) (62.798) Prazo esperado 1 a 3 anos 1 a 3 anos
4.7. IMOBILIZADO Rendimento dos dividendos esperado 0% 0% associadas a tais recebíveis não seriam atingidas e, consequentemente, de que o valor justo
Software (3.121) (9.086) reconhecido em 31 de dezembro de 2023 devesse ser alterado. De maneira semelhante, a
Vida útil Controladora Ferramentas e acessórios (301) - Taxa de juros livre de risco 11,69% a 12,93% 3,68% a 4,82%
em anos 2022 2023 Total depreciação acumulada (1.960.259) (527.575) A volatilidade foi calculada durante o período compatível com o prazo de concessão esperado Companhia também não identificou indicativos de que o risco de crédito da contraparte (a
Valor de custo: Total líquido 2.672.023 707.481 (ou durante o restante do período de desempenho, quando aplicável) imediatamente antes da adquirente, Aurelius Group) em relação a este recebível. A administração segue monitorando
Veículos 2a5 719 719 data de concessão. Em 31 de dezembro de 2023, o preço de mercado era de R$ 16,89 os desenvolvimentos sobre as operações da antiga controlada The Body Shop para avaliar se
Ferramentas e acessórios 3 a 20 1.177 1.183 Passivo de arrendamento (R$11,61 em 31 de dezembro de 2022) por ação. Plano de benefício definido de assistência estes afetam o valor justo do recebível e ensejam ajustes contábeis nas demonstrações
Máquinas e acessórios 3 a 15 251.802 339.371 Controladora Consolidado médica pós-emprego: O passivo atuarial para o plano de assistência médica da Companhia e de financeiras de períodos vindouros.
Benfeitoria em propriedade de terceiros 2 a 20 149.319 153.366 2023 2022 2023 2022
Edifícios 14 a 60 - 110.618 Circulante 77.487 88.677 134.808 706.437
Móveis e utensílios 2 a 25 29.738 32.558 Não circulante 323.334 368.695 546.489 2.028.097
Terrenos - 4.413 16.516 As demonstrações financeiras completas referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2023 e o relatório do auditor independente
Total 400.821 457.372 681.297 2.734.534 sobre essas demonstrações financeiras completas estão disponíveis eletronicamente no endereço https://valor.globo.com/valor-ri/.
Equipamentos de informática 3 a 15 145.619 118.156
Projetos em andamento - 40.278 35.135 A Companhia adotou como taxa de desconto do passivo de arrendamento a sua taxa O referido relatório do auditor independente sobre essas demonstrações financeiras foi emitido em 18 de março de 2024, sem modificações.
Total custo 623.065 807.622 incremental de empréstimo.
C6 | Valor | Terça-feira, 19 de março de 2024
INÊS 249
Finanças

Pagamentos Empresa fala em ‘transição planejada’; José Alexandre Sheinkman integrará colegiado

Stone anuncia saída de Street do conselho

CLAUDIO BELLI/VALOR
Mariana Ribeiro também ajudou a criar a Stone, maior engajamento dos clientes 2,21% um ano antes. De acordo
De São Paulo deixou o conselho em 2022. Na com os serviços bancários. com a empresa, a alta no indicador
ocasião, Pedro Zinner, hoje CEO, O CFO da Stone, Mateus Sche- é resultado do aumento de engaja-
A Stone anunciou na noite de e Engel se juntaram ao colegiado. rer, disse que o resultado foi aju- mento dos clientes com as solu-
ontem que André Street, cofunda- A Stone afirma que Street man- dado principalmente pelas recei- ções de pagamentos, banking e
dor da empresa, deixará o conse- tém seu compromisso com a tas de serviços financeiros, que crédito e da contínua otimização
lho de administração, presidido companhia, permanecendo co- subiram na esteira do aumento da estratégia de preços e pacotes.
por ele. Outros dois nomes estão mo acionista de referência e pos- dos volumes de pagamentos pro- A Stone não divulgou projeções
de saída do colegiado, que em con- suindo direitos adicionais pre- cessados e da maior monetização para o primeiro trimestre. No ano,
trapartida passará a contar com Jo- vistos no acordo de acionistas e das transações. “Além disso, a a meta é entregar um lucro líquido
sé Alexandre Sheinkman, profes- estatuto social da companhia. gente vem aumentando bastan- ajustado de R$ 1,9 bilhão e um TPV
sor da Universidade Columbia, “A Stone evoluiu para se tornar te engajamento com as soluções de R$ 412 bilhões. O “take rate”
em Nova York, e um dos mais re- uma empresa incrivelmente bem de ‘banking’ e expandindo o de MPMEs deve ficar em 2,49%.
levantes economistas brasileiros. estruturada, contando com um crédito”, afirmou o executivo. A carteira de crédito ficou em
Segundo a companhia, as mu- conselho tecnicamente profi- A receita total da Stone ficou em R$ 309 milhões, ante os R$ 113 mi-
danças fazem parte de uma “tran- ciente e majoritariamente inde- R$ 3,248 bilhões, com crescimento lhões observados no fim de setem-
sição planejada”. A saída de Street, pendente”, disse Street, em no- anual de 20,1%. Em serviços finan- bro. Os depósitos de clientes fica-
no entanto, pesou nas ações, que ta. “Meu compromisso como ceiros houve alta de 24,4% e na ram em R$ 6,1 bilhões, de R$ 4,5 bi-
recuavam 9,6%, a US$ 15,79, por acionista de longo prazo, junta- área de software, queda de 3,5%. lhões. De acordo com Scherer, os
volta das 20h30, nos negócios mente com meus sócios, perma- O volume de pagamentos pro- resultados até superaram o ritmo
após o fechamento da Nasdaq. nece inabalável”, acrescentou. cessados (TPV) somou R$ 113,5 bi- esperado para o ano, mas é cedo
Junto com André Street tam- Zinner disse que esse é um pas- lhões, um aumento anual de para falar em revisão de projeções.
bém saem Conrado Engel, vice- so natural de evolução da com- 13,3%. O TPV de micro, pequenas e A Stone espera chegar ao fim de
presidente do conselho, e Patrí- panhia e destaca que o movi- médias empresas subiu 20,2%, pa- 2024 com um portfólio de R$ 800
cia Verderesi. Mauricio Luchetti mento foi muito bem planejado. ra R$ 98,5 bilhões. A diretora de milhões em crédito e ultrapassar
será nomeado presidente do O anúncio foi feito junto com estratégia da companhia, Lia Ma- os R$ 7 bilhões em depósitos.
colegiado e Gilberto Caldart o do balanço do quarto trimestre tos, reforçou que a empresa dei- A oferta de crédito, que derru-
ocupará a vice-presidência. de 2023. A Stone teve lucro de xou de focar em grandes contas. bou os resultados e as ações da
De acordo a credenciadora, as R$ 563,8 milhões período, alta O “take rate” (taxa cobrada a ca- empresa em 2021, foi reformula-
mudanças consolidam o proces- anual de 176,6%, puxada por um da transação) de micro, pequenas da e posteriormente testada.
so de troca da liderança da com- aumento nos volumes processa- e médias empresas ficou em 2,43%, Agora, a ideia é expandir a opera-
panhia. Eduardo Pontes, que dos e na rentabilidade, além de André Street, cofundador da Stone, deixa conselho junto com outros dois membros de 2,49% no terceiro trimestre e ção, mas de forma cautelosa.

Finanças Indicadores

IMA - Índices de Mercado Anbima Custo do dinheiro TR, Poupança e TBF Índice de Renda Fixa Valor
Em 18/03/24 Em % no período Variações % no período Base = 100 em 31/12/99
Valor Var. no Var. no Var. no Há No fim de Há Há Período TR Poupança * Poupança ** TBF 18/03/24 15/03/24 14/03/24 13/03/24 12/03/24 11/03/24
Índice Referência do índice dia % mês % ano % Taxas referenciais 18/03/24 15/03/24 1 semana fevereiro 1 mês 12 meses 01/03 a 30/03 0,0331 0,5333 0,5333 0,7733 Índice 2.096,53 2.097,10 2.099,38 2.102,30 2.101,38 2.099,68
IRF-M 1* 15.526,0821810 0,03 0,49 2,11 Selic - meta ao ano 11,25 11,25 11,25 11,25 11,25 13,75 01/03 a 31/03 0,0331 0,5333 0,5333 0,7733 Var. no dia -0,03% -0,11% -0,14% 0,04% 0,08% 0,10%
IRF-M 1+** 20.134,1842000 -0,07 0,03 0,97 Selic - taxa over ao ano 11,15 11,15 11,15 11,15 11,15 13,65 01/03 a 01/04 0,0331 0,5333 0,5333 0,7733 Var. no mês 0,20% 0,22% 0,33% 0,47% 0,43% 0,35%
IRF-M Total 18.174,0880630 -0,04 0,16 1,29 Selic - taxa over ao mês 1,2587 1,2587 1,2587 1,2587 1,2587 1,5236 02/03 a 02/04 0,0300 0,5301 0,5301 0,7702 Var. no ano 1,52% 1,54% 1,65% 1,80% 1,75% 1,67%
IMA-B 5*** 9.120,4035440 -0,04 0,32 1,60 Selic - taxa efetiva ao ano 11,15 11,15 11,15 11,15 11,15 13,65 03/03 a 03/04 0,0562 0,5565 0,5565 0,8066 Fonte: Valor PRO. Elaboração: Valor Data
IMA-B 5+**** 11.402,1661350 -0,37 -0,79 -1,75 Selic - taxa efetiva ao mês 0,8848 0,8848 0,8848 0,8002 0,8002 1,1747 04/03 a 04/04 0,0824 0,5828 0,5828 0,8430
IMA-B Total 9.890,7683230 -0,21 -0,26 -0,16 CDI - taxa over ao ano 11,15 11,15 11,15 11,15 11,15 13,65 05/03 a 05/04 0,0812 0,5816 0,5816 0,8418
IMA-S Total 6.540,3885510 0,04 0,52 2,35 CDI - taxa over ao mês 1,2587 1,2587 1,2587 1,2587 1,2587 1,5236 06/03 a 06/04 0,0780 0,5784 0,5784 0,8386
IMA-Geral Total 8.052,7758530 -0,05 0,18 1,30
Fonte: Anbima. Elaboração: Valor Data. * Prazo menor ou igual a 1 ano ** Prazo maior que 1 ano *** Prazo menor ou igual a 5 anos **** Prazo
CDI - taxa efetiva ao ano 11,15 11,15 11,15 11,15 11,15 13,65 07/03 a 07/04
08/03 a 08/04
0,0473
0,0196
0,5475
0,5197
0,5475
0,5197
0,7977
0,7597
Câmbio
CDI - taxa efetiva ao mês 0,8848 0,8848 0,8848 0,8002 0,8002 1,1747
maior que 5 anos 09/03 a 09/04 0,0548 0,5551 0,5551 0,7552
CDB Pré - taxa bruta ao ano - - - - - 13,20
10/03 a 10/04 0,0805 0,5809 0,5809 0,7911 Em 18/03/24
CDB Pré - taxa bruta ao mês - - - - - 1,0383 Em US$ * Em R$ **
11/03 a 11/04 0,1062 0,6067 0,6067 0,8270
CDB Pós - taxa bruta ao ano - - - - - 12,88 Moeda Compra Venda Compra Venda
Crédito CDB Pós - taxa bruta ao mês - - - - - 1,0150
12/03 a 12/04
13/03 a 13/04
0,1130
0,1100
0,6136
0,6106
0,6136
0,6106
0,8238
0,8208 Baht (Tailândia) 35,9900 36,0100 0,13920 0,13930
Taxa de juros de referência - B3 14/03 a 14/04 0,0821 0,5825 0,5825 0,7827 Balboa (Panamá) 1,0000 1,0000 5,0118 5,0124
Taxas - em % no período TJ3 - 3 meses (em % ao ano) 10,49 10,49 10,55 10,68 10,82 13,61 15/03 a 15/04 0,0519 0,5522 0,5522 0,7423 Bolívar Soberano (Venezuela) 36,2259 36,3167 0,1380000 0,1384000
Há 1 No fim de Há 1 Há 12 TJ6 - 6 meses (em % ao ano) 10,14 10,14 10,14 10,26 10,38 13,34 Boliviano (Bolívia) 6,8500 7,0000 0,7160 0,7317
Fonte:BancoCentral.Elaboração:ValorData.*Depósitosaté03/05/12**Depósitos
Linhas - pessoa jurídica 04/03 01/03 semana fevereiro mês meses Taxas referenciais de Swap - B3 Colon (Costa Rica) 501,3700 507,5200 0,009875 0,009997
a partir de 04/05/12; Lei nº 12.703/2012
Capital de giro pré até 365 dias - a.a. 32,01 30,69 34,03 29,19 31,91 34,56 DI x Pré-30 - taxa efetiva ao ano 10,73 10,76 10,85 11,02 11,08 13,64 Coroa (Dinamarca) 6,8506 6,8516 0,7315 0,7317
Capital de giro pré sup. 365 dias - a.a. 23,73 23,58 26,32 23,72 25,55 25,55 DI x Pré-60 - taxa efetiva ao ano 10,60 10,64 10,70 10,84 10,96 13,62 Coroa (Islândia) 136,6900 137,0200 0,03658 0,03667
Conta garantida pré - a.a.
Desconto de duplicata pré - a.a.
48,95
24,14
43,10
24,41
43,57
24,26
42,54
24,46
43,63
22,94
52,38
28,36
DI x Pré-90 - taxa efetiva ao ano 10,48 10,49 10,54 10,67 10,80 13,60 B3 - Brasil, Bolsa, Balcão Coroa (Noruega)
Coroa (Rep. Tcheca)
10,6427
23,1790
10,6457
23,1890
0,4708
0,2161
0,4710
0,2162
DI x Pré-120 - taxa efetiva ao ano 10,35 10,35 10,39 10,52 10,65 13,54
Vendor pré - a.a. 15,75 15,82 16,35 15,88 17,65 18,29 Coroa (Suécia) 10,4247 10,4277 0,4806 0,4808
Capital de giro flut. até 365 dias - a.a. 21,33 17,68 15,48 17,00 17,27 19,62
DI x Pré-180 - taxa efetiva ao ano 10,14 10,15 10,14 10,27 10,39 13,34 Índices de ações em 18/03/24 Dinar (Argélia) 134,1161 134,6687 0,03722 0,03737
Capital de giro flut. sup. 365 dias - a.a. 15,71 15,85 16,92 15,91 17,21 18,97 DI x Pré-360 - taxa efetiva ao ano 9,94 9,90 9,79 9,89 9,99 12,75
No No No Em 12 Dinar (Kuwait) 0,3073 0,3074 16,3038 16,3111
Conta garantida pós - a.a. 24,29 24,94 24,97 24,86 24,82 28,32 Fontes: Banco Central, B3 e Valor PRO. Elaboração: Valor Data
Índice dia mês ano meses Dinar (Líbia) 4,8081 4,8304 1,0376 1,0425
ACC pós - a.a. 8,88 8,90 8,42 9,05 8,60 8,49 Direitos Especiais de Saque *** 1,3316 1,3316 6,6737 6,6745
Factoring - a.m. 3,34 3,33 3,32 3,33 3,31 3,63 Variação % em reais
Dirham (Emirados Árabes Unidos) 3,6724 3,6734 1,3643 1,3649
Fontes: Banco Central, Anfac e Valor PRO. Elaboração: Valor Data Mercado futuro Ibovespa 126.954 0,17 -1,60 -5,39 24,49 Dirham (Marrocos) 10,0384 10,0554 0,4984 0,4993
IBrX 53.474 0,17 -1,74 -5,27 23,58 Dólar (Austrália)*** 0,6559 0,6561 3,2872 3,2886
Em 18/03/24 IBrX 50 21.110 0,21 -1,77 -4,98 23,23 Dólar (Bahamas) 1,0000 1,0000 5,0118 5,0124
Juros externos PU de Taxa efetiva - Contratos Cotação - em % ao ano
IEE
SMLL
87.741
2.214
-0,36
-0,20
-3,79
0,19
-7,60
-5,93
20,01
18,49
Dólar (Belize) 1,9982 2,0332 2,4650 2,5085
DI de 1 dia ajuste em % ao ano negociados Mínimo Máximo Último Dólar (Canadá) 1,3541 1,3542 3,7009 3,7016
ISE 3.663 0,04 0,40 -2,68 24,18 Dólar (Cayman) 0,8250 0,8350 6,0022 6,0756
Empréstimos - em % ao ano Vencimento em abr/24 99.633,53 10,827 203.536 10,822 10,830 10,828 IMOB 942 -1,63 0,59 -6,75 37,48 Dólar (Cingapura) 1,3389 1,3394 3,7418 3,7437
Há 1 No fim de Há 1 Há 12 Vencimento em mai/24 98.755,75 10,714 7.405 10,710 10,716 10,714 IDIV 8.602 0,47 -2,63 -5,20 26,70 Dólar (EUA) 1,0000 1,0000 5,0118 5,0124
18/03/24 15/03/24 semana fevereiro mês meses Vencimento em jun/24 97.952,00 10,548 30.936 10,542 10,554 10,552 Dólar (Hong Kong) 7,8194 7,8197 0,6409 0,6410
IFIX 3.374 0,21 0,42 1,89 21,54
SOFR - empréstimos interbancários em dólar * Vencimento em jul/24 97.205,43 10,429 376.666 10,410 10,435 10,425 Dólar (Nova Zelândia)*** 0,6082 0,6083 3,0482 3,0490
Atual - 5,3100 5,3100 5,3200 5,3000 4,5500 Vencimento em ago/24 96.375,04 10,290 5.118 10,290 10,290 10,290 Variação % em dólares Dólar (Trinidad e Tobago) 6,7380 6,8260 0,7342 0,7439
1 mês - 5,3186 5,3186 5,3200 5,3241 4,5597 Vencimento em set/24 95.596,35 10,186 136 10,175 10,195 10,175 Ibovespa 25.328 -0,21 -2,17 -8,62 30,83 Euro (Comunidade Européia)*** 1,0883 1,0887 5,4543 5,4570
3 meses - 5,3534 5,3535 5,3576 5,3595 4,4459 Vencimento em out/24 94.858,32 10,119 421.410 10,085 10,125 10,120 IBrX 10.668 -0,21 -2,32 -8,50 29,88 Florim (Antilhas Holandesas) 1,7845 1,8200 2,7537 2,8089
6 meses - 5,3884 5,3882 5,3878 5,3876 3,9390
Vencimento em nov/24 94.055,28 10,068 22 10,070 10,085 10,070 IBrX 50 4.212 -0,16 -2,34 -8,23 29,51 Franco (Suíça) 0,8861 0,8865 5,6535 5,6567
€STR - empréstimos interbancários em euro **
Vencimento em dez/24 93.399,29 10,032 7.568 10,025 10,045 10,045 IEE 17.505 -0,74 -4,35 -10,75 26,13 Guarani (Paraguai) 7302,3800 7304,1300 0,0006862 0,0006864
Atual - 3,9090 3,9040 3,8870 3,9090 2,4020
Vencimento em jan/25 92.687,72 9,988 701.873 9,940 10,005 9,985 SMLL 442 -0,58 -0,39 -9,14 24,53 Hryvnia (Ucrânia) 38,9800 39,0300 0,1284 0,1286
1 mês - 3,9121 3,9133 3,9138 3,9122 2,4012
Vencimento em fev/25 91.942,76 - 0 0,000 0,000 0,000 ISE 731 -0,33 -0,18 -6,01 30,51 Iene (Japão) 149,1200 149,1500 0,03360 0,03361
3 meses - 3,9228 3,9228 3,9227 3,9220 2,0820
IMOB 188 -1,99 0,01 -9,93 44,49 Lev (Bulgária) 1,7971 1,7979 2,7876 2,7892
6 meses - 3,9340 3,9283 3,9107 3,8924 1,5527 Ajuste Var. no Contratos Cotação - R$/US$ 1.000,00
1 ano - 3,6267 3,6066 3,5628 3,5101 0,5542 IDIV 1.716 0,10 -3,20 -8,43 33,16 Libra (Egito) 47,0600 47,1600 0,1063 0,1065
Dólar comercial do dia dia em % negociados Mínimo Máximo Último
Euribor *** IFIX 673 -0,17 -0,17 -1,59 27,74 Libra (Líbano) 89500,0000 89600,0000 0,000056 0,000056
Vencimento em abr/24 5.027,86 0,60 285.485 4.986,50 5.039,00 5.039,00 Libra (Síria) 13000,0000 13003,0000 0,00039 0,00039
1 mês - 3,862 3,871 3,865 3,881 2,648 Vencimento em mai/24 5.043,67 0,60 11.885 5.010,50 5.043,50 5.042,50 Fontes: B3, Banco Central e Valor PRO. Elaboração: Valor Data
3 meses - 3,928 3,928 3,937 3,933 2,750 Libra Esterlina (Grã Bretanha)*** 1,2730 1,2734 6,3800 6,3828
Vencimento em jun/24 5.056,21 - 0 0,00 0,00 0,00 Naira (Nigéria) 1572,0100 1574,0100 0,00318 0,00319
6 meses - 3,908 3,892 3,908 3,895 3,055
Vencimento em jul/24 5.070,14 - 0 0,00 0,00 0,00 Lira (Turquia) 32,2939 32,2996 0,1552 0,1552
1 ano -
Taxas referenciais no mercado norte-americano
3,709 3,703 3,749 3,648 3,380
Vencimento em ago/24 5.086,00 - 0 0,00 0,00 0,00 Prêmio de risco do EMBI+* Novo Dólar (Taiwan) 31,6540 31,6840 0,15820 0,15830
Prime Rate 8,50 8,50 8,50 8,50 8,50 7,75 Ajuste Var. no Contratos Cotação - R$/€ 1.000,00 Novo Sol (Peru) 3,6940 3,6941 1,3567 1,3569
Federal Funds 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 4,75 Euro do dia dia em % negociados Mínimo Máximo Último Spread em pontos base ** Peso (Argentina) 852,0000 852,5000 0,00588 0,00588
Taxa de Desconto 5,50 5,50 5,50 5,50 5,50 4,75 País Spread Variação - em pontos Peso (Chile) 948,8000 949,3000 0,005280 0,005283
Vencimento em abr/24 5.468,59 0,43 5 5.477,00 5.477,00 5.477,00 Peso (Colômbia) 3874,2500 3875,7500 0,001293 0,001294
T-Bill (1 mês) 5,38 5,38 5,36 5,41 5,39 4,14 Vencimento em mai/24 5.493,38 - 0 0,00 0,00 0,00 18/03/24 15/03/24 No dia No mês No ano
T-Bill (3 meses) 5,38 5,38 5,36 5,37 5,38 4,40 Geral 309 308 1,0 -11,0 -36,0 Peso (Cuba) 24,0000 24,0000 0,2088 0,2089
Vencimento em jun/24 5.515,18 - 0 0,00 0,00 0,00 Peso (Filipinas) 55,5900 55,6100 0,09012 0,09017
T-Bill (6 meses) 5,34 5,34 5,30 5,32 5,33 4,65 África do Sul 371 367 4,0 1,0 45,0
T-Note (2 anos) 4,75 4,73 4,53 4,63 4,65 3,85 Ajuste Var. no Contratos Cotação - pontos do índice Argentina 1.580 1.601 -21,0 -122,0 -327,0 Peso (México) 16,7974 16,8079 0,2982 0,2984
T-Note (5 anos) 4,34 4,33 4,08 4,26 4,28 3,50 Ibovespa do dia dia em % negociados Mínimo Máximo Último Brasil 204 205 -1,0 -4,0 9,0 Peso (Rep. Dominicana) 58,8300 59,2100 0,08464 0,08520
T-Note (10 anos) 4,33 4,31 4,09 4,26 4,28 3,43 Vencimento em abr/24 127.894 0,09 78.450 127.270 128.585 127.810 Colômbia 270 270 0,0 -10,0 5,0 Peso (Uruguai) 38,4500 38,4900 0,13020 0,13040
T-Bond (30 anos) 4,45 4,43 4,26 4,38 4,44 3,63 Vencimento em jun/24 129.633 - 0 0 0 0 Filipinas 80 80 0,0 1,0 22,0 Rande (África do Sul) 18,9700 18,9800 0,2641 0,2642
Fontes: ECB, EMMI, FRBNY e Valor PRO. Elaboração: Valor Data * Taxa baseada em transações de empréstimos overnight garantidos por títulos do México 171 169 2,0 -2,0 4,0 Rial (Arábia Saudita) 3,7502 3,7504 1,3363 1,3366
Vencimento em ago/24 131.445 - 0 0 0 0 Peru 104 106 -2,0 -5,0 2,0
Tesouro EUA. ** A taxa reflete os custos de empréstimos overnight sem garantia. ***Taxas da BBA e da Federação Bancária da União Europeia Rial (Irã) 42000,0000 42005,0000 0,0001193 0,0001193
Fontes: B3 e Valor PRO. Elaboração: Valor Data Turquia 295 292 3,0 16,0 19,0 Ringgit (Malásia) 4,7160 4,7210 1,0616 1,0628
Venezuela 21.391 21.037 354,0 2.276,0 -2.701,0 Rublo (Rússia) 91,4420 91,9970 0,05448 0,05482
Fonte:JPMorgan.Elaboração:ValorData.*CalculadopeloJPMorgan.**Sobreotítulo Rúpia (Índia) 82,8930 82,9480 0,06042 0,06047
Evolução das aplicações financeiras Indicadores do mercado do tesouro americano Rúpia (Indonésia) 15685,0000 15695,0000 0,0003193 0,0003196
Rúpia (Paquistão) 279,4000 279,9000 0,01791 0,01794
Rentabilidade no período em % Shekel (Israel) 3,6525 3,6568 1,3705 1,3723
Mês Acumulado Em 18/03/24 Reservas internacionais Won (Coréia do Sul) 1335,5900 1335,9800 0,003751 0,003753
Renda Fixa mar/24* fev/24 jan/24 dez/23 nov/23 out/23 Ano* 12 meses** Variações % Yuan Renminbi (China) 7,1981 7,1986 0,6962 0,6964
Selic 0,50 0,80 0,97 0,89 0,92 1,00 2,29 12,73 Indicador Compra Venda No dia No mês No ano 12 meses Zloty (Polônia) 3,9709 3,9723 1,2617 1,2623
CDI 0,50 0,80 0,97 0,89 0,92 1,00 2,29 12,73 Dólar (Ptax - BC) - (R$/US$) 5,0118 5,0124 0,37 0,58 3,53 -4,85
Liquidez Internacional *, em US$ milhões
Fim de período Diário Cotações Em R$(1)
CDB (1) 0,75 0,75 0,78 0,85 0,98 0,99 2,30 10,74 Dólar Comercial (mercado) - (R$/US$) 5,0252 5,0258 0,57 1,07 3,57 -4,63 Ouro Spot (2) Paridade (3) Compra Venda
Poupança (2) 0,53 0,51 0,59 0,57 0,58 0,61 1,64 7,83 Dólar Turismo (R$/US$) 5,0492 5,2292 0,61 1,08 3,60 -4,47 jul/23 345.476 06/03/24 354.662
Poupança (3) 0,53 0,51 0,59 0,57 0,58 0,61 1,64 7,83 Euro (BC) - (R$/€) 5,4543 5,4570 0,36 1,17 1,97 -2,72 Dólar Ouro 2154,46 0,01444 347,0776 347,1191
ago/23 344.177 07/03/24 355.027
IRF-M 0,16 0,46 0,67 1,48 2,47 0,37 1,29 15,85 Euro Comercial (mercado) - (R$/€) 5,4620 5,4627 0,38 1,69 1,73 -2,79 Fonte: Banco Central do Brasil. Elaboração: Valor Data
IMA-B -0,26 0,55 -0,45 2,75 2,62 -0,66 -0,16 14,70 Euro Turismo (R$/€) 5,5239 5,7039 0,47 1,68 1,72 -2,68 set/23 340.324 08/03/24 343.559 * Cotações em unidades monetárias por dólar. ** Cotações em reais por unidade monetária. *** Moedas do tipo
IMA-S 0,52 0,82 0,99 0,92 0,91 0,96 2,35 12,91 Euro (BC) - (US$/€) 1,0883 1,0887 -0,02 0,58 -1,51 2,24 out/23 340.247 11/03/24 355.615 B (cotadas em dólar por unidade monetária). (1) Por grama. (2) US$ por onça. (3) Grama por US$. Observações:
Renda Variável Ouro* nov/23 348.406 12/03/24 355.010 As taxas acima deverão ser utilizadas somente para coberturas específicas de acordo com a legislação vigente.
Ibovespa -1,60 0,99 -4,79 5,38 12,54 -2,94 -5,39 22,96 dez/23 355.034 13/03/24 354.841 As contratações acima referidas devem ser realizadas junto às regionais de câmbio do Rio e de São Paulo. O lote
Índice Small Cap 0,19 0,47 -6,55 7,05 12,46 -7,40 -5,93 19,40 B3 (R$/g)¹ ² - 321,000 0,31 3,55 13,03 -3,02 jan/24 353.563 14/03/24 353.834 mínimo operacional, exclusivamente para efeito das operações contratadas junto à mesa de operações do Banco
IBrX 50 -1,77 0,91 -4,15 5,31 12,01 -2,99 -4,98 21,50 Nova York (US$/onça troy)¹ - 2.160,09 0,16 5,67 4,59 9,29 fev/24 352.705 15/03/24 353.548 Central em Brasília, foi fixado para hoje em US$ 1.000.000. Nota: em 29/03/10, o Banco Central do Brasil
ISE 0,40 1,99 -4,96 6,04 15,06 -6,61 -2,68 23,02 Londres (US$/onça troy)¹ - 2.155,30 -0,69 6,03 4,50 11,62
Fonte: Banco Central. Elaboração: Valor Data. *Agrega, aos valores do conceito Caixa, passou a divulgar, para a maior parte das moedas presentes na tabela, as cotações com até quatro casas
IMOB 0,59 1,27 -8,46 8,69 14,85 -6,09 -6,75 39,18 Fontes: Banco Central, B3 e Valor PRO. Elaboração: Valor Data. ¹ Última cotação. ² Contrato = 250g haveres como títulos de exportação e outros de médio e longo prazos decimais, padronizando-as aos parâmetros internacionais
IDIV -2,63 0,91 -3,51 6,90 10,70 -3,15 -5,20 26,16
IFIX 0,42 0,79 0,67 4,25 0,66 -1,97 1,89 19,64
Dólar Ptax (BC) 0,58 0,60 2,32 -1,91 -2,41 1,00 3,53 -4,31
Dólar Comercial (mercado) 1,07 0,71 1,75 -1,28 -2,49 0,28 3,57 -4,83 Índices de ações Valor-Coppead Bolsas de valores internacionais
Euro (BC) (4) 1,17 0,25 0,54 -0,63 0,75 0,85 1,97 -2,36
Euro Comercial (mercado) (4) 1,69 0,38 -0,34 0,32 0,36 0,37 1,73 -2,84 Em 12 meses
Ouro B3 3,55 1,64 7,39 -0,98 -2,85 -0,99 13,03 1,97 Em pontos Variações % Menor Maior
Inflação No fim de Variação - em % País Cidade Índice 18/03/24 15/03/24 No dia No mês No ano Em 12 meses índice índice
IPCA - 0,83 0,42 0,56 0,28 0,24 1,25 4,50 Índice 18/03/24 15/03/24 fev/24 dez/23 dia mês Ano Américas
IGP-M - -0,52 0,74 0,59 0,50 0,37 -0,45 -3,76
Valor-Coppead Performance 170.114,99 171.990,03 170.385,01 173.997,89 -1,09 -0,16 -2,23 EUA Nova York Dow Jones 38.790,43 38.714,77 0,20 -0,53 2,92 21,75 31.861,98 39.131,53
Fontes: Anbima, Bacen, B3, Focus, FGV, IBGE e Valor PRO. Elaboração: Valor Data
* Rendimento até o dia 18/mar/24. ** Até fev/24. (1) rendimento bruto do 1º dia útil do mês (2) rentabilidade do 1º dia do mês - depósitos Valor-Coppead Mínima Variância 94.240,80 93.978,19 93.731,77 93.533,91 0,28 0,54 0,76 EUA Nova York Nasdaq-100 17.985,01 17.808,25 0,99 -0,33 6,89 43,65 12.519,88 18.302,91
até 03/05/12. (3) rentabilidade do 1º dia do mês - depósitos a partir de 04/05/12. (4) Variação sobre o Real Fonte: Valor PRO. Elaboração: Valor Data EUA Nova York Nasdaq Composite 16.103,45 15.973,17 0,82 0,07 7,28 38,46 11.630,51 16.274,94
EUA Nova York S&P 500 5.149,42 5.117,09 0,63 1,04 7,96 31,48 3.916,64 5.175,27
Canadá Toronto S&P/TSX 21.837,18 21.849,15 -0,05 2,22 4,19 12,63 18.737,39 21.970,11
Fundos de Investimento Captações de recursos no exterior
México
Colômbia
Cidade do México
Bogotá
IPC
COLCAP
Feriado
1.307,14
56.228,40
1.285,10
-
1,72
1,47
2,59
-2,02
9,37
8,29
17,72
48.197,88
1.046,70
58.711,87
1.313,51
Venezuela Caracas IBVC 52.064,66 52.081,14 -0,03 5,30 -9,97 80,57 28.114,73 63.455,81
Análise diária da indústria - em 13/03/24 Últimas operações realizadas no mercado internacional * Chile Santiago IPSA 6.454,41 6.463,76 -0,14 0,07 4,14 26,26 5.112,03 6.502,18
Patrimônio Rentabilidade nominal - % Estimativa da captação líquida - R$ milhões Peru Lima S&P/BVL General 29.647,11 29.509,68 0,47 5,01 14,20 38,25 21.161,78 29.647,11
Data Data Valor Cupom/ Spread
líquido em em 12 em 12 Argentina Buenos Aires Merval 1.124.136,66 1.068.973,63 5,16 10,78 20,91 406,96 219.276,74 1.316.204,44
de do Prazo US$ Custo Retorno pontos-
Categorias R$ milhões (1) no dia no mês 2024 meses no dia no mês no ano meses Europa, Oriente Médio e África
Renda Fixa 3.368.923,95 9.893,83 42.644,79 156.072,83 72.484,86 Emissor/Tomador liquidação vencimento meses milhões em % em % base **
RF Indexados (2) 155.583,49 0,06 0,43 1,45 11,35 109,38 1.260,06 2.556,07 -2.409,86 República Federativa do Brasil 29/01/24 15/03/34 122 2.250 6,125 6,35 225,0 Euro - Euronext 100 1.494,49 1.492,53 0,13 2,42 7,09 15,91 3.405,00 4.026,17
RF Duração Baixa Soberano (2) 666.157,37 0,04 0,35 2,00 11,76 3.289,77 11.312,30 46.002,97 39.724,80 República Federativa do Brasil 29/01/24 13/05/54 364 2.250 7,125 7,15 282,0 Alemanha Frankfurt DAX-30 17.932,68 17.936,65 -0,02 1,44 7,05 21,43 14.687,41 17.965,11
RF Duração Baixa Grau de Invest. (2) 802.940,98 0,04 0,41 2,31 13,20 1.909,34 12.699,21 31.801,77 1.137,35 3R Petroleum 05/02/24 05/02/31 84 500 9,75 - - França Paris CAC-40 8.148,14 8.164,35 -0,20 2,78 8,02 17,66 6.795,38 8.164,35
RF Duração Média Grau de Invest. (2) 105.303,54 0,05 0,05 2,30 12,56 886,29 2.578,47 3.626,97 8.212,95 Ambipar (1) 06/02/24 06/02/31 84 750 9,875 - - Itália Milão FTSE MIB 33.940,96 33.940,03 0,00 4,17 11,83 33,13 25.494,54 33.940,96
RF Duração Alta Grau de Invest. (2) 167.392,38 0,06 0,47 2,22 9,86 29,61 523,68 -1.349,50 -6.169,44 Raízen (1) mar/24 mar/34 120 1.000 6,45 - - Bélgica Bruxelas BEL-20 3.673,19 3.684,20 -0,30 0,32 -0,93 1,95 3.290,68 3.849,52
RF Duração Livre Soberano (2) 232.034,11 0,05 0,40 1,90 11,75 -120,18 -328,12 10.320,71 -6.312,11 Raízen (1) mar/24 mar/54 360 500 6,95 - - Dinamarca Copenhague OMX 20 2.717,70 2.698,09 0,73 7,24 19,01 45,11 1.872,88 2.751,08
RF Duração Livre Grau de Invest. (2) 675.382,69 0,05 0,42 2,11 12,41 192,02 3.382,74 18.147,43 -22.250,30 Banco do Brasil (1) mar/24 mar/31 84 750 6,3 - - Espanha Madri IBEX-35 10.596,70 10.597,90 -0,01 5,95 4,90 21,53 8.719,30 10.597,90
RF Duração Livre Crédito Livre (2) 297.718,52 0,06 0,47 2,43 14,59 704,73 5.341,42 20.993,29 68.610,32 Grécia Atenas ASE General Feriado 1.422,03 - -0,19 9,97 39,39 1.020,19 1.434,87
Fontes: Instituições e agências internacionais. Elaboração: Valor Data. * Atualizada em 18/03/24. ** Sobre o título do Tesouro americano de Holanda Amsterdã AEX 853,76 851,78 0,23 0,63 8,51 18,18 714,05 868,74
Ações 620.218,10 -675,27 -1.069,87 -2.954,54 20.005,47 mesmo prazo. (1) Títulos sustentáveis (green bonds)
Ações Indexados (2) 10.378,67 0,28 -0,76 -4,52 23,55 12,27 115,80 333,62 -1.590,99 Hungria Budapeste BUX 65.450,33 Feriado 0,71 -0,74 7,97 60,53 40.771,24 66.455,07
Ações Índice Ativo (2) 35.507,22 0,36 -0,03 -3,22 23,53 0,47 72,47 -1.154,33 -4.053,25 Polônia Varsóvia WIG 79.997,20 80.199,35 -0,25 -2,38 1,96 42,13 56.024,38 83.265,56
Ações Livre 227.076,11 0,38 0,81 -0,78 27,40 -461,72 -596,95 -1.050,14 -17.641,17 Portugal Lisboa PSI-20 6.170,73 6.130,85 0,65 0,21 -3,53 7,80 5.724,12 6.609,90
Fechados de Ações 126.059,80 0,15 0,63 -1,97 5,68 1,43 -34,91 -1.228,65 28.863,46 ADR - Índices Rússia Moscou RTS* 1.129,50 1.119,66 0,88 0,19 4,25 19,02 927,30 1.154,39
Multimercados 1.654.666,97 155,41 -2.304,51 -24.259,72 -170.809,86 Suécia Estocolmo OMX 2.504,80 2.533,62 -1,14 2,12 4,45 19,96 2.049,65 2.533,62
Multimercados Macro 168.227,07 0,06 0,62 0,88 9,24 108,84 -1.176,77 -7.957,41 -42.827,76 Em 18/03/24 Suíça Zurique SMI 11.623,63 11.676,13 -0,45 1,62 4,36 9,52 10.323,71 11.790,46
Multimercados Livre 616.555,17 -0,03 0,58 1,24 11,15 -152,16 -856,42 -153,36 -49.186,16 Turquia Istambul BIST 100 8.718,11 8.828,70 -1,25 -5,17 16,71 69,73 4.400,76 9.374,20
Multimercados Juros e Moedas 54.284,71 0,06 0,44 2,20 12,72 -45,08 -946,76 -2.095,35 -12.330,65 Em Variação - em % Israel Tel Aviv TA-125 1.969,92 - 2,54 -0,57 5,02 15,24 1.608,42 1.996,45
Multimercados Invest. no Exterior (2) 736.359,06 0,03 0,36 1,01 10,85 156,06 255,97 -14.582,72 -58.020,91 Índice 18/03/24 15/03/24 29/02/24 29/12/23 18/03/23 dia mês ano 12 meses África do Sul Joanesburgo All Share 72.430,44 72.990,70 -0,77 -0,41 -5,80 -0,13 69.451,97 79.294,76
Cambial 5.575,05 0,06 0,28 3,64 0,54 -1,83 -198,99 -561,22 -1.457,35 S&P BNY 176,39 176,34 172,27 165,54 142,12 0,03 2,39 6,56 24,11 Ásia e Pacífico
Previdência 1.390.121,99 -38,86 466,21 6.287,31 31.755,01 S&P BNY Emergentes 330,53 330,40 321,84 312,75 276,44 0,04 2,70 5,69 19,56 Japão Tóquio Nikkei-225 39.740,44 38.707,64 2,67 1,47 18,76 45,39 26.945,67 40.109,23
ETF 44.203,29 -2,92 826,92 -1.579,52 -274,73 S&P BNY América Latina 210,29 210,06 215,09 225,28 176,51 0,11 -2,23 -6,65 19,14 Austrália Sidney All Ordinaries 7.925,20 7.923,80 0,02 -0,43 1,22 10,25 6.960,20 8.107,50
Demais Tipos 1.956.970,12 2.714,05 6.134,42 30.934,50 29.679,20 S&P BNY Brasil 209,70 209,67 220,63 232,95 176,64 0,01 -4,95 -9,98 18,71 China Shenzhen SZSE Composite 1.803,45 1.774,68 1,62 5,65 -1,87 -12,46 1.433,10 2.158,41
Total Fundos de Investimentos 7.083.709,35 9.330,35 40.364,55 133.005,16 -48.296,60 S&P BNY México 330,64 331,39 321,75 331,67 280,76 -0,23 2,76 -0,31 17,77 China Xangai SSE Composite 3.084,93 3.054,64 0,99 2,31 3,70 -5,10 2.702,19 3.395,00
Total Fundos Estruturados (3) 1.538.844,31 1.323,25 3.365,79 2.051,89 104.223,03
S&P BNY Argentina 204,63 193,43 184,49 178,27 102,14 5,79 10,91 14,79 100,34 Coréia do Sul Seul KOSPI 2.685,84 2.666,84 0,71 1,65 1,15 12,11 2.277,99 2.718,76
Total Fundos Off Shore (4) 46.590,73 - - - -
S&P BNY Chile 151,07 152,23 148,91 162,12 163,79 -0,77 1,45 -6,82 -7,77 Hong Kong Hong Kong Hang Seng 16.737,12 16.720,89 0,10 1,37 -1,82 -14,25 14.961,18 20.782,45
Total Geral 8.669.144,39 10.653,60 43.730,35 135.057,04 55.926,43
Fonte: ANBIMA. (1) PL e captação líquida de cada tipo exclui os Fundos em Cotas, evitando dupla contagem. (2) Para os tipos que iniciaram em S&P BNY Índia 2.798,84 2.782,58 2.775,31 2.923,01 2.660,66 0,58 0,85 -4,25 5,19 Índia Bombaim S&P BSE Sensex 72.748,42 72.643,43 0,14 0,34 0,70 25,45 57.527,10 74.119,39
01/10/2015, as rentabilidades do ano e 12 meses foram estimadas com base na amostra atual de fundos. (3) FIDC, FII, FIP e FMIEE. (4) PL dos S&P BNY Ásia 208,28 207,14 202,61 189,60 165,94 0,55 2,80 9,85 25,52 Indonésia Jacarta JCI 7.302,45 7.328,06 -0,35 -0,19 0,41 9,35 6.565,73 7.433,32
tipos imobiliários e Off-Shore referentes ao mês de janeiro de 2024 * Rentabilidade sem período completo.Obs.: Fundos de Investimentos regidos S&P BNY China 318,79 317,81 314,11 336,11 331,18 0,31 1,49 -5,15 -3,74 Tailândia Bangcoc SET 1.385,94 1.386,04 -0,01 1,11 -2,11 -11,37 1.356,54 1.610,52
pela ICVM 555/14, ICVM 522/12, ICVM 409/04, ICVM 359/02 e ICVM 141/91. Dados sujeitos a retificação em razão da representatividade S&P BNY Rússia - 447,37 470,68 355,94 271,02 - -4,95 25,69 65,07 Taiwan Taipé TAIEX 19.879,85 19.682,50 1,00 4,81 10,87 28,65 15.221,12 19.937,92
da amostra ou cadastramento de novos fundos. PL de cada tipo considera, adicionalmente, a estimativa dos fundos que não informaram o PL S&P BNY Turquia 22,66 22,30 24,35 22,45 18,98 1,60 -6,95 0,91 19,36 Fontes: Valor PRO, Bolsas de Bangcoc, Bogotá, Bombaim, Budapeste, Istambul, Jacarta, Joanesburgo, Lima, Madrid, Moscou e Zurique. Elaboração: Valor Data
na data de emissão do relatório Fonte: S&P BNY Mellon. Elaboração: Valor Data * Índice expresso em dólares
 Terça-feira, 19 de março de 2024 |INÊS
Valor | C7
249
Finanças

Bancos Instituições buscam Receitas decrescentes de tarifas

criar produtos de maior valor Faturamento com serviços de conta-corrente, em R$ bilhões

agregado, mesmo ligados ao Pix Itaú Bradesco BB Santander Caixa

Novos serviços e
10
8,0 8,0 7,8 7,7 7,9 8,0 7,7 7,8 7,5
7,5
8 6,9 7,0
6,2 6,4 6,5 6,0
6
5,5
4,4
3,9 4,0 3,8 3,8 4,1 3,8 3,9

corte de custos
4

2019 2020 2021 2022 2023 2019 2020 2021 2022 2023 2019 2020 2021 2022 2023 2019 2020 2021 2022 2023 2019 2020 2021 2022 2023

Variação

ajudam a conter
2019-2023 -14% -9% -16% 5% -36%
Fonte: Balanço dos bancos

LEO PINHEIRO/VALOR
empresa, que precisa conciliar di- guido manter as despesas sob con- disse que reformulou o segmento
versos tipos de pagamento, con- trole. Um exemplo é o aplicativo de alta renda do banco, está fa-

queda de tarifa
Álvaro Campos, Mariana Ribeiro
e Fernando Torres
De São Paulo
Se os grandes bancos têm so-
frido com a queda nas receitas de
conta corrente, a solução passa
pela oferta de serviços inovado-
res, de um lado, e pela revisão da
estrutura de gastos, de outro. Es-
se é um dos motivos que expli-
cam por que tantas instituições
financeiras têm penado nos últi-
mos anos para encontrar uma
fórmula de servir os clientes de
baixa renda de maneira rentável.
Pedro Bramont, diretor de so-
luções em meios de pagamentos
do Banco do Brasil (BB), afirma
que existe uma assimetria regu-
latória que favorece os bancos
digitais. Ele diz também que as
fintechs adotam uma estratégia
de conta e cartão sem tarifas,
mas compensam isso cobrando
juros mais altos no crédito.
O Pix teve um papel duplo, se-
gundo o executivo. O meio de pa-
gamentos instantâneos canibali-
zou alguns produtos, mas colabo-
rou para a bancarização e abriu
portas para a oferta de outros ser-
viços tarifados. “O Pix financiado,
por exemplo, não existia e no ano
passado desembolsamos R$ 450
milhões nessa linha. No líquido, o
resultado do Pix é positivo”, diz.
Bramont afirma ainda que o
pagamento de boletos via Pix,
que hoje chega a 5% do total, é
40% mais barato para o banco do
que quando a liquidação é feita
de maneira física. Então, o siste-
ma acaba gerando economia em
outras áreas. “Para quem tem
uma base de clientes grande co-
mo a nossa, que opera em gran-
des volumes, o balanço é bem fa-
vorável. No negócio de ‘cash ma-
nagement’ [gestão de caixa], por
exemplo, escala é fundamental.”
Para o executivo do BB, o cliente
aeita pagar tarifas se enxergar va-
lor no serviço. Ele cita como exem-
plo o envio de SMS após transações
no cartão. Mesmo havendo outras
formas de notificação no próprio
aplicativo do banco, muitos conti-
nuam pagando para receber o
SMS. “É óbvio que ninguém gosta
de pagar tarifas, mas para serviços
atrelados a uma segurança adi-
cional, por exemplo, há pessoas
que estão dispostas a pagar.”
“Para serviços de
segurança adicional,
usuários estão
dispostos a pagar”
Pedro Bramont
Como toda empresa, os ban-
cos estão sujeitos a enfrentar
inovações que ameacem suas
receitas, mas têm conseguido se
adaptar. “Quanto mais ‘comodi-
tizado’ for o serviço, obviamen-
te menor potencial de geração
de receita ele tem”, afirma.
Ainda assim, ele diz que mesmo
num serviço como o Pix é possível
se diferenciar. “Para uma grande
trolar seu fluxo de caixa, não dá pa-
ra falar que o Pix é ‘comoditizado’.
Existe uma sofisticação grande de
sistemas, segurança, monitora-
mento, experiência do usuário.”
O vice-presidente financeiro da
Caixa, Marcos Brasiliano, reconhe-
ce que o banco pode ter sofrido
mais na linha de tarifas de conta
corrente que os concorrentes por-
que tem uma carteira pessoa jurí-
dica menor e, na pessoa física,
não possui uma oferta de cartão
de crédito forte. “São segmentos
onde temos mais oportunidades e
talvez onde a resposta não veio na
velocidade esperada. [...] Nossa
clientela de alta renda ainda não
tem uma relevância significativa
dentro da carteira total”, diz.
Se há uma queda inevitável nas
tarifas de conta corrente, uma res-
posta lógica é cortar gastos. E, nes-
se caso, os bancos públicos podem
ter mais dificuldades, já que não
conseguem rever a rede de atendi-
mento físico de maneira tão fácil
quanto os privados. Ainda assim,
Bramont diz que o índice de efi-
ciência do BB é muito bom e vem
melhorando nos últimos anos.
“Faz parte da estratégia otimizar o
mix de canais. Mas nossa estraté-
gia é continuar aproveitando as
integrações e sinergias entre os
canais físicos e digitais”, afirma.
Para Brasiliano, mesmo sem fe-
char agências, a Caixa tem conse-
Caixa Tem, criado na pandemia
para a distribuição do auxílio
emergencial, que, ao oferecer ser-
viços de maneira digital, desafoga
as unidades físicas. “Para a Caixa
não é dado o direito de não estar
em determinas regiões, porque
somos executores de políticas
públicas. Mas temos o lado do in-
cremento do atendimento digi-
tal, que traz mais eficiência.”
Segundo Brasiliano, o Caixa
Tem pode incorporar outros ni-
chos de clientes e, assim, colabo-
rar para diluir a estrutura de cus-
tos do banco como um todo. En-
tre esses novos públicos, esta-
riam destinatários de programas
sociais estaduais e do novo pro-
grama do governo federal Pé-de-
meia, de incentivo à permanên-
cia dos estudantes na escola.
A pressão sobre a receita de ta-
rifas é uma questão ainda mais
latente nos clientes de menor
renda, que, têm menos acesso a
crédito. Além disso, como mui-
tos bancos oferecem isenção de
tarifas para clientes que movi-
mentam muito a conta ou têm
investimentos na casa, os usuá-
rios de baixa renda acabam pa-
gando relativamente mais.
Procurados, Bradesco, Itaú e
Santander não se manifesta-
ram para esta reportagem.
Em entrevista recente ao Valor,
o CEO do Santander, Mario Leão,
zendo o mesmo com a média ren-
da, mas ainda busca respostas pa-
ra o de baixa renda, que é deficitá-
rio. “Na parte de varejo massifica-
do, temos um desafio maior. Aí
estamos falando de mudanças es-
truturais no modelo, que é um de-
safio muito mais dos bancos tra-
dicionais do que dos novos. [...] O
que a gente precisa mudar é a
oferta de valor e o atendimento.”
Já o CEO do Bradesco, Marcelo
Noronha, comentou recentemen-
te que vai reforçar a atuação em
baixa renda, mas ajustando o cus-
to de servir. Uma das apostas é o
Bradesco Expresso, espécie de cor-
respondente bancário que atua
dentro de varejistas e tem um cus-
to variável, ou seja, o banco só pre-
cisa pagar ao correspondente se
esse de fato gerar receita. “Os ban-
cos digitais não vão para o mundo
físico. Então temos uma capacida-
de diferente de competir aqui.”
O Itaú deve lançar em breve
um novo super “app”, segundo o
presidente do banco, Milton Ma-
luhy Filho. O projeto é uma evo-
lução do iti, plataforma digital
para a baixa renda, mas agora
atenderá toda a base de clientes.
“Ele muda nosso patamar de re-
lacionamento com os clientes,
muitos dos quais já conhecemos,
mas que agora com a tecnologia
adequada e o custo certo, pode-
mos dar a experiência correta.”

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C8 | Valor | Terça-feira, 19 de março de 2024
INÊS 249
PRIO S.A.
CNPJ/MF: 10.629.105/0001-68 - NIRE: 33.3.0029084-2 Camil Alimentos S.A. Klabin S.A.
CNPJ nº 64.904.295/0001-03 - NIRE 35.300.146.735 - Companhia Aberta
Cia. Aberta Extrato da Ata de Reunião Ordinária do Conselho de Administração da Camil Alimentos S.A.
CNPJ/MF nº 89.637.490/0001-45 – NIRE 35.300.188.349 | Companhia Aberta
Edital de Convocação
EDITAL DE CONVOCAÇÃO (“Companhia”), Realizada em 07 de Fevereiro de 2024 Na forma da Lei 6.404/76 e do seu Estatuto Social, a Klabin S.A. (“Klabin” ou “Companhia”) convoca os
ASSEMBLEIA GERAL ORDINÁRIA 1. Data, Hora e Local: 07 de fevereiro de 2024, às 08:30 horas, presencial e via videoconferência. 2. Convocação e seus acionistas a se reunirem em Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária (“AGOE”) a ser realizada,
Ficam os senhores acionistas da PRIO S.A. (“PRIO” ou “Companhia”) Presenças: Convocação realizada e reunião instalada nos termos do artigo 20 do Estatuto Social da Companhia, com a em primeira convocação, no dia 16 de abril de 2024, às 10h00min, de modo exclusivamente virtual,
convidados a participarem da Assembleia Geral Ordinária da Companhia, presença da maioria dos membros do Conselho de Administração, ausentes os Srs. Jairo Santos Quartiero, Presidente do com a seguinte ordem do dia: Em sede de Assembleia Geral Ordinária: I. Tomar as contas dos admi-
a ser realizada no dia 19 de abril de 2024, às 17:30 horas, de modo Conselho de Administração, e Carlos Alberto Júlio, por motivo de força maior, sendo indicado para presidir a reunião o nistradores, examinar, discutir e votar o Relatório da Administração e as Demonstrações Financeiras da
presencial, no edifício da sede da Companhia, localizado na Praia de Sr. Jacques Maggi Quartiero, membro do Conselho. Participaram, ainda, como convidados da reunião, os Srs. Luciano Companhia, acompanhadas dos Pareceres emitidos pelos Auditores Independentes e pelo Conselho Fiscal,
Botafogo, nº 370, Botafogo, CEP 22250-040, na cidade do Rio de Janeiro, Maggi Quartiero, Diretor Presidente da Companhia, Flavio Jardim Vargas, Diretor Financeiro e de Relações com referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2023; II. Deliberar sobre a destinação do
Investidores da Companhia, Rafael Lopes Rodrigues, Controller da Companhia, e Lília Gomes de Oliveira, Consultora de
estado do Rio de Janeiro (“AGO” ou “Assembleia”), a fim de deliberar sobre Governança Corporativa da Companhia. 3. Mesa: Presidente: Jacques Maggi Quartiero; Secretária: Lília Gomes Oliveira.
lucro líquido do exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2023; III. Fixar o número de assentos do
a seguinte ordem do dia: (a) tomar as contas dos administradores, examinar, Conselho de Administração para o próximo mandato; IV. Eleger os membros do Conselho de Administração;
4. Ordem do Dia: Deliberar sobre (i) o pagamento de Juros sobre Capital Próprio (“JCP”) e Dividendos Intermediários V. Eleger os membros do Conselho Fiscal; VI. Deliberar sobre o montante global da remuneração anual dos
discutir e votar as Demonstrações Financeiras referentes ao exercício aos acionistas da Companhia; (ii) o orçamento do exercício social com início em 01 de março de 2024 e término em 28 administradores para o exercício social de 2024; e VII. Deliberar sobre o montante global da remuneração
social encerrado em 31 de dezembro de 2023; (b) deliberar sobre a proposta de fevereiro de 2025 da Companhia; e (iii) o Plano de Sucessão da Diretoria. 5. Deliberações: Instalada a reunião, após anual dos membros do Conselho Fiscal para o exercício social de 2024. Em sede de Assembleia Geral
da destinação do lucro líquido do exercício social encerrado em 31 de exame e discussão das matérias constantes da ordem do dia, os membros do Conselho de Administração presentes, por Extraordinária: I. Deliberar sobre proposta de aumento do capital social da Companhia, mediante a
dezembro de 2023 e a distribuição de dividendos aos acionistas da unanimidade de votos e sem quaisquer ressalvas: (i) aprovaram, com base na conta do lucro líquido apurado nas capitalização de parte das reservas de lucros, com bonificação de ações; II. Deliberar sobre a alteração
Companhia; (c) fixar o número de membros que comporão o Conselho de Demonstrações Financeiras da Companhia, relativas ao exercício social a ser encerrado em 29 de fevereiro de 2024, a do artigo 5º do Estatuto Social da Companhia para refletir o aumento do capital social, em caso de apro-
Administração e eleger os seus integrantes, para mandato unificado de 2 distribuição de JCP aos acionistas da Companhia, podendo ser imputado, líquido de imposto de renda, ao valor do vação do item (i) da pauta da Assembleia Geral Extraordinária; e III. Deliberar sobre a aquisição de 80% do
(dois) anos, a se encerrar na Assembleia Geral Ordinária que deliberar dividendo mínimo obrigatório do exercício social a ser encerrado em 29 de fevereiro de 2024, no valor bruto de capital social da Arauco Florestal Arapoti S.A. e da totalidade do capital social da Arauco Forest Brasil S.A.,
sobre as contas dos administradores e as Demonstrações Financeiras R$ 19.000.000,00 (dezenove milhões de reais), equivalentes a R$0,055715926 por ação ordinária nesta data, excluindo que, por sua vez, é titular dos 20% remanescentes das ações da Arauco Florestal Arapoti S.A., de 49%
ações em tesouraria. O pagamento do JCP aos acionistas será realizado em 08 de março de 2024, com retenção de
relativas ao exercício social que se encerrará em 31 de dezembro de 2025; do capital social da Florestal Vale do Corisco S.A. e da totalidade do capital social da Empreendimentos
imposto de renda na fonte, excetuados desta retenção os acionistas pessoas jurídicas que comprovem ser isentos ou Florestais Santa Cruz Ltda., conforme divulgado por meio de fato relevante de 20 de dezembro de 2023,
(d) deliberar sobre a instalação do Conselho Fiscal da Companhia; (e) imunes. O JCP será pago aos detentores de ações ordinárias de emissão da Companhia na data-base de 21 de fevereiro nos termos do art. 256, I da Lei das S.A. A AGOE será realizada de modo exclusivamente virtual, por meio
eleger os membros do Conselho Fiscal da Companhia; (f) fixar o limite do de 2024, por intermédio da instituição financeira escrituradora das ações de emissão da Companhia, de forma que as de plataforma digital de videoconferência, nos termos da Resolução CVM nº 81 e em conformidade com as
montante da remuneração global anual dos administradores (membros da ações passarão a ser negociadas ex-JCP a partir de 22 de fevereiro de 2024, inclusive. Aprovaram, ainda, a distribuição instruções detalhadas na Proposta da Administração e Manual para a Participação de Acionistas divulgada
Diretoria e do Conselho de Administração) da Companhia para o exercício dos Dividendos Intermediários no valor bruto de R$6.000.000,00 (seis milhões de reais), correspondente ao valor bruto pela Companhia (“Proposta da Administração”). Os acionistas também poderão participar da AGOE por meio
social de 2024; (g) fixar o montante da remuneração global anual dos unitário de R$ 0,017594503 por ação ordinária nesta data, excluindo ações em tesouraria, os quais serão imputados do envio de boletim de voto a distância, nos termos da Resolução CVM nº 81, o qual poderá ser enviado
membros do Conselho Fiscal da Companhia para o exercício social de ao dividendo mínimo obrigatório do exercício social a ser encerrado em 29 de fevereiro de 2024, nos termos do artigo por meio de seus respectivos agentes de custódia, do escriturador ou diretamente à Companhia, de acordo
2024. Informações aos acionistas: 1. Documentos referentes à AGO. As 34, parágrafo 3º, do Estatuto Social da Companhia. O pagamento de dividendos está isento de Imposto de Renda, de com as orientações constantes do próprio boletim de voto a distância e da Proposta da Administração, que
informações e demais documentos previstos na Resolução CVM n° 81, de acordo com o artigo 10 da Lei nº 9.249/1995. Terão direito aos dividendos os acionistas detentores de ações ordinárias estão disponíveis nos endereços eletrônicos da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) (cvm.gov.br), da
29 de março de 2022 (“Resolução CVM nº 81/2022”), referentes às matérias de emissão da Companhia na data-base de 21 de fevereiro de 2024. As negociações de ações da Companhia, a partir B3 S.A. – Brasil, Bolsa, Balcão (“B3”) (b3.com.br) e da própria Companhia (ri.klabin.com.br). Observados
a serem deliberadas na AGO, em especial a Proposta da Administração, do dia 22 de fevereiro de 2024, inclusive, serão realizadas na condição “ex-dividendos”. Os procedimentos sobre o os procedimentos descritos na Proposta da Administração, os acionistas que optarem por participar da
pagamento do JCP e Dividendos ora declarados serão esclarecidos em Aviso aos Acionistas a ser divulgado pela AGOE por meio da plataforma digital deverão enviar previamente à Companhia (i) extrato da sua posição
estão disponíveis aos acionistas na sede social da PRIO e nos websites da Companhia; (ii) Conforme análise prévia e recomendação favorável do Comitê de Finanças, Investimentos e Riscos da acionária, emitido pela instituição custodiante ou pelo agente escriturador das ações da Companhia, conforme
Companhia (www.ri.prio3.com.br), da Comissão de Valores Mobiliários Companhia e, nos termos do material apresentado e arquivado na sede da Companhia, aprovaram o Orçamento suas ações estejam ou não depositadas em depositário central; e (ii) cópias digitalizadas dos seguintes
(www.gov.br/cvm) e da B3 S.A. – Brasil, Bolsa, Balcão (www.b3.com.br). 2024/2025 da Companhia; e (iii) Aprovaram o Plano de Sucessão da Diretoria. 6. Encerramento: Nada mais havendo documentos: • Pessoas Físicas: documento de identidade com foto do acionista; • Pessoas Jurídicas:
2. Documentos para Admissão na AGO. De acordo com o Artigo 13 do a ser tratado, deu-se por encerrada a reunião, da qual se lavrou a presente ata, que, lida e achada conforme, foi (i) último estatuto social ou contrato social consolidado e os documentos societários que comprovem a
Estatuto Social da Companhia e com o art. 126 da Lei nº 6.404, de 15 de assinada por todos os Conselheiros presentes: Jacques Maggi Quartiero, Thiago Maggi Quartiero, Cláudia Elisa de Pinho representação legal do acionista; (ii) documento de identidade com foto dos respectivos representantes
dezembro de 1976 (“Lei das S.A.”), para ser admitido na AGO, o acionista Soares, José Antônio do Prado Fay, Rodrigo Tadeu Alves Colmonero, Piero Paolo Picchioni Minardi e Sandra Montes legais. • Fundos de Investimentos: (i) último regulamento consolidado do fundo (caso o regulamento não
(ou seu representante legal) deverá apresentar, com antecedência mínima Aymoré. A presente ata é um extrato da ata lavrada em livro próprio. São Paulo, 07 de fevereiro de 2024. Mesa: contemple a política de voto do fundo, apresentar também o formulário de informações complementares
de 48 (quarenta e oito) horas antes do horário de início da realização da Jacques Maggi Quartiero - Presidente; Lília Gomes Oliveira - Secretária. JUCESP nº 91.189/24-0 em 05/03/2024. Maria ou documento equivalente); (ii) estatuto ou contrato social do seu administrador ou gestor, conforme o
AGO, os seguintes documentos: a) acionista pessoa física: (i) comprovante Cristina Frei - Secretária Geral. caso, observada a política de voto do fundo e documentos societários que comprovem os poderes de
expedido pela instituição financeira depositária das ações escriturais de sua representação; e (iii) documento de identidade com foto dos respectivos representantes legais. Todos os
documentos mencionados acima deverão ser enviados exclusivamente por meio do portal no endereço
titularidade ou em custódia; e/ou, no caso de acionista participante da eletrônico: https://qicentral.com.br/m/agoe-klabin-2024. Na hipótese de participação virtual na AGOE
custódia fungível de ações nominativas, o extrato contendo a respectiva
participação acionária, datado de até 2 (dois) dias úteis antes da realização GAFISA S.A. por meio de procurador, deverá ser apresentada ainda cópia digitalizada da procuração e dos documentos
que comprovem a identidade do procurador. Nos termos do Artigo 141 da Lei 6.404/76 e do Artigo 3º
da AGO; (ii) original de documento de identificação com foto (RG, RNE, CNPJ/MF nº 01.545.826/0001-07 - NIRE 35.300.147.952 da Resolução CVM nº 70, o percentual mínimo de participação necessário para requisição da adoção do
CNH ou, ainda, carteira de classe profissional oficialmente reconhecida); e Companhia Aberta voto múltiplo é de 5% (cinco por cento) do capital votante da Companhia. Todos os documentos relativos
(iii) em caso de participação por procurador, todos os documentos listados EDITAL DE CANCELAMENTO às matérias a serem deliberadas na AGOE, incluindo a Proposta da Administração, estão disponíveis nos
no item “(d)” abaixo; b) acionista pessoa jurídica: (i) comprovante DE ASSEMBLEIA GERAL EXTRAORDINÁRIA DE 26 DE ABRIL DE 2024 endereços eletrônicos da CVM (cvm.gov.br), da B3 (b3.com.br) e da Companhia (ri.klabin.com.br), bem
expedido pela instituição financeira depositária das ações escriturais de sua Tendo em vista a decisão proferida em 18 de março de 2024 pelo Juízo da 2ª Vara Empresarial e como em nossa sede social. O Relatório da Administração e as Demonstrações Financeiras da Companhia
titularidade ou em custódia; e/ou, no caso de acionista participante da Conflitos de Arbitragem do Foro Central da Comarca de São Paulo em sede da Tutela Cautelar relativas ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2023 foram publicados no jornal Valor
custódia fungível de ações nominativas, o extrato contendo a respectiva Antecedente nº 1030204-64.2024.8.26.0100, no sentido de conceder a tutela de urgência pleiteada pela Econômico, no dia 08 de fevereiro de 2024, e estão disponíveis nos endereços eletrônicos da CVM (cvm.
gov.br), da B3 (b3.com.br) e da Companhia (ri.klabin.com.br). Eventuais esclarecimentos adicionais poderão
participação acionária, datado de até 2 (dois) dias úteis antes da realização GAFISA S.A. (“Gafisa” ou “Companhia”) e, assim, “declarar que a GAFISA não está obrigada a
ser solicitados por meio: (i) dos telefones +55 (11) 3046- 8401 ou 3046-8404 ou (ii) do e-mail: invest@
da AGO; (ii) cópia da versão vigente do estatuto social, contrato social ou realizar assembleias para deliberar os temas indicados no pedido de convocação de assembleia
klabin.com.br. São Paulo, 07 de março de 2024. Amanda Klabin Tkacz – Presidente do Conselho de
atos constitutivos consolidados, devidamente registrado no órgão geral formulado pelo ESH em 29/01/2024, o que abrange a AGE que já havia sido convocada para
Administração da Klabin S.A. (19, 20 e 21/03/2024)
competente (Junta Comercial ou Registro Civil de Pessoas Jurídicas); o dia 26/04/2024”, o Presidente do Conselho de Administração da Companhia, no uso de suas
(iii) cópia da documentação societária que comprove os poderes de atribuições legais e estatutárias, comunica aos senhores acionistas da GAFISA acerca do
representação do(s) representante(s) legal(is) presente(s) à AGO (e.g., ata CANCELAMENTO da Assembleia Geral Extraordinária, convocada para realizar-se em primeira
de eleição do representante legal ou da pessoa que assinou a procuração, convocação, em 26 de abril de 2024, em atendimento ao pedido formulado pelo acionista ESH Theta
Master Fundo de Investimento Multimercado, fundo de investimento inscrito no CNPJ/MF sob o nº
se for o caso); (iv) originais dos documentos de identificação com foto do(s)
46.997.509/0001-51, representado por ESH Capital Investimentos Ltda. (“AGE”). Em razão do
representante(s) legal(is) presente(s) à AGO (RG, RNE, CNH ou, ainda,
CANCELAMENTO da AGE, fica sem efeito o Edital de Convocação publicado no Jornal “Valor
carteira de classe profissional oficialmente reconhecida); e (v) em caso de Econômico” nas edições de 07, 08 e 09 de março, às fls. C05, A05 e A09, respectivamente, e divulgados
participação por procurador, todos os documentos listados no item “(d)” no website da Companhia (ri.gafisa.com.br), e nos sites da B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão
abaixo; c) acionista constituído sob a forma de fundo de investimento: (http://www.b3.com.br/pt_br/) e da CVM (https://www.gov.br/cvm/pt-br) assim como os boletins de voto a
(i) comprovante expedido pela instituição financeira depositária das ações distância da AGE
escriturais de sua titularidade ou em custódia; e/ou, no caso de acionista São Paulo, 19 de março de 2024
participante da custódia fungível de ações nominativas, o extrato contendo GAFISA S.A. - Eduardo Larangeira Jácome
a respectiva participação acionária, datado de até 2 (dois) dias úteis antes Presidente do Conselho de Administração
da realização da AGO; (ii) comprovante da qualidade de administrador ou
gestor do fundo de investimento ou equivalente no exterior (observada a
política de voto do fundo) conferida à pessoa que o represente na AGO, ou
que tenha outorgado os poderes ao procurador; (iii) cópia da versão vigente
do regulamento consolidado do fundo de investimento; (iv) cópia da versão
vigente do estatuto ou contrato consolidados do administrador do fundo ou
do gestor do fundo, devidamente registrado no órgão competente (Junta
Comercial ou Registro Civil de Pessoas Jurídicas); (v) cópia da
documentação societária do administrador do fundo ou do gestor do fundo
que comprove os poderes de representação do(s) representante(s) legal(is)
presente(s) à AGO (e.g., ata de eleição do representante legal ou da pessoa
que assinou a procuração, se for o caso); (vi) originais dos documentos de
identificação com foto do(s) representante(s) legal(is) presente(s) à AGO
(RG, RNE, CNH ou, ainda, carteira de classe profissional oficialmente
reconhecida); e (vii) em caso de participação por procurador, todos os
documentos listados no item “(d)” abaixo; e d) acionista representado por
procurador: caso o acionista opte por ser representado por procurador na
AGO, deverão ser apresentados, além dos documentos listados nos itens
“(a)”, “(b)” ou “(c)” acima (conforme o caso), os seguintes documentos: (i)
instrumento de mandato outorgado há, no máximo, 1 (um) ano antes da
data da AGO, conferindo poderes especiais ao representante, que no caso
de acionista pessoa física, deverá ser outro acionista, administrador da
Companhia, advogado, instituição financeira ou administrador de fundos de
investimento que represente os cotistas, com as firmas reconhecidas em
cartório; e (ii) original do documento de identificação com foto do procurador
(RG, RNE, CNH ou, ainda, carteira de classe profissional oficialmente
reconhecida). Documentos estrangeiros ou provenientes do exterior: as
assinaturas e os documentos indicados acima que sejam estrangeiros ou
tiverem sido elaborados no exterior deverão ser devidamente notarizados e
consularizados ou apostilados, conforme o caso. Caso o documento tenha
sido elaborado em outra língua que não a portuguesa, também deverá ser
disponibilizada a sua tradução juramentada para a língua portuguesa.
Forma de envio: os documentos listados acima deverão ser enviados pelos
acionistas em vias digitais, até as 17:30 horas do dia 17 de abril de 2024,
por meio de mensagem eletrônica direcionada ao e-mail do Departamento
de Relações com Investidores da Companhia (ri@prio3.com.br), indicando,
como assunto do e-mail “AGO 2024 – Documentos para Admissão – NOME
DO ACIONISTA”. Não obstante o disposto acima, o acionista que
comparecer à AGO munido dos documentos listados neste Edital de
Convocação até o momento da abertura dos trabalhos da AGO poderá
participar e votar na AGO, ainda que tenha deixado de enviá-los previamente.
3. Voto Múltiplo. Nos termos do art. 141 da Lei das S.A. e do art. 3º da
Resolução CVM nº 70, de 22 de março de 2022, o percentual mínimo de
participação necessário para requisição da adoção do voto múltiplo na
eleição dos membros do Conselho de Administração da PRIO é de 5%
(cinco por cento) do capital votante da Companhia. Sem prejuízo do
disposto no art. 141, parágrafo primeiro, da Lei das S.A., a Companhia
solicita que os eventuais pedidos de voto múltiplo sejam feitos com
antecedência, de modo a facilitar seu processamento pela Companhia e a
participação dos demais acionistas. 4. Boletim de Voto à Distância. Serão
admitidos os Boletins de Voto à Distância recebidos pela instituição
financeira contratada pela Companhia para a prestação dos serviços de
escrituração de suas ações (agente escriturador de ações da Companhia),
pelos agentes de custódia que prestem esse serviço (no caso de acionista
titular de ações depositadas em depositário central) e/ou diretamente pela
Companhia, com até 7 (sete) dias de antecedência da data de realização da
AGO (i.e., até o dia 12 de abril de 2024, inclusive), nos termos do art. 27 da
Resolução CVM nº 81/2022, conforme alterada. Eventuais Boletins de Voto
à Distância recebidos após este prazo não serão processados pela
Companhia. Para informações adicionais, observar as regras previstas na
Resolução CVM nº 81/2022 e os procedimentos descritos no corpo do
Boletim de Voto à Distância disponibilizado pela PRIO na presente data.
5. Solicitação de Envio de Documentos. O acionista poderá solicitar o envio,
por e-mail, dos documentos convocatórios da AGO disponibilizados
nesta data pela Companhia, mediante envio de mensagem eletrônica
direcionada ao Departamento de Relações com Investidores da Companhia
(ri@prio3.com.br).
Rio de Janeiro, 19 de março de 2024.
Nelson de Queiroz Sequeiros Tanure
Presidente do Conselho de Administração
 Terça-feira, 19 de março de 2024 | INÊS
Valor | C9
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C10 | Valor | Terça-feira, 19 de março de 2024
Entrevista Para Eduardo Alcalay, país oferece
‘estabilidade sensível’ a investidores porque
horizonte que se vê da trajetória fiscal é curto
Brasil precisa alongar
visibilidade da dívida,
diz presidente do BofA
Fernanda Guimarães e
Talita Moreira
De São Paulo
O Brasil melhorou seu perfil
de risco e o governo tem se mos-
trado comprometido com o
controle da dívida, mas a falta
de visibilidade em prazos mais
longos gera ansiedade no mer-
cado e se traduz na volatilidade
dos preços dos ativos, afirma o
presidente do Bank of America
(BofA) no Brasil, Eduardo Alca-
lay. “Temos uma estabilidade
sensível, porque o horizonte é
de um ou dois anos. É preciso
alongar essa estabilidade. O fo-
co dos investidores é o indica-
dor de solvência do Brasil”, afir-
ma em entrevista ao Valor.
Há sete anos no comando do
banco americano no Brasil, Alca-
lay diz que é natural essa ansie-
dade porque o mercado está
“muito focado e preocupado
com a boa gestão da responsabi-
lidade fiscal”. E é isso o que expli-
ca o porquê de algumas falas ou
notícias acabarem batendo dire-
tamente nas cotações. Para ele, a
consequência é que acaba ha-
vendo movimentos exagerados,
como uma queda ou alta brusca
de uma determinada ação.
Alcalay vê a condução da polí-
tica econômica caminhando
bem e diz que o Banco Central
(BC) foi “exímio” em controlar
a inflação. Falta dar um passo
além. “O eixo dessa política do
governo, liderada pelo Ministé-
Condere e Ecoagro criam empresa de M&A voltada ao agro
ROGERIO VIEIRA/VALOR
Cury: prospecção de estrangeiros
A revolução
digital nos
meios de
pagamento
e mercados
financeiros
Palavra do
gestor
Giuseppe
Perrucci
rio da Fazenda, está bem anco-
rado. Tem ruídos aqui e ali,
mas a direção é bem reconheci-
da. Agora precisamos avançar
mais no médio prazo”, afirma.
O que o executivo quer dizer é
que o país precisa entrar em uma
rota de equilíbrio mais firme na
relação entre dívida bruta e Pro-
duto Interno bruto (PIB). Na vi-
são dele, a proporção atual, de
75%, é alta para “países do pa-
drão de Brasil”. Ele observa que o
Brasil até tem visto a percepção
de risco cair, algo que fica evi-
dente na trajetória do CDS (sigla
em inglês para “credit default
swap”), derivativo que oferece
proteção contra calotes e é usa-
do como medida de risco de um
determinado país ou ativo.
No entanto, para que a rela-
ção dívida/PIB possa avançar,
um dos pontos relevantes, de
acordo com Alcalay, é dar con-
tinuidade às reformas estrutu-
rais — pilar que ajudará o go-
verno a manter uma agenda
positiva. Uma das reformas que
precisam voltar à mesa, afirma,
é a administrativa. “Não é uma
reforma puramente de corte de
custos, mas de buscar qualida-
de do serviço público”, diz.
Um avanço nessa frente tam-
bém ajudaria a abrir um dese-
jado espaço para um ritmo
maior de queda das taxas de
juros, acrescenta o executivo.
Mesmo com falta de clareza de
mais longo prazo, há notícias po-
sitivas, na visão do presidente do
Fernanda Guimarães
De São Paulo
A Condere e a Ecoagro acabam
de lançar uma joint venture (JV)
focada em assessoria de transa-
ções de fusões e aquisições
(M&A, na sigla em inglês) do
agronegócio com a expectativa
de capturar o crescimento das
operações nesse segmento. A ca-
sa já nasce com três mandatos,
mas a projeção é encerrar o ano
com dez e concluir, ao menos,
duas transações ainda em 2024.
A ideia por trás do negócio é
O
universo financeiro
tem testemunhado
uma revolução
significativa nos
últimos anos,
particularmente no que diz
respeito aos métodos de
pagamento e transferências.
No Brasil, essa evolução é
marcada pelo lançamento do
Pix, um sistema instantâneo de
pagamentos e transferências.
Além disso, já se tornou
indiscutível o crescente papel
das criptomoedas, e é notável
o avanço dos métodos
de pagamento digitais,
incluindo suas implicações
em transferências
internacionais, sobretudo no
período pós-pandemia. Por fim,
a blockchain, uma tecnologia
que deriva das criptomoedas, se
mostra como um componente
transformador, e seu impacto
no mercado financeiro se
dá, principalmente, na
oferta de uma nova
abordagem mais segura para
o “settlement” de transações.
A adoção massiva do Pix pelo
público brasileiro demonstra
sua eficácia e conveniência,
contribuindo para uma
inclusão financeira mais
ampla. Comparando-o com as
evoluções em outras regiões do
BofA. Alcalay elogia a agenda do
governo voltada à pauta microe-
conômica, como o apoio a proje-
tos de lei que tentam facilitar o
acesso a crédito e melhorar o am-
biente de negócios. “São medi-
das para melhorar as condições
dos negócios e buscar ganho de
produtividade no país. Isso é
música para os ouvidos”, diz.
Apesar dessas boas perspecti-
vas, o executivo reconhece que o
fluxo de capital estrangeiro para o
mercado brasileiro tem sido tími-
do. A explicação, afirma, está na
manutenção das taxas de juros
americanas em patamar elevado e
no adiamento das estimativas para
o início do afrouxamento monetá-
rio pelo Federal Reserve, o banco
central daquele país. Esse com-
passo de espera tem afugentado
os investidores que normalmen-
te olham para ativos de risco.
Alcalay pondera que o investi-
mento direto no Brasil tem sido
menos afetado, algo demonstra-
do no interesse de multinacio-
“O mercado
de IPOs tem
potencial para
reabrir em
algum momento
do ano”
Eduardo Alcalay
unir a experiência da Condere em
operações de M&A com a proximi-
dade e conhecimento da Ecoagro,
que estrutura operações de dívidas
do setor via mercado de capitais.
“Acreditamos que seja uma JV po-
tente”, comenta o sócio-funda-
dor da Condere, Paulo Cury.
As primeiras conversas sobre a
união começaram em julho do
ano passado, quando se percebeu
que poderia haver sinergia entre
os dois negócios. O passo inicial foi
dado por Cury, que procurou Mil-
ton Menten, um dos sócios da
Ecoagro, para falar sobre a ideia
mundo, o Brasil ganha destaque
em inovação e liderança no
desenvolvimento de sistemas
de pagamento eficientes e
de aceitação absoluta, na
forma de um padrão
corroborado por legislação.
Com a globalização, as
transferências internacionais se
tornaram essenciais. Sistemas
como o Pix e as criptomoedas
podem desempenhar um papel
crucial, reduzindo custos e
tempo de processamento.
As criptomoedas estão
emergindo como uma
alternativa poderosa aos
sistemas de pagamento
tradicionais, oferecendo
descentralização, segurança e
eficiência global. No Brasil, o uso
de criptomoedas ainda está em
fase de crescimento, mas mostra
potencial, especialmente em
transações internacionais e como
proteção contra a inflação. Esses
ativos são vistos não só como
meios de investimento, mas
também como reserva de valor e
uma alternativa às transferências
internacionais convencionais.
A adoção responsável
e informada das criptomoedas
pode trazer benefícios
significativos, mas também
requer atenção às
regulamentações e riscos
Alcalay: Eixo da política liderada pela Fazenda está bem ancorado, apesar de ruídos, mas é preciso avançar no médio prazo
nais no país. São os casos, por
exemplo, dos anúncios de in-
vestimentos multibilionários
das montadoras de veículos.
No entanto, sem o fluxo de ca-
pital para a bolsa, a esperada rea-
bertura do mercado para ofertas
iniciais de ações (IPOs, pela sigla
em inglês) foi empurrada para o
segundo semestre, diz Alcalay.
Segundo ele, o interesse do in-
vestidor existe, mas é necessário
um alinhamento entre juros
mais baixos e expectativa sobre
crescimento da economia. Essa
combinação também deve in-
fluenciar na entrada de recursos
nos fundos de investimento lo-
cais, que sofreram grande san-
gria nos últimos dois anos. “O
mercado de IPOs tem potencial
para reabrir em algum momen-
to do ano”, afirma. “Está paran-
do de sair dinheiro dos fundos.”
Uma boa notícia é que as ofer-
tas subsequentes de ações (“fol-
low-on”, em inglês) estão dei-
xando de ter um viés tão forte
em reestruturação de balanços,
como se viu no ano passado. Se-
gundo Alcalay, as operações que
começam a sair agora estão mais
após ter identificado a importân-
cia para o negócio de M&A de ter
uma pegada com foco setorial.
Na média das transações fecha-
das pela Condere, 20% a 25% vem
do agronegócio. Dentre elas no
ano passado, está a venda da Spa-
ço Agrícola para empresa mexi-
cana de fertilizantes Tepeyac. “Es-
sa foi uma operação emblemáti-
ca, porque envolveu um estran-
geiro. E isso aproximou as duas
empresas”, conta Cury. A Spaço
Agrícola era, antes do M&A, um
dos clientes da Ecoagro.
Do lado da Ecoagro, especiali-
associados. No Brasil, há uma
legislação aprovada que define a
competência do Banco Central
para o desenvolvimento dessas
regulamentações. Em consultas
públicas hospedadas pelo
regulador é observada a
extensa participação dos já
existentes players do mercado.
Além da segurança
aprimorada, a tecnologia
blockchain pode diminuir
tempo e custos associados às
transações financeiras, reduzir
o número de intermediários,
adicionar transparência aos
processos e impulsionar
transações internacionais.
Através da “tokenização” de
ativos, que já é explorada em
diversas frentes através da
blockchain, é possível
democratizar diversos tipos
de investimentos, aumentando
a liquidez e abrindo portas
para novas oportunidades.
Certamente, a aplicação
dessas soluções requer
cuidadosa atenção à
regulamentação (ainda em
desenvolvimento na maioria
dos países), para que haja
equilíbrio entre a inovação e a
proteção ao consumidor.
O futuro do universo
financeiro está apontado na
direção de plataformas
voltadas a investimentos e ex-
pansão. O executivo cita os seto-
res de infraestrutura, varejo, tec-
nologia e saúde como alguns
dos que podem acessar a bolsa.
No comparativo com outros
mercados, o Brasil está relativa-
mente bem, amparado pelas
pautas de segurança alimentar
e energia limpa, observa Alca-
lay, que vê oportunidades nes-
sas duas frentes. No entanto,
pondera, o país tem competi-
dores fortes na disputa pelo ca-
pital, principalmente o Sudeste
Asiático, a Índia e o México.
A diversificação dos negócios
do BofA, após uma decisão estra-
tégica tomada há dez anos, aju-
dou o banco americano a driblar
o cenário difícil para o mercado
de capitais no país nos últimos
dois anos, período em que as re-
ceitas do setor encolheram. A
franquia no país, segundo Alca-
lay, cresceu “acima de dois dígi-
tos”. O executivo atribui o desem-
penho ao fortalecimento da área
de fusões e aquisições (M&A)
do banco, que resultou em ga-
nho de participação de merca-
do, e a serviços transacionais.
zada na estruturação de capta-
ções de empresas do agronegó-
cio no mercado de capitais, a
proposta de ter um braço de
M&A encaixou com a estratégia
que já vinha sendo pensada entre
os sócios, já que foi observado
que era uma necessidade diversi-
ficar os serviços dentro de casa.
“O que começamos a perceber
foi que a estrutura de capital
dessas empresas, apenas com dí-
vida, ficava desequilibrada. E ele
precisava equilibrar e muitas
vezes ia para o M&A. E eu perdia
o cliente”, comenta Menten.
integradas que combinam os
mais diversos serviços
apresentados em uma
multitude de aplicações,
às vezes até mesmo produzidas
pelo mesmo grupo
empresarial. Essas plataformas
oferecerão uma solução
unificada para as necessidades
financeiras, tais como
pagamentos, transferências,
remessas internacionais e
investimentos, abraçando a
eficiência, rapidez e segurança.
O Brasil se mostra como um
padrão de conveniência e
inovação, com um moderno
sistema bancário e soluções
desenvolvidas pelas fintechs,
que celebram grande
aceitação, servindo de modelo
para outros mercados globais.
A evolução dos meios de
pagamento e transferências,
exemplificada pelo sucesso do
Pix no Brasil, é um fenômeno
global que reflete a crescente
digitalização da economia. O
Brasil surge como um exemplo
no cenário mundial, com sua
capacidade de implementar
sistemas eficientes e inclusivos,
e sua proporção populacional
mostra que a adoção desses
meios de pagamentos não
tarda frente aos desafios
apresentados nas mais
INÊS 249
GABRIEL REIS/VALOR
Uma das frentes que ganha-
ram espaço ao longo desse pro-
cesso é voltada a pagamentos e
cobranças dos clientes, por exem-
plo. Outra é a gestão de caixa de
empresas. Também entrou na
prateleira o negócio de “prime
brokerage”, destinado a grandes
clientes, como gestoras e family
offices. A volatilidade e a alta dos
juros, por sua vez, propiciaram
ganhos com operações estrutura-
das. Com essa combinação de fer-
ramentas, o banco ganhou um
colchão que amorteceu os efeitos
da volatilidade e da paradeira no
mercado de ações. “A gente não fi-
cou parado, enquanto o mercado
de equities se retraiu”, afirma.
Alcalay ressalta que o BofA
manterá no Brasil a mesma linha
que o banco segue fora dos Esta-
dos Unidos, exclusivamente com
atividades de banco de atacado.
“Dentro disso vamos fazer adi-
ções de produtos e linhas”, diz.
No mercado brasileiro, por
exemplo, o BofA tem avançado nos
serviços de pagamento corporati-
vo por meio do Pix. O banco lan-
çou, ainda, o financiamento ao co-
mércio por meio de duplicatas.
A joint venture da nova empre-
sa será dividida igualitariamente
e o acordo é que todo M&A do se-
tor agro, independentemente do
lado originado, será trabalhado
dentro da estrutura da nova so-
ciedade. Hoje, segundo a com-
panhia, são feitas no Brasil entre
45 e 60 transações de M&A no
agronegócio e a projeção é de
um crescimento de ao menos
15% desse volume. Segundo Cu-
ry, um dos objetivos da casa será
de ter uma atuação forte na
prospecção de estrangeiros inte-
ressados em negócios no Brasil.
diversas culturas e contextos
dentro de um mesmo país.
Novas tecnologias, como a
blockchain, estão redefinindo
o panorama global do setor.
As criptomoedas, embora
ainda em fase de maturação,
apresentam-se como um
complemento promissor
aos sistemas existentes,
especialmente em transações
internacionais, também
já apresentando índices
crescentes de procura.
À medida que o mundo
avança para uma era
de pagamentos
predominantemente digitais,
através de soluções inovadoras
na forma de plataformas
financeiras integradas,
espera-se uma contínua
inovação e adaptação dos
sistemas financeiros globais,
beneficiando indivíduos e
empresas ao redor do mundo.
Giuseppe Perrucci é CEO da Azimut
Brasil
E-mail contato@azimutbrasil.com
Este artigo reflete as opiniões do autor, e
não do jornal Valor Econômico. O jornal não
se responsabiliza e nem pode ser
responsabilizado pelas informações acima
ou por prejuízos de qualquer natureza em
decorrência do uso destas informações.
TRT-2
Cônjuge de executada
não responde por
dívida anterior a
casamento
valor.globo.com/legislacao
Valor E
Terça-feira, 19 de março de 2024
Empresarial Substitutivo da deputada Dani
Cunha, que modifica o PL elaborado pelo
governo, é criticado pela comunidade jurídica
Projeto que muda Lei
de Falências pode travar
a pauta da Câmara
Marcela Villar
De São Paulo
A pauta da Câmara dos Deputa-
dos pode ser travada a partir de ho-
je, caso o Projeto de Lei nº 3, de
2024, que altera o processo de fa-
lências no Brasil, não seja votado. A
proposta tramita em regime de ur-
gência, o que obriga a sua votação
em 45 dias, a partir da sua apresen-
tação, em janeiro. O PL, que partiu
do Ministério da Fazenda, tem sido
alvo de críticas desde o início da
discussão por não ter sido subme-
tida a um amplo debate. Isso se
agravou, no último fim de semana,
com o substitutivo apresentado
pela relatora, a deputada Dani Cu-
nha (União Brasil-RJ).
O texto da relatora altera não só
as falências, mas também as recu-
perações judiciais e até as transa-
ções tributárias — o que não estava
previsto no projeto. Nos últimos
quatro anos, o número de recupe-
rações judiciais e falências decreta-
das pela Justiça cresceu no país. Se-
gundo dados do Serasa Experian,
entre 2022 e 2023, o aumento foi
de 64% e 9% para recuperações e fa-
lências, respectivamente.
No caso do substitutivo, as
principais críticas vão para a mu-
dança do quórum mínimo para a
convocação da assembleia de cre-
dores e a impossibilidade de uma
mesma empresa entrar em recu-
peração contados dois anos após
o encerramento da última rees-
truturação. Hoje, o prazo é de
dois anos após a apresentação do
plano de recuperação judicial.
Também, pelo substitutivo, não
é possível inserir a mesma dívida
na nova reestruturação. No relató-
rio, a deputada afirma que a mu-
dança “corrige distorção histórica
do abuso do instituto recuperacio-
Receita Federal e PGFN acordam sobre auxílio creche
Beatriz Olivon
De Brasília
A Receita Federal e a Procura-
doria-Geral da Fazenda Nacional
(PGFN) entraram em um acordo
sobre a partir de quando começa
a ser cobrada a contribuição pre-
videnciária sobre o auxílio cre-
che, se quando a criança faz cin-
co ou seis anos — decidiram por
cinco anos e 11 meses. A diver-
gência foi resolvida dentro da
Câmara de Promoção de Segu-
rança Jurídica no Ambiente de
Negócios (Sejan), da Advocacia
Geral da União (AGU), a partir de
um pedido do setor de saúde.
Esse foi o primeiro acordo fe-
chado desde que a Câmara foi
criada. O grupo já recebeu mais
15 pedidos de solução de diver-
gências tributárias entre o pró-
prio poder público.
Em paralelo, uma outra Câma-
ra resolve divergências regulató-
rias. A motivação para o advoga-
do-geral da União criar os nú-
cleos foi a indicação do número
de litígios envolvendo a União
nal, bem-exemplificado pelo ‘in-
terminável’ caso da RJ da Oi”.
Em relação à falência, a relatora
manteve os dois principais institu-
tos criados: o plano de falências e o
gestor fiduciário. Algo apontado co-
mo positivo é o aumento da prote-
ção aos credores trabalhistas, os pri-
meiros da fila a receber, ao elevar o
limite de pagamento das dívidas de
150 para 200 salários-mínimos.
Pelo texto, há duas opções para
a administração da massa falida:
os credores mantêm o administra-
dor judicial nomeadopelo juiz ou
nomeiam um gestor fiduciário a
partir da maioria dos créditos.
O substitutivo detalha as fun-
ções do gestor fiduciário, sua pos-
sível responsabilização caso não
cumpra as determinações legais.
Inova ao criar um mandato de dois
anos para o administrador judicial
— renovável por igual período se
autorizado pelos credores — e ao
proibir um mesmo administrador
judicial com atuação em mais de
uma falência na mesma vara.
O texto da relatora também pre-
vê quarentena de dois anos para o
administrador, entre um processo
e outro, e um teto para a remune-
ração. Para o administrador judi-
cial provisório, o limite é o salário
de um ministro do Supremo Tribu-
nal Federal (STF). Para o gestor fi-
duciário e administrador judicial
permanente, deve ser de até 3% do
valor rateado entre os credores.
“Eleição do gestor
por créditos
confere
legitimidade”
Eduardo Munhoz
no Judiciário, até entre os pró-
prios entes federais, conforme
explicou o coordenador do Co-
mitê Tributário da Sejan, Leonar-
do Alvim.
A existência de mais de um ór-
gão com competência tributária
na administração pública federal
foi uma das observações feitas a
partir do Diagnóstico de Conten-
cioso Judicial Tributário elabora-
do pelo Conselho Nacional de
Justiça (CNJ) em parceria com a
instituição de ensino Insper, se-
gundo destaca Alvim. Não há re-
gra de governança para eles se
organizarem quando divergem,
nem um fórum onde possam
conversar, de acordo com o coor-
denador.
Na prática, a Câmara acaba
sendo a possibilidade de um fó-
rum. Instituições de pesquisa e
entidades podem participar e
monitorar, apontando, inclusive
as divergências interpretativas,
como aconteceu nesse caso. Se os
órgãos não se alinharem dentro
da Câmara a Controladoria-Ge-
ral da União (CGU) pode emitir
Do ponto de vista tributário, a
deputada propõe que transações
para renegociar dívidas com a Fa-
zenda tenham os maiores descon-
tos permitidos pela legislação
atual, de 65% e que sejam passíveis
de renegociação os créditos não
inscritos na dívida ativa da União.
O objetivo do governo com o
PL seria reduzir em dois terços o
tempo do processo judicial, que
hoje dura em média 16 anos. Ou-
tra meta seria triplicar o valor a
ser recuperado ao agilizar a venda
de ativos — hoje, a recuperabilida-
de dos créditos sobre o valor ava-
liado é de 6%, em média, segundo
estudo da Associação Brasileira de
Jurimetria, de 2022.
O que justificaria a “urgência” na
tramitação do PL, segundo fonte
do governo, seria alcançar a redu-
ção do spread bancário (diferença
entre a taxa de juros cobrada pelo
banco e o custo da captação de re-
cursos) do Brasil, atualmente em
19,41 p.p., de acordo com dados de
janeiro do Banco Central (BC).
Os quatro especialistas que redi-
giram o projeto defendem ser preci-
so reduzir a burocracia nas falências.
Para isso, nos cerca de cinco meses
de trabalho de elaboração do PL,
propõem duas principais mudan-
ças: o plano de falências e a possibili-
dade de eleição do gestor fiduciário,
que nada mais é do que o adminis-
trador judicial nomeado pela maio-
ria dos créditos via assembleia geral.
“Em muitos casos o juiz no-
meia o administrador judicial de
sua confiança, mas que não é da
confiança do mercado”, diz o ex-
juiz da 1ª Vara de Falências e Re-
cuperações Judiciais de São Pau-
lo, Daniel Carnio Costa, um dos
que redigiu o texto original, ao la-
do dos advogados Pedro Teixeira;
Eduardo Munhoz, professor da
um parecer e submete-lo à assi-
natura presidencial para vincu-
lar os órgãos e chegar a um en-
tendimento comum.
A divergência entre Receita e
PGFN nesse tema foi apontada
pela Confederação Nacional de
Saúde (CNSaúde). De acordo
com o Secretário Executivo da
Confederação, Bruno Sobral, essa
diferença indicava a falta de en-
tendimento uniforme do gover-
no sobre o assunto. “O principal
mote da discussão foi a insegu-
rança jurídica”, afirmou.
Segundo Alvim, no caso con-
creto não havia passivo porque o
entendimento da Receita era
mais favorável que o da PGFN en-
tão nas autuações que chegavam
à Justiça não havia divergência
com o entendimento da procura-
doria, que faz a defesa judicial
das causas tributárias. “Foi uma
forma rápida e resolutiva que
harmonizou o entendimento”,
afirmou.
Existe um histórico sobre a
contribuição previdenciária inci-
dente no auxílio creche que ex-
Opinião
Jurídica
Ilegalidade da
acusação por
sonegação
E2
Daniel Carnio Costa: Quanto mais célere e eficaz for a venda dos bens, mais rapidamente se paga os credores
Universidade de São Paulo (USP),
e do procurador da Fazenda Na-
cional, Filipe Aguiar de Barros.
A eleição do gestor não ser por
classe mas por créditos é “sufi-
ciente para conferir legitimida-
de”, diz Munhoz. “É uma vontade
majoritária em crédito”, conclui.
Para o advogado Pedro Teixeira é
também uma questão de alinha-
mento de interesses, “para ter
uma pessoa que possa vender os
ativos de forma eficiente e não
prolongue o processo”.
O projeto prevê que as mudan-
ças sejam aplicadas a todas as recu-
perações e falências em curso: são
59.978 ações dessa natureza em an-
damento no Brasil, além de outros
3.972 casos de convolação da recu-
peração judicial em falência, segun-
do o Conselho Nacional de Justiça.
Já o plano de falência tem como
objetivo acelerar a venda de ativos,
dispensando, em alguns casos, a
avaliação de alguns bens e autoriza-
ções judiciais específicas. “Quanto
mais célere e eficaz for a venda dos
bens, mais dinheiro se vai ter e mais
rapidamente se consegue pagar os
credores”, afirma Carnio. O plano
deve detalhar os ativos e passivos da
companhia, formas de pagamento
aos credores, descontos e como os
ativos devem ser vendidos.
Segundo o procurador Filipe Bar-
ros, a avaliação de bens muitas vezes
atrasa o processo. “O momento de
plica a divergência entre os entes,
segundo Breno Vasconcelos, só-
cio do Mannrich e Vasconcelos
Advogados. O advogado auxiliou
a CNseg a indicar a divergência.
“A divergência não veio ‘do na-
da’, cada ente considerava algu-
ma lei”, afirmou Vasconcelos.
Originalmente a Constituição
previa o direito a creche até os
seis anos. Mas após alteração pe-
la Emenda Constitucional nº 53,
de 2006, passou para cinco anos.
O Ato Declaratório da PGFN nº
13, de 2011, reconhecia a não in-
cidência a trabalhadores com fi-
lhos até o limite de cinco anos de
idade. Já para a Receita, confor-
me a Lei n 8.212, de 1991, não in-
cidem contribuições previden-
ciárias sobre verbas pagas a tra-
balhadores com filhos até o limi-
te de seis anos de idade.
De acordo com o advogado,
havia duas discussões no judiciá-
rio, uma sobre o atendimento
dos requisitos legais para afastar
a contribuição e outra sobre o
prazo. Em decorrência dessa di-
vergência, o advogado afirma
TRF-1
Caixa indenizará
por saque indevido
de precatório
valor.globo.com/
legislacao
& Tributos SP
avaliação muitas vezes está muito
distante do momento da venda. É
inútil avaliar hoje para tentar vender
daqui a quatro anos, porque teria
que reavaliar. Então quem escolhe o
que vai ser avaliado ou não também
são os credores”, afirma.
Para o economista professor
da Fundação Getúlio Vargas
(FGV) Joelson Sampaio, ainda é
difícil prever o impacto que o PL
geraria no spread, mas melhorar
a recuperabilidade dos ativos é
positivo para o indicador. “A fa-
lência aumenta a inadimplência
das empresas e acaba afetando o
spread”, afirma.
O ex-juiz Carnio, que foi um
dos autores do texto original, diz
ser “totalmente contrário” ao
substitutivo. “A reação é unâni-
me de que não é possível aprovar
da forma que está”, afirma. “O
que tem de ruim acaba tirando o
mérito todo do projeto”, diz.
O principal entrave, que atra-
saria os processos de recuperação
judicial é a imposição de um quó-
rum mínimo para a assembleia
de credores. Hoje, a primeira con-
vocação deve ter, no mínimo,
maioria dos créditos em cada
classe. Já a segunda reunião é livre
de quórum. O novo texto impõe
maioria mínima nas duas sessões.
“Exigência de maioria para qual-
quer aprovação inviabiliza qual-
quer decisão, porque muita gente
que havia dúvida, que levou al-
guns clientes a proporem ação
com o questionamento.
Entre os outros quinze pedi-
dos que já foram apresentados,
alguns são demandas de abertu-
ra de novas transações tributá-
rias (negociações de dívidas com
a Fazenda Nacional), segundo Al-
vim. E já há previsão de reunir
novamente PGFN e Receita Fede-
ral, incluindo, dessa vez, a Procu-
radoria Federal e a Agência Na-
cional de Energia Elétrica (Ane-
el). Será discutido o enquadra-
mento ou não de entidades do
setor de energia elétrica no con-
ceito de preço pré-determinado.
Está em discussão a alegação
de que as Leis do PIS e da Cofins
ao tratarem do regime não cu-
mulativo mencionam que con-
tratos pré-determinados perma-
necem no regime cumulativo e
esses contratos firmados com a
Aneel são de prazo muito longo.
O entendimento da Receita Fede-
ral é colocar as entidades no não
cumulativo, segundo o coorde-
nador, mas as entidades do setor
INÊS 249
PEDRO FRANÇA/AGÊNCIA SENADO
não participa”, afirma Cárnio.
O advogado Luiz Fernando Va-
lente de Paiva, sócio da Reasset In-
vestimentos em Ativos Estressa-
dos, aponta também que o novo
texto precisa deixar mais explíci-
tas as responsabilidades e fun-
ções do gestor fiduciário sobre o
eventual conflito de interesses
com credores. "Como ele foi no-
meado por um grupo de credo-
res, pode privilegiar esse grupo
em detrimento dos demais. É pre-
ciso regulamentar possíveis pe-
nalidades nesse caso", diz.
Na visão da juíza Clarissa So-
mesom Tauk, da 3ª Vara de Falên-
cias e Recuperações Judiciais do
Tribunal de Justiça do Estado de
São Paulo (TJ-SP), é preocupante a
priorização do pagamento de ju-
ros de créditos extraconcursais
(que não fazem parte do processo
judicial) antes dos credores tra-
balhistas. “Instituição financeira
que financiou o processo passa a
receber tanto o capital quanto os
juros antes dos credores concur-
sais, como os trabalhistas, então
talvez os trabalhistas sequer vão
iniciar o recebimento”, diz a juíza.
Essa previsão está no texto origi-
nal do PL e o substitutivo a man-
teve, mas impôs o limite de juros
ser a Selic, a taxa básica de juros.
Procurada pelo Valor, a deputada
Dani Cunha não retornou. O BC não
comenta projetos em tramitação.
DIVULGAÇÃO
“Foi uma forma
rápida e resolutiva
que harmonizou o
entendimento”
Leonardo Alvim
entendem que deveriam perma-
necer no cumulativo. E, aparen-
temente a Aneel, assessorada pe-
la PGF, também interpreta isso,
divergindo da Receita.
E2 | Valor | São Paulo | Terça-feira, 19 de março de 2024
INÊS 249
Legislação&Tributos SP

Ilegalidade
A
pós o início da qualquer sentido a existência incidirá cláusula expressa de pagamento integral do tributo, preso, diante da possibilidade
execução fiscal, ou do procedimento criminal. extinção da punibilidade. com a reversão do valor de a ação penal tramitar mais
seja, do processo Isso porque, no caso de serem Não obstante à clareza da garantido à Fazenda. Não há rápido do que os embargos
da acusação de cobrança da
dívida tributária
providos os embargos, o crédito
tributário será desconstituído e,
situação, o entendimento
majoritário dos Tribunais é no
outra possibilidade!
A ação penal, portanto, jamais
à execução fiscal.
Digno de nota que são

por
inadimplida, o contribuinte, consequentemente, não haverá sentido de que “a garantia do atingirá fim útil, na medida em inúmeros os casos em que o
caso queira discutir se o débito crime fiscal a se apurar. Sim, pois crédito tributário na execução que é impossível uma Poder Judiciário, ao julgar os
é efetivamente devido e é entendimento pacífico e fiscal — procedimento necessário condenação definitiva. Se não há embargos à execução,

sonegação apresentar embargos à

execução, precisa oferecer
garantia correspondente ao
sumulado pelo STF que o crime
de sonegação fiscal só se
perfaz quando há o lançamento
para que o executado possa
oferecer embargos — não possui,
consoante o Código Tributário
qualquer consequência penal a
se esperar após o deslinde da
discussão judicial nos autos dos
desconstitui os créditos
tributários lançados pelo Fisco.
Apenas para se ter ideia, o CNJ
valor integral do tributo. definitivo do tributo, Nacional, natureza de pagamento Embargos à Execução, a apontou, em estudo publicado
Opinião Jurídica Ou seja, só pode questionar a
incidência do tributo se efetuar
circunstância que é
obviamente “desfeita” na
voluntário ou de parcelamento da
exação e, portanto, não fulmina a
existência do procedimento
criminal, além de configurar
em 2011, que quase um quarto
dos recursos são julgados
depósito em dinheiro, oferecer hipótese de desconstituição justa causa para a persecução constrangimento ilegal ao favoravelmente ao contribuinte.
fiança bancária, seguro do débito tributário. penal, pois não configura hipótese acusado, representa indevida Assim, a indevida manutenção
Luiza Oliver e garantia ou nomear bens à De outro lado, se forem taxativa de extinção da movimentação do Judiciário e dos procedimentos criminais por
penhora equivalente ao valor rejeitados os embargos à punibilidade ou de suspensão violação ao princípio da sonegação fiscal quando o débito
Gabriela do débito questionado. execução fiscal, o valor garantido do processo penal”. economia processual. está integralmente garantido se
Sorrilha E o que isso tem a ver com o
processo penal? Tudo.
será revertido integralmente à
Fazenda Pública e a dívida será
É necessário, contudo,
repensarmos esse
Não bastasse isso, a indevida
manutenção da ação penal nos
torna até mesmo repreensível
mecanismo para que o Estado,
É que existindo investigação integralmente saldada, posicionamento. casos em que há garantia do forçando o contribuinte a
criminal ou ação penal o que equivale ao próprio É que a questão não diz com o débito tributário acaba por renunciar à legítima discussão
instaurada para apurar o crime pagamento do tributo. indevido alargamento das causas caracterizar odiosa pressão do acerca da incidência do tributo,
de sonegação fiscal relacionado Nessa hipótese, conforme extintivas de punibilidade, como Estado para que o contribuinte enriqueça ilicitamente,
ao tributo objeto de discussão expressa previsão legal, a vêm dizendo os Tribunais, mas deixe de exercer seu direito de perpetuando a cobrança
em embargos à execução fiscal, punibilidade do agente será sim com o reconhecimento da discutir a incidência do crédito indevida de tributos.
de rigor o reconhecimento da extinta. Em termos práticos, absoluta inutilidade do processo tributário na esfera cível e seja
falta de justa causa e de interesse isso significa que pago o tributo e da consequente falta de justa compelido a realizar o Luiza Oliver e Gabriela Sorrilha são
do Estado na continuidade do a qualquer tempo, o Estado causa para a ação penal. pagamento do tributo para advogadas, respectivamente, mestre em
procedimento criminal, perde o interesse em atribuir Ou seja, não se defende que a se ver livre dos dessabores direito penal e sócia do escritório Toron
com a extinção do feito. pena corporal ao acusado, mera garantia oferecida na de um processo penal. Advogados; e associada ao escritório
Realmente, estando o dando-se fim à ação penal. execução fiscal seja uma causa Em outras palavras: se quiser Toron Advogados.
pagamento do tributo Assim, seja na hipótese de extintiva da punibilidade do evitar o constrangimento de se
devidamente garantido, provimento dos embargos, seja acusado. Mas, sim, que essa ver processado criminalmente, Este artigo reflete as opiniões do autor,
independentemente do de desprovimento, é evidente a garantia tira a viabilidade da o contribuinte deve abrir mão e não do jornal Valor Econômico.
resultado do julgamento dos falta de justa causa e de interesse ação penal, na medida em que do direito de acesso à Justiça. O jornal não se responsabiliza e nem
embargos à execução, a ação de agir por parte do Estado na ou bem se reconhecerá que a Caso contrário, deve aceitar a pode ser responsabilizado pelas
penal por sonegação fiscal a ele propositura ou na manutenção sonegação não existiu (caso persecução penal e a chance de informações acima ou por prejuízos
relacionada está fadada ao de uma ação penal. De um lado seja desconstituído do crédito ser – ainda que temporária e de qualquer natureza em decorrência
insucesso, não fazendo não haverá crime, de outro tributário), ou bem haverá o indevidamente - condenado e do uso dessas informações

IOCHPE-MAXION S.A.
CNPJ nº 61.156.113/0001-75 NIRE 35.300.014.022 Companhia Aberta
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FAZENDA Ata de Reunião do Conselho de Administração realizada em 6 de março de 2024
CERTIDÃO - JUCESP - Certifico o registro sob nº 103.374/24-3 em 13/03/2024. Maria Cristina Frei -
Secretária-Geral.

CAIXA DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A.

CNPJ 42.040.639/0001-40 – NIRE 35.3.0056913-0

EXTRATO DA ATA Nº 21 – REUNIÃO ORDINÁRIA OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22

DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO
Realizada em 27 de Dezembro de 2023
1. DATA, HORA E LOCAL: Realizada ao 27º dia do mês de dezembro de 2023, às 15h00, por
videoconferência, na forma da convocação e Instrução Normativa DREI nº 81, de 10 de junho de
2020, e do previsto no Artigo 14 do Estatuto Social da CAIXA Distribuidora de Títulos e Valores
Mobiliários S.A. (“CAIXA ASSET”, “CAIXA DTVM” ou “Companhia”). 2. CONVOCAÇÃO: Os
membros foram devidamente convocados para a reunião, conforme prevê o Art. 10, inciso I, Art. 18,
§§1º e 2º, e Art. 19, do Regimento Interno do Conselho de Administração, instalando-se a reunião nos
termos do Art. 19 do Estatuto Social da Companhia. 3. COMPOSIÇÃO: Presidente SAULO FARHAT
PAIVA; Conselheiras ADRIANA GOMES RÊGO, CELINA PEREIRA e RENATA VARGAS AMARAL;
Conselheiro JÚLIO CESAR VOLPP SIERRA. Presente a totalidade dos membros do colegiado.
4. CONVIDADOS: Sr. Felipe Gomes Marinoni, Gerente Nacional da GN Gestão Empresarial, Sr.
Paulo Mateus Rover Oliveira, Gerente Nacional da GN Controladoria e Finanças, e Dr. Renan José
Rodrigues Azevedo, Gerente Nacional da GN Jurídico Conglomerado. 5. MESA: O Sr. Anderson
Luiz Pereira de Paula, Superintendente Nacional da SN Risco, Compliance e Governança, presidiu
os trabalhos, que foram secretariados por mim, Vitor Levatti Borges, Gerente Nacional da GN
Governança e Compliance de Ativos de Terceiros. 6. ORDEM DO DIA: (I) Proposta de Revisão da
Política de Gestão de Recursos Próprios da CAIXA DTVM, (II) Esclarecimentos quanto à situação da
migração da atividade de gestão de recursos dos Fundos de Investimento e Carteiras Administradas,
da CAIXA para a CAIXA ASSET e (III) Apresentar os resultados acumulados até o 3º TRI 2023
dos principais instrumentos de direcionamento estratégico da Companhia (Plano Estratégico 2023-
2027, Plano de Negócios 2023, RVD 2023 e Avaliação de Desempenho de Unidades 2023). 7.
EXTRAPAUTA: Nos termos do art. 21, §1º, do Regimento Interno do Conselho de Administração,
foi acatada para apreciação as matérias (IV) Prorrogação do contrato 08465/2021 da empresa BDO
RCS AUDITORES INDEPENDENTES - Sociedade Simples Ltda, CNPJ: 54.276.936/0001-79 e (V)
Eleição do Sr. Pablo Costa Sarmento, para o cargo de Diretor-Presidente da CAIXA Distribuidora de
Títulos e Valores Mobiliários S.A., para cumprir mandato unificado (2023/2025), até a Assembleia
Geral Ordinária que deliberar sobre as Demonstrações Financeiras referentes ao exercício de
2024, e destituição do Sr. Gabriel Dutra Cardozo Vieira de Goes do cargo de Diretor-Presidente
da CAIXA Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A. 8. DELIBERAÇÕES: O Conselho de
Administração da CAIXAASSET, no uso das atribuições que lhe confere o Art. 9º, Incisos II, III, V, VI,
IX e XVIII, do seu Regimento Interno, apreciou as matérias constantes da Ordem do Dia, conforme a
seguir: (I) Após apreciação, o Conselho aprovou, por unanimidade, a proposta. (II) O Conselho tomou
conhecimento da matéria. (III) O Conselho tomou conhecimento da matéria. (IV) Após apreciação,
o Conselho aprovou, por unanimidade, a proposta. (V) Após apreciação, o Conselho aprovou, por
unanimidade, a destituição do atual Diretor-Presidente da CAIXA Distribuidora de Títulos e Valores
Mobiliários S.A., Sr. Gabriel Dutra Cardozo Vieira de Goes, brasileiro, (...), (...), nascido em (...),
data de nascimento (...), CPF (...), RG (...), residente e domiciliado na (...), e-mail (...), a partir de
28 de dezembro de 2023, cessando os efeitos da substituição do Sr. Samuel Crespi, atualmente
Diretor-Presidente em exercício, e elegeu o Sr. Pablo Costa Sarmento, brasileiro, (...), (...), nascido
em (...), data de nascimento (...), CPF (...), CNH (...), residente e domiciliado na (...), e-mails (...),
como Diretor-Presidente da CAIXA Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A., para mandato
de gestão unificado de 2 (dois) anos (2023/2025), com início na data de assinatura do respectivo
termo de posse e até a data da Assembleia Geral Ordinária que deliberar sobre as Demonstrações
Financeiras referentes ao exercício de 2024, ressalvado o disposto no art. 27, § 2º, do Estatuto
Social, e podendo ser reconduzido, nos termos do art. 27, caput. O Diretor ora designado declara,
sob as penas da lei, que está desimpedido de exercer a administração da CAIXA Distribuidora de
Títulos e Valores Mobiliários S.A. A declaração em comento foi assinada e arquivada na sede da
Companhia. 9. ENCERRAMENTO: Nada mais havendo a tratar, foi encerrada a reunião, cuja ata,
lavrada, lida e achada conforme, foi assinada pelo Presidente, demais Conselheiros e integrantes
da mesa. Assinaturas: Presidente da Mesa: Anderson Luiz Pereira de Paula; Secretário: Vitor Levatti
Borges; Conselheiros: Adriana Gomes Rêgo, Celina Pereira, Júlio Cesar Volpp Sierra, Renata
Vargas Amaral e Saulo Farhat Paiva.
JUCESP sob o nº 82.741/24-4, em 23/02/2024. Maria Cristina Frei - Secretária Geral.
Íntegra da publicação em https://valor.globo.com/valor-ri.
Log-In Logística Intermodal S.A.
Companhia Aberta - CNPJ nº 42.278.291/0001-24 - NIRE 3.330.026.074-9
Edital de Convocação - Assembleia Geral Ordinária
Nos termos do artigo 124 da Lei nº 6.404, de 15 de dezembro de 1976 (“Lei das S.A.”) e dos artigos 4º a 6º da
Resolução CVM nº 81/22, convocamos os senhores acionistas da Log-In - Logística Intermodal S.A. (“Log-In” ou
“Companhia”) a se reunirem em Assembleia Geral Extraordinária (“Assembleia” ou AGO”), a ser realizada, em primeira
convocação, no dia 18 de abril de 2024, às 14 horas, de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma “Zoom”,
a fim de deliberar sobre a seguinte ordem do dia: (i) Tomar as contas dos administradores, examinar e votar o Relatório
da Administração e as Demonstrações Financeiras da Companhia, acompanhadas do relatório dos Auditores
Independentes e do parecer do Comitê de Auditoria, referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de
2023; e (ii) fixar o montante global da remuneração dos administradores da Companhia para o exercício social de 2024.
Instruções gerais: Encontram-se disponíveis para consulta na sede da Log-In, nos sites da Comissão de Valores
Mobiliários - CVM (www.gov.br/cvm) e da B3 S.A. - Brasil, Bolsa Balcão (www.b3.com.br) e no site de relações com
investidores da Companhia (https://ri.loginlogistica.com.br/) (i) as Demonstrações Financeiras anuais da Log-In
referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2023 e os demais documentos de que trata o artigo 133
da Lei das S.A. e o art. 10 da Resolução CVM nº 81/22; e (ii) o Manual de Participação na AGO, contendo (a) a Proposta
da Administração para Assembleia; (b) orientações para participação na Assembleia; e (c) todos os demais documentos
pertinentes às matérias da ordem do dia, nos termos dos artigos 10 e 13 da Resolução CVM nº 81/22. A Companhia
esclarece que a AGO será realizada de forma exclusivamente digital, de modo que os acionistas apenas poderão
participar da Assembleia por meio da plataforma “Zoom” ou do boletim de voto a distância. Plataforma “Zoom”:
Os dados para participar da AGO por meio da plataforma “Zoom” serão encaminhados aos acionistas que manifestarem
a sua intenção de fazê-lo por e-mail enviado ao endereço ri@loginlogistica.com.br com antecedência mínima de
2 (dois) dias em relação à data de realização da Assembleia - ou seja, até 16 de abril de 2024 (inclusive). Para tanto,
no mesmo prazo, o acionista (ou seu representante) deverá encaminhar documentação que comprove a identidade do
acionista ou de seu representante (se for o caso) e os poderes de representação do acionista na Assembleia (se for o
caso). Além disso, até às 10 horas do dia 18 de abril de 2024, o acionista deverá encaminhar comprovante de
titularidade das ações de emissão da Companhia emitido pela entidade competente com, no máximo, 3 (três) dias de
antecedência em relação à data da AGO - ou seja, não antes de 15 de abril de 2024 (inclusive). Boletim de voto a
distância: Os acionistas que optarem por participar da Assembleia por meio do exercício do direito do voto via boletim
de voto a distância deverão observar as instruções detalhadas no Manual de Participação na AGO e quaisquer outras
indicadas no próprio boletim de voto a distância da Assembleia.
Rio de Janeiro, 19 de março de 2024. Julian Roger Crispin Thomas - Presidente do Conselho de Administração
(sucessora legal da Planeta Securitizadora S.A., CNPJ nº 07.587.384/0001-30)
EDITAL DE SEGUNDA CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS
CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DA 125ª SÉRIE DA 4ª EMISSÃO (IF 19I0360674) DA
OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 27 DE MARÇO DE 2024.
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários da 125ª Série da 4ª Emissão da Opea Se-
curitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”, respectiva-
mente), nos termos do Termo de Securitização de Créditos Imobiliários da 125ª Série da 4ª Emissão de Certificados de
Recebíveis Imobiliários da Opea Securitizadora S.A. (sucessora legal da Planeta Securitizadora S.A., nova denominação
social da Gaia Securitizadora S.A.), celebrado em 16 de setembro de 2019, conforme aditado (“Termo de Securitiza-
ção”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a realizar-se, em segunda convoca-
ção, no dia 27 de março de 2024, às 10:00 horas, de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft
Teams, sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI devidamente habilita-
dos, nos termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) nº
60, de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as seguintes matérias da Ordem do
Dia: (i) A rescisão do Contrato de Locação, nos termos das Cláusulas 9.3. e 16.1.1, item (i) e 19.1 Instrumento Particu-
lar de Contrato de Locação de Imóvel Sob Medida e Outras Avenças, celebrado em 15 de agosto de 2019 (“Contrato
de Locação”), em razão da verificação da Hipótese de Término Antecipado, configurada pelo evento de Inadimplemen-
EDITAL DE LEILÃO ON-LINE to por parte da Locatária, dada pelo atraso no pagamento do aluguel referente ao mês de novembro de 2023 e, con-
sequente atraso no pagamento da parcela de juros e amortização dos CRI, previsto para 07 de novembro de 2023 e de
Fernando José Cerello Gonçalves Pereira, Leiloeiro Oficial inscrito na JUCESP sob nº 844, faz saber, através do presente Edital, que devida-
mente autorizado pelo BRADESCO ADMINISTRADORA DE CONSÓRCIOS LTDA., inscrito no CNPJ sob nº 52.568.821/0001-22, promoverá fato realizado em 01 de dezembro de 2023, e dos Encargos Moratórios incorridos pelo atraso, realizado em 16 de ja-
a venda em Leilão (1º ou 2º) do imóvel abaixo descrito, nas datas, hora e local infracitados, na forma da Lei 9.514/97. Localização do imóvel: São neiro de 2024. Caso aprovada a referida rescisão referente ao item (i) da Ordem do Dia, aprovar o pagamento das in-
Paulo-SP. Bairro Pequeri. Rua Coronel Bento Bicudo, nº 965. Apto. 131 - Tipo 03, no 13º andar do Edifício Sintonia Freguesia do Ó, com direito a
uma vaga de garagem coletiva, para estacionamento de um veículo de passeio, de forma indeterminada. APARTAMENTO. Área privativa coberta denizações, pela Devedora, nos termos da Cláusula 4.1.4 dos Contratos de Cessão de Créditos no prazo de 30 (trinta)
61,632m² (apto) e 9,240m² (vaga). Matr. 171.415 do 8º RI local. Obs.: Ocupado (AF). 1º Leilão: 03/04/2024, às 15:00 Lance mínimo: R$ 454.051,26. dias úteis contados a partir da realização da Assembleia, com o consequente Resgate Antecipado Obrigatório total dos
2º Leilão: 05/04/2024, às 15:00 Lance mínimo: R$ 260.400,00. Condição de pagamento: à vista, mais comissão de 5% ao Leiloeiro. Os leilões CRI, pela Emissora, nos termos da Cláusula 6.2 do Termo de Securitização; e (ii) A concessão de prazo adicional de 45
serão realizados exclusivamente pela internet, através da plataforma www.megaleiloes.com.br. Da participação on-line: O interessado deverá dias, a contar da data de realização da Assembleia, para envio, pela Emissora ao Agente Fiduciário, dos documentos
efetuar o cadastramento prévio perante o Leiloeiro, com até 1 hora de antecedência ao evento. O Fiduciante será comunicado das datas, horários
e local de realização dos leilões, para no caso de interesse, exercer o direito de preferência na aquisição do imóvel, pelo valor da dívida, acrescida listados, conforme Anexo I da Proposta da Administração e que constarão no anexo à ata da Assembleia. As matérias
dos encargos e despesas, na forma estabelecida no parágrafo 2º-B do artigo 27 da lei 9.514/97, incluído pela lei 13.465 de 11/07/2017. Os acima indicadas deverão ser consideradas pelos Titulares dos CRI de forma independente no âmbito da Assembleia, de
interessados devem consultar as condições de pagamento e venda dos imóveis disponíveis nos sites: www.bradesco.com.br e www.megaleiloes. modo que a não deliberação ou a não aprovação a respeito de qualquer uma delas, não implicará automaticamente a
com.br. Para mais informações - tel.: (11) 3149-4600. Fernando José Cerello Gonçalves Pereira - Leiloeiro Oficial JUCESP nº 844.
não deliberação ou não aprovação de qualquer das demais matérias constantes da ordem do dia. A Assembleia será
realizada de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft Teams e seu conteúdo será grava-
do pela Emissora. O acesso à plataforma será disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares
METALÚRGICA GERDAU S.A. dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agente Fiduciário, por correio eletrônico para ri@opeacapital.com e
Companhia Aberta assembleias@pentagonotrustee.com.br, identificando no título do e-mail a operação (CRI 125ª Série da 4ª Emissão - IF
CNPJ/MF nº 92.690.783/0001-09 - NIRE Nº 35300520751 19I0360674), a confirmação de sua participação na Assembleia, acompanhada dos Documentos de Representação (con-
ASSEMBLEIAS GERAIS ORDINÁRIA E EXTRAORDINÁRIA - EDITAL DE CONVOCAÇÃO
Convocamos os Senhores Acionistas da METALÚRGICA GERDAU S.A. (“Companhia”) para se forme abaixo definidos), preferencialmente até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia. Para os fins da Assem-
reunirem em Assembleias Gerais Ordinária e Extraordinária (“Assembleias Gerais”), a serem bleia, considera-se “Documentos de Representação”: a) participante pessoa física: cópia digitalizada de documento
realizadas no dia 19 de abril de 2024, às 10h00min, de modo exclusivamente digital, por meio da de identidade do Titular dos CRI; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da res-
plataforma eletrônica Ten Meetings (“Plataforma Digital”), a fim de deliberarem sobre a seguinte pectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para
ordem do dia: Em Assembleia Geral Ordinária: 1. Deliberar sobre o relatório e as contas da sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do
administração e examinar, discutir e votar as respectivas demonstrações financeiras, relativas ao procurador; e b) demais participantes: cópia digitalizada do estatuto/contrato social (ou documento equivalente),
exercício social encerrado em 31/12/2023; 2. Deliberar sobre a destinação do resultado do exercício acompanhado de documento societário que comprove a representação legal do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da
social encerrado em 31/12/2023; 3. Fixar o número de membros a serem eleitos para o Conselho de diretoria) e cópia digitalizada de documento de identidade do representante legal; caso representado por procurador,
Administração, com mandato até a Assembleia Geral Ordinária que deliberar sobre as contas do também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrôni-
exercício encerrado em 31/12/2024; 4. Eleger os membros do Conselho de Administração da
Companhia; 5. Fixar o limite global da remuneração anual dos administradores da Companhia; ca com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1
(um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador. Os Titulares dos CRI poderão optar por exercer
6. Fixar o número de membros a serem eleitos para o Conselho Fiscal com mandato até a Assembleia
Geral Ordinária que deliberar sobre as contas do exercício encerrado em 31/12/2024; 7. Eleger os seu direito de voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência, enviando à Emissora e ao Agente Fidu-
ciário a correspondente manifestação de voto à distância, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com e
membros do Conselho Fiscal da Companhia; e 8. Fixar a remuneração mensal dos membros do
Conselho Fiscal. Em Assembleia Geral Extraordinária: 1. Alterar o caput do artigo 5º do Estatuto assembleias@pentagonotrustee.com.br, respectivamente, conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância ane-
Social da Companhia a fim de refletir o cancelamento de ações aprovado na Reunião do Conselho
xo à Proposta da Administração, disponibilizada pela Emissora na mesma data de divulgação deste Edital de Convoca-
de Administração da Companhia realizada em 06/11/2023; e 2. Alterar o art. 26, § único, “b” do ção em seu website (www.opeacapital.com) e no website da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente
Estatuto Social, a fim de refletir a redação prevista no art. 199 da Lei 6.404/76 e consolidar o Estatuto
preenchida e assinada pelo Titular dos CRI ou por seu procurador, conforme aplicável e acompanhada dos Documen-
Social. Todos os documentos pertinentes às matérias incluídas na ordem do dia das Assembleias
tos de Representação e deverá conter declaração a respeito da existência, ou não, de conflito de interesse entre o Ti-
Gerais estão à disposição dos acionistas nos websites da Companhia (ri.gerdau.com), bem como da
Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) (www.cvm.gov.br) e da B3 S.A. - Brasil, Bolsa, Balcão (“B3”) tular dos CRI com a(s) matérias objeto da Ordem do Dia, demais partes da operação e entre partes relacionadas, con-
(www.b3.com.br). INSTRUÇÕES GERAIS: Em atendimento ao artigo 5º da RCVM 81 e para os forme definição prevista na legislação pertinente. A ausência da declaração inviabilizará o respectivo cômputo do voto.
efeitos da Resolução CVM n 70/2022, informamos que é de 5% (cinco por cento) o percentual Os votos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão computados como
mínimo de participação no capital votante necessário para requisição da adoção do processo de voto presença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos presentes na plataforma
múltiplo para a eleição dos membros do Conselho de Administração, observado o prazo legal de no digital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de envio da manifestação de
mínimo 48 horas de antecedência da realização das Assembleias Gerais para o exercício de tal voto de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior participação na Assembleia via aces-
faculdade, nos termos do parágrafo primeiro do artigo 141, da Lei n 6.404/1976. A participação nas
Assembleias Gerais poderá ser: (i) virtual, por meio da Plataforma Digital; ou (ii) via boletim de voto a
so à plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto anteriormente envia-
do deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não estiverem aqui defini-
distância (“BVD”). Em ambos os casos, a participação poderá ser feita pelo acionista, por
dos têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação. São Paulo, 19 de março de 2024. OPEA
representante legal ou por procurador devidamente constituído. Os acionistas, seus representantes
legais ou procuradores também poderão participar virtualmente, sem votar, acompanhando os SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
trabalhos das Assembleias Gerais. Sem prejuízo das informações gerais abaixo sobre a participação
e votação virtual ou por BVD, orientações detalhadas acerca da documentação exigida em cada caso
e regras para participação das Assembleias Gerais constam das “Orientações Gerais” divulgadas
pela Companhia junto com a Proposta da Administração e disponível nos websites da Companhia,
da CVM e da B3, todos já acima informados. Participação via Plataforma Digital: Nos termos do
artigo 6º da RCVM 81, para participarem virtualmente das Assembleias Gerais por meio da
Plataforma Digital, os acionistas ou, se for o caso, seus representantes legais ou procuradores,
deverão até às 10h00min do dia 17 de abril de 2024, solicitar acesso às Assembleia Gerais através
de um cadastro na Plataforma Digital, pelo link https://assembleia.ten.com.br/381819427.
A solicitação de participação deverá ser acompanhada do upload dos seguintes documentos na
Plataforma Digital: a) Acionista Pessoa Física: (i) extrato de participação acionária atualizado; e (ii)
cópia do documento de identificação com foto e CPF; b) Acionista Pessoa Jurídica: (i) extrato de
participação acionária atualizado; (ii) documento de identificação com foto e CPF do representante
legal; (iii) estatuto social ou contrato social atualizado; (iv) documento que comprove poderes de
representação (ex. ata de eleição do representante legal); e c) Acionista Fundo de Investimentos:
(i) extrato de participação acionária atualizado; (ii) documento de identificação com foto e CPF do
representante legal; (iii) regulamento consolidado e atualizado; (iv) contrato social/estatuto social do
gestor ou administrador, conforme parte competente para representação; e (v) documento que
comprove poderes de representação (ex. ata de eleição do representante legal). Caso os acionistas
sejam representados por procurador, adicionalmente aos documentos indicados nos itens (a), (b) e
(c) acima, será necessário apresentar: (i) documento de identificação com foto e CPF do procurador;
e (ii) procuração com reconhecimento de firma do outorgante ou assinada digitalmente por meio de
certificado digital (ICP-Brasil) emitida há menos de 1 (um) ano da data de realização das Assembleias
Gerais, devendo o procurador ser acionista, administrador da Companhia ou advogado, podendo,
ainda, ser instituição financeira, cabendo ao administrador de fundos de investimento representar os
quotistas. A Companhia não exigirá cópias autenticadas de documentos emitidos e assinados no
território brasileiro ou a notarização, legalização/apostilamento, tradução juramentada e registro no
Registro de Títulos e Documentos daqueles documentos provenientes do exterior e que estejam em
língua inglesa ou espanhola (para as demais línguas a tradução juramentada continuará sendo
exigida). Caso o acionista ou, se for o caso, seu representante legal ou procurador, tenha interesse
em participar de eventual eleição em separado, deverá apresentar o extrato atualizado contendo
a respectiva participação acionária, expedido pela instituição financeira depositária ou custodiante,
comprovando a titularidade ininterrupta de participação acionária durante o período de 3
(três) meses, no mínimo, imediatamente anteriores à realização das Assembleias Gerais. Após o
cadastro para participação nas Assembleias Gerais, no prazo e nas condições apresentadas acima
e detalhadas nas “Orientações Gerais” divulgadas junto com a Proposta da Administração, tanto os
acionistas, quanto os procuradores, receberão um e-mail informando se o seu cadastro foi aprovado
ou rejeitado, sendo que, neste último caso, a Companhia explicará o motivo da rejeição e orientará
como o cadastro poderá ser regularizado, se for o caso. Ainda que o cadastro seja aprovado, caso o
acionista não tenha ações registradas na última base acionária emitida pela Companhia junto ao
banco escriturador, ele não conseguirá acessar a Plataforma Digital no momento das Assembleias
Gerais. O acionista, seu representante legal ou procurador devidamente cadastrado que participar
por meio da Plataforma Digital será considerado presente nas Assembleias Gerais (podendo exercer
seus respectivos direitos de voto) e assinante da respectiva ata, nos termos do artigo 47, inciso III da
RCVM 81. O acionista, seu representante legal ou procurador que não efetuarem o cadastro na
Plataforma Digital com envio da documentação necessária aqui descrita até às 10h00min do dia 17
de abril de 2024 não poderá participar digitalmente das Assembleias Gerais. A Companhia não se
responsabilizará por qualquer problema operacional ou de conexão que o participante venha a
enfrentar, bem como por qualquer outro evento ou situação que não esteja sob o controle da
Companhia que possa dificultar ou impossibilitar a sua participação nas Assembleias Gerais por meio
da Plataforma Digital. Participação por Boletim de Voto a Distância: Para votação por BVD, o
acionista deverá manifestar sua instrução de voto em relação às matérias da ordem do dia mediante
o envio do boletim de voto a distância devidamente preenchido e assinado até 12 de abril de 2024
(inclusive): 1) ao escriturador das ações de emissão da Companhia; 2) aos seus agentes de custódia
que prestem esse serviço; ou, 3) diretamente à Companhia; em todos os casos, sempre observando
as regras previstas na Resolução CVM nº 81/2022 e na proposta da administração da Companhia.
Para informações adicionais, o acionista deverá observar as regras previstas nas “Orientações
Gerais” divulgadas pela Companhia junto com a Proposta da Administração, os procedimentos
descritos no BVD disponibilizado pela Companhia, bem como as regras determinadas pelo
custodiante, B3, CVM e Lei n 6.404/1976. Eventuais dúvidas ou esclarecimentos sobre as questões
acima poderão ser enviadas para o e-mail do Departamento de Relações com Investidores, por meio
do endereço eletrônico inform@gerdau.com. São Paulo, 18 de março de 2024. Guilherme Chagas
Gerdau Johannpeter - Presidente do Conselho de Administração.
 São Paulo | Terça-feira, 19 de março de 2024 | INÊS
Valor | E3
249

Demonstrações
Contábeis 2023
FOTOS: ANDRE SCHNEIDER PRIETSCH
E4 | Valor | São Paulo | Terça-feira, 19 de março de 2024 INÊS 249

Aviso: As demonstrações financeiras apresentadas a seguir são demonstrações financeiras resumidas e não devem ser consideradas isoladamente para a tomada de decisão. O entendimento da situação financeira e patrimonial da companhia demanda a leitura das demonstrações financeiras completas auditadas,
elaboradas na forma da legislação societária e da regulamentação contábil aplicável. As demonstrações financeiras completas auditadas, incluindo o respectivo relatório do auditor independente, estão disponíveis nos seguintes endereços eletrônicos: https://valor.globo.com/valor-ri/central-de-resultados/;
http://ri.alupar.com.br/info-financeira/centralde-resultados/; https://www.rad.cvm.gov.br/ENET/frmConsultaExternaCVM.aspx e https://www.b3.com.br/pt_br/

Relatório da Administração

1. SOBRE A ALUPAR 4. DESEMPENHO ECONÔMICO FINANCEIRO extinção. Ao longo de 2023, reforçamos nossa agenda climática com a contratação de um software para a gestão
das emissões de gases de efeito estufa (GEE) e a inclusão do escopo 3 em nosso Inventário. Outra ação que
A Alupar Investimento S.A. é uma holding de controle nacional privado que atua nos segmentos de transmissão Em 04 de julho de 2023, foi publicada a Resolução Homologatória nº 3.217, que estabeleceu as novas RAPs corrobora com a sustentabilidade dos empreendimentos, especificamente os de geração de energia, é o registro
e geração de energia elétrica. Tem como objetivo a construção e operação de projetos de infraestrutura das controladas e coligadas da Alupar, para o ciclo de 12 meses, a partir de 1º de julho de 2023 a 30 de junho dos projetos para gerar créditos de carbono, negociados no mercado internacional. Com cinco projetos aprovados
relacionados ao setor de energia no Brasil e em países selecionados da América Latina, que apresentam de 2024, estabelecendo reajuste de 3,94% para os contratos indexados em IPCA e (4,47)% para os na Convenção da ONU, temos uma estimativa de redução da emissão de 4,2M ton de CO2.Também participamos
estabilidade econômica, institucional e regulatória. No segmento de transmissão de energia elétrica no Brasil, a contratos indexados em IGP-M, este último impacto mitigado pelo efeito positivo do portfólio contratado da voluntariamente pelo primeiro ano do CDP, uma iniciativa global que reúne informações sobre a gestão da
Alupar é uma das maiores companhias em termos de Receita Anual Permitida (RAP), sendo a maior Companhia Companhia que conta com 62% indexado em IPCA, 30% Indexado em IGPM e 8% em contratos dolarizados. sustentabilidade de empresas e governos em todo o mundo, reforçando o nosso compromisso com a
nacional 100% de controle privado. A Companhia busca maximizar o retorno dos acionistas por meio de Em 2023, a Receita Líquida atingiu R$ 3.311,4 milhões, ante os R$ 3.833,7 milhões registrados em 2022. O transparência de nossas informações ambientais. Em 2023, com os dados referentes à 2021, obtivemos a nota C
moderada alavancagem financeira e perfil de dívida compatível com a natureza de baixo risco de negócios da EBITDA atingiu R$ 2.511,6 milhões, ante os R$ 3.015,5 milhões apurados em 2022 e o Lucro Líquido no questionário de Mudanças Climáticas. No pilar social, a Alupar acredita na construção de uma sociedade mais
Companhia, alta previsibilidade de receitas e forte geração de caixa operacional dos segmentos de transmissão totalizou R$ 694,1 milhões, ante os R$ 918,5 milhões registrados em 2022. justa e humana. Desta forma, está engajada no desenvolvimento de projetos sociais que levam melhorias
e geração de energia elétrica. Como consequência, os ratings de crédito corporativo da Alupar refletem essa 5. INVESTIMENTOS significativas às vidas dos membros das comunidades onde atua: tais como centros voltados à criação artística,
sólida estrutura de capital e a previsibilidade da forte geração de caixa: AAA (bra) na escala nacional e BB+ na incentivo cultural e desenvolvimento social. Nesse sentido, visando minimizar e acompanhar as interferências que
escala internacional, pela Fitch Ratings. Comprometida em gerar valor para o acionista e para a sociedade, a Em 2023 foram realizados investimentos totais da ordem de R$ 644,8 mm em nossas empresas, sendo seus empreendimentos podem gerar na vida dos membros das comunidades onde está inserida, a Companhia
Alupar possui grande competência técnica, forte disciplina financeira e responsabilidade social para continuar R$ 449,5 mm investidos no segmento de transmissão, R$ 188,9 mm no segmento de geração, e R$ 6,3 mm desenvolve ações educativas e informativas, abrangendo tanto questões de saúde pública quanto questões
com o seu crescimento sustentável através do desenvolvimento de projetos de geração e sistemas de no desenvolvimento de novos negócios, ante os R$ 1.116,1 mm registrados em 2022, quando R$ 543,3 mm ambientais. Social: R$ 5,5 mm destinados a Projetos Sociais em 2023 através de Leis de Incentivo: • Lei de
transmissão. E seguindo com esses mesmos pilares, para continuar com o seu crescimento sustentável, a foram investidos no segmento de transmissão, R$ 566,7 mm foram investidos no segmento de geração e Incentivo à Cultura; • Lei de Incentivo ao Esporte; • Fundo Municipal da Criança e do Adolescente; • Fundo de
Alupar conta hoje com quatro vetores: • Participação em leilões para os ativos de transmissão; • Desenvolvimento R$ 6,1 mm no desenvolvimento de novos negócios. Amparo ao Idoso; • Programa Nacional de Apoio à Atenção Oncológica. Projetos Sociais Alupar. • Mundoteca;
de projetos próprios de geração de energia, como PCHs, parques eólicos e centrais fotovoltaicas; 6. MERCADO DE CAPITAIS • Projeto Social “Ecosaneamento para os Córregos do Retiro e Ubaranas”; • Museu Nueva Esperanza: Programa
• Desenvolvimento de projetos de geração e participação de licitações de transmissão em países selecionados de Diversidade e Inclusão: A Alupar possui um Programa de Diversidade e Inclusão chamado Alento, que tem por
da América Latina; • Análise de projetos brownfield - M&A. Transmissão: A Alupar possui participação em A Alupar foi registrada na Bolsa de Valores de São Paulo - B3 no dia 23 de Abril de 2013. Suas UNITS são princípio a empatia cognitiva, escuta ativa, educação, engajamento, ética e eficácia social. Algumas das ações
concessões de 35 sistemas de transmissão de energia elétrica, totalizando 8.805 km de linhas de transmissão, negociadas sob o código ALUP11 e são compostas por 1 ação ordinária e 2 ações preferenciais (1 UNIT = estão destacadas abaixo: • Contratação de consultoria especializada em Diversidade e Inclusão; • Realização de
por meio de concessões com prazo de 30 anos localizadas no Brasil e Peru dois perpétuos localizado na 1 ON + 2 PN). As units da Alupar (B3: ALUP11) encerraram 2023 cotadas a R$ 31,51, uma valorização de letramentos sobre temas de Diversidade com nossos colaboradores; • Ações internas em datas de sensibilização
Colômbia e Chile. Geração: A Alupar também atua na geração de energia renovável por meio de UHEs, PCHs, 26,80%, em relação ao fechamento de 2022. No mesmo período, o Índice de Energia Elétrica (IEE) de Diversidade; • Criação da Comissão de Diversidade e Inclusão.
apresentou uma valorização de 23,04% e o índice Ibovespa uma valorização de 23,58%. O valor de mercado
da Companhia, em 31 de dezembro de 2022, era de R$ 9,6 bilhões. Ao longo de 2023, as Units da Alupar 9. CENÁRIO MACROECONÔMICO
parques eólicos e uma usina fotovoltaica no Brasil, na Colômbia e no Peru. O portfólio de ativos totaliza uma
capacidade instalada de 798,5 MW em operação.
apresentaram volume médio diário de negociação na B3 de R$ 24,1 milhões, frente ao volume médio diário Sob a ótica da oferta, apesar do crescimento observado ao longo do primeiro semestre de 2023, a partir do
2. GOVERNANÇA CORPORATIVA E COMPLIANCE de R$ 25,6 milhões, em comparação a 2022. segundo semestre, observa-se uma desaceleração. Em relação às atividades industriais e de serviços
A Alupar pauta o desenvolvimento de suas atividades em elevados padrões de Governança Corporativa, 7. GESTÃO DE PESSOAS tipicamente mais sensíveis ao ciclo econômico, o destaque no período foi a performance do setor de “produção
seguindo todas as práticas utilizadas pelas companhias listadas no segmento de governança Nível 2 da B3. e distribuição de eletricidade, gás e água”, que apresentou evolução de 3,6% no terceiro trimestre de 2023
Nossos colaboradores são considerados parceiros estratégicos na superação das metas definidas pela frente ao desempenho do trimestre imediatamente anterior. Sob a ótica da demanda, o consumo das famílias
Seguem as principais iniciativas e reconhecimentos neste tema: • MSCI ESG Ratings - Classificação A; Alupar, e nosso principal desafio é a manutenção deste importante capital - o ser humano. A Alupar é uma segue resiliente, favorecido pelo aumento da renda das famílias (aumento do rendimento médio do trabalho e
• Contratação de auditores independentes para análise de balanços e demonstrativos financeiros, sendo empresa que está permanentemente preocupada com o bem-estar de seus colaboradores e por este motivo
contratados somente para este fim; • Tag along de 100% para detentores de ações ON e PN; • Acionistas pela expansão dos pagamentos de benefícios sociais). Apesar do cenário de resiliência na demanda das
desenvolveu uma Política de Benefícios que se insere na Gestão Integrada de Recursos Humanos, tendo
preferencialistas votam em pautas específicas da Assembleia Geral de Acionistas; • Conselho de uma abordagem que agregue valor ao negócio da Companhia. Esta Política visa promover o reconhecimento famílias descrito acima, os indicadores de inflação relevantes para a Companhia (IPCA e IGPM), seguiram uma
Administração contendo dois Conselheiros Independentes; • Existência de Comitê de Governança, Sucessão e integração entre os colaboradores, objetivando o crescimento e a valorização do capital humano da trajetória de desaceleração, sendo que o IPCA encerrou 2023 em 4,62% (dentro do intervalo da meta definida
e; Comitê de Finanças, e Contratação de Partes Relacionadas, bem como Comitê de Auditoria e Comitê de Companhia. Para cumprir seus objetivos a área de RH dirige seus esforços: • No desenvolvimento e retenção pelo CMN), enquanto que o IGP-M encerrou o acumulado do ano em 0,07% comparado a 5,45% ao ano de
Sustentabilidade; • Previsão no Estatuto Social de instalação de Conselho Fiscal; • Código de Conduta, Ética de pessoas-chave; • Na preparação dos Gestores para a Gestão de pessoas; • Na Gestão do Clima e 2022. Por fim, dado que o Brasil iniciou antecipadamente o ciclo de aperto monetário em resposta aos cenários
& Compliance, que pauta a conduta responsável da Companhia, disponível no website; • Código de Conduta, estabelecimento de planos de monitoramento de projetos de melhoria do clima; • Renovação do Selo de internacional e local do período de pandemia, o país está na liderança do fim do ciclo de alta dos juros. Neste
Ética & Compliance de Terceiros, que pauta a conduta responsável da Companhia, disponível no website; Qualidade: Certificação FIA Employee Experience (FEEx) 2023 - Clima Organizacional; • Prêmio Lugares cenário a taxa Selic encerrou 2023 11,75% comparado a 13,75% ao final de 2022, o que favorece o mercado
• Programa de Integridade; • Compliance Officer; • Canal de Denúncias Terceirizado; • 10 % da remuneração Incríveis para Trabalhar 2023 - 4º ano consecutivo. de crédito, embora as taxas ainda permaneçam em patamares elevados.
variável atrelada a metas ESG. 8. RESPONSABILIDADE SOCIOAMBIENTAL 10. RELACIONAMENTO COM OS AUDITORES INDEPENDENTES
3. COMPOSIÇÃO ACIONÁRIA Além de garantir o pleno atendimento à legislação ambiental e às condicionantes estabelecidas nos processos de Em atendimento à instrução CVM nº 381/2003, informamos que contratamos a Ernst & Young Global Limited
O capital social totalmente subscrito e integralizado é de R$ 3.310.783.299,00 e dividido em ações ordinárias licenciamento ambiental, nosso modelo de gestão assegura a observância das principais tendências e demandas (“EY”) para prestação dos serviços de auditoria das nossas demonstrações financeiras individuais e
e preferenciais conforme quadro abaixo. Cada ação ordinária dá direito a um voto nas deliberações da da sociedade em relação a uma atuação sustentável nos segmentos de transmissão e geração de energia.Assim, consolidadas, bem como de revisões das informações trimestrais (“ITR”), preparadas de acordo com as práticas
trabalhamos principalmente para potencializar os benefícios agregados por uma maior oferta de energias contábeis adotadas no Brasil e as normas internacionais de contabilidade International Financial Reporting
Assembleia Geral. renováveis pela implantação de uma infraestrutura que contribui para o desenvolvimento socioambiental e Standards (“IFRS”), emitidas pelo International Accounting Standards Board (“IASB”). Adotamos o sistema de
Acionista Ações Ordinárias % Ações Preferenciais % Total % econômico das comunidades locais. Programas Ambientais: • Programa de Proteção da Área de Preservação
Permanente e Reposição Florestal; • Programa de Recuperação de Áreas Degradadas; • Monitoramento e rodízio dos Auditores Independentes com periodicidade de cinco anos, sendo os serviços prestados pela Ernst
Controlador 475.181.894 76,54% 1.745.228 0,59% 476.927.122 52,16% Manejo de Fauna e Flora; • Plano de Compensação Ambiental; • Monitoramento e Controle de Processos & Young Global Limited (“EY”) foram contratados para o período de 2019 - 2023. A remuneração dos auditores
Outros* 145.652.313 23,46% 291.696.269 99,41% 437.348.582 47,84% Erosivos; • Educação Ambiental e Comunicação Social.Biodiversidade e Clima: Os empreendimentos possuem independentes relativa ao exercício social encerrado 31 de dezembro de 2023 corresponde ao montante de
Total 620.834.207 100,00% 293.441.497 100,00% 914.275.704 100,00% mais de 70 km2 em áreas de habitats protegidos ou restaurados e executam programas de monitoramento e R$ 2.121.019,00 referente ao serviço relacionado à auditoria independente das demonstrações financeiras do
*free float conservação da fauna que contribuem para a identificação e acompanhamento de espécies ameaçadas de exercício de 2023 e das Informações Trimestrais (“ITR”) da Alupar Investimento S.A.

Balanços Patrimoniais Demonstrações dos Resultados

Em 31 de Dezembro de 2023 e 2022 (Em milhares de Reais) Exercícios Findos em 31 de Dezembro de 2023 e 2022
Controladora Consolidado Controladora Consolidado (Em milhares de Reais, exceto lucro líquido por ação)
31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022 Controladora Consolidado
Ativo Passivo Exercício findo em Exercício findo em
Circulante 1.193.731 1.039.120 5.419.566 5.391.721 Circulante 656.273 476.977 3.248.718 2.558.195 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
Empréstimos e financiamentos – – 472.270 653.418 Receita de operação e manutenção,
Caixa e equivalentes de caixa 168.176 343.170 823.209 850.481 Debêntures 341.015 18.898 1.663.287 497.611 Infraestrutura, Suprimento de Energia e Prestação
Investimentos de curto prazo 953.647 633.531 1.852.958 1.836.607 Fornecedores 13.118 9.625 191.620 239.119 de serviços 150.208 169.893 1.496.139 1.360.089
Títulos e valores mobiliários – – 155.384 138.094 Salários, férias e encargos sociais 6.675 6.238 45.654 45.325 Remuneração financeira do ativo de concessão – – 1.815.242 2.473.619
Imposto de renda e contribuição social a pagar 385 7.516 63.551 100.195 Receita operacional líquida 150.208 169.893 3.311.381 3.833.708
Contas a receber de clientes 14.786 12.788 288.702 268.575 Encargos regulatórios – – 39.010 53.767 Custo dos serviços prestados (99.149) (88.530) (528.202) (489.511)
Imposto de renda e contribuição social compensáveis 48.468 46.980 112.383 115.655 Outros tributos a pagar 17.573 12.577 98.325 97.253 Custo de infraestrutura – – (269.565) (203.142)
Outros tributos compensáveis – 397 66.591 57.644 Passivo de arrendamento 159 145 8.075 8.531 Custo do serviço (99.149) (88.530) (797.767) (692.653)
Contribuições sociais e encargos regulatórios diferidos – – 172.507 170.347 Lucro bruto 51.059 81.363 2.513.614 3.141.055
Estoques – – 10.278 9.201 Dividendos a pagar 274.289 421.978 331.379 552.380 Despesas e receitas operacionais
Despesas pagas antecipadamente 11 11 12.141 13.602 Adiantamentos de clientes – – 21.296 6.779 Administrativas e gerais (57.418) (41.750) (184.665) (153.962)
Depósitos judiciais – – 384 384 Opções de compra de ações outorgadas 3.057 – 10.734 – Outras receitas – (576) 51.612 75.458
Provisões – – 114.891 94.699 Outras despesas – – (64.034) (202.562)
Ativo contratual da concessão – – 1.984.827 1.970.629 Outras passivos circulantes 2 – 16.119 38.771 Resultado de equivalência patrimonial 701.137 896.203 41.168 5.966
Outros ativos circulantes 8.643 2.243 112.709 130.849 Não circulante 331.556 650.611 14.558.573 15.004.118 643.719 853.877 (155.919) (275.100)
Não circulante 7.149.639 7.046.531 23.016.515 22.542.211 Empréstimos e financiamentos – – 1.867.508 1.866.200 Lucro antes do resultado financeiro e tributos 694.778 935.240 2.357.695 2.865.955
Debêntures 324.015 647.928 7.771.366 8.618.877 Despesas financeiras (97.281) (93.631) (1.159.383) (1.220.026)
Realizável a longo prazo 18.779 8.965 16.926.243 16.771.965 Passivo de arrendamento 447 606 38.010 36.263 Receitas financeiras 97.456 84.373 281.951 253.900
Contas a receber de clientes – – 52.449 50.354 Adiantamentos de clientes – – 6.143 173 Resultado financeiro 175 (9.258) (877.432) (966.126)
Imposto de renda e contribuição social compensáveis – – 3.187 3.187 Instrumentos financeiros derivativos – – – 8.860 Lucro antes dos tributos sobre o lucro 694.953 925.982 1.480.263 1.899.829
Outros tributos compensáveis – – 5.977 18.422 Adiantamento para futuro aumento de capital – – 293 293 Imposto de renda e contribuição social correntes (890) (7.516) (148.526) (140.504)
Encargos regulatórios – – 16.641 – Imposto de renda e contribuição social diferidos – – (180.751) (95.452)
Imposto de renda e contribuição social diferidos – – 58.800 53.272 Imposto de renda e contribuição social diferidos – – 2.890.782 2.700.528 Tributos sobre o lucro (890) (7.516) (329.277) (235.956)
Instrumentos financeiros derivativos – – 10.244 7.088 Contribuições sociais e encargos regulatórios diferidos – – 1.499.059 1.473.986 Lucro líquido do exercício 694.063 918.466 1.150.986 1.663.873
Despesas pagas antecipadamente – – 8.201 6.723 Passivo contratual com clientes – – 270.522 116.330 Atribuído aos acionistas controladores 694.063 918.466
Provisões 6.737 1.877 189.375 156.585 Atribuído aos acionistas não controladores 456.923 745.407
Depósitos judiciais 744 914 14.877 15.854 Outras passivos não circulantes 357 200 8.874 26.023 Lucro básico e diluído por ação ON 0,76845 1,04477
Ativo contratual da concessão – – 16.688.963 16.569.626 Total do Passivo 987.829 1.127.588 17.807.291 17.562.313 Lucro básico e diluído por ação PN 0,76845 1,04477
Outros ativos não circulantes 18.035 8.051 83.545 47.439 Patrimônio líquido 7.355.541 6.958.063 10.628.790 10.371.619 As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis individuais e consolidadas
Capital social subscrito e integralizado 3.310.783 2.981.996 3.310.783 2.981.996
Investimentos em controladas e controlada em conjunto 7.091.515 6.984.450 223.759 169.121 (–) Gastos com emissão de ações (65.225) (65.225) (65.225) (65.225)
Propriedades para investimento 8.960 7.016 8.960 7.016 Reserva de capital
Reservas de lucros
67.360
3.996.686
16.966
3.978.834
67.360
3.996.686
16.966
3.978.834
Demonstrações dos Resultados Abrangentes
Imobilizado 1.536 1.807 5.589.542 5.324.416
Outros resultados abrangentes 45.937 45.492 45.937 45.492 Exercícios Findos em 31 de Dezembro de 2023 e 2022
Intangível 28.849 44.293 268.011 269.693 Participação dos acionistas não controladores – – 3.273.249 3.413.556
Total do Ativo 8.343.370 8.085.651 28.436.081 27.933.932 Total do Passivo e Patrimônio Líquido 8.343.370 8.085.651 28.436.081 27.933.932 (Em milhares de Reais)
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis individuais e consolidadas Controladora Consolidado
Exercício findo em Exercício findo em
Demonstrações das Mutações do Patrimônio Líquido Lucro líquido do exercício
31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
694.063 918.466 1.150.986 1.663.873
Exercícios Findos em 31 de Dezembro de 2023 e 2022 (Em milhares de Reais) Outros resultados abrangentes
Itens que serão reclassificados para o resultado:
Exercício findo em 31 de dezembro de 2023 (–) Gastos Reservas de lucros Ajustes acumulados de conversão (4.630) (23.781) (3.784) (29.396)
com Reserva Reserva de Outros Participação de Resultado de equivalência patrimonial 5.075 (1.592) – –
Capital emissão de Reserva lucros a Reserva de Lucros resultados Total acionistas não Total Hedge de fluxo de caixa – – 7.250 (2.972)
Descrição social de ações capital legal realizar investimentos acumulados abrangentes controladora controladores consolidado Imposto de renda e contribuição social diferidos – – (2.175) 690
SALDOS EM 1º DE JANEIRO DE 2023 2.981.996 (65.225) 16.966 331.483 387.571 3.259.780 – 45.492 6.958.063 3.413.556 10.371.619 Resultado abrangente do exercício 694.508 893.093 1.152.277 1.632.195
Resultado abrangente Atribuído aos acionistas controladores 694.508 893.093
Lucro líquido do exercício – – – – – – 694.063 – 694.063 456.923 1.150.986 Atribuído aos acionistas não controladores 457.769 739.102
Outros resultados abrangentes do exercício – – – – – – – 445 445 846 1.291
Transação de capital com os sócios As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis individuais e consolidadas
Aumento de capital com reservas 328.787 – – – – (328.787) – – – – –
Ganho em transação entre sócios
Dividendos intercalares
–
–
–
–
50.394
–
–
–
–
–
–
–
–
(109.713)
–
–
50.394
(109.713)
–
(544.961)
50.394
(654.674)
Demonstrações dos Fluxos de Caixa
Dividendos obrigatórios – – – – – – (55.127) – (55.127) – (55.127) Exercícios Findos em 31 de Dezembro de 2023 e 2022
Dividendos adicionais – – – – – – (8.872) – (8.872) – (8.872)
Dividendos declarados – – – – (173.712) – – – (173.712) – (173.712) (Em milhares de Reais)
Variação na participação dos acionistas não controladores – – – – – – – – – (53.115) (53.115)
Mutações internas do patrimônio líquido Controladora Consolidado
Destinação da Reserva legal – – – 34.703 – – (34.703) – – – – 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
Lucro remanescente a disposição da Assembleia – – – – – 485.648 (485.648) – – – – Caixa líquido proveniente das atividades operacionais 32.831 30.740 2.376.712 2.313.705
SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2023 3.310.783 (65.225) 67.360 366.186 213.859 3.416.641 – 45.937 7.355.541 3.273.249 10.628.790 Caixa líquido proveniente das (aplicado nas) atividades
Exercício findo em 31 de dezembro de 2022 (–) Gastos Reservas de lucros de investimento 381.241 688.098 (197.373) (1.244.566)
com Reserva Reserva de Outros Participação de Caixa líquido aplicado nas atividades de financiamento (589.066) (441.197) (2.218.838) (587.073)
Capital emissão de Reserva lucros a Reserva de Lucros resultados Total acionistas não Total Efeito de variação cambial sobre caixa e equivalente
Descrição social de ações capital legal realizar investimentos acumulados abrangentes controladora controladores consolidado de caixa – – 12.227 (8.704)
SALDOS EM 1º DE JANEIRO DE 2022 2.981.996 (65.225) 81.259 285.560 591.409 2.605.373 – 70.865 6.551.237 3.450.486 10.001.723 Aumento (redução) de caixa e equivalentes de caixa (174.994) 277.641 (27.272) 473.362
Resultado abrangente Demonstração da redução no caixa
Lucro líquido do exercício – – – – – – 918.466 – 918.466 745.407 1.663.873 e equivalentes de caixa
Outros resultados abrangentes do exercício – – – – – – – (25.373) (25.373) (5.615) (30.988) Saldo no início do exercício 343.170 65.529 850.481 377.119
Transação de capital com os sócios Saldo no final do exercício 168.176 343.170 823.209 850.481
Aumento de capital - acionistas não controladores – – – – – – – – – 63.288 63.288 Aumento (redução) de caixa e equivalentes de caixa (174.994) 277.641 (27.272) 473.362
Perda em transação entre sócios – – (64.293) – – – – – (64.293) – (64.293) As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis individuais e consolidadas
Dividendos declarados – – – – (413.183) – (8.791) – (421.974) (625.682) (1.047.656)
Variação na participação dos acionistas não controladores
Mutações internas do patrimônio líquido
– – – – – – – – – (214.328) (214.328)
Demonstração do Valor Adicionado
Destinação da Reserva legal – – – 45.923 – – (45.923) – – – – Exercícios Findos em 31 de Dezembro de 2023 e 2022
Destinação para Reserva de lucros a realizar – – – – 209.345 – (209.345) – – – –
Lucro remanescente a disposição da Assembleia – – – – – 654.407 (654.407) – – – – (Em milhares de Reais)
SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2022 2.981.996 (65.225) 16.966 331.483 387.571 3.259.780 – 45.492 6.958.063 3.413.556 10.371.619
Controladora Consolidado
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis individuais e consolidadas 31/12/2023 31/12/2022 31/12/2023 31/12/2022
Receitas 164.564 188.260 3.975.296 5.198.985
Notas Explicativas às Demonstrações Contábeis (–) Insumos adquiridos de terceiros
Valor adicionado bruto
(118.255)
46.309
(98.025) (924.942) (1.483.693)
90.235 3.050.354 3.715.292
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma) (–) Depreciação e amortização (2.014) (3.693) (154.713) (150.438)
Valor adicionado recebido em transferência 805.763 987.044 387.540 305.641
1. BREVE CONTEXTO OPERACIONAL Valor adicionado a distribuir 850.058 1.073.586 3.283.181 3.870.495
Distribuição do valor adicionado
A Alupar Investimento S.A. (“Companhia” ou “Alupar”) é uma sociedade por ações, de capital aberto, CNPJ 08.364.948/0001-38, e tem suas ações negociadas na bolsa de São Paulo (B3 S.A. - Brasil, Bolsa Balcão) sob código Pessoal 27.589 23.554 189.182 179.189
de negociação ALUP 11. A Companhia é uma sociedade domiciliada no Brasil, com sede na cidade de São Paulo - SP, na Rua Gomes de Carvalho nº 1.996, 16º andar, Conjunto 161, Sala A, e tem por objeto a participação Impostos, taxas e contribuições 28.669 37.748 712.328 725.308
em outras sociedades atuantes nos setores de energia e infraestrutura, no Brasil ou no exterior, como acionista ou quotista; a geração, transformação, transporte, a distribuição e o comércio de energia em qualquer forma; Remuneração de capitais de terceiros 99.737 93.818 1.230.685 1.302.125
elaboração de estudos de viabilidade e projetos, promover a construção, a operação e manutenção de usinas de geração de energia, de linhas de transmissão e de transporte, subestações, rede de distribuição e, bem assim, Remuneração de capitais próprios 694.063 918.466 1.150.986 1.663.873
a realização de quaisquer outros serviços afins ou complementares; e a realização de quaisquer outros serviços ou atividades na área de infraestrutura, inclusive, podendo prestar serviços de garantias às suas subsidiárias na Valor adicionado distribuído 850.058 1.073.586 3.283.181 3.870.495
obtenção de empréstimos e financiamentos e/ou emissão de debêntures pelas subsidiárias. A Companhia é diretamente controlada pela Guarupart Participações Ltda. (“Guarupart”) e participa em entidades que detém
concessões e/ou autorizações de serviço de transmissão e geração de energia elétrica, além de entidades holdings e entidades que atuam em outras atividades, conforme detalhado a seguir: As notas explicativas são parte integrante das demonstrações contábeis individuais e consolidadas
• Transmissão de energia elétrica: Contrato de Prazo da Concessão Início da Extensão da Índice de Redução de 50% da RAP Revisão
Empresas (‘abreviação’) Localização/Conexão Concessão nº Início - Fim operação linha (km) Tensão (Kv) reajuste a partir do 16º ano de operação tarifária prevista
Controladas:
Empresa Paraense de Transmissão de Energia S.A. (‘ETEP’) Tucuruí (PA) - Vila Conde (PA) 043/2001 12/06/01 - 12/06/31 25/08/02 323 500 IGP-M Sim Não
Empresa Norte de Transmissão de Energia S.A. (‘ENTE’) Tucuruí (PA) - Açailândia (MA) 085/2002 11/12/02 - 11/12/32 12/02/05 464 500 IGP-M Sim Não
Empresa Regional de Transmissão de Energia S.A. (‘ERTE’) Vila Conde (PA) - Santa Maria (PA) 083/2002 11/12/02 - 11/12/32 15/09/04 179 230 IGP-M Sim Não
Empresa Amazonense de Transmissão de Energia S.A. (‘EATE’) Tucuruí (PA) - Presidente Dutra (PA) 042/2001 12/06/01 - 12/06/31 10/03/03 924 500 IGP-M Sim Não (*)
Empresa Catarinense de Transmissão de Energia S.A. (‘ECTE’) Campos Novos (SC) - Blumenau (SC) 088/2000 01/11/00 - 01/11/30 26/03/02 253 525 IGP-M Sim Não
Sistema de Transmissão Nordeste S.A. (‘STN’) Teresina (PI) - Fortaleza (CE) 005/2004 18/02/04 - 18/02/34 01/01/06 541 500 IGP-M Sim Não
Companhia Transleste de Transmissão (‘Transleste’) Irapé (MG) - Montes Claros (MG) 009/2004 18/02/04 - 18/02/34 18/12/05 150 345 IGP-M Sim Não
Companhia Transudeste de Transmissão (‘Transudeste’) Itutinga (MG) - Juíz de Fora (MG) 005/2005 04/03/05 - 04/03/35 23/02/07 140 345 IGP-M Sim Não
Companhia Transirapé de Transmissão (‘Transirapé’) Irapé (MG) - Araçuí (MG) 012/2005 15/03/05 - 15/03/35 23/05/07 65 230 IGP-M Sim Não
Sistema de Transmissão Catarinense S.A. (‘STC’) Barra Grande (SC) - Lages (SC) - Rio Sul (SC) 006/2006 27/04/06 - 27/04/36 08/11/07 195 230 IPCA Sim Não
Lumitrans - Companhia Transmissora de Energia Elétrica (‘Lumitrans’) Machadinho (SC) - Campos Novos (SC) 007/2004 18/02/04 - 18/02/34 03/10/07 51 525 IGP-M Sim Não
Empresa de Transmissão do Espirito Santo S.A. (‘ETES’) Verona (ES) - Mascarenhas (ES) 006/2007 20/04/07 - 20/04/37 12/12/08 107 230 IPCA Sim Sim
Empresa Brasileira de Transmissão de Energia S.A. (‘EBTE’) Juba (MG) - Juína (MG) 011/2008 16/10/08 - 16/10/38 30/06/11 775 230 IPCA Não Sim
Empresa Santos Dumont de Energia S.A. (‘ESDE’) Subestação Santos Dummond (MG) 025/2009 19/11/09 - 19/11/39 06/02/13 Subestação 138/345 IPCA Não Sim
Empresa de Transmissão de Energia do Mato Grosso S.A. (‘ETEM’) Nova Mutum (MT) - Nobres (MT) - Cuiabá (MT) 005/2010 12/07/10 - 12/07/40 16/12/11 235 230 IPCA Não Sim
Empresa de Transmissão de Varzea Grande S.A. (‘ETVG’) Subestação Várzea Grande (MT) 018/2010 23/12/10 - 12/12/40 23/12/12 Subestação 138/230 IPCA Não Sim
Empresa de Transmissão Serrana S.A. (‘ETSE’) Subestação Abdon Batista/Gaspar (SC) 006/2012 10/05/12 - 10/05/42 01/12/14 Subestação 230/525 138/230 IPCA Não Sim
Empresa Litorânea de Transmissão de Energia S.A. (‘ELTE’) Henry Borden (SP) - Manoel da Nóbrega (SP) 016/2014 05/09/14 - 05/09/44 Pré-Operacional SE+40 Km 230/345 IPCA Não Sim
Empresa Transmissora Agreste Potiguar S.A. (‘ETAP’) Rio Grande do Norte (RN) 013/2016 02/09/16 - 02/09/46 06/04/19 SE+20 Km 500/230 IPCA Não Sim
Empresa Transmissora Capixaba S.A. (‘ETC’) Subestação Rio Novo do Sul (ES) 020/2016 02/09/16 - 02/09/46 23/09/19 Subestação 345/138 IPCA Não Sim
Transmissora Caminho do Café S.A. (‘TCC’) Minas Gerais (MG) - Espírito Santo (ES) 006/2017 10/02/17 - 10/02/47 19/03/21 288 500 IPCA Não Sim
Transmissora Paraíso de Energia S.A. (‘TPE’) Bahia (BA) - Minas Gerais (MG) 002/2017 10/02/17 - 10/02/47 25/10/20 541 500 IPCA Não Sim
Empresa Sudeste de Transmissão de Energia S.A. (‘ESTE’) Mesquita (MG) - João Neiva (ES) 019/2017 10/02/17 - 10/02/47 09/02/22 236 500 IPCA Não Sim
Transmissora Serra da Mantiqueira S.A. (‘TSM’) São Paulo (SP) - Rio de Janeiro (RJ) 037/2017 11/08/17 - 11/08/47 23/12/21 330 500 IPCA Não Sim
Transmissora Colombiana de Energia S.A. SESP (‘TCE’) Virginia-Nueva Esperanza - Colombia UPME 07-2016 28/11/16 - Indefinido Pré-Operacional 200 500 IPP Não –
Empresa Diamantina de Transmissão de Energia S.A. (‘EDTE’) Ibicoara (BA) - Ibicoara (BA) 015/2016 01/12/16 - 01/12/46 20/01/20 170 500 IPCA Não Sim
Amazônia - Eletronorte Transmissora de Energia S.A. (‘AETE’) Rondonópolis (MT) - Cuiabá (MT) 008/2004 18/02/04 - 18/03/34 19/08/05 193 230 IGP-M Sim Não
Transmissora Matogrossense de Energia S.A. (‘TME’) Jauru (MT) - Cuiabá (MT) 023/2009 19/11/09 - 19/11/39 22/11/11 348 500/230 IPCA Não Sim
ETB - Empresa de Transmissão Baiana S.A. (‘ETB’) Bom Jesus da Lapa (BA) 011/2016 29/09/16 - 29/09/46 16/10/20 446 500 IPCA Não Sim
TECP - Transmissora de Energia Central Paulistana S.A. (“TECP”) São Paulo (SP) 015/2023 22/12/23 - 21/12/53 22/12/23 Subestação 345/138 IPCA Não Sim
TAP - Transmissora do Alto Parnaiba S.A. (“TAP”) Goias, Minas Gerais e São Paulo – – Pré-Operacional 551 500 IPCA Não Sim
TEL-Transmisora de Energía de los Llanos SAS ESP (“TEL”) Yopal e Sogamoso - Colombia UPME 07-2021 Perpétuo Pré-Operacional 100 230 IPP Não –
Transmissora Costa Norte (“TCN”) Piura e Lambayeque - Perú – – Pré-Operacional 9 220 IPP Não –
Transmissora de Energia de Santiago SPV (“TES”) Penãflor - Chile – Perpétuo Pré-Operacional 16 110 IPP Não –
Controlada em conjunto:
Transnorte Energia S.A. (**) (‘TNE’) Boa Vista (RR) - Equador (RR) - Lechuga (AM) 003/2012 25/01/12 - 25/01/42 Pré-Operacional 715 500 IPCA Não Sim
Total em operação 6.974
Total em construção 1.631
(*) A EATE possui revisão tarifária periódica para RBNI. (**) A TNE entrou parcialmente em operação comercial em maio de 2015 (4% referente a SE Boa Vista). As concessões localizadas na Colômbia, Perú e Chile não possuem, integralmente, suas regras regulatórias idênticas às regras regulatórias aplicáveis ao Brasil.
 São Paulo | Terça-feira, 19 de março de 2024 INÊS
| Valor | 249
E5

Notas Explicativas às Demonstrações Contábeis

(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma)

• Geração de energia elétrica: Prazo da Outorga

Empresas (‘abreviação’) Localização Contrato de concessão/Autorização nº Início Fim Início da operação Capacidade instalada - MW Energia assegurada - MW
Controladas:
Foz do Rio Claro Energia S.A. (‘Foz’) Rio Claro - Caçu (GO) e São Simão (GO) 005/2006 15/08/06 20/12/46 05/08/10 68,4 37,1
Ijuí Energia S.A. (‘Ijuí’) Rio Ijuí - Rolador (RS) e Salvador das Missões (RS) 006/2006 15/08/06 18/02/46 29/03/11 51,0 28,9
Usina Paulista Lavrinhas de Energia S.A. (‘Lavrinhas’) Rio Paraíba do Sul - Lavrinhas (SP) RA nº 138/2004 07/04/04 01/09/48 03/09/11 30,0 21,4
Usina Paulista Queluz de Energia S.A. (‘Queluz’) Rio Paraíba do Sul - Queluz (SP) RA nº 139/2004 07/04/04 10/08/48 12/08/11 30,0 21,4
Ferreira Gomes Energia S.A. (‘Ferreira Gomes’) Rio Araguari - Ferreira Gomes (AP) 002/2010 09/11/10 16/06/47 04/11/14 252,0 145,5
Energia dos Ventos I S.A. (‘EDV I’) Aracati (CE) Portaria 431/2012 17/07/12 17/07/47 22/12/18 23,1 11,8
Energia dos Ventos II S.A. (‘EDV II’) Aracati (CE) Portaria 428/2012 16/07/12 16/07/47 22/12/18 12,6 6,0
Energia dos Ventos III S.A. (‘EDV III’) Aracati (CE) Portaria 433/2012 19/07/12 19/07/47 22/12/18 18,9 9,6
Energia dos Ventos IV S.A. (‘EDV IV’) Aracati (CE) Portaria 442/2012 24/07/12 24/07/47 22/12/18 27,3 14,8
Energia dos Ventos X S.A. (‘EDV X’) Aracati (CE) Portaria 435/2012 19/07/12 19/07/47 22/12/18 16,8 8,7
Geração de Energia Termoelétrica e Participações S.A. (‘GET’) Rio de Janeiro (RJ) – – – – – –
Risaralda Energía S.A.S.E.S.P. (*) (‘Risaralda’) Rio Risaralda (PCH Morro Azul) - Colômbia – 06/09/11 Indefinido 10/09/16 19,9 13,2
Verde 8 Energia S.A. (‘Verde 8’) Rio Verde - Santa Helena de Goiás (GO) RA nº 3.702/2012 24/10/12 23/11/44 31/03/19 30,0 18,7
Água Limpa S.A. (‘Água Limpa’) Rio Piracicaba - Antônio Dias (MG) Portaria 346/2014 18/07/14 18/07/49 Pré-Operacional 23,0 11,9
La Virgen S.A.C. (*) (‘La Virgen’) Rio Tarma - Perú 060/2005-EM - 029/2008-EM 12/10/05 Indefinido 15/05/2021 84,0 49,3
Eólica do Agreste Potiguar I S.A. (‘EAP I’) Jandaira (RN) RA nº 8.521/2020 21/01/20 21/01/55 21/07/2023 23,1 20,5
Eólica do Agreste Potiguar II S.A. (‘EAP II’) Jandaira (RN) RA nº 8.520/2020 21/01/20 21/01/55 13/09/2023 35,7 12,7
Eólica do Agreste Potiguar III S.A. (‘EAP III’) Jandaira (RN) – – – Pré-Operacional – –
Eólica do Agreste Potiguar IV S.A. (‘EAP IV’) Jandaira (RN) RA nº 12.762/2022 – – Pré-Operacional 25,2 –
Eólica do Agreste Potiguar V S.A. (‘EAP V’) Jandaira (RN) – – – Pré-Operacional – –
Eólica do Agreste Potiguar VI S.A. (‘EAP VI’) Jandaira (RN) RA nº 12.761/2022 – – Pré-Operacional 21,0 –
Eólica do Agreste Potiguar VII S.A. (‘EAP VII’) Jandaira (RN) RA nº 12.760/2022 – – Pré-Operacional 37,8 –
UFV Pitombeira S.A. Aracati (CE) RA nº 9.471/2020 – – Fase de teste 47,3 15,3
Iracema Energia Geração Distribuída S.A. Ceará – – – Pré-Operacional – –
Total em operação 687,1 406,9
Total em construção 190,0 39,9
(*) As concessões de Risaralda e La Virgen estão localizadas na Colômbia e no Peru respectivamente, desta forma, as regras regulatórias aplicáveis naqueles países divergem das regras regulatórias aplicáveis no Brasil.

2. APRESENTAÇÃO DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS
2.1. Base de preparação: As demonstrações contábeis individuais e consolidadas foram elaboradas e estão sendo apresentadas de acordo com as práticas
contábeis adotadas no Brasil, que compreendem as normas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e os pronunciamentos do Comitê de Pronunciamentos
Contábeis (CPC) e em conformidade com as normas internacionais de contabilidade emitidas pelo IASB (IFRS), e apresentadas de forma condizente com normas
complementares emitidas pela Comissão de Valores Mobiliários - CVM. Assim como, em conformidade com as orientações contidas no Manual de Contabilidade do
Setor Elétrico Brasileiro e das normas definidas pela Agência Nacional de Energia Elétrica - ANEEL, quando essas não são conflitantes com as práticas contábeis
adotadas no Brasil ou com as normas internacionais. 2.2. Declaração de conformidade: Todas as informações relevantes, próprias das demonstrações contábeis
individuais e consolidadas, e somente elas, estão sendo evidenciadas e correspondem as utilizadas na gestão das operações da Companhia e suas controladas. A
Administração avaliou a capacidade de continuidade da Companhia e de suas controladas, estando convencida de que possui os recursos necessários e capacidade
de desenvolver seus negócios no futuro de forma contínua, não havendo o conhecimento de incertezas ou probabilidades materiais que possam gerar dúvidas
significativas em relação a sua continuidade. A Administração da Companhia autorizou a emissão das demonstrações contábeis, individuais e consolidadas, em 5 de
março de 2024. 2.3. Base de mensuração: As demonstrações contábeis individuais e consolidadas foram preparadas utilizando como base o custo histórico, exceto
por determinados instrumentos financeiros mensurados pelos seus valores justos quando requerido pelas normas contábeis. 2.4. Uso de julgamentos, estimativas
e premissas contábeis significativas: A preparação das demonstrações contábeis individuais e consolidadas exige que a Administração da Companhia e suas
controladas faça julgamentos e adote estimativas e premissas que afetam a aplicação de políticas contábeis e os valores reportados de ativos, passivos, receitas e
despesas. Os resultados reais podem divergir dessas estimativas. As estimativas e premissas são revisadas a cada data de reporte, e sendo necessária mudanças,
elas serão reconhecidas prospectivamente. As informações sobre as incertezas relacionadas a premissas e estimativas que possuem um risco significativo de resultar
em um ajuste material nos saldos contábeis de ativos e passivos nos próximos exercícios estão incluídas nas seguintes notas explicativas: • Contratos de concessão
- avaliação do momento de reconhecimento do ativo da concessão; definição da taxa para precificação do componente de financiamento dos ativos do contrato;
principais premissas na alocação da receita a cada obrigação de performance, determinação das margens ponderado pela contraprestação variável (parcela variável);
• Imobilizado e intangível - aplicação das vidas úteis definidas e principais premissas em relação aos valores recuperáveis; • Provisões - reconhecimento e mensuração:
principais premissas sobre a probabilidade e magnitude das saídas de recursos; • Contribuições sociais e encargos regulatórios diferidos - principais premissas em
relação aos valores realizáveis referentes aos contratos de concessão; • Imposto de renda e contribuição social diferidos - principais premissas em relação aos valores
realizáveis referentes aos contratos de concessão; e • Instrumentos financeiros - principais premissas utilizadas na mensuração do valor justo. • Instrumentos
financeiros derivativos e Hedge accounting - julgamento para determinar o método de mensuração mais aderente a cada classe de instrumentos derivativos, assim
como as premissas a serem observadas. As premissas são baseadas nas condições de mercado existentes na data do balanço. 2.5. Moeda funcional e de
apresentação: Estas demonstrações contábeis individuais e consolidadas estão apresentadas em milhares de reais, que é a moeda funcional da Companhia, suas
controladas e de sua controlada em conjunto, com exceção das controladas Alupar Peru e La Virgen cuja moeda funcional é o Nuevo Sol, das controladas Alupar
Colômbia, Risaralda e TCE cuja moeda funcional é o Peso Colombiano e da controlada Alupar Chile cuja moeda funcional é o Peso Chileno. A moeda funcional foi
determinada em função do ambiente econômico principal no qual cada controlada opera.
3. PRINCIPAIS POLITICAS CONTÁBEIS
As principais políticas contábeis utilizadas na preparação dessas demonstrações contábeis individuais e consolidadas estão descritas a seguir. Essas políticas foram
aplicadas de maneira consistente em todos os exercícios apresentados, com exceção dos novos pronunciamentos e interpretações contábeis adotadas pela
Companhia e suas controladas em 1º de janeiro de 2023, descritas na nota explicativa nº 4. 3.1. Base de consolidação: As demonstrações contábeis consolidadas
incluem a Companhia e suas controladas. As demonstrações contábeis de controladas são incluídas nas demonstrações contábeis consolidadas a partir da data em
que o controle se inicia até a data em que deixa de existir. O controle, por sua vez, é obtido quando a Companhia e/ou uma de suas controladas estiver exposta ou
tiver direito a retornos variáveis com base em seu envolvimento com a investida e tiver a capacidade de afetar estes retornos por meio do poder exercido em relação
à investida. As políticas contábeis das controladas consideradas na consolidação estão alinhadas com as políticas contábeis adotadas pela Companhia. Os
investimentos da Companhia em suas controladas e nas controladas em conjunto são avaliados com base no método de equivalência patrimonial nas demonstrações
contábeis individuais (Controladora) e consolidadas. As demonstrações contábeis consolidadas abrangem os saldos e transações da Companhia e suas controladas.
Os principais critérios de consolidação estão descritos a seguir: a) Eliminação dos saldos das contas de ativos e passivos entre as empresas consolidadas;
b) Eliminação de participações no capital, reservas e lucros acumulados das empresas controladas; c) Eliminação dos saldos de receitas e despesas decorrentes de
negócios entre as empresas consolidadas; e d) Destaque aos acionistas não controladores nos balanços patrimoniais e nas demonstrações dos resultados. Nas
operações com controladas, os lucros não realizados são totalmente eliminados nas operações de venda da controladora para a controlada (downstream), os quais
devem ser reconhecidos no resultado da controladora somente quando os ativos transacionados forem realizados (pelo uso, venda ou perda) na investida. São
considerados não realizados os lucros contidos no ativo de qualquer entidade pertencente ao mesmo grupo econômico, não necessariamente na controlada para a
qual a controladora tenha feito a operação original. Nas demonstrações individuais da Companhia, a eliminação do lucro não realizado é feita no resultado de
equivalência patrimonial, deduzindo-se cem por cento do lucro contido no ativo ainda em poder da controlada, em contrapartida da conta de investimento (como se
fosse uma devolução de parte desse investimento), até sua efetiva realização do ativo na controlada. 3.2. Combinação de negócios: Nas demonstrações contábeis
consolidadas as combinações de negócios são registradas pelo método da aquisição. A contrapartida transferida em uma combinação de negócios é mensurada pelo
valor justo dos ativos e passivos assumidos na data de aquisição para os antigos controladores da adquirida e das participações adquiridas pela Companhia e
controladas na troca do controle da adquirida. Os custos relacionados à aquisição são reconhecidos como despesa, quando incorridos. As participações dos
acionistas não controladores, que correspondam a participações atuais e conferem aos seus titulares o direito a uma parcela proporcional dos ativos líquidos da
Companhia e de suas controladas no caso de liquidação, são mensuradas com base no valor justo das participações não controladoras nos valores reconhecidos dos
ativos líquidos identificáveis da adquirida. 3.3. Contratos de Concessão: De acordo com o contrato de concessão, uma transmissora de energia é responsável por
manter a infraestrutura disponível do sistema de transmissão para transportar a energia dos centros de geração até os pontos de distribuição. Para cumprir essa
responsabilidade, a transmissora possui duas obrigações de desempenho distinta: (i) construir e (ii) manter e operar a infraestrutura de transmissão. Ao cumprir essas
duas obrigações de desempenho, as transmissoras de energia mantem sua infraestrutura de transmissão disponível para os usuários e em contrapartida recebem
uma remuneração denominada Receita Anual Permitida (RAP), durante toda a vigência do contrato de concessão. Estes recebimentos amortizam os investimentos
feitos nessa infraestrutura de transmissão. Investimentos não amortizados geram direito a indenização pelo Poder Concedente (quando previsto no contrato de
concessão), que recebe toda a infraestrutura de transmissão ao final do contrato de concessão, mediante pagamento da indenização. As controladas da Companhia
que possuem concessão de transmissão de energia elétrica registram e mensuram a receita dos serviços que prestam de acordo com os Pronunciamentos Técnicos
CPC 47 - Receita de Contrato com Clientes (IFRS 15), CPC 48 - Instrumentos Financeiros (IFRS 9) e ICPC 01 (R1) - Contratos de Concessão (IFRIC 12). Caso a
concessionária realize mais de um serviço regido por um único contrato, a remuneração recebida ou a receber deve ser alocada a cada obrigação de performance
com base nos valores relativos aos serviços prestados, caso os valores sejam identificáveis separadamente. (a) Ativo financeiro da concessão: A atividade de
operar e manter a infraestrutura de transmissão tem início após o término da fase de construção e entrada em operação dela. O reconhecimento das contas a receber
e da respectiva receita se originam somente depois que a obrigação de desempenho é concluída mensalmente, de forma que estes valores a receber, são
considerados ativo financeiro a custo amortizado. (b) Ativo contratual da concessão: O ativo contratual se origina na medida em que a concessionária satisfaz a
obrigação de construir e implementar a infraestrutura de transmissão, sendo a receita reconhecida ao longo do tempo do projeto, porém o recebimento do fluxo de
caixa está condicionado à satisfação da obrigação de desempenho de operação e manutenção. Mensalmente, à medida que as controladas da Companhia operam
e mantém a infraestrutura, a parcela do ativo contratual equivalente à contraprestação daquele mês pela satisfação da obrigação de desempenho torna-se um ativo
financeiro, pois nada mais além da passagem do tempo será requerida para que o referido montante seja recebido. Os benefícios deste ativo são os fluxos de caixa
futuros. O valor do ativo contratual é formado por meio do valor presente dos seus fluxos de caixa futuros. O fluxo de caixa futuro é estimado no início da concessão,
ou na sua prorrogação, e as premissas de sua mensuração são revisadas na Revisão Tarifária Periódica (RTP). Os fluxos de caixa são definidos a partir da Receita
Anual Permitida (RAP), que é a contraprestação que as controladas da Companhia recebem pela prestação do serviço público de transmissão aos usuários. Estes
recebimentos amortizam os investimentos nessa infraestrutura de transmissão e eventuais investimentos não amortizados (bens reversíveis) geram direito a
indenização pelo Poder Concedente ao final do contrato de concessão. Este fluxo de recebimentos é: (i) remunerado pela taxa implícita que representa o componente
financeiro do negócio, estabelecida no início de cada projeto, que varia entre 6,00% a.a. a 12,30% a.a.; e (ii) atualizado pelo IPCA ou IGP-M. Adicionalmente, não há
alteração da taxa implícita definida no início de cada projeto, qualquer alteração ocorrida no fluxo de recebimentos é reconhecida imediatamente no resultado. A
implementação da infraestrutura, atividade executada durante fase de obra (construção), tem o direito a contraprestação vinculado a performance de finalização da
obra e das obrigações de desempenho de operar e manter, e não somente a passagem do tempo, sendo o reconhecimento da receita e custos das obras relacionadas
à formação deste ativo através dos gastos incorridos. As receitas de infraestrutura e a receita de remuneração financeira dos ativos de concessão estão sujeitas ao
diferimento de Programa de Integração Social - PIS e da Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social - COFINS cumulativos; bem como dos encargos
regulatórios: Reserva Global de Reversão - RGR e Taxa de Fiscalização de Serviços de Energia Elétrica - TFSEE que estão registrados na rubrica de “Contribuições
sociais e encargos regulatórios diferidos”, no passivo circulante e não circulante. 3.4. Imobilizado: Os ativos imobilizados são registrados ao custo de aquisição,
construção ou formação e estão deduzidos da depreciação acumulada e, quando aplicável, pelas perdas acumuladas de redução ao valor recuperável. Incluem, ainda,
quaisquer outros custos para colocar os ativos no local e em condição necessária para que este esteja em condição de operar da forma pretendida pela Administração,
os custos de desmontagem e de restauração do local onde esses ativos estão localizados e os custos de empréstimos sobre ativos qualificáveis. No caso de
substituição de componentes do ativo imobilizado, o novo componente é registrado pelo custo de aquisição (reposição) caso seja provável que traga benefícios
econômicos para a Companhia e suas controladas e se o custo puder ser mensurado de forma confiável, sendo baixado o valor do componente reposto. Os gastos
com manutenção são reconhecidos no resultado conforme incorridos. A depreciação é calculada pelo método linear, por componente, tomando-se por base os saldos
contábeis registrados nas respectivas Unidades de Cadastros (UC), e conforme taxas anuais determinadas pela Resolução ANEEL nº 674, de 11 de agosto de 2015,
limitada ao prazo de autorização para os parques eólicos. Estas taxas de depreciação levam em consideração o tempo de vida útil-econômica estimada dos bens. O
entendimento da Administração da Companhia é que no advento do termo final do contrato de concessão, os bens e as instalações vinculados à produção de energia
elétrica, passarão a integrar o patrimônio da União, mediante indenização dos investimentos realizados ainda não amortizados, desde que autorizados e apurados
por auditoria da ANEEL. Um item do ativo imobilizado é baixado quando é vendido ou quando nenhum benefício econômico futuro for esperado do seu uso ou venda.
Eventual ganho ou perda resultante da baixa do ativo são incluídos na demonstração do resultado, no exercício em que o ativo for baixado. O resultado na alienação
ou na retirada de um item do ativo imobilizado é determinado pela diferença entre o valor da venda e o saldo contábil do ativo e é reconhecido no resultado do exercício.
O valor residual e vida útil dos ativos e os métodos de depreciação são atualizados conforme revisões efetuadas pela ANEEL, e ajustados de forma prospectiva,
quando for o caso. Energia elétrica pode ser produzida ao trazer o ativo imobilizado para o local e condição necessários para que seja capaz de operar da maneira
pretendida pela administração. A entidade reconhece a venda de tal energia elétrica, e o custo, no resultado de acordo com as normas contábeis aplicáveis.
3.5. Intangível: Ativos intangíveis adquiridos separadamente são mensurados ao custo no momento do seu reconhecimento inicial. O custo de ativos intangíveis
adquiridos em uma combinação de negócios corresponde ao valor justo na data da aquisição. Após o reconhecimento inicial, os ativos intangíveis são apresentados
ao custo, menos amortização acumulada e perdas acumuladas de valor recuperável. Ativos intangíveis com vida definida são amortizados pelo método linear ao longo
da vida útil econômica e avaliados em relação à perda por redução ao valor recuperável sempre que houver indicação de perda de valor econômico do ativo. O período
e o método de amortização para um ativo intangível com vida definida são revisados no mínimo ao final de cada exercício social. A amortização de ativos intangíveis
com vida definida é reconhecida na demonstração do resultado na rubrica de outras despesas líquidas, consistente com a utilização do ativo intangível. Ativos
intangíveis com vida útil indefinida não são amortizados, mas são testados anualmente em relação a perdas por redução ao valor recuperável, individualmente ou no
nível da unidade geradora de caixa. A avaliação de vida útil indefinida é revisada anualmente para determinar se esta avaliação continua a ser justificável. Caso
contrário, a mudança na vida útil de indefinida para definida é feita de forma prospectiva. Ganhos e perdas resultantes da baixa de um ativo intangível, quando
existentes, são mensurados como a diferença entre o valor líquido obtido da venda e o valor contábil do ativo, sendo reconhecidos na demonstração do resultado no
momento da baixa do ativo. O saldo do ativo intangível da Companhia e suas controladas estão compostos principalmente por: (a) Direito de exploração - Uso do
Bem Público (“UBP”): Refere-se ao direito das controladas Ijuí, Foz e Ferreira Gomes de operarem como Concessionárias de Uso do Bem Público (UBP), na
produção e comercialização de energia elétrica, conforme contrato de concessão, as quais pagarão por este direito parcelas fixas mensais durante o prazo de
concessão, com início a partir da entrada em operação comercial do empreendimento. O reconhecimento inicial da provisão do pagamento do UBP é em contrapartida
ao Intangível e foi reconhecida de acordo com o “CPC 25 - Provisões, Passivos Contingentes e Ativos Contingentes” ajustada ao valor presente pela taxa de desconto
que reflete ao valor justo da obrigação. Após o reconhecimento inicial a provisão do UBP é mantida pelo custo amortizado, cujas parcelas são atualizadas anualmente
pelo IGP-M, sendo essa atualização reconhecida em despesas financeiras. Não há incidência de juros. (b) Direito exploração obtidos em combinação de
negócios: Refere-se ao direito de exploração da concessão e ou autorização, obtidos em uma combinação de negócios. Conforme determinado na Interpretação
Técnica ICPC 09 - Demonstrações Contábeis Individuais, Demonstrações Separadas, Demonstrações Consolidadas e Aplicação do Método da Equivalência
Patrimonial, os direitos de autorização de exploração, são classificados no balanço patrimonial da controladora na rubrica Investimentos, enquanto no balanço
patrimonial consolidado são classificados na rubrica Intangível. A vida útil desse intangível é o prazo remanescente da concessão e ou autorização. (c) Direito de
extensão da outorga: Refere-se ao direito de extensão da outorga obtido pelas controladas Queluz, Lavrinhas, Verde 8, Foz do Rio Claro, Ferreira Gomes e Ijuí, em
decorrência da Lei nº 14.052, publicada em 9 de setembro de 2020, que estabeleceu novas condições para repactuação do risco hidrológico assumido pelas
geradoras hidrelétricas que participaram do Mecanismo de Realocação de Energia (MRE), durante o período de 1º de junho de 2015 a 7 de fevereiro de 2018. Essas
extensões de outorga foram homologadas pela ANEEL, de acordo com a regulamentação estabelecida na Resolução Normativa ANEEL nº 895 e compensaram as
geradoras pelo risco hidrológico (GSF - Generation Scaling Factor) incorrido no período de 1º de junho de 2015 a 7 de fevereiro de 2018. Os valores registrados estão
sendo amortizados mensalmente e a vida útil desse intangível é o novo prazo resmanescente da concessão ou autorização dessas controladas. (d) Desenvolvimento
de projetos: Refere-se aos custos no processo de desenvolvimento de projetos, como a contratação de serviços de engenharia, viagens e outros. Após a obtenção
da autorização/permissão/concessão das licenças para instalação, os projetos desenvolvidos podem ser vendidos ou são transferidos às Sociedades de Propósito
Específicos - SPE´s, e os valores gastos no desenvolvimento dos projetos podem reembolsados ou utilizados como aporte de capital. Os gastos incorridos em um
projeto que porventura se torne passível de não instalação são revertidos para o resultado da Companhia. Estas reversões são baseadas em avaliações da
Administração da Companhia. 3.6. Redução ao valor recuperável (“impairment”): (a) Ativos financeiros: A Companhia e suas controladas consideram evidência
de perda de valor de ativos mensurados pelo custo amortizado tanto em nível individual como em nível coletivo. Todos os ativos individualmente significativos são
avaliados quanto à perda por redução ao valor recuperável. Aqueles que não tenham sofrido perda de valor individualmente são então avaliados coletivamente quanto
a qualquer perda de valor que pudesse ter ocorrido, mas não tenha ainda sido identificada.Ativos que não são individualmente significativos são avaliados coletivamente
quanto à perda de valor com base no agrupamento de ativos com características de risco similares. Ao avaliar a perda por redução ao valor recuperável de forma
coletiva, a Companhia e suas controladas utilizam tendências históricas do prazo de recuperação e dos valores de perda incorridos, ajustados para refletir o
julgamento da Administração se as condições econômicas e de crédito atuais são tais que as perdas reais provavelmente serão maiores ou menores que as sugeridas
pelas tendências históricas. Uma perda por redução ao valor recuperável é calculada como a diferença entre o valor contábil e o valor presente dos fluxos de caixa
futuros estimados, descontados à taxa de juros efetiva original do ativo. As perdas são reconhecidas no resultado e refletidas em uma conta de provisão. Quando a
Companhia e as controladas consideram que não há expectativas razoáveis de recuperação, os valores são baixados. Caso a perda por redução ao valor recuperável
tenha posteriormente diminuído e a diminuição é relacionada objetivamente a um evento subsequente ao reconhecimento da perda por redução ao valor recuperável,
a provisão é revertida através do resultado. (b) Ativos não financeiros: Os valores contábeis dos ativos não financeiros da Companhia e de suas controladas, são
revistos a cada data de balanço para apurar se há indicação de perda no valor recuperável. Para os ativos intangíveis com vida útil indefinida, a avaliação do valor
recuperável é feita anualmente, independente da existência de indícios de perda. Caso ocorra tal indicação, então o valor recuperável do ativo é estimado. Para testes
de redução ao valor recuperável, os ativos são agrupados em Unidades Geradoras de Caixa (UGC), ou seja, no menor grupo possível de ativos que gera entradas de
caixa pelo seu uso contínuo, entradas essas que são em grande parte independentes das entradas de caixa de outros ativos ou UGCs. O valor recuperável de um
ativo ou UGC é o maior entre o seu valor em uso e o seu valor justo menos custos para vender. O valor em uso é baseado em fluxos de caixa futuros estimados,
descontados a valor presente usando uma taxa de desconto antes dos impostos que reflita as avaliações atuais de mercado do valor do dinheiro no tempo e os riscos
específicos do ativo ou da UGC. Uma perda por redução ao valor recuperável é reconhecida se o valor contábil do ativo ou UGC exceder o seu valor recuperável.
Perdas por redução ao valor recuperável são reconhecidas no resultado. Perdas reconhecidas referentes às UGCs são inicialmente alocadas para redução de
qualquer ágio alocado a esta UGC (ou grupo de UGCs), e então para redução do valor contábil dos outros ativos da UGC (ou grupo de UGCs) de forma pró-rata. Na
estimativa do valor em uso do ativo, os fluxos de caixa futuros estimados são descontados ao seu valor presente, utilizando uma taxa de desconto antes dos impostos,
que reflita o custo médio ponderado de capital para a indústria em que opera a unidade geradora de caixa. O valor líquido de venda é determinado, sempre que
possível, com base em contrato de venda firme em uma transação em bases comutativas, entre partes conhecedoras e interessadas, ajustado por despesas
atribuíveis à venda do ativo, ou, quando não há contrato de venda firme, com base no preço de mercado de um mercado ativo, ou no preço da transação mais recente
com ativos semelhantes. 3.7. Provisões: As provisões são reconhecidas em virtude de um evento passado, quando há uma obrigação legal ou construtiva que possa
ser estimada de maneira confiável e se for mais provável do que não provável a exigência de um recurso econômico para liquidar essa obrigação. Quando aplicável,
as provisões são apuradas através do desconto dos fluxos de desembolso de caixa futuros esperados a uma taxa que considera as avaliações atuais de mercado e
os riscos específicos para o passivo. (a) Provisão para compensações ambientais Em função das suas atividades, as controladas da Companhia constituíram
provisões para compensações ambientais. Estas obrigações estão relacionadas a investimentos em unidades de conservação assumidos durante o processo de
licenciamento do empreendimento. A contrapartida desta provisão é registrada na rubrica do Imobilizado ou custo de infraestrutura para as transmissoras que aplicam
o ICPC 01. Refere-se a provisões dos custos necessários para atribuição das licenças prévias, de instalação e de operação das UHEs, PCHs, e LTs, relativos às
exigências efetuadas pelos órgãos competentes. Os custos relativos às Licenças ambientais estão associados ao Projeto Básico Ambiental - PBA ou são adicionais
a este, onde os principais itens são o reflorestamento de áreas, aquisição e regularização de áreas rurais e urbanas, recomposição e melhoria da infraestrutura viária,
elétrica e sanitária e a implantação de unidades de conservação. O saldo desta provisão é reconhecido pela melhor estimativa. O reconhecimento inicial é feito em
contrapartida ao Imobilizado, Intangível ou Custo de construção - este para as transmissoras que aplicam o “ICPC 01 (R1) - Contratos de Concessão”. As licenças
prévias, de instalação e operação, obtidas na fase do planejamento, construção e instalação dos empreendimentos, são reconhecidas como custo do item que gere
maior impacto ambiental, mais especificamente como custo das barragens (usinas hidrelétricas) ou das torres (transmissoras), conforme Manual de Contabilidade do
Setor Elétrico - MCSE da ANEEL, e depreciadas pela vida útil desses imobilizados. Já as licenças de operação obtidas após a entrada em operação comercial, são
reconhecidas como ativo intangível e serão amortizadas pelo prazo que representa a vigência das licenças. (b) Provisão para desmobilização de ativos: Para as
controladas que exploram parques eólicos que, nos contratos de arrendamento do terreno onde instalados, são assumidas obrigações de retirada de ativos no final
do prazo do contrato. Os custos de desmobilização do ativo são capitalizados como parte do valor contábil do ativo relacionado e são depreciados ao longo da vida
útil remanescente do ativo. (c) Provisão para constituição dos ativos: As provisões de constituição de ativos contemplam obrigações presentes das obras finalizadas
oriundas do contrato de concessão, e que estão relacionadas a um determinado projeto que já entrou em operação. A contrapartida desta provisão é registrada na
rubrica do Imobilizado ou custo de infraestrutura para as transmissoras que aplicam o ICPC 01. (d) Provisões para contingências: A Companhia e suas controladas
são parte de diversos processos judiciais e administrativos. A avaliação se uma provisão é necessária de ser reconhecida inclui a avaliação das evidências disponíveis,
a hierarquia das leis, as jurisprudências disponíveis, as decisões mais recentes nos tribunais e sua relevância no ordenamento jurídico, bem como, a avaliação dos
advogados externos. As provisões são revisadas e ajustadas para levar em conta alterações nas circunstâncias, tais como prazo de prescrição aplicável, conclusões
de inspeções físicas ou exposições adicionais identificadas com base em novos assuntos ou decisões de tribunais. 3.8. Imposto de renda e contribuição social: As
despesas de imposto de renda e contribuição social são calculadas conforme legislação vigente, reconhecidas na demonstração do resultado e incluem o imposto de
renda e contribuição social corrente e diferido. O tributo corrente é o tributo a pagar ou a receber/compensar esperado sobre o lucro ou prejuízo tributável do exercício.
O lucro ou prejuízo tributável difere do lucro (ou prejuízo) antes dos impostos reportado na demonstração do resultado, devido a legislação tributária exigir que certas
transações devem ser excluídas ou adicionadas ao lucro contábil. Apurado o lucro tributável, no Brasil aplicam-se as alíquotas vigentes de 15%, acrescida do adicional
de 10% quando o lucro tributável ultrapassar R$240, para o imposto de renda e de 9% para a contribuição social.E ainda, quando aplicável, consideram a compensação
de prejuízos fiscais, limitada a 30% do lucro tributável. Na Colômbia, aplica-se a alíquota vigente de 33% e no Peru a alíquota vigente de 29,5%. Determinadas
controladas da Companhia optaram pelo regime de tributação com base no lucro presumido, conforme permitido pela legislação tributária, que consiste em um método
para se obter o lucro tributável. No Brasil o lucro tributável por esse método é obtido aplicando o percentual de presunção de 8%, para o imposto de renda, e de 12%,
para a contribuição social, sobre a receita bruta acrescida de 100% das receitas financeiras. Adicionalmente as controladas optantes por esse regime de tributação
não registraram imposto de renda e contribuição social diferidos sobre prejuízos fiscais e diferenças temporárias, exceto nos casos em que já existe plano de mudança
do regime de tributação cujos efeitos são mensuráveis, e não estão inseridas no contexto da não cumulatividade na apuração do Programa de Integração Social - PIS
e da Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social - COFINS. Na Colômbia é obtido aplicando o percentual de 3,5% sobre o patrimônio líquido do exercício
anterior. Algumas controladas da Companhia que residem no Brasil em zonas com incentivos fiscais, possuem o chamado “Lucro da Exploração”, aprovado pela
SUDENE ou SUDAM, que consiste na redução de 75% do imposto de renda devido para empreendimentos construídos em região incentivada. Esse benefício é
reconhecido como redutor da despesa de imposto de renda e transferido da rubrica de “Lucros acumulados” para “Reserva de incentivos fiscais”, no patrimônio. O
imposto de renda e a contribuição social diferida são reconhecidas com relação às diferenças temporárias entre os valores contábeis de ativos e passivos para fins
contábeis e os correspondentes valores usados para fins de tributação e para prejuízos fiscais. 3.9. Encargos regulatórios: Os Encargos regulatórios de Pesquisa e
Desenvolvimento (P&D), Fundo Nacional de Desenvolvimento Científico e Tecnológico (FNDCT) e Ministério de Minas e Energias (MME), são programas de
reinvestimento exigidos pela ANEEL para as concessionárias transmissoras e geradoras de energia elétrica, que estão obrigadas a destinar 1% de sua receita
operacional líquida para esses programas. A Reserva Global de Reversão (RGR) é um encargo do setor elétrico pago mensalmente pelas concessionárias de energia
elétrica, com finalidade de prover recursos para a reversão, expansão e melhoria dos serviços públicos de energia elétrica, sendo que seu valor anual equivale a 2,6%
da RAP. E os valores da Taxa de Fiscalização do Serviço Público de Energia Elétrica (TFSEE), são incidentes sobre a transmissão de energia elétrica e são
equivalentes a 0,4% da RAP. Estes saldos estão refletidos no consolidado no passivo circulante e não circulante nas rubricas “Encargos regulatórios” e “Contribuições
sociais e encargos regulatórios diferidos”, respectivamente, o valor destinado a esses programas, conforme período previsto para a realização dos investimentos.
3.10. Reconhecimento da receita: As receitas são reconhecidas quando ou conforme a Companhia e suas controladas satisfazem as obrigações de performance
assumidas nos contratos com os clientes, e somente quando houver um contrato aprovado; for possível identificar os direitos; houver substância comercial e for
provável que a Companhia e suas controladas receberão a contraprestação à qual terão direito. As receitas são classificadas conforme a seguir: (a) Receita de
infraestrutura: Refere-se a receita relativa a obrigação de desempenho relacionada aos serviços de implementação da infraestrutura, ampliação, reforço e melhorias
das instalações de transmissão de energia elétrica. Durante a fase de implantação, a receita de infraestrutura é reconhecida na proporção dos gastos incorridos,
acrescida da margem, pelo valor justo, corrigida pelo índice inflacionário, acrescida do diferimento de Programa de Integração Social - PIS e da Contribuição para o
Financiamento da Seguridade Social - COFINS. A margem de construção é determinada em função das características e complexidade dos projetos, bem como da
situação macroeconômica nos quais eles são estabelecidos, e consideram a ponderação dos fluxos estimados de recebimentos de caixa em relação aos fluxos
estimados de custos esperados para os investimentos de implementação da infraestrutura. A margem de construção é revisada anualmente, na entrada em operação
do projeto e/ou quando ocorrer indícios de variações relevantes na evolução da obra. (b) Remuneração financeira dos ativos da concessão: Refere-se ao
componente de financiamento existente na receita de infraestrutura, sendo reconhecida pelo método linear com base na taxa implícita aplicada sobre o valor dos
investimentos da infraestrutura de transmissão de cada contrato - projeto básico, reforço ou melhoria. A taxa implícita reflete o componente financeiro determinado no
início de cada contrato de concessão e mantida até o final. A taxa implícita incide sobre o montante a receber do fluxo futuro de recebimento de caixa de cada projeto
e representa a melhor estimativa da Companhia para a remuneração financeira dos investimentos da infraestrutura de transmissão, por considerar os riscos e prêmios
específicos do negócio. Quando o Poder Concedente revisa ou atualiza a receita que a Companhia tem direito a receber, o valor contábil do ativo contratual é ajustado
para refletir os fluxos revisados, sendo o ajuste reconhecido como receita ou despesa imediatamente no resultado. As taxas implícitas utilizadas pela Companhia e
suas controladas estão no intervalo de 6,00% a 12,30% ao ano. (c) Receitas de operação e manutenção: As receitas de operação e manutenção tem início após a
conclusão da fase de construção e referem-se aos serviços de operação e manutenção das instalações de transmissão de energia elétrica. A receita é reconhecida
conforme a concessionária mantém a infraestrutura de transmissão disponível, aplicando-se a margem sobre o custo incorrido para operar e manter, definida no
projeto inicial em função do CAPEX. A margem de operação e manutenção é determinada em função da observação de receita individual aplicados em circunstâncias
similares observáveis, nos casos em que a Companhia e suas controladas têm direito exclusivamente, ou seja, de forma separada, à remuneração pela atividade de
operar e manter a infraestrutura de transmissão. Estão sujeitas a correção monetária pela variação do IGP-M ou IPCA e também são acrescidas do diferimento das
contribuições sociais e encargos regulatórios. (d) Parcela variável (PV), adicional à RAP e Parcela de Ajuste (PA): A Parcela variável é a penalidade pecuniária
aplicada pelo Poder Concedente em função de eventuais indisponibilidades ou restrições operativas das instalações de transmissão de energia elétrica. A parcela
variável por indisponibilidade (PVI) é estimada com base na série histórica de ocorrências, sendo que a média histórica não tem representatividade material. Em
função da dificuldade de previsão antes da entrada em operação de cada projeto, a parcela variável por entrada em operação (PVA) e a parcela variável por restrição
operativa (PVRO) são consideradas, quando aplicável, nos fluxos de recebimento quando a Companhia avalia que a sua ocorrência é provável. O adicional à RAP
corresponde ao prêmio pecuniário concedido às transmissoras como incentivo à melhoria da disponibilidade das instalações de transmissão. Esta é reconhecida como
receita de operação e manutenção no período em que ocorrem. A Parcela de Ajuste - PA é a parcela de receita decorrente da aplicação de mecanismo previsto em
contrato, utilizado nos reajustes anuais periódicos, que é adicionada ou subtraída à RAP, de modo a compensar excesso ou déficit de arrecadação no período anterior
ao reajuste. (e) Receita de suprimento de energia elétrica: Na Controladora e em suas controladas referem-se a receita de comercialização de energia, registrada
com base em contratos firmados com agentes de mercado e devidamente registrados na CCEE - Câmara de Comercialização de Energia Elétrica. Nas controladas
da Companhia refere-se a venda da geração de energia, registrada com base na energia gerada e com tarifas especificadas nos termos dos contratos de fornecimento
ou no preço de mercado em vigor, conforme o caso. (f) Prestação de serviços - Receita de Comissão de Aval de Fiança: A receita de comissão de aval de fiança
refere-se a garantia dada pela Alupar à Instituições Financerias para determinados contratos de empréstimos firmados por suas controladas, a qual é cobrada
mensalmente um percentual sobre os montantes em aberto. (g) Receita de juros: A receita de juros decorrente de equivalentes de caixa, investimentos de curto prazo
e títulos e valores mobiliários é calculada com base na aplicação da taxa de juros efetiva, pelo prazo decorrido, sobre o valor do principal investido. A receita de juros
é incluída na rubrica receita financeira, na demonstração do resultado. 3.11. Distribuição de lucros: A Companhia e suas controladas reconhecem um passivo para
pagamento de dividendos quando esta distribuição é autorizada e deixa de ser uma opção da empresa ou ainda quando previsto em Lei. Os dividendos propostos a
serem pagos e fundamentados em obrigações estatutárias são registrados no passivo circulante. O estatuto social da Companhia foi alterado em Assembleia Geral
Extraordinária realizada em 06 de dezembro de 2022 e estabeleceu que, no mínimo, 25% do lucro anual seja distribuído a título de dividendos. Anteriormente o
percentual era de 50%. Nas controladas da Companhia, o mínimo a ser distribuído, é de 25% do lucro anual. Adicionalmente, de acordo com o estatuto social da
Companhia, compete ao Conselho de Administração deliberar sobre o pagamento de juros sobre o capital próprio e de dividendos intermediários, que deverão estar
respaldados em resultados auditados por empresa independente, contendo projeção dos fluxos de caixa que demonstrem a viabilidade da proposta. • Imposto de
renda sobre os dividendos: Os dividendos pagos e recebidos entre pessoas físicas e jurídicas residentes ou não no Brasil são isentos de imposto de renda. Os
dividendos pagos pelas controladas domiciliadas na Colômbia são tributadas em sua origem aplicando a alíquota de 10% para residentes e 20% para não residentes
e as controladas domiciliadas no Peru a alíquota aplicada é de 5%.
4. NOVAS NORMAS E INTERPRETAÇÕES
4.1. Em vigor desde 1º de janeiro de 2023: A Companhia e suas controladas adotaram a partir de 1º janeiro de 2023 as normas abaixo, entretanto, não houve impacto
relevante nas demonstrações contábeis individuais e consolidadas: • Definição de estimativas contábeis (alterações no CPC 23 (IAS 8)); • Divulgação de políticas
contábeis (alterações no CPC 26 (IAS 1)); e • Imposto diferido relacionado a ativos e passivos decorrentes de uma única transação (Alterações no CPC 32 (IAS 12)).
5. PATRIMÔNIO LÍQUIDO
Destinação do resultado
31/12/2023 31/12/2022
Lucro líquido do exercício 694.063 918.466
Destinações para:
Reserva legal 34.703 45.923
Reserva de lucros a realizar – 209.345
Dividendos intercalares 109.713 –
Dividendos obrigatórios 55.127 8.791
Dividendos adicionais 8.872 –
Lucro remanescente a disposição da Assembleia 485.648 654.407
Dividendos declarados da Reserva de lucros a realizar 173.712 413.182
Dividendos totais declarados 347.424 421.973
Porcentagem de dividendos sobre o Lucro do exercício 50% 46%
De acordo com o artigo 36 do Estatuto Social da Companhia, alterado em 6 de dezembro de 2022, os acionistas terão direito de receber como dividendo mínimo
obrigatório não cumulativo, em cada exercício, 25% (vinte e cinco por cento) do lucro líquido do exercício, acrescido ou diminuído dos seguintes valores: a) importância
destinada à constituição de reserva legal; b) importância destinada à constituição de reserva para contingência e reversão da mesma reserva formada em exercícios
anteriores. De acordo com o artigo 202, inciso II, da Lei nº 6.404/76, o valor do dividendo mínimo obrigatório poderá ser limitado ao montante do lucro líquido do
exercício que tiver sido realizado, desde que a diferença seja registrada como reserva de lucros a realizar (art. 197 da mesma lei). Considera-se realizada a parcela
do lucro líquido do exercício após a destinação da reserva legal de 5%, que exceder a soma do resultado positivo de equivalência patrimonial, descontados dos
dividendos intermediários recebidos das controladas. A Administração da Companhia apurou a parcela não realizada do lucro líquido do exercício findo em 31 de
dezembro de 2022, e destinou à conta de Reserva de Lucros a Realizar o valor dos dividendos mínimos obrigatórios de 25%, que corresponde ao montante de
R$209.345. O dividendo mínimo obrigatório de 25% da parcela realizada do lucro liquído de 31 de dezembro de 2022 corresponde ao montante de R$8.791. No
exercício findo em 31 de dezembro de 2023 não houve destinação à conta de Reserva de Lucros a Realizar. Durante os exercícios de 2023 e 2022, a Companhia
realizou parte dos dividendos obrigatórios destinados anteriormente à conta de Reserva de Lucros a Realizar, a realização foi mediante o recebimento de dividendos
de suas controladas, nos montantes de R$173.712 e R$413.183, respectivamente, e reclassificou para a rubrica de “Dividendos a Pagar”, conforme determina o artigo
202 item III da Lei nº 6.404/76. A seguir detalhamos as distribuições de dividendos ocorridas durante o exercício findo em 31 de dezembro de 2023:
Data de Data Data de Montante
Órgão Aprovação Data Ex-Dividendos Record¹ Pagamento Total Por ação (R$) Por Unit (R$)
Recomendação do Cons. de Administração 19/04/2024 22/04/2024 19/04/2024 18/06/2024 237.711 0,26 0,78
Conselho de Administração 09/11/2023 17/11/2023 16/11/2023 08/01/2024 36.571 0,04 0,12
Conselho de Administração 09/08/2023 17/08/2023 16/08/2023 05/10/2023 36.571 0,04 0,12
Conselho de Administração 10/05/2023 16/05/2023 15/05/2023 05/07/2023 36.571 0,04 0,12
Assembleia 17/04/2023 18/04/2023 17/04/2023 16/05/2023 421.974 0,48 1,44
1
Data Record: data-base para o direito ao recebimento do dividendo. ² Conforme RCA de 05 de março de 2024.
6. EVENTOS SUBSEQUENTES
• Pagamento de dividendos intercalares: Em 3 de janeiro de 2024, a Companhia efetuou o pagamento dos dividendos intercalares no montante de R$36.571,
referentes a 30 de setembro de 2023, que foram aprovados pelo Conselho de Administração, em 9 de novembro de 2023. Esses dividendos foram imputados aos
dividendos mínimos obrigatórios de que trata o artigo 202 da Lei das S.A.. • Constituição da Transmissora do Alto Paranaíba S.A. - TAP: Em 22 de janeiro de
2024, a Alupar Investimento S.A. e a Mercury Investiments Participações S.A. constituiram a Transmissora do Alto Paranaíba S.A. - TAP, com o objeto de explorar
serviços de transmissão de energia elétrica decorrentes do Lote 2 do Leilão de Transmissão ANEEL 02/20223 nos moldes definidos pela Agência Nacional de
Energia Elétrica - ANEEL. A Alupar é a acionista controladora com participação societária de 99,99%, ficando a Mercury com a participação de 0,001% sobre o
capital social da TAP. • 1ª Emissão de Debêntures - Eólica do Agreste Potiguar I - EAP I e - Eólica do Agreste Potiguar I - EAP II: Em 15 de janeiro de 2024, as
controladas EAP I e EPA II realizaram a 1ª Emissão de Debêntures Simples, não conversíveis em ações, da espécie quirografária, com garantia adicional fidejussória,
em série única, com as seguintes características:
EAP I EAP II
Quantidade de debêntures 25.000 55.000
Valor unitário R$1.000,00 R$1.000,00
Valor total R$25.000 R$55.000
Taxa de juros IPCA + 6,4% a.a. IPCA + 6,4% a.a.
Pagamento dos juros Semestral Semestral
Pagamento do principal Anual Anual
Prazo de Vencimento 15 anos e 11 meses 14 anos e 11 meses
Gastos incorridos na implementação Gastos incorridos na implementação
Destinação dos recursos da Central Eólica - AW São João da Central Eólica - AW Santa Régia
Ambas as emissões estão sujeitas ao cumprimento de índices financeiros, cujo cálculo é a Dívida Líquida dividida pelo EBITDA relativos aos últimos doze meses,
onde o resultado deverá ser menor que 4,5x, apurados trimestralmente com base nas demonstrações contábeis consolidadas da Alupar. O recebimento das
Debêntures ocorreu em 19 de janeiro de 2024. • Liquidação dos empréstimos em moeda estrangeira com o Citibank e dos SWAPS - EAP I e EAP II: Em 24
de janeiro de 2024, as controlada EAP I e EAP II concluíram a liquidação dos empréstimos em moeda estrangeira com o Banco Citibank e dos Swaps vinculados,
nos montantes líquidos de R$17.738 e R$46.331, respectivamente. • Entrada em operação comercial - UFV Pitombeira: Em 16 de fevereiro de 2023 a controlada
UFV Pitombeira, localizada no complexo eólico Energia dos Ventos, no município de Aracati, Estado do Ceará, com potência instalada de 61,7 MWp e garantia física
de 15,9 MW médios, obteve autorização para início da operação comercial, conforme despacho Aneel nº 438/24 publicado no Diário Oficial.

A Diretoria Contadora: Daniela Ribeiro Mendes - CRC 1SP199348/O-0

Relatório dos Auditores Independentes sobre as Demonstrações Contábeis
As demonstrações contábeis completas referentes ao exercício findo em 31 de dezembro de 2023 e o relatório do auditor independente sobre essas demonstrações contábeis completas estão disponíveis eletronicamente nos endereços https://valor.globo.com/valor-ri/central-de-resultados/;
http://ri.alupar.com.br/info-financeira/central-de-resultados/; https://www.rad.cvm.gov.br/ENET/frmConsultaExternaCVM.aspx e https://www.b3.com.br/pt_br/. O referido relatório do auditor independente sobre essas demonstrações contábeis foi emitido em 05 de março de 2024, sem modificações.

www.alupar.com.br
E6 | Valor | São Paulo | Terça-feira, 19 de março de 2024
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE SEGUNDA CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS CERTIFICADOS
DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DA 146ª SÉRIE DA 4ª EMISSÃO (IF 20J0647709)
DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 12 DE ABRIL DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários da 146ª Série da 4ª Emissão da
Opea Securitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”,
respectivamente), nos termos do Termo de Securitização de Créditos Imobiliários dos Certificados de Recebíveis
Imobiliários da 146ª Série da 4ª Emissão da Opea Securitizadora S.A, celebrado em 09 de outubro de 2020, conforme
aditado (“Termo de Securitização”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a
realizar-se no dia 12 de abril de 2024, às 14:45 horas, de forma exclusivamente digital, por meio da
plataforma Microsoft Teams, sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI
devidamente habilitados, nos termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de Valores
Mobiliários (“CVM”) nº 60, de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as seguintes
matérias da Ordem do Dia: (i) As demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo relatório do
Auditor Independente, referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022, apresentadas pela
Emissora e disponibilizadas em seu website (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modificada,
nos termos do artigo 25, inciso I da Resolução CVM 60. As matérias acima indicadas deverão ser consideradas
pelos Titulares dos CRI de forma independente no âmbito da Assembleia, de modo que a não deliberação ou a não
aprovação a respeito de qualquer uma delas, não implicará automaticamente a não deliberação ou não aprovação
de qualquer das demais matérias constantes da ordem do dia. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente
digital, por meio da plataforma Microsoft Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma
será disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agente
Fiduciário, por correio eletrônico para ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, identificando
no título do e-mail a operação (CRI 146ª Série da 4ª Emissão - IF 20J0647709), a confirmação de sua participação
na Assembleia, acompanhada dos Documentos de Representação (conforme abaixo definidos), preferencialmente
até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia. Para os fins da Assembleia, considera-se “Documentos de
Representação”: a) participante pessoa física: cópia digitalizada de documento de identidade do Titular dos
CRI; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com
firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação
na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador; e b)
demais participantes: cópia digitalizada do estatuto/contrato social (ou documento equivalente), acompanhado
de documento societário que comprove a representação legal do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da diretoria) e
cópia digitalizada de documento de identidade do representante legal; caso representado por procurador, também
deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com
certificado digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um)
ano, acompanhada do documento de identidade do procurador. Os Titulares dos CRI poderão optar por exercer seu
direito de voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência, enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário
a correspondente manifestação de voto à distância, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com e assembleias@
pentagonotrustee.com.br, respectivamente, conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta
da Administração, disponibilizada pela Emissora na mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em
seu website (www.opeacapital.com) e no website da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente
preenchida e assinada pelo Titular dos CRI ou por seu procurador, conforme aplicável e acompanhada dos Documentos
de Representação. Os votos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância
serão computados como presença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos
dos presentes na plataforma digital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em
caso de envio da manifestação de voto de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior
participação na Assembleia via acesso à plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia,
caso em que o voto anteriormente enviado deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras
maiúsculas que não estiverem aqui definidos têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação.
São Paulo, 15 de março de 2024.
OPEA SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS CERTIFICADOS
DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DA 456ª SÉRIE DA 1ª EMISSÃO (IF 21L0324425)
DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 05 DE ABRIL DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários da 456ª Série da 1ª Emissão da Opea Se-
curitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”, respectiva-
mente), nos termos do “Termo de Securitização de Créditos Imobiliários da 456ª Série da 1ª Emissão de Certificados
de Recebíveis Imobiliários da Opea Securitizadora S.A.”, celebrado em 2 de dezembro de 2021 (“Termo de Securitiza-
ção”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a realizar-se no dia 05 de abril de
2024, às 11:00 horas, de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft Teams, sendo o acesso dis-
ponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI devidamente habilitados, nos termos deste Edi-
tal de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) nº 60, de 23 de dezembro de
2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as seguintes matérias da Ordem do Dia: (i) A declaração do ven-
cimento antecipado da CCB e, consequentemente, do resgate dos CRI, nos termos da Cláusula 6.1 do Termo de Securiti-
zação, em razão da verificação da ocorrência do Evento de Vencimento Antecipado previsto na Cláusula 8.1 (v) da CCB,
caracterizado pelo inadimplemento, pela Devedora e pelos Garantidores, de obrigação pecuniária com vencimento em
5 de fevereiro de 2024, conforme prevista no cronograma de pagamentos estabelecido no Anexo I da CCB, sem o sa-
neamento pela Devedora e pelos Garantidores, dentro do prazo de cura de 5 (cinco) Dias Úteis, mas adimplido em 23
de fevereiro de 2024, devidamente acrescido dos encargos moratórios. As matérias acima indicadas deverão ser consi-
deradas pelos Titulares dos CRI de forma independente no âmbito da Assembleia, de modo que a não deliberação ou
a não aprovação a respeito de qualquer uma delas, não implicará automaticamente a não deliberação ou não aprova-
ção de qualquer das demais matérias constantes da ordem do dia. A Assembleia será realizada de forma exclusivamen-
te digital, por meio da plataforma Microsoft Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma
será disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agente Fi-
duciário, por correio eletrônico para ri@opeacapital.com e gtm@vortx.com.br |agentefiduciario@vortx.com.br, identifi-
cando no título do e-mail a operação (CRI 456ª Série da 1ª Emissão - IF 21L0324425), a confirmação de sua participa-
ção na Assembleia, acompanhada dos Documentos de Representação (conforme abaixo definidos) até 2 (dois) dias an-
tes da realização da Assembleia. Para os fins da Assembleia, considera-se “Documentos de Representação”: a) parti-
cipante pessoa física: cópia digitalizada de documento de identidade com foto do Titular dos CRI; caso representa-
do por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou
assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorga-
da há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador; e b) demais participantes:
cópia digitalizada do estatuto/contrato social (ou documento equivalente), acompanhado de documento societário que
comprove a representação legal do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da diretoria) e cópia digitalizada de documento
de identidade do representante legal; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada
da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específi-
cos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de iden-
tidade do procurador. Os Titulares dos CRI poderão optar por exercer seu direito de voto, sem a necessidade de ingres-
sar na videoconferência, enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário a correspondente manifestação de voto à distân-
cia, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com e gtm@vortx.com.br | agentefiduciario@vortx.com.br, respectivamen-
te, identificando no título do e-mail a operação (CRI 456ª Série da 1ª Emissão - IF 21L0324425), conforme modelo de
Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta da Administração, disponibilizada pela Emissora na mesma data de
divulgação deste Edital de Convocação em seu website (www.opeacapital.com) e no website da CVM. A manifestação
de voto deverá estar devidamente preenchida e assinada pelo Titular dos CRI ou por seu procurador, conforme aplicá-
vel e acompanhada dos Documentos de Representação e deverá conter declaração a respeito da existência, ou não, de
conflito de interesse entre o Titular dos CRI com a(s) matérias objeto da Ordem do Dia, demais partes da operação e en-
tre partes relacionadas, conforme definição prevista na legislação pertinente, em especial a Resolução CVM 94/2022 -
Pronunciamento Técnico CPC 05. A ausência da declaração inviabilizará o respectivo cômputo do voto. Para o caso de
envio de procuração acompanhada de manifestação de voto, será de responsabilidade exclusiva do outorgado a mani-
festação de voto de acordo com as instruções do outorgante. Não havendo margem para a Emissora ou o Agente Fidu-
ciário interpretar o sentido do voto em caso de divergência entre a redação da ordem do dia do edital e da manifesta-
ção de voto. Os votos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão compu-
tados como presença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos presentes na
plataforma digital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de envio da manifes-
tação de voto de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior participação na Assembleia
via acesso à plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto anteriormente
enviado deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não estiverem aqui de-
finidos têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação. São Paulo, 15 de março de 2024. OPEA
SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
GERDAU S.A.
Companhia Aberta
CNPJ/MF nº 33.611.500/0001-19 - NIRE 35300520696
ASSEMBLEIAS GERAIS ORDINÁRIA E EXTRAORDINÁRIA - EDITAL DE CONVOCAÇÃO
Convocamos os Senhores Acionistas da GERDAU S.A. (“Companhia”) para se reunirem em Assembleias
Gerais Ordinária e Extraordinária (“Assembleias Gerais”), a serem realizadas no dia 16 de abril de 2024, às
10h00min, de modo exclusivamente digital, por meio da plataforma eletrônica Ten Meetings (“Plataforma
Digital”), a fim de deliberarem sobre a seguinte ordem do dia: Em Assembleia Geral Ordinária: 1. Deliberar
sobre o relatório e as contas da administração e examinar, discutir e votar as respectivas demonstrações
financeiras relativas ao exercício social encerrado em 31/12/2023; 2. Deliberar sobre a destinação do
resultado do exercício social encerrado em 31/12/2023; 3. Fixar o número de membros a serem eleitos para
o Conselho de Administração, com mandato até a Assembleia Geral Ordinária que deliberar sobre as contas
do exercício encerrado em 31/12/2024; 4. Eleger os membros do Conselho de Administração da Companhia;
5. Fixar o limite global da remuneração anual dos administradores da Companhia; 6. Fixar o número de
membros a serem eleitos para o Conselho Fiscal com mandato até a Assembleia Geral Ordinária que
deliberar sobre as contas do exercício encerrado em 31/12/2024; 7. Eleger os membros do Conselho Fiscal
da Companhia; e 8. Fixar a remuneração mensal dos membros do Conselho Fiscal. Em Assembleia Geral
Extraordinária: 1. Aumentar o capital social da Companhia mediante a capitalização de parte do saldo da
conta de Reserva de Lucros - Reserva para Investimentos e Capital de Giro, existente em 31/12/2023 com a
emissão de novas ações a serem bonificadas aos acionistas na proporção de 1 (uma) nova ação para cada
5 (cinco) ações da mesma espécie titularizadas pelo acionista em 17/04/2024; 2. Alterar o caput do artigo 4º
do Estatuto Social da Companhia, a fim de refletir o aumento do capital social, caso aprovado o item (1) da
ordem do dia da Assembleia Geral Extraordinária; e 3. Alterar o art. 19, § 3º, “b” do Estatuto Social, a fim de
refletir a redação prevista no art. 199 da Lei 6.404/76 e consolidar o Estatuto Social. Todos os documentos
pertinentes às matérias incluídas na ordem do dia das Assembleias Gerais estão à disposição dos acionistas
nos websites da Companhia (ri.gerdau.com), bem como da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) (www.
cvm.gov.br) e da B3 S.A.- Brasil, Bolsa, Balcão (“B3”) (www.b3.com.br).Instruções Gerais:Em atendimento
ao artigo 5º da RCVM 81, e para os efeitos da Resolução CVM n 70/2022, informamos que é de 5% (cinco
por cento) o percentual mínimo de participação no capital votante necessário para requisição da adoção do
processo de voto múltiplo para a eleição dos membros do Conselho de Administração, observado o prazo
legal de no mínimo 48 horas de antecedência da realização das Assembleias Gerais para o exercício de tal
faculdade, nos termos do parágrafo primeiro do artigo 141, da Lei n 6.404/1976. A participação nas
Assembleias Gerais poderá ser: (i) virtual, por meio da Plataforma Digital; ou (ii) via boletim de voto a distância
(“BVD”). Em ambos os casos, a participação poderá ser feita pelo acionista, por representante legal ou por
procurador devidamente constituído. Os acionistas, seus representantes legais ou procuradores também
poderão participar virtualmente, sem votar, acompanhando os trabalhos das Assembleias Gerais. Sem
prejuízo das informações gerais abaixo sobre a participação e votação virtual ou por BVD, orientações
detalhadas acerca da documentação exigida em cada caso e regras para participação das Assembleias
Gerais constam das“Orientações Gerais”divulgadas pela Companhia junto com a Proposta da Administração,
disponível nos websites da Companhia, da CVM e da B3, todos já acima informados. Participação via
Plataforma Digital: Nos termos do artigo 6º da RCVM 81, para participarem virtualmente das Assembleias
Gerais por meio da Plataforma Digital, os acionistas ou, se for o caso, seus representantes legais ou
procuradores, deverão, até às 10h do dia 14/04/2024, solicitar acesso às Assembleias Gerais através de
um cadastro na Plataforma Digital, pelo link https://assembleia.ten.com.br/689382211. A solicitação de
participação deverá ser acompanhada do upload dos seguintes documentos na Plataforma Digital: a)
Acionista Pessoa Física: (i) extrato de participação acionária atualizado; e (ii) cópia do documento de
identificação com foto e CPF; b) Acionista Pessoa Jurídica: (i) extrato de participação acionária atualizado;
(ii) documento de identificação com foto e CPF do representante legal; (iii) estatuto social ou contrato social
atualizado; (iv) documento que comprove poderes de representação (ex. ata de eleição do representante
legal); e c) Acionista Fundo de Investimentos: (i) extrato de participação acionária atualizado; (ii)
documento de identificação com foto e CPF do representante legal;(iii) regulamento consolidado e atualizado;
(iv)contratosocial/estatutosocial dogestor ouadministrador, conformepartecompetentepararepresentação;
e (v) documento que comprove poderes de representação (ex. ata de eleição do representante legal). Caso
os acionistas sejam representados por procurador, adicionalmente aos documentos indicados nos itens (a),
(b) e (c) acima, será necessário apresentar: (i) documento de identificação com foto e CPF do procurador; e
(ii) procuração com reconhecimento de firma do outorgante ou assinada digitalmente por meio de certificado
digital (ICP-Brasil), emitida há menos de 1 (um) ano da data de realização das Assembleias Gerais, devendo
o procurador ser acionista, administrador da Companhia ou advogado, podendo, ainda, ser instituição
financeira, cabendo ao administrador de fundos de investimento representar os quotistas. A Companhia não
exigirá cópias autenticadas de documentos emitidos e assinados no território brasileiro ou a notarização,
legalização/apostilamento, tradução juramentada e registro no Registro de Títulos e Documentos daqueles
documentos provenientes do exterior e que estejam em língua inglesa ou espanhola (para as demais línguas
a tradução juramentada continuará sendo exigida). Caso o acionista ou, se for o caso, seu representante legal
ou procurador, tenha interesse em participar de eventual eleição em separado, deverá apresentar o extrato
atualizado contendo a respectiva participação acionária, expedido pela instituição financeira depositária ou
custodiante, comprovando a titularidade ininterrupta de participação acionária durante o período de 3
(três) meses, no mínimo, imediatamente anteriores à realização das Assembleias Gerais. Após o cadastro
para participação nas Assembleias Gerais, tanto os acionistas, quanto os procuradores, receberão um e-mail
informando se o seu cadastro foi aprovado ou rejeitado, sendo que, neste último caso, a Companhia explicará
o motivo da rejeição e orientará como o cadastro poderá ser regularizado, se for o caso. Ainda que o cadastro
seja aprovado, caso o acionista não tenha ações registradas na última base acionária emitida pela Companhia
junto ao banco escriturador, ele não conseguirá acessar a Plataforma Digital no momento das Assembleias
Gerais. O acionista, seu representante legal ou procurador devidamente cadastrado que participar por meio
da Plataforma Digital será considerado presente nas Assembleias Gerais (podendo exercer seus respectivos
direitos de voto) e assinante da respectiva ata, nos termos do artigo 47, inciso III da RCVM 81. O acionista,
seu representante legal ou procurador que não efetuar o cadastro na Plataforma Digital com envio da
documentação necessária aqui descrita até às 10h do dia 14/04/2024, não poderá participar digitalmente das
Assembleias Gerais. A Companhia não se responsabilizará por qualquer problema operacional ou de
conexão que o participante venha a enfrentar, bem como por qualquer outro evento ou situação que não esteja
sob o controle da Companhia que possa dificultar ou impossibilitar a sua participação nas Assembleias Gerais
por meio da Plataforma Digital. Participação por Boletim de Voto a Distância: Para votação por BVD, o
acionista deverá manifestar sua instrução de voto em relação às matérias da ordem do dia mediante o envio
do boletim de voto a distância devidamente preenchido e assinado até 09 de abril de 2024 (inclusive): 1) ao
escriturador das ações de emissão da Companhia; 2) aos seus agentes de custódia que prestem esse
serviço; ou, 3) diretamente à Companhia; em todos os casos, sempre observando as regras previstas na
Resolução CVM nº 81/2022 e na proposta da administração da Companhia. Para informações adicionais, o
acionista deverá observar as regras previstas nas “Orientações Gerais” divulgadas pela Companhia junto
com a Proposta da Administração, os procedimentos descritos no BVD disponibilizado pela Companhia, bem
como as regras determinadas pelo custodiante, B3, CVM e Lei n 6.404/1976. Eventuais dúvidas ou
esclarecimentos sobre as questões acima poderão ser enviadas para o e-mail do Departamento de Relações
com Investidores, por meio do endereço eletrônico inform@gerdau.com.
São Paulo, 14 de março de 2024.
Guilherme Chagas Gerdau Johannpeter - Presidente do Conselho de Administração
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE SEGUNDA CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS CERTIFICADOS
DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DA 101ª SÉRIE DA 1ª EMISSÃO (IF 13L0038206)
DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 12 DE ABRIL DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários da 101ª Série da 1ª Emissão da Opea
Securitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”, respec-
tivamente), nos termos do Termo de Securitização de Créditos Imobiliários dos Certificados de Recebíveis Imobiliários
da 101ª Série da 1ª Emissão da Opea Securitizadora S.A., celebrado em 11 de dezembro de 2013, conforme aditado
(“Termo de Securitização”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a realizar-se no
dia 12 de abril de 2024, às 14:00 horas, de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft
Teams, sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI devidamente habil-
itados, nos termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”)
nº 60, de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as seguintes matérias da Ordem
do Dia: (i) As demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo relatório do Auditor Independente,
referentes ao exercício social encerrado em 30 de setembro de 2022, apresentadas pela Emissora e disponibilizadas
em seu website (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modificada, nos termos do artigo 25,
inciso I da Resolução CVM 60. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma
Microsoft Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma será disponibilizado pela Emis-
sora individualmente para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agente Fiduciário, por correio eletrônico
para ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, identificando no título do e-mail a operação (CRI
101ª Série da 1ª Emissão - IF 13L0038206), a confirmação de sua participação na Assembleia, acompanhada dos
Documentos de Representação (conforme abaixo definidos), preferencialmente até 2 (dois) dias antes da realização
da Assembleia. Para os fins da Assembleia, considera-se “Documentos de Representação”: a) participante pessoa
física: cópia digitalizada de documento de identidade do Titular dos CRI; caso representado por procurador, também
deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com
certificado digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um)
ano, acompanhada do documento de identidade do procurador; e b) demais participantes: cópia digitalizada
do estatuto/contrato social (ou documento equivalente), acompanhado de documento societário que comprove a
representação legal do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da diretoria) e cópia digitalizada de documento de iden-
tidade do representante legal; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da
respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes espe-
cíficos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento
de identidade do procurador. Os Titulares dos CRI poderão optar por exercer seu direito de voto, sem a necessidade
de ingressar na videoconferência, enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário a correspondente manifestação de
voto à distância, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, respectiva-
mente, conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta da Administração, disponibilizada
pela Emissora na mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu website (www.opeacapital.com)
e no website da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida e assinada pelo Titular dos
CRI ou por seu procurador, conforme aplicável e acompanhada dos Documentos de Representação. Os votos rece-
bidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão computados como presença
para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos presentes na plataforma digital,
observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de envio da manifestação de voto
de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior participação na Assembleia via acesso
à plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto anteriormente en-
viado deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não estiverem aqui
definidos têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação. São Paulo, 15 de março de 2024.
OPEA SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE SEGUNDA CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS
CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DA 131ª SÉRIE DA 1ª EMISSÃO (IF 15L0648916)
DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 12 DE ABRIL DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários da 131ª Série da 1ª Emissão da Opea
Securitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”, respec-
tivamente), nos termos do Termo de Securitização de Créditos Imobiliários dos Certificados de Recebíveis Imobiliá-
rios da 131ª Série da 1ª Emissão da Opea Securitizadora S.A., celebrado em 18 de dezembro de 2015, conforme adi-
tado (“Termo de Securitização”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a reali-
zar-se no dia 12 de abril de 2024, às 14:30 horas, de forma exclusivamente digital, por meio da platafor-
ma Microsoft Teams, sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI devida-
mente habilitados, nos termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de Valores Mobiliá-
rios (“CVM”) nº 60, de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as seguintes maté-
rias da Ordem do Dia: (i) As demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo relatório do Auditor
Independente, referentes ao exercício social encerrado em 30 de junho de 2022, apresentadas pela Emissora e dis-
ponibilizadas em seu website (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modificada, nos termos
do artigo 25, inciso I da Resolução CVM 60. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente digital, por meio
da plataforma Microsoft Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma será disponibili-
zado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agente Fiduciário, por
correio eletrônico para ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, identificando no título do e-
-mail a operação (CRI 131ª Série da 1ª Emissão - IF 15L0648916), a confirmação de sua participação na Assembleia,
acompanhada dos Documentos de Representação (conforme abaixo definidos), preferencialmente até 2 (dois) dias
antes da realização da Assembleia. Para os fins da Assembleia, considera-se “Documentos de Representação”: a)
participante pessoa física: cópia digitalizada de documento de identidade do Titular dos CRI; caso representado
por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou
assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outor-
gada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador; e b) demais participan-
tes: cópia digitalizada do estatuto/contrato social (ou documento equivalente), acompanhado de documento socie-
tário que comprove a representação legal do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da diretoria) e cópia digitalizada de
documento de identidade do representante legal; caso representado por procurador, também deverá ser enviada có-
pia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital,
com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada
do documento de identidade do procurador. Os Titulares dos CRI poderão optar por exercer seu direito de voto, sem
a necessidade de ingressar na videoconferência, enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário a correspondente mani-
festação de voto à distância, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br,
respectivamente, conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta da Administração, dispo-
nibilizada pela Emissora na mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu website (www.opeacapi-
tal.com) e no website da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida e assinada pelo Titular
dos CRI ou por seu procurador, conforme aplicável e acompanhada dos Documentos de Representação. Os votos re-
cebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão computados como presença
para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos presentes na plataforma digital,
observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de envio da manifestação de voto de
forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior participação na Assembleia via acesso à pla-
taforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto anteriormente enviado de-
verá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não estiverem aqui definidos
têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação. São Paulo, 15 de março de 2024.
OPEA SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE SEGUNDA CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES
DOS CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DA 58ª SÉRIE DA 1ª EMISSÃO
(IF 10L0013330) DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 12 DE ABRIL DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários da 58ª Série da 1ª Emissão da Opea Se-
curitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”, respectiva-
mente), nos termos do Termo de Securitização de Créditos Imobiliários dos Certificados de Recebíveis Imobiliários da
58ª Série da 1ª Emissão da Opea Securitizadora S.A., celebrado em 10 de dezembro de 2010, conforme aditado (“Ter-
mo de Securitização”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a realizar-se no dia
12 de abril de 2024, às 15:15 horas, de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Microsoft
Teams, sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI devidamente habilita-
dos, nos termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) nº
60, de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as seguintes matérias da Ordem do
Dia: (i) As demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo relatório do Auditor Independente, refe-
rentes ao exercício social encerrado em 30 de setembro de 2022, apresentadas pela Emissora e disponibilizadas em
seu website (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modificada, nos termos do artigo 25, inciso
I da Resolução CVM 60. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma Micro-
soft Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma será disponibilizado pela Emissora indi-
vidualmente para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agente Fiduciário, por correio eletrônico para ri@
opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, identificando no título do e-mail a operação (CRI 58ª Série
da 1ª Emissão - IF 10L0013330), a confirmação de sua participação na Assembleia, acompanhada dos Documentos de
Representação (conforme abaixo definidos), preferencialmente até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia.
Para os fins da Assembleia, considera-se “Documentos de Representação”: a) participante pessoa física: cópia di-
gitalizada de documento de identidade do Titular dos CRI; caso representado por procurador, também deverá ser en-
viada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado di-
gital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompa-
nhada do documento de identidade do procurador; e b) demais participantes: cópia digitalizada do estatuto/con-
trato social (ou documento equivalente), acompanhado de documento societário que comprove a representação legal
do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da diretoria) e cópia digitalizada de documento de identidade do representante
legal; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com
firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na
Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador. Os Titu-
lares dos CRI poderão optar por exercer seu direito de voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência, en-
viando à Emissora e ao Agente Fiduciário a correspondente manifestação de voto à distância, nos correios eletrônicos
ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, respectivamente, conforme modelo de Manifestação de
Voto à Distância anexo à Proposta da Administração, disponibilizada pela Emissora na mesma data de divulgação des-
te Edital de Convocação em seu website (www.opeacapital.com) e no website da CVM. A manifestação de voto deve-
rá estar devidamente preenchida e assinada pelo Titular dos CRI ou por seu procurador, conforme aplicável e acompa-
nhada dos Documentos de Representação. Os votos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de
Voto à Distância serão computados como presença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas
pelos votos dos presentes na plataforma digital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo,
em caso de envio da manifestação de voto de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior
participação na Assembleia via acesso à plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso
em que o voto anteriormente enviado deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiús-
culas que não estiverem aqui definidos têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação.
São Paulo, 15 de março de 2024.
OPEA SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE SEGUNDA CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS CERTIFICADOS
DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DAS 116ª E 117ª SÉRIES DA 4ª EMISSÃO (IF 19H0182182/19H0205086)
DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 12 DE ABRIL DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários das 116ª e 117ª Séries da 4ª Emissão
da Opea Securitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”,
respectivamente), nos termos do Termo de Securitização de Créditos Imobiliários dos Certificados de Recebíveis
Imobiliários das 116ª e 117ª Séries da 4ª Emissão da Opea Securitizadora S.A, celebrado em 02 de agosto de 2019
(“Termo de Securitização”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assembleia”), a realizar-se
no dia 12 de abril de 2024, às 15:00 horas, de forma exclusivamente digital, por meio da plataforma
Microsoft Teams, sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI devidamente
habilitados, nos termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de Valores Mobiliários
(“CVM”) nº 60, de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as seguintes matérias
da Ordem do Dia: (i) As demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo relatório do Auditor
Independente, referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2022, apresentadas pela Emissora
e disponibilizadas em seu website (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modificada, nos
termos do artigo 25, inciso I da Resolução CVM 60. As matérias acima indicadas deverão ser consideradas pelos
Titulares dos CRI de forma independente no âmbito da Assembleia, de modo que a não deliberação ou a não
aprovação a respeito de qualquer uma delas, não implicará automaticamente a não deliberação ou não aprovação
de qualquer das demais matérias constantes da ordem do dia. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente
digital, por meio da plataforma Microsoft Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma
será disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agente
Fiduciário, por correio eletrônico para ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, identificando no
título do e-mail a operação (CRI 116ª e 117ª Séries da 4ª Emissão - IF 19H0182182/19H0205086), a confirmação
de sua participação na Assembleia, acompanhada dos Documentos de Representação (conforme abaixo definidos),
preferencialmente até 2 (dois) dias antes da realização da Assembleia. Para os fins da Assembleia, considera-se
“Documentos de Representação”: a) participante pessoa física: cópia digitalizada de documento de identidade
do Titular dos CRI; caso representado por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva
procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua
representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do
procurador; e b) demais participantes: cópia digitalizada do estatuto/contrato social (ou documento equivalente),
acompanhado de documento societário que comprove a representação legal do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da
diretoria) e cópia digitalizada de documento de identidade do representante legal; caso representado por procurador,
também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura
eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há
menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador. Os Titulares dos CRI poderão optar
por exercer seu direito de voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência, enviando à Emissora e ao
Agente Fiduciário a correspondente manifestação de voto à distância, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com
e assembleias@pentagonotrustee.com.br, respectivamente, conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância
anexo à Proposta da Administração, disponibilizada pela Emissora na mesma data de divulgação deste Edital de
Convocação em seu website (www.opeacapital.com) e no website da CVM. A manifestação de voto deverá estar
devidamente preenchida e assinada pelo Titular dos CRI ou por seu procurador, conforme aplicável e acompanhada
dos Documentos de Representação. Os votos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto
à Distância serão computados como presença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos
votos dos presentes na plataforma digital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em
caso de envio da manifestação de voto de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior
participação na Assembleia via acesso à plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia,
caso em que o voto anteriormente enviado deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras
maiúsculas que não estiverem aqui definidos têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação.
São Paulo, 15 de março de 2024.
OPEA SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
INÊS 249
SYN PROP E TECH S.A.
Companhia Aberta - CNPJ/MF nº 08.801.621/0001-86 - NIRE 35.300.341.881
EDITAL DE CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA GERAL ORDINÁRIA E EXTRAORDINÁRIA
São convidados os acionistas da SYN prop e tech S.A. (“Companhia”), a se reunir em Assembleia Geral Ordinária e
Extraordinária, que será realizada no dia 17 de abril de 2024, às 10h30, na sede social da Companhia, na Avenida
Brigadeiro Faria Lima, 3.600, 14º andar, conjunto 141, Itaim Bibi, na cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, CEP
04538-132, para discutir e deliberar acerca da seguinte ordem do dia: Em Assembleia Geral Ordinária: (i)
Aprovação das contas da administração, bem como examinar, discutir e votar as Demonstrações Financeiras relativas
ao exercício social findo em 31 de dezembro de 2023; (ii) Fixação do número de membros a compor o Conselho de
Administração da Companhia e reeleição dos membros do Conselho de Administração; e (iii) Fixação do limite global
da remuneração anual dos administradores da Companhia para o exercício social a ser encerrado em 31 de dezembro
de 2024. Em Assembleia Geral Extraordinária: (i) Alienação conjunta, direta ou indiretamente, de participação
em empreendimentos imobiliários detidos direta ou indiretamente pela Companhia ao XP MALLS FUNDO DE
INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO – FII (“Transação”), bem como autorizar os administradores da Companhia a praticar
qualquer ato necessário à implementação da Transação; (ii) Alteração da redação do Artigo 1º, caput, do Estatuto da
Companhia, em razão de exigência da B3 S.A. – Brasil, Bolsa, Balcão; (iii) Alteração da redação do Artigo 6º, caput, do
seu Estatuto Social, para refletir alterações na cifra do capital social da Companhia, em virtude de deliberações
tomadas nos exercícios sociais anteriores; e (iv) Consolidação do Estatuto Social da Companhia, de forma a refletir as
alterações mencionadas nos itens (ii) e (iii) acima, se aprovadas. Voto Múltiplo: Nos termos do Artigo 3º da
Resolução CVM 70/22, o percentual mínimo de participação no capital social votante, necessário à requisição da
adoção do processo de voto múltiplo para eleição dos membros do Conselho de Administração, é de 5% (cinco por
cento), observado o prazo de até 48 horas antes da realização da Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária para tal
requisição. Informações Gerais: (a) encontram-se à disposição dos acionistas na sede da Companhia e nos sites da
Companhia (https://ri.syn.com.br), da CVM e da B3, os documentos relacionados às deliberações previstas neste edital,
incluindo aqueles exigidos pela Resolução CVM 81/22, conforme alterada; (b) o acionista deverá apresentar à
Companhia, com no mínimo 48 horas de antecedência, além do documento de identidade e/ou atos societários que
comprovem a representação legal, conforme o caso: (i) comprovante expedido pela instituição escrituradora, no
máximo 5 dias antes da data da realização da Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária; ou (ii) relativamente aos
acionistas participantes da custódia fungível das ações nominativas, o extrato contendo a respectiva participação
acionária, emitido pela instituição custodiante; e (c) o acionista que desejar ser representado por procurador deverá
depositar o respectivo instrumento de mandato, com poderes especiais e reconhecimento de firma, até 48 horas antes
da realização da Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária. A Companhia, nos termos da Resolução CVM 81/22,
conforme alterada, adotará a sistemática do Boletim de Voto a Distância. Os documentos relativos aos assuntos
referidos na ordem do dia acima, incluindo os Boletins de Voto a Distância e as orientações para seu preenchimento e
envio, foram colocados à disposição dos acionistas para consulta na sede e no endereço eletrônico da Companhia
(https://ri.syn.com.br) e enviados à B3 e à CVM, em conformidade com as disposições da legislação aplicável.
São Paulo, 15 de março de 2024.
Elie Horn - Presidente do Conselho de Administração
OPEA SECURITIZADORA S.A. - CNPJ nº 02.773.542/0001-22
EDITAL DE SEGUNDA CONVOCAÇÃO - ASSEMBLEIA ESPECIAL DE TITULARES DOS
CERTIFICADOS DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DA 129ª SÉRIE DA 1ª EMISSÃO (IF 15L0652383)
DA OPEA SECURITIZADORA S.A. A SER REALIZADA EM 12 DE ABRIL DE 2024
Ficam convocados os Srs. titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários da 129ª Série da 1ª Emissão da Opea
Securitizadora S.A., inscrita no CNPJ sob o nº 02.773.542/0001-22 (“Titulares dos CRI”, “CRI” e “Emissora”, respec-
tivamente), nos termos do Termo de Securitização Securitização de Créditos Imobiliários dos Certificados de Recebí-
veis Imobiliários da 129ª Série da 1ª Emissão da Opea Securitizadora S.A., celebrado em 18 de dezembro de 2015,
conforme aditado (“Termo de Securitização”), a reunirem-se em Assembleia Especial de Titulares dos CRI (“Assem-
bleia”), a realizar-se no dia 12 de abril de 2024, às 14:15 horas, de forma exclusivamente digital, por meio
da plataforma Microsoft Teams, sendo o acesso disponibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos
CRI devidamente habilitados, nos termos deste Edital de Convocação, conforme a Resolução da Comissão de Valores
Mobiliários (“CVM”) nº 60, de 23 de dezembro de 2021 (“Resolução CVM 60”), a fim de deliberar sobre as seguin-
tes matérias da Ordem do Dia: (i) As demonstrações financeiras do Patrimônio Separado e o respectivo relatório do
Auditor Independente, referentes ao exercício social encerrado em 30 de junho de 2022, apresentadas pela Emisso-
ra e disponibilizadas em seu website (www.opeacapital.com), as quais foram emitidas sem opinião modificada, nos
termos do artigo 25, inciso I da Resolução CVM 60. A Assembleia será realizada de forma exclusivamente digital, por
meio da plataforma Microsoft Teams e seu conteúdo será gravado pela Emissora. O acesso à plataforma será dispo-
nibilizado pela Emissora individualmente para os Titulares dos CRI que enviarem à Emissora e ao Agente Fiduciário,
por correio eletrônico para ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.com.br, identificando no título do
e-mail a operação (CRI 129ª Série da 1ª Emissão - IF 15L0652383), a confirmação de sua participação na Assembleia,
acompanhada dos Documentos de Representação (conforme abaixo definidos), preferencialmente até 2 (dois) dias
antes da realização da Assembleia. Para os fins da Assembleia, considera-se “Documentos de Representação”: a)
participante pessoa física: cópia digitalizada de documento de identidade do Titular dos CRI; caso representado
por procurador, também deverá ser enviada cópia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou
assinatura eletrônica com certificado digital, com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outor-
gada há menos de 1 (um) ano, acompanhada do documento de identidade do procurador; e b) demais participan-
tes: cópia digitalizada do estatuto/contrato social (ou documento equivalente), acompanhado de documento socie-
tário que comprove a representação legal do Titular dos CRI (i.e. ata de eleição da diretoria) e cópia digitalizada de
documento de identidade do representante legal; caso representado por procurador, também deverá ser enviada có-
pia digitalizada da respectiva procuração com firma reconhecida ou assinatura eletrônica com certificado digital,
com poderes específicos para sua representação na Assembleia e outorgada há menos de 1 (um) ano, acompanhada
do documento de identidade do procurador. Os Titulares dos CRI poderão optar por exercer seu direito de voto, sem
a necessidade de ingressar na videoconferência, enviando à Emissora e ao Agente Fiduciário a correspondente ma-
nifestação de voto à distância, nos correios eletrônicos ri@opeacapital.com e assembleias@pentagonotrustee.com.
br, respectivamente, conforme modelo de Manifestação de Voto à Distância anexo à Proposta da Administração, dis-
ponibilizada pela Emissora na mesma data de divulgação deste Edital de Convocação em seu website (www.opea-
capital.com) e no website da CVM. A manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida e assinada pelo Ti-
tular dos CRI ou por seu procurador, conforme aplicável e acompanhada dos Documentos de Representação. Os vo-
tos recebidos até o início da Assembleia por meio da Manifestação de Voto à Distância serão computados como pre-
sença para fins de apuração de quórum e as deliberações serão tomadas pelos votos dos presentes na plataforma di-
gital, observados os quóruns previstos no Termo de Securitização. Contudo, em caso de envio da manifestação de
voto de forma prévia pelo Titular dos CRI ou por seu procurador com a posterior participação na Assembleia via aces-
so à plataforma, o Titular dos CRI, caso queira, poderá votar na Assembleia, caso em que o voto anteriormente en-
viado deverá ser desconsiderado. Os termos ora utilizados iniciados em letras maiúsculas que não estiverem aqui de-
finidos têm o significado que lhes foi atribuído nos Documentos da Operação. São Paulo, 15 de março de 2024.
OPEA SECURITIZADORA S.A. Nome: Flávia Palacios Mendonça Bailune - Cargo: Diretora de Relações com Investidores
CCR S.A.
CNPJ/MF nº 02.846.056/0001-97 - NIRE 35.300.158.334
ASSEMBLEIA GERAL ORDINÁRIA E EXTRAORDINÁRIA
DA CCR S.A., EM 18 DE ABRIL DE 2024
EDITAL DE CONVOCAÇÃO
O Conselho de Administração da CCR S.A. (“Companhia”) convoca os senhores acionistas da
Companhia a se reunirem, em primeira convocação, em 18 de abril de 2024, às 11:00 horas, para
sua Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária (“AGOE”) a ser realizada de forma exclusivamen-
te digital, nos termos da Resolução CVM nº 81/22, a fim de deliberar sobre a seguinte ordem do dia:
I. Em Assembleia Geral Ordinária: (i) As contas dos administradores e as Demonstrações Financei-
ras da Companhia, acompanhadas do Relatório da Administração e dos pareceres emitidos pelos
Auditores Independentes, pelo Comitê de Auditoria, Compliance e Riscos e pelo Conselho Fiscal,
referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2023; (ii) A destinação do resulta-
do do exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2023 e a distribuição de dividendos; (iii) A
fixação do número de assentos do Conselho de Administração para o próximo mandato; (iv) A elei-
ção dos membros do Conselho de Administração e a nomeação de seus respectivos Presidente e
Vice-Presidente; (v) A instalação do Conselho Fiscal e a eleição de seus membros; e (vi) A remu-
neração anual global para os administradores da Companhia e a remuneração individual dos mem-
bros do Conselho Fiscal. II. Em Assembleia Geral Extraordinária: (i) A alteração do Estatuto Social
da Companhia e sua consolidação, nos termos da Proposta da Administração. Informações Ge-
rais: (i) Em atenção ao artigo 133 da Lei nº 6.404, de 15 de dezembro de 1976 (“LSA”), as De-
monstrações Financeiras da Companhia, acompanhadas do Relatório da Administração e dos pa-
receres emitidos pelos Auditores Independentes, pelo Comitê de Auditoria, Compliance e Riscos e
pelo Conselho Fiscal, referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2023, foram
publicadas no dia 9 de fevereiro de 2024, no Jornal Valor Econômico, e se encontram à disposição
dos acionistas na sede da Companhia, em seu endereço eletrônico (www.ri.grupoccr.com.br/) e
nos endereços eletrônicos da B3 S.A. – Brasil, Bolsa, Balcão (“B3”) (www.b3.com.br) e da Comis-
são de Valores Mobiliários (“CVM”) (www.gov.br/cvm). Também se encontram disponíveis nestes
endereços eletrônicos os documentos exigidos nos termos da Resolução CVM nº 81/22 a respeito
das matérias que serão deliberadas na AGOE, inclusive o Manual de Participação; (ii) O acionis-
ta poderá participar da AGOE por meio de sistema eletrônico ou via boletins de voto a distância,
nos termos descritos abaixo e conforme as instruções detalhadas contidas no Manual de Parti-
cipação e nos próprios boletins de voto (no caso da participação via boletim): (a) Participação
por meio de sistema eletrônico: o acionista poderá participar da AGOE remotamente, por meio
da plataforma digital Zoom. A fim de viabilizar operacionalmente esse procedimento, os acionistas
que desejarem participar da AGOE por meio eletrônico deverão se credenciar na AGOE por meio
do link https://qicentral.com.br/m/agoe-ccr-2024 ou enviar solicitação de participação ao e-mail
assembleiaccr@grupoccr.com.br, em ambos os casos com antecedência de pelo menos 2 (dois)
dias da realização da AGOE (ou seja, até o dia 16 de abril de 2024), e devidamente acompanhados
do envio da seguinte documentação do acionista para participação na AGOE: (i) no caso de pessoa
física, documento de identidade com foto e, no caso de pessoa jurídica ou fundo de investimento, o
último estatuto social, contrato social ou regulamento consolidado e demais documentos societários
que comprovem a representação legal do acionista e documento de identidade do respectivo repre-
sentante; (ii) para fins de comprovação da titularidade de suas ações, comprovante emitido pela ins-
tituição custodiante ou pelo agente escriturador das ações da Companhia, conforme suas ações es-
tejam ou não depositadas em depositário central, expedido a partir do dia 15 de abril de 2024. A
Companhia enviará as respectivas instruções para acesso ao sistema eletrônico de participação na
AGOE aos acionistas que tenham apresentado sua solicitação no prazo e nas condições acima. O
acionista devidamente cadastrado que participar por meio da plataforma Zoom será considerado
presente à AGOE (podendo exercer seus respectivos direitos de voto) e assinante da respectiva ata,
nos termos do art. 47, III e §1º da Resolução CVM nº 81/22. Caso o acionista que tenha solicitado
devidamente sua participação por meio eletrônico não receba da Companhia o e mail com as ins-
truções para acesso e participação da AGOE até as 15 horas (horário de Brasília) do dia 17 de abril
de 2024, este deverá entrar em contato com a Companhia pelo e-mail assembleiaccr@grupoccr.
com.br – em qualquer cenário, antes das 09:30 horas do dia 18 de abril de 2024 – a fim de que lhe
sejam reenviadas (ou fornecidas por telefone) suas respectivas instruções para acesso. A Compa-
nhia, porém, não se responsabiliza por quaisquer problemas operacionais ou de conexão que o
acionista venha a enfrentar, bem como por quaisquer outras questões alheias à Companhia que ve-
nham a dificultar ou impossibilitar a participação do acionista na AGOE por meio eletrônico. Os acio-
nistas que solicitarem sua participação por meio eletrônico deverão se familiarizar previamente com
o uso da plataforma digital Zoom, bem como garantir a compatibilidade de seus respectivos dispo-
sitivos eletrônicos com a utilização da plataforma (por vídeo e áudio). (b) Participação via boletim
de voto a distância: o acionista também poderá participar da AGOE: (1) por meio do envio de ins-
truções de preenchimento do(s) boletim(ns) de voto a distância a seus agentes de custódia, no caso
dos acionistas titulares de ações depositadas em depositário central; (2) por meio do envio de ins-
truções de preenchimento do(s) boletim(ns) de voto a distância ao escriturador das ações de emis-
são da Companhia, Itaú Corretora de Valores S.A., no caso de acionistas titulares de ações deposi-
tadas no escriturador; ou (3) por meio do envio do(s) boletim(ns) de voto a distância devidamente
preenchido(s) diretamente à Companhia, conforme orientações constantes dos próprios bole-
tins, do Manual de Participação e da Resolução CVM nº 81/22. Os boletins de voto a distância,
quando enviados diretamente à Companhia, deverão ser acompanhados de toda a documentação
do acionista para participação na AGOE (conforme detalhada no item ‘a’ acima) e de quaisquer ou-
tras indicadas nos próprios boletins, e recebidos pela Companhia, em plena ordem e de acordo
com o disposto acima, com pelo menos 7 (sete) dias de antecedência da data de realização da
AGOE, ou seja, até 11 de abril de 2024 (inclusive), preferencialmente por meio eletrônico, através
do link https://qicentral.com.br/m/agoe-ccr-2024 ou do e-mail assembleiaccr@grupoccr.com.br, ou,
alternativamente, por meio físico, aos cuidados da Área de Governança da Companhia, no endere-
ço Av. Chedid Jafet, 222, Bloco B – 4 andar, São Paulo, SP, CEP 04551-065; (iii) Para os efeitos do
que dispõe o art. 141 da LSA e a Resolução CVM nº 70/22, bem como o artigo 5º, I, da Resolução
CVM nº 81/22, o percentual mínimo do capital social da Companhia exigido para a solicitação de
adoção do processo de voto múltiplo na AGOE é de 5% (cinco por cento). Adicionalmente, o acio-
nista que desejar requerer a adoção ou participar da eleição em separado de membro do Conselho
de Administração, na forma do artigo 141 da LSA, deverá apresentar à Companhia, em adição aos
demais documentos descritos no item (ii) acima, a comprovação de titularidade ininterrupta de suas
ações, emitida pela entidade competente a partir do dia 15 de abril de 2024: (a) em caso de partici-
pação na Assembleia por meio do sistema eletrônico, acompanhada dos demais documentos exigi-
dos para o seu credenciamento; ou (b) em caso de participação por meio de boletim de voto a distân-
cia (independentemente se por envio direto à Companhia ou por envio de instruções aos prestado-
res de serviço), por meio do endereço eletrônico assembleiaccr@grupoccr.com.br, sendo certo que,
nesse caso, tal comprovação somente será considerada válida se recebida pela Companhia
no referido endereço eletrônico até as 09:30 horas do dia 18 de abril de 2024. Caso o acionis-
ta deseje ser representado na AGOE por meio de procurador, além dos documentos mencio-
nados acima, deverá apresentar o respectivo instrumento de mandato, nos termos da LSA,
acompanhado do documento de identidade de seu(s) procurador(es) que o representará(ão)
na AGOE. Da mesma forma, a Companhia solicita que tais documentos também sejam pre-
viamente enviados à Companhia, em conjunto com os documentos (e nos mesmos prazos)
descritos nos subitens ‘a’ e ‘b’ do item (ii) acima, conforme o caso.
São Paulo, 18 de março de 2024
Ana Maria Marcondes Penido Sant’Anna
Presidente do Conselho de Administração

BANCO HONDA S.A. - CNPJ nº 03.634.220/0001-65 - NIRE 35.300.176.227
ATA DA ASSEMBLEIA GERAL EXTRAORDINÁRIA DE 01 DE MARÇO DE 2024
DATA, HORA, LOCAL: 01 (primeiro) de março de 2024, às 16:00 (dezesseis horas), na sede social, em São Paulo,
estado de São Paulo, na Rua Doutor José Áureo Bustamante, 377, 3º andar, Bairro Santo Amaro, CEP 04710-090.
COMPARECIMENTO: Acionista detentora da totalidade do capital social, HONDA SOUTH AMERICA LTDA., neste
ato representada por seu Diretor Presidente, Sr. Atsushi Fujimoto; Diretor Presidente da Companhia, Sr. Marcos Zaven
Fermanian; e a advogada Fernanda Julio Platero, OAB/SP 190.208. MESA: Presidente: Marcos Zaven Fermanian;
Secretária: Fernanda Julio Platero. ORDEM DO DIA: Aprovar a publicação das demonstrações financeiras relativas ao
exercício social findo em 31/12/2023. DELIBERAÇÕES: Iniciados os trabalhos, o Sr. Presidente da Mesa determinou a
lavratura da presente Ata na forma de sumário. Na sequência foi aprovada pela única acionista a seguinte matéria,
constante da Ordem do Dia: (a) A publicação das demonstrações financeiras relativas ao exercício social findo em
31/12/2023 no jornal Valor Econômico, de forma impressa e eletrônica. ENCERRAMENTO: Nada mais havendo para
deliberar, foi a sessão suspensa pelo tempo necessário à lavratura desta ata que após lida e achada conforme, foi
assinada pelos presentes, sendo a mesma cópia fiel do respectivo ato lavrado em livro próprio. ASSINATURAS:
Marcos Zaven Fermanian – Presidente da Mesa; e Fernanda Julio Platero – Secretária da Mesa. Acionista: Honda
South América Ltda. – representada pelo Sr. Atsushi Fujimoto – Diretor Presidente. São Paulo (SP), 01 de março de
2024. HONDA SOUTH AMERICA LTDA. - Atsushi Fujimoto - Diretor Presidente, Marcos Zaven Fermanian -
Presidente da Mesa, Fernanda Julio Platero - Secretária da Mesa. BANCO HONDA S.A. - Marcos Zaven
Fermanian - Diretor Presidente. JUCESP nº 101.414/24-9 em 11.03.2024. Maria Cristina Frei - Secretária Geral.
PREFEITURA MUNICIPAL DE ITUVERAVA
EDITAL DE HOMOLOGAÇÃO E ADJUDICAÇÃO
PROCESSO ADMINISTRATIVO Nº 161/2024
PROCESSO LICITATÓRIO Nº 012/2024
PREGÃO ELETRÔNICO Nº 005/2024
Vistos. No uso das atribuições legais a mim conferidas e em conformidade com o
disposto no artigo 71, IV, da Lei Federal 14.133/21 e suas alterações posteriores;
HOMOLOGO o procedimento licitatório acima, em face do resultado da Sessão
Pública realizada ao(s) 13 dia(s) do mês de março do ano de 2024, no endereço
eletrônico www.bbmnet.com.br | www.novobbmnet.com.br (acesso licitações
públicas), nos termos da convocação do Aviso e Edital de Licitação, com sua
Ata juntada em folhas retro e, ADJUDICO seu objeto nos termos do contido no
Preâmbulo do Edital, sob o regime de MENOR PREÇO GLOBAL, em favor da
licitante: R7 ENGENHARIA E CONSULTORIA UNIPESSOAL LTDA, inscrita no CNPJ
sob o Nº 43.999.219/0001-59, cujo preço global foi de R$378.000,00 (trezentos e
setenta e oito mil reais), que tem como objeto a CONTRATAÇÃO DE EMPRESA
ESPECIALIZADA NA EXECUÇÃO DE REFORMA DO GINASIO MUNICIPAL
DE ESPORTES ORLANDO SEIXAS REGO “ORLANDÃO” COMO CONSTA O
CRONOGRAMA FISICO E FINANCEIRO, CONFORME ANEXO I DO EDITAL. Pelo
presente, autorizo a lavratura do Contrato e notifico o licitante Adjudicado sobre o
prazo máximo de 05 (cinco) dias úteis para providenciar a garantia contratual de que
trata a Cláusula 16 do Edital e para comparecer nesta Prefeitura para a assinatura.
Ao Setor de Licitações para as providências sequenciais necessárias.
Publique-se.
Ituverava-SP, 18 de março de 2024.
LUIZ ANTÔNIO DE ARAÚJO - PREFEITO
PREFEITURA MUNICIPAL DE ITUVERAVA
EDITAL DE HOMOLOGAÇÃO E ADJUDICAÇÃO
PROCESSO ADMINISTRATIVO Nº 155/2024
PROCESSO LICITATÓRIO Nº 006/2024
PREGÃO ELETRÔNICO Nº 002/2024
Vistos. No uso das atribuições legais a mim conferidas e em conformidade com o
disposto no artigo 71, IV, da Lei Federal 14.133/21 e suas alterações posteriores;
HOMOLOGO o procedimento licitatório acima, em face do resultado da Sessão
Pública realizada ao(s) 13 dia(s) do mês de março do ano de 2024, no endereço
eletrônico www.bbmnet.com.br | www.novobbmnet.com.br (acesso licitações
públicas), nos termos da convocação do Aviso e Edital de Licitação, com sua Ata
juntada em folhas retro e, ADJUDICO seu objeto nos termos do contido no Preâmbulo
do Edital, sob o regime de MENOR PREÇO GLOBAL, em favor da licitante: LAFORMA
COMÉRCIO E SERVIÇO LTDA, inscrita no CNPJ sob o Nº 11.180.512/0001-01,
cujo preço global foi de R$286.817,37 (duzentos e oitenta e seis mil, oitocentos e
dezessete reais e trinta e sete centavos), que tem como objeto a CONTRATAÇÃO
DE EMPRESA ESPECIALIZADA NA EXECUÇÃO DE REVITALIZAÇÃO DO CAMPO
DE FUTEBOL DO GINÁSIO MUNICIPAL DE ESPORTES “ORLANDO SEIXAS
REGO – ORLANDÃO”, CONFORME ANEXO I DO EDITAL. Pelo presente, autorizo
a lavratura do Contrato e notifico o licitante Adjudicado sobre o prazo máximo de 05
(cinco) dias úteis para providenciar a garantia contratual de que trata a Cláusula 16
do Edital e para comparecer nesta Prefeitura para a assinatura.
Ao Setor de Licitações para as providências sequenciais necessárias.
Publique-se.
Ituverava-SP, 18 de março de 2024.
LUIZ ANTÔNIO DE ARAÚJO - PREFEITO
Zurich Santander Brasil
Seguros e Previdência S.A.
CNPJ/ME nº 87.376.109/0001-06
Edital de Convocação – Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária
Ficam os acionistas desta Companhia, convocados a se reunirem em Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária
(“AGOE”), que será realizada no dia 28.03.2024, com início às 14:30 horas, por meio de videoconferência; por
questões de segurança, pedimos que envie um e-mail a caixa departamental govcorporativo@zurich-santander.
com.br, solicitando o link de acesso até o dia 26.03.2024, às 12:00h, em primeira chamada, para deliberarem
sobre a seguinte ordem do dia: Em matéria Ordinária: (I) Apreciar as contas dos administradores da Compa-
nhia, examinar, discutir e votar o Relatório da Administração e das Demonstrações Financeiras, acompanhadas
do Parecer dos Auditores Independentes e do Parecer do Atuário da Companhia, referentes ao exercício social
encerrado em 31/12/2023; (II) Deliberar sobre a aprovação da proposta de destinação do lucro líquido da
Companhia referente ao exercício social encerrado em 31/12/2023; (III) fixar o limite anual da remuneração
global dos administradores da Companhia, até a próxima Assembleia Geral Ordinária; Em matéria Extraordi-
nária: (IV) Eleger membro suplente do Conselho de Administração; e (V) Ratificar a composição dos membros
do Conselho de Administração. Encontram-se à disposição dos acionistas na sede social da Companhia, cópias
dos documentos referentes às matérias a serem deliberadas na AGOE convocada. São Paulo, 18/03/2024.
Claudio Alberto Chiesa – Presidente do Conselho de Administração. (19, 20 e 21/03/2024)
TRUE SECURITIZADORA S.A.
CNPJ/ME nº 12.130.744/0001-00 - NIRE 35.300.444.957
EDITAL DE CONVOCAÇÃO DE ASSEMBLEIA ESPECIAL DE INVESTIDORES DOS CERTIFICADOS DE
RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DA 424ª SÉRIE DA 1ª EMISSÃO DA TRUE SECURITIZADORA S.A.
Ficam convocados os titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários (“CRI”) da 424ª Série da 1ª Emissão da
True Securitizadora S.A. (“Emissora” e “Emissão”, respectivamente), a OLIVEIRA TRUST DISTRIBUIDORA DE
TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A. inscrita no CNPJ/ME sob o nº 36.113.876/0004-34 (“Agente Fiduciário”),
e os representantes da Emissora, em atenção ao disposto na Cláusula 14.2., do Termo de Securitização dos CRI da
Emissão (“Termo de Securitização”), a se reunirem em Assembleia Especial de Investidores dos CRI da Emissão (“AEI”),
a ser realizada, em primeira convocação, em 08 de abril de 2024, às 10h00 de forma exclusivamente
digital (vide informações gerais abaixo), a fim de deliberarem sobre a seguinte Ordem do Dia: (i) Aprovar a concessão
de carência pelo período de 24 (vinte e quatro) meses, contados da parcela à vencer em 08/04/2024 (inclusive),
para pagamento da Amortização Programada dos CRI, de forma que durante tal período seja devido somente
a Remuneração dos CRI, autorizando ainda a alteração do Anexo I do Termo de Securitização (Cronograma de
Pagamento e Amortização dos CRI) para que passe a vigorar conforme tabela prevista no material de apoio que
será disponibilizado pela Securitizadora aos Investidores em seu website (www.truesecuritizadora.com.br) e CVM
(www.cvm.gov.br) (“Período de Carência”); (ii) Em razão do item (i) acima, autorizar a majoração da Remuneração
dos CRI de 6,25% para 7,26% ao ano base 360 (trezentos e sessenta) dias corridos, de forma exponencial e cumulativa
pro rata temporis por dias úteis decorridos, durante o período de 09/04/2024 a 08/04/2026 (“Remuneração
dos CRI”); (iii) Aprovar a celebração de aditamento ao Termo de Securitização a fim (a) adequar as regras previstas
sobre assembleia gerais de titulares dos CRI à nova Resolução CVM nº 60, de forma a prever que (a.1) a convocação
independa de publicação de edital em jornal, consistindo apenas na publicação no site da Emissora; (a.2) que o edital
de convocação seja publicado com 20 (vinte) dias de antecedência, no mínimo, da data de realização da assembleia;
e (b) atualizar a denominação da Assembleia Geral de Titulares dos CRI para Assembleia Especial de Investidores
dos CRI; e (iv) Autorizar a Emissora e o Agente Fiduciário para praticarem todos e quaisquer atos necessários e/ou
convenientes à formalização, implementação e/ou aperfeiçoamento das deliberações referentes à matéria indicada
nesta ordem do dia. Informações Gerais: a AGCRI será realizada de forma digital, nos termos da Resolução CVM nº
60, de 23 de dezembro de 2021, por videoconferência, via plataforma Microsoft Teams, coordenada pela Emissora, a
qual disponibilizará oportunamente o link de acesso àqueles Titulares dos CRI que enviarem ao endereço eletrônico
da Emissora juridico@truesecuritizadora.com.br e ao Agente Fiduciário af.assembleias@oliveiratrust.com.br, com no
mínimo 02 (dois) dias úteis de antecedência em relação à data de realização da AGCRI, os seguintes documentos:
(a) quando pessoa física: documento de identidade; (b) quando pessoa jurídica: cópia dos atos societários e
documentos que comprovem a representação do titular; (c) quando representado por procurador: procuração com
poderes específicos e (d) manifestação de voto, conforme abaixo. O Titular dos CRI poderá optar por exercer seu
direito de voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência, enviando a correspondente manifestação de
voto a distância à Emissora, com cópia ao Agente Fiduciário. A Emissora disponibilizará o modelo da manifestação
de voto, por meio do material de apoio a ser disponibilizado aos Titulares dos CRI na página eletrônica da CVM. A
manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida e assinada pelo titular dos CRI ou por seu procurador,
com cópia digital dos documentos de identificação e de representação, se for o caso. Conforme Resolução CVM
nº 60, a Emissora disponibilizará acesso simultâneo a eventuais documentos apresentados durante a Assembleia
que não tenham sido apresentados anteriormente e a Assembleia será integralmente gravada. São Paulo, 19 de
março de 2024. TRUE SECURITIZADORA S.A. Arley Custódio Fonseca - Diretor de Relações com Investidores.
MINISTÉRIO DA
FAZENDA
CAIXA DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A.
CNPJ 42.040.639/0001-40 – NIRE 35.3.0056913-0
EXTRATO DA ATA Nº 01 – REUNIÃO EXTRAORDINÁRIA
DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO
Administração Realizada em 10 de Janeiro de 2024
1. DATA, HORA E LOCAL: Realizada de forma eletrônica, com início no 10º dia de janeiro
de 2024, às 17h00, e término no 11º dia do mês de janeiro de 2024, às 18h32, na forma
da Instrução Normativa DREI nº 81, de 10 de junho de 2020, e do previsto no Artigo 14
do Estatuto Social da CAIXA Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A. (“CAIXA
ASSET” ou “Companhia”). 2. CONVOCAÇÃO: Os membros foram devidamente convocados
para a reunião, conforme prevê o Art. 10, inciso I, Art. 18, §1º, Art. 19, e Art. 20, §1º, do
Regimento Interno do Conselho de Administração, instalando-se a reunião nos termos do
Art. 19 do Estatuto Social da Companhia. 3. COMPOSIÇÃO: Presidente SAULO FARHAT
PAIVA; Conselheiras ADRIANA GOMES RÊGO, CELINA PEREIRA e RENATA VARGAS
AMARAL; Conselheiro JÚLIO CESAR VOLPP SIERRA. Recebidas as manifestações da
totalidade dos membros por correspondência eletrônica. 4. MESA: O Sr. Anderson Luiz
Pereira de Paula, Superintendente Nacional da SN Risco, Compliance e Governança, presidiu
os trabalhos, que foram secretariados por mim, Vitor Levatti Borges, Gerente Nacional da GN
Governança e Compliance de Ativos de Terceiros. 5. ORDEM DO DIA: (I) Destituição do Sr.
Samuel Crespi do cargo de Diretor Executivo da Diretoria de Distribuição e Produto da CAIXA
Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A. e designação do Sr. Mario Erbolato Neto
para o cargo de Diretor Executivo, em exercício, da CAIXA Distribuidora de Títulos e Valores
Mobiliários S.A., na Diretoria de Distribuição e Produto, até a posse do novo titular do cargo.
6. DELIBERAÇÕES: O Conselho de Administração da CAIXA ASSET, no uso das atribuições
que lhe confere o Art. 9º, Inciso VI, do seu Regimento Interno, apreciou a matéria constante da
Ordem do Dia, conforme a seguir: (I) Após apreciação, o Conselho aprovou, por unanimidade,
a destituição do atual Diretor Executivo da Diretoria de Distribuição e Produto, Sr. Samuel
Crespi, brasileiro, (...), (...), nascido em (...), data de nascimento (...), CPF (...), Identidade
(...), residente e domiciliado na (...), , e-mails (...), sendo dia 12 de janeiro de 2024 o último
dia de efetivo exercício no cargo, com a designação simultânea do Senhor Mario Erbolato
Neto, brasileiro, (...), (...), nascido em (...), data de nascimento (...), CPF (...), Identidade
(...), residente e domiciliado na (...), e-mail (...), como Diretor de Distribuição e Produto em
exercício até a posse do novo titular do cargo, observando a vacância e o disposto no Art.
33 do Estatuto Social da Companhia. 7. ENCERRAMENTO: Nada mais havendo a tratar, foi
encerrada a reunião, cuja ata, lavrada, lida e achada conforme, foi assinada pelo Presidente,
demais Conselheiros e integrantes da mesa. Assinaturas: Presidente da Mesa: Anderson Luiz
Pereira de Paula; Secretário: Vitor Levatti Borges; Conselheiros: Adriana Gomes Rêgo, Celina
Pereira, Júlio Cesar Volpp Sierra, Renata Vargas Amaral e Saulo Farhat Paiva.
JUCESP sob o nº 82.742/24-8, em 23/02/2024. Maria Cristina Frei - Secretária Geral.
Íntegra da publicação em https://valor.globo.com/valor-ri.
HONDA LEASING S.A. –
ARRENDAMENTO MERCANTIL
CNPJ nº 03.634.239/0001-01 - NIRE 35.300.176.022
ATA DA ASSEMBLEIA GERAL EXTRAORDINÁRIA DE 01 DE MARÇO DE 2024
DATA, HORA E LOCAL: 01 (primeiro) de março 2024, às 17:45 (dezessete horas e quinze minutos), na sede social, na
Avenida Senador Roberto Simonsen, nº 304, Bairro Santo Antônio, na cidade de São Caetano do Sul, estado de São
Paulo, CEP 09530-401. COMPARECIMENTO: Acionista detentora da totalidade do capital social, HONDA SOUTH
AMERICA LTDA., neste ato representada por seu Diretor Presidente, Sr. Atsushi Fujimoto; Diretor Presidente da
Companhia, Sr. Marcos Zaven Fermanian; e a advogada Fernanda Julio Platero – OAB/SP 190.208. MESA: Presidente:
Marcos Zaven Fermanian; Secretária: Fernanda Julio Platero. ORDEM DO DIA: Aprovar a publicação das
demonstrações financeiras relativas ao exercício social findo em 31/12/2023. DELIBERAÇÃO: Iniciados os trabalhos,
o Sr. Presidente da Mesa determinou a lavratura da presente Ata na forma de sumário. Na sequência foi aprovada pela
única acionista a seguinte matéria, constante da Ordem do Dia: (a) A publicação das demonstrações financeiras
relativas ao exercício social findo em 31/12/2023, no jornal Valor Econômico, de forma impressa e eletrônica.
ENCERRAMENTO: Nada mais havendo para deliberar, foi a sessão suspensa pelo tempo necessário à lavratura desta
Ata que após lida e achada conforme, foi assinada pelos presentes, sendo a mesma cópia fiel do respectivo ato lavrado
em livro próprio. ASSINATURAS: Marcos Zaven Fermanian – Presidente da Mesa; e Fernanda Julio Platero –
Secretária da Mesa. Acionista: Honda South America Ltda. – representada pelo Sr. Atsushi Fujimoto – Diretor
Presidente. São Caetano do Sul (SP), 01 de março de 2024. HONDA SOUTH AMERICA LTDA. Atsushi Fujimoto -
Diretor Presidente, Marcos Zaven Fermanian - Presidente da Mesa, Fernanda Julio Platero - Secretária da
Mesa. HONDA LEASING S.A. – ARRENDAMENTO MERCANTIL - Marcos Zaven Fermanian - Diretor
Presidente. JUCESP 100.738/24-2 em 11.03.2024. Maria Cristina Frei - Secretária Geral.
BRK Ambiental Participações S.A.
CNPJ/MF nº 24.396.489/0001-20 – NIRE 35.300.489.748 – Companhia Aberta (Categoria A)
Aviso aos Acionistas
A BRK Ambiental Participações S.A., sociedade por ações com registro de companhia aberta
perante a Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”), categoria “A”, com sede na Avenida das Nações
Unidas, nº 14.401, 7º andar – parte, Torre Corporativa B2 – Paineira, Setor B, Vila Gertrudes, na
Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, CEP 04.794-000, inscrita no Cadastro Nacional da
Pessoa Jurídica do Ministério da Fazenda (“CNPJ/MF”) sob o nº 24.396.489/0001-20, com seus
atos constitutivos arquivados na Junta Comercial do Estado de São Paulo (“JUCESP”) sob o NIRE
35.300.489.748, vem comunicar aos seus Acionistas que os documentos a se refere o artigo 133 da
Lei nº 6.404/76 (“Lei das S.A.”) acham-se à disposição em sua sede social e no endereço eletrônico
da Companhia (www.ri.brkambiental.com.br) e no site da CVM (www.gov.br/cvm/pt-br) na forma da
legislação aplicável. São Paulo/SP, 19 de março de 2024. Felipe Cardoso de Gusmão Cunha –
Vice-Presidente Financeiro e de Relações com Investidores. (19, 20 e 21/03/2024)
Moinho Paulista S.A.
CNPJ nº 33.390.527/0001-29 - NIRE 35300386451
Rua Campos Bicudo, 98, conjunto 152 - 15º andar, sala 1 - Itaim Bibi, CEP 04536-010, São Paulo, SP
AVISO AOS ACIONISTAS
Acham-se à disposição dos Senhores Acionistas do MOINHO PAULISTA S.A., na sua sede social, à Rua Campos
Bicudo, 98, conjunto 152 - 15º andar, sala 1, Itaim Bibi, São Paulo, SP, o Relatório da Administração, as
Demonstrações Financeiras e o Relatório dos Auditores Independentes, relativos ao exercício social findo em 31 de
dezembro de 2023. Nos termos da Lei 13.818/19 que entrou em vigor no dia 1º.01.22, as publicações societárias da
Companhia vem sendo divulgadas de forma resumida e simultânea, unicamente no jornal “Valor Econômico”, editado
em São Paulo, SP, e na sua página na internet.
São Paulo, 19 de março de 2024 - A Diretoria
TRUE SECURITIZADORA S.A.
CNPJ/ME nº 12.130.744/0001-00 - NIRE 35.300.444.957
EDITAL DE CONVOCAÇÃO DE ASSEMBLEIA ESPECIAL DE INVESTIDORES DOS CERTIFICADOS DE
RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DA 425ª SÉRIE DA 1ª EMISSÃO DA TRUE SECURITIZADORA S.A.
Ficam convocados os titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários (“CRI”) da 425ª Série da 1ª Emissão da
True Securitizadora S.A. (“Emissora” e “Emissão”, respectivamente), a OLIVEIRA TRUST DISTRIBUIDORA DE
TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A. inscrita no CNPJ/ME sob o nº 36.113.876/0004-34 (“Agente Fiduciário”),
e os representantes da Emissora, em atenção ao disposto na Cláusula 14.2., do Termo de Securitização dos CRI da
Emissão (“Termo de Securitização”), a se reunirem em Assembleia Especial de Investidores dos CRI da Emissão (“AEI”),
a ser realizada, em primeira convocação, em 08 de abril de 2024, às 11h00 de forma exclusivamente
digital (vide informações gerais abaixo), a fim de deliberarem sobre a seguinte Ordem do Dia: (i) Aprovar a concessão
de carência pelo período de 24 (vinte e quatro) meses, contados da parcela à vencer em 08/04/2024 (inclusive),
para pagamento da Amortização Programada dos CRI, de forma que durante tal período seja devido somente
a Remuneração dos CRI, autorizando ainda a alteração do Anexo I do Termo de Securitização (Cronograma de
Pagamento e Amortização dos CRI) para que passe a vigorar conforme tabela prevista no material de apoio que
será disponibilizado pela Securitizadora aos Investidores em seu website (www.truesecuritizadora.com.br) e CVM
(www.cvm.gov.br) (“Período de Carência”); (ii) Em razão do item (i) acima, autorizar a majoração da Remuneração
dos CRI de 6,25% para 7,26% ao ano base 360 (trezentos e sessenta) dias corridos, de forma exponencial e cumulativa
pro rata temporis por dias úteis decorridos, durante o período de 09/04/2024 a 08/04/2026 (“Remuneração
dos CRI”); (iii) Aprovar a celebração de aditamento ao Termo de Securitização a fim (a) adequar as regras previstas
sobre assembleia gerais de titulares dos CRI à nova Resolução CVM nº 60, de forma a prever que (a.1) a convocação
independa de publicação de edital em jornal, consistindo apenas na publicação no site da Emissora; (a.2) que o edital
de convocação seja publicado com 20 (vinte) dias de antecedência, no mínimo, da data de realização da assembleia;
e (b) atualizar a denominação da Assembleia Geral de Titulares dos CRI para Assembleia Especial de Investidores
dos CRI; e (iv) Autorizar a Emissora e o Agente Fiduciário para praticarem todos e quaisquer atos necessários e/ou
convenientes à formalização, implementação e/ou aperfeiçoamento das deliberações referentes à matéria indicada
nesta ordem do dia. Informações Gerais: a AGCRI será realizada de forma digital, nos termos da Resolução CVM nº
60, de 23 de dezembro de 2021, por videoconferência, via plataforma Microsoft Teams, coordenada pela Emissora, a
qual disponibilizará oportunamente o link de acesso àqueles Titulares dos CRI que enviarem ao endereço eletrônico
da Emissora juridico@truesecuritizadora.com.br e ao Agente Fiduciário af.assembleias@oliveiratrust.com.br, com no
mínimo 02 (dois) dias úteis de antecedência em relação à data de realização da AGCRI, os seguintes documentos:
(a) quando pessoa física: documento de identidade; (b) quando pessoa jurídica: cópia dos atos societários e
documentos que comprovem a representação do titular; (c) quando representado por procurador: procuração com
poderes específicos e (d) manifestação de voto, conforme abaixo. O Titular dos CRI poderá optar por exercer seu
direito de voto, sem a necessidade de ingressar na videoconferência, enviando a correspondente manifestação de
voto a distância à Emissora, com cópia ao Agente Fiduciário. A Emissora disponibilizará o modelo da manifestação
de voto, por meio do material de apoio a ser disponibilizado aos Titulares dos CRI na página eletrônica da CVM. A
manifestação de voto deverá estar devidamente preenchida e assinada pelo titular dos CRI ou por seu procurador,
com cópia digital dos documentos de identificação e de representação, se for o caso. Conforme Resolução CVM
nº 60, a Emissora disponibilizará acesso simultâneo a eventuais documentos apresentados durante a Assembleia
que não tenham sido apresentados anteriormente e a Assembleia será integralmente gravada. São Paulo, 19 de
março de 2024. TRUE SECURITIZADORA S.A. Arley Custódio Fonseca - Diretor de Relações com Investidores.
São Paulo | Terça-feira, 19 de março de 2024 | INÊS
Valor | E7
249
MINISTÉRIO DA
FAZENDA
CAIXA DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A.
CNPJ 42.040.639/0001-40 – NIRE 35.3.0056913-0
EXTRATO DA ATA Nº 20 – REUNIÃO EXTRAORDINÁRIA
DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO
Realizada em 22 de Dezembro de 2023
1. DATA, HORA E LOCAL: Realizada ao 22º dia do mês de dezembro de 2023, às 15h00, por
videoconferência, na forma da convocação e Instrução Normativa DREI nº 81, de 10 de junho de 2020,
e do previsto no Artigo 14 do Estatuto Social da CAIXA Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A.
(“CAIXAAsset”, “CAIXA DTVM” ou “Companhia”). 2. CONVOCAÇÃO: Os membros foram devidamente
convocados para a reunião, conforme prevê o Art. 10, inciso I, Art. 18, §§1º e 2º, e Art. 19 do Regimento
Interno do Conselho deAdministração, instalando-se a reunião nos termos doArt. 19 do Estatuto Social da
Companhia. 3. COMPOSIÇÃO: ConselheirasADRIANAGOMES RÊGO, CELINAPEREIRAe RENATA
VARGAS AMARAL; Conselheiros JÚLIO CESAR VOLPP SIERRA e SAULO FARHAT PAIVA. Presente
a totalidade dos membros do colegiado. 4. CONVIDADOS: Sra. Cristina Maria da Silva Peres, Diretora
Executiva da Auditoria Interna, Sr. Danilo Speranza Ferreira dos Santos, Gerente Nacional de Auditoria
Nacional Negócios e Logística, Sra. Edna Lúcia de Alencar Melo Camargo, Gerente Executivo da GN
Governança e Compliance de Ativos de Terceiros, Sra. Fabiana Dias Matos Granato, Gerente Executivo
da GN Auditoria Nacional Atividades Especializadas, Sr. Felipe Gomes Marinoni, Gerente Nacional da
GN Gestão Empresarial, e Sr. Paulo Mateus Rover Oliveira, Gerente Nacional da GN Controladoria e
Finanças. 5. MESA: O Sr. Anderson Luiz Pereira de Paula, Superintendente Nacional da SN Risco,
Compliance e Governança, presidiu os trabalhos, que foram secretariados por mim, Vitor Levatti Borges,
Gerente Nacional da GN Governança e Compliance de Ativos de Terceiros. 6. ORDEM DO DIA: (I)
Registro de ajuste na designação do Presidente e Vice-Presidente do Conselho de Administração da
Companhia, (II) (i) Eleição da Sra. Maria Salete Cavalcanti, para o cargo de membro titular do Conselho
Fiscal para cumprir mandato até a Assembleia Geral Ordinária que deliberar sobre as Demonstrações
Financeiras referentes ao exercício de 2024, (ii) destituição do Sr. Angelo Miguel de Barros do cargo
de membro titular do Conselho Fiscal, e (iii) eleição do Sr. Lauri Tadeu Corrêa Martins, para o cargo de
membro independente do Conselho de Administração para cumprir mandato unificado (2023/2025), até
a Assembleia Geral Ordinária que deliberar sobre as Demonstrações Financeiras referentes ao exercício
de 2024, ambos por indicação da CAIXA, (III) Proposta de Plano de Contratações Anual, em aderência
a Resolução CGPAR 45, para a CAIXA Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários (“CAIXA Asset”
ou “CAIXA DTVM”) – Exercício 2024, (IV) Proposta de revisão do Plano Estratégico da CAIXA ASSET
(2024-2028) e a aprovação do Plano de Negócios de 2024, (V) Plano Anual de Auditoria Interna (PAINT)
da CAIXADistribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A. (CAIXAASSET) para o exercício 2024, e (VI)
Relatório Síntese de Atividades da AUDITORIA INTERNA 3º Trimestre de 2023. 7. DELIBERAÇÕES: O
Conselho de Administração da CAIXA Asset, no uso das atribuições que lhe confere o Art. 9º, Incisos I,
XVI, XVII, XVIII, XIX XXII, XXXV, do seu Regimento Interno, e nos termos do Art. 3º, parágrafo único, do
mesmo Regimento, apreciou as matérias constantes da Ordem do Dia, conforme a seguir: (I) Registra-
se o ajuste na designação do Presidente e Vice-Presidente do Conselho de Administração, invertendo
as posições definidas na reunião do Conselho de Administração nº 18 de 28 de novembro de 2023,
tornando o Sr. Saulo Farhat Paiva o Presidente do Conselho e a Sra. Renata Vargas Amaral a Vice-
Presidente do Conselho, conforme alinhamento entre os membros e ciente e de acordo os demais
Conselheiros. (II) Após apreciação, o Conselho manifestou-se, por unanimidade, favoravelmente à
proposta de (i) eleição da Sra. Maria Salete Cavalcanti para o cargo de membro titular do Conselho Fiscal,
(ii) destituição do Sr.Angelo Miguel de Barros do cargo de membro titular do Conselho Fiscal e (iii) eleição
do Sr. Lauri Tadeu Corrêa Martins para o cargo de membro independente do Conselho deAdministração,
levando-se em conta os resultados do processo de avaliação e as diretrizes da Política de Indicação e
Elegibilidade da CAIXA DTVM, recomendando, de forma não vinculante, sua eleição ao referido cargo.
Por fim, o Conselho considerou a matéria apta para deliberação pelaAssembleia Geral deAcionistas. (III)
Após apreciação, o Conselho aprovou, por unanimidade, a proposta. (IV) Após apreciação, o Conselho
aprovou, por unanimidade, a proposta. (V) Após apreciação, o Conselho aprovou, por unanimidade, a
proposta. (VI) O Conselho tomou conhecimento da matéria. 8. ENCERRAMENTO: Em conformidade
com o Art. 9º, Inciso I, do Regimento Interno, registra-se que sejam tomadas as providências, pela
Companhia, para convocação da Assembleia Geral para deliberação da matéria (II). Nada mais
havendo a tratar, foi encerrada a reunião, cuja ata, lavrada, lida e achada conforme, foi assinada pelos
Conselheiros e integrantes da mesa. Assinaturas: Presidente da Mesa: Anderson Luiz Pereira de Paula;
Secretário: Vitor Levatti Borges; Conselheiros: Adriana Gomes Rêgo, Celina Pereira, Júlio Cesar Volpp
Sierra, Renata Vargas Amaral e Saulo Farhat Paiva.
JUCESP sob o nº 89.360/24-2, em 29/02/2024. Maria Cristina Frei - Secretária Geral.
Íntegra da publicação em https://valor.globo.com/valor-ri.
MINISTÉRIO DA
FAZENDA
CAIXA DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A.
CNPJ 42.040.639/0001-40 – NIRE 35.3.0056913-0
ATA DA ASSEMBLEIA GERAL
ORDINÁRIA DE 18 DE JANEIRO DE 2024
DATA, HORA E LOCAL: Realizada ao 18º dia do mês de janeiro de 2024, às 11h, por videoconferência,
na forma da Instrução Normativa DREI nº 81, de 10 de junho de 2020, e do previsto no Artigo 14 do
Estatuto Social da CAIXA Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários S.A. (“CAIXA DTVM”, “CAIXA
ASSET” ou “Companhia”). ORDEM DO DIA: Deliberar sobre (I) eleição da Sra. Maria Salete Cavalcanti,
para o cargo de membro titular do Conselho Fiscal para cumprir mandato até aAssembleia Geral Ordinária
que deliberar sobre as Demonstrações Financeiras referentes ao exercício de 2024 (II) destituição do Sr.
Angelo Miguel de Barros do cargo de membro titular do Conselho Fiscal e (III) eleição do Sr. Lauri Tadeu
Corrêa Martins, para o cargo de membro independente do Conselho de Administração para cumprir
mandato unificado (2023/2025), até aAssembleia Geral Ordinária que deliberar sobre as Demonstrações
Financeiras referentes ao exercício de 2024, ambos por indicação da CAIXA. DELIBERAÇÕES: A
Acionista, em Assembleia Geral Ordinária, decidiu pela inversão da ordem de deliberação dos itens I e
II da Ordem do Dia, e assim deliberou: (I) Em relação ao item II da Ordem do dia, destituir o Sr. Angelo
Miguel de Barros de cargo no Conselho Fiscal da CAIXAASSET, devendo permanecer no exercício do
cargo até a posse da Sra. Maria Salete Cavalcanti; e (II) Em relação ao item I da Ordem do Dia, eleger,
por indicação da CAIXA, a Sra. Maria Salete Cavalcanti, brasileira, (...), (...), CPF (...), domiciliada na (...),
para exercício de cargo no Conselho Fiscal da CAIXA ASSET como membro titular, com mandato a
partir da assinatura do termo de posse, e até a data da Assembleia Geral Ordinária que deliberar sobre
as Demonstrações Financeiras referentes ao exercício de 2024, observado o prazo máximo de gestão
não superior a 2 (dois) anos. Em razão da presente eleição, o Sr. Rodrigo Souza Wermelinger passa
a ser suplente da Sra. Maria Salete Cavalcanti. (III) Eleger, por indicação da CAIXA, o Sr. Lauri Tadeu
Corrêa Martins, brasileiro, (...), (...), CPF (...), domiciliado na (...), para exercício de cargo no Conselho de
Administração da CAIXA ASSET como membro independente, para mandato de gestão unificado de 2
(dois) anos (2023/2025), com início na data de assinatura do respectivo termo de posse e até a data da
Assembleia Geral Ordinária que deliberar sobre as Demonstrações Financeiras referentes ao exercício
de 2024, ressalvado o disposto no art. 18 do Estatuto Social, podendo ser reconduzido, nos termos do
art. 17 do Estatuto Social da Companhia.
JUCESP sob o nº 89.361/24-6, em 29/02/2024. Maria Cristina Frei - Secretária Geral.
Íntegra da publicação em https://valor.globo.com/valor-ri.
TRUE SECURITIZADORA S.A.
CNPJ/ME nº 12.130.744/0001-00 - NIRE 35.300.444.957
EDITAL DE CONVOCAÇÃO DE ASSEMBLEIA ESPECIAL DE INVESTIDORES DOS CERTIFICADOS
DE RECEBÍVEIS IMOBILIÁRIOS DA 426ª SÉRIE DA 1ª EMISSÃO DA TRUE SECURITIZADORA S.A.
Ficam convocados os titulares dos Certificados de Recebíveis Imobiliários (“CRI”) da 426ª Série da 1ª Emissão da True
Securitizadora S.A. ( “Emissora” e “Emissão”, respectivamente), a OLIVEIRA TRUST DISTRIBUIDORA DE TÍTU-
LOS E VALORES MOBILIÁRIOS S.A. inscrita no CNPJ/ME sob o nº 36.113.876/0004-34 (“Agente Fiduciário”), e os
representantes da Emissora, em atenção ao disposto na Cláusula 14.2., do Termo de Securitização dos CRI da Emis-
são (“Termo de Securitização”), a se reunirem em Assembleia Especial de Investidores dos CRI da Emissão (“AEI”), a
ser realizada, em primeira convocação, em 08 de abril de 2024 às 12h00 de forma exclusivamente di-
gital (vide informações gerais abaixo), a fim de deliberarem sobre a seguinte Ordem do Dia: (i) Aprovar a concessão
de carência pelo período de 24 (vinte e quatro) meses, contados da parcela à vencer em 08/04/2024 (inclusive), para
pagamento da Amortização Programada dos CRI, de forma que durante tal período seja devido somente a Remune-
ração dos CRI, autorizando ainda a alteração do Anexo I do Termo de Securitização (Cronograma de Pagamento e
Amortização dos CRI) para que passe a vigorar conforme tabela prevista no material de apoio que será disponibiliza-
do pela Securitizadora aos Investidores em seu website (www.truesecuritizadora.com.br) e CVM (www.cvm.gov.br)
(“Período de Carência”); (ii) Em razão do item (i) acima, autorizar a majoração da Remuneração dos CRI de 6,25%
para 7,26% ao ano base 360 (trezentos e sessenta) dias corridos, de forma exponencial e cumulativa pro rata tem-
poris por dias úteis decorridos, durante o período de 09/04/2024 a 08/04/2026 (“Remuneração dos CRI”); (iii)
Aprovar a celebração de aditamento ao Termo de Securitização a fim (a) adequar as regras previstas sobre assem-
bleia gerais de titulares dos CRI à nova Resolução CVM n° 60, de forma a prever que (a.1) a convocação independa
de publicação de edital em jornal, consistindo apenas na publicação no site da Emissora; (a.2) que o edital de convo-
cação seja publicado com 20 (vinte) dias de antecedência, no mínimo, da data de realização da assembleia; e (b)
atualizar a denominação da Assembleia Geral de Titulares dos CRI para Assembleia Especial de Investidores dos CRI;
e (iv) Autorizar a Emissora e o Agente Fiduciário para praticarem todos e quaisquer atos necessários e/ou convenien-
tes à formalização, implementação e/ou aperfeiçoamento das deliberações referentes à matéria indicada nesta or-
dem do dia. Informações Gerais: a AGCRI será realizada de forma digital, nos termos da Resolução CVM nº 60, de 23
de dezembro de 2021, por videoconferência, via plataforma Microsoft Teams, coordenada pela Emissora, a qual dis-
ponibilizará oportunamente o link de acesso àqueles Titulares dos CRI que enviarem ao endereço eletrônico da Emis-
sora juridico@truesecuritizadora.com.br e ao Agente Fiduciário af.assembleias@oliveiratrust.com.br, com no mínimo
02 (dois) dias úteis de antecedência em relação à data de realização da AGCRI, os seguintes documentos: (a) quan-
do pessoa física: documento de identidade; (b) quando pessoa jurídica: cópia dos atos societários e documentos que
comprovem a representação do titular; (c) quando representado por procurador: procuração com poderes específicos
e (d) manifestação de voto, conforme abaixo. O Titular dos CRI poderá optar por exercer seu direito de voto, sem a
necessidade de ingressar na videoconferência, enviando a correspondente manifestação de voto a distância à Emis-
sora, com cópia ao Agente Fiduciário. A Emissora disponibilizará o modelo da manifestação de voto, por meio do ma-
terial de apoio a ser disponibilizado aos Titulares dos CRI na página eletrônica da CVM. A manifestação de voto de-
verá estar devidamente preenchida e assinada pelo titular dos CRI ou por seu procurador, com cópia digital dos do-
cumentos de identificação e de representação, se for o caso. Conforme Resolução CVM nº 60, a Emissora disponibili-
zará acesso simultâneo a eventuais documentos apresentados durante a Assembleia que não tenham sido apresen-
tados anteriormente e a Assembleia será integralmente gravada. São Paulo, 19 de março de 2024.
TRUE SECURITIZADORA S.A. Arley Custódio Fonseca - Diretor de Relações com Investidores
E8 | Valor | São Paulo | Terça-feira, 19 de março de 2024
INÊS 249
Alupar Investimento S.A.
CNPJ/MF nº 08.364.948/0001-38 - NIRE 35.300.335.325 - Companhia Aberta
Edital de Convocação Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária a ser Realizada em 19 de Abril de 2024
Convocamos os senhores acionistas da Alupar Investimento S.A., sociedade por ações aberta, com sede na cidade de
São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Gomes de Carvalho, nº 1.996, 16º andar, conjunto 161, sala A, CEP 04547-905,
inscrita no Registro de Empresas sob o NIRE 35.300.335.325 e no Cadastro Nacional de Pessoas Jurídicas do Ministério
da Fazenda (CNPJ/MF) sob o nº 08.364.948/0001-38, registrada na Comissão de Valores Mobiliários (“CVM”) como
companhia aberta categoria “A” sob o código 2149-0 (“Companhia”), nos termos do artigo 124 da Lei nº 6.404, de 15
de dezembro de 1976 (“Lei das Sociedades por Ações”) e dos artigos 4º a 6º da Resolução da CVM nº 81, de 29 de
março de 2022 (“Resolução CVM 81”), a se reunirem em Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária, a ser realizada
no dia 19 de abril de 2024, às 11:00, na sede social da Companhia (“AGOE”), a fim de discutir e deliberar sobre as
seguintes matérias: Em Assembleia Geral Ordinária: (i) aprovar as contas dos administradores e as demonstrações
financeiras da Companhia referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2023, incluindo o relatório da
administração e o parecer dos auditores independentes; e (ii) aprovar a proposta de destinação do lucro líquido apurado
no exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2023, incluindo a distribuição de dividendos. Em Assembleia
Geral Extraordinária: (i) eleger membros do Conselho de Administração da Companhia; (ii) rerratificação da
remuneração global dos administradores da Companhia aprovada em Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária
realizada em 17 de abril de 2023; (iii) fixar a remuneração global dos administradores da Companhia para o exercício
de 2024; (iv) aumentar o capital social da Companhia, mediante capitalização de parte do saldo contábil da Reserva
de Investimentos da Companhia com a emissão de novas ações pela Companhia, a serem bonificadas aos acionistas e
detentores de Units da Companhia; e (v) alterar e consolidar o Estatuto Social da Companhia a fim de refletir o aumento
de capital social, sujeito à aprovação da matéria indicada no item (iv) da ordem do dia da Assembleia Geral
Extraordinária. Informações Gerais: Poderão participar da AGOE ora convocada os acionistas titulares de ações
emitidas pela Companhia, por si, seus representantes legais ou procuradores, ou, ainda, via boletim de voto a distância,
sendo que as orientações detalhadas acerca da documentação exigida constam na Proposta da Administração. Os
acionistas que optarem por participar presencialmente ou por procurador devidamente constituído deverão comparecer
à AGOE munidos dos seguintes documentos: (a) documento de identidade, o comprovante de sua respectiva participação
acionária, expedido pela instituição financeira escrituradora; e, se for o caso, (b) instrumentos de mandato para
representação do acionista por procurador, outorgado nos termos do artigo 126 da Lei das Sociedades por Ações. Com
o objetivo de dar celeridade ao processo e facilitar os trabalhos da AGOE, solicita-se aos acionistas da Companhia o
depósito dos documentos exigidos na sede da Companhia, aos cuidados do Departamento Jurídico, ou por e-mail
através do endereço ri@alupar.com.br, com antecedência mínima de 72 (setenta e duas) horas a contar da hora
marcada para a realização da AGOE, nos termos do artigo 13, parágrafo 4º, do Estatuto Social da Companhia. Ressalta-
se que os acionistas poderão participar da AGOE ainda que não realizem o depósito prévio dos documentos, bastando
apresentá-los até o horário estipulado para a abertura dos trabalhos, conforme o disposto no artigo 6º, parágrafo 2º,
da Resolução CVM 81. O acionista que optar por exercer seu direito de voto a distância poderá: (i) transmitir as
instruções de voto diretamente pelas instituições e/ou corretoras que mantêm suas posições em custódia; (ii) transmitir
as instruções de voto diretamente ao escriturador das ações da Companhia, qual seja o Itaú Corretora de Valores S.A.,
conforme instruções estabelecidas na Proposta da Administração para a AGOE; ou (iii) preencher o boletim de voto a
distância disponível nos endereços indicados abaixo e enviá-lo diretamente à Companhia, conforme instruções contidas
na Proposta da Administração para a AGOE. Para mais informações, observar as regras previstas na Resolução CVM 81,
na Proposta da Administração para a AGOE e no boletim de voto a distância disponibilizado pela Companhia nos
endereços abaixo indicados. Estarão à disposição dos acionistas, na sede social da Companhia e nos websites da Companhia
(www.alupar.com.br/ri), da CVM (www.gov.br/cvm) e da B3 (www.b3.com.br), nos termos da Resolução CVM 81, a
Proposta da Administração e a cópia dos demais documentos relacionados à matéria constante da ordem do dia da AGOE.
São Paulo, 19 de março de 2024. José Luiz de Godoy Pereira - Presidente do Conselho de Administração