Banif - SGPS, S.A. Sociedade aberta ao investimento do pblico Sede social: Rua de Joo Tavira, n.

30, 9004-509 Funchal Matriculada na Conservatria do Registo Comercial do Funchal sob o nmero nico de matrcula e pessoa colectiva 511 029 730 Capital Social integralmente realizado: 570.000.000 (Entidade EMITENTE)

PROSPECTO DE OFERTA PBLICA DE SUBSCRIO EMISSO DE AT 75.000 OBRIGAES, ORDINRIAS, ESCRITURAIS, AO PORTADOR, COM O VALOR NOMINAL UNITRIO DE 1.000 (MIL EUROS), REPRESENTATIVAS DO EMPRSTIMO OBRIGACIONISTA NO MONTANTE DE AT 75.000.000 (SETENTA E CINCO MILHES DE EUROS) OBRIGAES BANIF SGPS, S.A. 2011/2013

O presente prospecto dever ser lido em conjunto com os documentos inseridos por remisso, os quais fazem parte integrante do mesmo.

ORGANIZAO

- 14 de Julho de 2011 -

NDICE ADVERTNCIAS DECLARAES OU MENES RELATIVAS AO FUTURO DEFINIES CAPTULO I SUMRIO 1.1. Introduo 1.2. Factores de risco relacionados com a actividade da EMITENTE, com a Oferta e com os valores mobilirios objecto da Oferta 1.3. Advertncias complementares 1.4. Responsveis pela informao 1.5. Principais caractersticas da Oferta 1.6. Calendrio indicativo dos principais acontecimentos da Oferta 1.7. Motivos da Oferta e afectao das receitas 1.8. Informaes sobre a EMITENTE 1.9. Dados financeiros seleccionados da EMITENTE 1.10. Informao adicional CAPTULO II FACTORES DE RISCO 2.1. 2.2. Factores de risco relacionados com os valores mobilirios objecto da Oferta Factores de risco relacionados com a actividade da EMITENTE pg. 38 pg. 41 pg. 88 pg. 5 pg. 7 pg. 8

pg. 13 pg. 15 pg. 16 pg. 16 pg. 18 pg. 20 pg. 20 pg. 21 pg. 26 pg. 36

CAPTULO III - RESPONSVEIS PELA INFORMAO

CAPTULO IV INFORMAO RELATIVA AOS VALORES MOBILIRIOS OBJECTO DA OFERTA 4.1. 4.2. 4.3. 4.4. 4.5. 4.6. 4.7. 4.8. 4.9. 4.10. 4.11. Tipo e categoria das Obrigaes objecto da Oferta Legislao ao abrigo da qual as Obrigaes sero emitidas Forma de representao das Obrigaes Moeda em que as Obrigaes sero emitidas Garantias e subordinao do emprstimo obrigacionista Direitos inerentes s Obrigaes e eventuais restries dos mesmos Taxa de juro nominal e disposies relacionadas com os juros Amortizaes e opes de reembolso antecipado Rendimento das Obrigaes (Taxa de Rentabilidade Efectiva) Representao dos obrigacionistas Resolues, autorizaes e aprovaes ao abrigo das quais as Obrigaes sero emitidas 4.12. Data prevista para a emisso das Obrigaes 4.13. Restries livre transferncia das Obrigaes 4.14. Regime fiscal CAPTULO V DESCRIO DA OFERTA 5.1. Estatsticas da Oferta, calendrio previsto e medidas necessrias para a apresentao de pedidos de subscrio da Oferta 5.1.1. Condies a que a Oferta est subordinada 5.1.2. Montante total da Oferta 5.1.3. Perodo de tempo, incluindo eventuais alteraes, durante o qual a Oferta ser pg. 91 pg. 91 pg. 92 pg. 92 pg. 92 pg. 92 pg. 92 pg. 93 pg. 94 pg. 95 pg. 95 pg. 96 pg. 96 pg. 96

pg. 103 pg. 103

vlida e descrio do processo de subscrio 5.1.4. Reduo das subscries e modo de reembolso de montantes pagos em excesso pelos subscritores 5.1.5. Montante mnimo e/ou mximo dos pedidos de subscrio 5.1.6. Mtodo e prazos de pagamento e de entrega dos valores mobilirios 5.1.7. Modo como os resultados da Oferta sero divulgados e data dessa divulgao 5.1.8. Procedimento a observar para o exerccio dos direitos de preferncia, negociabilidade dos direitos de subscrio e tratamento dos direitos de subscrio no exercidos 5.1.9. Calendrio da Oferta 5.2. Plano de distribuio e atribuio 5.2.1. Categorias de potenciais investidores a que os valores mobilirios so oferecidos 5.2.2. Informaes sobre o processo de notificao aos subscritores acerca do montante que lhes foi atribudo 5.3. Preo de Oferta dos valores mobilirios 5.4. Colocao e tomada firme 5.4.1. Nome e endereo do coordenador ou coordenadores da Oferta global e de partes da Oferta e, tanto quanto seja do conhecimento da EMITENTE, os respectivos agentes de colocao nos diferentes pases em que lanada a Oferta 5.4.2. Nome e endereo dos agentes pagadores e depositrios em cada pas 5.4.3. Nomes e endereos das entidades que acordam em subscrever a emisso com base numa tomada firme e das entidades que acordam em colocar a emisso sem tomada firme ou com base num acordo de colocao por conta de terceiros 5.4.4. Indicao de quando foi ou ser alcanado o acordo de tomada firme 5.5. Admisso negociao 5.6. Interesses de pessoas envolvidas na Oferta 5.7. Motivos da Oferta e afectao das receitas 5.8. Notao de risco de crdito (rating) atribudo s Obrigaes CAPTULO VI INFORMAES SOBRE A EMITENTE 6.1. 6.2. 6.3. 6.4. 6.5. 6.5.1. Antecedentes e evoluo da EMITENTE Aces prprias Estatutos Principais accionistas Orgos de administrao, de direco e de fiscalizao da EMITENTE Informao sobre os membros dos rgos de administrao, de fiscalizao e quadros superiores da EMITENTE 6.5.2. Conflitos de interesses de membros dos rgos de administrao, de fiscalizao e quadros superiores da EMITENTE 6.6. Informaes sobre a comisso de remuneraes e de auditoria da EMITENTE 6.7. Regime do governo das sociedades 6.8. Acordos parassociais 6.9. Representante para as relaes com o mercado CAPTULO VII INFORMAES RELATIVAS ACTIVIDADE DA EMITENTE 7.1. Principais actividades da EMITENTE 7.1.1. Natureza das principais actividades da EMITENTE 7.1.2. Novos produtos e/ou servios significativos eventualmente lanados 7.2. Principais mercados 7.3. Fundamentos de eventuais declaraes prestadas pela EMITENTE acerca da sua posio concorrencial 7.4. Estrutura Organizativa

pg. 104 pg. 104 pg. 104 pg. 105 pg. 105

pg. 105 pg. 105 pg. 105 pg. 106 pg. 106

pg. 106 pg. 106

pg. 106 pg. 107 pg. 107 pg. 107 pg. 107 pg. 108

pg. 109 pg. 111 pg. 112 pg. 119

pg. 122 pg. 132 pg. 132 pg. 133 pg. 146 pg. 146

pg. 147 pg. 180 pg. 183 pg. 185 3

Descrio sucinta do BANIF GRUPO FINANCEIRO Dependncia de outras entidades do BANIF GRUPO FINANCEIRO Investimentos da EMITENTE Descrio dos principais investimentos em cada um dos exerccios do perodo abrangido pelo historial financeiro 7.5.2. Principais investimentos em curso 7.5.3. Principais investimentos futuros em relao aos quais os rgos directivos tenham j assumido compromissos firmes 7.5.4. Informaes relativas s fontes de financiamento previstas para honrar os compromissos referidos no ponto 7.5.3. do Captulo VII 7.4.1. 7.4.2. 7.5. 7.5.1. CAPTULO VIII DADOS FINANCEIROS SELECCIONADOS DA EMITENTE CAPTULO IX INFORMAO SOBRE TENDNCIAS CAPTULO X - INFORMAES FINANCEIRAS ACERCA DO ACTIVO E DO PASSIVO, DA SITUAO FINANCEIRA E DOS LUCROS E PREJUZOS DA EMITENTE 10.1. 10.2. 10.3. 10.4. 10.5. 10.6. 10.7. Historial financeiro Mapas financeiros Auditoria de informaes financeiras histricas anuais Perodo coberto pelas informaes financeiras mais recentes Informaes financeiras intercalares e outras Aces judiciais e arbitrais Alterao significativa na situao financeira ou comercial da EMITENTE

pg. 185 pg. 205

pg. 206 pg. 213 pg. 214 pg. 214 pg. 215 pg. 230

pg. 232 pg. 238 pg. 238 pg. 238 pg. 238 pg. 246 pg. 247 pg. 248

CAPTULO XI CONTRATOS SIGNIFICATIVOS CAPTULO XII - INFORMAES DE TERCEIROS, DECLARAES DE PERITOS E DECLARAES DE EVENTUAIS INTERESSES 12.1. Nome, endereo profissional, qualificaes e, se for caso disso, os interesses do perito em causa na EMITENTE, caso uma declarao ou um relatrio atribudo a um perito seja includo no Prospecto 12.2. No caso de a informao ter sido obtida junto de terceiros, confirmao de que a informao foi rigorosamente reproduzida CAPTULO XIII - DOCUMENTAO ACESSVEL AO PBLICO CAPTULO XIV DOCUMENTOS INSERIDOS POR REMISSO

pg. 252 pg. 252 pg. 253 pg. 254

ADVERTNCIAS
A forma e o contedo do presente prospecto obedecem ao preceituado no Cdigo dos Valores Mobilirios, ao disposto no Regulamento (CE) n. 809/2004 da Comisso, de 29 de Abril, objecto da rectificao publicada no Jornal Oficial n. L 215, de 16 de Junho de 2004, tal como alterado pelo Regulamento (CE) n. 1787/2006 da Comisso, de 4 de Dezembro, publicado no Jornal Oficial n. L 337, de 5 de Dezembro de 2006 e pelo Regulamento (CE) n. 211/2007 da Comisso, de 27 de Fevereiro, publicado no Jornal Oficial n. L 61, de 28 de Fevereiro de 2007, e demais legislao aplicvel. O presente prospecto diz respeito oferta pblica de subscrio de at 75.000 obrigaes, escriturais e ao portador, com o valor nominal unitrio de 1.000 (mil Euros), representativas do emprstimo obrigacionista Obrigaes Banif SGPS, S.A. 2011/2013, tendo sido aprovado pela Comisso do Mercado de Valores Mobilirios em 14 de Julho de 2011, encontrando-se disponvel sob a forma electrnica em www.cmvm.pt, www.grupobanif.pt e www.banifib.pt. As entidades que, nos termos do disposto nos artigos 149 e 243 do Cdigo dos Valores Mobilirios, so responsveis pela suficincia, veracidade, actualidade, clareza, objectividade e licitude da informao contida no prospecto encontram-se indicadas no mesmo. O n. 5 do artigo 118 do Cdigo dos Valores Mobilirios estabelece que a aprovao do prospecto o acto que implica a verificao da sua conformidade com as exigncias de completude, veracidade, actualidade, clareza, objectividade e licitude da informao. O n. 7 do artigo 118 do Cdigo dos Valores Mobilirios estabelece que a aprovao do prospecto no envolve qualquer garantia quanto ao contedo da informao, situao econmica ou financeira do oferente, do emitente ou do garante, viabilidade da oferta ou qualidade dos valores mobilirios. O BANIF INVESTIMENTO o intermedirio financeiro responsvel pela prestao dos servios de assistncia EMITENTE na preparao, lanamento e execuo da Oferta, nos termos e para efeitos da alnea a) do n. 1 do artigo 113 do Cdigo dos Valores Mobilirios. O BANIF INVESTIMENTO responsvel, nos termos e para os efeitos do disposto no artigo 149 do Cdigo dos Valores Mobilirios, pela prestao dos servios de assistncia previstos nos artigos 337 do Cdigo dos Valores Mobilirios, com excepo do apuramento dos resultados da Oferta, o qual competir ao BANIF, devendo assegurar o respeito pelos preceitos legais e regulamentares em especial quanto qualidade da informao. No obstante, o BANIF INVESTIMENTO no realizou uma verificao autnoma de todos os factos ou informao constantes deste Prospecto. A existncia do Prospecto no assegura que a informao nele contida se mantenha inalterada desde a data da sua disponibilizao. No obstante, se, entre a data da sua aprovao e a data de subscrio das Obrigaes, for detectada alguma deficincia no mesmo ou ocorrer qualquer facto novo ou se tome conhecimento de qualquer facto anterior no considerado no Prospecto, que sejam relevantes para a deciso a tomar pelos destinatrios da Oferta, a EMITENTE dever requerer imediatamente CMVM a aprovao de adenda ou de rectificao ao Prospecto nos termos do artigo 142 do Cdigo dos Valores Mobilirios. No Prospecto esto referidos riscos associados actividade da EMITENTE e os factores de risco associados aos valores mobilirios objecto da Oferta. Os potenciais investidores devem ponderar cuidadosamente os riscos associados subscrio e deteno de valores mobilirios, bem como as demais advertncias constantes do Prospecto antes de tomarem qualquer deciso de investimento no mbito da Oferta. Para quaisquer dvidas que possam subsistir quanto a estas matrias, os potenciais investidores devero informar-se junto dos seus consultores jurdicos e financeiros. Os potenciais investidores devem tambm informar-se sobre as implicaes legais e fiscais existentes no seu pas de residncia que decorrem da aquisio, deteno ou alienao das obrigaes da EMITENTE que lhes sejam aplicveis.

O Prospecto no configura uma anlise quanto qualidade dos valores mobilirios objecto da Oferta, nem uma recomendao sua subscrio. Qualquer deciso de investimento dever basear-se na informao contida no Prospecto no seu conjunto e ser efectuada aps avaliao independente da condio econmica, situao financeira e demais elementos relativos EMITENTE. Nenhuma deciso quanto inteno de investimento dever ser tomada sem prvia anlise, pelo potencial investidor e pelos seus eventuais consultores, do Prospecto no seu conjunto, mesmo que a informao relevante seja prestada mediante a remisso para outra parte do Prospecto ou para outros documentos incorporados no mesmo. A distribuio do Prospecto ou a aquisio dos valores mobilirios aqui descritos pode estar restringida em certas jurisdies. Aqueles em cuja posse o Prospecto se encontre devero informar-se e observar essas restries. A Oferta, que se rege pelo disposto no Cdigo dos Valores Mobilirios, decorre exclusivamente no territrio portugus, no se efectuando noutros mercados, designadamente, nos Estados Unidos da Amrica, Canad, Austrlia ou Japo, sem prejuzo de nela poderem participar todos os investidores cuja participao no seja objecto de proibio por lei que lhes seja aplicvel. Tendo em conta as restries legalmente aplicveis noutras jurisdies, nomeadamente no que diz respeito a pessoas qualificveis como US Persons pelas leis dos Estados Unidos da Amrica, feita a seguinte meno em lngua inglesa: This public offer is being made in the Portuguese market in accordance with the Portuguese Securities Code (Cdigo dos Valores Mobilirios) and is only addressed to persons to whom it may lawfully be made. In particular, in order to comply with relevant securities laws, it is not being made by any means or instrumentally, directly or indirectly, in or into any other jurisdictions, in particular, without limitation, the United States, Canada, Australia or Japan. None of the bonds offered pursuant to this prospectus have been, or will be, registered under the U.S. Securities Act of 1933 (the "Securities Act") or any state securities laws, and such bonds may not be offered or sold within the United States. Accordingly, the offer is not being extended into the United States. The bonds are being offered outside the United States in accordance with Regulation S under the Securities Act. This document is not an offer of securities for sale in the United States, Australia, Canada, Japan or in any jurisdiction in which such offer is unlawful. No person receiving a copy of this prospectus and/or any other document or subscription form related hereto in any jurisdiction other than Portugal may treat the same as constituting either an offer to sell or the solicitation of an offer to subscribe if, in the relevant jurisdiction, such an offer or solicitation cannot lawfully be made. In such circumstances, this prospectus and/or any other document or subscription form related thereto are for informational purposes only and none other..

DECLARAES OU MENES RELATIVAS AO FUTURO

O Prospecto inclui declaraes ou menes relativas ao futuro. Algumas destas declaraes ou menes podem ser identificadas por palavras ou expresses como antecipa, acredita, espera, planeia, pretende, tem inteno de, estima, projecta, ir, procura( -se), antecipa(-se), prev(-se), perspectiva(-se) e similares. Com excepo das declaraes sobre factos pretritos constantes do Prospecto, quaisquer declaraes que constem do Prospecto, incluindo, sem limitar, em relao situao financeira, s receitas e rendibilidade (incluindo quaisquer projeces ou previses financeiras ou operacionais), estratgia da actividade, s perspectivas, planos e objectivos de gesto para operaes futuras constituem declaraes ou menes relativas ao futuro. Estas declaraes relativas ao futuro, ou quaisquer outras projeces contidas no Prospecto, envolvem riscos conhecidos e desconhecidos, incertezas e outros factores que podem conduzir a que os resultados concretos, a performance efectiva ou a concretizao de objectivos da EMITENTE ou do BANIF GRUPO FINANCEIRO ou os resultados do sector sejam significativamente diferentes dos que constam ou esto implcitos nas declaraes ou menes relativas ao futuro. Estas declaraes ou menes relativas ao futuro baseiam-se numa multiplicidade de pressupostos, convices, expectativas, estimativas e projeces da EMITENTE em relao s suas actuais e futuras estratgias de negcio e do contexto em que o BANIF - GRUPO FINANCEIRO espera vir a desenvolver a sua actividade no futuro. Tendo em conta esta situao, os potenciais investidores devero ponderar cuidadosamente estas declaraes ou menes relativas ao futuro previamente tomada de qualquer deciso de investimento relativamente s Obrigaes da EMITENTE. Nos termos do n. 2 do artigo 8. do Cdigo dos Valores Mobilirios, deve ser objecto de relatrio de auditoria a informao financeira anual contida em documento de prestao de contas ou prospecto que deva ser submetido CMVM, e, sempre que contenha previses sobre a evoluo dos negcios ou da situao econmica e financeira da entidade a que respeitam, o mesmo deve pronunciar-se expressamente sobre os respectivos pressupostos, critrios e coerncia. Diversos factores podero determinar que a performance futura ou os resultados da EMITENTE e do BANIF GRUPO FINANCEIRO sejam significativamente diferentes daqueles que resultam expressa ou tacitamente de declaraes ou menes relativas ao futuro, incluindo os seguintes: alteraes nas condies econmicas e de negcio em Portugal, bem como nas condies econmicas e de negcio nas operaes do BANIF GRUPO FINANCEIRO no estrangeiro; flutuaes e volatilidade das taxas de juro, dos spreads de crdito e das taxas de cmbio; alteraes nas polticas governamentais e no enquadramento regulamentar da actividade bancria; alteraes no ambiente competitivo do BANIF GRUPO FINANCEIRO; e factores que no so actualmente do conhecimento da EMITENTE. Caso alguns destes riscos ou incertezas se concretizem desfavoravelmente, ou algum dos pressupostos venha a revelar-se incorrecto, as perspectivas futuras descritas ou mencionadas neste Prospecto podero no se verificar total ou parcialmente e os resultados efectivos podero ser significativamente diferentes dos antecipados, esperados, previstos ou estimados no Prospecto. Estas declaraes ou menes relativas ao futuro reportam-se apenas data do Prospecto. A EMITENTE no assume qualquer obrigao ou compromisso de divulgar quaisquer actualizaes ou revises a qualquer declarao relativa ao futuro constante do Prospecto de forma a reflectir qualquer alterao das suas expectativas decorrente de quaisquer alteraes aos factos, condies ou circunstncias em que os mesmos se basearam, salvo se, entre a data de aprovao do Prospecto e o fim do prazo da Oferta, for detectada alguma deficincia no Prospecto ou ocorrer qualquer facto novo ou se tome conhecimento de qualquer facto anterior no considerado no Prospecto, que seja relevante para a deciso a tomar pelos destinatrios da Oferta, caso em que a EMITENTE dever imediatamente requerer CMVM aprovao de adenda ou de rectificao ao Prospecto nos termos do artigo 142 do Cdigo dos Valores Mobilirios.

DEFINIES
Excepto se expressamente indicado de outro modo, os termos a seguir mencionados tm, no presente Prospecto, os significados aqui referidos: Aces Accionistas AFSA AUTO-INDUSTRIAL AUTO-INDUSTRIAL SGPS BANIF MAIS BANIF MAIS SGPS BANCA PUEYO BANIF BANIF AOR PENSES BANIF BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL) BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL) BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (CAYMAN) BANIF BANK (MALTA) BANIF CAPITAL BANIF COMERCIAL SGPS BANIF CORRETORA DE VALORES E CMBIO BANIF FINANCE BANIF FINANCIAL SERVICES as aces ordinrias, escriturais e nominativas representativas do capital social da BANIF SGPS os detentores de Aces representativas do capital social da BANIF SGPS a AFSA SGPS, S.A. a Auto-Industrial, S.A. a Auto-Industrial Investimentos e Participaes SGPS, S.A. o Banco Mais, S.A., que passou a adoptar a marca comercial Banif Mais o Banif Mais SGPS, S.A., anteriormente designado por Tecnicrdito SGPS, S.A. a Banca Pueyo, S.A. o Banif Banco Internacional do Funchal, S.A. a Banif Aor Penses Sociedade Gestora de Fundos de Penses, S.A. o Banif Banco de Investimento (Brasil), S.A. o Banif Banco Internacional do Funchal (Brasil), S.A., anteriormente denominado Banco Banif Primus, S.A o Banif Banco Internacional do Funchal (Cayman), Ltd o Banif Bank (Malta), plc a Banif Capital Sociedade de Capital de Risco, S.A. a Banif Comercial, SGPS, S.A.

a Banif Corretora de Valores e Cmbio, S.A. a Banif Finance, Ltd. a Banif Financial Services Inc. 8

BANIF FORFAITING COMPANY BANIF FORFAITING (USA) BANIF GESTO DE ACTIVOS BANIF GO

a Banif Forfaiting Company, Ltd. a Banif Forfaiting (USA), Inc. a Banif Gesto de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobilirio, S.A. a Banif Go, Instituio Financeira de Crdito, S.A., sociedade que resultou da fuso por incorporao da Banif Crdito Sociedade Financeira para Aquisies a Crdito, S.A. na Banif Leasing, S.A. a BANIF SGPS e as sociedades participadas maioritariamente, de forma directa ou indirecta, ou controladas pela BANIF SGPS, como grupo a Banif Imobiliria, S.A. o Banif Banco de Investimento, S.A. a Banif Investimentos, SGPS, S.A. o Banif International Bank, Ltd a Banif International Holdings, Ltd a Banif Finance (USA), Corp., anteriormente denominada por Banif Mortgage Company a Banif Gesto de Activos (Brasil), S.A., anteriormente denominada Banif Nitor Asset Management, S.A., por sua vez com a anterior denominao social de Banif Primus Asset Management, Ltd. o Banif Plus Bank, Zrt, subsidiria do BANIF MAIS na Hungria, com a anterior denominao social de Bank Plus Bank, Zrt a Banif Rent Aluguer, Gesto e Comrcio de Veculos Automveis, S.A. a Banif Securities, Inc. a Banif Securities Holdings, Ltd. a BanifServ Empresa de Servios, Sistemas e Tecnologias de Informao, ACE a Banif Trading, Inc. o Banco de la Pequea y Mediana Empresa, S.A.

BANIF GRUPO FINANCEIRO ou GRUPO

BANIF IMOBILIRIA BANIF INVESTIMENTO BANIF INVESTIMENTOS SGPS BANIF INTERNATIONAL BANK BANIF INTERNATIONAL HOLDINGS BANIF FINANCE (USA) BANIF GESTO DE ACTIVOS (BRASIL)

BANIF PLUS

BANIF RENT BANIF SECURITIES BANIF SECURITIES HOLDINGS BANIFSERV BANIF TRADING BANKPIME

BBCA

o Banco Banif e Comercial dos Aores, S.A., incorporado por fuso no Banif Banco Internacional do Funchal, S.A. com produo de efeito a partir de 1 de Janeiro de 2009 o Banco Caboverdiano de Negcios, S.A. a Beta Securitizadora, S.A. a Comisso do Mercado de Valores Mobilirios o Cdigo das Sociedades Comerciais, aprovado pelo Decreto-lei n. 262/86, de 2 de Setembro, na redaco em vigor o Cdigo do Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Colectivas, aprovado pelo Decreto-lei n. 442-B/88, de 30 de Novembro, na redaco em vigor o Cdigo do Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Singulares, aprovado pelo Decreto-lei n. 442-A/88 de 30 de Novembro, na redaco em vigor o Cdigo dos Valores Mobilirios, aprovado pelo Decretolei n. 486/99, de 13 de Novembro, na redaco em vigor a Companhia de Seguros Aoreana, S.A. o montante a pagar aos subscritores das Obrigaes, semestral e postecipadamente, a partir da Data de Subscrio, em 9 de Fevereiro e 9 de Agosto de cada ano, sujeito ocorrncia do Reembolso Antecipado o Estatuto dos Benefcios Fiscais, aprovado pelo Decreto-lei n. 215/89 de 1 de Julho, na redaco em vigor

BCN BETA SECURITIZADORA CMVM Cdigo das Sociedades Comerciais

Cdigo do IRC

Cdigo do IRS

Cdigo dos Valores Mobilirios CSA Cupo

EBF EMITENTE, BANIF SGPS ou Sociedade Emprstimo Obrigacionista

a Banif - SGPS, S.A. o emprstimo emitido pela EMITENTE representado pelas at 75.000 (setenta e cinco mil) Obrigaes, escriturais, ao portador, com o valor nominal unitrio de 1.000 (mil Euros), objecto da Oferta o Euro, a moeda nica Europeia a Euronext Lisbon Sociedade Gestora de Mercados Regulamentados, S.A. a Espao Dez Sociedade Imobiliria, Lda a FINAB International Corporate Management Services, Ltd a Fitch Ratings Limited 10

EUR ou Euronext Lisbon ESPAO DEZ FINAB Fitch

FN PARTICIPAES GAMMA GLOBAL GLOBAL VIDA IAS/IFRS, IAS ou IFRS

a FN Participaes SGPS, S.A. a Gamma Sociedade de Titularizao de Crditos, S.A. a Global Companhia de Seguros, S.A. a Global Vida Companhia de Seguros de Vida, S.A. as Normas Internacionais de Relato Financeiro decorrentes das polticas de harmonizao dos princpios contabilsticos da Unio Europeia a Iberparticipa, SGPS, S.A. o Instituto de Seguros de Portugal a Inmobiliria Vegas Altas, S.A. a Interbolsa Sociedade Gestora de Sistemas de Liquidao e de Sistemas Centralizados de Valores Mobilirios, S.A. a Investaor, SGPS, S.A. a Moodys Investors Service Limited as polticas contabilsticas definidas pelo Banco de Portugal atravs do disposto no Aviso do Banco de Portugal n. 1/2005, n.s 2 e 3, designadas por Normas de Contabilidade Ajustadas os detentores das Obrigaes as 75.000 obrigaes, escriturais e ao portador, com valor nominal unitrio de 1.000 (mil Euros, representativas do emprstimo obrigacionista Obrigaes Banif SGPS, S.A. 2011/2013 a oferta pblica de subscrio de at 75.000 Obrigaes, escriturais e ao portador, com valor nominal unitrio de 1.000 (mil Euros), a que o prospecto respeita o Plano de Contas para o Sistema Bancrio, conforme Aviso do Banco de Portugal n. 1/2005 o presente prospecto da Oferta a Regio Autnoma dos Aores a Regio Autnoma da Madeira a Renticapital Investimentos Financeiros, S.A. a Rentipar Financeira SGPS, S.A. 11

IBERPARTICIPA ISP INMOBILIRIA VEGAS ALTAS Interbolsa INVESTAOR Moodys NCA

Obrigacionistas Obrigaes

Oferta ou OPS

PCSB Prospecto RAA RAM RENTICAPITAL RENTIPAR FINANCEIRA

RENTIPAR SEGUROS RGICSF

a Rentipar Seguros SGPS, S.A., a qual assumia a anterior denominao social de Banif Seguros, SGPS, S.A. o Regime Geral das Instituies de Crdito e Sociedades Financeiras, aprovado pelo Decreto-Lei n. 298/92, de 31 de Dezembro, na redaco em vigor uma sociedade gestora de participaes sociais, de acordo com a legislao aplicvel uma sociedade com o capital aberto ao investimento do pblico a Soil SGPS, S.A. a Standard & Poors a Tecnicrdito SGPS, S.A., com a actual denominao social de BANIF MAIS SGPS a Vestiban Gesto e Investimentos, S.A. os 70.000.000 valores mobilirios obrigatoriamente convertveis em aces emitidos pela EMITENTE, com o valor nominal unitrio de 1 Euro, no valor global de 70.000.000 (setenta milhes de Euros), que sero obrigatoriamente convertveis em aces ordinrias a emitir pela EMITENTE, da mesma categoria das aces j admitidas negociao, em 30 de Setembro de 2013, sendo que as aces resultantes da converso sero igualmente admitidas no mesmo mercado regulamentado

SGPS Sociedade Aberta SOIL S&P TECNICRDITO VESTIBAN VMOCs

12

CAPTULO I - SUMRIO
1.1. Introduo

A forma e o contedo do prospecto obedecem ao preceituado no Cdigo dos Valores Mobilirios, ao disposto no Regulamento (CE) n. 809/2004 da Comisso, de 29 de Abril, objecto da rectificao publicada no Jornal Oficial n. L 215, de 16 de Junho de 2004, tal como alterado pelo Regulamento (CE) n. 1787/2006 da Comisso, de 4 de Dezembro, publicado no Jornal Oficial n. L 337, de 5 de Dezembro de 2006 e pelo Regulamento (CE) n. 211/2007 da Comisso, de 27 de Fevereiro, publicado no Jornal Oficial n. L 61, de 28 de Fevereiro de 2007, e demais legislao aplicvel. O prospecto foi objecto de aprovao por parte da CMVM em 14 de Julho de 2011. O Prospecto respeita oferta pblica de subscrio de at 75.000 (setenta e cinco mil) obrigaes, escriturais e nominativas, com o valor nominal unitrio de 1.000 (mil Euros). Seguidamente apresenta-se um sumrio do prospecto no que respeita s caractersticas essenciais da Oferta e os riscos associados EMITENTE, Oferta e aos valores mobilirios objecto da Oferta. O presente sumrio dever ser entendido apenas como uma introduo ao prospecto, no dispensando a leitura integral do mesmo, considerando que a informao aqui includa est sob forma resumida e no pretende ser exaustiva, pelo que qualquer deciso de investimento deve basear-se na informao do prospecto no seu conjunto. Adicionalmente, este prospecto dever ser lido e interpretado em conjugao com todos os elementos de informao que no mesmo so incorporados por remisso para outros documentos. Nessa medida, o prospecto dever ser lido e interpretado como se aqueles documentos fizessem parte integrante do referido documento. Nos termos do n. 4 do artigo 149 do Cdigo dos Valores Mobilirios, nenhuma das pessoas ou entidades responsveis pela informao contida no prospecto, poder ser tida por civilmente responsvel meramente com base neste sumrio do prospecto, ou em qualquer traduo deste, salvo se o mesmo contiver menes enganosas, inexactas ou incoerentes quando lido em conjunto com o prospecto ou com outros documentos incorporados no mesmo. O n. 5 do artigo 118 do Cdigo dos Valores Mobilirios estabelece que a aprovao do prospecto o acto que implica a verificao da sua conformidade com as exigncias de completude, veracidade, actualidade, clareza, objectividade e licitude da informao. O n. 7 do artigo 118 do Cdigo dos Valores Mobilirios estabelece que a aprovao do prospecto no envolve qualquer garantia quanto ao contedo da informao, situao econmica ou financeira do oferente, do emitente ou do garante, viabilidade da oferta ou qualidade dos valores mobilirios. O BANIF INVESTIMENTO o intermedirio financeiro responsvel pela prestao dos servios de assistncia EMITENTE na preparao, lanamento e execuo da Oferta, nos termos e para efeitos da alnea a) do n. 1 do artigo 113 do Cdigo dos Valores Mobilirios. O BANIF INVESTIMENTO responsvel, nos termos e para os efeitos do disposto nos artigos 149 e 243 do Cdigo dos Valores Mobilirios, pela prestao dos servios de assistncia previstos no artigo 337 do Cdigo dos Valores Mobilirios, com a excepo do apuramento dos resultados da Oferta, o qual competir ao BANIF, devendo assegurar o respeito pelos preceitos legais e regulamentares em especial quanto qualidade da informao. No obstante, o BANIF INVESTIMENTO no realizou uma verificao autnoma de todos os factos ou informao constantes deste prospecto. A existncia deste prospecto no assegura que a informao nele contida se mantenha inalterada desde a data da sua disponibilizao, no obstante, se, entre a data da sua aprovao e a data de subscrio da 13

emisso de Obrigaes, for detectada alguma deficincia no prospecto ou ocorrer qualquer facto novo ou se tome conhecimento de qualquer facto anterior no considerado no mesmo, que sejam relevantes para a deciso a tomar pelos destinatrios da Oferta, a EMITENTE dever requerer imediatamente CMVM a aprovao de adenda ou de rectificao ao prospecto. Os potenciais investidores devem ponderar cuidadosamente os riscos associados actividade da EMITENTE, Oferta e aos valores mobilirios objecto da Oferta e as demais advertncias constantes deste prospecto antes de tomarem qualquer deciso de investimento no mbito da Oferta e devem certificar-se de que conhecem e compreendem o risco associado subscrio e deteno das Obrigaes. Para quaisquer dvidas que possam subsistir a este propsito, os potenciais investidores devero informar-se junto dos seus consultores jurdicos e financeiros. O prospecto no configura uma anlise quanto qualidade dos valores mobilirios objecto da Oferta, nem uma recomendao sua subscrio. Qualquer deciso de investimento dever basear-se na informao contida no Prospecto e ser efectuada aps avaliao independente da condio econmica, situao financeira e demais elementos relativos EMITENTE, ao BANIF GRUPO FINANCEIRO e aos seus negcios. Adicionalmente, nenhuma deciso quanto inteno de investimento dever ser tomada sem prvia anlise, pelo potencial investidor e pelos seus eventuais consultores, do Prospecto no seu conjunto, mesmo que a informao relevante seja prestada mediante a remisso para outra parte do Prospecto ou para outros documentos incorporados no mesmo. Na eventualidade de ser apresentada, em tribunal ou perante qualquer autoridade administrativa estrangeira, uma queixa relativa informao contida no Prospecto, o investidor queixoso poder, nos termos da legislao nacional do Estado-Membro em que tal queixa apresentada, ser obrigado a suportar os custos de traduo do Prospecto antes do incio ou durante o processo judicial. A distribuio do Prospecto ou a subscrio dos valores mobilirios aqui descritos pode estar restringida em certas jurisdies. Aqueles em cuja posse o Prospecto se encontre devero informar-se e observar essas restries. A Oferta, que se rege pelo disposto no Cdigo dos Valores Mobilirios, decorre exclusivamente no territrio portugus, no se efectuando noutros mercados, designadamente, nos Estados Unidos da Amrica, Canad, Austrlia ou Japo, sem prejuzo de nela poderem participar todos os investidores cuja participao no seja objecto de proibio por lei que lhes seja aplicvel. Tendo em conta as restries legalmente aplicveis noutras jurisdies, nomeadamente no que diz respeito a pessoas qualificveis como US Persons pelas leis dos Estados Unidos da Amrica, feita a seguinte meno em lngua inglesa: This public offer is being made in the Portuguese market in accordance with the Portuguese Securities Code (Cdigo dos Valores Mobilirios) and is only addressed to persons to whom it may lawfully be made. In particular, in order to comply with the relevant security laws it is not being made by any means or instrumentally, directly or indirectly, in or into any other jurisdictions, in particular, without limitation, the United States, Canada, Australia or Japan. None of the bonds offered pursuant to this prospectus have been, or will be, registered under the U.S. Securities Act of 1933 (the Securities Act) or any state securities laws, and such bonds may not be offered or sold within the United States. Accordingly, the offer is not being extended into the United States. The bonds are being offered outside the United States in accordance with Regulation S under the Securities Act. This document is not an offer of securities for sale in the United States, Australia, Canada, Japan or in any jurisdiction in which such offer is unlawful. No person receiving a copy of this prospectus and/or any 14

other document or subscription form related hereto in any jurisdiction other than Portugal may treat the same as constituting either an offer to sell or the solicitation of an offer to subscribe if, in the relevant jurisdiction, such an offer or solicitation cannot lawfully be made. In such circumstances, this prospectus and/or any other document or subscription form related thereto are for informational purposes only and none other..

1.2.

Factores de risco relacionados com a actividade da EMITENTE, com a Oferta e com os valores mobilirios objecto da Oferta

Todo o investimento em obrigaes, incluindo em Obrigaes da EMITENTE, envolve riscos pelo que dever ser tida em considerao toda a informao contida no Prospecto, e que aqui apresentada sob uma forma resumida, antes de ser tomada qualquer deciso de investimento. O texto que se segue indica alguns dos riscos mais significativos e susceptveis de afectar a EMITENTE e o BANIF GRUPO FINANCEIRO. Adicionalmente, podem existir riscos desconhecidos e outros que, apesar de serem actualmente considerados como no relevantes, se venham a tornar relevantes no futuro. Todos estes factores podero vir a afectar de forma adversa as actividades da EMITENTE ou do BANIF GRUPO FINANCEIRO, a sua situao financeira, perspectivas futuras e a sua capacidade para atingir os seus objectivos. Sem constituir qualquer indicao relativamente possibilidade da sua ocorrncia ou grandeza dos seus potenciais impactos, os factores de risco incluem designadamente, os seguintes: Factores de risco relacionados com a actividade da EMITENTE Riscos associados a uma conjuntura econmica recessiva na economia portuguesa, os quais podero ter um efeito significativamente adverso na actividade do BANIF GRUPO FINANCEIRO; Riscos decorrentes de revises de rating da Repblica Portuguesa; Riscos resultantes da concorrncia qual o BANIF GRUPO FINANCEIRO se encontra sujeito e que poder ter um impacto negativo na actividade por este desenvolvida; Riscos associados turbulncia nos principais mercados financeiros; Riscos associados dependncia do financiamento junto do Banco Central Europeu; Capacidade do BANIF GRUPO FINANCEIRO em manter a sua base de clientes; Riscos especficos da actividade bancria desenvolvida pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO, aos quais este se encontra directamente exposto, designadamente risco de crdito, risco de mercado, risco de liquidez, risco operacional e ainda o risco associado implementao das polticas de gesto de risco adoptadas pelo GRUPO; Riscos tecnolgicos, nomeadamente no que concerne dependncia por parte do BANIF GRUPO FINANCEIRO de sistemas de tecnologias de informao; Riscos de Compliance; Riscos decorrentes da realizao pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO de actividades de mercados sobre a carteira prpria; Riscos associados evoluo dos mercados bancrios onde o BANIF GRUPO FINANCEIRO opera; Riscos inerentes s actividades internacionais desenvolvidas pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO; Riscos resultantes da forte regulamentao a que a actividade desenvolvida pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO se encontra sujeita e de alteraes na mesma; Riscos associados desvalorizao dos activos que integram os Fundos de Penses; A EMITENTE poder ser objecto de uma oferta pblica de aquisio no solicitada; A EMITENTE poder participar em operaes de concentrao, parceria ou alienao de activos; Controlo do principal accionista da EMITENTE.

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Factores de risco relacionados com a Oferta e com os valores mobilirios objecto da Oferta Riscos resultantes da no admisso negociao em mercado regulamentado das Obrigaes pelo que a sua alienao no poder ser efectuada a preos que sejam pblicos e que se encontrem disposio dos investidores; Riscos associados ao preo das Obrigaes da EMITENTE; Riscos associados ao reembolso antecipado das Obrigaes; Existncia de restries legais realizao de determinados investimentos por parte de certos investidores. Refira-se ainda que a Oferta no foi objecto de notao de risco por qualquer sociedade de prestao de servios de notao de risco (rating) registada na CMVM. Muitos dos factores de risco assinalados no so controlveis pela EMITENTE. Os factores genricos de mercado e do sector podem afectar fundamental e desfavoravelmente o preo de mercado das Obrigaes da EMITENTE, independentemente do seu desempenho. A leitura deste sub-ponto do Sumrio relativo aos factores de risco relacionados com a actividade da EMITENTE e com a Oferta e com os valores mobilirios objecto da Oferta no dispensa a leitura integral dos Factores de Risco referidos no Prospecto. 1.3. Advertncias complementares

No h advertncias complementares a salientar, para alm dos factores de risco referidos no Prospecto. 1.4. Responsveis pela informao

Os responsveis pela informao contida no presente sumrio, no mbito da responsabilidade que lhes atribuda nos termos dos artigos 149 e 243 do Cdigo dos Valores Mobilirios, declaram que, aps terem efectuado todas as diligncias razoveis para se certificarem de que tal o caso, e tanto quanto do seu conhecimento, os elementos aqui inscritos esto de acordo com os factos tidos por relevantes, no tendo esses mesmos responsveis conhecimento da existncia de quaisquer omisses que possam materialmente alterar o significado desta informao, responsabilizando-se, assim, pela completude, veracidade, objectividade, clareza, licitude e actualidade da informao contida no presente sumrio, com referncia data da respectiva divulgao. De acordo com o disposto nos artigos 149 e 243 do Cdigo dos Valores Mobilirios, so responsveis pelo contedo da informao contida no presente sumrio: (a) A EMITENTE

Banif - SGPS, S.A., sociedade aberta, com sede social na Rua de Joo Tavira, n. 30, Funchal, registada na Conservatria do Registo Comercial do Funchal sob o nmero nico de matrcula e pessoa colectiva 511 029 730, com o capital social integralmente subscrito e realizado de 570.000.000 (quinhentos e setenta milhes de Euros). (b) Os Membros do Conselho de Administrao da EMITENTE Dr. Joaquim Filipe Marques dos Santos Dr. Carlos David Duarte de Almeida

Presidente: Vice-Presidente:

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Vogais Efectivos:

Dr. Antnio Manuel Rocha Moreira Dr. Artur Manuel da Silva Fernandes Dr. Jos Marques de Almeida Eng. Diogo Antnio Rodrigues da Silveira Dr. Nuno Jos Roquette Teixeira 1 Dra. Maria Teresa Henriques da Silva Moura Roque Dal Fabbro 2 Dr. Vitor Manuel Farinha Nunes 2 Dr. Fernando Jos Inverno da Piedade

Vogal Suplente:

Tendo em conta a especfica natureza de sociedade holding da EMITENTE no se encontram constitudas quaisquer comisses internas ao nvel do Conselho de Administrao, designadamente no existe Comisso Executiva. Deste modo, todos os membros do Conselho de Administrao so considerados executivos. Dada a no existncia de uma Comisso Executiva na EMITENTE, todas as questes, de gesto corrente ou estratgicas, bem como todas as matrias relevantes da vida societria, so objecto de apreciao e deliberao do Conselho de Administrao. (c) Os Membros do Conselho Fiscal da EMITENTE Prof. Doutor Fernando Mrio Teixeira de Almeida Dr. Antnio Ernesto Neto da Silva Dr. Jos Lino Tranquada Gomes Dr. Jos Pedro Lopes Trindade

Presidente: Vogais Efectivos:

Vogal Suplente:

(d)

O Auditor Externo e o Revisor Oficial de Contas da EMITENTE

A entidade responsvel pelo relatrio de auditoria e pela certificao legal das demonstraes financeiras individuais e consolidadas da EMITENTE relativas aos exerccios findos em 31 de Dezembro de 2009 e 2010 a Ernst & Young Audit & Associados Sociedade de Revisores Oficiais de Contas, S.A., com sede estatutria no Edifcio da Repblica, Avenida da Repblica, 90 6., em Lisboa, membro da Ordem dos Revisores Oficiais de Contas sob o n. 178, inscrita na CMVM com o n. 9.011, designada, em reunio de Assembleia Geral anual de Accionistas da Sociedade realizada em 15 de Abril de 2011, para exercer as funes de Revisor Oficial de Contas pelo perodo de um ano, at data de realizao da prxima Assembleia Geral anual. O representante da Ernst & Young Audit & Associados Sociedade de Revisores Oficiais de Contas, S.A. no mbito da certificao legal das demonstraes financeiras individuais e consolidadas da EMITENTE relativas aos exerccios findos em 31 de Dezembro de 2009 e 2010 foi o Dr. Joo Carlos Miguel Alves, com domiclio profissional na morada referida no pargrafo supra e inscrito na Ordem dos Revisores Oficiais de Contas sob o n. 896.

O administrador, Dr. Nuno Jos Roquette Teixeira foi cooptado, ao abrigo do disposto na alnea b) do n. 3 do artigo 393 do Cdigo das Sociedades Comerciais, para membro do Conselho de Administrao, em reunio deste rgo de 30 de Junho de 2010. No entanto, em conformidade com o disposto no n. 3 do artigo 69 do Regime Geral das Instituies de Crdito e Sociedades Financeiras, apenas iniciou funes em 27 de Julho de 2010, aps a concluso do processo de registo junto do Banco de Portugal. 2 Atravs de proposta dos accionistas RENTIPAR FINANCEIRA e AUTO INDUSTRIAL SGPS, os administradores, Dra. Maria Teresa Henriques da Silva Moura Roque Dal Fabbro e o Dr. Vitor Manuel Farinha Nunes foram eleitos em reunio de Assembleia Geral de Accionistas em 15 de Abril de 2011 para exerccio de funes no Conselho de Administrao da EMITENTE at ao final do mandato em curso (2009-2011), com os demais membros desse rgo, anteriormente designados.

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(e)

O Intermedirio Financeiro responsvel pela prestao dos servios de assistncia Oferta, com excepo do apuramento dos resultados

Banif - Banco de Investimento, S.A., com sede na Rua Tierno Galvan, Torre 3, 14 piso, em Lisboa, registado na Conservatria do Registo Comercial de Lisboa sob o n. nico de matrcula e pessoa colectiva 502 261 722, com o capital social integralmente subscrito e realizado de 55.000.000 (cinquenta e cinco milhes de Euros), na qualidade de intermedirio financeiro e responsvel pela prestao dos servios de assistncia Oferta, com excepo do apuramento dos resultados da mesma. (f) A sociedade de advogados encarregada da reviso da componente jurdica e fiscal do prospecto

Cuatrecasas, Gonalves Pereira & Associados, R.L., Sociedade de Advogados de Responsabilidade Limitada com sede na Praa Marqus de Pombal, n. 1, 8 Piso, em Lisboa, inscrita na Ordem dos Advogados sob o n.1/89, sob o n. nico de matrcula e pessoa colectiva 502 101 210, na qualidade de sociedade de advogados, responsvel pela elaborao, reviso e verificao da componente jurdica e fiscal do Prospecto.

Nos termos do n. 3 do artigo 149 do Cdigo dos Valores Mobilirios, a responsabilidade das entidades acima referidas excluda se alguma delas provar que o destinatrio tinha ou deveria ter conhecimento da deficincia do contedo do prospecto data da emisso da sua declarao de aceitao da Oferta, ou em momento posterior, contanto que a revogao da aceitao ainda fosse possvel. Adicionalmente, e em conformidade com o previsto no n. 4 do mesmo artigo, a responsabilidade ainda excluda se eventuais danos resultarem apenas do sumrio do prospecto ou de qualquer das suas tradues, salvo se o mesmo contiver menes enganosas, inexactas ou incoerentes quando lido em conjunto com os outros documentos que compem o prospecto. Por fora do previsto na alnea (b) do artigo 150 do Cdigo dos Valores Mobilirios, a BANIF SGPS, na qualidade de EMITENTE, responde independentemente de culpa, pelos danos causados pela desconformidade entre o contedo deste prospecto e o estipulado nas disposies legais aplicveis, em caso de responsabilidade dos membros do seu rgo de administrao ou das entidades que sejam nomeadas como responsveis por informao contida no prospecto. Relativamente Oferta, nos termos do artigo 153 do Cdigo dos Valores Mobilirios, o direito indemnizao deve ser exercido no prazo de seis meses aps o conhecimento da deficincia do contedo do prospecto, e cessa, em qualquer caso, decorridos dois anos a contar da data da divulgao do resultado da Oferta. 1.5. Principais caractersticas da oferta Oferta Pblica de Subscrio de obrigaes designada por Obrigaes Banif SGPS, S.A. 2011/2013 e aprovada em reunio do Conselho de Administrao da EMITENTE, realizada em 31 de Maio de 2011. Em reunio de 29 de Junho de 2011, o Conselho de Administrao da EMITENTE fixou os demais termos e condies da Emisso de Obrigaes. Ao par, ao preo nominal unitrio de 1.000 (mil Euros).

Tipo de oferta

Preo de subscrio

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Montante da Oferta Montante mnimo de subscrio Remunerao das Obrigaes

At 75.000.000 (setenta e cinco milhes de Euros), atravs da emisso de at 75.000 (setenta e cinco mil) obrigaes, escriturais, ao portador, com o valor nominal unitrio de 1.000 (mil Euros). 10.000 (dez mil Euros). Os subscritores das Obrigaes no podero, no mbito da Oferta, subscrever um montante inferior ao montante mnimo de 10.000 (dez mil Euros). Taxa de juro nominal bruta das Obrigaes de 7,00% p.a. (por ano). Juros pagos semestral e postecipadamente, a partir da data de subscrio, em 9 de Agosto e 9 de Fevereiro de cada ano, sujeito ocorrncia do reembolso antecipado, ocorrendo a primeira data de pagamento de juros em 9 de Fevereiro de 2012 e a ltima data de pagamento de juros na data de maturidade do emprstimo obrigacionista ou na data de reembolso antecipado, caso este se verifique. O primeiro perodo de juros ter incio na data de subscrio (inclusive), ou seja, em 9 de Agosto de 2011, e terminar na primeira data de pagamento de juros (exclusiv), ou seja, em 9 de Fevereiro de 2012. Reembolso, ao par, na Data de Maturidade, ou seja, em 9 de Agosto de 2013, desde que no ocorra o reembolso antecipado. A EMITENTE poder reembolsar antecipadamente, ao par, as Obrigaes, total ou parcialmente, no ltimo caso por reduo ao valor nominal, em qualquer Data de Pagamento de Juros (Datas de Reembolso Antecipado), inclusive, a partir de 9 de Fevereiro de 2012. Para o efeito, a EMITENTE dever anunciar o Reembolso Antecipado mediante um praviso de no mnimo 30 (trinta) dias e no mximo 60 (sessenta) dias relativamente Data de Reembolso Antecipado, aos titulares das Obrigaes (sendo tal aviso irrevogvel). Pblico em geral. Em caso de subscrio incompleta, o Emprstimo Obrigacionista manterse- limitado ao nmero das Obrigaes efectivamente subscritas. Podem ser efectuadas novas emisses de obrigaes, fungveis com as Obrigaes, at ao limite mximo de 75.000.000 (setenta e cinco milhes de Euros), perfazendo um montante global, juntamente com o das Obrigaes, de 150.000.000 (cento e cinquenta milhes de Euros), desde que cumulativamente se verifiquem os seguintes pressupostos: (i) o contedo das obrigaes a emitir seja idntico ao das Obrigaes; e (ii) se encontre integralmente subscrita e realizada a emisso anterior. As ordens de subscrio podero ser transmitidas a qualquer intermedirio financeiro legalmente habilitado a prestar o servio de registo de valores mobilirios escriturais.

Pagamento de juros

Reembolso das Obrigaes

Destinatrios da Oferta Subscrio incompleta

Fungibilidade

Transmisso das ordens As ordens de subscrio sero transmitidas pelos intermedirios de subscrio financeiros para a Interbolsa, de acordo com o sistema habitual de processamento de ordens. Os intermedirios financeiros devero igualmente enviar ao BANIF o 19

resultado dirio das ordens de subscrio por eles recebidas durante o perodo de subscrio. As ordens de subscrio podem ser revogadas at 2 (dois) dias antes de findar o prazo da Oferta por comunicao ao intermedirio financeiro que a recebeu, ou seja, so revogveis at ao dia 3 de Agosto de 2011, inclusive. A partir de 4 de Agosto de 2011, inclusive, as ordens de subscrio tornam-se irrevogveis. O pagamento do preo de subscrio das Obrigaes ser efectuado em numerrio e integralmente no acto da subscrio. O subscritor suportar ainda os encargos eventualmente cobrados pelo intermedirio financeiro junto do qual transmita as suas ordens de subscrio, os quais se encontram disponveis para consulta no sistema de difuso de informao da CMVM em www.cmvm.pt Os resultados da Oferta sero processados e apurados no dia 8 de Agosto 2011 pelo BANIF e imediatamente divulgados no sistema de difuso de informao da CMVM em www.cmvm.pt e no stio de Internet da EMITENTE em www.grupobanif.pt. Prev-se que o apuramento dos resultados ocorra logo aps o final do perodo da Oferta, provavelmente, no dia 8 de Agosto de 2011.

Apuramento e divulgao dos resultados da Oferta

1.6.

Calendrio indicativo dos principais acontecimentos da Oferta

O calendrio seguinte contm uma lista dos principais acontecimentos relacionados com a Oferta da EMITENTE:
Divulgao do Prospecto Incio do perodo de subscrio das Obrigaes Fim do perodo de subscrio das Obrigaes Data a partir da qual as ordens de subscrio das Obrigaes se tornam irrevogveis (inclusive) Apuramento dos resultados da Oferta pelo BANIF Liquidao financeira da Oferta Data prevista para a emisso das Obrigaes 15 de Julho 18 de Julho 5 de Agosto 4 de Agosto 8 de Agosto 9 de Agosto 9 de Agosto

1.7.

Motivos da Oferta e afectao de receitas

O Emprstimo Obrigacionista destina-se ao financiamento da actividade corrente da EMITENTE. Tendo por base o preo de subscrio de 1.000 (mil Euros) por obrigao e presumindo a subscrio completa das Obrigaes, o montante global de receitas da Oferta ir ascender at 75.000.000 (setenta e cinco milhes de Euros), correspondente a 75.000 (setenta e cinco mil) Obrigaes. 20

Ao montante global de receitas da Oferta supra mencionado e de forma a apurar o montante das receitas lquidas a alcanar pela EMITENTE com a Oferta, devero ser deduzidos os encargos decorrentes: (i) da prestao pelo BANIF INVESTIMENTO de servios de assistncia na organizao, montagem e execuo da Oferta, excluindo o apuramento de resultados, uma comisso de 0,10% calculada sobre o montante da Oferta; da prestao de servios pelo BANIF pela colocao das Obrigaes e apuramento dos resultados da Oferta, uma comisso de colocao de 0,25%, calculada sobre o montante da Oferta; das publicaes obrigatrias e outras publicaes; das comisses e taxas devidas CMVM e Interbolsa; dos honorrios e despesas devidas a assessores jurdicos e fiscais; e dos demais encargos com emolumentos, impostos e outras despesas decorrentes da Oferta.

(ii) (iii) (iv) (v) (vi)

A todas as quantias devidas pela EMITENTE supra referenciadas, acrescero taxas, impostos ou outros encargos que se mostrem legalmente devidos, igualmente por conta desta ltima. O montante lquido de receitas da Oferta apenas ser apurvel aps o encerramento da subscrio e apurado o resultado da Oferta, prevendo-se que, deduzidas as despesas supra referenciadas, o mesmo venha a ascender a aproximadamente 74,7 milhares de Euros.

1.8.

Informaes sobre a EMITENTE

1.8.1. Breve descrio da EMITENTE Identificao A denominao jurdica e comercial da EMITENTE Banif - SGPS, S.A.. A EMITENTE encontra-se registada no Registo Comercial do Funchal sob o n. nico de matrcula e pessoa colectiva 511 029 730. A EMITENTE resulta da alterao do objecto social e da denominao do Banif Banco Internacional do Funchal, S.A.. O antigo Banif Banco Internacional do Funchal, S.A., foi constitudo por escritura pblica de 15 de Janeiro de 1988. O endereo da sede social da EMITENTE Rua de Joo Tavira, n. 30, freguesia da S, concelho do Funchal e o seu nmero de telefone o 291 222 162. A EMITENTE uma sociedade comercial, registada em Portugal, do tipo de sociedade gestora de participaes sociais, sob a forma de sociedade annima com o capital aberto ao investimento do pblico (Sociedade Aberta). A EMITENTE est sujeita legislao aplicvel s sociedades em geral, nomeadamente ao Cdigo das Sociedades Comerciais e ao regime especial das SGPS previsto no Decreto-Lei n. 495/88, de 30 de Dezembro, bem como aos seus prprios estatutos. Encontra-se ainda sujeita superviso do Banco de Portugal, nos termos do artigo 117 do RGICSF. Na qualidade de Sociedade Aberta e com valores mobilirios admitidos negociao no mercado regulamentado gerido pela Euronext Lisbon, a EMITENTE, encontra-se sujeita ao disposto no Cdigo dos Valores Mobilirios, aprovado pelo Decreto-Lei n. 486/99, de 13 de Novembro, e regulamentos da CMVM e da Euronext Lisbon aplicveis. 21

Capital social e documentos constitutivos A EMITENTE tem actualmente um capital social integralmente realizado de 570.000.000 (quinhentos e setenta milhes de Euros), representado por 570.000.000 de aces ordinrias, escriturais e nominativas, com o valor nominal unitrio de 1 (um Euro). As 570.000.000 de aces representativas do capital social da EMITENTE encontram-se inscritas no sistema centralizado (Central de Valores Mobilirios) gerido pela Interbolsa e esto admitidas negociao no mercado regulamentado gerido pela Euronext Lisbon. Caso no venha a ocorrer outro aumento do capital social da EMITENTE, aps a converso dos VMOCs, em Setembro de 2013, o capital social da EMITENTE ascender a 640.000.000 (seiscentos e quarenta milhes de Euros) e estar representado por 640.000.000 de aces com o valor nominal unitrio de 1 (um Euro).

Historial O BANIF GRUPO FINANCEIRO nasceu a 15 de Janeiro de 1988, no Funchal, na sequncia da iniciativa de um grupo promotor em que se destaca o Comendador Horcio Roque. Desde ento foi crescendo, criando um grupo financeiro que integra presentemente mais de 40 empresas e desenvolvendo capacidades para dar resposta a necessidades muito diversificadas dos seus clientes. O percurso do BANIF GRUPO FINANCEIRO tem sido pautado pela expanso da sua rede comercial, principalmente no continente e junto das Comunidades Portuguesas no estrangeiro, ao mesmo tempo que alargou a sua actividade internacional, contando a 31 de Maro de 2011 com cerca de 696 pontos de venda espalhados pelo mundo, dos quais 369 no continente, 128 nas Regies Autnomas e 199 no estrangeiro. Com o objectivo de alcanar mais elevados nveis de funcionalidade, eficincia e competitividade, reforando a capacidade de manter um crescimento sustentado, o BANIF GRUPO FINANCEIRO foi, em 2002, objecto de uma profunda reestruturao. No mbito desta, entre outros aspectos, teve lugar a alterao da firma social e estatutos do antigo Banif Banco Internacional do Funchal, S.A., que passou a constituir uma sociedade gestora de participaes sociais, com a exclusiva funo de holding do GRUPO, deixando, consequentemente, de exercer a actividade de instituio de crdito e passando a denominar-se Banif - SGPS, S.A., tendo segregado, integralmente, a sua actividade bancria para uma nova instituio designada Banif Banco Internacional do Funchal, S.A.. A integrao e capacidade de aco coordenada das sociedades que integram o GRUPO constituem factores muito relevantes da sua competitividade. O BANIF GRUPO FINANCEIRO tem vindo, tambm, a prosseguir a estratgia de internacionalizao oportunamente definida, ampliando a sua presena, em particular, no Brasil e nos Estados Unidos, onde diversas instituies financeiras integradas no GRUPO tm vindo a desenvolver a sua actividade. Actividade desenvolvida Actualmente, o BANIF GRUPO FINANCEIRO, sob a gide da BANIF SGPS, constitudo por empresas de competncia especializada nos sectores bancrio e segurador, apoiadas num conjunto de outras sociedades que operam em diversas reas do sector financeiro, com vista a prestar aos clientes um servio financeiro global. A BANIF SGPS, enquanto sociedade gestora de participaes sociais e lder do BANIF GRUPO FINANCEIRO, no desenvolve directamente qualquer outra actividade alm de assegurar a gesto das suas participadas, pelo que o cumprimento das obrigaes por si assumidas encontra-se directamente associado aos cash-flows gerados pelas suas participadas. 22

A BANIF SPGS, na qualidade de lder do BANIF GRUPO FINANCEIRO, possui na sua dependncia as sociedades gestoras de participaes sociais BANIF COMERCIAL SGPS, BANIF INVESTIMENTOS SGPS e RENTIPAR SEGUROS, tendo passado a integrar a partir de Setembro de 2009 a sub-holding TECNICRDITO e as suas sociedades subsidirias (Grupo Tecnicrdito). Em 4 de Junho de 2010, na sequncia da integrao do Grupo TECNICRDITO no BANIF GRUPO FINANCEIRO foi alterada a denominao social da sub-holding Tecnicrdito, SGPS, S.A. para Banif Mais, SGPS, S.A.. A actividade da sub-holding BANIF COMERCIAL SGPS consiste na gesto das participaes financeiras associadas actividade de banca comercial e de crdito especializado. A actividade da sub-holding BANIF MAIS SGPS consiste, exclusivamente, na gesto das participaes financeiras relacionadas com a actividade do crdito especializado e do cross-selling de produtos associados. Estas entidades actuam na rea de crdito ao consumo, disponibilizando produtos e servios na vertente de financiamento automvel, mquinas agrcolas, crdito pessoal, sade e lar. Por sua vez, a sub-holding BANIF INVESTIMENTOS SGPS assegura a gesto das participaes sociais predominantemente ligadas rea de banca de investimento, mercado de capitais e gesto de activos (a nvel nacional e internacional) e outras actividades financeiras. O BANIF GRUPO FINANCEIRO actua ainda ao nvel da actividade seguradora, atravs da holding RENTIPAR SEGUROS SGPS, na qual a BANIF SGPS detm uma participao directa no capital social de 47,69%. A actividade seguradora prosseguida pela companhia de seguros CSA, foi objecto de reforo a partir de Maro de 2010, por via da aquisio das companhias de seguros GLOBAL e GLOBAL VIDA. Em Janeiro de 2011, ocorreu um processo de fuso por incorporao da GLOBAL e da GLOBAL VIDA na CSA, com um consequente aumento de capital social desta ltima de 57,25 milhes de Euros para 82,5 milhes de Euros. Atendendo ao exposto, actualmente, a actividade seguradora do BANIF - GRUPO FINANCEIRO prosseguida somente pela sociedade CSA. No plano internacional, importa referir que o BANIF - GRUPO FINANCEIRO marca presena no Brasil, atravs do BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL) e BANIF BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL), em Espanha atravs das participaes que detm na BANCA PUEYO (33,32% do capital social) e no BANKPIME (28,662% do capital social), em Cabo Verde com uma participao no Banco Caboverdiano de Negcios (51,69% do capital social) e nos E.U.A. por via da Banif Securities, Inc.. A partir do exerccio de 2008, iniciou a sua actividade em Malta, atravs da constituio do Banif Bank (Malta) Plc., onde actualmente detm uma participao no capital social de 72%. Organograma do BANIF - GRUPO FINANCEIRO Seguidamente apresenta-se o diagrama de participaes do BANIF - GRUPO FINANCEIRO data de 31 de Maro de 2011:

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24

Principais accionistas e conflitos de interesses Tanto quanto do conhecimento da EMITENTE, os titulares de participaes qualificadas calculadas nos termos do disposto no artigo 20 do Cdigo dos Valores Mobilirios, so os seguintes ( data de referncia de 31 de Dezembro de 2010):
ENTIDADE Herana Indivisa de Horcio da Silva Roque - directamente - atravs da RENTIPAR FINANCEIRA 2 - atravs de membros do Conselho de Administrao da RENTIPAR FINANCEIRA - atravs da VESTIBAN 3 - atravs da ESPAO DEZ 4 - atravs da Fundao Horcio Roque Instituio Particular de Solidariedade Social Total imputvel Auto-Industrial, Investimentos e Participaes SGPS, S.A. Joaquim Ferreira de Amorim - atravs da Evalesco SGPS, S.A. 5 - atravs de membro do Conselho de Administrao da Evalesco SGPS, S.A. Total imputvel
1

% CAPITAL SOCIAL

N. DE ACES

0,230% 53,871% 0,202% 4,839% 0,047% 0,556% 59,745% 13,400%

1.308.888 307.063.133 1.152.997 27.583.051 267.750 3.171.385 340.547.204 76.377.857

2,367% 0,002% 2,369%

13.493.270 12.138 13.505.408

Fonte: EMITENTE 1 A cabea-de-casal da Herana Indivisa de Horcio da Silva Roque a Dra. Maria Teresa Henriques da Silva Moura Roque Dal Fabbro, enquanto filha do Sr. Comendador Horcio da Silva Roque 2 Sociedade dominada pela Herana Indivisa de Horcio da Silva Roque nos termos do disposto nos artigos 20, n. 1, alnea b) e 21 do CVM 3 Sociedade dominada pela Herana Indivisa de Horcio da Silva Roque nos termos do disposto nos artigos 20, n. 1, alnea b) e 21 do CVM 4 Sociedade dominada pela Herana Indivisa de Horcio da Silva Roque nos termos do disposto nos artigos 20, n. 1, alnea b) e 21 do CVM 5 Sociedade dominada pelo Senhor Joaquim Ferreira de Amorim nos termos do disposto nos artigos 20, n. 1, alnea b) e 21 do CVM

Para alm do exposto no quadro supra apresentado relativamente estrutura de participaes, a EMITENTE no tem conhecimento de quaisquer outros accionistas detentores de mais de 2% dos seus direitos de voto. Desde 31 de Dezembro de 2010 at presente data, a EMITENTE no tomou conhecimento de qualquer alterao ocorrida na estrutura de participaes qualificadas apresentada no quadro supra que obrigue a comunicao nos termos do disposto no artigo 16 do Cdigo dos Valores Mobilirios. No obstante, a EMITENTE tomou conhecimento de que, data de 31 de Dezembro de 2010, a posio accionista imputvel Herana Indivisa do Senhor Comendador Horcio da Silva Roque, nos termos do artigo 20 do Cdigo dos Valores Mobilirios e de acordo com informao disponibilizada junto da RENTIPAR FINANCEIRA, de 59,745%, apresentando a seguinte repartio:
HERANA INDIVISA DE HORCIO DA SILVA ROQUE 1 - directamente - atravs da RENTIPAR FINANCEIRA 2 - atravs de membros do Conselho de Administrao da RENTIPAR FINANCEIRA - atravs da VESTIBAN 3 - atravs da ESPAO DEZ 4 - atravs da Fundao Horcio Roque Instituio Particular de Solidariedade Social Total imputvel
Fonte: EMITENTE

% CAPITAL SOCIAL 0,230% 53,871% 0,202% 4,839% 0,047% 0,556% 59,745%

N. DE ACES 1.308.888 307.063.133 1.152.997 27.583.051 267.750 3.171.385 340.547.204

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A cabea-de-casal da Herana Indivisa de Horcio da Silva Roque a Dra. Dra. Maria Teresa Henriques da Silva Moura Roque Dal Fabbro, enquanto filha do Sr. Comendador Horcio da Silva Roque 2 Sociedade dominada pela Herana Indivisa de Horcio da Silva Roque nos termos do disposto nos artigos 20, n. 1, alnea b) e 21 do CVM 3 Sociedade dominada pela Herana Indivisa de Horcio da Silva Roque nos termos do disposto nos artigos 20, n. 1, alnea b) e 21 do CVM 4 Sociedade dominada pela Herana Indivisa de Horcio da Silva Roque nos termos do disposto nos artigos 20, n. 1, alnea b) e 21 do CVM

Tanto quanto do conhecimento da EMITENTE, actualmente no existem potenciais conflitos de interesses entre as obrigaes de qualquer um dos membros dos rgos de administrao, de fiscalizao e dos quadros superiores para com a EMITENTE e os seus interesses privados e/ou outras obrigaes. Orgos sociais e empregados Os rgos sociais da EMITENTE so a Assembleia Geral, o Conselho de Administrao e o Conselho Fiscal. Refira-se ainda a existncia de uma Comisso de Remuneraes e de um Conselho Consultivo compostos por 3 (trs) e 12 (doze) elementos, respectivamente, com a seguinte composio: Comisso de Remuneraes - Dr. Deodato Nuno de Azevedo Coutinho - Dr. Antnio Gonalves Monteiro - Dr. Enrique Santos Conselho Consultivo - Eng. Antnio Fernando Couto dos Santos - Professor Doutor Antnio Soares Pinto Barbosa - Dr. Fernando Jos Inverno da Piedade - Comendador Joo Francisco Justino - Dr. Joaquim Filipe Marques dos Santos - Comendador Jorge S - Dra. Maria Teresa Henriques da Silva Moura Roque Dal Fabbro - Dr. Mrio Ral Leite Santos - Miguel Jos Lus de Sousa - Dra. Paula Cristina Moura Roque - Dr. Roberto de Sousa Rocha Amaral - Dr. Rui Alberto Faria Rebelo

Atento o objecto social exclusivo da EMITENTE de gesto de participaes sociais noutras sociedades, como forma indirecta do exerccio de actividades econmicas esta no dispe de pessoal prprio. No obstante, compete referir que, em 31 de Dezembro de 2010, o BANIF GRUPO FINANCEIRO apresentava um total de 5.400 empregados, por comparao a 5.086 empregados em 31 de Dezembro de 2009, sendo esta evoluo justificada pelo crescimento orgnico do BANIF e pela integrao do Grupo TECNICRDITO no BANIF GRUPO FINANCEIRO. Em peso relativo, o BANIF com 2.669 empregados representa 49,4% do total do quadro de pessoal do BANIF GRUPO FINANCEIRO, seguido da CSA que, com 514 empregados, tem um peso de 9,5% no total do GRUPO.

1.9.

Dados financeiros seleccionados da EMITENTE

A presente resenha econmico-financeira foi preparada a partir das demonstraes financeiras consolidadas, auditadas da EMITENTE relativas aos exerccios findos em 31 de Dezembro de 2009 e 2010 e da informao financeira consolidada no auditada da EMITENTE referente ao 1 trimestre findo em 31

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de Maro de 2011. Os dados da resenha econmico-financeira abaixo descritos podero no conter toda a informao relevante.

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BALANO CONSOLIDADO (SNTESE) ACTIVO Caixa e disponibilidades em bancos centrais e disponibilidades em outras instituies de crdito Activos financeiros detidos para negociao Outros activos financeiros ao justo valor atravs de resultados Activos financeiros disponveis para venda Aplicaes em instituies de crdito Crdito a clientes Investimentos detidos at maturidade Activos com acordo de recompra Derivados de Cobertura Activos no correntes detidos para venda Propriedades de investimento Outros activos tangveis Activos intangveis Invest. em associadas e filiais excludas da consolidao Outros activos 1 Total do Activo PASSIVO Recursos de Bancos Centrais Passivos financeiros detidos para negociao Outros passivos financ. ao justo valor atravs de resultados Recursos de outras instituies de crdito Recursos de clientes e outros emprstimos Responsabilidades representadas por ttulos Derivados de Cobertura Provises Outros passivos subordinados Instrumentos representativos de capital Outros passivos 2 Total do Passivo CAPITAL PRPRIO Capital Outros instrumentos de capital Reservas e resultados transitados 3 Aces prprias Resultado do exerccio Interesses minoritrios Total do Capital Prprio Total do Capital Prprio e Passivo

2009 IFRS AUDITADA

Unidade: milhares de Euros MAR-2011 IFRS NO AUDITADA AUDITADA 2010 IFRS

507.176 352.487 470.314 105.371 322.114 11.487.864 80.399 36.500 884 85.552 199.808 286.682 28.522 115.257 363.275 14.442.205

336.548 461.311 393.508 294.410 491.022 12.206.254 63.939 51.004 167.456 272.591 269.957 23.063 151.280 528.349 15.710.692

443.860 382.754 437.461 313.704 140.067 12.065.008 60.060 53.870 202.747 289.899 266.524 22.605 148.655 638.746 15.465.960

1.196.559 84.330 220.249 1.813.496 6.801.474 2.256.935 2.606 14.881 322.483 47.975 501.291 13.262.279 490.000 95.900 302.812 -1.035 54.075 238.174 1.179.926 14.442.205

1.938.147 145.259 118.886 1.286.879 7.840.050 2.380.021 1.303 15.230 268.178 45.651 392.211 14.431.815 570.000 95.900 336.870 -1.043 33.426 243.724 1.278.877 15.710.692

1.798.012 113.486 117.560 1.368.055 7.632.817 2.392.186 658 15.902 263.965 45.745 458.353 14.206.739 570.000 95.900 349.887 -1.091 6.303 264.661 1.259.221 15.465.960

Fonte: Relatrios e Contas da EMITENTE 1 Inclui activos por impostos correntes, activos por impostos diferidos e outros activos 2 Inclui passivos por impostos correntes, passivos por impostos diferidos e outros passivos 3 Inclui prmios de emisso, reservas de reavaliao, outras reservas e resultados transitados

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DEMONSTRAO DE RESULTADOS CONSOLIDADOS (SNTESE) Margem Financeira (incluindo rend. instrumentos de capital) Rendimentos de servios e comisses (lquidos) Resultados de activos e passivos avaliados ao justo valor atravs de resultados Resultados de activos financeiros disponveis para venda Resultados de reavaliao cambial Resultados de alienao de outros activos Outros resultados de explorao Produto da Actividade Custos com pessoal Gastos gerais administrativos Amortizaes do exerccio Provises e imparidade Diferenas de consolidao negativas Resultado de Explorao Equivalncia Patrimonial Resultado antes de impostos e de interesses minoritrios Impostos Interesses minoritrios Resultado consolidado do exerccio Resultado por aco bsico (expresso em Euros por aco) Resultado por aco diludo (expresso em Euros por aco) Fonte: Relatrios e Contas da EMITENTE

2009 IFRS AUDITADA 290.018 111.117 -28.377 22.508 41.577 5.544 66.666 509.053 -170.407 -127.130 -34.668 -135.672 41.533 82.709 -16.042 66.667 -471 -12.121 54.075 0,14 0,13

2010 IFRS AUDITADA 349.037 122.075 452 13.130 10.778 2.895 54.097 552.464 -184.906 -144.176 -37.327 -123.941 62.114 -4.039 58.075 -13.904 -10.745 33.426 0,07 0,06

Unidade: milhares de Euros MAR-2010 MAR-2011 IFRS NO IFRS NO AUDITADA AUDITADA 81.477 28.838 7.274 481 501 3.737 121.896 -46.089 -32.210 -9.493 -19.388 14.716 1.874 16.590 -4.238 -1.608 10.744 0,02 0,02 78.218 28.489 -6.918 115 10.051 3.493 6.663 119.813 -45.138 -32.896 -9.126 -22.244 10.409 251 10.660 -2.189 -2.168 6.303 0,01 0,01

Dados financeiros seleccionados relativos ao exerccio de 2010 Em 31 de Dezembro de 2010, o activo lquido do BANIF GRUPO FINANCEIRO ascendeu a 15.710,7 milhes de Euros, representativo de um crescimento de 8,8% face ao final do exerccio de 2009. No que concerne ao crdito concedido a clientes (bruto), deduzido de ttulos classificados em emprstimos concedidos e contas a receber, elevou-se a 12.586,3 milhes de Euros, superior em 5,9% ao valor registado em 31 de Dezembro de 2009. Este incremento no reflecte, no entanto, alguma diferenciao no padro de evoluo intra-anual, j que o stock de crdito bruto total (incluindo ttulos classificados em emprstimos concedidos e contas a receber) se manteve praticamente inalterado em torno de 12.800 milhes de euros durante a segunda metade do ano. No mesmo perodo, o rcio de imparidade do crdito/crdito total subiu de 4,35% para 4,73%, influenciado em particular por um agravamento do nvel de incumprimento do crdito s empresas, resultante de uma conjuntura econmica bastante desfavorvel. Considerando apenas a actividade de banca comercial domstica, correspondente grosso modo ao universo do BANIF e que representa cerca de 80% da actividade creditcia do BANIF GRUPO FINANCEIRO, o rcio de imparidade do crdito/crdito total situou-se em 3,35%, que compara com 3,05% em 2009. Na actual conjuntura de escassez de liquidez, os recursos de bancos centrais tm assumido maior representatividade como fonte de financiamento. Face ao final de 2009, apresentam um aumento de 741,6 milhes de Euros, ascendendo a 1.938,1 milhes de Euros, no final de 2010. Em termos lquidos, isto , 29

deduzidos de aplicaes feitas pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO junto do Banco Central Europeu, o financiamento situava-se em 1.688 milhes de Euros a 31 de Dezembro de 2010. Este crescimento decorre da tomada de fundos em operaes de refinanciamento do Eurosistema, realizada pela banca comercial do BANIF GRUPO FINANCEIRO, que utilizou como colateral obrigaes no mbito de operaes de securitizao de crdito habitao e de crdito ao consumo, que no final de 2010 totalizavam cerca de 3.300,00 milhes de Euros. Os recursos de instituies de crdito caram 29,0% face ao final de 2009, reflectindo a falta de liquidez verificada nos mercados, cifrando-se em 1.286,9 milhes de Euros no final de 2010. Quanto aos recursos, merece referncia o crescimento anual de 15,3% registado nos depsitos de clientes e de 18,5% nos recursos de clientes de balano, que atingiram 8.815 milhes de Euros no final de 2010. A evoluo bastante positiva deste agregado ficou a dever-se a uma poltica agressiva de captao de depsitos, assente na prospeco activa da base de clientela do BANIF GRUPO FINANCEIRO, em especial ao nvel da rede de agncias do Continente, que concentrou a sua aco comercial na obteno de recursos de clientes em detrimento da venda de produtos associados ao crdito. Assim, o rcio de transformao do BANIF GRUPO FINANCEIRO (considerando a totalidade de recursos de clientes em balano) situou-se em 145% a Dezembro de 2010, uma queda de 16 pontos percentuais face ao ano anterior. Os capitais prprios (deduzidos de interesses minoritrios) registaram um aumento de 9,9%, de 941,8 milhes de Euros para 1.035,2 milhes de Euros entre os finais dos exerccios de 2009 e 2010, essencialmente em resultado dos seguintes factores (aumentos (+); diminuies (-)): (+) Aumento de capital no montante de 80 milhes de Euros, totalmente realizado em Dezembro de 2010; (+) Resultado do exerccio de 2010 de 33,4 milhes de Euros; (+) Ganhos na recompra de aces preferenciais emitidas por empresas do BANIF GRUPO FINANCEIRO no montante de 1,4 milhes de Euros; (+) Variaes cambiais positivas no montante de 15,7 milhes de Euros; (-) Diminuio das reservas de reavaliao em 17,2 milhes de Euros; (-) Distribuio de dividendos relativos ao exerccio de 2009 no montante de 19,6 milhes de Euros. O produto de actividade do GRUPO atingiu 552,5 milhes de Euros no exerccio de 2010, registando um aumento de 8,5% em relao ao ano anterior. O cash flow de explorao consolidado do BANIF GRUPO FINANCEIRO ascendeu a 223,4 milhes de Euros (+5,6% relativamente ao exerccio de 2009), enquanto o rcio Cost to Income (custos de funcionamento + amortizaes / produto da actividade) desceu de 67,0% no exerccio de 2009 para 66,4% no final do exerccio de 2010. No que diz respeito s provises e imparidade lquidas do exerccio, registou-se, em 2010, uma queda homloga de 8,6% para 123,9 milhes de Euros. Contudo, importa salientar que o resultado de 2009 havia sido afectado por uma imparidade no montante de 16,1 milhes de Euros relativa participao financeira no Finibanco - Holding SGPS, SA, que compara com apenas 4,8 milhes de Euros contabilizados em 2010 para esse efeito. Assim, a participao detida no Finibanco - Holding SGPS, SA teve um impacto global lquido de 7,2 milhes de Euros em 2010, entre a imparidade registada e a maisvalia (bruta) obtida na respectiva venda. Foram ainda registados cerca de 9,1 milhes de Euros em imparidades referentes ao goodwill em participaes financeiras, dos quais se destaca a imparidade de 7,7 milhes de Euros relativa participao de 27,5% detida no BANKPIME.

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Relativamente avaliao das imparidades da carteira de crdito, e atendendo actual conjuntura econmica, o GRUPO manteve uma poltica prudente e conservadora, de que resultou um reforo da imparidade no montante de 107,9 milhes de Euros no final do exerccio de 2010, face a 112,2 milhes de Euros no final do exerccio de 2009. Assim o GRUPO registou um resultado lquido antes de impostos de 58,1 milhes de Euros, uma queda de 13% relativamente ao ano transacto. A carga fiscal mdia suportada em 2010 atingiu 13,9 milhes de Euros (23,9% dos resultados antes de impostos). No ano anterior, a carga fiscal mdia foi apenas de 0,4 milhes de Euros (0,7%), decorrente, essencialmente, do facto de as diferenas de consolidao negativas registadas nesse ano (+41,5 milhes de Euros) no estarem sujeitas a imposto. Os resultados lquidos consolidados da BANIF SGPS, holding do BANIF - GRUPO FINANCEIRO, atingiram 33,4 milhes de Euros no final do exerccio de 2010, representando uma queda de 38,2% em termos homlogos. Importa salientar que o lucro obtido em 2009 beneficiou de ganhos extraordinrios associados a vendas de activos e recompra de dvida num montante total de 52,1 milhes de Euros. Considerando os resultados numa base recorrente, o resultado lquido consolidado relativo a 2010 ter-seia situado em 35,2 milhes de Euros, cerca de 11% abaixo do nvel obtido em 2009. Face ao resultado lquido de 33,4 milhes de Euros obtido pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO em 31 de Dezembro de 2010, o retorno dos capitais prprios (ROE) fixou-se em 3,5%, contra 8,1% no final doexerccio de 2009, enquanto o retorno sobre os activos (ROA) atingiu 0,22%, face a 0,40% a Dezembro de 2009. Ambos os rcios foram calculados em termos anualizados e com base em valores mdios dos capitais prprios e dos activos do GRUPO, atendendo ocorrncia de aumentos de capital no ano transacto.

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Unidade: milhes de Euros

OUTROS INDICADORES (SNTESE) Activos sob gesto Imparidade de Crdito / Crdito Total Indicadores calculados nos termos regulamentares do Banco de Portugal Fundos Prprios de Base Fundos Prprios Totais Total de Requisitos de Fundos Prprios Rcio de Requisitos Rcio de Solvabilidade Core Tier 1 Tier 1 Tier 2 Indicadores em base IAS/IFRS e Basileia Fundos Prprios Elegveis Activos Ponderados Totais Rcio de Solvabilidade Core Tier 1 Tier 1 Tier 2 Outros Indicadores Rendibilidade dos Capitais Prprios (ROE) Rendibilidade do Activo (ROA) Resultado antes de impostos e interesses minoritrios / Activo Lquido Mdio Produto da Actividade / Activo Lquido Mdio Resultado antes de impostos e interesses minoritrios / Cap. Prprios Mdios 1 Cost to Income 2 Custos com pessoal / Produto da Actividade Resultado Lquido por Aco (Euros) Dividendo Bruto por Aco (Euros) Dividendo Lquido por Aco (Euros) Prmios de Seguros (total) - Prmios Vida - Prmios No Vida

31-12-2009 IFRS 2.491 4,35% 838,7 1.185,3 956,9 8% 9,91% 5,45% 7,01% 3,02% 1.231,9 12.279,9 10,03% 6,24% 8,14% 2,66% 8,10% 0,40% 0,49% 3,76% 7,20% 67,0% 33,40% 0,14 0,040 0,032 446,3 266,0 180,3

31-12-2010 IFRS 2.885 4,73% 987,1 1.177,4 1.018,9 8% 9,24% 6,60% 7,75% 1,64% 1.281,9 12.736,4 10,07% 7,33% 8,47%

3,5% 0,22% 0,38% 3,64% 4,9% 66,4% 33,4% 0,07 * * 509,9 235,8 274,0

Fonte: Relatrios e Contas da EMITENTE e EMITENTE 1 Capitais prprios mdios incluindo interesses minoritrios 2 Custos de funcionamento + Depreciaes e Amortizaes / Produto da Actividade (exclui as actividades no financeiras e auxiliares e o produto da actividade inclui o resultado de investimento em associadas excludas da consolidao)

* Em reunio de Assembleia Geral de Accionistas da EMITENTE de 15 de Abril de 2011 foi aprovada uma proposta do Conselho de Administrao para distribuio aos Accionistas e titulares de VMOCs um montante total de 12.800.000 Euros, sob a forma de dividendos, correspondente a um valor de 0,02 Euros por aco / VMOC (Dividendo Extraordinrio), o qual ser pago durante o exerccio de 2011, mediante a verificao cumulativa das seguintes condies: (i) concretizao da transaco comunicada ao mercado em 2 de Junho de 2010, nos termos da qual ser alienada uma participao de 70% no capital social da sociedade BANIF CORRETORA DE VALORES E CMBIO, com o consequente registo contabilstico da mais-valia extraordinria esperada de cerca de 28,1 milhes de Euros, lquida de imposto, nos capitais prprios da EMITENTE; (ii) reconhecimento, expresso em deliberao do Conselho de Administrao, de que a distribuio do Dividendo Extraordinrio, data da verificao do facto referido em (i) no prejudica os nveis de capitalizao e liquidez impostos e recomendados pelas autoridades a cuja superviso a EMITENTE se encontra sujeita;

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(iii) parecer favorvel do Conselho Fiscal da EMITENTE. Tero direito ao Dividendo Extraordinrio os accionistas que sejam titulares de aces da EMITENTE e os titulares de VMOCs que o sejam 30 dias aps a data da verificao cumulativa das condies supra. Para o efeito, o Conselho de Administrao publicitar, nos termos legais, a data da distribuio do Dividendo Extraordinrio.
Unidade: milhes de Euros

INDICADORES DE SOLVABILIDADE BANIF SGPS (CONSOLIDADO) BASE BASILEIA Fundos Prprios Core Tier 1 Total Tier 1 Tier 2 Dedues Tier I e Tier 2 Outras Dedues Fundos Prprios Elegveis Activos Ponderados totais Rcios de Solvabilidade Core Tier 1 Capital Tier 1 Capital Tier 2 Total Capital BASE REGULAMENTAR BANCO DE PORTUGAL Fundos Prprios Core Tier 1 Total Tier 1 Tier 2 Dedues Tier I e Tier 2 Outras Dedues Fundos Prprios Elegveis Activos Ponderados totais Rcios de Solvabilidade Core Tier 1 Capital Tier 1 Capital Tier 2 Total Capital
Fonte: EMITENTE

31-12-2009

31-12-2010

31-03-2010

31-03-2011

813,6 1.000,1 325,4 92,1 0 1.231,9 12.279,9 6,24% 8,14% 2,66% 10,03%

1.000,9 1.147,2 270,7 135,9 0 1.281,9 12.736,4 7,33% 8,47% 1,59% 10,07%

903,2 1.052,5 324,7 115,7 0 1.261,5 12.142,5 6,96% 8,19% 2,20% 10,39%

1.032,7 1.175,6 264,9 120,6 0 1.319,9 12.756,9 8,09% 8,74% 1,60% 10,35%

698,2 884,7 406,9 92,1 14,3 1.185,3 11.961,6 5,45% 7,01% 3,02% 9,91%

902,9 1.049,1 270,7 124,0 18,3 1.177,4 12.736,4 6,60% 7,75% 1,64% 9,24%

747,3 896,6 392,3 115,7 14,1 1.159,1 12.365,9 5,58% 6,78% 2,70% 9,37%

885,6 1.028,6 264,9 120,6 18,7 1.154,2 12.756,9 6,94% 7,59% 1,60% 9,05%

Dados financeiros seleccionados relativos ao perodo intercalar findo em 31 de Maro de 2011 O activo lquido do BANIF GRUPO FINANCEIRO totalizava 15.466,0 milhes de Euros, em 31 de Maro de 2011, registando um crescimento de 5,0% face ao final do 1 trimestre de 2010. Por seu turno, o crdito concedido a clientes (bruto), deduzido de ttulos classificados em emprstimos concedidos e contas a receber, elevou-se a 12.500,4 milhes de Euros a 31 de Maro de 2011, superior em 3,0% ao valor registado em 31 de Maro de 2010, mas registando uma diminuio quando comparado com Dezembro de 2010 (12.586 milhes de Euros). No mesmo perodo, o rcio de imparidade do crdito/crdito total subiu de 4,42% para 4,89%, influenciado em especial por um agravamento do nvel de incumprimento do crdito s empresas, resultante de uma conjuntura econmica bastante desfavorvel.

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Os resultados lquidos consolidados da EMITENTE elevaram-se a 6,3 milhes de Euros no final do 1 trimestre de 2011. Este resultado traduz uma diminuio de 41,3%, quando comparado com o lucro obtido no final do 1 trimestre de 2010. Considerando os resultados numa base recorrente, o resultado lquido atingiu cerca de 6,8 milhes de Euros, face a 10,6 milhes de Euros no 1 trimestre de 2010, traduzindo uma queda de 36%. O produto da actividade do BANIF GRUPO FINANCEIRO atingiu 119,8 milhes de Euros no final do 1 trimestre de 2011, registando uma diminuio de 1,7% em relao ao perodo homlogo do ano anterior. Para este desempenho contriburam diversos factores, nomeadamente: Uma diminuio de 3,9% na margem financeira, para 77,9 milhes de Euros, devido ao aumento dos custos de financiamento e reduo da actividade creditcia, em especial no 1 trimestre de 2011. Com efeito, o aumento dos spreads de crdito registado ao nvel do segmento de empresas no foi suficiente para compensar o aumento do custo mdio dos depsitos a prazo de clientes, pelo que a margem de intermediao sofreu uma ligeira reduo; Uma diminuio de 0,9% nas comisses lquidas, para 28,2 milhes de Euros; Os resultados de operaes financeiras reduziram-se de 10,5 milhes de Euros no final do 1 trimestre de 2010 para 5,0 milhes de Euros no final do 1 trimestre de 2011, reflectindo as desfavorveis condies do mercado de capitais observadas neste perodo. Os capitais prprios (deduzidos de interesses minoritrios) registaram um aumento de 8,3%, de 942,6 milhes de Euros para 1.021,0 milhes de Euros entre o final dos primeiros trimestres de 2010 e 2011. Face ao resultado lquido obtido pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO em 31 de Maro de 2011, de 6,3 milhes de Euros, o ROE (Return on Equity) fixou-se em 2,6% (contra 5,8% no final do 1 trimestre de 2010), enquanto o ROA (Return on Assets) atingiu os 0,16% (contra 0,31% em 31 de Maro de 2010). Ambos os rcios foram calculados em termos anualizados e com base em valores mdios dos capitais prprios e dos activos do GRUPO.

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Unidade: milhares de Euros

INDICADORES FINANCEIROS (SNTESE) INDICADORES DE BALANO (SNTESE) Activo Lquido Crdito Concedido Bruto 1 Depsitos de Clientes Recursos de Clientes (balano) Capitais Prprios (deduzidos de interesses minoritrios) DEMONSTRAO DE RESULTADOS (SNTESE) Margem Financeira Lucros em Operaes Financeiras (lq.) Outros Proveitos (lq.) Produto da Actividade Custos com pessoal Gastos gerais administrativos Cash Flow Amortizaes do exerccio Provises e Imparidade (lq.) Equivalncia Patrimonial Resultado antes de Impostos Impostos (correntes e diferidos) Interesses minoritrios Resultado Consolidado do Exerccio OUTROS INDICADORES (SNTESE) Prmios de Seguros (total) - Prmios Vida - Prmios No Vida Activos sob gesto (milhes de Euros) Imparidade de Crdito / Crdito total Rendibilidade dos Capitais Prprios (ROE) Rendibilidade do Activo (ROA) Resultado antes de impostos e interesses minoritrios / Activo Lquido Mdio Produto da Actividade / Activo Lquido Mdio Resultado antes de impostos e interesses minoritrios / Cap. Prprios Mdios 2 Cost to Income 3 Custos com pessoal / Produto da Actividade

31-03-2010 IFRS NO AUDITADA 14.728.696 12.138.727 6.933.034 7.635.795 942.565 81.065 10.478 30.353 121.896 46.089 32.210 43.597 9.493 19.388 1.874 16.590 4.238 1.608 10.744 109.623 50.347 59.276 3.084 4,42% 5,8% 0,31% 0,48% 3,51% 6,7% 70,1% 37,6%

31-03-2011 IFRS NO AUDITADA 15.465.960 12.500.410 7.632.817 8.668.541 1.020.999 77.920 5.047 36.846 119.813 45.138 32.896 41.779 9.126 22.244 251 10.660 2.189 2.168 6.303 154.046 62.962 91.084 3.982 4,89% 2,6% 0,16% 0,28% 3,12% 3,5% 71,8% 37,4%

Fonte: Relatrio de Actividades do BANIF GRUPO FINANCEIRO consolidado relativo ao 1 trimestre de 2011 (valores no auditados) 1 Deduzido de ttulos de dvida registados em emprstimos concedidos e contas a receber 2 Capitais prprios mdios incluindo interesses minoritrios 3 Custos de funcionamento + Amortizaes / Produto da Actividade (exclui as actividades no financeiras e auxiliares e o produto da actividade inclui o resultado de investimento em associadas excludas da consolidao)

INDICADORES DE SOLVABILIDADE BANIF SGPS (CONSOLIDADO) Indicadores em base IAS/IFRS e Basileia Rcio de Solvabilidade Core Tier 1 Tier 1 Tier 2
Fonte: EMITENTE

31-12-2009 IFRS AUDITADA 10,03% 6,24% 8,14% 2,66%

31-12-2010 IFRS AUDITADA 10,07% 7,33% 8,47% 1,59%

31-03-2010 IFRS NO AUDITADA 10,39% 6,96% 8,19% 2,20%

31-03-2011 IFRS NO AUDITADA 10,35% 8,09% 8,74% 1,60%

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A prpria EMITENTE no tem rating atribudo por qualquer agncia. Contudo, o BANIF, instituio de crdito detido indirectamente em 100% pela EMITENTE, tem atribuda pela Moodys a notao de Ba2 no longo prazo e NP no curto prazo e pela Fitch a notao de BB no longo prazo e B no curto prazo. As notaes de rating do BANIF, so actualmente:
Longo Prazo Agncias de Rating Actual Anterior Actual Anterior Actual Anterior Data Curto Prazo Outlook

Moody's Fitch Ratings

Ba2 BB

Baa3 BBB-

NP B

P-3 F3

Under Review Estvel

Under Review Negativo

22.06.2011 05.04.2011

Fonte: EMITENTE

1.10. Informao adicional Estatutos De acordo com o artigo 3 dos estatutos, a EMITENTE tem por objecto a gesto de participaes sociais noutras sociedades, como forma indirecta do exerccio de actividades econmicas. Os estatutos da EMITENTE esto disponveis para consulta no stio da internet da EMITENTE em www.grupobanif.pt. Relaes com o mercado O representante da EMITENTE para as relaes com o mercado o Senhor Dr. Carlos David Duarte de Almeida, Vice-Presidente do Conselho de Administrao da EMITENTE. Documentos disponibilizados O Prospecto encontra-se disposio, para consulta pelos interessados, nos seguintes locais: Na sede, em suporte fsico, e no website da BANIF SGPS (www.grupobanif.pt), em formato electrnico Rua de Joo Tavira, 30, no Funchal Na sede, em suporte fsico, e no website do BANIF INVESTIMENTO (www.banifib.pt), em formato electrnico Rua Tierno Galvan, Torre 3, 14 piso, em Lisboa No website da CMVM (www.cmvm.pt), em formato electrnico. Os estatutos da EMITENTE, os Relatrios e Contas da EMITENTE relativos aos exerccios findos em 31 de Dezembro de 2009 e 2010, incluindo nomeadamente, as Certificaes Legais das Contas e os Relatrios de Auditoria e a informao financeira intercalar consolidada no auditada relativa ao trimestre findo em 31 de Maro de 2011 e quaisquer outros documentos inseridos no prospecto por remisso, podero ser consultados pelo pblico, mediante solicitao e sem encargos, na sede social da EMITENTE sita na Rua de Joo Tavira, 30, no Funchal. A documentao referida no pargrafo supra poder ainda ser solicitada ou consultada atravs do Gabinete de Relaes com Investidores e Institucionais atravs das seguintes formas: Por correio: Pelo Telefone: Atravs do Fax: Atravs do email: Atravs do website da EMITENTE na Internet: Av. Jos Malhoa, n. 22 - 5, 1099-012 Lisboa +351 21 721 15 32 +351 21 721 15 84 accionista@banif.pt ou investidor@banif.pt www.grupobanif.pt 36

Com excepo dos estatutos da EMITENTE, refira-se que a informao financeira atrs mencionada poder ser ainda consultada atravs do stio da CMVM na internet em www.cmvm.pt.

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CAPTULO II - FACTORES DE RISCO

2.1. Factores de risco relacionados com os valores mobilirios objecto da Oferta

Os potenciais investidores devero ponderar cuidadosamente os factores de risco adiante descritos e demais informao contida no Prospecto previamente tomada de qualquer deciso de investimento relativamente s Obrigaes. Qualquer dos riscos que se destacam no Prospecto poder ter um efeito significativamente negativo na actividade, resultados operacionais, situao financeira, perspectivas futuras da EMITENTE ou do BANIF GRUPO FINANCEIRO ou na capacidade para atingir os seus objectivos. Adicionalmente, qualquer dos riscos que se destacam no Prospecto poder afectar de forma negativa o preo de mercado das Obrigaes e, em resultado, os investidores podero perder parte ou a totalidade do seu investimento. A ordem pela qual os seguintes riscos so apresentados no constitui qualquer indicao relativamente probabilidade da sua ocorrncia. Face ao exposto, devero ser consideradas as informaes relativas aos factores de risco especficos das Obrigaes da EMITENTE, nomeadamente as que se reportam aos seguintes aspectos: a) Riscos resultantes da no admisso negociao em mercado regulamentado das Obrigaes

As Obrigaes no sero admitidas negociao em mercado regulamentado, pelo que a sua alienao no poder ser efectuada a preos que sejam pblicos e que se encontrem disposio dos investidores. Caso os detentores das Obrigaes pretendam alien-las tero que negociar directamente a operao com uma entidade que manifeste interesse na sua aquisio, sendo o preo da operao aquele que for definido entre as partes. Dado no haver qualquer contrato de criao de mercado para as Obrigaes, podero no existir oportunidades frequentes para permitir ao investidor alien-las antes da maturidade, sem prejuzo de os intermedirios financeiros poderem desenvolver esforos, embora sem compromisso, no sentido de encontrar potenciais compradores para as Obrigaes que os investidores pretendam alienar. A EMITENTE, o BANIF ou outras entidades que integrem o BANIF GRUPO FINANCEIRO podem, dentro dos limites da lei, decidir sobre o seu interesse na aquisio de Obrigaes para a sua carteira prpria, bem como a sua alienao, dando, para o efeito as correspondentes ordens, de forma espordica ou regular, no podendo, no entanto, em circunstncia alguma, entender-se que uma eventual aquisio constitui garantia ou compromisso de aquisies futuras. Assim, no se encontra assegurado o desenvolvimento de um mercado para as Obrigaes. Por outro lado, mesmo que se desenvolva um mercado para a transaco de Obrigaes, o preo de transaco das mesmas poder variar. Consequentemente, os titulares de Obrigaes eventualmente interessados na sua respectiva alienao podero encontrar dificuldades em tal alienao.

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b)

Preo das Obrigaes da EMITENTE

O preo de transaco das Obrigaes da BANIF SGPS pode variar em virtude da ocorrncia de eventos tais como: (i) alteraes na avaliao do mercado de outras entidades que se encontram inseridas no mesmo sector de actividade que o BANIF GRUPO FINANCEIRO; (ii) condies ou tendncias verificadas nesse mesmo sector de actividade; (iii) anncios de inovaes de produtos e servios com impacto no sector de actividade onde as sociedades do BANIF GRUPO FINANCEIRO operam; (iv) lanamento de novos produtos e/ou servios por parte das sociedades que integram o BANIF GRUPO FINANCEIRO e/ou de qualquer dos seus concorrentes; (v) variaes efectivas ou previstas nos resultados de explorao trimestrais, semestrais ou anuais; (vi) alteraes nas estimativas financeiras dos analistas de valores mobilirios; (vii) anncios efectuados pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO de aquisies envolvendo montantes significativos, parcerias estratgicas, joint-ventures e (viii) perda de accionistas estratgicos. A ocorrncia de muitos destes eventos no depende da vontade da EMITENTE, a qual poder no os controlar. Os factores genricos de mercado e da indstria podem afectar fundamental e desfavoravelmente o preo das Obrigaes da EMITENTE, independentemente da sua performance. A EMITENTE no pode assegurar aos investidores que o preo das Obrigaes no ir descer abaixo do preo de subscrio. Caso tal se verifique aps a subscrio das Obrigaes, os investidores sofrero uma perda imediata ainda que no realizada. Paralelamente, a BANIF SGPS no pode assegurar aos investidores que, aps a subscrio das Obrigaes, estes consigam vender as suas Obrigaes a um preo igual ou superior ao preo de subscrio. c) Reembolso antecipado das Obrigaes

A EMITENTE poder reembolsar antecipadamente, ao par, as Obrigaes, total ou parcialmente, no ltimo caso por reduo ao valor nominal, em qualquer Data de Pagamento de Juros, inclusive, a partir de 9 de Fevereiro de 2012. Esta opo call option tem associado um valor que influencia o preo das Obrigaes, tornando mais complexa a determinao do preo terico ou justo valor das Obrigaes. Caso ocorra o reembolso antecipado na totalidade, o investidor no receber mais cupes para alm da data em que ocorrer tal reembolso, incorrendo o investidor no risco de reinvestimento do capital reembolsado, na medida em que pode no conseguir reinvestir o valor reembolsado taxa de cupo das Obrigaes. d) Restries a determinados investimentos por parte de investidores

As actividades de investimento de determinados investidores esto sujeitas a limitaes impostas por leis e regulamentos, ou pela superviso ou regulamentao de determinadas autoridades. Cada potencial investidor deve consultar os seus consultores jurdicos para determinar se, e em que medida: (i) as Obrigaes objecto da Oferta constituem investimentos que a lei lhe permite efectuar; (ii) as Obrigaes objecto da Oferta podem ser utilizados como garantia para vrios tipos de emprstimo; e (iii) outras restries sero aplicveis compra ou penhor por si efectuado de qualquer das Obrigaes objecto da Oferta. As instituies financeiras devem consultar os seus consultores jurdicos ou as entidades reguladoras competentes para determinar o tratamento adequado das Obrigaes objecto da Oferta nos termos das regras de ponderao de risco para efeitos de requisitos de capital ou similares que sejam eventualmente aplicveis.

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e)

Notao de Rating

A Oferta no foi objecto de notao por qualquer sociedade de prestao de servios de notao de risco (rating) registada na CMVM. A prpria EMITENTE no tem rating atribudo por qualquer agncia. Contudo, o BANIF, instituio de crdito detido indirectamente em 100% pela EMITENTE, tem atribuda pela Moodys a notao de Ba2 no longo prazo e NP no curto prazo e pela Fitch a notao de BB no longo prazo e B no curto prazo. As notaes de rating atribudas pelas agncias internacionais Moodys e Fitch so um factor importante na maior ou menor facilidade de obteno de financiamento do BANIF, e consequentemente, uma importante componente do perfil de liquidez do BANIF GRUPO FINANCEIRO. Estas notaes so baseadas em vrios parmetros de onde se destacam: a solidez financeira e a concentrao da carteira de crdito do BANIF, a previsibilidade e perspectivas de evoluo dos seus resultados lquidos, a adequao dos seus fundos prprios, a qualidade da sua gesto, a liquidez do balano e a estabilidade e disponibilidade de recursos financeiros. Num contexto macro-econmico desfavorvel, a presso sobre os nveis de capitalizao dos bancos e o seu menor desempenho registado desde 2008 deixavam antever uma tendncia de diminuio de proveitos e um nvel acrescido de write-downs nos anos seguintes. Assim, a 13 de Julho de 2010, atenta a deteriorao da economia portuguesa, a agncia Moodys entendeu proceder alterao do rating de longo prazo da Repblica Portuguesa de Aa2 para A1, com atribuio de outlook estvel. Em 14 de Julho de 2010, a Moodys anunciou a reviso das notaes de rating das instituies de crdito portuguesas na sequncia daquela alterao do rating de longo prazo da Repblica Portuguesa de Aa2 para A1. Neste contexto, a Moodys reviu em baixa o rating de longo prazo do BANIF de Baa1 para Baa3 e o rating de curto prazo de P-2 para P-3, alterando o outlook de estvel para negativo. Em 21 de Julho de 2010, a Fitch anunciou ter revisto em baixa as notaes de rating de cinco instituies de crdito portuguesas. Neste contexto, relativamente ao BANIF, a Fitch reviu em baixa o rating de longo prazo de BBB+ para BBB, e o rating de curto prazo, de F2 para F3, mantendo o outlook negativo. Em 8 de Novembro de 2010, a Fitch anunciou ter revisto em baixa as notaes de rating de quatro instituies de crdito portuguesas (o Banco Comercial Portugus, o Banco Esprito Santo, o Banco BPI e o BANIF). Neste contexto, relativamente ao BANIF, a Fitch reviu em baixa o rating de longo prazo de BBB para BBB-, reafirmando o rating de curto prazo de F3, mantendo o outlook negativo. Em 5 de Abril de 2011, a Fitch anunciou ter revisto em baixa as notaes de rating de seis instituies de crdito portuguesas, em consequncia da reviso em baixa do rating da Repblica Portuguesa de A- para BBB- no dia 1 de Abril de 2011. Neste contexto, relativamente ao BANIF, a Fitch reviu em baixa o rating de longo prazo de BBB- para BB, e o rating de curto prazo de F3 para B, tendo alterado o outlook de negativo para estvel. Em 22 de Junho de 2011, a Moodys anunciou a reviso da notao de rating de longo prazo do BANIF de Baa3 para Ba2 e o rating de curto prazo de P-3 para NP, mantendo o outlook em under review. O corte no rating ora efectuado deve-se reduo do rating da Repblica Portuguesa e dos maiores bancos portugueses, que a agncia efectuou em Abril deste ano.

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Em 5 de Julho de 2011, a Moodys anunciou nova reviso da notao de rating de longo prazo da Repblica Portuguesa de Baa1 para Ba2, mantendo o outlook em negativo. Qualquer reviso em baixa das notaes de rating atribudas ao BANIF poder ter implicaes no acesso ao mercado para financiamento da instituio, designadamente implicar um aumento do custo de financiamento. Alteraes no rating de crdito do BANIF abaixo do nvel de investment grade podero afectar negativamente a capacidade do Banco de obter financiamento nos mercados de capitais ou dificultar a renovao de dvida que atingiu a maturidade. Os clientes do Banco so sensveis ao risco de uma reduo do rating de crdito, o que poder aumentar o respectivo custo de financiamento. 2.2. Factores de risco relacionados com a actividade da EMITENTE

O investimento em obrigaes, nomeadamente nas Obrigaes da EMITENTE, envolve riscos. Antes de tomarem qualquer deciso de investimento, os potenciais investidores em Obrigaes emitidas pela EMITENTE devero ter em considerao toda a informao constante do Prospecto e de qualquer documento que no mesmo seja incorporado por remisso e, em particular, os riscos infra descritos. Qualquer dos riscos que se destacam no Prospecto poder ter um efeito significativamente negativo na actividade, resultados operacionais, situao financeira, perspectivas futuras da EMITENTE ou do BANIF GRUPO FINANCEIRO ou na capacidade para atingir os seus objectivos. Os potenciais investidores devero estar cientes de que os riscos descritos no Prospecto no so os nicos a que a BANIF SGPS ou o BANIF GRUPO FINANCEIRO esto sujeitos. A BANIF SGPS apenas descreve aqueles riscos e incertezas relativos actividade, resultados operacionais, situao financeira ou perspectivas futuras da BANIF SGPS e do BANIF GRUPO FINANCEIRO que considera serem significativos e de que actualmente tem conhecimento. Podero existir riscos e incertezas adicionais que a BANIF SGPS actualmente considere como no significativos ou de que no tenha conhecimento, podendo qualquer desses riscos ter um efeito significativamente negativo sobre a actividade, resultados operacionais, situao financeira, perspectivas futuras da BANIF SGPS ou do BANIF GRUPO FINANCEIRO ou capacidade deste para atingir os seus objectivos. O desenvolvimento da actividade da BANIF SGPS consubstancia-se exclusivamente na gesto de participaes sociais, as quais indirectamente lhe conferem a maioria dos direitos de voto em diversas instituies de crdito e sociedades financeiras, encontrando-se deste modo sujeita a superviso do Banco de Portugal conforme disposto no artigo 117 do RGICSF. Presentemente a BANIF SGPS, enquanto SGPS, no desenvolve directamente qualquer outra actividade pelo que o cumprimento das obrigaes por si assumidas encontra-se dependente dos cash-flows gerados pelas suas participadas. As receitas da BANIF SGPS so provenientes da eventual distribuio de dividendos por parte das sociedades suas participadas, do pagamento de juros, do reembolso de emprstimos concedidos, do pagamento de servios prestados s sociedades participadas e de outros cash-flows gerados por essas sociedades. A capacidade das sociedades participadas disponibilizarem fundos BANIF SGPS depender, em grande parte, da sua capacidade de gerarem cash-flows positivos. A capacidade destas sociedades de, por um lado, distriburem dividendos, e por outro lado, pagarem juros e reembolsarem emprstimos concedidos pela BANIF SGPS, est sujeita a restries estatutrias e fiscais, aos respectivos resultados, s reservas disponveis e sua estrutura financeira, e a outros factos que prevaleam sobre o direito ao dividendo.

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Seguidamente apresentam-se alguns dos riscos mais significativos susceptveis de afectar a EMITENTE e o BANIF GRUPO FINANCEIRO. Adicionalmente, podem existir riscos desconhecidos e outros que, apesar de actualmente no serem considerados relevantes, podero vir a tornar-se relevantes no futuro. Todos estes factores podero vir a afectar de forma adversa a evoluo dos negcios, proveitos, resultados, patrimnio e liquidez da EMITENTE e do BANIF GRUPO FINANCEIRO. A ordem pela qual os seguintes riscos so apresentados no constitui qualquer indicao relativamente probabilidade da sua ocorrncia. a) Riscos associados conjuntura econmica

A situao financeira e os resultados do BANIF GRUPO FINANCEIRO encontram-se dependentes da evoluo futura da economia portuguesa sendo afectados nomeadamente pela conjuntura econmica. Na medida em que a actividade do BANIF GRUPO FINANCEIRO essencialmente desenvolvida em Portugal, esta est exposta evoluo da economia portuguesa, apesar do aumento da importncia das operaes desenvolvidas noutros pases. Como tal, a evoluo da actividade econmica em Portugal, que, por sua vez, afectada pelos acontecimentos polticos e econmicos a nvel nacional e internacional, continua a ser determinante para o desempenho do GRUPO e para a respectiva capacidade em cumprir com as suas metas e objectivos. Com efeito, um enfraquecimento da economia portuguesa ou mundial pode ter um efeito material na situao financeira do BANIF GRUPO FINANCEIRO, na qualidade do seu crdito, na sua situao financeira e nos seus resultados. A recuperao econmica na Europa tem vindo a ser atribulada, sobretudo pela ecloso da crise da dvida soberana. A actividade econmica tem vindo a expandir-se a um ritmo moderado desde meados de 2009, aps cerca de cinco trimestres consecutivos de queda e tem-se manifestado de forma desigual. A rea do Euro dever ter crescido 1,8% em 2010, enquanto as economias em desenvolvimento da Europa Central e do Leste tero crescido cerca de 4,2%. Mesmo dentro dos pases da rea do Euro existem diferenas pronunciadas no desempenho econmico, muito motivadas pelas condies dos balanos dos sectores pblico e privado e pela possibilidade de utilizar a poltica fiscal para o suporte da recuperao. No entanto, a recuperao econmica em curso tem sido ameaada pela crise da dvida soberada que afectou os pases que se situam na periferia da Unio Europeia, em particular, Grcia, Irlanda, Portugal e Espanha. Esta crise teve impacto directo nestes pases atravs de duas vias: (i) remoo antecipada e inverso das medidas de estmulo oramental e fiscal que haviam sido criadas com o objectivo de incentivar a procura interna das vrias economias, na sequncia da resposta crise financeira internacional; (ii) dificuldades de financiamento dos Estados e do sector bancrio, o que afecta a confiana e a estabilidade do sistema financeiro e impe um custo financeiro significativo sobre os agentes econmicos domsticos. Em 2010, de acordo com o INE, Portugal registou um crescimento de 1,4%, aps uma quebra de 2,5% em 2009. Continuou a observar-se um diferencial negativo entre as taxas de crescimento do PIB de Portugal e da rea do euro, tal como verificado ao longo da ltima dcada e apenas interrompido em 2009. O crescimento registado no foi, no entanto, suficiente para inverter a situao do mercado de trabalho, tendo a taxa de desemprego aumentado 1 p.p. no 4 trimestre de 2010 face ao perodo homlogo, atingindo 11,1%. A populao desempregada aumentou para 619 mil indivduos (um crescimento de 9,9% face ao perodo homlogo). O fortalecimento da actividade econmica em Portugal em 2010 reflecte dinmicas distintas entre a procura externa e interna. Por um lado, assenta num forte dinamismo das exportaes, num contexto de

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aumento dos fluxos de comrcio escala global. Por outro lado, no obstante a recuperao do consumo privado, que ter voltado a apresentar um crescimento acima do PIB e da mdia da rea do euro, a procura interna ter registado um crescimento modesto. Destaca-se o fraco desempenho do investimento, que ter registado uma queda de cerca de 5% em 2010, embora mais moderada do que a observada no ano anterior. Aps uma dcada caracterizada por um crescimento muito modesto da actividade econmica, que se traduziu na manuteno de um baixo crescimento do produto potencial, a queda do PIB em 2009 foi menos acentuada do que a registada na generalidade das economias avanadas. Entre os factores que tero contribudo para o maior alisamento do PIB neste perodo, de destacar a resistncia do sistema financeiro portugus s perturbaes decorrentes da crise global e o facto da economia portuguesa no ter evidenciado uma sobrevalorizao dos preos no mercado imobilirio. Adicionalmente, o consumo privado em Portugal apresentou um perfil mais estvel do que o registado na generalidade das economias avanadas, situando-se no incio de 2010 em nveis superiores aos observados antes da ecloso da crise econmica. Em relao s restantes componentes da despesa, a evoluo em Portugal foi globalmente idntica observada nas principais economias. No entanto, e ao contrrio do sucedido em outras economias avanadas, no se observou neste perodo um ajustamento significativo do dfice da balana corrente. Neste contexto, a evoluo da economia portuguesa nos prximos anos ser fortemente condicionada pelos processos de consolidao oramental e de reduo do endividamento do sector privado, com destaque para as empresas. Em particular, dever acentuar-se a diferena entre as dinmicas da procura interna e da procura externa, com as exportaes a manterem-se como a componente mais dinmica da procura global. Os principais indicadores econmicos suportam esta acepo, com o ndice do Volume de Negcios na Indstria a revelar um contraste entre um crescimento robusto da componente de volume de negcios no mercado externo e um crescimento consideravelmente mais reduzido no volume de negcios no mercado nacional. Por seu turno, a informao desagregada do ndice do Volume de Negcios nos Servios mostra um forte dinamismo dos servios mais vocacionados para a exportao, em contraste com os servios mais condicionados pela evoluo da procura interna. Em 2010, a taxa de inflao em Portugal, medida pela variao mdia do ndice Harmonizado de Preos no Consumidor (IHPC), situou-se em 1,3%, aps ter registado uma queda de 0,9% em 2009. O diferencial de inflao em relao rea do euro foi ligeiramente negativo (-0,3 p.p.), aps o mnimo histrico de 1,3 p.p. registado em 2009. O crescimento dos preos em 2010, aps um perodo de forte desacelerao iniciado no final de 2008 e prolongado ao longo do ano seguinte e que se traduziu numa taxa de inflao mdia anual negativa em 2009 pela primeira vez nas ltimas trs dcadas, reflecte a melhoria do enquadramento externo da economia portuguesa, reflectindo as perspectivas de crescimento nas principais economias mundiais, e uma recuperao gradual dos fluxos de comrcio internacionais, aps a forte contraco observada em 2009. Este facto traduziu-se num aumento dos preos internacionais das matrias-primas, tanto energticas, como no energticas. Em sentido contrrio, os preos da generalidade dos servios apresentam taxas de crescimento relativamente baixas, num quadro de uma ligeira queda dos custos unitrios do trabalho. Finalmente, o impacto do aumento de um ponto percentual de todas as taxas do IVA a partir de 1 de Julho de 2010 foi tambm relevante. A economia portuguesa estagnou desde a crise econmica de 2007, e a Repblica Portuguesa tem sido alvo de uma presso no usual no que concerne s suas finanas pblicas. Em 2010, o dfice pblico

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portugus representou 9,1% do Produto Interno Bruto (PIB)3. A dvida pblica portuguesa totalizou 93% do PIB em 20103. O desemprego cresceu de 9,6% em 2009 para 11% no final de 20103. O crescimento real do PIB diminuiu 2,5% em 2009 e, apesar de ter aumentado 1,3% em 2010, as previses actuais incorporam uma contraco de 1% da economia portuguesa em 20113. Em Novembro de 2010, o Governo portugus implementou medidas de consolidao oramental, reduzindo os gastos pblicos e aumentando as receitas. Em Maro de 2011, o Parlamento portugus rejeitou novas medidas apresentadas pelo Governo para reduzir o dfice, levando demisso do ento Primeiro-Ministro. Em Abril de 2011, o Governo portugus encetou os procedimentos tendentes concesso de ajuda financeira externa aos estados membros da Unio Econmica e Monetria (UEM) e ao Fundo Monetrio Internacional (FMI), tendo em 17 de Maio de 2011, assinado com a Comisso Europeia (CE), o Banco Central Europeu (BCE) e o FMI as Letters of Intent (LoI), o Memorandum of Economic and Financial Policies (MEFP) o Technical Memorandum of Understanding (TMoU) e o Memorandum of Understanding on Specific Economic Policy Conditionality (MoU). Nos termos das LoI, o Governo portugus solicitou CE, ao BCE e ao FMI a disponibilizao de ajuda financeira a Portugal, no valor de 78 mil milhes de Euros ao longo dos prximos 3 anos, sendo 26 mil milhes de Euros, ao abrigo da Extended Fund Facility, com uma taxa de juro indexada aos Direitos de Saque Especiais a ser usados num perodo de 36 meses; e os remanescentes 52 mil milhes de Euros financiados pela Unio Europeia. O financiamento depende da concretizao das medidas previstas no MoU, no MEFP e no TMoU, as quais visam a reduo da dvida pblica e do dfice, contendo medidas voltadas reduo da despesa e medidas voltadas ao incremento das receitas pblicas. O objectivo destas medidas de conduzir o dfice pblico para um valor inferior a 5,9% do PIB em 2011, a 4,5% do PIB em 2012 e a 3,0% do PIB em 2013. Espera-se que o crescimento recupere apenas gradualmente ao longo dos prximos trs anos e que o incio da recuperao da actividade econmica ocorra a partir de 2013, com a recuperao da confiana dos mercados na economia e o incio da produo de efeitos das medidas adoptadas. O MoU, o MEFP e o TMoU contm diversas medidas estruturais e linhas de orientao que incidem sobre (i) salrios do sector pblico, poupanas na despesa com prestaes sociais no contributivas, suspenso das parcerias pblico-privadas e dos projectos de grandes infra-estruturas at concluso de uma avaliao exaustiva da sua viabilidade, reduo das despesas com a Defesa, o Sector Empresarial do Estado e a Administrao Local e Regional; (ii) aumento dos imostos sobre o consumo e reduo dos benefcios fiscais. Esto ainda previstas medidas ao nvel da melhoria da orientao estratgica do oramento, acelerao do programa de privatizaes, reforma da eficincia e eficcia do sistema nacional de sade, melhoria da competitividade ao nvel do mercado de trabalho (com reforo da flexibilidade e aumento da qualidade, reviso do sistema de prestaes de desemprego), reformas judiciais e proteco do sistema financeiro em desalavancagem, incluindo o reforo da resilincia do sector bancrio e da monitorizao exercida pelo Banco de Portugal. A este respeito ficou expressamente consagrado no MoU e no MEFP que o Banco de Portugal determinaria (o que efectivamente j ocorreu, cfr. descrito na alnea m) riscos de regulamentao infra) que todos os grupos bancrios sujeitos sua superviso atingissem o rcio de capital core Tier 1 de 9% at ao fim de 2011 e de 10 % at ao fim de 2012 (aco prvia - prior action) e para o manterem no futuro. Prev-se ainda que se necessrio, utilizando os seus poderes do Pilar 2, o BdP exigir tambm a alguns bancos, com base nos seus perfis de risco especfico, que atinjam estes nveis elevados de capital de forma mais rpida, tendo em considerao as indicaes do quadro de avaliao de solvabilidade (...). Os bancos tiveram que apresentar ao BdP, at ao fim de Junho de 2011, planos que descrevam como

Fonte: Eurostat, Abril de 2011

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tencionam atingir os novos requisitos de capital atravs de solues de mercado. No entanto, na eventualidade dos bancos no conseguirem atingir atempadamente os novos requisitos de capital, a necessidade de assegurar nveis de capital mais elevados poder temporariamente requerer a utilizao de fundos pblicos no aumento dos nveis de capital dos bancos privados. De acordo co m regras de auxlio de Estado da UE, prev-se a possibilidade de disponibilizar cerca de 12 mil milhes num mecanismo de apoio solvabilidade bancria, mediante condies. Em 5 de Junho de 2011, portanto em momento posterior ao da assinatura das LoI, do MEFP, do TMoU e do MoU, realizaram-se eleies para a Assembleia da Repblica, tendo obtido vencimento o at ento maior partido da oposio, que formou novo Governo, empossado pelo Presidente da Repblica em 21 de Junho de 2011. Apesar das medidas previstas no MoU, no MEFP e no TMoU e do compromisso do Governo portugus no seu cumprimento, no h garantia de que as mesmas venham efectivamente a ocorrer e de que o seu impacto na economia portuguesa venha a corresponder s expectivas. Ademais, quanto a algumas daquelas medidas, no existem elementos suficientes para permitir identificar por que forma as mesmas sero concretizadas e qual o seu impacto sectorial e global. Vrios factores podem contribuir para obstaculizar a concretizao das medidas previstas no MoU, no MEFP e no TMoU, como por exemplo, a resistncia por parte de sindicatos e de outros grupos organizados de cidados ou dificuldades associadas a prticas e procedimentos dificilmente modificveis. Acresce que algumas das medidas acima mencionadas podero ter um efeito material e negativo na economia portuguesa, pelo menos no curto prazo, o que, por seu turno, poder afectar significativamente o negcio da EMITENTE, a sua condio financeira e os seus resultados operacionais. Durante o perodo de cumprimento das medidas previstas, as tenses relacionadas com as finanas pblicas portuguesas ou o efeito negativo de contgio de eventos externos podero continuar a afectar a liquidez e a rentabilidade do sistema financeiro em Portugal, tendo nomeadamente como resultado: a reduo do valor de mercado das obrigaes de dvida pblica portuguesa; restries sobre a liquidez no sistema bancrio portugus e persistncia de dependncia do financiamento externo; aumento da concorrncia na captao dos depsitos dos clientes e, consequentemente, do respectivo custo; limitao da concesso de crdito aos clientes; e a deteriorao da qualidade da carteira de crdito. Paralelamente, o respectivo incumprimento poderia suscitar o termo da ajuda prestada pelo FMI, pela CE e pelo BCE, o qual por sua vez poderia criar as condies para um incumprimento no que diz respeito divida pblica portuguesa. Como se referiu, o cumprimento das medidas previstas no MoU, no MEFP e no TMoU no consubstancia uma garantia de que sero atingidos os respectivos objectivos. As condies macroeconmicas em Portugal podem agravar-se e os efeitos da recesso prolongar-se para alm de 2013. Nesta eventualidade, o ajustamento do mercado e a provvel deteriorao das condies econmicas podero ter um impacto material negativo no negcio da EMITENTE, na sua situao financeira e nos seus resultados operacionais. A EMITENTE no pode prever o grau de sucesso das medidas acordadas com a CE, o BCE e o FMI, ou de outros programas de ajuda, os seus efeitos na moeda nica ou na Unio Monetria Europeia, ou os efeitos no negcio do BANIF GRUPO FINANCEIRO, resultados das operaes, cash-flow e situao financeira.

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Em resultado da persistncia dos desequilbrios macro-econmicos relevantes, anteriormente descritos, a capacidade de gerao de resultados do BANIF GRUPO FINANCEIRO poder ser afectada, nomeadamente atravs do abrandamento do nvel geral de actividade econmica, com reflexos sobre os volumes da actividade bancria, do aumento dos custos de financiamento, da volatilidade no valor de mercado da carteira de instrumentos financeiros e dos proveitos relacionados com a evoluo do crdito e do mercado, do aumento dos nveis de incumprimento da carteira de crdito, da consequente deteriorao da qualidade dos activos e de importantes constrangimentos de liquidez. A este propsito, os fluxos de actividade operacionais do BANIF GRUPO FINANCEIRO apresentaram um saldo negativo em 31 de Dezembro de 2010 (170 milhes de Euros) comparativamente a um saldo negativo em 31 de Dezembro de 2009 (499 milhes de Euros), muito embora em 31 de Maro de 2011 este saldo tenha sido positivo (150 milhes de Euros). Em 31 de Maro de 2011, os fluxos das actividades de investimento e de financiamento do BANIF GRUPO FINANCEIRO apresentaram igualmente saldos negativos nos montantes de 25,2 milhes de Euros e de 17,4 milhes de Euros, respectivamente. Importa sublinhar que qualquer outra deteriorao significativa das condies econmicas globais, incluindo do perfil creditcio de outros pases da Unio Europeia, ou da solvabilidade dos bancos portugueses ou internacionais, ou alteraes na zona Euro, podem dar origem a preocupaes relativas capacidade da Repblica Portuguesa em corresponder s suas necessidades de financiamento. Essas eventuais deterioraes teriam impacto directo no valor nas carteiras de obrigaes de dvida pblica portuguesas e gregas da EMITENTE. Em 31 de Dezembro de 2010, a exposio da EMITENTE a obrigaes de dvida pblica portuguesa ascendia a aproximadamente 144,1 milhes de Euros (134,0 milhes de Euros em 31 de Maro de 2011) e a exposio a obrigaes de dvida pblica grega ascendia a 1,9 milhes de Euros (montante que se manteve inalterado em 31 de Maro de 2011). Estas exposies representavam aproximadamente 75% e 76,9% da carteira de obrigaes de dvida pblica da EMITENTE, em 31 de Dezembro de 2010 e em 31 de Maro de 2011, respectivamente. Qualquer reduo permanente do valor das obrigaes de dvida pblica conduzir a uma reduo do valor da carteira de obrigaes da EMITENTE e dos seus resultados. Por outro lado, uma deteriorao significativa das condies econmicas globais afectaria fortemente a capacidade da EMITENTE em aumentar e/ou gerar capital e atender aos requisitos mnimos regulamentares de solvncia. Adicionalmente, a referida deteriorao limitaria fortemente a capacidade da EMITENTE em obter liquidez e poderia ter um efeito adverso sobre o negcio, os resultados operacionais e a situao financeira da EMITENTE. Refira-se ainda que em resultado da actividade internacional desenvolvida pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO, a EMITENTE e o GRUPO encontra-se igualmente dependente da evoluo futura da conjuntura econmica no Brasil, em Espanha e ainda em outros mercados onde exerce actividade nomeadamente E.U.A., Malta, Cabo Verde, Hungria, Eslovquia e Polnia. b) Riscos decorrentes de revises de rating da Repblica Portuguesa

A Repblica Portuguesa poder ser alvo de revises adicionais de rating por parte das agncias de rating internacionais com implicaes no financiamento da economia. Em 29 de Maro de 2011, a agncia de rating Standard & Poors procedeu reviso da notao de rating de longo prazo da Repblica Portuguesa de BBB para BBB-, com outlook negativo. Em 1 de Abril de 2011, a agncia de rating Fitch procedeu reviso em baixa da notao de rating de longo prazo da

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Repblica Portuguesa de A- para BBB-, mantendo o outlook negativo, reflectindo a preocupao quanto ao impacto da crise econmica global na economia Portuguesa e nas finanas pblicas a mdio prazo. Em 6 de Abril de 2011, a agncia de rating Moodys anunciou uma reviso em baixa da notao de rating de longo prazo da Repblica Portuguesa para Baa1, tendo mantido o outlook negativo e em 5 de Julho de 2011, a referida agncia de rating anunciou uma nova reviso em baixa da notao de rating de longo prazo da Repblica Portuguesa para Ba2, tendo mantido o outlook negativo. Actualmente, as trs agncias de rating internacionais colocaram as perspectivas de rating da Repblica Portuguesa em Outlook negativo e colocaram o rating sob reviso. Refira-se que a degradao na notao de rating da dvida de longo prazo da Repblica de Portugal encontra-se relacionada com o cenrio de fraqueza macroeconmica e estrutural, incluindo o elevado endividamento nos diversos sectores da economia, o que conduziu reduo da credibilidad e" de Portugal nos mercados internacionais. Importa mencionar que se o Governo Portugus vier a registar um revs no cenrio macroeconmico,com consequncia do no cumprimento das metas oramentais e econmicas estabelecidas para 2011, 2012 e 2013 poder ser registada nova reviso em baixa da notao de rating atribuda Repblica Portuguesa. O Oramento do Estado para o ano de 2011 prev a criao de uma contribuio sobre o sector bancrio, a qual impe sobre as instituies de crdito, suas filiais e subsidirias o pagamento anual de: (i) uma taxa que variar entre 0,01% e 0,05% a incidir sobre o passivo apurado deduzido dos fundos prprios de base (Tier 1) e complementares (Tier 2) e dos depsitos abrangidos pelo Fundo de Garantia de depsitos; e (ii) uma taxa que variar entre 0,00010% e 0,00020% a incidir sobre o valor nocional dos instrumentos financeiros derivados fora do balano. A criao desta contribuio ter um impacto negativo sobre a rentabilidade das instituies de crdito, incluindo a EMITENTE, e consequentemente na sua rentabilidade. A pari passu com a reviso em baixa do rating da Repblica de Portugal, a consequente reviso em baixa da notao de rating dos bancos portugueses reflecte as opinies das agncias de rating de que a recente contraco dos mercados de capitais limitou as fontes de financiamento dos bancos e reduziu a sua capacidade de obteno de financiamento a mdio prazo. Devido a esta contraco, as instituies bancrias portuguesas esto a aumentar a sua dependncia em fundos a curto prazo junto do Banco Central Europeu. A preocupao das agncias de rating centra-se assim nas implicaes a longo prazo para o perfil de financiamento dos bancos e o impacto nos seus respectivos resultados, aquando da reabertura dos mercados financeiros, em consequncia de custos de financiamento mais elevados. Caso a situao das finanas pblicas portuguesas venha a apresentar uma degradao adicional, decorrente da evoluo da actividade econmica, expectvel que possam vir a ocorrer mais revises do rating em baixa. Neste cenrio, o custo do risco para a Repblica Portuguesa tender a aumentar, no deixando de ter um efeito negativo no custo de financiamento da EMITENTE e consequentemente, nos seus resultados. No decurso normal da sua actividade, a EMITENTE tem tambm aplicaes em obrigaes de dvida pblica emitidas pela Repblica Portuguesa. Um downgrade, ou uma srie de downgrades no rating da dvida pblica portuguesa poder ter um impacto negativo na medida em que a EMITENTE poder usar essas obrigaes como colateral. Um downgrade da Repblica Portuguesa ter um impacto, no apenas na elegibilidade das obrigaes de dvida pblica portuguesa, mas tambm, indirectamente, em outros valores mobilirios. Assim, um downgrade ou sries de downgrades no rating de Portugal poder ter um efeito sistmico no sector bancrio portugus, poder ter efeitos negativos na economia portuguesa e na capacidade da EMITENTE em proceder alienao desses valores mobilirios ou tornar mais difcil e/ou

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mais dispendioso para o BANIF GRUPO FINANCEIRO o acesso a fontes privadas de capital e de financiamento. c) Efeito da concorrncia em Portugal na actividade do BANIF GRUPO FINANCEIRO

Os servios financeiros de retalho no mercado bancrio portugus tm vindo a expandir-se de forma significativa desde 1996, designadamente com um desenvolvimento sustentado do crdito hipotecrio, do crdito ao consumo, dos fundos de investimento e dos produtos unit-linked e de uma maior utilizao de cartes de crdito. O mercado bancrio portugus actualmente um mercado desenvolvido e integra concorrentes fortes que seguem abordagens multi-produto, multi-canal e multi-segmento. Ocorreu adicionalmente um desenvolvimento significativo das operaes bancrias atravs da internet e da utilizao de novas tcnicas que permitem aos bancos aferir com mais preciso as necessidades dos seus clientes. Refira-se igualmente que o mercado bancrio portugus tem vindo tambm a ser abordado por bancos estrangeiros, em particular nas reas de banca de empresas, gesto de activos, private banking e corretagem. Todos estes factores conjugados com as alteraes estruturais ocorridas na economia portuguesa nos ltimos anos conduziram a um aumento significativo da concorrncia no sector bancrio portugus. No cmputo das alteraes estruturais ocorridas na economia portuguesa refira-se essencialmente as relacionadas com a privatizao de diversos sectores da economia, nomeadamente na rea da banca e dos seguros, assim como a integrao da economia portuguesa na Unio Europeia e a introduo do Euro. Actualmente, o BANIF GRUPO FINANCEIRO actua num forte ambiente concorrencial em todas as suas reas de negcio nomeadamente a banca de particulares e empresas, banca de investimento, crdito especializado e gesto de activos, entre outras. Os seus principais concorrentes so os bancos comerciais e de investimento portugueses e bancos estrangeiros, muitos dos quais s apenas recentemente entraram no mercado portugus. Por outro lado, importa referir que o aumento da concorrncia foi ainda consequncia dos movimentos de fuses e aquisies ocorridos nos ltimos anos, envolvendo os maiores bancos portugueses, o que se traduziu numa concentrao das quotas de mercado. A concorrncia aumentou ainda mais por via do aparecimento de canais de distribuio no tradicionais, tais como a banca pela Internet e pelo telefone. Refira-se igualmente que a posio assumida pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO na RAM e na RAA tem vindo a ser afectada nos ltimos anos face entrada e/ou maior agressividade comercial de outros players nacionais nestes mercados. expectvel que a tendncia para a integrao dos mercados financeiros europeus se intensifique, o que pode contribuir para um aumento adicional da concorrncia, primordialmente na gesto de activos, banca de investimento e servios de corretagem online. luz desta concorrncia crescente, o BANIF GRUPO FINANCEIRO poder no ser capaz de competir de modo efectivo nos mercados em que opera, ou no ser capaz de manter ou aumentar o nvel dos resultados das operaes, o que poder ter um impacto substancial adverso nos respectivos negcios, situao financeira e resultados do GRUPO. Face ao exposto, a concorrncia em Portugal poder ser susceptvel de afectar negativamente a actividade, a situao financeira e os resultados da EMITENTE e do BANIF GRUPO FINANCEIRO. Refira-se ainda que o BANIF GRUPO FINANCEIRO enfrenta igualmente concorrncia significativa na sua actividade internacional. d) Recente turbulncia nos principais mercados financeiros

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O ano de 2008 ficou marcado pela ecloso da que considerada a mais grave crise financeira e econmica desde meados do sculo XX. A deteriorao dos mercados financeiros que se vinha a fazer notar desde 2007 com a crise do subprime, viria a atingir um pico em Setembro, na sequncia da falncia do banco americano Lehman Brothers. Este evento provocou uma reduo abrupta nos nveis de confiana dos investidores, que se veio a materializar em quedas generalizadas dos mercados financeiros e na paralisao dos mercados monetrios interbancrios. A profundidade da crise conduziu a um plano de interveno do Governo americano no sistema financeiro e a este seguiram-se programas de apoio pblico recapitalizao dos bancos em diversos pases. O ano de 2009 caracterizou-se por uma forte contraco da economia. O alastramento dos graves problemas que, em 2008, se haviam mantido tendencialmente circunscritos ao sector financeiro, levou a que a generalidade das empresas tenha passado a sentir os efeitos da dificuldade no acesso ao crdito, do custo elevado dos recursos financeiros, da diminuio da procura e da falta de confiana de investidores e consumidores. Ao nvel do sector financeiro, o ano de 2009 foi particularmente difcil, devido ao prolongamento da fase aguda da crise financeira. A interveno do Estado, as actuaes de poltica monetria no convencionais e a reviso do quadro regulamentar e dos mecanismos de superviso, contriburam para o reestabelecimento progressivo da confiana dos agentes econmicos. No obstante, os mercados financeiros apresentaram-se bastante volteis, mesmo com um desagravamento do clima de averso ao risco no final do 1 trimestre. O enquadramento econmico e financeiro adverso traduziu-se numa evoluo muito moderada da actividade bancria na generalidade dos pases europeus, verificando-se um abrandamento expressivo nos fluxos de crdito concedido, a par de um aumento dos nveis de incumprimento. No entanto, ao longo do segundo trimestre, os mercados financeiros apresentaram uma recuperao significativa, beneficiando da ajuda das medidas oramentais e monetrias de apoio aos mercados. A confiana no sector financeiro comeou a inverter a tendncia negativa, melhorando as perspectivas de acesso a financiamento pelo sector financeiro. O crdito entre os bancos comeou a aumentar lentamente e o aperto concesso de crdito diminuiu ligeiramente. No final do ano de 2009, verificou-se que as iniciativas de apoio actividade econmica e aos sistemas financeiros, implementadas ao longo do ano, contriburam para o retorno de alguma estabilidade nos mercados financeiros e para uma recuperao do clima de confiana dos investidores e dos empresrios. Tal estabilizao teve subjacente o enorme suporte do sector pblico e a cedncia de liquidez abundante aos mercados interbancrios, assinalando uma transferncia parcial do risco do sector privado para o sector pblico e um esforo acrescido sobre as finanas pblicas, com fortes restries e custos. Portugal no foi excepo, j que, tanto o Governo como o Banco de Portugal, actuaram em conformidade com as decises tomadas a nvel europeu, tendo implementado, de forma coordenada, programas de estmulo actividade econmica e de suporte ao sistema financeiro. Em termos corporativos e semelhana do esperado para outros sistemas financeiros da Zona Euro, a capacidade de gerao de resultados do sistema financeiro foi afectada pela evoluo, muito moderada, dos volumes de crdito e pelo aumento dos nveis de incumprimento. Alguns grupos financeiros procederam a operaes de recapitalizao, atravs da emisso de instrumentos financeiros apropriados mas sem recurso a investimento pblico.

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De referir que o sistema financeiro portugus apresentou uma elevada capacidade de resistncia e de adaptao aos desafios colocados pela crise financeira e econmica, cumprindo o seu papel de ntermedirio principal entre agentes econmicos externos e domsticos. A crise financeira internacional reflectiu-se em dificuldades acrescidas no recurso ao financiamento, o que levou a generalidade dos bancos a reavaliar as suas polticas de preos e concesso de crdito durante o ano de 2009. Neste contexto, o ano evidenciou uma tendncia de subida sustentada e progressiva dos spreads praticados nas operaes activas por parte dos bancos em todos os segmentos de crdito, embora a acentuada queda das taxas Euribor ao longo do ano tenha mitigado significativamente o impacto dessa tendncia no cliente final. O ano de 2010 foi um ano marcado por grandes nveis de incerteza e volatilidade nos mercados financeiros. Merece, por isso, destaque o apoio mais directo sob a forma de medidas de poltica monetria no convencionais, introduzindo suporte aos mercados de ttulos da dvida pblica nos EUA e na Europa. Na Europa, o enfraquecimento da situao oramental de alguns Estados europeus levantou preocupaes sobre uma possvel transferncia da crise financeira para os balanos do sector pblico. Assistiu-se ao longo de 2010 a diversas redues das notaes de risco da Irlanda, Portugal, Espanha e Grcia, que vieram pressionar Estados e empresas, assim afectando (por vezes de forma incomportvel) a sua capacidade de refinanciamento. Os pases da Unio Europeia e o Fundo Monetrio Internacional responderam com emprstimos e resgates condicionais, tendo paralelamente os vrios Estados implementado medidas de austeridade significativas, como forma de tentar reduzir os seus dfices e mitigar a percepo do seu risco soberano. Em auxlio dos pases da Zona Euro em dificuldades financeiras, a Unio Europeia acordou a constituio de um fundo de emergncia no valor de 750 mil milhes de Euros. Os programas de austeridade apresentados pelos Governos para assegurar o cumprimento do Pacto de Estabilidade e respectivos Programas de Crescimento geraram um maior nvel de pessimismo sobre o crescimento da economia europeia (e, por sua influncia, da economia mundial) a curto e mdio prazo. Deve ser tambm destacado o papel do Banco Central Europeu ao procurar abrandar a subida das taxas dos ttulos de dvida de alguns pases europeus atravs da compra de ttulos no mercado secundrio, no mbito do programa SMP. Com a extenso dos efeitos da crise, a menor capacidade das polticas pblicas em apoiarem a actividade econmica e o crescimento dos custos associados ao financiamento conduziram a um reforo das polticas de captao de depsitos, venda de activos no estratgicos e aumento dos activos com elevada liquidez. O aumento disperso dos prmios de risco e a carncia de financiamento nos mercados interbancrios condicionaram as taxas de juro praticadas nos mercados de retalho domsticos, afectando a robustez do balano dos bancos, pelo que a actividade bancria continuou a desenvolver-se num contexto de imprevisibilidade superior ao normal, marcado pela reduo progressiva da liquidez nos mercados monetrio e de crdito. A continuada volatilidade no sector financeiro e no mercado de capitais, os incumprimentos, ou os receios de incumprimento, de uma ou mais instituies financeiras, poder levar a um significativo problema de liquidez em todo o mercado e a perdas ou incumprimentos posteriores de outras instituies financeiras. Se as condies do mercado actuais e as circunstncias se deteriorarem ainda mais, ou continuarem por prolongados perodos de tempo, poder haver um declnio dos fundos disponveis, na qualidade do crdito e o aumento dos nveis de incumprimento dos emprstimos, o que poder ter um impacto negativo nos negcios, nas condies de financiamento, na tesouraria e nos resultados do BANIF GRUPO FINANCEIRO.

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Considerando o acentuar da volatilidade dos mercados financeiros verificado, a situao de liquidez corrente do BANIF GRUPO FINANCEIRO tem vindo a ser objecto de um acompanhamento mais apertado no apenas pelos indicadores presentes nas disposies emanadas do Banco de Portugal, mas tambm pelos indicadores internos orientados para uma gesto eficiente e dinmica.

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e)

Dependncia do financiamento junto do Banco Central Europeu

O BANIF GRUPO FINANCEIRO contraiu, e poder continuar a contrair, emprstimos junto do Banco Central Europeu em momentos de volatilidade ou escassez de liquidez dos mercados. Actualmente, o BANIF GRUPO FINANCEIRO tem acesso limitado aos mercados internacionais de dvida, tal como evidenciado pela sua dependncia no financiamento junto do Banco Central Europeu que, em 31 de Dezembro de 2010, representava 12,34% da totalidade dos seus activos (11,63% em 31 de Maro de 2011). A eventual retirada do apoio do Banco Central Europeu resultaria no facto de o BANIF GRUPO FINANCEIRO ser forado a dispor dos seus activos, potencialmente com desconto significativo face ao respectivo valor contabilstico, de modo a poder cumprir com as suas obrigaes, com um correspondente impacto negativo no capital. O BANIF GRUPO FINANCEIRO encontra-se a equacionar medidas para diversificar as suas fontes de financiamento alm do Banco Central Europeu, tendo aumentado o recurso ao financiamento no mercado de acordos de recompra (repo), fazendo em simultneo um esforo para aumentar os fundos dos clientes no balano e para reduzir o crdito a clientes. Refira-se que esta estratgia representa um risco de elevao do custo dos depsitos e, ao mesmo tempo, o processo de repricing dos emprstimos poder no acompanhar o aumento do custo dos depsitos. f) Base de clientes do BANIF GRUPO FINANCEIRO

O sucesso do BANIF GRUPO FINANCEIRO depende da capacidade de manter elevados ndices de fidelizao da sua base de clientes e de proporcionar aos seus clientes uma vasta gama de produtos de alta qualidade e competitivos, com nveis de servio elevados. A estratgia do BANIF GRUPO FINANCEIRO para a prossecuo destes objectivos tem passado pelo cross-selling dos produtos e servios das empresas subsidirias atravs das redes de distribuio do GRUPO e pela segmentao da sua rede de distribuio, por forma a melhor servir as necessidades dos diferentes segmentos de clientes. A intensificao da concorrncia no mercado bancrio portugus e europeu atravs da oferta de produtos a preos significativamente reduzidos poder ter impacto no comportamento dos clientes nomeadamente em termos de fidelizao. O eventual insucesso do BANIF GRUPO FINANCEIRO em manter elevados ndices de fidelizao da sua base de clientes e de proporcionar aos seus clientes uma vasta gama de produtos de alta qualidade e competitivos, com nveis de servio elevados, poderia afectar de forma adversa a sua situao financeira e resultados. A capacidade financeira da base de clientes do BANIF GRUPO FINANCEIRO afectada pela crise econmica mundial e em particular pela crise econmica em Portugal, que pode ter efeitos materiais nos resultados da EMITENTE uma vez que a capacidade de realizarem atempadamente os pagamentos dos seus crditos afecta a qualidade do crdito concedido e a rentabilidade do BANIF GRUPO FINANCEIRO. Por outro lado, o sucesso na manuteno de um elevado nvel de fidelizao e na captao de novos clientes depende em grande medida da reputao das diversas sociedades que integram o BANIF GRUPO FINANCEIRO. Qualquer factor que tenha impacto na reputao do BANIF GRUPO FINANCEIRO poder afectar a capacidade do GRUPO de reter clientes e fundos, assim como de captar novos clientes e aumentar os fundos de clientes.

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Adicionalmente, existem clientes do BANIF GRUPO FINANCEIRO que so igualmente titulares de aces da EMITENTE. Caso a cotao das aces da EMITENTE venha a baixar, tal poder conduzir ao desagrado dos accionistas da EMITENTE, o que poder conduzir a uma insatisfao generalizada dos clientes da EMITENTE na medida em que estes sejam tambm accionistas do GRUPO, o que poder ter um efeito adverso no negcio, situao financeira ou resultados do BANIF GRUPO FINANCEIRO. g) Riscos especficos da actividade bancria do BANIF GRUPO FINANCEIRO

A EMITENTE encontra-se sujeita a factores de risco decorrentes essencialmente da actividade bancria desenvolvida por sociedades integradas no BANIF GRUPO FINANCEIRO. Nesse mbito, os principais riscos a que a EMITENTE se encontra sujeita so o risco de crdito, o risco de mercado e o risco de liquidez. Simultaneamente, o BANIF GRUPO FINANCEIRO encontra-se ainda sujeito ao risco operacional e aos riscos de implementao das polticas de gesto de risco prosseguidas. O controlo e gesto dos riscos do BANIF GRUPO FINANCEIRO assenta numa cultura de risco presente em toda a organizao, a qual garante, numa base contnua, a identificao e anlise das diversas exposies aos principais riscos a que o GRUPO se encontra exposto, a medio e gesto adequada das diversas posies em risco, alinhada com as estratgias e polticas definidas tendente a uma determinao mais eficiente da alocao do capital. As estratgias e polticas orientadoras para a gesto global de risco, e para cada um dos principais riscos identificados so definidas pelo Conselho de Administrao. Tendo em conta o posicionamento e a actividade desenvolvida por cada uma das entidades que compem o BANIF GRUPO FINANCEIRO, assim so estabelecidas as polticas de risco para cada uma das entidades. Assim, cada entidade do BANIF GRUPO FINANCEIRO possui a sua prpria estrutura orgnica de gesto dos riscos, dimensionada em funo da actividade e dos respectivos riscos associados, seguindo as polticas emanadas pelo Conselho de Administrao da EMITENTE. A manuteno desta cultura de risco tem garantido a firmeza do BANIF GRUPO FINANCEIRO para enfrentar as turbulncias do mercado em face da actual crise financeira mundial. Neste contexto, o controlo e a gesto dos riscos do BANIF GRUPO FINANCEIRO assume-se cada vez mais como um pilar fundamental na garantia da rendibilidade e da sustentabilidade do negcio. A gesto do GRUPO encontra-se cada vez mais focalizada na obteno do equilbrio entre risco e retorno, bem como na reduo de potenciais efeitos adversos que podem influenciar a performance financeira do GRUPO. As funes e actividades relacionadas com o controlo de risco so exercidas de forma independente em relao aos restantes rgos e com adequada segregao de funes. O GRUPO promove a reviso peridica das polticas e dos procedimentos institudos para a gesto dos riscos de modo a reflectir os movimentos dos mercados, dos produtos e das melhores prticas. O Conselho de Administrao da EMITENTE responsvel pela definio das referidas polticas contando com o apoio do rgo de Risco corporativo na avaliao e monitorizao dos riscos, acompanhando os riscos mais significativos risco de crdito, de mercado, de liquidez e operacional e, propondo sempre que necessrio, novas polticas e medidas correctivas que assegurem a preveno e mitigao dos mesmos. Quanto a estruturas de suporte gesto dos riscos, existem outros rgos que assumem um papel importante na rea de gesto e controlo dos riscos do BANIF GRUPO FINANCEIRO, nomeadamente, o Comit de Gesto de Activos e Passivos (ALCO Assets and Liabilities Committee), o qual um rgo

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consultivo do BANIF GRUPO FINANCEIRO que assiste o Conselho de Administrao da BANIF SGPS na gesto estratgica das principais massas de balano e, bem assim, na gesto do risco estrutural do GRUPO. O ALCO rene-se com uma periodicidade trimestral e, no desempenho das suas funes, analisa a informao macroeconmica do pas e das principais economias regionais, de forma a antecipar impactos na exposio ao risco e na actividade financeira do GRUPO. Analisa tambm a evoluo do balano consolidado do GRUPO e de cada uma das suas principais subsidirias, quer em termos de saldos de crdito e recursos de clientes, quer de margens, disponibilizando ao Conselho de Administrao os elementos necessrios para a definio dos objectivos estratgicos comerciais (captao de recursos, concesso de crdito e polticas de investimento financeiro), de gesto da estrutura de capital, e respectivos prazos, e pricing/margens. O GRUPO recorre tambm a uma viso econmica dos seus riscos e dos recursos financeiros disponveis que estima e incorpora nos exerccios de auto - avaliao da adequao de capital interno (ICAAP) nos termos do Aviso n. 15/2007 do Banco de Portugal, no mbito do Pilar II de Basileia II. Adequao de capital interno (ICAAP) O BANIF GRUPO FINANCEIRO dispe de um modelo interno de avaliao dos seus recursos financeiros disponveis - Modelo de Risk Taking Capacity - que garante a adequao dos nveis de capital e recursos financeiros existentes para fazer face aos riscos actuais e a assumir no futuro, sem afectar a sua solvabilidade, respeitando os objectivos estratgicos definidos. O modelo considera os principais riscos a que o GRUPO se encontra exposto, dos quais se salientam o risco de crdito, o risco de liquidez, o risco cambial, o risco operacional, os sistemas de informao, compliance e o risco reputacional. Na aferio dos recursos financeiros existentes, o GRUPO considera duas perspectivas que se complementam: a perspectiva da gesto corrente e a perspectiva da liquidao. Estas perspectivas agrupam e hierarquizam as diferentes componentes de capital que se encontram disponveis para fazer face a diferentes cenrios de perdas, respectivas severidades e consequentes impactos na solvabilidade. No processo de determinao do Risk Taking Capacity os diferentes recursos financeiros so classificados de acordo com a sua acessibilidade, liquidez, utilizao e respectiva repercusso no mercado (efeito reputacional), proteco dos accionistas e elegibilidade por parte das entidades de superviso. O modelo de Risk Taking Capacity do GRUPO assenta na captao da viso econmica associada a cada elemento passvel de constituir uma fonte de capital interno, assim como na categorizao em perspectivas de cobertura de capital e hierarquizao por nveis de segurana. Esta hierarquizao facilita a interpretao e implementao da estratgia em termos da sua poltica de adequao de capital e perfil de risco assumido. O BANIF GRUPO FINANCEIRO agrega os recursos financeiros disponveis em quatro nveis de segurana e quantifica a contribuio de cada um para o nvel de capital interno do GRUPO. Aps a quantificao dos riscos e recursos financeiros disponveis, o GRUPO desenvolve um conjunto de aces de adequao de capital interno, nomeadamente a alocao de capital econmico pelas suas diversas entidades e reas de negcio. Numa base anual, o BANIF GRUPO FINANCEIRO analisa a adequao do capital face evoluo prevista dos riscos e dos recursos financeiros disponveis para o prazo de dois anos, quer para o cenrio base quer

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para os cenrios de agravamento da conjuntura macroeconmica onde so consideradas como principais variveis, a taxa de inflao, taxa de desemprego, o PIB e a taxa de juro. A anlise efectuada adequao do capital tem demonstrado, at data, que os fundos prprios do GRUPO se apresentam suficientes para fazer face aos riscos incorridos. g1) Risco de crdito O risco de crdito definido como a probabilidade de perda resultante do incumprimento pelo cliente ou contraparte de parte ou da totalidade dos seus compromissos perante o BANIF GRUPO FINANCEIRO, designadamente das suas obrigaes financeiras no mbito de contratos estabelecidos. O risco de crdito constitui um dos riscos mais relevantes a que o BANIF GRUPO FINANCEIRO est exposto na sua actividade. proveniente da concesso de crdito, bem como da deteno de ttulos, em especial aces e obrigaes, com expresso no balano, e de operaes com derivados, sendo estas ltimas registadas fora do balano. Embora, o BANIF GRUPO FINANCEIRO analise regularmente a sua exposio face aos seus muturios e outras contrapartes, assim como a determinados sectores de actividade e pases que cr constiturem especial preocupao, os incumprimentos podem decorrer de eventos ou circunstncias dficeis ou impossveis de prever ou detectar. Alm disso, as garantias recebidas pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO podem ser insuficientes para cobrir a sua exposio. Deste modo, caso um muturio ou contraparte qual exista uma exposio significativa incumpra as obrigaes assumidas para com o BANIF GRUPO FINANCEIRO, os resultados e a situao financeira do BANIF GRUPO FINANCEIRO podero ser negativamente afectados. O BANIF GRUPO FINANCEIRO dedica-se activamente gesto do risco de crdito e anlise das operaes de crdito. As perspectivas quanto a futuras perdas de crdito podem, contudo, revelar-se incorrectas por diversos motivos. Factores como uma deteriorao das condies econmicas gerais, acontecimentos polticos no antecipados ou a falta de liquidez na economia podem todos ter como consequncia perdas de crdito que excedam o montante das provises do BANIF GRUPO FINANCEIRO ou as perdas mximas provveis previstas pelos seus procedimentos de gesto de risco. Um aumento das provises do BANIF GRUPO FINANCEIRO para perdas decorrentes de emprstimos vencidos ou eventuais perdas que excedam tais provises pode ter um efeito significativamente negativo na situao financeira e nos resultados do BANIF GRUPO FINANCEIRO. A actividade de concesso e acompanhamento do crdito tem por base um conjunto de polticas orientadoras que decorrem da estratgia de risco de crdito definida no BANIF GRUPO FINANCEIRO, as quais so objecto de ajustamento tendo em conta o desenvolvimento do negcio e das condies econmicas. A gesto do risco de crdito e, bem assim, a delegao de competncias desenvolvem-se de acordo com os princpios e as regras de concesso e manuteno de crditos concedidos a clientes previstos em normativos, os quais so alvo de actualizaes e ajustamentos sempre que tal se mostre necessrio. Os normativos so de aplicao genrica no BANIF GRUPO FINANCEIRO, porquanto incluem regulamentos aplicveis a cada uma das reas de negcio e s suas redes de comercializao assim como, regras de preparao, anlise e seguimento do crdito concedido aos clientes.

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Gesto do Risco de Crdito O BANIF GRUPO FINANCEIRO promove a monitorizao contnua do risco de crdito, pela avaliao regular da estrutura global do crdito concedido e de um conjunto de operaes consideradas significativas. A avaliao da carteira realizada tendo em conta os objectivos qualitativos estabelecidos anualmente, e visa orientar os objectivos quantitativos definidos para a actividade comercial. Assim, fazem parte deste enquadramento, a definio de objectivos de notao de risco da carteira, de concentrao/disperso de exposio ao risco, de distribuio geogrfica, sectorial, de grandes riscos, de riscos por colateral/garantias, entre outros. A informao de gesto, preparada regularmente, tem em conta estas variveis e promove a sua divulgao pelas estruturas de deciso e orgos de gesto. Considerando as particularidades do porflio de crdito do GRUPO, os modelos internos de notao de risco atendem s caractersticas especficas dos clientes, a variveis histricas e de relacionamento e s caractersticas das operaes quer qualitativas quer quantitativas. a) Medio do Risco de Crdito Sistemas Internos de Notao de Risco O BANIF GRUPO FINANCEIRO recorre a metodologias para efectuar o clculo dos requisitos regulamentares de fundos prprios ao nvel do Pilar I, muito embora ainda numa ptica menos sofisticada. Os mtodos utilizados so: - o Mtodo Standard para o risco de crdito; - o Mtodo do Indicador Bsico para o risco operacional; - o Mtodo de Avaliao ao Preo de Mercado para o risco de mercado. O GRUPO dispe de Modelos Internos de Notao de Risco para uma parte significativa do seu portfolio de crdito concedido, nomeadamente para os segmentos de negcio mais relevantes. Os modelos foram desenvolvidos internamente considerando as metodologias mais adequadas para cada um dos segmentos e/ou produtos. Com efeito, o GRUPO dispe de uma equipa com conhecimentos especializados, responsvel pelos processos de construo e acompanhamento dos modelos desenvolvidos com base na experincia de incumprimento dos clientes, e que combinam um vasto conjunto de variveis sciodemogrficas, de relao da operao e financeiras, proporcionando uma capacidade de avaliao do crdito mais preditiva. Os sistemas internos de notao de risco desenvolvidos subdividem-se nas seguintes categorias:

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Modelos internos de Scoring e Rating Modelos Internos de Scoring Admisso e Comportamental Os modelos de Scoring de Admisso permitem associar a cada proposta de crdito uma probabilidade de incumprimento (Probability of Default - PD), sendo utilizados no momento da concesso do crdito. Estes modelos permitem tambm classificar uma operao, em termos de exposio ao risco, at esta perfazer um ano de vida. Os modelos de Scoring Comportamental tm como objectivo medir o risco das operaes de crdito ao longo da sua vida til, atravs do comportamento irregular ou no, da contraparte da operao, com mais de um ano de vida. Modelo Interno de Rating O modelo de Rating atribui a cada Cliente (Empresa), uma classificao de risco de acordo com a sua probabilidade de incumprimento, medindo assim o risco de default da contraparte. Este modelo comporta as vertentes de admisso e comportamental, considerando a regularidade de actualizao para cada entidade. b) Anlise do Risco de Crdito Em 31 de Dezembro de 2010, o total do activo do BANIF GRUPO FINANCEIRO apresenta a seguinte exposio ao risco de crdito:

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Unidade: milhares de Euros

2009 EXPOSIO AO RISCO DE CRDITO Activos Financeiros detidos para negociao Outros Act. Financ. ao justo valor atravs de resultados Activos Financeiros disponveis para venda Crdito a Clientes Investimentos detidos at maturidade Outros Activos Sub-Total Passivos contingentes Compromissos assumidos Sub-Total Total de Exposio a Risco de Crdito EXPOSIO MXIMA * 352.487 470.314 105.371 11.487.864 80.399 1.945.770 14.442.205 2.730.094 1.611.862 4.341.956 18.784.161 EXPOSIO LQUIDA ** 352.487 470.314 105.371 6.094.685 80.399 1.945.770 9.049.026 2.730.094 1.611.862 4.341.956 13.390.982 EXPOSIO MXIMA *

2010 EXPOSIO LQUIDA ** 461.311 393.508 294.410 6.488.728 63.939 2.291.269 9.993.165 3.783.518 1.197.193 4.980.711 14.973.876

461.311 393.508 294.410 12.206.255 63.939 2.291.269 15.710.692 3.783.518 1.197.193 4.980.711 20.691.403

FONTE: Relatrio de Gesto e Contas da EMITENTE relativo ao exerccio de 2010 * exposio mxima respeita ao valor lquido de balano, sempre que aplicvel. ** exposio lquida respeita exposio mxima deduzida do efeito da mitigao considerado como efectivamente redutor do risco de crdito, no se considerando assim avales/fianas e outros colaterais de fraco valor.

A exposio mxima representa o maior cenrio de exposio ao risco do GRUPO, data de referncia de 31 de Dezembro, nos exerccios de 2010 e 2009, tendo em conta que esta exposio no considera os colaterais e outros mitigantes associados aos activos financeiros. Os valores reflectem as posies financeiras relevadas nas demonstraes financeiras consolidadas. Em termos de exposio lquida, o efeito dos mitigantes apresenta-se significativo no crdito a clientes reflectindo um efeito redutor do risco de crdito de cerca de 47%. Ainda, e em termos de exposio ao risco de crdito, o total dos activos do GRUPO ponderados por classes de risco apresenta, data de 31 de Dezembro de 2010, os seguintes ponderadores mdios:
Unidade: milhares de Euros

2009 ACTIVOS PONDERADOS * Administraes e sector pblico Empresas Instituies Carteira de retalho Posies garantidas por bens imveis Outras classes de risco Total 150.623 3.910.907 146.979 2.033.846 1.532.029 2.296.442 10.070.826 POND. DE RISCO MDIO ** 27% 93% 34% 73% 42% 76%

2010 ACTIVOS PONDERADOS * 292.989 4.049.703 231.332 2.067.578 1.536.741 2.773.829 10.952.172 POND. DE RISCO MDIO ** 32% 95% 42% 72% 41% 79%

FONTE: Relatrio de Gesto e Contas da EMITENTE relativo ao exerccio de 2010 * no inclui posies extrapatrimoniais. ** ponderador de risco mdio = activos ponderados / posio original.

A decomposio dos activos ponderados por classes de risco demonstra que a exposio ao risco de crdito por segmento mantm-se em linha com a actividade desenvolvida pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO, tendo em conta a contribuio significativa observada nos dois perodos pelos segmentos Empresas e Retalho de 37% e 19% em 2010 e, um acrscimo de 0,7 p.p. observado pelo contributo do segmento Instituies.

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Relativamente exposio ao risco de crdito aos diferentes mercados, em 31 de Dezembro de 2010, o risco de concentrao dos activos financeiros, assume a seguinte distribuio:
Unidade: milhares de Euros

EUROPA Activos financeiros detidos para negociao Outros activos financeiros ao justo valor atravs de resultados Activos financeiros disponveis para venda Crdito a clientes Investimentos detidos at maturidade Total 118.383 306.917 242.890 11.007.495 42.499 495495 11.718.184

AMRICA DO NORTE 1.478 568 32.397 149.631 16.557 200.631

AMRICA LATINA 340.923 73.395 8.105 824.259 4.744 1.251.426

RESTO DO MUNDO 527 12.628 11.018 139

TOTAL 461.311 393.508 294.410 63.939

224.870 12.206.255 249.182 13.419.423

FONTE: Relatrio de Gesto e Contas da EMITENTE relativo ao exerccio de 2010

Face aos valores apresentados importa referir que o crdito a clientes apresenta um risco de concentrao significativo no mercado europeu e no mercado da Amrica Latina representando 94% e 66% no total dos activos financeiros geridos em cada mercado. Salienta-se ainda que os activos financeiros detidos para negociao apresentam uma relevncia significativa no mercado da Amrica Latina representando 27% dos activos geridos nesse mercado. c) Estrutura da Carteira de Crdito data de 31 de Dezembro de 2010, o crdito a clientes apresenta a seguinte distribuio sectorial:
Unidade: milhes de Euros

2009 CARTEIRA DE CRDITO A CLIENTES Indstria Construo Vendas a Retalho Servios Instituies Financeiras e Seguradoras Sector Pblico Outros (inclui particulares) Total de Exposio a Risco de Crdito EXPOSIO MXIMA 752.485 1.265.967 477.295 2.235.247 239.027 94.455 6.423.388 11.487.864 EXPOSIO LQUIDA 589.755 753.998 306.633 1.261.230 219.924 92.573 2.870.572 6.094.685 EXPOSIO MXIMA

2010 EXPOSIO LQUIDA 630.994 809.467 334.952 1.604.389 175.371 155.987 2.777.568 6.488.728

820.900 1.357.119 531.330 2.681.060 195.839 158.283 6.461.724 12.206.255

FONTE: Relatrio de Gesto e Contas da EMITENTE relativo ao exerccio de 2010 Nota: A rubrica de Servios inclui actividades imobilirias e outros servios prestados s empresas

O segmento servios representa 22% do total da exposio mxima em 2010, considerando que engloba tambm valores referentes a exposies de actividades imobilirias, seguindo-se o segmento construo contribuindo com 11% de exposio. Ainda no que se refere exposio de risco por sector, salienta-se que a exposio ao risco de crdito dos top-20 clientes e/ou grupos econmicos ascende, data de 31 de Dezembro de 2010 (incluindo crdito directo e garantias prestadas), a 1.675 milhes de Euros. A distribuio do crdito pelos diversos sectores apresentada, como segue:

59

Distribuio Sectorial do Crdito Top20

29%

21% 3%

11% 36%

Construo Outros

Indstria Sector Pblico

Servios

FONTE: Relatrio de Gesto e Contas da EMITENTE relativo ao exerccio de 2010

Exposio aos mercados Em 31 de Dezembro de 2010, a exposio ao risco de crdito por reas geogrficas encontra-se detalhada no mapa seguinte, sendo a sua expresso mais significativa no mercado europeu, assumindo uma representatividade de 90%.
Unidade: milhares de Euros

2009 EXPOSIO AO RISCO DE CRDITO POR REA GEOGRFICA Europa Amrica do Norte Amrica Latina Resto do Mundo Total de Exposio a Risco de Crdito EXPOSIO MXIMA 10.503.431 153.469 614.015 216.949 11.487.864 EXPOSIO LQUIDA 5.255.380 105.265 587.705 146.335 6.094.685 EXPOSIO MXIMA

2010 EXPOSIO LQUIDA 5.477.757 101.080 756.449 153.442 6.488.728

11.007.495 149.631 824.259 224.870 12.206.255

FONTE: Relatrio de Gesto e Contas da EMITENTE relativo ao exerccio de 2010

Relativamente aos restantes mercados, o mercado da Amrica Latina, reflecte a representatividade que o BANIF GRUPO FINANCEIRO tem no Brasil, com um valor na ordem dos 7%. Exposio aos mercados por distribuio sectorial Em 31 de Dezembro de 2010, a exposio do BANIF GRUPO FINANCEIRO aos mercados por sector de actividade assume a seguinte distribuio:

60

Montantes mdios por intervalos de exposio Em 31 de Dezembro de 2010, a exposio mdia da carteira de crdito por intervalos de valor de operao, apresentava os seguintes montantes:
Unidade: milhares de Euros

INTERVALO DE VALOR POR OPERAO (31 DEZ-2010) ] 0M a 0,5M [ ] 0,5M a 2,5M [ ] 2,5M a 5M [ ] 5M a 10M [ ] > 10M [ Total

N CLIENTES 425.626 1.348 223 103 62 427.362

EXPOSIO CRDITO MDIA 7.377.950 17 1.746.515 1.296 877.025 775.125 1.429.640 12.206.255 3.933 7.525 23.059

PESO 60,4% 14,3% 7,2% 6,4% 11,7%

Face aos valores apresentados, 74,7% do montante total do crdito resulta de operaes com uma exposio ao risco de crdito at 2,5 milhes de Euros, o que denota a disseminao existente no crdito concedido. d) Qualidade do Crdito e Outros Activos Financeiros Crdito Concedido A repartio da carteira de crdito do BANIF GRUPO FINANCEIRO por notao de risco para os principais segmentos de negcio, a 31 de Dezembro de 2010, apresenta a seguinte estrutura ao nvel da qualidade do crdito:
Crdito a Empresas
25% 24% 14% 41% 53% 62%

Crdito Pessoal
16%

45%

45%
22% 2009 Qualidade Superior Qualidade Standard 14% 2010 Qualidade Sub-Standard 2009 Qualidade Superior Qualidade Standard

39%

2010 Qualidade Sub-Standard

Crdito Automvel
20% 20% 3% 52% 40% 40%

Crdito Habitao
3% 30%

Outros Crditos

28%

57%
52% 52%

40%

40%

45%

40% 18% 20%

2009 Qualidade Superior Qualidade Standard

2010 Qualidade Sub-Standard

2009 Qualidade Superior Qualidade Standard

2010 Qualidade Sub-Standard

2009 Qualidade Superior Qualidade Standard

2010 Qualidade Sub-Standard

A evoluo da carteira total do crdito apresenta a seguinte distribuio:

61

Total Carteira Crdito

19% 18%

51%

57%

30% 2009 Qualidade Superior Qualidade Standard

25% 2010 Qualidade Sub-Standard

A distribuio da qualidade do crdito a clientes baseia-se na classificao atribuda s carteiras das entidades mais representativas do BANIF GRUPO FINANCEIRO, desagregadas pelos segmentos mais significativos e qualificadas em trs nveis de risco. A carteira de crdito foi objecto de avaliao interna de risco, baseada nas Probabilidades de Default (PD) aplicveis aos principais produtos e segmentos de negcio. As PDs foram agregadas por nveis de risco de modo a serem classificadas nas categorias de risco de qualidade superior, de qualidade standard e de qualidade sub-standard. Ainda e, no que respeita qualidade do crdito, os indicadores de sinistralidade apresentam a 31 de Dezembro de 2010, os seguintes valores:
Unidade: milhares de Euros

INDICADORES DE SINISTRALIDADE Crdito a clientes 1, do qual: Crdito e juros vencidos h mais de 90 dias Imparidade do crdito Indicadores (%) Crdito e juros vencidos h mais de 90 dias / Crdito a clientes Imparidade do crdito / Crdito a clientes
1

2009 IFRS 11.889.493 640.284 -517.199 5,39% 4,35%

2010 IFRS 12.586.267 831.401 -594.857 6,61% 4,73%

Deduzidos de ttulos de dvida registados em emprstimos concedidos e contas a receber

Os indicadores apresentados demonstram que, no exerccio de 2010, se registou uma degradao da qualidade da carteira de crdito. Esta situao prendeu-se no apenas com o aumento dos valores das perdas por imparidade estimadas no mbito da anlise individual mas tambm, pelo agravamento verificado no parmetro Loss Given Default (LGD), nomeadamente no Segmento Empresas, aps o exerccio de actualizao dos parmetros do modelo de imparidade do GRUPO. O valor de crdito e juros vencidos inclui 131.883 milhares de Euros de crdito abatido ao activo nas contas individuais das entidades do GRUPO. Compromissos e Garantias Para fazer face s necessidades dos seus clientes, o BANIF GRUPO FINANCEIRO disponibiliza um conjunto de compromissos e passivos contingentes. Muito embora estas obrigaes no sejam reconhecidas em balano, estes compromissos apresentam risco de crdito e, por conseguinte, o GRUPO considera-as como parte integrante do referido risco. Os valores de exposio mxima para compromissos e garantias assumidos pelo GRUPO, data de 31 de Dezembro de 2010, encontram-se reflectidos nos quadros abaixo apresentados.

62

As garantias prestadas correspondem aos seguintes valores nominais registados em contas extrapatrimoniais:
Unidade: milhares de Euros

GARANTIAS PRESTADAS Garantias prestadas, das quais: Garantias e avales Aceites e endossos Cartas de crdito e Stand-by Crditos documentrios abertos

2009 IFRS 923.651 825.031 64.302 3.145 31.173

2010 IFRS 1.071.263 870.638 200.625

As contingncias e outros compromissos assumidos perante terceiros, no reconhecidos nas demonstraes financeiras consolidadas com referncia a 31 de Dezembro de 2010 e 2009, apresentam a seguinte composio:
Unidade: milhares de Euros
CONTINGNCIAS E OUTROS COMPROMISSOS ASSUMIDOS PERANTE TERCEIROS

2009 IFRS 1.806.443 1.806.443 1.611.862 410.970 1.200.892 3.418.305

2010 IFRS 2.712.255 2.712.255 1.197.193 411.516 785.677 3.909.448

Outros Passivos Eventuais, dos quais: Fianas e indemnizaes Outras garantias pessoais prestadas e outros passivos eventuais Activos dados em Garantia Compromissos perante terceiros, dos quais: Compromissos irrevogveis Compromissos revogveis Total

Os valores de exposio mxima para compromissos e garantias assumidos pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO, data de 31 de Maro de 2011, encontram-se reflectidos nos quadros abaixo apresentados. As garantias prestadas correspondem aos seguintes valores nominais registados em contas extrapatrimoniais:
Unidade: milhares de Euros

GARANTIAS PRESTADAS Garantias prestadas, das quais: Garantias e avales Aceites e endossos Cartas de crdito e Stand-by Crditos documentrios abertos

MAR-2011 IFRS 954.670 861.945 92.725

As contingncias e outros compromissos assumidos perante terceiros, no reconhecidos nas demonstraes financeiras consolidadas com referncia a 31 de Maro de 2011, apresentam a seguinte composio:

63

Unidade: milhares de Euros

CONTINGNCIAS E OUTROS COMPROMISSOS ASSUMIDOS PERANTE TERCEIROS

MAR-2011 IFRS 3.701.783 3.701.783 1.065.487 370.350 695.137 4.767.270

Outros Passivos Eventuais, dos quais: Fianas e indemnizaes Outras garantias pessoais prestadas e outros passivos eventuais Activos dados em Garantia Compromissos perante terceiros, dos quais: Compromissos irrevogveis Compromissos revogveis Total

Avaliao de imparidade data de 31 de Dezembro de 2010, o valor das perdas por imparidade colectiva e individual, incluindo as perdas extrapatrimoniais, ascendem a 390.968 milhares de Euros (2009 370.832 milhares de Euros) e 206.603 milhares de Euros (2009 148.770 milhares de Euros), respectivamente. Em 31 de Dezembro de 2010, o crdito analisado individualmente ascendeu a 1.608.980 milhares de Euros. No final do exerccio, a contribuio das perdas individuais para o montante total das perdas estimadas para o crdito concedido no BANIF GRUPO FINANCEIRO e responsabilidades extrapatrimoniais com natureza de crdito, apresentado como segue:
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2009 Perdas Individuais 2010 Perdas Colectivas 29% 35% 71% 65%

Ainda no exerccio findo em 2010, o justo valor dos colaterais associados s operaes analisadas individualmente, para efeitos do apuramento da imparidade individual, ascendem a cerca de 889.457 milhares de Euros (2009: 543.687 milhares de Euros). Os colaterais associados a estas operaes so representados essencialmente, por hipotecas, ttulos e depsitos. O montante do crdito concedido, face s perdas estimadas por segmento, para os exerccios de 2010 e 2009, apresenta os seguintes valores:

64

Crdito a Clientes 2010

11%

Crdito a Clientes 2009

11%

11%
50%

10%
52% 27%

28%

Empresas

Particulares Imobilirio

Empresas

Particulares Imobilirio

Particulares Consumo

Particulares Outros

Particulares Consumo

Particulares Outros

Imparidade do Crdito 2010

7%

Imparidade do Crdito 2009

8%

31% 55%

35%

51%

7%
Empresas Particulares Imobilirio Empresas

6%
Particulares Imobilirio

Particulares Consumo

Particulares Outros

Particulares Consumo

Particulares Outros

Em 2010, verifica-se uma degradao da carteira de crdito a clientes do segmento empresas cuja imparidade representa cerca de 55% do total da imparidade do crdito estimado, face a 51% registada em 2009. Em 31 de Dezembro de 2010, a imparidade do crdito concedido apresenta a seguinte movimentao face a 2009:
Unidade: milhares de Euros

IMPARIDADE DO CRDITO CONCEDIDO Saldo 2009 Reforos Utilizaes e Regularizaes Reverses e Recuperaes Saldo 2010

EMPRESAS PARTICULARES PARTICULARES PARTICULARES CONSUMO IMOBILIRIO OUTROS 265.295 179.701 29.371 42.832 110.733 43.028 13.863 9.471 (18.091) (8.570) (3.625) (31.132) (27.404) (3.904) (6.711) 091)(31.0 326.805 186.755 39.330 41.967

TOTAL 517.199 177.095 (30.286) (69.151) 594.857

Unidade: milhares de Euros

IMPARIDADE DO CRDITO CONCEDIDO Saldo 2008 Reforos Utilizaes e Regularizaes Reverses e Recuperaes Saldo 2009

EMPRESAS PARTICULARES PARTICULARES PARTICULARES CONSUMO IMOBILIRIO OUTROS 174.675 173.569 19.533 31.218 183.889 19.679 11.510 27.607 2.898 (5.293) 0 (1.294) (96.167) (8.254) (1.672) (14.699) 265.295 179.701 29.371 42.832 699)

TOTAL 398.995 242.685 (3.689) (120.792) 517.199

65

Crdito e Juros Vencidos data de 31 de Dezembro de 2010 e 2009, o montante de crdito e juros vencidos h mais de 90 dias por classes de incumprimento apresenta a seguinte desagregao:
Unidade: milhares de Euros

CRDITO E JUROS VENCIDOS H MAIS DE 90 DIAS EM 2010 Empresas Particulares Consumo Particulares Imobilirio Particulares Outros Total

3-6 MESES 34.754 10.402 303 3.788 49.247

6-12 MESES 90.952 21.743 1.047 16.792 130.534

1-3 ANOS 193.553 89.882 40.199 55.516 379.150

> 3 ANOS 103.121 89.457 11.906 67.986 272.470

TOTAL 422.380 211.484 53.455 144.082 831.401

Unidade: milhares de Euros

CRDITO E JUROS VENCIDOS H MAIS DE 90 DIAS EM 2009 Empresas Particulares Consumo Particulares Imobilirio Particulares Outros Total

3-6 MESES 19.249 4.297 1.476 2.614 27.636

6-12 MESES 90.832 20.571 5.607 8.178 125.188

1-3 ANOS 103.413 95.203 13.663 31.581 243.860

> 3 ANOS 130.578 79.579 6.440 27.003 243.600

TOTAL 344.072 199.650 27.186 69.376 640.284

Crdito Renegociado As polticas seguidas pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO para a renegociao de crditos, em situao de crdito vencido, pressupem a realizao de procedimentos de regularizao, como seguem: Pagamento dos juros vencidos; Reforo de garantias; Reclamao junto das instncias judiciais com vista recuperao dos valores em dvida; Reclamao, quando aplicvel, de montantes a receber relativo a indemnizaes decorrentes de sinistros reclamados. Em 31 de Dezembro de 2010 e 2009, o crdito no vencido, mas cujas condies foram renegociadas ascende aos seguintes valores:
Unidade: milhares de Euros

CRDITOS RENEGOCIADOS Empresas Particulares - Consumo Particulares - Imobilirio Particulares - Outros Total

2009 IFRS 6.272 2.357 1.273 488 10.390

2010 IFRS 28.483 5.593 344 2.098 36.518

Outros Activos Financeiros Os quadros seguintes apresentam as carteiras de ttulos de dvida e derivados ventiladas por ratings externos (emisso/emitente). Os ratings das carteiras foram apurados com base nos ratings das agncias internacionais Moodys, Fitch e S&P, segundo as regras de Basileia II.

66

Unidade: milhares de Euros

CLASSIFICAO INTERNA TTULOS DE DVIDA E DERIVADOS 2010 Activos Financeiros detidos para negociao Outros Act. Financ. ao justo valor atravs de resultados Activos Financeiros disponveis para venda Crdito a clientes Investimentos detidos at maturidade Total Em % HIGH GRADE 3.890 83.636 183.337 50.626 36.701 358.190 37,1% STANDARD GRADE 205.545 22.213 37.605 7.613 25.764 298.740 30,9% SUB-STANDARD GRADE 19 2.631 18.692 17.194 1.338 39.874 4,1% NOT RATED 170.970 48.669 35.494 14.178 136 269.447 27,9% TOTAL 380.424 157.149 275.128 89.611 63.939 966.251 100,0%

Unidade: milhares de Euros

CLASSIFICAO INTERNA TTULOS DE DVIDA E DERIVADOS 2009 Activos Financeiros detidos para negociao Outros Act. Financ. ao justo valor atravs de resultados Activos Financeiros disponveis para venda Investimentos detidos at maturidade Total Em % CLASSIFICAO High-Grade Standard-Grade Sub-Standard Grade Not Rated HIGH GRADE 8.696 128.740 6.288 62.992 206.716 29,9% [AAA to A-] [BBB+ to BBB-] <=BB+ NR STANDARD GRADE 150.388 37.378 2.016 10.782 200.564 29,0% SUB-STANDARD GRADE 7.016 9.815 6.625 23.456 3,4% NOT RATED 141.216 90.540 28.315 260.071 37,6% TOTAL 307.316 256.658 46.434 80.399 690.807 100,0%

e) Monitorizao do Risco de Crdito A monitorizao do risco de crdito assenta no acompanhamento e controlo da evoluo da exposio ao risco de crdito da carteira do BANIF GRUPO FINANCEIRO e na implementao de aces de mitigao para preservao da qualidade do crdito e dos limites de risco definidos. O BANIF GRUPO FINANCEIRO dispe de um sistema de identificao de eventos de risco que permite a deteco de situaes de provvel incumprimento de clientes. A gesto dos referidos eventos de risco assume uma relevncia significativa conseguida pela atribuio de responsabilidades na gesto dos alertas, pelas competncias atribudas aos responsveis na prestao e actualizao da informao e, por fim, pela definio das aces a desenvolver em face da classificao preditiva dos referidos sinais. Com a preparao regular de indicadores da qualidade do crdito e das respectivas carteiras segmentadas, a monitorizao do risco de crdito efectuada, avaliando-se a eficcia das polticas institudas, a rendibilidade ajustada ao risco e eventual aplicao de medidas correctivas.

67

f) Mitigao do Risco de Crdito O valor e natureza dos colaterais garantias do crdito concedido - bem como o grau de cobertura necessrio, dependem do resultado da avaliao do risco de crdito da contraparte. O BANIF GRUPO FINANCEIRO dispe de procedimentos internos no que respeita aceitao de determinados tipos de colaterais com critrios especficos de avaliao. No entanto, existem alguns colaterais que, por natureza, esto associados a determinado tipo de crdito concedido, a saber: No crdito de mdio/longo prazo a particulares, como o crdito imobilirio, o colateral tem normalmente a natureza de garantia real, nomeadamente a hipoteca do imvel e/ou penhor de depsitos; No crdito de curto prazo a particulares so normalmente exigidas apenas garantias pessoais; No caso do crdito a empresas, nomeadamente o crdito revolving, so solicitadas garantias pessoais dos scios/accionistas sendo que, nalguns casos, so exigidas garantias reais, tais como a hipoteca de imveis ou penhor de depsitos ou ttulos. Estas situaes variam em funo do risco atribudo ao cliente e da maturidade do crdito concedido a empresas. Os colaterais que, por incumprimento do cliente, so executados e passam para a posse do BANIF GRUPO FINANCEIRO so, na sua generalidade, vendidos para o cumprimento total ou parcial da dvida. g) Processo de Recuperao de Crditos O acompanhamento dos clientes que apresentam sinais de alerta ou crdito em incumprimento e, a recuperao de crditos, so assegurados com base em modelos organizacionais, processos e prazos que privilegiam uma celeridade de actuao, diferenciados em funo dos respectivos segmentos de negcio. A gesto da recuperao de crdito assegurada numa ptica de cliente, e assenta na funo de recuperador de crdito enquanto elemento responsvel pela liderana do processo e coordenao do envolvimento dos restantes intervenientes que participam no seu desempenho. Os clientes do segmento retalho so geridos com base em estruturas centralizadas, transitando entre as diferentes fases e equipas de acordo com prazos pr-definidos, que asseguram a sua gesto com base em procedimentos uniformizados, que variam em funo da natureza dos clientes e dos crditos e garantias associadas. Os clientes do segmento empresas so geridos por ncleos de recuperao, em funo da sua provenincia geogrfica. A sua transferncia para essas estruturas processa-se mediante deciso das unidades de negcio, sob a superviso de um rgo superior. Os clientes transferidos para recuperao so objecto de acompanhamento e recuperao com base em estratgias definidas numa ptica casustica, que privilegiam, sempre que possvel, a via negocial. Se se continuar a verificar uma degradao da qualidade da carteira de crdito, o BANIF GRUPO FINANCEIRO poder ter que proceder a um reforo adicional das imparidades para crdito. Nessa eventualidade, o BANIF GRUPO FINANCEIRO poder vir a incorrer em perdas significativas as quais podero afectar negativamente a sua situao financeira e resultados.

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g2) Risco de mercado O risco de mercado ou de preo (taxas de juro, taxas de cmbio, preo das aces), define-se como a possibilidade de ocorrncia de impacto negativo nos resultados ou no capital, devido a movimentos desfavorveis no preo de mercado dos instrumentos da carteira de negociao, provocados, nomeadamente, por flutuaes em taxas de juro, taxas de cmbio, cotaes de aces ou obrigaes, ou preos de mercadorias. O risco de mercado advm sobretudo da tomada de posies a curto prazo em ttulos de dvida e de capital, moedas, mercadorias e derivados. Gesto do Risco de Mercado Ao nvel do BANIF GRUPO FINANCEIRO, o risco de mercado decorre essencialmente das exposies em ttulos detidos nas carteiras de negociao das vrias subsidirias, no sendo poltica do GRUPO a realizao de trading de derivados. Em regra, os derivados contratados tm como objectivo a cobertura econmica de posies, principalmente de operaes originadas para clientes, atravs da realizao de operaes simtricas com outros contrapartes que anulam o risco de mercado entre si e, ainda, de cobertura de riscos da carteira prpria e dos veculos de securitizao do GRUPO. Desta forma, tendo em conta os negcios onde opera, os principais riscos de mercado a que o BANIF GRUPO FINANCEIRO se encontra sujeito so os resultantes das variaes de taxa de juro, de taxa de cmbio e das cotaes de mercado subjacentes aos ttulos. Refira-se que em 31 de Dezembro de 2010, o valor de mercado, em termos absolutos, da carteira de ttulos detidos para negociao do BANIF GRUPO FINANCEIRO (consolidado) ascendia a 355 milhes de Euros, composto por 347 milhes de Euros de posies longas e 8 milhes de Euros de posies curtas. A poltica do BANIF GRUPO FINANCEIRO no mbito da matria associada a controlo de riscos de mercado caracteriza-se pela prudncia e sistematizao, implementadas pela reviso e adequao dos limites de actuao nos mercados respectivos pelos rgos de gesto, pautando-se a interveno, neste domnio, por regras de funcionamento e controlo devidamente reguladas pelo normativo interno e pelas normas emanadas pelas entidades de superviso, seguindo as boas prticas recomendadas pelo Comit de Superviso de Basileia. A gesto do risco de mercado realizada de uma forma autnoma pelas vrias subsidirias do BANIF GRUPO FINANCEIRO, reflectindo as especificidades e vantagens competitivas, entre as quais a proximidade e o conhecimento local dos mercados em que operam, com particular nfase para as instituies que actuam no Brasil, nomeadamente a unidade de banca de investimento, o BANIF - BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL) e a unidade de banca comercial, o BANIF - BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL) e, ainda, o BANIF INVESTIMENTO, em Portugal. A este respeito, refira-se que, em termos consolidados, o BANIF - BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL) incluindo as respectivas sociedades participadas, representava em 31 de Dezembro de 2010 a maior fatia da carteira de negociao com um peso de 73%, seguido do BANIF - BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL) com 15% e do BANIF INVESTIMENTO com um peso de 11%. As posies das restantes subsidirias do GRUPO assumem um peso residual. data de 31 de Dezembro de 2010, a carteira de ttulos de negociao por subsidirias do BANIF GRUPO FINANCEIRO apresentava a seguinte repartio:

69

Carteira de Ttulos de Negociao por Subsidiria

11% 15% 1%

73%

Banif - Banco de Investimento (Brasil) Banif - Banco Internacional do Funchal (Brasil) Banif Investimento (Portugal) Banif Bank Malta

A gesto do risco de mercado no BANIF GRUPO FINANCEIRO desenvolvida com o apoio da ferramenta BarraOne, a qual permite analisar o risco das carteiras, desagregado pelos vrios factores explicativos do risco, nomeadamente, entre as componentes de risco especfico e risco global (ou de mercado), o qual, por sua vez, desagregado em diversos constituintes. O risco total leva em considerao a correlao entre os activos, quer ao nvel de topo, quer nos diversos nveis de desagregao do risco. O BarraOne tem como metodologia um sistema Multi-Factor, baseado em fundamentais que incluem caractersticas econmicas intuitivas na escolha de temas/factores baseados em dados do mercado, de estimao do risco com o objectivo de gesto de risco, numa perspectiva forwardlooking. O diagrama abaixo sintetiza a forma como o BarraOne desagrega o risco, realizando uma anlise de sensibilidade para cada um dos itens aplicveis carteira.

O clculo do VaR (value-at-risk) assim decomposto pelos seguintes factores: Risco Cambial - componente de VaR atribuvel ao risco moeda, explcito e implcito, nomeadamente atravs de investimento indirecto. Devido extrema sensibilidade deste factor o modelo utiliza como histrico apenas as ltimas 17 semanas de dados. Risco de Mercado Local componente de VaR atribuvel ao risco de mercado per si, excluindo o risco cambial. O risco para cada mercado decomposto em 3 componentes: risco global, risco especfico, e correlao.

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Risco Global: consiste no risco explicado por factores comuns de mercado, que inclui risco de indstria, estilo, taxa de juro, spread, mercados emergentes e hedge funds, commodities. Analisa o risco da carteira que advm da sua exposio aos factores especficos de cada mercado/modelo. Aces - cada activo classificado no sector onde melhor se enquadra (de acordo com a metodologia do Barra), sendo assim calculado a componente do VaR que explicada pelo sector. Alm disso, o modelo captura o risco que deriva do facto do activo: i) deter uma grande capitalizao ou uma pequena capitalizao: i) expectativa de crescimento elevado versus avaliaes mais baixas, ii) padro de volatilidade de longo e de curto prazo; Obrigaes: os activos so analisados em duas vertentes: i) Taxa de Juro (Yield Curve), que inclui o risco que decorre das alteraes da inclinao da curva de rendimentos e da curvatura ( twist ou butterfly) e ii) Spread, que analisa a diferena entre a curva swap e a curva de dvida pblica, e eventos de crdito, calculando a respectiva alocao de VaR; Mercados Emergentes: mede o risco adicional pelo facto do emitente ser de um pas emergente ou, pelo facto, do activo ter sido emitido num pas emergente. Risco Especfico: o risco que no explicado pelos factores comuns, isto , risco nico exclusivo a cada activo e, por isso, diversificvel. Este modelo conjuga a estimativa do nvel mdio de risco especfico com valor de risco especfico face s caractersticas fundamentais do activo. De referir que as instituies do BANIF GRUPO FINANCEIRO a operar no Brasil, nomeadamente a unidade de banca de investimento, BANIF BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL) e a unidade de banca de comercial, BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL) possuem um sistema prprio de controlo e gesto de risco de mercado, utilizado igualmente com objectivos de reporte prudencial, de acordo com as regras da entidade de superviso, o Banco Central do Brasil (BACEN). Em termos regulamentares, o BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL) no procede distino entre carteira bancria e de negociao, procedendo ao clculo do VaR para a totalidade das posies. O sistema MAPS, propriedade da MAPS S.A. Solues e Servios, uma importante ferramenta de suporte gesto e controle dos riscos destas duas instituies, sendo uma referncia no mercado financeiro brasileiro, utilizado pelos principais bancos deste pas, permitindo o controlo de limites, testes de aderncia e testes de esforo, elaborao de relatrios para a gesto e de reporte ao Banco Central do Brasil. O diagrama abaixo sintetiza a forma como o MAPS desagrega o risco para o clculo do VaR.

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Anlise do Risco de Mercado Nos quadros seguintes, apresenta-se o clculo do Value-at-Risk (VaR) para a carteira de ttulos de negociao do BANIF GRUPO FINANCEIRO. O VaR foi apurado seguindo o modelo paramtrico, para um horizonte de 10 dias e com um intervalo de confiana de 99%, em linha com as recomendaes do Novo Acordo de Basileia e do Banco de Portugal (Aviso n. 8/2007). A referir que, no cmputo global, as carteiras so compostas maioritariamente por ttulos de renda fixa. O sistema BarraOne foi aplicado s carteiras de negociao das vrias entidades do BANIF GRUPO FINANCEIRO, excepo do BANIF BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL), incluindo participadas, tendo em considerao que o sistema usado internamente para controlo e gesto de risco de mercado, o MAPS, revela-se mais adequado ao tratamento das respectivas carteiras, dadas as caractersticas dos activos, entre os quais unidades de participao de fundos de investimento e outros instrumentos financeiros locais. A carteira de negociao do BANIF BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL), incluindo sociedade participadas, correspondia a cerca de 261 milhes de Euros, taxa de cmbio de final do ano. O VaR total carteira do BANIF BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL), excluindo a BETA SECURITIZADORA4, cifrava-se em BRL 2.771 mil (ou 1.250 mil Euros) no final do ano de 2010, sendo maioritariamente composta por ttulos da dvida pblica brasileira (66%). No que diz respeito carteira do BANIF - BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL), com um valor de mercado de cerca de 52 milhes de Euros no final do ano, era composta por ttulos com elevada liquidez, cerca de 73% composta por dvida pblica brasileira, de taxa fixa, em moeda local, com maturidade de curto prazo (inferior a 2 anos), e uma duration de cerca de um ano. O VaR total da carteira ascendia a BRL 1.015 mil (458 mil Euros) no final do ano. A carteira de negociao do BANIF INVESTIMENTO, em Portugal, incluindo sociedades participadas, que ascendia a cerca de 37 milhes de Euros em valor absoluto, a 31 de Dezembro de 2010, era composta quase exclusivamente por ttulos de renda fixa, com cerca de metade da carteira denominada em dlares. A componente de aces assume um peso imaterial, que se traduzia num valor de mercado de cerca de 25 mil Euros. Relativamente risco-pas, cerca de 48% da carteira corresponde a investimento em ttulos do Brasil. O VaR da carteira de negociao da unidade de banca de investimento em Portugal ascendia a 653 mil Euros no final do ano. Nos quadros seguintes, apresenta-se o VaR para a carteira consolidada a 31 de Dezembro de 2010, desagregada pelas vrias subsidirias do GRUPO, reflectindo a gesto independente e local das respectivas carteiras de negociao e o risco de mercado prprio a que esto sujeitas. Decomposio do VaR da carteira do BANIF - BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL):
DECOMPOSIO DO VAR DA CARTEIRA DO BANIF BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL) Risco Total Risco de Mercado Aces Fundos Obrigaes Risco Cambial VaR da Carteira (BRL mil) 2.771 2.771 349 2.423 VAR da Carteira (EUR mil) 1.250 1.250 157 1.092 -

Os ttulos da BETA SECURITIZADORA ascendem a cerca de 15 milhes de Euros de valor de mercado, correspondente a cerca de 4% do valor da carteira de negociao do GRUPO.

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DECOMPOSIO DO VAR DA CARTEIRA DO BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL) Risco Total Risco de Mercado Risco Global (factores comuns) Aces Sector Estilo Obrigaes Curva de Rendimento Spread Mercados Emergentes Correlao factores comuns Risco Especfico

VaR da Carteira (BRL mil) 1.015 1.015 985 428 312 376 887 892 238 (330) 247

VAR da Carteira (EUR mil) 458 458 444 193 141 170 400 402 107 (149) 111

Decomposio do VaR da carteira do BANIF INVESTIMENTO e outros:

DECOMPOSIO DO VAR DA CARTEIRA DO BANIF INVESTIMENTO (PORTUGAL) E OUTRAS 1 Risco Total Risco de Mercado Risco Global (factores comuns) Aces Sector Estilo Obrigaes Curva de Rendimento Spread Mercados Emergentes Correlao factores comuns Risco Especfico Risco Cambial Correlao Moeda / Mercado
1

VAR da Carteira (EUR mil) 653 429 399 205 205 1 345 301 144 167 (317) 158 634 (410)

Para efeitos de simplificao de apresentao, inclui-se no quadro as exposies de carteira de negociao do Banif Bank Malta, com um valor de mercado de cerca de 3,2 milhes de Euros.

Desta forma, o VaR total agregado das carteiras de negociao das vrias entidades do BANIF GRUPO FINANCEIRO ascende a cerca de 2,3 milhes de Euros a 31 de Dezembro de 2010, representando menos de 1% do respectivo valor de mercado em base consolidada. O rcio do VaR total nos fundos prprios de base consolidados GRUPO (Tier 1), assume um peso muito reduzido.. g3) Risco de Taxa de Juro O risco de taxa de juro definido como a possibilidade de ocorrncia de perdas financeiras decorrentes de movimentos adversos nas taxas de juro. Neste caso, avaliado o risco de taxa de juro numa perspectiva de mdio/longo prazo, ao nvel da carteira bancria que permita avaliar a exposio do BANIF GRUPO FINANCEIRO a este risco e inferir quanto sua capacidade em absorver variaes adversas nas taxas a que se encontra exposto.

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Gesto do Risco de Taxa de Juro O risco de taxa de juro monitorizado em base sistemtica em funo dos perodos de repricing dos activos e dos passivos, sendo que, no exerccio, manteve-se dentro dos limites superiormente aprovados. A quantificao do risco de taxa de juro efectuada atravs da metodologia prevista na Instruo n. 19/2005 do Banco de Portugal e processada atravs da multiplicao da posio lquida dos elementos registados na carteira de negociao (incluindo extrapatrimoniais), de cada banda temporal, por um factor de ponderao. Para o clculo da posio ponderada total, utilizada a framework da Instruo n. 19/2005 do Banco de Portugal. Foram realizados no exerccio, testes de esforo ao risco de taxa de juro da carteira bancria, com base nas metodologias preconizadas na Instruo n. 19/2005 e Instruo n. 32/2009 do Banco de Portugal. Adicionalmente, foi elaborado um relatrio intercalar no mbito do Processo de Auto-Avaliao da Adequao do Capital Interno (ICAAP), tendo-se concludo que a magnitude dos impactos simulados no significativa. Anlise do Risco de Taxa de Juro A anlise de sensibilidade do risco de taxa de juro dos instrumentos financeiros considera um choque standard positivo ou negativo de 200 p.b. na taxa de juro, e respectivo impacto na situao lquida e na margem financeira (a 12 meses). Contudo o BANIF GRUPO FINANCEIRO determina o impacto nos seus indicadores de outras magnitudes de choque. Desta anlise, foram excludos todos os instrumentos financeiros patrimoniais e extrapatrimoniais que, por definio, no so sensveis a variaes ocorridas nas taxas de juro. A exposio do BANIF GRUPO FINANCEIRO, na sua larga maioria em Euros, no se encontra sujeita a volatilidades da taxa de juro de outras moedas de forma material. Anlise de sensibilidade impacto de uma variao de 200 pontos base na curva de taxas de juro por moedas relevantes

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Unidade: milhares de Euros

ANLISE DE SENSIBILIDADE EUR Impacto na Situao Lquida Fundos Prprios Impacto na Situao Lquida em % dos Fundos Prprios Impacto na Margem Financeira a 12 meses Margem Financeira Impacto na Margem Financeira anual em % USD Impacto na Situao Lquida Fundos Prprios Impacto na Situao Lquida em % dos Fundos Prprios Impacto na Margem Financeira a 12 meses Margem Financeira Impacto na Margem Financeira anual em % TOTAL Impacto na Situao Lquida Fundos Prprios Impacto na Situao Lquida em % dos Fundos Prprios Impacto na Margem Financeira a 12 meses Margem Financeira Impacto na Margem Financeira anual em %

DEZ-09 (74.730) 1.176.768 (6,4)% 14.664 288.494 5,1% (2.496) 1.176.768 (0,2)% (10.533) 288.494 (3,7)% (77.226) 1.176.768 (6,6)% 4.131 288.494 1,4%

DEZ-10 (85.592) 1.165.521 (7,3)% (4.924) 348.132 (1,4)% (14.510) 1.165.521 (1,2)% (5.609) 348.132 (1,6)% (100.101) 1.165.521 (8,6)% (10.532) 348.132 (3,0)%

g4) Risco Cambial O risco cambial representa as flutuaes de valor que os instrumentos financeiros podem sofrer decorrente de alteraes verificadas nas taxas de cmbio.

Gesto do Risco Cambial O BANIF GRUPO FINANCEIRO monitoriza a sua exposio ao risco cambial pelo controlo dirio da exposio global das posies abertas assumidas perante as vrias moedas, e adopta estratgias globais de cobertura para assegurar que essas posies se mantm dentro dos limites definidos superiormente. Anlise do Risco Cambial A maior exposio ao risco de crdito em moeda estrangeira, centra-se na carteira de crdito concedido em BRL, conforme divulgado no quadro seguinte:

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Unidade: milhares de Euros

MOEDA EUR BRL USD CHF CVE HUF PLN JPY GBP Outros Total

DEZ-09

DEZ-10

10.447.593 10.962.300 462.143 646.333 371.863 340.030 106.876 81.815 79.706 87.934 7.533 13.945 4.542 5.427 3.988 4.506 3.560 63.907 60 58 11.487.864 12.206.255

g5) Risco de Liquidez O risco de liquidez definido como a probabilidade de ocorrncia de impactos negativos nos resultados ou no capital decorrentes da incapacidade do BANIF GRUPO FINANCEIRO dispor, sobretudo no curto prazo, de fundos lquidos para o cumprimento das suas obrigaes financeiras, medida que as mesmas se vencem. A gesto do risco de liquidez assegurada de forma centralizada. A presso imposta pelos mercados internacionais, relativamente ao excessivo endividamento dos pases e instituies, veio traduzir-se numa subida do custo de financiamento, bem como numa maior dificuldade de obteno de financiamentos para maturidades mais longas, o que veio implicar um redesenho da poltica de gesto de tesouraria e da poltica de financiamento das instituies financeiras. Gesto do Risco de Liquidez O risco de liquidez gerido de forma centralizada e a monitorizao dos nveis de liquidez corrente e estrutural, necessrios em funo dos montantes e prazos dos compromissos assumidos e dos recursos em carteira, efectuada atravs da identificao de gaps de liquidez. As polticas de obteno de funding, quer junto dos clientes do BANIF GRUPO FINANCEIRO, quer no mercado financeiro e Banco Central Europeu, tm garantido, apesar de uma reduo generalizada dos nveis de liquidez verificada durante o ano de 2010 no sistema financeiro, a estabilidade dos recursos necessria ao desenvolvimento da actividade normal do GRUPO. No decurso de 2010, quer o liquidity gap quer o cumulative gap mantiveram-se dentro dos limites considerados aceitveis para os vrios perodos analisados, garantindo a continuidade do modelo de negcio do BANIF GRUPO FINANCEIRO. Em virtude da elevada volatilidade que caracterizou os mercados financeiros internacionais onde o BANIF GRUPO FINANCEIRO actua, manteve-se um acompanhamento apertado na situao de liquidez corrente, no apenas pelos indicadores presentes nas disposies emanadas do Banco de Portugal, mas tambm pelos indicadores internos orientados a uma gesto eficiente diria. Anlise do Risco de Liquidez Em 2010, semelhana do risco de taxa de juro, foram realizados tambm testes de esforo relativos ao risco de liquidez, bem como foi efectuado no mbito do Processo de Auto-Avaliao da Adequao do Capital Interno (ICAAP), uma anlise deste risco. A magnitude dos impactos simulados e a anlise efectuada permitiram concluir que a exposio a este risco aceitvel dado o enquadramento macroeconmico verificado. 76

No mbito da gesto da liquidez corrente, enquadradas no plano de financiamento de curto prazo do BANIF GRUPO FINANCEIRO, tm sido elaboradas, regularmente, anlises quantitativas e qualitativas e stress testings que permitem identificar debilidades e preconizar a tomada de medidas, consagradas num Plano de Contingncia, que visem o restabelecimento da situao de liquidez, sempre que se julgue necessrio. Concentrao de risco por data de maturidade
Unidade: milhares de Euros

2010 Passivo Recursos de Bancos Centrais e Outras ICs Recursos de Clientes e outros Emprstimos Responsabilidades representadas por ttulos Passivos subordinados Outros Passivos Provises Capital e Reservas Total Activo Crdito sobre ICs Crdito a clientes Activos Financeiros Investimentos e activos tangveis e intangveis Outros Activos Total

AT 1MS 3.896.225 1.486.536 2.118.331 228 289.800 1.330 3.896.225 421.533 481.983 27.524 1.406 391.130 1.323.576

1-3MESES 2.444.919 328.228 2.020.211 43.659 5.964 46.590 267 2.444.919 70.118 930.660 6.196 9 28.174 1.035.157

3-6 MESES 1.829.764 159.178 1.440.726 209.050 17.268 3.542 16 1.829.780 33.127 1.257.541 55.799 5.763 1.352.230

6-12 MESES 1.384.902 362.539 888.443 109.212 553 24.063 92 8 1.384.910 19.703 1.801.127 217.908 228.790 2.267.528

1-5 ANOS 3.034.522 688.999 1.348.526 758.434 116.335 26.989 95.239 50.247 3.084.769 77.137 3.570.872 309.169 102.891 29.239 4.089.308

> 5 ANOS

TOTAL

1.841.483 14.431.815 199.546 3.225.026 23.813 1.259.438 7.840.050 2.380.021

145.326 268.178 298.600 703.310 (85.240) 15.230 1.228.606 1.278.877 3.070.089 15.710.692 87.219 708.837 4.164.072 12.206.255 532.633 1.149.229 338.414 442.720 520.555 1.203.651 5.642.893 15.710.692

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Unidade: milhares de Euros

2009 Passivo Recursos de Bancos Centrais e Outras ICs Recursos de Clientes e outros Emprstimos Responsabilidades representadas por ttulos Passivos subordinados Outros Passivos Provises Capital e Reservas Total Activo Crdito sobre ICs Crdito a clientes Activos Financeiros Investimentos e activos tangveis e intangveis Outros Activos Total

AT 1MS 2.181.354 133.729 1.870.538 5.307 171.780 2.181.354 148.705 692.977 25.704 511.397 1.378.783

1-3MESES 2.053.350 141.705 1.831.824 34.844 44.977 2.053.350 95.873 1.152.085 10.320 32.389 1.290.667

3-6 MESES 2.151.725 498.009 1.502.857 128.218 22.641 2.151.725 82.153 959.279 122.876 5.507 1.169.815

6-12 MESES 2.086.469 1.120.058 801.024 72.837 515 92.035 2.086.469 94.600 1.946.804 185.470 184.710 2.411.584

1-5 ANOS 2.808.805 996.953 728.827 892.717 170.328 19.980 2.808.805 58.244 3.308.679 134.621 33.246 46.695 3.581.485

> 5 ANOS

TOTAL

1.980.576 13.262.279 119.601 3.010.055 66.404 1.123.012 6.801.474 2.256.935

151.640 322.483 505.038 856.451 14.881 14.881 1.179.926 1.179.926 3.160.502 14.442.205 43.196 522.771 3.428.040 11.487.864 449.181 928.172 397.215 430.461 292.239 1.072.937 4.609.871 14.442.205

A anlise dos desfasamentos (Gap) verificados entre os prazos de maturidade dos instrumentos financeiros considerados, permite tambm verificar concentraes de risco de liquidez nos vrios prazos.
Unidade: milhares de Euros

GAP ANLISE DE DESFASAMENTOS (GAP) DEZ-10 At 1 ms 1 a 3 meses 3 6 meses 6 12 meses 1 5 anos > 5 anos GAP (2.572.649) (1.409.762) (477.550) 882.618 1.004.539 2.572.804 ACUMULADO (2.572.649) (3.982.411) (4.459.961) (3.577.343) (2.572.804) -

% GAP / TOTAL ACTIVO -16,4% -9,0% -3,0% 5,6% 6,4% 16,4%

% GAP ACUMULADO / TOTAL ACTIVO -16,4% -25,3% -28,4% -22,8% -16,4% -

Unidade: milhares de Euros

GAP ANLISE DE DESFASAMENTOS (GAP) DEZ-09 At 1 ms 1 a 3 meses 3 6 meses 6 12 meses 1 5 anos > 5 anos GAP (802.571) (762.683) (981.910) 325.115 772.680 1.449.369 ACUMULADO (802.571) (1.565.254) (2.547.164) (2.222.049) (1.449.369) -

% GAP / TOTAL ACTIVO -5,6% -5,3% -6,8% 2,3% 5,4% 10,0%

% GAP ACUMULADO / TOTAL ACTIVO -5,6% -10,8% -17,6% -15,4% -10,0% -

Em 2010, prosseguiu o projecto para o desenvolvimento de um Modelo de ALM - Asset and Liabillity Management que visa introduzir melhorias efectivas na actividade de gesto de activos e passivos no BANIF GRUPO FINANCEIRO. Este projecto, cuja concluso se prev para 2011, permitir aperfeioar as metodologias que permitem desenvolver a actividade de medio e gesto dos vrios riscos de balano e,

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bem assim, alinhar os procedimentos e estrutura organizacional de acordo com as melhores prticas de mercado. Refira-se ainda que as situaes de crise nos mercados financeiros podem dificultar o acesso do BANIF GRUPO FINANCEIRO aos fundos necessrios ao financiamento da sua actividade, podendo agravar o seu custo e gerar escassez de liquidez. g6) Risco operacional

O risco operacional o risco de perdas resultantes da inadequao ou deficincia de procedimentos, do pessoal ou dos sistemas internos ou de acontecimentos externos, incluindo os riscos jurdicos. No decurso da sua actividade, o BANIF GRUPO FINANCEIRO est sujeito a determinados riscos operacionais, incluindo interrupes no servio prestado, erros, fraudes de terceiros, incumprimentos ou atrasos no cumprimento da prestao de servios e das normas de gesto de riscos. O BANIF GRUPO FINANCEIRO monitoriza continuamente estes riscos, nomeadamente atravs de sistemas administrativos e de informao sofisticados, bem como atravs de seguros para cobertura de determinados riscos operacionais. No entanto, o BANIF GRUPO FINANCEIRO poder no ser capaz de monitorizar e prevenir com sucesso estes riscos no futuro. Qualquer falha na execuo com sucesso das polticas de gesto e controlo de risco por parte do BANIF GRUPO FINANCEIRO poder ter efeitos significativamente negativos na sua situao financeira e resultados. Gesto do Risco Operacional A gesto e monitorizao do risco operacional no BANIF GRUPO FINANCEIRO desenvolvida por uma equipa exclusivamente dedicada ao acompanhamento e controlo deste risco. Esta equipa dispe de meios de trabalho adequados gesto do risco operacional, nomeadamente, de uma soluo tecnolgica para gesto do risco operacional, ajustada estrutura do GRUPO e que permite a recolha, tratamento e gesto de eventos e perdas desta natureza. O conhecimento e orientao para a deteco de focos de risco e respectiva mitigao est no s no mbito da equipa de risco operacional, mas tambm na aco dos GestoresRO, j existentes e que se encontram presentes quer nos rgos centrais quer nos de cariz comercial, atravs do reporte de eventos crticos. As entidades do BANIF GRUPO FINANCEIRO esto focadas e orientadas para a identificao de focos de risco e respectiva mitigao, que, sem prejuzo da responsabilizao de toda a organizao, assentam no contributo dos GestoresRO, distribudos pelas diversas direces das entidades do GRUPO. Relativamente ao modelo de gesto de risco operacional adoptado pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO, de salientar que o Risco Corporativo assume um papel de superviso, validao e coordenao da informao recebida das vrias entidades, bem como de apoio a todas as necessidades de formao relevantes, assegurando, deste modo, o desenvolvimento e a disseminao adequada da gesto do risco operacional no GRUPO. Considerando a heterogeneidade das entidades que compem o BANIF GRUPO FINANCEIRO, bem como a sua disperso geogrfica, no decurso de 2010 o GRUPO promoveu um trabalho de self-assessment com o objectivo de aferir sobre o grau de desenvolvimento da gesto do risco operacional nas entidades do GRUPO e, bem assim, informar-se sobre as normas regulamentares de risco operacional a que cada entidade est sujeita.

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Os resultados deste trabalho permitiram ao rgo de risco corporativo identificar e suprir as principais necessidades de formao existentes, bem como consolidar informao, uniformizar procedimentos e actividades indispensveis preparao da candidatura, ao Banco de Portugal, aplicao do mtodo de abordagem standard. O registo de eventos de perda operacional, permite reforar a sensibilidade para os diferentes tipos de risco e correspondentes aces de mitigao, sendo tambm um importante instrumento para quantificar a exposio ao risco e, no futuro, suportar o clculo das necessidades de capital econmico e regulamentar. O modelo de captao de perdas implementado consiste na identificao de perdas contabilizadas, sendo analisada toda a documentao que suporta essa contabilizao, o que permite o seu registo na ferramenta informtica com uma elevada qualidade de informao. Os registos so todos caracterizados quanto sua fonte de risco, sendo quantificados e definidas aces correctivas ou de melhoria de procedimentos com vista mitigao do risco que lhe deu origem. A base de dados do registo de perdas tem vindo a aumentar nas diferentes entidades do BANIF GRUPO FINANCEIRO, estando, neste momento, completamente consolidada ao nvel do BANIF. Os resultados do exerccio de captao de perdas, em termos de distribuio de eventos de perda e por categorias de risco, apresentam, em 2010, as seguintes representatividades:

Plano de continuidade de negcio (PCN) Considerando a disperso geogrfica do BANIF GRUPO FINANCEIRO e o elevado nmero de actividades e reas de negcio, o Conselho de Administrao da BANIF SGPS, aprovou, em 2010, um framework cujo objectivo visou garantir a coerncia e uniformidade de procedimentos na abordagem crise e ao desastre, promovendo a adopo de uma poltica de continuidade consistente com os nveis de resilincia legalmente recomendados e com as melhores prticas nesta rea. Assim, independentemente do esforo continuado que cada entidade do GRUPO tem vindo a desenvolver neste sentido, o framework e a sua implementao ou adequao global permitir uma resposta eficaz e coerente, em caso de desastre, aos seus requisitos de negcio e aos requisitos das entidades de superviso, nacionais e internacionais. Ainda neste mbito, o Conselho de Administrao da BANIF SGPS, aprovou a formao de uma equipa, de mbito corporativo, para o apoio e coordenao de todo o projecto, ao nvel do GRUPO. g7) Risco de implementao das polticas de gesto de riscos

O BANIF GRUPO FINANCEIRO est exposto a diversos riscos, nomeadamente, risco de mercado, risco de crdito, risco de liquidez, risco operacional, entre outros. Embora tenham sido implementadas

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metodologias criteriosas de gesto de riscos para cada um dos riscos a que o BANIF GRUPO FINANCEIRO est exposto, perante a ocorrncia de cenrios excepcionalmente adversos, as polticas e procedimentos que utiliza para identificar, monitorizar e gerir esses riscos podero no se revelar totalmente eficazes. Os sistemas de gesto de risco do BANIF GRUPO FINANCEIRO assentam numa combinao de controlos humanos e tcnicos, que esto sujeitos ao erro. h) Riscos tecnolgicos

O BANIF GRUPO FINANCEIRO e as suas actividades esto crescentemente dependentes de sistemas de tecnologias de informao (TI) bastante sofisticados, os quais necessitam de actualizaes regulares para responder s alteraes da actividade e aos crescentes requisitos regulamentares, bem como para acompanhar o ritmo de crescimento das actuais operaes desenvolvidas pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO. O BANIF GRUPO FINANCEIRO poder no ser capaz de implementar as necessrias actualizaes em tempo til e tais actualizaes podem no funcionar conforme planeado. Alm dos custos que possam vir a ser incorridos como resultado da eventual falha dos seus sistemas de TI, o BANIF GRUPO FINANCEIRO poder ficar sujeito a coimas das entidades reguladoras da actividade bancria se os seus sistemas de TI no lhe permitirem cumprir com os regulamentos bancrios ou de reporte. Consequentemente, qualquer interrupo importante nos seus actuais sistemas de TI poder ter um efeito significativamente negativo na actividade, resultados e situao financeira do BANIF GRUPO FINANCEIRO. O BANIF GRUPO FINANCEIRO tem vindo ao longo dos ltimos anos a desenvolver um conjunto de aces que visam a obteno de um sistema de informao de risco completo e tempestivo, suportado por tecnologias de informao especficas para a gesto dos diversos riscos das actividades desenvolvidas. i) Risco de compliance

O BANIF GRUPO FINANCEIRO actua num sector fortemente regulado e est sujeito a reclamaes por no cumprimento e a que contra este sejam propostas aces judiciais por entidades pblicas, autoridades reguladoras e terceiros. O BANIF GRUPO FINANCEIRO encontra-se exposto ocorrncia de impactos negativos nos resultados ou no capital, decorrentes de violaes ou no conformidade relativamente a leis, regulamentos, determinaes especficas, contratos, regras de conduta e de relacionamento com clientes, prticas institudas ou princpios ticos, que se materializem em sanes de carcter legal, na limitao das oportunidades de negcio, na reduo do potencial de expanso ou na impossibilidade de exigir o cumprimento de obrigaes contratuais. No que concerne ao compliance corporativo, no incio de 2010, o Conselho de Administrao da BANIF SGPS aprovou o Plano de Aco do Compliance Corporativo para 2010, o qual d continuidade ao tratamento dos temas identificados na matriz de compliance como relevantes, no contexto das actividades desenvolvidas pelo GRUPO. Em 2010, foi implementado o reporte funcional regular ao Compliance Corporativo por parte das Unidades de Compliance das vrias entidades do GRUPO. Este reporte efectuado trimestralmente e suporta-se num modelo conciso e capaz de, a um tempo, veicular ao rgo corporativo a informao necessria ao exerccio das suas funes de coordenao e de reporte ao rgo de administrao do GRUPO. A implementao do reporte funcional, acima referido, contribuiu tambm de forma sensvel para uma maior articulao entre o Compliance Corporativo e as vrias Unidades de Compliance do BANIF

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GRUPO FINANCEIRO, bem como para uma interaco que se concretiza na troca de informao relevante e no apoio prestado s Unidades de Compliance, versando pedidos de esclarecimento e questes de compliance eminentemente prticas. Em sentido idntico, importa sublinhar igualmente o trabalho desenvolvido com referncia sistematizao de contributos e anlise crtica de contedos no contexto da elaborao dos relatrios de controlo interno individuais das diversas entidades do GRUPO. No mbito do Programa de Compliance Corporativo, prosseguiram os trabalhos relativos sua 2 Fase, que contempla a definio e o desenvolvimento de polticas e procedimentos de alto nvel, relativamente aos temas de compliance considerados prioritrios. Neste contexto e em convergncia com as linhas de actuao e prioridades definidas, o Compliance Corporativo desenvolveu vrias iniciativas, nos domnios da Preveno do Branqueamento de Capitais e das Sanes Internacionais, nomeadamente, (i) no projecto de partilha dos processos de due diligence para potenciais clientes do BANIF BANK (MALTA), que j sejam clientes do BANIF, e seu eventual alargamento a outras entidades do GRUPO, (ii) na definio dos processos de due diligence no estabelecimento e manuteno de relaes com entidades financeiras, nomeadamente no que respeita a relaes com bancos correspondentes e de procedimentos de abertura de contas a este tipo de contrapartes, (iii) na obteno e negociao de propostas para a informatizao dos processos de monitorizao do cumprimento das sanes internacionais, com a respectiva cotao dos servios de implementao e manuteno de sistemas para o BCN e para o BANIF BANK (MALTA). Deu-se igualmente incio 3 Fase do Programa, correspondente implementao das mencionadas polticas e procedimentos, com a Estruturao da Funo de Preveno do Branqueamento de Capitais e do Financiamento do Terrorismo (PBC-FT) no GRUPO e os respectivos processos internos de comunicao e divulgao. Este trabalho aponta as grandes linhas de organizao a que deve obedecer esta funo e identifica quais os enquadramentos legais e regulamentares que devero balizar as actividades de PBC-FT nas diversas entidades do BANIF GRUPO FINANCEIRO. Na sua elaborao prevaleceu o princpio da adequao das prticas de cada entidade do GRUPO em matria de PBC-FT ao enquadramento da jurisdio da casa-me (quadro normativo e regulamentar portugus - 3 Directiva UE sobre PBC-FT) sempre sem prejuzo das exigncias e especificidades locais das demais jurisdies onde o GRUPO opera. No plano do acompanhamento das medidas legislativas e regulamentares dirigidas ao sector financeiro, destacam-se as relativas matria das polticas de remunerao, onde intervieram os trs reguladores nacionais, com o Regulamento CMVM n. 1/2010 Governo das Sociedades Cotadas; o Cdigo de Governo das Sociedades da CMVM 2010 (Recomendaes); o Aviso do BdP n. 1/2010 Divulgao de informao relativa poltica de remunerao; a Carta-Circular do BdP n. 2/2010/DSB Recomendaes sobre polticas de remunerao; a Norma Regulamentar do ISP n. 5/2010-R- Divulgao de informao relativa poltica de remunerao das empresas de seguros ou de resseguros e sociedades gestoras de fundos de penses e a Circular do ISP n. 6/2010 Poltica de remunerao das empresas de seguros ou de resseguros e sociedades gestoras de fundos de penses. O Compliance Corporativo tem vindo igualmente a acompanhar o processo de implementao dos mecanismos de registo e de comunicao ao Banco de Portugal das operaes de transferncia que tenham como beneficirio as entidades sediadas em jurisdio offshore (Instr. BdP n. 17/2010) junto das entidades do GRUPO envolvidas nesta matria e a assegurar a elaborao dos competentes pontos de situao ao Conselho de Administrao da BANIF SGPS, e ao Banco de Portugal. Em 2010 procedeu-se ainda actualizao da estruturao da Funo de Compliance no GRUPO, decorrente das alteraes verificadas por fora da integrao da ento designada Tecnicrdito SGPS, S.A.,

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da dinmica do GRUPO e dos seus sistemas de controlo interno e ainda de exigncias regulamentares que se prendem com a definio das competncias do rgo de administrao relativamente ao ambiente de controlo interno. Ao nvel do BANIF, a respectiva Direco de Compliance (DCO) prosseguiu, no exerccio de 2010, as suas actividades em linha com o plano de aco e prioridades estabelecidas no Programa de Compliance 2010/2011 do Banco, documento aprovado pela Comisso Executiva e pelo Comit de Compliance no incio do ano, onde se definem as prioridades em matrias de compliance e se estabelecem os referenciais de actuao da funo. De salientar que os procedimentos adoptados podero no se revelar suficientes ou eficazes na mitigao do risco de compliance. j) Actividades de mercados sobre a carteira prpria

O BANIF GRUPO FINANCEIRO realiza diversas actividades nos mercados financeiros sobre a sua carteira prpria, incluindo a contratao de instrumentos derivados de taxa de juro, crdito, aces e cmbios, bem como compra e venda de obrigaes e aces emitidas no mercado domstico e internacional e a execuo de transaces nos mercados primrio e secundrio de dvida pblica. Embora o envolvimento do BANIF GRUPO FINANCEIRO nestas actividades seja limitado, as operaes sobre a carteira prpria envolvem um certo grau de risco. Os resultados futuros das actividades sobre a carteira prpria dependero em parte das condies do mercado, podendo o BANIF GRUPO FINANCEIRO incorrer em perdas significativas as quais podero afectar negativamente a sua situao financeira e resultados. k) Evoluo dos mercados bancrios onde opera

A estratgia do BANIF GRUPO FINANCEIRO baseia-se na sua capacidade para identificar novas reas de negcio e lanar produtos inovadores destinados a cada segmento de clientes e na penetrao em mercados geogrficos promissores. A capacidade do BANIF GRUPO FINANCEIRO para crescer depender, em larga medida, do crescimento geral continuado do sector bancrio nos pases em que opera, o qual poder abrandar por diversos motivos, nomeadamente macroeconmicos. l) Riscos subjacentes ao negcio internacional do BANIF GRUPO FINANCEIRO

Nos ltimos anos, o BANIF GRUPO FINANCEIRO tem vindo a prosseguir a sua estratgia de internacionalizao, no sendo possvel garantir antecipadamente o sucesso do GRUPO nos mercados internacionais onde opera. As operaes internacionais do BANIF GRUPO FINANCEIRO esto expostas aos riscos decorrentes de eventuais desenvolvimentos adversos a nvel poltico, governamental ou econmico nos pases onde desenvolve actividade. Estes factores podem ter um efeito negativo na situao financeira e resultados do BANIF GRUPO FINANCEIRO. Importa ainda salientar que alm do facto da actividade nestes pases se encontrar fortemente sujeita evoluo econmica em cada um destes pases, encontra-se igualmente condicionada face legislao, regulamentao local e concorrncia local. Alm disso, as operaes internacionais do BANIF GRUPO FINANCEIRO fora da zona Euro expem-no ao risco cambial, directa e indirectamente. Uma variao face ao Euro do valor das divisas em que as subsidirias internacionais do BANIF GRUPO FINANCEIRO auferem os seus rendimentos, poder ter um efeito negativo na sua situao financeira e resultados.

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m)

Riscos de regulamentao

A EMITENTE detm, directa ou indirectamente, participaes que lhe conferem a maioria dos direitos de voto em mais do que uma instituio de crdito e sociedade financeira. Deste modo, a EMITENTE encontra-se sujeita superviso do Banco de Portugal nos termos do artigo 117 do RGICSF, encontrando-se sujeita a eventuais alteraes regulamentares dele emanadas. Ademais, a EMITENTE uma sociedade aberta com valores admitidos negociao encontrando-se igualmente sujeita superviso por parte da CMVM. As actividades bancrias desenvolvidas por sociedades integradas no BANIF GRUPO FINANCEIRO so objecto de regulamentao por parte do Banco Central Europeu e do Banco de Portugal, sobretudo no que concerne a nveis de liquidez, solvabilidade e da constituio de provises, pelo que eventuais alteraes no enquadramento regulamentar estabelecido por estas entidades so susceptveis de afectar a actividade do GRUPO. Seguem-se exemplos particulares de actividades do BANIF GRUPO FINANCEIRO que podero ser afectadas por alteraes da regulamentao: a. Actualmente, as reservas mnimas de caixa aplicveis aos bancos portugueses esto fixadas em 2% do montante dos passivos elegveis. A fixao de uma percentagem superior para as reservas mnimas de caixa ou uma descida da taxa de juro aplicvel remunerao de tais reservas ter um impacto negativo nos resultados do BANIF GRUPO FINANCEIRO. Como consequncia da recente crise financeira e da actuao conjunta dos bancos centrais e dos governos para recapitalizar as instituies financeiras europeias, conceder garantias ao sector financeiro e criar condies aos bancos para retomarem o mercado de financiamento, e da interveno do Estado Portugus no Banco Portugus de Negcios, S.A., o Banco de Portugal emitiu em Abril de 2011 um normativo, o Aviso n. 1/2011, para os bancos portugueses atingirem um rcio de capital Core Tier I de, pelo menos, 8% at Dezembro de 2011. A este propsito, importa referir que a BANIF SGPS, uma sociedade holding sujeita superviso do Banco de Portugal, nos termos do n. 1 do art. 117. do Regime Geral das Instituies de Crdito e Sociedades Financeiras, encontrando-se integrada, para efeitos de superviso por aquela entidade, no BANIF GRUPO FINANCEIRO / RENTIPAR FINANCEIRA. Neste contexto, e em obedincia ao disposto, designadamente, no Aviso 5/2008 do Banco de Portugal, o reporte de rcios e de fundos prprios tem sido assegurado ao nvel da empresa-me do BANIF GRUPO FINANCEIRO, ou seja, da RENTIPAR FINANCEIRA. Atendendo ao exposto, a 31 de Dezembro de 2010, o rcio de solvabilidade total, Core Tier I, Tier I e Tier 2 da RENTIPAR FINANCEIRA era de 9,41%, 6,62%, 7,76%, e 1,79%, respectivamente, calculado nos termos regulamentares do Banco de Portugal e de 10,60%, 7,66%, 8,80%, e 1,79%, respectivamente, calculado de acordo com as Core Criteria de Basileia. A 31 de Maro de 2011, o rcio de solvabilidade total, Core Tier I, Tier 1 e Tier 2 da RENTIPAR FINANCEIRA era de 10,95%, 8,25%, 9,14%, e 1,80%, respectivamente, calculado estritamente de acordo com as Core Criteria de Basileia.

b.

A 31 de Dezembro de 2010, o rcio de solvabilidade total, Core Tier I, Tier 1 e Tier 2 da BANIF SGPS era de 9,24%, 6,60%, 7,75% e 1,64%, respectivamente, calculado nos termos regulamentares do Banco de Portugal e de 10,07%, 7,33%, 8,47% e 1,59%, respectivamente, calculado de acordo com as Core Criteria de Basileia. A 31 de Maro de 2011, o rcio de solvabilidade total, Core Tier I, Tier 1 e Tier 2 da BANIF SGPS era de 10,35%, 8,09%, 8,74% e 1,60%, respectivamente, calculado estritamente de acordo com as Core Criteria de Basileia. Posteriormente, em cumprimento do MoU e do MEFP (cfr. referido supra) o Banco de Portugal aprovou e fez publicar, em 17 de Maio de 2011, o Aviso n. 3/2011 que determina o cumprimento de

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um rcio Core Tier I mnimo de 9 %, at 31 de Dezembro de 2011, e de 10 %, at 31 de Dezembro de 2012, pelos grupos bancrios sujeitos superviso em base consolidada pelo Banco de Portugal e pelas instituies, no includas em tais grupos, que tenham sede em Portugal e estejam habilitadas a captar depsitos. Conforme referido, no MoU e no MEFP prev-se ainda que se necessrio o Banco de Portugal poder exigir que alguns bancos, com base nos seus perfis de risco especfico, atinjam estes nveis elevados de capital de forma mais rpida, tendo em considerao as indicaes do quadro de avaliao de solvabilidade. Os bancos tiveram de apresentar at ao fim de Junho de 2011 os seus planos de financiamento de mdio prazo. O aumento da superviso pelo Banco de Portugal tambm em resultado do MoU e do MEFP, acordados com o FMI, a CE e o BCE, poder aumentar os custos e potencialmente forar a RENTIPAR FINANCEIRA e/ou o BANIF GRUPO FINANCEIRO a alienar alguns dos seus activos em condio sub-ptima. Como consequncia, a RENTIPAR FINANCEIRA e/ou o BANIF GRUPO FINANCEIRO podero ser confrontados com a necessidade de aumentar adicionalmente a sua base de capital ou de restringir a sua poltica de distribuio de resultados. Adicionalmente, o BANIF GRUPO FINANCEIRO poder ser sujeito a condicionantes adicionais sobre a sua gesto de activos e passivos e poder ser afectado pelo desencadear de mecanismos pblicos de recapitalizao (que esto sujeitos a condies) especificamente contidos no MoU e no MEFP. Os requisitos de adequao de fundos prprios aplicveis ao BANIF GRUPO FINANCEIRO podero limitar a sua capacidade de conceder crdito aos clientes e pode eventualmente vir a ser necessrio no futuro realizar emisses de capital ou de dvida subordinada, as quais constituem formas dispendiosas de captao de fundos. c. O Banco de Portugal estabeleceu critrios de provisionamento mnimo relativamente aos crditos concedidos, crditos em incumprimento, crdito vencido, imparidade para ttulos e participaes, risco soberano e outras contingncias. Consequentemente, qualquer alterao destes critrios poder ter um efeito materialmente negativo nos resultados do BANIF GRUPO FINANCEIRO. Em 12 de Setembro de 2010 foi anunciado pelo Comit de Basileia sobre Superviso Bancria um novo acordo sobre capital, conhecido como Basileia III, que rev a maior parte dos requisitos mnimos de capital e de liquidez. O acordo obtido tem requisitos de capital mais exigentes que sero aplicados ao longo de um perodo de transio para atenuar o impacto no sistema financeiro internacional. Os requisitos mnimos de capital para Core Tier I capital (que no inclui capital hbrido) aumentaro gradualmente de 2% dos risk-weighted assets para 7% dos risk-weighted assets em 2019. O rcio de solvabilidade total aumentar de 8% para 10,5% entre 2016 e 2019. Alteraes adicionais incluem: i) um aumento progressivo do rcio de common equity de 2% para 4,5% em 2015; ii) um aumento progressivo no rcio de Tier 1 de 4% para 6% em 2015; iii) um requisito adicional de rcio de conservao de capital de 2,5% sobre a common equity, com implementao faseada de 2016 a 2019 e aplicao de restries na capacidade de os bancos de pagarem dividendos ou fazerem outros pagamentos, a definir, se o capital for inferior ao rcio de common equity e de conservao do capital; iv) um buffer de capital anti-cclico, que ser entre 0% e 2,5% dos risk-weighted assets, com caracterstica de absoro de perdas, em funo da fase do ciclo de crdito de acordo com a sua aplicao pelas autoridades de superviso nacionais; v) o rcio de alavancagem ser testado num rcio no ajustado do risco de 3%. Adicionalmente, o regime Basileia III tambm contm requisitos mais estritos relativos qualidade do capital que pode ser considerado Core Tier I capital e para o clculo de risk-weighted assets.

d.

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A implementao plena de Basileia III apenas esperada para o final de 2019. Espera-se que os principais impactos previstos de Basileia III nos rcios consolidados de capital se relacionem com activos fiscais diferidos, dfice do valor de imparidades para perdas esperadas, corredor do Fundo de Penses, participaes minoritrias em subsidirias consolidadas, participaes significativas em instituio financeiras no consolidadas e no aumento dos requisitos de capital para riscos de mercado e de contraparte. Em 13 de Janeiro de 2011 o Comit de Basileia emitiu Requisitos mnimos para assegurar a absoro de perdas em situao de no viabilidade, que sugere algumas regras especficas para bancos internacionalmente activos. As regras exigem que todos os instrumentos adicionais de Tier I emitidos por bancos internacionalmente activos tenham de incluir, com sujeio a certas excepes, uma disposio nos seus termos e condies que requeira que os mesmos sejam writen-off quando ocorram determinadas circunstncias. Se estas regras forem implementadas em Portugal, o Banco ficar sujeito s mesmas. Se a proposta for implementada na sua actual redaco, tal poder afectar o preo dos instrumentos adicionais de Tier I e Tier II que o BANIF GRUPO FINANCEIRO emita no futuro. Subsiste alguma incerteza quanto aos requisitos finais e implementao de Basileia III. Se estas medidas fossem implementadas como actualmente propostas, seria de esperar que tivessem um impacto significativo no capital e na gesto de activos e responsabilidades do GRUPO. Por seu turno, tal poderia vir a ter um efeito adverso nos resultados, condio financeira e perspectivas do GRUPO. Refira-se igualmente que a actividade bancria desenvolvida pelas filiais internacionais do BANIF GRUPO FINANCEIRO poder ser igualmente afectada de forma adversa por alteraes da regulamentao dos pases onde desenvolvem a sua actividade, encontrando-se sujeita s entidades reguladoras com jurisdio em cada local onde opera. Por outro lado, a actividade bancria desenvolvida pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO poder ainda ser afectada por desenvolvimentos polticos que ocorram em Portugal, na Unio Europeia ou nos pases onde este se encontre presente. Estas alteraes regulamentares e desenvolvimentos polticos no so controlveis pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO e podero ter um efeito negativo na sua situao financeira e resultados. n) Riscos associados desvalorizao dos activos que integram os Fundos de Penses

No BANIF GRUPO FINANCEIRO esto estabelecidos planos de benefcio definido, cujas responsabilidades se encontram cobertas por fundos de penses. O valor dos activos que integram o patrimnio dos fundos de penses do BANIF GRUPO FINANCEIRO encontra-se dependente da evoluo futura dos mercados de capitais e imobilirio. No futuro, uma quebra acentuada dos mercados de capitais e/ou imobilirio poder implicar a ocorrncia de desvalorizaes no valor dos activos do patrimnio desses fundos e, consequentemente, a reduo da cobertura das responsabilidades, o que poder obrigar o BANIF GRUPO FINANCEIRO a ter que efectuar contribuies extraordinrias para reforo do patrimnio dos fundos de penses, repercutindo-se de forma negativa na sua situao financeira e resultados. o) Possibilidade de ser alvo de oferta de aquisio no solicitada

Num contexto de consolidao do sector bancrio na Europa, a EMITENTE poder ser objecto de oferta de aquisio no solicitada. Aps a concretizao de uma eventual oferta de aquisio no solicitada, podero ocorrer alteraes na actual estratgia implementada, nos principais negcios, nas operaes e

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nos recursos, as quais podero ter um impacto relevante adverso na actividade, situao financeira e resultados do BANIF GRUPO FINANCEIRO. p) Participao em operaes de concentrao, parceria ou alienao de activos

Apesar de o plano estratgico do BANIF GRUPO FINANCEIRO no contemplar eventuais operaes de concentrao ou alienaes de activos adicionais, no se poder garantir que este no possa vir a participar em operaes de concentrao ou alienaes de activos, em Portugal ou em outros pases, caso existam oportunidades de criao de valor por essas vias. Na eventualidade de o BANIF GRUPO FINANCEIRO vir a participar em tais operaes, podero ocorrer alteraes na actual estratgia, na organizao e estrutura do GRUPO, nos negcios desenvolvidos, nos recursos, na situao financeira e resultados. Adicionalmente, o GRUPO poder no ser capaz de extrair o potencial de sinergias, de custos e/ou proveitos, associados a uma eventual operao de concentrao. O GRUPO poder ainda ter que suportar custos adicionais resultantes do processo de reestruturao necessrio a uma eventual operao de concentrao ou alienao, nomeadamente ao nvel de custos com o pessoal. Futuras operaes de fuso, alienao ou aquisio podero resultar em perdas inesperadas devido a responsabilidades no previstas, podendo afectar significativa e negativamente a actividade, situao financeira e resultados do GRUPO. q) Controlo do principal accionista

So imputveis Herana Indivisa do Senhor Comendador Horrio da Silva Roque 59,745% dos direitos de voto na EMITENTE (data de referncia: 31 de Dezembro de 2010). A Herana Indivisa do Senhor Comendador Horrio da Silva Roque , nos termos legais, um patrimnio autnomo administrado pela cabea-de-casal, Dra. Maria Teresa Henriques da Silva Moura Roque Dal Fabbro, enquanto filha do Sr. Comendador Horcio da Silva Roque, nos termos e com os limites legalmente estabelecidos. No obstante a representatividade da Herana Indivisa do Senhor Comendador Horcio da Silva Roque, a mesma no exerce controlo sobre a EMITENTE susceptvel de condicionar a independncia da EMITENTE. Visando assegurar a independncia entre os accionistas e a EMITENTE e procurar garantir que o eventual controlo daqueles sobre esta ltima no seja exercido de forma abusiva, encontram-se estabelecidas medidas fundamentais tais como a total transparncia nas relaes mtuas e o estrito cumprimento das normas legais e regulamentares, nomeadamente as relativas a operaes com partes relacionadas e salvaguarda de conflitos de interesses. r) Outros riscos

Adicionalmente, podem existir alguns riscos desconhecidos e outros que, apesar de actualmente no serem considerados relevantes, podero vir a tornar-se relevantes no futuro. Todos estes factores podero vir a afectar de forma adversa a evoluo dos negcios, os proveitos, os resultados, o patrimnio ou a liquidez da EMITENTE e/ou do BANIF GRUPO FINANCEIRO. Muitos destes eventos no dependem da vontade da EMITENTE, a qual poder no conseguir impedir, controlar ou tomar antecipadamente as medidas necessrias para evitar o impacto da sua ocorrncia.

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CAPTULO III RESPONSVEIS PELA INFORMAO

A forma e o contedo do presente prospecto obedecem ao preceituado no Cdigo dos Valores Mobilirios, ao disposto no Regulamento (CE) n. 809/2004 da Comisso, de 29 de Abril, objecto da rectificao publicada no Jornal Oficial n. L 215, de 16 de Junho de 2004, tal como alterado pelo Regulamento (CE) n. 1787/2006 da Comisso, de 4 de Dezembro, publicado no Jornal Oficial n. L 337, de 5 de Dezembro de 2006, e pelo Regulamento (CE) n. 211/2007 da Comisso, de 27 de Fevereiro, publicado no Jornal Oficial n. L 61, de 28 de Fevereiro de 2007, e demais legislao aplicvel. De acordo com o disposto nos artigos 149 e 243 do Cdigo dos Valores Mobilirios, so responsveis pelo contedo da informao contida no Prospecto: (a) A EMITENTE

Banif - SGPS, S.A., sociedade aberta, com sede social na Rua de Joo Tavira, n. 30, Funchal, registada na Conservatria do Registo Comercial do Funchal sob o n. nico de matrcula e pessoa colectiva 511 029 730, com o capital social integralmente subscrito e realizado de 570.000.000 (quinhentos e setenta milhes de Euros). (b) Os Membros do Conselho de Administrao da EMITENTE Dr. Joaquim Filipe Marques dos Santos Dr. Carlos David Duarte de Almeida Dr. Antnio Manuel Rocha Moreira Dr. Artur Manuel da Silva Fernandes Dr. Jos Marques de Almeida Eng. Diogo Antnio Rodrigues da Silveira Dr. Nuno Jos Roquette Teixeira 5 Dra. Maria Teresa Henriques da Silva Moura Roque Dal Fabbro 6 Dr. Vitor Manuel Farinha Nunes 6 Dr. Fernando Jos Inverno da Piedade

Presidente: Vice-Presidente: Vogais Efectivos:

Vogal Suplente: (c)

Os Membros do Conselho Fiscal da EMITENTE Prof. Doutor Fernando Mrio Teixeira de Almeida Dr. Antnio Ernesto Neto da Silva Dr. Jos Lino Tranquada Gomes

Presidente: Vogais Efectivos:

O administrador, Dr. Nuno Jos Roquette Teixeira foi cooptado, ao abrigo do disposto na alnea b) do n. 3 do artigo 393 do Cdigo das Sociedades Comerciais, para membro do Conselho de Administrao, em reunio deste rgo de 30 de Junho de 2010. No entanto, em conformidade com o disposto no n. 3 do artigo 69 do Regime Geral das Instituies de Crdito e Sociedades Financeiras, apenas iniciou funes em 27 de Julho de 2010, aps a concluso do processo de registo junto do Banco de Portugal.
6

Atravs de proposta dos accionistas RENTIPAR FINANCEIRA e AUTO INDUSTRIAL SGPS, os administradores, Dra. Maria Teresa Henriques da Silva Moura Roque Dal Fabbro e o Dr. Vitor Manuel Farinha Nunes foram eleitos em reunio de Assembleia Geral de Accionistas em 15 de Abril de 2011 para exerccio de funes no Conselho de Administrao da EMITENTE at ao final do mandato em curso (2009-2011), com os demais membros desse rgo, anteriormente designados.

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Vogal Suplente: (d)

Dr. Jos Pedro Lopes Trindade

O Auditor e o Revisor Oficial de Contas responsvel pela certificao legal e pelo relatrio de auditoria das demonstraes financeiras individuais e consolidadas da EMITENTE relativas aos exerccios findos em 31 de Dezembro de 2009 e 2010

Ernst & Young Audit & Associados Sociedade de Revisores Oficiais de Contas, S.A., com sede estatutria no Edifcio da Repblica, Avenida da Repblica, 90 6., em Lisboa, membro da Ordem dos Revisores Oficiais de Contas sob o n. 178, inscrita na CMVM com o n. 9.011, designada, em reunio de Assembleia Geral anual de Accionistas da Sociedade realizada em 15 de Abril de 2011, para exercer as funes de Revisor Oficial de Contas pelo perodo de um ano, at data de realizao da prxima Assembleia Geral anual. O representante da Ernst & Young Audit & Associados Sociedade de Revisores Oficiais de Contas, S.A. no mbito da certificao legal das demonstraes financeiras individuais e consolidadas da EMITENTE relativas aos exerccios findos em 31 de Dezembro de 2009 e 2010 foi o Dr. Joo Carlos Miguel Alves, com domiclio profissional na morada referida no pargrafo supra e inscrito na Ordem dos Revisores Oficiais de Contas sob o n. 896. (e) O Intermedirio Financeiro responsvel pela prestao dos servios de assistncia Oferta, com excepo do apuramento dos resultados

Banif - Banco de Investimento, S.A., com sede na Rua Tierno Galvan, Torre 3, 14 piso, em Lisboa, registado na Conservatria do Registo Comercial de Lisboa sob o n. nico de matrcula e pessoa colectiva 502 261 722, com o capital social integralmente subscrito e realizado de 55.000.000 (cinquenta e cinco milhes de Euros), na qualidade de intermedirio financeiro e responsvel pela prestao dos servios de assistncia presente Oferta, com excepo do apuramento dos resultados da mesma. (f) A sociedade de advogados encarregada da reviso da componente jurdica e fiscal do prospecto

Cuatrecasas, Gonalves Pereira & Associados, R.L., Sociedade de Advogados de Responsabilidade Limitada com sede na Praa Marqus de Pombal, n. 1, 8 Piso, em Lisboa, inscrita na Ordem dos Advogados sob o n.1/89, sob o n. nico de matrcula e pessoa colectiva 502 101 210, na qualidade de sociedade de advogados, responsvel pela elaborao, reviso e verificao da componente jurdica e fiscal do prospecto. Os responsveis pela informao aqui contida nos termos dos artigos 149 e 243 do Cdigo dos Valores Mobilirios, declaram que, aps terem efectuado todas as diligncias razoveis para se certificarem de que tal o caso, e tanto quanto do seu conhecimento, a informao constante das partes do Prospecto pelas quais so responsveis est em conformidade com os factos, no existindo omisses susceptveis de afectar de forma relevante o seu alcance. As responsabilidades da EMITENTE e das entidades acima referidas encontra-se sujeita s seguintes regras: Nos termos do n. 3 do artigo 149 do Cdigo dos Valores Mobilirios, a responsabilidade das entidades acima referidas excluda se alguma delas provar que o destinatrio tinha ou deveria ter conhecimento da

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deficincia do contedo do prospecto data da emisso da sua declarao de aceitao da Oferta, ou em momento posterior, contanto que a revogao da aceitao ainda fosse possvel. Adicionalmente, e em conformidade com o previsto no n. 4 do mesmo artigo, a responsabilidade ainda excluda se eventuais danos resultarem apenas do sumrio do prospecto ou de qualquer das suas tradues, salvo se o mesmo contiver menes enganosas, inexactas ou incoerentes quando lido em conjunto com os outros documentos que compem o prospecto. Por fora do previsto na alnea (b) do artigo 150 do Cdigo dos Valores Mobilirios, a BANIF SGPS, na qualidade de EMITENTE, responde independentemente de culpa, pelos danos causados pela desconformidade entre o contedo deste prospecto e o estipulado nas disposies legais aplicveis, em caso de responsabilidade dos membros do seu rgo de administrao ou das entidades que sejam nomeadas como responsveis por informao contida no prospecto. Relativamente Oferta, nos termos do artigo 153 do Cdigo dos Valores Mobilirios, o direito indemnizao deve ser exercido no prazo de 6 (seis) meses aps o conhecimento da deficincia do contedo do prospecto, e cessa, em qualquer caso, decorridos 2 (dois) anos a contar da data da divulgao do resultado da Oferta.

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CAPTULO IV INFORMAO DA OFERTA

4.1.

RELATIVA AOS

VALORES MOBILIRIOS

OBJECTO

Tipo e categoria das Obrigaes objecto da Oferta

A Oferta tem por objecto at 75.000 (setenta e cinco mil) Obrigaes, a emitir pela BANIF SGPS, com o valor nominal unitrio de 1.000 (mil Euros), perfazendo um montante mximo de 75.000.000 Euros (setenta e cinco milhes de Euros). As Obrigaes so ordinrias, escriturais, ao portador, sendo remuneradas a uma taxa fixa, paga semestralmente e reembolsadas em 9 de Agosto de 2013. O preo de subscrio de cada Obrigao de 1.000 (mil Euros), devendo ser integralmente pago na data de liquidao. As ordens de subscrio devem ser apresentadas pelos investidores com respeito por um montante de investimento mnimo de 10 (dez) Obrigaes, correspondente a 10.000 (dez mil Euros). O mximo de Obrigaes que pode ser subscrito por cada investidor est limitado quantidade de Obrigaes oferecidas subscrio. No momento em que se procede entrega da ordem de subscrio, cada subscritor dever provisionar a sua conta junto do intermedirio financeiro a quem entregar a ordem de subscrio. Os subscritores suportaro ainda quaisquer encargos eventualmente cobrados pelo intermedirio financeiro onde sejam entregues as ordens de subscrio, nomeadamente comisses bancrias, as quais sero integralmente pagas a contado, no momento da liquidao financeira da Oferta, sem prejuzo de o intermedirio financeiro poder exigir o respectivo provisionamento no momento da entrega da ordem de subscrio. Dado que as Obrigaes so representadas exclusivamente sob a forma escritural, podem existir custos de manuteno das contas onde estaro registadas. Podem ser efectuadas novas emisses de obrigaes fungveis com as Obrigaes emitidas at ao limite mximo de 75.000.000 Euros (setenta e cinco milhes de Euros), perfazendo um montante global, juntamente com o das Obrigaes, de at 150.000.000 Euros (cento e cinquenta milhes de Euros), desde que cumulativamente se verifiquem os seguintes pressupostos: (i) o contedo das obrigaes a emitir seja idntico ao das Obrigaes j emitidas e (ii) j se encontre integralmente subscrita e realizada a emisso anterior. O cdigo ISIN atribudo PTBNFPOE0008. O agente de clculo para as Obrigaes ser o BANIF. 4.2. Legislao ao abrigo da qual as Obrigaes sero emitidas

As Obrigaes sero emitidas de acordo com o art. 9 dos estatutos da EMITENTE e com os artigos 348 e seguintes do Cdigo das Sociedades Comerciais.

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O Emprstimo Obrigacionista e a respectiva Oferta so regidas pelo Direito portugus. Para dirimir qualquer questo emergente da presente emisso de Obrigaes e da Oferta competente o foro do Tribunal da Comarca de Lisboa com renncia expressa a qualquer outro. 4.3. Forma de representao das Obrigaes

As Obrigaes sero escriturais e ao portador, sendo exclusivamente materializadas pela sua inscrio em contas abertas em nome dos respectivos titulares, de acordo com as disposies legais em vigor, pelo que no haver atribuio de ttulos. A entidade responsvel pelo servio de registo centralizado a Interbolsa. Relativamente a cada titular, as Obrigaes sero inscritas nas respectivas contas junto dos intermedirios financeiros contratados para o efeito por cada subscritor. 4.4. Moeda em que as Obrigaes sero emitidas

As Obrigaes sero emitidas em Euros. 4.5. Garantias e subordinao do Emprstimo Obrigacionista

As Obrigaes so valores mobilirios que incorporam o direito ao reembolso do capital investido (pelo que no existe risco de perda do capital investido associado s Obrigaes) na Data de Maturidade (ou nas datas de reembolso previstas para o exerccio da call option). No caso de o Investidor alienar as Obrigaes antes da Data de Maturidade, o preo lquido realizado na venda pode ser superior, igual ou inferior ao valor de subscrio. Neste ltimo caso, o Investidor registar uma perda do capital inicialmente investido. O reembolso das Obrigaes no beneficia de garantias especiais, respondendo as receitas e o patrimnio da EMITENTE pela dvida emergente do Emprstimo Obrigacionista nos termos da lei. As Obrigaes constituem uma responsabilidade directa, incondicional e geral da EMITENTE. As Obrigaes constituem obrigaes ordinrias da EMITENTE, a que corresponder um tratamento pari passu com todas as outras dvidas e compromissos presentes ou futuros no especialmente garantidos ou subordinados da EMITENTE, sem prejuzo dos privilgios creditrios que resultem da legislao em vigor. 4.6. Direitos inerentes s Obrigaes e eventuais restries dos mesmos

Os detentores das Obrigaes tm direito a juros e ao reembolso do capital, no tendo sido deliberada a atribuio de direitos especiais s mesmas. Alm dos direitos acima referidos, o Cdigo das Sociedades Comerciais atribui aos obrigacionistas outros direitos, nomeadamente o de designar o respectivo representante comum. As Obrigaes sero livremente negociveis nos termos da lei geral. As Obrigaes sero oferecidas subscrio do pblico em geral sem qualquer tipo de diferenciao. 4.7. Taxa de juro nominal e disposies relacionadas com os juros

A taxa de juro nominal bruta ser equivalente a 7,00% p.a. (por ano).

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Os juros so calculados tendo por base meses de 30 dias cada, num ano de 360 dias, no sofrendo a contagem de juros qualquer ajustamento. Se a data prevista para a realizao de qualquer pagamento de juros ou reembolso de capital das Obrigaes no constituir um Dia til, essa data passar para o Dia til imed iatamente seguinte. Por Dia til, para esse efeito, entende-se qualquer dia em que os Bancos esto abertos e a funcionar em Lisboa e em que o sistema de pagamentos TARGET esteja em funcionamento. Por Dias teis TARGET entendem-se aqueles dias em que o sistema de pagamentos Trans-European Automated Real-Time Gross Settlement Express Transfer System (TARGET 2) esteja em funcionamento. Nos termos do artigo 1, alnea a), do Decreto-Lei n 187/70, de 30 de Abril, consideram-se abandonados a favor do Estado, entre outros valores, as obrigaes quando, durante o prazo de 20 (vinte) anos, os seus titulares ou possuidores no hajam cobrado ou tentado cobrar os respectivos juros ou outros rendimentos ou no tenham manifestado por outro modo legtimo e inequvoco o seu direito sobre esses ttulos. Quando, num prazo de 5 (cinco) anos contados a partir do primeiro dia de vencimento de rendimentos, os obrigacionistas no hajam cobrado ou tentado cobrar os respectivos juros, ou no tenham manifestado por outro modo legtimo e inequvoco o seu direito sobre os ttulos, estes juros prescrevero a favor do Estado, nos termos do artigo 1., alnea b), do Decreto-Lei n. 187/70, de 30 de Abril. A liquidao financeira da Oferta ocorrer no 1 dia til aps a divulgao dos resultados da Oferta, isto , no dia 9 de Agosto de 2011, data a partir da qual se inicia a contagem de juros. Desta forma, os juros das Obrigaes vencer-se-o semestral e postecipadamente, com pagamento em 9 de Fevereiro e 9 de Agosto de cada ano de vida das Obrigaes, ocorrendo o primeiro pagamento em 9 de Fevereiro de 2012. O servio financeiro do Emprstimo Obrigacionista, nomeadamente o pagamento de juros e amortizao ser assegurado pelo BANIF. 4.8. Amortizaes e Opes de Reembolso Antecipado

As Obrigaes sero reembolsadas integralmente, ao par, em 9 de Agosto de 2013, salvo se ocorrer o reembolso antecipado. A EMITENTE poder reembolsar antecipadamente, ao par, as Obrigaes, total ou parcialmente, no ltimo caso por reduo ao valor nominal, em qualquer Data de Pagamento de Juros (Datas de Reembolso Antecipado), inclusive, a partir de 9 de Fevereiro de 2012. Em caso de reembolso antecipado na totalidade, a partir da Data de Reembolso Antecipado, cessa a obrigao de a EMITENTE pagar Cupo. Para o efeito, o Reembolso Antecipado dever ser anunciado pela EMITENTE atravs de um jornal de grande circulao em Portugal, com um pr-aviso mnimo de 30 (trinta) dias e no mximo de 60 (sessenta) dias relativamente Data de Reembolso Antecipado aos obrigacionistas (sendo tal aviso irrevogvel). Quando, num prazo de 20 (vinte) anos a contar do primeiro dia de vencimento, os titulares das obrigaes no hajam cobrado ou tentado cobrar as respectivas amortizaes, ou no tenham manifestado por outro modo legtimo e inequvoco o seu direito sobre os ttulos, estes ttulos revertero a favor do Estado.

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4.9.

Rendimento das Obrigaes (Taxa de Rentabilidade Efectiva)

A taxa de rentabilidade efectiva (TRE) aquela que iguala o valor actual dos fluxos monetrios gerados pela obrigao ao seu preo de compra, pressupondo capitalizao com idntico rendimento. A taxa de rentabilidade efectiva depender do preo a que a obrigao for adquirida, bem como dos fluxos monetrios gerados ao longo da sua vida. A taxa de rentabilidade efectiva utilizada nos clculos apresentados, depender dos seguintes pressupostos: O preo de compra da obrigao igual ao seu valor de subscrio; A taxa anual nominal para cada Cupo de 7,00% p.a.; O reembolso feito ao par, 100% na data de maturidade, ou seja, na data de pagamento do 4 Cupo; Taxa de imposto sobre os juros de 21,5%. As taxas de rentabilidade efectivas so afectadas pelas eventuais taxas ou comisses cobradas pelas instituies financeiras que asseguram o servio financeiro do emprstimo e podem variar de instituio para instituio, os quais se encontram disponveis para consulta no sistema de difuso de informao da CMVM em www.cmvm.pt. Clculo da TRE A frmula com base na qual se obtm a taxa de rentabilidade efectiva a seguinte: Pc = Juros x (1 T) + VR + PR x (1 T) t =1 (1 + i)t (1 + i)n (1 + i)n TRE = i em que: Pc: Preo de compra da Obrigao Juros: Cupo anual t: Perodos anuais n: Maturidade i: Taxa de rentabilidade nominal anual; TRE: Taxa de rentabilidade efectiva anual; VR: Valor de reembolso PR: Prmio de reembolso T: Taxa de imposto

EXEMPLO Admitamos 4 cenrios diferentes para o exerccio da opo de reembolso total antecipado por parte da EMITENTE ao longo da vida do Emprstimo Obrigacionista, de forma a determinar a taxa de rentabilidade efectiva em cada um destes casos. A taxa de juro nominal bruta ser equivalente a 7,00% p.a. em todos os semestres do presente Emprstimo Obrigacionista;

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Cenrios 1 2 3 4

Data de Reembolso 09/02/2012 09/08/2012 09/02/2013 09/08/2013

TRE Bruta 7,0000% 7,0000% 7,0501% 7,0474%

TRE Lquida (*) 5,4950% 5,4950% 5,5343% 5,5322%

(*) pressupondo uma taxa de imposto sobre os juros de 21,5%.

O Cenrio 1 corresponde ao exerccio do Reembolso Obrigacionista, pela EMITENTE, em 9 de Fevereiro de 2012. O Cenrio 2 corresponde ao exerccio do Reembolso Obrigacionista, pela EMITENTE, em 9 de Agosto de 2012. O Cenrio 3 corresponde ao exerccio do Reembolso Obrigacionista, pela EMITENTE, em 9 de Fevereiro de 2013. O Cenrio 4 corresponde ao exerccio do Reembolso total EMITENTE, em 9 de Agosto de 2013.

total Antecipado do Emprstimo total Antecipado do Emprstimo total Antecipado do Emprstimo do Emprstimo Obrigacionista, pela

4.10. Representao dos Obrigacionistas A EMITENTE compromete-se a assegurar as diligncias necessrias para que se proceda eleio do Representante Comum dos Obrigacionistas, nos termos dos artigos 357 e 358 do Cdigo das Sociedades Comerciais. Nos termos do artigo 359 do Cdigo das Sociedades Comerciais, o Representante Comum dos Obrigacionistas a eleger dever praticar, em nome de todos os obrigacionistas, os actos de gesto destinados defesa dos interesses comuns destes, nomeadamente: - Representar o conjunto dos obrigacionistas nas suas relaes com a EMITENTE; - Representar em juzo o conjunto dos obrigacionistas, nomeadamente em aces movidas contra a EMITENTE e em processos de execuo ou de liquidao do patrimnio desta; - Assistir s assembleias gerais dos accionistas; - Receber e examinar toda a documentao da EMITENTE, enviada ou tornada patente aos accionistas, nas mesmas condies estabelecidas para estes; - Assistir aos sorteios para reembolso de obrigaes; - Convocar a assembleia de obrigacionistas e assumir a respectiva presidncia. Compete igualmente ao representante comum prestar aos obrigacionistas as informaes que lhe forem solicitadas sobre factos relevantes para os interesses comuns. O representante comum responde, nos termos gerais, pelos actos ou omisses violadores da lei e das deliberaes da assembleia de obrigacionistas. A assembleia de obrigacionistas pode aprovar um regulamento das funes de representante comum e no permitido ao representante comum receber juros ou quaisquer importncias devidas pela EMITENTE aos obrigacionistas, individualmente considerados. 4.11. Resolues, autorizaes e aprovaes ao abrigo das quais as Obrigaes sero emitidas Em reunio do Conselho de Administrao da EMITENTE, realizada em 31 de Maio de 2011, foi deliberado proceder emisso de Obrigaes por Oferta Pblica de Subscrio at um mximo de 75.000 (setenta e cinco mil) obrigaes com o valor nominal unitrio de 1.000 (mil Euros), a serem oferecidas subscrio junto do pblico em geral.

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Em reunio de 29 de Junho de 2011, o Conselho de Administrao da EMITENTE fixou os termos e condies da Emisso de Obrigaes, nomeadamente a taxa de juro para as Obrigaes em 7,00% p.a.. 4.12. Data prevista para a emisso das Obrigaes Os resultados da Oferta sero processados e apurados no dia 8 de Agosto de 2011 pelo BANIF e imediatamente publicados atravs dos meios utilizados para a divulgao do Prospecto. A liquidao financeira da Oferta, data em que os ttulos sero emitidos, ocorrer no 1 dia til aps a divulgao dos resultados da Oferta, isto , no dia 9 de Agosto de 2011. 4.13. Restries livre transferncia das Obrigaes No existem quaisquer restries quanto livre negociabilidade das Obrigaes fora de mercado regulamentado nos termos da lei. 4.14. Regime fiscal

4.14.1. Informaes sobre os impostos que impendem sobre as Obrigaes Os juros, prmios de emisso ou de reembolso e demais rendimentos decorrentes das Obrigaes so considerados rendimentos de capitais, para efeitos da respectiva tributao em sede de IRS e de IRC. Imposto sobre o rendimento A Juros e restantes rendimentos de capitais Auferidos por pessoas singulares Residentes: Os juros e restantes rendimentos de capitais so sujeitos a tributao em IRS por reteno na fonte, a uma taxa de 21,5%, data do seu vencimento ou data do reembolso ou da transmisso das Obrigaes, tendo o imposto retido na fonte uma natureza liberatria, excepto se os respectivos titulares optarem pelo englobamento destes rendimentos aos demais rendimentos auferidos no mesmo ano, caso em que os rendimentos so tributados s taxas genricas e progressivas do IRS (de 11,50% a 46,50%), sendo o imposto retido dedutvel colecta final do IRS ou, em caso de inexistncia ou insuficincia desta, reembolsvel aos titulares dos rendimentos. Estes rendimentos so, contudo, sujeitos a reteno na fonte, a ttulo definitivo, taxa liberatria de 30%, sempre que pagos ou colocados disposio em contas abertas em nome de um ou mais titulares mas por conta de terceiros no identificados, excepto quando o beneficirio efectivo seja identificado, caso em que se aplicam as regras gerais. No residentes: De acordo com o regime geral de tributao das Obrigaes, os juros e restantes rendimentos de capitais so sujeitos a tributao em IRS por reteno na fonte, a uma taxa de 21,5%, tendo o imposto retido na fonte uma natureza liberatria. Esta taxa de 21,5% pode, no entanto, ser reduzida nos termos dos Acordos de Dupla Tributao celebrados por Portugal, desde que cumpridas determinadas formalidades com vista verificao do estatuto de no residente e respectiva eligibilidade para efeitos desses Acordos.

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Estes rendimentos, so, contudo, sujeitos a reteno na fonte, a ttulo definitivo, taxa liberatria de 30%, sempre que pagos ou colocados disposio em contas abertas em nome de um ou mais titulares mas por conta de terceiros no identificados, excepto quando o beneficirio efectivo seja identificado, caso em que se aplicam as regras gerais. De acordo com o regime especial de tributao dos valores mobilirios representativos de dvida, aprovado pelo Decreto-Lei n. 193/2005, de 7 de Novembro (com a alterao que lhe foi introduzida pelo Decreto-Lei n. 25/2006, de 8 de Fevereiro), desde que as Obrigaes se encontrem registadas em contas de entidades no sujeitas a reteno na fonte ou isentas e seja feita a prova do estatuto de no residente dos titulares das Obrigaes, nos termos infra definidos, so isentos de IRS os juros e restantes rendimentos de capitais (nomeadamente os obtidos no momento do vencimento do cupo ou na realizao de operaes de reporte, mtuos ou equivalentes) obtidos por beneficirios efectivos que sejam no residentes e sem estabelecimento estvel no territrio portugus e que no sejam residentes em pas, territrio ou regio com regimes de tributao privilegiada, constante de lista aprovada pela Portaria n. 150/2004, de 13 de Fevereiro, rectificada pela Declarao de Rectificao n. 31/2004, de 10 de Maro). A prova do estatuto de no residente em territrio portugus, a ser apresentada pelos titulares das Obrigaes, poder ser efectuada atravs de: (a) certificado de residncia ou documento equivalente emitido pelas Autoridades Tributrias do respectivo pas de residncia; ou (b) documento emitido pelo consulado portugus comprovativo da residncia no estrangeiro; ou (c) documento especificamente emitido com o objectivo de certificar a residncia por entidade oficial que integre a administrao pblica central, regional ou demais administrao perifrica, estatual indirecta ou autnoma do respectivo Estado de residncia. Estes documentos devero ser originais ou cpias autenticadas, sendo vlidos pelo perodo de trs anos a contar da respectiva emisso, a qual no pode ser posterior a trs meses em relao data em que a reteno na fonte deveria ter sido efectuada. Auferidos por pessoas colectivas Residentes: Os juros e restantes rendimentos de capitais so tributados em IRC a uma taxa reduzida de 12,5%, aplicvel at ao limite de EUR 12.500,00 de matria colectvel, tributando-se o valor excedente taxa de 25% ( qual acrescer a Derrama Municipal, taxa mxima de 1,5% sobre o lucro tributvel sujeito e no isento de IRC, bem como, sobre a parte do lucro tributvel que exceda EUR 2.000.000,00, sujeito e no isento, a Derrama Estadual, a uma taxa de 2,5%). Os juros e restantes rendimentos so objecto de uma reteno na fonte de IRC, taxa de 21,5%, a qual assume a natureza de pagamento por conta do imposto devido em termos finais. Estes rendimentos so, contudo, sujeitos a reteno na fonte, a ttulo definitivo, taxa liberatria de 30%, sempre que pagos ou colocados disposio em contas abertas em nome de um ou mais titulares mas por conta de terceiros no identificados, excepto quando o beneficirio efectivo seja identificado, caso em que se aplicam as regras gerais. No residentes: De acordo com o regime geral de tributao das Obrigaes, os juros e restantes rendimentos de capitais so sujeitos a tributao em IRC por reteno na fonte, a uma taxa de 21,5%, tendo o imposto retido na fonte uma natureza liberatria. Esta taxa de 21,5% pode, no entanto, ser reduzida nos termos dos Acordos

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de Dupla Tributao celebrados por Portugal, desde que cumpridas determinadas formalidades com vista verificao do estatuto de no residente e respectiva eligibilidade para efeitos desses Acordos. Estes rendimentos, so, contudo, sujeitos a reteno na fonte, a ttulo definitivo, taxa liberatria de 30%, sempre que pagos ou colocados disposio em contas abertas em nome de um ou mais titulares mas por conta de terceiros no identificados, excepto quando o beneficirio efectivo seja identificado, caso em que se aplicam as regras gerais. De acordo com o regime especial de tributao dos valores mobilirios representativos de dvida aprovado pelo Decreto-Lei n. 193/2005, de 7 de Novembro (com a alterao que lhe foi introduzida pelo Decreto-Lei n. 25/2006, de 8 de Fevereiro), desde que as Obrigaes se encontrem registadas em contas de entidades no sujeitas a reteno na fonte ou isentas e seja feita a prova do estatuto de no residente dos titulares das Obrigaes, nos termos infra definidos, so isentos de IRC os rendimentos de capitais (nomeadamente os obtidos no momento do vencimento do cupo ou na realizao de operaes de reporte, mtuos ou equivalentes) obtidos por beneficirios efectivos que no tenham em territrio portugus sede, direco efectiva, ou estabelecimento estvel ao qual os rendimentos possam ser imputveis e desde que no sejam entidades residentes em pas, territrio ou regio com regimes de tributao privilegiada, constante de lista aprovada pela Portaria n. 150/2004, de 13 de Fevereiro, rectificada pela Declarao de Rectificao n. 31/2004, de 10 de Maro (excepto se se tratarem de Bancos centrais ou de agncias governamentais dos referidos pases, territrios ou regies), nem sejam detidos, directa ou indirectamente, em mais de 20% por residentes no territrio portugus. A prova do estatuto de no residente em territrio portugus, a ser apresentada pelos titulares das Obrigaes, poder ser efectuada nos seguintes moldes: 1. Tratando-se de Bancos centrais, instituies de Direito pblico, organismos internacionais, instituies de crdito ou financeiras, fundos de penses e empresas de seguros, domiciliados em qualquer pas da OCDE ou em pas que tenha celebrado Acordo de Dupla Tributao com Portugal, atravs de: (a) respectiva identificao fiscal; ou (b) declarao, emitida pela entidade responsvel pelo registo ou superviso, que ateste a existncia jurdica do titular e seu domiclio; ou (c) declarao emitida pelos prprios titulares das Obrigaes, caso se tratem de Bancos centrais, organismos internacionais ou instituies de Direito pblico; ou (d) atravs de um dos documentos mencionados em 3. infra. Tratando-se de fundos de investimento ou outros organismos de investimento colectivo domiciliados em qualquer pas da OCDE ou em pas que tenha celebrado Acordo de Dupla Tributao com Portugal, atravs de: (a) declarao, emitida pela entidade responsvel pelo registo ou superviso, que ateste a existncia jurdica do organismo, a lei ao abrigo da qual foi constitudo e o local da respectiva domiciliao; ou (b) atravs de um dos documentos mencionados em 3. infra. Nos demais casos, atravs de: (a) certificado de residncia ou documento equivalente emitido pelas Autoridades Tributrias do respectivo pas de residncia; ou (b) documento emitido pelo consulado portugus comprovativo da residncia no estrangeiro; ou (c) documento especificamente emitido com o objectivo de certificar a residncia por entidade oficial que integre a administrao pblica central, regional ou demais administrao perifrica, estatual indirecta ou autnoma do respectivo Estado de residncia.

2.

3.

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Estes documentos devero ser originais ou cpias autenticadas, sendo vlidos pelo perodo de trs anos a contar da respectiva emisso, a qual no pode ser posterior a trs meses em relao data em que a reteno na fonte deveria ter sido efectuada. Auferidos por fundos de investimento mobilirio e imobilirio que se constituam e operem de acordo com a legislao nacional Os juros e restantes rendimentos de capitais so sujeitos a tributao, por reteno definitiva na fonte, taxa de 21,5%, data do seu vencimento, ou data do reembolso ou da transmisso das Obrigaes, nos termos do artigo 22 do EBF. Auferidos por fundos de penses e fundos de capital de risco que se constituam e operem de acordo com a legislao nacional. Os juros e restantes rendimentos de capitais so isentos de tributao nos termos dos artigos 16 e 23 do EBF. B - Mais-valias Auferidas por pessoas singulares Residentes: O saldo anual positivo entre as mais-valias e as menos-valias realizadas com a alienao onerosa das Obrigaes (e outros valores mobilirios, bem como resultantes de instrumentos financeiros derivados cujos rendimentos sejam qualificveis como mais-valias, para efeitos de IRS, e, bem assim, resultantes de operaes relativas a warrants autnomos e a certificados que atribuam ao respectivo titular o direito a receber um valor de determinado activo subjacente) tributado taxa autnoma de 20%, sem prejuzo do seu englobamento por opo dos respectivos titulares residentes em territrio portugus, caso em que tal saldo passa a ser tributado em IRS s taxas genricas e progressivas deste imposto que podem atingir 46,50%. Para apuramento do referido saldo, positivo ou negativo, no relevam as perdas apuradas quando a contraparte da operao estiver sujeita no pas, territrio ou regio de domiclio, a um regime fiscal claramente mais favorvel, constante da lista aprovada pela Portaria n. 150/2004, de 13 de Fevereiro, rectificada pela Declarao de Rectificao n. 31/2004, de 10 de Maro. , contudo, isento de IRS, nos termos do artigo 72 do EBF, at a um valor anual de 500,00, o saldo anual positivo entre as mais e as menos-valias resultante da alienao de aces, de obrigaes e de outros ttulos de dvida. No residentes: Esto isentas de IRS, nos termos do artigo 27 do EBF, as mais-valias decorrentes da transmisso onerosa das Obrigaes obtidas por indivduos no residentes no territrio portugus, nem em pas, territrio ou regio com regimes de tributao privilegiada, constante de lista aprovada pela Portaria n. 150/2004, de 13 de Fevereiro, rectificada pela Declarao de Rectificao n. 31/2004, de 10 de Maro, ou com o qual no esteja em vigor uma Conveno destinada a evitar a dupla tributao internacional ou um Acordo sobre troca de informaes em matria fiscal. As mais-valias decorrentes da transmisso onerosa das Obrigaes obtidas por indivduos no residentes no territrio portugus, nem em pas, territrio ou regio com regimes de tributao privilegiada, beneficiam ainda de iseno de IRS, nos termos do regime especial de tributao dos valores mobilirios

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representativos de dvida aprovado pelo Decreto-Lei n. 193/2005, de 7 de Novembro (com a alterao que lhe foi introduzida pelo Decreto-Lei n. 25/2006, de 8 de Fevereiro), desde que reunidos os requisitos referidos no ponto A. supra e efectuada que seja a prova do estatuto de no residente a mencionada. Auferidas por pessoas colectivas Residentes: As mais-valias obtidas com a alienao onerosa das Obrigaes so tributadas em IRC a uma taxa reduzida de 12,5%, aplicvel at ao limite de 12.500 de matria colectvel, tributando-se o valor excedente taxa de 25% ( qual acrescer a Derrama Municipal, taxa mxima de 1,5% sobre o lucro tributvel sujeito e no isento de IRC, bem como, sobre a parte do lucro tributvel que exceda 2.000.000, sujeito e no isento, a Derrama Estadual, a uma taxa de 2,5%). No residentes: Esto isentas de IRC, nos termos do artigo 27 do EBF, as mais-valias decorrentes da transmisso onerosa das Obrigaes obtidas por entidades que no tenham em territrio portugus sede, direco efectiva, ou estabelecimento estvel ao qual as mais-valias possam ser imputveis e desde que no sejam residentes em pas, territrio ou regio com regimes de tributao privilegiada, constante de lista aprovada pela Portaria n. 150/2004, de 13 de Fevereiro, rectificada pela Declarao de Rectificao n. 31/2004, de 10 de Maro, ou com o qual no esteja em vigor uma Conveno destinada a evitar a dupla tributao internacional ou um Acordo sobre troca de informaes em matria fiscal, desde que tais entidades no sejam detidas, directa ou indirectamente, em mais de 25% por residentes no territrio portugus. As mais-valias decorrentes da transmisso onerosa das Obrigaes obtidas por entidades que no tenham em territrio portugus sede, direco efectiva, ou estabelecimento estvel, nem sejam residentes em pas, territrio ou regio com regimes de tributao privilegiada, beneficiam ainda de iseno de IRC, nos termos do regime especial de tributao dos valores mobilirios representativos de dvida aprovado pelo Decreto-Lei n. 193/2005, de 7 de Novembro (com a alterao que lhe foi introduzida pelo Decreto-Lei n. 25/2006, de 8 de Fevereiro), desde que reunidos os requisitos referidos no ponto A. supra e efectuada que seja a prova do estatuto de no residente a mencionada. Auferidas por fundos de investimento mobilirio e imobilirio que se constituam e operem de acordo com a legislao nacional Nos termos do artigo 22 do EBF, o saldo anual positivo entre as mais e menos-valias obtidas com a alienao onerosa das Obrigaes (outros ttulos de dvida e, bem assim, com a alienao de aces detidas por mais de 12 meses) excludo de tributao, excepto quando obtido por fundos de investimento mistos ou fechados de subscrio particular, caso em que tal saldo positivo tributado autonomamente, a uma taxa de 10%. Auferidas por fundos de penses e fundos de capital de risco que se constituam e operem de acordo com a legislao nacional As mais-valias obtidas com a alienao onerosa das Obrigaes so isentas de tributao nos termos dos artigos 16 e 23 do EBF. C - Transmisses gratuitas Auferidas por pessoas singulares

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No sujeitas a IRS. Auferidas por pessoas colectivas Residentes: As transmisses gratuitas a favor de pessoas colectivas residentes em territrio portugus ou imputveis a estabelecimento estvel aqui localizado de entidades no residentes, so incrementos patrimoniais que concorrem para a determinao do resultado tributvel de IRC tributao em IRC a uma taxa reduzida de 12,5%, aplicvel at ao limite de 12.500 de matria colectvel, tributando-se o valor excedente taxa de 25% ( qual acrescer a Derrama Municipal, taxa mxima de 1,5% sobre o lucro tributvel sujeito e no isento de IRC, bem como, sobre a parte do lucro tributvel que exceda 2.000.000, sujeito e no isento, a Derrama Estadual, a uma taxa de 2,5%). Estes incrementos patrimoniais decorrentes da aquisio gratuita de obrigaes devem ser valorizados ao preo de mercado das Obrigaes, o qual no pode ser inferior ao que resultar da aplicao das regras de determinao do valor tributvel previstas no Cdigo do Imposto do Selo, descritas infra. No residentes: Tributao em IRC taxa de 25% incidente sobre o preo de mercado das Obrigaes, o qual no pode ser inferior ao que resultar da aplicao das regras de determinao do valor tributvel previstas no Cdigo do Imposto do Selo, descritas infra. Imposto do selo Transmisses gratuitas de Obrigaes auferidas por pessoas singulares Residentes: As transmisses gratuitas das Obrigaes so tributadas em Imposto do Selo, taxa de 10%, a qual incide sobre o valor da cotao destes ttulos na data de transmisso e, no a havendo nesta data, o da ltima cotao mais prxima dentro dos seis meses anteriores ou, na falta de cotao oficial, pelo valor decorrente da aplicao da seguinte frmula:

Vt

NJ rt 1 1200

em que: Vt representa o valor do ttulo data da transmisso; N o valor nominal do ttulo; J representa o somatrio dos juros calculados desde o ltimo vencimento anterior transmisso at data da amortizao do capital, devendo o valor apurado ser reduzido a metade quando os ttulos estiverem sujeitos a mais de uma amortizao; r a taxa de desconto implcita no movimento do valor das obrigaes e outros ttulos, cotados na bolsa, a qual fixada anualmente por portaria do Ministro das Finanas, sob proposta da Direco-Geral dos Impostos, aps audio da CMVM; t o tempo que decorre entre a data da transmisso e a da amortizao, expresso em meses e arredondado por excesso, devendo o nmero apurado ser reduzido a metade quando os ttulos estiverem sujeitos a mais de uma amortizao. 101

As transmisses de Obrigaes, inter vivos ou mortis causa, a favor do cnjuge ou unido de facto, descendentes e ascendentes esto isentas de Imposto do Selo. No residentes: No h sujeio a Imposto do Selo sobre as transmisses gratuitas a favor de pessoas singulares no residentes em territrio portugus. Transmisses gratuitas de Obrigaes auferidas por pessoas colectivas No so sujeitas a Imposto do Selo as transmisses gratuitas a favor de sujeitos passivos de IRC, ainda que dele isentos. A informao constante do presente ponto constitui apenas um resumo, destinado a informao de carcter geral, relativo ao regime fiscal portugus aplicvel aos rendimentos de obrigaes emitidas por entidades residentes em Portugal, bem como s operaes que envolvam a sua transferncia. Dado que a informao aqui constante de mbito geral, a mesma no dispensa a consulta da legislao aplicvel. 4.14.2. Informaes sobre a responsabilidade pela reteno dos impostos na fonte no pas de registo da EMITENTE Todas as obrigaes relativas reteno na fonte de impostos que sejam da responsabilidade da EMITENTE so plenamente assumidas e cumpridas pela sociedade. Relativamente s transaces que envolvam a interveno de agentes financeiros, a reteno de eventuais impostos ser da responsabilidade do agente em questo.

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CAPTULO V DESCRIO DA OFERTA

5.1. Estatsticas da Oferta, calendrio previsto e medidas necessrias para a apresentao de pedidos de subscrio da Oferta

5.1.1. Condies a que a Oferta est subordinada As 75.000 (setenta e cinco mil) Obrigaes so destinadas subscrio pelo pblico em geral atravs de Oferta Pblica de Subscrio. No caso de subscrio incompleta, a emisso de Obrigaes ficar limitada ao nmero de subscries efectivamente recolhidas. A Oferta, como qualquer oferta pblica como tal qualificada pelo Cdigo dos Valores Mobilirios, encontra-se sujeita possibilidade de ocorrncia de qualquer das vicissitudes referidas nos artigos 128 e seguintes do Cdigo dos Valores Mobilirios. 5.1.2. Montante total da Oferta As Obrigaes objecto da presente Oferta so no mximo 75.000 (setenta e cinco mil), com o valor nominal unitrio de 1.000 (mil Euros), no montante mximo de 75.000.000 (setenta e cinco milhes de Euros). Caso as Obrigaes no venham a ser integralmente subscritas, a emisso de Obrigaes ficar limitada ao nmero de subscries efectivamente recolhidas. 5.1.3. Perodo de tempo, incluindo eventuais alteraes, durante o qual a Oferta ser vlida e descrio do processo de subscrio O perodo de subscrio das Obrigaes decorrer entre as 8h30 horas do dia 18 de Julho de 2011 e as 15h00 horas do dia 5 de Agosto de 2011. As ordens de subscrio podero ser apresentadas junto de intermedirios financeiros legalmente habilitados a prestar o servio de registo e controlo de valores mobilirios escriturais. As ordens de subscrio devero ser transmitidas pelos intermedirios financeiros para a Interbolsa, de acordo com o sistema habitual de processamento de ordens de subscrio em ofertas pblicas de subscrio de obrigaes. Os intermedirios financeiros devero igualmente enviar ao BANIF o resultado dirio das ordens de subscrio por eles recebidas durante o perodo de subscrio. As ordens de subscrio transmitidas durante o prazo da Oferta podero ser revogadas atravs de comunicao escrita dirigida ao intermedirio financeiro que as recebeu, em qualquer momento, at dois dias antes do termo do prazo da Oferta, ou seja, at 3 de Agosto de 2011 (inclusive), sendo, a partir de 4 de Agosto de 2011, firmes e irrevogveis. Nos termos do disposto no artigo 128 do Cdigo dos Valores Mobilirios, em caso de alterao imprevisvel e substancial das circunstncias que, de modo cognoscvel pelo pblico em geral, hajam

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fundado a deciso de lanamento da Oferta, excedendo os riscos a esta inerentes, pode a EMITENTE, em prazo razovel e mediante autorizao da CMVM modificar a Oferta ou revog-la. A modificao da Oferta constitui fundamento de prorrogao do respectivo prazo, decidida pela CMVM por sua iniciativa ou a requerimento da EMITENTE. Nesse caso, as declaraes de aceitao da Oferta anteriores modificao consideram-se eficazes para a Oferta modificada. Nos termos do disposto no artigo 131 do Cdigo dos Valores Mobilirios, a CMVM deve ordenar a retirada da Oferta se verificar que esta enferma de alguma ilegalidade ou violao de regulamento insanveis. A deciso de retirada publicada pela CMVM, a expensas da EMITENTE, atravs de meios iguais aos utilizados para a divulgao do Prospecto. A revogao e/ou a retirada da Oferta determina a ineficcia da mesma e dos actos de aceitao anteriores ou posteriores revogao e/ou retirada, devendo ser restitudo tudo o que foi entregue (artigo 132 do Cdigo dos Valores Mobilirios). Relativamente suspenso da Oferta, e nos termos do artigo 133 do Cdigo dos Valores Mobilirios, a suspenso da Oferta dever ocorrer quando a CMVM verificar alguma ilegalidade ou violao de regulamento sanveis. Nos termos do disposto no Cdigo dos Valores Mobilirios, a EMITENTE dever suspender a Oferta at publicao de adenda ou de rectificao do prospecto se entre a data de aprovao do prospecto e o fim do prazo da Oferta, for detectada alguma deficincia no mesmo ou ocorrer qualquer facto novo ou se tome conhecimento de qualquer facto anterior no considerado no prospecto, que sejam relevantes para a deciso a tomar pelos destinatrios da Oferta. Nessa circunstncia, a EMITENTE requerer imediatamente CMVM a aprovao de adenda ou de rectificao ao Prospecto nos termos do artigo 142 do Cdigo dos Valores Mobilirios. Uma eventual adenda ou rectificao ao Prospecto deve ser divulgada nos termos do disposto no artigo 140 do Cdigo dos Valores Mobilirios. O sumrio deve ser completado ou rectificado, se necessrio, para ter em conta as informaes includas na adenda ou na rectificao. A suspenso da Oferta faculta aos destinatrios a possibilidade de revogar a sua aceitao at ao 5 (quinto) dia posterior ao termo da suspenso, com direito restituio do que tenha sido entregue. O prazo de suspenso da Oferta no pode ser superior a 10 (dez) dias teis. Findo o referido prazo sem que tenham sido sanados os vcios que determinaram a suspenso, a CMVM deve ordenar a retirada da Oferta. 5.1.4. Reduo das subscries e modo de reembolso de montantes pagos em excesso pelos subscritores No se prev a reduo das subscries. 5.1.5. Montante mnimo e/ou mximo dos pedidos de subscrio As ordens de subscrio devem ser apresentadas para um mnimo de 10 (dez) Obrigaes, representando um montante mnimo de subscrio de 10.000 (dez mil Euros). O mximo de Obrigaes que pode ser subscrito por cada investidor est limitado quantidade de Obrigaes oferecidas subscrio.

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5.1.6. Mtodo e prazos de pagamento e de entrega dos valores mobilirios O pagamento do valor de subscrio das Obrigaes ser efectuado em numerrio e dever ser realizado integralmente na data de liquidao. Sobre o preo de subscrio podero recair comisses ou outros encargos a pagar pelos subscritores, dependendo estes custos da instituio financeira receptora das ordens de subscrio, os quais se encontram disponveis para consulta no sistema de difuso de informao da CMVM em www.cmvm.pt. 5.1.7. Modo como os resultados da Oferta sero divulgados e data dessa divulgao O resultado da Oferta, ser apurado pelo BANIF e imediatamente divulgado no sistema de difuso de informao da Comisso do Mercado de Valores Mobilirios em www.cmvm.pt e no stio da Internet da EMITENTE em www.grupobanif.pt. Prev-se que o apuramento dos resultados ocorra logo aps o final do perodo da Oferta, designadamente no dia 8 de Agosto de 2011. 5.1.8. Procedimento a observar para o exerccio dos direitos de preferncia, negociabilidade dos direitos de subscrio e tratamento dos direitos de subscrio no exercidos No aplicvel. 5.1.9. Calendrio da Oferta O calendrio seguinte contm uma lista dos principais acontecimentos relacionados com a Oferta da EMITENTE:
Divulgao do Prospecto Incio do perodo de subscrio das Obrigaes Fim do perodo de subscrio das Obrigaes Data a partir da qual as ordens de subscrio das Obrigaes se tornam irrevogveis (inclusive) Apuramento dos resultados da Oferta pelo BANIF Liquidao financeira da Oferta Data prevista para a emisso das Obrigaes 15 de Julho 18 de Julho 5 de Agosto 4 de Agosto 8 de Agosto 9 de Agosto 9 de Agosto

5.2.

Plano de distribuio e atribuio

5.2.1. Categorias de potenciais investidores a que os valores mobilirios so oferecidos As Obrigaes destinam-se subscrio pelo pblico em geral.

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5.2.2. Informaes sobre o processo de notificao aos subscritores acerca do montante que lhes foi atribudo No dia 9 de Agosto de 2011, data prevista para emisso das Obrigaes e liquidao financeira da Oferta, sero creditadas nas contas dos subscritores da Oferta os ttulos que a estes tenham sido atribudos. 5.3. Preo de Oferta dos valores mobilirios

O preo de subscrio de 1.000 (mil Euros) por Obrigao, devendo ser subscrito o montante mnimo de 10.000 (dez mil euros). O preo deve ser pago em numerrio e integralmente na data de liquidao. Sobre o preo de subscrio podero, recair comisses ou outros encargos a pagar pelos subscritores, dependendo estes custos da instituio financeira receptora das ordens de subscrio, os quais se encontram disponveis para consulta no sistema de difuso de informao da CMVM em www.cmvm.pt. 5.4. Colocao e tomada firme

5.4.1. Nome e endereo do coordenador ou coordenadores da Oferta global e de partes da Oferta e, tanto quanto seja do conhecimento da EMITENTE, os respectivos agentes de colocao nos diferentes pases em que lanada a Oferta O intermedirio financeiro responsvel pela organizao, montagem e assistncia presente Oferta, com excepo do apuramento dos resultados, o BANIF INVESTIMENTO nos termos do mandato celebrado em 30 de Junho de 2011. A colocao das Obrigaes e o apuramento dos resultados da Oferta sero efectuados pelo BANIF nos termos do Contrato de Colocao da Oferta, celebrado em 30 de Junho de 2011, o qual desenvolver os melhores esforos com vista colocao das Obrigaes. No existem agentes de colocao noutros pases. 5.4.2. Nome e endereo dos agentes pagadores e depositrios em cada pas O BANIF foi nomeado pela EMITENTE como Agente Pagador da Emisso de Obrigaes. Qualquer intermedirio financeiro devidamente registado para o efeito poder assumir a funo de entidade registadora e depositria. A Oferta ser lanada unicamente em Portugal, no se prevendo a existncia de relaes com outros pases. 5.4.3. Nomes e endereos das entidades que acordam em subscrever a emisso com base numa tomada firme e das entidades que acordam em colocar a emisso sem tomada firme ou com base num acordo de colocao por conta de terceiros No foram celebrados contratos de tomada firme ou de garantia de colocao, total ou parcial, relativamente s Obrigaes.

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5.4.4. Indicao de quando foi ou ser alcanado o acordo de tomada firme No aplicvel. 5.5. Admisso Negociao

As Obrigaes no sero admitidas negociao em qualquer mercado regulamentado. 5.6. (i) Interesses de pessoas envolvidas na Oferta Interesses da EMITENTE envolvidos na Oferta

A Oferta destina-se ao financiamento da actividade corrente da EMITENTE. (ii) Interesses do Intermedirio Financeiro encarregado da assistncia na organizao, montagem e execuo da Oferta

O BANIF INVESTIMENTO, intermedirio financeiro responsvel pela assistncia na organizao, montagem e execuo da Oferta, com excepo do apuramento de resultados, tem um interesse directo de cariz financeiro na Oferta, na medida em que ir receber da EMITENTE, a ttulo de remunerao pelos servios prestados, uma comisso de organizao e liderana de 0,10% calculada sobre o montante efectivo do emprstimo obrigacionista. No caso de subscrio completa da Oferta,a remunerao corresponder a 75.000 (setenta e cinco mil Euros). (iii) Interesses da entidade colocadora das Obrigaes objecto da Oferta

O BANIF, entidade responsvel pela colocao das Obrigaes e pelo apuramento dos resultados da Oferta, possui um interesse directo de natureza financeira na Oferta, na medida em que ir receber da EMITENTE, a ttulo de remunerao pelos servios prestados, uma comisso de colocao de 0,25% calculada sobre o montante efectivo do emprstimo obrigacionista. No caso de subscrio completa da Oferta, a remunerao corresponder a 187.500 (cento e oitenta e sete mil e quinhentos Euros). 5.7. Motivos da Oferta e afectao das receitas

O presente emprstimo obrigacionista destina-se ao financiamento da actividade corrente da EMITENTE. Tendo por base o preo de subscrio unitrio de 1.000 (mil Euros) por obrigao e presumindo a subscrio completa das Obrigaes, o montante global de receitas da Oferta dever ascender a 75.000.000 (setenta e cinco milhes de Euros), correspondente a 75.000 Obrigaes subscritas. Ao montante global de receitas da Oferta supra mencionado e de forma a apurar o montante das receitas lquidas a alcanar pela EMITENTE, devero ser deduzidos os encargos decorrentes de: (i) Prestao de servios pelo BANIF INVESTIMENTO pela assistncia na organizao, montagem e execuo da Oferta, excluindo o apuramento dos resultados, uma comisso de 0,10% calculada sobre o montante da Oferta; (ii) Prestao de servios pelo BANIF pela colocao das Obrigaes e apuramento dos resultados Oferta, uma comisso de colocao de 0,25%, calculada sobre o montante da Oferta; (iii) Publicaes obrigatrias; (iv) Comisses e taxas devidas CMVM e Interbolsa; (v) Honorrios e despesas devidos a assessores jurdicos e fiscais; e

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(vi)

Demais encargos com emolumentos, impostos e outras despesas decorrentes da emisso de Obrigaes.

A todas as quantias devidas pela EMITENTE supra referenciadas, acrescero taxas, impostos ou outros encargos que se mostrem legalmente devidos, igualmente por conta desta ltima. O montante de receitas lquidas da Oferta Pblica de Subscrio apenas ser determinado aps apuramento do resultado da Oferta, designadamente, das subscries de Obrigaes recolhidas, e aps os factores supra mencionados, prevendo-se em caso de subscrio completa que o montante de receitas lquidas da Oferta venha a ascender a aproximadamente 74,7 milhares de Euros. 5.8. Notao de risco de crdito (rating) atribudo s Obrigaes

A Oferta no foi objecto de notao por qualquer sociedade de notao de risco (rating) registada na CMVM. A EMITENTE no dispe de notao de rating atribuda por qualquer agncia. Contudo, o BANIF, instituio de crdito detida indirectamente em 100% pela EMITENTE, tem atribuda pela Moodys a notao de Ba2 no longo prazo e NP no curto prazo e pela Fitch a notao de BB no longo prazo e B no curto prazo.

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CAPTULO VI INFORMAES SOBRE A EMITENTE

6.1. Antecedentes e Evoluo da EMITENTE

Denominao jurdica e comercial da EMITENTE A denominao jurdica e comercial da EMITENTE Banif - SGPS, S.A.. Local de registo da EMITENTE e respectivo nmero A EMITENTE encontra-se registada na Conservatria do Registo Comercial do Funchal sob o nmero nico de matrcula e pessoa colectiva 511.029.730. Data de constituio da EMITENTE e respectivo perodo de existncia A EMITENTE resulta da alterao do objecto social e de denominao do Banif - Banco Internacional do Funchal, S.A., o qual foi constitudo por escritura pblica de 15 de Janeiro de 1988, tendo por objecto social o exerccio da actividade bancria, podendo praticar todas as operaes permitidas por lei e encontrando-se sujeito legislao que superintende e regula a actividade bancria. Em Maro de 2002, operou-se a alterao do objecto social e da firma social do antigo Banif Banco Internacional do Funchal, S.A., o qual passou a constituir uma SGPS, com a exclusiva responsabilidade de holding do BANIF GRUPO FINANCEIRO, sob a denominao de Banif - SGPS, S.A.. Nos termos do disposto no n. 2 do art. 1 dos Estatutos da EMITENTE, a durao da BANIF SGPS por tempo indeterminado. Endereo e forma jurdica da EMITENTE, legislao ao abrigo da qual a EMITENTE exerce a sua actividade, pas de registo, endereo e nmero de telefone da sua sede estatutria O endereo da sede social da EMITENTE Rua de Joo Tavira, n. 30, freguesia da S, Concelho do Funchal e o seu nmero de telefone o 291 222 162. A EMITENTE uma SGPS, do tipo sociedade annima com o capital aberto ao investimento do pblico (Sociedade Aberta). A EMITENTE foi constituda em Portugal, onde exerce a sua actividade e se encontra registada. A BANIF SGPS est sujeita legislao aplicvel s sociedades em geral, nomeadamente ao Cdigo das Sociedades Comerciais, e ao regime especial das SGPS previsto no Decreto-Lei n. 495/88, de 30 de Dezembro, bem como aos seus prprios estatutos. A EMITENTE encontra-se ainda sujeita superviso do Banco de Portugal, nos termos do artigo 117 do RGICSF. Na qualidade de Sociedade Aberta e sociedade com valores mobilirios admitidos negociao no mercado de regulamentado da Euronext Lisbon, a BANIF SGPS, encontra-se sujeita ao disposto no Cdigo dos Valores Mobilirios e regulamentos da CMVM e da Euronext Lisbon aplicveis.

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Capital social A EMITENTE tem actualmente um capital social integralmente realizado de 570.000.000 (quinhentos e setenta milhes de Euros), representado por 570.000.000 de aces ordinrias, escriturais e nominativas, com o valor nominal unitrio de 1 (um Euro). As 570.000.000 de aces representativas do capital social da EMITENTE encontram-se inscritas no sistema centralizado (Central de Valores Mobilirios) gerido pela Interbolsa e esto admitidas negociao no mercado regulamentado gerido pela Euronext Lisbon. Caso no venha a ocorrer outro aumento do capital social da EMITENTE, aps a converso dos VMOCs, o capital social da EMITENTE passar a ascender a 640.000.000 (seiscentos e quarenta milhes de Euros) e a estar representado por 640.000.000 de aces com o valor nominal unitrio de 1 (um Euro). Alteraes significativas na EMITENTE Tanto quanto do conhecimento da EMITENTE, os acontecimentos recentes que afectaram a EMITENTE ou o BANIF GRUPO FINANCEIRO e que podero ser relevantes para a avaliao da sua solvncia so os seguintes: Em 10 de Fevereiro de 2010, a TECNICRDITO vendeu a participao de que era titular no capital social do Banco Pecnia, S.A., instituio bancria brasileira. A referida participao, correspondente a aproximadamente 30% do capital social do Banco Pecnia, S.A. foi vendida ao Banco Socit Generale Brasil, S.A., o qual j era titular dos remanescentes cerca de 70% do capital social daquela instituio bancria. No decurso do 1 trimestre de 2010, a BANIF SGPS aumentou a sua participao na RENTIPAR SEGUROS, tendo passado a deter 47,69% do capital social desta sociedade, tendo o investimento total ascendido a 72.244 milhares de Euros. Em Junho de 2010, a BANIF SGPS estabeleceu uma parceria com o Grupo Caixa Geral de Depsitos, no mbito da BANIF CORRETORA DE VALORES E CMBIO, a qual integra a Banifinvest (broker on-line do BANIF GRUPO FINANCEIRO no Brasil). Esta parceria foi materializada atravs de um acordo celebrado entre o BANIF BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL), o Banco Caixa Geral Brasil, S.A. e indirectamente o Caixa Banco de Investimento, S.A. que prev a tomada de uma participao, por parte do Grupo Caixa Geral de Depsitos de 70% na BANIF CORRETORA DE VALORES E CMBIO. Estima-se que o GRUPO venha a obter uma mais-valia lquida de impostos de 28,1 milhes de Euros. Em 25 de Junho de 2010, foi subscrito pelos Conselhos de Administrao das Sociedades BANIF, da BANIF GO e do BANIF MAIS um projecto de ciso-fuso, no mbito do qual foi projectada a ciso da BANIF GO em dois patrimnios distintos, o primeiro, constitudo por todos os activos e passivos que consubstanciam os ramos de actividade leasing mobilirio e financiamento de aquisies a crdito, a incorporar por fuso no BANIF MAIS, e o segundo, constitudo por todos os activos e passivos que consubstanciam o ramo de actividade leasing imobilirio, a incorporar por fuso no BANIF. Refira-se que o projecto-ciso foi entregue ao Banco de Portugal no final do 1 semestre de 2010, tendo sido objecto de aprovao em Dezembro do referido ano. As fuses associadas ao projecto de ciso-fuso supra mencionado produzem efeitos contabilsticos a partir de 1 de Janeiro de 2011. A concretizao do presente processo encontra-se ainda pendente de aprovao, por parte da Administrao Fiscal, de requerimento efectuado ao abrigo do artigo 60. do Estatuto dos Benefcios Fiscais.

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Em 4 de Novembro de 2010, o Montepio Geral Associao Mutualista procedeu ao lanamento de uma Oferta Pblica de Aquisio geral e voluntria, sobre as aces representativas do capital social da Finibanco Holding, SGPS, S.A. (OPA). Nos termos do anncio preliminar e do anncio de lanamento da OPA, o Montepio Geral Associao Mutualista comprometeu-se, a adquirir a totalidade destas aces que fossem objecto de vlida aceitao da oferta. A OPA ficou condicionada, entre outras condies, aquisio de um nmero de aces que, somadas s j detidas, representassem pelo menos 75% dos direitos de voto da visada. A contrapartida oferecida correspondeu a 1,95 Euros por cada aco da Finibanco Holding, SGPS, S.A. e o perodo da oferta decorreu entre 5 de Novembro e 26 de Novembro de 2010. Em 29 de Novembro de 2010, teve lugar o apuramento do resultado desta oferta em Sesso Especial da Euronext Lisbon e a liquidao fsica e financeira da oferta teve lugar em 2 de Dezembro de 2010. No mbito da OPA, a BANIF SGPS alienou integralmente a sua participao na Finibanco Holding, SGPS, S.A., (17.217.294 aces, correspondentes a 9,84% do capital social e respectivos direitos de voto) pelo montante de 33,5 milhes de Euros. Conforme consta da divulgao dos resultados da OPA, verificou-se a condio de sucesso da mesma tendo o Montepio Geral Associao Mutualista adquirido um nmero de aces da Finibanco Holding, SGPS, S.A. superior a 75% dos direitos de voto na visada. Em Dezembro de 2010, a BANIF SGPS realizou um aumento do capital social de 490.000.000 (quatrocentos e noventa milhes de Euros) para 570.000.000 Euros (quinhentos e setenta milhes de Euros), por entradas em dinheiro, resultante da emisso de 80.000.000 novas aces, reservada a accionistas da EMITENTE e a titulares de VMOCs. O prospecto de Oferta Pblica de Subscrio e de Admisso Negociao no Euronext Lisbon no mbito deste aumento do capital social foi aprovado pela CMVM em 24 de Novembro de 2010. Em Dezembro de 2010, o BANIF realizou um aumento do capital social, de 566.000.000 (quinhentos e sessenta e seis milhes de Euros) para 780.000.000 (setecentos e oitenta milhes de Euros). O aumento do capital foi integralmente realizado atravs de uma entrada em dinheiro, no montante de 214.000.000 (duzentos e catorze milhes de Euros), efectuada pela Banif Comercial, SGPS, S.A., que subscreveu assim a totalidade das 42.800.000 novas aces. A BANIF SGPS mantm o controlo (indirecto) de 100% do capital social e direitos de voto no BANIF. Em 21 de Janeiro de 2011 foi outorgada a escritura pblica de fuso da CSA, da GLOBAL e da GLOBAL VIDA na modalidade de incorporao da GLOBAL e da GLOBAL VIDA (sociedades incorporadas) na CSA (sociedade incorporante), com extino das duas sociedades e com a transferncia global dos respectivos patrimnios, activos e passivos para a sociedade incorporante. Aces Prprias

6.2.

No decurso do exerccio de 2010, a BANIF SGPS no efectuou qualquer transaco sobre aces prprias, mantendo-se titular, em 31 de Dezembro, das mesmas 821.951 aces que detinha no incio do exerccio de 2010. Por seu lado, e ainda durante o exerccio de 2010, o BANIF INVESTIMENTO, sociedade dominada pela BANIF SGPS, efectuou diversas transaces de aces da BANIF SGPS, as quais foram todas executadas no mercado regulamentado gerido pela Euronext Lisbon (operaes em bolsa), em execuo do contrato de liquidez celebraDO ENTRE o BANIF INVESTIMENTO e a Euronext Lisbon. Em 31 de Dezembro de 2009, o BANIF INVESTIMENTO no detinha quaisquer aces da EMITENTE. O total de aces da BANIF SGPS detidas pelo BANIF INVESTIMENTO em 31 de Dezembro de 2010 era de 10.000 aces da EMITENTE.

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Face ao disposto no art. 325-A do Cdigo das Sociedades Comerciais, as aces referenciadas nos pargrafos supra so consideradas aces prprias da sociedade dominante, ou seja, da EMITENTE, pelo que o total de aces prprias da EMITENTE existente em finais de Dezembro de 2010 era, assim, de 831.951 unidades (representativas de 0,146% do seu capital social). As referidas aces prprias da EMITENTE apresentam um valor nominal de 1 Euro cada e encontravamse registadas no Balano Consolidado da EMITENTE, data de 31 de Dezembro de 2010 e de 31 de Maro de 2011, pelo valor contabilstico de 1.043 milhares de Euros e de 1.091 milhares de Euros, respectivamente. 6.3. Estatutos

Os estatutos da EMITENTE esto disponveis para consulta no stio da internet da EMITENTE em www.grupobanif.pt. Apresentam-se, de seguida, os estatutos da BANIF SGPS na verso vigente data de aprovao do prospecto.
CAPTULO I DENOMINAO, DURAO, SEDE E OBJECTO ARTIGO PRIMEIRO (Denominao Social e Durao da Sociedade) 1. constituda, para se reger pelos preceitos da lei aplicvel e de acordo com o presente contrato de sociedade, uma sociedade annima, com a denominao de BANIF - SGPS, S.A., que resulta da alterao do objecto social e de denominao do Banif Banco Internacional do Funchal, S.A. 2. A sociedade durar por tempo indeterminado. ARTIGO SEGUNDO (Sede Social) 1. A sociedade tem a sua sede na Rua de Joo Tavira, nmero trinta, freguesia da S, Concelho do Funchal. 2. O Conselho de Administrao pode, sem dependncia de deliberao dos accionistas, deslocar a sede social para qualquer outro local, dentro do mesmo concelho ou para concelho limtrofe. 3. Por deliberao do Conselho de Administrao, poder a sociedade criar, transferir ou encerrar no pas ou no estrangeiro, filiais, sucursais, agncias, delegaes ou quaisquer outras formas de representao social. ARTIGO TERCEIRO (Objecto Social) A sociedade tem por objecto a gesto de participaes sociais noutras sociedades, como forma indirecta do exerccio de actividades econmicas. ARTIGO QUARTO (Capacidade) 1. A capacidade da sociedade, tal como resulta das leis gerais e especiais aplicveis, no pode ser limitada pelo contrato de sociedade. 2. Por deliberao do Conselho de Administrao, a Sociedade pode livremente, sob qualquer forma legal ou contratual, associar-se com outras entidades jurdicas, singulares ou colectivas, bem como participar, nos termos da lei, em contratos de associao em participao, em agrupamentos complementares de empresas, em agrupamentos europeus de interesse econmico, bem como adquirir, originria ou subsequentemente, participaes em sociedades de responsabilidade limitada, qualquer que seja o objecto destas e mesmo se sujeitas a leis especiais. CAPTULO II CAPITAL SOCIAL, ACES E OBRIGAES ARTIGO QUINTO (Capital Social e seu Aumento) 1. O capital social de quinhentos e setenta milhes de Euros e encontra-se integralmente subscrito e realizado.

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2. Os accionistas gozam do direito de preferncia na subscrio das novas aces resultantes de aumentos de capital, assim como no rateio das aces que no tiverem sido subscritas, considerando-se neste caso, o nmero de aces de que j forem titulares. 3. O direito de preferncia referido no nmero anterior poder ser limitado ou suprimido, desde que o interesse social o justifique, nos termos da lei. 4. A sociedade poder emitir quaisquer categorias de aces, nomeadamente aces preferenciais sem voto e outras aces preferenciais, remveis ou no, podendo a remisso ser efectuada pelo valor nominal, acrescido ou no da concesso de um prmio, mediante deliberao do rgo competente. 5. O Conselho de Administrao, aps parecer favorvel do rgo de fiscalizao, poder aumentar o capital social, por uma ou mais vezes, por entradas em dinheiro, at ao montante mximo de seiscentos milhes de Euros, competindo-lhe definir todas as condies e termos para o efeito, incluindo as datas, prazos de subscrio e realizao do capital social. 6. No mbito dos aumentos de capital previstos no nmero anterior e enquanto existirem valores mobilirios obrigatoriamente convertveis emitidos pela sociedade, sero reconhecidos aos respectivos titulares direitos iguais aos dos accionistas, nomeadamente o direito de preferncia na subscrio das novas aces a emitir, nos termos e para os efeitos previstos no n. 3 do artigo 368 do Cdigo das Sociedades Comerciais. ARTIGO SEXTO (Aces) 1. O capital social est representado por quinhentos e setenta milhes de aces, com o valor nominal de um euro cada uma. 2. As aces so nominativas ou ao portador, sendo reciprocamente convertveis, de acordo com a legislao aplicvel e nas condies especiais fixadas para cada emisso, custa do accionista. 3. Os custos das operaes de converso, registo de transmisso e demais operaes relativas a aces j emitidas sero suportados pelo(s) interessado(s), segundo critrios a fixar pela Assembleia Geral e atentos os regulamentos emanados das autoridades competentes, salvo quando a necessidade de tais operaes resulte da Lei ou de facto imputvel Sociedade, casos em que ser suportado por esta. ARTIGO STIMO (Contitularidade de Aces) No ser reconhecido pela Sociedade mais do que um representante por cada aco, seja qual for o nmero dos seus titulares. ARTIGO OITAVO (Formas de Representao dos Valores Mobilirios emitidos pela Sociedade) 1. As aces representativas do capital social so representadas sob a forma escritural, sem incorporao em qualquer ttulo. 2. Quaisquer outros valores mobilirios emitidos pela sociedade podem ser representados por ttulos ou assumir a forma meramente escritural, conforme seja fixado nas condies especficas da emisso. 3. Os valores mobilirios emitidos so reciprocamente convertveis, custa do accionista, nos termos previstos no nmero trs do Artigo Sexto supra. ARTIGO NONO (Emisso de Valores Mobilirios) 1. A sociedade poder emitir quaisquer instrumentos ou valores mobilirios, incluindo warrants autnomos sobre valores mobilirios prprios, que podero revestir qualquer tipo ou modalidade que sejam ou venham a ser legalmente permitidos. 2. O Conselho de Administrao poder deliberar, dentro dos limites legais aplicveis e salvo nos casos em que a lei exija que a deliberao seja tomada pelos accionistas. a) A emisso de obrigaes ou de qualquer outro tipo de dvida, sob qualquer forma e por qualquer montante, em moeda com curso legal em Portugal; b) A emisso de warrants autnomos. 3. Os valores emitidos ao abrigo do nmero um imediatamente anterior podero ser colocados no mercado nacional ou em mercados estrangeiros, observadas as disposies legais aplicveis. 4. Os accionistas tero preferncia na subscrio de quaisquer valores mobilirios que sejam convertveis em aces ou que confiram o direito subscrio das aces que possurem, a no ser que sejam emitidos por contrapartida de entradas em espcie. ARTIGO DCIMO (Operaes sobre Valores Mobilirios Prprios) 1. O Conselho de Administrao poder adquirir aces e obrigaes prprias, dentro dos limites fixados na Lei, e realizar sobre as mesmas todas as operaes permitidas por lei, uma vez que sejam obtidas as autorizaes para tanto necessrias.

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2. Enquanto permanecerem na titularidade da sociedade, ficaro suspensos todos os direitos sociais inerentes s aces prprias, excepto o direito de receber novas aces, no caso de aumento de capital por incorporao de reservas, salvo deliberao dos accionistas em contrrio. ARTIGO DCIMO-PRIMEIRO (Amortizao de Aces) A Assembleia Geral poder deliberar, nos termos legais, a amortizao de aces que sejam objecto de penhora ou medida judicial equivalente. CAPTULO III DOS RGOS SOCIAIS SECO I DISPOSIES GERAIS ARTIGO DCIMO-SEGUNDO (rgos da Sociedade) 1. So rgos da sociedade a Assembleia Geral, o Conselho de Administrao e o Conselho Fiscal. 2. A sociedade dever designar um Secretrio da Sociedade e um suplente. 3. A sociedade poder ainda ter um Conselho Consultivo, nos termos estatutariamente definidos. 4. Os membros dos rgos da sociedade consideram-se empossados logo que tenham sido eleitos e permanecem no exerccio das suas funes at designao de quem deve substitu-los. 5. Os membros dos rgos sociais exercem pessoalmente os respectivos cargos. Tratando-se de pessoas colectivas, o cargo desempenhado por uma pessoa singular por elas designadas para o efeito, atravs de carta dirigida ao Presidente do rgo respectivo. SECO II ASSEMBLEIA GERAL ARTIGO DCIMO-TERCEIRO (Forma e mbito das Deliberaes) A Assembleia Geral constituda pelos accionistas e as suas deliberaes obrigam todos, ainda que ausentes ou discordantes. ARTIGO DCIMO-QUARTO (Mesa da Assembleia Geral) 1. A Mesa da Assembleia Geral composta por um Presidente e um ou dois Secretrios, eleitos pelo perodo de trs anos pela Assembleia Geral, de entre os accionistas ou terceiros que cumpram os requisitos de independncia e no estejam abrangidos pelo regime de incompatibilidades previsto na lei. 2. As faltas ou impedimentos dos membros da Mesa da Assembleia Geral sero supridas nos termos da lei. ARTIGO DCIMO-QUINTO (Assembleias Gerais de Accionistas) 1. Ao Presidente da Mesa da Assembleia Geral, ou a quem o substitua, compete convocar a Assembleia Geral Anual para reunir, no prazo legal, a fim de deliberar sobre as matrias que sejam, por lei, da sua competncia e, ainda, sobre quaisquer assuntos de interesse para a sociedade que sejam expressamente indicados na respectiva convocatria. 2. O Presidente da Mesa dever convocar extraordinariamente a Assembleia Geral sempre que tal lhe seja solicitado pelo Conselho de Administrao, pelo Conselho Fiscal ou por accionistas que possuam, pelo menos, aces correspondentes percentagem mnima imposta por lei e que lho requeiram em carta, em que se indiquem, com preciso, os assuntos a incluir na ordem do dia e se justifique a necessidade de reunir a Assembleia. 3. A Assembleia Geral convocada a requerimento de accionistas no se realizar se no estiverem presentes requerentes que sejam titulares de aces que totalizem, no mnimo, o valor exigido para a convocao da Assembleia. 4. As reunies da Assembleia Geral tm lugar na sede social ou, desde que no se possam realizar na sede em condies satisfatrias, em qualquer outro lugar especificado na Convocatria. 5. A realizao de assembleias gerais no poder efectuar-se atravs de meios telemticos. ARTIGO DCIMO-SEXTO (Convocao da Assembleia e Incluso de Assuntos na Ordem do Dia) 1. As convocatrias para a reunio da Assembleia Geral devem ser feitas com a antecedncia mnima e publicidade impostas por lei, sem prejuzo do disposto para as Assembleias Universais, e, na primeira convocatria, pode desde logo ser marcada uma segunda data para reunir a Assembleia no caso de no poder funcionar na primeira data marcada.

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2. Sendo as aces todas nominativas, as Assembleias Gerais podero ser convocadas por meio de carta registada, ou, em relao aos accionistas que comuniquem previamente o seu consentimento, por correio electrnico com recibo de leitura, nos termos legais. 3. Os accionistas que queiram requerer a incluso de determinados assuntos na ordem do dia e a que, por lei, assista esse direito, devero identificar clara e precisamente esses assuntos na carta em que requeiram tal incluso. 4. A exigncia da acta da Assembleia Geral ser lavrada por notrio, quando a lei o permita, dever ser formulada com a antecedncia mnima de 5 (cinco) dias teis sobre a data da Assembleia, em carta dirigida ao Conselho de Administrao. ARTIGO DCIMO-STIMO (Participao na Assembleia) 1. Tm direito a estar presentes na Assembleia Geral e a discutir e votar os accionistas que, segundo a lei e o contrato, tiverem direito a, pelo menos, um voto, podendo, ainda estar presentes as entidades referidas na lei e as que o Presidente da Mesa a tal autorize, sem oposio da Assembleia Geral. 2. A cada aco corresponde 1 (um) voto na Assembleia Geral. 3. A participao e o exerccio do direito de voto dos accionistas nas Assembleias Gerais, uma vez satisfeitos os demais requisitos da lei, dependem da escriturao em seu nome de aces que confiram direito a, pelo menos, um voto, at 5 (cinco) dias teis, inclusive, antes da data marcada para a respectiva reunio, devendo as respectivas aces manter-se averbadas ou registadas, pelo menos, at ao encerramento da reunio da Assembleia Geral.7 4. Nos termos do nmero anterior, no so consideradas para efeito de participao na Assembleia Geral as transmisses de aces da sociedade efectuadas nos 5 (cinco) dias teis que precedem a reunio de cada assembleia, em primeira convocao. 5. Os accionistas podero exercer o seu direito de voto por correspondncia, nos termos seguintes: a) A declarao de voto dever ser recebida na sociedade at s 17 horas do dia til anterior data da Assembleia Geral, sob pena de no ser considerada; b) A declarao de voto deve indicar os pontos da ordem de trabalhos a que respeita, bem como, quando for o caso, a proposta concreta de deliberao a que se destina, valendo como voto negativo em relao a propostas de deliberao apresentadas ulteriormente sua emisso. c) A circunstncia da sociedade disponibilizar um boletim de voto padro para cada Assembleia Geral no prejudica a validade do voto por correspondncia recebido sem recurso ao mesmo, desde que o sentido do voto seja inteligvel e inequvoco. d) A declarao de voto dever ser endereada ao Presidente da Mesa da Assembleia Geral, que verificar a sua autenticidade e assegurar, at ao momento da votao, a sua confidencialidade. e) O voto por correspondncia relevar para a formao do quorum constitutivo da Assembleia Geral para a qual foi emitido, e, salvo indicao expressa em contrrio, valer igualmente para a segunda convocao da mesma. f) A presena na Assembleia Geral do accionista que votou por correspondncia, ou a do seu representante, entendida como revogao do respectivo voto por correspondncia. 6. Em caso de suspenso da reunio da Assembleia Geral, no obrigatrio o bloqueio das aces durante todo o perodo at que a sesso seja retomada, bastando a antecedncia ordinria exigida na primeira sesso. ARTIGO DCIMO-OITAVO (Formao do Qurum Constitutivo e Deliberativo e Reunies) 1. A Assembleia Geral poder funcionar em primeira convocatria, qualquer que seja o nmero de accionistas presentes ou representados, salvo nos casos em que a Lei exija superior qurum constitutivo de representao de capital e, em segunda convocatria, de harmonia com a Lei. 2. Todas as deliberaes da Assembleia Geral sero tomadas por maioria absoluta dos votos emitidos, salvo disposio diversa da lei. Alm das suspenses normais determinadas pelo Presidente da Mesa, a Assembleia Geral pode deliberar suspender os trabalhos desde que fixe a data para o seu recomeo e esta no exceda 90 (noventa) dias e desde que a mesma sesso no seja suspensa por mais de duas vezes. ARTIGO DCIMO-NONO (Participao e Representao dos Accionistas)

Esta clusula deve ser lida conjuntamente com o disposto no n. 1 do artigo 23-C do Cdigo dos Valores Mobilirios que, a partir da entrada em vigor do Decreto-lei n. 49/2010, de 19 de Maio, passou a dispor que nas socieades emitentes de aces admitidas negociao em mercado regulamentado, tem direito a participar na assembleia geral quem for titular de aces com direito de voto s 0 horas (GMT) do 5 dia de negociao anterior ao da assembleia. Relativamente ltima parte desta clusula estatutria, encontra-se prejudicada pelo disposto na parte final do n. 2 do mesmo artigo 23-C do Cdigo dos Valores Mobilirios, segundo a qual o exerccio dos direitos no depende de bloqueio das aces entre a data do registo e a data da assembleia geral. 7 De acordo com o disposto no referido artigo 23-C do Cdigo dos Valores Mobilirios o exerccio dos direitos de participao e de voto no prejudicado pela transmisso das aces em momento posterior data de registo (0h GMT do 5 dia de negociao anterior) nem depende de bloqueio das aces entre esta data e a data da assembleia geral.

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1. Os accionistas possuidores de um nmero de aces inferior ao exigido no presente contrato, para participao na Assembleia Geral podem agrupar-se para perfazer aquele nmero, fazendo-se representar por um deles ou por qualquer outro accionista com direito a voto, a indicar, por meio de carta, dirigida ao Presidente da Mesa da Assembleia Geral. 2. expressamente admitida a representao de accionistas, nos termos legais em vigor. 3. Os instrumentos comprovativos de agrupamento devero ser dirigidos ao Presidente da Mesa da Assembleia Geral e recebidos na Sede Social at s dezassete horas do dia til anterior ao fixado para a reunio da Assembleia Geral a que tais instrumentos respeitarem. 4. Os accionistas que se pretendam fazer representar devero comunicar ao Presidente da Mesa da Assembleia Geral, por carta recebida na Sede Social at s dezassete horas do dia til anterior ao fixado para a reunio, o nome de quem os representa. 5. O accionista pessoa colectiva far-se- representar em Assembleia Geral por quem o respectivo rgo competente determinar, bastando para tanto uma carta dirigida ao Presidente da Mesa da Assembleia Geral, subscrita por quem obrigue a pessoa colectiva e com a identificao de quem a representa e por este recebida at ao momento de dar incio sesso. SECO III CONSELHO DE ADMINISTRAO ARTIGO VIGSIMO (Composio) 1. O Conselho de Administrao formado por um nmero mnimo de trs e mximo de onze administradores, conforme o que for deliberado em Assembleia Geral. 2. Podero ser eleitos administradores suplentes, at nmero igual a um tero do nmero de administradores efectivos que venham a ser eleitos. 3. Os membros do Conselho de Administrao so designados para o exerccio de um mandato de trs anos, sem prejuzo da sua reeleio. ARTIGO VIGSIMO-PRIMEIRO (Designao e Prestao de Cauo) 1. Na sua primeira reunio de cada mandato, o Conselho de Administrao designar, de entre os seus membros, o seu Presidente e um ou mais Vice Presidentes. 2. A responsabilidade dos membros do Conselho de Administrao deve ser caucionada por qualquer uma das formas admitidas na lei, pelo limite mnimo legal, sem prejuzo de deliberao da Assembleia Geral que estabelea valor superior. ARTIGO VIGSIMO-SEGUNDO (Competncia) 1. Ao Conselho de Administrao compete assegurar a gesto dos negcios sociais, cabendo-lhe exclusivos e plenos poderes de representao da sociedade. 2. Ao Conselho de Administrao compete deliberar sobre qualquer assunto da sociedade, que no seja, por fora da lei ou do contrato de sociedade, da competncia exclusiva de outro rgo e designadamente: a) Realizar quaisquer operaes relativas ao seu objecto social; b) Representar a sociedade em juzo e fora dele, activa e passivamente, propor e seguir aces, confessar, desistir, transigir e comprometer-se em arbitragem; c) Adquirir, alienar, locar ou permutar ou, por qualquer forma, onerar bens ou direitos, mveis ou imveis, incluindo aces e obrigaes prprias ou alheias, bem como participaes no capital de outras sociedades, ainda que com objecto social diverso; d) Constituir mandatrios; e) Deliberar sobre a oportunidade e condies da emisso de obrigaes e outros ttulos de dvida da sociedade; f) Designar os membros da Comisso Executiva a que se refere o artigo vigsimo quarto infra; g) Elaborar o Relatrio Anual de Gesto, o Balano e as Contas do Exerccio, submetendo-os apreciao da Assembleia Geral; h) Deliberar que sejam efectuados aos accionistas adiantamentos sobre os lucros, com observncia do disposto no artigo 297 CSC. ARTIGO VIGSIMO-TERCEIRO (Reunies) 1. O Conselho de Administrao reunir ordinariamente, pelo menos, uma vez por trimestre e extraordinariamente sempre que convocado, por escrito, telefnica ou oralmente, pelo seu Presidente ou por outros dois Administradores. 2. O Conselho de Administrao no pode deliberar sem que esteja presente ou representada a maioria dos seus membros. 3. As deliberaes sero tomadas por maioria absoluta dos membros presentes ou representados, nos termos legalmente previstos. 4. Ao Presidente caber voto de qualidade nas deliberaes do Conselho de Administrao. 5. Qualquer administrador pode fazer-se representar por outro, mediante carta ou fax dirigida ao Presidente do Conselho de Administrao.

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6. A solicitao do Presidente do Conselho de Administrao, ser permitido o voto por correspondncia. 7. O Conselho de Administrao rene-se, em princpio na sede, podendo, todavia, sempre que o Presidente entenda conveniente, reunir em qualquer outro local do territrio nacional, ou por meios telemticos, nos termos legalmente previstos. 8. Considera-se existir falta definitiva de um Administrador, susceptvel de ser declarada pelo Conselho de Administrao, para todos os efeitos legais, quando aquele faltar a um mnimo de 3 reunies seguidas, ou interpoladas, sem que exista justificao aceite por aquele rgo. ARTIGO VIGSIMO-QUARTO (Delegao de Poderes) 1. O Conselho poder delegar no Presidente e num dos Vice-Presidentes, em conjunto, ou numa Comisso Executiva, composta por administradores, de entre os quais designar o respectivo Presidente, a gesto corrente da sociedade, devendo a deliberao fixar os limites da delegao. 2. O Conselho de Administrao pode encarregar especialmente algum ou alguns administradores de matrias de administrao, dentro dos limites fixados na Lei, e conferir mandato a qualquer um dos seus membros ou a outras pessoas para a prtica de quaisquer actos contidos nas suas atribuies e competncias. 3. O Conselho de Administrao tem igualmente o poder de distribuir pelouros entre os administradores. SECO IV CONSELHO CONSULTIVO ARTIGO VIGSIMO-QUINTO (Regras de Composio e Funcionamento) 1. A sociedade poder ter um Conselho Consultivo, mediante deliberao da Assembleia Geral. 2. O Conselho Consultivo um rgo colegial, formado por personalidades de reconhecido mrito e prestgio, accionistas ou no, em nmero no superior a quinze, eleitos pela Assembleia Geral por um perodo de um ano, podendo ser reeleitos. 3. A primeira reunio do Conselho Consultivo pode ser convocada por qualquer um dos seus membros. 4. Eleitos de entre os seus membros, o Conselho Consultivo tem um Presidente e um ou dois Vice Presidentes, os quais, pelo modo determinado por aquele, substitui-lo-o nas suas faltas e impedimentos. 5. O Conselho Consultivo pronunciar-se-, mediante parecer, e a solicitao de qualquer outro rgo da sociedade, sobre assuntos ou matrias que lhe sejam submetidos para apreciao. 6. Os pareceres emitidos devero ser devidamente fundamentados e obtidos por maioria simples dos votos expressos. 7. Os pareceres do Conselho no so vinculativos. 8. O Presidente tem voto de qualidade. ARTIGO VIGSIMO-SEXTO (Convocatria e Reunies) 1. O Conselho Consultivo reunir, pelo menos, uma vez por ano e sempre que convocado para o efeito. 2. A convocao compete ao Presidente e ser feita por escrito, podendo s-lo atravs de qualquer meio electrnico. 3. O Conselho Consultivo rene validamente com a presena de, pelo menos, metade dos seus membros. 4. De cada reunio ser lavrada acta, no livro respectivo, assinada por todos os presentes. SECO V CONSELHO FISCAL E ROC ARTIGO VIGSIMO-STIMO (Regime de Fiscalizao) 1. A fiscalizao da sociedade compete a um Conselho Fiscal e a um revisor oficial de contas ou sociedade de revisores oficiais de contas. 2. O Conselho Fiscal ser eleito por um perodo de trs anos, devendo a responsabilidade dos seus membros ser caucionada por qualquer uma das formas admitidas na lei, pelo limite mnimo legal, sem prejuzo de deliberao da Assembleia Geral que estabelea valor superior. 3. A competncia do Conselho Fiscal a que legalmente lhe est atribuda.

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4. A verificao e exame das contas da sociedade cabem a um revisor oficial de contas, ou a uma sociedade de revisores oficiais de contas, no pertencente ao Conselho Fiscal, a designar mediante proposta deste rgo, por perodo de tempo no superior a quatro anos, que desempenhar tambm as funes que legalmente lhe so atribudas. ARTIGO VIGSIMO-OITAVO (Composio e Regras de Eleio do Conselho Fiscal) 1. O Conselho Fiscal composto por um nmero mnimo de trs membros efectivos, e por um ou dois suplentes, nos termos legais, podendo ser reeleitos, sem prejuzo dos limites decorrentes dos requisitos de independncia previstos na lei. 2. O Conselho Fiscal deve ser constitudo, com respeito pelo regime de incompatibilidades legalmente previsto, e pode ser integrado por sociedades de advogados, sociedades de revisores oficiais de contas, ou accionistas, que, neste ltimo caso, devem ser pessoas singulares com capacidade jurdica plena e ter as qualificaes e a experincia profissional adequadas ao exerccio das suas funes. 3. O Conselho Fiscal dever ser composto por uma maioria de membros considerados independentes nos termos da lei. 4. Se a Assembleia Geral no o designar, o Conselho Fiscal deve designar o seu Presidente. 5. O Conselho Fiscal reunir, pelo menos, uma vez em cada trimestre. ARTIGO VIGSIMO-NONO (Assistncia s reunies do Conselho de Administrao) Os membros do Conselho Fiscal podero assistir s reunies do Conselho de Administrao, mas sem direito a voto. SECO VI SECRETRIO DA SOCIEDADE ARTIGO TRIGSIMO (Secretrio da Sociedade) O Conselho de Administrao designa um Secretrio da Sociedade e um suplente, que tero as competncias estabelecidas na lei, e cujos mandatos coincidiro com o mandato do Conselho de Administrao que os designar, podendo esses mandatos ser renovados uma ou mais vezes. CAPTULO IV DISPOSIES FINAIS ARTIGO TRIGSIMO-PRIMEIRO (Remuneraes) 1. As remuneraes dos membros dos rgos sociais e estatutrios sero fixadas pela Assembleia Geral ou por uma Comisso de Remuneraes, composta por trs membros eleitos, pelo perodo de trs anos, pela Assembleia Geral. 2. Os membros da Comisso de Remuneraes no podero integrar qualquer rgo social, e no podem ser cnjuges, parentes e afins em linha recta, at ao 3 grau, inclusive, de Administradores da Sociedade. 3. A remunerao a fixar para os membros do Conselho de Administrao poder ser certa ou consistir, parcialmente, numa percentagem global dos lucros lquidos do exerccio, no excedente a 5 (cinco) por cento. 4. O Conselho de Administrao poder propor anualmente Assembleia Geral a distribuio de lucros a quadros e empregados da sociedade. 5. Por deliberao da Assembleia Geral, poder ser criado um sistema de opes sobre as aces representativas do capital social da sociedade, a adquirir ao valor que vier a ser determinado em Assembleia Geral, podendo estar ou no associada a uma opo de venda a preo, fixo ou varivel, predeterminado. 6. A Assembleia Geral pode, em qualquer altura, conceder aos membros dos rgos sociais o direito a penses de reforma e de sobrevivncia ou a penses complementares de reforma e de sobrevivncia, estabelecendo o respectivo regime ou delegando na Comisso de Remuneraes poderes para o efeito. ARTIGO TRIGSIMO-SEGUNDO (Vinculao da Sociedade) 1. Sem prejuzo dos casos em que a lei atribua imperativamente a representao da sociedade a um s administrador, esta obriga-se: a) Pelas assinaturas do Presidente e de um Vice Presidente ou de um destes com qualquer um dos outros membros do Conselho de Administrao; b) Pelas assinaturas de dois membros da Comisso Executiva que tenha eventualmente sido constituda nos termos do artigo vigsimo quarto; c) Pela assinatura do Administrador em quem tenham sido delegados poderes, dentro dos limites da respectiva delegao do Conselho de Administrao; d) Pelas assinaturas de um dos membros do Conselho de Administrao e de um mandatrio, nos precisos termos dos respectivos instrumentos de mandato; e) Pela assinatura de um ou mais mandatrios, nos termos previstos na alnea c) anterior.

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2. Basta a assinatura de qualquer dos membros do Conselho de Administrao para os actos de mero expediente. 3. O Conselho de Administrao poder deliberar, nos termos e dentro dos limites legais, que certos documentos da sociedade sejam assinados por processos mecnicos ou de chancela. 4. A sociedade poder ser representada por qualquer dos membros do seu Conselho de Administrao nas Assembleias Gerais das sociedades em que detenha participao social. ARTIGO TRIGSIMO-TERCEIRO (Aplicao de Resultados e Distribuio Antecipada de Lucros) 1. Com o respeito pelo estabelecido por lei quanto a reservas obrigatrias, a Assembleia Geral delibera livremente sobre a aplicao dos resultados lquidos do exerccio, podendo, nomeadamente, deliberar a sua no distribuio aos accionistas sempre que o interesse social o justificar, ficando desde j expressamente afastado o disposto no artigo 294 do Cdigo das Sociedades Comerciais. 2. O Conselho de Administrao poder deliberar a realizao de adiantamentos sobre os lucros, nos termos legais em vigor. ARTIGO TRIGSIMO-QUARTO (Dissoluo da Sociedade) 1. A sociedade dissolve-se quando para isso haja causa legal ou por deliberao dos accionistas, nos termos legais. 2. A liquidao do patrimnio em consequncia da dissoluo da sociedade ser feita extrajudicialmente por uma comisso liquidatria, constituda pelos membros do Conselho de Administrao em exerccio, se a Assembleia Geral de outro modo no deliberar. ARTIGO TRIGSIMO-QUINTO (Tribunal Arbitral) 1. Todos os diferendos suscitados entre accionistas ou entre eles e a sociedade, em relao com o presente contrato social, ou com as deliberaes sociais, sero resolvidos num tribunal arbitral, instalado no concelho onde se situa a sede da sociedade. 2. O tribunal arbitral ser composto de trs rbitros, cada parte nomeando o seu e o terceiro devendo ser escolhido de comum acordo pelos rbitros nomeados. Na falta de acordo sobre a escolha do terceiro rbitro, este dever ser nomeado pelo Juiz Presidente do Tribunal da Relao de Lisboa. ARTIGO TRIGSIMO-SEXTO (Disposies Legais) Os preceitos dispositivos da lei podem ser afastados ou derrogados pelo contrato de sociedade e por deliberao dos scios.

6.4.

Principais accionistas

Tanto quanto do conhecimento da EMITENTE, os titulares de participaes qualificadas calculadas nos termos do disposto no artigo 20 do Cdigo dos Valores Mobilirios, so os seguintes ( data de referncia de 31 de Dezembro de 2010):

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ENTIDADE Herana indivisa de Horcio da Silva Roque - directamente - atravs da RENTIPAR FINANCEIRA2 - atravs de membros do Conselho de Administrao da RENTIPAR FINANCEIRA - atravs da VESTIBAN 3 - atravs da ESPAO DEZ 4 - atravs da Fundao Horcio Roque Instituio Particular de Solidariedade Social Total imputvel
1.9.

% CAPITAL SOCIAL
1

N. DE ACES

0, 230% 53,871% 0,202% 4,839% 0,047% 0,556% 59,745% 13,400% 2,367% 0,002% 2,369%

1.308.888 307.063.133 1.152.997 27.583.051 267.750 3.171.385 340.547.204 76.377.857 13.493.270 12.138 13.505.408

Auto-Industrial, Investimentos e Participaes SGPS, S.A. Joaquim Ferreira de Amorim - atravs da Evalesco SGPS, S.A. 5 - atravs de membro do Conselho de Administrao da Evalesco SGPS, S.A. Total imputvel

Fonte: EMITENTE 1 A cabea-de-casal da Herana Indivisa de Horcio da Silva Roque a Dra. Dra. Maria Teresa Henriques da Silva Moura Roque Dal Fabbro, 1.10. enquanto filha do Sr. Comendador Horcio da Silva Roque 2 Sociedade dominada pela Herana Indivisa de Horcio da Silva Roque nos termos do disposto nos artigos 20, n. 1, alnea b) e 21 do CVM 3 Sociedade dominada pela Herana Indivisa de Horcio da Silva Roque nos termos do disposto nos artigos 20, n. 1, alnea b) e 21 do CVM 4 Sociedade dominada pela Herana Indivisa de Horcio da Silva Roque nos termos do disposto nos artigos 20, n. 1, alnea b) e 21 do CVM 5 Sociedade dominada pelo Senhor Joaquim Ferreira de Amorim nos termos do disposto nos artigos 20, n. 1, alnea b) e 21 do CVM

Para alm do exposto no quadro supra apresentado relativamente estrutura de participaes, a EMITENTE no tem conhecimento de quaisquer outros accionistas detentores de mais de 2% dos seus direitos de voto. Refira-se igualmente que, desde 31 de Dezembro de 2010 at presente data, a EMITENTE no tomou conhecimento de qualquer alterao ocorrida na estrutura de participaes qualificadas apresentada no quadro supra que obrigue a comunicao nos termos do disposto no artigo 16 do Cdigo dos Valores Mobilirios. No obstante, a EMITENTE tomou conhecimento de que, data de 31 de Dezembro de 2010, a posio accionista imputvel Herana Indivisa do Senhor Comendador Horcio da Silva Roque, nos termos do artigo 20 do Cdigo dos Valores Mobilirios e de acordo com informao disponibilizada junto da RENTIPAR FINANCEIRA, de 59,745%, apresentando a seguinte repartio:
HERANA INDIVISA DE HORCIO DA SILVA ROQUE 1 - directamente - atravs da RENTIPAR FINANCEIRA 2 - atravs de membros do Conselho de Administrao da RENTIPAR FINANCEIRA - atravs da VESTIBAN 3 - atravs da ESPAO DEZ 4 - atravs da Fundao Horcio Roque Instituio Particular de Solidariedade Social Total imputvel % CAPITAL SOCIAL 0,230% 53,871% 0,202% 4,839% 0,047% 0,556% 59,745% N. DE ACES 1.308.888 307.063.133 1.152.997 27.583.051 267.750 3.171.385 340.547.204

Fonte: EMITENTE 1 A cabea-de-casal da Herana Indivisa de Horcio da Silva Roque a Dra. Dra. Maria Teresa Henriques da Silva Moura Roque Dal Fabbro, enquanto filha do Sr. Comendador Horcio da Silva Roque 2 Sociedade dominada pela Herana Indivisa de Horcio da Silva Roque nos termos do disposto nos artigos 20, n. 1, alnea b) e 21 do CVM 3 Sociedade dominada pela Herana Indivisa de Horcio da Silva Roque nos termos do disposto nos artigos 20, n. 1, alnea b) e 21 do CVM 4 Sociedade dominada pela Herana Indivisa de Horcio da Silva Roque nos termos do disposto nos artigos 20, n. 1, alnea b) e 21 do CVM

Nenhum dos Accionistas da EMITENTE detm direitos de voto diferentes.

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Conforme evidenciado no quadro supra, Herana Indivisa do Senhor Comendador Horrio da Silva Roque imputvel uma participao de 59,745% no capital social da EMITENTE. Por sua vez, a RENTIPAR FINANCEIRA, detm 53,871% do capital social da EMITENTE. Esta sociedade possui um capital social de 135.000.000 (cento e trinta e cinco milhes de Euros), representado por 27 milhes de aces com valor nominal unitrio de 5 (cinco Euros), e apresenta a seguinte estrutura accionista:
ENTIDADE Herana Indivisa de Horcio da Silva Roque Rentipar Investimentos SGPS, S.A. Fundao Horcio Roque Tercris Foundation
Fonte: RENTIPAR FINANCEIRA

% CAPITAL SOCIAL 16,85% 48,00% 29,96% 5,19%

No quadro infra, apresenta-se a actual composio do Conselho de Administrao da RENTIPAR FINANCEIRA bem como informao relativamente ao nmero de aces da EMITENTE detidas por cada um dos membros do Conselho de Administrao da RENTIPAR FINANCEIRA data de 31 de Dezembro de 2010.
CARGO Presidente Vice-Presidente Vogal Vogal Vogal SUB-TOTAL
Fonte: EMITENTE e RENTIPAR FINANCEIRA

CONSELHO DE ADMINISTRAO DA RENTIPAR FINANCEIRA Dr. Fernando Jos Inverno da Piedade Dra. Maria Teresa Henriques da Silva Moura Roque Dal Fabbro Dr. Jos Marques de Almeida Dr. Victor Hugo Simons Dr. Paula Cristina Moura Roque

N. DE ACES DA EMITENTE DEZ-2010 20.082 1.117.440 1.117.440 15.475 1.152.997

Herana Indivisa do Senhor Comendador Horcio da Silva Roque so imputveis 59,745% dos direitos de voto na EMITENTE (data de referncia: 31 de Dezembro de 2010). No obstante a representatividade da Herana Indivisa do Senhor Comendador Horcio da Silva Roque, a mesma no exerce controlo sobre a EMITENTE, susceptvel de condicionar a independncia da EMITENTE. Visando assegurar a independncia entre os accionistas e a EMITENTE e procurar garantir que o eventual controlo daqueles sobre esta ltima no seja exercido de forma abusiva, encontram-se estabelecidas medidas fundamentais tais como a total transparncia nas relaes mtuas e o estrito cumprimento das normas legais e regulamentares, nomeadamente as relativas a operaes com partes relacionadas e salvaguarda de conflitos de interesses.

121

6.5.

Orgos de administrao, de direco e de fiscalizao da EMITENTE

6.5.1. Informao sobre os membros dos rgos de administrao, de fiscalizao e quadros superiores da EMITENTE Os rgos sociais da EMITENTE so a Assembleia Geral, o Conselho de Administrao, o Conselho Fiscal. Adicionalmente, a EMITENTE possui um Secretrio da Sociedade e um Conselho Consultivo. Nos termos do disposto no artigo 12 dos estatutos da EMITENTE, so rgos da sociedade a Assembleia Geral, o Conselho de Administrao e o Conselho Fiscal. Encontra-se ainda consagrada nos n.s 2 e 3 do referido artigo que a EMITENTE dever designar um Secretrio da Sociedade e um suplente, bem como poder ter um Conselho Consultivo, nos termos estatutariamente definidos. A actual composio dos rgos sociais da EMITENTE com mandato para o trinio 2009-2011 (termo em 31 de Dezembro de 2011) a seguinte: A. Mesa da Assembleia Geral Secretrio: Dr. Miguel Jos Lus de Sousa

Em 25 de Maio de 2011, o Senhor Prof. Doutor Lus Manuel Moreira de Campos e Cunha, apresentou renncia ao cargo de Presidente da Mesa da Assembleia Geral da EMITENTE, para o qual fora eleito em reunio da Assembleia Geral da EMITENTE de 31 de Maro de 2009. A mencionada renncia produziu efeitos data de 26 de Maio de 2011, no estando ainda designado novo presidente. Se entretanto se revelar necessrio, o cargo ser temporariamente assumido pelos legais substitutos nos termos do Cdigo das Sociedades Comerciais. B. Conselho de Administrao Presidente: Vice-Presidente: Vogais Efectivos: Dr. Joaquim Filipe Marques dos Santos Dr. Carlos David Duarte de Almeida Dr. Antnio Manuel Rocha Moreira Dr. Artur Manuel da Silva Fernandes Dr. Jos Marques de Almeida Eng Diogo Antnio Rodrigues da Silveira Dr. Nuno Jos Roquette Teixeira 1 Dra. Maria Teresa Henriques da Silva Moura Roque Dal Fabbro 2 Dr. Vitor Manuel Farinha Nunes 2 Dr. Fernando Jos Inverno da Piedade

Vogal Suplente:
1

O administrador, Dr. Nuno Jos Roquette Teixeira foi cooptado, ao abrigo do disposto na alnea b) do n. 3 do artigo 393 do Cdigo das Sociedades Comerciais, para membro do Conselho de Administrao, em reunio deste rgo de 30 de Junho de 2010. No entanto, em conformidade com o disposto no n. 3 do artigo 69 do Regime Geral das Instituies de Crdito e Sociedades Financeiras, apenas iniciou funes em 27 de Julho de 2010, aps concluso do processo de registo junto do Banco de Portugal. 2 Atravs de proposta dos accionistas RENTIPAR FINANCEIRA e AUTO INDUSTRIAL SGPS, os administradores, Dra. Maria Teresa Henriques da Silva Moura Roque Dal Fabbro e o Dr. Vitor Manuel Farinha Nunes foram eleitos em reunio de Assembleia Geral de Accionistas em 15 de Abril de 2011 para exerccio de funes no Conselho de Administrao da EMITENTE at ao final do mandato em curso (2009-2011), com os demais membros desse rgo, anteriormente designados.

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O Conselho de Administrao da EMITENTE integra membros dos Conselhos de Administrao das principais empresas do GRUPO, nomeadamente das reas da banca comercial, da banca de investimento, actividade internacional e seguradora assegurando a coordenao e gesto centralizada do conjunto das empresas do BANIF GRUPO FINANCEIRO. Tendo em conta a especfica natureza de sociedade holding da EMITENTE no se encontram constitudas quaisquer comisses internas ao nvel do Conselho de Administrao, designadamente no existe Comisso Executiva. Deste modo, todos os membros do Conselho de Administrao so considerados executivos. C. Conselho Fiscal Presidente: Vogais Efectivos: Prof. Doutor Fernando Mrio Teixeira de Almeida Dr. Antnio Ernesto Neto da Silva Dr. Jos Lino Tranquada Gomes Dr. Jos Pedro Lopes Trindade

Vogal Suplente:

D. Secretrio da Sociedade Efectivo: Suplente: E. Dr. Bruno Miguel dos Santos de Jesus Dra. Vanda Maria Marcelino de Melo

Conselho Consultivo - Eng. Antnio Fernando Couto dos Santos - Professor Doutor Antnio Soares Pinto Barbosa - Dr. Fernando Jos Inverno da Piedade - Comendador Joo Francisco Justino - Dr. Joaquim Filipe Marques dos Santos - Comendador Jorge S - Dra. Maria Teresa Henriques da Silva Moura Roque Dal Fabbro - Dr. Mrio Ral Leite Santos - Miguel Jos Lus de Sousa - Dra. Paula Cristina Moura Roque - Dr. Roberto de Sousa Rocha Amaral - Dr. Rui Alberto Faria Rebelo

Para os efeitos decorrentes do exerccio das funes de membros de rgos sociais da EMITENTE, o seu domiclio profissional o da sede social da prpria EMITENTE. Quanto aos membros do Conselho de Administrao da EMITENTE, indicam-se, de seguida, as funes desempenhadas por estes noutras sociedades ( excepo das exercidas na EMITENTE): Dr. Joaquim Filipe Marques dos Santos A) Sociedades do Grupo Rentipar Financeira, SGPS, S.A. Presidente do Conselho de Administrao

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- Banif - Banco Internacional do Funchal, S.A. - Banif Comercial, SGPS, S.A. - Banif (Aores) - Sociedade Gestora de Participaes Sociais, S.A. - Banif Banco Internacional do Funchal (Brasil), S.A. - Banco Mais, S.A. - Banif Investimentos SGPS, S.A. - Banif International Holdings, Ltd. - Banif Banco de Investimento, S.A. - Banif Banco de Investimento (Brasil), S.A. - Banif - Corretora de Valores e Cmbio, S.A. - Banif Go - Instituio Financeira de Crdito, S.A. - Banif Imobiliria, S.A. - Banif Brasil (Holdings), S.A. Presidente da Mesa da Assembleia Geral - Banif Banco Internacional do Funchal (Brasil), S.A. - Banif Banco de Investimento (Brasil), S.A. - Banif Corretora de Valores e Cmbio, S.A. Presidente da Mesa da Assembleia Geral e Membro da Comisso de Vencimentos - Banco Caboverdiano de Negcios, S.A. (em representao da Banif - SGPS, S.A.) Presidente do Conselho de Superviso Banif Plus Bank Company, Ltd. Membro da Comisso de Vencimentos - Banif Aor Penses, Sociedade Gestora de Fundos de Penses, S.A. (em representao do Banif Banco Internacional do Funchal, S.A.) - Banif Gesto de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobilirio, S.A. - Banif Capital Sociedade de Capital de Risco, S.A. Membro do Conselho Consultivo Banif Banco de Investimento, S.A. B) Outras Entidades Presidente do Conselho de Administrao - Centaurus Realty Group Investimentos Imobilirios, S.A. - Companhia de Seguros Aoreana, S.A. Membro do Conselho de Governadores - St. Dominics International School Conselheiro - Conselho Econmico e Social (CES), em representao da Associao Portuguesa de Bancos Dr. Carlos David Duarte de Almeida A) Sociedades do Grupo Rentipar Financeira, SGPS, S.A. Presidente do Conselho de Administrao

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- Banif Forfaiting Company, Ltd. - Banif Finance (USA) Corp. - Banif Financial Services, Inc. - Banif Trading, Inc. - Banif Holding (Malta), Ltd. - BanifServ Empresa de Servios, Sistemas e Tecnologias de Informao, ACE - Banif Finance, Ltd. - Banif International Bank, Ltd. - Banif - Banco Internacional do Funchal (Cayman) Ltd. Presidente da Comisso Executiva e Vice-Presidente do Conselho de Administrao - Banif Banco Internacional do Funchal, S.A. Vice-Presidente do Conselho de Administrao - Banif International Holdings, Ltd. - Banif Imobiliria, S.A. Vogal do Conselho de Administrao - Banif Comercial, SGPS, S.A. - Banif - Banco Internacional do Funchal (Brasil), S.A. - Banif - Banco de Investimento (Brasil), S.A. - Banif - Corretora de Valores e Cmbio, S.A. - Banif (Aores) - Sociedade Gestora de Participaes Sociais, S.A. - Banif Investimentos, SGPS, S.A. - Banif Plus Bank Company, Ltd. - Banif Bank (Malta) Plc. - Banif Brasil (Holdings), S.A. Membro da Comisso de Vencimentos - Banif Aor Penses, Sociedade Gestora de Fundos de Penses, S.A. (em representao do Banif Banco Internacional do Funchal, S.A.) - Banif Gesto de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobilirio, S.A. - Banif Capital Sociedade de Capital de Risco, S.A. B) Outras Entidades Vice-Presidente do Conselho de Administrao - Centaurus Realty Group Investimentos Imobilirios, S.A. Vogal da Direco - Associao Portuguesa de Bancos, em representao do Banif Banco Internacional do Funchal, S.A. Dr. Antnio Manuel Rocha Moreira A) Sociedades do Grupo Rentipar Financeira, SGPS, S.A. Presidente do Conselho de Administrao - Banif Rent Aluguer, Gesto e Comrcio de Veculos Automveis, S.A. Vice-Presidente do Conselho de Administrao - Banco Caboverdiano de Negcios, S.A.

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- Banco Mais, S.A. Vogal do Conselho de Administrao - Banif Comercial, SGPS, S.A. - Banif - Banco Internacional do Funchal, S.A. - Banif Go Instituio Financeira de Crdito, S.A. - Banif (Aores) - Sociedade Gestora de Participaes Sociais, S.A. - Banif International Bank, Ltd. - Banif Plus Bank Company, Ltd. Membro da Comisso de Vencimentos - Investaor SGPS, S.A. (em representao do Banif Banco Internacional do Funchal, S.A.) B) Outras entidades Presidente do Conselho Fiscal - Zon TV Cabo Madeirense, S.A., em representao do Banif - Banco Internacional do Funchal, S.A. Dr. Artur Manuel da Silva Fernandes A) Sociedades do Grupo Rentipar Financeira, SGPS, S.A. Presidente do Conselho de Administrao - Banif Multifund, Ltd. - Banif Capital Sociedade de Capital de Risco, S.A. - Banif International Asset Management, Ltd. - Banif Securities, Inc. - Banif Aor Penses - Sociedade Gestora de Fundos de Penses, S.A. - Gamma Sociedade de Titularizao de Crditos, S.A. - Banif Gesto de Activos - Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobilirio, S.A. - Banif Securities Holdings, Ltd. - Banif Ecoprogresso Trading, S.A. - Banif Gesto de Ativos (Brasil), S.A. - Beta Securitizadora, S.A. - Econofinance, S.A. Presidente da Comisso Executiva e Vice-Presidente do Conselho de Administrao - Banif - Banco de Investimento, S.A. Vice-Presidente do Conselho de Administrao - CentroVenture Sociedade de Capital de Risco, S.A. - Banif Banco de Investimento (Brasil), S.A. Vogal do Conselho de Administrao - Banif Banco Internacional do Funchal (Brasil), S.A. - Banif Corretora de Valores e Cmbio, S.A. - Banif Investimentos, SGPS, S.A. - Banif Financial Services, Inc. - Banif Bank (Malta), Plc. - Banif Brasil (Holdings), S.A.

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B) Outras entidades Presidente do Conselho de Administrao - Inverpyme SCR de Regimen Comum, S.A. Vice-Presidente do Conselho de Administrao - Banco de la Pequea y Mediana Empresa, S.A. - Centaurus Realty Group Investimentos Imobilirios, SA Vogal da Direco Cmara de Comrcio e Indstria Luso-Brasileira Vice-Presidente do Conselho Geral ELO Associao Portuguesa para o Desenvolvimento Econmico e a Cooperao Dr. Jos Marques de Almeida A) Sociedades do Grupo Rentipar Financeira, SGPS, S.A. Vogal do Conselho de Administrao - Banif Banco Internacional do Funchal, S.A. - Rentipar Financeira SGPS, S.A. Presidente da Mesa da Assembleia Geral - Banif Comercial, SGPS, S.A. - Banif Rent Aluguer, Gesto e Comrcio de Veculos Automveis, S.A. - Banif Go - Instituio Financeira de Crdito, S.A. B) Outras entidades Presidente da Mesa da Assembleia Geral - Rentipar Investimentos SGPS, S.A. - Rentiglobo SGPS, S.A. - Renticapital Investimentos Financeiros, S.A. - Rentipar Indstria SGPS, S.A. - Soil SGPS, S.A. Presidente do Conselho de Administrao - Vestiban Gesto e Investimento, S.A. Eng. Diogo Antnio Rodrigues da Silveira A) Sociedades do Grupo Rentipar Financeira, SGPS, S.A. Vogal do Conselho de Administrao - Banif Banco Internacional do Funchal, S.A. - Banif Imobiliria, S.A. - Sociedade Imobiliria Piedade, S.A.

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Membro da Comisso de Vencimentos - Banif Aor Penses, Sociedade Gestora de Fundos de Penses, S.A. (em representao do Banif Banco Internacional do Funchal, S.A.) Presidente da Comisso Executiva - Companhia de Seguros Aoreana, S.A. B) Outras entidades Vogal da Direco - Associao Portuguesa de Seguradores, em representao da Companhia de Seguros Aoreana, S.A. Membro do Conselho Consultivo - Conselho Consultivo da Reditus SGPS, S.A. Scio - Firma Shiling Capital Partners, SGPS, S.A Dr. Nuno Jos Roquette Teixeira A) Sociedades do Grupo Rentipar Financeira, SGPS, S.A. Vogal do Conselho de Administrao - Banif Banco Internacional do Funchal, S.A. - Banif Corretora de Valores e Cmbio, S.A. - Banif Banco de Investimento (Brasil), S.A. - Banif Securities, Inc. - Banif Finance, Ltd. - Banieuropa Holdings, S.L. - Banif Banco de Investimento, S.A. - Banif Banco Internacional do Funchal (Cayman), Ltd Membro da Comisso de Vencimentos - Banif Imobiliria, S.A. - Banif Gesto de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobilirio, S.A. - Banif Capital Sociedade de Capital de Risco, S.A. Vogal do Conselho de Administrao - Companhia de Seguros Aoreana, S.A. B) Outras entidades Membro do Conselho Directivo - APC Associao Portuguesa de Sociedade Corretoras Financeiras de Corretagem Dra. Maria Teresa Henriques da Silva Moura Roque Dal Fabbro A) Sociedades do Grupo Rentipar Financeira, SGPS, S.A. Vice-Presidente do Conselho de Administrao

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- Rentipar Financeira, SGPS, S.A. - Fundao Horcio Roque Instituio Particular de Solidariedade Social, S.A. Vogal do Conselho de Administrao - Renticapital - Investimentos Financeiros, S.A. Presidente da Mesa da Assembleia Geral - Banif Gesto de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobilirio, S.A. - Banif Capital - Sociedade de Capital de Risco, S.A. Membro do Conselho Consultivo - Banif Banco de Investimento, S.A. B) Outras Entidades Presidente do Conselho de Administrao - Sociedade Imobiliria de Empreendimentos Tursticos Savoi, S.A. Vice-Presidente do Conselho de Administrao - Empresa Madeirense de Tabacos, S.A. - Rama - Raes para Animais, S.A. - Vitecaf Fbrica de Raes da Madeira, S.A. - Aviatlntico Avicultura, S.A. Presidente da Mesa da Assembleia Geral - Rentimdis - Mediao Seguros, S.A. - Gnius - Mediao Seguros S.A. - Mundiglobo - Habitao e Investimentos, S.A. - Cmara de Comrcio e Indstria Luso-Espanhola - Cmara de Comrcio Luso - Sul Africana - Cmara de Comrcio Luso Nambia - EPIS Empresrios pela Incluso Social Vogal do Conselho de Administrao - Soil SGPS, S.A. - Rentipar Investimentos, SGPS, S.A. - Rentimundi - Investimentos Imobilirios, S.A. - Siet - Savoi S.A. - Cmara de Comrcio Luso-Britnica Membro da Direco - St. Julians School - Carcavelos Membro do Conselho Consultivo - Confederao da Indstria Portuguesa, S.A. Dr. Vitor Manuel Farinha Nunes A) Sociedades do Grupo Rentipar Financeira, SGPS, S.A.

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Vogal do Conselho de Administrao - Banif Mais, SGPS, S.A. - Banco Mais, S.A. - Banif Banco Internacional do Funchal. S.A. - Banif Rent Aluguer, Gesto e Comrcio de Veculos Automveis, S.A. - Tecnicrdito ALD Aluguer de Automveis, S.A. - Banif Plus Bank Company, Ltd. - TCC Investments Luxembourg, SARL Gerente - Margem Mediao de Seguros, Lda B) Outras Entidades Gerente - Core Investimentos, Consultoria e Servios, Lda Administrador nico - FN Participaes, SGPS, S.A. Os cargos desempenhados noutras sociedades pelos membros do Conselho Fiscal da EMITENTE so os seguintes: Prof. Doutor Fernando Mrio Teixeira de Almeida A) Sociedades do Grupo Rentipar Financeira, SGPS, S.A. Presidente do Conselho Fiscal - Banif Comercial SGPS, S.A. - Banif Banco Internacional do Funchal, S.A. - Banif Banco de Investimento, S.A. B) Outras entidades Presidente da Mesa da Assembleia Geral - Advancer Solues de Gesto, S.A. Presidente do Conselho Fiscal - Companhia de Seguros Aoreana, S.A. Dr. Antnio Ernesto Neto da Silva A) Sociedades do Grupo Rentipar Financeira, SGPS, S.A. Vogal do Conselho Fiscal - Banif Comercial SGPS, S.A. - Banif Banco Internacional do Funchal, S.A. B) Outras entidades

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Presidente do Conselho de Administrao - Deimos Engenharia, S.A. Director-Geral - Financetar Sociedade de Servios Financeiros, Empresariais e Imobilirios, S.A. Dr. Jos Lino Tranquada Gomes A) Sociedades do Grupo Rentipar Financeira, SGPS, S.A. Vogal do Conselho Fiscal - Banif Comercial SGPS, S.A. - Banif Banco Internacional do Funchal, S.A. B) Outras entidades Gerente - Tranquada Gomes & Coito Pita Sociedade de Advogados - Imolapeira Imobiliria da Madeira, Lda. - Netanarium Consultadoria e Gesto, Unipessoal, Lda. Vice-Presidente da Mesa da Assembleia Geral - Cooperativa Agrcola do Funchal F. Quadros superiores

A EMITENTE, sua natureza de sociedade holding, no dispe de quadro prprio de trabalhadores, pelo que no possui quadros superiores. Quanto s restantes sociedades do BANIF GRUPO FINANCEIRO, dada a sua diversidade e a especificidade, dificilmente ser possvel estabelecer um critrio uniforme e coerente para definir quadro superior. No obstante o disposto nos pargrafos supra, importa referir que ao nvel do BANIF GRUPO FINANCEIRO, os responsveis j designados para o exerccio de funes, a nvel corporativo, ou seja, com funes de coordenao transversais a todo o GRUPO so os seguintes: Jos Antnio Vinhas Mouquinho; Susana Helena Gomes de Figueiredo Ribeiro Reis; Ana Margarida da Costa P. Pinto; Fernando Manuel Coimbra de Paula; Lus Filipe das Neves Lounet Costa; Lus Filipe Telles de Almeida Capela; Manuel Francisco Mendes; Ana Maria Fernandes Amaro; Jorge Manuel dos Santos Matos; Carla Sofia Pereira Dias Rebelo; Jos Manuel Piriquito Costa.

O endereo profissional dos quadros superiores supra apresentados o da sede da EMITENTE.

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Refira-se igualmente, que o BANIF GRUPO FINANCEIRO dispe de um vasto conjunto de quadros tcnicos, no se prevendo quaisquer constrangimentos para a sua actividade, caso se veriquem eventuais sadas de qualquer dos seus tcnicos mais qualificados. 6.5.2. Conflitos de interesses de membros dos rgos de administrao, de fiscalizao e quadros superiores da EMITENTE No so conhecidos actualmente potenciais conflitos de interesse entre as obrigaes de qualquer um dos membros dos rgos de administrao, de fiscalizao e quadros superiores para com a EMITENTE e os seus interesses privados e/ou outras obrigaes. Eventuais conflitos de interesse que possam surgir de qualquer uma das pessoas que integram os rgos de administrao, de fiscalizao e de quadros superiores para com a EMITENTE ou para com qualquer uma das suas filiais e os seus interesses privados ou outras obrigaes sero resolvidos por via das disposies legais. Ao abrigo do disposto no Cdigo das Sociedades Comerciais, nenhum membro do Conselho de Administrao da BANIF SGPS pode votar sobre assuntos em que tenha, por conta prpria ou de terceiro, um interesse em conflito com o da BANIF SGPS, devendo, caso se verifique uma situao de conflito de interesses, informar o Presidente do Conselho de Administrao sobre o mesmo. 6.6. Informaes sobre a Comisso de Remuneraes e de Auditoria da EMITENTE Nos termos do disposto no n. 1 do art. 31 dos estatutos da EMITENTE, as remuneraes dos membros dos seus rgos sociais e estatutrios podero ser fixadas pela Assembleia Geral de Accionistas ou por uma Comisso de Remuneraes, composta por trs membros eleitos, pelo perodo de trs anos, pela Assembleia Geral. No caso especfico da BANIF SGPS as remuneraes dos rgos sociais e estatutrios so fixadas por uma Comisso de Remuneraes. A Comisso de Remuneraes da BANIF SGPS composta pelos seguintes elementos: Dr. Deodato Nuno de Azevedo Coutinho Dr. Antnio Gonalves Monteiro Dr. Enrique Santos A Comisso de Remuneraes da BANIF SGPS tem as competncias que lhe so conferidas pelos nmeros 1 e 5 do artigo 31. dos estatutos da sociedade, ou seja, de fixar as remuneraes dos rgos sociais e estatutrios, e, em caso de delegao expressa da Assembleia Geral, estabelecer o regime de eventuais penses de reforma e de sobrevivncia ou penses complementares de reforma e de sobrevivncia, que a Assembleia Geral delibere conceder a membros dos rgos sociais. Importa igualmente referir que, de acordo com o n. 2 do art. 31 dos estatutos da EMITENTE, os membros da Comisso de Remuneraes no podero integrar qualquer outro rgo social, e no podem ser cnjuges, parentes e afins em linha recta, at ao 3 grau, inclusive, de Administradores da EMITENTE. Nos termos do disposto no n. 6. do artigo 31 dos estatutos, a Assembleia Geral da EMITENTE pode, em qualquer altura, conceder aos membros dos rgos sociais o direito a penses de reforma e de sobrevivncia ou a penses complementares de reforma e de sobrevivncia, estabelecendo o respectivo regime ou delegando na Comisso de Remuneraes poderes para o efeito. A EMITENTE, pela natureza e especificidade do seu objecto social (sociedade holding), no possui qualquer Comisso de Auditoria. No obstante, importa referir que as sociedades que asseguram a

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actividade operacional no BANIF GRUPO FINANCEIRO possuem rgos prprios de auditoria interna, em linha com as exigncias das autoridades supervisoras, os quais assumem um papel relevante na avaliao e validao do controlo interno institudo. Por outro lado, importa ainda sublinhar que, no mbito do novo modelo de governo adoptado pela EMITENTE, em processo de implementao, foi criada uma funo corporativa de auditoria interna destinada a criar uma perspectiva e responsabilidade integrada no domnio da auditoria, transversal a todo o BANIF - GRUPO FINANCEIRO. 6.7. Regime do Governo das Sociedades A EMITENTE uma Sociedade Aberta, cujas aces esto admitidas negociao no mercado regulamentado gerido pela Euronext Lisbon, cumprindo com a legislao e regulamentao relativa ao governo das sociedades em vigor em Portugal. A BANIF SGPS procede publicao de um relatrio sobre a estrutura e as prticas de governo societrio, em cumprimento do disposto no Regulamento n. 1/2010 da Comisso do Mercado de Valores Mobilirios e no artigo 245-A do Cdigo dos Valores Mobilirios. O Relatrio de Gesto e Contas da EMITENTE referente ao exerccio de 2010 inclui um captulo relativo estrutura e prticas de governo societrio sob o ttulo 07. Relatrio sobre o Governo da Sociedade, o qual consubstancia o cumprimento das regras ento vigentes em matria de Governo das Sociedades Cotadas, pronunciando-se sobre a adopo das recomendaes emitidas pela CMVM. Apresenta-se o quadro resumo das recomendaes adoptadas, no adoptadas e no aplicveis EMITENTE, no exerccio de 2010:
N. TOTAL DE RECOMENDAES 11 36 5 2 SUB-TOTAL
Fonte: R&C da EMITENTE relativo ao exerccio de 2010

CAPTULO I. Assembleia Geral II. rgos de Administrao e Fiscalizao III. Informao e Auditoria IV. Conflitos de Interesses

RECOMEND. ADOPTADAS 9 19 4 1 33

RECOMEND. NO ADOPTADAS 9 1 1 11

RECOMEND. NO APLICVEIS 2 8 10

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Adicionalmente, em conformidade com o Captulo 0 do Anexo I ao Regulamento n. 1/2010 da CMVM, procede-se indicao discriminada das recomendaes adoptadas e no adoptadas, entendendo-se, para este efeito, como no adoptadas as recomendaes que no sejam seguidas na ntegra. A no adopo de recomendaes por parte da EMITENTE devidamente fundamentada e complementada com as observaes que a EMITENTE entende relevantes.

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CAPTULO 0 Declarao de cumprimento 0.1. Indicao do local onde se encontram disponveis ao pblico os textos dos cdigos de governo das sociedades aos quais o emitente se encontre sujeito e, se for o caso, aqueles a que tenha voluntariamente escolhido sujeitar-se. Alm do Cdigo de Governo das Sociedades emitido pela CMVM, a sociedade no se encontra sujeita a quaisquer cdigos de governo das sociedades ou cdigos de conduta especficos, a cujo cumprimento se tenha voluntariamente obrigado. 0.2. Indicao discriminada das recomendaes contidas no Cdigo de Governo das Sociedades da CMVM adoptadas e no adoptadas. 8 Entende-se, para este efeito, como no adoptadas as recomendaes que no sejam seguidas na ntegra. 0.3. Sem prejuzo do disposto no nmero anterior, a sociedade pode igualmente fazer uma avaliao global, desde que fundamentada, sbre o grau de adopo de grupos de recomendaes entre si relacionadas sobre o seu tema. 0.4. Quando a estrutura ou as prticas de governo da sociedade divirjam das recomendaes da CMVM ou de outros cdigos a que a sociedade se sujeite ou tenha voluntariamente aderido, devem ser explicitadas as partes de cada cdigo que no so cumpridas ou que a sociedade entenda no serem aplicveis, respectiva fundamentao e outras observaes relevantes, bem como a indicao clara da parte do Relatrio onde a descrio dessa situao pode ser encontrada. I. ASSEMBLEIA GERAL I.1 MESA DA ASSEMBLEIA GERAL I.1.1 O presidente da mesa da assembleia geral deve dispor de recursos humanos e logsticos de apoio que sejam adequados s suas necessidades, considerada a situao econmica da sociedade. Recomendao adoptada I.1.2 A remunerao do presidente da mesa da assembleia geral deve ser divulgada no relatrio anual sobre o governo da sociedade. Recomendao adoptada I.2 PARTICIPAO NA ASSEMBLEIA I.2.1 A antecedncia imposta para a recepo, pela mesa, das declaraes de depsito ou bloqueio das aces para a participao em assembleia geral no deve ser superior a cinco dias teis. Recomendao no aplicvel Com a entrada em vigor do artigo 23.-C do Cdigo dos Valores Mobilirios (aditado pelo Decreto-Lei n. 49/2010, de 19 de Maio), o bloqueio das aces para participar e exercer direitos de voto em assembleia geral deixou de ser exigvel.

Nas situaes tidas por relevantes referem-se esclarecimentos adicionais.

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Tm direito a participar em assembleia geral, e a discutir e votar, o accionista que, na data de registo, correspondente s 00.00 horas (GMT) do quinto dia de negociao anterior ao da realizao da assembleia, for titular de aces que lhe confiram pelo menos um voto. Para esse efeito cada accionista dever declarar, por escrito, a inteno de participar na assembleia geral, ao Presidente da Mesa da Assembleia Geral e ao intermedirio financeiro onde a conta de registo individualizado esteja aberta, o mais tardar, at ao dia anterior ao quinto dia de negociao anterior ao da realizao daquela assembleia. I.2.2 Em caso de suspenso da reunio da assembleia geral, a sociedade no deve obrigar ao bloqueio durante todo o perodo at que a sesso seja retomada, devendo bastar-se com a antecedncia ordinria exigida na primeira sesso. Recomendao no aplicvel Com a entrada em vigor do artigo 23.-C do Cdigo dos Valores Mobilirios (aditado pelo Decreto-Lei n. 49/2010, de 19 de Maio), o bloqueio das aces para participar e exercer direitos de voto em assembleia geral deixou de ser exigvel (cfr. comentrio recomendao antecedente). I.3 VOTO E EXERCCIO DO DIREITO DE VOTO I.3.1 As sociedades no devem prever qualquer restrio estatutria do voto por correspondncia e, quando adoptado e admissvel, ao voto por correspondncia electrnico. Recomendao adoptada I.3.2 O prazo estatutrio de antecedncia para a recepo da declarao de voto emitida por correspondncia no deve ser superior a trs dias teis. Recomendao adoptada I.3.3 As sociedades devem assegurar a proporcionalidade entre os direitos de voto e a participao accionista, preferencialmente atravs de previso estatutria que faa corresponder um voto a cada aco. No cumprem a proporcionalidade as sociedades que, designadamente: i) tenham aces que no confiram o direito de voto; ii) estabeleam que no sejam contados direitos de voto acima de certo nmero, quando emitidos por um s accionista ou por accionistas com ele relacionados. Recomendao adoptada I.4 QURUM DELIBERATIVO As sociedades no devem fixar um qurum deliberativo superior ao previsto por lei. Recomendao adoptada I.5 ACTAS E INFORMAO SOBRE DELIBERAES ADOPTADAS Extractos de acta das reunies da assembleia geral, ou documentos de contedo equivalente, devem ser disponibilizados aos accionistas no stio na Internet da sociedade, no prazo de cinco dias aps a realizao da assembleia geral, ainda que no constituam informao privilegiada. A informao divulgada deve abranger as deliberaes tomadas, o capital representado e os resultados das votaes. Estas informaes devem ser conservadas no stio na Internet da sociedade durante pelo menos trs anos. Recomendao adoptada I.6 MEDIDAS RELATIVAS AO CONTROLO DAS SOCIEDADES

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I.6.1 As medidas que sejam adoptadas com vista a impedir o xito de ofertas pblicas de aquisio devem respeitar os interesses da sociedade e dos seus accionistas. Os estatutos das sociedades que, respeitando esse princpio, prevejam a limitao do nmero de votos que podem ser detidos ou exercidos por um nico accionista, de forma individual ou em concertao com outros accionistas, devem prever igualmente que, pelo menos de cinco em cinco anos, ser sujeita a deliberao pela assembleia geral a alterao ou a manuteno dessa disposio estatutria sem requisitos de qurum agravado relativamente ao legal e que, nessa deliberao, se contam todos os votos emitidos sem que aquela limitao funcione.. Recomendao adoptada No existem medidas adoptadas com vista a impedir o xito de ofertas pblicas de aquisio. Os estatutos no prevm qualquer limitao do nmero de votos que podem ser detidos ou exercidos por um nico accionista, de forma individual ou em concertao com outros accionistas. I.6.2 No devem ser adoptadas medidas defensivas que tenham por efeito provocar automaticamente uma eroso grave no patrimnio da sociedade em caso de transio de controlo ou de mudana da composio do rgo de administrao, prejudicando dessa forma a livre transmissibilidade das aces e a livre apreciao pelos accionistas do desempenho dos titulares do rgo de administrao. Recomendao adoptada II. RGOS DE ADMINISTRAO E FISCALIZAO II.1. TEMAS GERAIS II.1.1. ESTRUTURA E COMPETNCIA II.1.1.1 O rgo de administrao deve avaliar no seu relatrio anual sobre o Governo da Sociedade o modelo adoptado, identificando eventuais constrangimentos ao seu funcionamento e propondo medidas de actuao que, no seu juzo, sejam idneas para os superar. Recomendao adoptada II.1.1.2 As sociedades devem criar sistemas internos de controlo e gesto de riscos, em salvaguarda do seu valor e em benefcio da transparncia do seu governo societrio, que permitam identificar e gerir o risco. Esses sistemas devem integrar, pelo menos, as seguintes componentes: i) fixao dos objectivos estratgicos da sociedade em matria de assumpo de riscos; ii) identificao dos principais riscos ligados concreta actividade exercida e dos eventos susceptveis de originar riscos; iii) anlise e mensurao do impacto e da probabilidade de ocorrncia de cada um dos riscos potenciais; iv) gesto do risco com vista ao alinhamento dos riscos efectivamente incorridos com a opo estratgica da sociedade quanto assuno de riscos; v) mecanismos de controlo da execuo das medidas de gesto de risco adoptadas e da sua eficcia; vi) adopo de mecanismos internos de informao e comunicao sobre as diversas componentes do sistema e de alertas de riscos; vii) avaliao peridica do sistema implementado e adopo das modificaes que se mostrem necessrias. Recomendao adoptada O sistema de controlo interno est descrito no ponto 2. 5. do Relatrio do Governo da Sociedade relativamente ao exerccio de 2010. II.1.1.3 O rgo de administrao deve assegurar a criao e funcionamento dos sistemas de controlo interno e de gesto de riscos, cabendo ao rgo de fiscalizao a responsabilidade pela avaliao do funcionamento destes sistemas e propor o respectivo ajustamento s necessidades da sociedade. Recomendao adoptada A Banif SGPS, S.A., uma sociedade holding sujeita superviso do Banco de Portugal, nos termos do n. 1 do art. 117. do Regime Geral das Instituies de Crdito e Sociedades Financeiras, encontrando-

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se integrada, para efeitos de superviso por aquela entidade, no Grupo Banif/Rentipar Financeira. Neste contexto, e em obedincia ao disposto, designadamente, no Aviso 5/2008 do Banco de Portugal, o Grupo tem implementado, ao nvel da empresa-me e das diversas filiais, sistemas de controlo interno e de gesto de riscos. Ainda em conformidade com o previsto no Aviso n. 5/2008 (arts. 25. e 26.) , a Rentipar Financeira, SGPS, S.A. (enquanto empresa-me para efeitos de superviso do Banco de Portugal), bem como as instituies de crdito suas filiais produzem e enviam quele supervisor um relatrio anual de controlo interno, no mbito do qual emitido um parecer pelo rgo de fiscalizao da instituio, contendo uma opinio detalhada sobre a adequao e a eficcia do sistema de controlo interno implementado. Embora no esteja obrigada produo de tal relatrio, a Banif SGPS, S.A., enquanto entidade integrada no permetro de superviso do Grupo Financeiro e enquanto holding dominante de todas as instituies de crdito do mesmo, tem institudo um sistema de controlo interno, em conformidade com as exigncias do referido Aviso, o qual objecto de acompanhamento/avaliao pelo seu Conselho Fiscal. II.1.1.4 As sociedades devem, no relatrio anual sobre o Governo da Sociedade: i) identificar os principais riscos econmicos, financeiros e jurdicos a que a sociedade se expe no exerccio da actividade; ii) descrever a actuao e eficcia do sistema de gesto de riscos. Recomendao adoptada II.1.1.5 Os rgos de administrao e fiscalizao devem ter regulamentos de funcionamento os quais devem ser divulgados no stio na Internet da sociedade. Recomendao adoptada II.1.2 INCOMPATIBILIDADES E INDEPENDNCIA II.1.2.1 O conselho de administrao deve incluir um nmero de membros no executivos que garanta efectiva capacidade de superviso, fiscalizao e avaliao da actividade dos membros executivos. Recomendao no adoptada Dada a especfica natureza de sociedade holding da Banif SGPS, SA, consubstanciada na gesto das suas participaes sociais e na definio das principais linhas estratgicas do Banif Grupo Financeiro, sem um ncleo substancial de actividades de gesto corrente/administrao quotidiana, o Conselho de Administrao no dispe de uma Comisso Executiva e, em consequncia, todos os administradores so executivos. II.1.2.2 De entre os administradores no executivos deve contar-se um nmero adequado de administradores independentes, tendo em conta a dimenso da sociedade e a sua estrutura accionista, que no pode em caso algum ser inferior a um quarto do nmero total de administradores. Recomendao no adoptada Esta recomendao considera-se no adoptada, na sequncia da no adopo da Recomendao n. II.1.2.1, ou seja, a inexistncia de administradores no executivos, no rgo de administrao. II.1.2.3 A avaliao da independncia dos seus membros no executivos feita pelo rgo de administrao deve ter em conta as regras legais e regulamentares em vigor sobre os requisitos de independncia e o regime de incompatibilidades aplicveis aos membros dos outros rgo sociais, assegurando a coerncia sistemtica e temporal na aplicao dos critrios de independncia a toda a sociedade. No deve ser considerado independente administrador que, noutro rgo social, no pudesse assumir essa qualidade por fora das normas aplicveis. Recomendao no adoptada. Esta recomendao considera-se no adoptada atenta a inexistncia de Administradores No Executivos.

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II.1.3 ELEGIBILIDADE E NOMEAO II.1.3.1 Consoante o modelo aplicvel, o presidente do conselho fiscal, da comisso de auditoria ou da comisso para as matrias financeiras deve ser independente e possuir as competncias adequadas ao exerccio das respectivas funes. Recomendao adoptada II.1.3.2 O processo de seleco de candidatos a administradores no executivos deve ser concebido de forma a impedir a interferncia dos administradores executivos. Recomendao no aplicvel Esta recomendao considera-se no aplicvel atenta a inexistncia de Administradores No Executivos. Sem prejuzo do referido, informa-se que a escolha de (quaisquer) Administradores um processo exclusivamente conduzido pela estrutura Accionista da sociedade (a quem cabe a apresentao e o sufrgio das listas tendentes respectiva eleio), sem qualquer interveno de membros do rgo de administrao, enquanto tal. II.1.4 POLTICA DE COMUNICAO DE IRREGULARIDADES II.1.4.1 A sociedade deve adoptar uma poltica de comunicao de irregularidades alegadamente ocorridas no seu seio, com os seguintes elementos: i) indicao dos meios atravs dos quais as comunicaes de prticas irregulares podem ser feitas internamente, incluindo as pessoas com legitimidade para receber comunicaes; ii) indicao do tratamento a ser dado s comunicaes, incluindo tratamento confidencial, caso assim seja pretendido pelo declarante. Recomendao adoptada A poltica de comunicao de irregularidades da Sociedade objecto de descrio no ponto 2.35 do Relatrio do Governo da Sociedade relativamente ao exerccio de 2010. II.1.4.2 As linhas gerais desta poltica devem ser divulgadas no relatrio sobre o governo das sociedades. Recomendao adoptada As linhas gerais da poltica de comunicao de irregularidades esto descritas no ponto 2.35 do Relatrio do Governo da Sociedade relativamente ao exerccio de 2010. II.1.5 REMUNERAO II.1.5.1 A remunerao dos membros do rgo de administrao deve ser estruturada de forma a permitir o alinhamento dos interesses daqueles com os interesses de longo prazo da sociedade, basear-se em avaliao de desempenho e desincentivar a assuno excessiva de riscos. Para este efeito, as remuneraes devem ser estruturadas, nomeadamente, da seguinte forma: (i) a remunerao dos administradores que exeram funes executivas deve integrar uma componente varivel cuja determinao dependa de uma avaliao de desempenho, realizada pelos rgos competentes da sociedade, de acordo com critrios mensurveis prdeterminados, que considere o real crescimento da empresa e a riqueza efectivamente criada para os accionistas, a sua sustentabilidade a longo prazo e os riscos assumidos, bem como o cumprimento das regras aplicveis actividade da empresa. (ii) a componente varivel da remunerao deve ser globalmente razovel em relao componente fixa da remunerao, e devem ser ficados limites mximos para todas as componentes.

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(iii) Uma parte significativa da remunerao varivel deve ser diferida por um perodo no inferior a trs anos, e o seu pagamento deve ficar dependente da continuao do desempenho positivo da sociedade ao longo desse perodo. (iv) Os membros do rgo de administrao no devem celebrar contratos, quer com a sociedade, quer com terceiros, que tenham por efeito mitigar o risco inerente variabilidade da remunerao que lhes for fixada pela sociedade. (v) At ao termo do seu mandato, devem os administradores executivos manter as aces da sociedade a que tenham acedido por fora de esquemas de remunerao varivel, at ao limite de duas vezes o valor da remunerao total anual, com excepo daquelas que necessitem ser alienadas com vista ao pagamento de impostos resultantes do benefcio dessas mesmas aces. (vi) Quando a remunerao varivel compreender a atribuio de opes, o incio do perodo de exerccio deve ser diferido por um prazo no inferior a trs anos. (vii) Devem ser estabelecidos os instrumentos jurdicos adequados para que a compensao estabelecida para qualquer forma de destituio sem justa causa de administrador no seja paga se a destituio ou cessao por acordo devida a desadequado desempenho do administrador. (viii) A remunerao dos membros no executivos do rgo de administrao no dever incluir nenhuma componente cujo valor dependa do desempenho ou do valor da sociedade. Recomendao no adoptada A Banif SGPS, S.A. considera esta Recomendao no adoptada, uma vez que a remunerao dos membros do rgo de administrao, ao nvel da Banif SGPS, S.A., efectuada, exclusivamente, em funo das presenas nas reunies do Conselho de Administrao. No entanto, dever ter-se presente que a componente mais substancial da remunerao dos membros do rgo de administrao/gestores do Banif Grupo Financeiro no decorre das funes exercidas por estes na Banif SGPS, S.A., individualmente considerada, mas sim das funes que igualmente exercem nas vrias sociedades ditas operacionais do Grupo, estas sim intervindo directamente no mercado. Esta circunstncia est relacionada com o facto de que a Banif - SGPS, S.A., enquanto sociedade gestora de participaes sociais, no tem uma actividade empresarial directa, isto , no comercializa directamente produtos e servios financeiros, fazendo-o apenas atravs de outras sociedades do Grupo. Os proveitos da Banif - SGPS, S.A. so gerados exclusivamente por via dos dividendos recebidos, directa e indirectamente, das sociedades operacionais, ou seja, dependem, em absoluto, dos resultados destas entidades em cuja estrutura accionista exerce uma posio dominante. Pela razo descrita, e como referido, a remunerao auferida pelos administradores da Banif - SGPS, S.A. directamente associada s funes espcificamente desempenhadas na sociedade representa uma parte reduzida da totalidade da remunerao auferida pelos mesmos no Banif Grupo Financeiro, uma vez que a maior parte resulta das funes que aqueles desempenham nas sociedades operacionais. em cada uma destas sociedades operacionais que a componente varivel de remunerao est dependente da performance da empresa. Esta poltica remuneratria permite, segundo o entendimento da Banif SGPS, S.A., alinhar a remunerao (globalmente considerada, ao nvel de todo o Banif Grupo Financeiro) de cada

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administrador pelo desempenho e pelos resultados das sociedades operacionais que esto sob a sua administrao e sob a sua responsabilidade directa, uma vez que estes condicionaro os prprios dividendos a receber pela Banif - SGPS, S.A. e, consequentemente, os seus prprios resultados. II.1.5.2 A declarao sobre a poltica de remuneraes dos rgos de administrao e fiscalizao, a que se refere o artigo 2. da Lei n. 28/2009, de 19 de Junho, deve alm do contedo ali referido, conter suficiente informao: i) sobre quais os grupos de sociedades cuja poltica e prticas remuneratrias foram tomadas como elemento comparativo para a fixao da remunerao; ii) sobre os pagamentos relativos destituio ou cessao por acordo de funes de administradores. Recomendao no adoptada A Comisso de Remuneraes no entendeu conveniente a divulgao de eventuais elementos comparativos que hajam sido considerados na definio da poltica e prticas remuneratrias da sociedade. II.1.5.3 A declarao sobre a poltica de remuneraes a que se refere o art. 2. da Lei n. 28/ 2009 deve abranger igualmente as remuneraes dos dirigentes na acepo do n. 3 do artigo 248.-B do Cdigo dos Valores Mobilirios e cuja remunerao contenha uma componente varivel importante. A declarao deve ser detalhada e a poltica apresentada deve ter em conta, nomeadamente, o desempenho de longo prazo da sociedade, o cumprimento das normas aplicveis actividade da empresa e a conteno na tomada de riscos. Recomendao no aplicvel Atenta a sua especfica natureza de sociedade holding, apenas os rgos de administrao e fiscalizao, nos termos legal e estatutariamente previstos, participam nas decises sobre a gesto e estratgia negocial da Banif SGPS, S.A., pelo que o entendimento na Sociedade o de que no existem outros dirigentes nos termos e para os efeitos do n. 3 do artigo 248.-B do Cdigo dos Valores Mobilirios. II.1.5.4 Deve ser submetida assembleia geral a proposta relativa aprovao de planos de atribuio de aces, e/ou de opes de aquisio de aces ou com base nas variaes do preo das aces, a membros dos rgos de administrao, fiscalizao e demais dirigentes, na acepo do n. 3 do artigo 248.-B do Cdigo dos Valores Mobilirios. A proposta deve conter todos os elementos necessrios para uma avaliao correcta do plano. A proposta deve ser acompanhada do regulamento do plano ou, caso o mesmo ainda no tenha sido elaborado, das condies a que o mesmo dever obedecer. Da mesma forma devem ser aprovadas em assembleia geral as principais caractersticas do sistema de benefcios de reforma estabelecidos a favor dos membros dos rgos de administrao, fiscalizao e demais dirigentes, na acepo do n. 3 do artigo 248.-B do Cdigo dos Valores Mobilirios. Recomendao no aplicvel No esto em vigor, nem esto previstos, planos de atribuio de aces, e/ou de opes de aquisio de aces ou com base nas variaes do preo das aces, a membros dos rgos de administrao e fiscalizao, nem existe um sistema de benefcios de reforma de que beneficiem os membros dos rgos de administrao e fiscalizao. II.1.5.5 Pelo menos um representante da comisso de remuneraes deve estar presente nas assembleias gerais de accionistas. Recomendao adoptada II.1.5.6 Deve ser divulgado, no relatrio anual sobre o Governo da Sociedade, o montante da remunerao recebida, de forma agregada e individual, em outras empresas do grupo e os direitos de penso adquiridos no exerccio em causa. Recomendao adoptada II.2. CONSELHO DE ADMINISTRAO

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II.2.1 Dentro dos limites estabelecidos por lei para cada estrutura de administrao e fiscalizao, e salvo por fora da reduzida dimenso da sociedade, o conselho de administrao deve delegar a administrao quotidiana da sociedade, devendo as competncias delegadas ser identificadas no relatrio anual sobre o Governo da Sociedade. Recomendao no adoptada Como se referiu anteriormente, dada a especfica natureza de sociedade holding da Banif SGPS, SA, consubstanciada na gesto das suas participaes sociais e na definio das principais linhas estratgicas do Banif Grupo Financeiro, sem um ncleo substancial de actividades de gesto corrente/administrao quotidiana, entende-se que carece de sentido a delegao de tais funes numa Comisso Executiva. No entanto, a delegao de funes do Conselho de Administrao numa Comisso Executiva, prtica seguida em todas as sociedades do Banif Grupo Financeiro com administrao quotidiana significativa. II.2.2 O conselho de administrao deve assegurar que a sociedade actua de forma consentnea com os seus objectivos, no devendo delegar a sua competncia, designadamente, no que respeita a: i) definir a estratgia e as polticas gerais da sociedade; ii) definir a estrutura empresarial do grupo; iii) decises que devam ser consideradas estratgicas devido ao seu montante, risco ou s suas caractersticas especiais. Recomendao adoptada II.2.3 Caso o presidente do conselho de administrao exera funes executivas, o conselho de administrao deve encontrar mecanismos eficientes de coordenao dos trabalhos dos membros no executivos, que designadamente assegurem que estes possam decidir de forma independente e informada, e deve proceder-se devida explicitao desses mecanismos aos accionistas no mbito do relatrio sobre o governo da sociedade. Recomendao no aplicvel Conforme anteriormente referido, pelas razes oportunamente mencionadas, o Conselho de Administrao da sociedade no integrado por administradores no executivos. II.2.4 O relatrio anual de gesto deve incluir uma descrio sobre a actividade desenvolvida pelos administradores no executivos referindo, nomeadamente, eventuais constrangimentos deparados. Recomendao no aplicvel Conforme anteriormente referido, pelas razes mencionadas, o Conselho de Administrao da sociedade no integrado por administradores no executivos. II.2.5. A sociedade deve explicitar a sua poltica de rotao dos pelouros no Conselho de Administrao, designadamente do responsvel pelo pelouro financeiro, e informar sobre ela no relatrio anual sobre o Governo da Sociedade. Recomendao no adoptada II.3 ADMINISTRADOR DELEGADO, ADMINISTRAO EXECUTIVO COMISSO EXECUTIVA E CONSELHO DE

II.3.1 Os administradores que exeram funes executivas, quando solicitados por outros membros dos rgos sociais, devem prestar, em tempo til e de forma adequada ao pedido, as informaes por aqueles requeridas. Recomendao adoptada O Conselho de Administrao procura criar as melhores condies para que o Conselho Fiscal exera a sua actividade de fiscalizao na posse de toda a informao relevante e com a maior proximidade possvel s matrias tratadas. Neste sentido, o Presidente do Conselho Fiscal est presente em todas as

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reunies do Conselho de Administrao, o Conselho Fiscal tem conhecimento das Agendas das reunies do Conselho de Administrao, bem como dos documentos analisados no mbito das mesmas, de todas as deliberaes ali tomadas e das respectivas actas. Adicionalmente, o Conselho de Administrao est disponvel para responder a questes, prestar esclarecimentos ou fornecer informaes complementares, quer no mbito das reunies, quer no contexto de qualquer solicitao que o Conselho Fiscal entenda promover. II.3.2 O presidente da comisso executiva deve remeter, respectivamente, ao presidente do conselho de administrao e, conforme aplicvel, ao presidente da conselho fiscal ou da comisso de auditoria, as convocatrias e as actas das respectivas reunies. Recomendao no aplicvel A Recomendao considerada no aplicvel na medida em que a sociedade no dispe de uma Comisso Executiva. No entanto, importa referir que, de acordo com a prtica seguida na sociedade, o Presidente do Conselho Fiscal est presente em todas as reunies do Conselho de Administrao, recebendo, antecipadamente e relativamente a cada reunio, a respectiva convocatria e a respectiva agenda, bem como, subsequentemente, a respectiva acta. Pelo exposto, considerando que o Presidente do Conselho de Administrao tem funes executivas, considera-se esta Recomendao como materialmente cumprida. II.3.3 O presidente do conselho de administrao executivo deve remeter ao presidente do conselho geral e de superviso e ao presidente da comisso para as matrias financeiras, as convocatrias e as actas das respectivas reunies. Recomendao no aplicvel Recomendao no aplicvel no contexto do Modelo de Governao adoptado, que no prev as figuras do Presidente do Conselho de Administrao Executivo nem do Presidente do Conselho Geral e de Superviso. Relevam, no entanto, as consideraes desenvolvidas a respeito da recomendao imediatamente anterior. II.4. CONSELHO GERAL E DE SUPERVISO, COMISSO PARA AS MATRIAS FINANCEIRAS, COMISSO DE AUDITORIA E CONSELHO FISCAL II.4.1 O conselho geral e de superviso, alm do cumprimento das competncias de fiscalizao que lhes esto cometidas, deve desempenhar um papel de aconselhamento, acompanhamento e avaliao contnua da gesto da sociedade por parte do conselho de administrao executivo. Entre as matrias sobre as quais o conselho geral e de superviso deve pronunciar-se incluem-se: i) a definio da estratgia e das polticas gerais da sociedade; ii) a estrutura empresarial do grupo; e iii) decises que devam ser consideradas estratgicas devido ao seu montante, risco ou s suas caractersticas especiais. Recomendao no aplicvel Recomendao no aplicvel no contexto do Modelo de Governao adoptado, que no prev a existncia de um Conselho Geral e de Superviso. II.4.2 Os relatrios anuais sobre a actividade desenvolvida pelo conselho geral e de superviso, a comisso para as matrias financeiras, a comisso de auditoria e o conselho fiscal devem ser objecto de divulgao no stio da Internet da sociedade, em conjunto com os documentos de prestao de contas. Recomendao adoptada II.4.3 Os relatrios anuais sobre a actividade desenvolvida pelo conselho geral e de superviso, a comisso para as matrias financeiras, a comisso de auditoria e o conselho fiscal devem incluir a descrio sobre a actividade de fiscalizao desenvolvida referindo, nomeadamente, eventuais constrangimentos deparados. Recomendao adoptada

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II.4.4 O conselho geral e de superviso, a comisso de auditoria e o conselho fiscal, consoante o modelo aplicvel, devem representar a sociedade, para todos os efeitos, junto do auditor externo, competindo-lhe, designadamente, propor o prestador destes servios, a respectiva remunerao, zelar para que sejam asseguradas, dentro da empresa, as condies adequadas prestao dos servios, bem assim como ser o interlocutor da empresa e o primeiro destinatrio dos respectivos relatrios. Recomendao adoptada II.4.5 O conselho geral e de superviso, a comisso de auditoria e o conselho fiscal, consoante o modelo aplicvel, devem anualmente avaliar o auditor externo e propor assembleia geral a sua destituio sempre que se verifique justa causa para o efeito. Recomendao adoptada II.4.6 Os servios de auditoria interna e os que velem pelo cumprimento das normas aplicadas sociedade (servios de compliance) devem reportar funcionalmente Comisso de Auditoria, ao Conselho Geral e de Superviso ou, no caso das sociedades que adoptem o modelo latino, a um administrador independente ou ao Conselho Fiscal, independentemente da relao hierrquica que esses servios mantenham com a administrao executiva da sociedade. Recomendao no adoptada A Banif SGPS, SA, enquanto sociedade gestora de participaes sociais, no tem uma actividade empresarial directa, isto , no comercializa directamente produtos e servios financeiros, fazendo-o apenas atravs de outras sociedades do Grupo, ditas operacionais, estas sim intervindo directamente no mercado. Pelo exposto, a Banif SGPS, SA no dispe de uma significativa estrutura de pessoal e, consequentemente, as funes da Auditoria Interna Corporativa so, no essencial, de estabelecimento de directrizes para as auditorias internas de outras sociedades do Grupo e de coordenao transversal da actividade de auditoria do Grupo. Esta definio de directrizes e coordenao da actividade dos diversos servios de auditoria pretende concretizar a superviso dos negcios (...) com uma organizao e funcionamento interno mais estruturados, o que uma tarefa do Conselho de Administrao da holding, com vista a promover o relacionamento mais profundo entre a holding e as demais sociedades, de modo a que estas actuem concertadamente na implementao de estratgias transversais. Uma vez que a Auditoria Interna Corporativa concretiza uma incumbncia do Conselho de Administrao da holding, entende-se que a este que aquele rgo deve reportar. II.5. COMISSES ESPECIALIZADAS II.5.1 Salvo por fora da reduzida dimenso da sociedade, o conselho de administrao e o conselho geral e de superviso, consoante o modelo adoptado, devem criar as comisses que se mostrem necessrias para: i) assegurar uma competente e independente avaliao do desempenho dos administradores executivos e para a avaliao do seu prprio desempenho global, bem assim como das diversas comisses existentes; ii) reflectir sobre o sistema de governo adoptado, verificar a sua eficcia e propor aos rgos competentes as medidas a executar tendo em vista a sua melhoria; iii) identificar atempadamente potenciais candidatos com o elevado perfil necessrio ao desempenho de funes de administrador. Recomendao no adoptada Tendo em considerao a especfica natureza de sociedade holding da Banif SGPS, SA, a inexistncia, pelas razes anteriormente descritas (cfr. v.g. comentrio Recomendao n. II.2.1), de administradores no executivos e a prpria dimenso do Conselho de Administrao (composto por sete elementos), tem sido entendimento deste rgo que no esto reunidas as condies ou os pressupostos para a criao das comisses previstas na presente Recomendao.

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II.5.2 Os membros da comisso de remuneraes ou equivalente devem ser independentes relativamente aos membros do rgo de administrao e incluir pelo menos um membro com conhecimentos e experincia em matrias de poltica de remunerao. Recomendao adoptada Os membros da Comisso de Remuneraes, eleitos na Assembleia Geral de Accionistas de 31 de Maro de 2009 para o trinio 2009-2011, so independentes, designadamente tendo em considerao os requisitos de independncia previstos no art. 414., n. 5 do Cdigo das Sociedades Comerciais. Considera-se que os trs membros da Comisso de Remuneraes tm, em virtude do seu curriculum profissional, conhecimentos e experincia em matria de poltica de remunerao, designadamente, no que se refere ao Dr. Deodato Nuno de Azevedo Coutinho, em virtude das funes desempenhadas em rgos sociais de grandes empresas nacionais nas reas financeiras e das obras pblicas, no que se refere ao Dr. Antnio Gonalves Monteiro, em virtude de cerca de 30 anos de actividade profissional, exercida nos domnios da auditoria, reviso legal de contas e consultoria de gesto e, no que se refere a D. Enrique Santos, em virtude das funes de administrao que desempenhou em diversas empresas, financeiras e no financeiras, bem como em associaes empresariais. II.5.3 No deve ser contratada para apoiar a Comisso de Remuneraes no desempenho das suas funes qualquer pessoa singular ou colectiva que preste ou tenha prestado, nos ltimos trs anos, servios a qualquer estrutura na dependncia do Conselho de Administrao, ao prprio Conselho de Administrao da sociedade ou que tenha relao actual com consultora da empresa. Esta recomendao aplicvel igualmente a qualquer pessoa singular ou colectiva que com aquelas se encontre relacionada por contrato de trabalho ou prestao de servios. Recomendao adoptada II.5.4 Todas as comisses devem elaborar actas das reunies que realizem. Recomendao adoptada III. INFORMAO E AUDITORIA III.1 DEVERES GERAIS DE INFORMAO III.1.1 As sociedades devem assegurar a existncia de um permanente contacto com o mercado, respeitando o princpio da igualdade dos accionistas e prevenindo as assimetrias no acesso informao por parte dos investidores. Para tal deve a sociedade manter um gabinete de apoio ao investidor. Recomendao adoptada III.1.2 A seguinte informao disponvel no stio da Internet da sociedade deve ser divulgada em ingls: a) A firma, a qualidade de sociedade aberta, a sede e os demais elementos mencionados no artigo 171. do Cdigo das Sociedades Comerciais; b) Estatutos; c) Identidade dos titulares dos rgos sociais e do representante para as relaes com o mercado; d) Gabinete de Apoio ao Investidor, respectivas funes e meios de acesso; e) Documentos de prestao de contas; f) Calendrio semestral de eventos societrios; g) Propostas apresentadas para discusso e votao em assembleia geral; h) Convocatrias para a realizao de assembleia geral. Recomendao adoptada III.1.3 As sociedades devem promover a rotao do auditor ao fim de dois ou trs mandatos, conforme sejam respectivamente de quatro ou trs anos. A sua manuteno alm deste perodo dever ser

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fundamentada num parecer especfico do rgo de fiscalizao que pondere expressamente as condies de independncia do auditor e as vantagens e os custos da sua substituio. Recomendao no adoptada A sociedade no tem definida uma poltica especfica de rotao do auditor externo. A nomeao do auditor externo efectuada pela Assembleia Geral, de acordo com recomendao/proposta do Conselho Fiscal. III.1.4 O auditor externo deve, no mbito das suas competncias, verificar a aplicao das polticas e sistemas de remuneraes, a eficcia e o funcionamento dos mecanismos de controlo interno e reportar quaisquer deficincias ao rgo de fiscalizao da sociedade. Recomendao adoptada Conforme anteriormente referido, a Banif SGPS, SA, uma sociedade holding sujeita superviso do Banco de Portugal, nos termos do n. 1 do art. 117. do Regime Geral das Instituies de Crdito e Sociedades Financeiras, encontrando-se integrada, para efeitos de superviso por aquela entidade, no Grupo Banif/Rentipar Financeira. Em obedincia ao disposto, designadamente, no Aviso 5/2008 do Banco de Portugal, o Grupo tem implementado, ao nvel da empresa-me e das diversas filiais, sistemas de controlo interno e de gesto de riscos, que so periodicamente avaliados pelos rgos de fiscalizao e por aquele regulador. O auditor externo, no mbito das suas competncias e do apoio que presta ao rgo de fiscalizao, passou tambm a ter como atribuies a verificao da aplicao das polticas e sistemas de remuneraes, j com referncia ao exerccio de 2010, a par da verificao da eficcia e funcionamento dos mecanismos de controlo interno. De acordo com os procedimentos definidos internamente na sociedade, o Conselho Fiscal o primeiro interlocutor do auditor externo, designadamente no que se refere ao reporte de deficincias ou anomalias detectadas. III.1.5 A sociedade no deve contratar ao auditor externo, nem a quaisquer entidades que com eles se encontrem em relao de participao ou que integrem a mesma rede, servios diversos dos servios de auditoria. Havendo razes para a contratao de tais servios que devem ser aprovados pelo rgo de fiscalizao e explicitadas no seu relatrio anual sobre o Governo da Sociedade eles no devem assumir um relevo superior a 30% do valor total dos servios prestados sociedade. Recomendao adoptada A sociedade no contratou ao auditor externo, em 2010, servios diversos dos servios de auditoria, sem prejuzo dos servios de consultoria contratados por outras entidades do Grupo, os quais representam 2% do total dos honorrios pagos, conforme explicitados no ponto 3.17 infra. IV. CONFLITOS DE INTERESSES IV.1 RELAES COM ACCIONISTAS IV.1.1 Os negcios da sociedade com accionistas titulares de participao qualificada, ou com entidades que com eles estejam em qualquer relao, nos termos do art. 20 do Cdigo dos Valores Mobilirios, devem ser realizados em condies normais de mercado. Recomendao adoptada Actualmente, as nicas operaes em curso susceptveis de ser consideradas para efeito da presente Recomendao so dois financiamentos obtidos pela Banif SGPS, S.A. junto da sua accionista Rentipar Financeira, SGPS, SA, os quais esto realizados e so remunerados em condies que se consideram normais de mercado. IV.1.2 Os negcios de relevncia significativa com accionistas titulares de participao qualificada, ou com entidades que com eles estejam em qualquer relao, nos termos do art. 20 do Cdigo dos Valores Mobilirios, devem ser submetidos a parecer prvio do rgo de fiscalizao. Este rgo deve estabelecer os procedimentos e critrios necessrios para a definio do nvel relevante de significncia destes negcios e os demais termos da sua interveno.

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Recomendao no adoptada Conforme referido no ponto IV.1.1, os nicos negcios com relevncia significativa com accionistas titulares de participao qualificada so duas operaes de natureza estritamente financeira (financiamentos) cujas condies foram estabelecidas de acordo com taxas normais de mercado. 6.8. Acordos parassociais

No Contrato de Integrao celebrado em 10 de Julho de 2009 entre a BANIF SGPS e os antigos accionistas controladores da TECNICRDITO (aos quais se substituiu a AUTO-INDUSTRIAL SGPS, por aditamento de 7 de Agosto de 2009) esto previstas restries alienao, por parte da AUTO-INDUSTRIAL SGPS, das aces e dos VMOCs que esta subscreveu por contrapartida das aces representativas do capital social da TECNICRDITO. As restries so as seguintes: At 30 de Junho de 2011, a AUTO-INDUSTRIAL SGPS comprometeu-se a no alienar, ou de qualquer outro modo transferir ou onerar, no todo ou em parte, directa ou indirectamente, as aces e os VMOCs ou os direitos que lhes so inerentes; Aps 30 de Junho de 2011, e at data de efectiva converso dos VMOCs, a AUTO-INDUSTRIAL SGPS comprometeu-se a no reduzir, seja de que forma for, o seu interesse econmico para uma percentagem inferior a dois teros do interesse econmico adquirido na BANIF SGPS aquando da concretizao das transaces previstas naquele contrato. Excluiram-se do referido Contrato quaisquer transaces de aces e de VMOCs efectuadas entre a AUTO-INDUSTRIAL SGPS e sociedades dominadas directa ou indirectamente por si e entre aquelas sociedades entre si, desde que o adquirente se vincule ao Contrato celebrado. Alm do acordo supra mencionado, no existem quaisquer outros acordos parassociais que sejam do conhecimento da EMITENTE.

6.9. Representante para as relaes com o mercado O representante da EMITENTE para as relaes com o mercado o Senhor Dr. Carlos David Duarte de Almeida, Vice-Presidente do Conselho de Administrao da EMITENTE, com endereo profissional na Av. Jos Malhoa, n. 22 - 5, 1099-012 Lisboa e mail para contacto bruno.jesus@banif.pt.

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CAPTULO VII INFORMAES RELATIVAS ACTIVIDADE DA EMITENTE

7.1. Principais actividades da EMITENTE

7.1.1. Natureza das principais actividades da EMITENTE A BANIF SGPS uma SGPS que exerce, em exclusivo, as funes de holding e de comando estratgico do BANIF GRUPO FINANCEIRO, tanto a nvel nacional como internacional. A sua actividade encontra-se centrada na gesto das suas participaes financeiras, sendo complementada com a gesto da sua tesouraria e a definio e dinamizao de estratgias a serem implementadas nas diferentes sociedades que compem o BANIF GRUPO FINANCEIRO. O BANIF GRUPO FINANCEIRO composto por sociedades de competncia especializada nos sectores bancrio e segurador, apoiadas num conjunto de outras sociedades que operam em diversas reas do sector financeiro. Encontra-se organizado por reas autnomas de negcio atravs de sub-holdings: a BANIF COMERCIAL SGPS, a BANIF INVESTIMENTOS SGPS e o BANIF MAIS SGPS. Refira-se que a actividade seguradora desenvolvida ao nvel das sociedades participadas pela RENTIPAR SEGUROS SGPS, na qual a BANIF SGPS detm uma participao de 47,69% no capital social. A BANIF COMERCIAL SGPS agrega, exclusivamente, a gesto das participaes financeiras ligadas actividade da banca comercial e crdito especializado. A actividade da sub-holding BANIF INVESTIMENTOS SGPS compreende fundamentalmente a gesto das participaes sociais que esto predominantemente ligadas banca de investimento, reas de mercado de capitais e de gesto de activos, a nvel nacional e internacional. O BANIF MAIS SGPS, anteriormente com a denominao social de Tecnicrdito SGPS, S.A., foi integrado como uma sub-holding do BANIF GRUPO FINANCEIRO, a partir de 30 de Setembro de 2009, e a sua actividade consiste, exclusivamente, na gesto das participaes financeiras ligadas actividade do crdito especializado e do cross-selling de produtos associados. No seguimento da poltica de crescimento do BANIF GRUPO FINANCEIRO, quer no sector financeiro, quer no sector segurador, procedeu-se em 2009 a uma reorganizao, atravs de um rearranjo da estrutura de deteno das participaes sociais na CSA, por forma a posicionar a RENTIPAR SEGUROS como holding do BANIF GRUPO FINANCEIRO para o sector da actividade seguradora. O BANIF GRUPO FINANCEIRO detm ainda uma unidade autnoma que se dedica exclusivamente gesto dos imveis do GRUPO. Actualmente, o negcio do BANIF GRUPO FINANCEIRO desenvolvido essencialmente em torno das seguintes reas: (i) banca comercial e crdito especializado, (ii) banca de investimento, (iii) seguros e (iv) outras actividades. (i) Banca Comercial e Crdito Especializado A actividade comercial do BANIF GRUPO FINANCEIRO em Portugal afecta banca comercial desenvolvida pelo Banif Banco Internacional do Funchal, S.A., que a partir de 2009 passou tambm a englobar o Banco Banif e Comercial dos Aores, S.A. (instituio detida a 100% pela BANIF COMERCIAL SGPS), aps a concretizao da fuso entre as duas instituies. A fuso entre o BANIF e o BBCA tornouse efectiva a partir de 1 de Janeiro de 2009.

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No que respeita ao crdito especializado, esta rea de negcio desenvolvida pelo BANIF MAIS e pela Banif Rent Aluguer, Gesto e Comrcio de Veculos Automveis, S.A.. Refira-se que est perspectivada, no decurso de 2011, a extino da Banif Go, Instituio Financeira de Crdito, S.A., enquanto entidade jurdica, com a integrao de alguns dos seus activos e passivos no BANIF MAIS e dos restantes no BANIF. Banif Banco Internacional do Funchal, S.A. O BANIF uma entidade integrada no BANIF GRUPO FINANCEIRO que se dedica actividade da banca comercial, actuando nos segmentos de empresas, mdio/alto de particulares, retalho, crdito imobilirio, crdito ao consumo, crdito pessoal e crdito especializado. Refira-se que com efeitos a partir de 1 de Janeiro de 2009, o BANIF incorporou por fuso o BBCA, instituio do BANIF GRUPO FINANCEIRO que actuava na rea de banca comercial na Regio Autnoma dos Aores. Importa ainda salientar que foi recentemente concludo o processo de reestruturao da actividade de locao financeira imobiliria do BANIF GRUPO FINANCEIRO em Portugal, at agora desenvolvida exclusivamente pela BANIF GO e que, a partir de 2011, passou a ser realizada atravs do BANIF. Para tanto, o BANIF integrou toda a carteira de leasing imobilirio daquela instituio financeira de crdito, atravs de uma operao de ciso-fuso cujo projecto mereceu a aprovao do Banco de Portugal em 28 de Dezembro de 2010. A concluso deste processo permitiu ampliar a oferta de produtos de financiamento imobilirio disponibilizada pelo banco. No final de Dezembro de 2010, o BANIF apresentava um total de 417 pontos de venda, dos quais 409 em Portugal (311 em Portugal Continental, 43 na RAM e 55 na RAA) e 8 no estrangeiro. O quadro seguinte representa uma sntese da presena do BANIF nas diversas reas geogrficas onde desenvolve a sua actividade.
PONTOS DE VENDA (31-12-2010) Agncias Centros de Empresas Centros de Clientes Institucionais Banif Privado Call Centre S.F.E. Lojas de Habitao Escritrios de Representao / Outros TOTAL
Fonte: Relatrios e Contas da EMITENTE

CONTINENTE 276 20 0 14 1 0 0 0 311

MADEIRA

AORES 46 4 1 1 0 1 1 1 55

ESTRANGEIRO 0 0 0 0 0 0 0 8 8

TOTAL 360 25 1 16 1 3 2 9 417

38 1 0 1 0 2 1 0 43

No final de 2010, e como resultado da actividade comercial, as principais variaes ocorridas no balano do BANIF, foram as seguintes: o activo lquido aumentou 7,4% para 12.402,7 milhes de Euros; o crdito sobre clientes bruto subiu 4,8% para 10.419,1 milhes de Euros; os recursos de clientes (incluindo resp. representadas por ttulos) subiram 10,7% para 7.918,6 milhes de Euros; Os capitais prprios do BANIF registaram um aumento de 226,0 milhes de Euros (+32,3%) para 925,4 milhes de Euros.

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Como j referido, o activo lquido apresentou um acrscimo de 7,4% relativamente ao final de 2009, ascendendo a 12.402,7 milhes de Euros, mais 856,1 milhes de Euros. O crdito a clientes apresentou, no final de 2010, um saldo bruto de 10.419,1 milhes de Euros, mais 4,8% do que no exerccio anterior. Cerca de 41,8% do total do crdito est concedido a particulares, do qual 74% crdito imobilirio. O crdito imobilirio ascendia, em 31 de Dezembro de 2010, a 3.223,0 milhes de Euros, dos quais 2.774,4 milhes de Euros se encontravam titularizados. Comparativamente a 2009, o saldo do crdito imobilirio aumentou na globalidade 4,4%, e o titularizado 11,8%. Para este ltimo aumento contribuiu a realizao, em 2010, de uma operao de securitizao, a Atlantes Mortgages 7, que ascendeu a 397,8 milhes de Euros. Ainda no crdito a particulares, o crdito ao consumo ascendia no final de 2010 a 375,1 milhes de Euros, contra 391,2 milhes de Euros um ano antes, ou seja, desceu 4,1%. Em 2010, tambm foi concretizada uma operao de titularizao de crdito ao consumo, a Atlantes Finance 3, que abrangeu 240,5 milhes de Euros de crditos. O crdito a empresas, que no final de 2010 representava cerca 57,7% do crdito total, ascendia a 6.013,9 milhes de Euros, mais 6,1% do que no final de 2009. Em finais de 2009 e 2010, a carteira de crdito do BANIF encontrava-se distribuda do seguinte modo:
Unidade: milhes de Euros

CRDITO A CLIENTES Particulares Crdito Imobilirio do qual titularizado Crdito ao Consumo Outro Empresas Desconto Emprstimos Contas Correntes Outros Juros a receber e vencidos TOTAL DE CRDITO BRUTO Imparidade de Crdito TOTAL DE CRDITO LQUIDO
Fonte: Relatrios e Contas do BANIF

31-12-2009 4.237 3.086 2.480 391 759 5.670 333 2.366 2.472 498 35 9.941 304 9.637

31-12-2010 4.352 3.223 2.774 375 195 6.014 293 2.706 2.260 755 54 10.419 347 10.072

Alm das operaes de titularizao atrs referidas, o BANIF realizou, em 2010, cesses de crdito com outras empresas do BANIF GRUPO FINANCEIRO, desreconhecidas do Balano, no total de 83,0 milhes de Euros, pelo preo de 65,8 milhes de Euros, valores semelhantes s cesses realizadas em 2009, que somaram 75,3 milhes de Euros, pelo preo de 68,1 milhes de Euros. O rcio de imparidade/crdito total situou-se, no final de 2010, em 3,33% (3,05% em 31 de Dezembro de 2009), reflexo da actual conjuntura econmica adversa. Os activos financeiros disponveis para venda ascendiam, em 31 de Dezembro de 2010, a 451,4 milhes de Euros, mais 327,1 milhes de Euros do que em 2009. Neste aumento, cerca de 248,7 milhes de Euros correspondem a variaes nas obrigaes adquiridas no mbito das operaes de securitizao, nomeadamente pela aquisio da totalidade das obrigaes decorrentes das operaes concretizadas em 2010, a Atlantes Mortgages 7 e Atlantes Finance 3. O restante aumento corresponde a aquisies de diversas obrigaes e de OTs.

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Relativamente carteira de activos financeiros ao justo valor atravs de resultados, verificou-se um aumento de 69,9 milhes de Euros, aumento influenciado principalmente pela aquisio de UPs e de obrigaes Rentipar Seguros 2015. Relativamente ao passivo, a estrutura do funding do BANIF alterou-se ligeiramente entre os perodos em anlise. Esta alterao configura-se favorvel no actual contexto financeiro e foi conseguida devido a uma maior captao de recursos de clientes.
Unidade: milhes de Euros

ESTRUTURA DE RECURSOS FINANCEIROS DO BANIF Recursos de Bancos Centrais Recursos de Outras Instituies de Crdito Recursos de Clientes Passivos Financeiros Passivos Subordinados TOTAL DE FUNDING
Fonte: Relatrios e Contas da EMITENTE

2009 1.103,4 1.621,0 7.155,1 8,8 434,4 10.322,8

2010 1.651,0 1.012,5 7.918,6 17,0 428,9 11.028,0

O total do funding aumentou 705,3 milhes de Euros entre Dezembro de 2009 e Dezembro de 2010, ou seja, subiu 6,8%. Os recursos de clientes foram os que apresentaram maior subida, com um aumento de 763,5 milhes de Euros, mais 10,7%, passando a representar 71,8% do total do funding, contra 69,3% um ano antes. Os recursos de bancos centrais, nomeadamente do Banco Central Europeu, apresentam um aumento de saldo de 547,5 milhes de Euros, mais 49,6% do que estava registado em 31 de Dezembro de 2009, passando a representar 15,0% do total do funding, contra 10,7% no ano anterior. O aumento verificado nestes recursos foi potenciado com o aumento da disponibilidade de colaterais resultantes das operaes de securitizao efectuadas no ano. Os recursos de outras instituies de crdito evoluram em sentido contrrio, diminuindo 608,5 milhes de Euros face a Dezembro de 2009, menos 37,5%, reduzindo o seu peso no total do funding, no final de 2010, para cerca de 9,2%, em comparao com 15,7% no final de 2009. Os recursos de clientes, que incluem depsitos de clientes, responsabilidades representadas por ttulos e passivos financeiros ao justo valor, apresentaram a seguinte evoluo face ao final de 2009:
Unidade: milhes de Euros

ESTRUTURA DE RECURSOS DE CLIENTES DO BANIF Depsitos de Clientes ordem A prazo Poupana Outros Respons. repres. por Ttulos Passivos financeiros ao justo valor TOTAL DE RECURSOS DE CLIENTES
Fonte: Relatrios e Contas da EMITENTE

2009 6.606,4 1.189,6 4.773,3 600,1 43,4 528,3 20,4 7.155,1

2010 7.158,3 1.311,3 5.303,6 503,4 39,9 755,3 5,0 7.918,6

Os depsitos de clientes subiram 8,4%, no perodo em anlise, representando um aumento de 551,9 milhes de Euros. Os depsitos a prazo aumentaram 530,4 milhes de Euros, mais 11,1%, e os depsitos

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 ordem mais 121,7 milhes de Euros, uma subida de 10,2%. Os restantes tipos de depsitos, poupana e outros, diminuram 96,7 milhes de Euros e 3,5 milhes de Euros, respectivamente. No final de 2010, os passivos financeiros ao justo valor apresentavam um saldo de 5,0 milhes de Euros, que representava na sua totalidade obrigaes de caixa BCA 2006/2011. A diferena de saldo para 2009 (15,4 milhes de Euros), corresponde ao reembolso das obrigaes de caixa Banif Euro Multiactivos 2005/2010 e Banif Eurostoxx 2005/2010. Em Junho de 2010, o BANIF emitiu Obrigaes Banif 2010 Float Euromedium Term Program, no montante de 150,0 milhes de Euros, com vencimento em Junho de 2011, registados na rubrica responsabilidades representadas por ttulos. A restante variao nesta rubrica decorre do aumento de certificados de depsito. Os Capitais Prprios do BANIF, em base IAS/IFRS, atingiram 925,4 milhes de Euros no final de 2010, um aumento de 32,3% face ao registado no final de 2009, devido ao aumento do capital social do Banco, de 214,0 milhes de Euros, realizado pela BANIF COMERCIAL SGPS em Dezembro de 2010. Como resultado do reforo de capitais prprios, acima referido, o rcio de solvabilidade, calculado nos termos regulamentares do Banco de Portugal, subiu para 14,00%, no final de 2010, face a 13,23% no final de 2009. O rcio de solvabilidade, em contas IAS/IFRS e determinado de acordo com as Core Criteria de Basileia, situava-se em 14,54% no final de 2010 (13,10% em 31 de Dezembro de 2009), enquanto o rcio Core Tier I atingiu 10,76% (8,93% em 31 de Dezembro de 2009). Os resultados lquidos de 36,2 milhes de Euros, conjugados com o aumento verificado ao nvel da base de capital, proporcionaram um Return on Equity de 5,19% (4,84% em 2009) e um Return on Assets de 0,30% (0,25% em 2009), ambos calculados a valores mdios dos capitais prprios e dos activos do Banco. Os principais indicadores financeiros do BANIF para os exerccios de 2009 e de 2010 encontram-se reflectidos nos quadros abaixo apresentados.

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Unidade: milhares de Euros

INDICADORES FINANCEIROS (ANLISE COMPARATIVA EM BASE IAS/IFRS) Balano Activo Lquido Crdito a Clientes (Bruto) Recursos de Clientes (incluindo respons. repres. por ttulos) Capitais Prprios Demonstrao de Resultados Margem Financeira Produto da Actividade Custos Administrativos Provises / Imparidade Resultado do Exerccio Outros Indicadores Imparidade de Crdito / Crdito Total Cost to Income ROE ROA Rcio de Solvabilidade (Core Criteria de Basileia) Tier 1 (Core Criteria de Basileia)
Fonte: Relatrios e Contas da EMITENTE

31-12-2009 11.546.621 9.940.935 7.155.098 699.391 213.320 324.595 (191.481) (97.385) 28.495 3,05% 63,78% 4,84% 0,25% 13,10% 8,93%

31-12-2010 12.402.714 10.419.117 7.918.592 925.380 231.818 328.822 (185.671) (85.604) 36.176 3,33% 60,86% 5,19% 0,30% 14,54% 10,76%

Sendo uma instituio de origem madeirense, o mercado regional da RAM assume uma particular relevncia na actividade bancria desenvolvida pelo BANIF, sendo importante referir que esta ltima tem vindo a ser definida pelo objectivo estratgico de manuteno do crescimento do negcio e consolidao da posio de liderana alcanada neste mercado regional. A actividade do BANIF na RAM durante o exerccio de 2010, foi desenvolvida num contexto marcado por dois factores de ordem e grandeza distintos, embora ambos com implicaes directas no desenvolvimento da actividade. Por um lado, verificou-se um agravamento da conjuntura macro e micro-econmica e, por outro lado, foram sentidas as consequncias da catstrofe natural que assolou a regio em Fevereiro de 2010 e, que a nvel regional agravou as consequncias de tal conjuntura adversa. No obstante os factores supra mencionados, a actividade do BANIF na RAM e RAA tem sido pautada pela manuteno da evoluo e consolidao da posio de liderana nestas regies, em linha com o seu plano estratgico. De um modo geral, o BANIF tem desenvolvido a sua actividade num contexto particularmente complexo, que impe dificuldades transversais a todo o sector bancrio, entre as quais se destacam os nveis cada vez mais exigentes de regulamentao e de superviso, bem como as adversas condies de mercado, caracterizadas por contrangimentos de liquidez, pelo aumento do custo de funding e pela deteriorao da qualidade das carteiras de crdito. Recentemente, a crise das finanas pblicas dos pases do Sul da Europa, entre os quais Portugal, levou subida dos spreads das respectivas dvidas soberanas e ao downgrade das suas notaes de rating, agravando as dificuldades de acesso aos mercados monetrios e de capitais internacionais por parte dos bancos nacionais, os quais se viram, assim, limitados a recorrer s operaes de refinanciamento do Banco Central Europeu e captao de recursos dos seus clientes. Factor menos recente mas igualmente inibidor do desempenho dos bancos, a deteriorao da qualidade das carteiras de crdito, que se vem sentindo sobretudo ao nvel das empresas, em consequncia da persistncia da crise econmica que teve incio em meados de 2008. Existe a percepo dos riscos que a actual conjuntura de mercado pode acarretar para o BANIF, nomeadamente ao nvel da liquidez, da compresso da margem financeira e de um eventual agravamento 152

da deteriorao na qualidade dos activos, factores com potencial impacto negativo nos resultados da instituio, razo pela qual se tem procurado assegurar a sua mitigao, nomeadamente atravs da reviso das polticas de funding, de captao de recursos e de originao de activos, de manuteno de recursos de clientes, da adequao do pricing e das garantias a esta nova realidade econmica e do reforo dos mecanismos de superviso e de controlo interno. Em Portugal Continental, a actividade do BANIF encontra-se estruturada por segmento de negcio nomeadamente empresas, particulares de mdio/alto rendimento, retalho, crdito imobilirio e crdito ao consumo. Segmento de empresas e de particulares de mdio/alto rendimento A Direco de Empresas e Banca Privada (DEP) o orgo responsvel pela coordenao e desenvolvimento das reas de negcio, em Portugal Continental, de pequenas e mdias empresas, institucionais e particulares de mdio-alto rendimento. Refira-se ainda que este segmento integra ainda a actividade desenvolvida pelo ncleo de factoring, rgo que assegura a gesto do negcio de factoring e confirming do Banco. No que concerne ao negcio no segmento de particulares de mdio/alto rendimento, importa informar que esta actividade de banca privada assegurada no Continente pela presena de gestores especializados no aconselhamento e gesto do patrimnio de clientes institucionais e particulares de alto rendimento. O segmento Empresas da DEP responsvel por gerir e desenvolver a rea de negcio do Banco relacionada com pequenas e mdias empresas. O ano de 2010 continuou a reflectir a conjuntura econmico-financeira adversa que marcou o ano de 2009, com consequncias directas na deteriorao da carteira de crdito. Adicionalmente, as presses internacionais sentidas ao nvel da dvida soberana tiveram implicaes no acesso ao financiamento internacional. Neste contexto, a DEP focou a sua actividade quer na consolidao do negcio de bom risco, quer na captao e manuteno de recursos de clientes. O abrandamento da actividade econmica e o aumento dos custos de financiamento levaram adopo de polticas de crdito progressivamente mais restritivas, atravs da aplicao de critrios de risco prudenciais, rigorosos e selectivos. Tendo sempre presente a solidez do negcio, os nveis de liquidez e os rcios de solvabilidade do Banco, a DEP utilizou o pricing do crdito e dos recursos como ferramenta de gesto, recorrendo, nomeadamente, ao repricing de operaes de crdito. Conseguiu-se assim, apesar do aumento dos custos de financiamento, uma melhoria de 1,41% na margem financeira do crdito, que ascendeu a 3,75% em 2010. Por forma a garantir um acompanhamento estrito e sempre actualizado dos clientes e dos respectivos negcios, antecipando, nomeadamente, situaes de incumprimento, definiu-se em 2010 uma poltica de visitas trimestrais. Ainda neste mbito, destaca-se o funcionamento dos comits de vigilncia, que tm sido um importante instrumento na efectivao deste controlo. No que se refere gesto de custos operacionais e de estrutura, prosseguiu-se a poltica de controlo anteriormente implementada, continuando-se a apostar na racionalizao e optimizao das unidades de negcio. Consequentemente, a DEP encerrou o ano findo em 31 de Dezembro de 2010 com uma rede de 13 Centros de Empresas e 45 Gestores. No que concerne ao segmento de particulares da DEP, refira-se que o ano de 2010 foi marcado pela aposta na rea de institucionais como estratgia para aumento da capacidade de captao e diversificao de recursos. Pretende-se assegurar uma gesto de liquidez activa, com os recursos de clientes a representarem uma fonte crescente de financiamentoque permita ao Banco adaptar-se e reagir aos

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condicionalismos dos mercados financeiros. data de 31 de Dezembro de 2010, o segmento de particulares da DEP encontrava-se estruturado em 22 gestores. Segmento de retalho O BANIF actua no segmento de retalho atravs da Direco da Rede de Agncias (DRA), sendo de realar que o principal alvo da banca de retalho consiste na captao de recursos e colocao de produtos estratgicos de crdito e na prestao de servios junto de particulares, pequenas empresas e profissionais liberais no Continente. Com uma atitude de venda multiproduto cada vez mais enraizada, a DRA assume-se como o canal principal da comercializao dos produtos estratgicos da banca comercial no Continente (crdito pessoal, crdito imobilirio, conta gesto de tesouraria e cartes), mantendo uma posio de destaque na captao de recursos e na colocao de produtos de outras empresas do GRUPO, promovendo em simultneo, o crescimento da carteira de clientes activos. Em 2010, iniciou-se um processo gradual de racionalizao de algumas agncias, adaptando alguns quadros de pessoal dimenso da actividade, tendo em vista incrementar a produtividade por empregado. O processo de racionalizao conduziu ao encerramento de 5 agncias, de pequena dimenso, em situaes nas quais a existncia de outras unidades de negcios prximas permitiram a realocao dos clientes sem qualquer perda de qualidade no servio prestado. Simultaneamente, continuou o programa de expanso, com a abertura de 11 novos postos de venda, dos quais 6 com um empregado apenas, em parceria com juntas de freguesia e mediadores da CSA. Em finais do ano de 2010, a rede de retalho do BANIF era constituda por 273 agncias, com um rcio de 3,91 empregados por balco, um dos mais baixos da banca portuguesa. Refira-se ainda que a DRA prosseguiu com o Programa de Gesto de Clientes que, apesar da conjuntura desfavorvel, apresentou resultados bastante satisfatrios no exerccio de 2010: cerca de 59.000 novos clientes captados, colocando 126.000 produtos nesses clientes e terminando o ano com quase 300.000 clientes activos a evidenciarem um rcio de 3,29 produtos por cliente activo. Ao longo do ano de 2010, manteve-se o reforo dos 3 grandes projectos estruturantes do negcio iniciados no 2 semestre de 2008, nomeadamente: A rede de empresas e empresrios, que pretende representar uma nova oferta de qualidade para as pequenas empresas e respectivos empresrios, com produtos inovadores e gestores de negcio dedicados ao cliente, instalados em agncias do Banco com maior dimenso. Esta rede terminou o ano de 2010 com 52 gestores de negcios registando um aumento de 8 gestores face ao final do ano de 2009. O projecto assurfinance, que se traduz numa rede de promotores de negcio para o Banco assente em agentes da CSA previamente seleccionados, canalizadores de clientes e negcio para a rede de agncias, atingindo j o nmero de 369 mediadores assurfinance em finais de 2010. Agncias Associadas: das 11 agncias abertas em 2010, 9 so agncias associadas, mais pequenas e com um quadro de pessoal mais reduzido. So agncias universais, quanto aos servios prestados e produtos vendidos e esto dependentes do gerente de uma agncia maior, do tipo standard.

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Importa igualmente referir que uma das ferramentas de apoio ao funcionamento da actividade de retalho do BANIF advm da banca electrnica, a qual permite uma maior aproximao do banco ao cliente e viceversa, contribuindo ainda para uma diminuio dos seus custos operacionais. No final de 2010, 77% dos clientes do Banco j tinham aderido ao Banif@st e, destes, 19% utilizam regularmente este servio, com particular incidncia o canal de internet. Crdito imobilirio A Direco de Crdito Imobilirio (DCRI) o rgo do BANIF responsvel pela gesto e desenvolvimento dos produtos destinados ao financiamento da aquisio de habitao e espaos comerciais, bem como ao financiamento destinado ao desenvolvimento de projectos imobilirios. Este ramo de actividade desenvolvido pelo BANIF tem como principal alvo clientes ao nvel do retalho, mediante a apresentao de opes de financiamento para crdito imobilirio para clientes do banco, ou atravs do encaminhamento de clientes de um segmento mdio/alto para solues imobilirias junto de outras empresas do BANIF GRUPO FINANCEIRO. No ano de 2010 o sector da construo evoluiu de forma desfavorvel, sendo marcado por uma forte retraco da procura, que se traduziu numa quebra dos preos e consequente esmagamento das margens, e pela retraco da dinmica de novos projectos, traduzida na reduo do nmero de pedidos de novos licenciamentos. Esta conjuntura, que se agudizou no segundo semestre, marcou toda a actividade da DCRI, que se viu obrigada a monitorizar de forma sistemtica as carteiras e o mercado, com o objectivo de identificar tendncias, antecipar possveis situaes de incumprimento, adaptar a oferta s necessidades dos clientes e manuteno da qualidade creditcia. Exemplos do acima referido foram a reformulao da oferta de financiamento aquisio de habitao pelo segmento de no residentes e o alargamento da oferta dos produtos de crdito fomento construo, com a introduo de financiamentos destinados ao arrendamento ou explorao. Apesar dos condicionalismos externos, a carteira de crdito imobilirio (crdito habitao e espaos comerciais), incluindo os crditos securitizados, cresceu 4%, atingindo no final de 2010 um valor de 3.345 milhes de Euros (Continente: 2.194 milhes de Euros; Madeira: 488 milhes de Euros e Aores: 663 milhes de Euros), o que representa um aumento de 129 milhes de Euros face ao final de Dezembro de 2009. Tal facto permitiu ao BANIF manter a sua quota de mercado neste produto (2,95%) e registar uma quota na produo de 3,63%, superior da carteira. A produo realizada atingiu um valor de 363 milhes de euros, com um spread mdio de 1,97%, o que teve um reflexo positivo no spread mdio da carteira, que atingiu um valor de 1,07% (face a 0,94% em Dezembro de 2009). Em termos de originao, a rede comercial do BANIF representou 70% do negcio, sendo o canal agenciado responsvel por 30% da produo em 2010. Relativamente ao crdito a no residentes, a carteira em 2010 aumentou 10% face ao ano anterior. No entanto, a produo nova neste segmento em 2010 teve um decrscimo de 44% face a 2009. No que respeita carteira de crdito fomento construo, a mesma apresentou um valor de 426 milhes de Euros (sendo o valor contratado de 661 milhes de Euros) o que representou uma variao negativa de

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1% face a 2009. Tal facto explicado no s pela conjuntura, mas tambm pelo estreitamento dos critrios de aprovao das novas operaes. Tambm nesta carteira se observou um crescimento dos spreads aplicados, que atingiram um valor mdio de 3,23% (face a 2,32% em 2009). As obras em carteira apresentam um grau de execuo mdio de 65%, havendo um claro predomnio de edifcios para habitao colectiva. Observa-se ainda uma concentrao nas regies de Lisboa (13% em nmero de operaes e 21% no valor), Porto (16% em nmero de operaes e 10% no valor), Algarve (20% em nmero de operaes e 22% no valor) e Madeira (20% em nmero de operaes e 18% no valor), que globalmente representam 70% do negcio. Encontra-se em curso um processo de reestruturao da actividade de locao financeira imobiliria do BANIF GRUPO FINANCEIRO em Portugal, at agora desenvolvida exclusivamente pela BANIF GO e que, a partir de 2011, passar a ser realizada atravs do BANIF. Para tanto, o BANIF integrar toda a carteira de leasing imobilirio daquela instituio financeira de crdito, atravs de uma operao de ciso-fuso cujo projecto mereceu a aprovao do Banco de Portugal em 28 de Dezembro de 2010. A concluso deste processo, que se encontra pendente de aprovao por parte da Administrao Fiscal, ir permitir ampliar a oferta de produtos de financiamento imobilirio disponibilizada pelo Banco.

Crdito ao consumo Este segmento compreende a prestao de servios de aquisio a crdito, com um carcter de consumo, instrumentada por cartes de pagamento para movimentos a crdito e a dbito. Alm da componente relativa aos cartes de pagamento, inclui ainda os sub-ncleos de crdito pessoal, de crdito especializado e de contas de depsitos e produtos de poupana. O segmento de crdito especializado compreende a rea de crdito a pequenos negcios e empresas atravs da rede de retalho, sendo importante referir que o produto estratgico utilizado pelo BANIF na abordagem a este segmento tem sido a soluo Conta Gesto de Tesouraria, que consiste no produto ncora do segmento, tentando a partir deste produto fidelizar os clientes com o lanamento de novos produtos e aces de up e cross selling. Durante o ano 2010, o BANIF centrou a sua actividade no processo de migrao da carteira de cartes de crdito para a operativa prpria implementada no Banco, e na mudana de centro autorizador dos cartes de dbito, processos que concluiu com xito, tornando o Banco totalmente autnomo em todos os domnios da gesto do produto carto dbito e crdito. No obstante este processo de natureza operacional, o Banco continuou a dar primazia sua aposta no aumento da qualidade de servio aos clientes, com o lanamento de novos produtos ou iniciativas, entre os quais, se destacam: Cartes Hello Kitty para no clientes: Foi lanado o Carto de Crdito Hello Kitty para no clientes, atravs do qual se pretendeu atingir um novo segmento de mercado, alargando o mbito deste produto j fortemente implantado na base de clientes do BANIF; Programa de Fidelizao para Cartes de Crdito Hello Kitty: Foi lanado no segundo semestre um programa de fidelizao para os Cartes de Crdito Hello Kitty, dirigido a clientes e a no clientes. Este programa teve por objectivo a fidelizao destes cartes e teve por base de clculo a acumulao de pontos que se traduz num posterior desconto na compra de artigos com a marca Hello Kitty; Cartes Contactless: O piloto do Carto Contactless, iniciado no primeiro semestre de 2010, que teve por objectivo apresentar a inovadora soluo de pagamentos contactless paywave a consumidores e comerciantes na zona de Lisboa, terminou no segundo semestre de 2010.

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No que respeita carteira, o BANIF registou, face ao final de 2009, um decrscimo global da carteira de cartes de -3,33%, justificado pelo facto da carteira de cartes de crdito ainda residente na Unicre ter migrado na sua totalidade no 2 semestre de 2010 para o Banco. Esta migrao teve por consequncia directa a normalizao da carteira de cartes de crdito, eliminando todos os cartes inactivos da base (cartes sem transaccionar h mais de 3 meses), do que resultou a sua reduo de 91.763 cartes no final de 2009 para 66.892 cartes no final de 2010. Em cartes de dbito, o BANIF registou um ligeiro aumento em 2010, traduzido numa variao de 4,68% face ao ano anterior. Os proveitos decorrentes da actividade de cartes de dbito do BANIF fixaram-se nos 8,07 milhes de Euros, o que representa um acrscimo de 21,88% face ao ano anterior. Destaca-se a rubrica de comisses, na qual se verificou um aumento de 15,60%. Os proveitos relativos actividade de cartes de crdito do BANIF fixaram-se nos 9,78 milhes de Euros, verificando-se um decrscimo de 5,96% face ao ano anterior. Este decrscimo justifica-se pela normalizao da carteira de cartes de crdito decorrente da migrao ocorrida no segundo semestre de 2010. No obstante a reduo dos proveitos directos, em termos globais, verificou-se um aumento em 15,70% na rubrica de comisses, obtidas com cartes de crdito, face ao ano anterior. No contexto da gesto e distribuio multicanal de produtos de depsitos a prazo e poupana, na contratao de aplicaes a prazo, destaca-se o crescimento verificado nos produtos de poupana, na sequncia do alargamento do nmero de produtos disponibilizados pelo BANIF atravs da solues poupana. Em 2010, o montante total de contratao cresceu 71% face a 2009. A par destes valores, o reforo de poupanas atravs da banca electrnica teve tambm um aumento significativo de 88%. A carteira de crdito ao consumo, na modalidade de crdito pessoal, registou em 2010 um decrscimo em saldo, consequncia do contexto econmico envolvente. Em 2010, verificou-se um crescimento de 7% no nmero de contratos em carteira e um decrscimo de 4% no volume de crdito sob gesto, em resultado da contratao de emprstimos com montantes de financiamento inferiores, em mdia, aos registados no ano anterior. Deste modo, a carteira de crdito pessoal, no final do perodo em anlise, cifrou-se em 307 milhes de Euros de crdito, correspondentes a 56.763 contratos, com um valor mdio unitrio de 5,4 milhares de Euros e uma taxa mdia de 10,49%. Com o intuito de atenuar a evoluo negativa esperada na produo de crdito pessoal, realizaram-se algumas iniciativas de dinamizao da produo, entre as quais se destacam, o lanamento de produtos de crdito ao consumo com finalidade pr-definida, Crdito Pessoal Multimdia, bem como a reviso das condies de comercializao do Crdito Pessoal Formao Acadmica. No mbito do apoio s vtimas da intemprie ocorrida na Regio Autnoma da Madeira, foi criada uma linha de crdito com condies de financiamento bonificado, com o objectivo de apoiar a recuperao de infra-estruturas e fazer face s necessidades financeiras dos clientes daquela Regio. No perodo em referncia, de acordo com a regulamentao do Banco de Portugal, procedeu-se ainda reviso do prerio praticado na generalidade dos produtos de crdito pessoal. Em 2010, foi revalidada a certificao de qualidade do processo de crdito pessoal, segundo a norma ISO 9001:2008. Relativamente aos produtos de concesso de crdito a pequenos negcios atravs da rede de retalho, desenvolveu-se, em 2010, uma oferta sectorial atractiva e relevante, apostando na captao de clientes,

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gerando, simultaneamente, mecanismos de fidelizao e sustentabilidade da relao, suportada por diversas iniciativas de dinamizao comercial. Deste modo, a partir da oferta de pacotes de produtos e servios do BANIF GRUPO FINANCEIRO, especficos para pequenas empresas e empresrios em sectores de actividade econmica considerados estratgicos, desenvolveram-se as Solues Business: Turismo e Sade e Bem-Estar. De igual forma e com o intuito de se flexibilizar a oferta associada ao segmento de pequenos negcios, promoveu-se o lanamento de um novo produto: o crdito investimento agrcola. Este produto destina-se a apoiar empresas que actuem essencialmente no sector primrio, atravs do financiamento de investimentos em exploraes agrcolas (aquisio de terrenos, projectos de modernizao, diversificao e reconverso de exploraes) e de projectos relacionados com actividades de produo animal, exploraes florestais, caa e pesca. Estas novas ofertas sectoriais constituem, assim, um instrumento para alavancar a captao de negcio, nomeadamente de forma a satisfazer as necessidades muito especficas dos diversos sectores, atravs de uma oferta agregada de produtos e servios. A carteira de crdito, composta pelas diversas solues que integram a oferta da conta de gesto de tesouraria, registou um decrscimo de 3% face ao ano anterior, cifrando-se em 295 milhes de Euros. No obstante, verificou-se um aumento do nmero de contratos em carteira, num total de 334, que corresponde a um incremento de 1,75% do nmero de contratos face ao ano anterior. No que respeita ao comissionamento directamente gerado pelas contas de gesto de tesouraria, o aumento foi de 37%, face a 2009, totalizando 2,6 milhes de Euros. No que respeita aos recursos associados conta de gesto de tesouraria, registou-se um acrscimo de 9% relativamente ao final de 2009, atingindo-se o valor de 44 milhes de Euros no final de 2010. No mbito da gesto da carteira de produtos para captao e aplicao de recursos de clientes particulares, assistiu-se, em 2010, reestruturao global da oferta de contas de depsito ordem e ao lanamento de novas solues de poupana. Atendendo a critrios especficos para segmentao dos clientes, foram desenvolvidos dois novos produtos de depsito ordem as contas Plus e Platinum, as quais, a par do ajustamento de outros produtos em carteira, permitiram criar uma carteira completa, com caractersticas especficas e adequadas a clientes mass-market, affluent e private. Com o intuito de continuar a incentivar a poupana das famlias, foram lanados no segundo semestre de 2010, o depsito a prazo comemorativo do Dia Mundial da Poupana e a campanha Solues de Poupana, esta ltima suportada na comercializao de novos depsitos a prazo com estrutura de taxa de juro crescente e numa ampla divulgao nos meios de comunicao. No que concerne dinamizao de produtos de passivo para o segmento jovem, implementaram-se vrias iniciativas de dinamizao da conta nova gerao, nomeadamente, campanhas de captao de novos clientes no Dia Mundial da Criana e de Contas Poupana no perodo de Natal. No seguimento da integrao do BANIF MAIS no BANIF GRUPO FINANCEIRO, e com o intuito de tirar partido de sinergias entre as duas entidades, o BANIF lanou ainda uma campanha de dinamizao de captao de novos clientes, suportada na atribuio de condies promocionais aos clientes daquela instituio na abertura de conta e domiciliao de vencimentos e de dbitos directos.

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Canais de distribuio Refira-se que ao nvel de canais de distribuio e de apoio s reas de negcio, o BANIF conta ainda com a actividade de call center e de banca electrnica, com a rede de canais agenciados e com os canais e meios de pagamento electrnicos (cartes, caixas multibanco (ATMs) e terminais de pagamento automtico). A rede de canais agenciados representa, na estrutura comercial do BANIF, um importante canal de angariao de negcio, sobretudo no negcio estratgico do Banco, na captao de recursos e ainda de novos clientes. Esta rede conta com 1.346 promotores, sob a coordenao da Direco de Canais Agenciados (DCA). Refira-se ainda o desempenho da rede Assurfinance, vocacionada para a venda de produtos bancrios atravs dos mediadores de seguros agentes da CSA, e consolidada atravs da constituio de uma rede de cerca de 369 promotores assurfinance, a qual contribui para a promoo e dinamizao do negcio bancrio do BANIF junto dos seus clientes. Banco Mais, S.A. O BANIF MAIS desenvolve a sua actividade na rea do crdito ao consumo, actuando em diversas reas de financiamento, como o automvel, mquinas agrcolas, crdito pessoal, sade e lar, atravs da disponibilizao de produtos e servios de acordo com as necessidades e expectativas dos clientes. A nvel internacional, o BANIF MAIS opera ainda em Espanha, na Eslovquia (desde 2005) e na Polnia (desde 2007), atravs da presena de sucursais. O ano de 2009 ficou marcado pela integrao do BANIF MAIS no BANIF - GRUPO FINANCEIRO, cujo objectivo estratgico assentou num potencial de desenvolvimento do crdito ao consumo, na obteno de sinergias a vrios nveis entre os grupos e no reforo dos capitais prprios permitindo um forte desenvolvimento da actividade bancria do BANIF - GRUPO FINANCEIRO. Desta integrao resultou igualmente uma mudana de marca do Banco Mais, S.A. (rebranding), tendo esta sido alinhada com a imagem corporativa do BANIF - GRUPO FINANCEIRO, e em resultado o Banco Mais, S.A. passou a adoptar a marca comercial Banif Mais. Importa igualmente assinalar que a actividade desenvolvida pelo BANIF MAIS no decurso do exerccio de 2010 foi marcada pelos seguintes acontecimentos: O reforo da posio do BANIF MAIS no mercado de concesso de crdito para aquisio de veculos em Portugal; Preparao para o processo de fuso por incorporao no BANIF MAIS da actividade de crdito e leasing mobilirio da BANIF GO, cujo projecto de ciso-fuso foi entregue ao Banco de Portugal no final do primeiro semestre e aprovado no final do ano de 2010; Entrada do BANIF MAIS no Crdito de Marca com o desenvolvimento da parceria com a Chevrolet e o incio da parceria com a Hyundai. Em 2010 o BANIF MAIS foi o operador que apresentou maior crescimento, atingindo, no ltimo trimestre do ano, a 2 posio no mercado de veculos usados, com 12,9% de quota anual (7,6% em 2009). Tambm no mercado de veculos novos, o BANIF MAIS aumentou a quota de mercado para 3,3% (1,1% em 2009). No mercado de financiamento de motos o BANIF MAIS um dos dois operadores que lideram o mercado, tendo atingido uma quota de mercado de 29,0% em 2010. No ano em anlise, o BANIF MAIS desenvolveu trabalhos de relevo no sentido de obter maiores nveis de sinergia e eficincia operacional, tirando partido da dinmica de integrao no BANIF GRUPO FINANCEIRO. Neste mbito, h a assinalar as campanhas de cross-selling de produtos Banif/Banco Mais e a passagem progressiva para o BANIF MAIS das novas operaes de crdito e de leasing mobilirio,

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anteriormente efectuadas pela BANIF GO. Uma parte importante destas operaes diz respeito a financiamentos para aquisio de equipamentos, o que levou criao de uma nova direco a Direco Comercial Cross Selling e Equipamentos. Em Dezembro de 2010, o Banco de Portugal aprovou o processo de fuso dos activos afectos s actividades de crdito e leasing mobilirio da BANIF GO no BANIF MAIS, tendo esta fuso reproduzido os seus efeitos contabilsticos a partir de 1 de Janeiro de 2011. Em Portugal, 2010 foi um ano de incremento da actividade comercial do BANIF MAIS, mantendo-se, contudo, critrios de anlise muito restritivos. Assim, foram celebrados 21.013 contratos, aos quais correspondeu um volume de crdito de 169,2 milhes de Euros. Apesar do forte incremento da originao de novos contratos face ao ano anterior, a carteira de crdito, lquida de imparidade, em Portugal, apresentou ainda uma reduo de cerca de 6%. Ao nvel da actividade internacional desenvolvida pelo BANIF MAIS, importa referir que o desempenho comercial das sucursais da Eslovquia e da Polnia revelou sinais de abrandamento no decurso de 2010. Na Eslovquia, em 2010, o mercado automvel registou um abrandamento acentuado, tendo o segmento de veculos ligeiros de passageiros novos decrescido 14%, face a 2009. Na Polnia, o mercado automvel melhorou o seu desempenho em 2010 face ao ano anterior, com o nvel de vendas de automveis ligeiros de passageiros novos a apresentar um aumento de 4,2%. Neste contexto, e dada restritividade mantida na concesso de crdito, as sucursais do BANIF MAIS na Eslovquia e Polnia celebraram, no ano em anlise, 1.579 contratos, com um total de crdito concedido de 6,5 milhes de Euros, o que representa um decrscimo de 23,2% e de 26,3%, respectivamente, face a 2009. No que concerne sucursal do BANIF MAIS em Espanha, e face aos nveis de risco existentes e ao agravamento da situao econmica naquele pas, foi mantido um total enfoque na actividade de gesto da carteira de crdito, com particular destaque para a recuperao de crdito em mora, no tendo praticamente havido lugar concesso de novos crditos. Banif Plus Bank, Zrt Em 2006, a Tecnicrdito Hungria recebeu a autorizao formal do Banco Nacional da Hungria e da PSZAF (entidade de superviso da Hungria) para proceder sua transformao em Banco. Na sequncia desta deciso, em Setembro de 2006, foi alterada a denominao social da sociedade, passando esta a denominar-se Bank Plus Bank Zrtkren Mkd Rszvnytrsasg. Actualmente, a sua denominao social BANIF PLUS. O BANIF PLUS actua no mercado do crdito automvel da Hungria. A actividade da subsidiria do BANIF MAIS na Hungria acompanhou a tendncia negativa do mercado automvel hngaro em 2010, que registou um decrscimo de 28% do volume de vendas. No entanto, a quebra no nmero de contratos celebrados pela filial foi de apenas 5,4% (e de 1,1% em termos de valor de crdito concedido) uma vez que, no ano de 2009, havia tido uma diminuio bastante acentuada na concesso de crdito. Na sequncia da crise financeira internacional e do panorama macroeconmico, as autoridades hngaras introduziram medidas que impem restries ao crdito para compra de veculos, com a introduo de limites legais ao loan-to-value e a obrigao da introduo de modelos para aferio das taxas de esforo

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dos proponentes. Estas medidas so no sentido de limitar o risco de crdito das operaes, o que imps maior disciplina ao mercado, tendendo a favorecer a qualidade das novas carteiras de crdito e indo de encontro quela que a estratgia do BANIF PLUS em termos de poltica de concesso de crdito. Os novos critrios de loan-to-value impostos so diferentes em funo da moeda de referncia do emprstimo, tornando mais difcil o acesso aos emprstimos concedidos em moeda estrangeira. Em resultado destas novas regras, e acompanhando a tendncia geral do mercado, a penetrao dos emprstimos na moeda local, o forint, subiu de cerca de 8% em 2009 para 83% em 2010. Banif Go, Instituio Financeira de Crdito, S.A. A BANIF GO, anteriormente denominada por Banif Leasing, S.A., resulta da operao de fuso, ocorrida em 28 de Setembro de 2007, em que esta incorporou a Banif Crdito Sociedade Financeira para Aquisies a Crdito, S.A.. Esta entidade do BANIF - GRUPO FINANCEIRO era a entidade que at finais do exerccio de 2010 se dedicava actividade de locao financeira, atravs da disponibilizao de todas e quaisquer modalidades de financiamento sob a forma de crdito e leasing auto, leasing mobilirio e leasing imobilirio. O mercado do financiamento automvel assumiu particular realce no projecto que esteve na base do surgimento da BANIF GO, disponibilizando esta ltima solues de financiamento nas modalidades de leasing e crdito. Ao nvel do leasing mobilirio, a BANIF GO assegurou o financiamento para a aquisio de equipamentos necessrios actividade das empresas, de empresrios em nome individual, de profissionais liberais, de particulares e de organismos estatais (Administrao Central e Autarquias Locais). No leasing imobilirio, a BANIF GO prestou financiamento aquisio ou construo de imveis (armazns, instalaes fabris, escritrios, lojas, consultrios, etc.) necessrios actividade das empresas, dos empresrios em nome individual, dos profissionais liberais e dos particulares. Em 31 de Dezembro de 2010, a BANIF GO possua 1 delegao em Portugal Continental (Lisboa) e 1 delegao na RAM. Em 2010, a produo global da BANIF GO ascendeu a 102,5 milhes de Euros, dos quais 70,1 milhes de Euros (68,4% do total) referem-se a contratos de locao financeira mobiliria, 30,0 milhes de Euros (29,3% do total) a contratos de locao financeira imobiliria e 2,4 milhes de Euros (2,3% do total) a contratos de crdito. Em relao ao exerccio anterior, no ano de 2010 verificou-se um decrscimo de 32,6% na produo global da BANIF GO. Esta situao explica-se, basicamente, por dois motivos distintos: em primeiro lugar, a contnua degradao da conjuntura econmica, com reflexo nas polticas de maior conteno e restrio de crdito, tendencialmente seguidas ao nvel de todo o sistema bancrio, e em segundo lugar, a transferncia directa de negcio da BANIF GO para a nova estrutura do BANIF MAIS. Em termos parcelares, h a referir que, em relao ao mesmo perodo, a locao financeira mobiliria decresceu 26,8%, a locao financeira imobiliria decresceu 41,1% e os contratos de crdito decresceram 55,5%. Refira-se que em termos de originao no ano de 2010, as redes de distribuio do BANIF contriburam com 60,6% da produo de leasing mobilirio, com 37,5% para a produo dos contratos de crdito e com a totalidade da produo de leasing imobilirio.

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No final de 2010, a carteira de crdito, antes de imparidade, ascendeu a 490 milhes de Euros, o que representa um decrscimo de 16% face ao ano anterior. Importa salientar que em 25 de Junho de 2010, foi subscrito pelos Conselhos de Administrao das Sociedades BANIF, da BANIF GO e do BANCO MAIS um projecto de ciso-fuso, no mbito do qual foi projectada a ciso da BANIF GO em dois patrimnios distintos, o primeiro, Patrimnio A, constitudo por todos os activos e passivos que consubstanciam os ramos de actividade leasing mobilirio e financiamento de aquisies a crdito, a incorporar por fuso no BANCO MAIS, e o segundo, Patrimnio B, constitudo por todos os activos e passivos que consubstanciam o ramo de actividade leasing imobilirio, a incorporar por fuso no BANIF. Na sequncia do projecto ciso-fuso supra mencionado, em 2011, verificou-se a extino da BANIF GO, enquanto entidade jurdica, com a integrao de alguns dos seus activos e passivos no BANIF MAIS e os restantes no BANIF. Banif Rent Aluguer, Gesto e Comrcio de Veculos Automveis, S.A. A actividade de locao operacional do BANIF - GRUPO FINANCEIRO, como locador, encontra-se afecta BANIF RENT. A BANIF RENT tem como misso apoiar as empresas clientes das redes comerciais do BANIF na definio e implementao de uma poltica de gesto da sua frota automvel, fornecendo-lhes os meios financeiros e logsticos para a sua concretizao. No exerccio de 2010, foram celebrados pela BANIF RENT 2.800 novos contratos (3.125 contratos no ano anterior), o que se traduziu num decrscimo de 10%, num valor total de investimento de 26 milhes de Euros. O referido decrscimo deveu-se, em grande parte, deciso da reduo da exposio a clientes do segmento rent-a-car, bem como situao macroeconmica que se viveu em 2010. Refira-se ainda que a BANIF RENT encerrou o ano de 2010 com uma frota total sob gesto de 4.671 veculos (4.387 veculos no final de 2009), dos quais 3.138, incluem servios (manuteno, pneus, viatura de substituio e seguro CSA), o que representa um acrscimo de 21% face a 2009. Durante o ano, manteve-se a estratgia de proceder ao realuguer de viaturas, o que permitiu uma maior rentabilidade das mesmas antes da sua alienao. O crescimento verificado no mercado de veculos ligeiros de passageiros foi, em grande parte, impulsionado pelas vendas a particulares, para as quais contribuiu o incentivo especial para o abate de viaturas com mais de 10 anos.Para 2011, em termos de produo, o objectivo passa por um crescimento de aproximadamente 18%. Para o efeito, a BANIF RENT ir manter a estratgia de apoio junto das redes comerciais do BANIF, tendo em considerao a integrao dos parceiros do BANIF MAIS (Rede de Concessionrios Chevrolet, Hyundai e Concessionrios do Grupo Auto Industrial). Iro ainda ser privilegiados os pontos de venda (concessionrios de marca) e alargar a base de trabalho junto de clientes directos. Contrariamente s expectativas econmicas futuras do pas, o mercado de aluguer operacional de viaturas dever crescer em 2011, uma vez que o renting se apresenta como um produto atractivo, sobretudo em alturas de crise para as empresas Portuguesas. Em Abril de 2010, a BANIF RENT procedeu ao reforo da sua estrutura organizacional, com a integrao nos seus quadros de 13 colaboradores oriundos da BANIF GO. Este aumento pretendeu dar resposta ao crescimento que a sociedade tem vindo a registar no passado recente com o objectivo de dotar a estrutura organizacional da empresa dos profissionais necessrios para alcanar os objectos que se prope atingir no futuro prximo. Procedeu-se ainda abertura de uma delegao comercial no Porto, o que permitiu

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reforar o apoio disponibilizado s redes comerciais do BANIF e ainda prestar um acompanhamento mais prximo dos clientes da regio norte. No que concerne actividade internacional no segmento da banca comercial do BANIF GRUPO FINANCEIRO, esta desenvolvida pelas sociedades: Banif Banco Internacional do Funchal (Cayman), Ltd., Banif International Bank, Ltd, Banif Finance (USA), Corp., Banif Financial Services, Inc., Banif Banco Internacional do Funchal (Brasil), S.A., Banca Pueyo, S.A., Banco Caboverdiano de Negcios, S.A. e Banif Bank (Malta), Plc.. Banif - Banco Internacional do Funchal (Cayman), Ltd. O BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (CAYMAN) uma instituio bancria constituda em 1993 que assenta a sua actividade na (i) captao de recursos junto de particulares e empresas, atravs da oferta de produtos de poupana, (ii) financiamento de operaes de tesouraria, crdito imobilirio e trade finance, (iii) operaes de mercado interbancrio e (iv) aplicaes em instrumentos de dvida. Desenvolve o seu modelo de negcio em estreita ligao com as redes comerciais do BANIF GRUPO FINANCEIRO situadas no Continente Americano, em especial no Brasil e na Venezuela, com o objectivo de incrementar a angariao de funding para o GRUPO atravs de recursos captados junto de clientes residentes nessas localizaes. O desenvolvimento de algumas funes operativas, compliance, auditoria interna e gesto de riscos assegurado pelo GRUPO no mbito de um acordo de prestao de servios. Por outro lado, e dada a natureza limitada das operaes desenvolvidas pelo BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (CAYMAN), o controlo dos riscos de natureza reputacional e legal (cumprimento das leis e regulamentaes aplicveis e em vigor no pas, regras de controlo e deteco de lavagem de dinheiro "AML rules and regulations") e as regras de identificao de clientes "KYC rules"), so devidamente assumidos e assegurados pela Direco Geral do BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (CAYMAN) nas Ilhas Caimo, que reporta directamente ao Conselho de Administrao. Importa salientar no decurso do exerccio de 2010 a alienao da totalidade das participaes detidas pelo BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (CAYMAN) no capital social da Banif International Holdings, Ltd. (85%) e na FINAB (60%). Banif International Bank, Ltd. O BANIF INTERNATIONAL BANK um banco subsidirio com sede em Nassau, Bahamas, que foi constitudo no final do 1 semestre de 2005, mediante autorizao do Banco Central das Bahamas, no mbito da estratgia de alargamento da actividade internacional do BANIF GRUPO FINANCEIRO. A sua actividade assenta na (i) captao de recursos junto de particulares e empresas, atravs da oferta de produtos de poupana e servios bancrios, (ii) em operaes de mercado interbancrio e (iii) no financiamento de operaes de crdito imobilirio e tesouraria. O capital social do BANIF INTERNATIONAL BANK detido pela BANIF INVESTIMENTOS SGPS em 99,9% e pela BANIF COMERCIAL SGPS em 0,1%. Contudo, e na medida em que a participao social detida pela BANIF INVESTIMENTOS SGPS encontra-se representada por aces ordinrias e a participao social detida pela BANIF COMERCIAL SGPS encontra-se representada por aces preferenciais sem voto, actualmente a BANIF INVESTIMENTOS SGPS detm 100% dos direitos de voto do BANIF INTERNATIONAL BANK. Este banco beneficia de iseno total de impostos locais e dispe de uma licena para o exerccio da actividade bancria com quaisquer clientes, desde que no sejam residentes naquele territrio. Procurou-

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se atravs da constituio desta sociedade diversificar a oferta de produtos e de servios bancrios do GRUPO, principalmente no Continente Americano. No que respeita ao total do crdito concedido, o portflio de crdito do BANIF INTERNATIONAL BANK ascendeu a 469 milhes de dlares em 31 de Dezembro de 2010 comparativamente a 143 milhes de dlares em 31 de Dezembro de 2009. O desenvolvimento de algumas funes operativas, compliance, auditoria interna e gesto de riscos assegurado pelo GRUPO no mbito de um acordo de prestao de servios. Por outro lado, e dada a natureza e montantes das operaes desenvolvidas pelo BANIF INTERNATIONAL BANK, o controlo dos riscos de natureza reputacional e legal (cumprimentos das leis e regulamentaes aplicveis e em vigor no pas, regras de controlo e deteco de lavagem de dinheiro "AML rules and regulations") e as regras de identificao de clientes "KYC rules"), so devidamente assumidos e assegurados pela Direco Geral do Banco nas Bahamas, que reporta directamente ao Conselho de Administrao. Banif Finance (USA) Corp. A BANIF FINANCE (USA), anteriormente designada por Banif Mortgage Company, uma instituio de crdito hipotecrio licenciada no Estado da Flrida, nos Estados Unidos da Amrica, cuja actividade principal consiste na concesso de crdito imobilirio para habitao e comrcio e na concesso de financiamentos ao comrcio internacional, a importadores e exportadores com sede nas Amricas. De acordo com a regulamentao do Florida Office of Financial Regulation, Division of Securities and Finance, a BANIF FINANCE (USA) est sujeita a fiscalizao governamental e correspondente legislao. A verificao ao nvel de compliance local tambm levada a efeito anualmente por uma terceira entidade independente, a fim de reduzir os riscos legais e operacionais a que possa estar exposta. Esta sociedade iniciou a sua actividade em Fevereiro de 2002. Em 31 de Dezembro de 2008, alterou a sua denominao social de Banif Mortgage Company para Banif Finance (USA), Corp. com o objectivo de reflectir a expanso das suas actividades, as quais incluem actualmente os financiamentos de comrcio internacional, como resultado da fuso com a Banif Forfaiting (USA), Inc.. No que diz respeito ao crdito imobilirio, a BANIF FINANCE (USA) no s financia a compra e/ou construo de habitao prpria ou imveis para investimento a clientes do BANIF GRUPO FINANCEIRO, mas tambm financia a compra e/ou construo de imveis comerciais a clientes institucionais. Todas as decises sobre operaes de crdito imobilirio so fundamentadas numa anlise de crdito e/ou de viabilidade de projecto, para alm de uma avaliao de imveis feita por uma firma independente especializada. Todos os projectos imobilirios financiados pela BANIF FINANCE (USA) esto garantidos por hipoteca sobre o activo financiado. Durante o ano de 2010 e sob condies de mercado particularmente adversas, a BANIF FINANCE (USA) financiou um total de 13 novas operaes, num montante total de 20,3 milhes de dlares, comparativamente a um montante de 56 milhes de dlares financiados em 2009. Esta reduo ficou a dever-se a critrios de concesso de crditos muito restritivos. Banif Financial Services, Inc. A BANIF FINANCIAL SERVICES uma sociedade constituda em Novembro de 2000, registada no Estado da Flrida, licenciada como Registered Investment Adviser, que fornece aos seus clientes servios de aconselhamento ao investimento. Como entidade regulada pelo Governo e sob a jurisdio do Florida Office of Financial Regulation, Division of Securities and Finance, a BANIF FINANCIAL SERVICES segue

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todos os procedimentos operacionais, cdigos de tica e polticas anti-branqueamento de capitais a que est sujeita, assim reduzindo os riscos legais e operacionais da actividade. A BANIF FINANCIAL SERVICES actua nos E.U.A. como US Investment Adviser e tem como misso: Desenvolver e apoiar os negcios do Banif - Private Wealth Management, contando para tal, com uma equipa de investment advisers que, a partir de Miami, cobre os mercados do Brasil, Venezuela e Argentina; Articular com a sede do BANIF GRUPO FINANCEIRO, em Lisboa, com o BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL), com o BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (CAYMAN), com o BANIF INTERNATIONAL BANK e outros prestadores de servios, todo o processo de criao, implementao e manuteno de servios e produtos do Banif Private Wealth Management. No final de 2010, o Banif Private Wealth Management contava com um total de 265 clientes e um total de activos sob gesto de 154 milhes de dlares (118 milhes de dlares no final de 2009). Banif Banco Internacional do Funchal (Brasil), S.A. O BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL) uma instituio de direito Brasileiro, vocacionada para a rea da banca comercial com enfoque em operaes de crdito comercial, financiamento imobilirio, tesouraria, cmbio e de comrcio externo com empresas de mdia e grande dimenso. Refira-se ainda a criao da Financeira Banif no incio do ano de 2008, a qual dotou o BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL) da capacidade de competir no mercado de bens de consumo, com emprstimos pulverizados e de boas margens de rendibilidade. Das 15 maiores economias do mundo, o Brasil foi um dos pases que apresentou uma menor queda do Produto Interno Bruto em 2009, conseguindo mitigar o impacto da crise de 2008. O Brasil foi ainda o pas que, no ano de 2010, conseguiu o maior crescimento do Produto Interno Bruto, de entre o referido conjunto de pases, alcanando 7,5% de crescimento. Este desempenho resultou de um clima poltico de cariz marcadamente social, mas que tambm tem permitido o crescimento do sector privado, melhorando a distribuio de rendimentos e incentivando o desenvolvimento das suas infra-estruturas. Foi ainda o resultado de um conjunto de medidas de reduo de impostos sobre a indstria, principalmente a automvel, que atingiu vendas de 3,6 milhes de unidades, levando o Brasil a ser o quarto maior produtor automvel mundial. Por outro lado, a forte expanso do crdito ao consumo e imobilirio para a populao de baixo rendimento e de classe mdia, o que promoveu uma forte competio - entre os bancos privados, pelo referido segmento de mercado. O BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL) manteve-se fiel ao objectivo de se vir a tornar num importante banco de mdia dimenso, aumentando progressivamente a sua quota de mercado e oferecendo um servio personalizado aos clientes de classe mdia e alta. O banco aposta num conceito de banca de relacionamento, oferecendo produtos de private banking. Mantm ainda uma importante rea de crdito ao consumo, com a Banif Financeira e o BanifCard, e de servios de apoio exportao, capitalizando a vocao internacional do GRUPO e fazendo uso da sua importante rede comercial a nvel internacional. Por fim, a actividade do banco ainda complementada pelos servios do BANIF - BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL), principalmente na venda de servios da Banifinvest e nas operaes de mercado de capitais e asset management. No ano de 2010, no contexto do crescimento do pas e das fortes medidas econmicas implementadas, o BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL) cresceu significativamente, sendo reconhecido

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como um banco de grande dinmica, com uma estratgia definida e de grande envolvimento com o Brasil. O BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL) j uma marca brasileira reconhecida e continua melhorando a sua posio no ranking das instituies bancrias daquele pas. De acordo com as estatsticas das associaes bancrias e do Banco Central do Brasil, o BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL) , actualmente, o 20 em operaes do comrcio exterior e cmbio, o 62 em depsitos e o 79 em activos. O ano de 2010 iniciou-se com relativa estabilidade nos mercados externos, pelo que, considerando que a crise internacional no teve um impacto forte no Brasil, o Banco procurou manter o seu crescimento orgnico e ganhar quota de mercado. No ano em referncia, o BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL) aumentou os seus activos em 33%, atingindo 1.978 milhes de reais, e apresentou a excelente marca de crescimento de 39% nos recursos captados junto a clientes, atingindo 1.042 milhes de reais. A Banif Financeira, brand para o sector do crdito automvel e ao consumo, que funciona em parceria com a promotora Lusicred, j se classifica entre as dez mais dinmicas do pas no crdito automvel e apresenta, nestes quatro anos de operao, um dos melhores indicadores de qualidade de risco, quando comparada com outras empresas do sector, atingindo em 2010 um crescimento de 183%, fechando o ano com 362,8 milhes de reais de carteira de crdito. A rea de Comrcio Exterior e Cmbio tem sido, ao longo dos anos, de uma importncia vital e estratgica no desenvolvimento da actividade, o que levou o banco a ser apontado como dealer pelo Banco Central durante os ltimos seis anos. No que respeita aos financiamentos ao comrcio exterior que no passado tinham uma participao relativa mais significativa, actualmente ascendem a 125 milhes de reais, em funo do redireccionamento da actividade do banco para activos mais rentveis e das dificuldades no acesso a linhas de crdito externas para financiamento da referida actividade. Com o decorrer de 2010, o agravamento da crise internacional, que fortemente abalou a economia dos pases europeus e dos Estados Unidos da Amrica, afectou fortemente o sector do comrcio externo brasileiro, pois houve uma reduo substancial das linhas de crdito externo, principalmente para os bancos de menor dimenso, e a utilizao de reais para o financiamento de operaes de exportao, aumentou fortemente os custos de produo de alguns sectores, como o do agro business, que continuou a sofrer impactos negativos na sua performance, obrigando grandes exportadores de commodities a renegociar as suas dvidas, o que provocou um aumento das provises na generalidade do sector bancrio. Apesar do recrudescimento da crise internacional, o BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL) encontra-se agora mais salvaguardado, dispondo de activos mais diversificados e pulverizados, que o expem a um menor risco. Adicionalmente, a estratgia prosseguida permitiu ao banco estabelecer melhores spreads nas suas operaes e aumentar as suas receitas. Contando com o apoio do BANIF GRUPO FINANCEIRO, as operaes de crdito consignado em folha de pagamento do funcionalismo pblico cresceram 54%, atingindo um montante na ordem dos 253 milhes de reais. Dentro deste cenrio, o resultado lquido do BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL) continuou fortemente impactado pelo critrio conservador na constituio de provises. Porm, o lucro lquido cresceu 115%, atingindo 1,9 milhes de reais, destacando-se a forte evoluo do produto bancrio, em 38%, que atingiu 94,7 milhes de reais, quando comparados aos 68,8 milhes de reais do ano anterior. Os referidos indicadores justificam a continuidade do trabalho desenvolvido e a estratgia seguida nos ltimos 14 anos, de constituir o BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL) como um banco comercial com uma presena marcante no mercado brasileiro.

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Em 2010, o contributo do BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL) para o resultado consolidado do BANIF GRUPO FINANCEIRO foi de 12,2 milhes de Euros (contra 8,2 milhes de Euros em 2009). Banca Pueyo, S.A. Em 12 de Junho de 2007, a BANIF SGPS adquiriu uma participao de 33,32% na instituio financeira espanhola BANCA PUEYO. A BANCA PUEYO a sociedade-me de um grupo de empresas, entre as quais se encontram, como mais significativas, uma sociedade gestora de fundos de penses (a Pueyo Pensiones EGFP, S.A.) e uma sociedade agente de seguros (a Pueyo Mediacin, S.A.). Desenvolve a actividade tpica de um banco comercial destinado a clientes de retalho, abrangendo no s os produtos tpicos bancrios, contas correntes e de depsitos, depsitos a prazo, contratos de crdito e de leasing, mas tambm outros, como os depsitos e a intermediao de valores mobilirios e ainda a comercializao de seguros de diferentes ramos, de fundos de investimento e planos de penses. A BANCA PUEYO contava, em finais de 2010, com 88 agncias bancrias nas Comunidades Autnomas da Estremadura, Madrid e Sevilha. Refira-se que durante esse ano, o Banco manteve a sua estratgia de expanso da rede de agncias, tendo inaugurado 4 novas agncias na Estremadura. A actividade do sector bancrio espanhol, em 2010, esteve marcada pela crise econmica internacional e pela reestruturao das Caixas de Aforro. A necessidade de liquidez por parte do sector financeiro, suscitou uma elevada concorrncia por recursos financeiros de clientes, o que manteve a remunerao dos depsitos dos clientes em nveis elevados, com a consequente reduo da margem financeira. Por este motivo, um dos principais objectivos a que se props a BANCA PUEYO durante o ano de 2010 foi o de conseguir obter um crescimento equilibrado entre o crdito e os recursos de clientes, a fim de no fazer depender o seu crescimento de outro tipo de recursos, mantendo os seus bons rcios de liquidez. Desta poltica, resultou um crescimento de 3,41% no crdito concedido e de 4,13% nos depsitos de clientes, valores muito positivos dada a conjuntura econmica verificada durante o exerccio econmico de 2010.

O crdito concedido a clientes atingiu, em 31 de Dezembro de 2010, o montante de 664 milhes de Euros, sendo que cerca de 70% deste montante se encontra coberto por garantias reais, quase exclusivamente hipotecrias. Todos estes dados de crescimento esto acompanhados de um rcio de crdito vencido de 2,12% sobre o total da carteira de crdito, muito abaixo da mdia do sector em Espanha, com uma cobertura por provises de 159%. Quanto a resultados, o GRUPO BANCA PUEYO obteve, em 2010, um lucro lquido de 5,8 milhes de Euros, o que representa uma diminuio de 23,41% em relao ao resultado do exerccio anterior. Esta diminuio resulta, essencialmente, da reduo da margem financeira e dos montantes destinados ao fortalecimento do balano atravs da constituio de provises para imparidade. Banco Caboverdiano de Negcios, S.A. Em Fevereiro de 2007, a BANIF SGPS adquiriu uma participao de 46% do capital social do BCN, tendo em 2008 reforado a sua participao para 51,69%.

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No que diz respeito especificamente actividade comercial, no final do exerccio de 2010, o BCN dispunha de um total de 21 agncias beneficiando da abertura de 1 nova agncia face ao perodo homlogo do ano de 2009. Actualmente, o BCN passou a contar com uma rede de cobertura geogrfica de mbito nacional, em todas as 9 ilhas do Arquiplago de Cabo Verde. Depois de um assinalvel crescimento em 2006 e 2007, os anos seguintes foram de forte desacelerao da actividade econmica, em Cabo Verde, em virtude da crise financeira mundial que afectou negativamente o turismo, a construo e os fluxos de investimento directo estrangeiro, conforme se constata da evoluo das taxas de crescimento real do PIB, com valores prximos de 10% p.a. em 2006 e 2007, que foram reduzidos para cerca de 4 a 5% p.a. nos anos de 2008 e 2010, sendo que, em 2011, as previses apontam para 5,5% p.a. A taxa mdia de inflao tem registado valores moderados nos ltimos anos com excepo do perodo compreendido entre 2006 e 2008, em virtude do elevado crescimento da economia sobretudo em resultado da poltica cambial que liga o Escudo Cabo-Verdiano (CVE) ao Euro. As perspectivas de evoluo para a economia de Cabo Verde mantm-se positivas, baseadas no aumento do investimento directo estrangeiro e do investimento pblico, em especial ligado aos sectores do turismo e da construo. Para o BCN, o ano de 2010 foi marcado por uma expanso selectiva da carteira de crdito, que apresentou uma variao (em termos lquidos) de cerca de 10%, e por uma reduo da carteira de recursos de clientes, em cerca de 17%, o que est associado sada de fundos de um conjunto de clientes institucionais e empresas internacionais ligadas ao turismo e construo. Em termos de quota de mercado, o BCN detm cerca de 12% no crdito e de 9% em recursos, o que compara com 12% e 11% em 2009, respectivamente. A nvel da conta de resultados, os resultados lquidos aumentaram cerca de 22%, o que decorre dos seguintes contributos: (1) reduo da margem financeira em cerca de 7%, o que espelha o aumento do custo de funding local, num mercado com taxas de transformao crescentes e elevados requisitos de disponibilidades mnimas de caixa; (2) aumento de 43% nas comisses lquidas, o que reflecte a reviso de prerio e a introduo de novos servios (p.ex., Western Union); (3) aumento do produto bancrio em cerca de 4%; (4) aumento dos custos com pessoal em 6%, em resultado da estabilizao do quadro de pessoal, aps os ltimos anos de expanso da rede de agncias; (5) reduo dos gastos gerais administrativos em 12%, em virtude da continuidade da poltica de conteno de custos decorrente do PCC - Plano de Controlo de Custos iniciado em 2009; (6) aumento das imparidades do exerccio em cerca de 53%, reflectindo tambm a manuteno do grau de cobertura da carteira de crdito vencido em nveis prximos aos evidenciados em 2009. O ano de 2010 foi ainda marcado pelo aumento da carteira de crdito em incumprimento (segundo Circular E125.30 do BCV, corresponde a crdito com mais de 90 dias e de cobrana duvidosa), que passou de 1,30% para 2,24% da carteira total, apesar dos esforos das reas comerciais e do reforo do gabinete de recuperao de crdito. Contudo, de salientar que os valores apresentados ainda se situam claramente abaixo da mdia do mercado (cerca de 3,5%). O grau de cobertura do crdito em incumprimento pela imparidade de 166% vs. 174% em 2009. Banif Bank (Malta), Plc. O BANIF BANK (MALTA) foi constitudo pelo BANIF - GRUPO FINANCEIRO em 27 de Maro de 2007, data em que obteve a licena para operar como instituio de crdito nos termos do Banking Act, Cap 371 das Leis de Malta, tendo iniciado oficialmente as suas operaes comerciais, no mercado bancrio local, em 21 de Janeiro de 2008, pelo que o ano de 2009 consubstancia o segundo ano de actividade do BANIF BANK (MALTA). Ainda em

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Janeiro de 2008, o BANIF BANK (MALTA) conheceu uma alterao na sua estrutura de capital, a qual passou a contar com a participao de investidores locais. No total, quatro accionistas investiram, em partes iguais, um montante total de 7 milhes de Euros correspondentes a 28% (7% cada). Actualmente, o capital social do BANIF BANK (MALTA) ascende a 25 milhes de Euros. No obstante o contexto de abrandamento da economia mundial e o agudizar da crise financeira, no decurso do exerccio de 2010, o BANIF BANK (MALTA) manteve em execuo a sua estratgia de crescimento, tendo implementado uma infra-estrutura slida, com o objectivo de se tornar um player de referncia no mercado bancrio local. Com efeito, o Banco apresentou um crescimento considervel, principalmente quando comparado com os seus pares, tanto a nvel local como a nvel internacional. Em 2010, o BANIF BANK (MALTA) apresentou um crescimento significativo na sua carteira, tanto em termos de emprstimos como de depsitos, o que se reflectiu de igual forma no correspondente produto da actividade. A carteira de crdito cresceu para 157 milhes de Euros, representando um aumento de 162% quando comparado com os 59,5 milhes de Euros alcanados no final de 2009, enquanto a carteira de depsitos cresceu para 433,7 milhes de Euros, representando um aumento de 197% quando comparado os 146,1 milhes de Euros alcanados no final de 2009. Em 2010, o BANIF BANK (MALTA) obteve um produto da actividade total de 5,126 milhes de Euros, representando um aumento de 176% relativamente aos 1,855 milhes de Euros registados em 2009. No total, o produto da actividade cobriu 60,26% (27,64% em 2009) das despesas. Os custos operacionais totais, incluindo gastos com pessoal, depreciao de activo imobilizado e amortizao de activos intangveis totalizaram 8,507 milhes de Euros (6,712 milhes de Euros em 2009). As despesas com pessoal representaram 43,63% (42,22% em 2009) do total dos custos operacionais. Atendendo ao exposto, o BANIF BANK (MALTA) registou um resultado lquido negativo de 2,675 milhes de Euros em 2010, o que representou uma reduo de 855 milhes de Euros quando comparado com o prejuzo de 3,530 milhes de Euros registado em 2009. No ano em anlise, o BANIF BANK (MALTA) recebeu o prmio de Melhor Grupo Bancrio em Malta em 2010, atribudo pela World Finance. Este prmio foi atribudo em reconhecimento do desempenho financeiro do Banco, do seu corporate governance e da qualidade e inovao da sua oferta de produtos e servios, que proporcionam valor aos clientes. Esta foi uma importante conquista e uma clara demonstrao da confiana de que o BANIF BANK (MALTA) dispe por parte dos seus clientes, colaboradores e accionistas. Actualmente, o BANIF BANK (MALTA) disponibiliza uma completa gama de servios a residentes e no residentes, contando para o efeito, em finais de 2010 com uma rede de 8 agncias de retalho, 1 centro de empresas e 1 centro privado. Atendendo evoluo da actividade e o plano de negcios do banco delineado, espera-se que o BANIF BANK (MALTA) venha a atingir no final do corrente ano o 1 ano de break-even operacional.

Merecem ainda destaque outras actividades internacionais off-shore desenvolvidas pelas sociedades do BANIF GRUPO FINANCEIRO: Banif International Holdings, Ltd. e Banif Forfaiting Company, Ltd. Banif International Holdings, Ltd. A BANIF INTERNATIONAL HOLDINGS uma sociedade holding constituda em 2004 nas Ilhas Caimo, que possui 100% das aces ordinrias das subsidirias: BANIF FINANCE (USA), BANIF FINANCIAL SERVICES e BANIF FORFAITING COMPANY. A BANIF INTERNATIONAL HOLDINGS, detm ainda uma participao de 10% no capital social do BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL).

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O objectivo da BANIF INTERNATIONAL HOLDINGS consiste na gesto das participaes no capital das suas subsidirias, para que estas possam desenvolver os respectivos negcios, responder s suas obrigaes financeiras e cumprir todos os requisitos regulamentares, de acordo com as licenas e jurisdies no mbito das quais desenvolvem as suas actividades. Banif Forfaiting Company, Ltd. A BANIF FORFAITING COMPANY, empresa constituda nas Bahamas em Novembro de 2005, iniciou a sua actividade durante o segundo trimestre de 2007. A BANIF FORFAITING COMPANY fornece apoio adicional s operaes de trade finance do GRUPO no Continente Americano. Especificamente, conserva nos seus livros uma carteira de instrumentos de trade finance (letras, promissrias, aceites, etc) para posterior venda/distribuio a terceiros. (ii) Banca de investimento Banif Banco de Investimento, S.A. O BANIF INVESTIMENTO a instituio do BANIF GRUPO FINANCEIRO que centraliza e coordena toda a actividade, nacional e internacional, do GRUPO na rea da banca de investimento. A actividade de banca de investimento do BANIF INVESTIMENTO abrange ainda a actividade desenvolvida nos Estados Unidos da Amrica, mais concretamente em(Miami pela BANIF SECURITIES e no Brasil, pelo BANIF BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL) e suas participadas, a que acresce a actividade desenvolvida em Espanha pelo BANKPIME, no qual o GRUPO detm uma participao. O BANIF INVESTIMENTO tem como primeiro objectivo a gerao de valor crescente e sustentado para o accionista, servindo primordialmente instituies do designado second tier nacional, sem abdidar da procura de mandatos junto do first tier, para o qual as exigncias de capital o tornam, naturalmente, menos concorrencial. O banco tem vindo a centrar a sua actuao na satisfao das necessidades de clientes de vrios segmentos institucionais, corporate e, em menor escala, private atravs dos produtos e servios criados nas suas reas de negcio especializadas: Mercado de Capitais (que integra as actividades de corretagem, proprietary trading, estruturao e securitizao), Gesto de Activos atravs das suas participadas (incluindo a gesto de fundos de investimento e a gesto de fundos de penses), Capital de Risco e Advisory Services (compreendendo, em sentido lato, as actividades de M&A e corporate finance e as actividades relacionadas com project & leverage finance). Refira-se que a actividade de gesto de activos foi desenvolvida pelo BANIF INVESTIMENTO, na gesto de patrimnios de clientes particulares e institucionais, pela BANIF GESTO DE ACTIVOS, nos fundos de investimento mobilirio e imobilirio e nos fundos especiais de investimento e pela BANIF AOR PENSES, nos fundos de penses. A actividade de capital de risco e private equity desenvolvida na BANIF GESTO DE ACTIVOS e, principalmente, na BANIF CAPITAL. A BANIF CAPITAL actualmente a principal sociedade de capital de risco do BANIF INVESTIMENTO e o veculo fundamental para desenvolver a actividade de private equity. Actualmente, o BANIF INVESTIMENTO j detm 100% da BANIF CAPITAL, na sequncia da aquisio da participao de 20% anteriormente detida pela Associao Empresarial Portuguesa no decurso de 2010. Refira-se ainda a existncia de outra sociedade de capital de risco do BANIF INVESTIMENTO: a Centro Venture Sociedade de Capital de Risco, S.A., na qual o BANIF INVESTIMENTO detm uma participao de 51% no capital social.

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A presena do BANIF INVESTIMENTO no Brasil e em Miami, a que acresce a participao de 27,5% no BANKPIME, pelo GRUPO, do consistncia ao foco no eixo estratgico Ibria/Amrica Latina, criando condies para uma diversificao geogrfica da actividade do banco de investimento, que complementa a diversificao de reas de negcio. Com uma pequena presena em Londres, o BANIF INVESTIMENTO potencia uma diversificao de actividade ainda mais lata, procurando capitalizar as competncias instaladas no desenvolvimento de uma actividade de nicho na capital financeira europeia. Perante a grave situao financeira que eclodiu nos mercados financeiros em 2008, traduzida numa crise de valor e liquidez sem precedentes e num forte surto de desalavancagem financeira, que se materializou numa forte e transversal recesso econmica, o BANIF INVESTIMENTO reconstruiu a sua estratgia para 2009 e 2010 integrando uma forte componente de racionalizao de recursos ( dynamic rightsizing), optimizando a capacidade instalada, e um elemento transversal de focalizao, almejando a gerao de valor em circunstncias particularmente difceis em termos de liquidez e capital. Os resultados do BANIF INVESTIMENTO evoluram de forma vincadamente positiva em 2010 e de tal forma que: No plano individual, o resultado lquido passou de 1,7 milhes de Euros para 5,8 milhes de Euros, graas a um aumento do produto bancrio de quase 5 milhes de Euros que, contrastando com uma reduo dos custos operacionais de quase 5%, permitiu baixar o cost to income ratio para 53%; No plano consolidado, o resultado lquido atingiu 8,2 milhes de Euros, avanando cerca de 4,5 milhes de Euros (+120%) sobre o resultado de 2009 e elevando o retorno sobre capitais prprios para 12,2%. O cost to income ratio caiu de 72% para 61% graas conjuno de maiores proveitos (+8%) e menores custos operacionais (-9%). O crescimento do produto bancrio consolidado foi impulsionado pelo acrscimo de 3 milhes de Euros (+26%) registado no agregado Margem Financeira e Resultados de Operaes Financeiras, enquanto as Comisses Lquidas decresciam de 21,8 milhes de Euros para 21,4 milhes de Euros. Nos custos operacionais destaca-se uma forte correco nos servios e fornecimentos de terceiros (-3 milhes de Euros) que compensou largamente os acrscimos (muito menos significativos) nos custos com o pessoal e nas amortizaes. Banif Securities, Inc. A BANIF SECURITIES uma sociedade de corretagem especializada na negociao de aces e de ttulos de dvida de emitentes latino-americanos. Em 2008, esta sociedade foi fortemente afectada pelas condies adversas de mercado, tendo sido implementado um plano de reestruturao para esta unidade de negcio, o qual passou no plano operacional, por uma reduo de custos, na diminuio de efectivos e na concentrao das operaes no escritrio de Miami (descontinuando a presena em Nova Iorque). No plano estratgico, o objectivo pretendido o de uma total integrao da BANIF SECURITIES no universo do BANIF BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL), abrangendo no s a gesto como tambm a prpria estrutura accionista. O ano de 2010 trouxe uma evoluo importante e muito positiva para a BANIF SECURITIES. A deciso estratgica de transferir a infra-estrutura de trading e vendas para o escritrio de Miami foi essencial para o sucesso da BANIF SECURITIES em 2010, assim como o investimento em novos colaboradores profissionais experientes e talentosos que mostraram resultados importantes, principalmente em renda fixa.

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Por outro lado e, no obstante, o processo de renegociao da parceria com o grupo mexicano IXE ter sido desenvolvido em 2009, em 2010 a BANIF SECURITIES optou pela concluso e encerramento desta joint venture. As medidas de racionalizao operacional, justapostas formao dos colaboradores optimizando a sua eficincia e eficcia e potenciando o cross selling dentro do BANIF GRUPO FINANCEIRO, muito contriburam para que a BANIF SECURITIES obtivesse o melhor resultado dos ltimos 5 anos. Importa ainda realar que, em 2010, a BANIF SECURITIES foi auditada pela FINRA, principal reguladora de broker-dealers dos Estados Unidos, tendo recebido um relatrio limpo. Banif Banco de Investimento (Brasil), S.A. O BANIF BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL) ocupa-se exclusivamente das actividades de banca de investimento desenvolvidas no Brasil. Actua nas reas de mercado de capitais, advisory services, corporate banking, private banking, tesouraria, renda fixa internacional, asset management, corretagem e private equity. Em virtude do seu posicionamento no mercado e de reputao adquirida, o BANIF BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL) consolidou a sua participao no mercado de operaes estruturadas, oferecendo, para alm de debentures e notas promissrias, solues como a estruturao de fundos de investimento em direitos creditrios (FIDC) e a emisso e distribuio de certificados de recebveis imobilirios (CRI). O desempenho financeiro do BANIF BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL) em 2009 foi significativamente afectado por circunstncias de mercado, designadamente, pela necessidade de manter uma onerosa reserva de liquidez ao longo desse exerccio e tambm por condicionantes externas, nomeadamente a reestruturao empreendida ao longo do ano em vrios sectores da instituio. Em Maro de 2007, fruto de uma associao entre o BANIF BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL) e a Nitor, uma empresa gestora com forte actuao em fundos multimercados, resultou a Banif Nitor Asset Management, S.A., a qual actualmente denominada por BANIF GESTO DE ACTIVOS (BRASIL) e na qual o BANIF BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL) detm uma participao de 100% no capital social. A actividade de private equity no Brasil desenvolvida pela Banif Private Equity, S.A., a qual foi incorporada em 2010 na BANIF GESTO DE ACTIVOS (BRASIL) atravs de uma operao de aumento de capital social. De referir ainda a BANIF CORRETORA DE VALORES E CMBIO que presta servios de corretagem a clientes individuais e institucionais e ainda servios de assessoria nomeadamente aconselhamento individualizado para gestores de portflios, na qual o BANIF - BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL) detm uma posio de 100% no capital social. Importa ainda apontar a existncia da plataforma homebroker BanifInvest da BANIF CORRETORA DE VALORES E CMBIO, cuja qualidade do servio prestado tem vindo a possibilitar que esta se assuma como uma referncia no mercado brasileiro para operaes de bolsa atravs do home broker. No incio de Junho de 2010, o BANIF - BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL) estabeleceu um acordo com o Grupo Caixa Geral de Depsitos (especificamente com as entidades Banco Caixa Geral Brasil, S.A. e indirectamente o Caixa Banco de Investimento, S.A.), com vista alienao de 70% do capital social da BANIF CORRETORA DE VALORES E CMBIO (a qual integra ainda a Banifinvest, broker on-line do BANIF GRUPO FINANCEIRO no Brasil), no montante de cerca de 129 milhes de Reais (58 milhes de Euros). A este propsito, importa salientar que a referida venda no se chegou a materializar no ano de 2010, por razes meramente processuais, estimando-se a sua concluso durante o corrente exerccio de 2011. A

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prevista venda da participao maioritria na BANIF CORRETORA DE VALORES E CMBIO levou a uma reorganizao do modelo de negcio, obrigando o BANIF GRUPO FINANCEIRO a incorrer em custos extraordinrios e quebras de negcios em 2010. O BANIF - BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL) pretende continuar a assegurar a titularidade de 30% do capital da BANIF CORRETORA DE VALORES E CMBIO, aps a concretizao desta transaco. A concretizao da referida tomada de participao est dependente da verificao de determinadas condies, nomeadamente da obteno das aprovaes ou declaraes de no oposio pelas autoridades portuguesas e brasileiras. Banco de la Pequea y Mediana Empresa, S.A. (Bankpime) Em Julho de 2007, a BANIF SGPS adquiriu uma participao de 27,5% no capital social do BANKPIME, tornando-se o maior accionista desta instituio financeira espanhola. presente data, a referida participao de 28,662% do capital social e direitos de voto da instituio, na qual figuram ainda, como accionistas de referncia, a Agrupacin Mtua (26,196%) e a Barcelonesa de Inversiones Inmobiliarias, S.A (18,005%). A actividade do BANKPIME est essencialmente centrada na gesto de activos e na banca de retalho na regio da Catalunha. A entrada da BANIF SGPS no capital do BANKPIME traduziu-se numa reestruturao organizativa do banco espanhol nomeadamente na constituio de um novo Conselho de Administrao e na incorporao de novos quadros directivos, bem como na definio de um Plano de Negcios para o perodo 2008-2011. O exerccio de 2010 caracterizou-se por um continuar de grandes dificuldades sentidas pela generalidade do sector financeiro espanhol e catalo, num cenrio de recesso espanhol, com nveis de crescimento agudo de desemprego e do nmero de insolvncias, a par de uma forte crise imobiliria. Em resultado, o BANKPIME sofreu um agravamento das situaes de mora e do crdito vencido e um expressivo aumento das dotaes para provises de crdito, com reflexo expressivo nos seus resultados. Num ano particularmente difcil para o sector financeiro em Espanha, o BANKPIME no foi excepo. O negcio corrente foi afectado pela intensa competitividade nos depsitos, conduzindo a uma queda de quase 3 milhes de Euros na margem financeira. O aumento de 12% verificado nas comisses resultante do bom desempenho dos fundos, alis com a Bankpyme SGIIC a ser considerada uma das gestoras mais rentveis nos ltimos 15 anos, foi insuficiente para contrabalanar a referida quebra no diferencial de juros, tal como insuficiente foi o esforo realizado na racionalizao de custos, no mbito da qual se destacou a mudana da sede do BANKPIME para a Calle Pedro i Pons, medida com um efeito muito positivo no resultado operacional e no cash flow de explorao. A situao econmica e financeira vivida em Espanha reflectiu-se no aumento das provises de crdito do BANKPIME, como no resto do sector financeiro, condicionando os resultados da conta de explorao. Assim, durante o exerccio de 2010, o resultado do Grupo BANKPIME foi de -29.473 milhares de Euros (do qual 27,5% atribudos ao BANIF GRUPO FINANCEIRO) devido, basicamente, s provises extraordinrias realizadas na carteira de crdito, de acordo com as novas exigncias normativas do Banco de Espanha.

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(iii) Seguros Companhia de Seguros Aoreana, S.A. Fundada em 1892, a CSA tem por objecto o exerccio da actividade de seguro e resseguro, desenvolvendo a sua actividade exclusivamente em Portugal. A RENTIPAR SEGUROS, detentora da CSA, reforou o seu posicionamento no mercado, com a aquisio, em Maro de 2010, das companhias de seguros GLOBAL da GLOBAL VIDA CNP Assurances. Ambas as referidas seguradoras vieram a ser incorporadas, por fuso, na CSA j em Janeiro de 2011, menos de um ano aps a sua aquisio. A aquisio da GLOBAL e da GLOBAL VIDA por parte da RENTIPAR SEGUROS marcou o incio de uma nova etapa para o sector segurador do GRUPO. Neste contexto, a performance das trs seguradoras da RENTIPAR SEGUROS consolidou a dinmica e a capacidade de desenvolvimento sustentado que a sociedade apresenta, afirmando-a como um player incontornvel no sector segurador portugus, merecendo destaque: O crescimento obtido nos produtos estratgicos do ramo vida, nomeadamente o plano poupana reforma (PPR), com um incremento de 3,7% face a 2009 e os produtos de risco, com uma variao positiva de 0,5% face ao exerccio anterior; A evoluo do volume de negcios em no vida registou um decrscimo de 2,4% face ao ano anterior, tendo a RENTIPAR SEGUROS uma quota de mercado de 7,4% (considerando os dados provisrios disponibilizados pela APS - Associao Portuguesa de Seguradoras); O exerccio de 2010 foi marcado pelo processo de integrao da GLOBAL e da GLOBAL VIDA na CSA, que viria a culminar com a fuso por incorporao das duas primeiras nesta ltima. A dinmica e a celeridade que se verificaram neste processo constituram uma das suas principais marcas. Salienta-se a este nvel, a celeridade com que foram realizadas a migrao tecnolgica, para uma nica plataforma de sistemas de informao, a oferta comercial nica e os acordos de produo firmados entre 95% dos agentes da GLOBAL e CSA, concludos em onze meses; Em termos de reforo do alinhamento organizacional, deu-se seguimento ao ciclo oramental descentralizado, construdo a partir do input das diversas Direces da CSA para obteno de uma melhor interaco e trabalho de equipa para atingir os objectivos globais. Controlo, rigor e transparncia, so as palavras-chaves deste modelo de construo do oramento, que foi estendido realidade da GLOBAL e da GLOBAL VIDA, tendo o Plano Trienal 2011-2013 e o oramento de 2011 j sido efectuados numa perspectiva agregada. Entretanto, j no decorrer do ms de Janeiro de 2011, foi concretizada, conforme estava planeado, a fuso jurdica das trs companhias, na modalidade de fuso por incorporao da GLOBAL e da GLOBAL VIDA na CSA, com extino da GLOBAL e da GLOBAL VIDA e com a transferncia global dos respectivos patrimnios, activos e passivos para a sociedade incorporante. Desta forma, desde o dia 24 de Janeiro de 2011 do ponto de vista jurdico, existe apenas uma companhia de seguros ao nvel do BANIF GRUPO FINANCEIRO, a CSA, que assume todos os direitos e obrigaes das sociedades incorporadas. Do ponto de vista contabilstico, as operaes so consideradas como feitas por conta da sociedade incorporante desde o dia 1 de Janeiro de 2011. Aps a quebra registada em 2009, o sector segurador portugus recuperou em 2010 o ritmo de crescimento de produo. O segmento vida, apesar de enquadrado numa grande instabilidade dos mercados financeiros, sofreu uma expanso positiva, fruto da aposta em produtos de risco reduzido. O segmento no vida comeou a apresentar uma recuperao face performance negativa dos anos anteriores.

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O mercado segurador nacional ascendeu a cerca de 16,3 mil milhes de Euros em volume de negcio, que, segundo dados provisrios da APS, estima-se corresponderem a cerca de 10% do PIB. Verificou-se um aumento de 0,9% do volume de negcios no vida. O ramo automvel cresceu cerca de 0,4%, enquanto que o ramo acidentes de trabalho sofreu uma quebra de cerca de 4%. O negcio do ramo vida cresceu cerca de 17,2%, tendncia essa especialmente evidenciada pelos planos poupana reforma. Um dos vectores de actuao privilegiado em 2010 no mbito do negcio segurador do BANIF GRUPO FINANCEIRO foi o do seguimento do aprofundamento da interligao entre as companhias de seguros e as demais empresas do GRUPO. A nvel comercial, e na continuidade do projecto assurfinance, que permite aos mediadores da CSA comercializarem produtos das demais empresas do GRUPO, foi dado seguimento abertura de mais Lojas Financeiras. Esta iniciativa resulta da vontade, quer por parte da CSA, quer por parte do BANIF, em prestar um servio cada vez mais completo e eficaz aos seus clientes, projectando as duas marcas no mercado de forma cada vez mais assertiva e dinmica. Em termos de evoluo econmica, o volume de produo consolidada da RENTIPAR SEGUROS, medido atravs dos prmios brutos emitidos, em 2010, ascendeu os 509 milhes de Euros, o que representa um acrscimo de 14,2% face ao ano transacto. O ramo vida da RENTIPAR SEGUROS registou uma produo consolidada de 235,9 milhes de Euros (decrscimo de 11,3% face a 2009). O volume de prmios consolidados no vida ascendeu a 274 milhes de Euros (crescimento de 51,9% face ao ano transacto). A quota global de mercado agregada, considerando os dados provisrios disponibilizados pela APS e incluindo contratos de investimento, era de 3,4%, sendo de 7,4% nos ramos no vida e 2% no ramo vida(data de referncia: 31 de Dezembro de 2010). Os resultados lquidos consolidados da RENTIPAR SEGUROS obtidos em 2010, no valor de 4,4 milhes de Euros, representam um crescimento de 121,1% face aos valores consolidados do ano transacto. A evoluo do cash flow operacional consolidado acompanhou o aumento dos resultados lquidos consolidados e atingiu cerca de 7,9 milhes de Euros em 2010, o que representa um crescimento de 134% face a 2009. O activo lquido consolidado da RENTIPAR SEGUROS atingiu os 1.472,9 milhes de Euros e os capitais prprios consolidados alcanaram os 134,2 milhes de Euros, o que representam crescimentos acima dos 68% e 160% respectivamente, face a 2009. Tendo em conta as necessidades de financiamento para a aquisio das participaes da GLOBAL e da GLOBAL VIDA, bem como o reforo dos nveis da margem de solvncia, os accionistas da RENTIPAR SEGUROS procederam ao reforo dos capitais prprios desta sociedade em 95 milhes de Euros, respeitante a cerca de 70 milhes de Euros do aumento do capital social e 25 milhes de Euros de reforo em prestaes suplementares de capital. Ao longo dos ltimos anos, a distribuio dos produtos de seguros da CSA tem vindo a ser assegurada atravs da rede de mediao das agncias do BANIF e por 52 delegaesA rede de mediao, que integra cerca de 3.071 mediadores com aplices em vigor, representava, no final de 2010, 46,1% na estrutura de distribuio da CSA. O canal bancrio foi responsvel pela distribuio de 70,9% da produo do ramo vida e por 4,6% da produo dos ramos no vida.

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A oferta de produtos por parte da CSA direccionada quer para particulares quer para empresas, e visa dar cobertura a necessidades de proteco pessoal e patrimonial, assim como rentabilizar o patrimnio financeiro das diversas entidades atravs de produtos de poupana e de capitalizao. A nvel comercial, e dando seguimento ao projecto Assurfinance, que permite aos mediadores da CSA comercializarem produtos das demais empresas do GRUPO, prestando um servio financeiro global aos clientes e permitindo simultaneamente potenciar as sinergias dentro do GRUPO, foi introduzido em 2009 o conceito de Loja Financeira. Esta iniciativa colocou disposio do BANIF o canal de distribuio da CSA, ou seja, passou a ser possvel efectuar operaes bancrias em alguns dos melhores agentes da CSA, fortalecendo-se a parceria entre a CSA e o BANIF e obtendo um alargamento da carteira de clientes. O volume de produo da CSA, medido atravs dos prmios brutos emitidos em 2010, ascendeu os 405,9 milhes de Euros, o que representa um decrscimo de 9,1% face ao ano transacto. O ramo vida registou uma produo de 218,4 milhes de Euros (decrscimo de 17,9% face a 2009), no obstante a produo de produtos poupana reforma cresceu cerca de 15,4% face a 2009. O volume de prmios no vida ascendeu a 187,5 milhes de Euros (crescimento de 3,9%). A quota global de mercado da CSA, considerando os dados provisrios disponibilizados pela APS e incluindo contratos de investimento, era de 2,5%, sendo de 4,5% nos ramos no vida e 1,8% no ramo vida (data de referncia: 31 de Dezembro de 2010). Os resultados lquidos obtidos, no valor de -2,5 milhes de Euros, embora negativos, revelam uma excelente recuperao face a 2009. No obstante, reflectem ainda o contexto econmico adverso em que a actividade se desenvolveu, acrescido de uma grande volatilidade dos mercados financeiros. O activo lquido da CSA atingiu os 846,9 milhes de Euros e os capitais prprios alcanaram os 34,5 milhes de Euros, cujo decrscimo em relao ao ano anterior est directamente relacionado com a desvalorizao da carteira de activos financeiros, por consequncia da instabilidade da performance dos mercados de capitais. Em Novembro de 2009, a RENTIPAR SEGUROS, entidade na qual a BANIF SGPS detm uma participao de 47,69% do capital social, procedeu a um acordo com a CNP Assurances tendo em vista aquisio de uma participao de 83,52% no capital social e direitos de voto da GLOBAL e de 83,57% no capital social e direitos de voto da GLOBAL VIDA. Refira-se que j em 2010, e aps a aquisio das participaes sociais detidas pela CNP Assurances na GLOBAL e GLOBAL VIDA em 2009, a RENTIPAR SEGUROS avanou para aquisio do capital social remanescente destas companhias de seguros, pelo que actualmente detm 100% do respectivo capital. O objectivo subjacente a esta aquisio por parte do BANIF GRUPO FINANCEIRO teve por base a necessidade de expanso deste segmento de negcio, conseguindo-se obter benefcios bvios em termos de custos mas ainda ao nvel da capacidade de renegociao com os resseguradores. O volume de produo da GLOBAL, medido atravs dos prmios brutos emitidos, alcanou, em 2010, os 119,7 milhes de Euros, o que representa um decrscimo de 10,9% face ao ano transacto. A quota de mercado, considerando os dados provisrios disponibilizados pela APS de 2,9%. Os resultados lquidos obtidos, no valor de 3,20 milhes de Euros, so bastante superiores em cerca de 150% face aos registados no exerccio anterior. O activo lquido da GLOBAL atingiu os 251,5 milhes de Euros, e os capitais prprios alcanaram os 37,8 milhes de Euros, o que representa uma variao de 4% e -0,7% respectivamente face a 2009.

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Em termos de evoluo econmica, o volume de produo da GLOBAL VIDA, medido atravs dos prmios brutos emitidos, alcanou, em 2010, os 23,0 milhes de Euros, o que representa um decrscimo de 58% face ao ano transacto. A quota de mercado, considerando os dados provisrios disponibilizados pela APS e incluindo contratos de investimento de 0,2% no ramo vida. Os resultados lquidos obtidos, no valor de 374 milhares de Euros, inferiores aos registados no exerccio anterior, reflectem o impacto negativo em resultados financeiros da desvalorizao da carteira de activos. O activo lquido da GLOBAL VIDA atingiu os 283,3 milhes de Euros, e os capitais prprios alcanaram os 16,3 milhes de Euros, em linha com os nveis registados no ano anterior. Em 21 de Janeiro de 2011 foi outorgada a escritura pblica de fuso da CSA, da GLOBAL e da GLOBAL VIDA na modalidade de incorporao da GLOBAL e da GLOBAL VIDA (sociedades incorporadas) na CSA (sociedade incorporante), com extino das duas sociedades e com a transferncia global dos respectivos patrimnios, activos e passivos para a sociedade incorporante. (iv) Outras actividades Banif Imobiliria, S.A. A BANIF IMOBILIRIA tem desenvolvido a sua actividade centrada na gesto de imveis de propriedade prpria ou de outras sociedades integradas no BANIF GRUPO FINANCEIRO, particularmente no ramo da BANIF COMERCIAL SGPS. Essencialmente, a sua actividade encontra-se dividida em duas reas distintas: (i) a aquisio de imveis para arrendamento a entidades do BANIF GRUPO FINANCEIRO, denominados por imveis afectos explorao; (ii) a gesto, orientada fundamentalmente para a alienao e valorizao, de patrimnio prprio ou de outras entidades do BANIF GRUPO FINANCEIRO, activos esses designados por imveis no afectos explorao. Importa ainda referir que a BANIF IMOBILIRIA assegura, igualmente, a gesto de aspectos processuais e administrativos de imveis detidos por trs Fundos de Investimento Imobilirio tendo, para o efeito, celebrado contratos de prestao de servios com a BANIF GESTO DE ACTIVOS, esta ltima na qualidade de sociedade gestora dos referidos fundos. O valor dos imveis afectos explorao tem diminudo medida que os imveis tm vindo a ser vendidos a um fundo imobilirio especializado e foi reduzido o ritmo de abertura de novas agncias. Desta vez, durante 2010, a BANIF IMOBILIRIA no procedeu venda de qualquer imvel afecto explorao, sendo que as receitas provenientes do arrendamento deste tipo de imveis baixaram de 2.637 milhares de Euros em 2009, para 1.133 milhares de Euros em 2010. No obstante, a BANIF IMOBILIRIA mantm em sua propriedade imveis arrendados a empresas do GRUPO no valor de 18.021 milhares de Euros, continuando a proceder a aquisies pontuais conforme os planos de expanso das redes comerciais. Conforme supra mencionado, a BANIF IMOBILIRIA desenvolve igualmente a sua actividade no mbito dos imveis no afectos explorao, de propriedade prpria ou de outras sociedades do BANIF GRUPO FINANCEIRO, assumindo-se como objectivo prioritrio a sua venda, arrendamento ou valorizao para essas finalidades. A BANIF IMOBILIRIA tem desenvolvido um conjunto de aces, em diferentes domnios, tendentes valorizao, alienao e arrendamento dos imveis com maior expresso financeira, tendo, para o efeito,

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estabelecido contratos com as entidades competentes e com potenciais interessados, encontrando-se actualmente em negociaes alguns imveis de elevado montante. De realar que, tendo em vista a optimizao da gesto dos activos do BANIF GRUPO FINANCEIRO, a BANIF IMOBILIRIA, colabora na gesto dos aspectos processuais e administrativos de dois fundos de investimento imobilirio fechados, o Banif Renda Habitao e o Banif Gesto Imobiliria que so geridos pela BANIF GESTO DE ACTIVOS. Em 2010, tendo em vista a optimizao da gesto dos activos do BANIF - GRUPO FINANCEIRO, a BANIF IMOBILIRIA adquiriu um conjunto de imveis no valor de 29.891 milhares de Euros, dos quais 1.004 milhares de Euros referentes a imveis para instalaes de agncias do BANIF e os remanescentes, no valor de 28.888 milhares de Euros, classificados como mercadorias cujo principal objectivo ser a venda. Adicionalmente, a BANIF IMOBILIRIA negociou e sinalizou a aquisio futura de um outro conjunto de imveis, no valor total de 68.339 milhares de Euros, operao que se encontra em curso, tendo j sido concludas algumas transaces no valor de 23.898 milhares de Euros. Durante o exerccio de 2010, a sociedade alienou imveis adquiridos para revenda, no total de 745 milhares de Euros. O activo total da BANIF IMOBILIRIA aumentou de 46.359 milhares de Euros para 138.926 milhares de Euros. Em consequncia, o seu passivo aumentou, sobretudo atravs do recurso a emprstimos da sua accionista nica cujo montante cresceu em cerca de 102 milhares de Euros, passando de 33 milhares de Euros em 2009 para 135.000 milhares de Euros no final de 2010. O valor total do conjunto dos activos imobilirios, prprios e alheios, sob gesto directa da BANIF IMOBILIRIA evoluiu do seguinte modo:
Unidade: milhares de Euros

2009 Imveis Prprios Imveis em processo de aquisio Imveis propriedade de outras entidades do GRUPO no afectos explorao TOTAL 35.069 49.345 84.414

2010 66.002 68.339 88.239 222.580

Assim, o valor total de todos os activos geridos pela BANIF IMOBILIRIA aumentou em cerca de 138 milhes de Euros do final de 2009 para o final de 2010, correspondendo, na s ua maioria, a imveis no afectos explorao. Tambm, conforme j atrs referido, a BANIF IMOBILIRIA assegura a gesto processual e administrativa de vrios imveis detidos por fundos de investimento imobilirio. Em resultado da actividade descrita, a sociedade obteve proveitos, durante o exerccio de 2010, no montante de 2.321 milhares de Euros, dos quais 745 milhares de Euros provenientes das vendas de mercadorias e de 1.147 milhares de Euros decorrentes de servios prestados (essencialmente de receitas do arrendamento do seu patrimnio imobilirio). No que concerne aos custos, no total de 3.175 milhares de Euros, so de sublinhar sobretudo os referentes ao custo das mercadorias vendidas, no valor de 821 milhares de Euros, e aos juros pagos, no valor de 1.456 milhares de Euros. Comparativamente a 2009, os custos incorridos pela sociedade diminuram substancialmente: menos 35% nos gastos com o pessoal, menos 32% nos fornecimentos e servios externos e menos 20% nos encargos financeiros.

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Salienta-se ainda que, o volume de receitas baixou substancialmente por a Sociedade, nos ltimos anos, ter vindo a alienar a maior parte dos imveis mais rentveis. Adicionalmente, no tem sido possvel obter resultados a partir da alienao de imveis. Como consequncia, o resultado lquido do exerccio foi negativo em 884 milhares de Euros, face a um resultado positivo de 980 milhares de Euros em 2009. Banifserv Empresa de Servios, Sistemas e Tecnologias de Informao, ACE A BANIFSERV foi constituda em 2004, fruto da necessidade de adaptao dos sistemas de informao da actividade financeira do BANIF GRUPO FINANCEIRO aos requisitos derivados dos acordos de Basileia II e das novas regras derivadas das IAS/IFRS. Assume a forma de um agrupamento complementar de empresas integrado pelas sociedades agrupadas BANIF, BANIF GO, BANIF INVESTIMENTO e CSA, atravs do qual so desenvolvidas importantes actividades de mbito transversal s principais empresas do BANIF GRUPO FINANCEIRO, designadamente ao nvel dos sistemas e das tecnologias de informao. A tecnologia continuou a ser encarada enquanto meio para aportar valor acrescentado ao negcio, promovendo a optimizao de processos e a racionalizao dos recursos ao dispor. O plano de actividades da BANIFSERV assenta num conjunto de linhas de orientao estruturadas, definidas para promover uma melhoria do suporte, da disponibilidade, da ergonomia e da fiabilidade das ferramentas ao dispor do negcio desenvolvido, da reduo de custos, da melhoria dos processos de controlo e da qualidade da informao de gesto ao dispor. O plano de actividades da BANIFSERV para 2010 comportou 40 projectos, dos quais transitaram 17 foram concludos, 2 anulados e 6 novos includos j no decorrer do ano, o que representa uma taxa de concretizao bastante significativa em virtude do carcter plurianual do plano. Destes projectos, alguns englobando mais do que uma agrupada, merecem referncia os seguintes: Desenvolvimento de uma nova soluo de suporte aos balces do BANIF, reforando os nveis de ergonomia, navegabilidade e qualidade da informao ao dispor dos utilizadores internos e clientes - projecto concludo e instalado em Maio de 2011; Desenvolvimento de uma nova operativa de depsitos ordem para o BANIF, melhorando o nvel de funcionalidades, operacionalidade, integrao e flexibilidade do sistema, criando um novo patamar de cobertura dos requisitos de negcio - concludo e em produo em Maro de 2011; Reformulao do modelo e do processo de consultas do BANIF, disponibilizando uma viso completa sobre contratos, relaes contratuais e indicadores de rendibilidade dos clientes concludo e em produo em Agosto de 2010; Desenvolvimento da segunda fase do sistema de recuperao de crdito, incluindo as agrupadas BANIF e a BANIF GO na componente de agendas judiciais concludo e em produo em Julho de 2010; Participao no processo de ciso-fuso da agrupada BANIF GO, atravs da integrao dos seus sistemas de informao e respectiva carteira no BANIF e no BANIF MAIS - desenvolvimento do projecto concludo, aguardando-se autorizao da Administrao Fiscal para processo de cisofuso, a componente de leasing imobilirio j se encontra em produo no BANIF; Desenvolvimento de um novo sistema de gesto de terminais de pagamento automtico e caixas automtico para o BANIF, reforando o controlo operacional e melhorando o nvel de servio prestado aos clientes - em fase de certificao, com previso de produo em Agosto de 2011; Disponibilizao de novas funcionalidades na banca electrnica, alargando dessa forma o leque de operaes ao dispor dos clientes, das quais se referem, a titulo de exemplo, a corretagem online, o extracto por e-mail ou a disponibilizao de notas de lanamento em formato electrnico

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projectos concludos, encontrando-se em produo as duas primeiras funcionalidades enumeradas desde Setembro de 2010, a desmaterializao das notas de lanamento dever ter incio de produo em Julho de 2011; Continuao do desenvolvimento do sistema de informao de gesto do BANIF, com a incorporao dos mdulos de risco de crdito, ALM e marketing, reforando a qualidade e o tipo de informao ao dispor da actividade - projecto concludo e em produo em Dezembro de 2010, excepo do mdulo de risco de crdito ALM cuja previso Agosto de 2011; Desenvolvimento da vertente dbito no sistema SEPA, disponibilizando aos clientes um conjunto de novos servios transfronteirios projecto concludo e em produo, o qual acompanha as alteraes que tm vindo a ser introduzidas pelo sistema financeiro (SIBS e Banco de Portugal); Migrao dos cartes de crdito para a operativa prpria, reforando por essa via a qualidade do servio ao cliente e a reduo do time-to-market no lanamento de novos produtos projecto concludo e em produo em Setembro de 2010; Implementao de uma nova aplicao de Garantias Prestadas previso de produo em Julho de 2011; Cartes Pr-Pagos projecto em fase de certificao com previso de produo em Setembro de 2011; Implementao de uma nova aplicao de controlo de Linhas e Limites de Crdito projecto em fase de certificao com previso de produo em Setembro de 2011; Cofres de Aluguer projecto em fase de certificao com previso de produo em Setembro de 2011.

A tecnologia continuou a ser encarada enquanto meio para aportar valor acrescentado actividade, quer atravs da disponibilizao de novas ferramentas orientadas s necessidades das empresas do GRUPO e dos seus clientes, quer atravs da racionalizao de custos e recursos. Nesta vertente infraestrutural reala-se, entre outras, o estudo realizado de viabilidade tcnica e financeira de evoluo do actual sistema central do BANIF para ambiente mainframe Z OS. No final de 2010, o nmero de colaboradores da BANIFSERV era de 58, dos quais 1 em regime de contrato a termo. Destes elementos, 29 esto afectos manuteno, ao desenvolvimento de projectos e ao rgo de relacionamento com os clientes, 24 aos sistemas e gesto da produo, 2 ao suporte administrativo e 3 so elementos de gesto. No ano de 2010, a BANIFSERV apresentou proveitos de 13.221 milhares de Euros, dos quais 11.957 milhares de Euros so respeitantes prestao de servios s agrupadas, 1.184 milhares de Euros de trabalhos para o prprio ACE, 79 milhares de Euros de outros rendimentos e ganhos e 666,17 Euros de proveitos financeiros. O imobilizado total, no termo do ano de 2010, era de 35.518 milhares de Euros, dos quais 5.490 milhares de Euros referentes a imobilizados em curso. 7.1.2. Novos produtos e/ou servios significativos eventualmente lanados A EMITENTE, enquanto sociedade que actua somente ao nvel da gesto das suas participaes sociais, no desenvolve nem procede ao lanamento de quaisquer produtos e/ou servios. Contudo, e na qualidade de holding lder de um grupo financeiro que actua nas mais diversas reas ao nvel da banca comercial, do crdito especializado, da banca de investimento e do sector segurador, apoia as suas sociedades participadas no lanamento de novos produtos e/ou servios com vista a incrementar a respectiva performance das associadas nos diversos mercados onde actuam, a potenciar a sua rentabilidade e a reforar a sua posio concorrencial.

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Apresenta-se de seguida um breve descritivo dos novos produtos e/ou servios significativos lanados pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO no decurso do exerccio de 2010 classificados por sociedade responsvel pelo seu lanamento. Seguidamente apresenta-se igualmente um breve descritivo dos novos produtos e/ou servios significativos lanados pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO no ano de 2010: Novos produtos e/ou servios significativos lanados pelo BANIF Abertura da primeira conta de solidariedade para com as vtimas do temporal que assolou a RAM a 20 de Fevereiro de 2010 e disponibilizao de duas linhas de crdito com condies excepcionais: Crdito Habitao Ajuda Reconstruo e Crdito Pessoal Apoio s Primeiras Necessidades. Refira-se ainda a garantia de um perodo de carncia de capital e juros durante um perodo de 12 meses, sem qualquer encargo adicional, para os seus clientes com crdito, empresas e particulares; Parceria estabelecida com o Governo Regional da RAM e do Ministrio da Economia, da Inovao e do Desenvolvimento, atravs da Linha de Crdito de 50 milhes de Euros de Apoio Recuperao Empresarial, tendo instalado um gabinete de apoio aos comerciantes do Funchal, nas instalaes da ACIF Associao de Comrcio e Indstria do Funchal, com o propsito de facilitar o recurso, a nvel processual e burocrtico, de todas as pequenas e mdias empresas, clientes ou no clientes do BANIF, a essa linha de crdito; Inaugurao pela Direco Comercial da RAA, em 16 de Abril de 2010, de um espao dedicado especialmente aos mediadores imobilirios que passam a dispor de um nico e exclusivo interlocutor, onde se pretende assegurar ainda toda a gesto decorrente dos processos de crdito imobilirio, desde a elaborao das propostas produo de minutas para as escrituras; Celebrao, em 26 de Maio de 2010, de um protocolo de colaborao institucional com o Governo Regional dos Aores, denominado Linha de Crdito Aores Empresas II, que visa assegurar o financiamento s empresas junto das quais os Municpios ou Empresas Municipais registam dvidas; Celebrao de protocolo de cooperao com a Atlnticoline ( semelhana do que aconteceu em 2006 com a SATA), de incentivo utilizao dos cartes de crdito do BANIF; Desenvolvimento de parcerias junto de concessionrios automvel locais, com vista comercializao de viaturas, atravs de financiamento BANIF, agora realizado atravs do BANIF MAIS; Lanamento de duas novas funcionalidades no servio de banca electrnica Banif@st, nomeadamente a disponibilizao via internet das opes de compra e venda de aces e subscrio e resgate de fundos e a possibilidade de os clientes subscreverem o envio do extracto integrado por e-mail, podendo, desta forma, solicitar o cancelamento do envio do documento por via postal; Lanamento do carto de crdito Hello Kitty para no clientes, atravs do qual se conseguiu captar um novo segmento de clientes para este produto; Lanamento no 2 semestre de 2010 de um programa de fidelizao para os Cartes de Crdito Hello Kitty, dirigido a clientes e a no clientes. Este programa teve por objectivo a fidelizao destes cartes e teve por base de clculo a acumulao de pontos que se traduz num posterior desconto na compra de artigos com a marca Hello Kitty; Lanamento de campanha com a ZON Aores e a TOSHIBA, com o objectivo de dinamizar a venda de um pacote de alta definio (TV+BOX), com recurso ao crdito BANIF, no contexto das transmisses televisivas referentes ao campeonato do Mundo de Futebol da frica do Sul; Desenvolvimento do piloto do carto contactless, iniciado no 1 semestre de 2010, que teve por objectivo apresentar a inovadora soluo de pagamentos contactless paywave a consumidores e comerciantes na zona de Lisboa, terminou no 2 semestre de 2010;

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Lanamento da campanha Solues Poupana, com o objectivo de captao significativa de recursos para o Banco. Esta campanha contou com uma taxa promocional atractiva e teve uma divulgao mass meditica assinalvel; Dinamizao da Conta Nova Gerao em todos os seus sub-segmentos, com recurso a taxas atractivas (Nova Gerao - Especial Dia Mundial da Criana), e oferta de brindes promocionais na constituio/reforo da poupana Nova Gerao; Lanamento de campanhas pontuais de Crdito Pr-concedido; Dinamizao das Solues Emigrante, atravs de campanha promocional de vero; Desenvolvimento das solues business Turismo e Sade e Bem-Estar no segmento de crdito especializado, com vista oferta de produtos e servios do BANIF GRUPO FINANCEIRO, especficos para pequenas empresas e empresrios em sectores de actividade econmica considerados estratgicos; Desenvolvimento de dois novos produtos de depsitos ordem as contas Plus e Platinum atendendo a critrios especficos de segmentao dos clientes, no segmento das contas de depsitos e produtos de poupana, com caractersticas especficas e adequadas a clientes massmarket, affluent e private; Lanamento de campanha de dinamizao do produto de crdito ao consumo Crdito Pessoal Multimdia, com a finalidade de financiar a aquisio de equipamentos informticos e multimdia; Dinamizao do segmento universitrio, a partir do lanamento de uma campanha, com o objectivo de promover a captao e a activao de contas de depsitos ordem universitrio e respectivos produtos associados, nomeadamente: o Crdito Universitrio Garantia Mtua e o Crdito Formao Acadmica; Lanamento de campanhas mensais de captao de recursos, via disponibilizao do depsito a prazo promocional Super DP Banif@st, no canal de banca electrnica; Disponibilizao de um novo produto, o Crdito Investimento Agrcola, no mbito do desenvolvimento da oferta sectorial para o segmento de pequenos negcios; Lanamento no 2 semestre de 2010 do Depsito a Prazo comemorativo do Dia Mundial da Poupana e a campanha Solues de Poupana, esta ltima suportada na comercializao de novos depsitos a prazo com estrutura de taxa de juro crescente e numa ampla divulgao nos meios de comunicao.

Novos produtos e/ou servios significativos lanados pelo BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL), S.A. Desenvolvimento dos cartes private label da Lusa, do Palmeiras e da Proteste. Os dois primeiros foram desenvolvidos para atingir o pblico de clubes de futebol e o ltimo visa atingir os 350.000 associados da Proteste, entidade que optou pela parceria com o BANIF no que respeita ao carto de crdito.

Novos produtos e/ou servios significativos lanados pelo BANIF MAIS Entrada no segmento de crdito de marca com o desenvolvimento da parceria com a Chevrolet e o incio da parceria com a Hyundai;

Novos produtos e/ou servios significativos lanados pela BANIF RENT Implementao do servio 1 Link Service Network, uma soluo de Market Intelligence, que consiste numa plataforma online para a gesto das autorizaes relacionadas com intervenes de manuteno. Esta aplicao permitiu agilizar as intervenes oficinais e reduzir o seu custo.

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Novos produtos e/ou servios significativos lanados pelo BCN Lanamento de novos produtos de poupana e introduo do factoring no mercado de Cabo Verde.

Novos produtos e/ou servios significativos lanados pelo BANIF BANK (MALTA) Lanamento dos produtos: Banif Green Energy Loan (produto de crdito ao consumo destinado aquisio de equipamentos de energia renovvel, lanado ao abrigo de um programa do Governo malts de promoo deste tipo de equipamento; Banif Cash-Back Loan (produto de crdito ao consumo com uma vertente de poupana associada no final do termo); Banif Salary Package (pacote de produtos e servios para aqueles que domiciliem vencimentos no BANIF BANK (MALTA); Banif Campus Package (pacote de produtos e servios para estudantes); Banif Special 3-year Flexi-Term (produto de captao de depsito com possibilidade de mobilizao antecipada de fundos sem perda total de juros) e Banif Corporate Credit Card (carto de crdito para empresas). Lanamento da funcionalidade de pagamento de contas via Banif@st.

Novos produtos e/ou servios significativos lanados pela BANIF GESTO DE ACTIVOS Constituio de fundos imobilirios de arrendamento habitacional e alargamento das respectivas redes e canais de colocao, nomeadamente atravs da introduo da funcionalidade internet na comercializao de fundos de investimento, atravs do servio de banca electrnica Banif@ast; Assumpo da gesto dos fundos de investimento FICA Fundo de Investimento para o Cinema e Audiovisual e FEI - Fundo de Gesto Passiva. Alterao da poltica de investimento dos fundos de investimento Banif Euro Financeiras, Banif Europa de Leste, Banif Gesto Activa, Banif Gesto Patrimonial e Banif Amrica Latina, tendo, neste ltimo caso, acompanhado a alterao do foco de investimento (em mais de 50% geografia Brasil) pela alterao da denominao do prprio fundo, passando este a denominar-se Banif Brasil.

Novos produtos e/ou servios significativos lanados pela BANIF AOR PENSES Lanamento de 4 novos Fundos de Penses Abertos, de comercializao conjunta, para empresas e particulares, em parceria com a Optimize Investment Partners - SGFIM, S.A. com a Optimize Mediao de Seguros Unipessoal, Lda e e com a MDS Corretores de Seguros, S.A..

Novos produtos e/ou servios significativos lanados pela BANIF CAPITAL Lanamento do Global Private Equity Fund, um novo fundo de fundos de private equity, lanado em Julho de 2010, composto por 3 activos internacionais de private equity que investem essencialmente nos mercados Europeu e Norte Americano. Principais mercados

7.2.

O BANIF GRUPO FINANCEIRO encontra-se organizado por reas autnomas de negcio, atravs de duas sub-holdings: BANIF COMERCIAL SGPS, que agrega a actividade de banca comercial e de crdito especializado, e BANIF INVESTIMENTOS SGPS, que engloba a rea da banca de investimentos e outras actividades financeiras. O GRUPO detm ainda uma unidade autnoma que se dedica exclusivamente gesto dos imveis do GRUPO, que no tem materialidade.

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A EMITENTE e as suas sociedades tm desenvolvido as suas actividades em vrias reas geogrficas e nos mais diversos segmentos de negcio do sector financeiro. No relato por segmentos, a divulgao por semento operacional do BANIF GRUPO FINANCEIRO corresponde forma como a informao analisada pela equipa de gesto do GRUPO.Assim sendo, no exerccio de 2010, a segmentao por rea de negcio foi efectuada entre os segmentos de banca comercial, banca de investimento, gesto de activos e holdings e outros. Refira-se a este propsito o seguinte: Banca comercial: Inclui a captao de recursos e produtos de crdito especficos para particulares, empresas e instituies, como sendo crdito habitao, crdito ao consumo, produtos para empresrios em nome individual e pequenas empresas, factoring, facilidades de tesouraria e crditos de importao e exportao. Banca de investimento: Inclui a actividade de interveno no mercado primrio e secundrio de capitais, por conta prpria ou por conta de terceiros, como sendo transaces, corporate finance e aquisies e fuses. Gesto de activos: Inclui a oferta de produtos de investimento e respectivos servios de gesto a particulares e empresas, assim como outros servios financeiros prestados. Este segmento inclui fundos de investimento geridos por entidades do GRUPO, nos quais o GRUPO detm a maioria das suas unidades de participao. Holdings e outros: Inclui todas as operaes efectuadas pelas holdings do GRUPO e segmentos no enquadrveis em nenhum dos segmentos operacionais definidos acima. O reporte por reas geogrficas efectuado em funo das regies nas quais o GRUPO desenvolve a sua actividade, nomeadamente: Portugal, resto da Unio Europeia, Amrica do Norte (E.U.A.), Amrica Latina (Brasil) e resto do Mundo. Refira-se ainda que os reportes utilizados pela equipa de gesto do BANIF GRUPO FINANCEIRO tm como base informao contabilstica de acordo com as IAS/IFRS, excluindo operaes no recorrentes. Para uma melhor visualizao do contributo de cada rea negocial e de cada regio para a formao do produto da actividade do BANIF GRUPO FINANCEIRO bem como da sua respectiva evoluo ao longo do perodo do historial financeiro apresentam-se os seguintes quadros.
Unidade: milhares de Euros

SEGMENTO OPERACIONAL DE NEGCIO Banca Comercial Banca de Investimento Gesto de Activos Holdings e Outros TOTAL
Fonte: Relatrios e Contas da EMITENTE

PRODUTO DA ACTIVIDADE EM 2009 409.626 50.427 18.007 6.367 484.427

PRODUTO DA ACTIVIDADE EM 2010 475.311 62.054 13.476 (8.207) 542.634

O contributo de cada rea de negcio para a formao do produto da actividade do BANIF GRUPO FINANCEIRO no 1 trimestre de 2011 por comparativo ao perodo homlogo do ano anterior encontra-se evidenciado no quadro abaixo apresentado.

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Unidade: milhares de Euros

SEGMENTO OPERACIONAL DE NEGCIO Banca Comercial Banca de Investimento Gesto de Activos Holdings e Outros TOTAL

PRODUTO DA ACTIVIDADE EM 31 DE MARO DE 2010 98.544 11.441 5.879 4.970 120.834

PRODUTO DA ACTIVIDADE EM 31 DE MARO DE 2011 108.762 10.660 5.056 (4.357) 120.121

O reporting por reas geogrficas para o perodo do historial financeiro encontra-se reflectido no quadro abaixo apresentado:
Unidade: milhares de Euros

SEGMENTO GEOGRFICO DE NEGCIO Portugal Amrica do Norte Amrica Latina Resto da Unio Europeia Resto do Mundo TOTAL
Fonte: Relatrios e Contas da EMITENTE

PRODUTO DA ACTIVIDADE EM PRODUTO DA ACTIVIDADE EM 2009 2010 386.526 437.632 14.851 6.964 70.341 78.035 2.004 4.709 19.350 15.354 493.073 542.695

7.3.

Fundamentos de eventuais declaraes prestadas pela EMITENTE acerca da sua posio concorrencial

No aplicvel na medida em que no houve lugar a quaisquer declaraes prestadas pela EMITENTE acerca da sua posio concorrencial. 7.4. Estrutura organizativa

7.4.1. Descrio sucinta do BANIF GRUPO FINANCEIRO A EMITENTE encontra-se integrada num grupo financeiro composto por empresas de competncia especializada nos sectores bancrio e segurador, apoiadas num conjunto de outras sociedades que operam em diversas reas do sector financeiro e que permitem prestar um servio financeiro global. O BANIF - GRUPO FINANCEIRO um grupo financeiro de vocao universal, com uma rede de distribuio multi-canal e internacional, procurando assumir-se como uma referncia quanto qualidade de servio e excelncia na gama de produtos e servios disponibilizados. A actividade internacional do BANIF - GRUPO FINANCEIRO assenta na presena estratgica (i) em mercados com potencial de negcios que representem sinergias para o GRUPO, nomeadamente no Brasil, nos Estados Unidos da Amrica, em Malta, em Espanha, no Reino Unido e, desde Novembro de 2009, em Hong Kong, (ii) em mercados onde a comunidade emigrante portuguesa (em especial da Madeira e Aores) tem uma forte presena, como nos Estados Unidos da Amrica, Canad, Venezuela e frica do Sul, e, ainda, (iii) em mercados que consubstanciem uma especial ateno ao acompanhamento das relaes de negcio com pases de expresso portuguesa, como Cabo Verde. Destaca-se ainda a aposta nos mercados da Hungria, Eslovquia e Polnia onde o BANIF - GRUPO FINANCEIRO passou a dispor de uma presena significativa, aps a integrao do GRUPO TECNICRDITO.

185

A estrutura organizativa do BANIF - GRUPO FINANCEIRO a seguinte (data de referncia: 31 de Maro de 2011):

186

187

A EMITENTE actua como gestora de participaes sociais, pelo que, no desenvolvimento do seu objecto social, relativamente quelas responsvel pela gesto das suas participaes sociais, pela definio de uma estratgia global e pela coordenao da sua actuao, de modo a garantir o cumprimento das atribuies que lhes estejam cometidas e a assegurar a representao conjunta dos interesses comuns a todas as sociedades que se encontram integradas no BANIF GRUPO FINANCEIRO. Conforme diagrama de participaes do BANIF GRUPO FINANCEIRO supra apresentado, na dependncia da BANIF SGPS encontram-se as seguintes sociedades gestoras de participaes sociais: (i) a BANIF COMERCIAL SGPS, sub-holding para a rea da banca comercial, a (ii) BANIF INVESTIMENTOS SGPS, sub-holding para a rea da banca de investimento e actividade internacional e (iii) a BANIF MAIS SGPS, anteriormente denominada por TECNICRDITO, sub-holding para a actividade de crdito especializado. Com efeito, a partir de Setembro de 2009, o GRUPO passou a integrar a holding TECNICRDITO, actualmente com a denominao social de BANIF MAIS SGPS, e as respectivas sociedades participadas, cujo mbito de actividade compreende o crdito especializado e o cross-selling de produtos associados, dedicando-se essencialmente ao financiamento de bens e servios (v.g. crdito ao consumo e leasing), a par de outras actividades conexas, como o aluguer de automveis e a mediao de seguros. Por outro lado, na sequncia de uma reorganizao efectuada em 2009 no sector segurador do GRUPO, a BANIF SGPS passou a deter uma participao directa de 47,69% do capital social da RENTIPAR SEGUROS, sub-holding que integra as participaes detidas pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO que desenvolvem a actividade seguradora, nomeadamente a CSA, a GLOBAL e a GLOBAL VIDA. Em 21 de Janeiro de 2011 foi outorgada a escritura pblica de fuso da CSA, da Global e da Global Vida na modalidade de incorporao da Global e da Global Vida (sociedades incorporadas) na CSA (sociedade incorporante), com extino das duas sociedades e com a transferncia global dos respectivos patrimnios, activos e passivos para a sociedade incorporante. O Conselho de Administrao da BANIF SGPS integra membros do Conselho de Administrao das principais empresas do BANIF GRUPO FINANCEIRO, das suas reas de actividade mencionadas nos pargrafos supra, assegurando a coordenao e gesto centralizada do conjunto das empresas do GRUPO. Seguidamente apresenta-se uma sntese das restantes sociedades que se encontram actualmente integradas no BANIF - GRUPO FINANCEIRO, excepo da EMITENTE. BANIF COMERCIAL SGPS A BANIF COMERCIAL SGPS uma sub-holding da BANIF SGPS e a sua actividade consiste, exclusivamente, na gesto das participaes financeiras do GRUPO ligadas actividade da banca comercial e do crdito especializado. Possui um capital social de 280.000.000 Euros e apresenta a seguinte estrutura accionista:
ACCIONISTA BANIF SGPS BANIF INVESTIMENTOS SGPS
Fonte: EMITENTE

% CAPITAL SOCIAL 84,80% 15,20%

BANIF INVESTIMENTOS SGPS A BANIF INVESTIMENTOS SGPS uma sub-holding da BANIF SGPS e a sua actividade consiste, exclusivamente, na gesto das participaes financeiras do GRUPO predominantemente ligadas s reas da banca de investimento, mercado de capitais e gesto de activos, a nvel nacional e internacional. Possui um capital social

de 10.000.000 (dez milhes de Euros), detido em 99,9% pela BANIF SGPS e em 0,1% pela Banif Holding (Malta), Ltd.. Refira-se, contudo, que o capital social da BANIF INVESTIMENTOS SGPS encontra-se representado por 1.998.000 aces ordinrias, com o valor nominal unitrio de 5 (cinco Euros), detidas pela BANIF SGPS, e por 2.000 aces preferenciais sem voto, com o valor nominal unitrio de 5 (cinco Euros), detidas pela Banif Holding (Malta), Ltd.), pelo que a BANIF SGPS detm 100% dos direitos de voto da BANIF INVESTIMENTOS SGPS. BANIF Desenvolve a sua actividade no mbito da banca comercial, com uma oferta de produtos e servios para particulares e empresas. Possui um capital social de 780.000.000 (setecentos e oitenta milhes de Euros) e detido em 100% pela BANIF COMERCIAL SGPS. BANIF MAIS SGPS (anteriormente denominada por TECNICRDITO) O BANIF MAIS SGPS, com a anterior denominao social de TECNICRDITO , representa a sub-holding do BANIF GRUPO FINANCEIRO, que integra as sociedades do Grupo TECNICRDITO que actuam no mbito da actividade de crdito especializado. Passou a integrar o BANIF GRUPO FINANCEIRO a partir de Setembro de 2009, e, em resultado, a BANIF SGPS detm actualmente 100% do seu capital social, o qual ascende a 17.500.000 (dezassete milhes e quinhentos mil Euros). A BANIF MAIS SGPS, sub-holding da BANIF SGPS, integra o seguinte conjunto de empresas subsidirias:
Unidade: Euros

EMPRESA SUBSIDIRIA Banco Mais, S.A. Tecnicrdito ALD Aluguer de Automveis, S.A. Margem Mediao de Seguros, Lda Banif Plus Tcc Investments Luxembourg SARL
Fonte: EMITENTE

SEDE Lisboa Lisboa Lisboa Budapeste Luxemburgo

ACTIVIDADE Bancria ALD Mediao Seguros Bancria Invest. Financeiros

CAPITAL 100.000.000 1.000.000 6.235 HUF 3.000.000.000 125.000

% PARTICIPAO DIRECTA INDIRECTA 100% 100% 100% 10% 100% 90%

A entidade com maior notoriedade no BANIF MAIS SGPS o BANIF MAIS, o qual se assume como um dos principais operadores de mercado no sector do financiamento automvel. No se tratando de um banco vocacionado para a captao de depsitos e demais servios bancrios associados, a actividade do BANIF MAIS assenta essencialmente no crdito no ponto de venda, para o que dispe de uma rede de parcerias comerciais. Possui um capital social de 100.000.000 (cem milhes de Euros) e detido a 100% pela BANIF MAIS SGPS. BANIF GO A BANIF GO, resultou da fuso por incorporao da Banif Crdito Sociedade Financeira para Aquisies a Crdito, S.A. na Banif Leasing, S.A., ocorrida em Setembro de 2007. Possui um capital social de 20.000.000 (vinte milhes de Euros) e detida em 100% pela BANIF COMERCIAL SGPS. Em 25 de Junho de 2010, foi subscrito pelos Conselhos de Administrao das Sociedades BANIF, da BANIF GO e do BANCO MAIS um projecto de ciso-fuso, no mbito do qual foi projectada a ciso da BANIF GO em dois patrimnios distintos, o primeiro, Patrimnio A, constitudo por todos os activos e passivos que consubstanciam os ramos de actividade leasing mobilirio e financiamento de aquisies a crdito, a incorporar por fuso no BANCO MAIS, e o segundo, Patrimnio B, constitudo por todos os activos e
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passivos que consubstanciam o ramo de actividade leasing imobilirio, a incorporar por fuso no BANIF. A concretizao do presente processo encontra-se ainda pendente de aprovao por parte da Administrao Fiscal, de requerimento efectuado ao abrigo do artigo 60. do Estatuto dos Benefcios Fiscais. BANIF RENT A BANIF RENT a sociedade do BANIF GRUPO FINANCEIRO que tem como misso apoiar as empresas clientes do BANIF na definio e implementao duma poltica de gesto da sua frota automvel, fornecendo-lhes os meios financeiros e logsticos para a sua concretizao. Possui um capital social de 300.000 (trezentos mil Euros) e detida em 100% pela BANIF COMERCIAL SGPS. BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (CAYMAN) O BANIF GRUPO FINANCEIRO opera no centro financeiro das Ilhas Caimo atravs do BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (CAYMAN). Este ltimo possui um capital social de USD 42.000.000 (quarenta e dois milhes de dlares), representado por 26 milhes de aces ordinrias, com valor nominal unitrio de USD 1 (um dlar), e por 16 milhes de aces preferenciais sem voto, com valor nominal unitrio de USD 1 (um dlar). A BANIF INVESTIMENTOS SGPS possui 100% dos direitos de voto do BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (CAYMAN). BANIF INTERNATIONAL BANK O BANIF INTERNATIONAL BANK um banco subsidirio com sede em Nassau (Bahamas), que foi constitudo no final do 1 semestre de 2005, mediante autorizao do Central Bank of Bahamas, no mbito da estratgia de alargamento da actividade internacional do BANIF GRUPO FINANCEIRO. Possui um capital social de 25.000.100 (vinte e cinco milhes e cem Euros) e apresenta a seguinte estrutura accionista:
ACCIONISTA BANIF INVESTIMENTOS SGPS BANIF COMERCIAL SGPS
Fonte: EMITENTE

% CAPITAL SOCIAL 99,9% 0,1%

Refira-se que o capital social do BANIF INTERNATIONAL BANK encontra-se representado por 25 milhes de aces ordinrias, com valor nominal unitrio de 1 (um Euro), e por 10.000 aces preferenciais, com valor nominal unitrio de 0,01 (um cntimo). A BANIF INVESTIMENTOS SGPS possui 100% dos direitos de voto do BANIF INTERNATIONAL BANK. BANIF FINANCE (USA) (anteriormente denominada por Banif Mortgage Company) A BANIF FINANCE (USA) uma instituio de crdito hipotecrio licenciada no Estado da Flrida, nos Estados Unidos da Amrica, desenvolvendo a sua actividade na concesso de crdito imobilirio para habitao e comrcio. Possui um capital social de USD 6.280.105,09 (seis milhes, duzentos e oitenta mil, cento e cinco dlares e nove cntimos) e detida em 100% pela BANIF INTERNATIONAL HOLDINGS. BANIF FINANCIAL SERVICES A BANIF FINANCIAL SERVICES uma sociedade registada no Estado da Flrida, que fornece aos seus clientes servios de aconselhamento ao nvel de investimentos, actuando nos Estados Unidos da Amrica como US Investment Adviser. Possui um capital social de USD 371.000 (trezentos e setenta e um mil dlares) e detida em 100% pela BANIF INTERNATIONAL HOLDINGS.

190

BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL) O BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL) um banco comercial, de direito brasileiro, que presta servios a empresas de mdia e grande dimenso nas reas de crdito comercial, financiamento imobilirio, tesouraria, cmbio e comrcio externo, entre outras. Possui um capital social de R$ 173.461.366,49 (cento e setenta e trs milhes, quatrocentos e sessenta e um mil, trezentos e sessenta e seis reais e quarenta e nove centavos) e apresenta a seguinte estrutura accionista:
ACCIONISTA BANIF COMERCIAL SGPS BANIF INTERNATIONAL HOLDINGS
Fonte: EMITENTE

% CAPITAL SOCIAL 90% 10%

BANCA PUEYO Em 12 de Junho de 2007, a BANIF SGPS adquiriu uma participao de 33,32% na BANCA PUEYO, banco de direito espanhol que possui um capital social de 4.800.000 (quatro milhes e oitocentos mil Euros). A BANCA PUEYO desenvolve a actividade tpica de um banco comercial destinado a clientes de retalho, abrangendo no s os produtos tpicos bancrios, contas correntes e de depsitos, depsitos a prazo, contratos de crdito e de leasing, mas tambm outros, como os depsitos e a intermediao de valores mobilirios, a comercializao de seguros de diferentes ramos, de fundos de investimento e planos de penses. Refira-se ainda que a BANCA PUEYO a sociedade-me de um grupo de empresas, entre as quais se encontram, como mais significativas, uma sociedade gestora de fundos de penses e uma sociedade agente de seguros. BCN Em Fevereiro de 2007, a BANIF SGPS adquiriu uma participao de 46% do capital social do BCN, instituio de crdito caboverdiana, tendo durante o exerccio de 2008 aumentado a sua participao para 51,69%. O capital social do BCN de CVE 900.000.000 (novecentos milhes de escudos cabo-verdianos). BANIF INTERNATIONAL HOLDINGS A BANIF INTERNATIONAL HOLDINGS uma sociedade holding constituda nas Ilhas Caimo, que possui 100% de participao no capital social das subsidirias: BANIF FINANCE (USA), BANIF FINANCIAL SERVICES, BANIF TRADING e BANIF FORFAITING COMPANY. Refira-se ainda que a BANIF INTERNATIONAL HOLDINGS investiu tambm no BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL) em Junho de 2006, tendo adquirido 10% do seu capital. Possui um capital social de USD 17.657.498 (dezassete milhes, seiscentos e cinquenta e sete mil, quatrocentos e noventa e oito dlares) e detida em 85% pela BANIF INVESTIMENTOS SGPS INVESTIMENTOS SGPS. Refira-se que esta participao social de 85% no capital social da BANIF INTERNATIONAL HOLDINGS foi alienada pelo BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (CAYMAN) BANIF INVESTIMENTOS SGPS no decurso do exerccio de 2010. BANIF TRADING A BANIF TRADING foi constituda no Estado da Flrida, Estados Unidos da Amrica em Novembro de 2006 com o objectivo de actuar como corretora das operaes de trade finance do GRUPO nas Amricas. A sua actividade compreende a compra e venda de instrumentos de trade finance (letras, promissrias, aceites, etc.) a
191

investidores institucionais, principalmente bancos e hedge funds. Possui um capital social de USD 350.000 (trezentos e cinquenta mil dlares) e detida em 100% pela BANIF INTERNATIONAL HOLDINGS. BANIF INVESTIMENTO a instituio do BANIF GRUPO FINANCEIRO que actualmente centraliza e coordena toda a actividade, nacional e internacional, do GRUPO na rea da banca de investimento. As actividades, em Portugal, de gesto de fundos (mobilirios, imobilirios e de penses) e de capital de risco so desenvolvidas pelas sociedades participadas do BANIF INVESTIMENTO, enquanto todas as restantes actividades so desenvolvidas no mbito do prprio banco. Possui um capital social de 55.000.000 (cinquenta e cinco milhes de Euros) e detido em 100% pela BANIF INVESTIMENTOS SGPS. BANIF SECURITIES A BANIF SECURITIES uma sociedade broker dealer de direito americano, com sede em Nova Iorque e escritrio em Miami. Possui um capital social de USD 8.532.707 (oito milhes, quinhentos e trinta e dois mil, setecentos e sete dlares) e detida em 100% pela BANIF SECURITIES HOLDINGS, que possui um capital social de USD 2.108.000 (dois milhes, cento e oito mil dlares) e que, por sua vez, detida a 100% pela BANIF INVESTIMENTOS SGPS. BANIF BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL) O BANIF BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL) desenvolve a sua actividade no mbito da banca de investimento no Brasil. Possui um capital social de R$ 80.785.158,21 (oitenta milhes, setecentos e oitenta e cinco mil, cento e cinquenta e oito reais e vinte e um centavos) e a sua actual estrutura accionista a seguinte:
ACCIONISTA BANIF INVESTIMENTOS SGPS BANIF SECURITIES
Fonte: EMITENTE

% CAPITAL SOCIAL 75% 25%

BANKPIME Em Julho de 2007, a BANIF SGPS adquiriu uma participao no capital social do BANKPIME, tornando-se o maior accionista desta instituio financeira espanhola. presente data, a referida participao de 28,662% do capital social e direitos de voto da instituio, na qual figuram ainda, como accionistas de referncia, a Agrupacin Mtua (26,196%) e a Barcelonesa de Inversiones Inmobiliarias, S.A (18,005%). Refira-se ainda que o BANKPIME possui um capital social de 24.851.374,78 (vinte e quatro milhes oitocentos e cinquenta e um mil trezentos e setenta e quatro Euros e setenta e oito cntimos). RENTIPAR SEGUROS No seguimento da poltica de crescimento do BANIF GRUPO FINANCEIRO, quer no sector financeiro, quer no sector segurador, procedeu-se a uma reorganizao, atravs de um rearranjo da estrutura de deteno das participaes sociais na CSA, por forma a posicionar a RENTIPAR SEGUROS como holding para o sector da actividade seguradora, de modo que esta ltima passou a deter directamente 100% do capital daquela sociedade annima de seguros, passando a BANIF SGPS e o BANIF a participar directamente no capital da RENTIPAR SEGUROS, em proporo igual que anteriormente participavam na CSA (33,62% e 14,07%, respectivamente), mantendo assim, nesta sociedade, o mesmo nvel de participao, embora de forma indirecta.

192

A referida reorganizao consubstanciou-se na entrega, pela BANIF SGPS e BANIF, respectivamente, de 3.849.569 aces e 1.610.897 aces representativas de 33,62% e 14,07% do capital social da CSA, para realizao de um aumento do capital da RENTIPAR SEGUROS, que, desta forma, passou de 34,30 milhes de Euros para 65,57 milhes de Euros. A fim de reforar os capitais prprios da RENTIPAR SEGUROS, de modo a financiar as aquisies das participaes nas companhias seguros GLOBAL e GLOBAL VIDA, a RENTIPAR SEGUROS voltou a proceder, j em 2010, a um aumento do seu capital social, no montante de 70 milhes de Euros, que foi subscrito e realizado pelos seus accionistas SOIL SGPS, BANIF SGPS e BANIF, na proporo das respectivas participaes. Em virtude desta operao, o capital social da RENTIPAR SEGUROS passou para 135,57 milhes de Euros. Actualmente a RENTIPAR SEGUROS possui um capital social de 135.570.000 (cento e trinta e cinco milhes, quinhentos e setenta mil Euros) e a sua actual estrutura accionista a seguinte:
ACCIONISTA SOIL BANIF SGPS
Fonte: EMITENTE

% CAPITAL SOCIAL 52,31% 47,69%

CSA A CSA uma das entidades que desenvolve a actividade seguradora do BANIF GRUPO FINANCEIRO. Possui um capital social de 82.500.000 (oitenta e dois milhes e quinhentos mil Euros), detido a 100% pela RENTIPAR SEGUROS. Em 21 de Janeiro de 2011 foi outorgada a escritura pblica de fuso da CSA, da GLOBAL e da GLOBAL VIDA na modalidade de incorporao da GLOBAL e da GLOBAL VIDA (sociedades incorporadas) na CSA (sociedade incorporante), com extino das duas sociedades e com a transferncia global dos respectivos patrimnios, activos e passivos para a sociedade incorporante. Em 31 de Maro de 2011, as sociedades do BANIF GRUPO FINANCEIRO includas no permetro de consolidao eram as seguintes:
SOCIEDADE BANIF COMERCIAL SGPS SEDE PORTUGAL DETENTOR DE CAPITAL BANIF SGPS BANIF INVESTIMENTOS
SGPS

% PARTICIPAO EFECTIVA 100,00%

INTERESSES MINORITRIOS 0,00%

BANIF BANIF AORES SGPS BANIF FINANCE Banif e Comercial Aores, Inc. San Jos Banif e Comercial Aores, Inc. Fall River Investaor SGPS, S.A. Investaor Hteis, S.A. Aortur Investimentos Tursticos dos Aores, S.A. Turotel, Turismo e Hteis dos Aores, S.A. Investimentos Tursticos e Similares e Apart-Hotel Pico, Lda

PORTUGAL PORTUGAL ILHAS CAYMAN E.U.A. E.U.A. PORTUGAL PORTUGAL PORTUGAL PORTUGAL PORTUGAL

BANIF COMERCIAL SGPS SGPS COMERCIAL SGPS BANIF COMERCIAL SGPS BANIF NUMBERONE SGPS, LDA BANIF BANIF BANIF AORES SGPS Investaor SGPS, S.A. Investaor SGPS, S.A. Investaor SGPS, S.A. Aortur Investimentos Tursticos dos Aores, S.A.

100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 59,20% 59,20% 49,37% 58,07% 49,37%

0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 40,80% 40,80% 50,63% 41,93% 50,63%

193

BANIF GO BANIF RENT BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL) BANIF INVESTIMENTOS SGPS BANIF INVESTIMENTO BANIF GESTO DE ACTIVOS BANIF AOR PENSES BANIF CAPITAL Centro Venture Sociedade de Capital de Risco, S.A. Gamma Sociedade de Titularizao de Crditos, S.A. Numberone SGPS, Lda Banif International Asset Management Ltd Banif Multifund, Ltd BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (CAYMAN) BANIF INTERNATIONAL HOLDINGS, LTD

PORTUGAL PORTUGAL BRASIL PORTUGAL PORTUGAL PORTUGAL PORTUGAL PORTUGAL PORTUGAL PORTUGAL PORTUGAL ILHAS CAYMAN ILHAS CAYMAN ILHAS CAYMAN ILHAS CAYMAN

BANIF COMERCIAL SGPS BANIF COMERCIAL SGPS BANIF COMERCIAL SGPS BANIF INTERNATIONAL HOLDINGS BANIF SGPS BANIF INVESTIMENTOS
SGPS

100,00% 100,00% 98,50% 100,00% 100,00% 100,00% 61,89% 100,00% 51,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 85,00%

0,00% 0,00% 1,50% 0,00% 0,00% 0,00% 38,11% 0,00% 49,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 15,00%

BANIF INVESTIMENTO BANIF e BANIF INVESTIMENTO BANIF INVESTIMENTO BANIF INVESTIMENTO BANIF INVESTIMENTO BANIF BANIF INVESTIMENTO Banif International Asset Management Ltd BANIF INVESTIMENTOS
SGPS

BANIF INVESTIMENTOS
SGPS

Banif Financial Services, Inc. Banif Finance (USA) Corp.

E.U.A. E.U.A.

BANIF INTERNATIONAL HOLDINGS BANIF INTERNATIONAL HOLDINGS BANIF INTERNATIONAL HOLDINGS BANIF INTERNATIONAL HOLDINGS BANIF SECURITIES HOLDING BANIF SECURITIES HOLDING BANIF INVESTIMENTOS
SGPS

85,00% 85,00%

15,00% 15,00%

Banif Forfaiting Company Banif Trading, Inc. Banif Securities, Inc. Econofinance, S.A. Banif Securities Holding, Ltd. Banif (Brasil), Ltd. Banif International Bank, Ltd.

BAHAMAS E.U.A. E.U.A. BRASIL ILHAS CAYMAN BRASIL BAHAMAS

85,00% 85,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

15,00% 15,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

BANIF INVESTIMENTOS SGPS E BANIF BANIF COMERCIAL SGPS e BANIF INVESTIMENTOS SGPS BANIF INVESTIMENTOS SGPS e BANIF SECURITIES HOLDING BANIF BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL) BANIF BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL) BANIF BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL) BANIF BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL) BANIF SGPS Banif Imobiliria S.A.

Banif Banco de Investimento (Brasil), S.A. Banif Corretora de Valores e Cmbio S.A. Banif Gesto de Activos (Brasil) S.A. Pithecia Participaes, S.A. Luzie Empreendimentos Imobilirios SPE, S.A. Banif Imobiliria S.A. Sociedade Imobiliria Piedade, S.A.

BRASIL

100,00%

0,00%

BRASIL BRASIL BRASIL BRASIL PORTUGAL PORTUGAL

100,00% 100,00% 94,00% 100,00% 100,00% 100,00%

0,00% 0,00% 6,00% 0,00% 0,00% 0,00%

194

BANIFSERV Banif Bank (Malta) Plc. Banco Caboverdiano de Negcios S.A. Banif Holding (Malta) Plc. Banif Mais SGPS, S.A. Tecnicrdito ALD Banco Mais, S.A. BANIF PLUS Margem Mediao de Seguros, Lda TCC Investments Luxembourg

PORTUGAL MALTA CABO VERDE MALTA PORTUGAL PORTUGAL PORTUGAL HUNGRIA PORTUGAL LUXEMBURGO

ACE

BANIF SGPS BANIF SGPS BANIF SGPS BANIF SGPS BANIF MAIS SGPS BANIF MAIS SGPS Banco Mais BANIF MAIS SGPS BANIF MAIS SGPS / BANIF MAIS BANIF INVESTIMENTO BANIF SGPS BANIF INVESTIMENTO FIP Banif Real Estate BANIF - BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL) e BANIF BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL) FIP Banif Real Estate BANIF INVESTIMENTO BANIF INVESTIMENTO BANIF e BANIF INVESTIMENTO BANIF BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL) BANIF BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL) BANIF BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL) BANIF e BANIF INVESTIMENTO BANIF, BANIF CAPITAL e BANIF INVESTIMENTO BANIF INVESTIMENTO BANIF INVESTIMENTO BANIF INVESTIMENTO BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL) BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL) BANIF INVESTIMENTO BANIF BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL) IMOGEST

100,00% 72,00% 51,69% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

0,00% 28,00% 48,31% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Ecoprogresso Trading, S.A. Banifeuropa Holding, SL Banif US Real Estate Beta Securitizadora FIP Banif Real Estate

PORTUGAL ESPANHA BRASIL BRASIL BRASIL

50,00% 100,00% 100,00% 99,25% 99,25%

0,00% 0,00% 0,00% 0,75% 0,75%

SPE Panorama Art Invest Banif Fortuny Infra Invest FEIA Banif Nitor FI Aces Banif Nitor Maestro FIM Banif Nitor Institucional FIM Imogest Capven

BRASIL PORTUGAL PORTUGAL PORTUGAL BRASIL BRASIL BRASIL PORTUGAL

94,29% 62,58% 100,00% 100,00% 82,23% 95,02% 66,17% 63,02% 67,98%

5,71% 37,42% 0,00% 0,00% 17,77% 4,98% 33,83% 36,98% 32,02%

Banif Inv. Conservador Banif Inv. Moderado Banif Iberia Banif Renda Habitao

PORTUGAL PORTUGAL PORTUGAL PORTUGAL

60,81% 58,96% 49,52% 100,00%

39,19% 41,04% 50,48% 0,00%

Banif Gesto Imobiliria

PORTUGAL

100,00%

0,00%

Banif Gesto Patrimonial Banif Equity Hedge FIM Gestarquipark

PORTUGAL BRASIL PORTUGAL

71,43% 87,20% 63,02%

28,57% 12,80% 36,98%

195

ZACF Participaes Ltda

BRASIL

BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL) BANIF INVESTIMENTO BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL)

98,50%

1,50%

Banif Gesto Activa Gavea Empreend. e Participaes

PORTUGAL BRASIL

56,02% 98,50%

43,98% 1,50%

Fonte: EMITENTE

Em 31 de Dezembro de 2010 e em 31 de Maro de 2011, as entidades de propsito especiais includas na consolidao foram as seguintes:
SOCIEDADE Atlantes Mortgage n. 1 plc Atlantes Mortgage n. 2 plc Atlantes Mortgage n. 3 plc Atlantes Mortgage n. 4 plc Atlantes Mortgage n. 5 plc Atlantes Mortgage n. 6 plc Atlantes Mortgage n. 7 plc Azor Mortgage n. 1 Azor Mortgage n. 2 Atlantes Finance n. 3 Euro Invest Series 3A, 3B, 8 e 9 Trade Invest Series 14
Fonte: EMITENTE

NATUREZA Veculo de Securitizao Veculo de Securitizao Veculo de Securitizao Veculo de Securitizao Veculo de Securitizao Veculo de Securitizao Veculo de Securitizao Veculo de Securitizao Veculo de Securitizao Veculo de Securitizao Emisso de Dvida Estruturada Emisso de Dvida Estruturada

DEZ-10 % PARTICIPAO 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

MAR-11 % PARTICIPAO 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% -

As sociedades em que a EMITENTE detm uma parte do capital susceptvel de ter um efeito significativo na avaliao do seu prprio activo e passivo, situao financeira ou lucros e prejuzos so as abaixo indicadas. Refira-se que os valores constantes dos quadros infra apresentados reportam-se data de 31 de Dezembro de 2010 (fonte: EMITENTE).

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Actividade em Portugal:
BANIF COMERCIAL SGPS Sede rea de Actividade Capital Social Capital Subscrito % de Participao % de Participao directa e indirecta Valor contabilstico da participao Outras Reservas + Resultados Transitados Resultado Lquido Crditos EMITENTE Dbitos EMITENTE Dividendos recebidos Avenida Jos Malhoa, n. 22, Lisboa Sociedade Gestora de Participaes Sociais ligadas actividade da banca comercial e crdito especializado. 280.000.000 Euros 280.000.000 Euros 84,80% 100% 643.974.647 Euros, 60.784.800 (BANIF INVESTIMENTOS SGPS) 13.876.809 Euros (4.499.888) Euros Suprimentos obtidos: 32.900.000 Euros BANIF INVESTIMENTOS SGPS Sede rea de Actividade Capital Social Capital Subscrito % de Participao directa % de Participao directa e indirecta Valor contabilstico da participao Outras Reservas + Resultados Transitados Resultado Lquido Crditos EMITENTE Dbitos EMITENTE Dividendos recebidos Rua Joo Tavira, 30 Funchal Sociedade Gestora de Participaes Sociais ligada actividade de banca de investimento e actividade internacional. 10.000.000 Euros 10.000.000 Euros 99,9% 100% 29.968.963 Euros 3.637.214 Euros (778.750) Euros Emprstimo: 80.700.000 Euros -

197

BANIF MAIS SGPS (EX-TECNICRDITO) Sede rea de Actividade Capital Social Capital Subscrito % de Participao directa % de Participao directa e indirecta Valor contabilstico da participao Outras Reservas + Resultados Transitados (consolidados) Resultado Lquido (consolidado) Crditos EMITENTE Dbitos EMITENTE Dividendos recebidos Av. 24 de Julho, 98, Lisboa Sociedade Gestora de Participaes Sociais ligada actividade crdito especializado 17.500.000 Euros 17.500.000 Euros 100% 100% 216.741.739 Euros 223.312.506 Euros 23.495.904 Euros 36.200.000 Euros BANIF Sede rea de Actividade Capital Social Capital Subscrito % de Participao directa % de Participao directa e indirecta Valor contabilstico da participao Outras Reservas + Resultados Transitados Resultado Lquido Crditos EMITENTE Dbitos EMITENTE Dividendos recebidos Rua Joo Tavira, n. 30 9004-509 Funchal Banca Comercial 780.000.000 Euros 780.000.000 Euros 0% 100% 775.338.574 Euros (Banif Comercial SGPS) 58.267.628 Euros (563.685) Euros 3.375.129 Euros (DO) 192.000.000 Euros (Emprstimos), 4.167.733 Euros (Outros) 17.189.698 Euros

198

BANIF GO Sede rea de Actividade Capital Social Capital Subscrito % de Participao directa % de Participao directa e indirecta Valor contabilstico da participao Outras Reservas + Resultados Transitados Resultado Lquido Crditos EMITENTE Dbitos EMITENTE Dividendos recebidos Avenida Columbano Bordalo Pinheiro n. 75 2 Piso Sala 2.04 Lisboa Crdito especializado ao consumo e locao financeira 20.000.000 Euros 20.000.000 Euros 0% 100% 37.651.707 Euros (Banif Comercial SGPS) (2.166.893) Euros (2.003.239) Euros BANIF RENT Sede rea de Actividade Capital Social Capital Subscrito % de Participao directa % de Participao directa e indirecta Valor contabilstico da participao Outras Reservas + Resultados Transitados Resultado Lquido Crditos EMITENTE Dbitos EMITENTE Dividendos recebidos Avenida Columbano Bordalo Pinheiro n. 75 2 - Sala 2.02 1070-061 Lisboa Aluguer de veculos automveis 300.000 Euros 300.000 Euros 0% 100% 1.902.500 Euros (Banif Comercial SGPS) (1.035.367) Euros 320.427 Euros -

199

BANIF INVESTIMENTO Sede rea de Actividade Capital Social Capital Subscrito % de Participao directa % de Participao directa e indirecta Valor contabilstico da participao Outras Reservas + Resultados Transitados Resultado Lquido Crditos EMITENTE Dbitos EMITENTE Dividendos recebidos Rua Tierno Galvan, Torre 3, 14 Piso, 1070-274 Lisboa Banca de Investimento 55.000.000 Euros 55.000.000 Euros 0% 100% 56.878.625 Euros (Banif Investimentos SGPS) 9.245.732 Euros 5.835.850 Euros 2.725.823 Euros RENTIPAR SEGUROS SGPS Sede rea de Actividade Capital Social Capital Subscrito % de Participao directa % de Participao directa e indirecta Valor contabilstico da participao Outras Reservas + Resultados Transitados (consolidados) Resultado Lquido (consolidado) Crditos EMITENTE Dbitos EMITENTE Dividendos recebidos Av. Barbosa du Bocage, 85 Lisboa Sociedade Gestora de Participaes Sociais ligada actividade seguradora 135.570.000 Euros 135.570.000 Euros 47,69% 47,69% 84.166.300 (Banif SGPS, S.A.) 2.262.773 Euros 4.438.002 Euros 5.000.000 Euros (Emprstimo) -

200

Actividade internacional:
BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (CAYMAN) Sede rea de Actividade Capital Social Capital Subscrito % de Participao directa % de Participao directa e indirecta Valor contabilstico da participao Outras Reservas + Resultados Transitados Resultado Lquido Crditos EMITENTE Dbitos EMITENTE Dividendos recebidos PO BOX 30124 Georgetown Grand Cayman Banca de Investimento USD 42.000.000 USD 42.000.000 0% 100%* 19.638.078 Euros (Banif Investimentos SGPS) 1.030.582 Euros 83.638 Euros 116.091 Euros

* A percentagem de controlo de capital votante de 100%, sendo o capital social constitudo por: 26.000.000 de aces ordinrias de valor nominal USD 1 e 16.000.000 de aces preferenciais sem voto, de valor nominal de USD 1.

BANIF INTERNATIONAL BANK Sede rea de Actividade Capital Social Capital Subscrito % de Participao directa % de Participao directa e indirecta Valor contabilstico da participao Outras Reservas + Resultados Transitados Resultado Lquido Crditos EMITENTE Dbitos EMITENTE Dividendos recebidos Center of Commerce 2nd Floor 1 Bay Street, Nassau, Bahamas Banca Comercial 25.000.100 Euros 25.000.100 Euros 0% 100% 24.975.000 Euros (Banif Investimentos SGPS), 25.000 (Banif Comercial SGPS) (2.211.180) Euros (178.559) Euros -

201

BANIF FINANCE (USA) Sede rea de Actividade Capital Social Capital Subscrito % de Participao directa % de Participao directa e indirecta Valor contabilstico da participao Outras Reservas + Resultados Transitados Resultado Lquido Crditos EMITENTE Dbitos EMITENTE Dividendos recebidos 1001 Brickell Bay Drive Suite 1804 Miami, Florida 33131 - USA Banca comercial especializada em crdito hipotecrio USD 6.280.105 USD 6.280.105 0% 85% 4.566.034 Euros (Banif International Holdings) 3.229.331 Euros 1.803.472 Euros BANIF FINANCIAL SERVICES Sede rea de Actividade Capital Social Capital Subscrito % de Participao directa % de Participao directa e indirecta Valor contabilstico da participao Outras Reservas + Resultados Transitados Resultado Lquido Crditos EMITENTE Dbitos EMITENTE Dividendos recebidos 1001 Brickell Bay Drive Suite 1804 Miami, Florida 33131 USA Assessoria financeira na rea de investimentos USD 371.000 USD 371.000 0% 85% 96.180 Euros (Banif International Holdings) (10.248) Euros 3.102 Euros -

BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL) Sede rea de Actividade Capital Social Capital Subscrito % de Participao directa % de Participao directa e indirecta Valor contabilstico da participao Outras Reservas + Resultados Transitados Resultado Lquido Crditos EMITENTE Dbitos EMITENTE Dividendos recebidos Rua Minas de Prata, n. 10, 16 So Paulo Brasil Banca comercial R$ 173.461.366,49 R$ 173.461.366,49 0% 98,5% 68.049.912 Euros (Banif Comercial SGPS); 8.072.798 Euros (Banif International Holdings) 1.143.634 Euros 355.646 Euros 2.649 Euros

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BANCA PUEYO Sede rea de Actividade Capital Social Capital Subscrito % de Participao directa % de Participao directa e indirecta Valor contabilstico da participao Outras Reservas + Resultados Transitados Resultado Lquido Crditos EMITENTE Dbitos EMITENTE Dividendos recebidos Espanha Banca comercial 4.800.000 Euros 4.800.000 Euros 33,32% 33,32% 49.363.498 Euros 75.434.000 Euros 5.761.000 Euros -

BCN Sede rea de Actividade Capital Social Capital Subscrito % de Participao directa % de Participao directa e indirecta Valor contabilstico da participao Outras Reservas + Resultados Transitados Resultado Lquido Crditos EMITENTE Dbitos EMITENTE Dividendos recebidos Cabo Verde Banca Comercial 900.000.000$00 900.000.000$00 51,69% 51,69% 5.129.647 Euros 1.458.712 Euros 716.009 Euros 92.695 Euros BANIF SECURITIES Sede rea de Actividade Capital Social Capital Subscrito % de Participao directa % de Participao directa e indirecta Valor contabilstico da participao Outras Reservas + Resultados Transitados Resultado Lquido Crditos EMITENTE Dbitos EMITENTE Dividendos recebidos 40 Wall Street 33rd Floor New York 10005-1304 USA Servios de corretagem USD 8.532.707 USD 8.532.707 0% 100% 4.490.346 Euros (Banif Securities Holding) (2.636.775) Euros (208.719) Euros -

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BANIF BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL) Sede rea de Actividade Capital Social Capital Subscrito % de Participao directa % de Participao directa e indirecta Valor contabilstico da participao Outras Reservas + Resultados Transitados Resultado Lquido Crditos EMITENTE Dbitos EMITENTE Dividendos recebidos Rua Minas de Prata, n. 30 15 So Paulo Brasil Banca de investimento R$ 80.785.158 R$ 80.785.158 0% 100% 27.006.211 Euros (Banif Investimentos SGPS), 46.876.703 (Banif Securities Holdings) 26.646.170 Euros (11.835.959) Euros BANKPIME Sede rea de Actividade Capital Social Capital Subscrito % de Participao directa % de Participao directa e indirecta Valor contabilstico da participao Outras Reservas + Resultados Transitados Resultado Lquido Crditos EMITENTE Dbitos EMITENTE Dividendos recebidos Espanha Gesto de Activos e Banca de Retalho 24.852.000 Euros 24.852.000 Euros 28,66% 28,66% 35.397.652 Euros (30.481.000) Euros (29.474.000) Euros -

BANIF BANK (MALTA) Sede rea de Actividade Capital Social Capital Subscrito % de Participao directa % de Participao directa e indirecta Valor contabilstico da participao Outras Reservas + Resultados Transitados Resultado Lquido Crditos EMITENTE Dbitos EMITENTE Dividendos recebidos Malta Banca Comercial 25.000.000 Euros 25.000.000 Euros 72% 72% 18.000.000 Euros (7.912.298) Euros (2.800.360) Euros -

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BANIF FORFAITING COMPANY Sede rea de Actividade Capital Social Capital Subscrito % de Participao directa % de Participao directa e indirecta Valor contabilstico da participao Outras Reservas + Resultados Transitados Resultado Lquido Crditos EMITENTE Dbitos EMITENTE Dividendos recebidos Bahamas Angariao negcio 250.000 USD 250.000 USD 0% 85% 187.098 Euros (Banif International Holdings) 324.929 Euros (986.304) Euros -

BANIF TRADING INC Sede rea de Actividade Capital Social Capital Subscrito % de Participao directa % de Participao directa e indirecta Valor contabilstico da participao Outras Reservas + Resultados Transitados Resultado Lquido Crditos EMITENTE Dbitos EMITENTE Dividendos recebidos Bahamas Angariao negcio 350.000 USD 350.000 USD 0% 85% 261.937 Euros (Banif International Holdings) (115.145) Euros (13.066) Euros -

7.4.2. Dependncia de outras entidades do BANIF GRUPO FINANCEIRO A EMITENTE uma sociedade gestora de participaes sociais cuja actividade se encontra centrada na gesto das suas participaes financeiras. Na medida em que no desenvolve directamente qualquer outra actividade alm de assegurar a gesto das suas participadas, o cumprimento das obrigaes assumidas pela EMITENTE encontra-se directamente associado aos cash-flows gerados pelas suas participadas. Com efeito, as receitas da pela EMITENTE so provenientes da distribuio de dividendos por parte das sociedades suas participadas, do pagamento de juros, do reembolso de emprstimos concedidos (operaes remuneradas: suprimentos e/ou operaes no remuneradas: prestaes suplementares), do pagamento de servios prestados s sociedades participadas e de outros cash-flows gerados por essas sociedades. Seguidamente apresenta-se informao referente a dividendos recebidos de participadas e proveitos financeiros obtidos por via da concesso de apoio financeiro pela EMITENTE s suas sociedades participadas nos ltimos dois exerccios econmicos:

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31-12-2009 IFRS AUDITADA Recebimento de Dividendos Banif Comercial, SGPS, S.A. Banif Mais SGPS, S.A. Banif Imobiliria, S.A. Zon Madeira Zon Aores Banca Pueyo, S.A. Inmobiliria Vegas Altas Banif Investimentos, SGPS, S.A. Finibanco Holding, SGPS, S.A. Juros de Suprimentos
Fonte: EMITENTE

31-12-2010 IFRS AUDITADA 36.772 36.200 210 18 344 1.889

48.497 17.401 26.250 2.346 685 235 207 14 1.359 2.220

Em 31 de Dezembro de 2010, os suprimentos respeitavam a 32.900 milhares de Euros BANIF COMERCIAL (igual montante em 31 de Dezembro de 2009), 135.000 milhares de Euros BANIF IMOBILIRIA (33.000 milhares de Euros em 31 de Dezembro de 2009), BANIF INVESTIMENTOS (13.260 milhares de Euros em 31 de Dezembro de 2009) e 4.707 milhares de Euros CSA (igual montante em 31 de Dezembro de 2009). Alm da dependncia supra descrita no que concerne relao de capital estabelecida entre a EMITENTE e as suas sociedades participadas, no existem quaisquer dependncias que tenham uma importncia significativa na actividade ou rentabilidade da EMITENTE. 7.5. Investimentos da EMITENTE

7.5.1.Descrio dos principais investimentos em cada um dos exerccios do perodo abrangido pelo historial financeiro Nos ltimos anos, o percurso do BANIF GRUPO FINANCEIRO tem sido pautado por uma dinmica de expanso e crescimento, o que lhe tem permitido consolidar a sua posio no mercado financeiro nacional e internacional. Em termos domsticos, importa referir o plano de expanso da rede de agncias do BANIF GRUPO FINANCEIRO que se tem vindo a traduzir ao longo dos ltimos anos em investimentos na aquisio de equipamento e obras em instalaes e ainda o esforo de investimento na modernizao da infra-estrutura tecnolgica do GRUPO, especialmente no que no que concerne actualizao das redes tecnolgicas, dos principais sistemas aplicacionais e operativos e nos projectos em curso. No plano internacional a actividade do BANIF GRUPO FINANCEIRO conheceu igualmente importantes desenvolvimentos nos ltimos anos, sendo de realar o crescimento da actividade internacional do GRUPO quer atravs da aquisio da participaes financeiras em instituies de crdito internacionais e da constituio de novas instituies de crdito internacionais, a pari passu com o reforo de fundos prprios de algumas sociedades nas quais o GRUPO j possui uma participao financeira. Neste domnio, de sublinhar os investimentos efectuados durante o ano de 2007, com a aquisio das participaes de 27,5% no BANKPIME (35,4 milhes de Euros) e de 33,32% na BANCA PUEYO (49,4 milhes de Euros), ambos em Espanha, de 46% no BCN (3,4 milhes de Euros) em Cabo Verde, e a constituio do BANIF BANK (MALTA) (9,0 milhes de Euros) em Malta. Em 2008, ocorreu o reforo da participao no BCN para 51,69% e a participao no aumento do capital do BANIF BANK (MALTA), passando a deter 72% do capital social deste banco. de sublinhar ainda os investimentos efectuados pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO em 2009 e em 2010, os quais culminaram com a integrao do Grupo TECNICRDITO, atravs da aquisio de 100% do capital social da
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TECNICRDITO por parte da BANIF SGPS em Setembro de 2009 e com as aquisies das companhias de seguros GLOBAL e GLOBAL VIDA em Maro de 2010. Consumada que foi a aquisio da GLOBAL e GLOBAL VIDA, o incio de 2010 foi caracterizado pelo processo de incorporao de ambas as entidades na CSA. No obstante a exigncia e o rigor dos processos de reestruturao implementados, que levaram ao encerramento de 7 pontos de atendimento no crdito especializado e de 29 escritrios de seguradoras, a rede comercial do BANIF GRUPO FINANCEIRO aumentou, durante o ano de 2010, de 593 para 601 unidades, privilegiando-se, no entanto, unidades de menor dimenso, com estruturas mais flexveis e menos onerosas. O crescimento da rede de distribuio pretende acompanhar, de forma prudente, o expressivo aumento da base de clientes do BANIF GRUPO FINANCEIRO, resultante das ambiciosas campanhas de captao e fidelizao desenvolvidas nos ltimos anos. Este crescimento da actividade, agora moderado e adaptado ao contexto econmico, continua a ser alinhado com o correspondente crescimento dos fundos prprios do GRUPO. O activo tangvel consolidado do BANIF GRUPO FINANCEIRO, com base em contas consolidadas para o perodo do historial financeiro, encontra-se evidenciado no quadro abaixo apresentado.
Unidade: milhares de Euros

ACTIVO IMOBILIZADO ACTIVOS NO CORRENTES DETIDOS PARA VENDA Imveis Equipamento Outros activos tangveis Participaes 1 Sub-Total PROPRIEDADES DE INVESTIMENTO Edifcios e Terrenos Sub-Total OUTROS ACTIVOS TANGVEIS Imveis Equipamento Activos em locao operacional Activos tangveis em curso Outros activos tangveis Sub-Total TOTAL
Fonte: Relatrios e Contas da EMITENTE 1 A rubrica Participaes corresponde participao de 30% no Banco Pecnia, j alienado em Janeiro de 2010

2009 IFRS AUDITADA 65.923 2.068 2.151 15.410 85.552 199.808 199.808 151.149 33.638 75.642 26.046 207 286.682 572.042

2010 IFRS AUDITADA 143.416 2.166 9.926 11.948 167.456 272.591 272.591 149.927 31.053 77.171 11.530 276 269.957 710.004

O GRUPO classifica como activos no correntes detidos para venda sempre que se determine que o seu valor de balano ser recuperado atravs da venda. Esta condio apenas se verifica quando a venda seja altamente provvel e o activo esteja disponvel para venda imediata no seu estado actual. A operao de venda dever verificar-se at um perodo mximo de um ano aps a classificao nesta rubrica. Uma extenso do perodo durante o qual se exige que a venda seja concluda no exclui que um activo (ou grupo para alienao) seja classificado como detido para venda se o atraso for causado por acontecimentos ou circunstncias fora do controlo do GRUPO e se mantiver o compromisso de venda do activo. O GRUPO regista nesta rubrica essencialmente imveis recebidos reembolso de crdito prprio. Os activos registados nesta categoria so valorizados ao menor do custo de aquisio e do justo valor, determinado com base em avaliaes de peritos independentes, deduzido de custos a incorrer na venda. Estes activos no so amortizados. Nos casos em que os activos classificados nesta categoria deixem de reunir as condies de venda imediata, nomeadamente por o
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GRUPO no ter recebido ofertas razoveis, estes activos so reclassificados para a rubrica Propriedades de Investimento. As propriedades de investimento so reconhecidas inicialmente pelo custo, incluindo custos de transaco. O montante escriturado inclui os custos de investimento adicionais nas propriedades de investimento existentes, se estiverem cumpridos os critrios de reconhecimento, mas exclui os custos correntes de manuteno. Subsequente ao reconhecimento inicial, as propriedades de investimento so registadas ao justo valor, que reflecte as condies de mercado na data de balano. Os ganhos e perdas resultantes das alteraes no justo valor das propriedades de investimento so includos nos resultados do ano a que respeitam. As propriedades de investimento so desreconhecidas quando forem alienadas ou quando deixam de ser esperados benefcios econmicos futuros com a sua deteno. Na alienao a diferena entre o valor lquido da alienao e o montante do activo registado reconhecido em resultados no perodo da alienao. As transferncias de e para propriedades de investimento so efectuadas quando se verifica uma alterao no uso. Na transferncia de propriedades de investimento para imveis de servio prprio, o custo estimado para contabilizao subsequente o justo valor data da alterao do uso. Se um imvel de servio prprio classificado em propriedades de investimento, o GRUPO regista esse activo de acordo com a poltica aplicvel a imveis de servio prprio at data da sua transferncia para propriedades de investimento. O justo valor das propriedades de investimento e de imveis de servio prprio, classificados em Outros Activos Tangveis, so determinados com base em avaliaes efectuadas por peritos independentes, tendo por base estimativas de rendimento e de custos de manuteno ou substituio e ainda valores comparveis de mercado. As valorizaes das propriedades de investimento so registadas por peritos especializados e independentes, de acordo com os critrios e metodologias geralmente aceites para o efeito, que integram anlises pelo mtodo do custo e pelo mtodo de mercado, sendo o justo valor definido pelo montante que pode ser razoavelmente esperado pela transaco entre um comprador e um vendedor interessados, com equidade entre ambos, nenhum deles estando obrigado a vender ou a comprar e ambos estando conhecedores de todos os factores relevantes a uma determinada data. A rubrica de outros activos fixos tangveis inclui os imveis de servio prprio, veculos e outros equipamentos. So classificados como imveis de servio prprio, os imveis utilizados pelo GRUPO no desenvolvimento das suas actividades. Os imveis de servio prprio so valorizados ao justo valor, determinado com base em avaliaes de peritos independentes, deduzido de subsequentes amortizaes e perdas por imparidade. Os imveis de servio prprio do GRUPO so avaliados com a regularidade necessria, para que os valores contabilsticos no difiram significativamente do seu justo valor na data do balano, utilizando-se como referncia um perodo de trs anos entre reavaliaes. Os restantes activos fixos tangveis encontram-se registados pelo seu custo, deduzido de subsequentes amortizaes e perdas por imparidade. Os custos de reparao, e manuteno e outras despesas associadas ao seu uso, so reconhecidos como custo quando ocorrem. As transaces relacionadas com investimentos financeiros mais relevantes realizados pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO no exerccio de 2009, foram as seguintes: Aquisio de um total de 6.097.420 aces e 12.492 direitos de voto do Finibanco Holding SGPS, S.A. pela BANIF SGPS pelo montante de 7,7 milhes de Euros. Em consequncia desta aquisio, a BANIF SGPS passou a deter 9,84% do capital social do Finibanco Holding SGPS, S.A., representativa de um custo de aquisio na ordem dos 43,6 milhes de Euros.

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Aumentos do capital social do BANIF no montante global de 200 milhes de Euros (50 milhes de Euros em Maro e 150 milhes de Euros em Setembro de 2009). Estes aumentos foram integralmente subscritos e realizados pela BANIF COMERCIAL SGPS. Alienao das participaes detidas pela BANIF SGPS nas sociedades Zon TV Cabo Madeirense (97.147 aces) e Zon TV Cabo Aoreana (66.000 aces), pelos montantes de 13,8 milhes de Euros e 5,9 milhes de Euros, respectivamente. De referir ainda a alienao da participao detida na sociedade Via Litoral. O montante lquido de mais valias obtidas pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO resultante da alienao das participaes detidas na Zon TV Cabo Madeirense, Zon TV Cabo Aoreana e Via Litoral, ascendeu a cerca de 15,2 milhes de Euros. Aumento do capital social da BANIF FINANCE por via da emisso de aces preferenciais no montante de 10 milhes de Euros e de 15 milhes de Dlares Americanos. Aumento do capital social do BANIF INTERNATIONAL BANK por via da emisso de aces preferenciais no montante de 10 milhes de Euros, o qual foi integralmente subscrito pela BANIF FINANCE. Aquisio pela Banif (Aores) SGPS, S.A. da participao detida pelo BANIF na INVESTAOR pelo montante de 9,376 milhes de Euros. Aquisio pelo BANIF da participao detida pelo BANIF INVESTIMENTO na Numberone SGPS, Lda pelo montante de 350 milhares de Euros. Aquisio pelo BANIF INVESTIMENTO da Banif International Asset Management Numberone SGPS, Lda pelo montante de 231 milhares de Euros. Constituio da sociedade Banieuropa, Holding, SL, em Espanha, cujo capital social foi integralmente subscrito e realizado pela BANIF SGPS, o que representou um investimento na ordem dos 0,1 milhes de Euros. Aumento do capital social do BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL) no montante de 29.457 milhares de Reais, subscrito e realizado pelos seus accionistas BANIF COMERCIAL SGPS e BANIF INTERNATIONAL HOLDINGS. Aumento do capital social do BANIF INVESTIMENTO no montante de 15 milhes de Euros, o qual foi integralmente subscrito e realizado pela BANIF INVESTIMENTOS SGPS. Aumento do capital social do BANIF BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL) no montante de 27,5 milhes de Reais, o qual foi subscrito e realizado pela BANIF INVESTIMENTOS SGPS e pela BANIF SECURITIES. Aumento do capital social da BANIF INTERNATIONAL HOLDINGS no montante de 5,5 milhes de Dlares Americanos, subscrito em 85% pelo BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (CAYMAN). Aquisio pela Banif sgps de 100% das aces representativas do capital social da Tecnicrdito em Setembro de 2009. Na sequncia desta aquisio, o BANIF GRUPO FINANCEIRO passou a integrar no seu permetro de consolidao as entidades que constituam o Grupo TECNICRDITO, nomeadamente: Tecnicrdito SGPS, S.A., Tecnicrdito ALD, Banif Mais (marca do Banco Mais), Banif Plus, Margem Mediao de Seguros, Lda, TCC Investments Luxembourg e o Banco Pecnia. A aquisio do Grupo Tecnicrdito foi tratada de acordo com a IFRS3 - Concentrao de actividades empresariais, tendo sido apurada uma diferena de consolidao negativa no montante de 41.533 milhares de Euros, determinada do seguinte modo:

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Unidade: milhares de Euros

Descrio Justo valor das aces emitidas Justo valor dos VMOCs emitidos Montante adicional a pagar Capital Social Reservas de reavaliao Outras reservas e resultados transitados Resultado do exerccio Total capital da TECNICRDITO Ajustamento imveis Ajustamento Passivos Subordinados Total valor TECNICRDITO DIFERENA DE CONSOLIDAO NEGATIVA
Fonte: Relatrio e Contas da EMITENTE

Montante 95.900 103.049 17.793 216.742 -17.500 6.385 -225.529 -19.498 -256.142 -3.801 1.668 -258.275 -41.533

O custo de aquisio da TECNICRDITO composto da seguinte forma: - Justo valor da emisso de 70.000.000 aces, valorizadas pela cotao das aces da BANIF SGPS em 30/09/2009 (1,37 Euros/ aco). - Justo valor dos VMOCs emitidos pela BANIF SGPS, que correspondem a: 70.000.000 VMOCs valorizados pela cotao das aces da BANIF SGPS em 30/06/2009 (1,37 Euros/aco) e componente de passivo relativa remunerao fixa deste instrumento, actualizado taxa de 6,78%, tendo sido determinado um montante de 7.149 milhares de Euros. - O montante de 17.793 milhares de Euros corresponde ao valor a pagar pela BANIF SGPS aos antigos accionistas da TECNICRDITO pelo facto do factor de converso ser superior a 1. A diferena de consolidao negativa justifica-se com as condies actuais de mercado e com o prmio pago face s expectativas sustentadas de rendibilidade futura que o BANIF GRUPO FINANCEIRO, de maior dimenso e em crescimento, proporciona aos antigos accionistas da TECNICRDITO. Caso a TECNICRDITO tivesse sido integrada no BANIF GRUPO FINANCEIRO em 1 de Janeiro de 2009, a margem financeira e o produto bancrio reconhecidos teriam sido de 65.640 milhares de Euros e de 76.496 milhares de Euros, respectivamente. Alienao das participaes detidas, directa e indirectamente, pela TECNICRDITO nas sociedades Tecnicrdito Cayman, Inc. e Tcc Investments, Ltd.. Estas participaes foram adquiridas por outra sociedade do Grupo TECNICRDITO, a Tcc Investments Luxembourg, SARL, que, em Junho de 2009, procedeu fuso por incorporao das sociedades adquiridas, com o objectivo de promover a eficincia do Grupo TECNICRDITO. Aumento do capital social do BANIF BANK MALTA para 25 milhes de Euros, tendo a BANIF SGPS procedeu subscrio e realizao do montante de 7,2 milhes de Euros, na proporo da sua participao. Aumento do capital social da RENTIPAR SEGUROS, atravs da entrada em espcie da participao financeira de 47,69% que o BANIF GRUPO FINANCEIRO detinha no capital social da CSA. Aps essa operao, o BANIF GRUPO FINANCEIRO passou a deter uma participao tambm de 47,69% no capital social da RENTIPAR SEGUROS. Aquisio de 50% da sociedade Ecoprogresso Trading, S.A. pelo BANIF INVESTIMENTO pelo montante de 150 milhares de Euros. Acordo de aquisio pela RENTIPAR SEGUROS de uma participao de 83,52% no capital social da GLOBAL e de 83,57% no capital social da GLOBAL VIDA, pelo montante global de 114,6 milhes de Euros. O acordo foi celebrado no ltimo trimestre de 2009, tendo esta aquisio sido concluda em Maro de 2010.

210

As transaces relacionadas com investimentos financeiros mais relevantes realizados pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO at ao final 2010, foram as seguintes: Alienao em 10 de Fevereiro de 2010 da participao de 30% detida pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO no Banco Pecnia, S.A. (Brasil) ao Banco Socit Gnrale Brasil, S.A.. Aps esta venda, o Banco Pecnia, S.A. deixou de ser detido pela TECNICRDITO, tendo passado a ser detido em 100% pelo Banco Socit Gnrale Brasil, S.A.. O valor da venda ascendeu a 38,7 milhes de Reais, e representou um encaixe financeiro para o GRUPO na ordem dos 15,2 milhes de Euros. Reforo da participao da RENTIPAR SEGUROS no capital social da GLOBAL e da GLOBAL VIDA, tendo passado a ser titular de 100% do capital destas companhias de seguros. Aumento do capital social da RENTIPAR SEGUROS no montante de 70 milhes de Euros, subscrito e realizado pelos accionistas SOIL SGPS, BANIF SGPS e BANIF, na proporo das suas respectivas participaes, tendo em vista o apoio aquisio das participaes financeiras nas companhias de seguros GLOBAL e GLOBAL VIDA. Em virtude desta operao, o capital social da RENTIPAR SEGUROS passou a ascender a 135,57 milhes de Euros. Reforo da participao do BANIF INVESTIMENTO no capital social da BANIF CAPITAL, tendo passado a deter 100% do capital desta sociedade. Aumento do capital social da BANIF GESTO DE ACTIVOS (BRASIL) para 7,786 milhes de Reais por via da incorporao da Banif Private Equity, S.A.. Aumento do capital social do BANIF no montante de 214 milhes de Euros para 780 milhes de Euros, subscrito pela BANIF COMERCIAL. Em 2 de Dezembro de 2010, no mbito da OPA lanada pela Associao Mutualista Montepio Geral, a BANIF SGPS alienou integralmente a sua participao na Finibanco Holding, SGPS, S.A., (17.217.294 aces, correspondentes a 9,84% do capital social e respectivos direitos de voto). Aumento de capital no montante de 10 milhes de euros no BANIF BANK (MALTA). Aumento de capital no montante de 15 milhes de BRL no BANIF - BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL), subscrito pela BANIF COMERCIAL SGPS (90%) e BANIF INTERNATIONAL HOLDINGS (10%). Aumento de capital no montante de 15 milhes de BRL no BANIF - BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL), subscrito pela BANIF INVESTIMENTOS SGPS (75%) e BANIF SECURITIES HOLDINGS (25%). Aumento de capital no montante de 3,9 milhes de euros na BANIF GESTO DE ACTIVOS (BRASIL), subscrito pelo BANIF - BANCO DE INVESTIMENTO (BRASIL). Diminuio de capital no BANKPIME, por incorporao de reservas, no montante de 66,7 milhes de Euros. Venda de 31.814.651 aces (14,7%) da RENTIPAR SEGUROS SGPS do BANIF - BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL BANIF SGPS, pelo montante de 26.664 milhares de Euros. Aquisio de 100% da sociedade ZACF pelo BANIF - BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL), investimento de 293 milhares de Euros. Aquisio de 100% da sociedade Gavea Empreend. e Participaes pelo BANIF BANCO INTERNACIONAL DO FUNCHAL (BRASIL). Importa referir que no se registaram transaces relevantes relacionadas com investimentos financeiros realizados pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO no decurso do 1 trimestre de 2011 e at presente data. Em sntese, a rubrica de investimentos em associadas e filiais excludas da consolidao apresentou a seguinte evoluo ao longo dos dois ltimos anos e no 1 trimestre de 2011:
Unidade: milhares de Euros

2009 IFRS AUDITADA Investimento em associadas e filiais excludas da consolidao

Fonte: Relatrios e Contas da EMITENTE

2010 IFRS AUDITADA 151.280

MAR-11 IFRS NO AUDITADA 148.655

115.257

211

De seguida apresenta-se a decomposio da rubrica de investimentos em associadas e filiais para os exerccios findos em 31 de Dezembro de 2009 e 2010 e ainda para o perodo findo em 31 de Maro de 2011:
Unidade: milhares de Euros

2009 - IFRS AUDITADA DETENTOR DE CAPITAL SOCIEDADE RENTIPAR SEGUROS BANCA PUEYO BANKPIME Imobiliria Vegas Altas Espao Dez Sociedade Imobiliria, Lda MCO2 BANIF SGPS / BANIF BANIF SGPS BANIF SGPS BANIF SGPS BANIF INVESTIMENTOS
SGPS

% PART. 47,69% 33,32% 27,50% 33,33% 25,00% 25,00%

VALOR DA PARTICIPAO 24.675 28.788 15.125 2.560 80 71.228

GOODWILL 834 28.400 14.795 44.029

CAP. PRPRIO 51.505 86.397 54.999 7.680 (896) 405 200.090

RESULTADO LQUIDO (16.784) 7.521 (12.840) 102 (222) (45) (22.268)

BANIF INVESTIMENTO

Fonte: Relatrios e Contas da EMITENTE Unidade: milhares de Euros

2010 - IFRS AUDITADA DETENTOR DE CAPITAL SOCIEDADE RENTIPAR SEGUROS BANCA PUEYO BANKPIME Imobiliria Vegas Altas Espao Dez Sociedade Imobiliria, Lda MCO2 Pedidos Liz Centaurus Reality Group Banif Europa Leste BANIF SGPS BANIF SGPS BANIF SGPS BANIF SGPS BANIF INVESTIMENTOS
SGPS

% PART. 47,69% 33,32% 27,50% 33,33% 25,00% 25,00% 31,30% 41,77% 40,29%

VALOR DA PARTICIPAO 64.017 27.963 6.903 2.589 1.338 2 12.036 1.082 115.930

GOODWILL 834 27.449 7.067 35.350

CAP. PRPRIO 134.239 83.922 25.101 7.766 (941) 5.351 6 29.602 2.686 287.732

RESULTADO LQUIDO 4.438 5.761 (29.474) 112 (46) (254) (2) (30) 169 (19.326)

BANIF INVESTIMENTO IMOGEST BANIF HOLDING MALTA; BANIF INTERNATIONAL HOLDINGS BANIF INVESTIMENTO

Fonte: Relatrios e Contas da EMITENTE

212

Unidade: milhares de Euros

31 DE MARO DE 2011 - IFRS NO AUDITADA SOCIEDADE RENTIPAR S BEGUROS ANCA PUEYO BANKPIME Imobiliria Vegas Altas Espao Dez Sociedade Imobiliria, Lda MCO2 Pedidos Liz Centaurus Reality Group Banif Europa Leste
Fonte: EMITENTE

DETENTOR DE CAPITAL BANIF SGPS BANIF SGPS BANIF SGPS BANIF SGPS BANIF
INVESTIMENTOS SGPS

% PART. 47,69% 33,32% 27,50% 33,33% 25,00% 25,00% 31,30%

VALOR DA PARTICIPAO 62.597 28.775 5.982 2.598 1.335 2

GOODWILL 834 27.449 7.067 -

CAP. PRPRIO 131.261 86.359 20.871 7.794 (963) 5.340 6

RESULTADO LQUIDO 444 2.201 (4.051) 28 (23) 15 (2)

BANIF INVESTIMENTO IMOGEST BANIF HOLDING MALTA; BANIF INTERNATIONAL HOLDINGS BANIF INVESTIMENTO

37,65%

10.829

29.670

1.181

44,38%

1.187 113.305

35.350

2.676 283.014

33 (174)

Em 2009, a rubrica Investimentos em Associadas e Filiais excludas da Consolidao registou um increment o na ordem dos 6,84% justificada por variaes positivas da situao lquida das associadas. De salientar que em 2009 o GRUPO subscreveu um aumento de capital da RENTIPAR SEGUROS SGPS atravs da entrada em espcie da participao financeira de 47,69% que detinha no capital social da CSA. Aps esta operao o GRUPO passou a deter uma participao de 47,69% no capital social da RENTIPAR SEGUROS SGPS. Em 2010, a rubrica Investimentos em Associadas e Filiais excludas da Consolidao registou um acrscimo na ordem dos 31,3% justificado pelos seguintes factores: Aquisio por parte da RENTIPAR SEGUROS de uma participao de 100% do capital social e direitos de voto da GLOBAL e da GLOBAL VIDA pelo montante de 137,2 milhes de Euros, cujo processo ficou concludo em Maro de 2010; Aumento do capital social da RENTIPAR SEGUROS de 65,57 milhes de Euros para 135,57 milhes de Euros no exerccio de 2010. No 1 trimestre de 2011, a rubrica Investimentos em Associadas e Filiais excludas da Consolidao registou um decrscimo na ordem dos 1,7% relativamente a 31 de Dezembro de 2010, em consequncia de diminuies registadas no valor de algumas das suas participaes designadamente RENTIPAR SEGUROS (-1,4 milhes de Euros e Realty Group (-1,2 milhes de Euros). 7.5.2. Principais investimentos em curso Nos ltimos tempos, o plano de investimentos do BANIF GRUPO FINANCEIRO tem sido pautado por uma conteno na poltica de crescimento das redes de distribuio do GRUPO que havia sido seguida nos ltimos trs anos, em face da conjuntura altamente desfavorvel sentida, em especial, em Portugal e noutros pases europeus onde o BANIF GRUPO FINANCEIRO desenvolve a sua actividade.

213

Ao nvel da actividade de banca comercial do BANIF GRUPO FINANCEIRO no estrangeiro, foi seguida uma poltica de consolidao dos investimentos efectuados. Para mais informao relativa a investimentos e projectos no mbito das tecnologias de informao, actualmente em curso, integrados no plano de actividades da BANIFSERV deve consultar-se o ponto 7.1.1. (iv) do Captulo VII do Prospecto. 7.5.3. Principais investimentos futuros em relao aos quais os rgos directivos tenham j assumido compromissos firmes No existem compromissos firmes em relao a investimentos futuros de montante relevante que tenham sido assumidos pelo rgo de administrao da EMITENTE. A estratgia do BANIF GRUPO FINANCEIRO em matria de investimentos tem vindo a pautar-se pela consolidao dos investimentos realizados ao longo dos ltimos anos, a pari passu com um esforo de racionalizao e optimizao dos seus recursos. Neste sentido, encontra-se em curso o projecto para integrao da actividade de crdito especializado da BANIF GO no BANIF MAIS. Alm dos investimentos supra mencionados, no existem quaisquer outros em relao aos quais o rgo de administrao da EMITENTE tenha assumido um compromisso firme. 7.5.4 Informaes relativas s fontes de financiamento previstas para honrar os compromissos referidos no ponto 7.5.3. do Captulo VII Os investimentos futuros da EMITENTE em relao aos quais os seus rgos directivos j assumiram compromissos firmes referidos no ponto 7.5.3. do Captulo VII do prospecto sero financiados com recurso a capitais prprios das sociedades que integram o BANIF GRUPO FINANCEIRO. Por outro lado, compete referir que as instituies bancrias, no que se refere ao investimento em imobilizado, regem-se, quer pelo regime especfico, quer pelas instrues emitidas pelo Banco Central. Assim sendo, o investimento em imobilizado no tem expresso significativa no activo lquido das instituies que constituem o BANIF GRUPO FINANCEIRO, pelo que o seu financiamento , em geral, assegurado pelos capitais prprios das sociedades que o compem.

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CAPTULO VIII DADOS FINANCEIROS SELECCIONADOS DA EMITENTE

Os presentes dados financeiros seleccionados da EMITENTE foram preparados a partir das demonstraes financeiras consolidadas da EMITENTE relativas aos exerccios findos em 31 de Dezembro de 2009 e 2010, devendo ser lidos em conjunto com essa mesma informao. As demonstraes financeiras consolidadas da EMITENTE so preparadas em conformidade com as Normas Internacionais de Relato Financeiro (IFRS Internacional Financial Reporting Standards) tal como adoptadas na Unio Europeia, no mbito das disposies do Regulamento do Conselho e do Parlamento Europeu n 1606/02, e no pressuposto da continuidade das operaes. As demonstraes financeiras supra referidas foram preparadas numa base de custo histrico, com excepo dos activos e passivos financeiros detidos para negociao (incluindo derivados), activos e passivos ao justo valor atravs de resultados, activos financeiros disponveis para venda, imveis registados em activos tangveis e propriedades de investimento que so mensurados ao justo valor. Os presentes dados financeiros relativos a perodos intercalares da EMITENTE foram preparados a partir das demonstraes financeiras consolidadas da EMITENTE relativas ao perodo findo em 31 de Maro de 2011 no auditadas, devendo ser lidos em conjunto com essa mesma informao. As demonstraes financeiras do perodo findo em 31 de Maro de 2011 esto elaboradas de acordo com a IAS 34 Relato Financeiro Intercalar. As demonstraes financeiras consolidadas intercalares da EMITENTE no incluem todas as informaes e divulgaes necessrias nas demonstraes financeiras anuais, e devem ser lidas em conjunto com as demonstraes financeiras anuais em 31 de Dezembro de 2010. Para informao mais detalhada, recomenda-se consulta dos anexos s demonstraes financeiras consolidadas da EMITENTE relativas ao 1 trimestre de 2011 e aos exerccios econmicos findos em 31 de Dezembro de 2009 e 2010.

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BALANO CONSOLIDADO (SNTESE) ACTIVO Caixa e disponibilidades em bancos centrais e disponibilidades em outras instituies de crdito Activos financeiros detidos para negociao Outros activos financeiros ao justo valor atravs de resultados Activos financeiros disponveis para venda Aplicaes em instituies de crdito Crdito a clientes Investimentos detidos at maturidade Activos com acordo de recompra Derivados de Cobertura Activos no correntes detidos para venda Propriedades de investimento Outros activos tangveis Activos intangveis Invest. em associadas e filiais excludas da consolidao Outros activos 1 Total do Activo PASSIVO Recursos de Bancos Centrais Passivos financeiros detidos para negociao Outros passivos financ. ao justo valor atravs de resultados Recursos de outras instituies de crdito Recursos de clientes e outros emprstimos Responsabilidades representadas por ttulos Derivados de Cobertura Provises Outros passivos subordinados Instrumentos representativos de capital Outros passivos 2 Total do Passivo CAPITAL PRPRIO Capital Outros instrumentos de capital Reservas e resultados transitados 3 Aces prprias Resultado do exerccio Interesses minoritrios Total do Capital Prprio Total do Capital Prprio e Passivo Fonte: Relatrios e Contas da EMITENTE 1 Inclui activos por impostos correntes, activos por impostos diferidos e outros activos 2 Inclui passivos por impostos correntes, passivos por impostos diferidos e outros passivos 3 Inclui prmios de emisso, reservas de reavaliao, outras reservas e resultados transitados

2009 IFRS AUDITADA 507.176 352.487 470.314 105.371 322.114 11.487.864 80.399 36.500 884 85.552 199.808 286.682 28.522 115.257 363.275 14.442.205 1.196.559 84.330 220.249 1.813.496 6.801.474 2.256.935 2.606 14.881 322.483 47.975 501.291 13.262.279 490.000 95.900 302.812 -1.035 54.075 238.174 1.179.926 14.442.205

Unidade: milhares de Euros MAR-2011 IFRS NO AUDITADA AUDITADA 2010 IFRS 336.548 461.311 393.508 294.410 491.022 12.206.254 63.939 51.004 167.456 272.591 269.957 23.063 151.280 528.349 15.710.692 1.938.147 145.259 118.886 1.286.879 7.840.050 2.380.021 1.303 15.230 268.178 45.651 392.211 14.431.815 570.000 95.900 336.870 -1.043 33.426 243.724 1.278.877 15.710.692 443.860 382.754 437.631 313.704 140.067 12.065.008 60.060 53.870 202.747 289.899 266.524 22.605 148.655 638.546 15.465.960 1.798.012 113.486 117.560 1.368.055 7.632.817 2.392.186 658 15.902 263.965 45.745 458.353 14.206.739 570.000 95.900 349.887 -1.091 6.303 238.222 1.259.221 15.465.960

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Unidade: milhares de Euros

DEMONSTRAO DE RESULTADOS CONSOLIDADOS (SNTESE) Margem Financeira (incluindo rend. instrumentos de capital) Rendimentos de servios e comisses (lquidos) Resultados de activos e passivos avaliados ao justo valor atravs de resultados Resultados de activos financeiros disponveis para venda Resultados de reavaliao cambial Resultados de alienao de outros activos Outros resultados de explorao Produto da Actividade Custos com pessoal Gastos gerais administrativos Amortizaes do exerccio Provises e imparidade Diferenas de consolidao negativas Resultado de Explorao Equivalncia Patrimonial Resultado antes de impostos e de interesses minoritrios Impostos Interesses minoritrios Resultado consolidado do exerccio Resultado por Aco bsico (/aco) Resultados por Aco diludo (/aco)
Fonte: Relatrios e Contas da EMITENTE

2009 IFRS AUDITAD

A 290.018 111.117 -28.377

2010 IFRS AUDITAD

A 349.037 122.075 452

MAR-2010 IFRS NO AUDITADA 81.477 28.838 7.274 481 501 3.737 121.896 -46.089 -32.210 -9.493 -19.388 14.716 1.874 16.590 -4.238 -1.608 10.744 0,02 0,02

MAR-2011 IFRS NO AUDITADA 78.218 28.489 -6.918 115 10.051 3.493 6.663 119.813 -45.138 -32.896 -9.126 -22.244 10.409 251 10.660 -2.189 -2.168 6.303 0,01 0,01

22.508 41.577 5.544 66.666 509.053 -170.407 -127.130 -34.668 -135.672 41.533 82.709 -16.042 66.667 -471 -12.121 54.075 0,14 0,13

13.130 10.778 2.895 54.097 552.464 -184.906 -144.176 -37.327 -123.941 62.114 -4.039 58.075 -13.904 -10.745 33.426 0,07 0,06

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Unidade: milhes de Euros

OUTROS INDICADORES (SNTESE) Activos sob gesto Imparidade de Crdito / Crdito Total Indicadores calculados nos termos regulamentares do Banco de Portugal Fundos Prprios de Base Fundos Prprios Totais Total de Requisitos de Fundos Prprios Rcio de Requisitos Rcio de Solvabilidade Core Tier 1 Tier 1 Tier 2 Indicadores em base IAS/IFRS e Basileia I Fundos Prprios Elegveis Activos Ponderados Totais Rcio de Solvabilidade Core Tier 1 Tier 1 Tier 2 Outros Indicadores Rendibilidade dos Capitais Prprios (ROE) Rendibilidade do Activo (ROA) Resultado antes de impostos e interesses minoritrios / Activo Lquido Mdio Produto da Actividade / Activo Lquido Mdio Resultado antes de impostos e interesses minoritrios / Cap. Prprios Mdios 1 Cost to Income 2 Custos com pessoal / Produto da Actividade Resultado Lquido por Aco (Euros) Dividendo Bruto por Aco (Euros) Dividendo Lquido por Aco (Euros) Prmios de Seguros (total) - Prmios Vida - Prmios No Vida

2009 IFRS 2.491 4,35% 838,7 1.185,3 956,9 9,91% 9,91% 5,45% 7,01% 3,02% 1.231,9 12.279,9 10,03% 6,24% 8,14% 2,66% 8,10% 0,40% 0,49% 3,76% 7,20% 67,0% 33,40% 0,14 0,040 0,032 446,3 266,0 180,3

2010 IFRS 2.885 4,73% 987,1 1.177,4 1.018,9 8% 9,24% 6,60% 7,75% 1,64% 1.281,9 12.736,4 10,07% 7,33% 8,47% 1,59% 3,5% 0,22% 0,38% 3,64% 4,9% 66,4% 33,4% 0,07 * * 509,9 235,8 274,0

Fonte: Relatrios e Contas da EMITENTE e EMITENTE 1 Capitais prprios mdios incluindo interesses minoritrios 2 Custos de funcionamento + Depreciaes e Amortizaes / Produto da Actividade (exclui as actividades no financeiras e auxiliares e o produto da actividade inclui o resultado de investimento em associadas excludas da consolidao)

* Em reunio de Assembleia Geral de Accionistas da EMITENTE de 15 de Abril de 2011 foi aprovada uma proposta do Conselho de Administrao para distribuio aos Accionistas e titulares de VMOCs um montante total de 12.800.000 Euros, sob a forma de dividendos, correspondente a um valor de 0,02 Euros por aco / VMOC (Dividendo Extraordinrio), o qual ser pago durante o exerccio de 2011, mediante a verificao cumulativa das seguintes condies: (i) concretizao da transaco comunicada ao mercado em 2 de Junho de 2010, nos termos da qual ser alienada uma participao de 70% no capital social da sociedade BANIF CORRETORA DE VALORES E CMBIO, com o consequente registo contabilstico da mais-valia extraordinria de 28,1 milhes de Euros, lquida de importo, nos capitais prprios da EMITENTE; (ii) reconhecimento, expresso em deliberao do Conselho de Administrao, de que a distribuio do Dividendo Extraordinrio, data da verificao do facto referido em (i) no prejudica os nveis de
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capitalizao e liquidez impostos e recomendados pelas autoridades a cuja superviso a EMITENTE se encontra sujeita; (iii) parecer favorvel do Conselho Fiscal da EMITENTE. Tero direito ao Dividendo Extraordinrio os accionistas que sejam titulares de aces da EMITENTE e os titulares de VMOCs que o sejam 30 dias aps a data da verificao cumulativa das condies supra. Para o efeito, o Conselho de Administrao publicitar, nos termos legais, a data da distribuio do Dividendo Extraordinrio.

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Unidade: milhares de Euros

INDICADORES FINANCEIROS (SNTESE) INDICADORES DE BALANO (SNTESE) Activo Lquido Crdito Concedido Bruto 1 Depsitos de Clientes Recursos totais de Clientes (balano) Capitais Prprios (deduzidos de interesses minoritrios) DEMONSTRAO DE RESULTADOS (SNTESE) Margem Financeira Lucros em Operaes Financeiras (lq.) Outros Proveitos (lq.) Produto da Actividade Custos com pessoal Gastos gerais administrativos Cash Flow Amortizaes do exerccio Provises e Imparidade (lq.) Equivalncia Patrimonial Resultado antes de Impostos Impostos (correntes e diferidos) Interesses minoritrios Resultado Consolidado do Exerccio OUTROS INDICADORES (SNTESE) Activos sob gesto (milhes de Euros) Imparidade de Crdito / Crdito total Rendibilidade dos Capitais Prprios (ROE) Rendibilidade do Activo (ROA) Resultado antes de impostos e interesses minoritrios / Activo Lquido Mdio Produto da Actividade / Activo Lquido Mdio Resultado antes de impostos e interesses minoritrios / Cap. Prprios Mdios 2 Cost to Income 3 Custos com pessoal / Produto da Actividade 3 Prmios de Seguros (Total) Prmios Vida Prmios No Vida

31-03-2010 IFRS NO AUDITADA 14.728.696 12.138.727 6.933.034 7.635.795 942.565 81.065 10.478 30.353 121.896 46.089 32.210 43.597 9.493 19.388 1.874 16.590 4.238 1.608 10.744 109.623 50.347 59.276 3.084 4,42% 5,8% 0,31% 0,48% 3,51% 6,7% 70,1% 37,6%

31-03-2011 IFRS NO AUDITADA 15.465.960 12.500.410 7.632.817 8.668.541 1.020.999 77.920 5.047 36.846 119.813 45.138 32.896 41.779 9.126 22.244 251 10.660 2.189 2.168 6.303 154.046 62.962 91.084 3.982 4,89% 2,6% 0,16% 0,28% 3,12% 3,5% 71,8% 37,4%

Fonte: Relatrio de Actividades do BANIF GRUPO FINANCEIRO consolidado relativo ao 1 trimestre de 2011 1 Deduzidos de ttulos de dvida registados em emprstimos concedidos e contas a receber 2 Capitais prprios mdios incluindo interesses minoritrios 3 Excluem as actividades no financeiras e auxiliares e o produto da actividade inclui o resultado de investimento em associadas excludas da consolidao

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INDICADORES DE SOLVABILIDADE BANIF SGPS (CONSOLIDADO) Indicadores calculados de acordo com o Core Criteria de Basileia Rcio de Solvabilidade Core Tier 1 Tier 1 Tier 2
Fonte: EMITENTE

31-12-2009 IFRS AUDITADA

31-12-2010 IFRS AUDITADA

31-03-2010 IFRS NO AUDITADA

31-03-2011 IFRS NO AUDITADA

10,03% 6,24% 8,14% 2,66%

10,07% 7,33% 8,47% 1,59%

10,39% 6,96% 8,19% 2,20%

10,35% 8,09% 8,74% 1,60%

Anlise da explorao da EMITENTE A presente anlise da explorao e da situao financeira da EMITENTE foi preparada a partir dos relatrios e contas consolidadas auditadas do BANIF GRUPO FINANCEIRO relativos aos exerccios findos em 31 de Dezembro de 2009 e 2010 e da informao financeira consolidada no auditada relativa ao trimestre findo em 31 de Maro de 2011do BANIF GRUPO FINANCEIRO. Anlise da explorao da EMITENTE referente ao exerccio de 2009 A margem financeira aumentou 7,1% em 2009, para 288,5 milhes de Euros. Esta rubrica beneficiou do crescimento da actividade creditcia (+ 5,6 %, excluindo os efeitos da integrao da TECNICRDITO, com uma carteira de 897 milhes de Euros no final de 2009), e de um custo do funding interbancrio e junto do Banco Central Europeu bastante favorvel. No entanto, viria tambm a ser fortemente afectada por uma reduo da margem de intermediao total (margem da carteira de crdito adicionada da margem da carteira de recursos de clientes de balano) que desceu em termos mdios, ao nvel da actividade em Portugal, de 2,25% para cerca de 1,85% ao longo de 2009, em resultado de uma forte concorrncia na captao de depsitos a prazo, que levou a que o seu custo mdio no tivesse acompanhado a descida verificada nas taxas de mercado. Os lucros em operaes financeiras passaram de 70,0 milhes de Euros, no exerccio de 2008, para 68,8 milhes de Euros, no exerccio de 2009. Em 2009, o GRUPO realizou mais-valias na venda das participaes financeiras que detinha na Zon Madeira, Zon Aores e Via Litoral, no montante de 20,5 milhes de Euros e na recompra de passivos emitidos pelo GRUPO, num montante de 31,6 milhes de Euros. Por sua vez, em 2008 tinham sido registadas mais-valias significativas em participaes financeiras detidas pela BANIF CORRETORA DE VALORES E CMBIOS (BRASIL) no montante de 64,0 milhes de Euros. Os outros proveitos (lquidos), que incluem os rendimentos de servios e comisses, aumentaram 16,1%, para 151,7 milhes de Euros, representando 29,8% do produto de actividade do GRUPO, contra 27,8% em 2008. Este agregado foi favorecido pelo aumento da actividade da banca comercial e de investimento do GRUPO, apesar da reduo do nvel de actividade das reas de corretagem e gesto de activos, consequncia da crise que se registou nos principais mercados financeiros ao longo de 2009, em especial no 1. semestre de 2009. Os custos de funcionamento, que compreendem os gastos gerais administrativos e os custos com pessoal, totalizaram 297,5 milhes de Euros, o que traduz um crescimento de apenas 0,2% relativamente a 2008, apesar da expanso das redes de distribuio em Portugal, Brasil, Malta e Cabo Verde. O cash flow de explorao consolidado do BANIF GRUPO FINANCEIRO ascendeu a 211,5 milhes de Euros (+ 22,1% relativamente ao exerccio de 2008), enquanto o rcio cost to income (custos de funcionamento + amortizaes / produto da actividade) desceu de 68,9%, no exerccio de 2008, para 67,0%, no exerccio de 2009.
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As provises e imparidade lquidas do exerccio apresentam um acrscimo de 114,5%, elevando-se a 135,7 milhes de Euros, no exerccio de 2009, reflexo da deteriorao da actual conjuntura macroeconmica nacional e internacional, que obrigou, inclusive, a uma poltica de maior prudncia na avaliao da imparidade da carteira de crdito, que originou, no corrente exerccio, um reforo da imparidade lquida no montante de 112,2 milhes de Euros (mais 108,9% que no ano anterior). De referir o registo, no presente exerccio, de uma imparidade no montante de 17,3 milhes de Euros, relativa participao financeira no Finibanco Holding, SGPS, S.A.. Os resultados de associadas (equivalncia patrimonial) apresentam um prejuzo para o resultado consolidado de 16,0 milhes de Euros em 2009, face a um resultado positivo de 3,3 milhes de Euros no ano anterior, correspondentes quota-parte do GRUPO nos resultados das associadas RENTIPAR SEGUROS (-8,0 milhes de Euros), CSA (-3,9 milhes de Euros), BANKPIME (-3,5 milhes de Euros), Banco Pecnia (-3,1 milhes de Euros) e BANCA PUEYO (+2,5 milhes de Euros). Em diferenas de consolidao negativas foram contabilizados 41,5 milhes de Euros, apuradas com a operao de aquisio da TECNICRDITO, e que resultam da diferena entre o justo valor pago, de 216,7 milhes de Euros, face ao justo valor dos activos e passivos do Grupo TECNICRDITO, data de aquisio, que ascendiam a 258,2 milhes de Euros. Os resultados atribudos a interesses minoritrios aumentaram 4,6 milhes de Euros, para 12,1 milhes de Euros em 2009, devido principalmente ao aumento dos dividendos preferenciais pagos s aces preferenciais emitidas pela BANIF FINANCE. No que se refere apenas aos resultados recorrentes (e considerando a totalidade dos resultados recorrentes de 2009 da TECNICRDITO) a evoluo entre os exerccios de 2009 e 2008 apresenta uma diminuio de 2,04%, passando os resultados lquidos consolidados de 40,3 milhes de Euros, em 2008, para 39,5 milhes de Euros, em 2009. Esta ligeira descida reflecte, em especial ao nvel da banca comercial, a reduo da margem de intermediao financeira, o aumento das provises da imparidade do crdito e os custos inerentes ao alargamento das redes comerciais. Ainda em termos de resultados recorrentes, apresenta-se a sua evoluo pelas grandes reas de negcio do GRUPO: a) Banca Comercial, com um resultado lquido recorrente de 41,5 milhes de Euros em 2009, contra 50,4 milhes de Euros em 2008 (- 17,6%); b) Banca de Investimento, com um resultado lquido recorrente de 3,6 milhes de Euros em 2009, contra 3,0 milhes de Euros em 2008 (+ 19,8%); c) Seguros, com um contributo para os resultados consolidados recorrentes de 1,2 milhes de Euros em 2009, contra 1,5 milhes de Euros em 2008 (- 16,7%); d) Impacto da consolidao das holdings do GRUPO, com um contributo negativo de 6,9 milhes de Euros em 2009, contra -14,6 milhes de Euros em 2008 (-52,7%). No que respeita actividade seguradora do BANIF GRUPO FINANCEIRO, prosseguida pela CSA, o volume de prmios emitidos apresentou um valor total de 446,4 milhes de Euros (-0,2% relativamente a 2008), destacando-se o ramo no vida com um crescimento de 4,0%. De salientar que, em 2009, o GRUPO havia obtido ganhos de 21,3 milhes de Euros com a recompra de passivos emitidos pelo GRUPO (contra 3,8 milhes de Euros no 1 semestre de 2010) e realizado mais-valias na venda das participaes na Zon Madeira, Zon Aores e Via Litoral, no montante de 20,5 milhes de Euros.

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Anlise da explorao da EMITENTE referente ao exerccio de 2010 A margem financeira aumentou 20,7% em 2010, para 348,1 milhes de Euros, sobretudo em resultado da integrao do BANIF MAIS SGPS, ocorrida em Setembro de 2009, e que representou um contributo de 57,2 milhes de Euros para a margem financeira do BANIF GRUPO FINANCEIRO em 2010. Assumindo o contributo a 100% do BANIF MAIS SGPS para o ano de 2009, em vez de apenas o ltimo trimestre, esse incremento ter-se-ia situado em 3,7%, traduzindo, por um lado, o crescimento da carteira de crdito e, por outro, a recuperao da margem de intermediao total (entenda-se margem da carteira de crdito adicionada da margem da carteira de recursos de clientes de balano) da actividade bancria comercial em Portugal. Este indicador aumentou 20 pontos base, em termos mdios anuais, para cerca de 2,02% no fim de 2010, em resultado de uma poltica de progressivo ajustamento dos spreads do crdito, nomeadamente no segmento empresarial, e paralelamente a um adequado controlo do custo de captao de depsitos a prazo. As comisses lquidas registaram um incremento na ordem dos 9,9%, para 122,1 milhes de Euros, em linha com o crescimento da actividade comercial e de banca de investimento do BANIF GRUPO FINANCEIRO. Os resultados de operaes financeiras registaram uma reduo de 42%, de 68,8 milhes de Euros em 2009 para 39,8 milhes de Euros em 2010. No entanto, importa salientar que, em 2009, foram contabilizados ganhos brutos de 31,6 milhes de Euros com a recompra de passivos emitidos pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO, (que comparam com apenas 14,8 milhes de Euros registados em 2010), e ainda de 20,5 milhes de Euros com as mais-valias na venda das participaes na Zon Madeira, Zon Aores e Via Litoral. Por outro lado, em 2010, o GRUPO registou um ganho de 12,1 milhes de Euros na alienao da participao na Finibanco - Holding SGPS, S..A em resultado da Oferta Pblica de Aquisio lanada pelo Montepio Geral Associao Mutualista. Relativamente estrutura de custos, os gastos gerais administrativos e os custos com pessoal (custos de funcionamento) totalizaram 329,1 milhes de Euros, subindo 10,6% face a 2009, essencialmente devido integrao do BANIF MAIS SGPS. Assumindo o contributo a 100% do BANIF MAIS SGPS para o ano de 2009, em vez de apenas o ltimo trimestre, os custos de funcionamento teriam apresentado um acrscimo homlogo de 4,1%. Este aumento essencialmente explicado pela componente internacional, nomeadamente a actividade no Brasil, onde o GRUPO tem vindo a investir aproveitando o bom momento econmico do pas. Efectivamente, os custos de funcionamento domsticos apresentaram uma queda de 2%, um nmero revelador do forte esforo de conteno de custos, quer em termos de pessoal, quer de gastos administrativos, e que particularmente relevante tendo em conta que o GRUPO abriu 9 agncias bancrias em Portugal durante o ano de 2010. Globalmente, o rcio cost to income (custos de funcionamento + amortizaes / produto da actividade) desceu de 67,0%, no final do exerccio de 2009, para 66,4%, no final do exerccio de 2010. Atendendo ao atrs exposto, o produto da actividade do GRUPO atingiu 552,5 milhes de Euros no final do exerccio 2010, registando um aumento de 8,5% em termos homlogos. O cash flow de explorao consolidado do BANIF - GRUPO FINANCEIRO ascendeu a 223,4 milhes de Euros, o que representa um incremento de 5,6% relativamente ao final do exerccio de 2009. No que diz respeito s provises e imparidade lquidas do exerccio, registou-se, em 2010, uma queda homloga de 8,6% para 123,9 milhes de Euros. Contudo, importa salientar que o resultado de 2009 havia sido afectado por uma imparidade no montante de 16,1 milhes de Euros relativa participao financeira no Finibanco Holding SGPS, S.A., que compara com apenas 4,8 milhes de Euros contabilizados em 2010 para esse efeito. Assim, a participao detida no Finibanco - Holding SGPS, S.A.teve um impacto global lquido de 7,2 milhes de Euros em 2010, entre a imparidade registada e a mais-valia (bruta) obtida na respectiva venda. Foram ainda registados cerca de 9,1 milhes de Euros em imparidades referentes ao goodwill em participaes financeiras, dos quais se destaca a imparidade de 7,7 milhes de Euros relativa participao de 27,5% detida no BANKPIME (Espanha).
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Relativamente avaliao das imparidades da carteira de crdito, e atendendo actual conjuntura econmica, o BANIF - GRUPO FINANCEIRO manteve uma poltica prudente e conservadora, de que resultou um reforo da imparidade no montante de 107,9 milhes de Euros no final do exerccio de 2010, face a 112,2 milhes de Euros no final do exerccio de 2009. Assim o GRUPO registou um resultado lquido antes de impostos de 58,1 milhes de Euros, uma queda de 13% relativamente ao ano transacto. A carga fiscal mdia suportada em 2010 atingiu 13,9 milhes de Euros (23,9% dos resultados antes de impostos). No ano anterior, a carga fiscal mdia foi apenas de 0,4 milhes de Euros (0,7%), decorrente, essencialmente, do facto de as diferenas de consolidao negativas registadas nesse ano (+41,5 milhes de Euros) no estarem sujeitas a imposto. Os resultados lquidos consolidados da BANIF SGPS, holding do BANIF - GRUPO FINANCEIRO, atingiram 33,4 milhes de Euros no final do exerccio de 2010, representando uma queda de 38,2% em termos homlogos. Importa salientar que o lucro obtido em 2009 beneficiou de ganhos extraordinrios associados a vendas de activos e recompra de dvida num montante total de 52,1 milhes de Euros. Considerando os resultados numa base recorrente, o resultado lquido consolidado relativo a 2010 ter-se-ia situado em 35,2 milhes de Euros, cerca de 11% abaixo do nvel obtido em 2009. Face ao resultado lquido de 33,4 milhes de Euros obtido pelo BANIF - GRUPO FINANCEIRO em 31 de Dezembro de 2010, o retorno dos capitais prprios (ROE) fixou-se em 3,5%, contra 8,1% no final do exerccio de 2009, enquanto o retorno sobre os activos (ROA) atingiu 0,22%, face a 0,40% a Dezembro de 2009. Ambos os rcios foram calculados em termos anualizados e com base em valores mdios dos capitais prprios e dos activos do GRUPO, atendendo ocorrncia de aumentos de capital no ano transacto. Anlise da explorao da EMITENTE referente ao 1 trimestre de 2011 (informao no auditada) O produto da actividade do BANIF GRUPO FINANCEIRO atingiu 119,8 milhes de Euros no final do 1 trimestre de 2011, registando uma diminuio de 1,7% em termos homlogos. Para este desempenho contriburam vrios factores, nomeadamente: Uma diminuio de 3,9% na margem financeira, para 77,9 milhes de Euros, devido ao aumento dos custos de financiamento e reduo da actividade creditcia, em especial no 1 trimestre de 2011. Com efeito, o aumento dos spreads de crdito registado ao nvel do segmento de empresas no foi suficiente para compensar o aumento do custo mdio dos depsitos a prazo de clientes, pelo que a margem de intermediao sofreu uma ligeira reduo. Uma diminuio de 0,9% nas comisses lquidas, para 28,2 milhes de Euros. Os resultados de operaes financeiras reduziram-se de 10,5 milhes de Euros no final do 1 trimestre de 2010 para 5,0 milhes de Euros no final do 1 trimestre de 2011, reflectindo as desfavorveis condies do mercado de capitais observadas neste perodo. Relativamente estrutura de custos, os gastos gerais administrativos e os custos com pessoal (custos de funcionamento) totalizaram 78,0 milhes de Euros, descendo 0,3% face ao final do 1 trimestre de 2010. A tendncia divergente entre as unidades de negcio domsticas e internacionais, visvel em trimestres anteriores, manteve-se, com a reduo dos custos de funcionamento domsticos (-1,75% relativamente ao perodo homlogo do ano anterior) a ser contrariada por um incremento dos custos administrativos nas unidades internacionais (+3,8% em termos homlogos). Apesar dos esforos em termos de conteno de custos, o rcio cost to income (custos de funcionamento + amortizaes / produto da actividade) foi prejudicado pela reduo do produto bancrio, tendo subido ligeiramente de 70,1%, no final do 1 trimestre de 2010, para 71,8%, no final 1 trimestre de 2011.

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Assim, o cash flow de explorao consolidado do BANIF GRUPO FINANCEIRO ascendeu a 41,8 milhes de Euros, o que representa uma diminuio de 4,2% relativamente ao final do 1 trimestre de 2010. No que diz respeito s provises e imparidade lquidas do exerccio, registou-se, no final do 1 trimestre de 2011, um aumento de 14,7% para 22,2 milhes de Euros. Atendendo actual conjuntura econmica, o GRUPO manteve uma poltica prudente e conservadora no que respeita avaliao da imparidade da carteira de crdito, que resultou num reforo da imparidade no montante de 20,5 milhes de Euros no final do 1 trimestre de 2011, face a 16,6 milhes de Euros no final do 1 trimestre de 2010. Esse montante representou um custo de risco anualizado de 0,66% face a 0,55% no 1. trimestre de 2010. Os resultados lquidos consolidados da BANIFSGPS, holding do BANIF GRUPO FINANCEIRO, ascenderam a 6,3 milhes de Euros no final do 1 trimestre de 2011, representando uma queda de 41,3% em termos homlogos relativamente ao ano anterior. Considerando os resultados numa base recorrente, o resultado lquido atingiu cerca de 6,8 milhes de Euros, face a 10,6 milhes de Euros no 1 trimestre de 2010, traduzindo uma queda de 36%. Tendo em conta o resultado lquido de 6,3 milhes de Euros obtido pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO em 31 de Maro de 2011, o retorno dos capitais prprios (ROE) fixou-se em 2,6%, contra 5,8% no final do 1 trimestre 2010, enquanto o retorno sobre os activos (ROA) atingiu 0,16%, face a 0,31% a 31 de Maro de 2010. Ambos os rcios foram calculados em termos anualizados e com base em valores mdios dos capitais prprios e dos activos do GRUPO. Anlise da situao financeira da EMITENTE Anlise da situao financeira da EMITENTE referente ao exerccio de 2009 O activo lquido do BANIF GRUPO FINANCEIRO totalizava 14.442,2 milhes de Euros, em 31 de Dezembro de 2009, registando um crescimento de 12,2% face ao final do exerccio de 2008. O saldo da rubrica caixa e disponibilidades em bancos centrais e OICs ascendeu a 507,1 milhes de Euros, um acrscimo de 9,7% quando comparado com o final de 2008, resultado do decrscimo do saldo dos depsitos ordem em Bancos Centrais no montante de 6,6 milhes de Euros e do aumento dos saldos junto das outras instituies de crdito no valor de 51,4 milhes de Euros. Relativamente rubrica aplicaes em instituies de crdito, esta apresentou um saldo de 322,1 milhes de Euros, um acrscimo de 115,2%, entre as datas em anlise, devido ao aumento de emprstimos no montante de 248 milhes de Euros. Por seu turno, o crdito concedido a clientes (bruto), deduzido de ttulos classificados em emprstimos concedidos e contas a receber, elevou-se a 11.889,5 milhes de Euros, superior em 14,2% ao valor registado em 31 de Dezembro de 2008. No mesmo perodo, o rcio de imparidade do crdito/crdito total subiu de 2,44% para 4,35%, influenciado em especial por um agravamento do nvel de incumprimento do crdito s empresas, resultante de uma conjuntura econmica bastante desfavorvel e pela integrao da TECNICRDITO. Os recursos de bancos centrais apresentaram um acrscimo de 23,9% face a 2008, aumentando ligeiramente o seu peso como fonte de financiamento, tendo passado de 7,5% em 2008 para 8,3% em 2009, no conjunto do passivo e situao lquida. Nesta rubrica incluem-se as tomadas de fundos em operaes de refinanciamento do Banco Central Europeu, realizadas pela banca comercial do GRUPO, que utilizou, como colateral, obrigaes detidas em carteira, resultantes das operaes de securitizao de crdito habitao, concretizadas em 2009, no

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valor global de 1.675,5 milhes de Euros. Em 31 de Dezembro de 2009 o GRUPO tinha junto do Banco Central Europeu, activos elegveis no montante de 1,149 milhes de Euros. Os recursos em instituies de crdito cifraram-se em 1.813,5 milhes de Euros, um decrscimo de 12,9% face ao final de 2008, como resultado da falta de liquidez ocorrida nos mercados. Os depsitos de clientes cresceram 2,1% relativamente a 31 de Dezembro de 2008, ascendendo a 6.743,0 milhes de Euros no final de 2009, enquanto os recursos totais de clientes de balano passaram de 8.223,9 milhes de Euros para 9.278,7 milhes de Euros, o que representa um crescimento de 12,8%. Por sua vez, os recursos fora de balano, ascendiam a 2.491 milhes de Euros (+16,9% que o valor registado no final do exerccio de 2008). Os capitais prprios (deduzidos de interesses minoritrios) registaram um aumento de 61,4%, de 583,4 milhes de Euros para 941,8 milhes de Euros entre os finais dos exerccios de 2008 e 2009, essencialmente em resultado das seguintes situaes: Aumento do capital no montante de 70 milhes de Euros por entrada em dinheiro reservado a accionistas; Aumento do capital e prmios de emisso no montante de 95,9 milhes de Euros por entrada em espcie (parte do pagamento da aquisio de 100% do capital social da TECNICRDITO); Emisso de VMOCs valorizados em 95,9 milhes de Euros por entrada em espcie (parte do pagamento da aquisio de 100 % do capital social da TECNICRDITO); Resultado do exerccio de 2009 de 54,1 milhes de Euros; Aumento da reserva de reavaliao da carteira de ttulos classificada em activos financeiros disponveis para venda em 19,9 milhes de Euros; Ganhos na recompra de aces preferenciais emitidas por empresas do GRUPO no montante de 16,6 milhes de Euros; Variaes cambiais positivas no montante de 15,9 milhes de Euros; Distribuio de dividendos relativos ao exerccio de 2008 no montante de 22,8 milhes de Euros. Os Fundos Prprios de Base do GRUPO (Tier 1), em base IAS/IFRS e Basileia, totalizavam 1001,1 milhes de Euros, enquanto os Activos Ponderados (Risk Weighted Assets) ascendiam a 12.279,9 milhes de Euros, a que correspondia um rcio de Tier 1 no final de 2009 de 8,14% (6,84% no final do ano anterior). O Core Tier 1 do GRUPO, tambm em base IAS/IFRS e Basileia, era, no final de 2009, de 6,24% (contra 5,34% no final de 2008). Por seu turno, os Fundos Prprios Totais do GRUPO elevavam-se a 1.231,9 milhes de Euros, a que correspondia um rcio de solvabilidade total de 10,03% (9,22 % no final de 2008). Face ao resultado lquido obtido pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO em 31 de Dezembro de 2009, de 54,1 milhes de Euros, o ROE (Return on Equity) fixou-se em 8,1% e o ROA (Return on Assets) atingiu 0,40% contra 10,1% e 0,50% respectivamente, no ano anterior. Anlise da situao financeira da EMITENTE referente ao exerccio de 2010 O activo lquido do BANIF GRUPO FINANCEIRO totalizava 14.442,2 milhes de Euros, em 31 de Dezembro de 2009, registando um crescimento de 12,2% face ao final do exerccio de 2008. O activo lquido do BANIF GRUPO FINANCEIRO totalizava 15.710,7 milhes de Euros, em 31 de Dezembro de 2010, registando um crescimento de 8,8% face ao final do exerccio de 2009. Neste mbito, o crdito bruto concedido a clientes, deduzido de ttulos classificados em emprstimos concedidos e contas a receber, atingiu 12.586,3 milhes de Euros a 31 de Dezembro de 2010, subindo cerca de 5,9% em termos homlogos. Este incremento no reflecte, no entanto, alguma diferenciao no padro de evoluo intra-anual, j que o stock de crdito bruto total (incluindo ttulos classificados em emprstimos

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concedidos e contas a receber) se manteve praticamente inalterado em torno de 12.800 milhes de Euros durante a segunda metade do ano. O peso do crdito no total do activo lquido era de 77,7% no final de 2010 contra 79,6% no final de 2009. Por segmentos, o crdito vivo concedido a empresas, que representava 48,3% da carteira de crdito vivo, no final de 2010 (51,2% no final de 2009), apresentou um decrscimo de 0,8%. Por sua vez, o crdito a particulares, que representava, no final de 2010, 48,0% da carteira de crdito vivo (46,6% no final de 2009), aumentou 8,3%, no perodo em anlise. No mesmo perodo, o rcio de imparidade do crdito/crdito total subiu de 4,35% para 4,73%, influenciado sobretudo pelo agravamento dos nveis de incumprimento do crdito s empresas, por sua vez resultante de uma conjuntura econmica bastante desfavorvel. Considerando apenas a actividade de banca comercial domstica, correspondente grosso modo ao universo do BANIF e que representa cerca de 80% da actividade creditcia do BANIF GRUPO FINANCEIRO, o rcio de imparidade do crdito/crdito total situou-se em 3,35%, que compara com 3,05% em 2009. Na actual conjuntura de escassez de liquidez, os recursos de bancos centrais tm assumido maior representatividade como fonte de financiamento. Face ao final de 2009, apresentam um aumento de 741,6 milhes de Euros, ascendendo a 1.938,1 milhes de Euros, no final de 2010. Em termos lquidos, isto , deduzidos de aplicaes feitas pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO junto do Banco Central Europeu, o financiamento situava-se em 1.688 milhes de Euros a 31 de Dezembro de 2010. Este crescimento decorre da tomada de fundos em operaes de refinanciamento do Eurosistema, realizada pela banca comercial do GRUPO, que utilizou como colateral obrigaes no mbito de operaes de securitizao de crdito habitao e de crdito ao consumo, que no final de 2010 totalizavam cerca de 3.300 milhes de Euros. Os recursos de instituies de crdito caram 29,0% face ao final de 2009, reflectindo a falta de liquidez verificada nos mercados, cifrando-se em 1.286,9 no final de 2010. Em termos de recursos, merece referncia o crescimento anual de 15,3% registado nos depsitos de clientes e de 18,5% nos recursos de clientes de balano, que atingiram 8.815 milhes de Euros no final de 2010. A evoluo bastante positiva deste agregado ficou a dever-se a uma poltica agressiva de captao de depsitos, assente na prospeco activa da base de clientela do GRUPO, em especial ao nvel da rede de agncias do continente, que concentrou a sua aco comercial na obteno de recursos de clientes em detrimento da venda de produtos associados ao crdito. Assim, o rcio de transformao do GRUPO (considerando a totalidade de recursos de clientes em balano) situou-se em 145% a Dezembro de 2010, uma queda de 16 pontos percentuais face ao ano anterior. Considerando mais uma vez apenas a actividade de banca comercial domstica, que agrega cerca de 80% dos recursos totais de clientes em balano do GRUPO, o rcio de transformao fechou o ano de 2010 em 144%, face a 150% no fim de 2009. Os activos sob gesto da banca de investimento do GRUPO ascendiam a 2.885 milhes de Euros a 31 de Dezembro de 2010, reflectindo um incremento de 15,8%, que ficou a dever-se, sobretudo, integrao dos fundos de gesto passiva do Banco Privado Portugus e do Fundo de Cinema e Audiovisual (FICA), bem como da carteira de activos da seguradora GLOBAL e GLOBAL VIDA. Os capitais prprios, deduzidos de interesses minoritrios, registaram um aumento de 9,9%, de 941,8 milhes de Euros para 1.035,2 milhes de Euros entre o final dos exerccios de 2009 e 2010, essencialmente em resultado dos seguintes factores (aumentos (+); diminuies (-): (+) Aumento de capital no montante de 80 milhes de Euros, totalmente realizado em Dezembro de 2010; (+) Resultado do exerccio de 2010 de 33,4 milhes de Euros;

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(+) Ganhos na recompra de aces preferenciais emitidas por empresas do GRUPO no montante de 1,4 milhes de Euros; (+) Variaes cambiais positivas no montante de 15,7 milhes de Euros; (-) Diminuio das reservas de reavaliao em 17,2 milhes de Euros; (-) Distribuio de dividendos relativos ao exerccio de 2009 no montante de 19,6 milhes de Euros. Os fundos prprios de base do BANIF GRUPO FINANCEIRO (Tier 1), em base IAS/IFRS e Basileia, totalizavam 1.147,2 milhes de Euros a Dezembro de 2010, enquanto os Activos Ponderados ( Risk Weighted Assets) ascendiam a 12.736,4 milhes de Euros, resultando num rcio de Tier 1 de 8,47%, que compara com 8,14% no final do exerccio de 2009. O Core Tier 1 do GRUPO, tambm em base IAS/IFRS e Basileia, era, no final do exerccio de 2010, de 7,33% (contra 6,24% no final do exerccio de 2009). Por seu turno, os fundos prprios totais do BANIF GRUPO FINANCEIRO elevavam-se a 1.281,9 milhes de Euros, a que correspondia um rcio de solvabilidade total de 10,07% (contra 10,03% no final do exerccio de 2009). Anlise da situao financeira da EMITENTE referente ao 1 trimestre de 2011 (informao no auditada) O activo lquido do BANIF - GRUPO FINANCEIRO totalizava 15.466,0 milhes de Euros, em 31 de Maro de 2011, registando um crescimento de 5,0% face ao final do 1 trimestre de 2010. Por seu turno, o crdito concedido a clientes (bruto), deduzido de ttulos classificados em emprstimos concedidos e contas a receber, elevou-se a 12.500,4 milhes de Euros, superior em 3,0% ao valor registado em 31 de Maro de 2010, mas registando uma ligeira diminuio quando comparado com 31 de Dezembro de 2010 (12.586 milhes de Euros) e at mesmo quando comparado com 30 de Setembro de 2010 (12.260,4 milhes de Euros). No mesmo perodo, o rcio de Imparidade do crdito/crdito total subiu de 4,42% para 4,89%, influenciado em especial por um agravamento do nvel de incumprimento do crdito s empresas, resultante de uma conjuntura econmica bastante desfavorvel. Os depsitos cresceram10,1% relativamente a 31 de Maro de 2010, ascendendo a 7.633 milhes de Euros no final do 1 trimestre de 2011, enquanto os recursos totais de clientes de balano (incluindo, alm dos depsitos, os certificados de depsitos e outros ttulos de dvida) passaram para 8.669 milhes de Euros, o que representa um crescimento de 14%, traduzindo um rcio de transformao de 139% contra 153% em Maro de 2010 (calculado sobre crdito lquido de imparidade). Por sua vez, os recursos fora de balano, ascendiam a 3.982 milhes de Euros (+29,1% que o valor registado no 1 trimestre de 2010). Esta evoluo representa ainda o efeito da integrao dos activos sob gesto da unidade de banca de investimento, associados ao fundo de gesto passiva do Banco Privado Portugus e carteira da GLOBAL e GLOBAL VIDA, entretanto adquiridas pela unidade seguradora do BANIF - GRUPO FINANCEIRO, a CSA, eventos ocorridos no 2 e 3 trimestre de 2010. A rede de pontos de venda do BANIF - GRUPO FINANCEIRO, passou de 626 para 588, entre 31 de Maro de 2010 e 31 de Maro de 2011 , essencialmente em resultado da racionalizao da rede de escritrios da rea de seguros do GRUPO, que passou de 94 para 58 unidades entre as referidas datas. O nmero de agncias bancrias em Portugal manteve-se em 375 nos ltimos 12 meses, j que as aberturas ainda ocorridas durante o ano de 2010 foram compensadas pelos encerramentos registados j no decurso do 1 trimestre de 2011. Face conjuntura econmica altamente desfavorvel sentida em especial em Portugal e noutros pases europeus onde o BANIF GRUPO FINANCEIRO desenvolve a sua actividade, o GRUPO continuar a avaliar de forma criteriosa a dimenso da sua rede de pontos de venda em Portugal, com base em estritos critrios de produtividade e eficincia.

228

Os capitais prprios (deduzidos de interesses minoritrios) registaram um aumento de 8,3%, de 942,6 milhes de Euros para 1.021,0 milhes de Euros entre o final dos 1.os trimestres de 2010 e 2011, essencialmente em resultado das seguintes situaes (aumentos (+); diminuies (-)): (+) Aumento de capital no montante de 80 milhes de Euros, totalmente realizado em Dezembro de 2010; (+) Resultado acumulado nos ltimos 9 meses de 2010 de 22,7 milhes de Euros; (+) Resultado acumulado do 1 trimestre de 2011 de 6,3 milhes de Euros; (-) Diminuio da reserva de reavaliao em 29 milhes de Euros; (-) Variaes cambiais negativas de 1,4 milhes de Euros. Os Fundos Prprios de Base do BANIF - GRUPO FINANCEIRO (Tier 1), em base IAS/IFRS e Basileia, totalizavam 1.115,4 milhes de Euros, enquanto os Activos Ponderados (Risk Weighted Assets) ascendiam a 12.756,9 milhes de Euros, a que correspondia um rcio de Tier 1 a Maro de 2011 de 8,74%, contra 8,19% no final de Maro de 2010. O Core Tier 1 do BANIF - GRUPO FINANCEIRO, tambm em base IAS/IFRS e Basileia, era, no final do 1 trimestre de 2011, de 8,09%, contra 6,96% no final do 1 trimestre de 2010. Por seu turno, os Fundos Prprios Totais do BANIF - GRUPO FINANCEIRO elevavam-se a 1.319,9 milhes de Euros, a que correspondia um rcio de solvabilidade total de 10,35% contra 10,39% no final do 1 trimestre de 2010.

229

CAPTULO IX INFORMAO SOBRE TENDNCIAS

No que respeita s tendncias recentes mais significativas, observadas entre o final do ltimo exerccio e a data do Prospecto remete-se para a informao financeira consolidada para o ms de Maro de 2011, elaborada de acordo com as IFRS e ainda para a informao apresentada de seguida. O enquadramento macroeconmico em que o sector bancrio portugus e, logo, o BANIF GRUPO FINANCEIRO tem vindo a desenvolver a sua actividade tem-se caracterizado por um crescente nvel de complexidade, decorrente, por um lado, de uma maior e mais exigente regulamentao ao nvel da superviso do sector financeiro, e, por outro, de condies de mercado particularmente adversas, consubstanciadas, designadamente em importantes constrangimentos de liquidez, no aumento do custo de funding e na deteriorao da qualidade da carteira de crdito. Recentemente, estas condies de mercado foram agravadas pela crise das finanas pblicas dos pases do Sul da Europa, que levou subida dos spreads das respectivas dvidas soberanas, ao downgrade das suas notaes de rating e ao agravamento das dificuldades, por parte dos bancos destes pases, de acesso aos mercados monetrios e de capitais internacionais, os quais se viram, assim, limitados a recorrer s operaes de refinanciamento do Banco Central Europeu e captao de recursos junto dos seus clientes. A deteriorao persistente e continuada das condies de financiamento da Repblica Portuguesa, particularmente visvel durante o ms de Maro, veio a resultar num pedido de auxlio financeiro s instncias europeias por parte do Governo Portugus no incio de Abril, na sequncia do qual foram assinados as LoI, o MEFP, o TMoU e o MoU com a CE, o BCE e o FMI j em Maio. Os MEFP, TMoU e MoU contemplam um pacote de ajuda de 78 mil milhes de euros e estabelecem, entre outras medidas abrangentes para toda a economia, um novo enquadramento estratgico para o sector financeiro durante o perodo de vigncia do Acordo (2011-2014), com enfoque especfico sobre requisitos de capital e liquidez. Neste contexto, o BANIF GRUPO FINANCEIRO est, presentemente, a proceder a uma reavaliao profunda e exaustiva de todo o seu portflio de negcios, domstico e internacional, com o intuito de optimizar a sua alocao de capital pelos vrios segmentos de negcio e geografias, de forma a atingir de forma eficiente, os requisitos de capital definidos pelo Banco de Portugal, de 9% em 2011 e de 10% em 2012, relativamente ao rcio Core Tier 1. Adicionalmente, o BANIF GRUPO FINANCEIRO continua comprometido com os esforos de desalavancagem de balano para nveis que permitam, a breve prazo, um regresso normalizado a fontes de mercado tradicionais, o que passar por uma aposta reforada na captao de depsitos mas tambm por uma reduo selectiva da carteira de crdito domstica, quer por via do abrandamento dos actuais nveis de produo, quer por via de vendas em mercado secundrio, caso as condies de mercado o permitam. O BANIF GRUPO FINANCEIRO est igualmente empenhado em melhorar de forma substancial os seus nveis de eficincia operacional, atravs de medidas efectivas de reduo de custos, entre as quais se incluem a fuso das unidades de banca comercial e de banca de investimento detidas no Brasil e o lanamento de uma plataforma de servios partilhada em Portugal, que dever abranger as unidades de retalho (BANIF), de crdito especializado (BANIF MAIS) e de banca de investimento (BANIF INVESTIMENTO). Importa salientar que as exigncias colocadas no mbito dos MEFP, TMoU e MoU se focam sobretudo ao nvel de Portugal, pelo que o GRUPO continua apostado em preservar a capacidade de gerao de valor dos seus negcios internacionais, de forma a acomodar potenciais menores nveis de rentabilidade no mercado domstico. Por outro lado, o impacto esperado do severo ajuste oramental e de contas externas a que a economia portuguesa ser sujeita nos prximos trimestres obriga a uma monitorizao apertada dos
230

desenvolvimentos operacionais, que podero implicar reavaliaes regulares das medidas que venham a ser tomadas. No existiram alteraes significativas s referidas tendncias entre a data da referida informao e a data do Prospecto.

231

CAPTULO X INFORMAES FINANCEIRAS ACERCA DO ACTIVO SITUAO FINANCEIRA E DOS LUCROS E PREJUZOS DA EMITENTE
10.1. Historial financeiro (a) Balano
BANIF SGPS e subsidirias Balano Consolidado em 31 de Dezembro de 2010 e 2009 (montantes expressos em milhares de Euros)
31-12-2010 Notas Caixa e disponibilidades em bancos centrais Disponibilidades em outras instituies de crdito Activos financeiros detidos para negociao Outros activos financeiros ao justo valor atravs de resultados Activos financeiros disponveis para venda Aplicaes em instituies de crdito Crdito a clientes Investimentos detidos at maturidade Activos com acordo de recompra Derivados de cobertura Activos no correntes detidos para venda Propriedades de investimento Outros activos tangveis Activos intangveis Investimentos em associadas e filiais excludas da consolidao Activos por impostos correntes Activos por impostos diferidos Provises tcnicas de resseguro cedido Outros activos Devedores por seguro directo e resseguro Outros activos Total do Activo Recursos de Bancos Centrais Passivos financeiros detidos para negociao Outros passivos financeiros ao justo valor atravs de resultados Recursos de outras instituies de crdito Recursos de clientes e outros emprstimos Responsabilidades representadas por ttulos Passivos financeiros associados a activos transferidos Derivados de cobertura Passivos no correntes detidos para venda Provises Provises tcnicas Passivos por impostos correntes Passivos por impostos diferidos Instrumentos representativos de capital Outros passivos subordinados Outros passivos Credores por seguro directo e resseguro Outros passivos Total do Passivo Capital Prmios de emisso Outros instrumentos de capital Aces prprias Reservas de reavaliao Outras reservas e resultados transitados Resultado do exerccio Dividendos antecipados Interesses que no controlam Total do Capital Total do Passivo + Capital O Tcnico Oficial de Contas 6 7 8 9 10, 42 11 12, 42 13 14 15 16, 42 17 18 19 20, 42 21 21 Valor antes de Imparidade e Amortizaes 118.734 217.814 118.734 461311 393.508 298.529 491.022 1.11. 12.801.111 63.939 51.004 172.835 272.591 432.629 91.620 160.320 27.104 72.697 435.720 435.720 16.562.488 Imparidade e Amortizaes (4.119) (594.857) (5.379) (162.672) (68.557) (9.040) (7.172) (7.172) (851.796) -

E DO

PASSIVO,

DA

31-12-2009 Valor Lquido Valor Lquido

22 23 24 25 26 27 28 15 39 21 21 30 31

32 33 33 33 33 33 33 33 33 34

118.734 217.814 461.311 393.508 294.410 491.022 12.206.254 63.939 51.004 167.456 272.591 269.957 23.063 151.280 27.104 72.697 428.548 428.548 15.710.692 1.938.147 145.259 118.886 1.286.879 7.840.050 2.380.021 1.303 15.230 10.850 32.211 45.651 268.178 349.150 349.150 14.431.815 570.000 104.114 95.900 (1.043) (10.572) 243.328 33.426 243.724 1.278.877 15.710.692

306.519 200.657 352.487 470.314 105.371 322.114 11.487.864 80.399 36.500 884 85.552 199.808 286.682 28.522 115.257 24.829 59.535 278.911 278.911 14.442.205 1.196.559 84.330 220.249 1.813.496 6.801.474 2.256.935 2.606 14.881 8.448 24.687 47.975 322.483 468.156 468.156 13.262.279 490.000 104.114 95.900 (1.035) 6.645 192.053 54.075 238.174 1.179.926 14.442.205

O Conselho de Administrao

232

(b)

Demonstrao de resultados
BANIF SGPS e subsidirias Demonstrao de Resultados Consolidada em 31 de Dezembro de 2010 e 2009 (montantes expressos em milhares de Euros) Notas 31-12-2010
750.988 (402.856) 348.132 36 37 37 38 38 38 39 905 145.218 (23.143) 452 13.130 10.778 2.895 39 40 41 18,190 29 42 42 42 20 54.097 552.464 (184.906) (144.176) (37.327) 1.121 (107.944) (5.113) (12.005) (4.039) 58.075 (13.904) 21 21 (13.022) (882) 44.171 34 (10.745) 33.426 0,07 0,06 O Conselho de Administrao

31-12-2009
772.926 (484.432) 288.494 1.524 125.975 (14.858) (28.377) 22.508 41.577 5.544 66.666 509.053 (170.407) (127.130) (34.668) (2.993) (112.178) (19.244) (1.257) 41.533 (16.042) 66.667 (471) (12.555) 12.084 66.196 (12.121) 54.075 0,14 0,13

Juros e rendimentos similares Juros e encargos similares Margem financeira Rendimentos de instrumentos de capital Rendimentos de servios e comisses Encargos com servios e comisses Resultados de activos e passivos avaliados ao justo valor atravs de resultados Resultados de activos financeiros disponveis para venda Resultados de reavaliao cambial Resultados de alienao de outros activos Prmios lquidos de resseguro Custos com sinistros lquidos de resseguros Variao das provises tcnicas lquidas de resseguro Outros resultados de explorao Produto da actividade Custos com pessoal Gastos gerais administrativos Amortizaes do exerccio Provises lquidas de reposies e anulaes Imparidade do crdito lquida de reverses e recuperaes Imparidade de outros activos financeiros lquida de reverses e recuperaes Imparidade de outros activos lquida de reverses e recuperaes Diferenas de consolidao negativas Resultados de associadas e empreendimentos conjuntos (equivalncia patrimonial) Resultado antes de impostos e de interesses que no controlam Impostos Correntes Diferidos Resultado aps impostos e antes de interesses que no controlam Da qual: Resultado aps impostos de operaes descontinuadas Interesses que no controlam Resultado liquido do exerccio Resultado liquido por aco (bsico) Resultado liquido por aco (diludo) O Tcnico Oficial de Contas

35 35

233

(c)

Demonstrao do rendimento integral

BANIF SGPS e subsidirias Demonstrao do Rendimento Integral Consolidada em 31 de Dezembro de 2010 e 2009 (montantes expressos em milhares de Euros)
Notas 31-12-2010 44.171 31-12-2009 66.196

Resultado apos imposto e antes de interesses que no controlam Outro Rendimento Integral Activos financeiros disponveis para venda Ganhos / (perdas) no justo valor Impostos/ (perdas) no justo valor Ganhos/ (perdas) em activos de entidades que consolidam por equivalncia patrimonial Imposto ganhos/ (perdas) em activos de entidades que consolidam por equivalncia patrimonial Ganhos em reavaliaes imveis Impostos ganhos por reavaliaes imveis De instrumentos de cobertura no mbito de coberturas de fluxos de caixa Impostos de instrumentos de cobertura no mbito de coberturas de fluxos de caixa 33 33 33 33 33 33 33 33 33

(11.244) 3.082 (14.039) 3.284 1.226 (988) 1.474 (12) (17.217) 15.726 42.680

(8.930) 1.441 36.436 (9.016) 15.421 (1.273) (2.895) 31.184 9.172 106.552 (12.121) 94.431

Variaes cambiais Total do rendimento integral liquido de impostos, antes de interesse que no controlam Interesses que no controlam Total do Rendimento integral, lquido de impostos O Tcnico Oficial de Contas

34

(10.745) 31.935

O Conselho de Administrao

234

(d) Mapa incluindo todas as alteraes do capital ou as alteraes do capital no resultantes de operaes de capital com scios, nem de distribuio a scios
BANIF SGPS e subsidirias Demonstrao de Variaes em Capitais Prprios em 31 de Dezembro de 2010 e 2009 (montantes expressos em milhares de Euros)
Aces Prprias Prmios de emisso 104.114 Outros Instrumentos de Capital 95.900 Reservas de Reavaliao Resultados Transitados Outras Reservas Resultado do exerccio 54.075 Interesses que no controlam 238.174

Notas

Capital

Total

Saldos em 31-122009 Transferncia para reservas Distribuio de dividendos Rendimento integral Aumento do Capital Aquisio/aliena o de aces prprias Recompra de aces preferncias Remuneraoes de VMOCS Operaes com interesses que no controlam Outras variaes em capital prprio Saldos em 31-122010 Saldos em 31-122008 Transferncia para reservas Distribuio de dividendos Rendimento integral Aumento do Capital Aquisio/aliena o de aces prprias Correces CP associadas: operaes com IM Recompra aces preferenciais Operaes com interesses que no controlam

33 33

490.000

(1.035)

6.645

328.715

(136.662)

1.179.926

45.745

(45.745)

33 33 33

80.000

(17.217) -

(11.270) 15.726 -

(8.330) 33.426 -

(19.600) 31.935 80.000

33

(8)

(8)

33

1.401

(2.754)

(1.353)

33

(2.100)

(2.100)

34

8.304

8.304

33

570.000

(1.043) (764) (271) -

104.114 78.214 25.900 -

95.900 95.900 -

(10.572) (24.539) 31.184 -

374.460 292.228 36.487 -

1.773 (131.132) (171.007) 9.172 -

33.426 59.237 (36.487) (22.750) 54.075 -

243.724 279.401 -

1.773 1.278.877 862.770 (22.750) 94.431 261.529 -

33 33 33 33 33 33

350.000 140.000 -

33

7.809

(7.809)

33 34

15.600

(45.108)

(29.508)

11.690

11.690

Outras variaes 33 em capital prprio Saldos em 31-12490.000 2009 O Tcnico Oficial de Contas

(1.035)

104.114

95.900

6.645

328.715

1.764 (136.662)

54.075

238.174

1.764 1.179.926

O Conselho de Administrao

235

(e)

Mapa de fluxos de tesouraria

BANIF SGPS e subsidirias Demonstrao de Fluxos de Caixa em 31 de Dezembro de 2010 e 2009 (montantes expressos em milhares de Euros)

236

Notas ACTIVIDADE OPERACIONAL Resultado de Explorao: Resultado lquido do exerccio Imparidade em Crdito Concedido Outras perdas por imparidade Provises do exerccio Amortizaes do exerccio Dotao para impostos do exerccio Interesses minoritrios Derivados (lquido) Resultados de empresas excludas da consolidao Dividendos reconhecidos Juros pagos de passivos subordinados Juros pagos de passivos no subordinados Ganhos no realizados em propriedades de investimento Diferenas de consolidao negativas Variao dos Activos e Passivos Operacionais: (Aumento)/Diminuio de Activos financeiros detidos para negociao (Aumento)/Diminuio de Activos financeiros ao justo valor atravs de resultados (Aumento)/Diminuio de Activos financeiros disponveis para venda (Aumento)/Diminuio de Aplicaes em Outras Instituies de Crdito (Aumento)/Diminuio de Investimentos detidos at maturidade (Aumento)/Diminuio de Emprstimos a clientes (Aumento)/Diminuio de Activos no correntes detidos para venda (Aumento)/Diminuio de Activos com acordo de recompra (Aumento)/Diminuio de Outros activos (Aumento)/Diminuio de Recursos de Bancos Centrais (Aumento)/Diminuio de Passivos financeiros detidos para negociao (Aumento)/Diminuio de activos financeiros ao justo valor atravs de resultados (Aumento)/Diminuio de Recursos de Outras Instituies de Crdito (Aumento)/Diminuio de Recursos de Clientes (Aumento)/Diminuio de Responsabilidades representadas por ttulos (Aumento)/Diminuio de Outros Passivos Fluxos das actividades operacionais ACTIVIDADE DE INVESTIMENTO Investimento em Subsidirias e associadas Aquisio de Activos Tangveis Alienao de Activos Tangveis Aquisio de Activos Intangveis Aquisio de Propriedades de Investimento Alienao de Propriedades de Investimento Dividendos recebidos Caixa e equivalentes na subsidiaria e associada Fluxos das actividades de investimento ACTIVIDADE DE FINANCIAMENTO Aumento do Capital Social Dividendos pagos de aces ordinrias e VMOCS Aquisio de Aces prprias Alienao de Aces prprias Emisso de Passivos subordinados Reembolso de Passivos subordinados Juros pagos de Passivos subordinados Emisso de obrigaes no subordinadas Reembolso de obrigaes no subordinadas Instrumentos representativos de capital Dividendos pagos de aces preferenciais Juros pagos de obrigaes no subordinadas Fluxos das actividades de financiamento VARIAO DE CAIXA E SEUS EQUIVALENTES Caixa e seus equivalentes no incio do perodo Efeito das diferenas de cmbio nas rubricas de caixa e seus equivalentes Caixa e seus equivalentes no fim do perodo Valor de Balano das rubricas de Caixa e Seus Equivalentes, em 31 de Dezembro Caixa Depsitos Ordem em Bancos Centrais Depsitos Ordem em Outras Instituies de Crdito Cheques a cobrar Outros Caixa e seus equivalentes no disponveis para utilizao pela entidade O Tcnico Oficial de Contas

31-12-2010

31-12-2009

33 42 42 29 18, 19 21 34 38 20 36 35 39

33.426 107.944 17.118 (1.121) 37.327 13.904 10.745 25.644 4.039 (905) 14.706 18.402 (11.853) 269.016 (78.234) 76.806 (194.147) (168.908) 16.460 (826.334) (84.403) (14.504) (182.127) 741.588 4.276 (101.363) (526.617) 1.038.576 (26.914) (113.427) (439.272) (170.256) (47.744) (36.181) 14.128 6.119 (47.654) 11.000 905 (111.665) 80.000 (22.400) (8) (54.141) (14.706) 150.000 (9.410) (18.042) 111.293 (170.628) 507.176 336.548 (170.628) 57.923 60.490 137.031 26.865 54.239 336.548 O Conselho de Administrao

54.075 112.178 20.501 2.993 34.668 471 12.121 69.416 16.042 (1.524) 12.183 6.254 (41.533) 297.845 (57.412) (209.803) 24.403 (78.448) 3.604 (474.542) (12.315) 54.783 99.066 230.716 24.092 (46.947) (536.812) 283.733 (55.516) (45.890) (797.288) (499.443) (250) (50.688) 27.531 (8.473) (51.477) 8.525 1.524 92.804 19.496 70.000 (22.750) (1.176) 905 107.606 (111.146) (15.061) 500.000 (34.544) 40.826 (9.967) 524.693 44.746 462.430 507.176 44.746 65.821 240.698 117.227 28.750 54.680 507.176 -

8 9 10 11 13 12 16 14 23 24 25 26 27 28 -

20 18 18 19 17 17 36

33 33 33 31 31 28 30

6,7 6,7

6 6 7 7 7

237

(f)

Notas explicativas e polticas contabilsticas

Os anexos s demonstraes financeiras consolidadas relativas aos exerccios findos em 31 de Dezembro de 2009 e 2010 do BANIF GRUPO FINANCEIRO so inseridos mediante a remisso para os Relatrios e Contas de 2010 (pg. 226 a pg. 358) e Relatrios e Contas de 2009 (pg. 175 a pg. 278), respectivamente. Os referidos relatrios podero ser consultados na sede social da EMITENTE sita na Rua de Joo Tavira, 30, no Funchal e ainda atravs do Gabinete de Relaes com Investidores e Institucionais do seguinte modo: Pela Morada: Av. Jos Malhoa, n. 22, 5 - 1099-012 Lisboa Pelo Telefone: +351 21 721 1532 Atravs do Fax: +351 21 721 1584 Atravs do e-mail: accionista@banif.pt ou investidor@banif.pt Atravs do website da EMITENTE na Internet: www.grupobanif.pt Atravs do website da CMVM na Internet: www.cmvm.pt 10.2. Mapas financeiros Remisso para o ponto 10.1. constante do presente Captulo. 10.3. Auditoria de informaes financeiras histricas anuais As demonstraes financeiras consolidadas relativas aos exerccios findos em 31 de Dezembro de 2009 e 2010, foram objecto de auditoria pela Ernst & Young Audit & Associados Sociedade de Revisores Oficiais de Contas, S.A.. As certificaes legais de contas e relatrios de auditoria e relatrio e parecer do Conselho Fiscal relativos aos exerccios findos em 31 de Dezembro de 2010 e 2009 so inseridas mediante a remisso para os Relatrios e Contas de 2010 (a partir da pg. 492 pg. 499) e Relatrios e Contas de 2009 (a partir da pg. 397 pg. 401), respectivamente. 10.4. Perodo coberto pelas informaes financeiras mais recentes O ltimo exerccio completo coberto por informao financeira auditada terminou em 31 de Dezembro de 2010. Aps a data a que se referem as ltimas demonstraes financeiras auditadas, a EMITENTE publicou informao financeira consolidada no auditada relativa ao trimestre findo em 31 de Maro de 2011, a qual foi elaborada com base na aplicao dos IFRS, encontrando-se a informao financeira consolidada no auditada relativa ao trimestre findo em 31 de Maro de 2011, reproduzida no ponto 10.5. seguinte. 10.5. Informaes financeiras intercalares e outras Desde j se reproduz a informao financeira intercalar consolidada no auditada da EMITENTE para o trimestre findo em 31 de Maro de 2011, elaborada de acordo com as IAS/IFRS.

238

(a)

Balano
BANIF SGPS e subsidirias Balano Consolidado em 31 de Maro de 2011 e em 31 de Dezembro de 2010 (montantes expressos em milhares de Euros)

239

31-03-2011 Notas Caixa e disponibilidades em bancos centrais Disponibilidades em outras instituies de crdito Activos financeiros detidos para negociao Outros activos financeiros ao justo valor atravs de resultados Activos financeiros disponveis para venda Aplicaes em instituies de crdito Crdito a clientes Investimentos detidos at maturidade Activos com acordo de recompra Derivados de cobertura Activos no correntes detidos para venda Propriedades de investimento Outros activos tangveis Activos intangveis Investimentos em associadas e filiais excludas da consolidao Activos por impostos correntes Activos por impostos diferidos Provises tcnicas de resseguro cedido Outros activos Devedores por seguro directo e resseguro Outros activos Total do Activo Recursos de Bancos Centrais Passivos financeiros detidos para negociao Outros passivos financeiros ao justo valor atravs de resultados Recursos de outras instituies de crdito Recursos de clientes e outros emprstimos Responsabilidades representadas por ttulos Passivos financeiros associados a activos transferidos Derivados de cobertura Passivos no correntes detidos para venda Provises Provises tcnicas Passivos por impostos correntes Passivos por impostos diferidos Instrumentos representativos de capital Outros passivos subordinados Outros passivos Credores por seguro directo e resseguro Outros passivos Total do Passivo Capital Prmios de emisso Outros instrumentos de capital Aces prprias Reservas de reavaliao Outras reservas e resultados transitados Resultado do exerccio Dividendos antecipados Interesses minoritrios Total do Capital Total do Passivo + Capital O Tcnico Oficial de Contas 28 27 27 27 27 27 27 27 26 24 25 23 19 20 21 22 18 16, 17 17 12 13 14 15, 17 11, 17 6 7 8 9 10, 17 Valor antes de Imparidade e Amortizaes 249.175 194.685 382.754 437.461 317.823 140.067 12.676.632 60.060 53.870 208.922 289.899 433.919 92.890 157.695 22.675 94.353 529.226 529.226 16.342.106 Imparidade e Amortizaes (4.119) (611.624) (6.175) (167.395) (70.285) (9.040) (7.508) (7.508) (876.146) Valor Lquido

31-12-2010 Valor Lquido

249.175 194.685 382.754 437.461 313.704 140.067 12.065.008 60.060 53.870 202.747 289.899 266.524 22.605 148.655 22.675 94.353 521.718 521.718 15.465.960 1.798.012 113.486 117.560 1.368.055 7.632.817 2.392.186 658 15.902 10.101 51.591 45.745 263.965 396.661 396.661 14.206.739 570.000 104.114 95.900 (1.091) (18.888) 264.661 6.303 238.222 1.259.221 15.465.960

118.734 217.814 461.311 393.508 294.410 491.022 12.206.254 63.939 51.004 167.456 272.591 269.957 23.063 151.280 27.104 72.697 428.548 428.548 15.710.692 1.938.147 145.259 118.886 1.286.879 7.840.050 2.380.021 1.303 15.230 10.850 32.211 45.651 268.178 349.150 349.150 14.431.815 570.000 104.114 95.900 (1.043) (10.572) 243.328 33.426 243.724 1.278.877 15.710.692

O Conselho de Administrao

240

(b)

Demonstrao de resultados
BANIF SGPS e subsidirias Demonstrao de Resultados Consolidada em 31 de Maro de 2011 e de 2010 (montantes expressos em milhares de Euros)
Notas 31-03-2011 204.353 (126.433) 77.920 298 34.253 (6.062) (6.918) 115 10.051 3.493 6.663 119.813 (45.138) (32.896) 13, 14 23 17 17 17 15 (9.126) (440) (20.529) (1.275) 251 10.660 (2.189) (4.112) 1.923 8.471 28 (2.168) 6.303 0,01 0,01 O Conselho de Administrao 31-03-2010 170.603 (89.538) 81.065 412 32.773 (4.347) 7.274 481 501 3.737 121.896 (46.089) (32.210) (9.493) 104 (16.585) (1.550) (1.357) 1.874 16.590 (4.238) (2.819) (1.419) 12.352 (1.608) 10.744 0,02 0,02

Juros e rendimentos similares Juros e encargos similares Margem financeira Rendimentos de instrumentos de capital Rendimentos de servios e comisses Encargos com servios e comisses Resultados de activos e passivos avaliados ao justo valor atravs de resultados Resultados de activos financeiros disponveis para venda Resultados de reavaliao cambial Resultados de alienao de outros activos Prmios lquidos de resseguro Custos com sinistros lquidos de resseguros Variao das provises tcnicas lquidas de resseguro Outros resultados de explorao Produto da actividade Custos com pessoal Gastos gerais administrativos Amortizaes do exerccio Provises lquidas de reposies e anulaes Imparidade do crdito lquida de reverses e recuperaes Imparidade de outros activos financeiros lquida de reverses e recuperaes Imparidade de outros activos lquida de reverses e recuperaes Diferenas de consolidao negativas Resultados de associadas e empreendimentos conjuntos (equivalncia patrimonial) Resultado antes de impostos e de interesses minoritrios Impostos Correntes Diferidos Resultado aps impostos e antes de interesses minoritrios Da qual: Resultado aps impostos de operaes descontinuadas Interesses minoritrios Resultado consolidado do exerccio Resultado por aco bsico (expresso em por aco) aces ordinrias em circulao Resultados por aco diludo (expresso em por aco) O Tcnico Oficial de Contas

241

(c)

Demonstrao do rendimento integral

BANIF SGPS e subsidirias Demonstrao do Rendimento Integral Consolidada em 31 de Maro de 2011 e 2010 (montantes expressos em milhares de Euros)
31-03-2011 8.471 31-03-2010 12.352

Resultado aps impostos e antes de interesses que no controlam Outro Rendimento Integral Activos Financeiros Disponveis para Venda Ganhos / (perdas) no justo valor Impostos ganhos / (perdas) no justo valor Ganhos / (perdas) em activos de entidades que consolidam por equivalncia patrimonial Impostos ganhos / (perdas) em activos de entidades que consolidam por equivalncia patrimonial

(10.409) 3.001 (2.289) 768

969 (259) 3.914 (1.316)

Ganhos em reavaliaes imveis De instrumentos de cobertura no mbito de coberturas de fluxos de caixa Impostos de instrumentos de cobertura no mbito de coberturas de fluxos de caixa Variaes cambiais Total do rendimento integral, lquido de impostos, antes de interesses que no controlam Interesses que no controlam Total do Rendimento integral, lquido de impostos O Tcnico Oficial de Contas

55 695 (137) (8.316) (12.219) (12.064) (2.168) (14.232) O Conselho de Administrao

516 (450) 89 3.463 4.919 20.734 (1.608) 19.126

242

(d)

Mapa incluindo todas as alteraes do capital ou as alteraes do capital no resultantes de operaes de capital com scios, nem de distribuio a scios
BANIF SGPS e subsidirias Demonstrao de Variaes em Capitais Prprios em 31 de Maro de 2011 e 2010 (montantes expressos em milhares de Euros)
Outros Instrumentos de Capital Prmios de Emisso Resultado do exerccio Interesses que no controlam

Capital

Aces Prprias

Reservas de Reavaliao

Resultados Transitados

Outras Reservas

Total

Saldos em 3112-2010 Aplicao do resultado liquido do exerccio anterior Transferncia para reservas Aumento de Capital Rendimento Integral Aces Prprias Operaes com Interesses que Outras no Controlam Variaes em Capital Prprio Saldos em 3103-2011 Saldos em 3112-2009 Transferncias para reservas Distribuio de dividendos Rendimento Integral Operaes com Interesses que no Controlam Outras Variaes em Capital Prprio Saldos em 3103-2010

570.000

95.900

(1.043)

104.114

(10.572)

374.460

(131.132)

33.426

243.724

1.278.877

570.000 490.000 -

95.900 104.114 -

(48) -

(8.316) -

33.426 126

(12.219) -

(33.426) 6.303 6.303 54.075 (45.745) (8.330) 10.744 (5.502) -

(14.232) (48) (5.502) 126 1.259.221 1.179.926 (19.600) 19.126 12.948

(1.091) (1.035) -

104.114 95.900 -

(18.888) 6.645 3.463 -

407.886 328.715 45.745 -

(143.225) (136.662) (11.270) 4.919 -

238.222 238.174 12.948

1.287

1.287

490.000

104.114

(1.035)

95.900

10.108

374.460

(141.726)

10.744

251.122

1.193.687

O Tcnico Oficial de Contas

O Conselho de Administrao

243

(e)

Mapa de fluxos de tesouraria

BANIF SGPS e subsidirias Demonstrao de Fluxos de Caixa em 31 de Maro de 2011 e 2010 (montantes expressos em milhares de Euros)

244

31-03-2011 ACTIVIDADE OPERACIONAL Resultado de Explorao: Resultado lquido do exerccio Imparidade de Crdito Concedido Outras perdas por imparidade Provises do exerccio Amortizaes do exerccio Dotao para impostos do exerccio Interesses que no controlam Derivados (lquido) Resultados de empresas excludas da consolidao Dividendos reconhecidos Juros pagos de passivos subordinados Juros pagos de passivos no subordinados Ganhos no realizados em propriedades de investimento Variao dos Activos e Passivos Operacionais: (Aumento)/Diminuio de Activos financeiros detidos para negociao (Aumento)/Diminuio de Activos financeiros ao justo valor atravs de resultados (Aumento)/Diminuio de Activos financeiros disponveis para venda (Aumento)/Diminuio de Aplicaes em Outras Instituies de Crdito (Aumento)/Diminuio de Investimentos detidos at maturidade (Aumento)/Diminuio de Emprstimos a clientes (Aumento)/Diminuio de Activos no correntes detidos para venda (Aumento)/Diminuio de Activos com acordo de recompra (Aumento)/Diminuio de Outros activos Diminuio/(Aumento) de Recursos de Bancos Centrais Diminuio/(Aumento) de Passivos financeiros detidos para negociao Diminuio/(Aumento) de Outros Passivos financeiros ao justo valor atravs de resultados Diminuio/(Aumento) de Recursos de Outras Instituies de Crdito Diminuio/(Aumento) de Recursos de Clientes Diminuio/(Aumento) de Responsabilidades representadas por ttulos Diminuio/(Aumento) de Outros Passivos Fluxos das actividades operacionais ACTIVIDADE DE INVESTIMENTO Investimento em Subsidirias e associadas Aquisio de Activos Tangveis Alienao de Activos Tangveis Aquisio de Activos Intangveis Aquisio de Propriedades de Investimento Alienao de Propriedades de Investimento Dividendos recebidos Fluxos das actividades de investimento ACTIVIDADE DE FINANCIAMENTO Aquisio de Aces Prprias Reembolso de Passivos Subordinados Juros Pagos de Passivos Subordinados Instrumentos Representativos de Capital Juros Pagos de Obrigaes No Subordinadas Dividendos Pagos de Aces Preferenciais Fluxos das actividades de financiamento Variao de Caixa e seus Equivalentes Caixa e seus equivalentes no incio do perodo Efeito das diferenas de cmbio nas rubricas de caixa e seus equivalentes Caixa e seus equivalentes no fim do perodo 336.548 443.860 (48) (6.470) (4.151) (4.796) (1.940) (17.405) 107.312 111.965 (43.953) (19.299) 350.955 3.879 120.717 (36.087) (2.866) (88.670) (140.135) (65.619) (1.326) 81.176 (207.233) 12.165 24.028 99.697 149.878 (7.501) 2.485 (1.487) (24.313) 5.357 298 (25.161) 6.303 20.529 1.275 440 9.126 2.189 2.168 (207) (251) (298) 4.151 4.796 (40) 50.181

31-03-2010

10.744 16.585 2.907 (104) 9.493 4.238 1.608 (1.878) (1.874) (412) 5.135 4.161 50.603 (18.254) (8.813) (10.935) 27.134 9.706 (245.773) 9.230 (5.288) (62.926) (107.176) 12.608 (17.505) 102.585 131.560 68.378 81.792 (33.677) 16.926 (33.382) (8.794) 77 (949) 68 (42.980) (8.267) (5.135) 827 (4.161) (1.872) (18.608) (44.662) 507.176 462.514

245

107.312 Valor de Balano das rubricas de Caixa e Seus Equivalentes, em 31 de Maro Caixa Depsitos Ordem em Bancos Centrais Depsitos Ordem em Outras Instituies de Crdito Cheques a cobrar Outros Caixa e seus equivalentes no disponveis para utilizao pela entidade O Tcnico Oficial de Contas O Conselho de Administrao 43.610 205.565 123.616 23.608 47.461 443.860

(44.662) 64.646 213.268 107.193 25.036 52.371 462.514 -

f)

Notas explicativas e polticas contabilsticas

Os anexos s demonstraes financeiras consolidadas relativas ao 1 trimestre findo em 31 de Maro de 2011 do BANIF GRUPO FINANCEIRO so inseridos mediante a remisso para a Informao Trimestral referente ao perodo intercalar findo em 31 de Maro de 2011 (pg. 10 a pg. 58). A referida Informao Trimestral poder ser consultada na sede social da EMITENTE sita na Rua de Joo Tavira, 30, no Funchal e ainda atravs do Gabinete de Relaes com Investidores e Institucionais do seguinte modo: Pela Morada: Av. Jos Malhoa, n. 22, 5 - 1099-012 Lisboa Pelo Telefone: +351 21 721 1532 Atravs do Fax: +351 21 721 1584 Atravs do e-mail: accionista@banif.pt ou investidor@banif.pt Atravs do website da EMITENTE na Internet: www.grupobanif.pt Atravs do website da CMVM na Internet: www.cmvm.pt 10.6. Aces judiciais e arbitrais Nos ltimos doze meses, no existiram, nem se encontram em curso, quaisquer procedimentos administrativos, judiciais ou arbitrais que se considerem susceptveis de terem tido, ou de virem a ter, uma incidncia significativa sobre a situao financeira ou sobre a rentabilidade da EMITENTE (incluindo aces pendentes ou susceptveis de serem empreendidas de que a EMITENTE tenha conhecimento). No final de 2004, foi celebrado entre o BANIF e os CTT Correios de Portugal, S.A. (CTT) um Memorandum of Understanding, tendo em vista a criao de um banco comercial especializado em retalho para particulares e pequenas empresas, o qual disporia de uma rede de balces inseridos em estaes de correio j existentes. Com vista distribuio dos seus produtos, este novo banco comercial iria apoiar-se na rede dos CTT e, em termos operacionais, na infra-estrutura do BANIF, quer para as funes centrais, quer para o back office dos seus produtos e servios. Este acordo no se executou em virtude de os CTT terem declarado unilateralmente como extinto o Memorandum of Understanding. Em 2006, o BANIF GRUPO FINANCEIRO props aco judicial contra os CTT por incumprimento do referido Memorandum of Understanding nos termos do art. 830 do Cdigo Civil. A aco encontra-se pendente nas varas cveis do Tribunal da Comarca de Lisboa. At presente data, mantm-se o diferendo que ope o BANIF Comisso Europeia, no contexto da deciso desta entidade relativa adaptao do Sistema Fiscal s especificidades da Regio Autnoma dos Aores, e que excluiu o sector financeiro do mbito da aplicao da taxa reduzida de IRC nos Aores. Em 2007, o BANIF prosseguiu com o provisionamento relativo diferena de taxas, pelo que no h exposio a qualquer contingncia nesta matria. A este respeito, refira-se que na rubrica provises para contingncias fiscais, encontrava-se registado em 31 de Dezembro de 2010, o montante de 1.076 milhares de Euros (1.714 milhares de Euros em 2009), relativo ao diferendo que ope o BANIF Comisso Europeia no contexto da deciso desta entidade relativamente adaptao do Sistema Fiscal s especificidades da Regio Autnoma dos Aores, que exclui o sector financeiro do mbito da aplicao da taxa reduzida de IRC nos Aores.
246

No decurso normal da sua actividade algumas sociedades integradas no BANIF GRUPO FINANCEIRO so autoras, rs ou co-rs em vrias aces administrativas, judiciais ou de arbitragem que surgem no curso normal da sua actividade bancria. Contudo, o possvel resultado final destas aces no anormal para as instituies bancrias e as mesmas no devero ter um impacto significativo na situao financeira ou na rentabilidade do BANIF GRUPO FINANCEIRO. 10.7. Alterao significativa na situao financeira ou comercial da EMITENTE No ocorreram quaisquer alteraes significativas na posio financeira ou comercial do BANIF GRUPO FINANCEIRO desde o final do ltimo perodo financeiro em relao ao qual foram publicadas informaes financeiras auditadas e ainda desde o final do ltimo perodo financeiro intercalar em relao ao qual foram publicadas informaes financeiras consolidadas, no auditadas.

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CAPTULO XI CONTRATOS SIGNIFICATIVOS

Contrato de integrao da TECNICRDITO na BANIF SGPS Em 10 de Julho de 2009, foi celebrado entre a BANIF SGPS e os antigos accionistas controladores da TECNICRDITO um contrato com vista a estabelecer as condies para a integrao da TECNICRDITO na EMITENTE. Em 30 de Setembro de 2009, a EMITENTE procedeu aquisio da totalidade das aces representativas do capital social da TCNICRDITO oferecendo em contrapartida por cada aco TECNICRDITO, 4 (quatro) novas aces da EMITENTE e 4 (quatro) VMOCs. O Factor de Converso dos VMOCs em aces da EMITENTE foi determinado e fixado em 1, nos termos contratualmente previstos, em 28 de Fevereiro de 2010, em funo do valor das situaes lquidas da TECNICRDITO e da BANIF SGPS. Do apuramento deste factor de converso de 1, e em conformidade com o estipulado contratualmente, a BANIF SGPS procedeu, adicionalmente, ao pagamento aos anteriores accionistas da TECNICRDITO, como contrapartida final das suas aces, do montante global de 17,8 milhes de Euros, tendo este ocorrido em 24 de Maro de 2010. At 30 de Junho de 2011, a AUTO-INDUSTRIAL SGPS teve direito de preferncia em caso de transmisso das aces representativas do capital social da TECNICRDITO. Os VMOCs tm uma remunerao anual, paga postecipadamente a 30 de Setembro de cada ano, a qual corresponde ao somatrio de uma componente fixa e varivel. A componente fixa equivalente a 0,03 Euros por VMOC por ano e a componente varivel encontra-se indexada ao valor do dividendo do ano anterior data de pagamento. No exerccio de 2010, a remunerao dos VMOCs correspondeu ao somatrio de uma componente fixa, equivalente a 0,03 Euros (trs centimos) por VMOC, e varivel equivalente a 0,04 (quatro cntimos) por VMOC, indexada ao valor do dividendo que foi objecto de aprovao em reunio de Assembleia Geral da EMITENTE de 31 de Maro de 2010. Refira-se que a componente varivel da remunerao dos VMOCs correspondeu a 0,04 Euros (quatro cntimos) por VMOC, pelo que o montante global pago aos titulares dos VMOCs representativo da remunerao fixa e varivel dos VMOCs relativa ao exerccio de 2010 ascendeu a 4,9 milhes de Euros. As aces resultantes da converso dos VMOCs sero da mesma categoria das aces j admitidas negociao em mercado regulamentado, sendo igualmente solicitada a respectiva admisso negociao, aquando da converso dos VMOCs. Na sequncia da celebrao do Contrato de Integrao, a BANIF SGPS adquiriu a totalidade do capital da TECNICRDITO representado por 17.500.000 aces, as quais foram relevadas na respectiva contabilidade por 216.742 milhares de Euros. Outros contratos decorrentes do mbito normal da actividade A BANIF SGPS e as sociedades que compem o BANIF GRUPO FINANCEIRO estabeleceram ao longo dos exerccios de 2009 e 2010 no decurso normal das suas actividades alguns contratos significativos no mbito da actividade que desenvolvem.

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Com efeito, e com vista a dinamizar a actividade financeira, as sociedades integrantes do BANIF GRUPO FINANCEIRO outorgaram contratos de emisso de dvida, de titularizao e de dvida subordinada nos referidos exerccios econmicos. A existncia destes contratos justifica-se pela necessidade de financiamento tendo em vista o desenvolvimento de operaes de carcter financeiro, bem como para sustentar o crescimento da actividade do BANIF GRUPO FINANCEIRO. Importa ainda mencionar que no mbito dos contratos significativos celebrados pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO, foram assumidos diversos compromissos perante terceiros, conforme explicitado nos quadros relativos s Garantias prestadas e Outros Passivos Eventuais constante do ponto 8.2. do Captulo VIII. Por outro lado, na sua actividade corrente, o GRUPO utiliza alguns instrumentos financeiros derivados quer para satisfazer as necessidades dos seus clientes, quer para gerir as suas prprias posies de risco de taxa de juro ou outros riscos de mercado. Estes instrumentos envolvem graus variveis de risco de crdito (mxima perda contabilstica potencial devida a eventual incumprimento das contrapartes das respectivas obrigaes contratuais) e de risco de mercado (mxima perda potencial devida alterao de valor de um instrumento financeiro em resultado de variaes de taxas de juro, cmbio e cotaes). Os instrumentos derivados tm sido utilizados no BANIF GRUPO FINANCEIRO, principalmente, nas seguintes situaes: 1) Cobertura de passivos com indexao a activos de referncia: na prtica o GRUPO emite passivos financeiros cuja remunerao e pagamento de capital esto ligados performance de um activo de referncia (aces, crdito e taxa de juro, etc.) e faz a cobertura contratando derivativos OTC para transformar estes passivos em operaes indexadas Euribor. Estes derivados embutidos so valorizados em conjunto com o passivo financeiro (A opo do justo valor), classificados na categoria de passivos financeiros ao justo valor atravs de resultados. 2) Cobertura do risco de operaes de derivativos com clientes: o GRUPO contrata derivativos OTC (cross currency swap, interest rate swap, equity swap, etc.) com clientes cujo risco coberto com operaes de back-to-back com contrapartes no mercado. 3) Cobertura de risco de activos financeiros com derivados embutidos e cuja valorizao efectuada, de uma forma global, ao justo valor por contrapartida de resultados: o GRUPO contrata operaes de back-toback (cross currency swap, interest rate swap, etc.) com contrapartes no mercado de derivativos OTC, para cobertura do risco subjacente a estes activos. 4) Operaes de swap de taxa de juro relacionadas com as operaes de titularizao de crditos e de contratos de leasing efectuadas pelo BANIF GRUPO FINANCEIRO, encontrando-se os swaps com risco significativo (taxa fixa contra taxa varivel) cobertos na integra com contrapartes no mercado. Derivados de Negociao Os instrumentos financeiros derivados, em que o BANIF GRUPO FINANCEIRO contraparte com as variaes do justo valor reconhecidas por contrapartida de resultados, correspondem aos seguintes tipos de instrumentos:

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Unidade: milhares de Euros

DESCRIO Contratos sobre taxas de cmbio Swap FX Divisas Contratos sobre taxas de juro Interest Rate Swap Contratos sobre aces / ndices Equity Swap Contratos sobre crdito Credit Default Swap Futuros e outras operaes a prazo Operaes a prazo divisas TOTAL
Fonte: Relatrio e Contas da EMITENTE

Valores Nocionais

31-12-2009 Justo Valor Positivo Negativo 6.238 8.732 23.240 3.375 4.616 29.313

31-12-2010 Justo Valor Positivo Negativo 2.172 10.207 44.919 6.949 7.950 52.377

3.054.552 296.132 4.330.937

128.749 279.459 8.089.829

38.165 7.412 84.433

42.707 228 80.251

54.783 2.942 115.023

68.406 1.222 136.904

O justo valor dos instrumentos financeiros derivados reconhecido no balano em rubricas separadas do Activo e do Passivo da BANIF SGPS. O justo valor positivo reconhecido em Activos financeiros detidos para negociao e o justo valor negativo em Passivos financeiros detidos para negociao. Derivados de Cobertura
Unidade: milhares de Euros

31-12-2009 Activo Interest Rate Swap Passivo Interest Rate Swap

Fonte: Relatrio e Contas da EMITENTE

31-12-2010

884 (2.606) (1.722)

(1.303) (1.303)

O BANIF GRUPO FINANCEIRO contrata instrumentos financeiros derivados para cobrir a sua exposio ao risco de taxa de juro. O tratamento contabilstico depende da natureza do risco coberto, nomeadamente se o GRUPO est exposto s variaes de justo valor, ou a variaes de cash flows ou se se encontra perante coberturas de transaces futuras. O GRUPO, data de 31 de Dezembro de 2010 e de acordo com os critrios contabilsticos aplicveis, apresentava na sua carteira de passivos emitidos um conjunto de emisses a taxa varivel para as quais existiam quela data instrumentos financeiros derivados (IRS) com o objectivo de efectuarem a cobertura do risco de taxa de juro associado a essas emisses. O GRUPO, para aquelas relaes de cobertura que se enquadram nos requisitos obrigatrios da IAS 39, adoptou a contabilidade de cobertura formal, nomeadamente o modelo de cobertura de exposio variabilidade nos fluxos de caixa (Cash flow hedge) e apresenta na sua carteira de derivados, swaps de taxa de juro, que esto a cobrir o risco de variaes nos fluxos de caixa dos recursos de outras instituies de crdito e responsabilidades representadas por ttulos. Por outro lado, importa ainda realar que realiza periodicamente testes de efectividade das relaes de cobertura existentes. No exerccio em anlise est registado por contrapartida de Reservas de Reavaliao o montante de 1.706 milhares de Euros, correspondendo parte efectiva do justo valor dos derivados de cobertura de cash flow. O efeito no exerccio de 2010 foi de 1.474 milhares de Euros. As operaes de cobertura de justo valor em 31 de Dezembro de 2010 podem ser analisadas como segue:
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Unidade: milhares de Euros

PRODUTO COBERTO

RISCO COBERTO Taxa de Juro Taxa de Juro Taxa de Juro

NOCIONAL

VALOR MERCADO (251) (776) (276) (1.303)

Interest Rate Swap Interest Rate Swap Interest Rate Swap

Fonte: Relatrio e Contas da EMITENTE

Bullets Obrigaes Obrigaes Securitizao

35.000 30.000 27.329 92.329

Refira-se ainda que nos exerccios findos em 31 de Dezembro de 2010 e em 31 de Dezembro de 2009, o BANIF GRUPO FINANCEIRO foi parte integrante em contratos de locao operacional. Apresenta-se nos quadros abaixo o valor dos activos fixos tangveis do GRUPO em regime de locao operacional para os exerccios de 2010 e de 2009. Valor de activos tangveis do GRUPO em regime de locao operacional no exerccio de 2010
Unidade: milhares de Euros

MATURIDADE RESIDUAL Inferior a 1 ano Entre 1 e 5 anos Superior a 5 anos TOTAL

Fonte: Relatrio e Contas da EMITENTE

VALOR BRUTO

PAGAMENTOS FUTUROS EM LOCAO OPERACIONAL

NO CANCELVEL

RENDAS CONTINGENTES
RECONHECIDAS EM RESULTADOS

291 76.880 77.171

28 21.811 21.839

Valor de activos tangveis do GRUPO em regime de locao operacional no exerccio de 2009

Unidade: milhares de Euros

MATURIDADE RESIDUAL Inferior a 1 ano Entre 1 e 5 anos Superior a 5 anos TOTAL

Fonte: Relatrio e Contas da EMITENTE

VALOR BRUTO

PAGAMENTOS FUTUROS EM LOCAO OPERACIONAL

NO CANCELVEL

RENDAS CONTINGENTES
RECONHECIDAS EM RESULTADOS

75.642 75.642

28.903 28.903

Refira-se que os activos fixos em regime de locao operacional constantes dos quadros supra correspondem essencialmente a viaturas.

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CAPTULO XII - INFORMAES DE TERCEIROS, DECLARAES DECLARAES DE EVENTUAIS INTERESSES

DE

PERITOS

12.1. Nome, endereo profissional, qualificaes e, se for caso disso, os interesses do perito em causa na EMITENTE, caso uma declarao ou um relatrio atribudo a um perito seja includo no prospecto Refira-se a Sociedade de Revisores Oficiais de Contas responsvel pela certificao legal das contas da EMITENTE referentes aos exerccios de 2009 e 2010, a qual assumiu ainda a qualidade de Auditor da EMITENTE, registado na CMVM, responsvel pela elaborao dos relatrios de auditoria s demonstraes financeiras da EMITENTE referentes aos exerccios de 2009 e 2010. Remete-se para o ponto 1.4. do Captulo I, o Captulo III e o ponto 10.3. do Captulo X do Prospecto. 12.2. No caso de a informao ter sido obtida junto de terceiros, confirmao de que a informao foi rigorosamente reproduzida A EMITENTE confirma que a informao obtida junto de terceiros, includa no prospecto, foi rigorosamente reproduzida e que, tanto quanto do seu conhecimento a at onde se pode verificar com base em documentos publicados pelos terceiros em causa, no foram omitidos quaisquer factos cuja omisso possa tornar a informao menos rigorosa ou susceptvel de induzir em erro.

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CAPTULO XIII DOCUMENTAO ACESSVEL AO PBLICO

O prospecto encontra-se disposio, para consulta pelos interessados, nos seguintes locais: Na sede, em suporte fsico, e no website da BANIF SGPS (www.grupobanif.pt), em formato electrnico Rua de Joo Tavira, 30, no Funchal Na sede, em suporte fsico, e no website do BANIF INVESTIMENTO (www.banifib.pt), em formato electrnico Rua Tierno Galvan, Torre 3, 14 piso, em Lisboa Na sede, em suporte fsico, e no website da Euronext Lisbon (www.euronext.com), em formato electrnico Avenida da Liberdade, n. 196 - 7, em Lisboa No website da CMVM (www.cmvm.pt), em formato electrnico

Os estatutos da EMITENTE, os Relatrios e Contas da EMITENTE relativos aos exerccios findos em 31 de Dezembro de 2009 e 2010, incluindo nomeadamente, as Certificaes Legais das Contas e os Relatrios de Auditoria, a informao financeira intercalar consolidada no auditada relativa ao trimestre findo em 31 de Maro de 2011 e quaisquer outros documentos inseridos no prospecto por remisso, podero ser consultados pelo pblico, mediante solicitao e sem encargos, na sede social da EMITENTE sita na Rua de Joo Tavira, 30, no Funchal. A documentao referida no pargrafo supra poder ainda ser solicitada ou consultada atravs do Gabinete de Relaes com Investidores e Institucionais atravs das seguintes formas: Por correio: Pelo Telefone: Atravs do Fax: Atravs do email: Atravs do website da EMITENTE na Internet: Av. Jos Malhoa, n. 22 - 5, 1099-012 Lisboa +351 21 721 15 32 +351 21 721 15 84 accionista@banif.pt ou investidor@banif.pt www.grupobanif.pt

Refira-se que a informao financeira atrs mencionada poder ser ainda consultada atravs do stio da CMVM na internet em www.cmvm.pt. O representante da EMITENTE para as relaes com o mercado o Senhor Dr. Carlos David Duarte de Almeida, Vice-Presidente do Conselho de Administrao da EMITENTE.

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CAPTULO XIV DOCUMENTOS INSERIDOS POR REMISSO

Os documentos abaixo indicados so inseridos por remisso (na sua totalidade) e, nessa medida, fazem parte integrante do presente prospecto fornecendo parte da informao requerida ao abrigo do ponto 13.1 do Anexo IV ao Regulamento (CE) n 809/2004 da Comisso, de 29 de Abril, na sua redaco de 16 de Junho: O Relatrio e Contas da EMITENTE relativo ao exerccio de 2009, incluindo os balanos individuais (pg.148) e consolidados (pg. 175), as demonstraes de resultados individuais (pg. 149) e consolidadas (pg. 176), as demonstraes do rendimento integral individuais (pg 150) e consolidadas (pg. 177), as demonstraes de variaes em capitais prprios a nvel individual (pg. 151) e a nvel consolidado (pg. 178), demonstrao de fluxos de caixa a nvel individual (pg. 152) e a nvel consolidado (pg. 179) e os respectivos anexos s demonstraes financeiras individuais (pg. 153 pg. 174) e consolidadas (pg. 180 pg. 278), bem como as certificaes legais de contas e os relatrios de auditoria s contas individuais (pg. 397 pg. 398) e s contas consolidadas (pg. 399 pg. 401); O Relatrio sobre o Governo da Sociedade da EMITENTE relativo ao exerccio de 2009, objecto de publicao em captulo autnomo do Relatrio e Contas da EMITENTE (pg. 279 pg. 347); O Relatrio e Contas da EMITENTE relativo ao exerccio de 2010, incluindo os balanos individuais (pgs. 196 e 197) e consolidados (pgs. 226 e 227), as demonstraes de resultados individuais (pg. 198) e consolidadas (pg. 228), as demonstraes do rendimento integral individuais (pg 199) e consolidadas (pg. 229), as demonstraes de variaes em capitais prprios a nvel individual (pg. 200) e a nvel consolidado (pg. 230), demonstrao de fluxos de caixa a nvel individual (pg. 201) e a nvel consolidado (pgs. 231 e 232) e os respectivos anexos s demonstraes financeiras individuais (pg. 202 pg. 225) e consolidadas (pg. 233 pg. 358), bem como as certificaes legais de contas e os relatrios de auditoria s contas (pg. 494 pg. 499); O Relatrio sobre o Governo da Sociedade da EMITENTE relativo ao exerccio de 2010, objecto de publicao em captulo autnomo do Relatrio e Contas da EMITENTE (pg. 360 pg. 434); A Informao Trimestral da EMITENTE relativa actividade e resultados do BANIF GRUPO FINANCEIRO no 1 trimestre de 2011, incluindo o balano consolidado (pg. 5), a demonstrao de resultados consolidados (pg. 6), a demonstrao do rendimento integral consolidada (pg. 7), a demonstrao de variaes em capitais prprios (pg. 8), a demonstrao de fluxos de caixa (pg. 9) e os respectivos anexos s demonstraes financeiras consolidadas (pg. 10 pg. 58).

Cpias dos documentos inseridos por remisso no prospecto encontram-se disponveis para consulta, mediante solicitao e sem encargos nos locais indicados nas alneas (f) dos pontos 10.1. e 10.5 do Captulo X supra.

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