O novo Sistema de Bretton

Woods e o Nacional-
Desenvolvimentismo (1946-51)

Economia Brasileira
Prof. Ricardo Rabelo
PUC - MINAS
 IMPORTÂNCIA DO SISTEMA MONETÁRIO
INTERNACIONAL
 O Objetivo do Sistema Monetário Internacional é
viabilizar transações entre os países, estabelecendo
regras e convenções que regulem as relações
monetárias e financeiras e não criem entraves ao
desenvolvimento mundial
 Período Anterior:
 Sistema Monetário Padrão-ouro
 Estabelecia-se um lastro em ouro para garantir cada
moeda nacional, que eram trocadas em regime de
câmbio fixo. Todas moedas eram conversíveis em
ouro.
 Sistema ajusta automaticamente o déficit no Balanço
de Pagamentos, ao obrigar o governo a vender suas
divisas, provocando contração da economia, o
estímulo às exportações e redução das importações
 Sistema Bretton- Woods
 Implantação do Novo Sistema Monetário no Pós –
Guerra, visando a estabilidade monetária e fim
das crises
 Rejeição da Proposta Keynes, que previa uma
moeda internacional ( bancor) coordenada por
um Banco Central Internacional, independente da
moeda americana
 Bretton - Woods : Institui Novo Sistema
Monetário Internacional fundado no dólar ,
conversível em ouro.
 Sistema Bretton- Woods
 Sistema Bretton Woods : única moeda
conversível em relação ao ouro é o dólar, e as
demais moedas eram conversíveis em dólar. No
caso de uma variação deste valor, era possível
um reajuste da taxa de câmbio. Essa é a principal
diferença em relação ao padrão-ouro.
 Sistema propicia crescimento do comércio
internacional e grande impulso à economia dos
países da Europa reconstruídos através do Plano
Marshall , além da expansão da indústria de bens
duráveis e de bens de capital, com base no
progresso tecnológico.
 A NOVA ORDEM MUNDIAL NO PÓS-GUERRA
 Características do Sistema:
 Regime Cambial: Cambio Fixo
 Ativo de reserva: Ouro, Dólar, DES
 Mobilidade do Capital: Grande
 Mecanismo de ajuste: Automático/FMI
 Sistema Bretton- Woods
 Paradoxo de Triffin: aumento da liquidez como
condição para a expansão da economia mundial, era
baseada em aumento dos déficits público e comercial
dos EUA, o que levava à perda de credibilidade na
conversibilidade do dólar em ouro, já que o montante
das reservas em ouro caía.
 A expansão dos gastos americanos com as guerras e
as políticas Keynesianas levou à incapacidade do
governo dos EUA em sustentar a conversibilidade
dólar/ouro, extinta em 1971 por Nixon.
 Resultado é a instabilidade financeira, flutuação do
dólar e das demais moedas, desvalorização do dólar,
choques do petróleo e recessão mundial.
 A NOVA ORDEM MUNDIAL NO PÓS-GUERRA
 Principais Instituições
 FMI - Assistência em caso de
desajustes de balanços de pagamento
e manutenção da estabilidade cambial.
 BIRD (Banco Mundial) - Financia os
países devastados pela guerra e para
o crescimento econômico das regiões
subdesenvolvidas
 Principais Instituições

 Acordo Geral de Tarifas e Comércio

(GATT/1947) - Visa o livre comércio,
buscando eliminar barreiras tarifárias e
alfandegárias
 Banco Interamericano de Desenvol-
vimento - (BID) financia os países do
continente americano (1958).
 Governo Dutra: do Liberalismo ao
Desenvolvimentismo
 Fatores da Política Econômica
Liberal (1a. Fase – 1946-1948)
 Perspectivas Favoráveis no Setor
Externo
 Alta dos Preços do Café
 Reservas Internacionais
 Ilusão de Divisas
 Expectativa de Investimentos Exter-
nos em função da política liberal de
comercio exterior
 CARACTERÍSTICAS DA POLÍTICA
ECONÔMICA
 Política Econômica para o Setor
Externo
 Taxa Fixa de Câmbio
 Liberalização das Importações
 Política Macroeconômica: Prioridade
para o Combate à Inflação
• Origem: Déficits Orçamentários da
União
• Solução: Políticas Contracionistas
Monetária e Fiscal
 CARACTERÍSTICAS DA POLÍTICA
ECONÔMICA - 1a. Fase
 Resultados da Política Externa:
 Aumento expressivo das importações em
bens de capital, insumos básicos e
supérfluos
 Queda do Saldo da Balança comercial

 Resultados da Política Macroeconômica:

 Redução Significativa da Inflação
 Queda Abrupta do Crescimento
Desempenho do Setor Externo da Economia
 A Mudança da POLÍTICA ECONÔMICA:
-A nova estratégia desenvolvimentista
(2a. Fase – 1949-51)

 Setor Externo – Prioridade : preservação

do Saldo da Balança Comercial
 Principais Medidas:
 Implantação do Sistema de Licença prévia
 Restrições a remessas para o exterior
 Protecionismo via Lei dos Similares
 Contradição: Manutenção de Taxa de
câmbio Fixa ( Moeda sobrevalorizada)
 A Mudança da POLÍTICA ECONÔMICA:
A nova estratégia desenvolvimentista
(2a. Fase – 1949-51)

 Política Macroeconômica:
 Política Monetária e Fiscal
Expansionista
 Expansão do Crédito para a Indústria
e Comércio
 Aumento dos Investimentos Estatais
na Infra-estrutura e Indústria de Base
RESULTADOS DA POLÍTICA ECONÔMICA
DESENVOLVIMENTISTA ( 2a. Fase)
 Setor Externo:
 Queda Das Importações
 Crescimento das Exportações,
 Aumento do Saldo da Balança
Comercial não impede Déficit no
Balanço de Pagamentos
 Governo recorrre a empréstimo junto
ao FMI
Desempenho do Setor Externo da Economia

(em US$ Milhões )

ANO BAL PAG RES ERVAS DIV EXT

1946 96,00 (96,00) 645,00
1947 (182,00) 30,00 625,00
1948 (24,00) 46,00 597,00
1949 (74,00) 8,00 601,00
1950 52,00 54,00 559,00
1951 (291,00) 237,00 571,00
RESULTADOS DA POLÍTICA ECONÔMICA
DESENVOLVIMENTISTA ( 2a. Fase)
 Política Macroeconômica:
 Aumento dos Gastos fazem Finanças
Públicas voltarem a apresentar déficit
 Economia recupera tendência ao
Crescimento
 Elevação gradual dos níveis de
Inflação
 Desempenho da Economia

ANO PIB PROD IND FBCF

1946 11,60 18,50 n.d.
1947 2,40 3,30 14,90
1948 9,70 12,30 12,70
1949 7,70 11,00 13,00
1950 6,80 12,70 12,80
PIB E PRODUÇÃO INDUSTRIAL :Taxa de Variação
Percentual Anual
Formação Bruta do Capital Fixo: (Participação no PIB)
Desempenho da Economia
(em % )

ANO IPC -RJ S AL MIN REAL

1946 16,50 (14,60)
1947 21,90 (18,40)
1948 3,40 (3,20)
1949 4,30 (3,30)
1950 9,40 9,40
1951 12,10 12,80
 O Plano SALTE
 Objetivos: Desenvolvimento do País
com melhoria dos setores da Saúde,
Alimentação, Transportes e Energia
 Primeira Experiência de Plano
Desenvolvimentista Brasileira, visa
impulsionar a política de
investimentos estatais adotadas a
partir do Governo Vargas
 O Plano SALTE
 Principais Resultados:
 Construção da CHESF e da Via Dutra
 Plano é originado da expectativa de
ajuda e empréstimos do EUA
(Missão Abbink)
 Recursos prometidos pelo Governo
dos EUA não são concretizados
 Falta de Verbas e de Coordenação
Inter-Setorial impediu concretização
das metas
 Polêmica – Desenvolvimentismo X
Liberalismo
 Liberalismo Econômico:
 Prioriza o controle da Inflação
 Objetiva o equilíbrio das contas
públicas e a redução do papel do
Estado na economia
 Aposta no capital estrangeiro para o
desenvolvimento
 Polêmica – Desenvolvimentismo X
Liberalismo
 Desenvolvimentismo:
 Prioriza o crescimento econômico e as
mudanças estruturais para o
Desenvolvimento
 Advoga a expansão dos investimentos
estatais e a intervenção do Estado para
possibilitar o desenvolvimento da
indústria
 Rejeita o capital estrangeiro, visto como
colonialista e explorador dos recursos do
país.