EXERCÍCIO 1 - GABARITO

ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS

Fonte: Adaptado de Rodrigues e Gomes (2014, p. 183)

ANÁLISE HORIZONTAL DO BALANÇO PATRIMONIAL

Balanço Patrimonial da Empresa Negócios do Brasil S/A
ATIVO 31/12/2015 AH (%) 31/12/2016 AH (%) 31/12/2017 AH (%)
CIRCULANTE 666.000 100 639.000 95,95 982.000 147,45
Disponível 256.000 100 121.000 47,27 177.000 69,14
Clientes 267.000 100 336.000 125,84 432.000 161,80
Estoques 86.000 100 126.000 146,51 283.000 329,07
Outros Créditos 57.000 100 56.000 98,25 90.000 157,89
NÃO CIRCULANTE 412.000 100 699.000 169,66 816.000 198,06
Realizável a Longo Prazo 77.000 100 58.000 75,32 90.000 116,88
Investimentos 132.000 100 230.000 174,24 114.000 86,36
Imobilizado 179.000 100 214.000 119,55 334.000 186,59
Intangível 24.000 100 197.000 820,83 278.000 1158,33
TOTAL DO ATIVO 1.078.000 100 1.338.000 124,12 1.798.000 166,79
PASSIVO 31/12/2015 AH (%) 31/12/2016 AH (%) 31/12/2017 AH (%)
CIRCULANTE 386.000 100 455.000 117,88 646.000 167,36
Fornecedores 230.000 100 255.000 110,87 263.000 114,35
Empréstimos 56.000 100 102.000 182,14 233.000 416,07
Outros 100.000 100 98.000 98,00 150.000 150,00
NÃO CIRCULANTE 234.000 100 303.000 129,49 431.000 184,19
Financiamento 154.000 100 218.000 141,56 286.000 185,71
Outros 80.000 100 85.000 106,25 145.000 181,25
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 458.000 100 580.000 126,64 721.000 157,42
Capital Social 192.000 100 192.000 100,00 242.000 126,04
Reservas de Lucros 266.000 100 388.000 145,86 479.000 180,08
TOTAL PASSIVO + PL 1.078.000 100 1.338.000 124,12 1.798.000 166,79

ANÁLISE VERTICAL DO BALANÇO PATRIMONIAL

Balanço Patrimonial da Empresa Negócios do Brasil S/A
ATIVO 31/12/2015 AV (%) 31/12/2016 AV (%) 31/12/2017 AV (%)
CIRCULANTE 666.000 61,78 639.000 47,76 982.000 54,62
Disponível 256.000 23,75 121.000 9,04 177.000 9,84
Clientes 267.000 24,77 336.000 25,11 432.000 24,03
Estoques 86.000 7,98 126.000 9,42 283.000 15,74
Outros Créditos 57.000 5,29 56.000 4,19 90.000 5,01
NÃO CIRCULANTE 412.000 38,22 699.000 52,24 816.000 45,38
Realizável a Longo Prazo 77.000 7,14 58.000 4,33 90.000 5,01
Investimentos 132.000 12,24 230.000 17,19 114.000 6,34
Imobilizado 179.000 16,60 214.000 15,99 334.000 18,58
Intangível 24.000 2,23 197.000 14,72 278.000 15,46
TOTAL DO ATIVO 1.078.000 100,00 1.338.000 100,00 1.798.000 100,00
PASSIVO 31/12/2015 AV (%) 31/12/2016 AV (%) 31/12/2017 AV (%)
CIRCULANTE 386.000 35,81 455.000 34,01 646.000 35,93
Fornecedores 230.000 21,34 255.000 19,06 263.000 14,63
Empréstimos 56.000 5,19 102.000 7,62 233.000 12,96
Outros 100.000 9,28 98.000 7,32 150.000 8,34
NÃO CIRCULANTE 234.000 21,71 303.000 22,65 431.000 23,97
Financiamento 154.000 14,29 218.000 16,29 286.000 15,91
Outros 80.000 7,42 85.000 6,35 145.000 8,06
PATRIMÔNIO LÍQUIDO 458.000 42,49 580.000 43,35 721.000 40,10
Capital Social 192.000 17,81 192.000 14,35 242.000 13,46
Reservas de Lucros 266.000 24,68 388.000 29,00 479.000 26,64
TOTAL PASSIVO + PL 1.078.000 100,00 1.338.000 100,00 1.798.000 100,00
 ANÁLISE HORIZONTAL DA DRE
Demonstração do Resultado da Empresa Negócios do Brasil S/A
  31/12/2015 AH (%) 31/12/2016 AH (%) 31/12/2017 AH (%)
RECEITA BRUTA 1.703.000 100 1.616.000 94,89 1.963.000 115,27
(-) Impostos sobre Vendas -333000 100 -247000 74,17 -305000 91,59
RECEITA LÍQUIDA 1.370.000 100 1.369.000 99,93 1.658.000 121,02
(-) Custo dos Produtos Vendidos -768.000 100 -717.000 93,36 -930.000 121,09
LUCRO BRUTO 602.000 100 652.000 108,31 728.000 120,93
(-) Despesas com Venda -315.000 100 -363.000 115,24 -450.000 142,86
(-) Despesas Administrativas -82.000 100 -86.000 104,88 -90.000 109,76
(-) Depreciação e Amortização -55.000 100 -15.000 27,27 -4.000 7,27
(+) Receitas Financeiras 44.000 100 33.000 75,00 28.000 63,64
(-) Despesas Financeiras -24.000 100 -14.000 58,33 -22.000 91,67
LUCRO ANTES DE IR E CSLL 170.000 100 207.000 121,76 190.000 111,76
(-) Provisão do IR e CSLL -43.000 100 -27.000 62,79 -17.000 39,53
LUCRO LÍQUIDO 127.000 100 180.000 141,73 173.000 136,22

ANÁLISE VERTICAL DA DRE

Demonstração do Resultado da Empresa Negócios do Brasil S/A
  31/12/2015 AV (%) 31/12/2016 AV (%) 31/12/2017 AV (%)
RECEITA BRUTA 1.703.000 100,00 1.616.000 100,00 1.963.000 100,00
(-) Impostos sobre Vendas -333.000 -19,55 -247.000 -15,28 -305.000 -15,54
RECEITA LÍQUIDA 1.370.000 80,45 1.369.000 84,72 1.658.000 84,46
(-) Custo dos Produtos Vendidos -768.000 -45,10 -717.000 -44,37 -930.000 -47,38
LUCRO BRUTO 602.000 35,35 652.000 40,35 728.000 37,09
(-) Despesas com Venda -315.000 -18,50 -363.000 -22,46 -450.000 -22,92
(-) Despesas Administrativas -82.000 -4,82 -86.000 -5,32 -90.000 -4,58
(-) Depreciação e Amortização -55.000 -3,23 -15.000 -0,93 -4.000 -0,20
(+) Receitas Financeiras 44.000 2,58 33.000 2,04 28.000 1,43
(-) Despesas Financeiras -24.000 -1,41 -14.000 -0,87 -22.000 -1,12
LUCRO ANTES DE IR E CSLL 170.000 9,98 207.000 12,81 190.000 9,68
(-) Provisão do IR e CSLL -43.000 -2,52 -27.000 -1,67 -17.000 -0,87
LUCRO LÍQUIDO 127.000 7,46 180.000 11,14 173.000 8,81

ANÁLISE ATRAVÉS DE ÍNDICES

ANÁLISE ATRAVÉS DE ÍNDICES
ÍNDICES DE LIQUIDEZ 2015 2016 2017
Liquidez Corrente 1,73 1,40 1,52
Liquidez Seca 1,50 1,13 1,08
Liquidez Geral 1,20 0,92 1,00
Liquidez Imediata 0,66 0,27 0,27
ÍNDICES DE RENTABILIDADE      
43,9
Margem Bruta 47,63 43,91
4
Margem Líquida 9,27 13,15 10,43
11,7
Rentabilidade do Ativo (ROA) 13,45 9,62
8
27,7
Rentabilidade do PL (ROE) 31,03 23,99
3
ÍNDICES DE ENDIVIDAMENTO      
Grau de Endividamento 1,35 1,31 1,49
Endividamento Geral 0,58 0,57 0,60
Composição do Endividamento 0,62 0,60 0,60
Imobilização do PL 0,73 1,11 1,01
ÍNDICES DE ATIVIDADE      
40,3
Prazo Médio de Renovação de Estoques (PMRE) 63,26 109,55
1
56,4
Prazo Médio de Recebimento de Vendas (PMRV) 74,85 79,23
4
Prazo Médio de Pagamento de Compras (PMPC) 5,18 5,19 5,04
 96,7
Ciclo Operacional 138,12 188,77
5
91,5
Ciclo de Caixa 132,93 183,74
8

INTERPRETAÇÃO

No período analisado, a empresa aumentou os créditos com clientes e os investimentos em estoques, o que
reduziu suas disponibilidades. A redução da proporção da conta disponível em relação ao total do ativo prejudica a
liquidez da empresa. Por outro lado, o ativo não circulante aumentou consideravelmente devido à conta intangível. Isso
significa que a empresa adquiriu direitos que poderão ser explorados no longo prazo.
O aumento do passivo circulante, especialmente a conta empréstimos, reforça que há um problema de liquidez,
pois a empresa tem pouca disponibilidade de recursos para arcar com obrigações de curto prazo. A conta
financiamentos (passivo não circulante) aumentou também, embora em menor proporção.
As receitas da empresa aumentaram em 15,27% no período. Embora houve alguns fatos negativos, como o
aumento dos custos e das despesas de vendas, a empresa conseguiu transformar uma parcela maior de sua receita em
lucro, o qual aumentou 36,22% no período. Isto ocorre principalmente porque a empresa reduziu despesas com
depreciação e amortização, provavelmente devido ao término da depreciação de alguns bens, mas também devido ao
melhor planejamento tributário, pois houve redução dos impostos sobre as vendas e sobre o lucro.

FALTA INTERPRETAÇÃO DOS ÍNDICES DE LIQUIDEZ

Tanto a margem bruta quanto a margem líquida aumentaram no segundo ano e caíram no terceiro, de forma que a
margem bruta voltou praticamente ao patamar inicial, enquanto a margem líquida manteve-se um pouco mais elevada
do que no primeiro ano analisado. Isso significa que a empresa conseguiu transformar uma parcela maior de suas
receitas em lucro líquido. O ROA e o ROE diminuíram ao longo do período analisado. No entanto, mantém-se altos:
9,62% e 23,99%, respectivamente, em 2017. O fato de o ROE ter se mantido mais alto do que o ROA (mais do que o
dobro) evidencia que a empresa gera alavancagem financeira a partir do uso de capitais de terceiros.