26/05/2014

Cia Redentor: Cia Redentor:

Conclusões dos diretores e gerentes:
1) o endividamento da empresa é baixo.
Indicador de endividamento = Capital de Terceiros / Capital Próprio.
Ano 2000 >> (629.500 + 210.000) / 2.510.000 = 33,44%.
Ano 2001 >> (1.050.000 + 295.000) / 3.286.8750 = 40%.
Análise: A afirmativa é correta. Vale, porém ressaltar que o valor das exigibilidades
cresceu no ano de 2001.
2) o volume de estoques é baixo para o nível atual de vendas.
Conclusões dos diretores e gerentes:
3) A liquidez corrente da empresa é excelente.
Esta conclusão é falsa porque, isoladamente, não se pode afirmar que um indicador é
excelente ou não. Um dos maiores problemas na utilização de índices é que os mesmos
representam relações, no caso presente, entre Ativo e Passivo Circulante, e sem o
conhecimento detalhado da composição do numerador e do denominador da fração ou dos
prazos de recebimento ou pagamento, não se pode afirmar nada com segurança. Além do
mais, teríamos que comparar o indicador da empresa com os indicadores do setor em que a
mesma encontra-se situada, ainda mais que o índice de liquidez corrente decresceu de 2000
(1,30) para 2001 (1,28).

A princípio, esta conclusão é falsa. Primeiro, porque estoque é o maior componente
do Ativo Circulante. Como análise sempre envolve comparação, comparando um
período com outro, verificamos que os estoques aumentaram de 380.000 em 2000
para 650.000 em 2001, e, ainda, que os estoques cresceram mais do que as vendas
entre 2000 e 2001. A única argumentação válida para que a resposta é verdadeira
somente relacionando o valor de estoque (650.000) com o valor de vendas.
4) a política de expansão dos investimentos no Permanente deu resultado, pois as vendas
cresceram 47% e o lucro, 123%.
Os custos estão controlados, mas houve uma expansão acima do normal nas Despesas
Operacionais; há uma preocupação, em particular, com a depreciação, visto que algumas
máquinas estão tendo deterioração elevada, precisando ser vendidas por valor abaixo do
valor contábil.

Cia Redentor: Cia Redentor:

Conclusões dos diretores e gerentes:
5) os custos estão controlados, mas houve uma expansão acima do normal nas Despesas
Operacionais
Parte da conclusão é correta, isto é, os custos estão realmente controlados, pois subiram menos
que as vendas. Entretanto, a outra parte é falsa, pois as despesas foram maiores que as receitas
líquidas.
6) Há uma preocupação, em particular, com a depreciação, visto que algumas máquinas estão
tendo deterioração elevada, precisando ser vendidas por valor abaixo do valor contábil.
A preocupação é procedente com relação à deterioração elevada e não com a depreciação, já
que a depreciação das máquinas é função do uso ou de fatores tecnológicos relacionados às
máquinas. As vendas de máquinas abaixo do valor contábil podem ser explicadas por uma série
de fatores, destacando-se, nos dias atuais, a obsolescência acelerada decorrente da velocidade
da inovação tecnológica.
Em vista do quadro traçado pelos dirigentes da Cia. Redentor e após acalorados
debates, determinaram as seguintes metas para o exercício de 2002:
Em vista do quadro traçado pelos dirigentes da Cia. Redentor e após acalorados
debates, determinaram as seguintes metas para o exercício de 2002:
a) obter um empréstimo externo de US$ 500.000,00 (dólar a R$ 2,50 e taxa de 10%
ao ano) para expandir mais o parque fabril, com aquisição de máquinas novas e
muito mais produtivas
Parece ser uma estratégia viável considerando o baixo endividamento da empresa,
sobretudo se for a longo prazo. A viabilidade desta decisão vai depender das taxas de
retorno obtidas com a aplicação desses recursos. Esta é uma questão relacionada ao
conceito de alavancagem financeira. O que deve determinar a decisão é o resultado
da comparação entre taxa de retorno e custo da dívida.

Cia Redentor:

b) Aumentar em 50% o volume de estoques para atender à demanda crescente pelos produtos
da empresa.
A estratégia não é viável por partir de premissa equivocada. A previsão de vendas é que
determinará os níveis desejados de estoque e não o contrário. Qualquer erro na decisão sobre
os níveis de estoques pode implicar perda de vendas ou aumento excessivo nos custos de
estocagem.

c) Aumentar as vendas da empresa em 50%, elevando o prazo de recebimento para 30 dias;

reduzir as despesas administrativas e de vendas em 10%.
A meta pode ser considerada viável. Esta é uma decisão que depende do giro de contas a
receber. Se a empresa aumentar as vendas através da elevação do prazo de recebimento e
aumentar a eficiência na cobrança, a empresa deverá ser bem sucedida.
Um aumento do prazo de recebimento de 20 para 30 dias pode ser considerado adequado,
mantidas as mesmas condições de pagamento aos fornecedores. Portanto, o alcance da meta
vai depender do quão a empresa for eficiente na cobrança de contas a receber.

d) Reduzir as despesas administrativas e de vendas em 10%.

Elas representam mais de 20% do valor das vendas. Se bem que audaciosa (10%), a redução de
despesas é sempre bem-vinda.