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CARTEIRA DE INVESTIMENTOS ESG
OPORTUNIDADES E DESAFIOS PARA INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS
Sumário
3 Introdução
6 Visão geral do setor financeiro
12 Investimentos com base nos critérios ESG
15 Como analisar cada critério
15 Enviromental
20 Social
25 Governance
28 Tecnologias para uma análise profunda e precisa
30 Entrevista - Instituto Capitalismo Consciente
34 Entrevista - Anbima
NEOWAY
Introdução
Nos últimos anos, um termo tem ocupado as principais

conversas sobre investimentos nas Instituições
Financeiras. Como consequência, todo o mercado
passou a considerar tal conceito em suas estratégias de
negócios, afinal, qual empresa não gostaria de receber
investimentos expressivos como aqueles obtidos por
Unicórnios brasileiros como Movile (dona do Ifood), Loggi
e Vtex?!
Estamos falando do ESG (Environmental, Social and
Governance), termo que se refere a critérios adotados
pelas companhias para garantir o comprometimento
com questões ambientais, sociais e de governança.
E por que isso é tão importante? Segundo um estudo realizado em 2019
pelo Economist Intelligence Unit (EIU), divisão de pesquisa e análise do
Economist Group, o prejuízo financeiro causado pelo aquecimento global
pode chegar a US$7,9 trilhões até 2050. A pesquisa considerou os países
com as 82 maiores economias globais.
3 NEOWAY
As conclusões também deixaram claro que o maior impacto será sentido pelos
países em desenvolvimento, que possuem menos estrutura e recursos para
lidar com problemas desse tipo.
IMPACTO DO
AQUECIMENTO
GLOBAL NO PIB
PER CAPITA
Países selecionados,
dados de 1961-2010
Além dos prejuízos para a economia global, outro fator que ganha relevância
é o impacto na imagem e na reputação das empresas, o que pode influenciar
diretamente em seu brand equity e, consequentemente, no valor dos seus
papéis negociados na bolsa de valores.
A Natura, por exemplo, conhecida por seus pilares de sustentabilidade que

sustentam toda a estratégia da companhia, foi recentemente eleita a marca
mais forte do mundo, chegando a valer US$ 1,7 bilhões.
4 NEOWAY
Na contramão, empresas como Facebook e Volkswagen viram suas ações

caírem vertiginosamente após serem flagradas em ações condenáveis. Em
2018, descobriu-se que a rede social compartilhava dados de seus usuários
com terceiros sem avisá-los. Já a montadora foi flagrada fraudando a taxa de
emissão de poluentes dos seus veículos.
Ainda não é possível atrelar diretamente a perda de valor de mercado apenas

aos fatores ESG, mas é fato que eles serão cada vez mais relevantes para o
valuation das empresas e, até mesmo, para a continuidade dos negócios. Na
União Europeia, por exemplo, entra em vigor ainda este ano o EU Taxonomy,
um sistema de classificação de atividades e métricas socioambientais que
contém regras de preservação ambiental, economia circular e controle de
poluição.
Dessa forma, as empresas que pretendem atuar nos países da União Europeia
precisarão se adaptar o mais rápido possível às novas regras que devem ser
acompanhadas de perto pelas agências reguladoras, a exemplo do que já
acontece com a General Data Protection Regulation (GDPR).
Quando pensamos no longo prazo, é cada vez maior a pressão nacional e

internacional pelas boas práticas comerciais, afinal, já é de entendimento
geral que economia e meio ambiente devem andar juntos para atingir um
crescimento sustentável.
Assim, as empresas precisam se preparar para

seguir esses critérios e o mercado precisa
chegar a um consenso no que diz respeito
às métricas que irão ajudar a entender quais
negócios estão realmente seguindo
os critérios ESG.
5 NEOWAY
Visão geral do setor

financeiro
O setor financeiro brasileiro é conhecido pelos altos lucros e pela grande

concentração bancária. Para se ter uma ideia, o último Relatório de Economia
Bancária (REB), lançado em junho de 2020 com dados referentes a 2019,
revelou que os cinco maiores bancos do país concentram 81% dos ativos totais
do segmento bancário comercial.
Esse mesmo grupo foi responsável por 83,4% dos depósitos realizados até o
fim do ano passado e respondeu por 83,7% do total das operações de crédito
em 2019.
Um estudo da Consultoria Economatica apontou que os quatro maiores bancos

do país (Bradesco, Itaú-Unibanco, Santander e Banco do Brasil) alcançaram um
lucro consolidado de R$ 18,6 bilhões. Isso representa um aumento de 35,2%
comparado ao mesmo período de 2020, o segundo maior da série histórica
iniciada em 2009 e abaixo apenas dos R$ 19,9 bilhões alcançados no primeiro
trimestre de 2019.
6 NEOWAY
Como podemos perceber, a pandemia não foi um entrave para o crescimento

do setor. Pelo contrário, além do aumento dos lucros, o distanciamento social
acabou acelerando a digitalização dos processos bancários e criou condições
propícias para o surgimento de novas fintechs e bancos digitais, cuja operação
não depende de redes físicas.
De acordo com o levantamento Radar FintechLab, 207 novas fintechs entraram

em operação até agosto de 2020, somando 771 empresas. Esse número
representa um aumento de 35% comparado ao estudo do ano anterior. Essas
empresas estão divididas entre as seguintes especialidades:
ECOSSISTEMA BRASILEIRO DE
FINTECHS POR SEGMENTO
Com a implementação do Open Banking, espera-se que o compartilhamento

de dados dos correntistas entre as instituições bancárias aumente ainda mais
as condições de competitividade e, consequentemente, o número de fintechs
em operação.
7 NEOWAY
A seguir, apresentamos um panorama do mercado financeiro* desenvolvido a

partir de fontes de informações publicamente acessíveis e dados modelados
pelo time de Ciências de Dados da Neoway, como “Faturamento estimado” e
“Nível de atividade”.
*Para realizar essa análise, consideramos o setor de Bens de Capital a partir dos seguintes CNAEs
principais: Administração de Cartões de Crédito; Administração de Consórcios para Aquisição de Bens e
Direitos; Agentes de Investimentos em Aplicações Financeiras; Atividades de Administração de Fundos
por Contrato ou Comissão; Atividades de Cobranças e Informações Cadastrais; Atividades De Cobranças
E Informações Cadastrais Dispensada; Bancos Comerciais; Bancos Múltiplos Com Carteira Comercial;
Caixas Eletrônicos; Clubes De Investimento; Concessão de Crédito Pelas Oscip; Cooperativas de Crédito
Mútuo; Cooperativas de Crédito Rural; Correspondentes de Instituições Financeiras; Corretoras de Câmbio;
Corretoras de Contratos de Mercadorias; Corretoras De Títulos E Valores Mobiliários; Distribuidoras De
Títulos E Valores Mobiliários; Fundos de Investimento Exceto Previdenciários e Imobiliários; Fundos de
Investimento Imobiliários; Fundos de Investimento Previdenciários; Fundos de Investimento, Exceto
Previdenciários e Imobiliários; Holdings de Instituições Financeiras; Outras Atividades Auxiliares dos
Serviços Financeiros não Especificadas Anteriormente; Outras Atividades de Serviços Financeiros Não
Especificadas Anteriormente; Securitização de Créditos; Sociedades de Capitalização; Sociedades de Crédito,
Financiamento e Investimento Financeiras; Sociedades de Fomento Mercantil Factoring.
8 NEOWAY
CRESCIMENTO DO SETOR
Aberturas e fechamentos
QUANTIDADE DE EMPRESAS ATIVAS POR CNAE

Total de ativas: 160,47
60000
50000
40000
30000
20000
10000
9 NEOWAY
NÍVEL DE ATIVIDADE
DISTRIBUIÇÃO
GEOGRÁFICA POR UF
63,286 40,02%
21,632 13,68%
11,754
10,417
7,43%
6,59%
PRINCIPAIS
8,754
6,337
5,54%
4,01%
MUNICÍPIOS:
4,939 3,12%
4,139 2,62%
CEARÁ 3051 1,93%
PERNAMBUCO 3030 1,92%
DISTRITO FEDERAL 3028 1,91%
ESPÍRITO SANTO 2246 1,42%
MATO GROSSO 1991 1,26%
RIO GRANDE DO NORTE 1938 1,23%
PARÁ 1820 1,15%
MARANHÃO 1567 0,99%
MATO GROSSO DO SUL 1437 0,91%
PARAÍBA 1312 0,83%
PIAUI 899 0,57%
AMAZONAS 890 0,56%
ALAGOAS 877 0,55%
RONDÔNIA 867 0,55%
SERGIPE 706 0,45%
TOCANTINS 574 0,36%
AMAPÁ 239 0,15%
ACRE 237 0,15%
RORAIMA 165 0,10%
10 NEOWAY
QUANTIDADE DE EMPRESAS POR

FATURAMENTO ESTIMADO
NATUREZA JURÍDICA
11 NEOWAY
Investimentos com
base nos critérios ESG
Não é novidade que os consumidores buscam, cada vez mais, comprar de

empresas com as quais eles se identificam. Nunca se falou tanto sobre
diversidade, inclusão, valores e cultura empresarial. Por outro lado, o termo
“cancelamento” também ganhou destaque à medida que temos acompanhado
sucessivos boicotes a empresas com atitudes ou posicionamentos
considerados inadequados.
Uma pesquisa do IBM Institute for Business Value, feita com mais de 14 mil
consumidores em nove países, incluindo o Brasil, descobriu dados interessantes
que mostram como as preocupações sociais, ambientais e de governança vem
impactando o consumo.
Mais da metade das pessoas consultadas disseram que a sustentabilidade é

um fator muito ou extremamente importante para a escolha de uma marca.
No Brasil, 66% dos entrevistados disseram estar dispostos a mudar seu
comportamento de compra para ajudar a reduzir o impacto negativo no meio
ambiente.
12 NEOWAY
Mais da metade dos consumidores relataram que a sustentabilidade é muito

ou extremamente importante para eles ao escolher uma marca – 22% a mais
do que os consumidores pesquisados antes da pandemia.
A pesquisa também descobriu que mais de dois terços da força de trabalho

potencial está mais inclinada a se candidatar e aceitar empregos em
companhias ambientalmente e socialmente responsáveis. Inclusive, quase
metade das pessoas aceitaria receber menos para atuar nessas empresas.
Como investidor, o consumidor leva cada vez mais em conta a

sustentabilidade ambiental em suas carteiras de investimento – cerca de
metade dos entrevistados afirmou ter essa atenção na hora de direcionar
seus recursos financeiros, e um quinto disse que provavelmente fará
investimentos em empresas sustentáveis no futuro. Além disso, 60% dos
investidores entrevistados esperam comprar ou vender participações no
próximo ano com base em fatores de sustentabilidade.
Dados como esses mostram que as empresas mais alinhadas aos critérios
ESG não só poderão contar com mais investimentos no futuro, como também
estão ganhando a preferência dos consumidores e dos profissionais nas
escolhas de carreira.
Não é fácil, porém, entender quais

empresas realmente estão empenhadas
em adotar ações voltadas para o ambiente,
a sociedade e a governança. É necessário
olhar com atenção para o dia a dia das
companhias e para os dados disponíveis em
bases públicas para conseguir separar os
negócios realmente responsáveis daqueles
que se aproveitam do momento para fazer
um mero greenwashing.
13 NEOWAY
Greenwashing: De acordo com o site Politize,

greenwashing “consiste em uma prática de promover
discursos, anúncios, propagandas e campanhas
publicitárias com características ecologicamente/
ambientalmente responsáveis, sustentáveis, verde,
“eco-friendly”, etc. Todavia, na prática, tais atitudes
não ocorrem.”
Mas, como saber se uma

empresa realmente coloca em
prática os critérios ESG?
A resposta não é óbvia e nem simples. Ainda não há um consenso local ou
global sobre o que torna uma empresa socialmente responsável e a maioria das
informações que podem ajudar a entender esse cenário são desestruturadas ou
nem mesmo estão disponíveis.
A seguir, vamos ver como bases de dados publicamente

acessíveis podem nos ajudar a ter uma visão mais
qualificada sobre a adoção dos critérios ESG
pelas empresas brasileiras.
14 NEOWAY
Como analisar
cada critério
ENVIRONMENTAL
Quando falamos em atitudes sustentáveis, pensamos em todo o processo que

envolve os negócios de uma empresa, desde a compra de insumos, passando
pela fabricação, distribuição e comercialização dos produtos. Cada uma
dessas etapas possui riscos e pontos de atenção diferentes que precisam ser
acompanhados de perto.
Na compra de insumos, por exemplo, é importante que as empresas estejam

atentas aos seus fornecedores para garantir a procedência de cada material e
o cumprimento de legislações como as trabalhistas e tributárias.
Já a fabricação envolve questões mais profundas e estratégicas. Nesse caso,

adotar processos que diminuam os impactos gerados pode significar altos
investimentos e até mesmo mudanças culturais em toda a empresa.
15 NEOWAY
A distribuição é outro fator que preocupa. Além da logística ser um desafio

cada vez maior, os combustíveis fósseis necessários para cumprir as
exigências de consumidores que valorizam cada vez mais a rapidez na
entrega dos produtos são apenas um dos fatores que podem impactar as
decisões institucionais.
Até mesmo negócios digitais, em que a distribuição dos produtos é realizada

online - empresas como Netflix e Spotify, por exemplo - precisam ficar atentos
às questões como impacto ambiental, relações trabalhistas e leis de proteção
de dados pessoais, só para citar algumas.
Em resumo, cada setor gera impactos diferentes e, por isso, os fatores e

métodos de análise de cada um também serão diferentes.
Verificar como as empresas lidam com a questão ambiental é um grande

desafio, principalmente porque não há muitas fontes oficiais que forneçam
informações confiáveis e atualizadas sobre o assunto.
Apesar disso, algumas bases de dados, como a do Ibama, podem oferecer

elementos importantes para a análise. Um dos estudos que podem ajudar
a entender a atuação socioambiental das empresas é o status das suas
licenças ambientais.
PRINCIPAIS SETORES IMPACTADOS

Empresas ativas com licenças ambientais em situação irregular
16 NEOWAY
De acordo com consulta realizada em maio de 2021 na Plataforma Neoway,

ao todo, são 37.268 empresas ativas com licenças ambientais em situação
irregular. Os cinco principais setores impactados são Varejo (23,11%), Bens de
Consumo (13,04%), Química-Petroquímica (8%), Transporte (7,99%) e Atacado
(7,21%).
Quando vamos para uma visão por Estado, verificamos que o Rio Grande do
Sul possui quase 40% de todas as licenças irregulares do país; são 13.886
documentos fora da legalidade. São Paulo vem logo atrás com 14,15% e o Rio
de Janeiro fecha o top 3 com 9%. Os estados menos afetados, por sua vez,
são Sergipe, Acre e Amapá, que juntos não chegam nem perto de 1%.
LICENÇAS AMBIENTAIS
IRREGULARES POR UF
17 NEOWAY
CRIMES AMBIENTAIS POR UF
18 NEOWAY
É possível olhar para os dados de forma mais granular e identificar

exatamente quais empresas não estão com a documentação em ordem, mas,
neste estudo, o nosso objetivo é dar uma visão macro dos riscos iminentes em
cada região e setor.
Outra informação importante disponível para

análise é a de crimes ambientais. Esse dado ajuda a
encontrar empresas flagradas realizando atividades
ilegais que prejudicam o meio ambiente, a vida
selvagem, a biodiversidade e/ou os recursos naturais.
Os dados mostram que, até maio de 2021, 27,79% dessas infrações ocorreram
em Minas Gerais. Já as empresas do Rio Grande do Sul foram responsáveis
por 15,20% dos casos. Em terceiro lugar, Santa Catarina aparece com 6,91%. A
lista continua com o Distrito Federal (6,78%), São Paulo (6,72%) e Mato Grosso
(5,24%).
Nos últimos lugares da classificação encontram-se Piauí (0.15%), Manaus (0.13%)

e Amapá (0.07%). Juntos, esses estados possuem 87 infrações registradas.
19 NEOWAY
SOCIAL
O fator social envolve a forma como as empresas administram o

relacionamento com seus diversos stakeholders, sejam eles colaboradores,
fornecedores, clientes, a comunidade no entorno da operação ou a sociedade
em geral.
Diversidade em todas as camadas da empresa, equidade de oportunidades

entre os diferentes perfis de profissionais e um ambiente inclusivo no qual
todos são aceitos e suas opiniões são levadas em consideração são alguns
dos elementos das empresas socialmente responsáveis.
Além dos benefícios econômicos - pesquisa da

McKinsey descobriu que empresas com equipes
mais plurais alcançaram resultados até 21% maiores
quando comparadas com outras em que o tema
não é priorizado -, companhias comprometidas
com o bem estar social também ganham
consumidores engajados que impulsionam a marca
e, consequentemente, seus resultados.
Enquanto dados mais qualitativos são difíceis de se coletar e analisar,

algumas outras informações encontradas em bases de dados públicas podem
apoiar a avaliação das empresas quanto ao seu impacto e preocupação com
o âmbito social.
20 NEOWAY
Um exemplo é a Lista Suja do Trabalho Escravo, base de dados de

empregadores flagrados utilizando mão de obra em condições análogas à
escravidão, mantida pelo Ministério do Trabalho e Emprego (MTE).
LISTA SUJA DO TRABALHO ESCRAVO
21 NEOWAY
Encontramos, ao todo, 32 empresas que têm seus nomes envolvidos nessa

infração. Minas Gerais e Bahia lideram o ranking, com 5 autuações cada. Rio de
Janeiro e Paraíba vem em seguida com 3 casos cada. São Paulo, Maranhão e
Ceará possuem 2 autuações cada. Contam com 1 autuação Tocantins, Paraná e
Mato Grosso.
Essas porcentagens são relativas a toda a carteira de processos sofridos em

cada setor. Outra forma de entender o comprometimento das empresas com
questões de governança e detectar possíveis riscos ou desalinhamentos com
os critérios ESG é analisar os processos judiciais nos quais elas são parte
passiva. Utilizamos nossa solução Neoway Lawsuits, que disponibiliza a maior
base de dados de processos judiciais e extrajudiciais do país, para ter uma
visão geral de cinco setores:
TIPOS DE PROCESSOS POR SETOR
0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000 3000000 3500000 4000000
22 NEOWAY
Como podemos ver no gráfico acima, as empresas de Varejo possuem a maior

porcentagem de processos judiciais, com 29,72% de toda a base coletada. Em
seguida, destaca-se a de Serviços Administrativos com 21,82%, um pouco à
frente da Indústria da Construção, que tem 21,07% dos processos. Fecham o
ranking os setores de Transportes e de Bens e Serviços, com 18,07% e 9,32%,
respectivamente.
Quando olhamos de forma mais granular para a carteira de processos de cada

setor, percebemos que Bens e Serviços e Varejo são os mais impactados por
processos trabalhistas, com 56,08% e 52,97%, respectivamente, de ações do
tipo. Completam a lista de setores mais impactados por esse tipo de processo
Transportes (46,57%), Serviços Administrativos (45,38%) e Indústria da
Construção (39,53%).
Já os processos Cíveis/Administrativos estão mais presentes nos setores

Automotivo (44,26%), de Serviços Administrativos (39,17%) e Indústria da
Construção (38,5%). Varejo e Bens e Serviços possuem uma representatividade
de 28,32% e 25,15%, respectivamente, desse tipo de processo em suas
carteiras.
23 NEOWAY
Os processos tributários respondem por 21,65% das ações sofridas pela

Indústria da Construção e 17,67% do Varejo. Bens e Serviços (16,88%), Serviços
Administrativos (14,90%) e Transportes (8,80%) têm impactos menores .
Quando observamos os processos criminais, percebemos que eles são
quase inexpressivos em todos os setores. Ao todo, representam 1,03% dos
processos do setor do Varejo, 0,89% de Bens e Serviços, 0,54% dos Serviços
Administrativos, 0,36% de Transportes e 0,30% da Construção Civil.
Apesar das porcentagens baixas, esse números absolutos podem ser

representativos. No setor do Varejo, por exemplo, são 36.880 processos. Já a
Indústria da Construção, que está em último lugar nos setores pesquisados,
possui 7.704 processos no total.
Por último, olhamos para os processos eleitorais. Eles correspondem a 1,03%

da base de processos do Varejo e 0,01% das bases dos setores de Serviços
Administrativos, Varejo e Indústria da Construção. Transportes e Bens e
Serviços possuem 48 e 33 processos do tipo, respectivamente, números que
não chegam a ter valor representativo em porcentagem.
Esses dados ajudam a ter uma ideia de como diferentes

tipos de processo impactam cada setor, mas é
importante destacar que também é possível fazer essas
análises relacionadas a um CNPJ específico e aprofundá-
las verificando os assuntos dos processos para, dessa
forma, entender quais riscos uma empresa pode trazer
para os negócios.
24 NEOWAY
GOVERNANCE
A governança corporativa é um conjunto de condutas e padrões que devem

ser seguidos pelas empresas com o objetivo de conciliar os interesses de parte
dos stakeholders da organização (acionistas, diretores e sócios) com as regras
definidas por órgãos de fiscalização e pelo governo.
Conduzir diligências prévias em parceiros para garantir a conformidade com

leis e regulações, fazer negociações justas e sem conflitos de interesse, definir
regras claras de comportamento para clientes, parceiros e fornecedores são
apenas algumas das ações que precisam ser gerenciadas pelas empresas para
garantir a governança.
Cada setor e ramo de atuação possui regulações específicas e, por isso, deve
seguir diferentes regras, o que pode tornar a análise da governança por
terceiros ainda mais desafiadora.
O fato é que alguns dados de bases públicas e scores de mercado já podem
ajudar a dar uma visão do comprometimento de cada empresa com as
questões de governança que impactam, principalmente mas não só, o
compliance.
Um exemplo é o Score de Compliance da Neoway, desenvolvido por meio

de técnicas de Machine Learning, com mais de 100 variáveis e dados de
Risk e Compliance. Ele mostra o indício de uma empresa estar ligada a uma
prática suspeita e apoia a priorização de análises em maior profundidade.
Dessa forma, ajuda na estratégia e na otimização do tempo das equipes de
Compliance.
O score pode ser utilizado em casos de monitoramento de carteira, contratação

de fornecedores, composição de modelos de crédito e priorização de ações
25 NEOWAY
relacionadas a riscos de conformidade. Neste estudo, utilizamos o score para

entender quais são os cinco setores que estão mais expostos ao risco.
SETORES MAIS PROPENSOS AO RISCO

Utilizar Score Compliance
Em primeiro lugar, Produtos de Agropecuária aparece com 9,56% das

companhias do setor com alta probabilidade de risco. Essa porcentagem
representa 69.570 de um total de 727.859 empresas ativas.
Transportes, por sua vez, tem 7,13% das empresas ativas com alto risco. São
89.652 das 1.256.859 companhias do setor. Já na Indústria da Construção,
das 1.490.625 empresas ativas no ramo, 102.041 apresentam risco alto, o que
representa 6,85% do total.
Em Serviços Administrativos, o cenário se desenha com 5,67% das 1.645.522

empresas representando risco alto. Ao todo, são 93.322 companhias do
ramo que precisam ser analisadas de perto quanto às ameaças ligadas a
compliance.
26 NEOWAY
Fechando o ranking, o Varejo possui 5,18% das 5.791.963 ativas com alto grau
de riscos. Apesar de estar em último lugar entre os cinco setores, em números
absolutos são 300.284 empresas em risco no total, um valor bem acima dos
outros ramos pesquisados.
Esses dados dão uma visão geral dos riscos que as

empresas podem representar, principalmente no que diz
respeito ao cumprimento de leis e regulamentações do
setor em que estão inseridas e na prevenção a conflitos
de interesse.
Para verificar o risco real de uma empresa, porém,

é necessário fazer todo o processo de diligência em
profundidade, com análises dos dados cadastrais,
Quadro Societário e de Administradores (QSA),
ligação com listas restritivas, PEPs e até mesmo
registros de mídia negativa.
27 NEOWAY
Tecnologias para uma

análise profunda e precisa
Como falamos, ainda é difícil verificar se as empresas realmente seguem os

critérios ESG, afinal, não há um consenso global ou mesmo no país sobre quais
fatores são relevantes para avaliar cada critério.
O que as instituições financeiras podem fazer para montar suas carteiras ESG
é verificar os dados que apontam para as falhas das empresas e, a partir
daí, eliminar aquelas que claramente estão em dívida com os fatores sociais,
ambientais e de governança.
Essa eliminação prévia permite que os gestores dos fundos foquem suas
análises em empresas que realmente tenham potencial para fazer parte da
carteira ESG.
Para realizar esse processo, é importante contar com ferramentas que

permitam coletar, higienizar e organizar os dados públicos disponíveis para
consulta. Nesse contexto, as soluções de big data analytics são estratégicas
porque permitem realizar todas essas etapas de maneira rápida e eficiente.
Com elas, além de acessar todas as informações atualizadas e organizadas
28 NEOWAY
em um só lugar, você também pode contar com tecnologias como Inteligência

Artificial e Machine Learning que ajudam a realizar análises preditivas,
se antecipar a riscos e encontrar oportunidades que poderiam passar
despercebidas por um profissional.
Conheça as soluções de Risk & Compliance da Neoway e saiba como elas

ajudam as Instituições Financeiras a fazer negócios mais seguros:
Neoway Compliance: Faça diligências prévias e dossiês de compliance a partir

de dados como ligações societárias, vínculos com listas restritivas nacionais e
internacionais, além de ativos tangíveis e intangíveis. Pesquise termos na web
para análises de reputação.
Neoway Watcher: Cadastre empresas e sócios que você deseja monitorar para
fins de compliance e receba alertas automáticos sempre que a ferramenta
detectar ações e mudanças suspeitas nos dados. Com isso, tome decisões
ágeis e evite riscos.
Neoway Lawsuits: Acesse a maior base de processos judiciais e extrajudiciais
do país para complementar suas análises de compliance e riscos. Pesquise por
CPFs e CNPJs específicos ou crie filtros na plataforma para evitar homônimos.
Neoway Legal: Encontre detalhes sobre os processos como distribuição, teses-
raiz, tempo até a decisão, procedência e valor. Avalie-os a partir de indicadores
gerados por Inteligência Artificial, como duração média, possibilidade de perda
ou ganho e, em caso de perda, o valor médio a ser pago.
Neoway API: Acesse informações sobre empresas e pessoas para apoiar a
análise dos critérios ESG, de forma segura e auditável, na plataforma de sua
preferência. Encontre dados como autuações no Ibama, Licenças ambientais
irregulares e ligações com trabalho análogo à escravidão.
Visite nossa página de soluções para o

mercado financeiro e saiba mais informações:
29 NEOWAY
Entrevista com
Daniela Garcia
Instituto Capitalismo Consciente
COMO A ATUAÇÃO DO INSTITUTO FAVORECE A UNIÃO DA BUSCA

POR LUCRO E SUSTENTABILIDADE DENTRO DAS EMPRESAS?
Acreditamos e trabalhamos para ajudar a transformar o jeito de se fazer investi-

mentos e negócios no Brasil, com foco na diminuição das desigualdades. O
capitalismo Consciente enquanto conceito é baseado em 4 pilares: propósito
maior, liderança consciente, orientação para stakeholders, cultura consciente.
Entendemos que somente os 4 pilares juntos subsidiam a atuação de uma em-
presa e dão a ela o alicerce para uma jornada de prosperidade e longevidade.
O lucro é resultado de um propósito amplamente reconhecido e alinhado com a

estratégia. Essa equação gera resultados de curto, médio e longo prazo, mas
especialmente, geram equipes e stakeholders felizes e que reconhecem a gera-
ção de valor que a empresa tem com eles.
Especificamente o ICCB, trabalha para ampliar a consciência das lideranças que
30 NEOWAY
estão à frente de negócios e empresas no país. Entendemos que com um foco

amplificado pela consciência, os líderes conseguirão atingir mais resultados
positivos e mais impacto em todo o seu entorno.
Fazemos isso através de conteúdos e instrumentos de educação que criamos

para que lideranças se desenvolvam e atuem mais fortemente em suas equipes.
Sustentabilidade é entender qual o tamanho do seu impacto e estar atento a
ele, procurando preservar tudo o que for possível para as nossas futuras gera-
ções. Acreditamos que líderes e empresas possam e devam corrigir sua rota
agora para colher bons resultados no futuro.
Capitalismo consciente pavimenta essa jornada para empresas que desejam ser
cada vez mais sustentáveis.
QUAIS SÃO OS CAMINHOS PARA AS EMPRESAS BRASILEIRAS SE

TORNAREM MAIS SUSTENTÁVEIS? COMO ESTAMOS EM RELAÇÃO AO
RESTANTE DO MUNDO NESTE QUESITO?
Entendemos que o primeiro passo é a conscientização das lideranças sobre os

problemas e as desigualdades que devemos enfrentar e que temos no Brasil.
Esse é o ponto de partida. Os próximos itens seriam a ação imediata (fazer
agora e focar no resultado de longo prazo, no futuro), ter um olhar orientado
para a geração de valor com stakeholders da sua empresa.
Assim como em todo o globo, as empresas brasileiras também começam a

entender que o caminho da consciência e da sustentabilidade são os únicos a
serem trilhados. Mas ainda não se tem números para medir impactos.
31 NEOWAY
QUAIS SETORES TÊM SE DESTACADO NO BRASIL? POR QUÊ?
Vemos movimentos importantes no segmento industrial repensando políticas

ambientais, emissão de gases de efeito estufa e atuando fortemente em proje-
tos de impacto social orientados ao meio ambiente. No entanto, não podemos
escolher um único segmento que tenha mostrado mais força que outros. Cada
qual, no seu tempo, tem se mostrado mais aderente a mudanças e inovações
em âmbito ESG.
VOCÊS TÊM DADOS SOBRE A EVOLUÇÃO DA SUSTENTABILIDADE

EMPRESARIAL NO BRASIL?
Não temos dados proprietários sobre essa questão, mas entendemos que desde
a década de 1990 as empresas vêm fazendo um alinhamento de suas atuações
com a sustentabilidade. Cada uma a seu tempo. Mais recentemente, o ESG
entrou na pauta das empresas como algo urgente e passou a ditar o ritmo de
mudanças na forma de gestão, colocando em evidência questões de governan-
ça, social (diversidade e inclusão, por exemplo) e premissas ambientais.
Segundo matéria da revista Época Negócios de janeiro de 2021, “Os empresários

brasileiros estão otimistas com a evolução da sustentabilidade nas empresas no
próximo ano: 79,1% esperam um melhor desempenho de suas companhias em
impacto ambiental, 78,1% acreditam que terão melhorias nas questões sociais e
66,2% esperam melhor desempenho em governança. Na avaliação dos entrevis-
tados, a regulamentação e a burocracia na área de sustentabilidade, por parte
do governo brasileiro, devem aumentar para 46% dos entrevistados, enquanto
23,2% acreditam numa diminuição.”
32 NEOWAY
QUAIS SÃO OS MAIORES DESAFIOS PARA QUE AS EMPRESAS

BRASILEIRAS INVISTAM EM SUSTENTABILIDADE?
Entendemos que não deve existir mais esse questionamento. Não há mais
tempo para se duvidar que ações sustentáveis e orientadas para parâmetros
ESG devam esperar. O mundo pede urgência de ações e decisões, e aquelas
empresas que se recusarem ou atrasarem suas iniciativas certamente serão
punidas pelos seus consumidores e também colaboradores. O primeiro grupo
poderá deixar de comprar seus produtos/serviços, enquanto o segundo grupo
poderá optar em não estar mais em seus quadros de funcionários.
Portanto, somente a consciência impede que o alinhamento entre propósito e

estratégias sustentáveis seja imediato.
33 NEOWAY
Entrevista com
Carlos Takahashi
Vice-presidente e coordenador do Grupo
Consultivo de Sustentabilidade da ANBIMA
COMO O GRUPO CONSULTIVO DE SUSTENTABILIDADE DA ANBIMA

TEM APOIADO AS INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS?
O grupo tem uma agenda voltada para três pilares com intuito de auxiliar as
instituições do mercado: base de dados, boas práticas e educação.
Na agenda relacionada à base de dados, estamos construindo um raio x sobre

sustentabilidade no mercado de capitais, trazendo os principais entendimen-
tos/modelo mental dos players sobre o tema e o mapeamento do cenário no
Brasil, com informações de ativos sob gestão, critérios mais usados, estratégias,
equipe etc. O estudo será divulgado no segundo semestre e ajudará a direcionar
as atividades e projetos futuros.
Com relação às boas práticas, estamos em fase de implementação de critérios

de identificação para fundos ASG por meio da autorregulação, o que será um
marco importante para o mercado. Temos também um guia que lista
33 NEOWAY
orientações mínimas para as gestoras de recursos – atuam no chamado buy

side – na implementação de políticas ASG, que será atualizado nos próximos
meses. Em paralelo, começaremos um trabalho com o sell side para definição de
boas práticas também no processo de estruturação e emissão de instrumentos
de renda fixa e renda variável.
Do lado da educação, discutimos a maior capacitação dos profissionais de mer-

cado sobre o assunto. Analisamos a possibilidade de incluir o tema no conteúdo
das certificações e a criação de cursos gratuitos. Para os investidores, o foco é
oferecer cada vez mais informações. Apenas uma sociedade bem informada é
capaz de fazer escolhas conscientes e responsáveis. O caminho são nossos
canais de educação financeira, trazendo sustentabilidade como mais um fator a
ser analisado na tomada de decisão de investimento.
O QUE MUDOU NO MERCADO DESDE A CRIAÇÃO DO GRUPO DE

SUSTENTABILIDADE EM 2015? HÁ UM COMPROMETIMENTO MAIOR COM O
TEMA? SE SIM, AO QUE VOCÊS ATRIBUEM O AUMENTO DO INTERESSE?
A pauta de sustentabilidade não é nova no mercado de capitais, mas vem

ganhando cada vez mais conscientização por parte dos investidores. O apelo é
maior entre as gerações mais jovens, que entendem que é possível ter um bom
retorno atrelado às práticas sócio responsáveis. Também passa pelos estrangei-
ros, que já vivenciam uma maior oferta de produtos ASG lá fora, principalmente
nos países da Europa, e nos investidores institucionais, como fundações e
fundos de pensão. As mudanças na Resolução 4.661, em 2018, incentivam a
aquisição de produtos com aspectos relacionados à sustentabilidade ambiental,
social e de governança, o que estimulou o interesse destes agentes.
33 NEOWAY
O FÓRUM ECONÔMICO MUNDIAL JÁ ESBOÇOU UM DOCUMENTO COM

FATORES QUE PODEM AJUDAR A AVALIAR EMPRESAS ESG E A UNIÃO
EUROPEIA COLOCARÁ EM PRÁTICA AINDA ESTE ANO O TAXONOMY
TECHNICAL REPORT. NO BRASIL, HÁ ALGUM ESFORÇO PARA PADRONIZAR
A ANÁLISE DOS CRITÉRIOS ESG?
Esse assunto ainda está em discussão no Brasil. Olhamos bastante a experiên-

cia internacional, principalmente de países da Europa que estão em estágio
mais avançado, mas ainda não há definição sobre o assunto.
Do lado da educação, discutimos a maior capacitação dos profissionais de mer-

cado sobre o assunto. Analisamos a possibilidade de incluir o tema no conteúdo
das certificações e a criação de cursos gratuitos. Para os investidores, o foco é
oferecer cada vez mais informações. Apenas uma sociedade bem informada é
capaz de fazer escolhas conscientes e responsáveis. O caminho são nossos
canais de educação financeira, trazendo sustentabilidade como mais um fator a
ser analisado na tomada de decisão de investimento.
NO QUE DIZ RESPEITO ÀS INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS, QUAIS SÃO OS

DESAFIOS TANTO PARA ABSORVER PRÁTICAS MAIS SUSTENTÁVEIS
QUANTO PARA ANALISAR AS EMPRESAS COM BASE NOS CRITÉRIOS ESG?
É preciso maior transparência e padronização das informações a serem presta-

das pelas empresas e pelas instituições financeiras. Um exemplo são as agên-
cias de rating. Elas são responsáveis por avaliar e dar notas para as empresas
de acordo com os aspectos ASG, mas ainda há divergência de metodologias e,
consequentemente, de resultados. Com o amadurecimento do mercado, será
possível definir critérios mais uniformes para deixar todos na mesma página.
Isso auxiliará, principalmente, o investidor na hora de comparar informações.
33 NEOWAY
NA SUA OPINIÃO, EM UM FUTURO PRÓXIMO, QUAL SERÁ O

COMPROMETIMENTO COM O TEMA NO BRASIL, TANTO EM RELAÇÃO ÀS
INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS QUANTO ÀS EMPRESAS DE MODO GERAL?
Costumo dizer que sustentabilidade é um caminho sem volta. A tomada de

decisão de investimento considerando a análise de critérios ASG é uma estraté-
gia que vem ganhando corpo e é irreversível. Apenas negócios que levem em
conta estas questões na construção de portfólios e na gestão de riscos sobrevi-
verão no longo prazo. Hoje, esse movimento acontece em uma velocidade maior
do que antes, mas ainda temos uma longa jornada. É preciso tomar cuidado
para que ela tenha a consistência e a profundidade que o tema requer: não se
trata de um check list de boas práticas e sim de uma mudança cultural.
33 NEOWAY

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CARTEIRA DE INVESTIMENTOS ESG

OPORTUNIDADES E DESAFIOS PARA INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS

6 Visão geral do setor financeiro

12 Investimentos com base nos critérios ESG

15 Como analisar cada critério

28 Tecnologias para uma análise profunda e precisa

30 Entrevista - Instituto Capitalismo Consciente

Nos últimos anos, um termo tem ocupado as principais

A Natura, por exemplo, conhecida por seus pilares de sustentabilidade que

Na contramão, empresas como Facebook e Volkswagen viram suas ações

Ainda não é possível atrelar diretamente a perda de valor de mercado apenas

Quando pensamos no longo prazo, é cada vez maior a pressão nacional e

Assim, as empresas precisam se preparar para

Visão geral do setor

O setor financeiro brasileiro é conhecido pelos altos lucros e pela grande

Um estudo da Consultoria Economatica apontou que os quatro maiores bancos

Como podemos perceber, a pandemia não foi um entrave para o crescimento

De acordo com o levantamento Radar FintechLab, 207 novas fintechs entraram

Com a implementação do Open Banking, espera-se que o compartilhamento

A seguir, apresentamos um panorama do mercado financeiro* desenvolvido a

QUANTIDADE DE EMPRESAS ATIVAS POR CNAE

QUANTIDADE DE EMPRESAS POR

Não é novidade que os consumidores buscam, cada vez mais, comprar de

Mais da metade das pessoas consultadas disseram que a sustentabilidade é

Mais da metade dos consumidores relataram que a sustentabilidade é muito

A pesquisa também descobriu que mais de dois terços da força de trabalho

Como investidor, o consumidor leva cada vez mais em conta a

Não é fácil, porém, entender quais

Greenwashing: De acordo com o site Politize,

Mas, como saber se uma

A seguir, vamos ver como bases de dados publicamente

Quando falamos em atitudes sustentáveis, pensamos em todo o processo que

Na compra de insumos, por exemplo, é importante que as empresas estejam

Já a fabricação envolve questões mais profundas e estratégicas. Nesse caso,

A distribuição é outro fator que preocupa. Além da logística ser um desafio

Até mesmo negócios digitais, em que a distribuição dos produtos é realizada

Em resumo, cada setor gera impactos diferentes e, por isso, os fatores e

Verificar como as empresas lidam com a questão ambiental é um grande

Apesar disso, algumas bases de dados, como a do Ibama, podem oferecer

PRINCIPAIS SETORES IMPACTADOS

De acordo com consulta realizada em maio de 2021 na Plataforma Neoway,

CRIMES AMBIENTAIS POR UF

É possível olhar para os dados de forma mais granular e identificar

Outra informação importante disponível para

Nos últimos lugares da classificação encontram-se Piauí (0.15%), Manaus (0.13%)

O fator social envolve a forma como as empresas administram o

Diversidade em todas as camadas da empresa, equidade de oportunidades

Além dos benefícios econômicos - pesquisa da

Enquanto dados mais qualitativos são difíceis de se coletar e analisar,

Um exemplo é a Lista Suja do Trabalho Escravo, base de dados de

LISTA SUJA DO TRABALHO ESCRAVO

Encontramos, ao todo, 32 empresas que têm seus nomes envolvidos nessa

Essas porcentagens são relativas a toda a carteira de processos sofridos em

TIPOS DE PROCESSOS POR SETOR

0 500000 1000000 1500000 2000000 2500000 3000000 3500000 4000000

Como podemos ver no gráfico acima, as empresas de Varejo possuem a maior

Quando olhamos de forma mais granular para a carteira de processos de cada

Já os processos Cíveis/Administrativos estão mais presentes nos setores

Os processos tributários respondem por 21,65% das ações sofridas pela

Apesar das porcentagens baixas, esse números absolutos podem ser

Por último, olhamos para os processos eleitorais. Eles correspondem a 1,03%

Esses dados ajudam a ter uma ideia de como diferentes

A governança corporativa é um conjunto de condutas e padrões que devem

Conduzir diligências prévias em parceiros para garantir a conformidade com