Desempenho da Riqueza Global: Uma Análise

Aprofundada
Queda Histórica:

 Magnitude da Queda: A riqueza global das famílias caiu em 2,7% em 2022, a

primeira queda anual desde a crise financeira global de 2008. Essa queda
representou uma perda de US$ 17,5 trilhões em riqueza global, equivalente ao
PIB anual dos Estados Unidos e da China combinados.
 Impacto por Região: A queda da riqueza foi mais acentuada em regiões
desenvolvidas, como América do Norte (-4,2%) e Europa (-3,4%). As
economias emergentes registraram um declínio menor (-1,2%), com destaque
para a China, que apresentou um crescimento marginal de 0,3%.
 Fatores Atribuídos: A queda histórica da riqueza global foi atribuída a uma
série de fatores interligados:
o Desempenho dos Mercados Financeiros: As turbulências nos mercados
acionários e de títulos, impulsionadas por fatores como a alta da inflação,
aumento das taxas de juros e a guerra na Ucrânia, resultaram em perdas
significativas para os investidores.
o Apreciação do Dólar Americano: A forte valorização do dólar
americano em relação a outras moedas desvalorizou a riqueza de
indivíduos e famílias em países com moedas desvalorizadas.
o Aumento da Inflação: A inflação persistentemente alta corroeu o poder
de compra das famílias, reduzindo o valor real da riqueza acumulada.

Crescimento Mínimo:

 Comparação Histórica: O crescimento da riqueza global de 1,2% em 2022 foi

o menor desde 2000, com exceção da queda de 7,8% em 2008.
 Desigualdade Regional: O crescimento da riqueza foi extremamente desigual
entre as regiões. As economias emergentes, lideradas pela China e Índia,
registraram um crescimento de 4,7%, enquanto as economias desenvolvidas
cresceram apenas 0,4%.
 Fatores Limitantes: O crescimento mínimo da riqueza global foi atribuído a
diversos fatores, como:
o Desaceleração do Crescimento Econômico: O crescimento econômico
global desacelerou em 2022, impactado por fatores como a guerra na
Ucrânia e as restrições da cadeia de suprimentos.
o Aumento da Dívida: O aumento da dívida pública e privada em muitos
países limitou a capacidade de investimento e o crescimento econômico.
o Envelhecimento da População: O envelhecimento da população em
muitos países desenvolvidos impactou negativamente a taxa de poupança
e o crescimento da riqueza.

Consequências e Implicações:
  Impacto na Segurança Financeira: A queda da riqueza global pode ter um
impacto negativo na segurança financeira das famílias, especialmente para
aqueles que se aproximam da aposentadoria.
 Desigualdade Crescente: O crescimento desigual da riqueza pode exacerbar a
desigualdade social e econômica dentro e entre os países.
 Desafios para os Governos: Os governos enfrentarão desafios para formular
políticas que promovam o crescimento da riqueza de forma sustentável e
equitativa.

Perspectivas para o Futuro:

 Incerteza Predominante: As perspectivas para o futuro da riqueza global são

incertas e dependem de uma série de fatores, como a resolução da guerra na
Ucrânia, a trajetória da inflação e a política monetária global.
 Riscos e Desafios: Riscos como a mudança climática, instabilidade política e
crises geopolíticas podem representar desafios adicionais para o crescimento da
riqueza global.
 Necessidade de Políticas Públicas: A formulação de políticas públicas eficazes
será crucial para promover o crescimento da riqueza de forma sustentável e
equitativa, reduzir a desigualdade e aumentar a segurança financeira das
famílias.

Para uma análise mais aprofundada do desempenho da riqueza global, recomendo

a leitura do Relatório Global de Riqueza 2023 da Credit Suisse e UBS.

Desempenho dos Ativos: Uma Análise Detalhada

Redução dos Ativos Financeiros:

 Magnitude da Queda: O valor total dos ativos financeiros das famílias

caiu em 4,1% em 2022, a primeira queda anual desde 2008. Essa queda
representou uma perda de US$ 34 trilhões em valor de mercado,
equivalente ao PIB anual da China e da Índia combinados.
 Classes de Ativos Afetadas: A queda foi generalizada em todas as
classes de ativos:
o Ações: As bolsas de valores globais registraram perdas
significativas em 2022, com o índice MSCI All Country World
caindo 14,1%.
o Títulos: O aumento das taxas de juros resultou em perdas para
os detentores de títulos, especialmente títulos de longo prazo. O
índice Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond Index caiu
16,1%.
 o Outros Ativos: Outros ativos financeiros, como fundos
imobiliários e commodities, também registraram perdas em
2022.
 Fatores Atribuídos: A queda dos ativos financeiros foi atribuída a:
o Desaceleração do Crescimento Econômico: A desaceleração
do crescimento econômico global impactou negativamente os
lucros das empresas e as perspectivas de crescimento futuro,
levando à queda das cotações das ações.
o Aumento das Taxas de Juros: O aumento das taxas de juros
pelos bancos centrais para combater a inflação tornou os títulos
mais atraentes em comparação com as ações, levando à queda do
mercado acionário.
o Aversão ao Risco: A crescente incerteza geopolítica e
econômica elevou a aversão ao risco entre os investidores,
levando à venda de ativos de risco, como ações.

Impacto do Dólar Americano:

 Apreciação Significativa: O dólar americano se valorizou

significativamente em 2022, em relação a outras moedas importantes,
como o euro e o iene.
 Impacto na Riqueza Global: A valorização do dólar americano
contribuiu para a queda da riqueza global, especialmente para países
com moedas desvalorizadas. Por exemplo, a riqueza das famílias na
América Latina caiu 7,4% em 2022, em parte devido à desvalorização
das moedas latino-americanas em relação ao dólar.
 Mecanismos de Impacto: A valorização do dólar americano impactou
a riqueza global através de diversos mecanismos:
o Redução do Valor das Moedas Desvalorizadas: A
desvalorização das moedas em relação ao dólar americano
tornou os ativos denominados em dólares mais caros para os
investidores estrangeiros, levando à venda desses ativos e à
queda da riqueza global.
o Aumento da Dívida Externa: A desvalorização das moedas
também elevou o custo da dívida externa denominada em dólares
para os países e empresas com endividamento em moeda
estrangeira.
o Impacto no Comércio Internacional: A valorização do dólar
americano tornou as exportações mais baratas para os Estados
Unidos e as importações mais caras para os países com moedas
desvalorizadas, impactando negativamente o crescimento
econômico e a riqueza global.

Impacto da Inflação:
  Níveis Elevados: A inflação atingiu os níveis mais altos em décadas
em muitos países em 2022, impactando negativamente o poder de
compra das famílias e a riqueza real.
 Erosão do Valor Real dos Ativos: A inflação corroeu o valor real dos
ativos, especialmente ativos de renda fixa, como títulos e fundos de
renda fixa.
 Impacto nos Investimentos: A alta inflação também impactou
negativamente os investimentos, pois os retornos dos investimentos
precisaram ser superiores à inflação para gerar ganhos reais.
 Medidas para Combater a Inflação: O aumento das taxas de juros
pelos bancos centrais para combater a inflação pode ter um impacto
negativo no crescimento econômico e na riqueza global no curto prazo.

Consequências e Implicações:

 Redução da Segurança Financeira: A queda dos ativos financeiros e

a inflação podem reduzir a segurança financeira das famílias,
especialmente para aqueles que se aproximam da aposentadoria. As
famílias podem ter que adiar a aposentadoria, reduzir seus gastos ou
buscar outras formas de renda para compensar a perda de riqueza.
 Desigualdade Crescente: A queda dos ativos financeiros e a inflação
podem exacerbar a desigualdade social e econômica. Os ricos, que
possuem uma maior proporção de sua riqueza em ativos que se
valorizaram em 2022, como imóveis e commodities, podem ser menos
afetados do que os pobres, que possuem uma maior proporção de sua
riqueza em ativos que se desvalorizaram, como ações e títulos.
 Desafios para os Governos: Os governos enfrentarão desafios para
formular políticas que promovam o crescimento da riqueza de forma
sustentável e equitativa, reduzir a desigualdade e aumentar a segurança
financeira das famílias.

Perspectivas para o Futuro:

 Incerteza Predominante: As perspectivas para o futuro dos ativos

financeiros e da inflação são incertas e dependem de uma série de
fatores, como a resolução da guerra na Ucrânia, a trajetória da inflação
e a política monetária global.
 Riscos e Desafios: Riscos como a mudança climática, instabilidade
política e crises geopolíticas podem representar desafios adicionais para
a estabilidade dos mercados financeiros e para o controle da inflação.
 Necessidade de Políticas Públicas: A formulação de políticas públicas
eficazes será crucial para promover a estabilidade dos mercados
financeiros, controlar a inflação e proteger a segurança financeira das
famílias.
Recomendações:

 Diversificação de Portfólios: É importante diversificar os portfólios de

investimento para reduzir o risco de perdas significativas em caso de
queda de um determinado ativo ou classe de ativos.
 Investimento em Ativos Reais: Investir em ativos reais, como imóveis
e commodities, pode ajudar a proteger contra a inflação.
 Planejamento Financeiro de Longo Prazo: É importante ter um
planejamento financeiro de longo prazo para garantir a segurança
financeira no futuro.

Milionários e Ultra High Net Worth Individuals: Uma Análise

Detalhada
Queda no Número de Milionários:

 Magnitude da Queda: O número de milionários em dólares americanos caiu

3,5 milhões em 2022, a primeira queda anual desde 2008. Essa queda
representou uma perda de 5,8% do total de milionários no mundo.
 Regiões Mais Afetadas: A queda no número de milionários foi mais acentuada
nas regiões desenvolvidas, como América do Norte (-6,3%) e Europa (-5,2%).
As economias emergentes registraram uma queda menor (-2,7%), com destaque
para a China, que apresentou um aumento marginal de 0,2%.
 Fatores Atribuídos: A queda no número de milionários foi atribuída a:
o Desempenho dos Mercados Financeiros: As perdas nos mercados
acionários e de títulos em 2022 impactaram negativamente o patrimônio
dos milionários.
o Apreciação do Dólar Americano: A valorização do dólar americano em
relação a outras moedas desvalorizou a riqueza dos milionários em países
com moedas desvalorizadas.
o Aumento da Inflação: A inflação elevada corroeu o poder de compra
dos milionários, reduzindo o valor real da riqueza acumulada.

Milionários da Inflação:

 Definição: Milionários da inflação são aqueles que possuem um patrimônio

líquido de US$ 1 milhão ou mais em dólares nominais, mas que perderiam esse
status se o patamar de riqueza fosse ajustado pela inflação.
 Número Significativo: Em 2022, 4,4 milhões dos 59,4 milhões de milionários
no mundo eram considerados "milionários da inflação". Isso significa que 7,4%
dos milionários perderiam o status se a riqueza fosse ajustada pela inflação.
 Impacto da Inflação: A alta inflação em 2022 impactou negativamente o poder
de compra dos milionários, especialmente aqueles com portfólios concentrados
em ativos de renda fixa, como títulos e fundos de renda fixa.
Redução de UHNWIs:

 Definição: Ultra High Net Worth Individuals (UHNWIs) são indivíduos com
patrimônio líquido superior a US$ 50 milhões.
 Queda Significativa: O número de UHNWIs caiu em 22.490 pessoas em 2022,
a primeira queda anual desde 2008. Essa queda representou uma perda de 2,7%
do total de UHNWIs no mundo.
 Regiões Mais Afetadas: A queda no número de UHNWIs foi mais acentuada
nas regiões desenvolvidas, como América do Norte (-3,2%) e Europa (-2,8%).
As economias emergentes registraram uma queda menor (-1,8%), com destaque
para a China, que apresentou um aumento marginal de 0,1%.
 Fatores Atribuídos: A queda no número de UHNWIs foi atribuída aos mesmos
fatores que a queda no número de milionários, mencionados anteriormente.

Consequências e Implicações:

 Redução da Filantropia: A queda no número de milionários e UHNWIs pode

levar à redução das doações para causas filantrópicas.
 Mudança nos Hábitos de Consumo: Os milionários e UHNWIs podem reduzir
seus gastos em bens de luxo e serviços, impactando negativamente alguns
setores da economia.
 Aumento da Concentração de Riqueza: A queda no número de milionários e
UHNWIs pode levar ao aumento da concentração de riqueza nas mãos de um
pequeno número de indivíduos.

Perspectivas para o Futuro:

 Incerteza Predominante: As perspectivas para o futuro do número de

milionários e UHNWIs são incertas e dependem de uma série de fatores, como a
resolução da guerra na Ucrânia, a trajetória da inflação e a política monetária
global.
 Riscos e Desafios: Riscos como a mudança climática, instabilidade política e
crises geopolíticas podem representar desafios adicionais para a manutenção da
riqueza dos milionários e UHNWIs.

Recomendações:

 Diversificação de Portfólios: É importante diversificar os portfólios de

investimento para reduzir o risco de perdas significativas em caso de queda dos
mercados financeiros.
 Planejamento Financeiro de Longo Prazo: É importante ter um planejamento
financeiro de longo prazo para garantir a preservação da riqueza ao longo do
tempo.

Desigualdade de Riqueza: Uma Análise Detalhada

Reversão da Tendência Pandêmica:

 Aumento Revertido: O aumento da desigualdade de riqueza observado durante

a pandemia se inverteu em 2022. O índice de Gini global, que mede a
desigualdade de renda, caiu de 0,70 em 2021 para 0,69 em 2022.
 Fatores Atribuídos: A reversão da tendência pandêmica foi atribuída a:
o Queda dos Mercados Financeiros: A queda dos mercados acionários e
de títulos em 2022 impactou negativamente o patrimônio dos ricos, que
possuem uma maior proporção de sua riqueza em ativos financeiros.
o Aumento da Inflação: A inflação elevada impactou negativamente os
pobres, que possuem uma maior proporção de sua renda em bens e
serviços essenciais.
o Medidas Governamentais: As medidas governamentais para reduzir a
desigualdade, como programas de transferência de renda e aumento do
imposto sobre a riqueza, também podem ter contribuído para a reversão
da tendência.

Tendência de Longo Prazo:

 Redução da Desigualdade: A longo prazo, a desigualdade global de riqueza

vem diminuindo neste século. O índice de Gini global caiu de 0,74 em 2000 para
0,69 em 2022.
 Crescimento dos Mercados Emergentes: O crescimento mais rápido dos
mercados emergentes, como China e Índia, contribuiu para a redução da
desigualdade global. A riqueza mediana nesses países cresceu a um ritmo mais
rápido do que nos países desenvolvidos.
 Fatores Adicionais: Outros fatores que podem ter contribuído para a redução da
desigualdade global de riqueza incluem:
o Globalização: A globalização levou à transferência de empregos dos
países desenvolvidos para os países emergentes, com aumento dos
salários nos países emergentes.
o Melhorias na Educação: As melhorias na educação em países
emergentes aumentaram a qualificação da força de trabalho e
impulsionaram o crescimento da produtividade.
o Políticas Públicas: As políticas públicas em alguns países, como o
aumento do salário mínimo e a expansão dos programas de seguridade
social, também podem ter contribuído para a redução da desigualdade.

Consequências e Implicações:

 Redução da Pobreza: A redução da desigualdade de riqueza pode levar à

redução da pobreza, pois os pobres podem ter acesso a mais oportunidades e
recursos.
 Aumento da Estabilidade Social: A redução da desigualdade de riqueza pode
aumentar a estabilidade social, pois diminui o ressentimento e a frustração entre
os grupos de baixa renda.
 Desafios Persistentes: Apesar da redução da desigualdade global de riqueza,
ainda há um longo caminho a percorrer. A desigualdade dentro dos países ainda
é alta em muitos países, e os ricos ainda detêm uma proporção significativa da
riqueza global.
Perspectivas para o Futuro:

 Incerteza Predominante: As perspectivas para o futuro da desigualdade de

riqueza são incertas e dependem de uma série de fatores, como o crescimento
econômico global, a distribuição dos frutos do crescimento e as políticas
públicas implementadas pelos governos.
 Riscos e Desafios: Riscos como a mudança climática, instabilidade política e
crises geopolíticas podem aumentar a desigualdade de riqueza no futuro.

Recomendações:

 Políticas Públicas: Implementar políticas públicas que promovam a

redistribuição de renda, como programas de transferência de renda, aumento do
imposto sobre a riqueza e investimentos em educação e saúde.
 Crescimento Inclusivo: Promover um crescimento econômico inclusivo que
beneficie todos os segmentos da sociedade.
 Diálogo Social: Incentivar o diálogo social entre os diferentes grupos da
sociedade para discutir o problema da desigualdade de riqueza e buscar soluções
conjuntas.

Outras Informações Relevantes:

Impacto da Guerra na Ucrânia:

 Incerteza e Volatilidade: A guerra na Ucrânia intensificou a incerteza e a

volatilidade nos mercados financeiros globais, impactando negativamente o
valor dos ativos e a riqueza global.
 Canais de Transmissão: A guerra pode afetar a riqueza global através de
diversos canais, como:
o Redução do Crescimento Econômico: A guerra pode levar à
desaceleração do crescimento econômico global, impactando
negativamente os lucros das empresas e o valor das ações.
o Aumento da Inflação: A guerra pode levar ao aumento da inflação
global, impactando negativamente o poder de compra das famílias e o
valor real da riqueza.
o Instabilidade Geopolítica: A guerra pode aumentar a instabilidade
geopolítica, levando à aversão ao risco entre os investidores e à queda
dos mercados financeiros.
 Impacto Desproporcional: O impacto da guerra na riqueza global pode ser
desproporcional, com os países mais próximos da Ucrânia e os países com maior
dependência do comércio com a Rússia e a Ucrânia sendo os mais afetados.

Metodologia:

 Abordagem Abrangente: O Relatório Global de Riqueza utiliza uma

metodologia abrangente para estimar a riqueza global, incluindo dados de
diversas fontes:
 o Bancos Centrais: Dados sobre reservas internacionais, agregados
monetários e taxas de câmbio.
o Bolsas de Valores: Dados sobre capitalização de mercado, índices de
ações e preços de ações.
o Empresas de Pesquisa: Dados sobre riqueza familiar, distribuição de
renda e patrimônio líquido.
o Outras Fontes: Dados sobre imóveis, commodities e outros ativos.
 Cálculo da Riqueza Global: A riqueza global é estimada como a soma da
riqueza líquida das famílias em todos os países. A riqueza líquida é calculada
como a diferença entre os ativos e os passivos das famílias.
 Limitações: É importante reconhecer que a estimativa da riqueza global é um
exercício complexo e que existem algumas limitações na metodologia utilizada.
As principais limitações incluem:
o Disponibilidade de Dados: A disponibilidade de dados confiáveis e
comparáveis pode ser um desafio, especialmente para países em
desenvolvimento.
o Valoração de Ativos: A valoração de ativos, como imóveis e empresas
privadas, pode ser complexa e subjetiva.
o Mudanças nos Preços: As mudanças nos preços dos ativos podem ter
um impacto significativo na estimativa da riqueza global.

Recomendações:

 Acompanhamento da Situação: Acompanhar a evolução da guerra na Ucrânia

e seus impactos na economia global e nos mercados financeiros.
 Diversificação de Portfólios: Diversificar os portfólios de investimento para
reduzir o risco de perdas significativas em caso de eventos inesperados.
 Planejamento Financeiro de Longo Prazo: Ter um planejamento financeiro de
longo prazo para proteger a riqueza e alcançar os objetivos financeiros.

Para uma análise mais aprofundada da metodologia utilizada no Relatório Global

de Riqueza, consulte o apêndice do relatório.