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INVESTIMENTO EM AES PARA MDICOS

A Independncia Financeira uma Questo de Escolha.
Francinaldo Lobato Gomes e Francisco Vaz Guimares Filho
Em geral, os mdicos ainda se aventuram pouco pelo mundo dos
investimentos. O mau relacionamento entre estes profissionais e os
investimentos vem de muitos sculos. De fato, a maioria dos mdicos sabe
muito bem como ganhar dinheiro mas sabe muito pouco como cuidar do
dinheiro que ganham. Usando as palavras do Dr. Maurcio Hissa ao prefaciar
o livro Bolsa de Valores para Mdicos (Editora DOC) - Doutor! Doutor!
Estuda tanto, salva vidas, sabe cada detalhe do corpo humano mas, na hora
de cuidar do seu dinheiro duramente ganho nas noites mal dormidas e na
presso do minuto que salva uma vida, parece que voltou aos tempos da
sangria e dos cirurgies barbeiros.
Investir tem como propsito multiplicar riqueza. No importa qual a sua
profisso, quais seus objetivos, quanto voc ganha ou mesmo se voc
patro ou empregado. Investir significa multiplicar seu patrimnio para
melhorar seu bem estar, sua qualidade de vida e, claro, a vida de seus
pacientes.
Todos deixaremos de trabalhar em algum momento, seja por vontade
prpria ou no. Como estamos vivendo cada vez mais e com mais qualidade,
teremos que tirar dinheiro de algum lugar para nos mantermos. Assim,
poupar hoje uma parte da renda e investir da forma correta para garantir um
futuro tranquilo tornou-se uma questo de sobrevivncia. Engana-se aquele
que coloca seu futuro nas mos do governo ou dos filhos. Se voc deixar sua
velhice nas mos de seus filhos, estar comprometendo o futuro deles.
Assim, cabe a cada um de ns, enquanto saudveis e ativos, cuidar do nosso
prprio futuro.
O objetivo deste artigo mostrar aos leitores uma forma simples,
segura e muito eficiente de cuidar do dinheiro ganho para que ele se
multiplique e forme um patrimnio que, no futuro, poder ser uma fonte de
renda capaz de suprir suas necessidades, sem depender do trabalho. Isto ,
um patrimnio que seja capaz de proporcionar a sua independncia
financeira. Com independncia financeira voc ser capaz de decidir o rumo

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do seu futuro. Voc poder trabalhar com uma postura mais profissional e
menos submissa, sem precisar ter medo de perder o emprego. Poder se dar
ao luxo de viajar e conhecer o mundo com mais frequncia. Com segurana
financeira voc poder viver como sempre desejou viver. Voc passar a
trabalhar por gosto e por prazer e no mais por necessidade.
Como dissemos no subttulo deste texto, a independncia financeira
uma questo de escolha. Antes de ser mdico preciso escolher ser mdico.
Queremos que todos, ao lerem este artigo, escolham conquistar a
independncia financeira e um futuro prspero e tranquilo.
Antes de mostrarmos a metodologia por trs da conquista da
independncia financeira, faremos algumas consideraes a respeito das
particularidades da profisso mdica com o intuito de desmistificar o mundo
dos investimentos.
Em primeiro lugar, poucos profissionais lidam com a incerteza de
forma to rotineira quanto os mdicos. Quando se prescreve um
medicamento, quando se realiza uma determinada cirurgia ou quando se d
uma certa orientao, em todas estas situaes, no h certeza se haver ou
no sucesso. Sabe-se que h uma probabilidade de sucesso, a qual varia em
funo de vrios fatores, muitos deles fora do alcance do profissional. E,
algumas vezes, mesmo com todos os fatores jogando a favor, ainda h o
fator acaso. Em outras palavras, o mdico especula o tempo todo. Assim, no
dia a dia, o mdico aprende que intil tentar prever o que pode ou no
acontecer diante de uma determinada situao, isto , se haver ou no
sucesso, uma vez que ele no tem controle sobre todos os fatores
envolvidos. Ento, resta concentrar os esforos em prever sua reao
quando houver ou no sucesso.
O que isso tudo tem a ver com o mercado financeiro? Bom, o mercado
financeiro formado por um grande nmero de pessoas que reagem de
forma totalmente imprevisvel diante dos fatos. impossvel saber com
certeza o que ir acontecer com o preo de uma determinada ao. Da
mesma forma que na profisso mdica, o investidor tambm trabalha o
tempo todo com a incerteza. No entanto, diferente do mdico, grande parte
dos investidores no est habituada a lidar com esta incerteza. intil tentar

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prever o comportamento do mercado; s podemos prever qual ser o nosso
comportamento diante do comportamento do mercado. Acreditem, isso faz
toda a diferena! Para o mdico, isto j se constitui em uma vantagem
considervel! Isto uma verdade absoluta!!!
Em segundo lugar, para ter sucesso no mercado financeiro, preciso
agir conforme um plano pr-estabelecido. Tal plano deve ser seguido risca,
caso contrrio poder haver grandes perdas financeiras. Seguir um plano
previamente estabelecido faz com que o fator emocional no entre na jogada.
No mercado financeiro no h lugar para emoo! O comportamento de
trabalhar com um plano pr-estabalecido faz parte da rotina de grande parte
dos mdicos, em maior ou menor grau. s vezes, este comportamento nem
mesmo chega a ser percebido de to automtico que . Isto faz com que o
mdico possa, diante de uma determinada situao, agir sem pensar, apenas
cumprindo o que havia programado antes de iniciar a ao. Isto fica muito
mais evidente em situaes de emergncia. Em suma, este tpico
conhecido como gerenciamento de risco, um dos temas mais importantes a
serem abordados no estudo do mercado acionrio. Com um gerenciamento
adequado, o investidor ser capaz de minimizar seus prejuzos! Este um os
grandes segredos para alcanar o sucesso como investidor do mercado
acionrio!
Finalmente, um fator que contribui para que os mdicos invistam
pouco a suposta falta de tempo. Comumente, ao conversarmos com muitos
colegas e mostrarmos os resultados de nossos investimentos, ouvimos a
seguinte frase: -muito interessante, mas no disponho de tempo para
investir. Tempo dinheiro. Se voc est duro e sem tempo, ento voc est
duplamente pobre, pois faltam-lhe as duas riquezas essenciais para a
qualidade de vida. Segundo Gustavo Cerbasi, o tempo uma das riquezas
mais democrticas que existem por que ele o mesmo para todos. No
entanto, tal como ocorre com o dinheiro, alguns utilizam o tempo de forma
mais sbia que outros. Sabemos que os mdicos, em geral, trabalham muito,
na maioria das vezes em mais de um ou mesmo de dois empregos. Somos
mdicos e vivemos esta realizadade. Ento, como arranjar tempo para cuidar

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dos investimentos? Dispor de tempo , tal como conseguir a independncia
financeira, uma questo de escolha.
No nossa intenso transmitir a idia de que no preciso dedicar
algum tempo para cuidar dos investimentos. Cuidar do patrimnio exige sim
algum tempo. preciso aprender sobre investimentos para fazer as melhores
escolhas. Alm disso, como surgem novas notcias o tempo todo, preciso
manter-se atualizado a respeito dos fatores que possam influenciar o
desempenho do investimento escolhido. Em resumo, preciso ter certo grau
de envolvimento com investimentos para aumentar a chance de sucesso. No
entanto, o tempo usado para cuidar do patrimnio ser recompensado com
um futuro financeiro mais tranquilo e saudvel.
Bom, com estas consideraes, esperamos ter convencido os leitores
de que investir agora para ter um futuro mais tranquilo questo de
sobrevivncia; que a escolha das melhores opes de investimento exige
comprometimento e dedicao; que o mdico j apresenta certas vantagens;
que a suposta falta de tempo no pode ser desculpa para no investir e que a
independncia financeira uma questo de escolha.
Ento, vamos comear a construir a independncia financeira em
bases slidas. Isto ser feito em trs etapas, as quais devem ser cumpridas
na sequncia exposta aqui para que no haja contratempos nem tropeos.
Etapa 1- Planejamento financeiro.
Existe uma frmula para o enriquecimento. E esta frmula comea
com a palavra gaste. Isso mesmo gaste!
Gaste menos do que voc ganha e invista bem a diferena.

Pois bem, o planejamento financeiro tem como objetivo fazer sobrar

dinheiro para que possa ser investido. Ou seja, gastar menos do que se
ganha. Um bom planejamento permite que o oramento fique sempre no

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verde. No h milagre nem mgica para fazer sobrar dinheiro. preciso
mudar certos hbitos, mas nada que no possa ser feito.
H trs pontos bsicos a serem abordados. Primeiro, procure pagar
todas as suas dvidas e evite fazer novas dvidas. Enquanto voc estiver
devendo, no ter outra opo seno trabalhar, trabalhar e trabalhar. Alm
disso, se voc estiver endividado, estar pagando o principal e os juros sobre
a dvida. Se precisar abrir mo ou adiar alguns prazeres para cumprir este
passo, faa-os.
Em segundo lugar, se for comprar algum bem, procure comprar
sempre vista e com desconto. E s compre quando tiver todo o dinheiro
para a compra. S compre com carto de crdito se voc j possuir,
previamente, a quantia para pagar toda a fatura, sem ter que pagar juros.
Evite pegar emprstimo bancrio para adquirir bens de consumo (No
compre o que voc no precisa com o dinheiro que voc no tem!). Aguarde
at que disponha do dinheiro e, s ento, adquira o bem. A partir de agora,
s compre o que voc tem dinheiro para comprar e manter. Se voc poupar
antes de comprar, pagar menos pelo produto, pois de posse de todo o
dinheiro poder obter desconto. Alm disso, o dinheiro poupado poder ser
investido at que a compra seja feita, fazendo com que, alm do desconto
obtido, voc ganhe o lucro do investimento. Resumindo, se voc poupar
antes de comprar, voc pagar menos e ir receber juros; se voc comprar
para depois pagar, voc pagar mais e ter que pagar os juros do
financiamento. Pague menos e receba juros!
Em terceiro lugar, h formas inteligentes e honestas de obter benefcio
fiscal e pagar menos imposto. Uma delas diz respeito aposentadoria
privada. Na modalidade PGBL (Plano Gerador de Benefcio Livre) voc
poder aplicar at 12% do seu rendimento bruto anualmente para que todo o
valor seja descontado da base de clculo do imposto de renda. Esse
benefcio fiscal vantajoso para os que fazem a declarao completa e so
tributados na fonte. Voc pagar menos imposto ou aumentar sua
restituio e, alm disso, aps um determinado tempo, voc receber a sua
aposentadoria. Se voc optar pela tabela regressiva, aps 10 anos, caso
voc resolva resgatar o valor aplicado, pagar 10% de imposto e no mais

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27,5%. Caso no queira resgatar o valor total, poder optar por receber o
benefcio mensal a partir da data que voc escolher. A outra forma de obter
benefcio fiscal diz respeito venda de aes. Se voc vender aes com
lucro, mas em um valor inferior a R$20 mil mensais, ficar isento do
pagamento de imposto de renda.
Enfim, com estas trs simples medidas voc deixar de trabalhar para
enriquecer os outros e passar a trabalhar para seu prprio enriquecimento.
Voc deixar de pagar juros e passar a receber juros. Usando os benefcios
fiscais, passar a pagar menos imposto. Alm disso, voc colocar o seu
dinheiro trabalhar para voc. Quebre o crculo vicioso de trabalhar para pagar
contas.
Planejamento financeiro exige mudana de certos hbitos. No
difcil. Tente e voc ver que os benefcios de um oramento no verde todos
os meses so extremamente compensadores.
Etapa 2- Reserva de segurana.
Agora que voc j dispe de um oramento mensal no verde, isto ,
passou a sobrar dinheiro todos os meses, ainda no a hora de investir.
preciso construir uma reserva de segurana, isto , uma espcie de colcho
financeiro. A reserva de segurana tem por objetivo garantir a tranquilidade
financeira, isto , dinheiro disponvel para pagar as contas, por um
determinado perodo de tempo (seis meses a um ano, pelo menos) caso
algum fato inesperado ocorra. Esta reserva representa paz e tranquilidade
em tempos de tormenta. O dinheiro para construir a reserva de segurana
vir como resultado do seu planejamento financeiro.
bem simples. Suponha que voc necessite de R$ 5.000,0 mensais
para pagar todas as suas contas. Ento, sua reserva de segurana dever
ser de R$ 30.000,0 a 60.000,0. Esta reserva dar tranquilidade para voc
durante cerca de um ano, caso voc fique impedido de trabalhar. Sabemos
que em uma situao qualquer em que haja impossibilidade temporria para
o trabalho, a renda de muitas pessoas pode, simplesmente, zerar. Se voc
tem uma reserva de segurana, no precisar recorrer a emprstimo

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bancrio ou a operadora de carto de crdito. Portanto, voc no ter que
pagar juros! A reserva de segurana dever aplicada em um fundo de renda
fixa, por exemplo, que tenha resgate automtico e sem perda da
rentabilidade. Assim, o dinheiro poder ser usado a qualquer momento, sem
que haja perdas.
Outra vantagem de se ter uma reserva de segurana que ela nos d
flexibilidade para fazermos as melhores escolhas e nos permite aproveitar as
oportunidades de trabalho que surgem. Imagine que voc tem emprego fixo
mas no tem nenhuma reserva de segurana. Se surgir outra oportunidade
de trabalho, oferecendo um salrio maior, voc hesitar em trocar o certo
pelo duvidoso, pois se no der certo, voc ficar desempregado e ter que
pagar as contas. Isto acontece com muitos colegas mdicos que trabalham
em locais com baixa remunerao e condies de trabalho ruins, mas que
continuam trabalhando porque tem que pagar suas contas todos os meses.
Se voc tiver uma reserva de segurana de um ano, poder aceitar o novo
emprego com mais tranquilidade porque, se no der certo, voc ter tempo
para conseguir se reestruturar. Se der certo, voc passar a ganhar mais e
trabalhar em condies melhores.
Etapa 3- Construo e multiplicao do patrimnio.
Vencidas as duas etapas anteriores, voc poder comear a construir
e multiplicar seu patrimnio investindo seu dinheiro da forma correta. este
patrimnio que proporcionar sua independncia financeira. Portanto, voc
dever investir hoje para colher no futuro.
Embora seja perfeitamente possvel, no aconselhvel investir sem
que se tenha um planejamento financeiro slido e uma reserva de segurana.
Isto porque todos os tipos de investimentos passam por altos e baixos. Se
voc no tiver uma reserva de segurana e precisar de dinheiro num perodo
em que seus investimentos estejam em baixa, ter que amargar prejuzo.
Existem vrios tipos de investimentos disponveis no mercado.
possvel investir em imveis (compra e venda ou aluguel), em gado, em
negcio prprio, em aes etc Tambm possvel investir em mais de um

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produto (imveis e gado, aes e imveis). O melhor investimento aquele
com o qual voc se sentir confortvel e sobre o qual voc buscar
conhecimento para que possa aprimorar-se cada vez mais. Um bom
investimento no ir lhe tirar o sono, mas sim lhe trar mais tranquilidade;
no lhe prejudicar a sade, mas permitir que voc cuide melhor de sua
sade; no lhe tomar muito tempo, mas permitir que voc disponha de
mais tempo para fazer o que gosta; no lhe afastar de seus amigos e
familiares, mas permitir que voc passe mais tempo com eles.
Pois bem, como investimos em aes, sobre esta modalidade de
investimento que iremos falar. Sabemos que existem muitas formas de
investir em aes no Brasil. No entanto, a forma que mostraremos aqui , a
nosso ver, a que mais se adequa ao dia a dia do mdico porque ela
simples, segura, costuma proporcionar rendimento mensal diferenciado e
voc no precisar parar sua vida de mdico para cuidar de seus
investimentos.
Queremos deixar claro aos leitores que o sucesso no investimento em
aes depende de uma metodologia. No se trata de ter sorte ou informao
privilegiada. Investir em aes no um jogo, embora muitas pessoas
encarem desta forma. Investir em aes uma forma eficiente de multiplicar
o patrimnio e gerar renda futura capaz de proporcionar a independncia
financeira.
A estratgia que utilizamos chama-se venda coberta. Ela consiste na
compra de aes de empresas slidas e lucrativas seguida da venda de
opes de compra sobre as aes. Com esta estratgia voc montar uma
carteira de aes e ir remunerar esta carteira com os proventos recebidos
das empresas e com o dinheiro da venda de opes. A medida que sua
carteira de aes crescer, seu rendimento aumentar at que voc atinja sua
independncia financeira.
Para investir em aes preciso ter conta em uma corretora de
valores e o valor a ser investido dever ser transferido do banco para a
corretora via DOC ou TED dependendo do valor. H vrias corretoras

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autorizadas pela BM&F Bovespa e podem ser consultadas no site
www.bovespa.com.br. A corretora disponibilizar uma plataforma on-line
chamada homebroker, atravs da qual voc far a compra e venda de aes
ou de opes. Para disponibilizar este servio, bem como outros servios, a
corretora cobra a taxa de corretagem (em geral, entre R$ 5 e 10 por
operao de compra ou venda realizada, no importando o valor da
operao). Outros encargos incluem os emolumentos pagos Bovespa
(0,035% sobre o montante financeiro de cada operao de compra ou
venda). Sobre tributao, o imposto de renda pago de 15% sobre o lucro na
venda de opes. Sobre a venda de aes, cobrado IR apenas se a venda
mensal for superior a R$ 20.000,0, com lucro.
Aps estas consideraes, vamos ento estratgia propriamente
dita.
Como mencionado anteriormente, a venda coberta uma estratgia
simples, segura e extremamente fcil de ser viabilizada. Ela feita em duas
etapas. A primeira etapa consite na compra de aes de empresas slidas e
lucrativas; a segunda etapa consiste na venda de opes de compra sobre as
aes.
Compra de aes Ao comprar aes voc se tornar scio da
empresa. assim que voc deve encarar a compra de aes daqui para a
frente. O acionista scio e, como tal, passa a compartilhar dos resultados
da empresa. A escolha de boas empresas feita usando-se a anlise
fundamentalista, na qual se analisa o desempenho da empresa e projeta-se
seu desempenho futuro com base no relatrio anual. No entanto, atualmente
no mercado de aes brasileiro, h somente duas empresas cujas aes tem
liquidez suficiente para permitir a venda de opes. So elas a Vale (segunda
maior mineradora do mundo) e a Petrobras (segunda maior petrolfera do
mundo). So duas empresas conhecidas internacionalmente e muito bem
avaliadas por investidores do mundo todo. possvel que, com o
amadurecimento do mercado brasileiro outras empresas passem a fazer
parte deste grupo.

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A vantagem de ser scio de empresas slidas e lucrativas que voc
pode montar uma carteira as aes e ficar com ela por longo perodo de
tempo. Alm disso, como scio de uma empresa lucrativa, voc
compartilhar

dos

lucros

obtidos

(os

chamados

proventos),

proporcionalmente ao nmero de aes que voc tem. Ao trmino do balano

anual da empresa, parte do lucro obtido pela empresa (pelo menos 25%)
distribudo aos acionistas (o perodo da distribuio dos proventos decidido
em reunio do conselho e varia de empresa para empresa). Portanto, quanto
mais aes voc tiver, mais dinheiro receber da empresa. Use este dinheiro
para comprar mais aes e ver sua carteira ficar cada vez maior.
Em geral, h dois tipos de aes negociadas na BM&F Bovespa. As
aes ordinrias do direito a voto na reunio do conselho da empresa. As
aes preferenciais no do direito a voto, mas tem preferncia no
recebimento dos proventos. Por isso, mais vantajoso para a estratgia que
se compre aes preferenciais, uma vez que haver o ganho com os
proventos.
Venda de opes A venda de opes de compra sobre as aes
que se tem permite ganho adicional, alm do ganho com proventos. Este
ganho adicional tambm deve ser usado para comprar mais aes a
engordar ainda mais a carteira de aes. O benefcio da venda de opes
fica muito evidente em perodos de crises financeiras, quando o preo das
aes (mesmo das aes das empresas slidas e lucrativas) costuma cair
bastante, em virtude da expectativa negativa criada pela crise. Aquele que
tem as aes, mas no vendeu opes ficar totalmente vulnervel queda
sofrida pelas aes, enquanto aquele que tem as aes e vendeu opes
ter boa parte (seno toda) da perda sofrida pela queda das aes
compensada pela venda das opes.
Opes so contratos futuros de compra e venda, onde o comprador
adquire o direito, mas no a obrigao, de comprar as aes por um preo
pr-estabelecido durante um determinado perodo de tempo. Para ter este
direito, o comprador paga um prmio em dinheiro ao vendedor. O vendedor,
por sua vez, fica obrigado a vender as aes pelo preo pr-estabelecido,

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dentro do perodo de tempo, apenas se o comprador quizer. Por conta de sua
obrigao, o vendedor recebe o prmio em dinheiro do comprador. Se o
tempo acabar e o comprador no exercer o direito, o contrato termina, o
vendedor fica com todo o dinheiro do prmio e poder vender novamente as
opes. Opes so tambm chamadas de derivativos, pois derivam de um
ativo, no caso, derivam da ao.

Entendendo as opes
Uma forma simples de entender as opes sobre aes compar-las
ao seguro automvel. O seguro um contrato futuro entre comprador
(cliente) e vendedor (seguradora). O comprador adquire o direito, mas no a
obrigao, de ter um determinado servio (conserto do carro, substituio de
uma pea ou mesmo de todo o veculo em caso de perda total), por um preo
pr-estabelecido (valor da franquia) e durante um determinado perodo de
tempo (um ano). Para ter este direito, o cliente paga um prmio em dinheiro
para a seguradora (valor do seguro). A seguradora, por sua vez, fica obrigada
a cumprir o que est no contrato, isto , prestar o servio, apenas se o cliente
quizer. Por conta desta obrigao, ela recebe o prmio em dinheiro do cliente
(valor do seguro). Se o tempo acabar e o cliente no usar o seguro, o
contrato termina e a seguradora vender outro seguro.

seguro

automvel

vence

anualmente.

As

opes

vencem

mensalmente, sempre na terceira segunda feira de cada ms. Portanto, o

ganho com a venda de opes ser mensal. Isto mesmo, mensal! Repare
que o cliente s usar o seguro automvel se for vantajoso para ele, isto ,
se o valor do dano for maior que o valor da franquia. Da mesma forma, no
mercado de aes, o comprador de opes s exercer o direito se, at o dia
do vencimento, o preo da ao estiver acima do preo que foi prestabelecido. Se isto no acontecer o prmio ficar todo com o vendedor. No
mercado financeiro, este seguro chamado de opo e a nica diferena
que voc, ao vender opo sobre suas aes, far o papel da seguradora.

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Para reduzir as chances de ser exercido, voc deve vender opes
sempre acima do preo da ao. Nas opes acima do preo da ao o
prmio todo formado por expectativa. A medida que o tempo passa e o dia
do vencimento (terceira segunda feira do ms) aproxima-se, a expectativa
diminui, fazendo com que o prmio perca valor diariamente, at que no dia do
vencimento ele no ter valor algum. Esta perda de valor chama-se
decaimento ou derretimento pelo tempo. esta particularidade das opes
que faz com que o tempo esteja a favor de quem vende e contra quem
compra as opes.
Entendendo o decaimento pelo tempo
Uma forma bastante simples de entender o decaimento pelo tempo
compar-lo a uma pedra de gelo deixada em ar ambiente. Conforme o tempo
passar ela ir derreter gradativamente, at que chegar um momento em que
ela deixar de existir.
Veja no grfico abaixo. Nas ordenadas, o valor percentual do prmio.
Nas abscissas, o nmero de dias que faltam para o vencimento.

J falamos que as opes vencem mensalmente. Pois bem, para cada

ms de vencimento usa-se uma letra do alfabeto que vai de A a L, sendo a
letra A designativa das opes que vencem na terceira segunda feira de
janeiro e a letra L designativa das opes que vencem na terceira segunda
feira de dezembro. Aps esta letra vem um nmero que indica o valor prestabelecido para a venda das aes, caso o comprador queira.

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Vejamos um exemplo da estratgia venda coberta.
Suponha que voc dispe de R$40 mil e adquire 1000 aes
preferencias da Vale a R$40 cada. Como voc no pretende se desfazer de
suas aes, voc opta por remunerar esta carteira com opes de compra.
Como voc quer ter uma chance baixa de ser exercido, voc vende opes
acima do valor da ao (Aps comprar as aes voc pode vender as opes
imediatamente peloo homebroker). Como as aes esto sendo cotadas a
R$40, voc opta por vender as opes ValeF42 (opo de compra sobre as
aes Vale, com vencimento na terceira segunda feira de junho (letra F) e
preo de exerccio de R$ 42 (preo pelo qual voc vender as aes caso o
comprador queira). O prmio pago pelo comprador de R$0,92 por cada
opo, faltando quatro semanas do vencimento. Estas opes tem pouca
chance de serem exercidas porque o preo de exerccio est acima do preo
da ao, sendo formado todo por expectativa.
Como voc tem 1000 aes Vale poder vender 1000 opes ValeF42
a R$0,92, totalizando R$920 (sem considerar as taxas e o imposto). O
dinheiro estar disponvel em sua conta. Com este dinheiro voc j poder
comprar mais aes para voc. Repare que voc vende opes na mesma
quantidade de aes que tem. Por isso a estratgia chama-se venda coberta;
as aes servem de cobertura para a venda de opes.
Agora veja o resultado da operao. Voc comprou 1000 aes Vale a
R$40 cada e vendeu 1000 opes ValeF42 R$0,92, recebendo R$920. Seu
ganho at agora foi de 2,3% (R$920/R$40 mil). Se o preo da ao subir e
voc for exercido, voc vender as aes a R$42. Como voc j recebeu
R$0,92 de prmio, seu lucro ser de R$2,92 por ao (sem considerar as
taxas e o imposto), ou seja, 7,3%. Nada mal! Se o preo da ao cair, voc
estar protegido de uma queda de at 2,3%, enquanto aquele que comprou a
ao e no vendeu a opo, estar totalmente vulnervel queda. Se o
preo das aes cair mais que 2,3%, voc ter prejuzo, porm menor do que
teria se no tivesse vendido as opes. Maximize o ganho e minimize o
prejuzo. Alm do mais, voc no pretende se desfazer de suas aes, o que
faz com que a queda dos preos no afete suas operaes.

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No dia do vencimento, caso voc no seja exercido, dever repetir a
operao na srie seguinte, ou seja na srie G. Caso voc seja exercido,
poder recomprar novamente suas aes com o dinheiro recebido da venda
e realizar novamente a mesma operao. Simples assim!
Esta uma excelente estratgia para lucrar no mercado de aes e
muito adequada ao dia a dia dos mdicos. Ela simples, segura, fcil de ser
viabilizada e exige pouco tempo de monitorizao do mercado. Voc ter
apenas o trabalho de comprar as aes e vender as opes. Da em diante,
fica a cargo do comprador decicidir se exerce ou no o direito at o dia do
vencimento. Voc no precisar ficar todos os dias, o dia todo, na frente do
computador olhando o comportamento das aes. Claro que se voc quizer e
puder acompanhar o mercado, por que no faz-lo? Mas ressaltamos que
isto no ser obrigatrio! Voc poder olhar o preo de suas aes uma vez
por semana ou, mesmo, apenas no dia do vencimento para saber se foi ou
no exercido e repetir o processo. O restante do tempo voc usar para suas
atividades de medico.
Repare que aquelas perguntas clssicas que todas as pessoas que
investem ou que querem investir em aes constumam fazer Tal ao vai
subir? Ou, tal ao vai cair? - deixam de ter relevncia para esta estratgia
porque se a ao subir voc ganhar (receber o prmio e vender as aes
por um preo acima do que comprou); se a ao cair voc tambm ganhar
(voc ficar com todo o dinheiro do prmio porque o comprador no ir
exercer o direito) e se a ao no subir nem cair voc ganhar do mesmo
jeito (voc ficar com todo o dinheiro do prmio porque o comprador no ir
exercer o direito). Da no haver a necessidade de ficar olhando o mercado o
tempo todo!
A estratgia chamada venda coberta apresenta trs particularidades
que devero ser respeitadas para que ela funcione.
1) As aes devero ser mantidas em carteira. Voc deve fazer o
possvel para no vender suas aes. Isso mesmo! As aes sero sua
cobertura para a venda de opes. Se voc vender as aes, ficar

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impossibilitado de vender as opes at que compre novamente as aes.
Alm disso, se vender as aes voc deixar de ser scio da empresa e
deixar de receber parte do lucro que a empresa distribuir. claro que, em
situaes extremamamente excepcionais, voc ter que vender algumas
aes para usar o dinheiro, mas isto tem que ser excesso e no a regra. Por
isso importante ter um planejamento financeiro slido e a reserva de
segurana.
2) O mais importante o nmero de aes que se tem e no o
preo. Voc deve aceitar que o preo das aes varia o tempo todo, caindo
em pocas de crises e subindo em pocas de euforia. Em perodos de crises
voc ver o valor financeiro de sua carteira de aes sofrer reduo em
virtude da queda no preo das aes. Por outro lado, em perodos de euforia
o valor financeiro aumentar em virtude do aumento no preo das aes. Em
vigncia de queda no preo das aes, voc ficar tentado a vend-las com
medo de ter prejuzo. No entanto, voc s ter prejuzo se vender suas
aes. Por isso, importante entender que voc scio de empresa slida e
que continuar lucrando mesmo em pocas de crises. E lembre-se que, se o
preo das aes cair, voc ganhar com a venda de opes, uma vez que
no ser exercido. Com este dinheiro poder comprar mais aes e ainda por
um preo mais baixo. Literalmente voc comprar mais aes para voc,
com o dinheiro dos outros!
3) Use o dinheiro ganho com proventos e com a venda de opes
para comprar mais aes e engordar ainda mais sua carteira. Lembre-se
que voc est investindo hoje para colher no futuro. Portanto, quanto maior o
tamanho da sua carteira de aes, mais rendimento com proventos e com a
venda de opes voc ter. Voc criar um crculo vicioso de ganhos, pois
quanto mais aes tiver, mais proventos receber e mais opes poder
vender. Com o dinheiro ganho voc poder comprar cada vez mais aes e
aumentar ainda mais sua carteira.
isso a Doutores. Existe vida inteligente alm da caderneta de
poupana e da renda fixa. E est ao alcance de todos. Como j dissemos, ter
independncia financeira questo de escolha. Nosso desejo que todos os

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mdicos brasileiros tenham independncia financeira para poderem trabalhar
com prazer, com mais sade e alegria, exercendo a medicina com dignidade
e melhorando a vida dos pacientes.

Sobre os autores
Dr. Francinaldo Lobato Gomes mdico formado
pela Universidade Federal do Par, mestre em
neurocincias pela Universidade Federal do Par e
neurocirurgio

especialista

em

neurocirurgia

de

epilepsia formado pela Universidade Federal de So

Paulo. membro da Sociedade Brasileira de
Neurocirurgia. Trabalha como neurocirurgio em hospitais pblicos e
privados de So Paulo. Participa da Unipete (Unidade de Investigao,
Pesquisa e Tratamento de Epilepsias) da Universidade Federal de So Paulo
e do CENEPE (Centro de Neurocirugia Peditrica). Atua como investidor
autnomo desde 2007, tendo feito cursos sobre o mercado financeiro, anlise
tcnica, mercado vista e mercado de opes. Atualmente investe,
principalmente, no mercado de opes por meio da venda coberta e
operao de taxa, obtendo rendimento acima da mdia de mercado.
Dr. Francisco Vaz Guimares Filho mdico
formado pela Universidade de Pernambuco e
neurocirurgio formado pela Universidade Federal
de So Paulo. A partir de Julho de 2012, iniciar o
Clinical Fellowship in Skull Base Surgery na
University of Pittsburgh Medical Center. membro
da Sociedade Brasileira de Neurocirurgia. Trabalha como neurocirurgio em
hospitais pblicos e privados de So Paulo. Atua como investidor autnomo
desde 2007, tendo feito cursos sobre o mercado financeiro, anlise tcnica,
mercado a vista e mercado de opes. Atualmente investe, principalmente,
no mercado de opes por meio da venda coberta e operao de taxa,
obtendo rendimento acima da mdia de mercado.

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Ambos so autores do livro Bolsa de Valores para Mdicos (Editora DOC).
E-mails dos autores:
francinaldogomes2008@hotmail.com / vazguimaraes.neuro@gmail.com

Referncias
1. Bolsa de Valores para Mdicos. Francinaldo Lobato Gomes e Francisco de
Assis Vaz Guimares. Rio de Janeiro. Editora DOC, 2012.
2. Como Investir em Aes. Eduardo Alves da Costa. So Paulo, Editora
Novatec, 2008.
3. Cartas a um Jovem Investidor. Gustavo Cerbasi. Rio de Janeiro. Editora
Elsevier, 2008.
4. Monte uma Carteira Vencedora. Carlos S. Mizrahi. Rio de Janeiro. Editora
Elsevier, 2009.
5. Fique Rico Operando Opes: Estratgias Vencedoras dos Traders
Profissionais. Lee Lowell. Rio de Janeiro. Editora Elsevier, 2008.
6. Aprenda a Operar no Mercado de Aes. Alexander Elder. Rio de Janeiro.
Editora Elsevier, 2006.
7. Sobreviva na Bolsa de Valores. Maurcio Hissa. Rio de Janeiro. Editora
Elsevier, 2008.
8. Investindo em Opes: Como Aumentar seu Capital Investindo com
Segurana. Maurcio Hissa. Rio de Janeiro. Editora Elsevier, 2007.
9. Investimentos Inteligentes: Para Conquistar e Multiplicar seu Primeiro
Milho. Gustavo Cerbasi. Rio de Janeiro. Editora Thomas Nelson Brasil,
2008.
10. Ganhe Mais Investindo em Opes. Marcelo C. Piazza. So Paulo.
Editora Saraiva, 2010.
11. Bem Vindo Bolsa de Valores. Marcelo C. Piazza. So Paulo. Editora
Saraiva, 2007.