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Curva de Phillips
Nota: O presente texto um complemento ao texto n 28, Macroeconomia, do Prof. Roberto Ellery.
1. Introduo
demanda agregada (gastos de consumo, mais gastos de investimento, mais gastos do governo,
numa economia fechada) leva a uma situao em que o produto efetivo inferior ao produto
potencial (ou seja, inferior capacidade de produo, ilustrada pela curva de possibilidades de
Pode-se supor, assim, que haja uma relao inversa entre os nveis de desemprego e de
inflao. Essa relao, na forma indicada no grfico abaixo, foi verificada em muitos estudos
empricos, tendo sido pioneiro o publicado, em 1958, pelo economista neozelands A. W. Phillips.
2. A Curva de Phillips
Phillips examinou, de fato, a relao entre taxas de desemprego e taxas de aumento dos
Introduo Economia
salrios nominais, usando dados para o Reino Unido, relativos ao perodo de 1861 a 1957. Mas a
maioria dos trabalhos posteriores focalizou a relao entre desemprego e inflao de preos, em
lugar de inflao de salrios. Assim, quando se fala em Curva de Phillips, tem-se em mente, em
sentido oposto das taxas de inflao e de desemprego, ao longo do tempo, pelo menos no perodo
at o final da dcada de 1960. Em termos de poltica econmica, isso podia ser interpretado como
a expresso de uma alternativa implcita, para as autoridades econmicas (um trade-off), entre a
eliminao da inflao e a eliminao do desemprego. O que uma relao como a expressa pela
curva abaixo indicaria a necessidade de chegar a um meio-termo: para obter uma reduo do
desemprego a um dado nvel, seria preciso conviver com a correspondente taxa de inflao. Ou,
simetricamente: para se ter uma inflao baixa, seria necessrio aceitar um menor nvel de
emprego. A sociedade deveria decidir qual a combinao aceitvel das duas taxas.
aos efeitos do aumento num dos componentes autnomos da demanda agregada (v. o texto n 28,
para definio de gasto autnomo). Suponha, por exemplo, que ocorra uma expanso dos gastos
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operao uma fbrica de sapatos. Para a construo e instalao dessa fbrica, sero contratados
trabalhadores locais. Supondo que esses cidados estivessem antes desempregados (vivendo
localidade.
Com mais dinheiro no bolso, os novos trabalhadores modificaro seus hbitos de consumo:
onde se bebia gua durante as refeies, passa-se a beber refrigerante ou suco; e assim por
diante. Haver um deslocamento para a direita nas curvas de demanda por tais bens ou servios.
Esse deslocamento nas curvas de demanda vai alterar o preo de equilbrio, nos mercados
respectivos. A magnitude do efeito sobre os preos vai depender de vrios fatores: a extenso do
etc. Mas haver, em geral, uma presso no sentido do aumento nos preos, como indicado no
Grfico 2. Se isso se der num nmero significativo de mercados, haver tendncia a uma inflao
de demanda.
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(No Grfico 2, a curva de demanda se desloca para direita e para cima, de D para D, o
que provoca uma elevao na quantidade demandada de Qeq para Qi e no preo de equilbrio de
de maior desemprego e menor inflao para uma situao de menor desemprego e maior inflao.
claro que uma reduo posterior de renda na cidade em questo, por qualquer motivo,
poderia provocar um movimento oposto, de B para A.
4. A Ao Governamental
pelas expectativas dos investidores quanto ao futuro, de tal forma que os gastos de investimento
so vistos como um componente exgeno da demanda agregada, pouco influencivel por decises
prprios gastos, seja buscando aumentar os gastos de consumo, pela reduo de impostos.
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Nesse sentido, a determinao do ponto da Curva de Phillips em que uma dada economia
se situasse resultaria da atuao do governo, a partir de uma escolha social quanto s alternativas
produo e uma taxa de desemprego julgada inaceitvel, o policy maker poderia, por meio de
em contrapartida uma taxa de inflao maior. Ao contrrio, numa conjuntura em que a inflao
deslocamentos para a esquerda nas curvas de demanda, e assim queda nos preos, na produo
e, consequentemente, no emprego. Essa poltica representaria uma opo por menor inflao e
maior desemprego.
Com o aumento dos nveis mundiais de inflao na dcada de 1970, seguindo-se aos
determinao emprica de Curvas de Phillips, em geral deixaram de ser observadas. Por exemplo:
para um dado nvel de desemprego, verificavam-se, nessa fase, taxas de inflao mais altas do
que as constatadas nos anos anteriores a 1970. Aparentemente a Curva de Phillips deslocava-se
para cima.
considerado nas teorizaes sobre a Curva de Phillips: as expectativas quanto inflao futura
(que estariam mais altas, nos anos setenta). Vrios economistas, como Milton Friedman1,
novas formulaes representam, em parte, uma volta s concepes dos economistas clssicos,
1
Ganhador do Prmio Nobel de 1976 em Economia.
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tendentes a favorecer, em termos de poltica econmica, os mecanismos de mercado, em
vimos). A anlise dos chamados novos clssicos d grande importncia, entre outros fatores, a
macroeconomia atual. Em termos muito gerais, pode-se repetir o que j foi dito em texto anterior da
freqentemente adotadas. Por outro lado, a anlise clssica (e novo-clssica) ilumina tendncias
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Bibliografia:
PEARCE, David W. The MIT dictionary of modern economics. MIT Press Edition.
SERRANO, Franklin. O dilema entre inflao e desemprego. Revista Cincia Hoje. Vol.
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