HP 12C CEA

HP12C - CÁLCULO PU DE LTN - AULA 6

Fala cabeção, vem comigo vamos falar como calcula o PU de uma LTN.
Se você não sabe nem o que é PU nem o que é LTN, relaxa que é isso que eu vou te explicar nesse vídeo.
Primeira coisa vamos relembrar a parte da LTN

Aqui são os títulos públicos federais, que é um print que tirei na data de hoje do site do tesouro,
então aqui tem os títulos indexados ao IPCA, data de vencimento. Tem o rendimento, o ganho real
acima da inflação, o valor mínimo para investir e o valor de um título, se você pode comprar pedaço
de um título, qual o menor pedaço de um título e se quer comprar um título inteiro, pode comprar
vários títulos se você quiser.
Lembrando então, são as NTN-B a diferença que esses caras têm CUPOM, tem os principais e os de
simplesmente.
Vamos falar da pré-fixada que são as LTN ou NTN-F.
Qual a diferença de LTN para a NTN-F?
Lembre-se, a NTN-F é a que paga CUPONS, a LTN não tem CUPOM é ZERO CUPOM.
Vai ver que a última linha, que minimizei esse pedaço da tela, era a NTN-F porque tem CUPOM, pré-
fixada com juros semestrais, tem CUPOM NTN-F.
Vamos trabalhar com esses caras, eu escolhi esse primeiro título do pré-fixado para gente trabalhar.

Tesouro pré-fixado 2022 01/01/2022 4,99 R$36,05 R$901,26

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O tesouro pré-fixado é um título do governo que vai vencer em 2022 e é 4,99 e R$36,05, e R$901,26
é o valor do título, todas as informações aqui estão pra você.
Aqui estão algumas informações que nós temos do título.
R$901,26 é quanto paga para ter o título hoje uma LTN é um título do governo, no vencimento
apesar de não aparecer nessa linha todas as LTL no vencimento valem R$1000 mil é o valor de face,
o valor nominal.
Então no vencimento colocamos o R$1 mil que é o valor futuro lá no vencimento que não importante
quanto vai acontecer.
A primeira pergunta é N, quanto tempo está demorando de uma data para hoje?
Ai eu tenho que ver o intervalo de data, entre a data de hoje até essa data de 01/01/2022. Então
temos que ver o intervalo dessa data.
Vem nossa primeira lição.
Hoje é dia 07/11, então quando fala data na HP tem que colocar no padrão brasileiro D.MY que é a
tecla 4, aperta o G e ativa, usando o padrão brasileiro.
A tecla 4 é padrão brasil e a 5 EUA, aonde o mês vem primeiro depois o dia e depois o ano.
No Brasil primeiro vem o dia depois mês e ano.
Lembre-se se é azul ativa com a função azul G.
Apertar G4 vai apertar D.MY na tela
Se eu apertar G5 vai sumir da tela.
Aperto G 5 some, G4 aparece na tela.
Agora vou digitar primeiro o dia, mês e ano.
Hoje é 07.112019 enter. Coloca f9 para aparecer todas as casas.
Agora eu vou colocar o dia que eu quero do vencimento do título, se a gente olhar lá no nosso título
o vencimento dele é 01/01/2022.
01.012022 e feito isso eu vou pedir o intervalo de datas dos cara, ativo da tecla EEX, variação de
dias e usar a tecla G, pois está em azul.
A está a resposta 786,0000 errada, por quê?
Porque essa é a quantidade de dias corridos, então está correto, tem 786 dias até essa data sem
contar a última data.
Mas qual é o problema dessa data?
Problema que quando falamos em títulos públicos o que interessa são dias uteis, e você não vai
conseguir isso na HP12C, se você apertar XY, ele vai te da os dias uteis? NÃO, os dias corridos só que
vai considerar o mês com 360 dias que é o mês comercial, mesmo assim não é o que interessa, que
da uma queda.

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Como eu consigo dias uteis?

É mais complicada porque depende de feriado e ai você não sabe que dia vai cair o feriado, como
a HP que é uma calculadora mundial vai ter os feriados no Brasil, por esse motivo tem que pegar
alguma tabela no Excel, procura na internet calculo dias uteis, gosto desse site:
https://elekto.com.br/Tools/Prazos
Não precisa usar o mesmo site, use o site que você achar melhor.
Feito isso então, lá vamos nós trabalhar nesse cara aqui então.
Olha como isso funciona:
Eu vou colocar aqui a data de inicio que é a data de hoje e a data e vencimento do titulo no site, que
é 01/01/2022 e vou clicar em financeiro, note que ele pega o calendário do banco central, posso
usar outros mas é esse que nos interessa.

Importante saber que ele contou o dia de hoje então no dia do investimento não vai contar o dia de
hoje então temos que usar um dia a menos.
538 dias uteis é a nossa brincadeira então.
O N=538
Feito isso a gente pode calcular essa taxa e ver se chega nela.

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Como vamos fazer?

O 901,26 é o PV, valor presente, o 1.000 é o FV, valor futuro, agora presta atenção, a taxa de 4,99
é informada ao ano, para você ter uma taxa ao ano você tem que informar um prazo ao ano, esse
prazo aqui está em dias uteis, então tem que transformar em anos.
CUIDE, porque no ano tem 252 dias uteis então eu vou ter que fazer 538 dividido por 252 o resultado
disso que vai ser o meu N.
Ai pedirei o I e vou atras daquela taxa. Esse é o trabalho que vamos fazer. Tudo bem?
Vamos recapitular:
901,26 PV
1000 FV
538/252= N
E vou pedir o I para ver se da 4,99.
Vamos para a HP!
Vou limpar a memoria, vou colocar lá então primeiro:
901,26 PV
538 quantidade de dias uteis vou dividir, ENTER, 252 dividi e achei a quantidade de dias em anos,
2,134320635 jogo o resultado no N
CUIDE! Se você informou ele positivo vai ter que informar o outro negativo, porque se não vai dar
erro 5 na HP. E assim usa o CHS
1000 CHS FV
Agora tenho um fluxo de caixa com setas contrarias, com sinais contrários.
Agora vamos pedir o I.
Resultado: 4,983216083
No arredondamento 4,99 essa é a taxa ao ano exatamente como fecha o fluxo.
Ou seja esse título esta rendimento 4,99% a.a.
Viu como calcula? É bem simples fazer um cálculo na HP12C.
Agora vou te mostrar o impacto da oscilação da taxa de juros no PU do título.
Esse PU é a mesma coisa do PV. PU é preço unitário quanto custa cada título. Quando olhamos no
site do próprio tesouro olha como ela chama preço unitário.
Então por ele ser esse Preço Unitário chamamos de PU.
Mas para calcular o preço unitário fazemos uma conta de PV, porque ele é o valor presente o 1 mil
é o valor futuro.

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Quero te mostrar que mexendo na taxa vamos impactar esse PU mas em um sentido diferente, um
sentido contrário.
Vamos limpar.
Nos vamos trabalhar com essa alteração.
Vamos usar 6% ao invés de 4,99. Vamos ver qual o impacto no PU?
Lembra-se temos o 538, e nós tínhamos o 901,26 que era o PU para 5%, que era 4,99%. Agora se for
6% qual vai ser o novo PU?
Se a taxa for a 6% no mercado, vou limpar a memória.
Então 6 a taxa I, 538 enter 252 dividi esse é o N, já coloquei a taxa, e o valor futuro é sempre 1 mil
FV e agora peço o PV que é o PU vou colocar 0 PMT e PV -882,8495626.
Então para 6% fica 882,84, ou seja, o que o governo fez aqui?
Ele aumentou a taxa de juros, provavelmente aumento a SEIC e consequentemente aumento os
títulos pré-fixados.
O que acontece com o PU desse título?
Ele saiu de 901,26 e ele foi para 882,84, ou seja, vamos ver qual a oscilação?
Na HP 901 ENTER, 882 aperta a tecla variação de percentual, que acharemos -2,108768036.
Eu encontrei que essa diferença é uma queda de 2,1%.
Olha o que quer dizer e estão por traz disso.
Você compra um título e ele te promete pagar para você 5% é uma taxa de juros pré-fixada que você
vai ganhar, mas se as taxas aumentarem e você quiser vender esse título voe vai ter que vender por
882, porque é o preço que o mercado esta pagando por esse título, e ai está realizando uma perda
de 2,1%, ou seja, uma perda de dinheiro em um titulo pré-fixado.
Pode? Pode! Inclusive isso acontece quando esse título faz parte de uma carteira de um fundo,
porque como ele está aqui eu tenho que vir e toda vez fazer uma coisa que se chama MARCAÇÃO A
MERCADO, e ai eu vou precificar, eu deixo de precificar 901 e sim 882, uma desvalorização do título
consequentemente uma desvalorização da cota.
LEMBRANDO
Esse ganho que é os 5% só é valido se você ficar até o vencimento do título, ,se voe resgatar antes
você não tem, vai a preço de mercado, que pode ter perda como também pode ter um ganho
superior, porque se acontecesse da taxa tivesse caído.
Quem adivinha o que ia acontecer com o seu PU?
Vamos simular uma queda na taxa de juros ao invés de uma alta.
Vamos colocar 2% de taxa de juros.
Na HP :
2 I calcula novo PV 958, então temos 958 a 2%.

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Comprou um titulo a R$901,00 e está custando no mercado R$958,00. Essa oscilação...

Na HP:
901 enter 958 variação de percentual resulta em 6,36.
Você está ganhando 6,36%, nessa brincadeira, muito mais que os 5% que foi prometido. Por quê?
Porque houve uma queda da taxa de juros.
Está entendo isso cabeção?
Essa é a grande sacada!
Primeiro, entenda o valor do PU de um título ele é inversamente proporcional, ou seja, se o PU
sobe é porque a taxa caiu, se o PU cai é porque a taxa subiu, ele é inversamente proporcional a taxa
de juros, quanto maior a taxas de juros menor o PU.
Então presta atenção!
Como você compra PU e vai revender PU, se você não ficar com o título adiante.
Quando você compra um título pré fiado, você quer que a taxa caia, porque se a taxa cair o seu PU
sobe e você ganha mais do que foi acordado quando você comprou o título.
Presta atenção!
Quem compra título pré-fixado quer que o PU do título caia, porque a queda do PU aumenta o seu
investimento.
Beleza?
Espera a queda de taxa de juros. Se você esperar a alta da taxa de juros a recomentado não é uma
LTN e sim uma LFT que está trelada a taxa SELIC.
Espero que você tenha entendido tudo, aprendido a calcular esse preço unitário de um título e
esteja craque para fazer essas contas ai.
Ok! Um abraço e a gente se encontra em um próximo vídeo