AGOSTO 2022

ANÁLISE DAS
DEMONSTRAÇÕES
CONTÁBEIS
Atividade para primeira avaliação

GRUPO
Cezar Henrique dos Santos
Gabriel Henrique Pochintesta de Farias
Gabriela Cristina Agra Castro
Jhonatan Mota da Silva
Larissa Oliveira de Lima
Nicoly Barreiros de Oliveira

PROFESSORA
Karina Simões Campelo
SUMÁRIO
TABELA - Análise vertical - DRE 3

TABELA - Análise horizontal - DRE 4

TABELA - Análise vertical - Balanço Patrimonial - Ativo 5

TABELA - Análise horizontal - Balanço Patrimonial - Ativo 6

TABELA - Análise vertical - Balanço Patrimonial - Passivo e PL 7

TABELA - Análise horizontal - Balanço Patrimonial - Passivo e PL 8

Análise vertical e horizontal 9

Análise vertical e horizontal - 20X0 10

Análise vertical e horizontal - 20X1 11

Índices de liquidez 12

Índices de endividamento 14

Índices de rentabilidade 16
 ANÁLISE DA EMPRESA ALFA

TABELA - ANÁLISE VERTICAL - DRE

DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO (DRE)

ALFA

31/12/20X0 AV% 31/12/20X1 AV%

Receita líquida de vendas 4.800.000 100 4.400.000 100

(-) CMV (3.029.000) 63,1 (2.900.000) 65,91

(=) Lucro Bruto 1.771.000 36,9 1.500.000 34,09

(-) Despesas operacionais (687.500) 14,32 (609.000) 13,84

(=) Resultado antes das

receitas e despesas 1.083.500 22,57 891.000 20,25
financeiras

(+) Recitas financeiras 30.860 0,64 40.000 0,91

(-) Despesas financeiras (354.000) 7,38 (242.800) 5,52

(=) Resultado antes dos

760.360 15,84 688.200 15,64
tributos

(-) IR e CSSL (347.028) 7,23 (314.094) 7,14

(=) Lucro Líquido 413.332 8,61 374.106 8,5

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 ANÁLISE DA EMPRESA ALFA

TABELA - ANÁLISE HORIZONTAL - DRE

DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO (DRE)

ALFA

31/12/20X0 AH% 31/12/20X1 AH%

Receita líquida de vendas 4.800.000 100 4.400.000 91,67

(-) CMV (3.029.000) 100 (2.900.000) 95,74

(=) Lucro Bruto 1.771.000 100 1.500.000 84,7

(-) Despesas operacionais (687.500) 100 (609.000) 88,58

(=) Resultado antes das

receitas e despesas 1.083.500 100 891.000 82,23
financeiras

(+) Recitas financeiras 30.860 100 40.000 129,62

(-) Despesas financeiras (354.000) 100 (242.800) 68,59

(=) Resultado antes dos

760.360 100 688.200 90,51
tributos

(-) IR e CSSL (347.028) 100 (314.094) 90,51

(=) Lucro Líquido 413.332 100 374.106 90,51

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 ANÁLISE DA EMPRESA ALFA

TABELA - ANÁLISE VERTICAL

BALANÇO PATRIMONIAL
ATIVO

BALANÇO PATRIMONIAL
ALFA

ATIVO 31/12/20X0 AV% 31/12/20X1 AV%

Circulante 1.959.500 73,29 2.266.900 56,96

Disponível 129.000 4,83 80.900 2,03

Aplicações financeiras 34.500 1,29 26.000 0,65

Clientes 751.000 28,09 1.040.000 26,13

Estoques 1.045.000 39,09 1.120.000 28,14

Não circulante 714.000 26,71 1.713.000 43,04

Realizável a longo prazo 72.000 2,69 156.000 3,92

Investimentos 69.000 2,58 150.000 3,77

Imobilizado 433.000 16,20 1.267.000 31,83

Intangível 140.000 5,24 140.000 3,52

Total 2.673.500 100 3.979.900 100

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 ANÁLISE DA EMPRESA ALFA

TABELA - ANÁLISE HORIZONTAL

BALANÇO PATRIMONIAL
ATIVO

BALANÇO PATRIMONIAL
ALFA

ATIVO 31/12/20X0 AH% 31/12/20X1 AH%

Circulante 1.959.500 100 2.266.900 115,69

Disponível 129.000 100 80.900 62,71

Aplicações financeiras 34.500 100 26.000 75,36

Clientes 751.000 100 1.040.000 138,48

Estoques 1.045.000 100 1.120.000 107,18

Não circulante 714.000 100 1.713.000 239,92

Realizável a longo prazo 72.000 100 156.000 216,67

Investimentos 69.000 100 150.000 217,39

Imobilizado 433.000 100 1.267.000 292,61

Intangível 140.000 100 140.000 100

Total 2.673.500 100 3.979.900 148,86

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 ANÁLISE DA EMPRESA ALFA

TABELA - ANÁLISE VERTICAL

BALANÇO PATRIMONIAL
PASSIVO E PL

BALANÇO PATRIMONIAL
ALFA

PASSIVO 31/12/20X0 AV% 31/12/20X1 AV%

Circulante 1.289.500 48,23 1.505.900 37,84

Salários a pagar 253.500 9,48 290.000 7,29

Fornecedores 500.000 18,7 440.000 11,06

Empréstimos 266.000 9,95 383.000 9,62

Impostos a recolher 270.000 10,1 392.000 9,87

Não circulante 514.000 19,23 1.271.000 31,94

Financiamentos 514.000 19,23 1.271.000 31,94

PATRIMÔNIO LÍQUIDO 870.000 32,54 1.203.000 30,23

Capital Social 657.000 24,57 1.090.000 27,39

Reservas 213.000 7,97 113.000 2,84

Total 2.673.500 100 3.979.900 100

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 ANÁLISE DA EMPRESA ALFA

TABELA - ANÁLISE HORIZONTAL

BALANÇO PATRIMONIAL
PASSIVO E PL

BALANÇO PATRIMONIAL
ALFA

PASSIVO 31/12/20X0 AH% 31/12/20X1 AH%

Circulante 1.289.500 100 1.505.900 116,78

Salários a pagar 253.500 100 290.000 114,4

Fornecedores 500.000 100 440.000 88

Empréstimos 266.000 100 383.000 143,98

Impostos a recolher 270.000 100 392.000 145,52

Não circulante 514.000 100 1.271.000 247,28

Financiamentos 514.000 100 1.271.000 247,28

PATRIMÔNIO LÍQUIDO 870.000 100 1.203.000 138,28

Capital Social 657.000 100 1.090.000 165,91

Reservas 213.000 100 113.000 53,05

Total 2.673.500 100 3.979.900 148,86

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 ANÁLISE DA EMPRESA ALFA

ANÁLISE VERTICAL
E HORIZONTAL

Para a realização das análises vertical e horizontal, ao se falar de passivo total,

estamos falando do [passivo circulante + exigível a longo prazo + patrimônio
líquido].
Além disso, as análises vertical e horizontal serão feitas conjuntamente para
um melhor aproveitamento e entendimento dos números.

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 ANÁLISE DA EMPRESA ALFA

a. 20X0

------------A configuração patrimonial e de resultado da entidade em questão parece ser

particular de uma empresa que revende mercadorias de terceiros. Isso porque (1) seu
Imobilizado corresponde a uma pequena parcela do ativo (16,20%), o que não indica que há
fabricação de produtos próprios. Caso haja fabricação, essa provavelmente corresponde a
uma pequena parcela das mercadorias vendidas. Ademais, (2) há um grande volume de
estoques em relação ao ativo total (39,09%), o qual a empresa provavelmente não
conseguiria produzir com seu imobilizado em questão.
------------Diante disso, outro fator que fomenta a hipótese levantada é o (3) alto valor do CMV,
que soma 63,10% da receita líquida. O alto custo dos produtos vendidos é o principal fator de
diminuição do lucro da entidade. Esse valor se deve em parte porque, em geral, é mais caro
comprar para revender do que produzir para vender. Algo que poderia contradizer a hipótese
é o baixo saldo de fornecedores, que equivale a 18,70% do passivo total, considerado
peculiar para uma entidade que depende em grande parte de mercadorias de terceiros para
realizar suas operações e que possui um estoque considerável. Contudo, ao observarmos a
composição do ativo, é notável a baixa participação das disponibilidades no ativo total, tendo
uma participação de apenas 4,83%. Esse cenário nos leva a continuar com a hipótese
anteriormente levantada adicionada da probabilidade dos pagamentos a fornecedores
ocorrerem à vista.
------------Mais adiante, as segundas maiores responsáveis pela diminuição lucro, embora não
tão densas quanto o CMV, são as despesas operacionais, que totalizam 14,32% da receita
líquida. Se levarmos em conta a composição do passivo total, tendo salários a pagar como
responsável por apenas 9,48% de sua composição, esse fato não se explica de primeira. Isso
nos leva a acreditar que a entidade esteja tendo altos gastos com despesas administrativas
(aluguel, energia, internet, água…) ou comerciais (talvez altas comissões de vendas pagas
quando da realização da venda, já que não consta nenhum saldo dessa natureza no
balanço).
------------Por fim, a composição das despesas financeiras parece normal, considerando que
mesmo os empréstimos correspondendo a uma pequena parcela do passivo total (9,95%) os
financiamentos de longo prazo correspondem a aproximadamente o dobro desses
empréstimos, ocupando 19,23% do passivo total.

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 ANÁLISE DA EMPRESA ALFA

b. 20X1

------------Em X1 a entidade apresentou números indicativos de uma mudança significativa na

sua maneira de operar, demonstrando buscar mais auto suficiência em relação aos produtos
que vende. É notável a tendência de um equilíbrio entre ativo circulante e não circulante em
relação ao valor do ativo total, com uma diminuição do primeiro oposto ao segundo, que
aumentou. Mais especificamente, percebemos um aumento de quase três vezes do saldo do
imobilizado de X0 para X1, tendo sua participação no ativo total quase duplicado em X1 com
relação a X0. Ligado a esses aumentos, temos: (1) os aumentos dos financiamentos, com
uma subida na sua participação no passivo total e um aumento de quase duas vezes e meia
no seu saldo de X0 para X1. (2) O aumento de mais de uma vez e meia no saldo do capital
social, (3) a diminuição de quase metade das reservas, (4) diminuição de quase 40% no
disponível. A razão pela qual essas diminuições e aumentos estejam ligados à mudança no
imobilizado é porque esse capital provavelmente foi utilizado para financiar essa modificação.
------------Paralelamente, é importante ressaltar que, mesmo com a participação de estoques
diminuindo, seu saldo teve um aumento de um ano para o outro. Já a conta clientes teve
tanto um aumento de saldo quanto de participação, embora a receita líquida de vendas tenha
diminuído em X1. Essa diminuição pode ter acontecido pela concessão de descontos e
abatimentos nas vendas, ou até mesmo por uma baixa nos preços das mercadorias por parte
da entidade, causada pela estreia das vendas de seus próprios produtos no mercado, o que
é uma estratégia comumente usada, caso a hipótese levantada sobre a entidade em questão
esteja correta.
------------Além do disponível, outra diminuição no ativo circulante em X1 foi nas aplicações
financeiras, correspondendo em X1 a metade do que correspondia em X0. Em contrapartida,
os investimentos no ativo não circulante aumentaram seu saldo mais de duas vezes de um
ano para o outro, bem como o realizável a longo prazo.
------------Seguindo a tendência de X0, fornecedores teve seu saldo e sua participação no
passivo diminuída em X1. Já impostos a recolher aumentou de valor (mesmo saindo de
10,1% para 9,87% ma AV%), o que provavelmente também contribuiu para a diminuição da
receita líquida de vendas. Essa diminuição que, mesmo com o aumento das receitas
financeiras e diminuição do CMV, das despesas operacionais, das despesas financeiras, do
imposto de renda e contribuição social, ocasionou uma queda de quase 10% do lucro líquido
de um ano para o outro.
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 ANÁLISE DA EMPRESA ALFA

ÍNDICES DE LIQUIDEZ

Índices de liquidez 31/12/X0 31/12/X1

Liquidez geral 112,6421% 87,252%

Liquidez corrente 151,9581% 150,5346%

Liquidez seca 70,9190% 76,1604%

Liquidez imediata 10,0039% 5,3722%

a. 20X0

------------O índice de liquidez geral em X0 apresentou um valor superior a 100%, o que

indica a sua capacidade mais do que suficiente para arcar com suas obrigações, tanto
de curto prazo quanto de longo prazo. Do lado do ativo estão as principais contas
responsáveis pela solidez do índice: estoque + clientes. Estas representam
aproximadamente 66% do valor total do ativo em X0. Em contrapartida, no mesmo ano,
a empresa apresentou uma baixa representatividade de financiamento em relação ao
seu passivo circulante e não circulante.
------------No que tange o curto prazo, a empresa também se encontra em uma situação
favorável, uma vez que seu índice de liquidez corrente apresenta valores bem superiores
a 100%. Vale lembrar que aqui consideramos a conta de estoque, logo, espera-se que
parte dele seja convertido em caixa para a empresa e, desse modo, ela cumpra suas
obrigações de curto prazo.

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 ANÁLISE DA EMPRESA ALFA

------------Este efeito do estoque torna-se claro ao observarmos a liquidez seca da

empresa, que apresenta um valor inferior a 100%. Ou seja, mesmo a companhia Alfa
apresentando valores bastante saudáveis nos seus índices de liquidez tanto de curto
quanto de longo prazo, parte desta liquidez poderá ser comprometida no futuro caso o
estoque não consiga ser vendido. Essa situação fica ainda mais clara pelo baixo valor na
conta de disponibilidade da empresa, uma vez que a esta tem poucos recursos em caixa
para honrar com suas obrigações de curto prazo, conforme nota-se pela baixa liquidez
imediata da companhia.

b. 20X1

------------Em X1, conforme falado anteriormente, houve um grande aumento nos

financiamentos adquiridos pela empresa, impactando negativamente a sua liquidez.
Ainda que se tenha um aumento no campo do realizável a longo prazo, este não é
suficiente para equilibrar o acréscimo do seu passivo não circulante. Em X1, a empresa
finaliza o ano em uma situação em que há um maior valor em imobilizado,
provavelmente em decorrência de uma expansão. Um outro indicativo para este
caminho, seria o aumento na conta de clientes, uma vez que houve a concessão de mais
vendas a prazo.
------------É esperado que grande parte do financiamento seja de longo prazo, desse
modo, o índice de liquidez geral é mais comprometido que o da liquidez corrente, que
leva em conta apenas os ativos e passivos circulantes. Por isso, encontra-se em X1 um
valor de liquidez geral bem abaixo do ano anterior e inferior a 100% e no índice de
liquidez corrente praticamente inalterado ao valor de X0.
------------Neste ano, o incremento no montante do estoque representa uma parcela
menor do ativo circulante e o aumento na conta de clientes termina por apresentar uma
liquidez seca maior em X1 em comparação com X0. Analisando dessa maneira,
podemos inferir que parte do estoque foi rapidamente convertido em vendas a prazo
para os consumidores.
------------Por fim, parte desse aumento de estoque pode ter sido pago à vista, dado que a
conta de disponível apresenta um valor inferior ao encontrado em X0, assim como
também fornecedores e aplicações financeiras. Desse modo, uma baixa nessas contas
frente a um aumento do passivo circulante deteriorou ainda mais o seu índice de liquidez
imediata.
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 ANÁLISE DA EMPRESA ALFA

ÍNDICES DE ENDIVIDAMENTO

Índices de endividamento 31/12/X0 31/12/X1

Participação de terceiros 207,2989% 230,8313%

Composição de endividamento 71,4999% 54,2295%

Imobilização do PL 73,7931% 129,4264%

Capital de terc./Passivo Total 67,4584% 69,7731%

a. 20X0

------------Em X0 percebe-se que a estrutura de capital da empresa é fortemente

dependente de recursos de terceiros, uma vez que a relação entre o capital de terceiros
e o patrimônio líquido é duas vezes maior. Fica nítida essa situação ao observarmos as
contas de fornecedores e financiamentos, que juntos representam mais de 56% do
capital de terceiros. Além disso, podemos perceber através da composição de
endividamento, que a maior parte da dívida é de curto prazo, principalmente pelas
contas de fornecedores e empréstimos. A empresa Alfa, em X0, também apresenta uma
boa parte dos seus recursos imobilizados, ou seja, boa parte dos seus ativos estão no
imobilizado, investimentos e Intangível.
------------Em Capital de terceiros/Passivo Total, torna-se claro, mais uma vez, a
dependência de terceiros. Percebe-se que menos de 30% dos recursos aplicados na
empresa provém de capital próprio.

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 ANÁLISE DA EMPRESA ALFA

b. 20X1

------------Em X1 a situação de participação de terceiros não muda muito, embora tenha

aumentado. Ou seja, Alfa ainda continua dependente de recursos externos. Contudo, um
detalhe muito importante a ser observado é o aumento da rubrica de financiamentos, que
apresentou um valor 2,47 vezes maior frente a X0. Desse modo, a parcela da dívida de
curto prazo fica relativamente menor e o peso das dívidas de longo prazo tornam-se
maiores, como pode-se ver na composição de endividamento da empresa. Conforme
dito anteriormente, houve um grande aumento no imobilizado da empresa,
possivelmente por uma expansão. Para se ter uma ideia, aproximadamente 31,83% do
ativo total está na conta de imobilizado e os valores somados do intangível, imobilizado e
investimentos são 29,42% superiores ao valor do patrimônio líquido. Destaca-se ainda
que nesse mesmo período houve um incremento de 65% no capital social da empresa,
mas ainda sim o índice de imobilização do PL da companhia cresceu vertiginosamente.
------------A consequência desses aumentos em financiamentos impactou ainda mais sua
participação de capital externo em relação ao seu passivo total. Aproximadamente 69%
de todo o seu passivo provém de capital de terceiros, mesmo que ainda tenha sido um
aumento sutil em relação ao ano anterior, a proporção do capital de terceiros é bastante
relevante.

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 ANÁLISE DA EMPRESA ALFA

ÍNDICES DE RENTABILIDADE

Índices de rentabilidade 31/12/X0 31/12/X1

Rentabilidade do ativo 15,4603% 9,3999%

Rentabilidade do PL 47,5094% 36,0932%

Giro do ativo 179,5399% 110,5555%

Margem líquida 8,6111% 8,5024%

a. 20X0

------------Como já observado anteriormente, os estoques e os clientes representam mais

de 60% do ativo da empresa. Consequentemente, espera-se que boa parte dos lucros
auferidos tenham como origem tais bens e direitos. De acordo com a tabela acima, a
companhia possui 15,46% de rentabilidade em relação ao seu ativo total. Isso significa
que para cada R$100,00 investidos há um ganho de R$15,46. Portanto, será necessário
uma espera de, aproximadamente, 6 anos para ter o retorno total do investimento. Um
fator relevante que pode ser o responsável por esse baixo índice é o CMV, visto que sua
participação no resultado é de 63,10%. Por outro lado, quanto ao retorno sobre o capital
investido pelos sócios, podemos observar uma rentabilidade de 47,51%. Ou seja, há um
lucro de R$47,51 para cada R$100,00 e, como resultado, os proprietários irão recuperar
os seus investimentos em cerca de 2 anos.
------------Para avaliarmos de maneira mais específica se a organização está alcançando
todo o potencial do seu ativo precisamos discutir acerca do giro do ativo. A Alfa detém
um índice de 1,79. Dessa forma, para cada R$1,00 de investimento, a empresa vendeu
R$1,79. Entretanto, como as vendas líquidas possuem relevância nesse cálculo, é
preciso destacar que outros fatores influenciam na rentabilidade. É possível observar
que, mesmo com um valor considerável de vendas, a rentabilidade do ativo ainda é
baixa.
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 ANÁLISE DA EMPRESA ALFA

b. 20X1

------------Em 20X1 houve uma diminuição de 6,0604 pontos percentuais do índice de

rentabilidade do ativo em relação a 20X0, isso significa que o retorno de lucratividade
desse grupo contábil teve uma queda. Dessa forma, a empresa passou a ter um retorno
de lucro líquido de aproximadamente R$ 9,40 para R$100,00 de ativo. Isso acontece
porque a empresa teve um aumento no valor do seu ativo, mas teve uma baixa no seu
lucro líquido. É válido ressaltar que parte desse crescimento foi decorrente do
imobilizado, assim é necessário analisar se a empresa está obtendo o resultado
esperado desse investimento. Além disso, seu payback - tempo de retorno - será de um
pouco mais de 10 anos e 6 meses.
------------O mesmo ocorreu com o índice do patrimônio líquido, a empresa teve uma
subida em seu PL devido à integralização de capital social, mas com a diminuição do
lucro líquido, esse índice desceu. Visto assim, este último ficou 36,09%, demonstrando
que para cada R$ 100,00 de PL médio, o retorno será de R$36,09.
------------Por outro lado, o giro do ativo que demonstra a quantidade de receita líquida em
relação ao ativo, evidenciando também uma perda de vendas líquidas, mesmo com o
aumento do ativo. Essa análise é reforçada no Balanço Patrimonial, quando percebemos
o valor estocado de mercadorias que subiu consideravelmente e que pode ser entendido
como compras de produtos que não obtiveram tanta rotatividade. Entretanto, para essa
conclusão é preciso uma verificação mais aprofundada da situação da empresa. Logo,
isso fez com que houvesse uma queda de aproximadamente 69 pontos percentuais.
------------Por fim, a margem líquida de 8,5% mostra que para cada R$100,00 de vendas
líquidas haverá um retorno de R$8,50. Ou seja, depois de deduzida todas as suas
despesas e acrescentadas as todas as suas receitas, o lucro líquido será de 8,5% das
vendas líquidas, o que ainda pode ser considerado um retorno baixo, dado o grau de
investimento feito de X0 para X1.

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