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FACULDADE LA SALLE DE LUCAS DO RIO VERDE

Curso de Administrao Administrao Financeira I - Prof. Dawson Ferreira de Oliveira


ANLISE VERTICAL E HORIZONTAL Analise Vertical A analise vertical facilita a avaliao da estrutura do ativo e do passivo, bem como a participao de cada item da Demonstrao de Resultados na formao do lucro ou prejuzo.

O calculo do percentual de participao relativa dos itens do Ativo e do Passivo, feito dividindo-se o valor de cada item pelo valor total do ativo ou do passivo.

O calculo do percentual de participao relativa dos itens da Demonstrao de Resultado feito dividindo-se cada item pelo valor da Receita liquida, que considerada como base.

Analise Horizontal

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A analise horizontal tem a finalidade de evidenciar a evoluo dos itens das demonstraes contbeis, por perodos. Calculam-se os nmeros-ndices estabelecendo o exerccio mais antigo como ndice de base 100. Podem ser calculados, tambm, aumentos anuais, entre outros.

As tcnicas utilizadas em analise horizontal apresentam algumas limitaes:

Quando o valor do item corresponde no exerccio-base nulo, o nmero-ndice no pode ser calculado pela forma proposta, pois os nmeros no so divisveis por zero. Nesses casos, podem ser analisadas variaes em valores absolutos.

Quando o exerccio-base apresenta um numero negativo e no exerccio seguinte o numero fica positivo (e vice-versa), matematicamente, calculvel, mas o resultado deve ser tratado com bastante cuidado, para no ocorrerem

interpretaes equivocadas da evoluo.

Anlise horizontal em inflao

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Em contextos com inflao, importante que o analista desenvolva seus estudos dos principais itens patrimoniais e de resultados, baseado em suas evolues reais, ou seja, em valores depurados da inflao. Para tanto, necessrio que se coloquem todos os valores que esto sendo analisados em moeda representativa do poder de compra de determinada data. Se a data escolhida for a final (data do ltimo relatrio financeiro, por exemplo), tem-se o que se denomina indexao (correo ou inflacionamento). Caso optar, porm, por uma data inicial (data do primeiro relatrio analisado, por exemplo), tem-se uma desindexao (ou deflacionamento). SISTEMA DU PONT DE ANALISE O sistema Du Pont de analise utilizado para dissecar as demonstraes financeiras da empresa e avaliar sua situao financeira. Ele funde a demonstrao de resultado e o balano patrimonial em duas medidas sintticas de rentabilidade: retorno do ativo total (ROA) e o retorno do capital prprio (ROE). A parte superior do grfico sintetiza as atividades na demonstrao do resultado; a parte inferior, as atividades no balano.

O sistema DuPont rene, inicialmente, a margem de lucro liquido, que mede a rentabilidade das vendas da empresa, com seu giro do ativo total, que indica a eficincia com que ela tem usado seus ativos para gerar vendas. Na frmula DuPont, o produto desses dois ndices resulta no retorno do ativo total (ROA): ROA = Margem de Lucro Liquido x Giro do Ativo Total

Inserindo as formulas apropriadas na equao e simplificando, temos o resultado apresentado na formula anterior:

ROA = Lucro Liquido x Vendas Vendas Ativo Total

Lucro Liquido Ativo Total

Quando inserimos na formula DuPont os valores de margem de lucro liquido e do giro do ativo total, o resultado idntico ao que foi calculado diretamente nas formulas tradicionais. Ela permite a empresa decompor sua rentabilidade em rentabilidade das vendas e eficincia na utilizao de ativos. Tipicamente, uma empresa com margem de lucro liquido reduzida tem elevado giro do ativo total, o que resulta em retorno do ativo total satisfatrio. Com freqncia, ocorre o oposto.

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Modelo do Sistema Du Pont: