Graduação em Relações Internacionais - UFU

Economia Brasileira
Contemporânea II

Bruno Benzaquen Perosa

brperosa@gmail.com
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1. Qual a situação da economia brasileira após 1961
(endividamento, inflação, crescimento)?
a.Plano de Metas – grande crescimento induzido por
investimentos públicos (modernização e
industrialização de diversos setores - especialmente
duráveis e capital)
b.Melhoria nas condições de vida da sociedade –
expectativa de vida, renda, etc...
c. Economia se encontra com pressão na demanda
agregada (C+G+I > OA) – pressão inflacionaria (30-
40%) e déficit público (2x entre 56/63 - emissão)
d.Dívida externa elevada – dificuldade de fechamento
de Balanço de Pagamentos 2
2. Qual a estratégia “ortodoxa” do Plano trienal para recuperar a
economia brasileira e como ela funcionou?
a. Estratégia para estabilização inflacionaria e controle de
gastos públicos – curto prazo
b. Diagnóstico de inflação pela demanda agregada (DA) maior
do que a oferta agregada – medida para conter a DA
i. Dívida pública – pressão inflacionária devido emissão de
moeda como forma de financiar o governo
ii.Corte gastos públicos (G – gasto do governo)
iii.Reajuste de tarifas públicas
iv.Política monetária restritiva – reduzir crédito para
famílias (Consumo) e empresários (Investimento)

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3. Qual a estratégia “heterodoxa” do Plano trienal para
recuperar a econômica brasileira e como ela funcionou?
a.Estratégia para crescimento – médio e longo prazo
b.Lógica cepalina de industrialização por substituição
de importações (ISI ou PSI)
i. Desenvolvimento de mercado interno –
distribuição de renda e reforma agrária
ii.Proteção do mercado doméstico para indústria
nacional
c. Políticas de incentivos a setores “estratégicos” da
indústria nacional
d.Pouco êxito devido às turbulências políticas e a
situação externa caótica (fuga de capitais) 4
4. Quais as explicações políticas (conjuntural e estrutural) para a crise
dos anos 1960?
a. Conjuntural
i. Instabilidades a partir da eleição de Jânio Quadros
ii.João Gullar intensifica a tensão no Congresso Nacional
iii.Troca para sistema parlamentarista
iv.Polarização e grande instabilidade com troca de ministros –
dificuldade de implementar política econômica consistente (ex.
Plano Trienal)
b. Estrutural
i. Esgotamento de ciclo populista – dificuldade em costurar pacto
nacional entre trabalhadores e empresários
ii.Problemas na estrutura econômica – esgotamento de
industrialização induzida pelo Estado (reduz base política)
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5. Quais as explicações econômicas (conjuntural e
estrutural) para a crise dos anos 1960?
a.Conjuntural - Política Econômica Recessiva de
Combate a Inflação
i. Políticas de contenção da DA depois do Plano de
Metas - Plano trienal e PAEG
ii.controle dos gastos públicos, a diminuição do
crédito e o combate aos excessos da politica
monetária.
iii.Restringe atividade econômica e reduz
crescimento

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5. Quais as explicações econômicas (conjuntural e estrutural) para a crise dos anos 1960?
Estrutural
i. Visão estagnacionista
i. A redução nas taxas de crescimento do produto se devem ao esgotamento do dinamismo do PSI exigindo
cada vez mais recursos financeiros e tecnológicos com retorno cada vez menores (em termos de geração
de emprego e renda).
ii. Pelo lado da demanda, os novos setores a serem substituídos possuem economias de escala cada vez
maiores, exigindo uma demanda também cada vez maior para viabilizar.
iii. Como o PSI é concentrador, o crescimento do mercado não se faz a taxas suficientes para viabilizar os
novos investimentos.
ii. Crise cíclica endógena
i. A crise dos anos 60 se deve a uma desaceleração dos investimentos em bens de capital que repercute
sobre o restante da economia.
ii. A queda destes investimentos se deve ao fato que o Plano de Metas representara um grande bloco de
investimentos que acabou por gerar excesso de capacidade produtiva.
iii. Típica de uma economia industrial ou capitalista.
iii. Inadequação institucional
i. necessárias reformas institucionais para a retomada dos investimentos.
ii. Sem as reformas não havia mecanismos de financiamento adequados, tanto para o setor público como
para o setor privado
iii. Outras problemas: estrutura fundiária, acesso à educação, legislação incompatível com as taxas de inflação
etc.
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iv. Reformas do PAEG
6. Qual o diagnóstico do PAEG sobre a inflação brasileira e quais as
soluções propostas?
a. Inflação de demanda – medidas de austeridade (fiscal e
monetária) semelhantes às do Plano Trienal
b. Inflação de custos – inovação
i. Insumos industriais
ii.Mão-de-obra – sucessivos aumentos salariais dados por
JANGO (maior que produtividade do trabalho)
iii.Buscar formas de controlar custos – circular n.10 que
impedia aumentos salariais e mecanismos de controle de
preços industriais (CIP).
c. Correção monetária
i. Instrumento de correção de preços e salários que permitia
uma menor distorção de rendas diante da inflação
ii.Menor necessidade de medidas austeras contra inflação8
7. Explique as principais medidas da reforma tributária do PAEG
– Introdução da correção monetária no sistema tributário.
– Transformação dos impostos em cascata em impostos sobre
valor adicionado, como o IPI e o ICM.
– Redefinição do espaço tributário entre as diversas esferas do
governo.
União - IPI, IR (base ampliada), ITR.
Centralização da
Estados - ICM. arrecadação na esfera
federal
Municípios - ISS e IPTU.
– Foram criados os fundos de transferência intergovernamentais:
os Fundo de Participação dos Estados e o dos Município (cota-
parte)
– Forma de corrigir centralização da arrecadação -
percentual de impostos e retornado a localização de
arrecadação 9
7. Explique as principais medidas da reforma tributária do PAEG

• Ainda quanto à questão da arrecadação, devem-se destacar:

• Surgimento de vários fundos parafiscais, como o FGTS e o PIS (fontes
de poupança compulsória para atividades não estatais).
• A chamada “inflação corretiva” - aumento de tarifas públicas e retirada
de subsídios a vários produtos

• Principais consequências da reforma tributária:

• Aumento da arrecadação e dos impostos
• De 16% PIB em 1963 para 25% do PIB em 1967
• Centralização da arrecadação e das decisões de política tributária
• Sistema continua injusto (impostos regressivo) - beneficiou pessoa física
de renda mais elevada (isenções de IR e manobras de pessoa jurídica)

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8. Explique as principais medidas da reforma monetária-financeira do PAEG

Objetivos:
– criar condições de condução independente da política
monetária e direcionar os recursos às atividades econômicas
– Desenvolvimento de um sistema financeiro privado
• Ajudar a financiar processo de industrialização
• Reduzir impacto inflacionário da emissão de moeda pelo governo –
títulos públicos

Esta reforma divide-se em 4 grupos de medidas

1. Instituição da correção monetária (taxas de juros positivas) e da
ORTN
busca-se desenvolver o mercado de títulos públicos e novos instrumento de
financiamento menos inflacionários do déficit público

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8. Explique as principais medidas da reforma monetária-financeira do PAEG

2. Criação do CMN e do Bacen

• CMN: órgão normativo da política monetária
• Bacen: órgão executor da política monetária, fiscalizador do
sistema financeiro

Procurava-se criar condições de independência da política

monetária, mas vários problemas permaneciam:
• Ingerência política na atuação do Bacen (subordinado ao CMN)
• “Conta Movimento”, permitia ao BB expandir sem limites suas
operações de crédito (não era contabilizada)

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8. Explique as principais medidas da reforma monetária-financeira do PAEG

3. Criação do SFH (Sistema Financeiro da Habitação) e do

BNH (Banco Nacional da Habitação).
• Objetivo: eliminar déficit habitacional atribuído à
falta de financiamento

4. Reforma do sistema financeiro e do mercado de

capitais
• Baseado no modelo financeiro norte-americano
caracterizado pela especialização e segmentação do
mercado

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 9. Explique as principais medidas da reforma do setor externo do PAEG

• Objetivos:
– Estimular o desenvolvimento evitando as pressões sobre o Balanço de
Pagamentos.
– Melhorar o comércio externo e atrair o capital estrangeiro.

• Comércio externo
– Exportações: incentivos fiscais e modernização dos órgãos ligados ao comércio
internacional (CACEX e CPA).
– Importações: eliminar os limites quantitativos
– Unificação do sistema cambial e adoção do sistema de minidesvalorizações -
“crowling peg”(1968)

• Atração do capital estrangeiro:

– Renegociação da dívida externa e Acordo de Garantias para o capital
estrangeiro.
– Lei 4131 e resolução 63
• 4.131 (captação direta no exterior) e Resolução 63 (captação externa através da
intermediação de um banco brasileiro)
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10. Explique o sucesso do PAEG em conter a inflação e
gerar as bases para o crescimento no período seguinte.
a.Apesar de não ter contido a inflação e nem
realizado grande ajuste fiscal, PAEG conseguiu
reestabelecer a confiança e melhorar as
expectativas econômicas
b.Correção monetária reduziu o impacto da inflação
para empresários, famílias e governo
c. Foi possível renegociar dívidas de forma a fechar o
balanço de pagamentos no curto prazo
d.Reformas estabeleceram as bases para a estratégia
econômica do Milagre Economico.
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