Resumo do Cap.

06

Taxa de juros nominal: Definida pelo Bacen

Taxa de juros real: i-π(onde i é a taxa nominal e pi é a inflação esperada).

Fórmula exatas fórmula aproximada

Quanto maior for as taxas reais e nominais, maior será a diferença entre a exata e a aproximada.

Taxa de juros Básica: é a taxa r definida pela política monetária, leva em consideração a inflação esperada.

Taxa de Juros de empréstimo: É a taxa utilizada pelas empresas e pessoas. Ela leva em consideração o prêmio
a risco. Definido por r+x.

Fatores para a definição do prêmio de risco.: Inadimplência (risco de calote) e Aversão ao risco (perfil do
credor).
𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠
Razão de capital: e razão de alavancagem:𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙
𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠

Um aumento na taxa de alavancagem permite um maior lucro por unidade de capital, porém pode gerar insolvência
uma vez que os ativos podem não serem suficiente para honrar o pagamento dos passivos.
Liquidez: capacidade de desfazer dos ativos para dinheiro. No caso dos bancos, seus ativos são compostos por
uma maioria de ativos ilíquidos ou poucos líquidos, uma vez que são empréstimos a prazo que não serão
pagos no curto prazo.

Caso necessite de recursos o banco terá que vender os ativos a preços de queima de estoque, muitos
inferiores ao valor real dos empréstimos.
Resolução de questões cap. 06 – Macroeconomia Blanchard.

1-A)Incerta. A taxa de juros nominal é medida em moeda corrente, já a taxa de juros real é medida em termos
de bens.

B) Incerta. Os movimentos das taxas de juros reais e nominais serão iguais quando a inflação esperada for
zero.

C)Verdadeiro.
d)Verdadeiro. A taxa real é dada por r=i-πet+1, por serem inversamente proporcionais, quanto maior a inflação
esperada(πet+1),Menor a taxa de juros real(r).

E)Falso. Os titulos possuem diferenciações. Alguns são mais longos, outros mais curtos. Outros são
considerados de menor risco por contsa do emissor. O governo,por exemplo, possui pouco risco de falencia,
uma empresa com rating BBB já possui risco maior.

F) Verdadeiro.

G) Verdadeiro. A alavacagem possibilita maior margem de lucro por unidade de capital proprio investido,
porém aumenta o risco de insolvencia a medida que os ativos podem não serem suficientes para pagarem os
passivos.

h) Incerta. As taxas basicas e de emprestimos, em situação normais tendem a seguirem o mesmo movimento,
porém nem sempre. Um dos exemplos são os choques financeiros,quando seja a inflação ou o premio pelo
risco se elevados e tendem a levar a taxa de juros basica(nominal) ao limite inferior a zero).

I) Verdadeiro. Devido a complexidade de ativos bancarios, pode se tornar dificil a avaliação deles. Problemas
com Securitização e alavacagem podem ser comuns.

J) verdadeiro, uma vez que seus ativos são iliquidos e sua razão de alavacagem é elevada, o banco não
consegue recursos para honrar com os pagamentos do seus passivos, sendo obrigado a vender seus ativos a
preços baixos.

K) verdadeiro. Uma vez que os ativos do banco são seus emprestimos realizados, não é possivel obter os
pagamentos de forma rapida em caso de necessidade.

L) incerto. O preços dos imoveis aumentaram constantemente até 2006, seguido por um declinio acentuado
apos isso e só voltando a se recuperar em 2012.

M) Falso. As politicas não foram suficientes para evitar a recessão e uma queda acentuada no produto.

N)Verdadeiro.
Formula exata: Formula aproximada
A) A situação C corresponde a Armadilha da liquidez.
B) As situações C e E correspondem a restrição de limite inferior a zero.
C) Situação C. Os dois fatores que contribuem para definir o prêmio pelo risco são: Inadimplência e a
aversão ao risco.
D) É importante, visto que a função de investimento, na relação IS, necessita de uma taxa de inflação
positiva, mesmo com a taxa de juros nominal igual a zero, para se manter positiva. Em uma situação
de taxa de juros basicas no limite inferior a zero e uma inflação esperada negativa, o investimento
(que é uma função entre produto e taxa de juros) diminui.
Conceitos importantes para lembrar:
𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠
Razão de capital: e razão de alavancagem: 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙
𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠

A) Monte o Balanço

BALANÇO DO BANCO
ATIVOS 100 DEPOSITOS A VISTA: 80
CAPITAL: 20

B) VALOR DO CAPITAL: ATIVO-PASSIVO: 90-80=10.

90
TAXA DE ALAVANCAGEM:10 = 9.

C) Sim. Como o seguro governamental garante uma segurança maior aos correntistas, ele incentiva eles a não
acompanharem as atividades dos bancos em que mantem conta. Os bancos, por sua vez, podem assumir risco demais
e altas taxas de alavancagens, uma vez que eles podem se comportar inadequadamente, continuando o ciclo de
empréstimos como se não houvesse o seguro. Outro ponto é que atualmente, os seguros já não são suficientes, dado
que os bancos possuem novas formas de captação de recursos, como por exemplo, com financiamento no atacado.
D)
 BALANÇO DO BANCO
ATIVOS 100 CRÉDITO DE CURTO PRAZO: 80
CAPITAL: 20

E) Os credores não estarão propensos a rolar a divida sob as mesmas condições, com uma queda nos ativos, o risco de
inadimplência dos pagamentos dos créditos de curto prazo aumenta. Neste em caso, há também o problema de
liquidez dos ativos do banco, uma vez que a maior parte são compostas por ativos ilíquidos.
F) Ele pode acionar a provisão de liquidez através do banco central no valor dos seus ativos ou vender seus ativos a
preços de queima de estoque, porém isso diminui ainda mais os ativos do banco e faz com que os investidores
queiram tirar ainda mais o dinheiro investido. Se isso ocorrer de forma generalizada, não haverão instituições
dispostas a comprarem esses ativos, levando os bancos a insolvência e a inadimplência dessas dividas. Isso causar uma
queda geral no valor dos ativos dos bancos e diminuindo ainda mais a propensão a oferecer crédito no curto prazo.
a)É a taxa básica real, a que é definida pela política monetária e a taxa de emprestimo, que é real e com
acréscimo do premio do risco.

b) 2%, dado que na curva LM, uma vez que o banco central escolhe a taxa de juro nominal de modo a atingir a
taxa de juros real que ele almeja.

c) Visando evitar o deslocamento da curva LM o banco central deve diminuir a taxa de juros nominal de 5%
para 2%, para manter a taxa de juros real no mesmo nível de antes.

d)Sim. A curva se deslocaria para a esquerda, em virtude de um aumento da taxa de empréstimo real, que é
provocado pela queda da taxa de inflação esperada.

e) Sim. Ela se desloca para cima em função do aumento da taxa básica.

f) Não. A curva LM está vinculada apenas a taxa básica, que é composta pela taxa nominal menos a taxa de
inflação esperada.

g) Sim. Um aumento no prêmio do risco, a curva IS desloca-se para a esquerda. A uma mesma taxa básica r, a
taxa de empréstimo (r+x) aumenta, levando a uma diminuição na demanda e no produto.

h) Quanto a políticas fiscais, podem ser realizadas um aumento nos G(gastos do governo) através de déficit
público ou uma redução de T(tributos) através corte de imposto. Ambos podem deslocar a curva IS para a
direita e elevar o produto.

G) Quanto a política monetárias, pode-se reduzir a taxa básica r, como forma a balancear o aumento em x,
uma vez que a taxa de empréstimos é decidida por r+x.